Ausblick 2018 - Alpha RHEINTAL Bank
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Alpha ANLAGEBULLETIN Januar 2018
Ausblick 2018
Das bisherige Allzeithoch des Swiss Market Index (SMI) ist nicht mehr weit entfernt.
Dow Jones und DAX kletterten im 2017 gar von einem Allzeithoch zum nächsten.
Was können die Anleger von den Märkten im 2018 erwarten?
Roland Bartholet
wärts bis leicht steigenden US-Dollar-Kursen
Leiter Anlagekunden
Mitglied der Geschäftsleitung
gegenüber dem Schweizer Franken, was Marktmeinung in Kürze:
zusätzlich Währungsgewinne erwarten
lässt. Anleger sollten Obligationen mit lan- • Der globale Konjunkturmotor läuft
Die amerikanische Notenbank hat es sich gen Laufzeiten in Anleihen mit kurzen Lauf- zurzeit auf allen Zylindern.
nicht nehmen lassen, das Jahr 2017 mit zeiten austauschen. Im jetzigen Umfeld Der US-Konjunkturzyklus wird an
einer Zinserhöhung abzuschliessen. An erachten wir Obligationen mit Fälligkeiten zusätzlicher Reife gewinnen und für
ihrem Dezember-Meeting beschloss sie, von drei bis vier Jahren als angemessen. gemässigte Inflationsimpulse sorgen.
den Leitzins um 0.25 % auf 1.25 % bis Globale Aktien sind im günstigen Konjunk- • Vor dem Hintergrund dieser vorteil-
1.5 % anzuheben. Von den Märkten wurde turumfeld seit Jahresbeginn 2017 gestie- haften Konjunkturlage dürften Aktien
dies im Vorfeld bereits erwartet. Im 2018 gen. Der Prozess der geldpolitischen Nor- weiterhin attraktiv bleiben. Die mittler-
rechnen wir damit, dass die US-Notenbank malisierung hat zwar begonnen, doch das weile stolze Bewertung der Aktien-
unter dem neuen Fed-Chef Jerome Powell Umfeld des kräftigen Wachstums und der märkte lässt allerdings nur noch
den eigenen Prognosen Folge leisten und nur allmählich steigenden Inflation lässt unterdurchschnittliche Kursgewinne
den Leitzins erneut in drei Schritten um ins- den Zentralbanken genug Spielraum, um erwarten, zumal der Rückenwind der
gesamt 0.75 % erhöhen wird. In Europa auf Schwankungen zu reagieren. Das sind expansiven Geldpolitik im nächsten
und besonders in der Schweiz wird es weiterhin optimale Voraussetzungen für Jahr abnimmt.
höchstwahrscheinlich im Jahr 2018 keine Aktien. Dieses Umfeld birgt gewisse Risi- • Für das Jahr 2018 bleiben wir grund-
Anhebung der Zinsen geben. Die EZB will ken. Die Aktienmärkte sind mittlerweile sätzlich positiv für den Schweizer
den Leitzins erst anheben, wenn die Anleihen- hoch bewertet. Wir befinden uns in einem Markt gestimmt. Besonders bevorzu-
käufe schon längere Zeit beendet sind. der längsten Bullenmärkte der jüngeren gen wir Pharmaunternehmen, Banken
Volkswirte rechnen gegen Ende 2019 mit Finanzgeschichte. Es bestehen weiterhin und Versicherer (Roche, LafargeHolcim
einem ersten Zinsschritt der Europäischen diverse geopolitische Spannungsfelder. und Credit Suisse).
Zentralbank. Die Schweizerische National- Zudem könnten einige Firmen abgestraft • Währungsexperimente sollten vermie-
bank wird eine geldpolitische Straffung werden, falls sie die hohen Markterwartun- den werden. Die Schweizer Franken
durch die EZB abwarten, bevor sie einen gen in punkto Umsatzwachstum nicht erfül- Übergewichtung ist weiterhin zu emp-
entsprechenden Zinsschritt vornimmt. len können. fehlen.
• Im festverzinslichen Bereich sollten
Auf der Suche nach Rendite sind Schweizer Wir bevorzugen weiterhin den Schweizer Obligationen mit längeren Laufzeiten
Staatsanleihen weiterhin nicht die erste Aktienmarkt, der unter anderem vom abgebaut werden. Auf die Auswahl
Wahl. Auch im übrigen Europa sehen schwächeren Schweizer Franken profitieren der Schuldner sollte grossen Wert
wir derzeit wenig Potenzial. Angesichts dürfte. Die SNB wird ihre Währungsinter- gelegt werden.
des anhaltenden Tiefzinsumfelds erachten ventionen fortsetzen, wenn dies nötig wird, • Auf unserer Aktienempfehlungsliste
wir Obligationen insgesamt als unattrak- um eine allfällige Aufwertung des CHF zu Schweiz haben wir die Titel von
tiv. Obligationen aus Nordamerika blei- dämpfen. Den Gewinnen der Schweizer Bucher Industries aufgrund von
ben jedoch wegen des klaren Zinsvorteils Unternehmen sollte dies zugutekommen. Gewinnmitnahmen gestrichen.
gegenüber Euro und Franken-Anleihen Aufholpotenzial sehen wir bei Pharmatiteln,
bevorzugt. Zudem rechnen wir mit seit- Banken und Versicherungen. Zu unseren
Alpha ANLAGEBULLETIN // Januar 2018 1
Favoriten für das Börsenjahr 2018 zählen nach wie vor attraktive Renditen. Mangels und den USD unterstützen. Die Entwicklung
wir Roche, Credit Suisse und LafargeHolcim. Anlagealternativen im Negativzinsumfeld der Rohstoffwährung Norwegische Krone
Des Weiteren empfehlen wir Swiss Life, bleiben Immobilienanlagen wegen ihrer hängt weiterhin stark von der Entwicklung
ABB und U-Blox zum Kauf. Eine gute Ein- attraktiven Dividendenrendite gefragt. des Ölpreises ab. Die fundamentale Situa-
stiegsmöglichkeit bieten die Titel von Geberit, tion bei Rohstoffen verbessert sich, da das
welche im letzten Quartal an Boden ver- Bei den Währungen sind wir der Meinung, Angebot abnimmt und die Nachfrage, spe-
loren haben. Bei den Small & Mid Caps dass sich eine Schweizer Franken Überge- ziell aus den Schwellenländern, robust ist.
ist die Luft dünner geworden als bei den wichtung langfristig auszahlt. Kurzfristig Wir erwarten höhere Preise für Energieroh-
Large Caps. Der SPI Extra hat im letzten kann der CHF in einem positiven Risiko- stoffe und Metalle.
Börsenjahr über 27 % zugelegt. Wir set- umfeld von seinem teuren Niveau etwas Gold ist eine gute Möglichkeit ein Portfo-
zen hier nur auf ausgewählte Unternehmen korrigieren. Solange die Wachstumsaus- lio zu diversifizieren und eine gute Versi-
wie SFS, Siegfried oder EMS-Chemie. Wei- sichten der Weltwirtschaft und vor allem cherung bei grösseren politischen Risiken,
terhin günstig bewertet sind die Emerging diejenigen in Europa intakt bleiben, wird deutlich höherer Inflation und wesentlicher
Markets. Wir sind langfristig überzeugt, der Franken kaum signifikant an Stärke Aktienmarktkorrekturen.
dass diese Regionen auch in Zukunft hohe gewinnen.
Wachstumsraten verzeichnen können. Ein Risiko für unsere Einschätzung ist ein Ihr Roland Bartholet
Besonders Asien erachten wir als äusserst erneutes Aufflammen von politischen Risi-
interessant. Eine Investition in diese Region ken wie die Folgen des BREXIT, Wahlen in
sollte aber nur über einen diversifizierten Italien oder das Atomprogramm von Nord-
Fonds mit einem langfristigen Anlage- korea. Wir gehen für die nächsten Monate
horizont erfolgen. Aus unserer Auswahl von einer Seitwärtsentwicklung des EUR /
an Emerging Market Funds empfehlen wir CHF Wechselkurses aus im Range von 1.16
speziell den Fidelity Emerging Asia Fund. bis 1.18. Den USD sehen wir seitwärts bis
Im Umfeld von seitlich bis leicht steigenden leicht höher um die Parität von 1.00. Eine
Märkten sind Strukturierte Produkte gute schnelle US-Steuerreform könnte die US-
Renditebringer. Der Immobiliensektor bietet Inflationserwartungen nach oben treiben
Alpha Muster-Portfolio
ANLAGESTRATEGIE AUSGEWOGEN REFERENZWÄHRUNG SCHWEIZER FRANKEN
Die Strategie richtet sich an Anleger mit einem Anlagehorizont unser Engagement in Aktien Schwellenländer USD um 0.5 %
von 5 bis 10 Jahren. Reales Kapitalwachstum und regelmässi- und in Aktien Euroländer um 1 % erhöht. Wir halten aber
ges Einkommen stehen im Vordergrund. Ein Anleger mit dieser immer noch eine hohe Quote Schweizer Franken von 76 %.
Strategie nimmt erhöhte Vermögensschwankungen in Kauf und Gold bleibt für uns als Risikoabsicherung weiterhin die wich-
ist risikobereit. tigste Rohstoffallokation. Die Quote von 5 % bleibt bestehen.
Wir haben die Aktienquote im November um 2.5 % zu Las- Solange sich an der Zinssituation in Europa nichts ändert, blei-
ten der Liqudität auf neu 50 % erhöht. Die Investition in Hedge ben Immobilienanlagen attraktiv. Wir halten an einer unverän-
Funds bleibt bei der Quote von 5 % bestehen. Unser Engage- derten Quote von 7.5 % fest.
ment in Fremdwährungs-Obligationen mit je 2.5 % in den
Währungen USD, NOK, AUD und RUB bleibt unverändert. Die Mit dieser Strategie haben wir per 30.11.17 eine Performance
Schweizer Franken Quote haben wir um 1.5 % reduziert und von 11.46 % YTD erzielt.
Aktien CHF 26.0 % Aktien Japan CHF 2.5 %
Obligationen CHF 17.5 % Aktien Europa CHF 2.5 %
Aktien Europa EUR 6.0 % Aktien Australien CHF 2.5 %
Aktien EMMA USD 5.5 % Immobilien EUR 2.5 %
Liquidität CHF 5.0 % Obligationen NOK 2.5 %
Aktien Global CHF 5.0 % Obligationen AUD 2.5 %
Immobilien CHF 5.0 % Obligationen RUB 2.5 %
Rohstoffe CHF 5.0 % Obligationen USD 2.5 %
Hedge Funds CHF 5.0 %
2 Alpha ANLAGEBULLETIN // Januar 2018
ALPHA AKTIE Branche Valoren- Kurs 52 Wochen 52 Wochen P/E
Rendite in %
nummer 18.12.2017 Hoch Tief '16
Alpha RHEINTAL Bank N Bank 1.132.220 490.00 490.00 450.00 21.40 1.73
SPAREN & VORSORGEN KASSENOBLIGATIONEN
Produkt Zinssatz Laufzeit Zinssatz
Alpha Sparen Top 0.150 % 2 Jahre 0.100 %
Alpha Aktionär 0.050 % 3 Jahre 0.150 %
Alpha Sparen 0.050 % 4 Jahre 0.200 %
Alpha Sparen Start (bis 25 jährige) 0.500 % 5 Jahre 0.250 %
Alpha Vorsorge 2. Säule 0.150 % 6 Jahre 0.300 %
Alpha Vorsorge 3. Säule 0.400 % 7 Jahre 0.400 %
Änderungen vorbehalten
8 Jahre 0.500 %
VERGLEICH SMI, DAX UND DOW JONES IN CHF VERGLEICH GOLD, SILBER UND ÖL IN USD
SMI DAX DJ Industr Average Gold 1 UZ Silber 1 UZ Rohöl Fass
200 % 120 %
180 %
100 %
160 %
80 %
140 %
60 %
120 %
40 %
100 %
2013 2014 2015 2016 2017 2013 2014 2015 2016 2017
Wertpapiere & Börse
Der Börsenhandel der Alpha RHEINTAL Bank zeichnet sich durch die lang-
jährige Erfahrung und durch den von Sorgfalt und Schnelligkeit geprägten
Service aus. Dank dem Einsatz von moderner Informations- und Kommunika-
tionstechnik bieten wir vom Rheintal aus die Nähe zu den Weltmärkten und
sind somit laufend am Puls des Geschehens.
Ob Aktien, Obligationen, Optionen, Warrants oder Edelmetalle; wir sind
in der Lage, den Handel von sämtlichen Börsengeschäften effizient und schnell abzuwickeln.
Unser Handelsteam beobachtet laufend das nationale und internationale Marktgeschehen
und ist mit allen Usanzen und Gegebenheiten der in- und ausländischen Finanzmärkte vertraut.
Auf unserer Webpage erhalten Sie unter der Rubrik „Anlegen“ und „Empfehlungslisten“
(www.alpharheintalbank.ch/web/anlegen/empfehlungslisten) eine
- Aktienliste (täglich)
- Anlagefonds- und ETF-Liste (täglich)
- Obligationenliste (wöchentlich)
Möchten Sie in Zukunft Ihr Anlagebulletin digital
beziehen? Wenn ja, bitten wir Sie um eine kurze
Mitteilung an sybille.hautle@alpharheintalbank.ch.
Herzlichen Dank.
www.alpharheintalbank.ch
Alpha ANLAGEBULLETIN // Januar 2018 3
Interessante
Anlagemöglichkeit
5.90 % p.a. Julius Bär
Barrier Reverse Convertible
auf Vifor Pharma AG
30.10.2017 - 30.10.2018
Barrier Reverse Convertibles sind derivate Finanzinstrumente. Sie
können Kursschwankungen unterliegen. Weitere Informationen
finden Sie in der Broschüre "Besondere Risiken im Effektenhandel".
Coupon 5.90 % p.a.
Laufzeit 30.10.2017 - 30.10.2018
Barrierebeobachtung 23.10.2017 - 23.10.2018
Ausübungspreis CHF 124.20
Barriere CHF 93.15
(75 % des Ausübungspreises)
Val. Nr. 38.283.766
Stückelung CHF 1'000.00
Kurs am 18.12.2017 98.70 %
Leadmanager Bank Julius Bär & Co. AG, Zürich
Barrier Reverse Convertibles zeichnen sich durch attraktive
Couponszahlungen aus. Ausserdem weisen die Zertifikate eine
Barriere auf. Wenn der Basiswert während der Barrierenbeob-
achtung niemals die Barriere berührt oder durchbricht, wird -
zuzüglich zum Coupon - der Nennwert zurückbezahlt. Berührt
oder durchbricht der Basiswert jedoch während der Barrieren-
beobachtung die Barriere, wird - zuzüglich zum Coupon - wie
folgt zurückbezahlt:
1. Wenn die Schlussfixierung des Basiswerts höher oder gleich
wie der Ausübungspreis ist, wird der Nennwert zurückbezahlt.
hen
e w ö c hentlic
Unse r n Sie
n finde
2. Wenn die Schlussfixierung des Basiswerts tiefer als der Aus-
e i d e e
Anlag epage übungspreis ist, erfolgt die physische Lieferung der festge-
n s e r e r Hom legten Anzahl Basiswerte; dabei werden Nachkommastellen
auf u ews".
r R u b rik " N nicht kumuliert und in bar abgegolten.
in de
Unser Anlageteam berät Sie sehr gerne und freut sich auf Ihren
Anruf unter Telefon +41 (0) 71 747 95 24.
Berneck . Balgach . Heerbrugg . Oberriet . St. Margrethen . Widnau . Tel. 071 747 95 95 . info@alpharheintalbank.ch . www.alpharheintalbank.ch
4 Alpha ANLAGEBULLETIN // Januar 2018
Sie können auch lesen
