AXA Investmentfonds Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen Ausgabe 8. März 2021 - Kapitalverwaltungsgesellschaft: AXA Investment Managers ...
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AXA Investmentfonds Verkaufsprospekt und Anlagebedingungen Ausgabe 8. März 2021 Kapitalverwaltungsgesellschaft: AXA Investment Managers Deutschland GmbH
AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt
AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt
und Anlagebedingungen
AXA Renten Euro
AXA Europa
AXA Welt
Kapitalverwaltungsgesellschaft:
AXA Investment Managers Deutschland GmbH
Nextower, Thurn-und-Taxis-Platz 6, 60313 Frankfurt am Main
Ausgabe 8. März 2021
3AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt
Hinweis zum Verkaufsprospekt von Anteilen Interessierte müssen gegebenenfalls darlegen,
dass sie keine US-Person sind und Anteile weder im Auftrag
Der Kauf und Verkauf von Anteilen an den in diesem Ver- von US-Personen erwerben noch an US-Personen weiter
kaufsprospekt beschriebenen Sondervermögen erfolgt auf veräußern. Zu den US-Personen zählen natürliche Personen,
Basis des Verkaufsprospekts, der wesentlichen Anleger- wenn sie ihren Wohnsitz in den Vereinigten Staaten haben.
informationen und der Allgemeinen Anlagebedingungen US-Personen können auch Personen- oder Kapitalgesell-
in Verbindung mit den Besonderen Anlagebedingungen in schaften sein, wenn sie etwa gemäß den Gesetzen der USA
der jeweils geltenden Fassung. Die Allgemeinen Anlage- bzw. eines US-Bundesstaats, Territoriums oder einer US-
bedingungen und die Besonderen Anlagebedingungen sind Besitzung gegründet werden.
im Anschluss an diesen Verkaufsprospekt ab Seite 63 ab-
gedruckt.
Der Verkaufsprospekt ist dem am Erwerb eines Anteils
Wichtigste Rechtliche Auswirkungen der
Interessierten sowie jedem Anleger der in diesem Verkaufs- Vertragsbeziehung
prospekt beschriebenen Sondervermögen zusammen mit Durch den Erwerb der Anteile wird der Anleger Miteigen-
dem letzten veröffentlichten Jahresbericht sowie dem tümer der vom jeweiligen Sondervermögen gehaltenen
gegebenenfalls nach dem Jahresbericht veröffentlichten Vermögensgegenstände nach Bruchteilen. Er kann über die
Halbjahresbericht auf Verlangen kostenlos zur Verfügung zu Vermögensgegenstände nicht verfügen. Mit den Anteilen
stellen. Daneben sind dem am Erwerb eines Anteils an den in sind keine Stimmrechte verbunden.
diesem Verkaufsprospekt beschriebenen Sondervermögen
Interessierten die wesentlichen Anlegerinformationen Sämtliche Veröffentlichungen und Werbeschriften sind in
rechtzeitig vor Vertragsschluss kostenlos zur Verfügung zu deutscher Sprache abzufassen oder mit einer deutschen
stellen. Übersetzung zu versehen. Die AXA Investment Managers
Deutschland GmbH wird ferner die gesamte Kommunikation
Von dem Verkaufsprospekt abweichende Auskünfte oder mit ihren Anlegern in deutscher Sprache führen.
Erklärungen dürfen nicht abgegeben werden. Jeder Kauf
von Anteilen auf der Basis von Auskünften oder Erklärungen,
welche nicht in dem Verkaufsprospekt bzw. in den wesent- Durchsetzung von Rechten
lichen Anlegerinformationen enthalten sind, erfolgt aus-
Das Rechtsverhältnis zwischen AXA Investment Managers
schließlich auf Risiko des Käufers.
Deutschland GmbH (nachfolgend „Gesellschaft“) und dem
Der Verkaufsprospekt wird ergänzt durch den jeweils letzten Anleger sowie die vorvertraglichen Beziehungen richten
Jahresbericht und dem gegebenenfalls nach dem Jahres- sich nach deutschem Recht. Der Sitz der Gesellschaft ist
bericht veröffentlichten Halbjahresbericht. Gerichtsstand für Klagen des Anlegers gegen die Kapital-
verwaltungsgesellschaft (nachfolgend „KVG“) aus dem
Vertragsverhältnis. Anleger, die Verbraucher sind (siehe die
Anlagebeschränkungen für US-Personen folgende Definition) und in einem anderen EU-Staat woh-
Die AXA Investment Managers Deutschland GmbH und/oder nen, können auch vor einem zuständigen Gericht an ihrem
die in diesem Verkaufsprospekt beschriebenen Sonderver- Wohnsitz Klage erheben. Die Vollstreckung von gericht
mögen sind und werden nicht gemäß dem United States lichen Urteilen richtet sich nach der Zivilprozessordnung,
Investment Company Act von 1940 in seiner gültigen Fas- ggf. dem Gesetz über die Zwangsversteigerung und die
sung registriert. Die Anteile der Sondervermögen sind und Zwangsverwaltung bzw. der Insolvenzordnung. Da die Ge-
werden nicht gemäß dem United States Securities Act von sellschaft inländischem Recht unterliegt, bedarf es keiner
1933 in seiner gültigen Fassung oder nach den Wertpapier Anerkennung inländischer Urteile vor deren Vollstreckung.
gesetzen eines Bundesstaates der Vereinigten Staaten von Die Adresse der Gesellschaft lautet:
Amerika registriert. Anteile der in diesem Verkaufsprospekt
beschriebenen Sondervermögen dürfen weder in den AXA Investment Managers Deutschland GmbH
Vereinigten Staaten noch einer US-Person oder auf deren Nextower, Thurn-und-Taxis-Platz 6,
Rechnung angeboten oder verkauft werden. Am Erwerb 60313 Frankfurt am Main
4AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt
Zur Durchsetzung ihrer Rechte können Anleger den Rechts- Bei Streitigkeiten im Zusammenhang mit Kaufverträgen
weg vor den ordentlichen Gerichten beschreiten oder, soweit oder Dienstleistungsverträgen, die auf elektronischem Wege
ein solches zur Verfügung steht, auch ein Verfahren für alter- zustande gekommen sind, können sich Verbraucher auch
native Streitbeilegung anstrengen. an die Online-Streitbeilegungsplattform der EU wenden
(www.ec.europa.eu/consumers/odr). Als Kontaktadresse der
Die Gesellschaft hat sich zur Teilnahme an Streitbeilegungs-
KVG kann dabei folgende E-Mail angegeben werden:
verfahren vor einer Verbraucherschlichtungsstelle ver-
ClientserviceBanks@axa-im.com. Die Plattform ist selbst
pflichtet.
keine Streitbeilegungsstelle, sondern vermittelt den Par-
Bei Streitigkeiten können Verbraucher die „Ombudsstelle teien lediglich den Kontakt zu einer zuständigen nationalen
für Investmentfonds“ des BVI Bundesverband Investment Schlichtungsstelle.
und Asset Management e.V. als zuständige Verbraucher-
Das Recht, die Gerichte anzurufen, bleibt von einem Streit-
schlichtungsstelle anrufen. Die Gesellschaft nimmt an Streit-
beilegungsverfahren unberührt.
beilegungsverfahren vor dieser Schlichtungsstelle teil.
Die Kontaktdaten der „Ombudsstelle für Investmentfonds“
lauten: Widerrufsrecht bei Kauf außerhalb der
ständigen Geschäftsräume
Büro der Ombudsstelle des BVI
Bundesverband Investment und Kommt der Kauf von Anteilen an offenen Investmentver-
Asset Management e.V. mögen aufgrund mündlicher Verhandlungen außerhalb der
Unter den Linden 42 ständigen Geschäftsräume desjenigen zustande, der die
10117 Berlin Anteile verkauft oder den Verkauf vermittelt hat, so hat der
Telefon: (0 30) 6 44-90 46-0 Käufer das Recht, seine Kauferklärung in Textform und ohne
Telefax: (0 30) 6 44-90 46-29 Angabe von Gründen innerhalb einer Frist von zwei Wochen
E-Mail: info@ombudsstelle-investmentfonds.de zu widerrufen. Über das Recht zum Widerruf wird der Käufer
www.ombudsstelle-investmentfonds.de in der Kaufabrechnung belehrt. Das Widerrufsrecht besteht
auch dann, wenn derjenige, der die Anteile verkauft oder
Verbraucher sind natürliche Personen, die in den Fonds zu den Verkauf vermittelt, keine ständigen Geschäftsräume
einem Zweck investieren, der überwiegend weder ihrer hat. Ein Widerrufsrecht besteht nicht, wenn der Verkäufer
gewerblichen noch ihrer selbständigen beruflichen Tätig- nachweist, dass (i) entweder der Käufer keine natürliche
keit zugerechnet werden kann, die also zu Privatzwecken Person ist, die das Rechtsgeschäft zu einem Zweck ab-
handeln. schließt, der nicht ihrer beruflichen Tätigkeit zugerechnet
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vorschriften des werden kann (Verbraucher), oder (ii) es zur Verhandlung auf
Bürgerlichen Gesetzbuches betreffend Fernabsatzverträge Initiative des Käufers gekommen ist, d.h. er den Käufer zu
über Finanzdienstleistungen können sich die Beteiligten den Verhandlungen aufgrund vorhergehender Bestellung
auch an die Schlichtungsstelle bei der Deutschen Bundes- des Käufers aufgesucht hat. Bei Verträgen, die ausschließlich
bank wenden. über Fernkommunikationsmittel (z. B. Briefe, Telefonanrufe,
E-Mails) zustande gekommen sind (Fernabsatzverträge),
Die Kontaktdaten lauten: besteht kein Widerrufsrecht.
Deutsche Bundesbank
Schlichtungsstelle
Postfach 11 12 32
60047 Frankfurt
E-Mail: schlichtung@bundesbank.de
www.bundesbank.de
5AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt
Firmenspiegel
Stand Februar 2021
Kapitalverwaltungsgesellschaft Geschäftsführung
AXA Investment Managers Deutschland GmbH Gerald W. Springer
Thurn-und-Taxis-Platz 6, 60313 Frankfurt am Main Dr. Ulf Bachmann
Telefon: (0 69) 9 00 25 20 00 Christoph Mölleken
Telefax: (0 69) 9 00 25 30 00 Achim Stranz
Handelsregister Frankfurt am Main (HRB 116121)
Gezeichnetes und eingezahltes Kapital:
EUR 5,14 Mio.
Verwahrstelle
(Stand 31. Dezember 2020) State Street Bank International GmbH
Brienner Straße 59, 80333 München
Gezeichnetes und eingezahltes Eigenkapital:
Gesellschafter EUR 109,4 Mio.
Eigenmittel:
AXA Investment Managers S.A., Paris
EUR 2.281,7 Mio.
AXA Assurances IARD Mutuelle, Paris
(Stand: 31. Dezember 2019)
Aufsichtsrat Wirtschaftsprüfer
Jean-Christophe Ménioux
PricewaterhouseCoopers GmbH
Aufsichtsratsvorsitzender
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
General Secretary,
Moskauer Straße 19, 40227 Düsseldorf
AXA Investment Managers S.A., Paris
Dr. Frank Pörschke
Unabhängiges Mitglied des Aufsichtsrates
gemäß § 18 Absatz 3 KAGB,
Zuständige Aufsichtsbehörde
tätig als Berater bzw. Aufsichtsratsmitglied Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht
bei diversen Gesellschaften, u. a. der Marie-Curie-Straße 24–28, 60439 Frankfurt am Main
Deka Immobilien Investment GmbH und
WestInvest Gesellschaft für Investmentfonds mbH
Isabelle Scemama
Directeur Général
AXA Real Estate Investment Managers S.A., Paris
6AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt
Inhalt
Hinweis zum Verkaufsprospekt 4 Risikohinweise 15
Anlagebeschränkungen für US-Personen 4 Risiken einer Fondsanlage 15
Wichtigste Rechtliche Auswirkungen der Schwankung des Fondsanteilwerts 15
Vertragsbeziehung 4
Beeinflussung des individuellen Ergebnisses durch
Durchsetzung von Rechten 4 steuerliche Aspekte 15
Widerrufsrecht bei Kauf außerhalb der Änderung der Anlagepolitik oder der
ständigen Geschäftsräume 5 Anlagebedingungen 15
Firmenspiegel 6 Aussetzung der Anteilrücknahme 15
Auflösung des Fonds 16
Allgemeine Hinweise
Übertragung aller Vermögensgegenstände
eines Fonds auf ein anderes offenes Publikums-
Grundlagen 12
Investmentvermögen (Verschmelzung) 16
Die Sondervermögen (die Fonds) 12
Übertragung eines Fonds auf eine andere
Kapitalverwaltungsgesellschaft 16
Verkaufsunterlagen und Offenlegung von Informationen 12
Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele
Anlagebedingungen und deren Änderungen 12
des Anlegers 16
Verwaltungsgesellschaft 13 Risiken der negativen Wertentwicklung
der Fonds (Marktrisiko) 17
Firma, Rechtsform und Sitz 13
Wertveränderungsrisiken 17
Geschäftsführung und Aufsichtsrat 13
Kapitalmarktrisiko 17
Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel 13
Kursänderungsrisiko von Aktien 17
Verwahrstelle 13
Zinsänderungsrisiko 17
Identität der Verwahrstelle 13
Risiko von negativen Habenzinsen 17
Aufgaben der Verwahrstelle 14
Kursänderungsrisiko von Wandel- und
Interessenkonflikte 14 Optionsanleihen 18
Unterverwahrung 14 Risiken im Zusammenhang mit Derivatgeschäften 18
Haftung der Verwahrstelle 14 Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften 18
Zusätzliche Informationen 14 Risiken bei Pensionsgeschäften 19
7AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt
Risiken im Zusammenhang mit dem E
rhalt Operationelle und sonstige Risiken der Fonds 23
von Sicherheiten 19
Risiken durch kriminelle Handlungen, Missstände
Risiko bei Verbriefungspositionen ohne Selbstbehalt 19 oder Naturkatastrophen 23
Inflationsrisiko 19 Länder- oder Transferrisiko 23
Währungsrisiko 19 Rechtliche und politische Risiken 23
Konzentrationsrisiko 20
Änderung der steuerlichen Rahmenbedingungen,
steuerliches Risiko 24
Risiken im Zusammenhang mit der I nvestition
in Investmentanteile 20
Foreign Account Tax Compliant Act („FATCA“) 24
Risiken aus dem Anlagespektrum 20
CRS (Common Reporting Standard) 24
Nachhaltigkeitsrisiken 20
Schlüsselpersonenrisiko 24
Sektorspezifische und normative Ausschlussregeln 20
Verwahrrisiko 24
Eigene ESG Scoring Methodik 21
Risiken aus Handels- und Clearingmechanismen
Risiken der eingeschränkten oder erhöhten Liquidität der (Abwicklungsrisiko) 25
Fonds und Risiken im Zusammenhang mit vermehrten
Zeichnungen oder Rückgaben (Liquiditätsrisiko) 21 Erläuterung des Risikoprofils der Fonds 25
Risiko aus der Anlage in Vermögensgegenstände 21 Erhöhte Volatilität 25
Risiko durch Kreditaufnahme 21 Profil des typischen Anlegers 25
Risiken durch vermehrte Rückgaben
Anlageziele, -strategie, -grundsätze und -grenzen 25
oder Zeichnungen 22
Anlageziel und -strategie 25
Risiko bei Feiertagen in bestimmten
Regionen/Ländern 22
AXA Renten Euro 25
Kontrahentenrisiko inklusive Kredit- und
Forderungsrisiko 22 AXA Europa 26
Adressenausfallrisiko/Gegenpartei-Risiken AXA Welt 26
(außer zentrale Kontrahenten) 22
Vermögensgegenstände 27
Risiko durch zentrale Kontrahenten 22
Wertpapiere 27
Adressenausfallrisiken bei Pensionsgeschäften 23
Geldmarktinstrumente 28
Adressenausfallrisiken bei Wertpapier-
Darlehensgeschäften 23 Bankguthaben 30
8AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt
Anlagegrenzen für Wertpapiere und Ausgabe und Rücknahme von Anteilen 41
Geldmarktinstrumente auch unter Einsatz
von Derivaten sowie Bankguthaben 30 Ausgabe von Anteilen 41
Investmentanteile und deren Anlagegrenzen 33 Rücknahme von Anteilen 41
Derivate 33 Abrechnung bei Anteilausgabe und -rücknahme 42
Aussetzung der Anteilrücknahme 42
Sonstige Vermögensgegenstände und deren
Anlagegrenzen 35
Liquiditätsmanagement 42
Wertpapier-Darlehensgeschäfte 36 Börsen und Märkte 43
Pensionsgeschäfte 37 Faire Behandlung der Anleger und Anteilklassen 43
Sicherheitenstrategie 38 Ausgabe- und Rücknahmepreis 44
Arten der zulässigen Sicherheiten 38 Aussetzung der Errechnung des
Ausgabe-/Rücknahmepreises 44
Umfang der Besicherung 38
Ausgabeaufschlag 44
Sicherheitenbewertung und Strategie für
Rücknahmeabschlag 44
Abschläge der Bewertung (Haircut-Strategie) 39
Veröffentlichung der Ausgabe- und Rücknahmepreise 44
Anlage von Barsicherheiten 39
Kosten 44
Verwahrung von Wertpapieren als Sicherheit 39
Kosten bei Ausgabe und Rücknahme der Anteile 44
Kreditaufnahme 39
Verwaltungs- und sonstige Kosten 44
Hebelwirkung (Leverage) 39
Besonderheiten beim Erwerb von Investmentanteilen 46
Bewertung 40
Angabe einer Gesamtkostenquote 46
Allgemeine Regeln für die Vermögensbewertung 40
Abweichender Kostenausweis durch Vertriebsstellen 46
Besondere Regeln für die Bewertung einzelner
Vergütungspolitik 46
Vermögensgegenstände 40
Governance 46
Teilinvestmentvermögen 41
Vergütungsstruktur und Verhältnis zwischen
Anteile 41 Zahlung und Leistung 46
Einlieferungspflicht für effektive Stücke 41 Entscheidungsprozess 47
9AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt
Identifizierte Angestellte 47 Vorabpauschalen 56
Mehr Details 47 Veräußerungsgewinne auf Anlegerebene 57
Wertentwicklung, Ermittlung und Verwendung Negative steuerliche Erträge 57
der Erträge, Geschäftsjahr 48
Abwicklungsbesteuerung 57
Wertentwicklung 48
Zusammenfassende Übersicht für die Besteuerung
Ermittlung der Erträge, Ertragsausgleichsverfahren 48 bei üblichen betrieblichen Anlegergruppen 58
Ertragsverwendung und Geschäftsjahr 48 Steuerausländer 59
Auflösung, Übertragung und Verschmelzung Solidaritätszuschlag 59
des Fonds 50
Kirchensteuer 59
Voraussetzungen für die Auflösung der Fonds 50
Ausländische Quellensteuer 59
Verfahren bei Auflösung der Fonds 50
Folgen der Verschmelzung von Sondervermögen 59
Übertragung der Fonds 50
Automatischer Informationsaustausch in Steuersachen 59
Voraussetzungen für die Verschmelzung der Fonds 50
Wirtschaftsprüfer 60
Rechte der Anleger bei der Verschmelzung der Fonds 50
Dienstleister 60
Auslagerung 51
Zahlungen an die Anleger / Verbreitung der Berichte
Interessenskonflikte 52 und sonstigen Informationen 61
Kurzangaben über steuerrechtliche Vorschriften 53 Weitere von der Gesellschaft verwaltete
Investmentvermögen 61
Darstellung der Rechtslage ab dem 1. Januar 2018 53
Anteile im Privatvermögen (Steuerinländer) 53 Allgemeine und
Besondere Anlagebedingungen
Ausschüttungen 53
Vorabpauschalen 54 Allgemeine Anlagebedingungen 63
Veräußerungsgewinne auf Anlegerebene 55 Besondere Anlagebedingungen 72
Anteile im Betriebsvermögen (Steuerinländer) 55
Erstattung der Körperschaftsteuer der Fonds 55
Ausschüttungen 56
10AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt
01 Allgemeine Hinweise
11AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt | Allgemeine Hinweise
Grundlagen regeln. Die Anlagebedingungen umfassen einen Allgemeinen
und einen Besonderen Teil („Allgemeine Anlagebedingungen”
und „Besondere Anlagebedingungen”). Anlagebedingungen
für ein Publikums-Investmentvermögen müssen vor deren
Die Sondervermögen (die Fonds) Verwendung von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungs-
aufsicht („BaFin“) genehmigt werden. Die Fonds gehören nicht
Die Sondervermögen
zur Insolvenzmasse der Gesellschaft.
AXA Renten Euro
AXA Europa
AXA Welt Verkaufsunterlagen und Offenlegung
von Informationen
(nachfolgend „Fonds“1)) sind Organismen für gemeinsame An-
lagen, die von einer Anzahl von Anlegern Kapital einsammelt, Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen,
um es gemäß einer festgelegten Anlagestrategie zum Nutzen die Anlagebedingungen sowie die aktuellen Jahres- und Halb-
dieser Anleger zu investieren (nachfolgend „Investmentver- jahresberichte sind kostenlos erhältlich bei AXA Investment
mögen“). Die Fonds sind Investmentvermögen gemäß der Managers Deutschland GmbH, Nextower, Thurn-und-Taxis-
Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des Platz 6, 60313 Frankfurt am Main.
Rates vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und Zusätzliche Informationen über die Anlagegrenzen des Risiko-
Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für managements der Fonds, die Risikomanagementmethoden
gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (nachfolgend „OGAW“) und die jüngsten Entwicklungen bei den Risiken und Renditen
im Sinne des Kapitalanlagegesetzbuchs (nachfolgend „KAGB“). der wichtigsten Kategorien von Vermögensgegenständen sind
Sie werden von der AXA Investment Managers Deutschland in elektronischer oder schriftlicher Form bei der Gesellschaft
GmbH (nachfolgend „Gesellschaft“) verwaltet. Die Fonds erhältlich.
wurden für unbestimmte Dauer jeweils aufgelegt:
Sofern die Gesellschaft einzelnen Anlegern weitere Infor
AXA Renten Euro am 1. September 1977 mationen über die Zusammensetzung des Fondsportfolios
AXA Europa am 14. Januar 1998 oder dessen Wertentwicklung übermittelt, wird sie diese
AXA Welt am 27. Januar 1989 Informationen zeitgleich auf der Homepage der Gesellschaft
Die Gesellschaft legt das bei ihr eingelegte Kapital im eige- (www.axa-im.de) einstellen.
nen Namen für gemeinschaftliche Rechnung der Anleger des
jeweiligen Fonds nach dem Grundsatz der Risikomischung in
den nach dem KAGB zugelassenen Vermögensgegenständen
Anlagebedingungen und deren Änderungen
gesondert vom eigenen Vermögen in Form von Sonderver- Die jeweiligen Anlagebedingungen sind im Anschluss an
mögen an. Der Geschäftszweck der Fonds ist auf die Kapital- diesen Verkaufsprospekt in dieser Unterlage abgedruckt. Die
anlage gemäß einer festgelegten Anlagestrategie im Rahmen Anlagebedingungen können von der Gesellschaft geändert
einer kollektiven Vermögensverwaltung mittels der bei ihm werden. Änderungen der Anlagebedingungen bedürfen der
eingelegten Mittel beschränkt; eine operative Tätigkeit und Genehmigung durch die BaFin. Änderungen der Anlagegrund-
eine aktive unternehmerische Bewirtschaftung der gehaltenen sätze der Fonds bedürfen zusätzlich der Zustimmung durch
Vermögensgegenstände ist jeweils ausgeschlossen. In welche den Aufsichtsrat der Gesellschaft. Änderungen der Anlage-
Vermögensgegenstände die Gesellschaft die Gelder der An- grundsätze der Fonds sind nur unter der Bedingung zulässig,
leger anlegen darf und welche Bestimmungen sie dabei zu be- dass die Gesellschaft den jeweiligen Anlegern anbietet, ihre
achten hat, ergibt sich aus dem KAGB, den dazugehörigen Ver- Anteile entweder ohne weitere Kosten vor dem Inkrafttreten
ordnungen sowie dem Investmentsteuergesetz (nachfolgend der Änderungen zurückzunehmen oder ihre Anteile gegen
„InvStG“) und den jeweiligen Anlagebedingungen, die das Anteile an Investmentvermögen mit vergleichbaren Anlage-
Rechtsverhältnis zwischen den Anlegern und der Gesellschaft grundsätzen kostenlos umzutauschen, sofern derartige Invest-
1)
Wird in diesem Verkaufsprospekt von dem Begriff „Fonds“ im Singular Gebrauch gemacht und beziehen sich die in diesem Zusammenhang gemachten
Angaben nicht auf einen b
estimmten Fonds, so gelten die Ausführungen für alle Fonds, die Gegenstand dieses Verkaufsprospektes sind.
12AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt | Allgemeine Hinweise
mentvermögen von der Gesellschaft oder einem anderen ANLAGEGESELLSCHAFT mit beschränkter Haftung, die im März
Unternehmen aus ihrem Konzern verwaltet werden. 1998 in AXA Colonia Kapitalanlagegesellschaft mbH und seit
Juli 2000 in AXA Investment Managers Deutschland GmbH
Die vorgesehenen Änderungen werden im Bundesanzeiger
umbenannt wurde.
und darüber hinaus auf der Homepage der Gesellschaft
(www.axa-im.de) bekannt gemacht. Betreffen die Änderungen Die Gesellschaft darf seit Oktober 1994 neben Wertpapier-
Vergütungen und Aufwandserstattungen, die aus den Fonds Investmentvermögen auch Geldmarkt-Investmentvermögen,
entnommen werden dürfen, oder die Anlagegrundsätze der seit 7. Oktober 1998 Dachfonds und seit 6. September 1999
Fonds oder wesentliche Anlegerrechte, werden die jeweiligen auch Immobilien-Investmentvermögen verwalten. Die Gesell-
Anleger außerdem über ihre depotführenden Stellen durch ein schaft hat eine Erlaubnis als OGAW-Kapitalverwaltungsgesell-
Medium informiert, auf welchem Informationen für eine den schaft und als AIF-Kapitalverwaltungsgesellschaft nach dem
Zwecken der Informationen angemessene Dauer gespeichert, KAGB. Sie darf mithin neben OGAW-Investmentvermögen auch
einsehbar und unverändert wiedergegeben werden, etwa in bestimmte Arten von AIF-Investmentvermögen verwalten.
Papierform oder elektronischer Form (sogenannter dauer-
hafter Datenträger). Diese Information umfasst die wesent-
lichen Inhalte der geplanten Änderungen, ihre Hintergründe, Geschäftsführung und Aufsichtsrat
die Rechte der Anleger in Zusammenhang mit der Änderung Nähere Angaben über die Geschäftsführung und die Zu-
sowie einen Hinweis darauf, wo und wie weitere Informatio- sammensetzung des Aufsichtsrates und den Gesellschafter-
nen erlangt werden können. kreis finden Sie im Firmenspiegel des Verkaufsprospekts.
Die Änderungen treten frühestens am Tage nach ihrer Be
kanntmachung in Kraft. Änderungen von Regelungen zu den
Eigenkapital und zusätzliche Eigenmittel
Vergütungen und Aufwendungserstattungen treten frühestens
drei Monate nach ihrer Bekanntmachung in Kraft, wenn nicht Nähere Angaben über die Höhe des eingezahlten Kapitals und
mit Zustimmung der BaFin ein früherer Zeitpunkt bestimmt des haftenden Eigenkapitals der Gesellschaft finden Sie im
wurde. Änderungen der bisherigen Anlagegrundsätze der Firmenspiegel des Verkaufsprospektes.
Fonds treten ebenfalls frühestens drei Monate nach Bekannt-
Die Gesellschaft hat die Berufshaftungsrisiken, die sich durch
machung in Kraft.
die Verwaltung von Investmentvermögen ergeben, die nicht
der OGAW-Richtlinie entsprechen, sogenannte alternative
Investmentvermögen (nachfolgend „AIF“), und auf berufliche
Verwaltungsgesellschaft Fahrlässigkeit ihrer Organe oder Mitarbeiter zurückzuführen
sind, abgedeckt durch Eigenmittel in Höhe von wenigstens
0,01 % des Werts der Portfolios aller verwalteten AIF, wobei
dieser Betrag jährlich überprüft und angepasst wird. Diese
Firma, Rechtsform und Sitz Eigenmittel sind von dem angegebenen haftenden Eigen-
Die Gesellschaft ist eine Kapitalverwaltungsgesellschaft im kapital umfasst.
Sinne des KAGB in der Rechtsform einer Gesellschaft mit be-
schränkter Haftung (GmbH). Seit Juli 2000 lautet die Firma der
Gesellschaft AXA I nvestment Managers Deutschland GmbH.
Die Gesellschaft hat ihren Sitz in Frankfurt am Main. Anschrift Verwahrstelle
und Sitz der Gesellschaft: Nextower, Thurn-und-Thaxis-Platz 6,
60313 Frankfurt am Main.
Identität der Verwahrstelle
Ursprünglich wurde die Gesellschaft am 30. April 1971 als
AEGIS Allgemeine Deutsche Kapitalanlagegesellschaft mit be- Für die Fonds hat State Street Bank International GmbH mit
schränkter Haftung mit Sitz in Düsseldorf gegründet. Im April Sitz in München, Brienner Straße 59 die Funktion der Verwahr-
1975 erfolgte die Verlegung ihres Sitzes nach Köln. Im Januar stelle übernommen. Die Verwahrstelle ist ein Kreditinstitut
1977 erfolgte eine Umfirmierung in RHEINISCHE KAPITAL- nach deutschem Recht.
13AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt | Allgemeine Hinweise
Aufgaben der Verwahrstelle ■ Mehrmandantenstruktur bei der State Street Bank Inter-
national GmbH in ihrer Funktion als Verwahrstelle und als
Das KAGB sieht eine Trennung der Verwaltung und der Ver- Back Office Dienstleister
wahrung von Sondervermögen vor. Die Verwahrstelle ver-
wahrt die Vermögensgegenstände in Sperrdepots bzw. auf ■ Konflikt zwischen der Funktion als Verwahrstelle und als
Sperrkonten. Bei Vermögensgegenständen, die nicht verwahrt Global Sub-Custodian
werden können, prüft die Verwahrstelle, ob die Verwaltungs-
Zur Vermeidung von Interessenkonflikten gewährleistet die
gesellschaft Eigentum an diesen Vermögensgegenständen
State Street Bank International GmbH (SSB) eine klare räum-
erworben hat. Sie überwacht, ob die Verfügungen der Gesell-
liche und prozessuale Trennung der Bereiche zur Erfüllung
schaft über die Vermögensgegenstände den Vorschriften des
ihrer Funktionen als Verwahrstelle und als Back Office Dienst-
KAGB und den jeweiligen Anlagebedingungen entsprechen.
leister. Die Vermeidung potentieller Konflikte zwischen der
Die Anlage in Bankguthaben bei einem anderen Kreditinstitut
Verwahrstelle und SSB als Global-Sub-Custodian beziehungs-
sowie Verfügungen über solche Bankguthaben sind nur mit
weise durch die vorhandene Mehrmandantenstruktur ist
Zustimmung der Verwahrstelle zulässig. Die Verwahrstelle
durch klare Prozesse und Verantwortlichkeiten geregelt.
muss ihre Zustimmung erteilen, wenn die Anlage bzw. Ver-
fügung mit den Anlagebedingungen und den Vorschriften des
KAGB vereinbar ist. Unterverwahrung
Daneben hat die Verwahrstelle insbesondere folgende Die Verwahrstelle hat die Verwahrung der für Rechnung der
Aufgaben: Fonds gehaltenen und an ausländischen Börsen zugelassenen
■ Ausgabe und Rücknahme der Anteile der Fonds, oder in ausländische Märkte einbezogenen ausländischen
Vermögensgegenstände auf die State Street Bank & Trust
■ Sicherzustellen, dass die Ausgabe und Rücknahme der Company, Boston, USA übertragen.
Anteile sowie die Wertermittlung der Anteile den Vor-
schriften des KAGB und den Anlagebedingungen der Folgende Interessenkonflikte könnten sich aus dieser Über-
Fonds entsprechen, tragung ergeben:
■ Sicherzustellen, dass bei den für gemeinschaftliche Rech- ■ Der Unterverwahrer ist ein mit der Verwahrstelle ver-
nung der Anleger getätigten Geschäften der Gegenwert bundenes Unternehmen.
innerhalb der üblichen Fristen in ihre Verwahrung gelangt,
■ Sicherzustellen, dass die Erträge der Fonds nach den Haftung der Verwahrstelle
Vorschriften des KAGB und nach den Anlagebedingungen
Die Verwahrstelle ist grundsätzlich für alle Vermögensgegen-
verwendet werden,
stände, die von ihr oder mit ihrer Zustimmung von einer
■ Überwachung von Kreditaufnahmen durch die Gesellschaft anderen Stelle verwahrt werden, verantwortlich. Im Falle des
für Rechnung der Fonds sowie gegebenenfalls Zustimmung Verlustes eines solchen Vermögensgegenstandes haftet die
zur Kreditaufnahme, Verwahrstelle gegenüber dem jeweiligen Fonds und dessen
Anlegern, es sei denn der Verlust ist auf Ereignisse außerhalb
■ Sicherzustellen, dass Sicherheiten für Wertpapierdarlehen
des Einflussbereichs der Verwahrstelle zurückzuführen. Für
rechtswirksam bestellt und jederzeit vorhanden sind.
Schäden, die nicht im Verlust eines Vermögensgegenstandes
bestehen, haftet die Verwahrstelle grundsätzlich nur, wenn
Interessenkonflikte sie ihre Verpflichtungen nach den Vorschriften des KAGB
mindestens fahrlässig nicht erfüllt hat.
Folgende Interessenkonflikte könnten sich aus der Übernahme
der Verwahrstellenfunktion für die Fonds ergeben:
Zusätzliche Informationen
■ Erbringung ausgelagerter Back Office Tätigkeiten für die
Gesellschaft durch die State Street Bank International GmbH Auf Verlangen übermittelt die Gesellschaft den Anlegern
(SSB) Informationen auf dem neuesten Stand zur Verwahrstelle und
14AXA Investmentfonds
Verkaufsprospekt | Allgemeine Hinweise
ihren Pflichten, zu den Unterverwahrern sowie zu möglichen Anleger investierte Kapital sowie auf die vom Anleger geplante
Interessenkonflikten in Zusammenhang mit der Tätigkeit der Haltedauer der jeweiligen Fondsanlage auswirken.
Verwahrstelle oder der Unterverwahrer.
Schwankung des Fondsanteilwerts
Der Fondsanteilwert berechnet sich aus dem Wert des jewei-
Risikohinweise ligen Fonds, geteilt durch die Anzahl der in den Verkehr ge-
langten Anteile. Der Wert des jeweiligen Fonds entspricht dabei
der Summe der Marktwerte aller Vermögensgegenstände im
Fondsvermögen abzüglich der Summe der Marktwerte aller
Vor der Entscheidung über den Kauf von Anteilen an den
Verbindlichkeiten des Fonds. Der Fondsanteilwert ist daher
Fonds sollten Anleger die nachfolgenden Risikohinweise
von dem Wert der im jeweiligen Fonds gehaltenen Vermögens-
zusammen mit den anderen in diesem Verkaufsprospekt
gegenstände und der Höhe der Verbindlichkeiten des Fonds
enthaltenen Informationen sorgfältig lesen und diese bei
abhängig. Sinkt der Wert dieser Vermögensgegenstände oder
ihrer Anlageentscheidung berücksichtigen. Der Eintritt eines
steigt der Wert der Verbindlichkeiten, so fällt der jeweilige
oder mehrerer dieser Risiken kann für sich genommen oder
Fondsanteilwert.
zusammen mit anderen Umständen die Wertentwicklung der
Fonds bzw. der im jeweiligen Fonds gehaltenen Vermögens-
gegenstände nachteilig beeinflussen und sich damit auch Beeinflussung des individuellen Ergebnisses
nachteilig auf den jeweiligen Anteilwert auswirken. durch steuerliche Aspekte
Veräußert der Anleger Anteile an einem Fonds zu einem Die steuerliche Behandlung von Kapitalerträgen hängt von
Zeitpunkt, in dem die Kurse der in dem Fonds befindlichen den individuellen Verhältnissen des jeweiligen Anlegers ab
Vermögensgegenstände gegenüber dem Zeitpunkt seines und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Für Einzel-
Anteilerwerbs gefallen sind, so erhält er das von ihm in fragen – insbesondere unter Berücksichtigung der individuel-
den Fonds investierte Kapital nicht oder nicht vollständig len steuerlichen Situation – sollte sich der Anleger an seinen
zurück. Der Anleger könnte sein in den Fonds investiertes persönlichen Steuerberater wenden.
Kapital teilweise oder [in Einzelfällen] sogar ganz verlieren.
Wertzuwächse können nicht garantiert werden. [Das Risiko
Änderung der Anlagepolitik oder der
des Anlegers ist auf die angelegte Summe beschränkt. Eine
Nachschusspflicht über das vom Anleger investierte Kapital Anlagebedingungen
hinaus besteht nicht. Die Gesellschaft kann die Anlagebedingungen der Fonds
mit Genehmigung der BaFin ändern. Dadurch können auch
Neben den nachstehend oder an anderer Stelle des Ver-
Rechte des Anlegers betroffen sein. Die Gesellschaft kann
kaufsprospekts beschriebenen Risiken und Unsicherheiten
etwa durch eine Änderung der Anlagebedingungen die An-
kann die Wertentwicklung der Fonds durch verschiedene
lagepolitik der Fonds ändern oder sie kann die den Fonds
weitere Risiken und Unsicherheiten beeinträchtigt werden,
zu belastenden Kosten erhöhen. Die Gesellschaft kann die
die derzeit nicht bekannt sind. Die Reihenfolge, in der die
Anlagepolitik zudem innerhalb des gesetzlich und vertraglich
nachfolgenden Risiken aufgeführt werden, enthält weder
zulässigen Anlagespektrums und damit ohne Änderung der
eine Aussage über die Wahrscheinlichkeit ihres Eintritts noch
Anlagebedingungen und deren Genehmigung durch die BaFin
über das Ausmaß oder die Bedeutung bei Eintritt einzelner
ändern. Hierdurch kann sich das mit dem jeweiligen Fonds
Risiken.
verbundene Risiko verändern.
Risiken einer Fondsanlage Aussetzung der Anteilrücknahme
Im Folgenden werden die Risiken dargestellt, die mit einer Die Gesellschaft darf die Rücknahme der Anteile an den Fonds
Anlage in einen OGAW typischerweise verbunden sind. Diese zeitweilig aussetzen, sofern außergewöhnliche Umstände
Risiken können sich nachteilig auf den Anteilwert, auf das vom vorliegen, die eine Aussetzung unter Berücksichtigung der
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Interessen der Anleger erforderlich erscheinen lassen. Außer- seine Anteile in diesem Fall (i) zurückgeben, (ii) oder behalten
gewöhnliche Umstände in diesem Sinne können z. B. sein: mit der Folge, dass er Anleger des übernehmenden OGAW
wirtschaftliche oder politische Krisen, Rücknahmeverlangen wird, (iii) oder gegen Anteile an einem offenen Publikums-
in außergewöhnlichem Umfang sowie die Schließung von Investmentvermögen mit vergleichbaren Anlagegrundsätzen
Börsen oder Märkten, Handelsbeschränkungen oder sonstige umtauschen, sofern die Gesellschaft oder ein mit ihr ver-
Faktoren, die die Ermittlung des Anteilwerts beeinträchtigen. bundenes Unternehmen ein solches Investmentvermögen
Daneben kann die BaFin anordnen, dass die Gesellschaft die mit vergleichbaren Anlagegrundsätzen verwaltet. Dies gilt
Rücknahme der Anteile auszusetzen hat, wenn dies im Inter- gleichermaßen, wenn die Gesellschaft sämtliche Vermögens-
esse der jeweiligen Anleger oder der Öffentlichkeit erforderlich gegenstände eines anderen offenen Publikums-Invest-
ist. Der Anleger kann seine Anteile während dieses Zeitraums mentvermögen auf einen der in diesem Verkaufsprospekt
nicht zurückgeben. Auch im Fall einer Aussetzung der Anteil- beschriebenen Fonds überträgt. Der Anleger muss daher im
rücknahme kann der Anteilwert sinken; z. B. wenn die Ge- Rahmen der Übertragung vorzeitig eine erneute Investitions-
sellschaft gezwungen ist, Vermögensgegenstände während entscheidung treffen. Bei einer Rückgabe der Anteile können
der Aussetzung der Anteilrücknahme unter Verkehrswert zu Ertragssteuern anfallen. Bei einem Umtausch der Anteile in
veräußern. Der Anteilwert nach Wiederaufnahme der Anteil- Anteile an einem Investmentvermögen mit vergleichbaren
rücknahme kann niedriger liegen, als derjenige vor Aussetzung Anlagegrundsätzen kann der Anleger mit Steuern belastet
der Rücknahme. Einer Aussetzung kann ohne erneute Wieder- werden, etwa, wenn der Wert der erhaltenen Anteile höher ist
aufnahme der Rücknahme der Anteile direkt eine Auflösung als der Wert der alten Anteile zum Zeitpunkt der Anschaffung.
des Sondervermögens folgen, z. B. wenn die Gesellschaft die
Verwaltung des jeweiligen Fonds kündigt, um den Fonds dann
Übertragung eines Fonds auf eine andere
aufzulösen. Für den Anleger besteht daher das Risiko, dass
er die von ihm geplante Haltedauer nicht realisieren kann Kapitalverwaltungsgesellschaft
und dass ihm wesentliche Teile des investierten Kapitals für Die Gesellschaft kann einen Fonds auf eine andere Kapital
unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen oder insgesamt verwaltungsgesellschaft übertragen. Der Fonds bleibt dadurch
verloren gehen. zwar unverändert, wie auch die Stellung des Anlegers. Der
Anleger muss aber im Rahmen der Übertragung entscheiden,
Auflösung des Fonds ob er die neue Kapitalverwaltungsgesellschaft für ebenso ge-
eignet hält wie die bisherige. Wenn er in den jeweiligen Fonds
Der Gesellschaft steht das Recht zu, die Verwaltung der Fonds unter neuer Verwaltung nicht investiert bleiben möchte, muss
zu kündigen. Die Gesellschaft kann die Fonds nach Kündigung er seine Anteile zurückgeben. Hierbei können Ertragssteuern
der Verwaltung ganz auflösen. Das Verfügungsrecht über den anfallen.
jeweiligen Fonds geht nach einer Kündigungsfrist von sechs
Monaten auf die Verwahrstelle über. Für den Anleger besteht
daher das Risiko, dass er die von ihm geplante Haltedauer Rentabilität und Erfüllung der Anlageziele
nicht realisieren kann. Bei dem Übergang eines Fonds auf die des Anlegers
Verwahrstelle können dem Fonds a ndere Steuern als deut- Es kann nicht garantiert werden, dass der Anleger seinen
sche Ertragssteuern belastet werden. Wenn die Fondsanteile gewünschten Anlageerfolg erreicht. Die Anteilwerte der Fonds
nach Beendigung des Liquidationsverfahrens aus dem Depot können fallen und zu Verlusten beim Anleger führen. Es be-
des Anlegers ausgebucht werden, kann der Anleger mit stehen keine Garantien der Gesellschaft oder Dritter hinsicht-
Ertragssteuern belastet werden. lich einer bestimmten Mindestzahlungszusage bei Rückgabe
oder eines bestimmten Anlageerfolgs der Fonds. Anleger
Übertragung aller Vermögensgegenstände könnten somit einen niedrigeren als den ursprünglich an-
eines Fonds auf ein anderes offenes Publikums- gelegten Betrag zurück erhalten. Ein bei Erwerb von Anteilen
entrichteter Ausgabeaufschlag bzw. ein bei Veräußerung von
Investmentvermögen (Verschmelzung)
Anteilen entrichteter Rücknahmeabschlag kann zudem, ins-
Die Gesellschaft kann sämtliche Vermögensgegenstände eines besondere bei nur kurzer Anlagedauer den Erfolg einer Anlage
Fonds auf einen anderen OGAW übertragen. Der Anleger kann reduzieren oder sogar aufzehren.
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Risiken der negativen Wertentwicklung der Veränderungen von Prognosen zu starken Kursbewegungen
Fonds (Marktrisiko) führen. Ist bei einer Aktie der Anteil der frei handelbaren,
im Besitz vieler Aktionäre befindlichen Aktien (sogenannter
Nachfolgend werden die Risiken dargestellt, die mit der Anlage Streubesitz) niedrig, so können bereits kleinere Kauf- und
in einzelne Vermögensgegenstände durch die Fonds einher- Verkaufsaufträge eine starke Auswirkung auf den Marktpreis
gehen. Diese Risiken können die Wertentwicklung der Fonds haben und damit zu höheren Kursschwankungen führen.
bzw. der in den Fonds gehaltenen Vermögensgegenstände
beeinträchtigen und sich damit nachteilig auf den jeweiligen
Anteilwert und auf das vom Anleger investierte Kapital aus- Zinsänderungsrisiko
wirken.
Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die
Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau ändert,
Wertveränderungsrisiken das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht.
Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rech- der Emission, so fallen i. d. R. die Kurse der festverzinslichen
nung der Fonds investiert, unterliegen Risiken. So können Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs
Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögens- festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt
gegenstände gegenüber dem Einstandspreis fällt oder Kassa- dazu, dass die aktuelle Rendite des festverzinslichen Wert-
und Terminpreise sich unterschiedlich entwickeln. papiers in etwa dem aktuellen Marktzins entspricht. Diese
Kursschwankungen fallen jedoch je nach (Rest-)Laufzeit der
festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich stark aus.
Kapitalmarktrisiko Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben
geringere Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit län-
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten geren Laufzeiten. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren
hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte Laufzeiten haben demgegenüber in der Regel geringere Ren-
ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirt- diten als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.
schaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmen- Geldmarktinstrumente besitzen aufgrund ihrer kurzen Laufzeit
bedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf von maximal 397 Tagen tendenziell geringere Kursrisiken. Da-
die allgemeine Kursentwicklung insbesondere an einer Börse neben können sich die Zinssätze verschiedener, auf die gleiche
können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen Währung lautender zinsbezogener Finanzinstrumente mit
und Gerüchte einwirken. Schwankungen der Kurs- und Markt- vergleichbarer Restlaufzeit unterschiedlich entwickeln.
werte können auch auf Veränderungen der Zinssätze, Wechsel-
kurse oder der Bonität eines Emittenten zurückzuführen sein.
Risiko von negativen Habenzinsen
Kursänderungsrisiko von Aktien Die Gesellschaft legt liquide Mittel der Fonds bei der Verwahr-
stelle oder anderen Banken für Rechnung der Fonds an. Für
Aktien unterliegen erfahrungsgemäß starken Kursschwan diese Bankguthaben ist teilweise ein Referenzzinssatz (bspw.
kungen und somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. die European Interbank Offered Rate/Euribor) vereinbart, ab-
Diese Kursschwankungen werden insbesondere durch die züglich einer bestimmten Marge. Sinkt der Euribor unter die
Entwicklung der Gewinne des emittierenden Unternehmens vereinbarte Marge, so führt dies zu negativen Zinsen auf dem
sowie die Entwicklungen der Branche und der gesamtwirt- entsprechenden Konto zu Lasten des jeweiligen Fonds. Ab-
schaftlichen Entwicklung beeinflusst. Das Vertrauen der hängig von der Entwicklung der Zinspolitik der Europäischen
Marktteilnehmer in das jeweilige Unternehmen kann die Kurs- Zentralbank können sowohl kurz-, mittel- als auch langfristige
entwicklung ebenfalls beeinflussen. Dies gilt insbesondere Bankguthaben eine negative Verzinsung erzielen. Darüber
bei Unternehmen, deren Aktien erst über einen kürzeren hinaus kann, abhängig vom aktuell geltenden Zinsumfeld,
Zeitraum an der Börse oder einem anderen organisierten auch ein fester negativer Zinssatz für Bankguthaben verein-
Markt zugelassen sind; bei diesen können bereits geringe bart werden.
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Kursänderungsrisiko von Wandel- und nicht wie erwartet entwickeln, so dass die vom jeweiligen
Optionsanleihen Fonds gezahlte Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von
Optionen besteht die Gefahr, dass der jeweilige Fonds zur
Wandel- und Optionsanleihen verbriefen das Recht, die An- Abnahme von Vermögenswerten zu einem höheren als dem
leihe in Aktien umzutauschen oder Aktien zu erwerben. Die aktuellen Marktpreis, oder zur Lieferung von Vermögens-
Entwicklung des Werts von Wandel- und Optionsanleihen ist werten zu einem niedrigeren als dem aktuellen Markt-
daher abhängig von der Kursentwicklung der Aktie als Basis- preis verpflichtet ist. Der Fonds erleidet dann einen Ver-
wert. Die Risiken der Wertentwicklung der zugrunde liegenden lust in Höhe der Preisdifferenz minus der eingenommenen
Aktien können sich daher auch auf die Wertentwicklung der Optionsprämie.
Wandel- und Optionsanleihe auswirken. Optionsanleihen, die
dem Emittenten das Recht einräumen dem Anleger statt der ■ Bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass die Gesell-
Rückzahlung eines Nominalbetrags eine im Vorhinein fest- schaft für Rechnung des jeweiligen Fonds verpflichtet ist, die
gelegte Anzahl von Aktien anzudienen (Reverse Convertibles), Differenz zwischen dem bei Abschluss zugrunde gelegten
sind in verstärktem Maße von dem entsprechenden Aktienkurs Kurs und dem Marktkurs zum Zeitpunkt der Glattstellung
abhängig. bzw. Fälligkeit des Geschäftes zu tragen. Damit würde der
Fonds Verluste erleiden. Das Risiko des Verlusts ist bei Ab-
schluss des Terminkontrakts nicht bestimmbar.
Risiken im Zusammenhang mit ■ Der gegebenenfalls erforderliche Abschluss eines Gegen-
Derivatgeschäften geschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten verbunden.
Die Gesellschaft darf für die Fonds Derivatgeschäfte ab- ■ Die von der Gesellschaft getroffenen Prognosen über die
schließen. Der Kauf und Verkauf von Optionen sowie der Ab- künftige Entwicklung von zugrunde liegenden Vermögens-
schluss von Terminkontrakten oder Swaps sind mit folgenden gegenständen, Zinssätzen, Kursen und Devisenmärkten
Risiken verbunden: können sich im Nachhinein als unrichtig erweisen.
■ Durch die Verwendung von Derivaten können Verluste ent- ■ Die den Derivaten zugrunde liegenden Vermögensgegen-
stehen, die nicht vorhersehbar sind und sogar die für das stände können zu einem an sich günstigen Zeitpunkt nicht
Derivatgeschäft eingesetzten Beträge überschreiten können. gekauft bzw. verkauft werden oder müssen zu einem un-
■ Kursänderungen des Basiswertes können den Wert eines günstigen Zeitpunkt gekauft oder verkauft werden.
Optionsrechts oder Terminkontraktes vermindern. Ver- Bei außerbörslichen Geschäften, sogenannte over-the-counter
mindert sich der Wert und wird das Derivat hierdurch wert- (OTC)-Geschäfte, können folgende Risiken auftreten:
los, kann die Gesellschaft gezwungen sein, die erworbenen
Rechte verfallen zu lassen. Durch Wertänderungen des ■ Es kann ein organisierter Markt fehlen, so dass die Gesell-
einem Swap zugrunde liegenden Vermögenswertes kann der schaft die für Rechnung des jeweiligen Fonds am OTC-Markt
jeweilige Fonds ebenfalls Verluste erleiden. erworbenen Finanzinstrumente schwer oder gar nicht ver-
äußern kann.
■ Ein liquider Sekundärmarkt für ein bestimmtes Instrument
zu einem gegebenen Zeitpunkt kann fehlen. Eine Position in ■ Der Abschluss eines Gegengeschäfts (Glattstellung) kann
Derivaten kann dann unter Umständen nicht wirtschaftlich aufgrund der individuellen Vereinbarung schwierig, nicht
neutralisiert (geschlossen) werden. möglich bzw. mit erheblichen Kosten verbunden sein.
■ Durch die Hebelwirkung von Optionen kann der Wert des
jeweiligen Fondsvermögens stärker beeinflusst werden, als Risiken bei Wertpapier-Darlehensgeschäften
dies beim unmittelbaren Erwerb der Basiswerte der Fall ist.
Gewährt die Gesellschaft für Rechnung eines Fonds ein
Das Verlustrisiko kann bei Abschluss des Geschäfts nicht
Darlehen über Wertpapiere, so überträgt sie diese an einen
bestimmbar sein.
Darlehensnehmer, der nach Beendigung des Geschäfts
■ Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass die Option Wertpapiere in gleicher Art, Menge und Güte zurück über-
nicht ausgeübt wird, weil sich die Preise der Basiswerte trägt (Wertpapierdarlehen). Die Gesellschaft hat während der
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Geschäftsdauer keine Verfügungsmöglichkeit über verliehene kurzer Laufzeitstruktur anlegen. Das Kreditinstitut, bei dem
Wertpapiere. Verliert das Wertpapier während der Dauer des die Bankguthaben verwahrt werden, kann jedoch ausfallen.
Geschäfts an Wert und die Gesellschaft will das Wertpapier ins- Staatsanleihen und Geldmarktfonds können sich negativ
gesamt veräußern, so muss sie das Darlehensgeschäft kündi- entwickeln. Bei Beendigung des Geschäfts könnten die an-
gen und den üblichen Abwicklungszyklus abwarten, wodurch gelegten Sicherheiten nicht mehr in voller Höhe verfügbar
ein Verlustrisiko für den Fonds entstehen kann. sein, obwohl sie von der Gesellschaft für den jeweiligen Fonds
in der ursprünglich gewährten Höhe wieder zurück gewährt
werden müssen. Dann müsste der Fonds die bei den Sicher-
Risiken bei Pensionsgeschäften heiten erlittenen Verluste tragen.
Gibt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so verkauft sie
diese und verpflichtet sich, sie gegen Aufschlag nach Ende der Risiko bei Verbriefungspositionen ohne
Laufzeit zurückzukaufen. Der zum Laufzeitende vom Verkäufer
Selbstbehalt
zu zahlende Rückkaufpreis nebst Aufschlag wird bei Abschluss
des Geschäftes festgelegt. Sollten die in Pension gegebenen Die Fonds dürfen Wertpapiere, die Forderungen verbriefen
Wertpapiere während der Geschäftslaufzeit an Wert verlieren (Verbriefungspositionen) und nach dem 1. Januar 2011
und die Gesellschaft sie zur Begrenzung der Wertverluste ver- emittiert wurden, nur noch erwerben, wenn der Forderungs-
äußern wollen, so kann sie dies nur durch die Ausübung des schuldner mindestens 5 % des Volumens der Verbriefung als
vorzeitigen Kündigungsrechts tun. Die vorzeitige Kündigung sogenannten Selbstbehalt zurückbehält und weitere Vorgaben
des Geschäfts kann mit finanziellen Einbußen für den jeweili- einhält. Die Gesellschaft ist daher verpflichtet, im Interesse der
gen Fonds einhergehen. Zudem kann sich herausstellen, dass Anleger Maßnahmen zur Abhilfe einzuleiten, wenn sich Ver-
der zum Laufzeitende zu zahlende Aufschlag höher ist als die briefungen im jeweiligen Fondvermögen befinden, die diesen
Erträge, die die Gesellschaft durch die Wiederanlage der als EU-Standards nicht entsprechen. Im Rahmen dieser Abhilfe-
Verkaufspreis erhaltenen Barmittel erwirtschaftet hat. maßnahmen könnte die Gesellschaft gezwungen sein, solche
Verbriefungspositionen zu veräußern. Aufgrund rechtlicher
Nimmt die Gesellschaft Wertpapiere in Pension, so kauft sie
Vorgaben für Banken, Fondsgesellschaften und Versicherungen
diese und muss sie am Ende einer Laufzeit wieder verkaufen.
besteht das Risiko, dass die Gesellschaft solche Verbriefungs-
Der Rückkaufpreis nebst einem Aufschlag wird bereits bei
positionen nicht oder nur mit starken Preisabschlägen bzw.
Geschäftsabschluss festgelegt. Die in Pension genommenen
mit großer zeitlicher Verzögerung verkaufen kann.
Wertpapiere dienen als Sicherheiten für die Bereitstellung
der Liquidität an den Vertragspartner. Etwaige Wertsteige
rungen der Wertpapiere kommen dem jeweiligen Fonds nicht Inflationsrisiko
zugute.
Die Inflation beinhaltet ein Abwertungsrisiko für alle Ver-
mögensgegenstände. Dies gilt auch für die in den Fonds ge-
Risiken im Zusammenhang mit dem Erhalt haltenen Vermögensgegenstände. Die Inflationsrate kann über
von Sicherheiten dem Wertzuwachs der Fonds liegen.
Die Gesellschaft erhält für Derivatgeschäfte, Wertpapier
darlehens- und Pensionsgeschäfte Sicherheiten. Derivate, Währungsrisiko
verliehene Wertpapiere oder in Pension gegebene Wertpapiere
können im Wert steigen. Die erhaltenen Sicherheiten könn- Vermögenswerte der Fonds können in einer anderen Währung
ten dann nicht mehr ausreichen, um den Lieferungs- bzw. als der jeweiligen Fondswährung angelegt sein. Der Fonds
Rückübertragungsanspruch der Gesellschaft gegenüber dem erhält die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen
Kontrahenten in voller Höhe abzudecken. Anlagen in der anderen Währung. Fällt der Wert dieser Wäh-
rung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der
Die Gesellschaft kann Barsicherheiten auf Sperrkonten, in Wert solcher Anlagen und somit auch der Wert des jeweiligen
Staatsanleihen hoher Qualität oder in Geldmarktfonds mit Fondsvermögens.
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