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FocusMoney Cover FM42001A 1 01.10.20 10:26
MONEYINSIDE
Was uns unsere Kinder einmal
fragen werden
V or Kurzem habe ich in der Wochenzeitung „Die Zeit“ einen Aufsatz von Andreas
Reckwitz, Professor für Allgemeine Soziologie und Kultursoziologie an der Hum-
boldt-Universität zu Berlin, gelesen. Die Überschrift hieß: „Deutschland nach Angela
Merkel – Alternativlosigkeit ist Gift“. Der Autor untersucht darin den Unterschied zwi-
schen Populismus und liberaler Demokratie.
„Der Kern des Populismus“, so Reckwitz, ist sein „Alleinvertretungsanspruch“. „Man
artikuliere die wahren Interessen des eigenen Volkes“ und stigmatisiere entgegen-
stehende Meinungen.
Kommt Ihnen das irgendwie bekannt vor? Der Wissenschaftler schlussfolgert weiter:
„Wenn man sich auf Moral beruft – egal, ob es sich um eine konservative oder eine
progressive Moral handelt – und den politischen Positionen der anderen die Moral ab-
spricht, lässt die Diskurspolizei keinen legitimen Raum für andere Perspektiven, da
diese nur morallos oder inhuman erscheinen können.“
Selten habe ich jemanden gelesen, der die Merkel’sche Politik der Alternativlosig- Frank Pöpsel,
keit so auf den Punkt bringt. „Scheitert der Euro, dann scheitert Europa“, behaupte- Chefredakteur
te Merkel nach der Finanzkrise 2008 und verdammte damit alle, die sich gegen die
Politik des Gelddruckens auflehnten, in die Ecke der Europa-Feinde.
Ein politischer Diskurs über die unkontrollierte Aufnahme von Flüchtlingen und die
Öffnung der Grenzen im Jahr 2015? Fehlanzeige! „Deutschland tut das, was mora-
lisch geboten ist“, postulierte die Kanzlerin. Gewollt oder ungewollt verortete sie da-
mit jeden, der diese Politik nicht unterstützte, im Lager der Unmoralisten.
Alternativen zum deutschen Vorgehen in Sachen Klimawandel? Ausgeschlossen.
„Der Klimaschutz ist eine höchst moralische Aufgabe.“ Die Frage, ob es nicht auch
andere, konkurrierende höchst moralische Aufgaben gibt, wurde nicht thematisiert.
Merkels Corona-Politik? Alternativlos. Die Kanzlerin verbittet sich „Diskussions-
orgien“.
Nicht nur der Philosoph und Ethiker Julian Nida-Rümelin kritisiert im Interview,
dass es „keine öffentliche Debatte über die Strategie im Kampf gegen das Virus“ gebe.
Schon lange hege ich eine Vermutung über den Grund für das Erstarken der AfD,
den auch der Soziologe Reckwitz in seinem Essay teilt: „Die Politik der Ära Merkel
hat den Populismus gefördert, den sie verhindern wollte.“ Und er folgert weiter: „Es
ist eigentlich grotesk: Ausgerechnet die von ganzem Herzen antipluralistischen Po-
pulisten, die nichts anderes gelten lassen als ihre eigenen, scheinbar den Volkswillen
repräsentierenden Positionen, können nun den Liberalen vorrechnen, dass die es mit
dem Pluralismus wohl nicht sonderlich genau nehmen.“
Im Abitur hatte ich den Leistungskurs Geschichte-Sozialkunde. Es war die Zeit der
Anti-Atomkraft-Bewegung und der Demonstrationen gegen den Nato-Doppel-
beschluss. In unserem Leistungskurs waren die unterschiedlichsten politischen Lager
vertreten: von kommunistisch angehauchten, demonstrierenden Grünen bis zum Kreis-
vorsitzenden der Jungen Union. Wir haben uns gestritten wie die Kesselflicker, aber
in der Pause gemeinsam Kaffee getrunken. Niemand hat dem anderen die Moral ab-
gesprochen. Wir hatten einen großartigen Lehrer, der uns beigebracht hat, die jeweils
andere Position und Person zu respektieren.
Was das alles mit Wirtschaft zu tun hat? Eine ganze Menge. Denn unsere Kinder
werden uns einmal fragen, ob die ganzen Schuldenberge, Integrationsprobleme, Ver-
staatlichungen und Währungsmanipulationen wirklich alle alternativlos waren. „Das
hat die Kanzlerin gesagt“, müssen wir dann antworten. Oder was denken Sie?
Foto: D. Gust/FOCUS-MONEY
FOCUS-MONEY 42/2020 3
FM42003A 3 01.10.20 11:43
MONEYINHALT Nr. 42 / 7. Oktober 2020 www.money.de
So (einfach) geht 34
Geldverdienen
In dieser Titelgeschichte verraten
wir Ihnen, welche Aktien eigent-
lich nur steigen können, wie Sie
jede Woche (!) Dividenden ein-
heimsen, mit einem Wun-
der-Börsenfonds doppelt so gut
liegen wie der Markt, steuerfreie
Erträge kassieren und mehr.
Wissen, das sich eindeutig für
Sie auszahlt!
MONEYTITELTHEMA
34 Wertvolles Wissen: Wer diese Geheimtipps,
Strategien und Ausnahme-Investments kennt,
verdient bei wenig Risiko klotzig und spart Steuern
36 Lukrative Abfindung: Werden Aktien von der Börse
genommen, lohnt sich das für Anleger oft massiv
38 Immer gewinnen: Mit diesen Spezialzertifikaten
gibt’s Rendite, egal, ob die Börse steigt oder fällt
41 „Ifo“-Strategie: Das neue FOCUS-MONEY-System
orientiert sich erfolgreich am Konjunktur-Index
42 Schwankungen nutzen: Dieser Ansatz arbeitet mit
der Volatilität – und erspart Ihnen jeden Crash
44 Geld-Gießkanne: Ein ausgewogenes Depot aus
US-Aktien schüttet jede Woche (!) Dividenden aus
48 Steuerfrei verdienen: Bei diesen Geldanlagen geht
der Fiskus leer aus – Ihnen bleibt dafür mehr
58 Gesundheits-ETFs im Check 52 Wunder-ETFs: Ein Ausnahme-Börsenfonds (ETF)
schneidet mehr als doppelt so gut ab wie der breite
Keineswegs nur die Corona-Pandemie macht Dividen- Markt. Plus: Zwei weitere herausragende Produkte
denwerte aus dem Gesundheitssektor zu Gewinnern.
Sie profitieren auch von Megatrends wie der Alterung
der Bevölkerung in vielen Ländern. Mit vier ETFs ver-
dienen Sie mit
Wer den Techno- 10
Wettkampf gewinnt
Alphabet, Cisco, PayPal und SAP – sind
diese vier Technologie-Riesen unangreif-
bar? Ihre Herausforderer glauben das
nicht. FOCUS-MONEY hat untersucht, wer
von ihnen die besten Chancen bietet
4 Inhalt: Illustrationen: VectorStock (2), Depositphotos Fotos: iStock (2), M. Leissl/Allianz Global Investors Composing: FOCUS-MONEY FOCUS-MONEY 42/2020
FM42004A 4 01.10.20 13:59
MONEYMAKER DSW ANLEGERSCHUTZ
6 Markt-Interview: Allianz-Global-Stratege Ingo 64 Gehaltsfrage: Die DSW-Anlegervertreter fordern die
Mainert über den „größten Put aller Zeiten“ richtigen Anreize bei Vorstandsvergütungen
10 Digitales Duell: Vier Mega-Tech-Aktien und ihre 64 Börsenrückzug: Die freien Aktionäre sind
jungen, agilen Herausforderer – wer gewinnt? die Verlierer im Fall Rocket Internet – die DSW
16 Medtech-Highflyer: Diese Aktienfirma könnte sogar dringt auf Rechtsänderungen
besser abschneiden als Börsenstar Sartorius
18 Online-Lotto: Ein neues Gesetz gibt dem Inter- MONEYSERVICE
net-Glücksspiel neuen Schub – die Anlagechance! 66 Private Krankenversicherung: Umfassende Hilfen
22 Fraport: Eine heiße Wette auf den Impfstoff zur allgemeinen Gesundheitsförderung zeichnen
24 Siltronic: Der Zulieferer der Chip-Branche profitiert hervorragende Assekuranzen aus. Welche top sind
kräftig von der Digitalisierung und startet durch 74 Gasversorger: Egal, ob Preis oder Service. Wie
25 Norma: Der Kfz-Zulieferer wappnet sich für die heißen die fairsten Unternehmen am Gasmarkt?
Branchenkrise – mit ersten Erfolgen Die FOCUS-MONEY-Studie nennt die Namen
26 Depot dämmen: Schärfere EU-Klimaziele treiben
das Geschäft des Dämmstoff-Spezialisten Sto MONEYRUBRIKEN
28 Gewinne herausfiltern: Diese Unternehmen 3 MONEYInside
verdienen an Raumluft-Reinigern hervorragend 80 Leserbriefe • Impressum
32 Allgeier: Der IT-Spezialist bringt eine florierende 98 Terminkalender: Zahlen von Gerresheimer,
US-Tochter an die Börse und hebt so wahre Werte Hamborner und Südzucker
MONEYMARKETS MONEYKURSTEIL
51 Standpunkt: J.P.-Morgan-Stratege Tilmann Galler 81 Zinsen • 83 Fonds • 86 Aktien Deutschland
plädiert dafür, China-Aktien nicht abzuschreiben 92 Aktien international • 96 Zertifikate
55 Musterdepots: Alle Minentitel legen diese Woche 97 Neuemissionen
teils kräftig zu, Alibaba und Facebook erholen sich
58 Gesundheit für das Portfolio: Vier Gewinner-ETFs
für die Dauer-Lieblingsbranche der Investoren
62 Chartanalyse: Was die Kurven bei den Indizes SDax, Titelthemen sind mit
roten Seitenzahlen
Euro-Stoxx-50, ATX und Nyse-Composite jetzt
gekennzeichnet
verraten
Neues Spiel, neues Glück 18
Eine Gesetzesnovelle verändert
den Milliardenmarkt für Online-
Glücksspiele. Hier steht, welche
Branchen-Unternehmen da-
von besonders profitieren –
und Anleger happy machen
6 Wie geht es jetzt weiter an den Börsen?
Drei große Risiken sieht Allianz-Global-Stratege Ingo Mainert: Corona,
Brexit und die US-Wahl. Trotzdem erwartet er keinen Crash: Dank des
Sicherheitsnetzes der Notenbanken. Die umfassende Analyse
5
FM42005A 5 01.10.20 13:59
MONEYMARKETS
M NEYMARKETS
Titel
FAMOSE
ERFOLGSTRICKS
Squeeze-outs bei MAN und Osram schlagen an der Börse eigene Wellen –
bei minimalem bis überschaubarem Risiko S. 36
Mit Twin-win-Zertifikaten oder einer Kombi aus Bonus- und Reverse-
Bonus-Zertifikaten gewinnen Anleger (fast) immer S. 38
Neue Strategie – die Ifo-Geschäftsklima-Erwartungen entscheiden S. 41
Mit dem VDax-New im Gepäck gehen Anleger den größten Crashs
mühelos aus dem Weg – und verdienen dennoch satt S. 42
Nullzins, ade – mit einem ausgewogenen Depot von US-Aktien kann
der Anleger wöchentlich Erfolgsprämien einheimsen S. 44
Gold, Bitcoin, Eigenheim und vieles mehr – wer die Regeln kennt,
kann sich über steuerfreie Erträge freuen S. 48
Drei ganz besondere ETFs, mit denen Investoren den Markt
locker abhängen S. 52
34 FOCUS-MONEY 42/2020
FM42034A 34 01.10.20 13:06
E s sind unsichere Zeiten – ein Satz, den wir in diesem
Jahr alle zur Genüge gehört haben. Hauptgrund,
ganz klar: Corona. Hasswort des Jahres 2020. Keine ein-
nichts sicher ist? Etwa so: Abfindungsspekulationen
(Squeeze-outs) wie bei MAN und Osram stellen Kursge-
winne in Aussicht – bei minimalem oder teils kalkulier-
fache Zeit für die Börse. Und als wäre ein weltweites barem Risiko (s. S. 36). Oder wie wäre es mit zwei
Virus nicht schon Belastung genug, kommen noch wei- Zertifikate-Strategien, bei denen Sie sowohl bei steigen-
tere Faktoren hinzu: Trump gegen Biden. Handelsstreit den als auch bei fallenden Kursen am Ende als Sieger her-
zwischen USA und China. Brexit. Hohe Aktienbewertun- vorgehen (s. S. 38)? Noch eine andere Idee: Sie nutzen die
gen. Auf der anderen Seite bietet die Lage auch viel Po- Ifo-Geschäftsklima-Erwartungen, um zur richtigen Zeit
tenzial für steigende Kurse: Geldflut der Notenbanken. in den Dax zu investieren – so wie jetzt gerade (s. S. 41).
Nullzinsen. Anleger wissen nicht, wohin mit ihrem Geld. Oder aber Sie setzen auf die erfolgreiche Volatilitätsstra-
Seit knapp drei Monaten kommt die Börse kaum vom tegie von FOCUS-MONEY (s. S. 42). Darüber hinaus liefert
Fleck. Wie wird es weitergehen? Was können Anleger er- ein cleveres Depot mit gut einem Dutzend US-Aktien jede
warten? Eine schier endlose Flut an Fragen mit noch viel Woche hohe laufende Erträge (s. S. 44) trotz Nullzins-Ära.
mehr möglichen Ausgängen. Aber: Die FOCUS-MONEY- Wer außerdem genau weiß, in was man am besten inves-
Redaktion bewahrt einen kühlen Kopf. Wir zeigen Ihnen tiert, kann sich sogar über steuerfreie Erträge freuen
in der aktuellen Titelgeschichte sieben clevere Strate- (s. S. 48). Sie wollen besser sein als der Markt? Mit drei
gien, die Ihnen vor allem auch Sicherheit bieten – ohne speziellen europäischen ETFs schneiden Anleger jetzt
dass Sie auf Ertragschancen verzichten müssen. doppelt so gut ab – mindestens (s. S. 52).
Sicherheit zuerst. Wie kann ich mir also sicher sein,
dass ich mein Geld vermehre, auch wenn sonst gerade NATALIE KASTELAN
Bulle oder Bär verzaubern:
Mit unseren Ansätzen gehen
Sie als Gewinner hervor
FOCUS-MONEY 42/2020 Illustrationen: VectorStock Composing: FOCUS-MONEY 35
FM42035A 35 01.10.20 13:06
MONEYMARKETS
Forscherin:
konzentrierte Suche nach
dem Impfstoff
58 Foto: iStock FOCUS-MONEY 42/2020
FM42058A 58 01.10.20 11:34
Gesundheit
ROBUST UND
RENDITESTARK
Aktien der Gesundheitsbranche zählen auch 2020 zu den Lieblingen der Anleger –
nicht nur wegen Corona. Vier ETFs erschließen Investoren bequem den Markt
C orona kennt auch Gewinner – beispielsweise die Phar-
ma- und Gesundheitsbranche. Zwar gingen auch die
Aktien dieser Branche im Corona-Crash in die Knie, doch
systematische Robustheit, die in Krisen generell eine sta-
bilisierende Wirkung im Portfolio entfaltet? Um diese Fra-
gen zu beantworten, hat Scope die relative Performance
bereits zwei Monate später war die Delle wieder ausge- des Gesundheitssektors in vier früheren Krisenphasen un-
bügelt. Inzwischen stehen die Aktienkurse sogar schon ter die Lupe genommen. Das Ergebnis fällt eindeutig aus:
wieder höher als zu Jahresbeginn, gemessen am MSCI- In drei dieser vier Phasen erwiesen sich Gesundheitstitel
World-Health-Care-Index. Der alle Branchen umfassen- als überdurchschnittlich robust.
de MSCI-World-Index ist noch nicht so weit gekommen. Überraschende Stärke. Besonders deutlich wird das in
Aufgrund der Covid-19-Krise verloren die Börsen der ent- zwei Krisen, die – anders als zurzeit Corona – dem The-
wickelten Länder im ersten Quartal fast 20 Prozent. Ak- ma Gesundheit nicht in die Karten spielten. So zeigten
tien aus dem Gesundheitssektor konnten sich in der Kri- sich Aktien des Gesundheitssektors etwa von der euro-
se bemerkenswert gut halten. päischen Kreditkrise von Februar bis September 2011 re-
Das positive Abschneiden nahm das Fonds-Research- lativ unbeeindruckt. Gerade einmal zwei Prozent betrug
Haus Scope Analysis zum Anlass, genauer hinzuschauen: ihr Verlust, während Finanztitel mit einem Minus von 37,4
Handelte es sich um einen Einmaleffekt, weil der Gesund- Prozent am meisten an Wert einbüßten. Auch bei Roh- und
heitsbereich während einer Gesundheitskrise naturgemäß Betriebsstoffen sowie Energie lag der Verlust über 30 Pro-
profitiert? Oder verfügen Gesundheitsaktien über eine zent. Besser als Gesundheitstitel waren nur Basiskon-
Stabile Gewinne Stark im Crash
Nur wenige Branchen konnten im zweiten Quartal ihre Im Corona-Crash kamen Aktien aus dem Gesundheitsbe-
Gewinnspanne auf dem Vorjahresniveau halten. Die reich weit weniger stark unter Druck als die Titel anderer
Pharma- und Gesundheitsbranche gehört dazu. Branchen – ein typisches Muster.
Gewinnmargen der Unternehmen im S&P-500 Wertentwicklung im MSCI-Welt-Index im 1. Quartal 2020
nach Sektoren, in Prozent in Prozent
Informations- –9,1 Gesundheit
technologie
2. Quartal 2019 –10,9 Informationstechnologie
Versorger
2. Quartal 2020
–11,0 Basiskonsumgüter
Gesundheit
–11,5 Versorger
Finanzen
–13,7 Telekommunikation
zyklische
Konsumgüter –24,1 Industriegüter
Industrie –30,0 Finanzen
0 5 10 15 20 –43,2 Energie
Quelle: Factset Quelle: Bloomberg
FOCUS-MONEY 42/2020 59
FM42059A 59 01.10.20 11:34
MONEYSERVICE
Zuverlässig: Deutschlands
Gasinfrastruktur ist exzel-
lent – auch an fairen Versor-
gern mangelt es nicht
Studie
DIE FAIRSTEN
WÄRMEBRINGER
FOCUS-MONEY hat zum neunten Mal die Kunden von Gasversorgern befragt.
Das Ergebnis überzeugt: 22 von 39 Anbietern sind besonders fair
K ommt sie, oder kommt sie nicht? Das Pipeline-Projekt
Nord Stream 2 ist seit dem Fall Nawalny umstrittener
denn je. Um politischen Druck auf Moskau auszuüben,
Volkswirtschaftslehre, Energie und Nachhaltigkeit an der
Universität zu Köln.
Der Gasnachschub ist also in jedem Fall gewährleistet.
sprechen sich inzwischen auch hochrangige deutsche Po- Verbraucher sollten bei der Wahl ihres Versorgers sorg-
litiker für einen Baustopp aus. fältig vorgehen – und dabei nicht einseitig auf den Preis
Doch selbst wenn die Pipeline nicht vollendet wird – schielen. Denn über die Zufriedenheit der Kunden ent-
deutsche Haushalte würden nach Meinung von Exper- scheidet nicht nur der Kilowatt-Tarif. Auch vermeintliche
ten trotzdem
Kümmerer: nicht in die Röhre schauen. Laut Energie-
Gasversorger Soft Skills wie Kundenservice, Beratung und ein guter
ökonom
sind mehrMarc
denn Oliver Bettzüge ist die zusätzliche Leitung
je darauf Draht zum Vertragspartner gehören ins Pflichtenheft der
„aus energiewirtschaftlicher
aus, ihre Kunden an sich zu Sicht nicht von existenzieller Unternehmen. Außerdem haben immer mehr Menschen
Bedeutung für die Sicherheit und Wirtschaftlichkeit der
binden ein grünes Gewissen: Sie wählen ihren Anbieter daher
Gasversorgung in Deutschland“, so der Professor für gezielt nach ökologischen Kriterien.
74 Foto: Adobe Stock FOCUS-MONEY 42/2020
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