EY M&A-Index Österreich Marktanalyse für das 1. Halbjahr 2019 - Juli 2019
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EY M&A-Index Österreich Marktanalyse für das 1. Halbjahr 2019 Juli 2019
Design der Studie
► Quellen: S&P Capital IQ, EY-Recherche
► Untersucht wurden Transaktionen mit österreichischer Mehrheits- und Minderheitsbeteiligung, d.h. bei denen das
Zielunternehmen oder der Käufer ein österreichisches Unternehmen ist. Es wurden demnach Käufe von
ausländischen Unternehmen in Österreich („Inbound“) sowie Käufe von österreichischen Unternehmen im Inland
(„Domestic“) und Ausland („Outbound“) einbezogen.
► In die Analyse wurden alle Transaktionen einbezogen, die zwischen 1. Jänner und 30. Juni 2019 stattfanden.
Ihre Ansprechpartnerin: Ihr Ansprechpartner:
Eva-Maria Berchtold Robert Hufnagel
EY EY
Partner, Leader Partner, Leader
Transaction Advisory M&A Advisory EY Österreich
Services EY Österreich
+43 (0)1 211 70 1331 +43 (0)1 211 70 1031
eva-maria.berchtold@at.ey.com robert.hufnagel@at.ey.com
Seite 2 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019Zahl und Volumen der Übernahmen mit
österreichischer Beteiligung rückläufig
w 1. Halbjahr 2017 1. Halbjahr 2018 1. Halbjahr 2019
183 178 152
100 10,2 100
Transaktionswert in Mrd. €
89
Anzahl Transaktionen
83 83 83 83
79 78
74 72 69
5,0
4,4
4,2 4,2
3,7 2,9
2,2 2,5
1,7 1,8 1,9
1,4
0,7 0,5
Q3 16 Q4 16 Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18 Q1 19 Q2 19
Transaktionswert Anzahl
* Der Transaktionswert bezieht sich auf veröffentlichte Transaktionen, deren Wert bekannt gegeben wurde.
► Im 1. Halbjahr 2019 gab es 152 Unternehmenskäufe mit österreichischer Beteiligung – ein Minus von 26 Transaktionen bzw.
14,6% gegenüber dem 1. Halbjahr 2018 (178 Transaktionen).
► Das Transaktionsvolumen* sank um 12,0% von 5,0 Mrd. Euro auf 4,4 Mrd. Euro. Dieser vergleichsweise geringe Rückgang ist
auf einen erneuten „Mega-Deal“ der OMV in Abu Dhabi sowie diverse Deals im Immobiliensektor zurückzuführen (Details siehe
auf den nachfolgenden Seiten).
► Wurde in der Vergangenheit – unabhängig vom Beobachtungszeitraum – nur bei rund jeder fünften Transaktion der Kaufpreis
veröffentlicht, so waren im 1. Halbjahr 2019 nur bei rund jedem siebten Deal das Volumen bekannt.
Seite 3 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019Strategische Investoren geben unverändert den
Ton an (rund 95% aller Deals)
► i 1. Halbjahr 2017 1. Halbjahr 2018 1. Halbjahr 2019
174 164 144
9 14 8
Anzahl Transaktionen
95 96
86
81 79 79 79
72 68 68 65 65
7 10 6 7
2 3 5 4 4 4 4 4
Q3 16 Q4 16 Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18 Q1 19 Q2 19
Finanzinvestoren Strategische Investoren
► Die überwiegende Mehrheit der Transaktionen im 1. Halbjahr 2019 entfiel mit 144 Deals auf strategische Transaktionen – das
entspricht einem Minus von 20 Transaktionen im Vergleich zum Vorjahr.
► Transaktionen durch Finanzinvestoren (Private Equity, „PE“ bzw. Venture Capital, „VC“) sanken 14 auf 8 Deals. Privates
Risikokapital spielt damit unverändert nur eine untergeordnete Rolle am österreichischen Transaktionsmarkt.
Seite 4 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019Rückgang bei der Anzahl der Transaktionen
betrifft alle Richtungen der Geldströme
► df 1. Halbjahr 2017 1. Halbjahr 2018 1. Halbjahr 2019
65 76 67
69 66 57
Anzahl Transaktionen
49 36 28
100 100
89
83 83 79 83 78 83
74 72 69
25 38 44
27 27 24
38 32 30 26 37
30
34 38 34
31 29 39
28 27 31 26 31 26
30 24 25 23 25 19 20
17 17 13 15 13
Q3 16 Q4 16 Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18 Q1 19 Q2 19
Übernahmen innerhalb Österreichs Übernahmen durch ausländische Unternehmen Übernahmen von ausländischen Unternehmen
(“Domestic”) (“Inbound”) (“Outbound”)
► Die Deal-Häufigkeit innerhalb Österreichs („Domestic“) sank dabei prozentuell am stärksten (22,2% oder 8 Deals).
► Das Interesse ausländischer Investoren an österreichischen Unternehmen („Inbound“) fiel um 9 Transaktionen (minus 13,6%).
► Österreichische Investoren setzten im 1. Halbjahr 2019 zur Verfolgung ihrer Wachstumsziele 67 M&A Transaktionen um. Dies
entspricht einem Rückgang um 9 Transaktionen (minus 11,8%) bei Übernahmen von ausländischen Unternehmen
(„Outbound“).
► Von den insgesamt 152 Transaktionen im 1. Halbjahr 2019 fielen 67 in die Kategorie „Outbound“ (44,1%), 57 in die Kategorie
„Inbound“ (37,5%) und 28 in die Kategorie „Domestic“ (18,4%).
Seite 5 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019Anstieg des Transaktionsvolumens bei
Outbound-Deals
► t 1. Halbjahr 2017 1. Halbjahr 2018 1. Halbjahr 2019
10,2 3,6
2,5 2,5
Transaktionswert in Mrd. €
0,3 1,8 2,0 0,8
0,1 0,5 0,0
6,2
4,2 4,2
3,7
0,2
2,2 2,5
2,1 1,7 0,5 2,4 1,8 1,9
3,8 0,7 0,2 1,4
2,1 0,1 0,3 2,3
0,4 0,3 2,1 1,2 0,4 1,3
1,5 0,1 1,2 0,4 1,1 1,1 0,2
0,2 0,5 0,4 0,6
0,2 0,1 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0
Q3 16 Q4 16 Q1 17 Q2 17 Q3 17 Q4 17 Q1 18 Q2 18 Q3 18 Q4 18 Q1 19 Q2 19
Übernahmen innerhalb Österreichs Übernahmen durch ausländische Unternehmen Übernahmen von ausländischen Unternehmen
(“Domestic”) (“Inbound”) (“Outbound”)
* Der Transaktionswert bezieht sich auf veröffentlichte Transaktionen, deren Wert bekannt gegeben wurde.
► Das Transaktionsvolumen sank im Vergleich zum Vorjahreszeitraum von 5,0 Mrd. Euro auf 4,4 Mrd. Euro (minus 12,0%).
► Am meisten Geld floss bei Deals von österreichischen Käufern im Ausland, die im 1. Halbjahr 2019 rund 3,6 Mrd. Euro
investierten (Anstieg des Volumens um 1,1 Mrd. Euro oder 44% für diese Kategorie) – davon entfielen alleine 2,2 Mrd. Euro auf
den 15%-Einstieg der OMV bei der Abu Dhabi Oil Refining Company (gemeinsam mit ENI; zusammen 35% der Anteile).
► Ausländische Direktinvestitionen in Österreich betrafen im 1. Halbjahr 2019 insbesondere den Immobiliensektor (0,3 Mrd. Euro
für den Erwerb des T-Centers durch einen koreanischen Investor sowie rund 0,2 Mrd. Euro für den Erwerb von 5% der Anteile
an der SIGNA Prime Selection AG durch die französische FFP).
Seite 6 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019Die 5 größten M&A-Transaktionen mit
österreichischer Beteiligung im 1. HJ 2019
Zielunternehmen Transaktionswert Käufer Art der Transaktion
15% an der Abu Dhabi Oil 2.178,7 Mio.€ OMV AG Outbound
Refining Company
Galeria Karstadt Kaufhof * 900,0 Mio.€ SIGNA Gruppe Outbound
Warsaw Spire Tower 386,0 Mio.€ IMMOFINANZ AG Outbound
T-Center in Wien 300,0 Mio.€ KTB Investment & Inbound
Securities und KTB
Asset Management
5% an der SIGNA Prime 186,0 Mio.€ FFP Société Inbound
Selection anonyme
* Der Vollzug der Transaktion steht unter dem Vorbehalt der Zustimmung der zuständigen Wettbewerbsbehörden.
Seite 7 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019Oil & Gas durch OMV-Deal bei Volumen voran;
Immobilien knapp dahinter
► dd 2,2
37 37
31
Transaktionswert in Mrd. €
1,9
Anzahl Transaktionen
22
7
2 0,1 0,1
0,0 0,0
Oil & Gas Real Estate & TMT Consumer Products & Automotive DIP
Construction Retail
Transaktionswert Anzahl
* Der Transaktionswert bezieht sich auf veröffentlichte Transaktionen, deren Wert bekannt gegeben wurde.
► Die höchsten Transaktionswerte* (2,2 Mrd. Euro) entfielen im 1. Halbjahr 2019 auf den Öl- und Gassektor. Dies wurde im
Wesentlichen durch eine Transaktion der OMV getrieben (15%-Anteilserwerb an der Abu Dhabi Oil Refining Company).
► Mit einem Volumen von 1,9 Mrd. Euro folgte der Immobiliensektor knapp dahinter, in welchem die Top 2 bis 5 Deals dieses
Halbjahres stattfanden.
► Bei der Anzahl der Transaktionen lagen der Technologie, Telekommunikations- und Mediensektor sowie der Industriesektor
(Diversified Industrial Products, „DIP“) mit je 37 Deals voran, gefolgt von der Konsumgüter- und Handelsbranche mit 36
Transaktionen.
Seite 8 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019OMV-Deal treibt Volumen in Oil & Gas, SIGNA-
Komplettübernahme des JVs mit Hudson Bay
► dd 2,2
1,9
Transaktionswert in Mrd. €
1,3
2,2
0,6 0,1 0,1
0,0 0,0
0,1
0,1
0,1
Oil & Gas Real Estate & TMT Consumer Products Automotive DIP
Construction & Retail
Übernahmen innerhalb Österreichs Übernahmen durch ausländische Unternehmen Übernahmen von ausländischen Unternehmen
(“Domestic”) (“Inbound”) (“Outbound”)
► Österreichische Investoren griffen bei Transaktionen im Ausland („Outbound“) vorrangig im Öl- & Gassektor (2,2 Mrd. Euro –
Abu Dhabi Oil Refining Company / OMV) sowie im Immobiliensektor (1,3 Mrd. Euro – Galeria Karstadt Kaufhof / SIGNA sowie
Warsaw Spire Tower / IMMOFINANZ) in die Tasche.
► Das höchste Transaktionsvolumen bei Deals von ausländischen Investoren in Österreich wurde mit rund 0,6 Mrd. Euro
ebenfalls im Immobilen Sektor erlöst (T-Center / KTB sowie SIGNA / FFP).
Seite 9 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019Telekommunikations-, Medien- und Technologie-
und Industriesektor mit höchster Deal-Häufigkeit
37 37
► dd Anzahl Transaktionen
31
13
20
22 12
10
17
11 9
7
2 12 4
7 8 8
2 2
1
Oil & Gas Real Estate & TMT Consumer Products & Automotive DIP
Construction Retail
Übernahmen innerhalb Österreichs Übernahmen durch ausländische Unternehmen Übernahmen von ausländischen Unternehmen
(“Domestic”) (“Inbound”) (“Outbound”)
► Die meisten Deals (17) von ausländischen Investoren in Österreich („Inbound“) gab es im Technologie-, Telekommunikations-
und Mediensektor, gefolgt vom Immobiliensektor (12) und der Konsumgüter- und Handelsbranche (11).
► Österreichische Investoren interessieren sich im Ausland („Outbound“) vor allem für Industrieunternehmen (20), gefolgt von
Unternehmen der Telekommunikations-, Medien- und Technologiebranche (13) sowie der Konsumgüter- und Handelsbranche
(12).
Seite 10 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019Österreichs Unternehmen sind vor allem für
deutsche Investoren attraktive Ziele
► df Deutschland
Frankreich 6
19
USA 6
Finnland 3
Belgien 2
Dänemark 2
Schweiz 2
Südkorea 2
UK 2
Irland 1
Israel 1
Slowenien 1
Unbekannt 10
Unternehmenskäufe oder -beteiligungen ausländischer Unternehmen in Österreich (Anzahl) im 1. HJ 2019
► 33,3 Prozent aller Käufe von österreichischen Unternehmen durch ausländische Investoren gingen im 1. Halbjahr 2019 auf das
Konto von deutschen Investoren. Beim Volumen ist Südkorea durch Aktivitäten im Immobiliensektor mit 48,9% des gesamten
Inbound-Volumens voran.
► Weitere 35,1 Prozent der Übernahmen wurden von Investoren aus anderen europäischen Ländern getätigt – insgesamt hatten
damit 68,4 Prozent aller ausländischen Investoren in Österreich ihren Sitz in Europa.
► 14,0 Prozent entfielen auf Übersee (USA und Südkorea).
► Bei 17,5 Prozent der Deals ist die Herkunft des Käufers unbekannt.
Seite 11 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019Die 5 größten M&A-Transaktionen ausländischer
Investoren in Österreich
Zielunternehmen Transaktionswert Käufer
T-Center in Wien 300,0 Mio.€ KTB Investment & Securities
und KTB Asset Management
5% an der SIGNA Prime Selection 186,0 Mio.€ FFP Société anonyme
M. Müller Ges.m.b.H. 72,5 Mio.€ Compagnie des Alpes SA
Vienna Office Project Favoriten 68,8 Mio.€ Inmark Asset Management
AIM Software GmbH 60,0 Mio.€ SimCorp A/S
Seite 12 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019Österreichs Unternehmen investieren vor allem
in Deutschland
► df Deutschland
UK 7
18
Polen 5
Australien 3
Italien 3
Schweiz 3
Ungarn 3
USA 3
Belgien 2
Mazedonien 2
Rumänien 2
Russland 2
Slowenien 2
Tschechien 2
10 Länder: Je 1 10
Unternehmenskäufe oder -beteiligungen österreichischer Unternehmen im Ausland (Anzahl) im 1. HJ 2019
► Deutschland ist für österreichische Investoren weiterhin das attraktivste Investitionsziel – 26,9 Prozent aller Deals tätigten
heimische Unternehmen dort.
► Weitere 59,7 Prozent der M&A-Deals tätigten Österreichs Unternehmen im Rest Europas, 6,0 Prozent in Amerika, 4,5 Prozent
in Australien, und 3,0 Prozent im mittleren Osten.
► Beim Transaktionsvolumen liegen die Übersee-Destinationen voran – durch die Aktivitäten der OMV entfielen 60,8 Prozent des
gesamten Outbound-Volumens auf die Vereinigten Arabischen Emirate.
Seite 13 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019Die 5 größten M&A-Transaktionen österreichischer Investoren im Ausland Zielunternehmen Transaktionswert Käufer 15% an der Abu Dhabi Oil Refining 2.178,7 Mio.€ OMV AG Company Galeria Karstadt Kaufhof * 900,0 Mio.€ SIGNA Gruppe Warsaw Spire Tower 386,0 Mio.€ IMMOFINANZ AG Warhorse Studios s.r.o. 43,0 Mio.€ Koch Media GmbH SHW AG 31,5 Mio.€ Pierer Industrie AG * Der Vollzug der Transaktion steht unter dem Vorbehalt der Zustimmung der zuständigen Wettbewerbsbehörden. Seite 14 EY M&A-Index Österreich 1. HJ 2019
EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory Die globale EY-Organisation im Überblick Die globale EY-Organisation ist einer der Marktführer in der Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Transaktionsberatung und Managementberatung. Mit unserer Erfahrung, unserem Wissen und unseren Leistungen stärken wir weltweit das Vertrauen in die Wirtschaft und in die Finanzmärkte. Dafür sind wir bestens gerüstet: mit hervorragend ausgebildeten Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern, dynamischen Teams, einer ausgeprägten Kundenorientierung und individuell zugeschnittenen Dienstleistungen. Unser Ziel ist es, die Funktionsweise wirtschaftlich relevanter Prozesse in unserer Welt zu verbessern – für unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter, unsere Kunden sowie die Gesellschaft, in der wir leben. Dafür steht unser weltweiter Anspruch „Building a better working world“. Die globale EY-Organisation besteht aus den Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited (EYG). Jedes EYG-Mitgliedsunternehmen ist rechtlich selbstständig und unabhängig und haftet nicht für das Handeln und Unterlassen der jeweils anderen Mitgliedsunternehmen. Ernst & Young Global Limited ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach englischem Recht und erbringt keine Leistungen für Kunden. Informationen dazu, wie EY personenbezogene Daten erhebt und verwendet, sowie eine Beschreibung der Rechte, die Personen gemäß des Datenschutzgesetzes haben, sind über ey.com/privacy verfügbar. Weitere Informationen zu unserer Organisation finden Sie unter ey.com. In Österreich ist EY an vier Standorten präsent. „EY“ und „wir“ beziehen sich in dieser Publikation auf alle österreichischen Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited. © 2019 Ernst & Young Corporate Finance GmbH All Rights Reserved. Diese Publikation ist lediglich als allgemeine, unverbindliche Information gedacht und kann daher nicht als Ersatz für eine detaillierte Recherche oder eine fachkundige Beratung oder Auskunft dienen. Obwohl sie mit größtmöglicher Sorgfalt erstellt wurde, besteht kein Anspruch auf sachliche Richtigkeit, Vollständigkeit und/oder Aktualität; insbesondere kann diese Publikation nicht den besonderen Umständen des Einzelfalls Rechnung tragen. Eine Verwendung liegt damit in der eigenen Verantwortung des Lesers. Jegliche Haftung seitens der Ernst & Young Corporate Finance GmbH und/oder anderer Mitgliedsunternehmen der globalen EY- Organisation wird ausgeschlossen. Bei jedem spezifischen Anliegen sollte ein geeigneter Berater zurate gezogen werden. www.ey.com/at
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