Debt Investor Update Gutes operatives Ergebnis in Q1/20 - COVID-19-Sondereffekte reduzieren das Vorsteuerergebnis auf EUR 2 Mio.
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Debt Investor Update Gutes operatives Ergebnis in Q1/20 - COVID-19-Sondereffekte reduzieren das Vorsteuerergebnis auf EUR 2 Mio.
Disclaimer This presentation is not an offer or invitation to subscribe for or purchase any securities in any jurisdiction, including any jurisdiction of the United States. Securities may not be offered or sold in the United States absent registration or pursuant to an available exemption from registration under the U.S. Securities Act. Deutsche Pfandbriefbank AG (pbb) does not intend to conduct a public offering of securities in the United States. No warranty is given as to the accuracy or completeness of the information in this presentation. You must make your own independent investigation and appraisal of the business and financial condition of pbb and its direct and indirect subsidiaries and their securities. Nothing in this presentation shall form the basis of any contract or commitment whatsoever. This presentation may only be made available, distributed or passed on to persons in the United Kingdom in circumstances in which section 21(1) of the Financial Services and Markets Act 2000 does not apply. This presentation may only be made available, distributed or passed on to persons in Australia who qualify as 'wholesale clients' as defined in section 761G of the Australian Corporations Act. This presentation is furnished to you solely for your information. You may not reproduce it or redistribute to any other person. This presentation contains forward-looking statements based on calculations, estimates and assumptions made by the company’s top management and external advisors and are believed warranted. These statements may be identified by such words as ‘may’, ‘plans’, ‘expects’, ‘believes’ and similar expressions, or by their context and are made on the basis of current knowledge and assumptions. Various factors could cause actual future results, performance or events to differ materially from those described in these statements. Such factors include general economic conditions, the conditions of the financial markets in Germany, in Europe, in the United States and elsewhere, the performance of pbb’s core markets and changes in laws and regulations. No obligation is assumed to update any forward-looking statements. By participating in this presentation or by accepting any copy of the slides presented, you agree to be bound by the noted limitations. Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 2
COVID-19 Pandemie
COVID-19 wirkt sich auf alle Bereiche des geschäftlichen und sozialen Lebens aus
pbb voll funktionsfähig – ca. 90% der Beschäftigten arbeiten von Zuhause, inkl. geschäftsentscheidende Funktionen wie Vertrieb, Bank
Operations, Risikomanagement und Treasury
Mitarbeiter und
Unterstützung durch hochmoderne IT-Landschaft – erfolgreicher Test für IT-Infrastruktur-Investitionen der letzten Jahre
Operations
Zusätzliche Corona-Präventionsmaßnahmen frühzeitig ergriffen (Abstandsregeln, Hygienemaßnahmen, Konferenz- und
Reiserichtlinie)
Pandemie-Krisenmanagementteam implementiert, Besprechungen mehrmals pro Woche
Risiko- Risikoprofil und -anforderungen für das Neugeschäft über die schon konservativen Standards hinaus verschärft
fokusierung Corona Task Force besteht aus 8 Arbeitsgruppen (inkl. CRM, Origination/Underwriting, Property Analysis und Valuation, Loan
Markets) und deckt besonders betroffene Kunden- und Produktgruppen ab
pbb bleibt ein zuverlässiger Finanzierungspartner – bestehende geplante und anstehendeTransaktionen werden weiterverfolgt und,
wenn möglich, entsprechend dem Risikoansatz der pbb durchgeführt
Deutlich weniger Transaktionen durch Zurückhaltung der Investoren seit dem Lock-Down-Beginn
Kunden- Verschiedene CRE-Bereiche werden wahrscheinlich in unterschiedlichem Maße von sinkenden Mieteinnahmen (NOI) betroffen sein;
Hotel and Einzelhandel werden stärker als Büro- und wohnwirtschaftliche Gebäude betroffen sein, während Logistikvermietungen
geschäft sogar profitieren können – Gesamtjahresbild hängt von der Schnelligkeit des Wiederaufschwungs ab (V-Form- ggü. U-Form-Szenario)
und Zur Zeit sind Immobilienpreise auf stabilem Niveau; noch keine signifikanten Bewertungsanpassungen, sichtbare Auswirkungen für
CRE-Märkte H2/20 erwartet
Kundenbeziehungen und Bereitschaft zu Kreditprolongationen stehen im Mittelpunkt und vor der Preisgestaltung
Noch wichtiger als zuvor: Fokus auf erstrangige Kunden, 1A-Immobilien an 1A-Standorten mit höheren Margen und niedrigerem
Beleihungswert
Solide regulatorische Puffer (CET1-Puffer zur Zeit bei 6,8% über SREP-Anforderung – 16,3% ggü. SREP 9,5% plus antizyklischer
Kapitalpuffer 0,45%)
Kapital bestimmen die Fähigkeit der pbb, die Kunden und somit Gesamtwirtschaft weiterhin mit Krediten zu versorgen
und Puffer für GuV-Risiko
Liquidität bieten genügend Freiraum für potenzielle weitere RWA-Verschiebungen
Gute Liquiditätsausstattung für 2020 aufgrund der Kombination aus reduziertem Neugeschäft und signifikanter Vorrefinanzierung -
Liquiditätreserve deckt ausreichend den internen Stresstest über 6 Monate
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 3COVID-19 Pandemie
COVID-19 wirkt sich auf alle Bereiche des geschäftlichen und sozialen Lebens aus
Bilanzielle
und EBA/EZB, IDW, IASB Maßnahmen zur Vermeidung zyklischer Überreaktionen
regulatorische pbb stellt die erwartete Immobilienpreisentwicklung für 2020 in einen mittelfristigen Kontext, aber verzichtet auf sonstige
Rahmen- Erleichterungen (z.B. Blockieren der Wertberichtigungsstufenmigration, Konsolidierungsanpassungen)
bedingungen
Derzeitige Kalibrierung der Risikokosten (Wertberichtigungsstufen 1 und 2) basiert auf eigenen Einschätzungen, unter
Berücksichtigung verschiedener mehrjähriger Szenarien über volkswirtschaftliche und branchenspezifische Wertentwicklungen
Wirtschaftliche Volkswirtschaftliche Annahmen basieren hauptsächlich auf Prognosen des deutschen Sachverständigenrats unter der
Annahmen Annahme eines V-förmigen Wiederaufschwungs ab Q3/20 mit Erholung der Märkte in 2021
Im adversen Szenario der pbb für 2020 sinken die Immobilienmarktwerte im Portfolio der pbb vorraussichtlich bis zum Ende
2020 um durchschnittlich ~20%. In einigen Sektoren könnten die Marktwerte auch in 2021 weiter fallen
Auswirkungen der COVID-19-Pandemie auf das Ergebnis der Vorsteuerergebnis und COVID-19-Auswirkungen
pbb in Höhe von € 45 Mio. – ohne diese Sonderbelastung wäre € Mio. (IFRS)
das Vorsteuerergebnis im Vorjahresvergleich stabil
€ -13 Mio. im Fair-Value-Bewertungsergebnis durch höhere 47
COVID-19- Credit Spreads (Value Portfolio, überwiegend Risiken von
13
Auswirkungen deutschen Bundesländern)
auf GuV in € -32 Mio. (12 Bp) modellbasierte Risikovorsorge
Q1/20 (Wertberichtigungsstufen 1 und 2), was 65% der 32
Risikovorsorge 2019 ausmacht 2
Geringe Auswirkung auf CET1-Quote – nur € 8 Mio. Q1/20 Risikovorsorge Fair-Value- Q1/20
Bewertungseffekt in der Kategorie “erfolgsneutral zum Bewertung ohne COVID-19-
Auswirkungen
beizulegenden Zeitwert bewertet”
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 4Geschäftsmodell & Strategie
pbb ist ein führender Finanzierer für gewerbliche Immobilieninvestitionen, ergänzt durch
öffentliche Investitionsfinanzierungen
USPs Wesentliche Zahlen
(IFRS, 31.03.2020)
Spezialisierter on-balance-sheet-Finanzierer
Starkes Franchise mit langjährigen Kundenbeziehungen und regionaler Präsenz Bilanzsumme € 56,6 Mrd.
mit 10 Standorten in Europa und den Vereingten Staaten
Eigenkapital € 3,2 Mrd.
Konservative Kreditvergabestandards und Fokus auf Risikomanagement Risikogewichtete Aktiva € 17,3 Mrd.
Pfandbrief ist Hauptrefinanzierungsinstrument CET1-Quote1 16,3%
Leverage Ratio1 5,6%
RoE nach Steuern2 -0,3%
Mitarbeiter 749
REFINANZIERUNG NEUGESCHÄFT
Regionale Präsenz
Stabile, gut diversifizierte Pfandbrief-geeignete Darlehen
Refinanzierungsbasis Strukturierungexpertise für
Pfandbrief komplexe/ großvolumige
Ungedeckte Anleihen Transaktionen
USA
Privatkundeneinlagen (online) ~200 Geschäfte jährlich
Starke Kapitalmarktpräsenz Ø Volumen € ~50 Mio.
(Benchmarks/Privatplatzierungen)
Wertempfehung für Aktieninvestoren
Hohe Portfolioqualität/starke Kapitalisierung
Starke operative Performance
Attraktive Dividendenrendite und Bewertung Unternehmenssitz
Vertriebsstandorte
1 Exkl. Zwischenergebnis, inkl. Jahresergebnis 2019 nach Rücknahme des Dividendenvorschlags für 2019 2 Exkl. AT1 Kupon (2018: anteilig € 12 Mio.; 2019: € 17 Mio.; Q1/20: anteilig € 4 Mio.)
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 5Operativer und finanzieller Überblick
Neugeschäft Q4 Zins- und Provisionsüberschuss Q4 Verwaltungsaufwand Q4
€ Mrd. (Kreditzusagen, inkl. Prolongationen >1J) Q3 € Mio. (IFRS) Q3 € Mio. (IFRS) Q3
48%
Q2 Q2 44% 43% Q2
Q1 Q1 CIR1 Q1
10,5 456 464 202
193
9,3 9
118 119 61
4,7 2,1 57
115 113 48
2,6 48
2,1
115 115 113 44 47 48
2,0 2,6
1,7
1,8 2,0 108 117 44 46
2018 2019 Q1/20 2018 2019 Q1/20 2018 2019 Q1/20
Portfolio VP PIF REF Risikovorsorgeergebnis Ergebnis vor Steuern Q4
€ Mrd. (Finanzierungsvolumen) € Mio. (IFRS) € Mio. (IFRS)
Q3
7,5% 7,5%
72% 73% 74% Anteil des
RoE v.St.2 Q2
strategischen
Portfolios 0,3% Q1
46,4 45,5 45,0 215 216
44 29
13,2 12,1 COVID-19
11,9
49 70
6,4 6,3 6,3 -2
-1
-14 -32
Strategisches 74 69
Portfolio 47
26,8 27,1 26,8 -34 48 48 2
-49
2018 2019 Q1/20 Q1/20
2018 2019 03/20 2018 Q1/19 2019 Q1/20 tatsächlich ohne COVID-19-
berichtet Auswirkungen
Hinweis: Rundungsdifferenzen möglich
1 Neue Definition: CIR = (Verwaltungsaufwand + Ergebnis aus Ab- und Zuschreibungen auf nicht-finanzielle Vermögenswerte)/operative Erträge 2 Exkl. AT1 Kupon (2018 : anteilig € 12 Mio.,; 2019: € 17 Mio.; Q1/20: anteilig € 4 Mio.)
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 6Neugeschäft
REF- Neugeschäftsvolumen von € 1,6 Mrd. auf solidem Niveau in Q1/20 -
Rückläufiges Transaktionsvolumen aufgrund COVID-19-Pandemie
REF-Neugeschäft REF-Neugeschäft
€ Mrd. (Kreditzusagen, inkl. Prolongationen >1 J)
26,8 27,1 26,8 Q1/18 2019 Q1/20
Finanzierungs- 1,9 9,0 1,6
Gesamtvolumen (€ Mrd.)
volumen
davon:
9,5 9,0 Prolongationen >1 Jahr 0,2 1,9 0,4
Anzahl der Kredite 29 155 32
Q4 4,0 2,1
Durchschnittliche Laufzeit (Jahre)1 ~5,9 ~4,6 ~4,4
2,5 Durchschnittlicher Beleihungsauslauf (%)2 58 58 56
Q3 1,9
Q2 Durchschnittliche Bruttomarge (Bp) ~130 ~155 >170
1,9 2,5 1,6
Q1 1,7 1,9 Länder Objektarten
2018 2019 Q1/20
Q1/20: € 1,6 Mrd. Q1/20: € 1,6 Mrd.
Nordische Gemischte Nutzung/
Prolongationen > 1 Jahr)
Wesentliche Einflussfaktoren Q1/20: Länder 3% Sonstige
3 Sonstige
(Kreditzusagen, inkl.
Neugeschäft
Frankreich 3% 7% Bürogebäude
Logistik/Lager
Neugeschäftsvolumen bleibt auf solidem Niveau bei unverändert Vereinigtes Wohn-
12%
7% 6%
selektivem Geschäftsansatz Königreich wirtschaftliche
7% 44%
CEE 8% Nutzung
COVID-19 zeigt noch nicht volle Auswirkung 58%
15%
Dennoch zur Zeit niedrigere Investitionsaktivität wegen 14% Deutschland Hotel
USA 16%
COVID-19-Pandemie
Einzelhandel
REF – Portfolio mit moderater Wachstumsstrategie
Weiterhin selektiver Ansatz mit Fokus auf konservativem 31.03.20: € 29,4 Mrd. 31.03.20: € 29,4 Mrd.
Risikomanagement (durchschnittlicher Beleihungsauslauf 56%2) Gemischte Nutzung/
Höhere Bruttomarge spiegelt die positive Margenentwicklung seit Nordische Sonstige Hotel 5% Sonstige 4%
Länder 5% Logistik/
(EaD, Basel III)
Mitte 2019 wider (Q1/20: >170 Bp ggü. 2019: ~155 Bp) Bürogebäude
Portfolio
8% Lager
CEE 6%
Geplante Transaktionen sichern weiter das Neugeschäft – aber Deutschland
10%
Investoren und die pbb sind zur Zeit vorsichtig USA 9% 49% 46%
Einzelhandel 16%
PIF – Portfolio auf “Halten” gesetzt, Neugeschäftsvolumen mit € 0,1 Mrd. 11%
in Q1/20 auf niedrigem Niveau (2019: € 0,3 Mrd.) Frankreich 12% 19%
Wohnwirtschaftliche
Vereingtes Königreich Nutzung
Hinweis: Rundungsdifferenzen möglich 1 Vertragslaufzeiten 2 Neuzusagen; Durchschnittlicher Beleihungsauslauf (Prolongationen): Q1/20: 47%; 2019: 55%, 3 Niederlande
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 7Märkte
Immobiliensektoren
REF-Portfolio: Objektarten pbb Erwartungen zur Marktentwicklung1
31.03.2020: € 29,4 Mrd. (EaD, Basel III)
Hotel
Selektiver Ansatz – Fokus auf Geschäftshotels Kompletter Stillstand der touristischen und Geschäftsaktivitäten seit
Industrie/ Portfoliovolumen von € 1,4 Mrd. Mitte Q1/20; Erholungseffekte in H2/20 nur auf niedrigem Niveau
Sonstige 4% Logistik
Durchschnittlicher LTV 53%2 / Ø ISC >300% erwartet aufgrund der Einschänkungen für Reisen und große
Fokus auf Deutschland (48%) und Vereinigtes Königreich Veranstaltungen (z.B. Oktoberfest)
10% (40%) Erholung auf das Vorjahresniveau nicht vor 2022 erwartet
Bürogebäude 16% Einzelhandel Marktwerte und Vermietung leicht niedriger
46%
Retail
5%
Hotel Selektiver Ansatz – seit langem identifizierte strukturelle Rückläufige Kaufkraft der Kunden führt zu vorläufiger Reduzierung
19% Schwächen von Einkaufszentren und Einzelhandelparks oder Teilverlusten bei Mieten und zurechenbaren Kosten
führten zu vorrausschauender Reduzierung des Sub- Megatrends (z.B. E-Commerce) werden beschleunigt
Wohnwirtschaftliche segments um >30% seit 12/16 Wachsender Druck auf Einkaufzentren (Rückgang bei
Nutzung Portfoliovolumen von € 4,8 Mrd. Vermietungen, kürzere Zeitspannen, usw.)
Durchschnittlicher LTV 52%2 / Ø ISC >300% Größtenteils stabile Entwicklung erwartet für Discounter und
REF-Portfolio: Kreditarten Diversifiziertes Portfolio mit Fokus auf Deutschland (29%), Einzelhandelparks mit starker regionaler Nachfrage
Vereinigtes Königreich (24%) und CEE (18%) Immobilien in Haupteinkaufsstraßen (Toplagen in A-Städten)
Kundenderivate < 1% erwartet moderater Rückgang der Mieten und geringer Anstieg der
Bauträgerkredite
Renditen
16%
Verschärfung des Abwärtstrends in Sekundärstandorten und
1% kleineren Städten erwartet
Bauträgerkredite
Sehr selektiver Ansatz, z.B. Vorvermietungen/Vorverkäufe Baurisikounterschiede zwischen Ländern - in Deutschland laufen
Investmentkredite 84% mit “long stop date” in Miet- und Kaufverträgen, die für Bauarbeiten fast ununterbrochen, aber Gesundheitsvorschriften und
komfortable Puffer bei Bauverzögerungen sorgen eventuelle Engpässe bei Materialbeschaffung können zu
Portfoliovolumen € 4,6 Mrd. Verzögerugen bei Bauvorhaben führen
Fokus auf Bürogebäude (53%) und Wohnwirtschaft (23%) Übernahmerisiko (Vermietung / Verkauf) nach Fertigstellung;
REF-Portfolio: Länder hauptsächlich in Deutschland (79%) und Frankreich (12%) Unsicherheit über mögliche kurzfristige Aussetzungen
Vereinigtes Königreich /Neuverhandlungen der Kauf- und Mietverträge/Verhandlungen
12% Frankreich
USA
11% Relativ neuer Markt für die pbb – gestartet in H2/16 Deutlicher Anstieg der Arbeitlosigkeit führt voraussichtlich zu
Fokus auf Bürogebäude (69%) and wohnwirtschaftliche steigenden Verlusten bei Mieteinnahmen und Preisrückgang bei
Deutschland 49%
9% USA Immobilien (22%) in NY, Boston, Washington, Chicago, Wohnimmobilien
5% 6% Seattle, San Francisco und Los Angeles Erwarteter Rückgang der Nachfrage nach gewerblicher
Nur Investmentkredite, keine Bauträgerkredite Immobilienfinanzierung
8% CEE
Portfoliovolumen von € 2,7 Mrd. Im Allgemeinen, US-Markt bleibt attraktiv für inländische und
Nordische Länder ausländische Investoren aufgrund der hohen Liquidität und
Sonstige Durchschnittlicher LTV 56%2 / Ø ISC >200%
ausgebildeten Arbeitskräfte
1 Quelle: pbb Property Market Analysis 2 Basierend nur auf Performing-Krediten, Werte spiegeln nicht Corona-Auswirkungen wider
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 8Portfolio
Konservative Risikoparameter spiegeln den Geschäftsansatz der pbb wider
NPL-Quote weiterhin auf niedrigem Niveau - keine Auswirkungen der COVID-19-Pandemie in Q1
REF-Portfolio: Durchschnittlicher Beleihungauslauf Notleidende Kredite
% (Kreditzusagen)1 € Mio. (EaD, Basel III) Workout2
Restrukturierung3
64%
0,9% 0,8%
0,6%
NPL-
Quote4
58%
510
460
348 15
15
16
53% 53% 495 445
332
12/13 12/155 12/19 03/20 03/19 12/19 03/20
59% 59%
57% 57%
56% 56%
55% 55% Ø LTV: 55%
54% 54% 54% 54% 54% 54%
53% 53% 53%
52% 52% 53% 12/19 & 03/20 53% 52% 52%
51%
50% 50% 50% 50%
48%
Deutschland Vereinigtes Frankreich Schweden Polen Restliches USA Büro- Wohn- Einzel- Logistik/ Hotel Gemischte Sonstige
Königreich Europa gebäude wirtschaftliche handel Lager Nutzung
Nutzung
Hinweis: Rundungsdifferenzen möglich 1 Basierend nur auf Performing-Krediten, Werte spiegeln nicht Corona-Auswirkungen wider 2 Interne PD Klasse 30: Keine Anzeichen für baldige Rückzahlung; Zwangsmaßnahmen erforderlich 3 Interne PD Klassen 28+29:
Zahlungsrückstände mehr als 90 Tage oder Anwendung der entsprechenden Prozesskriterien 4 NPL Quote = NPL Volumen / Summe der Vermögenswerte
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 9Refinanzierung
Starke Refinanzierungsaktivitäten vor der COVID-19-Krise zu attraktiven Spreads
Neue langfristige Refinanzierung1
€ Mrd. Refinanzierung Q1/2020
2019: € 6,7 Mrd Q1/20: € 1,9 Mrd. Starke Refinanzierungsaktivitäten bei niedrigeren
durchschnittlichen Refinanzierungsspreads im
Spread Jahresvergleich – Refinanzierungsziele für Q1/20 schon Mitte
15 21 74 13 5 55 Februar erreicht
(Ø, Bp)2
Benchmark-Emissionen dominieren das
Tenor Pfandbriefvolumen
6,7 16,1 5,9 6,7 15,2 3,5
(Ø, Jahre)3
€ 1,2 Mrd. (eine € 750 Mio. Benchmark plus
Aufstockungen)
3,6 SEK 400 Mio. Hypothekenfandbriefe emittiert im Januar
Ungedeckte Anleihen mit starkem Fokus auf Senior
2,9 Preferred Anleihen in EUR und SEK
1,9 € 0,3 Mrd. Floater-Benchmark emittiert im Januar plus
0,8 starke Aktivität bei Privatplatzierungen mit € 0,2 Mrd.
und SEK 1,3 Mrd.
1,2 pbb direkt – Gesamtvolumen reduziert auf € 2,7 Mrd. (12/19:
0,1 € 2,8 Mrd.) zur weiteren Optimierung der Refinanzierungs-
2,1 kosten; Durchschnittslaufzeit4 leicht gestiegen auf 4,3 Jahre
1,7 0,7
(12/19: 4,2 Jahre)
1,2 0,4
150%)
Pfandbrief Pfandbrief
Privatplatzierungen
Benchmarkemissionen
Hinweis: Rundungsdifferenzen möglich 1 Ohne Privateinlagengeschäft 2 ggü. 3M Euribor 3 Ursprüngliche gewichtete Durchschnittslaufzeiten 4 Ursprüngliche durchschnittliche gewichtete Laufzeiten der Festgelder
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 10Refinanzierung
Hohe Refinanzierungsaktivität vor der Krise bietet genügend Puffer für 2020 –
attraktive Alternativen für langfristige Refinanzierung vorhanden
Neue langfristige Refinanzierung1
€ Mrd.
Starke Reduzierter Starke Liquiditätspuffer
Refinanzierungsüberhang
Refinanzierung Bedarf
aus 2019, besonders Keine wesentliche Auswirkung durch Kreditlinien –
vor der Krise in für langfristige
ungedeckte Anleihen Geschäftsmodell der pbb nicht gefährdet durch
Q1/20 Refinanzierung
Liquditätsengpässe bei Unternehmen
Pfandbriefe Pre-Refinanzierung deckt Neugeschäftsfinanzierung in H1/20
Ungedeckt LCR bleibt deutlich über 150%
Ausreichende Liquiditätsreserve zur Deckung sogar über
sechs Monate im internen Stresstest
6,8 Zielbereich
vor der Attraktive Alternativen vorhanden
Krise
5,2 Pfandbriefe als robuste Refinanzierungsquelle – Markt ist
3,2 offen und die Möglichkeit, eigene Pfandbriefe bei der EZB
einzuliefern, hält die Kosten auf niedrigem Niveau
Refinanzierung über Privateinlagengeschäft etabliert und
3,6 skalierbar
Potenzial zur
Reduzierung In 2019 Einlagenvolumen reduziert, da langfristige
1,9 und/oder Ersatz Refinanzierung durch ungedeckte Anleihen günstiger war
3,6 der langfristigen In 2020 kann der Refinanzierungsbedarf wieder durch
1,3 Refinanzierung steigende Privateinlagen reduziert werden
1,6 TLTRO III bietet eine attraktive (zur Zeit bei bis zu
0,7 -1,00%) und flexible Refinanzierungsquelle (Laufzeiten bis
2018 2019 Q1/20 2020 März 2024, flexible Rückzahlung nach einem Jahr möglich)
Refinanzierung in USD via EZB zu attraktiven Konditionen
Hinweis: Rundungsdifferenzen möglich 1 nur langfrisitge Refinanzierung, ohne Privateinlagengeschäft
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 11Refinanzierung
Anspruchsniveau für Own Funds und anrechenbare Verbindlichkeiten von mehr als 8 % TLOF
(in € per 31.03.2020)1
Zusammensetzung
MREL2 der Verbindlichkeiten Ablauf
(31.03.2020) (31.03.2020)
€ ~ 15,6 Mrd.
Hoher Risikopuffer für Senior
Preferred (SP)-Investoren aufgrund
hohen Volumens der
Kapitalinstrumente und Senior Non-
SP5 Preferred (SNP)-Verbindlichkeiten
Lange Restlaufzeiten der
vorhandenen Senior Non-Preferred-
Verbindlichkeiten
€ ~ 9,2 Mrd.
Fokus zunächst auf SP, aber SNP
bleibt ein Teil der Refinanzierungs-
strategie
€ ~ 7,8 Mrd.
SNP3 SNP MREL-Anspruch von > 8 % TLOF
>1Y
Regulatorische Anforderungen
(SREP, MREL usw.) werden
komfortabel erfüllt
€ ~ 4,0 Mrd. 8 % TLOF
Sonstige € ~ 3,8 Mrd.
T2 Nachrang4
AT1 AT1
CET1 CET16
Own Funds und Kapital und Verbleibend
anrechenbare Bail-in- nach 3 Jahren ...5 Jahren ...10 Jahren
Verbindlichkeiten Bestand
1Inkl. Jahresergebnis 2019 2 pbb Anspruchsniveau > 8% TLOF. Per 31. März 2020 liegen die MREL-anrechenbaren Verbindlichkeiten bei 16% TLOF (basierend auf geschätztem TLOF per 31.03.2020) 3 MREL-fähige Senior Non-Preferred Verbindlichkeiten >1 J
gemäß Vertragslaufzeiten 4 Nominalbetrag der Tier 2-Instrumente; Kapitalbestand inkl. € 300 Mio. AT1-Emission kündbar in 2023 und € 300 Mio. T2-Emission kündbar in 2022 5 Senior Preferred, strukturierte Unsecured und Einlagen (exkl. besicherte Einlagen)
6 bei angenommen konstantem CET1
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 12Refinanzierung
Refinanzierungsmöglichkeiten
Pfandbrief-Refinanzierung
Einer der größten Pfandbriefemittenten mit 15 EUR-Benchmarks im Umlauf und starker Präsenz im GBP, SEK und USD Markt
Benchmarks emittiert mit Laufzeiten bis 2035
Sehr niedriger durchschnittlicher gewichteter Beleihungsauslauf von 33,85% im Hypothekendeckungsstock (auf Marktwertbasis)
Privatplatzierungen ab € 1 Mio. und Laufzeiten bis 30 Jahre
Währungen: EUR, GBP, SEK, USD
Ungedeckte Refinanzierung
2 EUR-Senior Preferred-Benchmarks und 2 EUR-Senior Non-Preferred-Benchmarks im Umlauf
Privatplatzierungen ab € 1 Mio. und Laufzeiten bis 30 Jahre
Gängige Währungen (z.B. EUR, GBP, SEK, USD, CHF, NOK, YEN, CZK)
Senior “Preferred” (rated A-) und “Non-Preferred” (rated BBB-) Produkte
Fokus auf die Weiterentwicklung des Refinanzierungsfranchise
Implementierung des neuen „Senior Preferred“-Produkts ermöglicht den Zugang zu einer größeren Investorenbasis.
Kooperation mit Origin für MTN-Emissionen und Deposit Solutions für unsere Privatkundenplattform pbb direkt
zur Verschlankung der internen Prozesse.
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 13Kapital
Weiterhin starke Kapitalisierung – Rücknahme des Dividendenvorschlags und
Gewinnthesaurierung folgen Empfehlung der EZB mit Blick auf COVID-19-Pandemie
Basel III: Risikogewichtete Aktiva RWA-Entwicklung Q1/20:
€ Mrd. (IFRS)
Rückgang der risikogewichteten Aktiva um € 0,4 Mrd. im
Quartalsvergleich hauptsächlich aufgrund technischer Effekte
17,7 17,3 (z.B. regelmäßige Überprüfungen, Baufertigstellungen,
Reklassifizierungseffekte) – Anstieg per 12/19 resultierte aus
Rekalibrierung der LGD-Parameter, EBA und Basel IV dabei schon
14,3 antizipiert
Kapitalquoten – Auswirkung der Dividende:
Kapitalausstattung verbessert durch das Einbehalten des
Gesamtgewinns aus 2019 aufgrund der Rücknahme des
03/19 12/19 03/20
Dividendenvorschlags
12/19 nachträglich angepasst – +0,7% bis auf 15,9%3
Basel III: Kapital und Kapitalquoten 03/20 CET 1-Quote bei 16,3%2
(IFRS)
Rücknahme des Dividendenvorschlags für 2019 folgt der EZB-
12/19 Empfehlung in Bezug auf COVID-19-Pandemie. Marktsituation wird
Kapital in € Mrd. 03/191 Gewinn- 03/203 nach dem 1. Oktober 2020 neu bewertet, wenn die Auswirkungen der
berichtet
thesaurierung2 COVID-19-Pandemie mit mehr Sicherheit einzuschätzen sind.
CET 1 2,7 2,7 2,8 2,8
AT 1 0,3 0,3 0,3 0,3 SREP Anforderungen 2020:
Tier 2 0,6 0,6 0,6 0,6
SREP Anforderungen:
Gesamtkapital 3,6 3,6 3,7 3,7
CET 1-Quote: 9,5%
12/19 Tier 1-Quote: 11,0%
Kapitalquoten
in %
03/191 Gewinn- 03/203 Own funds-Quote: 13,0%
berichtet
thesaurierung2
Banking Supervisory Committee der EZB senkte die Anforderungen
CET 1 18,8 15,2 15,9 16,3 für die pbb als Reaktion auf COVID-19 am 12. März 2020 um
Tier 1 20,9 16,9 17,5 18,0 1,09% CET1
Own funds 25,4 20,4 21,1 21,6 Der antizyklische Puffer ist stabil bei 45 Bp, vorübergehend
Leverage ratio 5,1 5,4 5,6 5,6 ausgesetzt
Hinweis: Rundungsdifferenzen möglich 1 Exkl. Zwischenergebnis, abzüglich Dividende 2018 2 Nachträglich angepasst, inkl. Jahresergebnis 2019 aufgrund der Rücknahme des Dividendenvorschlags für 2019 3 Exkl. Zwischenergebnis, inkl. Jahresergebnis 2019
aufgrund der Rücknahme des Dividendenvorschlags für 2019
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 14Zusammenfassung & Ausblick
Operative Performance trotz COVID-19 weiterhin robust
Solide operative Performance in Q1/20 – Sondereffekte durch COVID-19-Pandemie in Bezug auf
veränderte wirtschaftliche und branchenspezifische Prognosen und Fair Value-Bewertung, aber soweit keine
durch COVID-19 verursachte Kreditausfälle
Risikovorsorge basiert überwiegend auf modellbasierten Wertberichtigungen der Stufen 1 und 2
Fair Value-Bewertungen getrieben hauptsächlich durch höhere Credit Spreads
Guidance 2020 zurückgenommen in Anbetracht der makro-ökonomischen Herausforderungen – vor allem
die Entwicklung der Risikovorsorge und Bewertungseffekte nicht vorhersehbar
Vorläufig wird für 2020/2021 V-förmige wirtschaftliche Entwicklung unterstellt – falls negative
Tendenzen deutlicher werden, ist weitere Risikovorsorge wahrscheinlich
Alle relevanten (organisatorischen und Risiko-) Maßnahmen zur Bekämpfung der Auswirkungen der
COVID-19-Krise unternommen
Kundenbeziehungen und Neugeschäft bleiben wichtig, bei weiterhin vorsichtiger Risikoeinschätzung
Kombination aus niedrigeren vorzeitigen Rückzahlungen, höheren Prolongationen und sehr selektivem
Neugeschäft sichert voraussichtlich stabiles Portfolioniveau
Gesamte operative Performance (ohne weitere COVID-19-Effekte) weiterhin ziemlich robust
pbb arbeitet weiter an Maßnahmen zur Kosteneinsparung und Digitalisierung – weitere Investitionen in
Digitalisierung
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 15Kontaktdetails
Funding / Debt Investor Relations
Götz Michl +49 (0)6196 9990 2931
Goetz.Michl@pfandbriefbank.com
Silvio Bardeschi + 49 (0)6196 9990 2934
Silvio.Bardeschi@pfandbriefbank.com
Funding Desk Funding@pfandbriefbank.com
Webpage: www.pfandbriefbank.com/investors/debt-investors.html
© Deutsche Pfandbriefbank AG
Parkring 28
85748 Garching/Germany
+49 (0) 89 28 80-0
www.pfandbriefbank.com
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 16Anhang Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 17
Wesentliche Zahlen
pbb Konzern
Gewinn- und Verlustrechnung (€ Mio.) 2017 2018 Q1/19 Q2/19 Q3/19 Q4/19 2019 Q1/20
Zinsergebnis 407 450 116 113 112 117 458 111
Provisionsergebnis 8 6 1 2 1 2 6 2
Fair-Value-Bewertungsergebnis -5 -9 -2 -5 5 -5 -7 -17
Realisationsergebnis 45 32 6 10 15 17 48 14
Ergebnis aus Sicherungsbeziehungen -1 -1 -1 - -2 1 -2 -1
Sonstiges betriebliches Ergebnis -1 -7 -1 -1 2 3 3 1
Operative Erträge 453 471 119 119 133 135 506 110
Risikovorsorgeergebnis -10 -14 -1 1 -10 -39 -49 -34
Verwaltungsaufwand -199 -193 -46 -47 -48 -61 -202 -48
Aufwendungen für Bankenabgabe und ähnliche Abgaben -28 -25 -21 -1 -1 -1 -24 -21
Ergebnis aus Ab- und Zuschreibungen nicht finanz. Vermögenswerte -14 -15 -4 -4 -5 -5 -18 -5
Ergebnis aus Restrukturierung 2 -9 1 1 1 - 3 -
Ergebnis vor Steuern 204 215 48 69 70 29 216 2
Ertragssteuern -22 -36 -8 -10 -14 -5 -37 -
Gewinn- und Verlustrechnung 182 179 40 59 56 24 179 2
Kennziffern (%) 2017 2018 Q1/19 Q2/19 Q3/19 Q4/19 2019 Q1/20
CIR1 47,0 44,2 42,0 42,9 39,8 48,9 43,5 48,2
Eigenkapitalrentabilität vor Steuern 7,3 7,1 6,0 9,0 9,2 3,4 6,9 -0,3
Eigenkapitalrentabilität nach Steuern 6,5 5,9 4,9 7,6 7,3 2,7 5,7 -0,3
Bilanz (€ Mrd.) 12/17 12/18 03/19 06/19 09/19 12/19 12/19 03/20
Bilanzsumme 58,0 57,8 60,3 60,1 59,8 56,8 56,8 56,6
Bilanzielles Eigenkapital 2,9 3,3 3,3 3,2 3,2 3,2 3,2 3,2
Finanzierungsvolumen 45,7 46,4 47,1 46,4 46,3 45,5 45,5 45,0
Bankaufsichtsrechtliche Kennzahlen2 12/17 12/18 03/19 06/19 09/19 12/19 12/19 03/20
Risikogewichtete Aktiva (€ Mrd.) 14,5 14,6 14,3 13,6 14,3 17,7 17,7 17,3
CET 1 Quote – phase in (%) 17,63 18,53 18,84 19,45 18,35 15,96 15,96 16,37
Personal 12/17 12/18 03/19 06/19 09/19 12/19 12/19 03/20
Mitarbeiter (FTE) 744 750 743 746 750 752 752 749
Hinweis: Jahreszahlen 2017, 2018 und 2019 testiert, Quartalszahlen Q1/Q3 2019 und Q1/20 ungeprüft , Halbjahreszahlen Q2/19 prüferisch durchgesehen 1 CIR = (Verwaltungsaufwand + Ergebnis aus Ab- und Zuschreibungen auf nicht-finanzielle
Vermögenswerte)/operative Erträge 2 Basel III Übergangsregelung 3 Inkl. Jahresergebnis, abzüglich Dividende 4 Exkl Zwischenergebnis, abzüglich Dividende 2018 5 Exkl. Zwischenergebnis 6 Angepasst, inkl. Jahresergebnis 2019, nach Rücknahme des
Dividendenvorschlags 2019 7 Exkl. Zwischenergebnis, inkl. Jahresergebnis 2019 nach Rücknahme des Dividendenvorschlags 2019
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 18Risikovorsorge
IFRS-Rechnungslegung im Kontext der COVID-19-Pandemie – pbb wendet Erleichterungen
der europäischen Aufsichtsbehörden nur teilweise an
Thematik Problem / Effekt Regulatorische Erleichterungen Anwendung der pbb
Anwendung der makro-ökonomischen
(BIP) und pbb nutzt Mittel-/Langzeitperspektive für
Messgrößen Längere Zeitperspektive
sektorspezifischen Parametern Immobilienpreise
(Immobilienmarktwerte)
Klippeneffekt bei Bewegung aus Stufe
1 (ein Jahr erwarteter Verlust) Blockieren der Migration zwischen
IFRS Stufenbewegungen Keine Anwendung der Erleichterung
in 2 (erwarteter Verlust über die ganze Wertberichtigungsstufen 1 und 2
Laufzeit)
Keine Anwendung der Erleichterung –
Weiterer Anwendungsbereich z.B. zentrale
Management- Top-Side-Anpassungen für bessere Bewertung der pbb spiegelt angemessen
Anpassung der Parameter für
Overlay Darstellung der spezifischen Situation aktuelle Situation wider
Marktentwicklungen
(Fair Value und Kreditrisiko)
BaFin: kein Kreditausfall ohne erhebliche BaFin: Prozesse der pbb für Anwendung
Minderung (1% Verlust des aktuellen angepasst; jedoch, zur Zeit kein bestehender
Vereinfacht – zwei Ereignisse:
Wertes) Fall mit mehr als 1% Verlust des aktuellen Wertes
Definition keine Rückzahlung und/oder
des Kreditausfalls mehr als 90 Tage im
EBA: Hinweis auf Zahlungsmoratorium EBA: keine Anwendung der Erleichterung
Zahlungsrückstand
(öffentlich und privat) (Moratorien sind zur Zeit für die pbb nicht
relevant)
Regulierung
Vertragsänderungen aufgrund Keine Stundungsmaßnahmen im Falle eines
Stundung Zur Zeit keine Anwendung der Erleichterung
finanzieller Schwierigkeiten öffentl. oder privaten Zahlungsmoratoriums
IFRS 9- Abzug der “vergleichbar höheren” Neue Option zur Anwendung der
Keine Anwendung der Erleichterung
Übergangsregelung IFRS 9-Kreditrisikovorsorge aus Erleichterung – Phase-in der IFRS 9-
– zur Zeit kein konkreter Vorteil für die pbb
regulatorischem Kapital seit 2018 Risikovorsorgeeffekte
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 19Märkte
COVID-19 hat kaum Auswirkungen auf Investitionen in Q1/20, da die meisten
Marktaktivitäten im Januar und Februar stattgefunden haben
CRE-Investitionsvolumen in Europa Leerstand bei Büroimmobilien
(€ Mrd.) in % CRE-Investitionsvolumen in Europa und USA bleiben
120 350 25
300
in Q1/20 auf solidem Niveau
100 20
80
250 COVID-19-Effekt kaum bemerkbar bei Investitionen in
200 15
60 Q1, da die meisten Aktivitäten im Januar und Februar
150 10
40
100
stattgefunden haben
20 50
5
Allerdings werden zur Zeit niedrigere Investitions-
0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
0 0
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
aktivitäten und Neuvermietungen beobachtet
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
Quarter total (LHS) 12 month rolling total (RHS) Paris: Central Frankfurt London: Central
Für 2020 erwartete wirtschaftliche Rezession in
Spitzenrenditen bei Büroimmobilien Spitzenrenditen bei Einzelhandelsimmobilien Europa und den Vereinigten Staaten führt zu
in % in %
7,0
6,5
7,0
6,5
steigendem Leerstand
6,0
5,5
6,0
5,5
sinkenden Mieten
5,0
5,0
4,5
Korrektur der Rekordpreise und Spitzenrenditen
4,5
4,0
4,0 3,5
3,5 3,0
COVID-19 kann der Katalysator für Immobilien-
3,0 2,5
2,5 2,0
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
betreffende Trends sein, wie
Digitalisierung
Paris: Central Frankfurt London: Central Paris Berlin London
E-Commerce
Entwicklung der Mieten bei Büroimmobilien Entwicklung der Mieten bei der Einzelhandelsimmobilien ESG Faktoren (Umwelt, Soziales und Governance)
2010 = 100 2010 = 100
140 150
130
140 pbb bleibt beim Neugeschäft äußerst selektiv und
130
120
120 intensiviert die Risikoüberwachung besonders in
110 110 Bezug auf
100 100
90
90 Einzelhandel
Hotel
80
80
70
70
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
60
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018
Bauträgerkredite
Paris: Central Frankfurt London: Central
Paris Berlin London
Quelle: pbb property market analysis
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 20Märkte
Wirtschaftsforscher erwarten V-förmige Entwicklung des BIP mit starker Erholung
beginnend schon in H2/20 – IMF prognostiziert stärkste Rezession und Erholung
BIP-Prognose – gewichteter Portfolio der pbb Q2/20:
% Höhepunkt der Infektionen im April/Mai und allmählicher Beginn der
8 Lockerungen
Szenarien der pbb
BIP-Rückgang in der Euro-Zone um 3,8% in Q1 (ggü. Q4/19), Tiefpunkt
6 5,5 mit massivem wirtschaftlichem Rückgang erwartet in Q2
4,8 Geschätzt ein Drittel aller Beschäftigten im Privatsektor europaweit
arbeiten in staatlich unterstützer “Kurzarbeit”
4 3,6
2,9 2,6 2,6 H2/20:
2 V-förmige Entwicklung des BIP-Wachstums in Europa mit starker
0,5 0,8 0,6 0,8 Erholung beginnend schon in H2/20 nach allmählicher Lockerung
europaweit, Unternehmen öffnen und Beschäftigte kehren zurück zur
0 Arbeit
Vorausgesetzt, dass keine zweite Infektionswelle folgt, die eine neue
-1,0 -1,0 -1,2 Runde von Schutzmaßnahmen erfordert, und dass die finanzpolitische
-2
-1,8 -2,0 Unterstützung (Kreditgarantien und Kurzarbeit) den Anstieg der
Unternehmensinsolvenzen und Arbeitslosigkeit verhindert
-4 Beispiellose finanzpolitische Unterstützung führt zu riesigen
-4,1 Budgetdefiziten und deutlich höherer öffentlicher Verschuldungsquote;
-4,9 Unterstützung durch Wertpapierankaufsprogramme der EZB hält die
-6 Refinanzierungskosten auf niedriegem Niveau
-6,5
-8 2021
IMF Expertenrat ifo Gesamt- pbb pbb Wirtschaftliches Wachstum in Europa erholt sich weiterhin stark,
wirtschafts- Basis advers geleitet durch Konsum und Geschäftsinvestitionen; die Lage auf dem
prognose Arbeitsmarkt verbessert sich, obwohl die Arbeitslosenquote über der
vor Corona liegt
Budgetdefizite werden kleiner, aber öffentliche Finanzlage bleibt in
2020 2021 CAGR schlechterem Zustand als vor der Krise; Geldpolitik der EZB bleibt
entspannt, aber Notfallanleihenkäufe werden allmählich aus dem
Programm genommen
Quelle: pbb / Broker Research – pbb portfolio weighted, Bloomberg
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 21Märkte
Marktwerte der Immobilien im Portfolio der pbb werden Ende 2020 voraussichtlich deutlich
sinken – ähnliches Bild mit unterschiedlichem Erholungstempo bis 2023
Entwicklung der Marktwerte – Einschätzung der pbb
Marktwert 90-80 92-72 98-76 99-83
Änderung p.a. -10% +1% +4% +3%
in % -20% -8% +4% +7%
Bandbreite aufgrund der
Szenarien (basis/advers),
100 Länder und Objektarten
2019 Q2/Q3 2020 JE 2020 2021 2022 2023
Q2/Q3 2020
Nur wenige Veränderungen aufgrund des niedrigen Transaktionsvolumens erwartet
YE 2020
Deutlichere Veränderungen voraussichtlich sichtbar bis Ende 2020, unter anderem abhängig von weiteren Entwicklungen der COVID-
19-Pandemie und Wirksamkeit der staatlichen Hilfsmaßnahmen
2021
Spread in “Basis”-Szenario abgeleitet von der Annahme der “V-Form” und des Anstiegs im zweiten Jahr
“Advers”-Szenario spiegelt eher “U-Form”-Veränderung mit Spreads in der Wertentwicklung von -10% bis -35% wider
Quelle: pbb, Property Market Analysis LLP (PMA)
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 22REF Portfolio
Veränderung der Zusammensetzung
31.12.2013 / Gesamt: € 22,2 Mrd.1 31.12.2015 2 / Gesamt: € 25,8 Mrd.1 31.03.2020 / Gesamt: € 29,4 Mrd.1
Länder
Tschechische
Sonstige 6% Sonstige 5% Republik 1% Sonstige in Europa
Nordische Länder Nordische Länder Österreich 2%
Schweden 3% 9%
6% 7%
Frankreich CEE Polen 4%
8% 9%
Deutschland 47% Deutschland USA 9% Deutschland
CEE 9% 49%
54% Frankreich 12%
11%
16% Frankreich
19% 12%
Vereinigtes Königreich Vereinigtes Königreich Vereingtes Königreich
Objektarten
Gemischte
Hotel Gemischte Hotel Nutzung Sonstige 3%
Gemischte Sonstige 5% Sonstige 4%
Nutzung Hotel
Nutzung
Logistik/ Bürogebäude 4% Logistik/ 5%
5% Bürogebäude
Lager 8% 31% Logistik/ 4% Lager 10% 1% Bürogebäude
2% 10% 33%
Lager
46%
22% Einzelhandel 16%
Wohnwirtschaftliche 16%
Nutzung
Wohnwirtschaftliche 28% 29% 19%
Wohnwirtschaftliche
Nutzung Einzelhandel Einzelhandel
Nutzung
Hinweis: Rundungsdifferenzen möglich 1 EaD, Basel III 2 vor Brexit Referendum in 2016
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 23REF-Portfolio
Fokus: Einzelhandel
REF-Portfolio: Objektarten Einzelhandel: Länder
31.03.2020: € 29,4 Mrd. (EaD, Basel III) 31.03.2020: € 4,8 Mrd. (EaD, Basel III) Strukturelle Veränderungen im ganzen
Einzelhandelssegment (z.B. E-Commerce,
Sonstige 4% Wohnwirtschaftliche Spanien 3% USA 3% Brexit) resultieren in vorrausschauender
Österreich 3% Niederlande 1% Reduzierung des Einzelhandelsexposures der
Hotel Nutzung
Schweiz 4% pbb (03/20: 16%; 12/16: 26%); überwiegend
Industrie/ Deutschland Investmentkredite
5% 19% Nordische
Logistik 10% 29%
Länder 6%
Hauptländer Deutschland, Vereinigtes
Frankreich 7% Königreich und Polen (größter Teil der CEE).
16% Einzelhandel
Vereinigtes Königreich –
18% Einzelhandelsparks, Einkaufszentren und
46% 24% Outletparks
CEE
Bürogebäude Vereingtes Königreich Polen – Lokale und regionale
Einkaufszentren in größeren/mittelgroßen
Städten
Deutschland – Großes Spektrum an
Einzelhandelsportfolio: LTV1 Ratio Einzelhandelsportfolio: ISC Ratio Einkaufszentren (überwiegend im Eigentum
31.03.2020: € 4,8 Mrd. (EaD, Basel III) 31.03.2020: € 4,8 Mrd. (EaD, Basel III) /geführt von Marktführern), Geschäften in
Haupteinkaufsstraßen, lokalen
Einkaufszentren und Einzelhandelsparks
Ø ISC
Ø LTV1
>300%
52%
Durchschnittlicher LTV1 52%
3,84
2,5 Durchschnittliche ISC-Quote >300%
1,8
0,73 COVID-19-Effekt abhängig von
0,22 0,4 Assetklasse/Land – bisher nur geringe Effekte,
0,00 0,00 0,0
aber zukünftige Entwicklung zunehmend
≤60% ≤70% ≤85% ≤100% >100% >350% >200% >100%REF-Portfolio
Fokus: Hotel
REF-Portfolio: Objektarten Hotel: Länder
31.03.2020: € 29,4 Mrd. (EaD, Basel III) 31.03.2020: € 1,4 Mrd. (EaD, Basel III)
Industrie/ Sonstige 4% Fokus auf Geschäftshotels in Metropolenregionen
Wohnwirtschaftliche Österreich 5% von
Logistik
Nutzung Benelux Deutschland – Frankfurt, Hamburg, München,
Einzelhandel 10% 19% 8% Berlin, Stuttgart
Deutschland Benelux – Luxemburg, Den Haag, Utrecht
16% 5% Hotel London und Wien
48%
40% Keine Holidayressorthotels
46% Vereinigtes
90% Investmentkredite, nur 10% Bauträgerkredite
Königreich
Bürogebäude
Typischerweise gute Sponsoren mit etablierten
bekannten Markenzeichen / Handelsmarken
Hotelportfolio: LTV1 Ratio Hotelportfolio: ISC Ratio
31.03.2020: € 1,4 Mrd. (EaD, Basel III) 31.03.2020: € 1,4 Mrd. (EaD, Basel III) Durchschnittlicher LTV1 53%
Ø LTV1
Ø ISC Durchschnittliche ISC-Quote >300%
>300%
53%
Zur Zeit sind die meisten Hotels wegen COVID-19
geschlossen; basierend auf erstklassigen
Standorten / Sponsorenqualität / bekannten
1,3 Markennamen erwarten wir im Allgemeinen gute
Erholung und Stabilisierung nach COVID-19
0,5
0,4 0,3
0,1 0,0 0,0 0,0 0,1
60% 70% ≤85% 85% 350% >200% >100%REF-Portfolio
Fokus: Bauträgerkredite
REF-Portfolio: Kreditarten Bauträgerkredite: Länder
31.03.2020: € 29,4 Mrd. (EaD, Basel III) 31.03.2020: € 4,6 Mrd. (EaD, Basel III) 16% Portfolioanteil mit Fokus auf Bürogebäude (53%)
und Wohnwirtschaft (23%) hauptsächlich in Deutschland
(79%) und Frankreich (12%)
Sonstige < 1% Kundenderivate < 1% Vereinigtes
Sonstige 3%
Bauträgerkredite Königreich
Starke Risikominimierungsfaktoren:
16%
Frankreich 6% Erfahrene Sponsoren
12% 1A-Standorte
Exzellente Infrastruktur
Hohe Vorvermietung/Vorvekauf
“Long stop dates” in Miet- und Kaufverträgen bieten
84% 79% komfortable Puffer bei Bauverzögerungen
Sehr erweiterbare “long stop dates”
Investmentkredite Deutschland
Kreditvergabe strikt gekoppelt an entsprechende Projekte
und Bau-/Vermietungsfortschritt
Grundsätzliches Risiko resultierend aus COVID-19:
Schließung der Baustellen
Zugangseinschränkungen für Bauarbeiter
Unterbrechung der Lieferkette (Baumaterial ist aber oft
auf Lager)
Kündigungsrechte der Mieter oder Neuverhandlung
der Mieten (im Fall der Verzögerung der
Fertigstellung)
Verlangsamung des Verkaufs der Wohnungen /
Preisdruck für Wohnungseigentum
Hinweis: Rundungsdifferenzen möglich
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 26Refinanzierung durch Pfandbriefe
Zinsdeckungsquote, Marktwert, Beleihungswert - vereinfachte Modellrechnung!
Zinsdeckungsquote Beleihungsauslauf
Kredit Bewertung Refinanzierung
MW € 100 Mio.
EK des Unterschied
Kunden z.B. 35%
€ 45 Mio.
€ 4,0 Mio. Mietertrag p.a.
bei 4% Immobilienrendite ergibt
einen Marktwert von € 100 Mio.
minus 55%
LTV
€ 1,1 Mio. Zinsaufwendungen p.a.
für € 55 Mio.-Darlehen mit 2% Zins
max.
60% Überdeckung
€ 2,9 Mio. Überschuss z.B. 15%
€ 4,0 Mio. Mietertrag Kredit Beleihungs- Pfandbrief- Pfandbrief
= ~ 360% Zinsdeckungs- (Rendite 7,3%) wert Deckungsstock emittiert
€ 1,1 Mio. Zinsaufwendungen quote (Rendite 6,2%)
€ 39 Mio.
€ 55 Mio. € 65 Mio. € 33 Mio.
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 27
27Deckungsstöcke
Hypothekendeckungsstock
Deckungsmasse nach Ländern Hypothekendeckungsstock (Nominal) 31.03.2020
€ Mrd. (Nominal)
Pfandbriefe im Umlauf € 16,4 Mrd.
8,0 8,0 31.12.2019 Gesamt: € 17,6 Mrd.1
Deckungsmasse € 18,6 Mrd.
31.03.2020 Gesamt: € 17,4 Mrd.1
Überdeckung (Nominal / Barwert) 13,9% / 13,7%
Anzahl der Kredite 1.981
Anzahl der Objekte 3.400
Zahlungsrückstände ≥90 Tage € 0,2 Mio.
Durchschnittlicher gewichteter Beleihungsauslauf (auf Marktwertbasis) 33,85%
2,3 2,1
1,8 1,8 1,9 1,8
1,3 1,5
1,0 1,0
0,6 0,5 0,3 0,3 0,2 0,2 0,1 0,1
Deutschland Vereinigtes Frankreich USA CEE Nordische Benelux Österreich Spanien Schweiz
Königreich Länder
Deckungsmasse nach Ländern Deckungsmasse nach Objektarten
per 31.03.2020 per 31.03.2020
Österreich Spanien
Benelux Schweiz 1%
Nordische Länder 2% Sonstige2
6% 3% 21%
CEE 8%
Bürogebäude
42%
46% Deutschland
USA 10%
Wohnwirtschatliche 19%
11% Nutzung
Frankreich 12% 19%
Vereinigtes Königreich Einzelhandel
Hinweis: Rundungsdifferenzen möglich 1 Ohne Ersatzdeckung und Derivate 2 Inkl. Logistik, Hotels, sonstige gewerblich genutzte Gebäude sowie Bauland
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 28Deckungsstöcke
Öffentlicher Deckungsstock
Deckungsmasse nach Ländern 31.12.2019 / Gesamt: € 14,3 Mrd. Öffentlicher Deckungsstock (Nominal) 31.03.2020
€ Mrd. (Nominal) 31.03.2020 / Gesamt: € 13,5 Mrd.
Pfandbriefe im Umlauf € 10,4 Mrd.
5,5 Deckungsmasse € 13,5 Mrd.
4,9 Überdeckung (Nominal / Barwert) 29,7% / 25,9%
Anzahl der Kredite / Anleihen 580
3,7 3,7
Zahlungsrückstände ≥90 Tage -
3,1 3,1
0,5 0,5 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1 0,1
Deutschland Österreich Frankreich Spanien Italien Japan Benelux Portugal Supra Nordische Vereinigtes Kanada CEE
Länder Königreich
Deckungsmasse nach Ländern Deckungsmasse nach Kontrahenten
per 31.03.2020 Supra 1% Nordische Länder 1% per 31.03.2020
Portugal 1% Vereinigtes Königreich 1%
Benelux Kanada 1%
Japan CEE 1% Sonstige
Italien
Spanien 12%
4% Örtliche
3% Deutschland Gebietskörperschaften 8%
36%
43% Staaten
Frankreich 23%
37%
28% Regionale
Österreich Gebietskörperschaften
Hinweis: Rundungsdifferenzen möglich
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 29Ratings
Ratings unverändert – S&P Unsecured Ratings und Outlook bestätigt
Bank ratings S&P Ratings Q1/2020
Long-term A- Im Zuge der COVID-19-Pandemie erfolgte eine
umfangreiche Überprüfung der Ratingparameter auf
Outlook/Trend Negative
Branchen- und individueller Basis durch die
Short-term A-2 Ratingagenturen. Daraus resultierten zahlreiche
Ratingaktionen, unter anderem Ausblickrevisionen,
Stand-alone rating1 bbb
Zuordnung von “rating watches”, Herabstufungen bis
Long Term Debt Ratings Ratingbestätigungen
“Preferred” senior unsecured Debt2 A-
“Non-preferred” senior unsecured S&P: Unsecured Ratings und Outlook der pbb sind seit
BBB- 03/17 unverändert. Im Rahmen einer auf COVID-19
Debt3
bezogenen Ratinganalyse vom 23. April 2020 für den
Subordinated Debt BB+ deutschen Banksektor wurde das Rating der pbb bestätigt.
Negative Outlook basiert unter anderem auf dem schon seit
Pfandbriefratings Moody’s 09/19 negativen Trend beim Germany’s S&P BICRA-
Ergebnis
Öffentliche Pfandbriefe Aa1
Hypothekenpfandbriefe Aa1 Moody’s: Pfandbriefratings der pbb unverändert seit 11/15
– zur Zeit kein COVID-19-Effekt auf OC-Anforderungen
Disclaimer:
Die in dieser Präsentation und auf unserer Website veröffentlichten Ratinginformationen dienen als Service für
unsere Investoren. Die Deutsche Pfandbriefbank AG macht sich diese Angaben nicht zu eigen. Ratings sollten Eventuelle Ratingänderungen oder Änderungen der OC-
nicht als Ersatz für die eigene Analyse dienen. Die enthaltenen Angaben stellen keine Empfehlung für den Kauf, Anforderungen in Bezug auf COVID-19 sind unter
den Verkauf oder das Halten von Wertpapieren dar. Die Deutsche Pfandbriefbank AG haftet nicht für die
Vollständigkeit, Aktualität, Richtigkeit und Auswahl der Informationen sowie für in Zusammenhang mit den
anderem von der weiteren Entwicklung des wirtschaftlichen
Informationen gegebenenfalls entstehende Schäden. Umfelds und dessen Bewertung seitens Ratingagenturen
abhängig
Die Ratingagenturen können Ratings jederzeit ändern oder zurückziehen. Das Rating eines einzelnen, von der
Deutsche Pfandbriefbank AG begebenen Wertpapiers kann von den oben aufgeführten Ratings abweichen oder
kann gar kein Rating tragen. Bei der Bewertung und Nutzung der Ratinginformationen (inklusive der
Ratingberichte) sind die jeweils geltenden Kriterien und Erläuterungen der Ratingagenturen heranzuziehen und
die Nutzungsbedingungen, Urheberrechte und Haftungsbeschränkungen der jeweiligen Ratingagenturen sind zu
beachten.
Hinweis: Die Liste beinhaltet nicht alle Ratings 1 Stand-alone credit profile 2 "Senior Unsecured Debt" 3 "Senior Subordinated Debt"
Investor Update basierend auf Ergebnissen Q1/20 (IFRS, pbb Konzern, ungeprüft), Mai 2020 30Sie können auch lesen
