Fixed Income Präsentation Ergebnisse Q3/2020 - November 2020 - Aareal Bank

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Fixed Income Präsentation Ergebnisse Q3/2020 - November 2020 - Aareal Bank
Fixed Income Präsentation
Ergebnisse Q3/2020
12. November 2020
Fixed Income Präsentation Ergebnisse Q3/2020 - November 2020 - Aareal Bank
Agenda

         (1) Vorstellung Aareal Bank
         (2) Geschäftsentwicklung in Zeiten von Covid-19 und
             Highlights Q3/2020
         (3) Portfolioqualität
         (4) Segmente
         (5) Konzernergebnisse Q3/2020
         (6) Kapital, Bilanzstruktur und Refinanzierung
         (7) Ausblick 2020
         (8) Der Weg vor uns
         (9) Fazit

         ➢ Anhang

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Fixed Income Präsentation Ergebnisse Q3/2020 - November 2020 - Aareal Bank
Vorstellung Aareal Bank

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Fixed Income Präsentation Ergebnisse Q3/2020 - November 2020 - Aareal Bank
Aareal Bank Gruppe
Die neue Aufstellung – DREI Segmente

              Strukturierte                   Consulting/Dienstleistungen (C/DL)
                                                                                                    Aareon
     Immobilienfinanzierungen (SPF)                         Bank
    Gewerbliche                               Integriertes Zahlungssystem für die    Europäische Nr. 1 für
    Immobilienfinanzierungen mit              Wohnungswirtschaft (Marktführer)       Immobiliensoftware: über 60 Jahre am
    Finanzierungslösungen auf drei            sowie die Versorgungswirtschaft        Markt, rund 3.000 Kunden, über 10 Mio.
    Kontinenten: Europa, Nordamerika und                                             Einheiten an 40 Standorten in der DACH-
    Asien/Pazifik                                                                    Region, den Niederlanden, Frankreich,
                                              Finanzlösungen
                                                                                     Skandinavien und Großbritannien
                                              ▪ Zahlungsabwicklung
    Unterschiedliche Objekttypen              ▪ Einlagengeschäft                     Erfolgskritische ERP-Lösungen und
    ▪ Hotels, Logistik, Büro, Einzelhandel,                                          breitgefächerte modulare digitale
      Wohnen und Studentenwohnheime           Softwarelösungen                       Lösungen auf cloudbasierter PaaS-
    ▪ Weitere Branchenexperten für                                                   Plattform
                                              ▪ Intelligente Lösungen für mehr
      Hotel-, Logistik- und                     Konnektivität und Effizienz bei      Nachhaltiges und resilientes
      Einzelhandelsimmobilien                   Banken und Nichtbanken               Geschäftsmodell mit starkem Schutz
                                              ▪ Durchschnittliches Einlagenvolumen   gegen Abwärtsrisiken – Anhaltendes
    Bestandsfinanzierungen                      von 11 Mrd. € (Q3/2020)              profitables Wachstum seit Jahrzehnten
    ▪ Einzelobjekte, Portfolio, Value Add                                            Erfahrene Führungsriege mit
    ▪ Portfoliovolumen: rund 26 Mrd. €,                                              eingehender Softwarekompetenz,
      durchschnittlicher                                                             langjähriger Immobilienerfahrung und
      Beleihungsauslauf: 57 %                                                        überzeugender M&A-Erfolgsbilanz

               „Activate“                                „Elevate“                             „Accelerate“

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Fixed Income Präsentation Ergebnisse Q3/2020 - November 2020 - Aareal Bank
Aareal Bank Gruppe
Eine Bank – drei Segmente – drei Kontinente

             Internationale Immobilienfinanzierung in über 20 Ländern –
                       Europa, Nordamerika und Asien/Pazifik

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Fixed Income Präsentation Ergebnisse Q3/2020 - November 2020 - Aareal Bank
Aareal Bank auf einen Blick

    Aareal Bank AG
    ▪ Im MDAX gelistetes Unternehmen
    ▪ mit 59.857.221 ausstehenden Aktien
    ▪ 100% Streubesitz
    ▪ Rund ~2.800 Angestellte
                     100%
    ▪ Bilanzsumme: 44,5 Mrd. €
    ▪ Flache Hierarchien

    Aktienkursentwicklung seit 01.01.2003
    45 €
    40 €
    35 €
    30 €
    25 €
    20 €
    15 €
    10 €
     5€
     0€

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Aareal Bank Ratings

 Issuer Default Rating 1)                           BBB+                                          Issuer Rating         A3

                                                                                                  Short-term Issuer
 Short-term                                         F2                                                                  P-2
                                                                                                  Rating

                       1)                                                                         Bank Deposit Rating   A3
 Deposit Rating                                     A-

                                                                                                  Baseline Credit
 Senior Preferred 1)                                A-                                                                  baa3
                                                                                                  Assessment

 Senior non Preferred 1)                            BBB+                                         Mortgage Pfandbriefe   Aaa

 Viability Rating       1)
                                                    bbb+

 Subordinated Debt 1)                               BBB-

 Additional Tier 1 1)                               BB

     1)   Bekanntmachung einer Rating Veränderung am 27.03.2020
          Fitch hat das langfristige IDR der Aareal Bank AG auf 'BBB+ herabgestuft und
 7        das VR, das langfristige IDR und das DCR der Aareal Bank auf rating watch negative gesetzt
Fixed Income Präsentation Ergebnisse Q3/2020 - November 2020 - Aareal Bank
Geschäftsentwicklung in Zeiten von Covid-19 und
Highlights Q3/2020

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Fixed Income Präsentation Ergebnisse Q3/2020 - November 2020 - Aareal Bank
Geschäftsentwicklung in Zeiten von Covid-19
Management der Covid-19-Herausforderungen und konsequente
Umsetzung strategischer Initiativen

                                      ▪ Konservatives Risikoprofil
                                      ▪ Starke Kapitalbasis
       Robust und widerstandsfähig
                                      ▪ Solide Liquiditätsposition
                                      ▪ Gut diversifiziertes Geschäft

                                      ▪ Als verlässlicher Partner stehen wir mit unseren Kunden in engem Kontakt,
                                        um Lösungen zu finden und zu unterstützen, wo es nötig ist
                                      ▪ Vorsorgliche, modellbasierte Risikovorsorge und Wertanpassungen
             Weiterhin auf Kurs
                                      ▪ Konsequente Umsetzung strategischer Initiativen
                                      ▪ De-Risking

    Was wir erwarteten: Q1/20              Was wir erwarteten: Q2/20                  Was wir erwarten: Q3/20
    Was wir erwarteten: Q1/20
                                                                                      Festhalten am aktualisierten
                                                                                      “Swoosh“-förmigen Szenario.
    Ab  Mittedes
    Ab Mitte  desJahres
                   Jahres   2020
                         2020              Festhalten am “Swoosh                      Aufgrund insgesamt
    einsetzende,kontinuierliche
    einsetzende,    kontinuierliche        Szenario” mit einem                        verschlechterter Marktprognosen
    Normalisierung
    Normalisierungmitmit
                       einer
                           einer           ausgeprägteren Einbruch unter              erwarten wir einen etwas
    deutlichen Erholung
    deutlichen Erholung  („Swoosh“-        Berücksichtigung einer leicht              ausgeprägteren Rückgang der
    förmig) im Jahr 2021                   langsameren Erholung                       Wirtschaftsleistung und eine um
    („Swoosh Szenario“) im Jahr
                                                                                      rund sechs Monate verzögerte
    2021                                                                              Erholung.

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Fixed Income Präsentation Ergebnisse Q3/2020 - November 2020 - Aareal Bank
Highlights Q3/2020
Positives Betriebsergebnis trotz Covid-19-Belastungen, steigender Zins-
und Provisionsüberschuss
                               Solide             ▪ Positives Q3-Betriebsergebnis in Höhe von 11 Mio. €, Covid-19-Effekte beherrschbar
                               Finanzdaten        ▪ Veräußerungsgewinn von ~180 Mio. € aus Verkauf der Aareon
                               der Gruppe           Minderheitsbeteiligung
                                                  ▪ Starke Kapitalbasis, Refinanzierungs- und Liquiditätsposition

                               Robuste            ▪ SPF:     - Widerstandsfähiges CREF-Portfolio
                               Segment-                      - Neugeschäft mit geringen LTVs und deutlich über Plan liegenden Margen
                               Perfomance                    - Portfolioanstieg auf oberes Ende der kommunizierten Bandbreite erwartet
                                                             - Wachsender Zinsüberschuss im Einklang mit geplanter Portfolioentwicklung

                                                  ▪ C/DL :   - Wie erwartet, erweisen sich die Einlagen aus der Wohnungswirtschaft als stabil
                                                    Bank     - Ytd Provisionsüberschuss gestiegen
 Aareal Bank                                                 - GJ-Betriebsergebnis-Ziel weiter gesteigert
 Gruppe
                                                  ▪ Aareon: - Verkauf der Aareon Minderheitsbeteiligung an Advent erfolgreich
                                                              abgeschlossen
                                                            - Wachstum im Digital-Geschäft hält an
                                                            - Anhaltende Covid-19 Widerstandsfähigkeit, begrenzter adj. EBITDA-Effekt
                                                              bestätigt

                               Strategischer
                                                     360°-Review von 'Aareal Next Level' im Rahmen von Covid-19 gestartet
                               Review initiiert

                                                   In Anbetracht der verschlechterten volkswirtschaftlichen und Markt-Prognosen erwartet die
                               Ausblick1)          Bank Stand heute ein deutlich positives Betriebsergebnis im mittleren zweistelligen
                                                   Millionenbereich.

     1) Siehe hierzu Seite 36: „Ausblick 2020“

10
Highlights Q3/2020: Aareon
Verkauf Minderheitsbeteiligung Aareon an Advent erfolgreich
abgeschlossen

                                                    ▪ Finanzielle Aspekte der Transaktion
                                                      unverändert und wie kommuniziert:
                                                      ▫ Unternehmenswert: € ~960 Mio. 1,
                                                        entsprechender Eigenkapitalwert
                                                        in Höhe von €~860 Mio. 1
                                                      ▫ Netto-Mittelzufluss: € ~260 Mio.
                                                      ▫ Veräußerungsgewinn: € ~180 Mio.
                                                    ▪ Ziel: Aareon zu einem „Rule of 40“-
                                                      Softwareunternehmen entwickeln -
                                                      über die ursprünglichen Ziele hinaus
                                                    ▪ Der Wertsteigerungsplan wird in den
                                                      kommenden Monaten gemeinsam
                                                      und zügig entwickelt
                                                    ▪ Jeffrey Paduch (Managing Partner
                                                      von Advent International) wird künftig
                                                      im Aufsichtsrat der Aareon vertreten
                                                      sein
                                                    ▪ Beirat wird noch eingerichtet

     1) Auf einer 100%-Basis

11
Portfolioqualität

12
Portfolioqualität
Covid-19-Auswirkungen werden aktiv gemanagt, modellbasierte
Risikovorsorge (Management-Overlays)
                     ▪ Startniveau in die Krise gekennzeichnet durch solide Portfolioqualität mit niedrigen LTVs und starken
                       Cashflows
                     ▪ Mehr als 90% unserer Kunden innerhalb der ersten drei Wochen nach den Mitte März Covid-19-bezogenen
                       und umfassend eingeführten, globalen Beschränkungen kontaktiert
                     ▪ Bedienung der Kredite
                       ▫ Während der Krise hat das Portfolio von den signifikanten Eigenkapital-Zuschüssen unserer Kunden
                          profitiert
                       ▫ Engagements werden von der überwiegenden Mehrheit unserer Kunden regulär geführt
                       ▫ Regierungsprogramme sorgen für weitere Unterstützung des Immobiliensektors
                       ▫ Bis jetzt nur überschaubare monetäre Unterstützung von unserer Seite notwendig
                          (80 Mio. € Tilgungsaussetzungen, 107 Mio. € Liquiditätslinien / Zinsstundungen), was einem Anstieg von
 Covid-19
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (CREF)
26,1 Mrd. € hoch diversifiziert

                          Portfolio nach Regionen                                                                              Portfolio nach Objektarten
                                                                                                                                           1
(vs. 12/2019)                                              Asien / Pazifik                           (vs. 12/2019)    Wohnimmobilien: 4%                   Sonstige: 1% (1%)
                                                                3% (3%)                                                         (5%)
                                                                                                                   Logistik: 10%
                                                                                                                     (8%)
         Nordamerika:
         30% (30%)                                                      Westeuropa:                                                                                Hotel: 33%
                                                                        33% (35%)                                                                                    (33%)

                                                                                                                Handel: 23%
           Nordeuropa:                                               Deutschland: 12%                              (24%)
           5% (5%)                                                       (12%)
                     Osteuropa:
                     6% (3%)                           Südeuropa: 11% (12%)                                                                                Büro: 29% (29%)

                     Geschätzter LTV zum JE 20203)                                                                       Portfolio nach LTV-Bandbreiten2)
7.000                                                                                                (vs. 12/2019)       60-80%: 3% (4%)                   > 80%: > 1% (0%)
                                                                    2007 / 2008
6.000                                                          Ø LTV Vor-Finanzkrise
5.000             Aktueller Ø LTV: 57%
                                                              Geschätzter Ø LTV
4.000
3.000
2.000
1.000
     0
           15-20

           30-35

           45-50

           60-65

           70-75

           85-90
           10-15

           20-25
           25-30

           35-40
           40-45

           50-55
           55-60

           65-70

           75-80
           80-85

           90-95
          95-100
             0-5

         100-105
         105-110
            5-10

           > 110

                                                                                                                                                               < 60%: 96% (96%)

           Aktuell            Geschätzt
     1) Inklusive Studentenwohnheime (nur in UK und Australien)
     2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte Anzahl neuer
        Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
14   3) Entsprechend unserer Erwartungen der Marktwertentwicklung
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (CREF) nach Land
26,1 Mrd. € hoch diversifiziert

                                            Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (Mio. €)
8.000     6.656
                                                                                                                                        26,1 Mrd. € (12/2019: 25,9 Mrd. €)
6.000
                    3.797
4.000                         2.992
                                        2.447
                                                 1.699                                                                                                            1.097
2.000                                                      1.269 1.263         1.145      753       741                          358
                                                                                                              502       406                325     305     300
      0
            US        UK        DE       FR         IT       CA        ES        NL        SE        PL        FI       CZ        BE        AT     MV      CH     others
                                                                                   LTV1)
100%
                                                                                                                                             Ø LTV: 57% (12/2019: 57%)
 80%       62%                                                                                               69%
                                                  58%       62%                                     63%                 64%
 60%                 57%       52%       53%                          52%       55%       55%                                    55%       55%     49%             55%
                                                                                                                                                           44%
 40%
 20%
  0%
            US        UK        DE        FR        IT       CA        ES        NL        SE        PL        FI       CZ        BE        AT     MV      CH     others
                                                                                   YoD2)
 16%
                                                                                                                                            Ø YoD: 6,7% (12/2019: 8,9%)
 12%                                                                                               9,4%
                              8,4%                8,2%                8,8%                                   7,9%      8,7%                                       7,4%
          6,2%       6,7%               6,4%                                             6,8%                                    7,5%
     8%                                                                                                                                   6,5%
                                                                               4,7%                                                                4,5%    4,3%
                                                            3,1%
     4%
     0%
            US        UK        DE        FR        IT       CA        ES        NL        SE        PL        FI       CZ        BE        AT     MV      CH     others
     1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur
        begrenzte Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
     2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, basierend auf 12 -Monatsausblick (siehe auch
        Definitionen Seite 85)
15
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (CREF) nach
Assetklassen
26,1 Mrd. € hoch diversifiziert
                                            Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (Mio. €)
10.000             8.642
                                                7.630                                                                                   26,1 Mrd. € (12/2019: 25,9 Mrd. €)
 8.000                                                                     5.853
 6.000
 4.000                                                                                                 2.508
 2.000                                                                                                                             1.093                  327
     0
                   Hotel:                       Büro:                     Handel:                     Logistik:             Wohnimmobilien:            Sonstige:

                                                                                   LTV1)
                                                                                                                                            Ø LTV: 57% (12/2019: 57%)
100%
 80%                                                                        59%                                                     51%
                    56%                         58%                                                     57%                                             49%
 60%
 40%
 20%
  0%
                    Hotel                       Büro                      Handel                      Logistik              Wohnimmobilien             Sonstige
                                                                                   YoD2)
                                                                                                                                           Ø YoD: 6,7% (12/2019: 8,9%)
  15%
                                                                                                       9,0%                        9,7%                10,2%
  10%                                           8,0%                      8,4%
                    3,6%
     5%

     0%
                    Hotel                       Büro                      Handel                      Logistik              Wohnimmobilien             Sonstige
     1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur
        begrenzte Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
     2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, basierend auf 12 -Monatsausblick (siehe auch
        Definitionen Seite 85)
16
Unser Hotel-Finanzierungsgeschäft
Erfahrenes Team, solides Portfolio

              ▪ 20 Jahre in der Hotelfinanzierung
              ▪ Spezialisiertes Team mit aus der Industrie rekrutierten Hotelexperten
                (z.B. von Investoren in-, Betreibern-, Managern- und Gutachtern von Hotels)
              ▪ Seit 2000 schrittweise aufgebautes Kreditbuch mit Verringerung des LTV-Levels über die Zeit,
                wachsender Differenzierung durch USPs, anerkannter Expertise in der Branche und einer

 Geschichte     stark gestiegenen globalen Kundenbasis
                (2000 gestartet, per 12/2008: 3,7 Mrd. € mit LTV von 68%, 12/2019: 8,6 Mrd. € mit LTV von 56%)

              ▪ 06/2001: Verbriefung eines diversifizierten europäischen und amerikanischen Hotelportfolios
                (“Global Hotel One”) zu 1,1 Mrd. € mit einer Fälligkeit von fünf Jahren, keine Ausfälle, auch
                nicht nach 9/11 in New York City
              ▪ Wir haben unser Hotelfinanzierungsportfolio erfolgreich durch die Finanzkrise 2008 begleitet

17
Unser Hotel-Finanzierungsgeschäft
Kennzahlen

     Gesamtportfolio                   8,6 Mrd. EUR

     • Portfolio Deals                 45%

     • Single Asset-Deals              55%

     Anzahl der Länder                 19

     Anzahl der Hotels                 236 Hotels

     Durchschnittliches Exposure pro
                                       36 Mio. EUR
     Hotel

     Anzahl der Kredite                94

     Durchschnittliches Exposure pro
                                       90 Mio. EUR
     Kredit

     Gesamtanzahl an Hotelzimmern      58.241 Zimmer

     Exposure pro Hotelzimmer          150.000 EUR

18
Unser Hotel-Finanzierungsgeschäft
Schlüsselmerkmale

                           ▪ Mit 236 Hotels in 19 Ländern gut diversifiziert
                           ▪ Gut ausgewogen im Hinblick auf Marken und Hotelkategorie
 Aareal                    ▪ Gut unterstützt u.a. durch starke Kapitalgesellschaften, Staatsfonds und HNWI, die ihr
 Hotelportfolio:             finanzielles Commitment zur den Objekten während der Krise gezeigt haben
                           ▪ Konservativ finanziert mit ausreichendem Puffer für durch die aktuelle Krise ausgelöste
                             Wertrückgänge

     ▪ Von den Top 15 Krediten (alle Kredite über 150 Mio. €, davon 12 Portfoliofinanzierungen) wurden seit März nur sechs mit
       zusätzlicher Liquidität ausgestattet. Insgesamt haben 35% (~3 Mrd. €) unseres Hotel-Exposures seit Anfang des Jahres
       Liquiditätshilfen erhalten.

     ▪ Die Summe aller bisherigen Unterstützungsmaßnahmen bei unseren Hotelfinanzierungen entspricht etwa 1,4% des gesamten
       Portfoliovolumens.

     ▪ 45% Portfolio-Deals vs. 55% Single-Asset-Deals (Portfolio-Deals mit gegenseitiger Besicherung im gesetzlich zulässigen
       Rahmen).

19
Portfolioqualität: Hotel-Portfolio
Hotelportfolio gut aufgestellt, um Covid-19-Krise zu meistern

                     Hotel-Portfolio nach Regionen                                                                        Yield on debt
(vs. 12/2019)                                         Asien/Pazifik:                            (vs. Ø 12/2019: 9,6%)                                      Ø YoD: 3,6%
                                                                                        15%
                                                      4% (4%)

      Nordamerika: 38%                                                                              (9,6%)      (9,2%)     (9,5%)    (9,7%)   (11,9%)    (8,8%) (19,4%)
                                                                                        10%
                (38%)                                                                                                               6,9%
                                                                                                              4,4%                            4,1%                4,5%
                                     8,6 Mrd. €                                           5%      4,2%                   3,9%
                                                                  Westeuropa:                                                                           2,5%
   Nordeuropa:                                                    46% (46%)
   1% (1%)
                                                                                          0%

      Osteuropa: 1%(1%)
                Südeuropa:                         Deutschland:
                2% (2%)                            8% (8%)

                     Geschätzter LTV zum JE 20201,2)                                                         Hotel-Portfolio nach Kategorie 3)
 2.500
                                                                                                                 Mittelklasse:                Economy: 1%
                                                            2007 / 2008                                               4%
 2.000                                                                                               Gehobene                                        Luxus: 14%
                                 Aktueller             Ø LTV Vor-Finanzkrise                    Mittelklasse: 11%
                              Ø LTV: 56%
 1.500

 1.000
                                                         Geschätzter                                                             8,6 Mrd. €
   500                                                   Ø LTV
                                                                                                       Oberklasse:                                        Gehobene
                                                                                                          40%                                            Oberklasse:
     0                                                                                                                                                      30%
           10-15
           15-20

           35-40
           40-45

           65-70
           70-75

           90-95
           20-25
           25-30
           30-35

           45-50
           50-55
           55-60
           60-65

           75-80
           80-85
           85-90

          95-100
         100-105
         105-110
             0-5

           > 110
            5-10

           Aktuell           Geschätzt

     1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
        Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
     2) Entsprechend unserer Erwartungen der Marktwertentwicklung
20   3) Nach STR-Klassifikation
Unser Hotel-Finanzierungsgeschäft
Marktentwicklungen

            ▪ Die Reise-”Industrie” ist einer der größten Industrien und Arbeitgeber weltweit
            ▪ Die seit zehn Jahren boomende Wirtschaft ermöglichte es Hotelbesitzern, beträchtliche Reserven
              aufzubauen, die sie heute bereit sind zu reinvestieren
            ▪ Laufende Kosten sind deutlich niedriger als in 2008, als der durchschnittliche 3M Euribor bei ~4,5% lag,
              verglichen zum durchschnittlichen YtD 3M Euribor von ~-0,4% in 2020
            ▪ Begrenzte Transaktionsvolumina im Markt für Hotel-Assets sind Anzeichen für:
               ▪ Wenige unüberbrückbare Notlagen zwischen Eigentümern und Banken

 Märkte        ▪ Kein starker Anstieg von NPL-Transaktionen
               ▪ Aktuelle Kreditparameter sind auf einem konservativeren Level als zu Beginn der Finanzkrise
               ▪ Darlehensnehmer schauen größtenteils durch den Zyklus und sehen positive Eigenkapitalwerte in ihren
                 Assets
               ▪ Zusätzlicher Anlagedruck der Investoren bedingt durch diverse Maßnahmen von Regierungen weltweit
                 zur Erhöhung der Liquidität in den Märkten
               ▪ Keine vorhersehbare Erhöhung diverser Zinssätze
                 (Zentralbanken signalisierten eher die Bereitschaft, die Zinsen weiter zu senken und damit noch länger
                 niedrig zu halten)

21
Unser Hotel-Finanzierungsgeschäft
Erwartungen und Beispiele

                  ▪ Signifikanter Aufholeffekt für geschäftliche Reisen erwartet, ebenso wie eine stark kumulierte
                    Nachfrage nach privaten Reisen
                  ▪ In der Zwischenzeit werden Menschen lernen mit Covid-19 zu leben und zu reisen
                  ▪ Endgültige Erholung mit genehmigten Medikamenten / Impfstoffen
                  ▪ Aktuell stehen Hotelresorts und mit dem Fahrzeug erreichbare Ziele besser dar und China könnte
 Erwartungen        ein Beispiel für eine mögliche Erholungsentwicklung der Hotelindustrie sein, wenn Covid-19 unter
                    Kontrolle ist
                  ▪ Mit unserem profunden Know-how und unserem etablieren Netzwerk in der Hotelindustrie
                    erwarten wir, dass wir mithilfe unserer Erfahrung und unserer USPs ein attraktives Rendite-
                    Risikoprofil über den Zyklus hinweg erwirtschaften werden

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22
Segmente

23
Segment: Strukturierte Immobilienfinanzierungen
Neugeschäft mit geringen LTVs und deutlich über Plan liegenden Margen
              Entwicklung Neugeschäft nach Quartalen                                       ▪ Erstkreditvergabe in Q3:
                                                                                             ▫ Margen mit ~220 Bp. über Plan (180-190 Bp.)
         Mio. €
7.000
                                                 2.799             6.085                     ▫ Starker Ø-LTV von 57%
6.000                                             235                                        ▫ Gestiegener Fokus auf Logistik
5.000
                                                                   1.437                   ▪ Portfoliovolumen steigt trotz FX-Effekten
                                                 2.564     1,504            4.154
4.000                                                                                      ▪ Weiteres Portfoliowachstum in Q4 an das obere Ende der
                              2.734                        532
                                       1.321               969
                                                                            1.106            kommunizierten Bandbreite erwartet (26 - 28 Mrd. €);
3.000                         879
                                       332                                                   TLTRO-Bonusgewährung somit wahrscheinlich
2.000                 1.333                                        4.583
            812               1.530
                                       989        3221                      3.048          ▪ Nutzung von Marktopportunitäten über den gesamten Zyklus
                       243                                 2654
1.000
                                       1333
                                                                                             hinweg durch unsere Expertise und unsere USPs
             323      1.090
             489              812
     0                                                                               1)
           Q1 '19 Q1 '20 Q2 '19 Q2 '20 Q3 '19 Q3 '20 9M '19 9M '20
                   Erstkreditvergabe                 Prolongationen
                                                                                                                               Entwicklung
     Q3-Neugeschäft nach Regionen                                Q3-Neugeschäft nach Objektarten                      Immobilienfinanzierungsportfolio
(vs. 12/2019) Asien/Pazifik: 9% (5%)                    (vs. 12/2019)                                               Mrd. €            Zielkorridor (26 - 28 Mrd. €)
                                                                                          Sonstige:            29
                                                                    Hotel: 4%
                                                                                            0% (>0%)
                                        Westeuropa: 29%                     (24%)
                                                          Wohnimmobilien:                                      28
                                                  (32%)                                           Büro: 37%
     Nordamerika:                                                10% (3%)
                                                                                                       (50%)
         23%
                                                                                                               27
      (39%)                                                   Handel: 16%
                                                                  (13%)
 Nordeuropa: 3%                                                                                                26
                                              Osteuropa:
                                                                                                                             27,4
          (2%)                                                                                                                      26,7                      26,7
                                              27% (7%)                                                         25    26,4                   26,1     26,3
     Deutschland: 3%
              (11%)    Südeuropa: 6% (8%)                                       Logistik: 33%                  24
                                                                                          (10%)
                                                                                                                    12/'17 12/'18 12/'19 03/'20 06/'20 09/'20

24
Segment: Consulting/Dienstleistungen Bank
Einlagen aus Wohnungswirtschaft erweisen sich als stabil, YtD
Provisionsüberschuss zugenommen
                Aufteilung der Einlagen nach Typ                              ▪ Stabiles Einlagevolumen von 11 Mrd. €
               2015                                 Q3 2020                   ▪ Struktur weiter verbessert, stabile Mietkautionseinlagen
             7% 13%                                 >   0%                      auf über 2 Mrd. € angestiegen
                                                             19%
                                                                              ▪ Q3 Zinsüberschuss von 9 Mio. € / 9M/20 von 29 Mio. €
                                                                                (Q3/19: -4 Mio. € / 9M/19: -10 Mio. €)
                         20%
            9,0 Mrd. €                             11,0 Mrd. €                  Verbesserung im laufenden Jahr hauptsächlich durch
                                                                   18%          angepasste Modellierung und Verrechnungspreise,
                                         63%
     60%                                                                        spiegelt Bedeutung als stabile Refinanzierungsquelle
                                                                                wider
                                                                              ▪ Aufgrund kurzfristig höherer Zinssätze und Covid-19-
         Mietkautionen                    Instandhaltungsrücklagen
         Sichteinlagen                    Sonstige Termineinlagen               bezogener Kostenersparnisse Segment GJ-EBT nun
                                                                                sogar besser als die angepasste Guidance von ~-10
                                                                                Mio. € erwartet (ursprüngliche Guidance ~-20 Mio. €)
                                 Q3/19 Q4/19 Q1/20 Q2/20 Q3/20
Mio. €                                                                        ▪ Erschließung weiterer Geschäftsmöglichkeiten, z.B.
Zinsüberschuss                      -4     -5           10       10      9
                                                                                durch Joint Venture mit ista („objego“)

Provisionsüberschuss                7          6         5         7     6

Verwaltungsaufwand                 20      16           18       17      15

 Sonstige betriebliche Erträge      0          1         0         0     0

Betriebsergebnis                   -17    -14           -3         0     0

25
Segment: Aareon
Weiterhin widerstandsfähig gegenüber Covid-19, begrenzter adj. EBITDA-
Effekt bestätigt
 GuV Aareon -
                                                                                    ∆ Q3    ∆ 9M            ▪ Umsatzerlöse um 6 Mio. € auf 188 Mio. €
Industrieformat²             Q3/19 9M/19 Q1/20 Q2/20 Q3/20 9M/20
                                                                                   ’20/’19 ’20/’19            angestiegen (+ 4%); Q2 hat die Hauptlast der
Mio. €                                                                                                        Covid-19 Auswirkungen getragen wohingegen
 Umsatzerlöse                   60       182      64       61       63      188        5%         4%          Aufholeffekte in Q3 sichtbar wurden
  ▪ Davon ERP-Umsätze           48       146       49      47       49      144         1%        -1%
  ▪ Davon Digital-Umsätze       12        35       15      15       14       44        20%        25%       ▪ Kosten: Standhaft bei Investments zur
 Kosten2)                                                                                                     Unterstützung der Aareon-Wachstumsstrategie
                               -47      -140      -50     -51      -50     -152        7%         8%          und innerhalb der bisherigen Kostenrate in 2020 –
  ▪ Davon
                                -11       -32     -11      -12     -10       -34       -2%         7%
    Materialaufwendungen                                                                                      getrieben durch eine größere Anzahl an FTEs
                                                                                                              sowie zusätzlichen Investments
 EBITDA                         13        41       14      10       13       36        -1%       -12%
Neue Produkte/ Nicht
                                                                                                            ▪ Stand jetzt bewertet Aareon diese Krise aus einer
                                 -1        -1      -1       -2      -2        -4 >100% >100%                  Geschäftsperspektive heraus weiterhin als
organisch3)
                                                                                                              einmaliges Event und erwartet immer noch einen
Einmaleffekte                     0         0       0       0        0         0                              begrenzten adj. EBITDA-Effekt in GJ 20 von ca.
 Adj. EBITDA                    14        42       15      12       14       41        6%         -3%         -10 Mio. €
                                                                                                            ▪ Sowohl der adj. EBITDA als auch die adj. EBITDA-
                                                                                                              Marge nahezu stabil bei 41 Mio. € (VJ: 42 Mio. €)
 EBITDA                         13        41       14      10       13       36       -1%      -12%           bzw. 22% (VJ: 23%) – wachsendes Digital-
Abschreibungen /                                                                                              Geschäft glich die durch die Covid-19-Krise
                                 -6      -17       -7       -7      -6      -20       9%       12%            geringeren Consulting-Umsätze aus
Betriebsergebnis
EBT /                                                                                                       ▪ Ausblick 2025:
                                  7       24        7        3       6       17       -9%      -29%
Betriebsergebnis                                                                                              Entwicklung eines Wertsteigerungsplans, um ein
                                                                                                              „Rule of 40“-Unternehmen zu werden

     1) Kalkulation bezieht sich auf ungerundete Zahlen
     2) Beinhaltet kapitalisierte Eigenleistung (Software) und sonstige Erträge
     3) Neue Produkte bestehend aus z.B. Virtual Assistant, Aareon Smart Platform, etc., Nicht organisch, bestehend aus Ventures (z.B. Ophigo)
26      und M&A-Aktivitäten, inklusive Investitionen in neue Produktentwicklungen
Segment: Aareon
YtD: Wiederkehrende Umsatzerlöse bieten Stabilität, Wachstum bei Digital-Umsätzen
                                       Um satzentw icklung
      ERP Umsatz in Mio. €                                                  Digital Umsatz in Mio. €   ▪ Aareon Gesamtumsatz um 4% im Vorjahresvergleich
                             ERP Umsatz :(1)           Gesamtumsatz(1):                          (1)
                                                                                    Digital Umsatz :
                                                                                                         gestiegen, hauptsächlich getrieben durch die Bereiche
                                                            4%
                                 -1%                                                      +25%           Digital und Consulting
                                                 252
                                                                                                       ▪ Digitale-Umsätze    im   Vorjahresvergleich um    25%
260

240

                                                 51
220

                                                                                          188
                                                                                                         gewachsen, basierend auf der höheren Durchdringung mit
                                 182
                                                                                                         bestehenden digitalen Produkten und CalCon
200

18
 0

                                 35                                                        44
                                                                                                       ▪ ERP-Umsätze um -1% im Vorjahresvergleich aufgrund
160

140
                     122                                                    126
120

                      23                                                    30                           geringer Umsätze im Bereich Consulting durch Covid-19
100
                                                 201
         59                                                      64                                      abgenommen
                                 146
80

                                                                                          144
60

         12                                                      15
40
                      99                                                    96                         ▪ Consulting Utilization-Rate: ~60% (VJ-Benchmark: ~70%),
         47                                                      49
20

  -
                                                                                                         immer noch relativ hoch dank Green (digitalem) Consulting
      Q1/2019      H1/2019     9M/2019         GJ/2019      Q1/2020       H1/2020      9M/2020

              Q3/20: Anteil an w iederkehrenden Um satzerlösen (LTM)2

                                                                                                       ▪ Der Anteil wiederkehrender Umsatzerlöse (LTM) von 66%
                                                                                                         (2019: 64%) ist auf einem hohen Niveau und steigt weiter
                                                                                                         stetig über die Quartale hinweg an
                                                                                                       ▪ Zunahme an Umsätzen, die von äußeren Umständen
                                                                                                         unabhängig sind, sind ein weiterer Baustein, um ein “Rule of
                                                           66%
                                                                                                         40”-Unternehmen zu werden
                                                                                                       ▪ Der Trend der Kundenbasis zum Kauf von SaaS-basierten
                                                                                                         ERP- und Digital-Lösungen hält an, zusätzlich ist die
                                                                                                         Nachfrage nach Outsourcing-Dienstleistungen ebenfalls
                                 Wiederkehrende Umsatzerlöse
                                                                                                         hoch

           1) Spiegelt Wachstumsrate aus 9M/19 und 9M/20 wider (Basiert auf ungerundeten Zahlen)
           2) LTM: Letzte zwölf Monate
27
Konzernergebnisse Q3 2020

28
Konzernergebnisse Q3 2020
Positives Betriebsergebnis trotz Covid-19-Einflüsse, wachsender Zins- und
Provisionsüberschuss

Mio. €                                Q3/19   Q4/19   Q1/20   Q2/20   Q3/20    Q3 2020-Kommentare
                                                                               Positiver Einfluss aus TLTRO-Beteiligung und
Zinsüberschuss                          134     130     123     122     128
                                                                               erhöhtem Portfolio
Abgangsergebnis                          15      22       7       9       3    Effekte durch vorzeitige Rückzahlungen

Risikovorsorge                           27      35      58      48      61    Über Vorjahresniveau wegen Covid-19-Belastungen

Provisionsüberschuss                     54      65      57      54      57    Über Vorjahresniveau durch Aareon-Wachstum
Ergebnis aus Finanz-
                                          2      -4      11     -16       -2
instrumenten fvpl und Hedgeergebnis
Verwaltungsaufwand                      114     118     129     109     114    Stabil trotz Aareon-Wachstum

Andere                                    0       2       0     -10       0
                                                                               Positives Betriebsergebnis trotz Covid-19-Einflüsse,
Betriebsergebnis                         64      62      11       2      11
                                                                               wachsender Zins- und Provisionsüberschuss
                                                                               Erwartete GJ-Steuerquote über 50% aufgrund
Ertragssteuern                           24      20       4      -7      10
                                                                               steuerlich nicht abzugsfähiger Aufwendungen
Minderheitsanteile                        1       0       1       0       1
                                                                               In Q4/2020 werden zusätzlich 180 Mio. € aus
                                                                               Aareon Minderheitsverkauf im Konzernabschluss
Den Eigentümern zugeordnetes
                                         39      42       6       9       0    nach IFRS direkt in der Eigenkapitalposition
Konzernergebnis
                                                                               ausgewiesen (im Unterschied zum HGB-
                                                                               Einzelabschluss)
EpS1) [€]                              0,60    0,62    0,04    0,07    -0,05

     1) Nach AT1-Abgrenzung

29
Zinsüberschuss
Positiver Einfluss aus TLTRO-Teilnahme und gestiegenem Portfolio

         Mio. €
150                                                           ▪ Positiver TLTRO-Effekt (Bonus) von ~4 Mio. €
                                                              ▪ Portfoliowachstum (26,7 Mrd. €) durch starkes
                                                                Neugeschäft unterstützt Zinsüberschuss trotz
125                                                             schwachem US-Dollar
                                                              ▪ Portfoliogröße zum GJ-Ende am oberen Ende der Ziel-
                                                                Bandbreite erwartet (26 - 28 Mrd. €);
100
                                                                TLTRO-Bonusgewährung somit wahrscheinlich

 75
              134      130                           128
                                 123        122

 50

 25

     0
            Q3 2019   Q4 2019   Q1 2020   Q2 2020   Q3 2020

30
Risikovorsorge / Sonstiges
Über Vorjahresniveau wegen Covid-19-Belastungen
                                                                         Covid-19-bezogene Auswirkungen in Bezug auf Asset-
                GuV Position: Risikovorsorge                                               Bewertungen
75   Mio. €
                                        Covid-19-bezogen              Mio. €                   9M 2020              Management-
                                        (9M/20: 111)     61
                                58                                                                              >   Overlays
                                             48                                                                     Sonstiges
50
                                                        30

                                50           31                                        65
25                                                                                            138 Mio. €   73
                    35                                  31
         27
                                             17
                                 8
 0
      Q3 2019     Q4 2019     Q1 2020     Q2 2020    Q3 2020

 9M-Risikovorsorge beträgt 167 Mio., davon                           ▪ Covid-19-bezogene Effekte (in Bezug auf Asset-Bewertung) in
                                                                       Höhe von 138 Mio. € in 9M (Q3: 32 Mio. €), verteilt sich auf die
 ▪ 57 Mio. € Management-Overlays
                                                                       folgenden GuV-Positionen:
   (Q1: 17 Mio. €, Q2: 20 Mio. €, Q3: 20 Mio. €)
                                                                            ▪ Risikovorsorge: 111 Mio. € (Q3: 30 Mio. €)
 ▪ 51 Mio. € Stage 1/2 inklusive, aber nicht begrenzt auf Covid-19            davon Management-Overlays: 57 Mio. € (Q3: 20 Mio. €)
   (Q1: 15 Mio. € , Q2: 11 Mio. € , Q3: 25 Mio. € )
                                                                            ▪ FVPL-Ergebnis: 14 Mio. € (Q3: 1 Mio. €)
   Stage 1/2 bezogener Risikovorsorge-Bestand in der Krise um
                                                                              davon Management-Overlays: 16 Mio. € (Q3: 3 Mio. €)
   108% auf 79 Mio. € angestiegen
                                                                            ▪ Sonstiges betriebliches Ergebnis: 13 Mio. € (Q3: 0 Mio. €)

31
Ausgefallene Forderungen
NPL-Portfolio weiter reduziert

          Entwicklung
           Developmentausgefallene Forderungen
                        of defaulted exposure                                      Ausgefallene Forderungen nach Ländern (Mio. €)
Mio. €                                              % Quote ausgefallener     (vs. 12/2019)
                                                                                                          USA: 55 (0)   Sonstige: 31 (45)
                                                       Forderungen
                                                                                              Polen: 59
2.500                                                             9,0%                           (64)

                                  7,3%                                              Spanien: 104
         6,9%      6,9%                                                                (41)
2.000
                          6,3%
                                                                                     Frankreich:                                            Italien: 503
         1.929
                                                                                        112 (111)                                                (642)
                                  1.873                                6,0%
                 1.721
1.500                     1.664
                                                      4,3%                              Großbritannien:
                                             4,2%
                                                                                             165 (182)
                                                                3,9%

1.000
                                          1.085
                                                    1.111                       ▪ Erfolgreiche, beschleunigte De-Risking-Aktivitäten
                                                             1.029     3,0%
                                                                                ▪ Zusätzlicher Abfluss mehrerer kleinerer und Zufluss von
  500                                                                             zwei neuen NPLs
                                                                                ➢ Netto NPL-Reduktion in Q3 in Höhe von 82 Mio. €

     0                                                                 0,0%
                                                                                ▪ Weitere Möglichkeiten für ein beschleunigtes De-Risking
                                                                                  werden geprüft, wenn sie auftreten

         Ausgefallene Forderungen / CREF-Portfolio gesamt
         Ausgefallene Forderungen

32
Provisionsüberschuss
Über Vorjahresniveau durch Aareon-Wachstum

80
     Mio. €                                               ▪ Beitrag des Aareon Provisionsüberschusses gestiegen
                                                            ▫ Wachstum bei digitalen Lösungen setzt sich fort
70                                                          ▫ Erholung im Consulting-Geschäft
                                                            ▫ Hoher Anteil an wiederkehrenden Umsätzen sorgt für
60                                                            Stabilität in Zeiten der Covid-19-Krise
                                                          ▪ Segment C/DL Bank erhöht YTD-Provisionsüberschuss
50
                    65
40
                              57        54        57
          54
30

20

10

 0
        Q3 2019   Q4 2019   Q1 2020   Q2 2020   Q3 2020

33
Verwaltungsaufwand
Stabil trotz Aareon-Wachstum

175 Mio. €                                                 ▪ Q3 Verwaltungsaufwand bleibt auf Vorjahreslevel
                                                           ▪ 9M/2020 Zahlen (352 Mio. €) deutlich reduziert trotz
150                                                          Aareon Wachstum (9M/2019: 370 Mio. €, inkl. 11 Mio. €
                                                             für DHB-Integration)

125
                                                           ▪ Q1 inkl. 18 Mio. € für Europäische Bankenabgabe und
                                                             ESF
                                                           ▪ Aareon
100
                                                             ▫ Q3/2020: 46 Mio. € (Q3/2019: 43 Mio. €)
                                                             ▫ 9M/2020: 138 Mio. € (9M/2019: 127 Mio. € )
 75
                              129
          114       118                           114
                                        109
 50

 25

     0
         Q3 2019   Q4 2019   Q1 2020   Q2 2020   Q3 2020

34
Kapital, Bilanzstruktur und Refinanzierung

35
Kapital
Solide Kapitalquoten

                                    B3 / B41) RWA2)                                                   ▪ Portfoliowachstum & erste Covid-19-Effekte lösten Q3-RWA-Anstieg
                                                                                                        aus. CRR2 Quick-Fix überkompensiert B3-RWA-Anstieg
 20 Mrd. €                Basel 3                                     Basel 4                         ▪ RWA-Anstieg in Q4 erwartet (z.B. Portfoliowachstum, Covid-19-
                        Basel 3                                     Basel 4
                                                                                                        Effekte). B4-RWA durch Floor weniger stark der Covid-19-Volatilität
                                                                                                        ausgesetzt
 15
                                                           16,4                   16,6                ▪ Kapitalzuwachs (~180 Mio. €) durch Aareon Minderheitsverkauf wird
                                                                                                        positiven Einfluss auf Q4 Kapitalquoten haben (B3: ~150 Bp./ B4:
 10                                                                                                     ~110 Bp.)
              11,2                   11,3
                                                                                                      ▪ Signifikante CET1, AT1 und T2 Puffer, potenzielle Optimierung in
  5                                                                                                     Überprüfung
                                                                                                      ▪ T1-Leverage Ratio weiterhin bei 6,0%, trotz TLTRO-Teilnahme
                                                                                                      ▪ Anhaltende regulatorische Unsicherheiten (Modelle, ICAAP, ILAAP,
  0                                                                                                     B4 etc.): modellbasierte RWAs könnten weiter steigen
           31.12.2019            30.09.2020            31.12.2019            30.09.2020

                                 B3 Kapitalquote 3))                                                                                  B4 CET 1 Quote 1)
35%                                                                                                 15%
                         29,9%                                      30,3%
30%
25%                       7,6%                      T2               7,2%
                                                    AT1              2,7%                           10%
20%                       2,7%
15%                                                                                                                           13,5%                           13,9%
10%                      19,6%                                      20,4%                            5%
                                                    CET 1
 5%
 0%                                                                                                  0%
                     31.12.2019                                   30.09.2020                                              31.12.2019                        30.09.2020

      1)   Zugrunde liegende RWA-Schätzung auf Basis eines output floors von 72,5 % basierend auf dem finalen Rahmenwerk des Baseler Ausschusses vom 7.
           Dezember 2017; Kalkulation vorbehaltlich ausstehender EU-Implementierung und der Implementierung künftiger regulatorischer Anforderungen.
      2)   Ratings spiegeln noch nicht mögliche Veränderungen aus Management-Overlays wider
      3)   Bei der Berechnung der Eigenmittel zum 30.09.2020 wurde der Zwischengewinn nach Abzug der anteiligen Dividende gemäß Dividendenpolitik und der
36         zeitanteiligen Abgrenzung der Nettoverzinsung der AT1-Anleihe angerechnet. Die erwarteten relevanten Auswirkungen von TRIM zu den gewerblichen
           Immobilienfinanzierungen, die SREP-Empfehlungen zum NPL-Bestand und die NPL-Guidelines der EZB für neue NPLs wurden berücksichtigt.
Bilanzstruktur (nach IFRS)
Zum 30.09.2020: 44,5 Mrd. € (31.12.2019: 41,1 Mrd. €)

     Mrd. €                                                                              ▪ Gut ausbalancierte Bilanzstruktur
50
                                                                                         ▪ Zeitweiser signifikanter Anstieg aufgrund der Beteiligung
45                                                                                         an EZB TLTRO (> 4 Mrd. €), spiegelt sich aktuell in
          5,7 (2,8) Geldmarkt                   8,6 (3,6) Geldmarkt
          5,7 (2,8) Geldmarkt                                                              Geldmarktposition wider
                                                8,6 (3,6) Geldmarkt
40
          8,8 (8,8)
35        Wertpapierportfolio
          Wertpapierportfolio                   10,2 (9,7)
                                                10,2 (9,7)
                                                Kundeneinlagen
          davon Deckungsstock                   Kundeneinlagen
                                                Wohnungswirtschaft
30        davon Deckungsstock                   Wohnungswirtschaft
          26,1
          26,1 (25,9)
               (25,9)
          Gewerbliches
          Gewerbliches Immobilien-
                        Immobilien-             22,8
25
          Finanzierungsportfolio1)1)
          Finanzierungsportfolio                22,8 (24,8)
                                                     (24,8)
                                                Langfristige
                                                Langfristige
                                                Refinanzierungsmittel
                                                Refinanzierungsmittel
20                                              und
                                                und Eigenkapital, davon
                                                    Eigenkapital, davon
                                                ▪▪   19,0
                                                     19,0 (20,9)
                                                          (20,9)
15                                                   Langfr.
                                                     Langfr. Refimittel
                                                             Refimittel
                                                     −
                                                     − 11,6
                                                         11,6 (13,4)
                                                               (13,4) PB
                                                                      PB
                                                     −
                                                     −    7,4  (7,5) SU
                                                          7,4 (7,5)  SU
10                                              ▪▪   1,2 (1,3)
                                                     1,2 (1,3)
                                                     Nachrangkapital
                                                     Nachrangkapital
                                                ▪▪   2,6 (2,6)
                                                     2,6 (2,6)
 5                                                   Eigenkapital
                                                     Eigenkapital
          3,9
          3,9 (3,6) Sonstige Aktiva2)2)
              (3,6)Sonstige                     2,9 (3,0) Sonstige Passiva
 0
                    Aktiva                                Passiva

     1) Nur gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio, ohne Privatkundengeschäft (0,4 Mrd. €) und Kommunalkreditgeschäft
        (0,3 Mrd. €) der WestImmo

37
Refinanzierung / Liquidität
Diversifizierte Refinanzierungsquellen und Distributionskanäle

     €                                                                 ▪ Nachhaltige und starke Einlagenbasis aus der
                                                                         Wohnungswirtschaft verbleibt auf hohem Niveau und
                                                                         ist Teil unseres diversifizierten Refinanzierungsmixes
                                                                       ▪ Erfolgreiche Kapitalmarkt-Transaktionen innerhalb der
                                                                         ersten 9 Monate:
                                                                         ▫ Mehr als 40 Emissionen von Senior Unsecured
                                                                           Private Placements mit einem Gesamtvolumen von
                                                                           600 Mio. €
                                                                         ▫ September: 500 Mio. € Senior Preferred Benchmark
                                                                           (6,5 Jahre, MS +95 Bp.)
                                                                         ▫ Oktober: 500 Mio. € Pfandbrief Benchmark
                                                                           (6 Jahre, MS +1 Bp.)

                                                                       ➔ Erwarteter Portfoliowachstum in Q4 bereits refinanziert

                                                                       ▪ Liquiditätskennziffern deutlich übererfüllt:
                                                                         ▫ NSFR > 100%
 Einlagen:                 Einlagen:         Senior
 Wohnungswirtschaftliche   Institutionelle   unsecured
                                                         Pfandbriefe     ▫ LCR >> 100%
 Kunden                    Kunden

38
Wertpapierportfolio
7,3 Mrd. € (2019: 7,3 Mrd. €) qualitativ hochwertige und hochliquide
Assets

                              Nach Rating1)                                                         Nach Anlagenklassen
(vs. 12/2019)      BBB: 12%                          < BBB / Kein           (vs. 12/2019)
                                                     Rating: > 0%                                                       Pfandbriefe /
                   (14%)                                                                                              Finanzw erte 2%
                                                         (>0%)
                A: 6%                                                                                                          (3%)
                (8%)

                                                               AAA: 36%
                                                                    (38%)

                                                                                    Schuldner
                                                                                 Öffentliche Hand
                                                                                       98%
                   AA: 46%
                                                                                           (97%)
                    (40%)

     Per 30.09.2020 – alle Werte sind Nominalwerte
     1) Composite Rating
39
Deckungsmasse der Aareal Bank Hypothekenpfandbriefe
Hohe Diversifikation nach Ländern und Objektart
– Deckungsmasse von € 12,1 Mrd. inklusive 0,7 Mrd. Ersatzdeckung
– Hypothekendeckungsmasse in 18 Ländern
– Erstrangige Hypothekendarlehen (Ø Beleihungsauslauf 55,8%)
– Beleihungswert mit hohem Abschlag zum Marktwert
– Ø LTV unserer Deckungsmasse 33,0%
– Überdeckungsanforderung von Moody´s für Aaa Rating: 12,0 % auf Barwert Basis
– Überdeckung auf Barwert Basis per 30.09.2020 bei 17,5 %
– Hoher Diversifikationsgrad der Deckungsmasse innerhalb der Objektarten

            Deckungsmasse nach Ländern                                            Deckungsmasse nach Objektart

                            Asien/Pazifik                                                                  Sonstige
                                0%                                                              Logistik
                                                                                                             0%
                                                                                                  8%
                                            Deutschland
                                               17%                                  Wohnimmobilien                    Büro
            Nordamerika
                                                                                         8%                           32%
               28%

          Osteuropa                                                             Hotel/ Gastro
             2%                                                                     22%

                                                Westeuropa (ohne
            Südeuropa                             Deutschland)
               12%                                    34%
                                                                                         Handel/ Retail
                                                                                             30%
                      Nordeuropa
                          7%
40
                                                            Stand: 30.09.2020
Refinanzierung
Gutes Marktumfeld für aktives Neuemissionsgeschäft genutzt
                                               Kapitalmarkt Benchmark Aktivitäten in 2020

            0.01%
      EUR 500.000.000                  0.50%
     Hy pothekenpfandbrief        EUR 500.000.000
                                  Senior Pref erred
            6 Jahre
      Fälligkeit 03.08.2026            7 Jahre
     ISIN: DE000AAR0272          Fälligkeit 07.04.2027
                                ISIN: DE000AAR0264
        Lead Manager
 BNP Paribas, Commerzbank,         Lead Manager
   Deutsche Bank, Helaba,      Bay ernLB, Deka Bank,
         UniCredit             DZ Bank, HSBC, Natixis

         Oktober 2020             September 2020

                                               Kapitalmarkt Benchmark Aktivitäten in 2019

                                                                                                   0.125%                       0.125%
            0.01%                     0.375%                        2.625%                    EUR 250.000.000
      EUR 500.000.000             EUR 500.000.000              USD 600.000.000           Auf stockung auf € 750 Mio.      EUR 750.000.000
     Hy pothekenpfandbrief        Senior Pref erred           Hy pothekenpfandbrief        Hy pothekenpfandbrief         Hy pothekenpfandbrief

             8 Jahre                   5 Jahre                       2 Jahre                        4 Jahre                      5 Jahre
      Fälligkeit 08.07.2027     Fälligkeit 10.04.2024         Fälligkeit 15.07.2021          Fälligkeit 01.02.2023        Fälligkeit 01.02.2024
     ISIN: DE000AAR0256        ISIN: DE000A2E4CQ2             ISIN: XS1983343838            ISIN: DE000AAR0231           ISIN: DE000AAR0249

       Lead Manager               Lead Manager                     Lead Manager                 Lead Manager                Lead Manager
 Deka Bank, DZ Bank, HSBC,    Commerzbank, Deka Bank,       Citigroup, Goldman Sachs,   Bay ernLB, Commerzbank, Deka   Commerzbank, Deka Bank,
     NordLB, UniCredit           DZ Bank, Nomura             HSBC, NatWest Markets       Bank, DZ Bank, HSBC, LBBW     DZ Bank, Natixis, UniCredit

           Juni 2019                  April 2019                   April 2019                    März 2019                    Januar 2019

41
Ausblick 2020

42
Ausblick 2020 präzisiert

 Die Jahresprognose im Prognosebericht des Geschäftsbericht 2019 hatte die Aareal Bank dahingehend eingeschränkt,
 dass die Auswirkungen der Covid-19-Pandemie nicht seriös abzuschätzen und damit auch die Auswirkungen auf die
 Geschäfts- und Ergebnisentwicklung nicht abzusehen sind.

 Im weiteren Verlauf des Geschäftsjahres 2020 wird für uns – neben den strategischen Initiativen und Maßnahmen im
 Rahmen von „Aareal Next Level“ – im Vordergrund stehen, die Auswirkungen der Covid-19-Pandemie gemeinsam mit
 unseren Kunden bestmöglich zu bewältigen.

 Entscheidend:                                         Wann wird die ökonomische Erholung einsetzen? Mit welchem Momentum?

 Unsere Annahme:                                       Die Aareal Bank Gruppe hält auch weiterhin an einem aktualisierten „swoosh“-
                                                       förmigen Verlauf der Krise und Erholung fest. Die Markt-Prognose hat sich insgesamt
                                                       verschlechtert im Vergleich zum 30. Juni 2020. So erwartet die Aareal Bank nun für
                                                       2020 in den meisten Regionen, in denen sie tätig ist, einen etwas ausgeprägteren
                                                       Rückgang der Wirtschaftsleistung und eine um rund sechs Monate verzögerte
                                                       Erholung. Wir gehen weiterhin von einer deutlichen Erholung in den Jahren 2021 und
                                                       2022 aus.

 Unsere Prognose:                                      In Anbetracht der verschlechterten volkswirtschaftlichen und Markt-Prognosen
                                                       erwartet die Bank Stand heute ein deutlich positives Betriebsergebnis im mittleren
                                                       zweistelligen Millionenbereich.
     1) Diese Prognose ist im gegenwärtigen Umfeld naturgemäß mit erheblichen Unsicherheiten behaftet, vor allem mit Blick auf die
        unterstellte Dauer und Intensität der Krise, das Tempo der Erholung und die damit verbundenen Auswirkungen auf unsere Kunden
        sowie auf bestehende bilanzielle und regulatorische Unklarheiten und die Möglichkeit nicht verlässlich vorhersehbarer einzelner
        Kreditausfälle. Ebenso sind weitere Effekte aus potenziellen De-Risking-Maßnahmen nicht enthalten. Wir bewerten die pandemische
        Entwicklung, die ergriffenen Maßnahmen und die sich daraus ergebenden wirtschaftlichen Auswirkungen laufend. Sollte der aktuelle
        Trend anhalten, könnte sich daraus weiterer Anpassungsbedarf für unsere Prognose ergeben.
43
Der Weg vor uns

44
Wir liefern bei “Aareal Next Level” – trotz Covid-19-Belastung

 Unsere Strategie „Aareal Next Level“ ...                              ... und was wir bisher erreicht haben

                                                                       Aareon Minderheitsverkauf –
                                                                       Partnerschaft mit Advent           ✓
                                                                       Unbundling und anhaltendes
                                                                       Wachstum der Aareon                ✓

                                                                       Kooperation mit ista vereinbart    ✓
                                                                       Beschleunigtes De-Risking
                                                                       wertschonend durchgeführt          ✓
                                                                       Rückgrat der
                                                                       Gewerbeimmobilien-
                                                                       finanzierung weiter gestärkt
                                                                                                          ✓

      ▪ Solide strategische Basis und finanzielle Stärke für eine weiterhin erfolgreiche Entwicklung der Aareal
        Bank Gruppe
      ▪ Das Management hat einen 360°-Review von „Aareal Next Level“ im Rahmen von Covid-19 und der
        damit mittelfristig einhergehenden strukturellen Auswirkungen mithilfe von McKinsey initiiert

45
Prioritäten des 360° Review von „Aareal Next Level“
Nutzung von Chancen aus Covid-19 induzierten Veränderungen
                                                                                                      Potenzieller
Prioritäten                                                                                            Einfluss      Zeitrahmen

Kapital (Allokation)-Effizienz
     Überprüfung und Optimierung
     ▪ Regulatorische Kapital-Effektivität in der normativen (B3 und B4) und ökonomischen
       Perspektive (CREF-Geschäft, Treasury, etc.)                                                                    Kurz- bis
                                                                                                         Hoch
     ▪ Kapitaleinsatz und -profitabilität / Neugeschäft-Allokation                                                   mittelfristig

     ▪ Gesamtkapitalstruktur (inkl. AT1 und Tier2)1)
     ▪ Volumen bilanzielles und außerbilanzielles Geschäft
     In kapitalschonendes Geschäft investieren – organisch und durch M&A
     ▪ Wertsteigerungsplan für Aareon, um „Rule of 40“ zu erreichen                                      Hoch        Mittelfristig
     ▪ Möglichkeiten entwickeln, um zusätzlich in kapitalschonendes Bankgeschäft zu investieren/ zu
       wachsen
                                                                                                                      Wenn sich
     Chancengetriebener M&A Track-Record wird fortgesetzt                                                Hoch        Möglichkeiten
                                                                                                                       ergeben

Effektivität Unternehmensstruktur
▪ Aareal Bank neue Art des Arbeitens (inkl. Remote-Arbeit, Arbeitsplatz-Konzept, etc.)                                Mittel- bis
                                                                                                         Mittel
                                                                                                                      langfristig
▪ Benchmarking von Struktur, Prozessen und IT-Infrastruktur
ESG als integralen Bestandteil unseres Selbstverständnisses stärken
▪ Anhaltende Bewertung der Transparenz unseres Portfolios (80% abgeschlossen)
                                                                                                                      Mittel- bis
▪ Mehr als 50 % unseres Portfolios verfügt über Green Building Zertifikate, Energieausweise oder      Mittel/hoch
                                                                                                                      langfristig
  beides

           Fokus: Nachhaltig Wert schaffen für unsere Aktionäre in einem „New Normal“ nach Covid-19 mit dem Ziel,
                  mittelfristig unsere Eigenkapitalkosten zu verdienen2)
                  Wiederaufnahme unseres Track-Record als verlässlicher Dividendenzahler 1)
      1)    Vorbehaltlich EZB-Genehmigung
      2)    Basierend auf optimierter regulatorischer Kapitalstruktur
46
Fazit

47
Fazit

                Anhaltend       Aareal Bank Gruppe bleibt bei Betriebsergebnis positiv trotz deutlicher Covid-
                robuste         19-bezogener Belastungen, dank eines starken Geschäfts und einer
                Performance     diversifizierten Gruppenstruktur

                Risiken         Covid-19-bezogene Risiken weiterhin unter Kontrolle; Vorsorgliche,
                beherrschbar    modellbasierte Risikovorsorge führt zu substanziellen Management Overlays
                                bei gleichzeitig hoher Asset-Qualität
 Gute Gründe:
 Robustes       Starke          Aareal Bank Gruppe ist finanziell gut gerüstet mit beachtlichen Puffern in der
 Geschäft in    finanzielle     Kapitalposition (auch ohne Berücksichtigung des Mittelzuflusses aus dem
 schwierigen    Position        Aareon Minderheitsverkauf) und einer soliden Refinanzierungsposition
 Zeiten
                Ausblick 2020   Aufgrund hoher Covid-19-bezogener Unsicherheiten passt die Aareal Bank
                präzisiert      Gruppe ihre GJ-2020-Guidance leicht an und erwartet weiterhin ein deutlich
                                positives Betriebsergebnis im mittleren zweistelligen Millionenbereich

                Erhalt der      Strategische Meilensteine innerhalb von „Aareal Next Level“ erreicht,
                strategischen   unabhängig von der hohen Aufmerksamkeit auf die Krise – Strategie-Review
                Flexibilität    gestartet im Hinblick auf neueste Umfeldeinflüsse

48
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio

49
Entwicklung gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Nach Regionen

          Mio. €
100%                492                      246     420      770      Asien / Pazifik
                            1.528    1.073
                    277
                             579             3.779
 90%                                 2.789
                   2.951    2.532                                      Nordamerika
                                                     7.429
 80%                                                          7.925
                            1.791    2.939   2.790

 70%
                            4.671            2.354   1.286
                                     2.872                    1.510    Osteuropa
                                                     1.566
 60%                                                                   Nordeuropa
                                                              1.312
                                             4.180                     Südeuropa
 50%                                                 3.945
                                     4.070                    2.962

 40%               15.783

 30%                                 4.913   7.453                     Westeuropa
                            15.193                   8.599    8.582

 20%

 10%                                 4.804
                                             3.905
                                                     3.152    2.992    Deutschland
     0%
                   1998     2003     2008    2013    2018    Q3 2020

50
Entwicklung gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Nach Objektart

          Mio. €
100%                                         528      630     327      Sonstige
                            2.249    1.592
                   2.068                             1.956    2.508    Logistik
                                             2.584
 90%                        1.032    2.147
                    892
 80%               1.764    2.987
                                     3.671   5.327   8.032             Hotel
                            2.562                             8.583
 70%
                   4.103
 60%
                                     4.796
                            6.212            6.385
 50%
                                                     6.612
                                                              5.853    Handel
 40%

 30%                                 7.718
                   10.681
                                             7.762
 20%                        11.252                   7.374    7.630    Büro

 10%
                                     3.538
                                             2.121   1.792             Wohnimmobilien
                                                              1.152
     0%
                   1998     2003     2008    2013    2018    Q3 2020

51
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Westeuropa (ohne
Deutschland)
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 8,6 Mrd. €

                             Nach Produkttyp                                                                           Nach Objektart
              Sonstige:> 1%                                                                       Wohnimmobilien: 1)                Sonstige: 1%
                                                                                                       2%
                                                                                                  Logistik: 6%

                                                                                              Handel: 19%
                                                                                                                                               Hotel: 47%

                                                              Bestands-
                                                           finanzierungen:
                                                                99%                                  Büro: 25%

                             Nach Performance                                                                    Nach LTV-Bandbreiten2)
                      NPLs                                                                            60-80%: 2%                        >80%: 0%
                       3%

                                                         Performing                                                                       < 60%: 98%
                                                            97%

     1) Inklusive Studentenwohnheime (nur UK und Australien)
     2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur
        begrenzte Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
52
Fokus: Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Großbritannien
3,8 Mrd. € (~15% des gesamten gewerblichen Immobilienfinanzierungsportfolios)

                    Gesamtportfolio nach Objektart                                                       Durchschnitts-LTV nach Objektart1)
(vs. 12/2019)                                          Student Housing: 6%                                                                             Ø LTV: 57%
                                                                                          100%
                Büro: 7%                                       (4%)
                       (8%)
                                                                                           80%                         68%
                                                                                                       52%                            55%       57%       55%
        Logistik: 8%
                                                                                           60%
            (8%)
                                                                 Hotel: 49%
                                                                                           40%
                                                                    (47%)
                                                                                           20%

                Handel: 30%                                                                  0%
                   (33%)                                                                               Hotel          Handel         Logistik   Büro     Student
                                                                                                                                                         Housing

                                Yield on debt1)                                                                    Kommentare (vs. 2019)
11,0%                                                                                      ▪ Performing:
         10,0%                                 9,9%
                                  9,6%                       9,7%      9,6%                  ▪ Nur Bestandsfinanzierungen, keine
10,0%
                                                                                               Entwicklungsfinanz.
                         9,9%             9,9%
 9,0%            9,7%                                       9,3%                             ▪ ~ 60% des gesamten Portfolios im Großraum London
                                                                                               mit Fokus auf Hotels
 8,0%
                                                                                             ▪ 155 Mio. € mit LTV > 60%
 7,0%                                                                                        ▪ Ø-LTV auf selbem Niveau wie CREF-Gesamtportfolio
                                                                        6,7%
                                                                                             ▪ Signifikante Rückgang des YoD aufgrund des hohen
 6,0%
           2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Q3                                     Hotel-Anteils, der stark durch Covid-19 betroffen ist
                                                        '20                                ▪ Ausgefallene Forderungen: 165 Mio. € (182 Mio. €)
      1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
         Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
53
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Deutschland
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 3,0 Mrd. €

                              Nach Produkttyp                                                                           Nach Objektart
                 Others: 1%                                                                                        Sonstige: 2%
                                                                                                        Logistik: 12%
                                                                                                                                                  Handel: 27%

                                                                                             Wohnimmobilien:
                                                                                                  17%

                                                               Bestands-
                                                            finanzierungen:                                                                       Hotel: 23%
                                                                 99%                               Büro: 19%

                            Nach Performance                                                                     Nach LTV-Bandbreiten1)
                      NPLs                                                                                     60-80%: 3%                     > 80%: > 0%
                       1%

                                                        Performing                                                                               < 60%: 97%
                                                           99%

     1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
        Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
54
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Südeuropa
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 3,0 Mrd. €

                             Nach Produkttyp                                                                            Nach Objektart
                Entw icklungs-                    Sonstige:>1%                                                                           Sonstige: 13%
               finanzierungen:
                                                                                                 Wohnimmobilien:
                     7%
                                                                                                      2%
                                                                                                   Hotel: 2%

                                                                                                                                                         Handel: 40%
                                                                                                    Büro: 21%
                                                               Bestands-
                                                            finanzierungen:
                                                                  92%
                                                                                                            Logistik: 22%

                            Nach Performance                                                                     Nach LTV-Bandbreiten1)
                                                                                                             60-80%: 5%                       > 80%: 0%
                 NPLs
                 21%

                                                            Performing
                                                               79%                                                                            < 60%: 95%

     1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
        Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
55
Fokus: Italien Gewerbliches
Immobilienfinanzierungsportfolio (1,7 Mrd. €)
Erfolgreiches De-Risking führte zu weiterer deutlicher NPL-Reduktion
                       Italien-Portfolio nach Objektart                                               Italien-Portfolio nach LTV-Bandbreiten1)
(vs. 12/2019)                                                 Volume: 1,7 Mrd. €         (vs. 12/2019)    60-80%: 5%                           > 80%: < 0%   Ø LTV: 58%
                Sonstige: 15%                                                                                 (3%)                                (>0%)
                  (16%)

            Hotel: 2%                                          Handel: 40%
                                                                   (35%)
                (3%)

           Büro: 21%

                (27%)
                                                                                                                                                   < 60%: 95%
                                                  Logistik: 22%                                                                                      (97%)
                                                               (19%)

        Durchschnittlicher LTV / YoD nach Objektart 1)                                                                     Kommentare
        Ø LTV: 58%                                               Ø YoD: 8,2%
100%                                                                        20%            ▪ LTV: 14 Mio. € > 70% / 7 Mio. € > 80% / 2 Mio. € > 90%
                                                      19,2%                                ▪ Ausgefallene Forderungen: 503 Mio. € per 30.09.2020
 75%                                                                16,9%       15%        ▪ Weiteres De-Risking in 07/2020 führte zu einer
                            62%
                                        58%                                                  zusätzlichen Reduktion des Italien-NPL-Portfolios auf
                52%                                                    51%
 50%
                                                       48%
                                                                                10%          knapp 500 Mio. €
                           9,6%
 25%            7,6%                    6,7%                                    5%

   0%                                                                           0%
            Handel          Büro       Logistik       Hotel       Sonstige
      1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
         Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
56
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Osteuropa
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 1,5 Mrd. €

                           Nach Produkttyp                                                                           Nach Objektart
      Entw icklungen: 2%                                                                                     Hotel: 6%

                                                                                               Handel: 20%

                                                              Bestands-
                                                           finanzierungen                                                                           Logistik: 49%
                                                                                                   Büro: 25%
                                                                98%

                          Nach Performance                                                                     Nach LTV-Bandbreiten1)
                     NPLs                                                                                  60-80%: 5%                         > 80%: 1%
                      4%

                                                       Performing                                                                                   < 60%: 94%
                                                          96%

     1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
        Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020

57
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Nordeuropa
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 1,3 Mrd. €

                              Nach Produkttyp                                                                           Nach Objektart
               Sonstige: 2%                                                                                                                    Hotel: 6%

                                                                                                 Logistik: 23%

                                                                                                                                                     Handel: 39%

                                                               Bestands-
                                                            finanzierungen:
                                                                 98%
                                                                                                             Büro: 32%

                            Nach Performance                                                                     Nach LTV-Bandbreiten1)
                                                                                                           60-80%: 4%                         > 80%: 1%

                                                       Performing
                                                         100%                                                                                 < 60%: 95%

     1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
        Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
58
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Nordamerika
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 7,9 Mrd. €

                             Nach Produkttyp                                                                            Nach Objektart
                                                                                                          Wohnimmobilien: 2%

                                                                                                        Handel: 13%

                                                                                                                                                     Büro: 44%

                                                                Bestands-                          Hotel: 41%
                                                             finanzierungen:
                                                                  100%

                            Nach Performance                                                                     Nach LTV-Bandbreiten1)
                      NPLs                                                                                                                    > 80%:
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Asien/Pazifik
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 0,8 Mrd. €

                              Nach Produkttyp                                                                           Nach Objektart
                                                                                                                Logistik: 8%

                                                                                                  Büro: 11%

                                                                                                                                                  Hotel: 40%
                                                                                                 Handel: 15%

                                                                 Bestands-
                                                              finanzierungen:
                                                                   100%                                                  1
                                                                                                       Wohnimmobilien:
                                                                                                            26%

                            Nach Performance                                                                      Nach LTV-Bandbreiten2)
                                                                                                                 60-80%: 1%

                                                        Performing                                                                            < 60%: 99%
                                                          100%

     1) Studentenwohnheime (nur UK und Australien)
     2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
60      Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio1) (CREF)
Konservative Risikoparameter

               Gesamt CREF-Exposure nach LTV1)                                                                             Portfolio Risikomatrix
                                                                                                                                                          LTV
 7.000 €
                                                                                          Exposure                 70% bis 75% 75% bis 80% 80% bis 85% 85% bis 90% 90% bis 95% 95% bis 100% über 100%
 6.000 €                                                       Portfolio-                                   100%          250                     132                       71
 5.000 €                                                      Verteilung                                    95%

                                                                                              Probability
 4.000 €                                                      mit geringer                                  90%

 3.000 €                                                       Varianz                                      85%
                                                                                                            80%
 2.000 €                                                                                                    75%
 1.000 €                                                                                                    70%
     0€                                                                                                     60%
               5%

             100%
             105%
             110%
           > 110%
              10%
              15%
              20%
              25%
              30%
              35%
              40%
              45%
              50%
              55%
              60%
              65%
              70%
              75%
              80%
              85%
              90%
              95%
                                                                                                            40%
                                                                                                            20%
                           Aktueller Ø LTV               2007 / 2008
                               von 57%                   Ø LTV WFC

                                 Dichte
 Aktueller durchschnittlicher LTV von 57%
 Geschichtete LTVs:

 ▪ > 70% LTV Exposure: 250 Mio. €                                                                           ▪ Hohe Portfoliokonzentration bei 57% LTV

 ▪ > 80% LTV Exposure: 132 Mio. €                                                                           ▪ Recht geringes “Tail Risk”

 ▪ > 90% LTV Exposure: 71 Mio. €

1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (exkl. Kreditzusagen), LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020

61
Beschleunigtes De-Risking

                     Italien-Exposure, GJ 2018-2020
     Mrd. €
 5                                                                                        Beschleunigtes De-Risking
                                                    62,50%
               4,0                                                                   ▪ Programm mit Fokus auf italienischem Portfolio,
 4
                                                                                       fortgesetzt in Q4 mit weiterem Abbau der italienischen
 3                               2,7                2,5                                Kreditrisiken um ca. 0,6 Mrd. € (davon 0,3 Mrd. € NPL,
                                                                 Öffentlicher Sektor   0,3 Mrd. € Einzelkreditnehmer-Risiken)
 2
                                                                 RSF non perf.       ▪ Gesamteffekt aus beschleunigtem De-Risking von ca. 1,2
 1                                                               RSF performing        Mrd.1) italienischer Kreditrisiken in 2019
 0                                                               Andere Assets            ▪ GuV Belastung in 2019 von ca. 50 Mio. €
        31.12.2018          31.12.2019         31.07.2020                                   (~15 Mio. € in Q4)

                         NPL, H1/2019 – H1/2020
     Mrd. €
2             1,9
                                                                                          NPL Abbau
                                                                                          ▪ Verringerung Gesamt-NPL-Volumen im H2/2019 um ca.
                              1,1                0,9                                        40%
1
                                                                                          ▪ Italien NPL ebenfalls um ca. 40% in 2019 verringert (inkl.
                                                               Italien                      italienischem Asset in Höhe von ca. 90 Mio. €, das für die
                                                                                            weitere Entwicklung auf das eigene Buch genommen
                                                               Andere Länder
0                                                                                           wurde, kein Teil des beschl. De-Riskings)
       30.06.2019         31.12.2019         31.07.2020

      1) Davon 350 Mio. € NPL (in GJ 2019, 310 Mio. € davon in H2/2019), 350 Mio. € Einzelkreditnehmer-Risiken,
         410 Mio. € BTPs, 80 Mio. € NPL für weitere Reduktion bereitgestellt
62
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (CREF)
Ausmaß an (theoretischen) Stage-Migration-Effekten haben vom erfolgreichen
De-Risking in 2019 und von in der Risikovorsorge Q1/20 bereits berücksichtigten
Covid-19-bezogenen Effekten profitiert
                                                      Was:     Vollständige Migration in Stage 2 gem. IFRS 9,
                                                               Umfang Risikovorsorge abhängig von
                                                               Ratingentwicklung
        Stage 1 (1Y EL)
        Stage 2 (LEL)
        Stage 3a (model-based)                        Wie:     A   Modellierung eines (unrealistischen)
                                                                   theoretischen Falls einer 100%igen Migration
                                                                   von Kreditvolumen von Stage 1 nach Stage 2

                                                               B   Zusätzlicher Shift von 1-2 Ratingklassen

                                                      Auswirkung: Berücksichtigung in G&V

                                                      Ausmaß: Q1 2020: ~100 Mio. € zusätzliche Stage 2-
                                                              Risikovorsorge
                                            B                 JE 2018: ≥ 150 Mio. € zusätzliche Stage 2/3a
                                                              Risikovorsorge
                              A
                                                      ➔ Ausmaß an (theoretischen) Stage-Migration-Effekten
                                                        haben vom erfolgreichen De-Risking in 2019 und von in
                                                        der Risikovorsorge Q1/20 bereits berücksichtigten
     JE 18 Q1 20          JE 18 Q1 20   JE 18 Q1 20     Covid-19-bezogenen Effekten profitiert

63
Segmente

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Aareon Segment – Produkte / Märkte und M&A-Aktivitäten / weitere
Kooperationen
        Fortschritt bei der Entwicklung von Produkten, Märkten sowie M&A / Weitere Kooperationen
        Progress on the development of products, markets and M&A activities / other cooperations
                           ▪ ERP-Produktgeneration Wodis Yuneo gelauncht – sie wurde unter Berücksichtigung von
                             Kundenanforderungen entwickelt und basiert auf neuesten Technologien (intelligente Werkzeug-
                             und Analyse- Komponenten. Routineaufgaben können z.B. automatisiert werden und durch
                             spezielle Algorithmen zur Fehlervermeidung beitragen, optimiertes Anwender-Interface, hohe
                             Flexibilität durch web-basierte Technologie). Viele Kunden haben sich bereits für Wodis Yuneo
                             entschieden.
                           ▪ Beginn des Roll-outs des KI-basierten Virtual Assistant Neela.
Produkte/Märkte
                           ▪ Venture OFI Group mit der Plattform Ophigo, die Plattform des ersten Venture der Aareon
                             Venture-Tochtergesellschaft OFI Gruppe wird von ersten Kunden genutzt. Zwei weitere Ventures
                             (Ecaria und Refurbio) wurden gegründet und beginnen mit Ausbau des Geschäftsmodells.
                           ▪ Online-Event Aareon Live unter dem Motto „Pionieering Spirit” mit über 1.600 registrierten
                             Teilnehmer. Erstmalige Präsentation der neuen ERP-Produktgeneration Wodis Yuneo in
                             Deutschland. Darüber hinaus gab es prominent besetzte Key Notes, weitere Produktinformationen
                             sowie eine Online-Ausstellung.

                          ▪ Die Integration der CalCon-Gruppe ist auf Kurs. Die Produktintegration in die Aareon Smart World
                            wurde vorangetrieben und der Vertrieb synchronisiert sowie interne Prozesse zur weiteren
                            Vernetzung aufgesetzt.
M&A-Aktivitäten /         ▪ M&A-Aktivitäten, um anorganisch zu wachsen und um digitale Möglichkeiten im Rahmen des
Weitere Kooperationen       kommunizierten Wachstumsmodells weiter voranzutreiben durch weitreichendes Marktscreening
                            sind potentielle Ziele und Möglichkeiten identifiziert worden, welche systematisch verfolgt und im
                            Rahmen des Value Creation Plans modelliert werden.
                          ▪ Erfolg wird zu Aufwärtspotenzial führen.

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