Chinesische Unternehmenskäufe in Europa - März 2022 - Investment ...
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Chinesische Unternehmenskäufe in Europa März 2022
Investitionen chinesischer Unternehmen in Europa
Ihre Ansprechpartnerin Design der Studie
• Quellen: EY-Recherche, Thomson ONE, Merger Zunehmend beteiligen sich chinesische
Market, Mitteilungen der Unternehmen bzw. Investoren auch an Risikokapital-
Yi Sun beteiligter Beratungsunternehmen und Finanzierungsrunden, zumeist als Teil von
Partner
Anwaltskanzleien. Investorengruppen. In diesen Fällen lässt sich
Ernst & Young GmbH
Wirtschaftsprüfungs- häufig nicht feststellen, wie hoch der vom
• Untersucht wurden Akquisitionen und chinesischen Investor bereitgestellte Betrag ist.
gesellschaft
Beteiligungen, die von Unternehmen mit Daher werden diese Transaktionen zwar bei der
Graf-Adolf-Platz 15 Hauptsitz in China und Hongkong Zahl der Transaktionen, nicht aber bei den
40213 Düsseldorf oder deren Tochterunternehmen ausgingen.
Telefon +49 21114899 Gesamtwerten berücksichtigt.
Yi.Sun@de.ey.com
• Die Zielunternehmen haben ihren Sitz in
Europa und sind operativ tätig.
• Nicht berücksichtigt wurden reine
Immobilientransaktionen.
• In die Analyse wurden auch Transaktionen
einbezogen, die zum Stichtag 17.02.2022
noch nicht abgeschlossen waren.
Seite 2Chinesische Investitionen in Europa steigen 2021 wieder leicht – bleiben aber
deutlich unter den Boom-Jahren
Zahl der Transaktionen chinesischer Unternehmen in Europa 2006 - 2021
309
247
209
196
182
165
155
138 132
119
91 99
85
61
51
40
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Erstmals seit 2016 ist im vergangenen Jahr die Zahl der chinesischen Investitionen in Europa wieder gestiegen – um 17 Prozent auf 155. Im Vorjahr war die
Transaktionsaktivität noch massiv – um gut ein Viertel – eingebrochen. Im Jahr 2016, auf dem Höhepunkt des chinesischen M&A-Booms in Europa, waren
allerdings fast doppelt so viele Deals in Europa erfasst worden wie 2021.
Seite 3Transaktionswert erholt sich von Rekord-Tiefstand im Vorjahr
Wert der Transaktionen chinesischer Unternehmen in Europa 2006 – 2021 in Millionen US-Dollar
85.827
57.604
30.117 31.211
23.058 21.534
16.971 17.504 17.254
11.873 10.510 10.752 12.420
7.810
4.462
1.498
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Auch beim Transaktionswert war 2020, im ersten Corona-Jahr, ein massiver Einbruch registriert worden – es gab fast keine größeren Zukäufe chinesischer
Investoren in Europa. Mit etwa 12,4 Milliarden US-Dollar lag das Transaktionsvolumen 2021 deutlich höher als im Vorjahr, aber weit unter dem Durchschnitt der
Boom-Jahre. Hinzu kommen Finanzierungsrunden unter Beteiligung chinesischer Investoren im Volumen von gut 2,3 Milliarden US-Dollar – im Vorjahr waren es
750 Millionen US-Dollar.
Seite 4Transaktionsaktivität legt auch in Deutschland wieder zu
Zahl der Transaktionen chinesischer Unternehmen in Deutschland 2006 - 2021
68
54
40 39
36 35 35
26 28 28
23
6 8 8
5 3
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Mehr als sieben von zehn befragten Unternehmen weltweit und in Deutschland haben ihre weltweiten Prozesse und/oder Lieferketten angepasst. Auch in
Deutschland ist die Transaktionsaktivität im Jahr 2021 gegenüber 2020 gestiegen, lag aber mit 35 Deals unter dem Niveau von 2019 – und fast um die Hälfte
niedriger als im Spitzenjahr 2016.
Seite 5Wieder mehr größere Transaktionen in Deutschland
Wert der Transaktionen chinesischer Unternehmen in Deutschland 2006 – 2021 in Millionen US-Dollar
13.684
12.560
10.681
4.647
2.456
2.040
1.496
448 621 530 376
153 14 78 3 67
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Das Transaktionsvolumen in Deutschland stieg im vergangenen Jahr im Vergleich zum sehr schwachen Vorjahr stark an – auf gut 2 Milliarden US-Dollar. Hinzu
kamen einige große Startup-Finanzierungsrunden unter Beteiligung chinesischer Investoren im Gesamtvolumen von 1,9 Milliarden US-Dollar.
Seite 6Großbritannien vor Deutschland Hauptziel chinesischer Investoren
Zahl der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen im Jahr 2021 (Vorjahr in Klammern)
Großbritannien 36 (21)
Deutschland 35 (28)
Niederlande 13 (3)
Frankreich 12 (17)
Italien 10 (8)
Schweiz 9 (8)
Spanien 7 (8)
Schweden 5 (9)
Polen 4 (0)
Finnland 3 (1)
Belgien 2 (3)
Ungarn 2 (1)
Rumänien 2 (2)
Tschechien 2 (1)
Norwegen 2 (0)
Luxemburg 2 (1)
Im Vergleich zum Vorjahr stiegen die Investitionen chinesischer Unternehmen vor allem in Großbritannien (plus 15 Transaktionen), den Niederlanden (plus 10
Transaktionen) und Deutschland (plus 7 Transaktionen). Eine rückläufige Zahl von Deals wurde vor allem in Frankreich und Schweden registriert.
Seite 7Das meiste Geld floss 2021 in die Niederlande, nach Großbritannien und Deutschland
Wert der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen im Jahr 2021 in Millionen US-Dollar (Vorjahr in
Klammern)
Niederlande 4.504 (1)
Großbritannien 2.204 (234)
Deutschland 2.040 (376)
Dänemark 1.084 (39)
Spanien 1.032 (59)
Finnland 662 (-)
Luxemburg 214 (2)
Belgien 200 (60)
Schweden 115 (385)
Schweiz 96 (7)
Norwegen 84 (-)
Polen 68 (-)
Malta 50 (-)
Frankreich 36 (118)
Italien 10 (-)
Aufgrund des großen Philips-Haushaltsgeräte-Deals liegen die Niederlande im Ranking nach Transaktionswert an der Spitze. In Großbritannien und Deutschland
liegt das Investitionsvolumen auf jeweils ähnlichem Niveau – bei über 2 Milliarden US-Dollar.
Seite 8Chinesische Investoren kaufen vor allem Industrie- und High Tech-Unternehmen
Zahl und Wert der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen im Jahr 2021 in Europa (Vorjahr in
Klammern)
Anzahl Transaktionen Transaktionswert in Mio. US-Dollar
Industrials 30 (36) Retail 4.370 (30)
High Technology/Software 27 (20) High Technology 1.694 (116)
Healthcare 26 (16) Financials 1.669 (29)
Financials 19 (13) Materials 1.349 (86)
Media and Entertainment 13 (7) Healthcare 1.333 (272)
Materials 11 (7) Energy and Power 983 (60)
Energy and Power 8 (5) Industrials 817 (697)
Retail 7 (3) Transportation 76 (-)
Consumer Products and Services 6 (22) Media and Entertainment 74 (9)
Gegen den Trend sank die Zahl der Übernahmen von Industrieunternehmen, während im Bereich Gesundheit und High Tech ein deutliches Wachstum zu sehen
war. Stark rückläufig war vor allem die Zahl der Übernahmen im Bereich Konsumgüter und Dienstleistungen.
Seite 9Chinesische Investoren kaufen deutsche Industrieunternehmen und britische
Software-Hersteller
Zahl der Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen im Jahr 2021 nach Zielbranchen
Industrie High Tech/Software Gesundheit Finanzbranche
Deutschland 12 Großbritannien 8 Großbritannien 7 Großbritannien 5
Niederlande 4 Deutschland 5 Deutschland 5 Deutschland 5
Italien 3 Frankreich 5 Schweiz 3 Schweiz 2
Wenn sich chinesische Investoren im vergangenen Jahr für klassische Industrieunternehmen interessierten, wurden sie in erster Linie in Deutschland fündig. Bei
12 der europaweit insgesamt 30 Transaktionen in diesem Segment hatte das Zielunternehmen seinen Sitz in Deutschland. Zunehmend investieren chinesische
Investoren aber auch in High Tech / Software-Unternehmen. Hier liegt der Zielmarkt Großbritannien vorn, ebenso in den Bereichen Gesundheit und Finanzen. An
zweiter Stelle rangiert jeweils Deutschland.
Seite 10Größter Deal des Jahres: Kauf der Philips-Haushaltsgeräte-Sparte Wert* der größten Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Transaktionen zum Teil noch nicht abgeschlossen) Zielunternehmen Land Transaktionssumme in Mio. US-$ Investor (Muttergesellschaft) Koninklijke Philips NV - Haushaltsgeräte-Sparte Niederlande 4.370 Hillhouse Capital Group Sumo Group Großbritannien 1.115 Tencent Holdings Maersk Container Industry Dänemark 1.084 China Intl Marine Containers Gorillas Technologies (Finanzierungsrunde) Deutschland 950 Investorengruppe (einschl. Tencent) N26 (10% Anteil) Deutschland 900 Investorengruppe (einschl. Tencent) Hytest Invest Oy Finnland 662 Shenzhen Mindary Bio-Med wefox Germany (22% Anteil) Deutschland 650 Investorengruppe (einschl. CreditEase) Cefiro Energia Solar-/Windpark Spanien 585 China Three Gorges * Transaktionssummen teilweise von den Unternehmen nicht bestätigt, Angaben basieren dann auf Marktschätzungen . Seite 11
US-Unternehmen mit Abstand wichtigste ausländische Investoren in Deutschland
Ausländische Investoren in Deutschland: Zahl der M&A-Transaktionen im Jahr 2021
Vereinigte Staaten 284
Großbritannien 137
Frankreich 116
Schweden 91
Schweiz 88
Niederlande 68
Österreich 39
Kanada 37
China 35
Italien 27
Mit 35 Transaktionen lag China im Jahr 2021 auf Rang neun im Ranking der wichtigsten ausländischen Investoren in Deutschland. Zum Vergleich: Im Jahr 2016
war China noch der viertwichtigste ausländische Investor.
Seite 12„EY“ und „wir“ beziehen sich in dieser Präsentation auf alle deutschen
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