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FocusMoney Cover FM39001A 1 11.09.20 11:06
MONEYINSIDE
Frank Mertgen,
stellv. Chefredakteur
Die neue Unordnung
E rst hat Donald Trump in den vergangenen vier Jahren
das demoliert, was einmal die westlich geprägten glo-
balen Koordinationsinstanzen waren – siehe etwa Welt-
Beim vierten Thema „Inflation oder Deflation“ sind sich
die Forscher uneins, DB Research neigt aber zur Annah-
me, dass die neue Geldpolitik (Zusammenspiel Regierun-
handelsorganisation. Dazu kamen der Aufstieg Chinas, gen/Notenbanken, Helikoptergeld) inflationär wirkt. Das
das mit seiner Wirtschaftsstärke Nachbarn drangsaliert Gegenteil träte nur ein, wenn sich die Regierungen zur
und seinen Machtanspruch immer unverhohlener ver- Entschuldung entschlössen – davon ist nichts in Sicht.
folgt, und der Wahlerfolg von Autokraten in vielen Län- Als fünfte Entwicklung sehen die Fachleute eine wach-
dern der Welt. Man nehme in den internationalen Bezie- sende Ungleichheit – bevor es zu einer Gegenreaktion
hungen noch permanente Quertreiber wie etwa Russland kommt. Derzeit profitieren Vermögende vom Boom bei
und die Türkei und die Schwäche des Scheinriesen Euro- Aktien, Immobilien, Gold. Das könnte sich umkehren –
päische Union in Sachen Außenpolitik, schon hat man alle wenn Regierungen die Rechnung für Corona den „Rei-
Zutaten für einen Wirrwarr der internationalen Beziehun- chen“ präsentieren und zugleich die Besteuerung bei Un-
gen beisammen. Und dann kam auch noch Corona. ternehmen angezogen wird. Bei den Konzernen sind
Die Börse spielt zwar eindeutig das Narrativ, dass die besonders die Techs im Blickfeld, zumal sie von der Pan-
Pandemie-Krise im nächsten halben Jahr durch einen demie oft sogar profitiert haben.
Impfstoff eingedämmt werden kann (siehe auch Seite 16). Beängstigend ist die Perspektive einer wachsenden Kluft
Doch die Unordnung wird bleiben, DB Research erwartet zwischen den Generationen, die ich an dieser Stelle schon
in einer neuen Studie sogar das „Zeitalter der Unord- einmal ausführlich beschrieben habe („Aufstand der Jun-
nung“. Das ist in der Zählung der Forscher der sechste gen“, FOCUS-MONEY 8/2020).
große Superzyklus der letzten 160 Jahre – der fünfte hat- Ein siebter Trend für das Zeitalter der Unordnung, der
te 1980 begonnen und den Siegeszug der zweiten Globa- überdies zum Generationenkonflikt beiträgt: Die Klimade-
lisierung gebracht. batte verschärft sich weiter. Das Ausmaß der Klimakrise ist
Das neue Zeitalter der Unordnung macht DB Research umstritten, ebenso sind es die möglichen Lösungswege.
an gleich acht Entwicklungen fest: DB Research erwartet, dass noch in diesem Jahrzehnt eine
Zunehmende Spannungen zwischen den USA und China spürbare CO2-Steuer zur Begrenzung der Emissionen
– und das Ende der ungezügelten Globalisierung. Dieser eingeführt werden wird – und die dadurch ausgelösten
Trend ist schon seit Jahren zu beobachten, mag Corona Umwälzungen ihrerseits erneut zu größerer Unordnung
die Rückabwicklung der immer engeren weltweiten Ver- führen.
flechtung auch beschleunigt haben. China, künftig größ- Als achten Bereich nennen die Forscher den der Tech-
te Wirtschaftsmacht des Planeten, stellt dabei seine eige- nologie: Die Experten selbst arbeiten seit einem halben
nen „Werte“ heraus – die Deutsche Bank erwartet nicht Jahr im Home-Office – und fragen: Wird das Gewisshei-
weniger als einen „Zusammenprall der Kulturen“. Mit ten über den Haufen werfen, zum Beispiel die, dass in der
entscheidend wird die Technologie; eine technologische Welt wachsende Megacitys immer wichtiger werden? DB
Mauer zeichnet sich schon ab, siehe Huawei. Research erwähnt auch die hohen Bewertungen der Tech-
Das Jahrzehnt, in dem es für Europa um alles oder nichts nologieaktien: Entweder bedeutet das, dass die technolo-
geht. Die Schwäche der europäischen Außenpolitik ist evi- gischen Umwälzungen noch mächtiger sind als angenom-
dent. Wo ist die Linie gegenüber China oder Russland? men, und die Bewertungen sind gerechtfertigt. Oder es
So viel Wirtschaftskraft, so wenig Koordination in der Au- besteht das Risiko, dass eine Blase platzt, obwohl die
ßenpolitik – und so offenkundige militärische Schwäche Technologien sich immer mehr durchsetzen, wie es etwa
mit mehr als 20 verschiedenen Armeen allein in der EU. das Internet und der E-Commerce durchaus in der Baisse
Die EU werde sich nicht mehr „durchwursteln“ können – von 2000 bis 2003 und erst recht danach getan haben.
und das in einer Dekade, in der post Corona die ökono- Was die Studie auch zeigt: Die realen Erträge mit Ak-
mischen Ungleichgewichte noch größer werden, wie DB tien und Anleihen waren in den vergangenen 40 Jahren
Research erwartet. Die EU wird sich wohl auf eine Seite im historischen Vergleich sehr hoch, am höchsten seit min-
schlagen müssen – USA oder China. destens 1860. Wenn die Unordnung in den genannten Ge-
Foto: S. Ugurlu/FOCUS-MONEY
Noch höhere Schulden und extrem lockere Geldpolitik bis bieten sich tatsächlich durchsetzt, wird das schwer zu wie-
hin zu Helikoptergeld werden zur Regel. Das haben wir derholen sein.
an dieser Stelle vielfach beschrieben – das ist ja heute be-
reits die Mainstream-Erwartung. Sicher wird die Wirt-
schaftswelt dadurch anfälliger für Schocks.
FOCUS-MONEY 39/2020 3
FM39003A 3 11.09.20 14:18
MONEYINHALT
Nr. 39 / 16. September 2020 www.money.de
Die wachstumsstärksten Aktien 12
Höher, schneller, weiter und explodierende
Cashflow-, Umsatz- und Gewinnzahlen. Wir
stellen vor:Die weltweit 20 Unternehmen, die
schwindelerregend und ohne Ende wachsen
Die überraschendsten Turnarounder 16
Gestern geprügelt und niedergemacht und heute
die Stars von morgen. Welche Branchen und Titel: Das Beste der Welt
Aktien im Fall des Corona-Impf-Durchbruchs die
. . . ist gerade gut genug für unsere Leser. Su-
Kurve kriegen, um dann voll durchzustarten
perlative mussten es sein. Mit weniger gibt sich
diese Ausgabe nicht zufrieden. Deshalb machte
sich FOCUS-MONEY auf die Jagd nach dem
Die sichersten Werte 20 Extremsten, was die Börsenwelt zu bieten hat
Diese Tresoraktien sind defensiv hoch zehn – und
bringen trotzdem Top-Renditen. Noch schöner
wird das Depot der fünf bärenstarken Werte mit
einer geschickten Goldbeimischung
Die innovativsten Unternehmen 24
Eine der profitabelsten Gleichungen überhaupt:
Einfallsreichtum = Renditebooster. Mit
FOCUS-MONEY lernen Sie die Aufsteiger unter den
entwicklungsfreudigsten Konzernen kennen
Die heißeste Technologie 28
. . . heißt Blockchain. Warum die Technik die Welt
revolutioniert und mit welchen Hightech-Werten
Anleger daran mitverdienen
Die besten Goldaktien 30
Goldproduzenten gibt
es viele – vom Katzen-
gold bis zum Hochka-
rat. Wir sagen, welche
Unternehmen glänzen
Die günstigsten Firmen 36
Kurs-Buchwert- und Kurs-Ge-
winn-Verhältnis unter eins oder
knapp drüber? Gibt’s nicht! Gibt‘s
doch! Welche Werte unterbewertet
sind und Ertragschancen bieten
Der beste ETF 40
Global, gut, günstig – ETFs auf den MSCI-World sind eine ertragsstarke Anlage bei
absoluter Streuung. Doch FOCUS-MONEY kennt ETFs, die noch besser sind
4 Titelfoto: iStock FOCUS-MONEY 39/2020
FM39004A 4 11.09.20 13:51
44 Die besten Dividendenwerte
Konstant und kontinuierlich – auf diese Konzerne
ist bei der Dividende immer Verlass. Und das seit
Jahrzehnten. Ganz egal, ob Krise ist oder nicht
48 Die attraktivsten
Nachhaltigkeitswerte
Moralisch unbedenklich und renditestark.
Anlegerherz, was willst du mehr? Auf wel-
che Aktien die besten ESG-Fonds setzen
51 Die verblüffendsten Kostolany-Investments
Der große Kostolany riet: Investieren Sie in die Bildung Ihrer Kinder!
Corona revolutioniert das Bildungswesen weltweit. Deshalb ist das
digitale Lernen „The Next Big Thing“. Vier Education-Gewinner
MONEYWEEK
6 US-Technologie-Werte: Alles Blase oder was?
Die Tech-Hausse im großen Vergleich mit der
Internet-Blase der späten 90er-Jahre
MONEYMARKETS
66 Musterdepots: Die Experten nutzen die Kurs-
rückschläge für Zukäufe
68 Chartanalyse: Ausbruch abwarten bei General Mills,
Fortuna auf dem Weg zu alten Hochs, Widerstand
bei SMA Solar, feste Treue bei Medtronic
MONEYSERVICE
72 Wertpapier-Sparpläne: Bei welchen Banken
Anleger den besten Mix aus breitem Angebot,
günstigen Gebühren und hoher Flexibilität finden
76 Firmenversicherer: In der Corona-Krise mit ihren
harten Einschränkungen für Betriebe müssen sich
die Assekuranzen beweisen. Wer mit einer fairen
Behandlung seiner Kunden überzeugt
56 Die erfolgreichsten MONEYRUBRIKEN
Inflationsschützer 3 MONEYInside
Explodiert die Inflationsrate 80 Leserbriefe • Impressum
nach den weltweiten Kon- 98 Terminkalender: Zahlen und Events von Logitech,
junkturprogrammen? Für Nike und Traton
diese Konzerne kein Problem.
Sie heben einfach die Preise MONEYKURSTEIL
an. Was Anleger davon haben
81 Zinsen • 83 Fonds • 86 Aktien Deutschland
92 Aktien international • 96 Zertifikate
97 Neuemissionen
60 Die wachstumsstärksten Regionen
Die Schwellenländer haben das Tal durchschritten. Jetzt Titelthemen sind mit roten Seitenzahlen gekennzeichnet
stehen die dortigen Aktien vor einem Aufschwung. Was
die Emerging Markets so interessant macht
FOCUS-MONEY 39/2020 Inhalt: Fotos: iStock (2), Depositphotos, Unsplash Composing: FOCUS-MONEY 5
FM39005A 5 11.09.20 13:51
M NEYMARKETS
420 %
Die wachstumsstärksten Aktien DER WELT
Cashflow-Plus pro Jahr S. 12
Die überraschendsten Turnarounder DER WELT Die sichersten Aktien DER WELT
50 % -Chance mit Airline S. 16 18,5 %
Ertrag seit 1997 im Schnitt S. 20
80 %
Die innovativsten Unternehmen DER WELT
Die heißeste Technologie DER WELT
Kursplus seit Januar 2020 S. 24
1200 %
Marktwachstum bis 2025 S. 28
Titel
GUT, BESSER, A
Die chancenreichsten Goldminen DER WELT
1330 %
92 %
Die günstigsten Aktien DER WELT
durch Neubewertung S. 30
theoretische Kurschance S. 36
50 %
Der beste ETF DER WELT
Die besten Ausschütter DER WELT
in fünf Jahren S. 40
9,1 %
Dividenden-Plus in 10 Jahren S. 44
10 Composing: FOCUS-MONEY FOCUS-MONEY 39/2020
FM39010A 10 11.09.20 13:52
Die nachhaltigsten Konzerne DER WELT
60 % Die lukrativsten Kostolany-Investments DER WELT
Kurschance S. 48 785% in 5 Jahren S. 51
13000 %
Die stärksten Inflations-Schützer DER WELT
Kursanstieg seit 1975 S. 56
Die Region mit dem höchsten Potenzial DER WELT
12%
Rendite pro Jahr mit einem Emerging-Markets-ETF S. 60
, AM WELTBESTEN
Mit Superlativen soll man spärlich umgehen, schließlich reizen sie zum Widerspruch.
FOCUS-MONEY wagt es trotzdem und präsentiert das Beste, was die Welt zu bieten hat
D ie Fußball-Europameisterschaft 2020? Abgesagt! Die
Olympischen Sommerspiele 2020? Abgeblasen! Das
Tennisturnier auf dem heiligen Rasen in Wimbledon?
Märkten Weltuntergangsstimmung herrscht. Wer ein De-
pot mit den fünf im Artikel genannten regelrechten Tre-
soraktien aufbaut, machte in der Rückrechnung der 3-
Ausgefallen! Überall dort, wo sich die Besten der Besten oder 5-Jahres-Periode keine Verluste. Dafür warfen sie
messen, gibt es dieses Jahr aufgrund von Corona ein Va- aber im Schnitt mehr als zwölf Prozent Rendite jährlich
kuum. Kein Problem, liebe Leserinnen und Leser! FOCUS- ab. Lesen und Staunen, heißt auch hier die Devise! Erst
MONEY springt ein, um die Weltbesten zu ermitteln – und recht, wenn man dieses herausragende Quintett auch
hat dafür die unterschiedlichsten Disziplinen ausgerufen. noch mit einem Goldelement kombiniert.
Der klare Auftrag an die Redakteure: Findet heraus, wer Genau diese Oh-, Aha- und Wow-Erlebnisse verspre-
das Prädikat „Superlativ“ tatsächlich verdient hat. Das chen wir für die insgesamt 13 Disziplinen der weltbes-
Ergebnis förderte Überraschendes, Verblüffendes und Er- ten Unternehmen. Liebe Leserinnen und Leser, Sprüche-
staunliches zutage. Wer hätte gedacht, dass in der Kate- klopfen und zu schnell in den höchsten Steigerungsformen
gorie der weltweit wachstumsstärksten Unternehmen mit sprechen, ist in diesem Heft nicht angesagt. Vielmehr
Dropbox ein Unternehmen die Nase vorn hat, dessen untermauern wir auf den nachfolgenden Seiten mit kla-
Chart das Potenzial noch gar nicht widerspiegelt? ren und nachweisbaren Fakten die Extreme. Vorhang
Oder wie wäre es mit den absolut defensivsten Werten auf, Manege frei: Lassen Sie sich überraschen, was die
der Welt? Sie halten strikt Kurs, völlig egal, ob an den Welt alles zu bieten hat!
FOCUS-MONEY 39/2020 11
FM39011A 11 11.09.20 13:52
MONEYMARKETS
Innovationen
Heute schon im Morgen
Stillstand ist Rückschritt! Rückschritt bedeutet Verluste. FOCUS-MONEY zeigt Ihnen
deshalb die 50 innovativsten Konzerne der Welt. Für mehr Zukunft – und mehr Rendite
W ar früher wirklich alles besser? War es besser, als
Sie noch mit der Landkarte im Handschuhfach in
die Sommerferien aufbrachen und die immer gleichen
kaufen Sie heute in Echtzeit einfach die Aktien, die für
diesen gigantischen Wandel auf unserer Welt verantwort-
lich sind. Besser gesagt: Sie investieren einfach in die in-
Songs auf der Kassette spielten? War es wirklich besser, novativsten Unternehmen der Welt. In die Unternehmen,
als Sie noch aus dem Internet geschmissen wurden, weil die das Hier und Jetzt prägen und gleichzeitig die Zu-
ein anderer im Haushalt telefonierte? Geschweige denn kunft gestalten.
die horrenden Gebühren, die Sie zahlen mussten, wenn Die gute Nachricht: Sie müssen diese Unternehmen
Sie aus Versehen auf Ihrem damaligen Handy auf die nicht einmal selbst suchen. Die renommierte Unterneh-
World-Wide-Web-Taste kamen? mensberatung Boston Consulting Group kürt jedes Jahr
Wohl kaum. So wird auch der letzte Nostalgie-Roman- die 50 innovativsten Unternehmen der Welt. Die noch viel
tiker sich eingestehen müssen: Im Vergleich zu früher ist bessere Nachricht: FOCUS-MONEY stellt Ihnen ebenjene
es heute vor allem eines – einfacher. Es ist einfacher zu Konzerne genauer vor und erklärt, wieso sie so stark sind
kommunizieren, weil wir WhatsApp & Co. haben. Es ist und Ihr Depot fit für die Zukunft machen.
einfacher zu shoppen, weil Amazon 24 Stunden geöffnet Zum Wandel gezwungen. Doch woran erkennt man
hat und der Paketbote bis in den vierten Stock kommt. Es wirklich innovative Konzerne? Schließlich waren Handys
ist einfacher zu recherchieren, weil wir statt der Brock- von Nokia und Blackberry noch vor einigen Jahren der
haus-Sammlung im heimischen Bücherregal jetzt Google Gradmesser, bis Apple kam. IBM war einst der größte und
haben – und das überall. Es ist einfacher zu reisen, weil mächtigste IT-Konzern, bis das Silicon Valley aufdrehte.
wir Autos, Roller, Fahrräder mittlerweile „sharen“, also Und mit dem Untergang dieser ehemaligen Platzhirsche
mit Millionen anderer Menschen teilen und Billig-Airlines verloren Anleger Milliarden. Zu lange hielt Blackberry
währenddessen Flugreisen um den halben Globus anbie- beispielsweise an der Tastatur und an alten – ehemals
ten, die günstiger sind als eine Vollbetankung eines al- sehr erfolgreichen – Technologien fest. Zu groß war die
ten Daimler. Und das Beste: Es ist einfacher geworden, an Angst, durch neue Wege und Ansätze alte Kunden zu ver-
der Börse zu handeln – und das mit Erfolg. Denn während lieren. Experten sprechen in diesem Fall vom sogenann-
Sie früher noch per Telefon Ihre Order abgeben mussten, ten Innovator’s Dilemma (zu Deutsch: Innovationsdilem-
24 Foto: 123RF FOCUS-MONEY 39/2020
FM39024A 24 11.09.20 10:53
MONEYMARKETS
Weltkugel: Nur auf
Industrieländer bauen –
oder Schwellenländer
dazunehmen?
F
STE ET
DER BE ELT
DER W
D
WORL
50%
MSCI-
HREN
IN 5 JA
Indexfonds
Die Welt mit einem Klick
Zu den Erfolgsfaktoren an der Börse zählt eine breite Streuung der Investments. Am
besten geht das mit einem ETF, der die gesamte Welt abdeckt – oder zumindest fast
D er bedeutendste Aktienindex der Erde ist wohl der
MSCI-World. Der Index umfasst die größten börsen-
gelisteten Unternehmen aus 23 Industrieländern. Dort
Der MSCI-World ist traditionell sehr US-lastig. Der
Grund ist, dass vom größten Aktienmarkt der Welt die Fir-
men mit der höchsten Marktkapitalisierung stammen. Vor
deckt er rund 85 Prozent der Marktkapitalisierung ab. Das allem die amerikanischen Tech-Werte haben durch ihre
globale Börsenbarometer besteht aus circa 1650 Unter- beeindruckende Rally den Abstand zu den Unternehmen
nehmen. Nur die Nebenwerte fehlen. Kaum ein Index gilt aus anderen Ländern und ihre Gewichtung im MSCI-
als breiter aufgestellt als der MSCI-World. Doch das ist World noch einmal vergrößert.
nur die halbe Wahrheit. So kommt Apple, das wertvollste Unternehmen der Welt,
Denn eigentlich handelt es sich bei dem Welt-Index von mittlerweile auf einen Börsenwert von rund zwei Billio-
MSCI schwerpunktmäßig um einen US-Index, der Akti- nen Dollar, also umgerechnet 1700 Milliarden Euro. Zum
engesellschaften aus ein paar anderen Industrieländern Vergleich: Die Marktkapitalisierung der 30 Dax-Werte
beimischt. Mittlerweile besteht der Index nämlich zu zwei summiert sich insgesamt gerade einmal auf weniger als
Dritteln aus US-Werten, obwohl die USA nur 15 Prozent 1300 Milliarden Euro.
zum weltweiten Bruttoinlandsprodukt beisteuern. Starke Wertentwicklung. Doch bei aller berechtigten Kri-
Unternehmen aus Schwellenländern wie China fehlen tik: Ein Investment in den MSCI-World hat sich in den
vollständig. Neben den USA ist im MSCI-World nur noch vergangenen Jahren trotz des Corona-Crashs gelohnt –
Japan mit einem Anteil von 7,6 Prozent etwas höher ge- und zwar ordentlich. Der entsprechende Indexfonds von
wichtet. Die anderen Länder kommen auf maximal vier iShares legte in den zurückliegenden fünf Jahren in Euro
Prozent, Deutschland sogar nur auf knapp drei Prozent. um mehr als 50 Prozent zu. Der Dax schnitt in diesem
40 Foto: iStock FOCUS-MONEY 39/2020
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