Wissenschaftlich Investieren - Mit einem prognosefreien Investmentansatz zu einer besseren Investmenterfahrung - fondsprofis

 
Wissenschaftlich Investieren - Mit einem prognosefreien Investmentansatz zu einer besseren Investmenterfahrung - fondsprofis
Wissenschaftlich Investieren
Mit einem prognosefreien Investmentansatz zu einer besseren Investmenterfahrung

Eugene Fama, Professor of Finance, University of Chicago Booth School of Business, Director and Consultant, Dimensional Fund Advisors LP
Verwendet mit Erlaubnis von Dimensional Fund Advisors. © 2018 Dimensional Fund Advisors. Alle Rechte vorbehalten.
Wissenschaftlich Investieren - Mit einem prognosefreien Investmentansatz zu einer besseren Investmenterfahrung - fondsprofis
Agenda   • Investmentphilosophie

         • Historische Assetklassenrenditen

         • Umsetzung mit Strategieportfolios

         • Disziplin ist die Voraussetzung für eine gute
           Investmenterfahrung

         • Appendix zu Dimensional

                                                           1
Wissenschaftlich Investieren - Mit einem prognosefreien Investmentansatz zu einer besseren Investmenterfahrung - fondsprofis
Investmentphilosophie

Märkte funktionieren
Kapitalmärkte sind überwiegend effizient und bewerten öffentlich gehandelte Wertpapiere mit fairen
Preisen. Alle verfügbaren Informationen und Investorenerwartungen sind eingepreist.

Diversifikation ist entscheidend
Umfassende globale Asset-Allokation neutralisiert Risiken assoziiert mit individuellen Wertpapieren.

Risiko und Ertrag sind voneinander abhängig
Potentielle höhere zu erwartende Renditen sind die Kompensation für Investments in riskantere Teilbereiche
der Märkte.

Portfoliostruktur bestimmt die Renditen
Allokationen in Anlageklassen und die Risikolevel letzterer erklären den Großteil der Variationen in
Portfoliorenditen.

                                                                                                             2
Wissenschaftlich Investieren - Mit einem prognosefreien Investmentansatz zu einer besseren Investmenterfahrung - fondsprofis
Märkte funktionieren
Prozentsatz der globalen Marktkapitalisierung, Stand 31. Dezember 2016

Daten zur Verfügung gestellt von Bloomberg. Marktkapitalisierungsdaten sind streubesitzbereinigt und erfüllen Mindestliquiditätsanforderungen sowie Mindestanforderungen einer Börsennotierung. Einige Länder sind nicht aufgeführt. Die
Summe kann aufgrund von Rundungen ggf. von 100% abweichen. Nur zu Informationszwecken; soll nicht als Anlageberatung verstanden werden. Die Marktkapitalisierung Chinas schließt A-Aktien aus, die grundsätzlich nur für Anleger aus
Festlandchina verfügbar
sind.                                                                                                                                                                                                                                      3
Wissenschaftlich Investieren - Mit einem prognosefreien Investmentansatz zu einer besseren Investmenterfahrung - fondsprofis
Diversifikation ist entscheidend
     Annualisierte Renditen (EUR, %)

               1997          1998          1999         2000          2001          2002          2003         2004          2005          2006          2007          2008         2009         2010        2011         2012          2013         2014          2015          2016
Höchste       Schweiz       Finnland      Finnland     Schweiz      Neuseeland Neuseeland Schweden           Österreich      Kanada       Spanien       Finnland       Japan      Norwegen     Schweden      Irland       Belgien      Finnland       USA        Dänemark        Kanada
               68,30         105,31        195,92       13,01         14,32       5,42      36,88              59,17          47,85        33,60         34,07         -25,54       81,24        43,04       17,51         37,41        39,73         28,33        37,49          28,29
Rendite        Italien       Belgien      Singapur      Kanada       Australien   Österreich Deutschland Norwegen            Japan          Irland      Hongkong      Schweiz     Australien   Dänemark Neuseeland Dänemark             Irland     Neuseeland       Irland     Neuseeland
               58,07          55,39        133,60        12,46         7,21         -1,11      36,28       42,23             44,64          31,33         27,35        -26,89       70,94        39,81     9,07      29,25              35,05        22,24          29,76        21,91
             Dänemark        Italien     Schweden     Dänemark         Irland      Australien    Spanien       Belgien     Österreich     Singapur     Deutschland      USA        Singapur    Hongkong       USA        Singapur       USA        Dänemark        Belgien      Norwegen
               56,94         41,29        110,57        10,44           2,49        -16,29        31,83         33,19        43,63         31,23         21,95         -34,34       68,54        31,80        4,75        28,95         26,10        20,91          24,87         16,70
                USA         Spanien        Japan      Norwegen      Österreich     Norwegen     Österreich      Irland     Dänemark       Norwegen      Norwegen      Spanien     Schweden      Singapur       UK       Deutschland Deutschland Hongkong           Japan        Australien
                55,61        38,86         89,23        5,82          -0,51         -21,31        30,59         32,77        43,47          29,81         18,54        -37,52       59,05        30,63        0,70        28,89       25,69       19,65            22,05          14,78
              Spanien      Frankreich    Hongkong       Italien       Belgien       Italien     Neuseeland Schweden        Norwegen      Schweden        Kanada      Frankreich   Hongkong      Kanada      Schweiz     Neuseeland     Spanien       Belgien     Österreich    Österreich
               46,32         31,12         86,88         5,34          -6,04        -21,37        29,31      26,46           43,19         28,26          16,86        -40,33       55,16        28,82       -3,66        27,27         25,64         18,57        15,25         14,59
             Deutschland      Irland      Kanada      Niederlande    Spanien        Japan        Kanada      Neuseeland     Finnland     Dänemark       Singapur      Kanada       Belgien       Japan     Norwegen     Hongkong Niederlande        Singapur       Italien        USA
               45,34          25,36        80,10         2,40         -6,54         -23,87        28,62        25,43         34,47         24,13         15,76        -42,69        52,59        23,46       -7,00        26,30     25,63            17,32         13,95          14,21
             Niederlande      USA        Norwegen     Frankreich     Norwegen      Schweiz      Australien     Italien      Schweiz        Belgien      Australien Deutschland     Kanada        USA        Belgien     Österreich     Belgien        Irland      Finnland     Frankreich
                44,40         20,55        54,28         2,16          -7,45        -23,90        24,35        22,94         34,06          22,24         15,75      -43,07         51,32        22,75       -7,63        23,97         22,10         16,48        13,64          8,02
                 UK        Deutschland Frankreich      Australien      USA         Singapur     Dänemark     Dänemark       Australien   Österreich    Dänemark       Singapur    Neuseeland Australien    Australien    Australien     Japan        Kanada      Niederlande Niederlande
                43,07        19,89       51,44           -3,86         -7,62        -24,52        24,17        21,40          33,69        22,14         13,28         -44,62       45,72      22,48         -7,98         20,19        21,67         15,59         12,88       7,95
              Finnland      Schweiz        USA            UK            UK          Kanada      Norwegen      Australien    Singapur     Deutschland    Spanien      Dänemark      Spanien      Schweiz    Niederlande Schweden        Schweiz      Schweiz         USA        Deutschland
               36,83         14,43         42,83         -5,55         -9,37        -26,34        23,22         20,95        31,80         21,64         11,80        -44,84        39,01        19,56        -9,18      20,10          21,14        13,78          12,16         5,82
                Irland     Niederlande Deutschland Österreich       Dänemark        Belgien       Irland      Spanien      Niederlande Frankreich Niederlande Niederlande            UK        Norwegen     Spanien     Frankreich    Frankreich    Finnland      Schweiz        Japan
                35,16         14,15      40,63       -6,00           -10,17         -27,85        19,66        19,65          31,20      20,29       8,76        -45,54             38,84        18,66       -9,35        19,43         20,87        13,07         11,88          5,44
               Belgien         UK        Australien      Irland      Hongkong         UK        Frankreich    Hongkong     Schweden        Italien     Frankreich        UK       Österreich    Finnland    Kanada      Niederlande Dänemark        Australien   Frankreich     Hongkong
                32,48         9,12         37,79         -6,83        -14,19        -28,08        16,66         15,97        27,11         18,51          2,13         -45,67       38,74        17,95       -9,80         18,74      19,84           9,99         11,27          5,32
             Schweden      Schweden Neuseeland           USA          Kanada       Spanien      Hongkong      Singapur     Deutschland Niederlande Neuseeland Schweden Niederlande Österreich                Japan       Schweiz      Schweden Niederlande Hongkong             Singapur
               31,74         5,57     32,26              -6,95        -16,10        -28,12        14,90        13,46         26,67        17,52      -1,78     -47,26     37,82      17,51                   -11,47       18,50         19,12     9,93       10,79                4,45
               Kanada      Dänemark         UK         Finnland      Schweiz      Dänemark        Italien      Kanada      Frankreich     Australien       UK          Italien    Dänemark        UK       Schweden     Norwegen         UK          Japan       Deutschland Schweden
                31,60        0,96          31,74         -8,41        -17,10       -28,75         14,67         13,40        26,62          17,06         -2,27        -47,39       32,32        16,31      -13,17        16,83         15,45         9,30          9,29       3,63
             Frankreich     Australien   Dänemark     Hongkong Niederlande Hongkong              Singapur        UK          Belgien         UK          Italien     Australien   Frankreich Deutschland Dänemark          USA          Italien     Spanien      Schweden          UK
               30,61          -1,74        31,28        -8,98     -17,86    -30,24                14,48         10,96         25,66         16,83         -4,35       -48,12        27,73      15,97      -13,21           13,56        15,23        8,58          5,80           2,89
              Norwegen       Japan       Niederlande Deutschland Frankreich Niederlande           Japan      Frankreich    Hongkong       Hongkong        USA        Hongkong       Italien    Neuseeland Hongkong          UK        Österreich       UK        Neuseeland     Spanien
                23,96        -2,69          25,22       -9,88      -18,14      -32,83             13,07         9,95         24,92          16,60         -4,90       -48,68        22,63        15,84     -13,21          13,48        8,51          7,74          4,42         1,94
             Österreich    Österreich     Spanien      Spanien      Deutschland Frankreich       Belgien     Deutschland       UK         Finnland      Schweiz      Neuseeland     USA        Niederlande Frankreich    Finnland     Neuseeland Schweden            UK         Finnland
               18,50         -7,04         22,81        -10,17        -18,16      -33,12          12,59         7,80          23,71        16,23         -5,04         -51,40       22,32         8,81       -14,09       12,81          6,46      5,28             2,97          -1,85
              Australien    Hongkong       Italien      Belgien      Singapur        USA         Schweiz       Japan          USA         Schweiz      Österreich     Finnland     Schweiz       Belgien    Singapur      Italien     Hongkong       Italien      Australien    Schweiz
                4,49         -10,07        16,84        -11,22        -19,25        -34,74        11,55         7,52          21,16        13,96         -7,85         -52,84       21,41         6,50       -15,18       10,75         6,29          3,02          0,31         -2,03
             Neuseeland      Kanada       Schweiz     Schweden        Italien       Irland          UK        Schweiz       Spanien        Kanada      Schweden      Norwegen Deutschland Frankreich Deutschland          Kanada      Norwegen     Frankreich    Norwegen         Irland
                0,17         -13,05        8,93        -15,96         -22,59        -37,42         9,87        6,68          20,31          5,38         -9,25        -62,39    21,25        2,55      -15,34              7,41         4,67          2,58         -5,31          -4,29
              Hongkong      Singapur     Österreich    Singapur     Schweden       Finnland       USA        Niederlande     Italien     Neuseeland      Belgien      Belgien       Irland       Italien     Italien      Japan        Kanada      Deutschland    Spanien        Belgien
               -10,50        -19,29        6,47         -22,83       -23,22         -40,87        6,83          4,15         17,42          4,26         -12,27       -64,75         8,78         -9,10      -20,61        6,52         1,06          2,08         -6,03          -4,80
               Japan       Neuseeland      Irland       Japan         Japan       Schweden Niederlande          USA        Neuseeland       USA          Japan       Österreich    Finnland      Irland     Finnland       Irland     Australien    Norwegen      Singapur       Italien
               -10,95        -28,32         2,35        -23,30        -25,56       -41,02     6,56              2,20         17,24          2,58         -13,63       -66,77         7,68        -12,43      -29,62         4,11        -0,34        -11,22         -8,34         -7,77
Niedrigste    Singapur      Norwegen       Belgien    Neuseeland     Finnland     Deutschland    Finnland     Finnland        Irland       Japan         Irland        Irland       Japan       Spanien    Österreich    Spanien       Singapur    Österreich      Kanada      Dänemark
 Rendite       -18,39        -35,21         0,45        -29,05        -34,82        -43,31         -0,67        -1,50         12,59        -4,96         -27,93        -70,47        2,94        -16,53     -34,31        1,42           -2,70      -20,02         -15,52       -13,25

     Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar.
     Quelle: Individuelle MSCI Länderindizes entwickelter Märkte (Nettorenditen). MSCI Daten Copyright MSCI 2017, alle Rechte vorbehalten. Man kann nicht direkt in Indizes investieren. Ihre Wertentwicklung enthält daher nicht die mit der
     Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten.                                                                                                                                                                                                                       4
Wissenschaftlich Investieren - Mit einem prognosefreien Investmentansatz zu einer besseren Investmenterfahrung - fondsprofis
Risiko und Ertrag sind voneinander abhängig
Monatliches Wertwachstum (€1), 1975 – 2016

         €1000

                                                                                                                                                                                                                                   €285
                                                                                                                                                                                                                                   Global Small Index
                                                                                                                                                                                                                                   €163
           €100                                                                                                                                                                                                                    Global Large
                                                                                                                                                                                                                                   Value Index
                                                                                                                                                                                                                                   €57
                                                                                                                                                                                                                                   MSCI World Index
                                                                                                                                                                                                                                   (Bruttodiv.)

             €10                                                                                                                                                                                                                   €6
                                                                                                                                                                                                                                   Geldmarktsatz

                                                                                                                                                                                                                                   €3
                                                                                                                                                                                                                                   Verbraucherpreis-
                                                                                                                                                                                                                                   index

              €1
                   1975                            1982                             1989                              1996                             2003                             2010

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar.
Der Graph dient nur zu Illustrationszwecken, die dargestellten Zahlen sind rein hypothetisch und sollen nicht als Investment verstanden werden. In EUR. Man kann nicht direkt in Indizes investieren. Ihre Performance enthält daher nicht die mit
einem tatsächlichen Portfoliomanagement verbundenen Kosten. Währung von 1999 bis heute in Euro angegeben, vor 1999 in Deutsche Mark. Global Small Index ist der Dimensional Global Small Index. Global Large Value Index ist der
Dimensional Global Large Value Index. MSCI World Index Copyright MSCI 2017, alle Rechte vorbehalten. Der europäische Geldmarktsatz wurde nach dem Deutschen Marktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit, Dezember 1959 bis
Dezember 1998, und den Libor-Renditen in Euro mit einmonatiger Laufzeit, Januar 1999 bis heute, erstellt. Der deutsche Verbraucherpreisindex wurde zur Verfügung gestellt von der Deutschen Bundesbank. Siehe „Indexbeschreibungen“ für
eine Bescheibung der Dimensional Index Daten und Risiken..                                                                                                                                                                                           5
Portfoliostruktur bestimmt die Renditen

Die akademische Forschung hat jene                                                                                    Markt
Dimensionen identifiziert, die als                                                                                    Aktien Prämie – Aktien vs. Anleihen

allgemein gültig für verschiedene                                                                                Company Size
                                                                                                                 Market Cap (Small Cap Premium)
Märkte und andauernd über einen                                                                                       Unternehmensgröße
                                                                                                                      Small Cap Prämie – Kleine vs. große Unternehmen
längeren Zeitraum nachgewiesen

                                                                                                      AKTIEN
sind.                                                                                                            Relative Price
                                                                                                                 Price-to-Book (Value Premium) 1
                                                                                                                       Relativer Preis
                                                                                                                       Value Prämie – Value vs. Growth Unternehmen

                                                                                                                                                        2
                                                                                                                       Profitabilität
                                                                                                                       Profitabilitätsprämie – Unternehmen mit hoher vs. niedriger Profitabilität

                                                                                                                       Laufzeit
                                                                                                                       Laufzeitprämie – Länger vs. kürzer laufende Anleihen
                                                                                                      ANLEIHEN

                                                                                                                       Bonität
                                                                                                                       Bonitätsprämie – Anleihen mit hoher vs. niedriger Bonität

Diversifikation sichert weder einen Gewinn noch bietet sie einen garantierten Schutz gegen Verluste in einem rückläufigen Markt.
1. Der relative Preis wird durch das Kurs-Buchwert-Verhältnis bestimmt. Value Aktien sind Aktien mit niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnissen.
2. Profitabilität ist ein Maß für die aktuelle Ertragskraft, die man aus Informationen über die Aufwands- und Ertragsrechnung einzelner Firmen ableiten kann.                                       6
Historische Assetklassenrenditen

                                   7
Allokation der Assetklassenportfolios

                                                                                       Strategie 20                   Strategie 40                    Strategie 60                   Strategie 80                   Strategie 100

Aktienanteil                                                                                   20                             40                              60                             80                             100
Aktien Entwickelte Märkte
                                                                                             9%                             18%                             27%                            36%                            45%
  MSCI World Index
Globale Value Aktien
                                                                                             4%                              8%                            12%                             16%                            20%
  Dimensional Global Large Value Index
Globale Small Cap Aktien
                                                                                             4%                              8%                            12%                             16%                            20%
  Dimensional Global Small Index
Aktien Schwellenmärkte
                                                                                              3%                             6%                              9%                            12%                             15%
  MSCI Emerging Markets Index

Anleihenanteil                                                                                 80                             60                              40                             20                               0

Europäischer Geldmarktsatz                                                                   80%                             60%                            40%                             20%                             0%

 Nur zu Illustrationszwecken.
 Bei diesen Assetklassenportfolios handelt es sich um global diversifizierte Aktienportfolios (MSCI World Index, Dimensional Global Large Value Index, Dimensional Global Small Index, MSCI Emerging Markets Index) gemischt mit dem
 Geldmarktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit die jährlich rebalanciert werden. Alle Wertentwicklungen der Strategien basieren auf Indexrenditen mit rückwirkend getesteten Allokationen und stellen keine tatsächlichen
 Investmentstrategien dar. Die Wertentwicklung der Modellportfolios spiegelt keine Beratungshonorare wider und enthält daher nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten und Gebühren.
 Indexdaten für den Globalen Markt und Schwellmärkte wurden zur Verfügung gestellt von MSCI. MSCI Daten Copyright MSCI 2018, alle Rechte vorbehalten. Für die Globalen Large Value Aktien und Globalen Small Cap Aktien wurden
 Dimensional Indexdaten verwendet. Der europäische Geldmarktsatz wurde nach dem Deutschen Marktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit erstellt. Daten zur Verfügung gestellt von der Deutschen Bundesbank.
Vermögenswachstum von Assetklassenportfolios
Globale Perspektive, Januar 1988 – Dezember 2017
WACHSTUM EINES INVESTMENTS VON €100.000

€1.700.000
                                                                                                                                                                                                                       1.657.269 €

€1.500.000

€1.300.000                                                                                                                                                                                                             1.302.112 €

€1.100.000

                                                                                                                                                                                                                          962.608 €
  €900.000

  €700.000
                                                                                                                                                                                                                          671.764 €

  €500.000
                                                                                                                                                                                                                          443.029 €

  €300.000

  €100.000
               1988
               1988
               1989
               1990
               1990
               1991
               1992
               1992
               1993
               1994
               1994
               1995
               1996
               1996
               1997
               1998
               1998
               1999
               2000
               2000
               2001
               2002
               2002
               2003
               2004
               2004
               2005
               2006
               2006
               2007
               2008
               2008
               2009
               2010
               2010
               2011
               2012
               2012
               2013
               2014
               2014
               2015
               2016
               2016
               2017
               2018
                      Strategie 20                          Strategie 40                          Strategie 60                          Strategie 80                           Strategie 100
Nur zu Illustrationszwecken.
Bei diesen Assetklassenportfolios handelt es sich um global diversifizierte Aktienportfolios (MSCI World Index, Dimensional Global Large Value Index, Dimensional Global Small Index, MSCI Emerging Markets Index) gemischt mit dem
Geldmarktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit die jährlich rebalanciert werden. Alle Wertentwicklungen der Strategien basieren auf Indexrenditen mit rückwirkend getesteten Allokationen und stellen keine tatsächlichen
Investmentstrategien dar. Die Wertentwicklung der Modellportfolios spiegelt keine Beratungshonorare wider und enthält daher nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten und Gebühren.
Indexdaten für den Globalen Markt und Schwellmärkte wurden zur Verfügung gestellt von MSCI. MSCI Daten Copyright MSCI 2018, alle Rechte vorbehalten. Für die Globalen Large Value Aktien und Globalen Small Cap Aktien wurden
Dimensional Indexdaten verwendet. Der europäische Geldmarktsatz wurde nach dem Deutschen Marktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit erstellt. Daten zur Verfügung gestellt von der Deutschen Bundesbank.                        9
Historische Wertentwicklung der Assetklassenportfolios
Januar 1988 – Dezember 2017

                                                                                  Strategie 20                     Strategie 40                    Strategie 60                     Strategie 80                    Strategie 100

Annualisierte Rendite p.a (1988-2017)                                                  5,09%                           6,56%                            7,84%                            8,93%                           9,81%

Volatilität* (1988-2017)                                                               3,22%                           6,35%                            9,49%                           12,64%                          15,84%

Vermögenswachstum von 100.000€                                                      443.029€                         671.764€                        962.608€                        1.302.112€                       1.657.269€

Nur zu Illustrationszwecken.
Bei diesen Assetklassenportfolios handelt es sich um global diversifizierte Aktienportfolios (MSCI World Index, Dimensional Global Large Value Index, Dimensional Global Small Index, MSCI Emerging Markets Index) gemischt mit dem
Geldmarktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit die jährlich rebalanciert werden. Alle Wertentwicklungen der Strategien basieren auf Indexrenditen mit rückwirkend getesteten Allokationen und stellen keine tatsächlichen
Investmentstrategien dar. Die Wertentwicklung der Modellportfolios spiegelt keine Beratungshonorare wider und enthält daher nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten und Gebühren.
Indexdaten für den Globalen Markt und Schwellmärkte wurden zur Verfügung gestellt von MSCI. MSCI Daten Copyright MSCI 2018, alle Rechte vorbehalten. Für die Globalen Large Value Aktien und Globalen Small Cap Aktien wurden
Dimensional Indexdaten verwendet. Der europäische Geldmarktsatz wurde nach dem Deutschen Marktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit erstellt. Daten zur Verfügung gestellt von der Deutschen Bundesbank.                        10
Höchste/niedrigste Rendite der Assetklassenportfolios
Januar 1988 – Dezember 2017

Durchschnittliche rollierende Rendite p.a.                                 1 Jahr                      3 Jahre                      5 Jahre                    10 Jahre                     15 Jahre                     20 Jahre

                                         Strategie 20                      5,07%                        4,97%                        4,93%                        4,72%                       4,60%                        4,71%

                                           Höchste Rendite                 16,28% (9/1992)              12,24% (2/1991)          9,51% (1/1989)               8,33% (1/1988)               6,76% (1/1988)               6,37% (1/1988)

                                        Niedrigste Rendite                  -5,53% (4/2002)              -0,06% (3/2006)         2,05% (6/2007)               2,43% (9/2007)               2,92% (7/2001)               3,37% (8/1997)

                                         Strategie 40                      6,58%                        6,24%                        6,19%                        5,87%                       5,66%                        5,85%

                                           Höchste Rendite                  25,12% (8/1996)              15,45% (2/1991)        12,34% (8/1992)              10,54% (10/1990)              8,02% (1/1991)               7,74% (1/1988)

                                        Niedrigste Rendite                -13,99% (4/2002)               -4,18% (3/2006)         1,22% (3/2004)               2,77% (4/1999)              3,70% (10/2000)               4,52% (8/1997)

                                         Strategie 60                      8,08%                        7,36%                        7,28%                       6,83%                        6,51%                        6,80%

                                           Höchste Rendite                 36,56% (4/2009)               18,87% (4/1995)        16,65% (4/1995)              12,87% (10/1990)              9,51% (2/1991)              8,94% (1/1988)

                                        Niedrigste Rendite                 -22,71% (1/2008)              -8,48% (3/2006)         -0,18% (3/2004)              2,09% (4/1999)               4,18% (3/1994)               5,48% (8/1997)

 Nur zu Illustrationszwecken.
 Bei diesen Assetklassenportfolios handelt es sich um global diversifizierte Aktienportfolios (MSCI World Index, Dimensional Global Large Value Index, Dimensional Global Small Index, MSCI Emerging Markets Index) gemischt mit dem
 Geldmarktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit die jährlich rebalanciert werden. Alle Wertentwicklungen der Strategien basieren auf Indexrenditen mit rückwirkend getesteten Allokationen und stellen keine tatsächlichen
 Investmentstrategien dar. Die Wertentwicklung der Modellportfolios spiegelt keine Beratungshonorare wider und enthält daher nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten und Gebühren.
 Indexdaten für den Globalen Markt und Schwellmärkte wurden zur Verfügung gestellt von MSCI. MSCI Daten Copyright MSCI 2018, alle Rechte vorbehalten. Für die Globalen Large Value Aktien und Globalen Small Cap Aktien wurden
 Dimensional Indexdaten verwendet. Der europäische Geldmarktsatz wurde nach dem Deutschen Marktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit erstellt. Daten zur Verfügung gestellt von der Deutschen Bundesbank.                          11
Höchste/niedrigste Rendite der Assetklassenportfolios
Januar 1988 – Dezember 2017

Durchschnittliche rollierende Rendite p.a.                                 1 Jahr                      3 Jahre                      5 Jahre                    10 Jahre                     15 Jahre                     20 Jahre

                                         Strategie 80                      9,56%                        8,34%                        8,20%                        7,57%                       7,16%                        7,53%

                                           Höchste Rendite                 49,93% (4/2009)              24,14% (4/1995)         20,98% (4/1995)              15,09% (10/1990)            10,86% (10/1992)               9,97% (1/1988)

                                        Niedrigste Rendite               --31,80% (1/2008)             -13,02% (3/2006)          -1,91% (3/2004)              1,12% (4/1999)               3,94% (3/1994)               5,41% (4/1989)

                                       Strategie 100                      11,01%                        9,15%                        8,93%                       8,09%                        7,58%                        8,03%

                                           Höchste Rendite                 64,06% (4/2009)              29,52% (4/1995)         25,03% (4/1995)              17,21% (10/1990)            12,29% (10/1992)              10,82% (1/1988)

                                        Niedrigste Rendite                -40,88% (1/2008)             -17,84% (3/2006)          -4,02% (3/2004)             -0.16% (4/1999)               3,45% (3/1994)              4,99% (4/1989)

 Nur zu Illustrationszwecken.
 Bei diesen Assetklassenportfolios handelt es sich um global diversifizierte Aktienportfolios (MSCI World Index, Dimensional Global Large Value Index, Dimensional Global Small Index, MSCI Emerging Markets Index) gemischt mit dem
 Geldmarktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit die jährlich rebalanciert werden. Alle Wertentwicklungen der Strategien basieren auf Indexrenditen mit rückwirkend getesteten Allokationen und stellen keine tatsächlichen
 Investmentstrategien dar. Die Wertentwicklung der Modellportfolios spiegelt keine Beratungshonorare wider und enthält daher nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten und Gebühren.
 Indexdaten für den Globalen Markt und Schwellmärkte wurden zur Verfügung gestellt von MSCI. MSCI Daten Copyright MSCI 2018, alle Rechte vorbehalten. Für die Globalen Large Value Aktien und Globalen Small Cap Aktien wurden
 Dimensional Indexdaten verwendet. Der europäische Geldmarktsatz wurde nach dem Deutschen Marktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit erstellt. Daten zur Verfügung gestellt von der Deutschen Bundesbank.                          12
Der Effekt der Diversifizierung
Januar 1988 – Dezember 2017

                        11,00%
                                                                                                                                                                      Strategie
                                                                                                                                                                         100
                        10,00%
                                                                                                                                       Strategie
                                                                                                                                          80
                        9,00%
                                                                                                        Strategie                                                                                                     DAX
                                                                                                           60
                        8,00%
Annualisierte Rendite

                                                                                                                                                                 MSCI
                                                                           Strategie                                                                             World
                         7,00%                                                40

                        6,00%
                                              Strategie
                                                 20
                        5,00%

                        4,00%
                                      Geld-
                                      markt
                         3,00%
                              0,00%                            5,00%                                          10,00%                                          15,00%                                         20,00%
                                                                                       Annualisierte Standardabweichung
 Nur zu Illustrationszwecken.
 Bei diesen Assetklassenportfolios handelt es sich um global diversifizierte Aktienportfolios (MSCI World Index, Dimensional Global Large Value Index, Dimensional Global Small Index, MSCI Emerging Markets Index) gemischt mit dem
 Geldmarktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit die jährlich rebalanciert werden. Alle Wertentwicklungen der Strategien basieren auf Indexrenditen mit rückwirkend getesteten Allokationen und stellen keine tatsächlichen
 Investmentstrategien dar. Die Wertentwicklung der Modellportfolios spiegelt keine Beratungshonorare wider und enthält daher nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten und Gebühren.
 Indexdaten für den Globalen Markt und Schwellmärkte wurden zur Verfügung gestellt von MSCI. MSCI Daten Copyright MSCI 2018, alle Rechte vorbehalten. Für die Globalen Large Value Aktien und Globalen Small Cap Aktien wurden
 Dimensional Indexdaten verwendet. Der europäische Geldmarktsatz wurde nach dem Deutschen Marktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit erstellt. Daten zur Verfügung gestellt von der Deutschen Bundesbank.                        13
Umsetzung mit Strategieportfolios

                                    14
Allokation der Strategieportfolios

                                                                                       Strategie 20                    Strategie 40                   Strategie 60                    Strategie 80                   Strategie 100

Aktienanteil                                                                                   20                              40                             60                              80                             99
Global Core Equity Fund                                                                       9%                             18%                             27%                            36%                             44%

Global Targeted Value Fund                                                                    8%                             16%                             24%                            32%                             40%

Emerging Markets Large Cap Core Equity Fund                                                   2%                              4%                              6%                             8%                             10%

Emerging Markets Value Fund                                                                    1%                             2%                              3%                             4%                              5%

Anleihen-/Geldmarktanteil                                                                      80                              60                             40                              20                              1
Global Short Fixed Income Fund                                                                40%                            30%                             20%                            10%                              0%

Global Short-Term Investment Grade F.I. Fund                                                  39%                            29%                             19%                             9%                              0%

Liquidität                                                                                     1%                             1%                              1%                             1%                              1%

 Nur zu Illustrationszwecken.
 Dieses Material wurde von Dimensional Fund Advisors Ltd. herausgegeben. Dimensional Fund Advisors Ltd ist im Vereinigten Königreich zugelassen und wird von der Financial Services Authority beaufsichtigt. Die Wertentwicklung in der
 Vergangenheit lässt nicht auf die zukünftige schließen. Der Global Core Equity Fund, Global Targeted Value Fund, Emerging Markets Large Cap Core Equity Fund, Emerging Markets Value Fund, Global Short Fixed Income Fund und der
 Global Short Term Investment Grade Fixed Income Fund sind Teilfonds von Dimensional Funds Plc.
Charakteristika der Fonds in den Strategieportfolios

                                                                                                                                                                                        Anzahl der                      Laufende
Anlageklasse                                   Fondsname                                                                                     Anteilsklasse                              Einzeltitel                     Gebühren

Aktien Entwickelte Märkte                      Global Core Equity Fund                                                                   (EUR, Ausschüttend)                                 7.274                          0,38%

Globale Value Aktien
                                               Global Targeted Value Fund                                                                (EUR, Ausschüttend)                                 4.207                          0,58%
Globale Small Cap Aktien
                                               Emerging Markets Large Cap Core Equity Fund                                                                                                    926                           0,50%
Aktien Schwellenmärkte                                                                                                                   (EUR, Ausschüttend)
                                               Emerging Markets Value Fund                                                                                                                   1.894                          0,62%
                                               Global Short Fixed Income Fund                                                                                                                 204                           0,31%
Globale Anleihen                                                                                                                         (EUR, Ausschüttend)
                                               Global Short-Term Inv. Grade FI Fund                                                                                                           401                           0,32%
                                                                                                                                                                                            16.542

                                                                                                                                          überlappungsbereinigt:                            10.850

Anzahl der Titel und laufenden Gebühren per 31. Dezember 2017.
Dieses Material wurde von Dimensional Fund Advisors Ltd. herausgegeben. Dimensional Fund Advisors Ltd ist im Vereinigten Königreich zugelassen und wird von der Financial Services Authority beaufsichtigt. Die Wertentwicklung in der
Vergangenheit lässt nicht auf die zukünftige schließen. Der Global Core Equity Fund, Global Targeted Value Fund, Emerging Markets Large Cap Core Equity Fund, Emerging Markets Value Fund, Global Short Fixed Income Fund und der
Global Short Term Investment Grade Fixed Income Fund sind Teilfonds von Dimensional Funds Plc.                                                                                                                                           16
Disziplin ist die Voraussetzung für eine
gute Investmenterfahrung

                                           17
Viele Anleger folgen blind ihren Emotionen

Es ist nicht einfach, Investmententscheidungen zu treffen,
ohne sich dabei von Emotionen beeinflussen zu lassen.

Ein reaktiver Zyklus aus übertriebenem Optimismus und
einsetzender Angst bedeutet, dass schlechte
Investmententscheidungen oft zu den schlimmsten Zeitpunkten
getroffen werden.
Markttiming bringt Risiken für Ihre Performance
Wertentwicklung des S&P 500 Index, 1989 – 2016

                                                                                                                                                                         Auch wenn nur wenige Tage mit
                                                                                                                                                                         hohen Renditen verpasst
                                                                                                                                                                         werden, kann dies die
                                                    $11.510                                                                                                              Gesamtwertentwicklung
                                                                                                                                                                         drastisch beeinflussen.
                     Vermögenswachstum von $1.000

                                                                        $10.315

                                                                                                    $7.636

                                                                                                                               $4.494

                                                                                                                                                           $2.894
                                                                                                                                                                                       $2.175

                                                    Gesamt-             1 bester                     5 beste                    15 beste                   25 beste                1-Monatige
                                                    zeitraum                Tag                        Tage                        Tage                       Tage                  US Staats-
                                                                       versäumt                    versäumt                    versäumt                   versäumt                    anleihen

Annualisierte
                                                      9,38%                8,94%                       7,75%                       5,67%                      3,98%                      2,89%
Gesamtrendite

 Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar.
 In US-Dollar. Man kann nicht direkt in Indizes investieren. Ihre Performance enthält daher nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten. S&P Daten wurden zur Verfügung gestellt von Standard & Poors Index
 Services Group. „Einmonatige US Staatsanleihen“ sind der IA SBBI US 30 Day TBill TR USD, zur Verfügung gestellt von Ibbotson Associates via Morningstar Direct. Daten wurden anhand gerundeter täglicher Indexwerte berechnet.                  19
Märkte belohnen Disziplin
   Wertwachstum eines Euro – MSCI World Index, 1970 – 2016

                                                                                                                                                                                                                      1. Zinssatzerhöhung
                                                                                                                                                                  Jahr-2000-                                          der Fed seit 2006
                                                      BusinessWeek:                                 Dow drops 23%                     Income                      Panik
                                                                                                                                                                     Dotcom                                                   Euro zone
                                                      “The Death of                                 on Black                          tax Asienkrise                   stock                                                  debt crisis
  €21                                                 Equities”                                     Monday                            rates                            crash                               Schuldenkrise im
$100
                                                                                                                                                                                 Irakkrieg                 Euroraum
                                                                                                                                      rate                                        9/11                        S&P 500
                                                                                                                                                                   Y2K
                                                                                                                                                                                                            down 46%
                  Arab oil                                                                                                                                        Scare           terrorist                                                        $43
  €10            embargo                                                           Dow fällt 23% am Savings                                                                       attack
                                                               Gold hits
                                                                                                    and loan
                                                                                   „Schwarzen Montag”
                               Oil prices                      record high
                                                                                                                crisis                                                                           Hurricanes              Sorgen um US home
                               quadruple                                                                                                                    Russian                              Katrina                 US-Fiskalklippe
                                                                                                                                                                                                                                    prices hit
                                                               US                                                                               Russlandkrise
                                                                                                                                                      financialDot-Com                                                                   bottom
 $10                                                                                                                                                                                             and Rita
                                                               inflation                                                                                        crisisKrise       Iraq
                                  S&P 500              Goldpreis                                                                                                                        Weltwirtschaftskrise
                                                               at 13.5%
                                                       steigt auf                                                  Iraq                                                           war         Subprime                                   Fiscal
                                                                                                                                      Asian
                Ölpreise
                                  down 43%
                                                       Rekordhöhe                                                               1
                                                                                                                      Großbritannien
                                                                                                                   invades
                                                                                                                      verlässt WKM currency                                       begins
                                                                                                                                                                         11. September
                                                                                                                                                                                              mortgage                                   cliff
                vervierfachen sich                                                                                 Kuwait
                                                                                                            Irakische                 crisis                             Terroranschlag       crisis                                     worries
                                                                                                            Invasion Kuwaits
   €1
  $1

       1970                                              1980                                                 1990                                             2000                                              2010               2013

                                                                                         Um Vermögen aufzubauen, müssen Sie über tägliche Bedenken
                                              BusinessWeek:
                                              „Das Ende der                              hinausblicken und langfristig anlegen.
                                              Aktien“
 $0

   €0
          1970                                            1980                                            1990                                            2000                                             2010

       Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar.
       In Euro. Diese Ereignisse sollen nicht als Erklärung für die Marktentwicklung dienen. Stattdessen sollen sie als Erinnerung dazu dienen, dass Anleger Tagesereignisse aus einer langfristigen Perspektive betrachten sollten und
       Investmententscheidungen nicht rein basierend auf Neuigkeiten treffen. MSCI Daten Copyright MSCI 2017, alle Rechte vorbehalten. Man kann nicht direkt in Indizes investieren. Ihre Performance enthält daher nicht die mit der Verwaltung
       eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten.                                                                                                                                                                                          20
Appendix zu Dimensional
Ein globales Investmentteam

              Portfoliomanagement / Trading
              Kundenservice
                                                                                                                                                                              gegründet 1981

                                                                                                                  Amsterdam
                                                                                            London                          Berlin
             Vancouver
                                                                    Toronto

        Santa Monica                                               Charlotte                                                                                                                           Tokyo
                                                      Austin
                                                                                                                                                                                         Hong Kong

                        476 Milliarden € AUM                                                                                                                                     Singapore

                                                                                                                                                                                                              Sydney

                                   Mehr als 1.200 Mitarbeiter weltweit                                                                                                               Melbourne

In Euro. Dimensional Fund Avisors LP wurde 1981 gegründet. Global verwaltetes Vermögen (AuM) und Anzahl der Mitarbeiter per 31. März 2018.
Standorte mit Dimensional Niederlassungen “Dimensional” beziehen sich auf die Gesellschaften aus der Dimensional-Unternehmensgruppe im Allgemeinen und nicht auf eine bestimmte Dimensional-Gesellschaft. Zu den Gesellschaften der
Dimensional-Unternehmensgruppe gehören Dimensional Fund Advisors LP, Dimensional Fund Advisors Ltd. (einschließlich Ihrer deutschen Niederlassung), DFA Australia Limited, Dimensional Fund Advisors Canada ULC, Dimensional Fund
Advisors Pte. Ltd und Dimensional Japan Ltd.
Enge Beziehungen zu führenden Akademikern

 Berater mit                                                                                                                    Unabhängige Mitglieder des Aufsichtsrats der
 akademischem Hintergrund1                                                                                                      Investmentfonds4
 Eugene F. Fama,2,3 Nobelpreisträger                                                                                            George M. Constantinides
 Booth School of Business                                                                                                       Booth School of Business
 University of Chicago                                                                                                          University of Chicago

 Kenneth R. French2,3                                                                                                           John P. Gould
 Tuck School of Business                                                                                                        Booth School of Business
 Dartmouth College                                                                                                              University of Chicago

 Robert C. Merton,3 Nobelpreisträger                                                                                            Roger G. Ibbotson
 Sloan School of Management                                                                                                     Yale School of Management
 Massachusetts Institute of Technology                                                                                          Yale University

 Toshiki Honda                                                                                                                  Edward P. Lazear
 Graduate School of International Corporate Strategy                                                                            Graduate School of Business
 Hitotsubashi University                                                                                                        Stanford University

 Robert Novy-Marx                                                                                                               Myron S. Scholes, Nobelpreisträger
 Simon Business School                                                                                                          Graduate School of Business
 University of Rochester                                                                                                        Stanford University

 Sunil Wahal                                                                                                                    Abbie J. Smith
 W. P. Carey School of Business                                                                                                 Booth School of Business
 Arizona State University                                                                                                       University of Chicago

1. Berater mit akademischem Hintergrund haben Beraterverträge mit Dimensional Fund Advisors LP oder einem Tochterunternehmen von Dimensional Fund Advisors Ltd
2. Mitglied des Aufsichtsrats von Dimensional Fund Advisors LP
3. Mitglied des Anlageausschusses von Dimensional Fund Advisors LP.
4. Bezieht sich auf Investmentfonds, die von einem Tochterunternehmen von Dimensional Fund Advisors Ltd. verwaltet werden, inkludiert jedoch nicht Dimensional Funds plc, Dimensional Funds II plc oder Dimensional Funds ICVC.
Detaillierte Informationen über den Firmenvorstand von Dimensional Funds plc oder Dimensional Funds ICVC finden Sie im aktuellen Verkaufsprospekt des Fonds., Stand 31. Dezember 2017                                             23
Risiken

Die dargestellten Indexrenditen sind hypothetisch und stellen keine tatsächlich von Anlegern erreichten
Renditen dar. Änderungen in den Annahmen, auf denen die Wertentwicklung basiert, können einen
wesentlichen Einfluss auf die dargestellten, hypothetischen Renditen haben. Rückwirkend berechnete
Renditen weisen eine Vielzahl an Einschränkungen auf. Im Gegensatz zu tatsächlichen Renditen stellen
sie keine tatsächlichen Handelsgeschäfte dar. Da Transaktionen nicht wirklich durchgeführt wurden,
können die Ergebnisse die Auswirkungen von gewissen Marktfaktoren, wie etwa mangelnde Liquidität,
unter- oder überkompensieren, falls diese auftreten. Des Weiteren kann es vorkommen, dass die
Ergebnisse den Einfluss von Wirtschafts- und Marktfaktoren auf den Entscheidungsprozess
möglicherweise nicht widerspiegeln. Die hypothetische Wertentwicklunge wurde rückwirkend
berechnet. Andere ausgewählte Zeiträume können unterschiedliche Ergebnisse aufweisen,
einschließlich Verluste. Es gibt keine Garantie dafür, dass Dimensional Gewinne erzielt oder erhebliche
Verluste vermeiden kann.

                                                                                                          24
Indexbeschreibungen

Dimensional International Small Cap Index wurde von Dimensional im April 2008 errichtet und wird von Dimensional zusammengestellt. Juli 1981 - Dezember 1993: Er beinhaltet Nicht-US-Wertpapiere der unteren 10% der Marktkapitalisierung eines jeden zugelassenen
Staates. Alle Wertpapiere sind nach Marktkapitalisierung gewichtet. Jeder Staat ist bei 50% gedeckelt. Halbjährlich rebalanciert. Januar 1994 - heute: Marktkapitalisierungsgewichteter Index von Wertpapieren kleiner Gesellschaften in den zulässigen Märkten mit
Ausnahme derjenigen, welche die geringste Profitabilität und das höchste Preisniveau innerhalb des Small Cap Segments vorweisen. Profitabilität wird gemessen am Betriebsergebnis vor Abschreibungen abzüglich Zinsaufwand nach den handelsrechtlichen Vorgaben.
Die monatliche Rendite des Index wird als einfacher Durchschnitt der monatlichen Rendite der vier Teilindizes errechnet, wobei jeder Einzelne einmal jährlich am Ende eines jeweils unterschiedlichen Quartals wiederhergestellt wird. Vor Juli 1981 bestand der Index aus zu
50% UK und zu 50% Japan. Die Berechnungsmethode für den Dimensional US Small Cap Index wurde am 1. Januar 2014 geändert, um die Profitabilität als Faktor zur Auswahl der Wertpapiere miteinzubeziehen.

Dimensional International High Profitability Index wurde von Dimensional im Januar 2013 errichtet und stellt einen Index bestehend aus Nicht-US-Gesellschaften dar. Er wird von Dimensional zusammengestellt. Dimensional klassifiziert Aktien von US-Gesellschaften in
drei Profitabilitätsgruppen, von hoch bis niedrig. Jede Gruppe spiegelt ein Drittel der Marktkapitalisierung eines jeden zugelassenen Staates wider. Nach dem gleichen Prinzip werden Aktien in drei Preisniveauklassen eingeteilt. Die Schnittmenge der drei
Profitabilitätsklassen und der drei Preisniveauklassen bringt neun Untergruppen, basierend auf Profitabilität und Preisniveau, hervor. Der Index spiegelt die Durchschnittsrendite der drei hochprofitablen Untergruppen wider. Er wird zweimal jährlich rebalanciert. Die
Profitabilität wird gemessen am Betriebsergebnis vor Abschreibungen abzüglich Zinsaufwand nach den handelsrechtlichen Vorgaben. Quelle: Bloomberg.

Dimensional International Low Profitability Index wurde von Dimensional im Januar 2013 errichtet und stellt einen Index bestehend aus Nicht-US-Gesellschaften dar. Er wird von Dimensional zusammengestellt. Dimensional klassifiziert Aktien von US-Gesellschaften in
drei Profitabilitätsgruppen, von hoch bis niedrig. Jede Gruppe spiegelt ein Drittel der Marktkapitalisierung jedes zugelassenen Staates wider. Nach dem gleichen Prinzip werden Aktien in drei Preisniveauklassen eingeteilt. Die Schnittmenge der drei Profitabilitätsklassen
und der drei Preisniveauklassen bringt neun Untergruppen, basierend auf Profitabilität und Preisniveau, hervor. Der Index spiegelt die Durchschnittsrendite der drei gering profitablen Untergruppen wider. Er wird zweimal jährlich rebalanciert. Die Profitabilität wird
gemessen am Betriebsergebnis vor Abschreibungen abzüglich Zinsaufwand nach den handelsrechtlichen Vorgaben. Quelle: Bloomberg.

Dimensional US Small Cap Index wurde von Dimensional im Mai 2007 errichtet und wird von Dimensional zusammengestellt. Es stellt einen nach Marktkapitalisierung gewichteten Index von Wertpapieren der kleinsten US-Unternehmen dar, deren Marktkapitalisierung in
den Bereich der unteren 8% der gesamten Marktkapitalisierung des zulässigen Marktes fällt. Der zulässige Markt besteht aus Wertpapieren von US-Unternehmen, die auf dem NYSE, NYSE MKT (früher AMEX) und Nasdaq Global Market gehandelt werden. Davon
ausgeschlossen: Nicht-US-Unternehmen, REITs, UITs und Investmentgesellschaften. Von Januar 1975 bis heute schließt der Index ebenfalls Gesellschaften mit geringster Profitabilität und höchstem Preisniveau innerhalb des Small Cap Segments aus. Die Profitabilität
wird gemessen am Betriebsergebnis vor Abschreibungen abzüglich Zinsaufwand, gemäß den handelsrechtlichen Vorgaben. Quelle: CRSP und Compustat. Die monatliche Rendite des Index wird als Durchschnitt der monatlichen Rendite der zwölf Teilindizes errechnet,
wobei jeder Einzelne einmal im Jahr am Ende eines unterschiedlichen Monats eines Jahres wiederhergestellt wird. Die Berechnungsmethode für den Dimensional US Small Cap Index wurde am 1. Januar 2014 geändert, um die Profitabilität als Faktor zur Auswahl der
Wertpapiere miteinzubeziehen.

Dimensional US High Profitability Index wurde von Dimensional im Januar 2014 errichtet und stellt einen Index bestehend aus US-Unternehmen dar. Er wird von Dimensional zusammengestellt. Dimensional klassifiziert Aktien von US-Unternehmen in drei
Profitabilitätsgruppen, von hoch bis niedrig. Jede Gruppe spiegelt ein Drittel der Marktkapitalisierung wider. Nach dem gleichen Prinzip werden Aktien in drei Preisniveauklassen eingeteilt. Die Schnittmenge der drei Profitabilitätsklassen und der drei Preisniveauklassen
bringt neun Untergruppen, basierend auf Profitabilität und Preisniveau, hervor. Der Index spiegelt die Durchschnittsrendite der drei höchst profitablen Untergruppen wider. Er wird zweimal jährlich rebalanciert. Die Profitabilität wird gemessen am Betriebsergebnis vor
Abschreibungen abzüglich Zinsaufwand, nach den handelsrechtlichen Vorgaben. Quelle: CRSP und Compustat.

Dimensional US Low Profitability Index wurde von Dimensional im Januar 2014 errichtet und stellt einen Index bestehend aus US-Gesellschaften dar. Er wurde von Dimensional zusammengestellt. Dimensional klassifiziert Aktien in drei Profitabilitätsgruppen, von hoch
bis niedrig. Jede Gruppe spiegelt ein Drittel der Marktkapitalisierung wider. Nach dem gleichen Prinzip werden Aktien in drei Preisniveauklassen eingeteilt. Die Schnittmenge der drei Profitabilitätsklassen und der drei Preisniveauklassen bringt neun Untergruppen,
basierend auf Profitabilität und Preisniveau, hervor. Der Index stellt die Durchschnittsrendite der drei geringstprofitablen Untergruppen wider. Er wird zweimal jährlich rebalanciert. Die Profitabilität wird gemessen am Betriebsergebnis vor Abschreibungen abzüglich
Zinsaufwand, nach den handelsrechtlichen Vorgaben. Quelle: CRSP und Compustat

Die Dimensional Indizes wurden von Dimensional Fund Advisors LP rückwirkend berechnet und existierten nicht vor ihrem jeweiligen Auflagedatum. Dementsprechend stellen Daten, die in Zeiträumen vor der tatsächlichen Indexauflegung
angegeben werden, keine tatsächlichen Indexrenditen dar. Andere ausgewählte Zeiträume können unterschiedliche Ergebnisse aufweisen, inklusive Verluste. Historische , rückwirkend berechnete Indexwertentwicklung ist hypothetisch und wird
nur zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt, um die historische Wertentwicklung anzuzeigen, wenn es den Index über die relevanten Zeiträume gegeben hätte. Rückwirkend berechnete Wertentwicklung bezieht die Reinvestition von
Dividenden und von sonstigen Erträgen mit ein.                                                                                                                                                                                                                                   25
Indexbeschreibungen

Dimensional Emerging Markets Small Cap Index wurde von Dimensional im April 2008 errichtet und wurde von Dimensional zusammengestellt. Januar 1989 - Dezember 1993: Fama/French Emerging Markets Small Cap Index. Januar 1994 - heute: Dimensional Emerging
Markets Small Cap Index Zusammenstellung: Marktkapitalisierungsgewichteter Index von Wertpapieren kleiner Unternehmen in den zulässigen Märkten mit Ausschluss derjenigen, welche die geringste Profitabilität und das höchste Preisniveau innerhalb der
Kleinunternehmen vorweisen. Die Profitabilität wird gemessen am Betriebsergebnis vor Abschreibungen abzüglich Zinsaufwand, nach den handelsrechtlichen Vorgaben. Die monatliche Rendite des Index wird aus dem Durchschnitt der monatlichen Rendite der vier
Teilindizes errechnet, wobei jeder Einzelne einmal jährlich am Ende eines unterschiedlichen Quartals des Jahres wiederhergestellt wird. Quelle: Bloomberg. Die Berechnungsmethode für den Dimensional US Small Cap Index wurde am 1. Januar 2014 geändert, um die
Profitabilität als Faktor zur Auswahl der Wertpapiere miteinzubeziehen. Quelle: Bloomberg

Dimensional Emerging Markets Low Profitability Index wurde von Dimensional im April 2013 errichtet und stellt einen Index bestehend aus Unternehmen in Schwellenmärkten dar. Er wurde von Dimensional zusammengestellt. Dimensional klassifiziert Aktien in drei
Profitabilitätsgruppen, von hoch bis niedrig. Jede Gruppe spiegelt ein Drittel der Marktkapitalisierung eines jeden zugelassenen Marktes wider. Nach dem gleichen Prinzip werden Aktien in drei Preisniveauklassen eingeteilt. Die Schnittmenge der drei
Profitabilitätsklassen und der drei Preisniveauklassen bringt neun Untergruppen, basierend auf Profitabilität und Preisniveau, hervor. Der Index spiegelt die Durchschnittsrendite der drei geringstprofitablen Untergruppen wider. Er wird zweimal jährlich rebalanciert. Die
Profitabilität wird gemessen am Betriebsergebnis vor Abschreibungen abzüglich Zinsaufwand, nach den handelsrechtlichen Vorgaben. Quelle: Bloomberg.

Dimensional Emerging Markets High Profitability Index wurde von Dimensional im April 2013 errichtet und stellt einen Index bestehend aus Unternehmen in Schwellenmärkten dar. Er wurde von Dimensional zusammengestellt. Dimensional klassifiziert Aktien in drei
Profitabilitätsgruppen, von hoch bis niedrig. Jede Gruppe spiegelt ein Drittel der Marktkapitalisierung eines zugelassenen Marktes wider. Nach dem gleichen Prinzip werden Aktien in drei Preisniveauklassen eingeteilt. Die Schnittmenge der drei Profitabilitätsklassen und
der drei Preisniveauklassen bringt neun Untergruppen, basierend auf Profitabilität und Preisniveau, hervor. Der Index spiegelt die Durchschnittsrendite der drei höchst profitablen Untergruppen wider. Er wird zweimal jährlich rebalanciert. Die Profitabilität wird gemessen
am Betriebsergebnis vor Abschreibungen abzüglich Zinsaufwand, nach den handelsrechtlichen Vorgaben. Quelle: Bloomberg.

Fama/French US Value Index: Zur Verfügung gestellt von Fama/French auf Basis von CRSP Daten. Beinhaltet Unternehmen mit einem Kurs-Buchwert im Bereich der unteren 30% der NYSE Wertpapiere (zuzüglich NYSE Amex Äquivalente seit Juli 1962 und Nasdaq
Äquivalente seit 1973).

Fama/French US Growth Index: Zur Verfügung gestellt von Fama/French auf Basis von CRSP Daten. Beinhaltet Unternehmen mit einem Kurs-Buchwert im Bereich der oberen 30% der NYSE Wertpapiere (zuzüglich NYSE Amex Äquivalente seit Juli 1962 und Nasdaq
Äquivalente seit 1973).

Fama/French International Value Index: 2008 - heute: Bereitgestellt von Fama/French auf Basis von Bloomberg Wertpapierdaten. Simulierte Anlagestrategie der MSCI EAFE Staaten mit einem Kurs-Buchwert im Bereich der unteren 30%. 1975-2007: Bereitgestellt von
Fama/French auf Basis von MSCI Wertpapierdaten.

Fama/French International Growth Index: 2008 - heute: Bereitgestellt durch Fama/French auf Basis von Bloomberg Wertpapierdaten. Simulierte Anlagestrategie der MSCI EAFE Staaten mit einem Kurs-Buchwert im Bereich der oberen 30%. 1975-2007: Bereitgestellt von
Fama/French auf Basis von MSCI Wertpapierdaten.

Fama/French Emerging Markets Value Index: 2009 - heute: Zur Verfügung gestellt von Fama/French auf Basis von Bloomberg Daten. Simulierte Anlagestrategie nutzt das Anlagesegment IFC Staaten. Unternehmen mit einem Kurs-Buchwert im Bereich der unteren 30%;
Unternehmen gewichtet nach streubesitzadjustierter Marktkapitalisierung; Staaten gewichtet nach streubesitzadjustierter Marktkapitalisierung; monatlich rebalanciert. 1989-2008: Bereitgestellt von Fama/French auf Basis von IFC Daten. IFC Daten bereitgestellt von
International Finance Corporation.

Fama/French Emerging Markets Growth Index: 2009 - heute: Zur Verfügung gestellt von Fama/French auf Basis von Bloomberg Daten. Simulierte Anlagestrategie nutzt das Anlagesegment IFC Staaten. Unternehmen mit einem Kurs-Buchwert im Bereich der oberen
30%; Unternehmen gewichtet nach streubesitzadjustierter Marktkapitalisierung; Staaten gewichtet nach streubesitzadjustierter Marktkapitalisierung; monatlich rebalanciert. 1989-2008: Bereitgestellt von Fama/French auf Basis von IFC Daten. IFC Daten bereitgestellt
von International Finance Corporation.

Die Dimensional Indizes wurden von Dimensional Fund Advisors LP rückwirkend berechnet und existierten nicht vor ihrem jeweiligen Auflagedatum. Dementsprechend stellen Daten, die in Zeiträumen vor der tatsächlichen Indexauflegung
angegeben werden, keine tatsächlichen Indexrenditen dar. Andere ausgewählte Zeiträume können unterschiedliche Ergebnisse aufweisen, inklusive Verluste. Historische , rückwirkend berechnete Indexwertentwicklung ist hypothetisch und wird
nur zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt, um die historische Wertentwicklung anzuzeigen, wenn es den Index über die relevanten Zeiträume gegeben hätte. Rückwirkend berechnete Wertentwicklung bezieht die Reinvestition von
Dividenden und von sonstigen Erträgen mit ein.                                                                                                                                                                                                                                    26
Sie können auch lesen
NÄCHSTE FOLIEN ... Stornieren