Die Unternehmervertrauten in Frankfurt Notverkauf beim Mandanten: Anforderungen an Anwalt und Steuerberater - Falkensteg GmbH Frankfurt, 27 ...
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Die Unternehmervertrauten in Frankfurt Notverkauf beim Mandanten: Anforderungen an Anwalt und Steuerberater Falkensteg GmbH Frankfurt, 27. August 2019
ÜBER FALKENSTEG
FalkenSteg ist führender M&A-Berater für Lösungen in Sondersituationen
Unser Leistungsspektrum Distressed M&A Deutschland 2018
Anzahl Transaktionen 1) 2018 2017
Sanierungsberatung Corporate Finance
1. FalkenSteg 19 16
2. Restrukturierungspartner jwt 10 5
Insolvenzberatung Real Estate
3. ACXIT Capital Partners 6 3
4. Perspektiv 6 2
Forensik
5. IMAP M&A Consultants 4 2
6. KPMG 4 6
Unsere Referenzen (Auszug) 7. Saxenhammer & Co. 4 10
Ebner Stolz
8. 3 -
Management Consultants
9. Livingstone Partners 3 2
10. BDO 2 -
Quelle: Mergermarket
Bei gleicher Transaktionszahl folgt Rang nach kumuliertem Deal Value der Transaktionen.
1) Anzahl Distressed M&A-Transaktionen mit deutschen Zielunternehmen.
© strictly private and confidential 2
ANHALTSPUNKTE FÜR EINEN NOTVERKAUF
Eskalierende Krise: Notverkauf als letzte Alternative zur Insolvenz
Fallbeispiel: Notverkauf mittelständische GmbH Anhaltspunkte Notverkauf
Key Facts Umsatzeinbruch nach Unternehmensverkauf mit
einhergehender Profitabilitätskrise
• Herstellung von flexiblen Verpackungsfolien für
Hygieneartikel und Lebensmittel
Zum Eintritt der Krise voll ausgenutzte
• 15 Mio. EUR Umsatz Finanzierungslinien
• 110 Mitarbeiter
• 2 geschäftsführende Gesellschafter Heterogene Stakeholderstruktur und -interessen
• Fremdfinanzierung über Banken und Mezzanine
inkl. Übernahmefinanzierung
Keine weiteren Finanzierungsmittel
• Gescheiterte Übernahme/Nachfolgesituation
• Einbruch Umsatz nach Übernahme um ca. 6 m€ Kunden wollen neue Aufträge vergeben
Statt in idealtypisch friktionsarmen Fire Sale-Prozessen enden Sondersituationen unbegleitet im Verkaufsdrama
© Falkensteg GmbH 2019 3
PRÜFUNG AUSGANGSSITUATION
Saubere Ableitung relevanter Prozesseckpunkte als zentrale Herausforderung
Ableitungsebenen Prozessdeterminanten in der sich verschärfenden Krise (Risiko-Mapping)
Faktisch / rechtlich
• Gefahr Insolvenzverschleppung
• Anfechtungsrisiken Gesellschafterstruktur
• Substanz der Vermögenswerte
• Komplexität der Entscheidungs-
• (Bürgschaftssituation) Stakeholder
struktur
• Realitätssinn im Gesellschafter-
kreis • Banken / Finanzierer
• Verteilung Risikopositionen − Kündigung / Kürzung Linien
• Kunden
− Abwanderungsrisiko
• Lieferanten
− Verkürzung Zahlungsziele
• Mitarbeiter
− Verlust Know-how-Träger
Begleitenden Beratern kommt zentrale Rolle zu als objektiver und kritischer Prozesstreiber
© Falkensteg GmbH 2019 4VORBEREITUNG NOTVERKAUF
Verfügbarkeit Zeitfenster für geordneten Verkauf ist grundsätzlich zu überprüfen
Erste Hilfe-Maßnahmen
INSOLVENZFESTES LIQUIDITÄTS- ABLEITUNG EINES BELASTBAREN
MANAGEMENT UND DOKUMENTATION LIQUIDITÄTSFENSTERS
BEWERTUNG DER RISIKOPOSITIONEN DER REALISTISCHE EINSCHÄTZUNG UNTER-
GESELLSCHAFTER AUF PERSÖNLICHER NEHMENSBEWERTUNG VOR HINTERGRUND
EBENE EINER DROHENDEN ZAHLUNGSUNFÄHIGKEIT
Beschlussbasierte Harmonisierung der Gesellschafterinteressen essentiell, auch für 1 EUR-Transaktion im Worst Case
© Falkensteg GmbH 2019 5EINLEITUNG NOTVERKAUF
Konsistentes, schnelles, gemeinschaftliches Handeln Voraussetzung für Notverkauf
Integrierte Maßnahmen / Prämissen beim Notverkauf
Pragmatismus Adäquate Kommunikationsstrategie
Geschwindigkeit Definition Transaktionsobjekt
ggf. inkl. Übernahme von Risiken
auf persönlicher Ebene des
Gesellschafters
Notverkauf folgt Prämisse der Risikominimierung für die Gesellschafter
© Falkensteg GmbH 2019 6KRITISCHE PROZESSBAUSTEINE
Lösung der nachhaltigen Finanzierung als Voraussetzung für Notverkauf
Kritische, flankierende Prozessbausteine
Prolongation / Standstill Banken Fresh Money-Beibringung durch Laufende Prüfung und
nach Übernahme – neuen Gesellschafter Dokumentation
Einleitung Quick Check Insolvenzantragspflicht
Deutlich günstiger Frühzeitige Festlegung auf Struktur Voraussetzung: maximal drohende
als IDW S6 Zahlungsunfähigkeit /
Überschuldung bei
Fortführungsprognose, die aber nur
gilt solange umsetzbares
Übernahmeangebot besteht
Zeit als kritischer Faktor: parallele Umsetzung weiterer Prozessbausteine essentiell; ggf. flankierende EV-Vorbereitung
© Falkensteg GmbH 2019 7KONTAKT
Ihre Frankfurter Ansprechpartner bei FalkenSteg Corporate Finance
Johannes von Neumann-Cosel
Partner
T: +49 (0) 69 87 40 316-12
M: +49 (0) 173 68 19 276
E: jnc@falkensteg.com
Georg von Verschuer
Director Falkensteg GmbH
T: +49 (0) 69 87 40 316-19 Kaiserstraße 53
M: +49 (0) 151 56 501 862 D-60329 Frankfurt am Main
E: gv@falkensteg.com
falkensteg@falkensteg.com
© Falkensteg GmbH 2019 8Sie können auch lesen
