Willkommen zur ACATIS Multimediakonferenz - "ACATIS Fonds - Update zum Coronavirus" 17. März 2020 - ACATIS Investment ...
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Willkommen zur ACATIS Multimediakonferenz
„ACATIS Fonds – Update zum Coronavirus“
17. März 2020
Dr. Hendrik Leber Martin Wilhelm
ACATIS Investment IfK-Institut für Kapitalmarkt
ACATIS Fonds – Update zum Coronavirus Dr. Hendrik Leber ACATIS Investment Multimediakonferenz 17.3.2020
Aufbau der Präsentation
■ ACATIS – so geht es Ihrem Geschäftspartner
■ Unsere Fonds halten sich gut in der Krise
■ Ein erstes Auslaufen der Infektionsraten ist absehbar
■ Insider sind bullish
1
So geht es Ihrem Geschäftspartner
ACATIS
■ Ausreichend Geld in der Firmenkasse, um auch bei deutlich größeren
Kursrückgängen einen ungestörten Geschäftsbetrieb aufrechtzuerhalten.
■ Dezentrale Firmenorganisation. Derzeit keine Infizierten. Rund ein Drittel der
Mitarbeiter könnten derzeit mit voller Leistung von zu Hause aus arbeiten.
■ Fonds sind deutlich besser aufgestellt als der breite Markt
■ Insgesamt weniger Kursrückgänge als der Markt
■ In einigen Fonds Kasse oder Kurssicherungsinstrumente
■ Große Vermögen werden in der Krise gemacht – wir sind im Jagdfieber.
Börsentiefpunkt für Anfang April erwartet.
■ Vermutlich ein Fondsstart in den nächsten Tagen.
2
ACATIS Fonds haben sich vergleichsweise
gut gehalten
Verwaltetes Vermögen in der Spitze/ aktuell
Mrd. Euro
7,7 0,2 1,4
6,1
Zum Vergleich
Daten vom MSCI-Welt
12.3.2020
3
Unsere großen Fonds haben sich im
Vergleich zum Weltindex gut gehalten,
die Kasse haben wir investiert
Wertentwicklung vom 19.2. bis 13.3.2020
ACATIS Fair ACATIS IfK ACATIS Fair ACATIS Qilin ACATIS ACATIS ACATIS ACATIS MSCI Welt
Value VV- Value Renten Value Bonds Marco Polo Value GANÉ Value Datini Aktien Global EUR
Fonds Performer Event Valueflex
-4,4%
-7,3% -8,8% -8,9%
-15,1%
-18,5% -19,2% -20,5%
-24,5%
Top Kurssicherung Niederlande Espirito Santo Kweichouw Regeneron SAP Tesla Put Regeneron
Performer u. Regeneron Moutai
Bottom Inflation Note Griechenland Inflation Note Reliance Apache Inbev Inflation Note Intrum
Performer
Kasse 3,6% 5,0% 2,1% 2,7% 8,5% 11,3% 5,1% -1,1% 6,2% 18,0% 21,3% 9,2% 0,5% 0,5% 0,2% -0,6%
19.2 13.3.
4
Es entsteht ein großer wirtschaftlicher
Schaden, und die Vermögen wandern von
den wirtschaftlich Schwachen zu den Starken
■ Wenn das Hotel oder die Fluglinie pleite gehen, dann
bleiben dennoch das Hotel und das Flugzeug erhalten. Sie
wechseln nur ihren Besitzer.
■ Die Wirtschaftsgüter wandern von den wirtschaftlich
Schwachen, den Verschuldeten, den Optimisten zu den
wirtschaftlich starken, den Schuldenfreien, den
Übervorsichtigen.
■ Die Vermögen von morgen werden in der Krise gemacht.
5
Was wäre wenn…
■ … heute ein Schnelltest auf den Markt käme, mit dem sich
alle testen lassen könnten? Dann wäre die Unsicherheit weg,
mit wem man in Kontakt treten darf.
■ … morgen ein Mittel auf dem Markt käme, das die
schlimmsten Auswirkungen der Erkrankung lindern könnte?
Dann bliebe von der tödlichen Corona-Erkrankung eine Art
schwere Grippe übrig.
■ … übermorgen eine Impfung auf den Markt käme? Dann
könnte die Infektion sich nächstes Jahr an uns „die Zähne
ausbeißen“.
6
Chancen für ACATIS nach dem Covid-19-
Ausbruch
■ Der Markt überzeichnet die wirtschaftlichen Auswirkungen
■ Schaden vielleicht 5%? Börsenrückgang 33%
■ Der Hotelbesitzer geht pleite, das Hotel bleibt.
■ Keine Exponentialkurve, sondern eine logistische Funktion mit einem
oberen Auslauf bei 50 bis 300 Infizierten/ Mio.
■ Beim nächsten Wiederkehren sind die Medikamente parat
■ Interessant für uns: Firmen,
■ die von der Epidemie profitieren
■ Firmen, die ungerechtfertigt abgestraft wurden (und die wir schon
immer haben wollten)
■ Firmen, die in die Krise getrieben werden und sich als Gewinner
herausstellen können 7
Die Infektionskurven folgen in jedem Land
dem gleichen Muster
Infizierte je Million Bürger – logarithmische Darstellung
Wo ist der obere
Auslauf der Kurve?
Deutschland ist auf
der Italienkurve
USA sind 16 Tage hinter
Italien hinterher
8
Quelle: Mark Handley, nrg.cs.ucl.ac.uk/mjh/covid19/Asien hat den Virus eingedämmt, Europa
und USA noch nicht
9
Quelle: WorldometerDie Relation von Insiderkäufen zu –verkäufen
hat ein Rekordhoch erreicht
10
Quelle: 2iq ResearchInstitutionelle Investoren in den USA
sehen ein zügiges Ende der Krise
Are you planning to be a net buyer in the near term 3 months? (Net buyer means own more $ in equities
than you do today.)
Yes = 100%
No = 0%
Will you be buying using cash reserves or switching existing positions into higher quality names that were
overpriced but have become cheaper?
Yes = 60%
No = 40%
Will markets/prices come back to January 2020 levels? 0-100%
Yes = 86%
No = 14%
How long will this recovery take?
1 Month = 15%
3 Months = 70%
6 Month = 15%
11
Quelle: Brendan WoodKontakt – Ihre Ansprechpartner
Marco Kuch
ACATIS Investment
KVG mbH
Deutschland
Tel: +49-69-97 58 37-64
Email: kuch@acatis.de
Leiter Vertrieb
Vera Fülöp Michael Niefer
ACATIS Investment ACATIS Investment
KVG mbH KVG mbH
Deutschland Deutschland
Tel: +49-69-97 58 37-36 Tel: +49-69-97 58 37-57
Email: fueloep@acatis.de Email: niefer@acatis.de
Institutional Sales Institutional Sales
Deutschland Deutschland
Eva Sonnenschein Petra Weise
ACATIS Investment ACATIS Service GmbH
KVG mbH Schweiz
Deutschland Tel: +41-71-886 45-51
Tel: +49-69-97 58 37-19 Email: weise@acatis.ch
Email: Institutional Sales Schweiz
sonnenschein@acatis.de
Institutional Sales
Deutschland
12Kontaktdaten
■ ACATIS
Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH
Deutschland
■ Adresse
■ mainBuilding
■ Taunusanlage 18
■ D-60325 Frankfurt
■ Tel: +49-69-97 58 37-77
■ Fax: +49-69-97 58 37-99
■ Webseite: www.acatis.de
■ ACATIS
Service GmbH
Schweiz
■ Adresse
■ Güetli 166
■ CH-9428 Walzenhausen
■ Tel: +41-71-886 45-51
■ Fax: +41-71-886 45-59
13Disclaimer
■ Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden
bzw. geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt.
■ Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Erträge.
■ ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf
sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit
oder Genauigkeit nicht garantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern.
■ Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise
nicht mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des
Anlageprozesses und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht.
■ Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen
Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein
Angebot an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf.
■ Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich
Informationszwecken. Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger sollten die Fonds nicht direkt kaufen.
■ Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die
Informationen dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden.
■ Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und
Dienstleistungen können sich von Land zu Land unterscheiden.
■ Die ACATIS Investment KVG mbH hat ihren Hauptsitz in Deutschland und stellt Verkaufsprospekt,
Halbjahresbericht, Jahresbericht und „KID“ auf deutsch kostenlos zur Verfügung. Die Unterlagen sind über die
Webseite www.acatis.de abrufbar.
■ Die ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt
reguliert.
14ACATIS IfK Value Renten
Gute Zeiten - schlechte Zeiten
IfK - Institut für Kapitalmarkt
Martin Wilhelm
0Gute Zeiten - schlechte Zeiten
■ „Value in Anleihen“ - seit 2008 Kapital verdoppelt – Wertzuwachs ca. +97%
■ Wertentwicklung 2019 +11,8% - aktueller NAV ca. -11% ytd
■ Update zum Fonds
1Performance vs. JPM GBI Global seit Auflage
(15.12.2008 - 16.03.2020)
140,0%
130,0%
ACATIS IfK Value Renten
220%
120,0%
110,0%
200%
100,0%
90,0%
180%
80,0%
70,0%
160%
60,0%
50,0%
140%
40,0%
30,0%
120%
20,0% Benchmark
10,0%
100%
0,0%
‐10,0%
2008 2009 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2017 2018 2018 2019 20192020
Quelle: Universal Investment, Institut für Kapitalmarkt 2Deutlicher Mehrwert trotz 4 x Rücksetzer
Fonds Benchmark
Performance 97% 63%
Volatilität 4,5% 7,0%
Sharpe Ratio 1,3 0,6
Per 17.3. indikativer NAV auf Basis gestriger Kurse, Quelle: Universal Investment, Institut für Kapitalmarkt
3NAV seit Jahresanfang bei ca.-11%
■ Allgemeiner Markt ca. 5%
■ Wandelanleihen ca. 3%
■ Währungen ca. 3%
„Keine Anleihe von 100,- auf 20,-“
Per 17.3. indikativer NAV auf Basis gestriger Kurse
4Zwei wesentliche Gründe
■ Unternehmensrisiken
■ Währungen
5Das Portfolio nach Währungen
EUR 66,7%
USD 11,1%
GBP 10,9%
MXN 4,8%
TRY 2,2%
CHF 2,6%
BRL 1,4%
ZAR 0,1%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70%
Quelle: Universal Investment, Institut für Kapitalmarkt, März 2020 6Anleihen lokaler Währungen ytd bei ca.-14%
-14%
Quelle iShares EM Local Currency Bonds, Bloomberg, Institut für Kapitalmarkt, März 2020 7Wohlklingende Namen „Seniors“ ytd (nicht im Bestand)
2,125% Tui 2021 1,875% Air France 2027 (Emission 15.1.2020)
100
100
95 95
90 90
85
85
80
80
75
70 75
-33% -25%
65 70
Jan 2020 Mrz 2020 Jan 2020 Feb 2020 Mrz 2020
5,0% Stada 2025
3,25% Kali + Salz 2024
105
105
100
100
95 95
90
90
85
85
80
80
75 -35% -25%
70 75
Jan 2020 Mrz 2020 Jan 2020 Mrz 2020
Quelle: Bloomberg, Institut für Kapitalmarkt, März 2020 8Wohlklingende Namen „Hybrids“ ytd (nicht im Bestand)
3,5% Bertelsmann 2027 (Hyb) 3,5% RWE 2025 (Hyb)
110
110
105
105
100
100
95
95
-15% -14%
90 90
Jan 2020 Mrz 2020 Jan 2020 Mrz 2020
7,0% HSBC 2022 (Coco) 4,375% SwissLife 2025 (Hyb)
110
115
105
110
100
105
95
100
90
-19% -16%
85 95
Jan 2020 Mrz 2020 Jan 2020 Mrz 2020
Quelle: Bloomberg, Institut für Kapitalmarkt, März 2020 9Wohlklingende Namen „USD“ ytd (nicht im Bestand)
6,6% General Motors 2036 (USD) 5,0% General Electric 2021 (USD, Hyb)
125 100
120
115 95
110
90
105
100
85
95
-22% -15%
90 80
Jan 2020 Mrz 2020 Jan 2020 Mrz 2020
4,75% Tupperware 2021 (USD) 6,375% Norwegian Air 2024 (USD)
100 100
90
90
80
80
70
70 60
50
60
40
-40% -65%
50 30
Jan 2020 Mrz 2020 Jan 2020 Mrz 2020
Quelle: Bloomberg, Institut für Kapitalmarkt, März 2020 10Korrelation zum Aktienmarkt traditionell zu ca. 1/3
2011 2015 2018 2020
DAX ca. -30% -29% -22% -35%
Fonds ca. -7% -10% -7% -11%
Per 17.3. indikativer NAV auf Basis gestriger Kurse, Marktbewegungen im gleichen Zeitraum, Jahreszahl gibt Startjahr der Bewegung an
Quelle: Bloomberg, Institut für Kapitalmarkt, März 2020 11Performance letzte12 Monate Per 17.3.2019: ca. -3 bis -4% Per 31.3.2019: ca. -3 bis -4% Per 17.3. indikativer NAV auf Basis gestriger Kurse, Quelle: Universal Investment, Institut für Kapitalmarkt, März 2020 12
Performance letzte 5 Jahre
ACATIS IfK Value Renten + 5,4%
ETF Staatsanleihen + 7,4%
ETF Investmentgrade + 2,0%
Ø -0,4%
ETF HighYield - 2,6%
ETF EM Currency - 8,6%
Per 17.3. indikativer NAV auf Basis gestriger Kurse, Quelle: iShares, Institut für Kapitalmarkt, März 2020 13Fonds - Durchschnittsrating
AAA
AA
A
BBB
BB
B
CCC
CC
C
D
2009 2015 2020
Quelle: Universal Investment, IfK, März 2020 143,625% Infineon Hybridanleihe mit ca. 5,2% Rendite
■ Größte Position im Fonds
■ Zusätzlicher Call bei 101,- möglich
■ Unternehmen nach Übernahme ca. 45% EK
108,-
100,-
90,-
Emission heute Rückzahlung
Schematische Darstellung , Quelle: Bloomberg, Institut für Kapitalmarkt, März 2020 153,875% Allianz 2022 in USD
■ Korrektur am Kapitalmarkt
■ Hat sich Allianz grundlegend verändert?
■ Weiterhin stabiler Credit
■ Aktuelle Rendite ca. 9,5%
100
100 100
95
95
90
90
85
85
80
80
Sep
September 2016 Sep März 2020
Quelle: Institut für Kapitalmarkt, März 2020 16Verrückte Bewertung bei Schmolz & Bickenbach
■ Rückzahlung der Anleihe in 14 Tagen zu 101 (am 31. März)
■ Aktuelle Bewertung im NAV bei 95,-
■ Ca. 30 Mio. im Bestand
101,- +6% Kursgewinn
95,-
Januar 2020 17. März 31. März
Schematische Darstellung, Quelle: Institut für Kapitalmarkt, März 2020 17Defaults seit Start 2008
Defaults
Markt 16,6%
Fonds 0,6%
Quelle: Moodys, S&P, Fitch, Institut für Kapitalmarkt, März 2020 18Der Fonds kompakt
seit Auflage
aktuell
10%
Rendite ca. 5%
Fonds Ø Laufzeit/ Duration 4,1 Jahre
Ø Rating letzte 128 Mon. BBB-
Performance p.a.
5%
Benchmark
0%
0% 2% 4% 6% 8% 10%
Risiko/ Volatilität
Quelle: Universal Investment, Institut für Kapitalmarkt, Daten auf täglicher Basis 19Bei Morningstar 4 und 5 Sterne
Quelle: Morningstar, Institut für Kapitalmarkt, März 2020
20Wenn´s dreht, drehts schnell
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
12 2008
-20% 2008 12 2009 12 2010 12 2011 12 2012 12 2013 12 2014 12 2015 12 2016 12 2017 12 2018 12 2019
Quelle: Universal Investment, Institut für Kapitalmarkt, März 2020
21Fazit sowie Perspektiven ■ Querdenkermodell langfristig erfolgreich – Kapital wurde verdoppelt ca. + 97% ■ Keine Anleihe von 100,- auf 20,- / verrückte Bewertungen (Schmolz & Bickenbach) ■ 5% Rendite, BBB-Rating, 4,1 Duration ■ Kein Fonds für 3 oder 6 Monate, Konzept auf 2 und 3 Jahre ■ „Wenn´s dreht, dreht´s schnell“ Institut für Kapitalmarkt, März 2020 22
Es lohnt sich bei DrawDowns investiert zu bleiben
Performance Differenz
Durchgehend investiert + 97 %
ohne 10 besten Tage + 71% - 26 %
ohne 20 besten Tage + 56 % - 41 %
Man weiß nie genau, wann´s dreht - daher lohnt es sich long zu sein
Per 17.3. geschätzter NAV auf Basis gestriger Anleihekurse, Quelle: Institut für Kapitalmarkt, März 2020 23Stammdaten
Verwaltungsgesellschaft ACATIS Investment KVG mbH
Depotbank Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA
Manager ACATIS Investment
Berater IfK – Institut für Kapitalmarkt – die Generationen Vermögensverwaltung-GmbH
Anlagekategorie Renten global / UCITS V
ISIN DE000A0X7582 DE000A1CS5A9 DE000A1W9BC2 DE000A2H5XH1 DE000A2H5XJ7
WKN A0X758 A1CS5A A1W9BC A2H5XH A2H5XJ
Anteilklasse A B C X Y
Währung EUR CHF USD EUR CHF
3% / 0% für 1% / 0% für 3% / 0% für
0% für institutionelle 0% für institutionelle
Ausgabeaufschlag institutionelle institutionelle institutionelle
Investoren Investoren
Investoren Investoren Investoren
Auflagedatum 15.12.2008 29.12.2010 22.01.2014 16.11.2017 07.06.2018
Benchmark JPM GBI global EUR JPM GBI global CHF JPM GBI global USD JPM GBI global EUR JPM GBI global CHF
Erstausgabepreis 35,00 EUR 100,00 CHF 35,00 USD 350,00 EUR 350,00 CHF
Laufende Kosten
(30.09.2019) 1,07% 1,10% 1,10% 1,03% 1,06%
Verwaltungsgebühr ex ante 0,95% 0,98% 0,98% 0,81% 0,30%
Transaktionskosten ex ante 0,15% 0,15% 0,15% 0,15% 0,15%
Außergewöhnliche Kosten
ex ante 0,45% 0,37% 0,50% 0,03% 0%
Risikoertragsprofil 3 von 7 3 von 7 3 von 7 3 von 7 3 von 7
Anlegertyp
(Mindestanforderung) Privatkunde Ausschließlich institutionelle Anleger
24Stammdaten
Kenntnisse / Erfahrungen
Basiskenntnisse
(Mindestanforderung)
Verlusttragfähigkeit Keine Kapitalgarantie
Anlagehorizont Langfristig
Anlageziel Wachstum und laufender Ertrag
Geschäftsjahresende 30. September
Performance Fee 12,5 % (max. 15 %) der EONIA +200 BP (Hurdle rate) übersteigenden Wertentwicklung High-Water-Mark.
Domizil Deutschland
Vertriebszulassung Anteilklasse A, B, C, X, Y: DE, AT, CH, FR, NL. Anteilklasse A zusätzlich: ES
Ertragsverwendung Ausschüttend (Anteilklasse X und Y: Ausschüttungsreserve im Aufbau)
25Kontakt - Ihre Ansprechpartner
Marco Kuch
ACATIS Investment
KVG mbH
Deutschland
Tel: +49-69-97 58 37-64
Email: kuch@acatis.de
Leiter Vertrieb
Vera Fülöp Michael Niefer
ACATIS Investment ACATIS Investment
KVG mbH KVG mbH
Deutschland Deutschland
Tel: +49-69-97 58 37-36 Tel: +49-69-97 58 37-57
Email: fueloep@acatis.de Email: niefer@acatis.de
Institutional Sales Institutional Sales
Deutschland Deutschland
Eva Sonnenschein Petra Weise
ACATIS Investment ACATIS Service GmbH
KVG mbH Schweiz
Deutschland Tel: +41-71-886 45-51
Tel: +49-69-97 58 37-19 Email: weise@acatis.ch
Email: Institutional Sales Schweiz
sonnenschein@acatis.de
Institutional Sales
Deutschland 26Kontaktdaten
■ ACATIS
Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH
Deutschland
■ Adresse
■ mainBuilding
■ Taunusanlage 18
■ D-60325 Frankfurt
■ Tel: +49-69-97 58 37-77
■ Fax: +49-69-97 58 37-99
■ Webseite: www.acatis.de
■ ACATIS
Service GmbH
Schweiz
■ Adresse
■ Güetli 166
■ CH-9428 Walzenhausen
■ Tel: +41-71-886 45-51
■ Fax: +41-71-886 45-59
27Disclaimer
■ Diese Unterlage dient ausschließlich Informationszwecken. Sie richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden bzw.
geeignete Gegenparteien im Sinne des WpHG und ist nicht zur Weitergabe an Privatkunden bestimmt.
■ Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für künftige Erträge.
■ ACATIS übernimmt keine Gewähr dafür, dass die Marktprognosen erzielt werden. Die Informationen beruhen auf
sorgfältig ausgewählten Quellen, die ACATIS für zuverlässig erachtet, doch kann deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder
Genauigkeit nicht garantiert werden. Holdings und Allokationen können sich ändern.
■ Die Meinungen sind die des Fondsmanagers zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und stimmen möglicherweise nicht
mit der Meinung zu einem späteren Zeitpunkt überein. Die Meinungen dienen dem Verständnis des Anlageprozesses
und sind nicht als Anlageempfehlung gedacht.
■ Die in diesem Dokument diskutierte Anlagemöglichkeit kann für bestimmte Anleger je nach deren speziellen
Anlagezielen und je nach deren finanzieller Situation ungeeignet sein. Außerdem stellt dieses Dokument kein Angebot
an Personen dar, an die es nach der jeweils anwendbaren Gesetzgebung nicht abgegeben werden darf.
■ Dieses Dokument ist keine Aufforderung zur Zeichnung von Fondsanteilen und dient lediglich Informationszwecken.
Privatpersonen und nicht-institutionelle Anleger sollten die Fonds nicht direkt kaufen.
■ Bitte kontaktieren Sie Ihren Anlageberater für weitere Informationen zu den ACATIS Produkten. Die Informationen
dürfen weder reproduziert noch an andere Personen verteilt werden.
■ Nicht alle ACATIS Fonds sind in allen europäischen Ländern zum Vertrieb zugelassen. Produkte und Dienstleistungen
können sich von Land zu Land unterscheiden.
■ Die ACATIS Investment KVG mbH hat ihren Hauptsitz in Deutschland und stellt Verkaufsprospekt, Halbjahresbericht,
Jahresbericht und „KID“ auf deutsch kostenlos zur Verfügung. Die Unterlagen sind über die Webseite www.acatis.de
abrufbar.
■ Die ACATIS Investment Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH wird von der BAFIN, Lurgiallee 12, in 60439 Frankfurt
reguliert. 28Ausschüttungserwartung von mindestens 4%
(EUR Anteilklasse A)
4,1% 4,2% 4,2% 4,4%
4,0%
2015 2016 2017 2018 2019
+100%
NAV
+50%
Ausschüttungsreserve
2009 2011 2013 2015 2017 2019 29
Quelle: Grafik oben: ACATIS Research, Ausschüttungen jeweils 15.11. p.a. Grafik unten: Institut für Kapitalmarkt, schematische Darstellung,Ausschüttungserwartung von mindestens 3%
(CHF Anteilklasse B)
3,2% 3,3% 3,3% 3,4%
3,1%
2015 2016 2017 2018 2019
NAV +30%
+15%
Ausschüttungsreserven
2011 2013 2015 2017 2019
30
Quelle: Grafik oben: ACATIS Research, Ausschüttungen jeweils 15.11. p.a. Grafik unten: Institut für Kapitalmarkt, schematische Darstellung,Sie können auch lesen
