DNL VERKAUFSPROSPEKT - Osiris Investment GmbH
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1
DNL
DNL Prime Invest I.
VERKAUFSPROSPEKT GmbH & Co. geschlossene Investment KG
3. Nachtrag vom 10.03.2021bereits veröffentlichten Verkaufsprospekt der DNL nigung auf ein weiteres Maßnahmenpaket im Um-
Prime Invest I. GmbH & Co. geschlossene Invest- fang von rund 1,9 Billionen US-Dollar.
ment KG vom 12.11.2019 in der Fassung des Nach-
trags Nr. 1 vom 08.07.2020 und des Nachtrags Nr. 2 Im Hinblick auf die Wirtschaftsleistung sind die Ver-
2 3. NACHTRAG
vom 21.12.2020 folgende Veränderungen bekannt: einigten Staaten von Amerika nach wie vor die größte
Die HTB Hanseatische Fondshaus GmbH gibt zum Volkswirtschaft
den bemühtder sichWelt. Mit einem
derzeit um eine Bruttoinlandspro-
überparteiliche Ei-
1. BESCHREIBUNG
bereits veröffentlichten DES FÜR DIE ANLAGEOB-
Verkaufsprospekt der DNL duktnigung
(BIP) von aufrund 21,4 Billionen
ein weiteres US-Dollar belegen
Maßnahmenpaket im Um-
JEKTE RELEVANTEN MARKTES
Die HTB Hanseatische Fondshaus GmbH gibt zumInvest-
Prime Invest I. GmbH & Co. geschlossene bereits die Vereinigten
fang von Staaten
rund 1,9 den
Billionen ersten Platz
US-Dollar.
Im Hinblick auf die Wirtschaftsleistung sind die Vereinigten im Ranking
ment KG vom 12.11.2019
veröffentlichten Verkaufsprospekt in derderFassung des Invest
DNL Prime Nach-I. der Länder
Staaten von mit dem größten
Amerika nach wieBIP vorimdieJahr 2019.
größte China
Volkswirt
Kapitel 5.5.
trags
GmbH Nr.Beschreibung
1 vom
& Co. 08.07.2020
geschlossene
des für des
und
Investment
dieKG Anlageob-
Nachtrags Nr. 2
vom 12.11.2019 schaft der Welt. Mit einem Bruttoinlandsprodukt (BIP)die
folgtImden Hinblick
USA auf
mit die
einem Wirtschaftsleistung
BIP von rund 14,4 sind vonVer-
Billionen
jekteinrelevanten
vomder21.12.2020
Fassung Marktes
des folgende(Seite
Nachtrags 24
Nr. ff. des Verkaufs-
Veränderungen
1 vom bekannt:
08.07.2020 und rund einigten
US-Dollar mitStaaten
deutlichem
21,4 Billionen von Amerika
US-Dollar Abstand nach
belegen wie
aufdiedem vorzweiten
die größte
Vereinigten
prospektes) wird wie
des Nachtrags Nr. folgt
2 vomneu gefasst:folgende Veränderun
21.12.2020 Volkswirtschaft
Staaten
Platz. Im Vergleichder
3 den ersten Platz
zur Welt.
im Mit einem
Ranking
Euro-Zone der Bruttoinlandspro-
Länder
scheinen mitUSA
die dem
1. bekannt:
gen BESCHREIBUNG DES FÜR DIE ANLAGEOB- dukt
größten (BIP)
BIP im von
Jahr rund
2019. 21,4
China Billionen
folgt
in Bezug auf die Entwicklung des Bruttoinlandpro- den US-Dollar
USA mit belegen
einem
Es ist beabsichtigt,
JEKTE RELEVANTENin Gewerbeimmobilien MARKTESmit Wert- die bis
BIP von Vereinigten Staaten
rund 14,4 Billionen dendie
US-Dollar ersten Platz im Ranking
mit deutlichem Ab
duktes dato besser durch Corona-Krise ge-
steigerungspotential im Südosten der USA zu inves- standderaufLänder
dem zweiten
mit dem Platz. 3
größtenIm Vergleich
BIP im zur Euro-Zone
Jahr 2019. China
kommendie zu USA
sein.inIm Sommer 2020 hatte diedes US-Wirt-
Kapitel 5.5. Beschreibung des für die Anlageob-
tieren. scheinen
folgt den USA Bezug
mit auf die
einem BIPEntwicklung
von rund 14,4 Brutto
Billionen
1. BESCHREIBUNG DES FÜR DIE schaft nach dem bispandemiebedingten Konjunkturein-
jekte relevanten
ANLAGEOBJEKTE Marktes (SeiteRELEVANTEN
24 ff. des Verkaufs- inlandproduktes
US-Dollar mit dato besser durch die
deutlichem Abstand Corona-Krise
auf dem zweiten
prospektes)
Einflüsse aufMARKTES
den wird wie folgt neu gefasst:
Immobilienmarkt gekommen3 zu sein. Im Sommer 2020 hatteein
bruch eine Aufholjagd gestartet und die Rekord-
US-Wirt
Platz.
wachstum Im Vergleich zur Euro-Zone scheinen
Ersten behördli- die USA
schaft nach vondem 33,4 % hingelegt. Konjunktureinbruch
pandemiebedingten 4
Bevölkerungswachstum und Arbeitsmarkt in Bezug auf die Entwicklung des Bruttoinlandpro-
Es ist beabsichtigt, in ist
Gewerbeimmobilien mit10 Wert- chenAufholjagd
eine Schätzungen Anfang
gestartet und 2021 zufolge sank das
ein Rekordwachstum von
Die Bevölkerung der USA in den vergangenen
steigerungspotential im Südosten BIP duktes
33,4 in% der bis
hingelegt.dato
Euro-Zone4 besser
Ersten durch
behördlichen
im Jahr 2020die um
Corona-Krise
rund 7 %,ge-
Schätzungen
vonderca.USA
309 zu inves-
Kapitel 5.5. Beschreibung des für die Anlageobjekte
Jahren um rundMarktes
22 Mio. (SeiteEinwohner Mio. kommen zu USA
sein.sankIm Sommer
das BIP 2020 derhatte die
relevanten
tieren. 24 ff. des Verkaufsprospektes) Anfang
während 2021
in denzufolge der Rückgang in lediglich beiUS-Wirt-
Euro-Zone etwaim
im Jahr
wird 2010
wie folgtaufneurund 331 Mio. im Jahr 2020 ge-
gefasst: Jahr schaft
2020 um nach runddem 7 %,pandemiebedingten
während in den USA Konjunkturein-
der Rück
3,4 % lag - das erste Minus seit der Rezession in der
wachsen.1 Auch für die Zukunft wird ein jährliches gangbruch
lediglicheine Aufholjagd
bei etwa 3,4 % laggestartet
- das ersteund Minus einseit
Rekord-
der
Einflüsse
Es auf den in
ist beabsichtigt, Immobilienmarkt
Gewerbeimmobilien mit Wertstei globalen Krise von 2007Krise
bis 2009. Für 4die2009.
Folgejahre
Bevölkerungswachstum
gerungspotential von mehr
im Südosten der als
USA 2zuMio. Men-
investieren.
Rezession
wachstum in der von
globalen von 2007 bis
33,4 % hingelegt. Ersten Für die
behördli-
Bevölkerungswachstum und Arbeitsmarkt 2021 und 2021
Folgejahre 2022 und rechnet der
2022Anfang
rechnetIMF derderzeit derzeit
mit einem
schen erwartet. Die Arbeitslosenquote hielt sich bis chen Schätzungen 2021 IMFzufolge sank mitdas
Die Bevölkerung der USA ist in den vergangenen 10 Wachstum
einem Wachstumder US-Wirtschaft
der US-Wirtschaft umum 5,15,1%%bzw. bzw.2,52,5%.
%.5
5
EndeEinflüsse auf denbei
2019 konstant Immobilienmarkt
rund 3,6 %, ehe sie infolge BIP in der Euro-Zone im Jahr 2020 um rund 7 %,
Jahren um rund 22 Mio. und Einwohner von ca. 309 Mio.
der Corona-Pandemie im FrühjahrArbeitsmarkt
Bevölkerungswachstum 2020 temporär auf während in den USA der Rückgang lediglich bei etwa
im Jahr
Die 2010 auf
Bevölkerung derrundUSA ist331in Mio. im Jahr 2020
den vergangenen 10 ge-
Jah
ca. 15 % anstieg und sich zum Jahresende 2020 auf USA: Wachstum des realen Bruttoinlandsprodukts von 2009 bis 2022
3,4 % lag -(gegenüber
das erste Minus seit der Rezession in der
wachsen.
ren um rund Auch für die Zukunft
1 22 Mio. Einwohner von ca. 309
wird ein jährliches
Mio. im Jahr dem Vorjahr / *Prognose)
ca. 6,5
2010% auf
erholte. 2
rund 331 Mio. im Jahr globalen Krise von 2007 bis 2009. Für die Folgejahre
Bevölkerungswachstum von2020
mehr gewachsen.
als 2 Mio.1
Auch
Men-für
die Zukunft wird ein jährliches Bevölkerungswachstum von 2021 und 2022 rechnet der IMF derzeit mit einem
schen erwartet. Die Arbeitslosenquote hielt sich bis
mehr als 2 Mio. Menschen erwartet. Die Arbeitslosenquote Wachstum der US-Wirtschaft um 5,1 % bzw. 2,5 %.5
EndeUSA:2019 konstant bei rund
Gesamtbevölkerung 3,6bis
von 2010 %,2020
ehe sie infolge
hielt sich bis Ende 2019 konstant bei rund 3,6 %, ehe sie
der Corona-Pandemie
(in Millionen im Frühjahr 2020 temporär auf
Einwohner)
infolge der Corona-Pandemie im Frühjahr 2020 temporär
ca. ca.
auf 15 % 15anstieg
% anstieg undundsich zum
sich zum Jahresende
Jahresende2020 2020aufauf
340,00
ca. 6,5 % erholte.
ca. 6,5 % erholte. 2
2
330,00
320,00
USA: Gesamtbevölkerung von 2010 bis 2020
310,00 (in Millionen Einwohner)
300,00340,00
290,00330,00 Entwicklungen auf dem Immobilienmarkt
Entwicklungen auf dem Immobilienmarkt
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
Der Anstieg der Hauspreise hat sich trotz der Corona-
320,00 Der Anstieg der Hauspreise hat sich trotz der
Pandemie beschleunigt. Jüngsten Veröffentlichungen von
310,00 Corona-Pandemie beschleunigt.
S&P/Case-Shiller-Index zufolge sindJüngsten
die PreiseVeröffent-
in den 20
300,00 und Wirtschaftswachstum großen Metropolregionen der Vereinigten zufolge
lichungen von S&P/Case-Shiller-Index Staaten sind
von
Finanzpolitik die Preise
Amerika in den 202020
im November großen
rund Metropolregionen
9,1 % im Vergleich zumder
Die Finanz-
290,00 und Wirtschaftspolitik in den USA wird Vereinigten
VorjahresmonatStaaten von Amerika im November 2020
Entwicklungen auf dem Immobilienmarkt bei
gestiegen. Im Vormonat lag der Wert
seit dem Jahr 2020 stark durch die Folgen der welt-
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
8,0 %.
rundDer Analysten
9,1 % begründen
im Vergleich zumdiese Preisentwicklung
Vorjahresmonat u.a.
Anstieg der Hauspreise hat sich gestie-
trotz der
weiten Corona-Pandemie und die daraus resultieren- mit dem aktuell niedrigen
gen.Corona-Pandemie
Im Vormonat lag der Zinsniveau und
Wert bei68,0 einer sicherheits
%. Analysten
beschleunigt. Jüngsten Veröffent-
den Stützungsmaßnahmen geprägt. Ende Dezember bedingten Nachfrage nach Immobilien.
begründen diese
lichungen vonPreisentwicklung u.a. mit zufolge
S&P/Case-Shiller-Index dem ak-sind
2020Finanzpolitik
beschloss der
Finanzpolitik und Wirtschaftswachstum
US-Kongress
und ein Konjunkturpa-
Wirtschaftswachstum tuelldie
Auch niedrigen
diePreise Zinsniveau
Nachfrage nach und einer sicherheitsbe-
Die Finanz- und Wirtschaftspolitik in den USA wirdmit
seit dem in den 20qualitativ
großen hochwertigen
Metropolregionen Büro- der
ket imDieUmfang vonund
Finanz- rund 900 Milliarden
Wirtschaftspolitik US-Dollar,
in den USA wird und Gewerbeimmobilien
dingten Nachfrage nachverbleibt in attraktiven
Immobilien. 6 Lagen im
Jahr 2020 stark durch die Folgen der weltweiten Corona- Vereinigten Staaten von Amerika im November 2020
dem unter anderem die Arbeitslosenhilfe ausgeweitet
seit dem Jahr 2020 stark durch die Folgen der welt- Vergleich zu anderen Immobiliensegmenten auf hohem
Pandemie und die daraus resultierenden Stützungs rund 9,1 % im Vergleich zum Vorjahresmonat gestie-
und verlängert wurde. Der neueund
weiten Corona-Pandemie US-Präsident
die daraus Joe Bi-
resultieren- Auch die
Niveau, u.a.Nachfrage nach qualitativ
auch, weil einige Unternehmen hochwertigen
für die Zeit
maßnahmen geprägt. Ende Dezember 2020 beschloss der
nach gen. Im Vormonat
mit hybridenlag der Wert bei 8,0 planen
%. Analysten
den Stützungsmaßnahmen
US-Kongress geprägt.
ein Konjunkturpaket im Ende
UmfangDezember
von rund Büro-Corona
und Gewerbeimmobilien Arbeitszeitmodellen und
verbleibt in attraktiven
begründen
entsprechend diese Preisentwicklung
ausgestattete Büroflächen u.a. mit7 dem ak-
benötigen.
2020Milliarden
900 beschloss der US-Kongress
US-Dollar, ein Konjunkturpa-
mit dem unter anderem die Lagen im Vergleich zu anderen Immobiliensegmen-
tuell niedrigen Zinsniveau und einer sicherheitsbe-
ket im Umfang von
Arbeitslosenhilfe rund 900 und
ausgeweitet Milliarden US-Dollar,
verlängert wurde. mit
Der dingten Nachfrage nach Immobilien.6
neue US-Präsident
dem unter anderem Joe Biden
die bemüht sich derzeit
Arbeitslosenhilfe um eine
ausgeweitet
überparteiliche
und verlängert Einigung
wurde. Der aufneue
ein US-Präsident
weiteres Maßnahmen
Joe Bi- 4 Auch die Nachfrage nach qualitativ hochwertigen
1 https://www.worldometers.info/world-population/us-popula- https://www.sueddeutsche.de/wirtschaft/usa-news-aktu-
paket im Umfang von rund 1,9 Billionen US-Dollar. Büro- und Gewerbeimmobilien verbleibt in attraktiven
ell-1.5189060
tion/
5 https://www.imf.org/en/Publica-
2 https://de.statista.com/statistik/daten/studie/193941/um-
Lagen im Vergleich zu anderen Immobiliensegmen-
frage/monatliche-arbeitslosenquote-in-den-usa-saisonberei- tions/WEO/Issues/2021/01/26/2021-world-economic-outlook-
1 https://www.worldometers.info/world-population/us-population/
update
nigt/ 2 https://de.statista.com/statistik/daten/studie/193941/umfrage/monatliche-arbeitslosenquote-in-den-usa-saisonbereinigt/
6
3 https://de.statista.com/statistik/daten/studie/157841/um- https://www.spglobal.com/spdji/en/index-announce-
3 https://de.statista.com/statistik/daten/studie/157841/umfrage/ranking-der-20-laender-mit-dem-groessten-bruttoinlandsprodukt/
4
1 https://www.worldometers.info/world-population/us-popula-
frage/ranking-der-20-laender-mit-dem-groessten-bruttoinlands-
4 https://www.sueddeutsche.de/wirtschaft/usa-news-aktuell-1.5189060 https://www.sueddeutsche.de/wirtschaft/usa-news-aktu-
ments/article/sp-corelogic-case-shiller-index-shows-an-
tion/
produkt/ ell-1.5189060
nual-home-price-gains-climbed-to-95-in-november/
5 https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2021/01/26/2021-world-economic-outlook-update
26 https://de.statista.com/statistik/daten/studie/193941/um- 5 https://www.imf.org/en/Publica-
https://www.spglobal.com/spdji/en/index-announcements/article/sp-corelogic-case-shiller-index-shows-annual-home-price-gains-climbed-to-95-in-no
vember/ tions/WEO/Issues/2021/01/26/2021-world-economic-outlook-
frage/monatliche-arbeitslosenquote-in-den-usa-saisonberei-
7 https://www.fool.com/millionacres/real-estate-investing/articles/covid-19-isnt-crushing-demand-for-office-space-say-these-office-reits/
nigt/ update
6
3 https://de.statista.com/statistik/daten/studie/157841/um- https://www.spglobal.com/spdji/en/index-announce-
frage/ranking-der-20-laender-mit-dem-groessten-bruttoinlands- ments/article/sp-corelogic-case-shiller-index-shows-an-
produkt/ nual-home-price-gains-climbed-to-95-in-november/3. NACHTRAG 3
Während einige Bereiche des Immobilienmarktes von den Insbesondere für den Südosten der USA stehen laut CBRE
bisherigen Auswirkungen der Corona-Pandemie profitiert die Chancen für eine schnellere Markterholung im Büro
haben (z.B. Wohnen, Lager und Logistik) und andere (z.B. segment positiv. Städte wie Raleigh (North Carolina),
Hotels und Einzelhandel) starke Einbußen hinnehmen Durham (North Carolina), Nashville (Tennessee), Tampa
mussten, zeichnet sich im US-Büromarkt ein uneinheit (Florida) und Charlotte (North Carolina) werden in Post-
liches Bild. Insgesamt hatte der US-amerikanische Büro Corona-Zeiten aufgrund einer widerstandsfähigen und
immobilienmarkt im Jahr 2020 den bislang stärksten Rück konstanten Nachfrage, einem niedrigen Kostenniveau so
gang an vermieteten Flächen zu verzeichnen. Während in wie anhaltend steigenden Bevölkerungs- und Beschäf
den teuren Commercial Business Districts großer Metropo tigungszahlen profitieren.
len wie z.B. New York, Boston, Seattle oder Los Angeles
Ausblick
und in den meisten Zweit- und Drittmärkten viele Büro
Das BIP der USA ist in den vergangenen neun Jahren stets
flächen frei wurden, erwiesen sich die letztgenannten Teil
um 1,55 – 3,00 % p.a. gewachsen.12 Seit März 2020 breitet
märkte u.a. aufgrund einer heterogeneren Mieterbasis als
sich jedoch die Corona-Pandemie auch in den USA aus.
robuster. Gleichzeitig stellten die großen Maklerhäuser
Aktuell sind die langfristigen Folgen auf die US-Wirtschaft
Ende 2020 einen enormen Zuwachs hinsichtlich der Unter
und die Immobilienmärkte nicht abschätzbar.
vermietung von Büroflächen fest.8
Prognostizierte der Internationale Währungsfonds (IMF) im
Betrachtet man die Teilmärkte im Südosten der USA, auf
Juni 2020 für die USA noch einen Rückgang des Wirt
die sich dieses Investment fokussiert, zeigen sich teilweise
schaftswachstums um 8 %, geht man im Januar 2021 von
positive Aspekte und Trends. So verzeichnete z.B. Atlanta
einem Minus von lediglich 3,4 % für das Gesamtjahr 2020
(Georgia) trotz der Pandemie in 2020 zwar insgesamt einen
aus. Für die Folgejahre 2021 und 2022 rechnet der IMF
Anstieg leerstehender Flächen, gleichzeitig aber einen Zu
derzeit mit einem Wachstum der US-Wirtschaft um 5,1 %
wachs an neuen Mietern und ein organisches Wachstum
bzw. 2,5 %.13 Die erwartete Bevölkerungsentwicklung ist
bezüglich der Bestandsmieter, von denen einige im vierten
weiterhin positiv zu sehen. Erreichte die Einwohnerzahl in
Quartal 2020 ihre Büroflächen expandierten. Nach erheb
den USA Ende 2019 bzw. Anfang 2020 erstmals die Marke
lichen Mietrückgängen in den ersten beiden Quartalen
von 330 Mio., wird prognostiziert, dass diese Zahl bis zum
stabilisierte sich das Mietniveau im zweiten Halbjahr 2020,
Jahr 2030 auf 359 Mio. steigen wird.14
so dass sich diese Region im Falle eines Abflachens der
Corona-Pandemie für 2021 gut positioniert sieht.9 Für die weitere Wirtschaftsentwicklung ist es von entschei
dender Bedeutung, wann die Corona-Pandemie überwun
Ähnlich positive Voraussetzungen sieht Jones Lang
den sein wird und wie schnell die Wirtschaft sich von deren
LaSalle (JLL) für den Standort Charlotte (North Carolina),
Folgen erholt. Gleiches gilt für den US-amerikanischen
der als einer der ersten Büromärkte erachtet wird, der
Immobilienmarkt. Je schneller und effektiver die weiteren
aufgrund steigender Beschäftigungszahlen im Bürosektor
Maßnahmen zur Bekämpfung der Corona-Pandemie grei
und einem andauernden Bevölkerungswachstum in der
fen, desto größer stehen die Chancen, dass der US-Immo
Post-Corona-Zeit profitieren wird.10
bilienmarkt auf das Pre-Corona-Niveau zurückkehrt und
Auch Prognosen des weltweit größten Dienstleistungsun positive Wachstumsraten zu erzielen sind. Es besteht auf
ternehmens auf dem gewerblichen Immobiliensektor, der anderen Seite das Risiko, dass sich durch die Corona-
CBRE, sehen für 2021 nach einem schwachen ersten Pandemie deutlich negative Auswirkungen auf den US-Im
Halbjahr im weiteren Jahresverlauf eine Stabilisierung und mobilienmarkt, insbesondere Büroimmobilien, ergeben
Erholung des US-Immobilienmarktes im Bereich der Büro (siehe hierzu die Risiken aufgrund der Corona-Pandemie
immobilien voraus, sofern die Ende 2020 begonnenen in Kapitel 3).
Impfmaßnahmen anhalten und im Zuge zurückgehender
Die dargestellte Zusammenfassung der wirtschaftlichen
Infektionszahlen die allgemeinen Restriktionen gelockert
und demografischen Lage und ihrer prognostizierten Ent
werden. Dies hätte auch die Rückkehr vieler Beschäftigter
wicklung unterstützt die angestrebte Investitionsstrategie
aus dem Home-Office in die Büros zur Folge. Insgesamt
im Südosten der USA. Bei Abweichungen von den zuvor
sind die konkreten Auswirkungen der Arbeit im Home-
dargestellten Auffassungen und Prognosen ist es jedoch
Office auf die Nachfrage nach Bürofläche jedoch noch un
auch möglich, dass der Immobilienmarkt in den USA sich
gewiss. Einer von CBRE im Herbst 2020 in Auftrag gege
schlechter entwickelt als von den Initiatoren erwartet.
benen Studie zufolge erwarten über 90 % der Befragten,
im Laufe des Jahres 2021 wieder regulär ins Büro zurück
kehren zu können. Auch wenn Heimarbeit selbst nach
Corona noch ein wichtiger Faktor bleiben wird, wird in den
USA nichtsdestotrotz mit einem Zuwachs der Bürobeschäf
tigten gerechnet.11
8 https://www.us.jll.com/content/dam/jll-com/documents/pdf/research/Q4-2020-US-Office-Outlook.pdf
9 https://www.us.jll.com/content/dam/jll-com/documents/pdf/research/Q4-2020-US-Office-Outlook.pdf
10 https://www.us.jll.com/content/dam/jll-com/documents/pdf/research/Q4-2020-US-Office-Outlook.pdf
11 https://www.cbre.us/research-and-reports/US-Real-Estate-Market-Outlook-2021
12 https://de.statista.com/statistik/daten/studie/14558/umfrage/wachstum-des-bruttoinlandsprodukts-in-den-usa/
13 https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2021/01/26/2021-world-economic-outlook-update
14 https://www.statista.com/statistics/183481/united-states-population-projection/4 3. NACHTRAG
Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsrisiken
2. ANGABEN ZUM PROJEKTPARTNER Nachhaltigkeitsrisiken sind Ereignisse oder Bedingungen
GLENFIELD CAPITAL, LLC aus den Bereichen Umwelt, Soziales und Unternehmens
führung, deren Eintreten tatsächlich oder potenziell negati
Die Angaben zu den bisher durchgeführten Immobilien ve Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertrags
transaktionen und dem verwalteten Immobilienvermögen lage der Gesellschaft haben kann. Vor dem Ankauf von
wurden aktualisiert: Anlageobjekten sollen u.a. im Rahmen einer technischen
Due Diligence und eines Bewertungsgutachtens auch
Kapitel 5.6. Beschreibung der Projektpartner, Glenfield nachteilige Auswirkungen etwaiger Nachhaltigkeitsrisiken
(Seite 29 des Verkaufsprospektes) (z.B. Gefahr durch Hochwasser, Kostensteigerungen auf
Seit 2012 hat Glenfield Immobilientransaktionen mit einem grund gesetzlicher Anforderungen zur Reduzierung des
Gesamtvolumen von USD 309 Mio. durchgeführt. Derzeit CO2-Ausstoßes) geprüft werden und die Ergebnisse bei
verwaltet Glenfield ein Portfolio von Gewerbeimmobilien im der Investitionsentscheidung berücksichtigt werden.
Wert von USD 204 Mio. Da die Investitionen noch nicht feststehen, können noch
keine Angaben zu konkreten Ergebnissen der Bewertung
der zu erwartenden Auswirkungen von Nachhaltigkeitsrisi
3. ANGABEN ZU ken auf die Rendite der Gesellschaft gemacht werden. Es
NACHHALTIGKEITSASPEKTEN wird davon ausgegangen, dass sich aus Nachhaltigkeits
risiken keine wesentlichen nachteiligen Auswirkungen auf
die Rendite der Gesellschaft ergeben. Darüber hinaus wer
Gemäß des zum 10.03.2021 in Kraft tretenden Artikels 6 den Nachhaltigkeitsrisiken vom Risikomanagementver
der VERORDNUNG (EU) 2019/2088 DES EURO fahren der KVG berücksichtigt.
PÄISCHEN PARLAMENTS UND DES RATES vom 27. No
vember 2019 über nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungs Gemäß Artikel 7 der VERORDNUNG (EU) 2020/852 DES
pflichten im Finanzdienstleistungssektor hat die KVG EUROPÄISCHEN PARLAMENTS UND DES RATES vom
bestimmte nachhaltigkeitsbezogene Angaben offenzu 18. Juni 2020 ist der Verkaufsprospekt um folgende Erklä
legen. rung zu ergänzen:
Kapitel 5.2. Erwerbbare Vermögensgegenstände, An- Die diesem Finanzprodukt zugrunde liegenden Investitio
lagegrenzen (Seite 22 des Verkaufsprospektes) wird wie nen berücksichtigen nicht die EU-Kriterien für ökologisch
folgt ergänzt: nachhaltige Wirtschaftsaktivitäten.3. NACHTRAG 5
Diese Angabe ergänzt Kapitel 5.2. Erwerbbare Vermö- Diese ist zugleich alleinige Gesellschafterin der HTB
gensgegenstände, Anlagegrenzen (Seite 22 des Ver Immobilienfonds GmbH, die sämtliche Anteile an der per
kaufsprospektes) und wird hinter dem Satz „Die Gesell sönlich haftenden Gesellschafterin hält. Die HTB Swiss AG
schaft investiert nach dem Grundsatz der Risikomischung ist zudem alleinige Gesellschafterin der Komplemen
gemäß § 262 Abs. 1 Satz 2 Nr. 1 oder 2 KAGB.“ eingefügt. tärinnen aller von der HTB-Gruppe aufgelegten Immo
bilienfonds sowie Mehrheitsgesellschafterin der als Kapital
verwaltungsgesellschaft zugelassenen HTB Fondspartner
4. AUSLAGERUNGEN GmbH. Die HTB Immobilienfonds GmbH ist geschäftsfüh
rende Kommanditistin aller von der HTB-Gruppe aufgeleg
ten vermögensverwaltenden Immobilienfonds.
In Kapitel 6.4. Auslagerungen und übertragene Dienst-
leistungen wird der letzte Absatz auf Seite 31 des Ver Absatz 5 wird wie folgt neu gefasst:
kaufsprospeltes wie folgt neu gefasst: Herr Gedwien, Herr Gollan und/oder Herr Dr. Lesniczak
Administrative Tätigkeiten aus den Bereichen Compliance, sind zudem auch Geschäftsführer aller bisher von der
Interne Revision, Geldwäsche und Datenschutz wurden an HTB-Gruppe aufgelegten geschlossenen Immobilienfonds
die VIVACIS Consulting GmbH ausgelagert. Die Funktion und Immobiliengesellschaften, die nicht dem KAGB unter
des IT-Sicherheitsbeauftragten wurde an die Security liegen. Herr Gedwien und Herr Gollan sind außerdem Ge
Assist GmbH ausgelagert. schäftsführer der zur HTB-Gruppe gehörenden Kapital
verwaltungsgesellschaft HTB Fondspartner GmbH, die
als Schwestergesellschaft der KVG zukünftig ebenfalls
5. WEITERE VON DER KVG Investmentvermögen auflegen und verwalten wird. Herr Dr.
VERWALTETE Lesniczak ist außerdem geschäftsführender Gesellschaf
INVESTMENTVERMÖGEN ter des Finanzdienstleistungsinstitutes Rhotham Vermö
gensverwaltungsgesellschaft Deutschland mbH. Durch
diese Doppelfunktionen kann es ebenfalls zu den oben
Kapitel 6.7. Weitere von der KVG verwaltete Invest- aufgezeigten Interessenkonflikten kommen. Es kann ferner
mentvermögen (Seite 32 des Verkaufsprospektes) wird nicht ausgeschlossen werden, dass die vorgenannten Per
um die folgenden Gesellschaften ergänzt: sonen aufgrund anderer Verpflichtungen Entscheidungen
nicht rechtzeitig oder gar nicht treffen.
Publikums-AIF:
• HTB 11. Geschlossene Immobilieninvestment 7. KAPITALEINWERBUNG ZUM
Portfolio GmbH & Co. KG 31.12.2020
• AIW Invest Michelson GmbH & Co. geschlossene
Investment KG
Bis zum 31.12.2020 haben sich 178 Anleger mit einem
DNL
• Silberlake Wohnen Fonds 20 geschlossene Kommanditkapital von USD 4.371.000
DNL Exclusive Opportunity GmbH & Co. KG
an der Gesellschaft
VERKAUFSPROSPEKT
HTB Hanseatische Fondshaus GmbH
DNL Prime Invest I.
GmbH & Co. geschlossene Investment KG
Investment GmbH & Co. KG Burggrafenstraße 5
40545 Düsseldorf
beteiligt.
die Veräußerung für Rechnung einer Objektgesellschaft tätigt, an der die
An der Reeperbahn 4 A Dem Basisszenario
Gesellschaft mittelbar
28217 Bremen
Telefon +49 (0)211 52 92 22 - 0 Telefon +49beteiligt
(0)421 792839-0 ist (ggf. anteilig). Im Falle des Erwerbs oder schriebenen Annahm
Diese Angabeeines
der Veräußerung ergänzt Anteils Absatz
an einer von Kapitel 11.2.
1 Objektgesellschaft Ausgabe,
ist ein Anteil des mit einem Gesamtrü
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Verkehrswertes der von der Objektgesellschaft gehaltenen Vermögenswer- Kommanditkapitals
Rücknahme, Umtausch von Anteilen auf Seite 38 des
• HTB Zehnte Immobilienportfolio geschlossene te (insbesondere der Immobilien) in Höhe des an der Objektgesellschaft liche Ausschüttung d
Verkaufsprospektes.
mittelbar gehaltenen Anteils anzusetzen. Die Transaktionsgebühr fällt auch Alle angegebenen R
Investment UG (haftungsbeschränkt) & Co. KG
auf Investitionen (z. B. Umbaumaßnahmen) in bereits im Bestand befind- vorauszahlungen in
• HTB Elfte Immobilienportfolio geschlossene liche Immobilien an und bemisst sich in diesem Fall nach der Höhe der den Anleger in den
Investitionen. Der Gesellschaft können die im Zusammenhang mit diesen prognostizierten Rü
Investment UG (haftungsbeschränkt) & Co. KG 8. WERTENTWICKLUNG
Transaktionen von einem Dritten beanspruchten Kosten ZUMunabhängig vom nahmen behandelt.
• HTB Zwölfte Immobilienportfolio geschlossene
tatsächlichen31.12.2020
Zustandekommen des Geschäftes belastet werden.
Unterstellt man, das
Investment UG (haftungsbeschränkt) & Co. KG immobilienbezogene
WERTENTWICKLUNG IN DER VERGANGENHEIT UND 5 % positiv bzw. neg
Kapitel 14.4. Bisherige
AUSSICHTEN Wertentwicklung (Seite 44
FÜR DIE KAPITALRÜCKZAHLUNG des
UND weitere denkbare G
Verkaufsprospektes) wird wie folgt neu gefasst: wurden in der Beisp
ERTRÄGE
6. INTERESSENKONFLIKTE berücksichtigt und in
Wertentwicklung
Wertentwicklung inin der
der Vergangenheit
Vergangenheit chung, d.h. die Ein
gesenkt (positive A
In diesen Fällen erg
Die HTB Swiss AG hat die Mehrheit der Anteile an der HTB 2016 2017 2018 2019 2020
fluss vor Steuern in
Fondspartner GmbH übernommen. Herr Dr. Lesniczak hat 0% samtmittelrückfluss
100 % der Anteile an der Rhotham Vermögensverwal ditkapitals.
-100,0%
-20%
-18,3%
tungsgesellschaft Deutschland mbH übernommen. Die Darstellung läss
-40% wicklung der Anlage
Die Beschreibung möglicher Interessenkonflikte im Kapitel -60% zukünftige Wertentw
3. Risiken, Interessenkonflikte auf Seite 15 f. des Ver sicherheit ab, je wei
-80%
kaufsprospektes wird wie folgt angepasst:
-100% PRAKTISCHE I
Absatz 2 wird wie folgt neu gefasst:
Verwahrstelle ist die
Die Gesellschaft wurde im Jahr 2018 gegründet. Die historische Wertent-
Bei der KVG, der Treuhänderin und der persönlich haften Die Gesellschaft
wicklung wurdeberechnet.
wurde in US-Dollar im Jahr 2018
Bei dergegründet. DieWertent-
Berechnung der histo Der Verkaufsprospe
den Gesellschafterin besteht (z. T. mittelbare) Gesellschaf rische
wicklungWertentwicklung
wurden sämtliche vom wurde in US-Dollar zu
Investmentvermögen berechnet. Bei
tragenden Kos- schaftsvertrages, de
teridentität. Alleinige Gesellschafterin der KVG und der ten und
der Gebühren mitberücksichtigt,
Berechnung nicht jedoch die
der Wertentwicklung Ausgabeaufschläge.
wurden sämtliche einschließlich etwa
Die angegebene Wertentwicklung bezieht sich auf das in dem jeweiligen tionen“ sowie die Ja
Treuhänderin ist die HTB Swiss AG, Sarnen, Schweiz. vom Investmentvermögen zu tragenden Kosten und Ge
Kalenderjahr durchschnittlich gebundene Kapital der Anleger (ohne Aus- können kostenlos b
gabeaufschläge). Die Höhe des gebundenen Kapitals der Anleger betrug Reeperbahn 4 A, 28
USD 20.000 zum 31.12.2019 und USD 4.371.000 zum 31.12.2020. Die www.htb-fondshaus.
angegebene Wertentwicklung wurde mit der modifizierten internen Zins- ber hinaus sind die
fußmethode bezogen auf das volle Kalenderjahr berechnet. Seit Auflegung nity GmbH & Co. K
des Fonds wurden keine Ertragsausschüttungen getätigt. Die anfängliche www.dnl-exclusive.d
Wertentwicklung entspricht nicht der Verzinsung des anfänglich investier-
ten Kapitals. Die Anleger unterlie
besteuerungsabkom
Warnhinweis: Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indikator für die zu- Einkünfte in Deutsch6 3. NACHTRAG
bühren mitberücksichtigt, nicht jedoch die Ausgabeauf Kapitel 13. Wirtschaftliche Annahmen (Prognose)
schläge. Die angegebene Wertentwicklung bezieht sich (Seite 43 des Verkaufsprospektes) wird wie folgt neu
auf das in dem jeweiligen Kalenderjahr durchschnittlich ge gefasst:
bundene Kapital der Anleger (ohne Ausgabeaufschläge).
13. WIRTSCHAFTLICHE ANNAHMEN (PROGNOSE)
Die Höhe des gebundenen Kapitals der Anleger betrug
USD 20.000 zum 31.12.2019 und USD 4.371.000 zum Da zum Zeitpunkt der Aufstellung des Verkaufsprospektes
31.12.2020. Die angegebene Wertentwicklung wurde mit noch nicht feststeht, in welche konkreten Immobilien inves
der modifizierten internen Zinsfußmethode bezogen auf tiert wird, lässt sich eine detaillierte, das heißt auf bestimm
das volle Kalenderjahr berechnet. Seit Auflegung des te Anlageobjekte gestützte Prognoserechnung nicht auf
Fonds wurden keine Ertragsausschüttungen getätigt. Die stellen. Um einen Anhaltspunkt für den möglichen
anfängliche Wertentwicklung entspricht nicht der Ver wirtschaftlichen Verlauf einer Beteiligung an der Gesell
zinsung des anfänglich investierten Kapitals. schaft darzustellen, werden folgende vereinfachte Annah
Warnhinweis: Die bisherige Wertentwicklung ist kein Indi men getroffen, von denen die tatsächlichen Gegebenhei
kator für die zukünftige Wertentwicklung. ten erheblich abweichen können.
Da die bisherige Wertentwicklung dem Anleger kein Ver 1. Die Gesellschaft wird Mitte 2021 mit Erreichen eines
ständnis für die wirtschaftliche Entwicklung der Gesell Eigenkapitals von TUSD 20.000 geschlossen.
schaft vermittelt, wurde die potentielle Wertentwicklung der 2. Das für Investitionen zur Verfügung stehende Kapital
Gesellschaft vor Steuern unter verschiedenen Marktbedin wird für den Erwerb einer Büroimmobilie verwendet.
gungen prognostiziert. Es wird auf Kapitel 13. des Ver Der Kaufpreis der Immobilie beträgt USD 37.000.000.
kaufsprospektes verwiesen. Dies entspricht einem Ankaufsfaktor von ca. 13,3 des
kalkulierten Betriebsergebnisses des Folgejahres
(ohne Abzüge für mietfreie Zeiten).
9. PROGNOSERECHNUNG
3. Die Fremdfinanzierungsquote beträgt anfänglich rund
125 % des investierten Kapitals und wird während der
Die Prognoserechnung für die Gesellschaft wurde aktua Laufzeit im Zuge der Finanzierung von Instand
lisiert. Der geplante Rückfluss (vor Steuern) ab Vollinves haltungs- und Entwicklungsausgaben auf rund 150 %
tition beträgt 151,5 % des Kommanditkapitals (Prognose, des investierten Kapitals erhöht. Der Zinssatz beträgt
Abweichungen möglich). Ab dem Jahr 2022 sollen jährlich 3,5 %. Es werden keine laufenden Tilgungen geleistet.
Auszahlungen an die Gesellschafter erfolgen.
4. Während der Laufzeit der Gesellschaft werden ca.
12,5 % des Kaufpreises der Immobilie in die Instand
Die vorgenannte Veränderung betrifft die folgenden haltung und die Entwicklung sowie die Optimierung
Prospektkapitel: der Mieterstruktur investiert.
Der Abschnitt Ausschüttungen in Kapitel 2. Angebot im
5. Die Veräußerung der Immobilie erfolgt Ende 2026 zu
Überblick (Seite 10 ff. des Verkaufsprospektes) ändert
einem Faktor von 13,3 bezogen auf das kalkulierte Be
sich wie folgt:
triebsergebnis des Folgejahres (ohne Abzüge für miet
Nach den Bestimmungen des Limited Partnership Agree freie Zeiten).
ments der Portfoliogesellschaft erhält die Gesellschaft be
6. Auf Ebene der Portfoliogesellschaft erfolgt eine dis
vorrechtigte Zahlungen aus der Portfoliogesellschaft. So
proportionale Gewinnverteilung mit anfänglichem Vor
weit diese Liquidität nicht zur Begleichung von Kosten der
rang für die Gesellschaft (siehe Kapitel 12.1.4.).
Gesellschaft benötigt wird, soll sie vollständig an die Ge
sellschafter ausgeschüttet werden. Ab dem Jahr 2022 wer 7. Für die berücksichtigten Kosten wird auf Kapitel 12.
den regelmäßige Ausschüttungen an die Anleger in Höhe Kosten verwiesen.
von etwa 7 % p.a. vor Steuern angestrebt (Prognose). Von
Auf Basis dieser Annahmen ergibt sich aus der Prognose
der Portfoliogesellschaft für Anleger in den USA zu leisten
rechnung, dass bereits im Jahr 2021 Erträge aus der lau
de Steuerzahlungen werden dabei wie Auszahlungen be
fenden Bewirtschaftung der Immobilie erzielt und ab dem
handelt.
Jahr 2022 Ausschüttungen an die Anleger in Höhe von
Auf der Basis der in der Prognoserechnung getroffenen rund 7 % p.a. geleistet werden können. Insgesamt ergibt
Annahmen ergibt sich für die Anleger ab Vollinvestition bis sich ab Vollinvestition bis zum Ende der Laufzeit der Ge
zum Ende der Laufzeit der Gesellschaft ein Gesamtmittel sellschaft ein prognostizierter Rückfluss vor Steuern von
rückfluss vor Steuern von 151,5 % des Kommanditkapitals 151,5 % des Kommanditkapitals. Die Auszahlung der Vor
(Prognose, Abweichungen sind möglich). abverzinsung an die bis Ende 2020 beigetretenen Anleger
soll prognosegemäß bis Ende 2021 erfolgen.
Kapitel 16. Auszahlungen (Seite 46 des Verkaufspros
pektes): Alle angegebenen Rückflüsse wurden vor Quellensteuern
bzw. Steuervorauszahlungen in den USA ermittelt. Von der
Absatz 2 Satz 2 bis 5 werden wie folgt neu gefasst:
Portfoliogesellschaft für die Anleger in den USA zu leisten
Ab dem Jahr 2022 sollen jährlich Auszahlungen an die Ge de Steuerzahlungen wurden von den prognostizierten
sellschafter erfolgen. Die Höhe der Auszahlungen kann Rückflüssen nicht in Abzug gebracht, sondern wie Entnah
variieren. Es kann zur Aussetzung von Auszahlungen kom men behandelt.
men. Ab dem Jahr 2022 werden regelmäßige Ausschüttun
gen an die Anleger in Höhe von etwa 7 % p.a. vor Steuern
angestrebt (Prognose).3. NACHTRAG 7
Veränderung wesentlicher Einflussfaktoren (Sensitivi-
tätsanalysen)
Die tatsächliche Entwicklung des wirtschaftlichen Verlaufs
der Beteiligung verändert sich, soweit sich (positive oder
negative) Abweichungen von den zugrunde gelegten An
nahmen ergeben. Nachfolgend wird daher die potenzielle
Wertentwicklung der Gesellschaft unter verschiedenen
Marktbedingungen prognostiziert. Die drei gewählten Sze
narien stellen dabei weder den besten noch den ungüns
tigsten Fall dar. Aussagen über die Eintrittswahrscheinlich
keit einzelner Szenarien sind nicht möglich.
Unterstellt man, dass die jährlichen Mieteinnahmen sowie
die jährlichen immobilienbezogenen Aufwendungen auf
Ebene der Objektgesellschaften 5 % positiv bzw. negativ
von den Basisannahmen abweichen, erhält man weitere
denkbare Gesamtrückflüsse. Um eine Bandbreite aufzu
zeigen, wurden in der Beispielrechnung beide Faktoren mit
positiver Abweichung berücksichtigt und in der weiteren
Beispielrechnung mit negativer Abweichung, d.h. die Ein
nahmen wurden erhöht und gleichzeitig die Kosten ge
senkt (positive Abweichung) bzw. umgekehrt (negative Ab
weichung). Die daraus resultierenden denkbaren
Gesamtrückflüsse werden nachfolgend dargestellt:
Kumulierter Gesamtrückfluss vor Steuern in % des
Kommanditkapitals (ohne Ausgabeaufschlag) von
2022 bis 2026 (Prognose)
1
Gesamtmittelrückfluss in %
250%
200%
185,1%
150%
151,5%
100%
118,6%
50%
0%
Negative Basisszenario Positive
Abweichung Abweichung
ohne
11 ohnedie
die anfängliche Ausschüttung
anfängliche Ausschüttung der Vorabverzinsung
der Vorabverzinsung vonbis5,0
von 5,0 % p.a. %
Ende
p.a.2020
bis Ende 2020
Die Darstellung lässt keinen Rückschluss auf die tatsäch
liche Wertentwicklung der Beteiligung zu. Prognosen sind
kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Wertentwicklun
gen. Erfahrungsgemäß nimmt die Prognosesicherheit ab,
je weiter sie in die Zukunft gerichtet ist. Die tatsächliche
Entwicklung des wirtschaftlichen Verlaufs der Beteiligung
kann auch deutlich stärker als dargestellt von der Progno
se abweichen.8 3. NACHTRAG
10. INVESTITIONS- UND FINANZPLAN
Der prognostizierte Investitions- und Finanzplan der Ge
sellschaft wurde aktualisiert.
Kapitel 2. Angebot im Überblick, Investitions- und
Finanzplan der DNL Prime Invest I GmbH & Co.
geschlossene Investment KG (Prognose) (Seite 11 des
Verkaufsprospektes) wird wie folgt neu gefasst:
Investitions- und Finanzplan DNL Prime Invest I. GmbH & Co.
geschlossene Investment KG (Prognose)
Mittelverwendung in USD in %
Aufwand für die Investition in Immobiliengesellschaften 17.400.000 87,00
Anschaffungskosten inkl. Anschaffungsnebenkosten 16.549.000 82,75
Transaktionsvergütungen 851.000 4,25
Initialkosten
Konzeption 300.000 1,50
Kosten für die Eigenkapitalvermittlung1) 2.200.000 11,00
Liquiditätsreserve 100.000 0,50
Gesamt 20.000.000 100,00
Mittelherkunft in USD in %
DNL Prime Invest I. Beteiligungs GmbH 1.000 0,01
Deutsche Fondstreuhand GmbH 1.000 0,01
Anleger1) 19.998.000 99,98
Gesamt 20.000.000 100,00
1)
zzgl. 5 % Ausgabeaufschlag
Die Gesellschaft hat ein geplantes Eigenkapital von Vermittlungsgebühren für Fremdfinanzierungen sowie an
TUSD 20.000. Die persönlich haftende Gesellschafterin Dritte zu zahlende Kosten für Makler, Bewertungsgutach
und die Treuhänderin haben sich jeweils mit TUSD 1 an ten und Rechtsberatung, die zum Zeitpunkt der Prospekt
der Gesellschaft beteiligt. Zusätzlich soll ein Kommandit aufstellung nicht genau beziffert werden können. Transak
kapital von TUSD 19.998 bei Anlegern eingeworben werden. tionsvergütungen fallen in Höhe von 0,3 % der Kaufpreise
der Immobilien für die KVG und in Höhe von 2,0 % der
Bei prognosegemäßer Kapitaleinwerbung sollen
Kaufpreise der Immobilien für den General Partner der
TUSD 17.400 für den Erwerb von Immobilien inkl. Anschaf
Portfoliogesellschaft an. Die Liquiditätsreserve wird zur Be
fungsnebenkosten und Transaktionsvergütungen verwen
gleichung der laufenden Kosten in der Investitionsphase
det werden. Die Anschaffungsnebenkosten beinhalten im
benötigt.
Wesentlichen an Dritte zu zahlende Bearbeitungs- und3. NACHTRAG 9
11 BETEILIGUNG AN DER gemeinschaftlich angeschafft werden. Sie wirken sich
PORTFOLIOGESELLSCHAFT steuerlich in Form von Abschreibungen über die Laufzeit
der von der Gesellschaft mittelbar gehaltenen Immobilien
aus. Ein bei Veräußerung der Immobilien bestehender
Zum 31.12.2020 hat die Gesellschaft sich mit USD 99.000 Restbuchwert mindert das Veräußerungsergebnis. Akti
an der Portfoliogesellschaft beteiligt. vierte Initialkosten und die Abschreibungen darauf können
sich bei der Gesellschaft in Deutschland im Rahmen der
Diese Angabe aktualisiert die entsprechenden Angaben in
Freistellungsmethode allenfalls über den bestehenden
Kapitel 2. Angebot im Überblick, Anlageobjekte (Seite 9
Progressionsvorbehalt auf die Steuerlast des Anlegers
des Verkaufsprospektes) sowie in Kapitel 5.4. Beschrei-
auswirken.
bung der Portfoliogesellschaft, Gesellschaftskapital
(Seite 23 des Verkaufsprospektes) 20.2.1.9.1. Anrechnung der Gewerbesteuer
Soweit auf Ebene der Gesellschaft Gewerbesteuer anfällt,
ist diese grundsätzlich gemäß § 35 EStG in Höhe des vier
12. ABSCHLUSSPRÜFER fachen des anteiligen Gewerbesteuer-Messbetrages auf
die Einkommensteuer des Anlegers anrechenbar. Eine An
rechnung ist jedoch nur insoweit möglich, als auch tatsäch
Mit der Prüfung des Jahresabschlusses und des Lage lich Einkommensteuer auf die Einkünfte aus der Beteili
berichtes der Gesellschaft für das Jahr 2020 wurde die gung anfällt. Die Anrechnung ist außerdem auf die Höhe
Baker Tilly GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Steuer der tatsächlich von den betreffenden Gesellschaften ge
beratungsgesellschaft, Hamburg beauftragt. zahlten und anteiligen auf den Anleger entfallenden Ge
Diese Angabe ersetzt den letzten Absatz in Kapitel 18. werbesteuer begrenzt.
Jahresberichte, Abschlussprüfer (Seite 48 des Ver Der letzte Absatz des Kapitels 20.2.1.5., Laufende Be-
kaufsprospektes). steuerung der Gesellschaft (Seite 55 des Verkaufspros
pektes) wird ersatzlos gestrichen.
13. STEUERLICHE ANGABEN Kapitel 20.3. Steuerliche Behandlung der Gesellschaft
und der Anleger in den USA (Seite 57 ff. des Verkaufs
prospektes) wurde aktualisiert. Die angegebenen Steuer
Folgende Kapitel (Seiten 54 und 55 des Verkaufsprospek sätze gelten für das Jahr 2021. In den folgenden Kapiteln
tes) werden wie folgt neu gefasst: wird die Jahreszahl 2019 in 2021 geändert:
20.2.1.3. Steuerliche Behandlung von Initialkosten in 20.3.1.1. Wesentliche Grundsätze der US-Einkommensteuer
der Investitionsphase 20.3.1.2.2. Gewinnermittlung der Gesellschaft
In der Gründungs- und Investitionsphase der Gesellschaft
fallen Initialkosten in Form von Rechtsberatungs-, Ver 20.3.1.2.3. Laufende Besteuerung der Gesellschafter
triebs- und sonstigen Gründungskosten an. Diese Initial 20.3.1.2.5. Besteuerung von Veräußerungsgewinnen
kosten stellen handelsrechtlich sofort abziehbare Betriebs
ausgaben dar und bedingen damit typischerweise Verluste 20.3.2.2. Ermittlung der US-Erbschaft- und Schenkungsteuer
der Gesellschaft in der Investitionsphase. Die Tabellen zur Ermittlung der US-Einkommensteuer in
Die steuerliche Behandlung dieser Kosten richtet sich nach Kapitel 20.3.1.2.3. auf Seite 59 des Verkaufsprospektes
§ 6e EStG, wonach die Initialkosten zu den Anschaffungs werden wie folgt ersetzt:
kosten der Wirtschaftsgüter gehören, die von den Anlegern
Für nicht verheiratete, nicht in den USA ansässige US-Ausländer:
Zu versteuerndes Einkommen Steuern
bis US-Dollar 9.950 10 %
US-Dollar 9.951 – US-Dollar 40.525 US-Dollar 995 + 12 % über US-Dollar 9.950
US-Dollar 40.526 – US-Dollar 86.375 US-Dollar 4.664 + 22 % über US-Dollar 40.525
US-Dollar 86.376 – US-Dollar 164.925 US-Dollar 14.751 + 24 % über US-Dollar 86.375
US-Dollar 164.926 – US-Dollar 209.425 US-Dollar 33.603 + 32 % über US-Dollar 164.925
US-Dollar 209.426 – US-Dollar 523.600 US-Dollar 47.843 + 35 % über US-Dollar 209.425
über US-Dollar 523.601 US-Dollar 157.804 + 37 % über US-Dollar 523.60010 3. NACHTRAG
Für verheiratete, nicht in den USA ansässige US-Ausländer:
bis US-Dollar 9.950 10 %
US-Dollar 9.951 – US-Dollar 40.525 US-Dollar 995 + 12 % über US-Dollar 9.950
US-Dollar 40.526 – US-Dollar 86.375 US-Dollar 4.664 + 22 % über US-Dollar 40.525
US-Dollar 86.376 – US-Dollar 164.925 US-Dollar 14.751 + 24 % über US-Dollar 86.375
US-Dollar 164.926 – US-Dollar 209.425 US-Dollar 33.603 + 32 % über US-Dollar 164.925
US-Dollar 209.426 – US-Dollar 314.150 US-Dollar 47.843 + 35 % über US-Dollar 209.425
über US-Dollar 314.151 US-Dollar 84.497 + 37 % über US-Dollar 314.150
Kapitel 20.3.1.2.6. Alternative Minimum Tax (Seite 60 nach dem DBA dem Ehegatten des Erblassers grund
des Verkaufsprospektes) wird wie folgt neu gefasst: sätzlich der gesetzlich vorgesehene Höchstbetrag von
US$ 11.58 Millionen für 2021 als Steuerfreibetrag gewährt.
Als Besonderheit kennt das US-Steuerrecht die Alternative
In Ausnahmefällen ist eine proportionale Kürzung dieses
Mindeststeuer (AMT) sowie eine „modified alternative tax“
Steuerfreibetrages vorzunehmen. Zusätzlich gewährt das
in Bezug auf Veräußerungsgewinne. Die AMT-Vorschriften
Ergänzungsprotokoll sowohl Ehegatten als auch anderen
sollen eine Mindestbesteuerung trotz bestimmter Abzugs
Erben einen höheren Steuerfreibetrag. Der bisherige
beträge, wie z. B. gewisse Abschreibungen sicherstellen.
Steuerfreibetrag in Höhe von US$ 60.000 für Ausländer
Die AMT ist als separates Steuersystem gestaltet, das par
wurde durch einen Steuerfreibetrag von US$ 11.58 Millionen
allel zur normalen Einkommensteuer gilt. Wenn die AMT
(für das Jahr 2021) für deutsche natürliche Personen er
höher ist als die normale Steuer, ist die AMT zu entrichten.
setzt. Dieser Freibetrag wird proportional, entsprechend
In 2017 hat US-Präsident Donald Trump den „Tax Cuts and dem Wertverhältnis vom in den USA belegenen Nachlass
Jobs Act” (TCJA) unterzeichnet. Im Rahmen dieses Geset zum gesamten weltweiten Nachlass des Verstorbenen
zes wurde die AMT beibehalten; der Freibetrag und die gewährt.
sog. Phase-out-Grenzen für die Steuerjahre zwischen
Mit Wirkung zum 1. Januar 2018 haben steuerpflichtige
2018 und 2025 wurden jedoch erhöht.
natürliche Personen, die nicht in den USA ansässig sind,
Für das Steuerjahr 2021 beträgt die Grenze für die der für Schenkungen zusätzlich einen Anspruch auf den für in
AMT unterliegenden Einkünfte US$ 199.900 für ledige den USA ansässige, steuerpflichtige natürliche Personen
Steuerpflichtige und US$ 99.950 für getrennt veranlagte geltenden jährlichen Schenkungssteuerfreibetrag von
Ehepaare. US$ 15.000 (Ehegatten US$ 159.000 (2021)).
Der AMT-Freibetrag ist wesentlich höher als der Pauschal
abzug. Nach Erreichen einer bestimmten Grenze erlischt
14. SONSTIGE ÄNDERUNGEN
dieser jedoch schrittweise (sogenannter „Phase-Out“). Für
das Steuerjahr 2021 beträgt der AMT-Freibetrag sowohl für
einzelne Steuerpflichtige als auch für getrennt veranlagte Die Aufzählung auf Seite 4 des Verkaufsprospektes wer
Ehepaare US$ 523.600. den wie folgt neu gefasst:
Nach dem TCJA gibt es nur zwei Steuersätze: 26 % und • Langjährige Erfahrung der beteiligten US-Projektpart
28 %. Für Einkünfte unter der AMT-Phase-Out-Grenze ner am amerikanischen Markt für Gewerbeimmobilien
beträgt der Steuersatz 26 % und für darüber liegende Ein
• Investition nach dem Grundsatz der Risikomischung
künfte 28 %.
• Konkrete Anlageobjekte stehen zum Zeitpunkt der
Der letzte Satz in Kapitel 20.3.2.1. Grundätze der
Prospektaufstellung noch nicht fest
US- Erbschlaft- und Schenkungsbesteuerung (Seite 60 f.
des Verkaufsprospektes) wird wie folgt neu gefasst: • Geplante Laufzeit bis zum 31.12.2026
Inflationsbereinigt beläuft sich der Freibetrag für das Jahr • Beteiligung an erwirtschafteten Ergebnissen von
2021 auf ca. US$ 11.58 Millionen bzw. US$ 23.16 Millionen Anfang an
pro Ehepaar.
• 7,0 % p.a. des Kommanditkapitals als angestrebte
Die Absätze 3 und 4 des Kapitels 20.3.2.2. Ermittlung der Ausschüttungen (vor Steuern) ab dem Jahr 2022
US-Erbschaft- und Schenkungsteuer (Seite 61 des Ver (Prognose, Abweichungen möglich)
kaufsprospektes) werden wie folgt neu gefasst:
• Geplanter Rückfluss (vor Steuern) von 151,5 %
Im Ergänzungsprotokoll zwischen den USA und Deutsch des Kommanditkapitals ab Vollinvestition (Prognose,
land vom 14.12.1998, das am 14.12.2000 in Kraft getreten Abweichungen möglich)
ist, ist zusätzlich zu dem im DBA bereits vorhandenen Ehe
• Besteuerung der Erträge in den USA (in Deutschland
gattenfreibetrag in der Höhe von 50 % des gesamten
Berücksichtigung im Rahmen des Progressionsvor
Nachlasswertes (Art. 10 ErbSt-DBA) auch ein zusätzlicher
behaltes)
begrenzter Steuerfreibetrag als zusätzliche Vergünstigung
vorgesehen. Vorbehaltlich bestimmter Ausnahmefälle, wird • Mindestbeteiligung USD 10.000 zzgl. 5 % Agio3. NACHTRAG 11 Ziffer 7 der Verbraucherinformationen bei außerhalb von Geschäftsräumen geschlossenen Verträgen und Fernabsatzverträgen über Finanzdienstleistungen (Seite 64 des Verkaufsprospektes) ändert sich wie folgt: 7. Gültigkeitsdauer der zur Verfügung gestellten Infor- mationen Die Angaben in dem Verkaufsprospekt und insbesondere die Darstellung zu steuerlichen und sonstigen im Verkaufs prospekt und etwaigen Nachträgen genannten Rechts grundlagen beziehen sich auf den Stand 10.03.2021. Vor behaltlich eintretender Änderungen der Rechtslage sind die zur Verfügung gestellten Informationen bis zur Be kanntgabe von Änderungen (zum Beispiel durch Prospekt nachträge) gültig. Widerrufsrecht gemäß § 305 Absatz 8 KAGB Widerrufsrecht Nach § 305 Abs. 8 KAGB können Anleger, die vor der Veröffentlichung des Nachtrags zum Verkaufsprospekt eine auf den Erwerb eines Anteils gerichtete Willens erklärung abgegeben haben, diese innerhalb einer Frist von zwei Werktagen nach Veröffentlichung des Nach trags widerrufen, sofern noch keine Erfüllung einge treten ist. Der Widerruf muss keine Begründung enthalten und ist in Textform gegenüber der Deutsche Fondstreuhand GmbH, An der Reeperbahn 4 A, 28217 Bremen, oder per Fax: 0421/792839-29 oder per E-Mail: info@deutsche-fondstreuhand.de zu erklären; zur Frist wahrung reicht die rechtzeitige Absendung. Auf die Rechtsfolgen des Widerrufs ist § 357a des Bürgerlichen Gesetzbuchs entsprechend anzuwenden. Hiervon unberührt bleibt das den Anlegern auf der Beitrittser klärung beschriebene Widerrufsrecht. Der Nachtrag Nr. 3 kann neben den weiteren Verkaufsun terlagen bei der HTB Hanseatische Fondshaus GmbH, An der Reeperbahn 4 A, 28217 Bremen, kostenlos in Papier form angefordert oder im Internet unter www.htb-fonds haus.de abgerufen werden. Zusätzlich ist er bei der DNL Exclusive Opportunity GmbH & Co. KG, Burggrafenstraße 5, 40545 Düsseldorf oder unter www.dnl-exclusive.de er hältlich. Bremen, den 10.03.2021
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