Fixed Income Präsentation Ergebnisse Q3/2020 - November 2020 - Aareal Bank
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Fixed Income Präsentation Ergebnisse Q3/2020 12. November 2020
Agenda
(1) Vorstellung Aareal Bank
(2) Geschäftsentwicklung in Zeiten von Covid-19 und
Highlights Q3/2020
(3) Portfolioqualität
(4) Segmente
(5) Konzernergebnisse Q3/2020
(6) Kapital, Bilanzstruktur und Refinanzierung
(7) Ausblick 2020
(8) Der Weg vor uns
(9) Fazit
➢ Anhang
2
Vorstellung Aareal Bank 3
Aareal Bank Gruppe
Die neue Aufstellung – DREI Segmente
Strukturierte Consulting/Dienstleistungen (C/DL)
Aareon
Immobilienfinanzierungen (SPF) Bank
Gewerbliche Integriertes Zahlungssystem für die Europäische Nr. 1 für
Immobilienfinanzierungen mit Wohnungswirtschaft (Marktführer) Immobiliensoftware: über 60 Jahre am
Finanzierungslösungen auf drei sowie die Versorgungswirtschaft Markt, rund 3.000 Kunden, über 10 Mio.
Kontinenten: Europa, Nordamerika und Einheiten an 40 Standorten in der DACH-
Asien/Pazifik Region, den Niederlanden, Frankreich,
Finanzlösungen
Skandinavien und Großbritannien
▪ Zahlungsabwicklung
Unterschiedliche Objekttypen ▪ Einlagengeschäft Erfolgskritische ERP-Lösungen und
▪ Hotels, Logistik, Büro, Einzelhandel, breitgefächerte modulare digitale
Wohnen und Studentenwohnheime Softwarelösungen Lösungen auf cloudbasierter PaaS-
▪ Weitere Branchenexperten für Plattform
▪ Intelligente Lösungen für mehr
Hotel-, Logistik- und Konnektivität und Effizienz bei Nachhaltiges und resilientes
Einzelhandelsimmobilien Banken und Nichtbanken Geschäftsmodell mit starkem Schutz
▪ Durchschnittliches Einlagenvolumen gegen Abwärtsrisiken – Anhaltendes
Bestandsfinanzierungen von 11 Mrd. € (Q3/2020) profitables Wachstum seit Jahrzehnten
▪ Einzelobjekte, Portfolio, Value Add Erfahrene Führungsriege mit
▪ Portfoliovolumen: rund 26 Mrd. €, eingehender Softwarekompetenz,
durchschnittlicher langjähriger Immobilienerfahrung und
Beleihungsauslauf: 57 % überzeugender M&A-Erfolgsbilanz
„Activate“ „Elevate“ „Accelerate“
4
Aareal Bank Gruppe
Eine Bank – drei Segmente – drei Kontinente
Internationale Immobilienfinanzierung in über 20 Ländern –
Europa, Nordamerika und Asien/Pazifik
5
Aareal Bank auf einen Blick
Aareal Bank AG
▪ Im MDAX gelistetes Unternehmen
▪ mit 59.857.221 ausstehenden Aktien
▪ 100% Streubesitz
▪ Rund ~2.800 Angestellte
100%
▪ Bilanzsumme: 44,5 Mrd. €
▪ Flache Hierarchien
Aktienkursentwicklung seit 01.01.2003
45 €
40 €
35 €
30 €
25 €
20 €
15 €
10 €
5€
0€
6
Aareal Bank Ratings
Issuer Default Rating 1) BBB+ Issuer Rating A3
Short-term Issuer
Short-term F2 P-2
Rating
1) Bank Deposit Rating A3
Deposit Rating A-
Baseline Credit
Senior Preferred 1) A- baa3
Assessment
Senior non Preferred 1) BBB+ Mortgage Pfandbriefe Aaa
Viability Rating 1)
bbb+
Subordinated Debt 1) BBB-
Additional Tier 1 1) BB
1) Bekanntmachung einer Rating Veränderung am 27.03.2020
Fitch hat das langfristige IDR der Aareal Bank AG auf 'BBB+ herabgestuft und
7 das VR, das langfristige IDR und das DCR der Aareal Bank auf rating watch negative gesetzt
Geschäftsentwicklung in Zeiten von Covid-19 und Highlights Q3/2020 8
Geschäftsentwicklung in Zeiten von Covid-19
Management der Covid-19-Herausforderungen und konsequente
Umsetzung strategischer Initiativen
▪ Konservatives Risikoprofil
▪ Starke Kapitalbasis
Robust und widerstandsfähig
▪ Solide Liquiditätsposition
▪ Gut diversifiziertes Geschäft
▪ Als verlässlicher Partner stehen wir mit unseren Kunden in engem Kontakt,
um Lösungen zu finden und zu unterstützen, wo es nötig ist
▪ Vorsorgliche, modellbasierte Risikovorsorge und Wertanpassungen
Weiterhin auf Kurs
▪ Konsequente Umsetzung strategischer Initiativen
▪ De-Risking
Was wir erwarteten: Q1/20 Was wir erwarteten: Q2/20 Was wir erwarten: Q3/20
Was wir erwarteten: Q1/20
Festhalten am aktualisierten
“Swoosh“-förmigen Szenario.
Ab Mittedes
Ab Mitte desJahres
Jahres 2020
2020 Festhalten am “Swoosh Aufgrund insgesamt
einsetzende,kontinuierliche
einsetzende, kontinuierliche Szenario” mit einem verschlechterter Marktprognosen
Normalisierung
Normalisierungmitmit
einer
einer ausgeprägteren Einbruch unter erwarten wir einen etwas
deutlichen Erholung
deutlichen Erholung („Swoosh“- Berücksichtigung einer leicht ausgeprägteren Rückgang der
förmig) im Jahr 2021 langsameren Erholung Wirtschaftsleistung und eine um
(„Swoosh Szenario“) im Jahr
rund sechs Monate verzögerte
2021 Erholung.
9
Highlights Q3/2020
Positives Betriebsergebnis trotz Covid-19-Belastungen, steigender Zins-
und Provisionsüberschuss
Solide ▪ Positives Q3-Betriebsergebnis in Höhe von 11 Mio. €, Covid-19-Effekte beherrschbar
Finanzdaten ▪ Veräußerungsgewinn von ~180 Mio. € aus Verkauf der Aareon
der Gruppe Minderheitsbeteiligung
▪ Starke Kapitalbasis, Refinanzierungs- und Liquiditätsposition
Robuste ▪ SPF: - Widerstandsfähiges CREF-Portfolio
Segment- - Neugeschäft mit geringen LTVs und deutlich über Plan liegenden Margen
Perfomance - Portfolioanstieg auf oberes Ende der kommunizierten Bandbreite erwartet
- Wachsender Zinsüberschuss im Einklang mit geplanter Portfolioentwicklung
▪ C/DL : - Wie erwartet, erweisen sich die Einlagen aus der Wohnungswirtschaft als stabil
Bank - Ytd Provisionsüberschuss gestiegen
Aareal Bank - GJ-Betriebsergebnis-Ziel weiter gesteigert
Gruppe
▪ Aareon: - Verkauf der Aareon Minderheitsbeteiligung an Advent erfolgreich
abgeschlossen
- Wachstum im Digital-Geschäft hält an
- Anhaltende Covid-19 Widerstandsfähigkeit, begrenzter adj. EBITDA-Effekt
bestätigt
Strategischer
360°-Review von 'Aareal Next Level' im Rahmen von Covid-19 gestartet
Review initiiert
In Anbetracht der verschlechterten volkswirtschaftlichen und Markt-Prognosen erwartet die
Ausblick1) Bank Stand heute ein deutlich positives Betriebsergebnis im mittleren zweistelligen
Millionenbereich.
1) Siehe hierzu Seite 36: „Ausblick 2020“
10Highlights Q3/2020: Aareon
Verkauf Minderheitsbeteiligung Aareon an Advent erfolgreich
abgeschlossen
▪ Finanzielle Aspekte der Transaktion
unverändert und wie kommuniziert:
▫ Unternehmenswert: € ~960 Mio. 1,
entsprechender Eigenkapitalwert
in Höhe von €~860 Mio. 1
▫ Netto-Mittelzufluss: € ~260 Mio.
▫ Veräußerungsgewinn: € ~180 Mio.
▪ Ziel: Aareon zu einem „Rule of 40“-
Softwareunternehmen entwickeln -
über die ursprünglichen Ziele hinaus
▪ Der Wertsteigerungsplan wird in den
kommenden Monaten gemeinsam
und zügig entwickelt
▪ Jeffrey Paduch (Managing Partner
von Advent International) wird künftig
im Aufsichtsrat der Aareon vertreten
sein
▪ Beirat wird noch eingerichtet
1) Auf einer 100%-Basis
11Portfolioqualität 12
Portfolioqualität
Covid-19-Auswirkungen werden aktiv gemanagt, modellbasierte
Risikovorsorge (Management-Overlays)
▪ Startniveau in die Krise gekennzeichnet durch solide Portfolioqualität mit niedrigen LTVs und starken
Cashflows
▪ Mehr als 90% unserer Kunden innerhalb der ersten drei Wochen nach den Mitte März Covid-19-bezogenen
und umfassend eingeführten, globalen Beschränkungen kontaktiert
▪ Bedienung der Kredite
▫ Während der Krise hat das Portfolio von den signifikanten Eigenkapital-Zuschüssen unserer Kunden
profitiert
▫ Engagements werden von der überwiegenden Mehrheit unserer Kunden regulär geführt
▫ Regierungsprogramme sorgen für weitere Unterstützung des Immobiliensektors
▫ Bis jetzt nur überschaubare monetäre Unterstützung von unserer Seite notwendig
(80 Mio. € Tilgungsaussetzungen, 107 Mio. € Liquiditätslinien / Zinsstundungen), was einem Anstieg von
Covid-19Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (CREF)
26,1 Mrd. € hoch diversifiziert
Portfolio nach Regionen Portfolio nach Objektarten
1
(vs. 12/2019) Asien / Pazifik (vs. 12/2019) Wohnimmobilien: 4% Sonstige: 1% (1%)
3% (3%) (5%)
Logistik: 10%
(8%)
Nordamerika:
30% (30%) Westeuropa: Hotel: 33%
33% (35%) (33%)
Handel: 23%
Nordeuropa: Deutschland: 12% (24%)
5% (5%) (12%)
Osteuropa:
6% (3%) Südeuropa: 11% (12%) Büro: 29% (29%)
Geschätzter LTV zum JE 20203) Portfolio nach LTV-Bandbreiten2)
7.000 (vs. 12/2019) 60-80%: 3% (4%) > 80%: > 1% (0%)
2007 / 2008
6.000 Ø LTV Vor-Finanzkrise
5.000 Aktueller Ø LTV: 57%
Geschätzter Ø LTV
4.000
3.000
2.000
1.000
0
15-20
30-35
45-50
60-65
70-75
85-90
10-15
20-25
25-30
35-40
40-45
50-55
55-60
65-70
75-80
80-85
90-95
95-100
0-5
100-105
105-110
5-10
> 110
< 60%: 96% (96%)
Aktuell Geschätzt
1) Inklusive Studentenwohnheime (nur in UK und Australien)
2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte Anzahl neuer
Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
14 3) Entsprechend unserer Erwartungen der MarktwertentwicklungGewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (CREF) nach Land
26,1 Mrd. € hoch diversifiziert
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (Mio. €)
8.000 6.656
26,1 Mrd. € (12/2019: 25,9 Mrd. €)
6.000
3.797
4.000 2.992
2.447
1.699 1.097
2.000 1.269 1.263 1.145 753 741 358
502 406 325 305 300
0
US UK DE FR IT CA ES NL SE PL FI CZ BE AT MV CH others
LTV1)
100%
Ø LTV: 57% (12/2019: 57%)
80% 62% 69%
58% 62% 63% 64%
60% 57% 52% 53% 52% 55% 55% 55% 55% 49% 55%
44%
40%
20%
0%
US UK DE FR IT CA ES NL SE PL FI CZ BE AT MV CH others
YoD2)
16%
Ø YoD: 6,7% (12/2019: 8,9%)
12% 9,4%
8,4% 8,2% 8,8% 7,9% 8,7% 7,4%
6,2% 6,7% 6,4% 6,8% 7,5%
8% 6,5%
4,7% 4,5% 4,3%
3,1%
4%
0%
US UK DE FR IT CA ES NL SE PL FI CZ BE AT MV CH others
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur
begrenzte Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, basierend auf 12 -Monatsausblick (siehe auch
Definitionen Seite 85)
15Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (CREF) nach
Assetklassen
26,1 Mrd. € hoch diversifiziert
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (Mio. €)
10.000 8.642
7.630 26,1 Mrd. € (12/2019: 25,9 Mrd. €)
8.000 5.853
6.000
4.000 2.508
2.000 1.093 327
0
Hotel: Büro: Handel: Logistik: Wohnimmobilien: Sonstige:
LTV1)
Ø LTV: 57% (12/2019: 57%)
100%
80% 59% 51%
56% 58% 57% 49%
60%
40%
20%
0%
Hotel Büro Handel Logistik Wohnimmobilien Sonstige
YoD2)
Ø YoD: 6,7% (12/2019: 8,9%)
15%
9,0% 9,7% 10,2%
10% 8,0% 8,4%
3,6%
5%
0%
Hotel Büro Handel Logistik Wohnimmobilien Sonstige
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur
begrenzte Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, basierend auf 12 -Monatsausblick (siehe auch
Definitionen Seite 85)
16Unser Hotel-Finanzierungsgeschäft
Erfahrenes Team, solides Portfolio
▪ 20 Jahre in der Hotelfinanzierung
▪ Spezialisiertes Team mit aus der Industrie rekrutierten Hotelexperten
(z.B. von Investoren in-, Betreibern-, Managern- und Gutachtern von Hotels)
▪ Seit 2000 schrittweise aufgebautes Kreditbuch mit Verringerung des LTV-Levels über die Zeit,
wachsender Differenzierung durch USPs, anerkannter Expertise in der Branche und einer
Geschichte stark gestiegenen globalen Kundenbasis
(2000 gestartet, per 12/2008: 3,7 Mrd. € mit LTV von 68%, 12/2019: 8,6 Mrd. € mit LTV von 56%)
▪ 06/2001: Verbriefung eines diversifizierten europäischen und amerikanischen Hotelportfolios
(“Global Hotel One”) zu 1,1 Mrd. € mit einer Fälligkeit von fünf Jahren, keine Ausfälle, auch
nicht nach 9/11 in New York City
▪ Wir haben unser Hotelfinanzierungsportfolio erfolgreich durch die Finanzkrise 2008 begleitet
17Unser Hotel-Finanzierungsgeschäft
Kennzahlen
Gesamtportfolio 8,6 Mrd. EUR
• Portfolio Deals 45%
• Single Asset-Deals 55%
Anzahl der Länder 19
Anzahl der Hotels 236 Hotels
Durchschnittliches Exposure pro
36 Mio. EUR
Hotel
Anzahl der Kredite 94
Durchschnittliches Exposure pro
90 Mio. EUR
Kredit
Gesamtanzahl an Hotelzimmern 58.241 Zimmer
Exposure pro Hotelzimmer 150.000 EUR
18Unser Hotel-Finanzierungsgeschäft
Schlüsselmerkmale
▪ Mit 236 Hotels in 19 Ländern gut diversifiziert
▪ Gut ausgewogen im Hinblick auf Marken und Hotelkategorie
Aareal ▪ Gut unterstützt u.a. durch starke Kapitalgesellschaften, Staatsfonds und HNWI, die ihr
Hotelportfolio: finanzielles Commitment zur den Objekten während der Krise gezeigt haben
▪ Konservativ finanziert mit ausreichendem Puffer für durch die aktuelle Krise ausgelöste
Wertrückgänge
▪ Von den Top 15 Krediten (alle Kredite über 150 Mio. €, davon 12 Portfoliofinanzierungen) wurden seit März nur sechs mit
zusätzlicher Liquidität ausgestattet. Insgesamt haben 35% (~3 Mrd. €) unseres Hotel-Exposures seit Anfang des Jahres
Liquiditätshilfen erhalten.
▪ Die Summe aller bisherigen Unterstützungsmaßnahmen bei unseren Hotelfinanzierungen entspricht etwa 1,4% des gesamten
Portfoliovolumens.
▪ 45% Portfolio-Deals vs. 55% Single-Asset-Deals (Portfolio-Deals mit gegenseitiger Besicherung im gesetzlich zulässigen
Rahmen).
19Portfolioqualität: Hotel-Portfolio
Hotelportfolio gut aufgestellt, um Covid-19-Krise zu meistern
Hotel-Portfolio nach Regionen Yield on debt
(vs. 12/2019) Asien/Pazifik: (vs. Ø 12/2019: 9,6%) Ø YoD: 3,6%
15%
4% (4%)
Nordamerika: 38% (9,6%) (9,2%) (9,5%) (9,7%) (11,9%) (8,8%) (19,4%)
10%
(38%) 6,9%
4,4% 4,1% 4,5%
8,6 Mrd. € 5% 4,2% 3,9%
Westeuropa: 2,5%
Nordeuropa: 46% (46%)
1% (1%)
0%
Osteuropa: 1%(1%)
Südeuropa: Deutschland:
2% (2%) 8% (8%)
Geschätzter LTV zum JE 20201,2) Hotel-Portfolio nach Kategorie 3)
2.500
Mittelklasse: Economy: 1%
2007 / 2008 4%
2.000 Gehobene Luxus: 14%
Aktueller Ø LTV Vor-Finanzkrise Mittelklasse: 11%
Ø LTV: 56%
1.500
1.000
Geschätzter 8,6 Mrd. €
500 Ø LTV
Oberklasse: Gehobene
40% Oberklasse:
0 30%
10-15
15-20
35-40
40-45
65-70
70-75
90-95
20-25
25-30
30-35
45-50
50-55
55-60
60-65
75-80
80-85
85-90
95-100
100-105
105-110
0-5
> 110
5-10
Aktuell Geschätzt
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
2) Entsprechend unserer Erwartungen der Marktwertentwicklung
20 3) Nach STR-KlassifikationUnser Hotel-Finanzierungsgeschäft
Marktentwicklungen
▪ Die Reise-”Industrie” ist einer der größten Industrien und Arbeitgeber weltweit
▪ Die seit zehn Jahren boomende Wirtschaft ermöglichte es Hotelbesitzern, beträchtliche Reserven
aufzubauen, die sie heute bereit sind zu reinvestieren
▪ Laufende Kosten sind deutlich niedriger als in 2008, als der durchschnittliche 3M Euribor bei ~4,5% lag,
verglichen zum durchschnittlichen YtD 3M Euribor von ~-0,4% in 2020
▪ Begrenzte Transaktionsvolumina im Markt für Hotel-Assets sind Anzeichen für:
▪ Wenige unüberbrückbare Notlagen zwischen Eigentümern und Banken
Märkte ▪ Kein starker Anstieg von NPL-Transaktionen
▪ Aktuelle Kreditparameter sind auf einem konservativeren Level als zu Beginn der Finanzkrise
▪ Darlehensnehmer schauen größtenteils durch den Zyklus und sehen positive Eigenkapitalwerte in ihren
Assets
▪ Zusätzlicher Anlagedruck der Investoren bedingt durch diverse Maßnahmen von Regierungen weltweit
zur Erhöhung der Liquidität in den Märkten
▪ Keine vorhersehbare Erhöhung diverser Zinssätze
(Zentralbanken signalisierten eher die Bereitschaft, die Zinsen weiter zu senken und damit noch länger
niedrig zu halten)
21Unser Hotel-Finanzierungsgeschäft
Erwartungen und Beispiele
▪ Signifikanter Aufholeffekt für geschäftliche Reisen erwartet, ebenso wie eine stark kumulierte
Nachfrage nach privaten Reisen
▪ In der Zwischenzeit werden Menschen lernen mit Covid-19 zu leben und zu reisen
▪ Endgültige Erholung mit genehmigten Medikamenten / Impfstoffen
▪ Aktuell stehen Hotelresorts und mit dem Fahrzeug erreichbare Ziele besser dar und China könnte
Erwartungen ein Beispiel für eine mögliche Erholungsentwicklung der Hotelindustrie sein, wenn Covid-19 unter
Kontrolle ist
▪ Mit unserem profunden Know-how und unserem etablieren Netzwerk in der Hotelindustrie
erwarten wir, dass wir mithilfe unserer Erfahrung und unserer USPs ein attraktives Rendite-
Risikoprofil über den Zyklus hinweg erwirtschaften werden
Ein Bild sagt
mehr als
tausend Worte…
22Segmente 23
Segment: Strukturierte Immobilienfinanzierungen
Neugeschäft mit geringen LTVs und deutlich über Plan liegenden Margen
Entwicklung Neugeschäft nach Quartalen ▪ Erstkreditvergabe in Q3:
▫ Margen mit ~220 Bp. über Plan (180-190 Bp.)
Mio. €
7.000
2.799 6.085 ▫ Starker Ø-LTV von 57%
6.000 235 ▫ Gestiegener Fokus auf Logistik
5.000
1.437 ▪ Portfoliovolumen steigt trotz FX-Effekten
2.564 1,504 4.154
4.000 ▪ Weiteres Portfoliowachstum in Q4 an das obere Ende der
2.734 532
1.321 969
1.106 kommunizierten Bandbreite erwartet (26 - 28 Mrd. €);
3.000 879
332 TLTRO-Bonusgewährung somit wahrscheinlich
2.000 1.333 4.583
812 1.530
989 3221 3.048 ▪ Nutzung von Marktopportunitäten über den gesamten Zyklus
243 2654
1.000
1333
hinweg durch unsere Expertise und unsere USPs
323 1.090
489 812
0 1)
Q1 '19 Q1 '20 Q2 '19 Q2 '20 Q3 '19 Q3 '20 9M '19 9M '20
Erstkreditvergabe Prolongationen
Entwicklung
Q3-Neugeschäft nach Regionen Q3-Neugeschäft nach Objektarten Immobilienfinanzierungsportfolio
(vs. 12/2019) Asien/Pazifik: 9% (5%) (vs. 12/2019) Mrd. € Zielkorridor (26 - 28 Mrd. €)
Sonstige: 29
Hotel: 4%
0% (>0%)
Westeuropa: 29% (24%)
Wohnimmobilien: 28
(32%) Büro: 37%
Nordamerika: 10% (3%)
(50%)
23%
27
(39%) Handel: 16%
(13%)
Nordeuropa: 3% 26
Osteuropa:
27,4
(2%) 26,7 26,7
27% (7%) 25 26,4 26,1 26,3
Deutschland: 3%
(11%) Südeuropa: 6% (8%) Logistik: 33% 24
(10%)
12/'17 12/'18 12/'19 03/'20 06/'20 09/'20
24Segment: Consulting/Dienstleistungen Bank
Einlagen aus Wohnungswirtschaft erweisen sich als stabil, YtD
Provisionsüberschuss zugenommen
Aufteilung der Einlagen nach Typ ▪ Stabiles Einlagevolumen von 11 Mrd. €
2015 Q3 2020 ▪ Struktur weiter verbessert, stabile Mietkautionseinlagen
7% 13% > 0% auf über 2 Mrd. € angestiegen
19%
▪ Q3 Zinsüberschuss von 9 Mio. € / 9M/20 von 29 Mio. €
(Q3/19: -4 Mio. € / 9M/19: -10 Mio. €)
20%
9,0 Mrd. € 11,0 Mrd. € Verbesserung im laufenden Jahr hauptsächlich durch
18% angepasste Modellierung und Verrechnungspreise,
63%
60% spiegelt Bedeutung als stabile Refinanzierungsquelle
wider
▪ Aufgrund kurzfristig höherer Zinssätze und Covid-19-
Mietkautionen Instandhaltungsrücklagen
Sichteinlagen Sonstige Termineinlagen bezogener Kostenersparnisse Segment GJ-EBT nun
sogar besser als die angepasste Guidance von ~-10
Mio. € erwartet (ursprüngliche Guidance ~-20 Mio. €)
Q3/19 Q4/19 Q1/20 Q2/20 Q3/20
Mio. € ▪ Erschließung weiterer Geschäftsmöglichkeiten, z.B.
Zinsüberschuss -4 -5 10 10 9
durch Joint Venture mit ista („objego“)
Provisionsüberschuss 7 6 5 7 6
Verwaltungsaufwand 20 16 18 17 15
Sonstige betriebliche Erträge 0 1 0 0 0
Betriebsergebnis -17 -14 -3 0 0
25Segment: Aareon
Weiterhin widerstandsfähig gegenüber Covid-19, begrenzter adj. EBITDA-
Effekt bestätigt
GuV Aareon -
∆ Q3 ∆ 9M ▪ Umsatzerlöse um 6 Mio. € auf 188 Mio. €
Industrieformat² Q3/19 9M/19 Q1/20 Q2/20 Q3/20 9M/20
’20/’19 ’20/’19 angestiegen (+ 4%); Q2 hat die Hauptlast der
Mio. € Covid-19 Auswirkungen getragen wohingegen
Umsatzerlöse 60 182 64 61 63 188 5% 4% Aufholeffekte in Q3 sichtbar wurden
▪ Davon ERP-Umsätze 48 146 49 47 49 144 1% -1%
▪ Davon Digital-Umsätze 12 35 15 15 14 44 20% 25% ▪ Kosten: Standhaft bei Investments zur
Kosten2) Unterstützung der Aareon-Wachstumsstrategie
-47 -140 -50 -51 -50 -152 7% 8% und innerhalb der bisherigen Kostenrate in 2020 –
▪ Davon
-11 -32 -11 -12 -10 -34 -2% 7%
Materialaufwendungen getrieben durch eine größere Anzahl an FTEs
sowie zusätzlichen Investments
EBITDA 13 41 14 10 13 36 -1% -12%
Neue Produkte/ Nicht
▪ Stand jetzt bewertet Aareon diese Krise aus einer
-1 -1 -1 -2 -2 -4 >100% >100% Geschäftsperspektive heraus weiterhin als
organisch3)
einmaliges Event und erwartet immer noch einen
Einmaleffekte 0 0 0 0 0 0 begrenzten adj. EBITDA-Effekt in GJ 20 von ca.
Adj. EBITDA 14 42 15 12 14 41 6% -3% -10 Mio. €
▪ Sowohl der adj. EBITDA als auch die adj. EBITDA-
Marge nahezu stabil bei 41 Mio. € (VJ: 42 Mio. €)
EBITDA 13 41 14 10 13 36 -1% -12% bzw. 22% (VJ: 23%) – wachsendes Digital-
Abschreibungen / Geschäft glich die durch die Covid-19-Krise
-6 -17 -7 -7 -6 -20 9% 12% geringeren Consulting-Umsätze aus
Betriebsergebnis
EBT / ▪ Ausblick 2025:
7 24 7 3 6 17 -9% -29%
Betriebsergebnis Entwicklung eines Wertsteigerungsplans, um ein
„Rule of 40“-Unternehmen zu werden
1) Kalkulation bezieht sich auf ungerundete Zahlen
2) Beinhaltet kapitalisierte Eigenleistung (Software) und sonstige Erträge
3) Neue Produkte bestehend aus z.B. Virtual Assistant, Aareon Smart Platform, etc., Nicht organisch, bestehend aus Ventures (z.B. Ophigo)
26 und M&A-Aktivitäten, inklusive Investitionen in neue ProduktentwicklungenSegment: Aareon
YtD: Wiederkehrende Umsatzerlöse bieten Stabilität, Wachstum bei Digital-Umsätzen
Um satzentw icklung
ERP Umsatz in Mio. € Digital Umsatz in Mio. € ▪ Aareon Gesamtumsatz um 4% im Vorjahresvergleich
ERP Umsatz :(1) Gesamtumsatz(1): (1)
Digital Umsatz :
gestiegen, hauptsächlich getrieben durch die Bereiche
4%
-1% +25% Digital und Consulting
252
▪ Digitale-Umsätze im Vorjahresvergleich um 25%
260
240
51
220
188
gewachsen, basierend auf der höheren Durchdringung mit
182
bestehenden digitalen Produkten und CalCon
200
18
0
35 44
▪ ERP-Umsätze um -1% im Vorjahresvergleich aufgrund
160
140
122 126
120
23 30 geringer Umsätze im Bereich Consulting durch Covid-19
100
201
59 64 abgenommen
146
80
144
60
12 15
40
99 96 ▪ Consulting Utilization-Rate: ~60% (VJ-Benchmark: ~70%),
47 49
20
-
immer noch relativ hoch dank Green (digitalem) Consulting
Q1/2019 H1/2019 9M/2019 GJ/2019 Q1/2020 H1/2020 9M/2020
Q3/20: Anteil an w iederkehrenden Um satzerlösen (LTM)2
▪ Der Anteil wiederkehrender Umsatzerlöse (LTM) von 66%
(2019: 64%) ist auf einem hohen Niveau und steigt weiter
stetig über die Quartale hinweg an
▪ Zunahme an Umsätzen, die von äußeren Umständen
unabhängig sind, sind ein weiterer Baustein, um ein “Rule of
66%
40”-Unternehmen zu werden
▪ Der Trend der Kundenbasis zum Kauf von SaaS-basierten
ERP- und Digital-Lösungen hält an, zusätzlich ist die
Nachfrage nach Outsourcing-Dienstleistungen ebenfalls
Wiederkehrende Umsatzerlöse
hoch
1) Spiegelt Wachstumsrate aus 9M/19 und 9M/20 wider (Basiert auf ungerundeten Zahlen)
2) LTM: Letzte zwölf Monate
27Konzernergebnisse Q3 2020 28
Konzernergebnisse Q3 2020
Positives Betriebsergebnis trotz Covid-19-Einflüsse, wachsender Zins- und
Provisionsüberschuss
Mio. € Q3/19 Q4/19 Q1/20 Q2/20 Q3/20 Q3 2020-Kommentare
Positiver Einfluss aus TLTRO-Beteiligung und
Zinsüberschuss 134 130 123 122 128
erhöhtem Portfolio
Abgangsergebnis 15 22 7 9 3 Effekte durch vorzeitige Rückzahlungen
Risikovorsorge 27 35 58 48 61 Über Vorjahresniveau wegen Covid-19-Belastungen
Provisionsüberschuss 54 65 57 54 57 Über Vorjahresniveau durch Aareon-Wachstum
Ergebnis aus Finanz-
2 -4 11 -16 -2
instrumenten fvpl und Hedgeergebnis
Verwaltungsaufwand 114 118 129 109 114 Stabil trotz Aareon-Wachstum
Andere 0 2 0 -10 0
Positives Betriebsergebnis trotz Covid-19-Einflüsse,
Betriebsergebnis 64 62 11 2 11
wachsender Zins- und Provisionsüberschuss
Erwartete GJ-Steuerquote über 50% aufgrund
Ertragssteuern 24 20 4 -7 10
steuerlich nicht abzugsfähiger Aufwendungen
Minderheitsanteile 1 0 1 0 1
In Q4/2020 werden zusätzlich 180 Mio. € aus
Aareon Minderheitsverkauf im Konzernabschluss
Den Eigentümern zugeordnetes
39 42 6 9 0 nach IFRS direkt in der Eigenkapitalposition
Konzernergebnis
ausgewiesen (im Unterschied zum HGB-
Einzelabschluss)
EpS1) [€] 0,60 0,62 0,04 0,07 -0,05
1) Nach AT1-Abgrenzung
29Zinsüberschuss
Positiver Einfluss aus TLTRO-Teilnahme und gestiegenem Portfolio
Mio. €
150 ▪ Positiver TLTRO-Effekt (Bonus) von ~4 Mio. €
▪ Portfoliowachstum (26,7 Mrd. €) durch starkes
Neugeschäft unterstützt Zinsüberschuss trotz
125 schwachem US-Dollar
▪ Portfoliogröße zum GJ-Ende am oberen Ende der Ziel-
Bandbreite erwartet (26 - 28 Mrd. €);
100
TLTRO-Bonusgewährung somit wahrscheinlich
75
134 130 128
123 122
50
25
0
Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020
30Risikovorsorge / Sonstiges
Über Vorjahresniveau wegen Covid-19-Belastungen
Covid-19-bezogene Auswirkungen in Bezug auf Asset-
GuV Position: Risikovorsorge Bewertungen
75 Mio. €
Covid-19-bezogen Mio. € 9M 2020 Management-
(9M/20: 111) 61
58 > Overlays
48 Sonstiges
50
30
50 31 65
25 138 Mio. € 73
35 31
27
17
8
0
Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020
9M-Risikovorsorge beträgt 167 Mio., davon ▪ Covid-19-bezogene Effekte (in Bezug auf Asset-Bewertung) in
Höhe von 138 Mio. € in 9M (Q3: 32 Mio. €), verteilt sich auf die
▪ 57 Mio. € Management-Overlays
folgenden GuV-Positionen:
(Q1: 17 Mio. €, Q2: 20 Mio. €, Q3: 20 Mio. €)
▪ Risikovorsorge: 111 Mio. € (Q3: 30 Mio. €)
▪ 51 Mio. € Stage 1/2 inklusive, aber nicht begrenzt auf Covid-19 davon Management-Overlays: 57 Mio. € (Q3: 20 Mio. €)
(Q1: 15 Mio. € , Q2: 11 Mio. € , Q3: 25 Mio. € )
▪ FVPL-Ergebnis: 14 Mio. € (Q3: 1 Mio. €)
Stage 1/2 bezogener Risikovorsorge-Bestand in der Krise um
davon Management-Overlays: 16 Mio. € (Q3: 3 Mio. €)
108% auf 79 Mio. € angestiegen
▪ Sonstiges betriebliches Ergebnis: 13 Mio. € (Q3: 0 Mio. €)
31Ausgefallene Forderungen
NPL-Portfolio weiter reduziert
Entwicklung
Developmentausgefallene Forderungen
of defaulted exposure Ausgefallene Forderungen nach Ländern (Mio. €)
Mio. € % Quote ausgefallener (vs. 12/2019)
USA: 55 (0) Sonstige: 31 (45)
Forderungen
Polen: 59
2.500 9,0% (64)
7,3% Spanien: 104
6,9% 6,9% (41)
2.000
6,3%
Frankreich: Italien: 503
1.929
112 (111) (642)
1.873 6,0%
1.721
1.500 1.664
4,3% Großbritannien:
4,2%
165 (182)
3,9%
1.000
1.085
1.111 ▪ Erfolgreiche, beschleunigte De-Risking-Aktivitäten
1.029 3,0%
▪ Zusätzlicher Abfluss mehrerer kleinerer und Zufluss von
500 zwei neuen NPLs
➢ Netto NPL-Reduktion in Q3 in Höhe von 82 Mio. €
0 0,0%
▪ Weitere Möglichkeiten für ein beschleunigtes De-Risking
werden geprüft, wenn sie auftreten
Ausgefallene Forderungen / CREF-Portfolio gesamt
Ausgefallene Forderungen
32Provisionsüberschuss
Über Vorjahresniveau durch Aareon-Wachstum
80
Mio. € ▪ Beitrag des Aareon Provisionsüberschusses gestiegen
▫ Wachstum bei digitalen Lösungen setzt sich fort
70 ▫ Erholung im Consulting-Geschäft
▫ Hoher Anteil an wiederkehrenden Umsätzen sorgt für
60 Stabilität in Zeiten der Covid-19-Krise
▪ Segment C/DL Bank erhöht YTD-Provisionsüberschuss
50
65
40
57 54 57
54
30
20
10
0
Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020
33Verwaltungsaufwand
Stabil trotz Aareon-Wachstum
175 Mio. € ▪ Q3 Verwaltungsaufwand bleibt auf Vorjahreslevel
▪ 9M/2020 Zahlen (352 Mio. €) deutlich reduziert trotz
150 Aareon Wachstum (9M/2019: 370 Mio. €, inkl. 11 Mio. €
für DHB-Integration)
125
▪ Q1 inkl. 18 Mio. € für Europäische Bankenabgabe und
ESF
▪ Aareon
100
▫ Q3/2020: 46 Mio. € (Q3/2019: 43 Mio. €)
▫ 9M/2020: 138 Mio. € (9M/2019: 127 Mio. € )
75
129
114 118 114
109
50
25
0
Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020
34Kapital, Bilanzstruktur und Refinanzierung 35
Kapital
Solide Kapitalquoten
B3 / B41) RWA2) ▪ Portfoliowachstum & erste Covid-19-Effekte lösten Q3-RWA-Anstieg
aus. CRR2 Quick-Fix überkompensiert B3-RWA-Anstieg
20 Mrd. € Basel 3 Basel 4 ▪ RWA-Anstieg in Q4 erwartet (z.B. Portfoliowachstum, Covid-19-
Basel 3 Basel 4
Effekte). B4-RWA durch Floor weniger stark der Covid-19-Volatilität
ausgesetzt
15
16,4 16,6 ▪ Kapitalzuwachs (~180 Mio. €) durch Aareon Minderheitsverkauf wird
positiven Einfluss auf Q4 Kapitalquoten haben (B3: ~150 Bp./ B4:
10 ~110 Bp.)
11,2 11,3
▪ Signifikante CET1, AT1 und T2 Puffer, potenzielle Optimierung in
5 Überprüfung
▪ T1-Leverage Ratio weiterhin bei 6,0%, trotz TLTRO-Teilnahme
▪ Anhaltende regulatorische Unsicherheiten (Modelle, ICAAP, ILAAP,
0 B4 etc.): modellbasierte RWAs könnten weiter steigen
31.12.2019 30.09.2020 31.12.2019 30.09.2020
B3 Kapitalquote 3)) B4 CET 1 Quote 1)
35% 15%
29,9% 30,3%
30%
25% 7,6% T2 7,2%
AT1 2,7% 10%
20% 2,7%
15% 13,5% 13,9%
10% 19,6% 20,4% 5%
CET 1
5%
0% 0%
31.12.2019 30.09.2020 31.12.2019 30.09.2020
1) Zugrunde liegende RWA-Schätzung auf Basis eines output floors von 72,5 % basierend auf dem finalen Rahmenwerk des Baseler Ausschusses vom 7.
Dezember 2017; Kalkulation vorbehaltlich ausstehender EU-Implementierung und der Implementierung künftiger regulatorischer Anforderungen.
2) Ratings spiegeln noch nicht mögliche Veränderungen aus Management-Overlays wider
3) Bei der Berechnung der Eigenmittel zum 30.09.2020 wurde der Zwischengewinn nach Abzug der anteiligen Dividende gemäß Dividendenpolitik und der
36 zeitanteiligen Abgrenzung der Nettoverzinsung der AT1-Anleihe angerechnet. Die erwarteten relevanten Auswirkungen von TRIM zu den gewerblichen
Immobilienfinanzierungen, die SREP-Empfehlungen zum NPL-Bestand und die NPL-Guidelines der EZB für neue NPLs wurden berücksichtigt.Bilanzstruktur (nach IFRS)
Zum 30.09.2020: 44,5 Mrd. € (31.12.2019: 41,1 Mrd. €)
Mrd. € ▪ Gut ausbalancierte Bilanzstruktur
50
▪ Zeitweiser signifikanter Anstieg aufgrund der Beteiligung
45 an EZB TLTRO (> 4 Mrd. €), spiegelt sich aktuell in
5,7 (2,8) Geldmarkt 8,6 (3,6) Geldmarkt
5,7 (2,8) Geldmarkt Geldmarktposition wider
8,6 (3,6) Geldmarkt
40
8,8 (8,8)
35 Wertpapierportfolio
Wertpapierportfolio 10,2 (9,7)
10,2 (9,7)
Kundeneinlagen
davon Deckungsstock Kundeneinlagen
Wohnungswirtschaft
30 davon Deckungsstock Wohnungswirtschaft
26,1
26,1 (25,9)
(25,9)
Gewerbliches
Gewerbliches Immobilien-
Immobilien- 22,8
25
Finanzierungsportfolio1)1)
Finanzierungsportfolio 22,8 (24,8)
(24,8)
Langfristige
Langfristige
Refinanzierungsmittel
Refinanzierungsmittel
20 und
und Eigenkapital, davon
Eigenkapital, davon
▪▪ 19,0
19,0 (20,9)
(20,9)
15 Langfr.
Langfr. Refimittel
Refimittel
−
− 11,6
11,6 (13,4)
(13,4) PB
PB
−
− 7,4 (7,5) SU
7,4 (7,5) SU
10 ▪▪ 1,2 (1,3)
1,2 (1,3)
Nachrangkapital
Nachrangkapital
▪▪ 2,6 (2,6)
2,6 (2,6)
5 Eigenkapital
Eigenkapital
3,9
3,9 (3,6) Sonstige Aktiva2)2)
(3,6)Sonstige 2,9 (3,0) Sonstige Passiva
0
Aktiva Passiva
1) Nur gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio, ohne Privatkundengeschäft (0,4 Mrd. €) und Kommunalkreditgeschäft
(0,3 Mrd. €) der WestImmo
37Refinanzierung / Liquidität
Diversifizierte Refinanzierungsquellen und Distributionskanäle
€ ▪ Nachhaltige und starke Einlagenbasis aus der
Wohnungswirtschaft verbleibt auf hohem Niveau und
ist Teil unseres diversifizierten Refinanzierungsmixes
▪ Erfolgreiche Kapitalmarkt-Transaktionen innerhalb der
ersten 9 Monate:
▫ Mehr als 40 Emissionen von Senior Unsecured
Private Placements mit einem Gesamtvolumen von
600 Mio. €
▫ September: 500 Mio. € Senior Preferred Benchmark
(6,5 Jahre, MS +95 Bp.)
▫ Oktober: 500 Mio. € Pfandbrief Benchmark
(6 Jahre, MS +1 Bp.)
➔ Erwarteter Portfoliowachstum in Q4 bereits refinanziert
▪ Liquiditätskennziffern deutlich übererfüllt:
▫ NSFR > 100%
Einlagen: Einlagen: Senior
Wohnungswirtschaftliche Institutionelle unsecured
Pfandbriefe ▫ LCR >> 100%
Kunden Kunden
38Wertpapierportfolio
7,3 Mrd. € (2019: 7,3 Mrd. €) qualitativ hochwertige und hochliquide
Assets
Nach Rating1) Nach Anlagenklassen
(vs. 12/2019) BBB: 12% < BBB / Kein (vs. 12/2019)
Rating: > 0% Pfandbriefe /
(14%) Finanzw erte 2%
(>0%)
A: 6% (3%)
(8%)
AAA: 36%
(38%)
Schuldner
Öffentliche Hand
98%
AA: 46%
(97%)
(40%)
Per 30.09.2020 – alle Werte sind Nominalwerte
1) Composite Rating
39Deckungsmasse der Aareal Bank Hypothekenpfandbriefe
Hohe Diversifikation nach Ländern und Objektart
– Deckungsmasse von € 12,1 Mrd. inklusive 0,7 Mrd. Ersatzdeckung
– Hypothekendeckungsmasse in 18 Ländern
– Erstrangige Hypothekendarlehen (Ø Beleihungsauslauf 55,8%)
– Beleihungswert mit hohem Abschlag zum Marktwert
– Ø LTV unserer Deckungsmasse 33,0%
– Überdeckungsanforderung von Moody´s für Aaa Rating: 12,0 % auf Barwert Basis
– Überdeckung auf Barwert Basis per 30.09.2020 bei 17,5 %
– Hoher Diversifikationsgrad der Deckungsmasse innerhalb der Objektarten
Deckungsmasse nach Ländern Deckungsmasse nach Objektart
Asien/Pazifik Sonstige
0% Logistik
0%
8%
Deutschland
17% Wohnimmobilien Büro
Nordamerika
8% 32%
28%
Osteuropa Hotel/ Gastro
2% 22%
Westeuropa (ohne
Südeuropa Deutschland)
12% 34%
Handel/ Retail
30%
Nordeuropa
7%
40
Stand: 30.09.2020Refinanzierung
Gutes Marktumfeld für aktives Neuemissionsgeschäft genutzt
Kapitalmarkt Benchmark Aktivitäten in 2020
0.01%
EUR 500.000.000 0.50%
Hy pothekenpfandbrief EUR 500.000.000
Senior Pref erred
6 Jahre
Fälligkeit 03.08.2026 7 Jahre
ISIN: DE000AAR0272 Fälligkeit 07.04.2027
ISIN: DE000AAR0264
Lead Manager
BNP Paribas, Commerzbank, Lead Manager
Deutsche Bank, Helaba, Bay ernLB, Deka Bank,
UniCredit DZ Bank, HSBC, Natixis
Oktober 2020 September 2020
Kapitalmarkt Benchmark Aktivitäten in 2019
0.125% 0.125%
0.01% 0.375% 2.625% EUR 250.000.000
EUR 500.000.000 EUR 500.000.000 USD 600.000.000 Auf stockung auf € 750 Mio. EUR 750.000.000
Hy pothekenpfandbrief Senior Pref erred Hy pothekenpfandbrief Hy pothekenpfandbrief Hy pothekenpfandbrief
8 Jahre 5 Jahre 2 Jahre 4 Jahre 5 Jahre
Fälligkeit 08.07.2027 Fälligkeit 10.04.2024 Fälligkeit 15.07.2021 Fälligkeit 01.02.2023 Fälligkeit 01.02.2024
ISIN: DE000AAR0256 ISIN: DE000A2E4CQ2 ISIN: XS1983343838 ISIN: DE000AAR0231 ISIN: DE000AAR0249
Lead Manager Lead Manager Lead Manager Lead Manager Lead Manager
Deka Bank, DZ Bank, HSBC, Commerzbank, Deka Bank, Citigroup, Goldman Sachs, Bay ernLB, Commerzbank, Deka Commerzbank, Deka Bank,
NordLB, UniCredit DZ Bank, Nomura HSBC, NatWest Markets Bank, DZ Bank, HSBC, LBBW DZ Bank, Natixis, UniCredit
Juni 2019 April 2019 April 2019 März 2019 Januar 2019
41Ausblick 2020 42
Ausblick 2020 präzisiert
Die Jahresprognose im Prognosebericht des Geschäftsbericht 2019 hatte die Aareal Bank dahingehend eingeschränkt,
dass die Auswirkungen der Covid-19-Pandemie nicht seriös abzuschätzen und damit auch die Auswirkungen auf die
Geschäfts- und Ergebnisentwicklung nicht abzusehen sind.
Im weiteren Verlauf des Geschäftsjahres 2020 wird für uns – neben den strategischen Initiativen und Maßnahmen im
Rahmen von „Aareal Next Level“ – im Vordergrund stehen, die Auswirkungen der Covid-19-Pandemie gemeinsam mit
unseren Kunden bestmöglich zu bewältigen.
Entscheidend: Wann wird die ökonomische Erholung einsetzen? Mit welchem Momentum?
Unsere Annahme: Die Aareal Bank Gruppe hält auch weiterhin an einem aktualisierten „swoosh“-
förmigen Verlauf der Krise und Erholung fest. Die Markt-Prognose hat sich insgesamt
verschlechtert im Vergleich zum 30. Juni 2020. So erwartet die Aareal Bank nun für
2020 in den meisten Regionen, in denen sie tätig ist, einen etwas ausgeprägteren
Rückgang der Wirtschaftsleistung und eine um rund sechs Monate verzögerte
Erholung. Wir gehen weiterhin von einer deutlichen Erholung in den Jahren 2021 und
2022 aus.
Unsere Prognose: In Anbetracht der verschlechterten volkswirtschaftlichen und Markt-Prognosen
erwartet die Bank Stand heute ein deutlich positives Betriebsergebnis im mittleren
zweistelligen Millionenbereich.
1) Diese Prognose ist im gegenwärtigen Umfeld naturgemäß mit erheblichen Unsicherheiten behaftet, vor allem mit Blick auf die
unterstellte Dauer und Intensität der Krise, das Tempo der Erholung und die damit verbundenen Auswirkungen auf unsere Kunden
sowie auf bestehende bilanzielle und regulatorische Unklarheiten und die Möglichkeit nicht verlässlich vorhersehbarer einzelner
Kreditausfälle. Ebenso sind weitere Effekte aus potenziellen De-Risking-Maßnahmen nicht enthalten. Wir bewerten die pandemische
Entwicklung, die ergriffenen Maßnahmen und die sich daraus ergebenden wirtschaftlichen Auswirkungen laufend. Sollte der aktuelle
Trend anhalten, könnte sich daraus weiterer Anpassungsbedarf für unsere Prognose ergeben.
43Der Weg vor uns 44
Wir liefern bei “Aareal Next Level” – trotz Covid-19-Belastung
Unsere Strategie „Aareal Next Level“ ... ... und was wir bisher erreicht haben
Aareon Minderheitsverkauf –
Partnerschaft mit Advent ✓
Unbundling und anhaltendes
Wachstum der Aareon ✓
Kooperation mit ista vereinbart ✓
Beschleunigtes De-Risking
wertschonend durchgeführt ✓
Rückgrat der
Gewerbeimmobilien-
finanzierung weiter gestärkt
✓
▪ Solide strategische Basis und finanzielle Stärke für eine weiterhin erfolgreiche Entwicklung der Aareal
Bank Gruppe
▪ Das Management hat einen 360°-Review von „Aareal Next Level“ im Rahmen von Covid-19 und der
damit mittelfristig einhergehenden strukturellen Auswirkungen mithilfe von McKinsey initiiert
45Prioritäten des 360° Review von „Aareal Next Level“
Nutzung von Chancen aus Covid-19 induzierten Veränderungen
Potenzieller
Prioritäten Einfluss Zeitrahmen
Kapital (Allokation)-Effizienz
Überprüfung und Optimierung
▪ Regulatorische Kapital-Effektivität in der normativen (B3 und B4) und ökonomischen
Perspektive (CREF-Geschäft, Treasury, etc.) Kurz- bis
Hoch
▪ Kapitaleinsatz und -profitabilität / Neugeschäft-Allokation mittelfristig
▪ Gesamtkapitalstruktur (inkl. AT1 und Tier2)1)
▪ Volumen bilanzielles und außerbilanzielles Geschäft
In kapitalschonendes Geschäft investieren – organisch und durch M&A
▪ Wertsteigerungsplan für Aareon, um „Rule of 40“ zu erreichen Hoch Mittelfristig
▪ Möglichkeiten entwickeln, um zusätzlich in kapitalschonendes Bankgeschäft zu investieren/ zu
wachsen
Wenn sich
Chancengetriebener M&A Track-Record wird fortgesetzt Hoch Möglichkeiten
ergeben
Effektivität Unternehmensstruktur
▪ Aareal Bank neue Art des Arbeitens (inkl. Remote-Arbeit, Arbeitsplatz-Konzept, etc.) Mittel- bis
Mittel
langfristig
▪ Benchmarking von Struktur, Prozessen und IT-Infrastruktur
ESG als integralen Bestandteil unseres Selbstverständnisses stärken
▪ Anhaltende Bewertung der Transparenz unseres Portfolios (80% abgeschlossen)
Mittel- bis
▪ Mehr als 50 % unseres Portfolios verfügt über Green Building Zertifikate, Energieausweise oder Mittel/hoch
langfristig
beides
Fokus: Nachhaltig Wert schaffen für unsere Aktionäre in einem „New Normal“ nach Covid-19 mit dem Ziel,
mittelfristig unsere Eigenkapitalkosten zu verdienen2)
Wiederaufnahme unseres Track-Record als verlässlicher Dividendenzahler 1)
1) Vorbehaltlich EZB-Genehmigung
2) Basierend auf optimierter regulatorischer Kapitalstruktur
46Fazit 47
Fazit
Anhaltend Aareal Bank Gruppe bleibt bei Betriebsergebnis positiv trotz deutlicher Covid-
robuste 19-bezogener Belastungen, dank eines starken Geschäfts und einer
Performance diversifizierten Gruppenstruktur
Risiken Covid-19-bezogene Risiken weiterhin unter Kontrolle; Vorsorgliche,
beherrschbar modellbasierte Risikovorsorge führt zu substanziellen Management Overlays
bei gleichzeitig hoher Asset-Qualität
Gute Gründe:
Robustes Starke Aareal Bank Gruppe ist finanziell gut gerüstet mit beachtlichen Puffern in der
Geschäft in finanzielle Kapitalposition (auch ohne Berücksichtigung des Mittelzuflusses aus dem
schwierigen Position Aareon Minderheitsverkauf) und einer soliden Refinanzierungsposition
Zeiten
Ausblick 2020 Aufgrund hoher Covid-19-bezogener Unsicherheiten passt die Aareal Bank
präzisiert Gruppe ihre GJ-2020-Guidance leicht an und erwartet weiterhin ein deutlich
positives Betriebsergebnis im mittleren zweistelligen Millionenbereich
Erhalt der Strategische Meilensteine innerhalb von „Aareal Next Level“ erreicht,
strategischen unabhängig von der hohen Aufmerksamkeit auf die Krise – Strategie-Review
Flexibilität gestartet im Hinblick auf neueste Umfeldeinflüsse
48Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio 49
Entwicklung gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Nach Regionen
Mio. €
100% 492 246 420 770 Asien / Pazifik
1.528 1.073
277
579 3.779
90% 2.789
2.951 2.532 Nordamerika
7.429
80% 7.925
1.791 2.939 2.790
70%
4.671 2.354 1.286
2.872 1.510 Osteuropa
1.566
60% Nordeuropa
1.312
4.180 Südeuropa
50% 3.945
4.070 2.962
40% 15.783
30% 4.913 7.453 Westeuropa
15.193 8.599 8.582
20%
10% 4.804
3.905
3.152 2.992 Deutschland
0%
1998 2003 2008 2013 2018 Q3 2020
50Entwicklung gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Nach Objektart
Mio. €
100% 528 630 327 Sonstige
2.249 1.592
2.068 1.956 2.508 Logistik
2.584
90% 1.032 2.147
892
80% 1.764 2.987
3.671 5.327 8.032 Hotel
2.562 8.583
70%
4.103
60%
4.796
6.212 6.385
50%
6.612
5.853 Handel
40%
30% 7.718
10.681
7.762
20% 11.252 7.374 7.630 Büro
10%
3.538
2.121 1.792 Wohnimmobilien
1.152
0%
1998 2003 2008 2013 2018 Q3 2020
51Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Westeuropa (ohne
Deutschland)
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 8,6 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Sonstige:> 1% Wohnimmobilien: 1) Sonstige: 1%
2%
Logistik: 6%
Handel: 19%
Hotel: 47%
Bestands-
finanzierungen:
99% Büro: 25%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten2)
NPLs 60-80%: 2% >80%: 0%
3%
Performing < 60%: 98%
97%
1) Inklusive Studentenwohnheime (nur UK und Australien)
2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur
begrenzte Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
52Fokus: Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Großbritannien
3,8 Mrd. € (~15% des gesamten gewerblichen Immobilienfinanzierungsportfolios)
Gesamtportfolio nach Objektart Durchschnitts-LTV nach Objektart1)
(vs. 12/2019) Student Housing: 6% Ø LTV: 57%
100%
Büro: 7% (4%)
(8%)
80% 68%
52% 55% 57% 55%
Logistik: 8%
60%
(8%)
Hotel: 49%
40%
(47%)
20%
Handel: 30% 0%
(33%) Hotel Handel Logistik Büro Student
Housing
Yield on debt1) Kommentare (vs. 2019)
11,0% ▪ Performing:
10,0% 9,9%
9,6% 9,7% 9,6% ▪ Nur Bestandsfinanzierungen, keine
10,0%
Entwicklungsfinanz.
9,9% 9,9%
9,0% 9,7% 9,3% ▪ ~ 60% des gesamten Portfolios im Großraum London
mit Fokus auf Hotels
8,0%
▪ 155 Mio. € mit LTV > 60%
7,0% ▪ Ø-LTV auf selbem Niveau wie CREF-Gesamtportfolio
6,7%
▪ Signifikante Rückgang des YoD aufgrund des hohen
6,0%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Q3 Hotel-Anteils, der stark durch Covid-19 betroffen ist
'20 ▪ Ausgefallene Forderungen: 165 Mio. € (182 Mio. €)
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
53Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Deutschland
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 3,0 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Others: 1% Sonstige: 2%
Logistik: 12%
Handel: 27%
Wohnimmobilien:
17%
Bestands-
finanzierungen: Hotel: 23%
99% Büro: 19%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
NPLs 60-80%: 3% > 80%: > 0%
1%
Performing < 60%: 97%
99%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
54Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Südeuropa
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 3,0 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Entw icklungs- Sonstige:>1% Sonstige: 13%
finanzierungen:
Wohnimmobilien:
7%
2%
Hotel: 2%
Handel: 40%
Büro: 21%
Bestands-
finanzierungen:
92%
Logistik: 22%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
60-80%: 5% > 80%: 0%
NPLs
21%
Performing
79% < 60%: 95%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
55Fokus: Italien Gewerbliches
Immobilienfinanzierungsportfolio (1,7 Mrd. €)
Erfolgreiches De-Risking führte zu weiterer deutlicher NPL-Reduktion
Italien-Portfolio nach Objektart Italien-Portfolio nach LTV-Bandbreiten1)
(vs. 12/2019) Volume: 1,7 Mrd. € (vs. 12/2019) 60-80%: 5% > 80%: < 0% Ø LTV: 58%
Sonstige: 15% (3%) (>0%)
(16%)
Hotel: 2% Handel: 40%
(35%)
(3%)
Büro: 21%
(27%)
< 60%: 95%
Logistik: 22% (97%)
(19%)
Durchschnittlicher LTV / YoD nach Objektart 1) Kommentare
Ø LTV: 58% Ø YoD: 8,2%
100% 20% ▪ LTV: 14 Mio. € > 70% / 7 Mio. € > 80% / 2 Mio. € > 90%
19,2% ▪ Ausgefallene Forderungen: 503 Mio. € per 30.09.2020
75% 16,9% 15% ▪ Weiteres De-Risking in 07/2020 führte zu einer
62%
58% zusätzlichen Reduktion des Italien-NPL-Portfolios auf
52% 51%
50%
48%
10% knapp 500 Mio. €
9,6%
25% 7,6% 6,7% 5%
0% 0%
Handel Büro Logistik Hotel Sonstige
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
56Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Osteuropa
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 1,5 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Entw icklungen: 2% Hotel: 6%
Handel: 20%
Bestands-
finanzierungen Logistik: 49%
Büro: 25%
98%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
NPLs 60-80%: 5% > 80%: 1%
4%
Performing < 60%: 94%
96%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
57Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Nordeuropa
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 1,3 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Sonstige: 2% Hotel: 6%
Logistik: 23%
Handel: 39%
Bestands-
finanzierungen:
98%
Büro: 32%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
60-80%: 4% > 80%: 1%
Performing
100% < 60%: 95%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020
58Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Nordamerika
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 7,9 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Wohnimmobilien: 2%
Handel: 13%
Büro: 44%
Bestands- Hotel: 41%
finanzierungen:
100%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
NPLs > 80%:Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Asien/Pazifik
Gesamtvolumen zum 30.09.2020: 0,8 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Logistik: 8%
Büro: 11%
Hotel: 40%
Handel: 15%
Bestands-
finanzierungen:
100% 1
Wohnimmobilien:
26%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten2)
60-80%: 1%
Performing < 60%: 99%
100%
1) Studentenwohnheime (nur UK und Australien)
2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (Exposure), durch Lockdown in H1/2020 nur begrenzte
60 Anzahl neuer Wertgutachten verfügbar, zum 30.09.2020Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio1) (CREF)
Konservative Risikoparameter
Gesamt CREF-Exposure nach LTV1) Portfolio Risikomatrix
LTV
7.000 €
Exposure 70% bis 75% 75% bis 80% 80% bis 85% 85% bis 90% 90% bis 95% 95% bis 100% über 100%
6.000 € Portfolio- 100% 250 132 71
5.000 € Verteilung 95%
Probability
4.000 € mit geringer 90%
3.000 € Varianz 85%
80%
2.000 € 75%
1.000 € 70%
0€ 60%
5%
100%
105%
110%
> 110%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
95%
40%
20%
Aktueller Ø LTV 2007 / 2008
von 57% Ø LTV WFC
Dichte
Aktueller durchschnittlicher LTV von 57%
Geschichtete LTVs:
▪ > 70% LTV Exposure: 250 Mio. € ▪ Hohe Portfoliokonzentration bei 57% LTV
▪ > 80% LTV Exposure: 132 Mio. € ▪ Recht geringes “Tail Risk”
▪ > 90% LTV Exposure: 71 Mio. €
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (exkl. Kreditzusagen), LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
61Beschleunigtes De-Risking
Italien-Exposure, GJ 2018-2020
Mrd. €
5 Beschleunigtes De-Risking
62,50%
4,0 ▪ Programm mit Fokus auf italienischem Portfolio,
4
fortgesetzt in Q4 mit weiterem Abbau der italienischen
3 2,7 2,5 Kreditrisiken um ca. 0,6 Mrd. € (davon 0,3 Mrd. € NPL,
Öffentlicher Sektor 0,3 Mrd. € Einzelkreditnehmer-Risiken)
2
RSF non perf. ▪ Gesamteffekt aus beschleunigtem De-Risking von ca. 1,2
1 RSF performing Mrd.1) italienischer Kreditrisiken in 2019
0 Andere Assets ▪ GuV Belastung in 2019 von ca. 50 Mio. €
31.12.2018 31.12.2019 31.07.2020 (~15 Mio. € in Q4)
NPL, H1/2019 – H1/2020
Mrd. €
2 1,9
NPL Abbau
▪ Verringerung Gesamt-NPL-Volumen im H2/2019 um ca.
1,1 0,9 40%
1
▪ Italien NPL ebenfalls um ca. 40% in 2019 verringert (inkl.
Italien italienischem Asset in Höhe von ca. 90 Mio. €, das für die
weitere Entwicklung auf das eigene Buch genommen
Andere Länder
0 wurde, kein Teil des beschl. De-Riskings)
30.06.2019 31.12.2019 31.07.2020
1) Davon 350 Mio. € NPL (in GJ 2019, 310 Mio. € davon in H2/2019), 350 Mio. € Einzelkreditnehmer-Risiken,
410 Mio. € BTPs, 80 Mio. € NPL für weitere Reduktion bereitgestellt
62Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (CREF)
Ausmaß an (theoretischen) Stage-Migration-Effekten haben vom erfolgreichen
De-Risking in 2019 und von in der Risikovorsorge Q1/20 bereits berücksichtigten
Covid-19-bezogenen Effekten profitiert
Was: Vollständige Migration in Stage 2 gem. IFRS 9,
Umfang Risikovorsorge abhängig von
Ratingentwicklung
Stage 1 (1Y EL)
Stage 2 (LEL)
Stage 3a (model-based) Wie: A Modellierung eines (unrealistischen)
theoretischen Falls einer 100%igen Migration
von Kreditvolumen von Stage 1 nach Stage 2
B Zusätzlicher Shift von 1-2 Ratingklassen
Auswirkung: Berücksichtigung in G&V
Ausmaß: Q1 2020: ~100 Mio. € zusätzliche Stage 2-
Risikovorsorge
B JE 2018: ≥ 150 Mio. € zusätzliche Stage 2/3a
Risikovorsorge
A
➔ Ausmaß an (theoretischen) Stage-Migration-Effekten
haben vom erfolgreichen De-Risking in 2019 und von in
der Risikovorsorge Q1/20 bereits berücksichtigten
JE 18 Q1 20 JE 18 Q1 20 JE 18 Q1 20 Covid-19-bezogenen Effekten profitiert
63Segmente 64
Aareon Segment – Produkte / Märkte und M&A-Aktivitäten / weitere
Kooperationen
Fortschritt bei der Entwicklung von Produkten, Märkten sowie M&A / Weitere Kooperationen
Progress on the development of products, markets and M&A activities / other cooperations
▪ ERP-Produktgeneration Wodis Yuneo gelauncht – sie wurde unter Berücksichtigung von
Kundenanforderungen entwickelt und basiert auf neuesten Technologien (intelligente Werkzeug-
und Analyse- Komponenten. Routineaufgaben können z.B. automatisiert werden und durch
spezielle Algorithmen zur Fehlervermeidung beitragen, optimiertes Anwender-Interface, hohe
Flexibilität durch web-basierte Technologie). Viele Kunden haben sich bereits für Wodis Yuneo
entschieden.
▪ Beginn des Roll-outs des KI-basierten Virtual Assistant Neela.
Produkte/Märkte
▪ Venture OFI Group mit der Plattform Ophigo, die Plattform des ersten Venture der Aareon
Venture-Tochtergesellschaft OFI Gruppe wird von ersten Kunden genutzt. Zwei weitere Ventures
(Ecaria und Refurbio) wurden gegründet und beginnen mit Ausbau des Geschäftsmodells.
▪ Online-Event Aareon Live unter dem Motto „Pionieering Spirit” mit über 1.600 registrierten
Teilnehmer. Erstmalige Präsentation der neuen ERP-Produktgeneration Wodis Yuneo in
Deutschland. Darüber hinaus gab es prominent besetzte Key Notes, weitere Produktinformationen
sowie eine Online-Ausstellung.
▪ Die Integration der CalCon-Gruppe ist auf Kurs. Die Produktintegration in die Aareon Smart World
wurde vorangetrieben und der Vertrieb synchronisiert sowie interne Prozesse zur weiteren
Vernetzung aufgesetzt.
M&A-Aktivitäten / ▪ M&A-Aktivitäten, um anorganisch zu wachsen und um digitale Möglichkeiten im Rahmen des
Weitere Kooperationen kommunizierten Wachstumsmodells weiter voranzutreiben durch weitreichendes Marktscreening
sind potentielle Ziele und Möglichkeiten identifiziert worden, welche systematisch verfolgt und im
Rahmen des Value Creation Plans modelliert werden.
▪ Erfolg wird zu Aufwärtspotenzial führen.
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