Aufklärungsbericht Pensionsversicherung für das Staatspersonal (PVS) 1.1.2002 31.12.2011
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Aufklärungsbericht Pensionsversicherung für das Staatspersonal (PVS) 1.1.2002 – 31.12.2011 Zwischenbericht 6. Dezember 2012 Stephan Wyss Niklaus Jung Bereichsleiter Vorsorgeberatung Zürich, Vorsorgeberatung Zürich, lic. oec. HSG, eidg. dipl. Finanzanalytiker, Betriebsökonom FH, dipl. Wirtschaftsprüfer, eidg. dipl. Pensionsversicherungsexperte eidg. dipl. Pensionsversicherungsexperte Präsident der Schweiz. Kammer der PK-Experten
Inhalt 1. Ausgangslage & Auftrag 2. Umfang 3. Team Swisscanto 4. Vorbehalt 5. Problemstellung gemäss Auftrag 6. Versicherungstechnik 7. Rechnungslegungsgrundsätze 8. Anlagen 9. Zusammenfassung 10. Ausblick Schlussbericht 2 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
1. Ausgangslage Der Deckungsgrad der PVS ist in den vergangenen Jahren drastisch gesunken. Die Deckungslücke per 01.01.2012 wurde von der Regierung auf CHF 313.6 Mio. beziffert*. Zwecks Sanierung und Sicherung der PVS hat die Regierung 2012 ein umfassendes Paket vorgelegt. Die Rückmeldungen auf dieses Paket beinhalten Forderungen, dass die Vergangenheit aufgearbeitet und aufgezeigt werden muss, wie die Deckungslücke entstehen konnte. * Gemäss Vernehmlassungsbericht der Regierung vom 04.Oktober 2012 3 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
1. Auftrag Aufarbeitung der finanziellen Entwicklung der PVS des Fürstentums Liechtenstein von 01.01.2002 – 31.12.2011 Beantwortung von 18 Fragen zu den involvierten Akteuren sowie zu fachlichen Aspekten 4 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
1. Auftrag: Auszug aus den gestellten Fragen
Haben Akteure Verantwortung Versicherungs- und
wahrgenommen: anlagetechnische Aspekte:
Stiftungsrat Vergleich der PVS mit öffentlich-
rechtlichen PKs der Schweiz
Geschäftsführer
Wahl technischer Zins,
PK-Experte
Grundlagen gerechtfertigt?
Revisionsstelle
Bestimmung Soll-, erwartete-
Regierung/Landtag und Zielrendite nachvollziehbar?
Finanzmarktaufsicht Perennitätsprinzip vertretbar?
5
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
2. Umfang Sehr umfangreiches Datenmaterial: > 300 physische Dokumente, > 2600 elektronische Dokumente; Aufarbeitung nimmt Zeit und Ressourcen in Anspruch Aufgrund diverser Anpassungen der relevanten rechtlichen Grundlagen haben sich gesetzliche Massstäbe verändert. Aufarbeitung wird aufwändiger 6 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
2. Umfang
Prüfung erfolgt in verschiedenen Phasen. Hier am Beispiel des PK-
Experten aufgezeigt:
Periode GJ Zu beachtende (zusätzliche) Bestimmungen Inkrafttreten Thema / Inhalt
PVG vom 20.12.1988 01.01.1989 Ursprungsgesetz
1. Revision vom 18.9.1996 01.01.1997 Verselbständigung PVS, Organisation, Aufsicht und Kontrolle etc.
1 2002 2. Revision vom 12.3.1998 01.01.1999 umfassend
3. Revision vom 23.11.2000 01.01.2001 Barauszahlung, Ehescheidung
4. Revision vom 14.12.2000 01.01.2001 Zeitpunkt vorzeitiger Altersrücktritt
Verordnung über die Sicherstellung der Finanzierung der 09.12.2002 Bewertung des Pensionsversicherungsvermögens,
2 2003-2005
Pensionsversicherung (Vo PVS) Ausgabedatum Voraussetzungen, Berechnung und Höhe des Sonderbeitrags
Fachrichtlinien (FRP) 1 und 2 der Schweizerischen Deckungsgradberechnung nach Art. 44 BVV 2 (FRP 1),
3 2006
Kammer der Pensionskassen-Experten
01.01.2006
Vorsorgekapitalien und technische Rückstellungen (FRP 2)
SR-Beschluss vom 23.5.2007 über die Anwendung von
4 2007-2008
Swiss GAAP FER 26
01.01.2007 Swiss GAAP FER 26 für GJ 2007 mit Restatement des GJ 2006
Reglementskompetenz Stiftungsrat, Vermögensanlagekommission,
5. Revision vom 22.10.2008 01.01.2009
Stiftungsrat, FMA als Aufsichtsbehörde, Versicherungstechnik, etc.
PVV vom 18.8.2009 21.08.2009 Organisation Stiftungsrat, Leistungen, Sicherstellung der
2009
Finanzierung, Rechnungslegung, Berichterstattung, Kontrolle,
(löst die Vo PVS ab) Ausgabedatum
5 Informations- und Auskunftspflichten, Datenschutz, Aufsicht
Reglement über die Rückstellungen und
24.09.2009 Rückstellungen und Schwankungsreserven
Schwankungsreserven (RStR)
6. Revision vom 17.9.2009 01.01.2010 Anschlussmöglichkeit Liechtenstein Bus Anstalt
2010 Zusammensetzung, Wahl, Amtsdauer und Entschädigung
7. Revision vom 20.11.2009 01.01.2010
Stiftungsrat
01.09.2011 Eingetragene Partnerschaft
6 2011 8. Revision vom 16.3.2011
01.01.2011 Ausweis von DG3 in Bilanz
7
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20123. Team Swisscanto
Projektleiter: Stephan Wyss Niklaus Jung Dr. iur. Erich Peter
Bereichsleiter Vorsorgeberatung Zürich, Betriebsökonom FH, dipl. Wirtschaftsprüfer, Rechtsanwalt, LL.M. Taxation
lic. oec. HSG, eidg. dipl. Finanzanalytiker, eidg. dipl. Pensionsversicherungsexperte PFCpeter AG, Pension Fund Consulting
eidg. dipl. Pensionsversicherungsexperte Poledna Boss Kurer, Partner
(beides per 1.1.2013)
Heinrich Flückiger Dr. Matthias Truttmann
Leitung Anlageteam, lic. oec. HSG, eidg. MSc, Dr. phil.,
dipl. Pensionsversicherungsexperte Vorsorgeberater
8
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20124. Vorbehalt Zwischenbericht ist Zusammenfassung bisher gesichteter Akten und Dokumente. Wichtig: Es können und dürfen noch keine Wertungen vorgenommen oder Schlussfolgerungen gezogen werden. 9 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
6. Versicherungstechnik – LP vs. BP
Leistungsprimat (LP) Beitragsprimat (BP)
Höhe der Leistungen Höhe der Beiträge
vorgegeben in % des vorgegeben, Leistungen
versicherten Lohnes, Beiträge variabel
variabel
Leistungen hängen von
Lohnerhöhungen führen zu Beiträgen, Zinsen,
i.d.R. proportionalen Altersguthaben und
Leistungserhöhungen und Umwandlungssatz ab
müssen nachfinanziert werden Prinzip Bankkonto Sparen
Freizügigkeitsleistung Freizügigkeitsleistung
entspricht dem Barwert der entspricht dem angesparten
erworbenen Leistungen (BEL) Altersguthaben
10
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20126. Versicherungstechnik – prospektiv vs. retrospektiv
Prospektive Bilanzierung Retrospektive Bilanzierung
Für jeden Dienstnehmer: Für jeden Dienstnehmer:
Barwert der gesamten Barwert der erworbenen
zukünftigen Leistungen Leistungen (BEL)
abzüglich BEL entspricht Betrag, den
Neueintritt bei gleichem Alter
Barwert der zukünftigen und Besoldung einbringen mss,
Beiträge um sich die gleiche Anzahl
ergibt Versicherungsjahre einzukaufen
Deckungskapital für künftige Beiträge und noch
Bilanzierung der Passivseite nicht erworbene Leistungen
werden nicht berücksichtigt
11
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20126. Versicherungstechnik – prospektiv vs. retrospektiv
Leistungsbarwert
Beitragsbarwert
Prospektives Deckungskap.
Alter
12
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20126. Versicherungstechnik: prospektives DK (DKpro)
800'000
Leistungsbarwert
600'000
Mindestanspruch DKpro
bei Austritt
400'000
Barwert in CHF
200'000
Beitragsbarwert
(14.5%)
-
24 29 34 39 44 49 54 59 64
(200'000)
Negative Deckungskapitalien (werden auf Null gesetzt)
(400'000)
Alter in Jahren
Leistungsbarwert Beitragsbarwert 14.5% DK Prospektiv Mindestanspruch gemäss Art. 41 Abs. 2
Beispiel: mit AHV-Lohn 100'000 gerechnet, ohne Lohnerhöhungen
13
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20126. Versicherungstechnik: Beitragsstruktur
40.0% 45.0%
Teuerungsprämien Lohnerhöhungs- Teuerungsprämien
35.0% 40.0%
Risikoprämien Prämie
Prämie in Prozent Besoldung
35.0%
Prämie in Prozent Besoldung
30.0%
30.0%
Risikoprämien
25.0%
Gesamtbeiträge 2011 25.0% Lohnerhöhungs-
20.0%
20.0%
Gesamtbeiträge 2011 Prämie
15.0%
15.0%
10.0%
10.0%
5.0%
Sparprämie 5.0% Sparprämie
0.0% 0.0%
24 29 34 39 44 49 54 59
24 29 34 39 44 49 54 59
Alter Alter
Technischer Beitrag nach Alter bei angenommener Technischer Beitrag nach Alter bei angenommener
Lohnerhöhung 1.0% und technischem Zins 4.0% Lohnerhöhung 3.0% und technischem Zins 4.0%
(nur Männer), effektiver Beitrag 2011: 18.9% (nur Männer), effektiver Beitrag 2011: 18.9%
Solidaritäten von jüngeren zu älteren Versicherten
Berechnungsbasis: BEL, tech. Zins = 4.0%, ohne Berücksichtigung von Einkaufslücken
14
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20126. Technisch notwendige Prämie (Einnahmen Soll)
Besoldung 276'362'851
beitragspflichtige Besoldung 280'238'525
in % beitragspflichtige Besoldung in CHF
Sparprämie 9.7% 26'874'031
Risikoprämie Tod Aktive (EVK 2000 / 4.0% / unverstärkt) 0.1% 303'999
Risikoprämie Invalidität Aktive (EVK 2000 / 4.0% / unverstärkt) 2.7% 7'351'252
Total Prämie vor Lohnerhöhungen 12.5% 34'529'282
Prämie für allgemeine Lohnerhöhung um 2.0% pro Jahr 3.9% 10'739'484
Teuerungsrückstellung (Art. 18 Abs. 5 lit. a PVG) 0.5% 1'381'814
technisch notwendige Gesamtprämie bei 2% Lohnerhöhung 16.9% 46'650'581
Gesamtbeitrag 2011 betrug 18.9% der beitragspflichtigen Besoldung
gemäss Bestand per 31.12.2011, tech. Zins = 4.0%, auf Basis BEL
15
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20126. Jahresbeiträge (Einnahmen Ist)
+ ~CHF 15.1 Mio. oder 1.8% DG
20.0%
Gesamtbeiträge
18.0%
16.0%
14.0%
Dienstgeber-Beiträge
12.0%
Beiträge
10.0%
8.0%
6.0%
+ ~CHF 24.9 Mio. oder 4.3% DG Dienstnehmer-
4.0% Beiträge
2.0%
Sonderbeitrag
0.0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Bilanzjahr
max. möglicher Sonderbeitrag DN-.Beiträge Total max. mögl. DG-Beitrag
DG-Beiträge Total DG-Sonderbeiträge (max 3%.) max. mögl. DN-Beitrag
Gesamtbeiträge
Sonderbeiträge 2008 abgeschafft; Bandbreitenmodell ab 2009
16
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20126. Versicherungstechnik – offene vs. geschlossene K.
Geschlossene Kasse Offene Kasse
Ausschliesslich Neueintritte werden
Verpflichtungen gegenüber berücksichtigt
heutigen Dienstnehmern und
Barwert künftiger
Pensionisten berücksichtigt
Eintrittsgewinne wird in Bilanz
Neueintritte bewirken keine aktiviert, reduziert so die
Entlastungen Verpflichtungen und erhöht
Deckungsgrad
17
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20126. Definition Deckungsgrad (DG) bei der PVS Die PVS definierte und berechnete folgende Deckungsgrade*: DG1: geschlossene Kasse, prospektive Bilanzierung* DG2: offene Kasse, prospektive Bilanzierung* DG3: geschlossene Kasse, retrospektive Bilanzierung* * Gemäss Verordnung vom 3. Dezember 2002 über die Sicherstellung der Finanzierung der Pensionsversicherung (aufgehoben mit PVV vom 18.08.2009) und Art. 3 Abs. 2 PVV 18 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
6. Entwicklung Deckungsgrad
120.0%
PVS DG1 inkl. 1-3% SWC PK-Studie (öffentlich-
Sonderbeitrag rechtliche Kassen)
110.0% 107.4%
106.5%
101.2% 100.5%
100.1%
98.6% 98.8%
100.0%
95.7%
98.7%
93.0% 93.0% 93.1%
1 95.5%
90.2% 90.7%
90.0%
90.0% 92.0% 88.6%
Deckungsgrad
85.5%
DG gemäss JR PVS
80.0% 81.3% 3
80.7% 80.4%
2 4
77.70%
77.00% 76.3% 76.70%
75.50%
73.4% 74.30%
70.0%
70.4% 70.8% 72.0%
69.0%
60.0%
62.2%
PVS mit BEL sowie volle FZL
und Langlebeverstärkung
50.0%
30.06.2001 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2003 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011
Stichtag
1) Einführung Swiss FER 26, massgebend DG1 inkl. 1.5% Sonderbeitrag
2) Systemwechsel, Sonderbeitrag durch Mehrbeitrag abgelöst
3) Wechsel vom dynamischen zum statischen Ansatz (d.h. Lohnerhöhungsbeitrag 1.6% nicht mehr aktiviert)
4) Wechsel von DG1 auf DG3, jedoch ohne Risiko-Barwerte
Grün: Schätzung Deckungsgrad PVS durch Swisscanto Stand 06.12.2012
19
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20126. Entwicklung Deckungsgrad
PVS mit BEL sowie
volle FZL und
Langlebeverstärkung
Grün: Schätzung Deckungsgrad PVS durch Swisscanto Stand 06.12.2012
20
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20126. Entwicklung Deckungsgrad
15.0%
Deckungsgrad-Prozentpunkte
11.8% "Sanierungsbeiträge"
10.0%
5.0% 3.3% 3.0%
0.0%
-5.0% -3.1%
-4.4%
-10.0%
-15.0%
-20.0% -17.1%
Komponente
Effekt Netto-Cashflow
Effekt Zinsgewinne / -verluste anhand Verzinsung Vorsorgekapitalien mit 4.0%
Effekt Sonderbeitrag
Effekt Mehrbeitrag durch Bandbeitenmodell
Effekt Lohn- und Rentenerhöhungen
Übrige Effekte (Risikoverlauf, Rückstellungen Langlebeeffekte etc.)
Lesebeispiel: die zwischen 2002 und 2011 geleisteten "Sanierungs-
beiträge" erhöhten DG um 6.3%-Punkte
Basis: DG3 mit voller FZL und Langlebe-Rückstellung (Schätzung Swisscanto Stand 06.12.2012)
21
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20126. Verhältnis DK zu beitragspflichtiger Besoldung
3.50
3.00 2.89
2.78
2.50 2.53
2.46
2.50 2.66
2.29
2.23
2.15 2.19
2.00 1.85 1.87
1.78
1.66 1.62
1.61
1.56
1.49 1.48
1.50
1.43
1.00
0.50
-
31.12.2002 31.12.2003 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011
Verhältnis Vorsorgekapital Aktive zu versicherter Besoldung
Verhältnis gesamtes Vorsorgekapital inkl. tech. Rückstellungen zu versichterter Besoldung
• Beispiel rot: per 31.12.2011 bringt eine Beitragserhöhung von 1%
eine jährliche Deckungsgradverbesserung von 1% / 2.89 = 0.35%
• Beispiel grau: 1% Lohnerhöhung kostet per 31.12.2011 1.87%
der versicherten Lohnsumme
22
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20127. Rechnungslegungsgrundsätze - Bilanz einer PK
Bilanz einer Pensionskasse Bilanz einer Pensionskasse
in Überdeckung in Unterdeckung
Aktiven Passiven Aktiven Passiven
Liquidität Fremdkapital Liquidität Fremdkapital
Aktien Vorsorgekapital Aktien Vorsorgekapital
Aktive Aktive
Obligationen Obligationen
Vorsorgekapital Immobilien Vorsorge-
Immobilien Pensionisten
kapital
Alternative Anl. Vorsorgekapital
technische Pensionisten
Alternative Anl. Rückstellungen etc.
Wertschwan- Unter- technische
etc. kungsreserve deckung Rückstellungen
Deckungsgrad = Vorsorgevermögen / Vorsorgekapital
23
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20127. Rechnungslegung: Zahlenbeispiel (31.12.2007)
Per 31.12.2007 wurden folgende Deckungsgrade ausgewiesen:
DG 1: 88.8% (ohne Aktivierung Sonderbeitrag)
DKpro geschlossen
DG 1: 95.5% (mit Aktivierung Sonderbeitrag 1.5%)
DG 2: 97.2% (ohne Aktivierung Sonderbeitrag)
DKpro offen
DG 2: 104.6% (mit Aktivierung Sonderbeitrag 1.5%)
DG 3: 85.7% DKretro
Mit Bilanzierung der individuellen Austrittleistungen und Langlebe-
verstärkungen hätte DG gemäss Schätzung Swisscanto rund
80.4% (Stand 06.12.2012) betragen.
Wären alle technischen Rückstellungen gemäss Fachrichtlinie
Kammer FRP 2 gebildet worden (Rückstellungen für Risiko-
schwankungen, pendente/latente Leistungsfälle sowie Renten-
erhöhungen), wäre DG per 31.12.2007 tiefer gewesen.
24
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20127. Rechnungslegung: Hebelwirkung des BBW
in % DK Zunahme DG
LBW in CHF BBW in CHF
Aktivierte Beiträge beitragspfl. prospektiv DG in % gegenüber
Mio. Mio.
Besoldung (ausgenullt) Variante 3
Nur Spar- und Risikoprämie
Variante 1 12.5% 768.6 -358.7 434.2 79.4% -9.4%
(Annahme: 12.5%)
Gesamtbeitrag abzüglich
Variante 2 14.5% 768.6 -416.1 376.8 86.7% -2.0%
0.5% Teuerungsprämie
Gesamtbeitrag (ohne
Variante 3 15.0% 768.6 -430.4 362.4 88.8% 0.0%
Sonderbeitrag)
Gesamtbeitrag plus 1.5%
Variante 4 16.5% 768.6 -473.5 319.4 95.5% 6.8%
Sonderbeitrag Dienstgeber
Gesamtbeitrag plus 3.0%
Variante 5 18.0% 768.6 -516.5 276.3 103.4% 14.6%
Sonderbeitrag Dienstgeber
Massgebend für Jahresabschluss war Variante 4
Lesebeispiel: Aktivierung Sonderbeitrag von 1.5% erhöhte
Deckungsgrad relativ zu Variante 3 um 6.8%-punkte
(Beispiel anhand Stichtag 31.12.2007)
25
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20127. Hebelwirkung des BBW Im Jahr 2007 und 2008 wurden folgende Beiträge erhoben: Gesamtbeitrag: 15.0% (davon für Rententeuerung: 0.5%) Sonderbeitrag 1.0% Total Beiträge 16.0% Für kaufmännische Bilanz wurde "fiktiver" Sonderbeitrag von 1.5% aktiviert DG1 mit 95.5% über kritischer Schwelle von 95% Barwert der 1.5% Sonderbeiträge ~43 Mio. Ohne Sonderbeiträge Deckungsgrad 88.8% 26 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
7. Hebelwirkung des Beitrags-Barwerts Feststellungen: Es wurde mit 1.5% Sonderbeitrag gerechnet, obwohl damals nur 1.0% erhoben wurden (Vorsichtsprinzip verletzt?). Ist es sinnvoll, einen Sonderbeitrag mit temporärem Charakter zu aktivieren (Annahme einer dauerhaften Ausrichtung?). Ein substanzieller Teil des Grundbeitrags von 14.5% ist für Lohnerhöhungen reserviert. Der Beitragsbarwert wird aber einem Leistungsbarwert ohne Lohnerhöhungen gegenüberstellt. Falls prospektiv bilanziert (wie vor 1995), werden normalerweise von den Gesamtbeiträgen nur die technischen Spar- und Risikoprämien aktiviert (Total ~12.5%). Die Aktivierung des Teuerungsbeitrags ist ebenfalls abzuklären, da dieser für noch nicht gesprochene Leistungen reserviert ist. 27 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
7. Hebelwirkung des Beitrags-Barwerts Feststellungen: Es ist zu prüfen, in wieweit weitere Beitragsteile aktiviert wurden, die für andere Zwecke (z.B. Äufnung von Langlebe- Rückstellungen, Verwaltungskosten, etc) reserviert waren. Per 31.12.2009 wurde von "dynamischer" auf statische Methode gewechselt. Per Ende 2011 wurde der DG3 durch Verordnung als mass- gebender Deckungsgrad erklärt (Annäherung an CH-Praxis). Es ist zu prüfen, ob die seit 31.12.2011 praktizierte Berechnung des BEL ohne Risikoleistungen zulässig ist (Risikoleistungen in der Schweiz zwingender Bestandteil des BEL). 28 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
7. Rechnungslegung: Zahlenbeispiel (31.12.2007)
700'000'000 120.0%
95.5% 104.6% 85.7% 80.4%
600'000'000
700'000'000 120.0%100.0%
500'000'000
600'000'000
100.0%
80.0%
500'000'000
Summe in CHF
400'000'000 80.0%
60.0%
400'000'000
300'000'000 60.0%
300'000'000
40.0%
200'000'000 40.0%
200'000'000
20.0%
100'000'000 20.0%
100'000'000
- - 0.0% 0.0%
DG2
DG 2inkl. DG PVS mit BEL
DG1
DG 1inkl.
DG1.5%
1 DG1.5%
2 DG DG3
3 DG 3 "DG 4""DG 4"
sowie volle FZL und
Sonderbeitrag Sonderbeitrag
= verfügbares Kapital Deckungsgrad Langlebeverstärkung
Vorsorgekapital Rentner Vorsorgekapital Aktive
Total tech. Rückstellungen Deckungsgrad Vorsorgevermögen
29
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20127. Rechnungslegung: Erkenntnisse
Tatsächliche finanzielle Lage schwierig erkennbar:
Bilanzierungsmethoden mit DG1 (DKpro geschlossen) und DG2
(DKpro offen) stammen aus Zeit vor Einführung Freizügigkeits-
gesetz in CH prospektive Bilanzierung seit 1995 unüblich
Bilanzierungsentscheid durch Stiftungsrat gemäss Swiss GAAP
FER 26 konnte nicht umgesetzt werden, weil sich Verordnung bis
Ende 2010 auf DG1 abstützte.
Gutachten bestätigten die Einhaltung der Fachrichtlinien der
Experten-Kammer (FRP). Aber: FRP konnten wegen des
Spezialgesetzes nicht eingehalten werden.
Verordnung, die im Widerspruch zu anerkannten Rechnungs-
legungsgrundsätzen und Fachrichtlinien steht, verhinderte
Transparenz und damit ein frühzeitigeres Eingreifen
30
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20127. Rechnungslegung: Erkenntnisse DG1 problematisch, weil bei Umstellung auf CH-Praxis, Umstellung auf Beitragsprimat oder im Teilliquidationsfall der Deckungsgrad sprunghaft sinken würde. Trotz Detailregelung in Verordnung Ermessenspielraum für Berechnung der Deckungsgrade: wie wird Erneuerungsgewinn nach DG2 berechnet, welche Beitragskomponenten werden bei DKpro aktiviert etc.) 31 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
7. Beispiel: Bestimmung Höhe Sonderbeiträge Gemäss Art. 6 der Verordnung vom 03.12.2002 über die Sicherstellung der Finanzierung der Pensionsversicherung wurde ein Sonderbeitrag fällig, falls: Prospektiver Deckungsgrad, geschlossener Kasse (DG1): < 95% und Prospektiver Deckungsgrad, offene Kasse (DG2): < 105% oder Retrospektiver Deckungsgrad (DG3): < 90% oder Retrospektiver Deckungsgrad (DG3) über drei Folgejahre abgenommen hat und < 100% 32 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
7. Beispiel: Bestimmung Höhe Sonderbeiträge Art. 7 der Verordnung vom 03.12.2002 über die Sicherstellung der Finanzierung der Pensionsversicherung regelt Sonderbeitrag: Sonderbeitrag mindestens 1% der Summe der versicherten Besoldung, falls eine Voraussetzung gemäss Art. 6 erfüllt. Können mit Sonderbeitrag von 1% die Bedingungen der Deckungsgrade DG1 (DKpro geschlossen) und DG2 (DKpro offen) nicht erfüllt werden, so ist Sonderbeitrag zu erhöhen, "maximal um höchstens 2%". Wird einzig Bedingung für DG3 (DKretro) nicht erfüllt, hat dies keine zusätzliche Erhöhung des Sonderbeitrages zur Folge. 33 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
7. Beispiel: Berechnung Höhe der Sonderbeiträge
(Beispiel aus versicherungstechnischem Gutachten per 01.01.2003 entnommen)
Ohne Sonderbeitrag
• DG1 = 78.0% < 95% erfüllt
• DG2 = 87.4% < 105% erfüllt
• DG3 = 73.0% < 90% erfüllt
Inkl. 3.0% Sonderbeitrag
• DG1 = 95.7% < 95% nicht erfüllt
• DG2 = 110.3% < 105% nicht erfüllt
• DG3 = 73.0% < 90% erfüllt
Inkl. 2.5% Sonderbeitrag Experte empfiehlt dem
• DG1 < 95% < 95% erfüllt Stiftungsrat einen
• DG2 < 105% < 105% nicht erfüllt Sonderbeitrag von
• DG3 = 73% < 90% erfüllt 2.5% zu beantragen
34
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20127. Beispiel: Beschluss Sonderbeiträge
PK-Experte gibt im VTG Empfehlung für
Höhe Sonderbeiträge ab
Stiftungsrat formuliert Antrag für
Sonderbeiträge an Regierung
Regierung prüft, ändert allenfalls und
leitet Antrag an Landtag weiter
Landtag entscheidet über Ausrichtung und
Höhe des Sonderbeitrages
35
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20127. Beispiel: Bestimmung Höhe Sonderbeiträge Erkenntnisse: Entscheidungs-Parameter gemäss Art. 6 der Verordnung vom 03.12.2002 über die Sicherstellung der Finanzierung der Pensionsversicherung ist unüblich und erscheint arbiträr Berechnung des notwendigen Sonderbeitrages kompliziert DG1 (DKpro geschlossen) und DG2 (DKpro offen) sind für die Bestimmung des Sonderbeitrages wesentlich wichtiger als DG3, obwohl nur DG3 (DKretro) annähernd volle FZL enthält Stiftungsrat hat keine Entscheidungsgewalt bezüglich Höhe Sonderbeitrag: Landtag bestimmt Höhe des Sonderbeitrages Sonderbeitrag wurde per Ende 2008 abgeschafft 36 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
8. Anlagen: Sollrendite vs. Erwartete Rendite*
15.0%
10.0%
Rendite in Prozent p.a.
5.0%
0.0%
-5.0%
-10.0%
-15.0%
-20.0%
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Bilanzjahr
Sollrendite erwartete Rendite Nettorendite Gesamtvermögen
Sollrendite übersteigt mehrmals sogar erwartete Rendite
* Zahlen gemäss Investment Controlling Reports
37
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20128. Anlagen – Entwicklung Zinsniveau
Renditen der 10-jährigen Bundesobligationen
8.0%
7.0%
6.0% 1.1.1985:
4.6%
5.0%
4.0%
3.0%
Rendite Eidg. Bundesobligation (10 Jahre Laufzeit)
2.0%
Trendlinie 5.12.2012:
1.0% 0.52%
0.0%
38
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20128. Erwartete Entwicklung Referenzzinssatz FRP 4 39 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
8. Anlagen: Entwicklung Nettorendite (kumuliert)
70.0%
62.6%
60.0%
53.7%
Sollrendite
50.0% 46.3%
Nettorendite PVS
39.4%
40.0%
Benchmark
kumulierte Rendite
32.7%
26.4% 26.6%
30.0% 27.6% 26.2%
23.0%
Nettorendite gemäss 20.4%
25.1% 21.5%
20.0%
Swisscanto PK-Studie 17.0% Strategie
14.7% 11.3% 13.6% 14.9%
17.8% 19.4%
10.3% 19.4%
10.0% 14.0%
Umsetzung
5.0% 6.2% 13.6%
10.6% 11.1%
0.0% 1.8% 0.4%
4.6%
0.0%
-5.1% 2.2%
-1.0% -0.5%
-10.0% -7.2%
Nettorendite
-20.0%
Gesamtvermögen
31.12.2001 31.12.2002 31.12.2003 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011
Stichtag
Verlust 2002-2011 im Vergleich zu Benchmark: ~CHF 17 Mio.
Umsetzung Anlagestrategie war nicht optimal
Berechnung Nettorenditen: Bruttorendite abzüglich 0.66% für Vermögensverwaltungskosten und 0.20% für die Nichtrück-
forderbarkeit von Quellensteuern CH und weitere; Renditen PVS & Benchmark gemäss Investment Controlling Reports
40
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20128. Anlagen: Änderung der Anlagestrategie*
70.0%
60.0%
Zielwert gemäss Anlagestrategie
50.0%
Obligationen CHF
Obligationen FW
40.0%
30.0%
Aktien Ausland
20.0%
10.0%
0.0%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Bilanzjahr
Liquidität Obligationen CHF Obligationen FW Wandelanleihen
Aktien CH / FL Aktien Ausland Hedge Funds Private Equity
Rohstoffe Immobilien Immo Europa
Auffallend: häufige Anpassungen der Anlagestrategie
* Daten gemäss Anlagereglemente / Investment Controlling Reports
41
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20128. Anlagen: Aufbau Anlagerisiko
100% 20%
90% 18%
80% 16%
Zunahme
risikoreicher
70% 14%
14.0% 14.0% 14.0%
Anlagen relativ zu
60% 12% Strategie 2002
50% 10%
9.5%
40% 8%
30% 7.0% 7.0% 7.0% 6%
6.0%
20% 5.0% 4%
10% 2%
2.0%
0% 0%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
geringes Risiko hohes Risiko
Ab 2007: Umschichtung auf risikoreichere Anlagen war im
Nachhinein Fehlentscheid
Geringes Risiko: Liquidität, Obli CHF, Obli FW hedged, Immobilien; hohes Risiko: Wandelanleihen, Aktien CH/FL, Aktien
Welt, hedge funds, private equity, commodities
42
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20129. Zusammenfassung Fragenkatalog und Datenmaterial sehr umfangreich. Bearbeitung nimmt Zeit und Ressourcen in Anspruch Zum heutigen Zeitpunkt sind noch keine definitiven Schlussfolgerungen möglich Leistungsprimat komplex umgesetzt PVS hat System von drei Deckungsgraden: prospektive (geschlossene und offene Kasse) sowie retrospektiv In Schweiz seit Einführung FZG (1995) nur noch retrospektiv zulässig Aktivierung von Beitragsbarwerten beinhaltet Ermessensspiel- raum bei Berechnung 43 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
9. Zusammenfassung
Jeweilige Methode der Aktivierung des Beitragsbarwerts hat
grosse Auswirkung auf Deckungsgrad
Häufige Wechsel der Bilanzierungsgrundsätze auf Passivseite
Drei Deckungsgrade sowie schwer verständliches System, wie
Sonder- und Mehrbeiträge ("Sanierungsbeiträge") festgelegt
werden
schwierig für Entscheidungsträger, richtige Entscheidungen
zu treffen
Stiftungsrat zudem in seinem Handlungsspielraum bei
Sanierungsfragen gesetzlich eingeschränkt
44
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 20129. Zusammenfassung
Verordnung, die im Widerspruch zu Fachrichtlinien Experten-
Kammer und zu Swiss GAAP FER 26 Bewertungsgrundsätzen
steht
Entsprechende Bestätigungen über deren Einhaltung hätten
unter diesem Aspekt nicht abgegeben werden dürfen
Erhebliche Minderrendite gegenüber Benchmarks im
Beobachtungszeitraum in erster Linie auf suboptimale Wahl und
häufige Wechsel der Anlagestrategie zurückzuführen
Im Nachhinein Fehlentscheid
Mit frühzeitigen Interventionen (max. Sonderbeitrag bis 2008;
max. Ausschöpfen der Bandbreite für Beiträge schon ab 2009)
wäre der Deckungsgrad um ca. 6%-Punkte verbessert worden
45
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 201210. Ausblick: versicherungstechnischer Teil
Prüfung der Aufgabenerfüllung (in den verschiedenen Perioden
aufgrund der dannzumal geltenden Bestimmungen und der
erhaltenen Unterlagen) durch den Pensionskassen-Experten:
• Bilanzierung und Einhaltung Richtlinien
• Kommunikation mit dem Stiftungsrat und anderen Organen
Vergleich der Situation der PVS mit öffentlich-rechtlichen Kassen
der Schweiz
"Die Dinge richtig tun oder die richtigen Dinge tun":
• Wurden genügende Sonderbeiträge beantragt und bewilligt?
• Wurde aus den Kennzahlen DG1, DG2 und DG3 die richtigen
Schlüsse gezogen?
• Wurden die Gesetze und Verordnungen den jeweiligen
Bedürfnissen zeitgerecht angepasst?
46
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 201210. Ausblick: juristischer Teil
Prüfung der Aufgabenerfüllung (in den verschiedenen Perioden
aufgrund der dannzumal geltenden Bestimmungen und der
erhaltenen Unterlagen) durch:
• die übrigen Akteure der Stiftung (Stiftungsrat,
Geschäftsführung, Revisionsstelle)
• die Aufsichtsbehörde (Regierung, später FMA)
• die Oberaufsicht (Regierung, ab Einführung der FMA)
Vorbereitung der Gesetz- resp. Verordnungsgebung
Würdigung der Untersuchungsergebnisse
Mögliche Schlussfolgerungen für die Zukunft (sofern dies zur
Untersuchung zusätzlich gewünscht wird)
47
© Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 201210. Ausblick Finaler Bericht wird voraussichtlich Ende Februar 2013 erstellt 48 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
Disclaimer Dieses Dokument wurde von der Swisscanto Vorsorge AG mit grösster Sorgfalt zusammengestellt. Die Informationen stammen aus zuverlässigen Quellen. Trotz professionellem Vorgehen kann die Swisscanto Vorsorge AG die Richtigkeit, Vollständigkeit sowie Aktualität der Angaben nicht garantieren. Zahlen zur Performance sind vergangenheitsbezogen und dürfen nicht als Garantie für die zukünftige Entwicklung verstanden werden. Die Swisscanto Vorsorge AG lehnt jede Haftung für Investitionen, die sich auf dieses Dokument stützen, ab. Dieses Dokument darf, ausser für interne Zwecke, weder vervielfältigt werden, noch dürfen Kopien davon ohne Ermächtigung der Swisscanto Vorsorge AG verteilt werden. 49 © Swisscanto Vorsorge AG, 6. Dezember 2012
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