Österreich nimmt wieder Fahrt auf - Börse Express
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11.06.2021
NR. 4753
KONJUNKTUR ÖSTERREICH
Foto: BedexpStock Pixabay
Österreich Die Rücknahme der Eindämmungsmaß-
nahmen zur Verhinderung der Ausbreitung
von COVID-19 führt zu einem starken Auf-
nimmt wieder schwung der österreichischen Wirtschaft:
Nach einem Rückgang des realen BIP um
6,7% im Vorjahr erwartet die OeNB für die
Fahrt auf Jahre 2021 und 2022 ein Wachstum von 3,9
bzw. 4,2 Prozent - mehr dazu hier.
Rene Benkos Signa Sports Auszeichnung für Polytec
... geht per SPAC an die Wall
Street: Bewertung 2,6 Mrd. Euro
03 Ulrike und Friedrich Huemer erhalten
den Pegasus fürs Lebenswerk - hier
BEX Video-Finanz-Quiz 2 hier
10 Fragen rund um die Aktie
11.06.2021 Seite 2
BÖRSE EXPRESS
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11.06.2021 Seite 3
BÖRSE EXPRESS
MIX I
Meldungen
in Kürze » RHI Magnesita. Bei der
gestrigen Hauptver-
sammlung wählten die
Aktionäre Janice Brown, Marie-
Hélène Ametsreiter und Sigalia
Heifetz in den 15köpfigen Ver-
» Analysen zu österrei-
chischen Aktien. Raiff-
eisen Research bestätigt
für Atrium die Empfehlung
Halten - und erhöht das Kurs-
waltungsrat. <
» Internationale Unter-
nehmensnews:
Foto: Börse Express
ziel von 3,1 auf 3,3 Euro. Letz- Der chinesische Fahrdienst-Ver- Chinesen verfolgen ein ähnli- Investor und Karstadt-Eigentü-
ter Schlusskurs: 3,145 Euro - mittler Didi Chuxing bereitet ches Geschäftsmodell wie mers Rene Benko gehört, zäh-
durchschnittliches Kursziel: einen Börsengang in den USA Uber. In seinem Heimatmarkt len Portale wie Fahrrad.de,
2,77 Euro. vor. Das Unternehmen reichte setzte sich Didi in einem erbit- Tennis Point und Outfitter.
einen entsprechenden Antrag terten Preiskampf gegen Uber Bei der Transaktion soll Kapital
Erste Group reduziert für s bei der Börsenaufsicht SEC ein. durch. Das US-Unternehmen in Höhe von 645 Millionen Dol-
Immo die Empfehlung von Aus den Unterlagen geht noch kapitulierte 2016 und gab sein lar aufgenommen werden.
Kaufen auf Akkumulieren - und nicht der konkrete Zeitplan und China-Geschäft im Gegenzug Dabei steuert Yucaipa rund 345
erhht das Kursziel von 18,0 auf der angestrebte Emissionserlös für eine Beteiligung an Didi ab. Millionen Dollar zu. Der Rest
26,0 Euro. Womit das bis dato hervor. Der Uber-Rivale Dadurch hält Uber jetzt 12,8 soll durch eine Barkapitalerhö-
höchste Kursziel eingestellt ließ bislang Prozent an Didi und dürfte so - hung hereinkommen. Mit dem
wird). Letzter Schlusskurs 22,25 auch noch offen, an welche US- wie auch der mit 21,5 Prozent Geld will der Sporthändler inter-
Euro - durchschnittliches Kurs- Börse er strebt. Infrage kom- größte Anteilseigner Softbank national expandieren und seine
ziel: 22,72 Euro. men die New York Stock - viel Geld am Technologieplattform aus-
Exchange und die Nasdaq. Fest Börsengang verdienen. bauen.
Deutsche Bank bestätigt für steht bereits, dass die Aktien Zudem will Signa Sports mit
voestalpine die Empfehlung unter dem Tickerkürzel "DIDI" Die Lufthansa-Billigflugtochter dem Geld die Übernahme des
Halten - und erhöht das Kurs- gelistet werden sollen. Eurowings britischen Online-Sportartikel-
ziel von 35,0 auf 36,0 Euro. Das US-Finanzblatt "Wall Street eröffnet zum erhofften Neu- händlers WiggleCRC finanzie-
Letzter Schlusskurs: 35,26 Euro Journal" berichtet unter Beru- start nach der Corona-Krise ren. Der bisherige
- durchschnittliches Kursziel: fung auf eingeweihte Kreise, einen neuen Standort in Tsche- WiggleCRC-Eigentümer Bridge-
34,92 Euro.< dass Didi eine Gesamtbewer- chien. Ab 31. Oktober statio- point wird in diesem Zuge Mit-
tung von mehr als 70 Milliarden niert die Gesellschaft zwei eigentümer von Signa Sports.
» AT&S. Laut Directors’-
Dealings-Meldung kaufte
Vorstand Peter Schneider
300 Aktien zu je 36,5 Euro. <
Dollar (57,5 Mrd Euro) anpeilt.
In den vergangenen drei Jahren
schrieb das Unternehmen nach
eigenen Angaben rote Zahlen.
Airbus A320 in Prag. Im Som-
mer 2022 soll ein weiteres
Flugzeug hinzukommen.
Den Angaben zufolge ist Wig-
gleCRC der weltweit zweit-
größte Online-Fahrradhändler.<
Impressum BÖRSE EXPRESS
Im ersten Quartal 2021 schaffte
Didi jedoch einen Nettogewinn
von 873 Millionen Dollar. Die
Der Online-Sporthändler Signa
Sports United will mit einem
Spac fusionieren und über die-
sen Umweg an die New Yorker
Börse gehen. Durch das Zusam-
» Internationale Analy-
senews:
JPMorgan hat Morphosys
angesichts
MEDIENEIGENTÜMER Börse Express GmbH, Molkerg. 4/2, 1080 Wien mengehen mit Yucaipa Acquisi- des Kaufs von Constellation
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jemi REDAKTIONS-LEITUNG Mag. Harald Fercher (hf), PRODUKTION Herbert Hütter
GRAFISCHES KONZEPT Jan Schwieger CHARTS TeleTrader, Kursdaten ohne Gewähr
liarden US-Dollar (2,6 Mrd Euro) weight" auf "Neutral" abgestuft
BEZUG Diverse Aboformen unter www.boerse-express.com/abo Gerichtsstand ist Wien. bewertet. Die bisherigen Aktio- und das Kursziel von 105 auf 80
HINWEIS Fur die Richtigkeit der Inhalte kann keine Haftung übernommen werden. Die gemach-
näre des Sporthändlers bringen Euro gesenkt. <
ten Angaben dienen zu Informationszwecken und sind keine Aufforderung zum Kauf/ Verkauf
von Aktien. Der Börse Express ist ausschließlich fur den persönlichen Gebrauch bestimmt, alle ihre Anteile in die neue bör-
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11.06.2021 Seite 4
BÖRSE EXPRESS
AKTIE IM FOKUS
MORPHOSYS - ‘GESELLENSTÜCK’ ODER DOCH Morphosys seit 10 Jahren (Quelle: Bloomberg/BE)
MEHR ‘AUSVERKAUF’?
er Antikörper-Spezialist Morphosys
D übernimmt überraschend in
einem milliardenschweren Deal den US-Forscher
Constellation Pharmaceuticals. Für das MDax-Unternehmen
Kursziel
ist es nicht nur der bisher teuerste Zukauf in seiner Ge-
schichte, sondern auch ein Schritt auf das bisher unbe-
kannte Terrain der sogenannten Epigenetik. Während
Analysten zwar zustimmen, aber auch einige skeptische
Worte finden, sprüht das Morphosys-Management nur so
vor Optimismus.
Das Biotechnologieunternehmen Morphosys aus der Nähe Das sagen die Analysten
von München ist seit einigen Jahren im Umbruch, personell Kaufen Halten Verkaufen
und auch inhaltlich: Mit Mitgründer und Ex-Chef Simon Mo- Empfehlungen 13 3 0
roney und dem früheren Finanzvorstand Jens Holstein, der Konsensrating*: 4,63
ab Juli den gleichen Posten bei Biontech
Kursziel 110,6 Euro Kurspotenzial +65%
einnehmen wird, sind inzwischen zwei Führungsfiguren Quelle: Bloomberg: * von 1 bis 5, je höher desto besser
von Bord, die lange Jahre das Bild des Konzerns nach außen
geprägt haben. Ihre Nachfolger, Konzernchef Jean-Paul Wachstumschancen.
Kress und sein Finanzchef Sung Lee verfolgen jedoch im Morphosys zeigt sich mit Blick auf die Zulassung für die
Grundsatz wichtige Ansätze ihrer Vorgänger weiter. Mittel sehr zuversichtlich, wann das grüne Licht kommen
Denn Morphosys - früher reiner Zulieferer - will sich mit könnte, ist aber noch ungewiss. Für Pelabresib läuft die fort-
eigenen Arzneien am Markt etablieren. Doch bislang ist erst geschrittene Studienphase 3, CPI-0209 befindet sich noch in
das Blutkrebsmedikament Monjuvi in den USA zugelassen, einer früheren Entwicklungsstufe. Ab 2026 jedenfalls er-
dessen Verkaufszahlen jedoch zuletzt hinter den Erwartun- hofft sich Morphosys durch die beiden wichtigsten Pro-
gen von Experten zurückblieben. Einige weitere interes- duktkandidaten von Constellation signifikante
sante Medikamente befinden sich noch in der Forschung. Umsatzbeiträge.
Wegen der Entwicklung bei Monjuvi hat Morphosys recht Das Unternehmen setzt zudem auf Synergien etwa bei der
vorsichtige Jahresziele ausgerufen, zudem schrieben die Medikamentenvermarktung in den USA. Überdies hofft
Bayern zum Jahresauftakt wieder rote Zahlen. Um das ei- Morphosys, auch durch die Kombination beider Technolo-
gene Wachstum und die Forschungspipeline zu beschleuni- gien - Antikörper und Epigenetik - seine Forschung weiter
gen, hatte sich Konzernchef Kress schon seit einiger Zeit beschleunigen zu können.
wohl nach Optionen außerhalb des Konzerns umgeschaut. Um den Deal zu finanzieren, holt sich der MDax-Konzern
Als Möglichkeit war auch die Einlizensierung von Medika- einen neuen Aktionär ins Boot. Das US-Unternehmen Roy-
menten in Betracht gezogen worden. Doch nun greift Mor- alty Pharma lebt von Lizenzgebühren an Medikamenten, die
phosys mit Constellation Pharma gleich nach einem ganzen es sich durch finanzielle Deals mit Unternehmen sichert. So
Unternehmen. auch bei Morphosys. Die Bayern haben Aussicht auf mehr
Morphosys bietet je Constellation-Aktie 34 Dollar in bar, als 2 Milliarden Dollar von Royalty, die sich in eine Voraus-
womit der Eigenkapitalwert der US-Firma mit 1,7 Milliar- zahlung, Entwicklungsfinanzierungen und eventuelle Mei-
den Dollar bewertet wird. Das Unternehmen gilt als Spe- lensteine aufgliedern.
zialist für Epigenetik; seine Forscher suchen also nach Zudem steigt Royalty nach Abschluss der Constellation-
Wirkstoffen basierend auf bestimmten Genveränderungen, Übernahme über eine 100 Millionen Dollar schwere Kapi-
die nicht durch eine veränderte DNA-Sequenz hervorgeru- talerhöhung beim deutschen Unternehmen ein. Im
fen werden. Gegenzug erhält der neue Aktionär künftig diverse Lizenz-
Das Morphosys-Management setzt große Hoffnungen vor gebühren - unter anderem die vollständige Umsatzbeteili-
allem auf zwei Produktkandidaten der Amerikaner: Pelab- gung, die Morphosys von der dänischen Firma Janssen aus
resib gegen Myelofibrose, einer seltenen Form von Kno- dem Schuppenflechtemittel Tremfya bezieht.
chenmarkkrebs, und CPI-0209 bei hämatologischen und Nach aktuellem Stand soll die Übernahme im dritten
soliden Tumoren. Beide hätten die Chance, die besten Mit- Quartal abgeschlossen sein - danach will Morphosys auch
tel ihrer Klasse zu werden, verspricht Kress und spricht des- einen überarbeiteten Ausblick für das kombinierte Unter-
halb von einem "transformativen Deal" mit hohen nehmen abgeben.
11.06.2021 Seite 5
BÖRSE EXPRESS
AKTIE IM FOKUS
Die Analysten: Zahlreiche Experten bewerteten die Über-
nahme zwar grundsätzlich als positiv, sehen aber auch ei-
nige Haken und Ösen. Analyst Victor Floc'h vom britischen
Investmenthaus Bryan Garnier bezeichnete den Zukauf
sogar als "bahnbrechend". Dies gehe über die Erwartungen
am Markt weit hinaus, schrieb der Branchenexperte. Con-
Foto: Morphosys
stellation sei ein "Pionier in der Epigenetik".
Floc'h kritisiert jedoch, dass sich Morphosys durch den
Verzicht auf die Lizenzgebühren für Tremfya seine stabilste wässerung durch die Kapitalerhöhung belastete. Damit
Umsatzquelle nehme und hatte daher zwischenzeitlich rutschte der Kurs sogar unter sein Corona-Tief aus dem
seine Kaufempfehlung zurückgezogen. Diese sprach er zu- März 2020.
letzt aber wieder aus und lobte die Perspektiven mit dem Im Zuge der recht positiven Analystenäußerungen zum
Constellation-Mittel Pelabresib. Deal zog das Papier aber in den vergangenen Tagen wieder
Gleichzeitig stellte er nun die Möglichkeit einer Über- um mehr als 14 Prozent an. Aktuell notiert die Aktie bei
nahme von Morphosys durch den US-Partner Incyte in den etwas mehr als 70 Euro - und damit fast wieder auf dem Ni-
Raum, mit dem die Bayern Monjuvi gemeinsam in den USA veau, das sie vor Bekanntgabe der Übernahme innehatte; al-
vermarkten. lerdings noch rund ein Drittel unter dem bisherigen
Auch Rajan Sharma von der Deutschen Bank äußerte sich Jahreshoch. Im Januar und Februar hatte die Aktie noch
lobend zur Übernahme, schließlich gebe es klare Über- rund 100 Euro gekostet. Damals beflügelte unter anderem
schneidungen mit dem bestehenden Morphosys-Portfolio. die Hoffnung auf gute Verkaufszahlen für Monjuvi, die dann
Zudem bestehe die Möglichkeit, die Infrastruktur des Un- jäh enttäuscht wurde.
ternehmens zur Unterstützung der Markteinführung von Einen ersten kräftigen Kursrückschlag erlitt die Aktie
Monjuvi in den USA auch für die Constellation-Produkt- nach dem als schwach eingestuften Jahresausblick im März.
kandidaten zu nutzen, schrieb er. Der weitere satte Dämpfer erfolgte zur Quartalsbilanz im
Nach Einschätzung von Barclays-Analystin Rosie Turner Mai, als klar wurde, dass das Krebsmedikament weniger als
jedoch dürften Anleger die Vorzüge der "neuen Morphosys" am Markt erhofft eingespielt hatte. Seit Jahresbeginn hat
hinterfragen, da künftig vieles von den wichtigsten Pro- die Aktie ein Viertel eingebüßt, auf Sicht von zwölf Monaten
duktkandidaten von Constellation abhänge. Mit Blick auf ist sogar ein Drittel an Wert dahin.
deren Erfolgsaussichten verwies James Quigley von der US- Auch im vergangenen Jahr war der Verlauf holprig: So
Bank Morgan Stanley zudem in der Telefonkonferenz zu ging es etwa vom Corona-Tief im März bei 65,25 Euro bis
dem Deal darauf, dass einige Unternehmen bereits mit ähn- Mitte Juli auf mehr als 125 Euro hoch. An das bereits im Ja-
lichen Forschungsansätzen gescheitert seien. nuar noch vor dem Corona-Crash erreichte 20-Jahres-Hoch
Abseits des Constellation-Zukaufs äußerten sich zuletzt bei 146,30 Euro reichte die Aktie aber nicht mehr heran.
Experten nach der Zulassung eines Alzheimermittels des Und nach dem Rücktritt des Finanzvorstands Holstein im
US-Konzerns Biogen auch zu Morphosys. Die Nachricht sei Herbst ging es steil nach unten. So büßte die Aktie 2020
positiv auch für die Bayern, schrieb Commerzbank-Analyst alles in allem rund ein Viertel ein und gehört damit zu den
Daniel Wendorff. Für das in der Forschung befindliche Prä- stärksten Verlierern im MDax.
parat Gantenerumab von Roche, das auf der Antikörper- Längerfristige Anleger aber können sich freuen, auf Fünf-
Technologie von Morphosys beruhe, sei schließlich der jahressicht etwa steht ein Gewinn von rund der Hälfte zu
Wirkungsmechanismus recht ähnlich, so der Analyst. Al- Buche. Seit Mitte 2016, als das Papier noch weniger als 40
lerdings hat sich Royalty auch bei Gantenerumab bereits Euro gekostet hatte, nahm die Aktie wieder Fahrt auf. Spä-
einen Teil in Zukunft möglicher Lizenzeinnahmen gesi- ter beschleunigte noch durch den sich abzeichnenden Zu-
chert. lassungsprozess für Monjuvi. Mit dem Zuwachs in den
Die acht im dpa-AFX-Analyser erfassten Experten sehen vergangenen fünf Jahren blieb die Aktie allerdings leicht
die Aktie überwiegend positiv: Fünf votieren für Kaufen, hinter der Entwicklung des MDax, in dem das Papier seit
drei für Halten. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei September 2018 gelistet ist, zurück.
rund 105 Euro und damit gut 50 Prozent über dem aktuel- Mit einer Marktkapitalisierung von aktuell rund 2,3 Mil-
len Kurs. liarden Euro rangiert Morphosys im MDax unter den klei-
neren Werten. Morphosys wurde 1999 an die Börse gebracht
Die Aktie: Die in der vergangenen Woche angekündigte und der Kurs stieg im Zuge des Neue-Markt-Booms bis auf
Übernahme stieß am Markt zunächst auf heftigen Wider- fast um Kapitalmaßnahmen bereinigte 150 Euro an, bevor
stand: Die Aktie brach binnen eines Handelstages um bis zu der Kurs mit dem Markt implodierte. Bis Ende 2002 war der
17 Prozent ein, wobei vor allem die Aussicht auf die Ver- Kurs bis auf 1,563 Euro gefallen.
11.06.2021 Seite 6
BÖRSE EXPRESS
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11.06.2021 Seite 7
BÖRSE EXPRESS
ANLAGE / PRODUKTE / TRADING
VON WALTER KOZUBEK
ZERTIFIKATEREPORT-HERAUSGEBER
EuroStoxx50-Autopilot - Foto: Pexels Pixabay
BNP Nachkaufanleihe verzinslichen Cash-Komponente (höchstens 50 Prozent)
er grundsätzlich über einen Einstieg in den eu- und natürlich einer etwaigen letzten Zinszahlung.
W ropäischen Aktienmarkt nachdenkt, aber ange-
sichts der aktuellen Indexhöchststände ein
mulmiges Gefühl dabei hat, den gesamten Betrag auf
ZertifikateReport-Fazit: Moderat optimistische Anleger,
die einen Teil Ihres Kapitals investieren und vor allem
einen Schlag zu investieren und stattdessen lieber etwas aber in etwaigen Schwächephasen zum Nachkaufen nut-
Kapital zurückbehält, um in einer Korrekturphase noch zen wollen, erhalten mit der BNP Nachkaufanleihe nicht
einmal mal nachzulegen, kann sich mit der Nachkaufan- nur die automatisierte Strategie, sondern auch die deut-
leihe der BNP Paribas auf den EuroStoxx50 lich bessere Verzinsung als beim Aufbau der Position mit
(EU0009658145) das Leben leichter machen. Indexzertifikaten und Kontoguthaben.<
50% anfängliche Investitionsquote, 4,1 Prozent p.a.
auf den Cash-Anteil. Die BNP Nachkaufanleihe mit der ANLAGE-IDEE: REISEBRANCHE – ENDLICH WIEDER
ISIN DE000PF99A40 kann noch bis zum 21.6.21 ohne URLAUB (FIXE 11 PROZENT P.A.)
Ausgabeaufschlag zum Emissionspreis von 1000 Euro ge-
zeichnet werden. Mit dem EuroStoxx50-Schlussstand die- Mehr dazu hier
ses Tags werden die Konditionen festgelegt (Fixing); zu
diesem Stand erfolgt eine erste Investition von 50 Pro-
zent des Kapitals in den Index. Die andere Hälfte wird TRADING-IDEE:
als Cash-Komponente mitgeführt und verzinst, wobei
KLÖCKNER & CO - AUSBRUCH AUS DER RANGE
der feste Zinssatz 4,1 Prozent p.a. beträgt.
Die Zinszahlungen erfolgen jährlich nachträglich, erst- Mehr dazu hier
mals am 28.6.22. Der exakte Zinsbetrag ist nun davon
abhängig, wie hoch die Investitionsquote der Anleihe
ist: Denn liegt der Indexschlussstand an einem beliebi- ANLAGE-IDEE: ADIDAS - DAS MILLIARDENGE-
gen Handelstag mindestens 10 Prozent unter dem an- SCHÄFT FUSSBALL EM
fänglichen Fixing, dann bewirkt der
Nachkaufmechanismus, dass weitere 125 Euro aus der Mehr dazu hier
Cash-Komponente in den Index investiert werden. Damit
steigt die Investitionsquote auf 62,5 Prozent, der Cash-
Bestandteil sinkt auf 37,5 Prozent. Dies kann sich noch TRADING-IDEE: DEUTSCHE TELEKOM - AKTIE AUF
maximal dreimal wiederholen, nämlich dann, wenn der
DEN WEG ZU EINEM NEUEN DEKADENHOCH
Index per Börsenschluss die Marken von 80, 70 und 60
Prozent des anfänglichen Fixings erreicht oder unter- Mehr dazu hier
schreitet. Zwei Beispiele: In einem Bullenmarkt, der zu
keinem Zeitpunkt mehr als 10 Prozent gegenüber dem
Startwert verliert, sind Anleger über 5 Jahre lang mit der TRADING-IDEE:
Hälfte des Kapitals investiert (und erhalten eine Verzin- GOLDMAN SACHS MIT PULLBACK
sung für die andere Hälfte). In einem Crash-Szenario da-
gegen kauft die Anleihe viermal nach und reduziert Mehr dazu hier
somit das durchschnittliche Einstandskursniveau.
Am finalen Bewertungstag (22.6.26) wird der Rückzah-
lungsbetrag des Zertifikats ermittelt und per Fälligkeit IMPFSTOFFE - PFIZER UND MODERNA ERHÖHEN
(29.6.26) an die Anleger ausgezahlt. Er setzt sich zusam- DIE IMPFSTOFFPRODUKTION
men aus der Wertentwicklung der investierten Kapital-
anteile (mindestens 50, höchstens 100 Prozent), der Mehr dazu hier
11.06.2021 Seite 8
Gesehen von der Bex-Media Redaktion
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Pool-Partner - 20 Jahre Erfahrung mit modernsten Schwimmbadtypen
Pool Partner ist der Profi in Beratung, Planung auch die durch Bewegungen im Wasser ent-
und Umsetzung bei der Anschaffung eines stehenden Reflektionswellen, wodurch der
Swimming-Pools. Durch die jahrelange Er- Badekomfort erheblich erhöht wird und die
fahrung kann beinahe jedes Poolprojekt in Wassertemperatur konstant bleibt. Der Pool
die Realität umgesetzt werden. Das speziell ist zur Gänze oder teilweise mit einer Über-
geschulte Fachpersonal nimmt sich gerne die laufrinne umgeben, wodurch der Schmutz
Zeit, um die bestmögliche Poollösung zu fin- am ganzen Umfang des Beckens über die
den. Dazu machen die breit gestreuten Nie- Überlaufrinne in den Ausgleichsbehälter ge-
derlassungen und das ausgedehnte leitet wird. Da das Becken bis zur Oberkante
Vertriebsnetz die Wege für Kunden kurz. Man mit Wasser gefüllt ist, wird es auch nie zu
kann vom profunden Know-how eines im Farbabweichungen auf Grund von Wasser-
Laufe von mehr als 20 Jahren gewachsenen aufbereitungsmitteln kommen, und auch der
Unternehmens profitieren. Die Vielfalt der sonst so ärgerliche Schmutzrand ist kein
Gestaltungsmöglichkeiten und der Umset- Thema mehr. Durch die nahe des Beckenbo-
zung ist schier unbegrenzt! Zu den modern- dens angeordneten Einströmdüsen, wird das
sten Schwimmbadtypen zählen Becken ideal durchströmt, wodurch unüber-
Schwimmbecken mit Überlaufrinne, bei troffene Wasserqualität garantiert wird. Das
denen der Wasserspiegel bis zur inneren spart nicht nur Arbeit, sondern verringert
Oberkante des Beckens reicht. Durch diese auch den Einsatz von Wasseraufbereitungs-
Fotos:Facebook
einmalige Optik bildet das Schwimmbad eine mitteln. Dieser Umstand kommt nicht nur
harmonische Einheit mit dem Garten und der Geldbörse zugute, sondern ist auch ein
bietet unbegrenzten Schwimmgenuss. Nach- wesentlicher Vorteil für Allergiker und emp-
dem es keine Aufprallwände gibt, entfallen findliche Personen.
Alle Angaben ohne Gewähr- Börse Express übernimmt keine Garantie für die Richtigkeit der Angaben.
11.06.2021 Seite 9
BÖRSE EXPRESS
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