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Markets
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Aktienmärkte
Gute Unternehmenszahlen sorgen für steigende Kurse
vom 26.04.2019
Die zuletzt schwachen Konjunkturdaten im Euroraum scheinen von
den Anlegern aktuell ausgeblendet zu werden. So stieg der DAX in
dieser Woche auf über 12.300 Punkte und legte damit seit Jahres-
anfang um über 16 Prozent zu. Währenddessen konnten in den USA
im S&P 500 und im Technologieindex Nasdaq neue historische
Höchststände verzeichnet werden.
Diese Kursrallye machten vor allem die bisher überraschend guten
Quartalsergebnisse der Unternehmen möglich. So vermeldeten etwa
80 Prozent aller US-Unternehmen aus dem S&P 500 besser als
erwartete Quartalszahlen. In Deutschland legten vor allem die Aktien
von SAP und Wirecard deutlich zu (siehe Seite 2).
Renten und Volkswirtschaft
US-Einzelhandel boomt – Euroraum-Stimmung gibt nach
Der Konsumrausch in den USA hält weiter an. Im März stiegen die
Einzelhandelsumätze gegenüber dem Vormonat um 1,6 Prozent und
damit starker als erwartet.
Im Euroraum hingegen enttäuschten die jüngsten Konjunkturdaten.
Zum einen trübte sich die Stimmung der deutschen Unternehmen,
gemessen am ifo-Geschäftsklimaindex nach einer Erholung im März
wieder etwas ein (siehe Seite 3). Zum anderen enttäuschten die
Einkaufsmanagerindizes in der vergangenen Woche mit schwachen
Werten. So fiel auch der Index für den zuletzt robusten Dienst-
leistungssektor von 53,3 auf 52,5 Punkte. Der Index für das
verarbeitende Gewerbe konnte zwar leicht von 47,5 auf 47,8 Punkte
zulegen, verbleibt aber weiterhin weit unter der als Wachstums-
schwelle geltenden 50-Punkte-Marke.
Die USA wollen ihre bisherigen Ausnahmeregelungen für einige
Länder im Hinblick auf Ölimporte aus dem Iran ab Mai beenden. Dies
dürfte somit für weitere Knappheit am Ölmarkt sorgen, weshalb der
Ölpreis auf zuletzt knapp 75 US-Dollar je Barrel stieg.
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vom 26.04.2019
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Die Quartalsberichte der Unternehmen im Blick
Reihenweise hervorragende Unternehmenszahlen lassen die Aktionäre jubeln
• Bayer: Der Pharma- und Agrarchemiekonzern legte aufgrund des Monsanto-Kaufs am Donnerstag hervorragende
Zahlen zum ersten Quartal vor. So stieg der Umsatz um etwa 42 Prozent auf rund 13 Milliarden Euro. Auch bei
Herausrechnung der Monsanto-Anteile konnten die Erlöse um über 4 Prozent zulegen. Der operative Gewinn
stieg sogar um knapp 45 Prozent auf 4,2 Milliarden Euro. Damit machte sich der 63-Milliarden schwere
Monsanto-Kauf erstmals bezahlt. Eher weniger erfreulich war die Nachricht, dass die Zahl der Klagen in den USA
mittlerweile auf rund 13.400 gestiegen ist. Inzwischen hat Bayer erklärt, gegen das erste Urteil in Berufung zu
gehen. Die Aktionäre reagierten trotzdem positiv auf die Zahlen und die Aktie von Bayer legte am Donnerstag um
1,4 Prozent zu.
• Facebook: In dieser Woche stand Facebook gleich doppelt im Fokus. Auf der einen Seite drohen dem Social-
Media-Riesen nun auch Strafen in den USA aufgrund der Datenschutzskandale mit der britischen Firma
Cambridge Analytica. In Europa waren deswegen bereits Strafen verhängt worden. Für diese Gerichtsverfahren
hat das Management bereits drei Milliarden US-Dollar zurückgestellt. Auf der anderen Seite hingegen
veröffentlichte Facebook ein hervorragendes Zahlenwerk zum ersten Quartal. So stieg der Umsatz um 26 Prozent
auf über 15 Milliarden US-Dollar. Auch die Gewinne konnten deutlicher als erwartet ausgebaut werden.
Besonders erfreulich jedoch entwickelten sich die Zahlen der Tochter Instagram. Hier sind inzwischen über eine
Milliarde Menschen monatlich aktiv. Die Facebook-Aktie stieg am Donnerstag um 5,8 Prozent.
• SAP: Im ersten Quartal musste SAP überraschend einen operativen Verlust hinnehmen. Der Grund waren die
hohen Umstrukturierungskosten. Die Umsätze hingegen legten um 16 Prozent auf über 6 Milliarden Euro zu.
Trotz des negativen operativen Ergebnisses erhöhte das Management die Gewinnprognose für das laufende
Jahr. Zudem beflügelte der angekündigte Einstieg des Hedgefonds Elliott, der sich mit etwa 1,2 Milliarden Euro
an dem Softwarekonzern beteiligen will. Die Aktie stieg am Mittwoch um 12,5 Prozent.
• Wirecard: Auch bei Wirecard gibt es einen neuen Investor. So will sich der japanische Konzern Softbank mit rund
900 Millionen Euro beteiligen. Zudem konnte der Zahlungsdienstleister mit guten Quartalszahlen glänzen und
konnte so die Sorgen wegen des Vorwurfs über mögliche Bilanzierungsfehler lindern. Der Gewinn konnte um
knapp 36 Prozent auf über 347 Millionen Euro gesteigert werden. Dabei profitiert Wirecard vor allem vom
boomenden Online-Handel. So konnte das Transaktionsvolumen um über 37 Prozent gesteigert werden, wobei
Wirecard bei jeder Transaktion mitverdient. Am Donnerstag verlor die Aktie von Wirecard um 3,7 Prozent zu,
nachdem sie am Vortag der Veröffentlichung um 8,5 Prozent gestiegen war.
Geglückter Börsengang von Pinterest
Der Erstkurs lag deutlich über dem Ausgabepreis von 19 US-Dollar
Mit dem Onlinenetzwerk Pinterest wurde nach dem Jeans-Hersteller Levi’s und dem Fahrtenvermittler Lyft das
nächste Milliarden-Unternehmen in den USA an die Börse gebracht. Hierbei erfreuten sich die neuen Aktien einer
immensen Nachfrage. Vom Ausgabepreis bei 19 US-Dollar stieg der Kurs am ersten Handelstag um 25 Prozent auf
über 23 US-Dollar an. Das Unternehmen gab insgesamt 75 Millionen Aktien heraus und erlöste so rund 1,5 Milliarden
US-Dollar. Zwar macht Pinterest unter dem Strich derzeit noch Verluste, dürfte in den Augen der Investoren aber bald
in die Gewinnzone rutschen. In den letzten Jahren wurde ein hohes Wachstum bei den Umsätzen und der Mitglieder-
zahl verzeichnet. Allein in 2018 stieg der Umsatz um etwa 60 Prozent auf über 750 Millionen US-Dollar an. Die Zahl
der aktiven Nutzer lag bei 265 Millionen Personen.
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Zentrale Marktdaten
Aktienindex Indexwert 52-W-Hoch 52-W-Tief Prozentuale Veränderung
1 Woche 1 Monat 3 Monate 12 Monate
DAX 12.269 13.204 10.279 + 0,5 % + 8,3 % + 8,9 % - 1,1 %
EuroStoxx 50 3.485 3.596 2.909 - 0,2 % + 5,8 % + 10,4 % + 0,2 %
Dow Jones 26.462 26.952 21.713 - 0,4 % + 3,7 % + 7,0 % + 9,9 %
S&P 500 2.926 2.941 2.347 + 0,7 % + 4,6 % + 9,8 % + 10,9 %
Der ifo-Geschäftsklimaindex im Fokus
Nach der Erholung im März trübt sich die Stimmung wieder ein wenig ein
Nach der Erholung im März gab das wichtigste
deutsche Stimmungsbarometer im April wieder ein
wenig nach. So fiel der ifo-Geschäftsklimaindex von
revidiert 99,7 auf 99,2 Punkte (siehe Grafik). Erneut
zeigt sich die pessimistische Stimmung im
verarbeitenden Gewerbe, während sich die Beurteilung
im Dienstleistungssektor ein wenig aufhellte. Auch im
Baugewerbe herrscht weiter Hochkonjunktur.
Insgesamt aber gaben sowohl der Index für die
Beurteilung der aktuellen Lage (von 103,9 auf 103,3)
als auch jener für die Erwartungen (von 95,6 auf 95,2)
nach. Damit verliert die deutsche Wirtschaft also weiter
an Schwung und es bestätigt sich, dass das Wachstum
im laufenden Jahr nur leicht im positiven Bereich liegen
dürfte. Auf eine Rezession deutet allerdings auch der
ifo-Geschäftsklimaindex nicht hin. Auch in Frankreich
und Belgien trübte sich die Stimmung im
verarbeitenden Gewerbe weiter ein. Diese Nachrichten
sorgten dafür, dass der Euro im Vergleich zum US-
Dollar weiter abwertete.
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Ausgewählte wichtige Termine
30.04.2019 Bruttoinlandsprodukt erstes Quartal 03.05.2019 ISM-Index Dienstleistungen und Arbeits-
(Euroraum) marktbericht (USA)
01.05.2019 ISM-Index verarbeitendes Gewerbe und
Notenbanksitzung (USA)
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