Chinesische Unternehmenskäufe in Europa - Eine Analyse von M&A-Deals 2006-2018 Juli 2018 - EY
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Chinesische Unternehmenskäufe in Europa Eine Analyse von M&A-Deals 2006–2018 Juli 2018
Design der Studie
► Quellen: Thomson ONE, Merger Market, Mitteilungen der Unternehmen, EY-Recherche
► Untersucht wurden Akquisitionen, die von Unternehmen mit Hauptsitz in China und Hongkong oder deren
Tochterunternehmen ausgingen. Die Zielunternehmen haben ihren Sitz in Europa und sind operativ tätig. Nicht
berücksichtigt wurden reine Immobilientransaktionen. In die Analyse wurden auch Transaktionen einbezogen, die
zum Stichtag 10.07.2018 noch nicht abgeschlossen waren.
Ihre Ansprechpartnerin:
Yi Sun
EY
Partner, Leader China
Business Services GSA
Graf-Adolf-Platz 15
40213 Düsseldorf
Telefon +49 211 9352 14899
Yi.Sun@de.ey.com
Page 2111 Zukäufe in Europa im ersten Halbjahr
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl)
309
247
209
165
138
119 111
91 99
85
61
51
40
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1. HJ 2018
► Im ersten Halbjahr gab es in Europa insgesamt 111 Transaktionen chinesischer Investoren, im gesamten Vorjahr
waren 247 Deals gezählt worden.
Page 3Halbjahresvergleich: Zahl der Transaktionen erneut
rückläufig
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl)
176
133
121 126 121
111
93 88
72
1. HJ 2014 2. HJ 2014 1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018
► Der Halbjahresvergleich zeigt eine sprunghafte Zunahme der Aktivitäten im ersten Halbjahr 2016 und einen
anschließenden kontinuierlichen Rückgang der Transaktionsaktivitäten.
► Im ersten Halbjahr dieses Jahres lag das Transaktionsniveau 12 Prozent niedriger als im Vorjahreszeitraum.
Page 4Europaweit Investitionen von gut 15 Milliarden US-Dollar
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Transaktionsvolumen in
Millionen US-Dollar)
85.827
57.604
30.117
23.058 21.534
16.971 17.504
14.914
11.873 10.510 10.752
7.810
4.462
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1. HJ 2018
► Im vergangenen Jahr haben chinesische Unternehmen insgesamt knapp 57,6 Milliarden US-Dollar in europäische
Firmen investiert, im ersten Halbjahr 2018 lag das Transaktionsvolumen bei 14,9 Milliarden US-Dollar.
Page 5Höhe der Investitionen im Vergleich zum
Vorjahreszeitraum halbiert
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Transaktionsvolumen in
Millionen US-Dollar)
72.887
31.605
25.999
16.074 14.042 14.914
12.988 12.940
7.330 8.546
3.422
1. HJ 2013 2. HJ 2013 1. HJ 2014 2. HJ 2014 1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018
► Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum hat sich der Wert der Investitionen im ersten Halbjahr 2018 halbiert.
Page 622 Transaktionen in Deutschland
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland (Anzahl)
68
54
40
36
26 28
23 22
6 8 8
5 3
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1. HJ 2018
► Auch in Deutschland scheint der Zenit der Transaktionsaktivitäten chinesischer Unternehmen überschritten zu sein.
Insgesamt wurden in den ersten sechs Monaten dieses Jahres 22 Deals gezählt – nach 54 im gesamten Vorjahr.
Page 7Deutschland: Zahl der Transaktionen in Deutschland
rückläufig
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland (Anzahl)
35
33
28
26
21 21 22
18 19
15
10
1. HJ 2013 2. HJ 2013 1. HJ 2014 2. HJ 2014 1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018
► In Deutschland haben chinesische Unternehmen im ersten Halbjahr insgesamt 22 Akquisitionen getätigt – das
waren vier weniger als im Vorjahreszeitraum.
Page 8Transaktionsvolumen in Deutschland weiter auf hohem
Niveau
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland (in Millionen US-Dollar)
13.684
12.560
9.937
2.456
1.496
448 621 530
153 14 78 3 67
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 1. HJ 2018
► In Deutschland lag das Transaktionsvolumen im ersten Halbjahr aufgrund des Geely-Einstiegs bei Daimler bei
knapp zehn Milliarden US-Dollar.
Page 9Halbjahresvergleich Deutschland: Transaktionsvolumen
auf zweithöchstem Stand
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Deutschland (in Millionen US-Dollar)
10.452
9.937
6.734 6.950
2.108
1.559
896
429 191 192 335
1. HJ 2013 2. HJ 2013 1. HJ 2014 2. HJ 2014 1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018
► Das M&A-Volumen lag im ersten Halbjahr fast 50 Prozent höher als im Vorjahreszeitraum. Das erste Halbjahr dieses
Jahres war damit in Bezug auf das Transaktionsvolumen das zweitstärkste in der Geschichte.
Page 10Deutschland und Großbritannien weiter Top-
Investitionsziele in Europa
Unternehmenskäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl) im ersten Halbjahr 2018
(1. Halbjahr 2017 in Klammern)
Deutschland 22 (26)
Großbritannien 22 (26)
Frankreich 13 (10)
Italien 11 (12)
Schweiz 7 (5)
Russland 6 (6)
Niederlande 5 (2)
Spanien 4 (4)
Norwegen 3 (1)
► Deutschland und Großbritannien bleiben für chinesische Investoren weiter mit großem Abstand die attraktivsten
Investitionsziel innerhalb Europas – in beiden Ländern wurden allerdings weniger Deals durchgeführt als im
Vorjahreszeitraum. Leicht zugelegt hat die Transaktionsaktivität in Frankreich, der Schweiz und den Niederlanden.
Page 11Chinesische Unternehmen investieren am meisten in
Großbritannien und in Deutschland
Unternehmenskäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa – Transaktionsvolumen in
Milliarden US-Dollar im ersten Halbjahr 2018 (1. Halbjahr 2017 in Klammern)
Deutschland 9,9 (6,7)
Frankreich 1,9 (0,5)
Norwegen 0,8 (0,01)
Großbritannien 0,6 (16,2)
Niederlande 0,4 (0,4)
Schweiz 0,4 (0,8)
Slowenien 0,3 (-)
Irland 0,1 (0,4)
Österreich 0,1 (-)
Italien 0,1 (1,8)
► Beim Investitionsvolumen liegt Deutschland mit knapp zehn Milliarden US-Dollar deutlich vorn.
► Starke Zuwächse ergaben sich aufgrund einzelner Großtransaktionen für Frankreich und Norwegen.
► In Großbritannien gab in diesem Jahr es keine große Transaktion.
Page 12China viertgrößter Investor in Deutschland
Anzahl Akquisitionen ausländischer Unternehmen in Deutschland im ersten Halbjahr 2018 (1. Halbjahr 2017 in
Klammern)
USA 73
Großbritannien 64
Schweiz 39
China (inkl. Hongkong) 22
Frankreich 22
Niederlande 22
Schweden 19
Japan 16
Kanada 15
Österreich 13
► US-Unternehmen sind weiter die mit Abstand größten Auslandsinvestoren in Deutschland: Im ersten Halbjahr
wurden insgesamt 73 Übernahmen deutscher Unternehmen gezählt.
► Im Ranking der größten Investoren landet China – gemeinsam mit Frankreich und den Niederlanden – auf dem
vierten Platz. Schon seit einigen Jahren ist China der – nach den USA – zweitgrößte außereuropäische Investor in
Deutschland.
Page 13Chinesische Investoren interessieren sich vor allem für
Industrieunternehmen
Akquisitionen chinesischer Unternehmen in Deutschland bzw. Europa (Anzahl) im ersten Halbjahr 2018 (1.
Halbjahr 2017 in Klammern)
Deutschland Europa
Industrials 23 (43)
Industrials 8 (17)
Consumer Products and Services 19 (5)
Consumer Products 4 (0) High Technology 14 (18)
Materials 10 (7)
High Technology 4 (2)
Energy and Power 9 (6)
Healthcare 9 (11)
Financials 3 (2)
Financials 8 (17)
Materials 2 (0) Consumer Staples 6 (7)
Media and Entertainment 6 (7)
Retail 1 (0) Retail 3 (4)
► Chinesische Unternehmen interessieren sich europaweit weiterhin besonders stark für Industrieunternehmen –
allerdings ist in diesem Bereich die Zahl der Transaktionen deutlich zurückgegangen, sowohl in Deutschland als
auch europaweit.
Page 14Die größten Transaktionen in Europa im ersten Halbjahr
2018*
Zielunternehmen Branche Land Investor Transaktionswert in Mrd. US-$
Daimler** Industrials Deutschland Zhejiang Geely 8,9
Ubisoft Entertainment High Technology Frankreich Investor Group (einschl. Tencent) 1,0
Grammer Industrials Deutschland Ningbo Jihong 0,8
Accor Media and Entertainment Frankreich China Lodging 0,7
Ekornes Consumer Products and Services Norwegen QuMei Home Furnishings 0,7
Gorenje Consumer Staples Slowenien Hisense 0.3
House of Fraser (Stores) Retail Großbritannien C Banner 0,3
Fibrant Materials Niederlande Highsun 0,2
Oep 10 Consumer Products and Services Niederlande Invengo Info Tech 0,2
Lista Consumer Products and Services Schweiz Hangzhou Great Star Industrial 0,2
**Summe basiert auf Aktienkurs zum Zeitpunkt der Stimmrechtsmitteilung
•
*Transaktionssummen teilweise von den Unternehmen nicht bestätigt, Angaben basieren dann auf Marktschätzungen
Page 15Weitere ausgewählte Transaktionen in Deutschland (1. Halbjahr 2018) Zielunternehmen Branche Investor Transaktionswert in Mio. US-$ eyevis Holding GmbH Leyard Optoelectronic High Technology n.a. FFT Produktionssysteme Fosun Interntional Industrials n.a. Geiger Fertigungstechnologie Zhejiang Tieliu Clutch Industrials 45 Maschinenfabrik Laufer Hefei Metalforming Intelligent Manufacturing Industrials n.a. Rolf Benz Jason Furniture Hangzhou Consumer Products and Services 51 Singulus Technologies China Natl Bldg Material High Technology n.a. Smk Syse Metall Kunststoff Shenzhen Kaizhong Precision Technology Industrials 30 Tamara Comolli Fine Jewelry Naga Brands Consumer Products and Services n.a. VDM Metals Hailiang Materials n.a. Page 16
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