FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM PRESSEKONFERENZ - Sankt Petersburg
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FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM
PRESSEKONFERENZ
0 28. JUNI 2018 Sankt Petersburg
DISCLAIMER
Diese Präsentation wurde durch die PАО Gazprom (nachstehend – Gesellschaft) vorbereitet und enthält Informationen über die Gesellschaft für Investoren. Diese Präsentation stellt kein Verkaufsangebot
bzw. keine Förderung eines Angebots zum Kauf allfälliger Aktien oder anderer Wertpapiere dar, die eine Beteiligung am Aktienkapital der Gesellschaft oder deren Zeichnung voraussetzen. Die Präsentation
an sich und die darin enthaltenen Informationen wie auch der Fakt ihrer Vorführung bzw. Veröffentlichung können im Zusammenhang mit keinem Vertrag bzw. keiner Investitionsentscheidung betrachtet
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In dieser Präsentation enthaltene Informationen dürfen nicht als Investitionsberatung betrachtet werden. Die Gesellschaft war weitgehend darum bemüht, dass die in diesen Informationen enthaltenen
Fakten plausibel und die hier vertretenen Meinungen vernünftig und unvoreingenommen ausfallen. Zugleich werden weder augenscheinliche noch anzunehmende Zusicherungen oder Garantien hinsichtlich
der Genauigkeit und Vollständigkeit der Informationen bzw. Auffassungen gegeben, die in dieser Präsentation im Namen der Gesellschaft bzw. deren beliebigen Aktionärs, deren Amtspersonen oder
Mitarbeiter bzw. einer beliebigen anderen Person dargestellt sind bzw. betrachtet werden. Weder ein Direktor der Gesellschaft noch ein Aktionär, eine Amtsperson bzw. ein Mitarbeiter oder eine beliebige
andere Person übernimmt irgendeine Verantwortung für jegliche Verluste, die durch die Verwendung dieser Präsentation bzw. deren Inhalts in irgendeiner Form bzw. auf andere Weise im Zusammenhang
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Diese Präsentation kann Prognoseerklärungen enthalten. Zu solchen Prognoseerklärungen gehören Angaben, die keine bereits vollendeten Tatsachen darstellen, Erklärungen zu Absichten der Gesellschaft,
Annahmen bzw. derzeitige Erwartungen unter anderem in Bezug auf Geschäftsergebnisse der Gesellschaft, deren finanziellen Situation und Liquidität, Wachstumsperspektiven, Strategie und Entwicklung
der Branche, in der die Gesellschaft ihre Tätigkeit ausübt. Da Prognoseerklärungen zukünftige Ereignisse betreffen und von Umständen abhängig sind, die in Zukunft eintreten können, sind sie von ihrer
Natur her mit Risiken und Ungewissheiten behaftet. Die Gesellschaft weist darauf hin, dass sie nicht garantiere, dass Prognoseerklärungen zukünftig in Erfüllung gehen und dass die tatsächlichen
Geschäftsergebnisse, der finanzielle Stand und die Liquidität wie auch die Entwicklung der Branche, in der die Gesellschaft ihre Tätigkeit ausübt, sich von Prognosen bzw. Annahmen, die in den benannten
Prognoseerklärungen enthalten bzw. gemeint waren, wesentlich unterscheiden können. Sollten darüber hinaus die Geschäftsergebnisse der Gesellschaft, deren finanzieller Stand und Liquidität wie auch die
Entwicklung der Branche, in der die Gesellschaft ihre Tätigkeit ausübt, den hier enthaltenen Prognoseerklärungen entsprechen, spiegeln diese Geschäftsergebnisse und Umstände die Geschäftsergebnisse
und Umstände bevorstehender Perioden nicht wider.
Die in dieser Präsentation enthaltenen Daten und Stellungnahmen sind zum Stichtag ihrer Vorführung aktuell und können ohne Vorankündigung abgeändert werden. Keine Person haftet für die
Überarbeitung und Aktualisierung der in dieser Präsentation aufgeführten Daten.
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1 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018
WESENTLICHE ASPEKTE DER FINANZPOLITIK
US-Dollar/ Ölpreis US-Dollar/
Exportpreis Gas Rubelkurs zum US-Dollar
Barrel Tsd. m3 Rubel/
70 65 250 232 US-Dollar
70 64,2
60 197 197 58,3
53 200 60 56,9
50
44 50
150
40
40
30 100
30
20 20
50
10 10
0
0 0
IST 2017 BUDGET 2018* IST 1. QUARTAL 2018 IST 2017 BUDGET 2018* IST 1. QUARTAL 2018 IST 2017 BUDGET 2018* IST 1. QUARTAL 2018
Maßgebliche Prioritäten in der Finanzpolitik
• Konservativer Ansatz bei der Haushaltsplanung • Maßnahmen zur Reduzierung von Risiken
• Klare Priorisierung von Investitionsprojekten • Effizientes Schuldenmanagement
• Optimierung operativer Kosten • Ausgeglichene Dividendenpolitik
*Vom Aufsichtsrat gebilligt
2 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018
DYNAMIK WESENTLICHER FINANZKENNZAHLEN DER
GAZPROM-GRUPPE (IFRS)
+7 %
Mrd. RUB
6.546
6.111
6 000 2016 2017
4 000 +11 %
-25 %
2 000 1.323 1.468
952 714
0
(1) (2) (3)
Erlös Korrigiertes EBITDA Nettogewinn
+23 %
Mrd. US-Dollar
120 112 2016 2017
91
80
+27 %
-14 %
40 25
20 14 12
0
(1) (2) (3)
Erlös Korrigiertes EBITDA Nettogewinn
(1) Abzüglich Verbrauchs-, Mehrwertsteuer und Zollgebühren
(2) EBITDA wurde um Änderungen bei Rücklagen wegen Abschreibungen von Aktiven korrigiert
(3) Jahresgewinn, bezogen auf Aktionäre der PAO Gazprom
3 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018
WESENTLICHE INVESTITIONSPROJEKTE IM GASGESCHÄFT
Investitionsprogramm der Gazprom-Gruppe für 2018
Sonstige
3%
Energiewirtschaft
3% Investitionsprogramm der
Gas PAO Gazprom
Öl
74 %
21 %
Sonstige Gasgeschäfte
Kernprojekte des Investitionsprogramms der PAO Gazprom für 2018 (inkl. MwSt.)
LAGERSTÄTTE Investitionsprogramm
GRJASOWEZ- BOWANENKOWSKOJE
SLAWJANSKAJA
der PAO Gazprom für 2018
LNG-WERK IN VS
67
PORTOWAJA
99 MRD. RUB 1.279 MRD. RUB
NORD STREAM 2
46 MRD. RUB POWER OF SIBERIA (inkl. MwSt.)
115 MRD. RUB Uchta RUSSLAND LAGERSTÄTTE
TSCHAJANDINSKOJE 218
MRD. RUB UCHTA –
Sankt Petersburg TORSCHOK 2 116 MRD. RUB
Grjasowez
Torschok
48 MRD. RUB
Moskau MRD. RUB
Greifswald (Deutschland) GASVERARBEITUNGSWERK
DEUTSCHLAND
AMUR
Blagoweschtschensk
TURKSTREAM
Anapa
89
182 MRD. RUB
MRD. RUB Kiyiköy (Türkei) CHINA
TÜRKEI
4 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018
DYNAMIK DER SELBSTKOSTEN
Selbstkosten der Gasförderung1 Selbstkosten der Gastransporte2
RUB pro Tsd. m3 RUB pro Tsd. m3 je 100 km
1.955
1800 1.549 1.601
60
1500
1.110
1200 677 722
40
900 65,0 64,6 64,7
600 20
872 880 845
300
0 0
2015 2016 2017 2015 2016 2017
Steuer auf die Förderung von Bodenschätzen
Selbstkosten der Förderung einer Gaseinheit (Tsd. m3)
• 2017 ist es gelungen, die Selbstkosten der Gasförderung (abzüglich • 2017 stiegen die Selbstkosten für Gastransporte in
Steuer auf die Förderung von Bodenschätzen) um 4 % zu senken Russland um weniger als 1 %
• Die Steigerung der allgemeinen Selbstkosten ist durch die Dynamik
der Steuer auf die Förderung von Bodenschätzen bedingt
1 Selbstkosten der Gasförderung: Aufwendungen für die Förderung von tausend Kubikmetern vermarktetem Gas in sieben größten Tochtergesellschaften der PAO Gazprom
2 Selbstkosten der Gastransporte: Aufwendungen für Transporte pro tausend Kubikmeter Gas je 100 Kilometer, die von Tochtergesellschaften der PAO Gazprom (in Russland) geleistet werden
5 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018STRUKTUR UND DYNAMIK DER ENTRICHTETEN STEUERN
Mrd. RUB
1 000
884
Dynamik der entrichteten Steuern der Gazprom-Gruppe, Mrd. RUB
800
664
602 618
600
400
237 256 240 260
228
200 120 149
96 94
54
0
2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017
Steuer auf die Förderung Zollgebühren Verbrauchssteuer Gewinnsteuer Vermögenssteuer Mehrwertsteuer Sonstige*
von Bodenschätzen
Struktur der entrichteten Steuern der Gazprom-Gruppe 2017, %
10 % Steuer auf die Förderung von
6% 35 % Bodenschätzen
Mehrwertsteuer
9%
Verbrauchssteuer
Zollgebühren
Gewinnsteuer
Vermögenssteuer
4%
26 % Sonstige*
* Sonstige Steuern, Versicherungen, Lohnsteuer 10 %
6 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018ZENTRALISIERTES LIQUIDITÄTSMANAGEMENT DER GAZPROM-GRUPPE
ZENTRALES TREASURY DER GAZPROM-GRUPPE
Zentralisiertes Cashflow- Liquiditätsmanagement Zentralisierung der
Finanzrisikomanagement
Management der Gazprom- innerhalb der Abrechnungsfunktion der
der Gazprom-Gruppe
Gruppe Unternehmensgruppe Gazprom-Gruppe
Ausbau des Systems von Ausbau des Einrichtung der einheitliche Grundsätze
Cash-Pools, in denen unternehmensinternen einheitlichen des
Konten russischer und Handels der Gazprom- Verrechnungsstelle der Finanzrisikomanagements
ausländischer Gruppe Gazprom-Gruppe Festlegung von Limits für
Unternehmen der Erweiterung der Liste von umfassende Kontrolle kontenführende Banken
Gazprom-Gruppe Treasury-Instrumenten über den Cashflow auf und deren Überwachung
gebündelt sind für die Verwaltung den Einführung von Verfahren
Einführung vorübergehend freier Unternehmenskonten der zusätzlicher rechtlicher
fortschrittlicher Geldmittel Gazprom-Gruppe Kontrolle (Compliance
Banktechnologien auf Steigerung der Sicherstellung der Control),
dem Gebiet des Finanzdisziplin Transparenz von u.a. bei Anleihen
Cashflow- und Verrechnungen der
Abrechnungsmanagements Gazprom-Gruppe
7 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018SCHULDENLAST
Nettoschuld, korrigiert um Bankdepots1 Bonitätsrating der Gazprom
6000 Mrd. RUB 1,5 1,4
1,5
Rating Prognose
1,1
4000 0,9 BBB–
1,0 Fitch *** positiv
(Investitionsniveau)
1.491 1.199 1.530
1.083
2000 0,5 Baa3
Moody's positiv
1.952 1.747 2.068 1.831 (Investitionsniveau)
0 0,0
2015 2016 2017 1. Quartal 2018 BBB–
S&P *** stabil
GELDMITTEL UND DEREN ÄQUIVALENTE, INKL. DEPOTS
1
(Investitionsniveau)
NETTOSCHULD KORR.
NETTOSCHULD KORR./ EBITDA KORR. *
Dagong AAA stabil
1 Die Nettoschuld ist um den Betrag der Bankdepots korrigiert, die als weiteres Umsatzvermögen und auszubuchende Aktiven
ausgewiesen werden АCRA AAA (RU) stabil
* In US-Dollar
Terminplan für Schuldentilgung der Gazprom-Gruppe** *** Bonitätsratings der Gazprom sind durch das souveräne Rating der Russischen Föderation beschränkt
Mrd. US-Dollar
21
22,1 • konservative Finanzpolitik
18
15
15,2
• tragbares Schuldenniveau
12
9
8,4
• Liquiditätsvorräte (Geldbeträge, deren Äquivalente und
6
3
6,5
4,5
Bankdepots)
0
2018 2019 2020 2021 nach 2021
После 2021 • Zugang zu Anleihequellen
** Stand zum Jahresende 2017 (gemäß IFRS)
8 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018ERFOLGREICHE ARBEIT AN ANLEIHEMÄRKTEN*
Platzierungsdatum Anleihebetrag Kupon Fälligkeit Details
Februar 30 Mrd. RUB 8,9 % 7 Jahre - Zwei Emissionen von Rubel-Schuldverschreibungen
März 700 Mio. EUR EURIBOR +2,5 % 5 Jahre - Kreditvertrag
- Erste Anleihe in US-Dollar in den letzten drei Jahren
März 750 Mio. USD 4,95 % 10 Jahre
- Ertragskraft 10 Bp unter dem sekundären Marktpreis
- Zum Zeitpunkt der Platzierung größte Transaktion auf dem britischen Markt
April 850 Mio. GBP 4,25 % 7 Jahre unter Unternehmen der Entwicklungsländer in den letzten drei Jahren
- Swap in Euro
EURIBOR +0,98 %
Mai 300 Mio. EUR 10 Jahre - Kreditvertrag mit Absicherung durch Export Credit Agency (ECA)
2017 +ECA-Prämie
Juli 200 Mio. EUR EURIBOR +2,47 % 5 Jahre - Kreditvertrag
- Internationale Emission börsennotierter Anleihen gemäß EMTN-Programm
Juli 500 Mio. CHF 2,25 % 5 Jahre
- Swap in Euro
November 700 Mio. EUR EURIBOR +1,95 % 5 Jahre - Kreditvertrag
November 1.000 Mio. EUR EURIBOR +1,85 % 5 Jahre - Kreditvertrag mit mehreren Banken
November 750 Mio. EUR 2,25 % 7 Jahre - Internationale Emission börsennotierter Anleihen gemäß EMTN-Programm
Februar 30 Mrd. RUB 7,15 % 7 Jahre - Vier Emissionen von Rubel-Schuldverschreibungen
März 750 Mio. CHF 1,45 % 5 Jahre - Internationale Emission börsennotierter Anleihen gemäß EMTN-Programm
2018
März 750 Mio. EUR 2,5 % 8 Jahre - Internationale Emission börsennotierter Anleihen gemäß EMTN-Programm
März 600 Mio. EUR EURIBOR +1,6 % 5 Jahre - Kreditvertrag
* Sämtliche Informationen auf dieser Folie dienen ausschließlich Informationszwecken
9 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018GENERIERUNG DES FREIEN CASHFLOWS
Freier Cashflow Investitionen in Gas-, Öl- und Stromgeschäft
Mrd. US-Dollar Mrd. RUB
40,0 33,0 1600
30,0 22,2 24,5 1400
20,0 1200
10,0 6,2 1000
1,9 0,4
- 800
-10,0 600
-20,0 400
-30,0 -20,5 200
-27,1 -24,1
-40,0 0
2015 2016 2017 2017 2018 2019 2020
OPERATIVER CASHFLOW (KORR.)* KAPITALANLAGEN FREIER CASHFLOW (KORR.)* GAS** ERDÖL STROMWIRTSCHAFT
Faktoren, die eine Zunahme des freien Cashflows in den Jahren 2018–2020 fördern:
+ Stabile Stellung auf dem europäischen Markt
+ Relativ hohe Öl- und Gaspreise, gute Preisaussichten
+ Aufnahme von Gaslieferungen nach China 2019
+ Steigerung der Erdöl- und Kondensatförderung
+ Reduzierung des Kapitalaufwandes nach 2019
+ Umstieg des Öl- und Stromgeschäfts auf die Generierung des positiven freien Cashflows
+ Reduzierung der Transportkosten ab 2020 durch die Inbetriebnahme der TurkStream und der Nord Stream 2
* Unter Berücksichtigung der Korrektur um die Veränderung der Bankdepots, die im operativen Cashflow gemäß IFRS ausgewiesen werden.
** Gazprom
10 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018VERVOLLKOMMNUNG DER UNTERNEHMENSFÜHRUNG
2018 wurde ein Maßnahmenplan für die weitere
Hauptquellen für die Gestaltung von Ansätzen bei der
Vervollkommnung der Unternehmensführung der PAO Gazprom
Vervollkommnung der Unternehmensführung der PAO Gazprom
erstellt
Der Plan sieht unter anderem vor:
• Empfehlungen des Corporate Governance Kodex der Zentralbank • Weitere Vervollkommnung der Vorgehensweise zur
der Russischen Föderation Sicherung von Aktionärsrechten
• Listing-Regeln russischer Börsen • Vervollkommnung interner Richtlinien und Verfahren, die
• Methodische Empfehlungen föderaler Behörden unter anderem Verfahren bei der Vorbereitung nicht
finanzieller Berichterstattung betreffen
• Weltweite Best Practices
• Weitere Entwicklung von Normen für das
• Empfehlungen externer Experten
Unternehmensverhalten
• Weitere aktive Zusammenarbeit mit Aktionären und
Investoren
11 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018DIVIDENDENPOLITIK
Prognose für 2018–2019:
• Aufrechterhaltung der Ausschüttungen auf einem Niveau, das in
Dividendenausschüttung
Rubeln nicht unter dem Niveau des Vorjahres liegt
• Bewahrung der konservativen Finanzstrategie 14 RUB/Aktie
• Ausgeglichene Dividendenpolitik
12
Dividendenerträge aus Aktien weltweit größter Öl- und Gaskonzerne*
8% 10
8,97
7,89 8,0397** 8,04***
6,1 % 8 7,2 7,2
5,9 %
6% 5,4 % 5,4 % 5,2 % 5,2 %
4,7 % 5,99
6
3,8 % 3,7 %
4% 3,4 % 3,4 % 3,85
2,8 % 2,7 % 4
2,39
2% 1,6 %
1,3 % 2
0,36
0% 0
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
1% 7% 9% 16 % 12 % 15 % 107 % 24 % 20 % 27 %
QUELLE: BLOOMBERG
Anteil der Ausschüttungen, %
Dividendenertrag aus Gazprom-Aktien entspricht dem Niveau der weltweit größten Öl- und Gaskonzerne
* Dividendenertrag – Verhältnis der Dividenden für 2017 zum Aktienpreis am 20. Juni 2018
** Die Dividenden lagen bei 94 % des freien Cashflows
*** Vom Aufsichtsrat empfohlen
12 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018KERNAUFGABEN
Maßgebliche Prioritäten der Geschäftsführung in den Jahren 2018–2020
• Konservative Haushaltsplanung
• Die im Budget definierten Ölpreise liegen unter den aktuellen Preisen
Konservative Finanzpolitik • Überwachung der Kosten
• Risikomanagement
• Hohes Niveau der Finanzdisziplin
Durchlauf des Höhepunkts des • Start strategischer Kernprojekte 2019
Kapitalaufwandes 2018–2019 • Zusätzliche Steigerung des Gewinns nach 2019 durch den Start
neuer Projekte
• Weitgehender Zugriff auf russische und internationale
Optimierung des Terminplans für die Anleihemärkte
Schuldentilgung • Erhebliche Liquiditätsvorräte
13 FINANZ- UND WIRTSCHAFTSPOLITIK DER PAO GAZPROM, 28. JUNI 2018Sie können auch lesen
