Gesundheit Marktaussichten 2021 - NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO - Die Fondsplattform
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NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
Marktaussichten 2021
Gesundheit
MKTGM0221E/S-1538057-1/11
Rückblick:
Der Gesundheits-
sektor 2020
Die weltweite COVID-19-Ausbreitung und die zur Eindämmung verhängten Lock-
downs und Abstandsregeln machten der Weltwirtschaft zu schaffen. Massive
Kurseinbrüche an den Aktienmärkten ab Ende Februar waren die Folge. Beispiel-
Der MSCI World
lose geld- und fiskalpolitische Impulse halfen, die Talsohle zu durchschreiten, und
Index stieg 2020
sorgten für erneute Höchststände.
+ 15,9 %
Der Gesundheitssektor Unternehmen, die Medizintechnik für
war gegen COVID-19 Eingriffe, Forschung und Labore liefern.
nicht immun Aber die Neuinfektionszahlen in vielen
Im Februar und März 2020 erwies sich Industrieländern flachten daraufhin ab –
die Branche als relativ resilient und optionale Eingriffe und Studien wurden
verzeichnete im Vergleich mit anderen wieder durchgeführt und Labors geöffnet. Der MSCI World
Sektoren bis zum Jahresende 2020 Healthcare Index
starke Renditen. Mit der Ausbreitung des Die Lernkurve steigt, stieg 2020
Lungenvirus traten die Schwächen der die Branche erholt sich + 13,5 %
globalen Krankenhaussysteme allerdings Zum Jahresende 2020 kam es erneut
zutage. Aus Angst, dem Ansturm von zu einem Ansturm auf die Kranken-
COVID-19-Patienten nicht gerecht häuser und wieder drohten optionale
werden zu können, verschoben oder OPs storniert zu werden. Nun waren Quelle: Bloomberg, Dezember 2020.
stornierten viele Krankenhäuser Eingriffe, viele Krankenhäuser aber auf die Be- Die vergangene Wertentwicklung ist kein
handlung von Corona-Patienten vor- verlässlicher Indikator für die aktuelle und
um freie Betten zu haben. Zusätzlich künftige Wertentwicklung. Angaben zur
wurden Studien gestoppt und Labore bereitet. Wodurch OPs durchgeführt,
Index-Performance dienen ausschließlich
geschlossen. Leidtragende waren die Behandlungsergebnisse verbessert und der Veranschaulichung. Direktanlagen in
Sterberaten verringert werden konnten. einen Index sind nicht möglich.
Wertentwicklung seit 01.01.2020
Umbasiert auf 100
MSCI World Index
115
MSCI World
Healthcare Index
105
95
85
75
65
Jan. Feb. März Apr. Mai Jun. Jul. Aug. Sep. Okt. Nov. Dez.
2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020
Quelle: Bloomberg, Dezember 2020. Die vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle
und künftige Wertentwicklung. Angaben zur Index-Performance dienen ausschließlich der Veranschaulichung.
Direktanlagen in einen Index sind nicht möglich.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0221E/S-1538057-2/11
Rückblick:
Der Gesundheits-
sektor 2020
Wertentwicklung der Sektoren im MSCI World Index
01.01. – 31.12.2020
Informationstechnologie 43 %
Zyklische Konsumgüter 37 %
Kommunikationsdienste 23 %
Rohstoffe 20 %
Gesundheit 14 %
Industrie 12 %
Nichtzyklische
Konsumgüter 8%
Versorger 5%
-3 % Finanzen
-5 % Immobilien
-30 % Energie
Hoch im Kurs – Impfstoffe, Die US-Wahl stabilisiert
Diagnostik und Telemedizin den Markt
Viele Firmen, die Therapien, Impfstoffe Generell ließen mit der Wahl Joe Bidens
und Diagnostik im Kampf gegen Corona zum 46. Präsidenten der USA auch
entwickeln und vertreiben, waren bei die zusätzlichen Unsicherheiten und
Anlegern gefragt. Auch durch Geset- Schwankungen innerhalb des Gesund-
zesänderungen bedingt stiegen die heitssektors nach. Zu diesem Zeitpunkt
Nachfragen bei Telemedizin-Anbietern galt ein republikanisch geführter Senat
und somit auch deren Kurse. Die US-Re- als wahrscheinlich, was von Anlegern
gierung veranlasste beispielsweise, dass begrüßt wurde. Denn ein geteilter Kon-
die Kosten für telemedizinische Dienste gress würde dem designierten Präsi-
übernommen werden, und erweiterte denten Reformen in der Steuer- oder
die Möglichkeiten der Ausstellung von Gesundheitspolitik erschweren. Vor allem
Rezepten, um das Gesundheitssystem zu Krankenversicherer und Gesundheitsan-
entlasten. bieter verzeichneten zu diesem Zeitpunkt
steigende Kurse. Präsident Trump ver-
suchte zwar noch, die Arzneimittelpreise
mit mehreren Dekreten zu senken, deren
Umsetzung ist aber aufgrund des Wahl-
ergebnisses eher unwahrscheinlich.
Quelle: Morningstar, Dezember 2020. Die vergangene Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle
und künftige Wertentwicklung. Angaben zur Index-Performance dienen ausschließlich der Veranschaulichung.
Direktanlagen in einen Index sind nicht möglich.
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MKTGM0221E/S-1538057-3/11Ausblick:
Der Gesundheits-
sektor 2021
Impfstoffverteilung
Der Impfstart in den Novavax, Sanofi und John- Alte Normalität – neue
USA – Pfizer und son & Johnson ziehen nach Chancen für Medizin-
Moderna legen vor Im Jahresverlauf dürften Novavax, technik und Co.
In den ersten Monaten 2021 werden in Sanofi und Johnson & Johnson Daten Sobald die Massenimpfungen Fahrt
den USA zunächst weiterhin Mitarbeiter aus klinischen Studien vorliegen. Da ihre aufnehmen und die Krankenhäuser zum
im Gesundheitswesen sowie Patienten Impfstoffe auf das gleiche Spike-Protein Normalbetrieb zurückkehren, dürften
in Langzeitpflegeeinrichtungen mit den abzielen wie die von Pfizer, Moderna und Medizintechnikunternehmen kurzfris-
Impfstoffen von Pfizer und Moderna AstraZeneca, ist eine gute Wirksamkeit tig am meisten profitieren. Denn ihre
geimpft. Wir erwarten, dass die Impfungen wahrscheinlich. Gleichzeitig rechnen wir Produkte werden bei Wahleingriffen
auf ältere Menschen, andere Risiko- mit einem Anstieg der Produktionska- benötigt, die wieder wie vor der Pande-
gruppen und systemrelevante Arbeit- pazitäten, wenn im Jahresverlauf weitere mie durchgeführt werden können. Das
nehmer ausgeweitet werden, sobald mehr Impfstoffe zugelassen werden. Große sollte auch Pharma- und Biotech-Fir-
Impfstoffe zur Verfügung stehen. Gerade Teile der Weltbevölkerung könnten men zugutekommen, die kürzlich neue
Hochrisikogruppen müssen vor dem dadurch zum Ende des Jahres über Produkte auf den Markt gebracht haben.
Virus geschützt werden. Für die breite einen Impfschutz verfügen. Abgesehen Denn mit einer Rückkehr zur Normalität
Öffentlichkeit werden wohl frühestens von möglichen Kurssteigerungen als werden mehr Patienten untersucht und
Mitte des Jahres Impfdosen verfügbar Reaktion auf die Bekanntgabe positiver neue Produkte kommen stärker zum
sein. Studiendaten gehen wir nicht davon aus, Einsatz. Allerdings erwarten wir auch,
dass Produktion und Auslieferung von dass das Auftragsvolumen bei Diagnos-
COVID-19-Impfstoffen großen Einfluss tikunternehmen, die von der gestiegenen
auf die Erträge der Hersteller haben Nachfrage nach COVID-19-Tests pro
werden. fitiert haben, mit dem Fortschreiten der
Massenimpfungen abebben wird.
Unternehmen / Zulassungs- Früheste Kapazität COVID-19 verändert den
Kooperation daten Zulassung 2021 Sektor langfristig
Die Art und Weise, wie Behandlungen
durchgeführt werden, hat sich Corona-
Pfizer / BioNTech Nov. 2020 Dez. 2020 1,3 Mrd.
bedingt deutlich verändert. Wir
rechnen in Zukunft damit, dass die
Moderna Nov. 2020 Dez. 2020 500 Mio. Abhängigkeit von Krankenhäusern
sinken wird. Für ambulante Gesund-
AstraZeneca / Oxford Nov. 2020 Anfang 2021 3 Mrd. heitsdienste wie Telemedizin, häusliche
Pflege und chirurgische Ambulanzen
prognostizieren wir daher ein nach-
Johnson & Johnson Anfang 2021 Mitte 2021 1 Mrd. haltiges Wachstum. Außerdem gab es
bereits 2020 Gesetzesänderungen in
Novavax 1. Hj. 2021 2. Hj. 2021 2 Mrd. den USA, um die Kostenübernahme auf
telemedizinische Dienste auszuweiten.
Daneben sind weitere Reformen im
Sanofi / GSK 1. Hj. 2021 2. Hj. 2021 1 Mrd.
Bereich der Telemedizin und der
häuslichen Pflege zu erwarten.
CureVac 1. Hj. 2021 2. Hj. 2021 500 Mio.
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MKTGM0221E/S-1538057-4/11Ausblick:
Der Gesundheits-
sektor 2021
Politischer Ausblick nach dem
Regierungswechsel in den USA
Vorteile durch eine Versicherer und umwälzende Änderungen geben wird. Wir
Rückkehr zu Obamacare Managed-Care- gehen davon aus, dass die Pharmaindus-
Nach dem Sieg von Joe Biden und an- Anbieter profitieren trie mit der Regierung verhandeln wird,
gesichts der Mehrheit der Demokraten Durch Obamacare wurde der Medicaid- um den Eigenanteil der Verbraucher an
in beiden Kongresskammern rechnen Versicherungsschutz auf alle Personen den Kosten für Medikamente zu senken.
wir mit moderaten Auswirkungen durch mit einem Einkommen ausgedehnt, das Kann die Pharmabranche eine Einigung
Gesetzesvorhaben im Gesundheits- um bis zu 38 % über der Armutsgrenze in mit der Biden-Administration erzielen,
sektor. Wahrscheinlich wird der neue den USA liegt. Aktuell schätzt man, dass könnte dies für die Branche von erhebli-
Präsident eine Ausweitung der Kranken- 4,9 Millionen Erwachsene in den USA chem Vorteil sein. In diesem Fall würden
versicherung über eine Stärkung des noch nicht krankenversichert sind. Bringt sich die Kosten für die Pharmabranche
Affordable Care Act (Obamacare) anstreben. Biden sein Vorhaben durch, käme die zwar etwas erhöhen, damit wäre aber
Ein Vorteil für den Sektor, der andererseits Ausweitung des Versicherungsschutzes auch eine wesentliche Unsicherheit für
von einer Reform der Medikamenten- Versicherern und Managed-Care-Anbie den Sektor vom Tisch – die Rentabilität
preise im laufenden Jahr Gegenwind tern zugute, die im öffentlichen Bereich könnte auf lange Sicht steigen.
erhalten könnte. Wir erwarten insgesamt tätig sind. Und natürlich den US-Bürgern,
aber nur geringfügige statt umwälzende die aktuell keine Versicherung bezahlen Steuerpolitik – schwierige
Veränderungen. können. Aussichten ab 2022
Die Demokraten bilden in beiden Häu
Krankenversicherungs- Wird Obamacare doch sern des Kongresses die Mehrheit und die
schutz für mehr Amerikaner noch aufgehoben? Möglichkeit besteht, dass die Steuersen-
Wir gehen davon aus, dass die Biden- Der Oberste Gerichtshof wird voraus- kungen für Unternehmen aus der Ära
Administration eine Stärkung von Obama- sichtlich im Juni über die Verfassungs- Trump zurückgenommen werden. Das
care über höhere Subventionen und eine mäßigkeit des Affordable Care Act würde sich ab 2022 auch auf in den USA
Ausweitung von Medicaid anstreben (Obamacare) entscheiden, was dessen ansässige Gesundheitsunternehmen
wird. Medicaid ist ein Gesundheits- Aufhebung zur Folge haben könnte. Nach nachteilig auswirken. Vor allem, wenn sie
fürsorgeprogramm unter Verwaltung der mündlichen Anhörung im November einen Großteil ihres Umsatzes in den USA
der Bundesstaaten, das Kosten der 2020 lassen die ersten Äußerungen der erwirtschaften. Anbieter von Medizin
Gesundheitsversorgung für Kinder aus Obersten Richter aber vermuten, dass technik und Managed-Care-Diensten
einkommensschwachen Familien und Obamacare in Kraft bleibt. Selbst wenn wären von den geplanten Änderungen
bedürftige Senioren sowie Menschen mit die Reform vom Supreme Court gekippt am stärksten betroffen, Pharma- und
bestimmten Behinderungen übernimmt. werden sollte, könnte der demokratisch Biotech-Unternehmen am wenigsten. Bei
Mit mehr Subventionen in Form höherer geführte Senat ein Gesetz zur Rettung einer möglichen Rolle rückwärts würde der
Steuergutschriften werden die Prämien verabschieden. Unternehmenssteuersatz in den USA von
sinken, sodass sich mehr Menschen eine derzeit 21 % auf 28 % angehoben. Läge
Krankenversicherung leisten können. Medikamentenpreise – ein aber noch unter den 35 % vor dem Inkraft-
Bundesstaaten, die bisher gegen das Thema für beide Parteien treten der Steuersenkungen durch Trump.
Programm waren, würden durch höhere Es ist wahrscheinlich, dass unter der Für Biden dürften zunächst das Ankurbeln
Anreize zur Ausweitung bewegt werden. neuen Regierung ein Gesetz zur Reformie- der Konjunktur und die Pandemiebekämp-
rung der Arzneimittelpreisgestaltung fung Priorität haben. Steueränderungen
erlassen wird. Bei der Effektivität und werden eher im Spätjahr im Fokus stehen
Umsetzung ist jedoch mit Problemen zu und frühestens 2022 in Kraft treten.
rechnen, sodass es wohl eher kleine statt
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MKTGM0221E/S-1538057-5/11Ausblick:
Der Gesundheits-
sektor 2021
Jenseits von Corona – Neue Technologien setzen Beispiel Krebstherapie
Innovationen am laufenden neue Standards Chemotherapien der nächsten Genera-
Band In der Medizintechnik bevorzugen wir tion, d. h. Antikörper-Konjugat-Tech-
Unternehmen, die COVID-19-Diagnostik, Unternehmen, die minimalinvasive Im- nologien, können Krebszellen angreifen,
-Therapien und -Impfstoffe liefern, plantattechnologien entwickeln. ohne dabei gesunde Zellen zu schädigen.
standen angesichts des schieren Aus- Diese verbessern die Ergebnisse für die Bei dieser Technologie wird ein Anti-
maßes der Pandemie im Rampenlicht. Patienten und könnten bisherige Standard- Krebs-Medikament mit einem Antikörper
Dabei darf jedoch nicht vergessen methoden ablösen. Die Biotechnologie verbunden, der an einem bestimmten
werden, dass es neben Corona noch viele profitiert von der jahrzehntelangen Zellmembranprotein auf Krebszellen
andere Bereiche im Gesundheitssektor Genomforschung, die uns ein besseres andockt. Dieser Ansatz verbessert die
mit interessanten Innovationen gibt. Wir Verständnis der Ursachen von Krank- Wirksamkeit und verringert zugleich die
sehen in der Medizintechnik wie auch in heiten ermöglicht. Nebenwirkungen, die noch ein Problem
der Biotechnologie einen starken Innova- bei Chemotherapien sind. Mit Hilfe dieser
tionstrend. neuartigen Technologie werden nicht
zuletzt die Voraussetzungen für eine Flut
neuer Behandlungsmethoden für Krebs,
Autoimmun- und genetische Krankheiten
geschaffen.
Wir stehen erst am Anfang
Roboter-assistierte Chirurgie und
Telemedizin sind nur zwei Beispiele für
den erheblichen Fortschritt und das
Wachstum der letzten Jahre. Wir glauben
aber, dass wir bei technologie-basierten
Trends im Gesundheitssektor noch ganz
am Anfang stehen. Beispiele sind intelli-
gentere Krankenhausbetten, Patienten-
Fernüberwachungssysteme, roboter-
assistierte Chirurgie und natürlich die
Telemedizin, die zu den Corona-
Gewinnern zählt.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0221E/S-1538057-6/11Ausblick:
Der Gesundheits-
sektor 2021
Langfristige Trends – mehr
als Innovationen
Insbesondere der demografische Wandel
in den Industrie- und auch Entwicklungs-
ländern bietet große Chancen. In den
Industrieländern wird die Bevölkerung
immer älter, wodurch die Nachfrage nach
Gesundheitsprodukten und -dienstleis-
tungen steigen wird. In den Entwicklungs-
ländern werden die Modernisierung
der Gesundheitsinfrastruktur und die
steigenden Ausgaben für die Gesund-
heitsversorgung dem Sektor in den kom-
menden Jahrzehnten Rückenwind geben.
Know-how entscheidet
Zwischen den verschiedenen Teilsektoren
mit ihren jeweiligen Besonderheiten gibt
es erhebliche Renditeunterschiede. Um
die damit verbundenen Anlagechancen
zu nutzen, ist ein tiefes Verständnis der
infrage kommenden Unternehmen und
der wissenschaftlichen Grundlagen
unverzichtbar.
Bewertungen mit
attraktiven Niveaus
Gegenwärtig wird der Gesundheitssektor
im Vergleich zu den breiten Aktienmärk-
ten mit einer Standardabweichung unter
seinem langfristigen Durchschnitt ge-
handelt. Daher sehen wir in den aktuellen
Bewertungen attraktive Niveaus für einen
Einstieg in den Sektor. Dieser bietet An-
legern aus unserer Sicht Zugang zu lang-
fristigem Wachstum und nachhaltige
Renditen in Zeiten mit nachlassendem
Wirtschaftswachstum. Wie sich auch im
aktuellen Konjunkturabschwung wieder
zeigt, hat die unelastische Nachfrage
nach Gesundheitsprodukten und
-dienstleistungen wesentlichen Anteil an
den defensiven Qualitäten des Sektors,
denn sie ist unabhängig von der Ent-
wicklung der Aktienmärkte oder des
Wirtschaftswachstums.
NUR FÜR PROFESSIONELLE ANLEGER I KAPITALANLAGERISIKO
MKTGM0221E/S-1538057-7/11Das Team Jeffrey Lee
Ökonom
Chian Jiang
Doktor der inneren Medizin
• Spezialgebiete: Gesundheitsversorger • Spezialgebiete: Biotechnologie und
und -anbieter Pharmazeutika
Dr. Erin Xie
Leitende
Queenie Cheong Xiang Liu
Portfoliomanagerin
Doktor der Molekularmedizin Doktor der Chemie
Doktor der
Biochemie • Spezialgebiete: Biotechnologie und • Spezialgebiete: medizinische Geräte
Pharmazeutika und Pharmaindustrie
• Forschungen als Postdoktorandin
an der Columbia University
Sriram Balasuryan
• Pharmazeutischer Researchbereich
Finanzbuchhalter
verschiedener Investmentfirmen
• Spezialgebiete: Biotechnologie und
• Seit 2011: Portfoliomanagerin des
Pharmazeutika
BGF – World Healthscience Fund
BGF - World
Healthscience Fund
Fondsdaten
Anteilsklasse A2 USD A2 EUR Hedged A2 EUR
ISIN LU0122379950 LU1822774284 LU0171307068
WKN 630928 A2JMV7 A0BL36
Auflegungsdatum 06.04.2001 06.06.2018 16.04.2020
Ertragsverwendung
Thesaurierend
(für alle Anteilsklassen)
Fondswährung
USD
(für alle Anteilsklassen)
Max. Ausgabeaufschlag
5,00 %
(für alle Anteilsklassen)
Managementgebühr p. a.
1,50 %
(für alle Anteilsklassen)
Laufende Kosten p. a. 1
1,82 %
(für alle Anteilsklassen)
Auszeichnungen2
Die Sterne-Ratings und Auszeichnungen von Morningstar sind kein Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung.
Das Sterne-Rating für den BGF World Healthscience Fund wurde auf Basis der Morningstar-Kategorie EAA Sector Equity Healthcare
berechnet. Weitere Informationen im Zusammenhang mit den Morningstar-Ratings finden Sie im Abschnitt „Wichtige Hinweise“.
1
Laufende Kosten: Diese Kennzahl erfasst die auf Fondsebene anfallenden Gesamtkosten, die in Verbindung mit der Verwaltung des
Fondsvermögens entstehen. Diese Kosten bestehen hauptsächlich aus der Management- und der Administrationsgebühr. Die Gesamt-
kosten des Fonds werden dabei durch das Gesamtvermögen des Fonds geteilt und als Prozentzahl ausgedrückt. Die laufenden Kosten
werden nach der für die Wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document – KIID) vorgeschriebenen Methode
berechnet. Bei Anlagen über Dritte fallen ggf. zusätzliche Gebühren, z. B. Depotgebühren, an. Quelle: BlackRock, 31. Dezember 2020.
2
Stand: 31.12.2020. Morningstar.
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Deutschland: Österreich:
blackrockinvestments.de blackrock.at
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MKTGM0221E/S-1538057-9/11Wichtige Hinweise
Das Morningstar RatingTM für Fonds, auch „Sterne-Rating“ genannt, wird für verwaltete Produkte (einschließlich Investment-
fonds, variable Annuitäten- und variable Lebensversicherungsmandate, börsengehandelte Fonds (ETFs), geschlossene Fonds und
Spezialmandate) mit einer Historie von mindestens drei Jahren berechnet. Börsengehandelte Fonds und offene Investmentfonds
werden zu Vergleichszwecken als eine Gruppe betrachtet. Die Berechnung basiert auf einer risikobereinigten Renditekennzahl
von Morningstar (ohne etwaige Verkaufsgebühren), die Schwankungen in der monatlichen Überschussrendite eines verwalteten
Produkts berücksichtigt, wobei Schwankungen nach unten stärker berücksichtigt werden und sich eine konstante Wertentwick-
lung positiv niederschlägt. Die besten 10% in jeder Produktkategorie erhalten 5 Sterne, die nächsten 22,5% 4 Sterne, die näch-
sten 35% 3 Sterne, die nächsten 22,5% 2 Sterne und die schlechtesten 10% 1 Stern. Das Morningstar-Rating für ein verwaltetes
Produkt wird aus dem gewichteten Durchschnitt der Performance über 3, 5 und 10 Jahre (sofern zutreffend) gemäß den Kriterien
von Morningstar ermittelt. Sie werden wie folgt gewichtet: 100% des 3-Jahres-Ratings für 36-59 Monate Gesamtrenditen; 60%
des 5-Jahres-Ratings und 40% des 3-Jahres-Ratings für 60-119 Monate Gesamtrenditen; 50% des 10-Jahres-Ratings und 30%
des 5-Jahres-Ratings sowie 20% des 3-Jahres-Rating für 120 oder mehr Monate Gesamtrenditen. Während die Formel für das Ge-
samt-Sterne-Rating über 10 Jahre dem 10-Jahres-Zeitraum das größte Gewicht beizumessen scheint, hat der 3-Jahres-Zeitraum
tatsächlich den größten Einfluss, da er in allen drei Bewertungszeiträumen berücksichtigt wird.
Das Morningstar Analyst Rating™ ist weder ein Bonitäts- noch ein Risiko-Rating. Es ist vielmehr eine subjektive Bewertung durch
die Manager Research Group von Morningstar, zu der verschiedene Tochtergesellschaften von Morningstar, Inc. gehören (die
„Manager Research Group“). In den Vereinigten Staaten ist diese Tochtergesellschaft die Morningstar Research Services LLC,
die bei der U.S. Securities and Exchange Commission registriert ist und deren Aufsicht unterliegt. Die Manager Research Group
bewertet Fonds auf der Grundlage der fünf Schlüsselkriterien Anlageprozess, Performance, Mitarbeiter, Vermögensverwaltungs-
gesellschaft und Preis. Die Manager Research Group verwendet diese fünf Kriterien für ihre Einschätzung, wie sich Fonds im
Vergleich zu ihrer Benchmark oder im Falle von börsengehandelten Fonds und Indexfonds einer relevanten Vergleichsgruppe
langfristig und risikobereinigt entwickeln werden. Bei der Evaluierung berücksichtigt sie quantitative und qualitative Faktoren,
wobei die Gewichtung der einzelnen Kriterien variieren kann. Die von der Manager Research Group vergebenen Ratings sind Gold,
Silber, Bronze, Neutral und Negativ. Dabei spiegeln die Analysten-Ratings Gold, Silber oder Bronze von Morningstar die Überzeu-
gung der Manager Research Group wider, dass ein Fonds gute Aussichten auf eine Outperformance hat. Die Analysten-Ratings
spiegeln letztendlich die Gesamtbewertung eines Fonds durch die Manager Research Group wider. Sie werden vom Analyst Rating
Committee kontinuierlich überwacht und spätestens nach 14 Monaten einer Überprüfung unterzogen. Weitere Informationen zu
den Analysten-Ratings von Morningstar, einschließlich der Methodik, können unter global.morningstar.com/managerdisclosures/
abgerufen werden.
Das Morningstar Analyst Rating (i) sollte nicht als alleinige Grundlage für die Bewertung eines Fonds herangezogen werden, (ii)
beinhaltet unbekannte Risiken und Unwägbarkeiten, die dazu führen können, dass die Erwartungen der Analysten nicht eintreten
oder sich wesentlich von dem unterscheiden, was sie erwartet haben, und (iii) sollte nicht als Angebot oder Aufforderung zum
Kauf oder Verkauf des bewerteten Fonds angesehen werden.
Risikohinweise
Kapitalrisiko. Der Wert von Anlagen und die daraus erzielten Erträge können sowohl steigen als auch fallen und sind nicht garanti-
ert. Anleger erhalten den ursprünglich angelegten Betrag möglicherweise nicht zurück.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für aktuelle oder zukünftige Ergebnisse und sollte nicht
der einzige Faktor sein, der bei der Auswahl eines Produkts oder einer Strategie berücksichtigt wird.
Änderungen der Wechselkurse zwischen Währungen können dazu führen, dass der Wert von Anlagen sinkt oder steigt. Bei Fonds
mit höherer Volatilität können die Schwankungen besonders ausgeprägt sein, und der Wert einer Anlage kann plötzlich und erhe-
blich fallen. Steuersätze und die Grundlagen für die Besteuerung können sich von Zeit zu Zeit ändern.
Fondsspezifische Informationen zum BGF World Healthscience Fund
Aktives Mangement der Wechselkursrisiken, Konzentrationsrisiko, Kontrahentenrisiko, Aktienrisiko
Beschreibung der Fondsrisiken
Aktives Management der Wechselkursrisiken
Infolge der aktiven Steuerung der Wechselkursrisiken über Derivate ist der Fonds möglicherweise anfällig für Wechselkursbewe-
gungen. Wenn Währungen steigen, gegen deren Risiken sich der Fonds abgesichert hat, können die Anleger möglicherweise nicht
von dieser Aufwertung profitieren.
Konzentrationsrisiko
Das Anlagerisiko ist auf bestimmte Sektoren, Länder, Währungen oder Unternehmen konzentriert. Folglich ist der Fonds anfällig
gegenüber lokalen wirtschaftlichen, marktbezogenen, politischen oder aufsichtsrechtlichen Ereignissen.
Kontrahentenrisiko
Die Insolvenz von Unternehmen, die Dienstleistungen wie die Verwahrung von Vermögenswerten übernehmen oder als Gegen-
partei bei Derivaten oder anderen Instrumenten handeln, kann die Anteilsklasse Verlusten aussetzen.
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MKTGM0221E/S-1538057-10/11Aktienrisiko
Der Wert von Aktien und aktienähnlichen Papieren wird ggf. durch tägliche Kursbewegungen an den Börsen beeinträchtigt. Weitere
Faktoren sind Meldungen aus Politik und Wirtschaft und wichtige Unternehmensereignisse und -ergebnisse.
Rechtliche Informationen
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