GRUNDBESITZ EUROPA Exzellente Lagen - Immobilien in Europa - Januar 2020 - DWS
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GRUNDBESITZ EUROPA Exzellente Lagen – Immobilien in Europa Januar 2020 Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
AGENDA 01 KVG & Fonds im Überblick, Nachhaltigkeitsstrategie 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager und aktuelle Ratings 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Regulatorisches Umfeld
Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
DWS ALTERNATIVES
Vorstellung
PRIVATE & CORPORATE &
COMMERCIAL BANK DWS
INVESTMENT BANK
ACTIVE ALTERNATIVES PASSIVE
Private Private Liquid Private Hedge Sustainable
Real Estate Infrastructure Real Assets Equity Funds Investments
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: März 2019
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Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
DIE IMMOBILIENEXPERTEN DER DWS –
globale Präsenz mit internationalem Netzwerk
Über 48 Jahre Erfahrung im Immobiliengeschäft*
Rund 450 Mitarbeiter in der Immobilien-
vermögensverwaltungssparte an
mehr als 20 Standorten weltweit
Immobilieninvestments in rund 40 Ländern, darunter
rund 15 europäischen Ländern
Verwaltetes Immobilienvermögen weltweit:
60,3 Milliarden Euro
OFFENE IMMOBILIENFONDS
GRUNDBESITZ GLOBAL GRUNDBESITZ EUROPA GRUNDBESITZ FOKUS
Investitionen in Immobilien weltweit, Investitionen in Immobilien DEUTSCHLAND
vorwiegend in Nordamerika, vorwiegend in Europa, einschließlich Investitionen in Immobilien
Asien/Pazifik sowie Europa, jedoch Deutschland. vorwiegend in Deutschland.
nicht in Deutschland.
Derzeit keine Ausgabe von Anteilen.
* 1970 Auflegung des Offenen Immobilienfonds grundbesitz invest
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Ende Juni 2019
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Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
INVESTIEREN SIE GLEICHZEITIG IN 76 OBJEKTE
IN ELF EUROPÄISCHEN LÄNDERN
Die Immobilien sind bewusst breit gestreut – was
12
_ den Standort,
_ die Nutzungsart,
8
20 37 2
_ die Größe und das Alter der Immobilie, 20
6
1
8 3
_ den Branchen- und Mietermix sowie MITTEL- U. NORDEUROPA – 30 OBJEKTE
6
810
_ die Laufzeiten der Mietverträge betrifft.
2
So ist Ihre Anlage unabhängiger von den Entwicklungen
einzelner Länder, Wirtschaftsbranchen und Unternehmen.
WESTEUROPA – 38 OBJEKTE
6
8
8
1
22
5 9
SÜDEUROPA – 8 OBJEKTE
Bei den dargestellten Objekten handelt es sich um einen nicht repräsentativen Auszug aus dem Gesamtportfolio des Fonds von derzeit 75 Objekten.
Die Anzahl beinhaltet auch Immobilien, an denen der Fonds nur anteilig über eine Gesellschaft beteiligt ist.
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Ende Dezember 2019
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Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
DWS NACHHALTIGKEITSSTRATEGIE
Im Rahmen der Immobilienankäufe ist es erklärtes Ziel der Offenen Fonds, solche Objekte in den Bestand
aufzunehmen, die nachhaltigen Kriterien entsprechen
_ Auf diesem Wege wird sichergestellt, dass sich die Fonds aus Objekten zusammensetzen, welche in den jeweiligen
Regionen nachhaltigen Qualitätsstandards entsprechen
_ Die Vorlage eines Nachhaltigkeitszertifikates ist bei Investitionen nicht zwingend notwendig, solange die Kriterien des
Fonds Managements bereits eingehalten werden
_ Bei einer Zertifizierung richten wir uns nach den jeweiligen landesspezifischen Standards
Das Fonds Management strebt danach, die nachhaltige Performance der Fondsimmobilien zu verbessern
_ Um Möglichkeiten zur Energieeinsparung, Abfallreduzierung und Nutzung umweltfreundlicher Materialien und Rohstoffe
bei allen Objekten heraus zu stellen, setzt sich auch der Bereich Asset Management für eine aktive Zusammenarbeit und
einen lösungsorientierten Dialog mit internationalen Kollegen, Servicepartnern, Mietern und Kunden ein
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Oktober 2018
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Nachhaltigkeit auf Immobilienebene in Umsetzung / Planung
Einführung eines Systems zur Objektvergleichbarkeit (Strom, Heizung, Wasser, CO2-Emissionen)
_ grundbesitz europa: In Entwicklung (Pilotprojekt) siehe Portfolio Management Cockpit
ERMITTLUNG VON CO2-EMISSIONEN
_ Energieausweise in einzelnen Ländern sehen bereits heute einen CO2-Ausweis vor
_ grundbesitz europa: In Entwicklung (Pilotprojekt) siehe Portfolio Management Cockpit
ERNEUERBARE ENERGIEN
_ Erneuerbare Energien werden derzeit noch nicht durchgängig für alle Immobilien eingekauft
_ In der Regel sind für den Abschluss der Energieverträge die lokalen Property Manager bzw. die Mieter (bei Single Tenant
Objekten) verantwortlich, die unter Berücksichtigung lokaler Besonderheiten und im Mieterinteresse Energie einkaufen
_ Konkret ist geplant, mit den Property Managern gemeinsame Wege zum Einkauf erneuerbarer Energien zu finden
_ Eine Arbeitsgruppe arbeitet derzeit an der Umsetzung sogenannter „grüner Mietverträge“
_ Für Frankreich wird derzeit eine Umstellung der Mietverträge vorbereitet („Green Leases“)
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Oktober 2018
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Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Nachhaltigkeit und ESG-Kriterien
GRUNDBESITZ EUROPA MIT GRESB-RATING 2019 „GREEN STAR“ (5 VON 5 STERNE)
_ GRESB: Global Real Estate Sustainability Benchmark, führendes
Bewertungssystem zur Messung der Nachhaltigkeitsperformance
_ Zuletzt wurden über 960 Immobilienunternehmen und –fonds, die insgesamt
ein Vermögen von rund 4.000 Mrd USD verwalten, bewertet
_ Ganzheitlicher Ansatz: Aspekte aus den drei Kerngebieten Umwelt, Soziales
und Unternehmensführung werden miteinander in Beziehung gesetzt. Um ein
Ergebnis zu halten sind fortlaufende Verbesserungen notwendig, die GRESB-
Ansprüche steigen von Jahr zu Jahr
_ grundbesitz europa mit GRESB-Score _ Environmental: _ Social: _ Governance:
89/ 100 (Durchschnitt aller Fonds: 72/ 100 GRESB-Score GRESB-Score GRESB-Score
85/ 100 90/ 100 100/ 100
_ Rang 2 (von 59) europäisch diversifizierter,
nicht-börsengelisteter Immobilienfonds
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, https://gresb.com/real-estate/, Stand: Oktober 2018
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AGENDA 01 KVG & Fonds im Überblick, Nachhaltigkeitsstrategie 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager und aktuelle Ratings 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Regulatorisches Umfeld
Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
ARGUMENTE FÜR INVESTMENTS IN OFFENE
IMMOBILIENFONDS
EIN INVESTMENT MIT STABILER WERTENTWICKLUNG UND GERINGER KORRELATION ZU DEN
WERTPAPIERMÄRKTEN
Geringe Korrelation zu Aktien und Renten mindert Risiken im Gesamtportfolio
Beimischung von Offenen Immobilienfonds führt zu einer höheren Gesamtrendite des Depots bei gleicher Volatilität1
Stetiger Cashflow durch Mieteinnahmen
Stabile Wertentwicklung des Fonds bei Fokussierung auf Core-Immobilien
Vergleichsweise niedrige Volatilität
Steigerung der ökologischen Performance des Portfolios durch Investitionen in nachhaltige Immobilien
Transaktionsstrategie nutzt die unterschiedlichen weltweiten Immobilienzyklen optimal aus
Niedrige Renditen bei festverzinslichen Wertpapieren steigern die Attraktivität von Immobilien
Quelle: 1 Studie von Prof. Dr. Steffen Sebastian, IRE/BS Universität Regensburg, Jan. 2012 und Studie „Offene Immobilienfonds als wesentlicher Baustein einer erfolgreichen Asset Allocation“.
DWS Grundbesitz GmbH, Oktober 2018
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
BEIMISCHUNG VON OFFENEN IMMOBILIENFONDS
STABILISIERT DIE VERMÖGENSANLAGE
240
220
200
180
160
140
120
100
80
12.00 12.02 12.04 12.06 12.08 12.10 12.12 12.14 12.16 12.18
30% DAX / 70% REX 15% DAX / 55% REX / 15% ge RC / 15% gg RC
Attraktive Rendite bei gleichzeitiger Reduzierung der Volatilität des Portfolios durch Beimischung von
Offenen Immobilienfonds (grundbesitz europa und grundbesitz global)
Wertentwicklung der Fonds nach BVI-Methode, d.h. mit Berücksichtigung der auf Fondsebene anfallende Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung); Auf Kundenebene anfallende Kosten (z.B. Ausgabeaufschlag und
Depotkosten sind nicht berücksichtigt. Wertentwicklungen der Vergangenheit; sind kein zuverlässiger Indikator für die künftige Wertentwicklung.
29.12.2000 = 100 Prozent
Stand: Ende Dezember 2019
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Refinitiv Datastream
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
AKTUELL SEHR NIEDRIGE RENDITEN IM ZINSBEREICH
Alternativen für sicherheitsorientierte Anleger gesucht
PROBLEMATIK DES NIEDRIGZINSUMFELDS
RENDITEN 10-JÄHRIGER DEUTSCHER STAATSANLEIHEN
_ Zinsen deutscher Staatsanleihen haben historische
in % Tiefststände erreicht
8
_ Risiko eines Kursrückgangs bei steigenden Zinsen von
7 Staatsanleihen
_ Staatsanleihen bieten
6
in der Regel keinen Inflationsschutz
5
4
3
2
1
0
1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 2016 2019
Renditen 10-jähriger deutscher Staatsanleihen
Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
Stand: Ende Dezember 2019
Quelle: Refinitiv Datastream
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ FONDS IM LAUF DER EREIGNISSE
Historisch attraktive reale Wertentwicklung
16% Beginn der
Immobilienkrise/
14% Finanzkrise
Beginn der
Renditen 10jähr. dt. Staats-
12% Staatsanleihen bei schuldenkrise
knapp 5%
Lehmann-
10% 11. September
Brothers-
Wertentwicklung p.a./
Terroranschlag
Pleite Renditen 10jähr. dt. Negative
New York EU-Beitritt 10
Inflationsrate p.a.
8% neuer
Staatsanleihen Wertentwicklungen
erstmals unter 1,0% an den meisten
Mitgliedsländer
Aktienmärkten
6% weltweit
4%
2%
0%
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019*
grundbesitz europa RC grundbesitz global RC Inflationsrate Deutschland
2001: brutto netto brutto netto
ab 2002: brutto = netto brutto = netto
* Performance seit Jahresanfang 2019; Brutto-Wertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten die Netto-Wertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Weitere
Kosten können auf Anlegerebene anfallen (z. B. Depotkosten). Da der Ausgabeaufschlag von max. 5% nur im ersten Jahr anfällt, unterscheidet sich die Darstellung brutto/netto nur in diesem Jahr.
Stand: Ende Dezember 2019
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Refinitiv Datastream
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
INFLATION
grundbesitz-Fonds mit historisch attraktiver realer Wertentwicklung
GRUNDBESITZ-FONDS* VS. INFLATIONSRATE
In %
15,4%
10
8
6
4
2
0
1971 1975 1979 1983 1987 1991 1995 1999 2003 2007 2011 2015 2019
grundbesitz europa RC grundbesitz global Prozentuale Veränderung des Verbraucherpreisindex**
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklungen.
* Jährliche Wertentwicklung von grundbesitz europa und grundbesitz global; ** Verbraucherpreisindex für die Bundesrepublik Deutschland
Stand: Ende Dezember 2019
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, ©Statistisches Bundesamt (Destatis), Refinitiv Datastream
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_ / 14Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
…BEI GERINGER KORRELATION UND NIEDRIGER
VOLATILITÄT…
HOHE STABILITÄT DER ERTRÄGE AUS IMMOBILIENFONDS
Durchschnittliche Wertentwicklung p.a. (%)
_ Geringe Korrelation:
8% _ Immobilienfonds weitgehend unabhängig vom Auf und Ab
an der Börse
Aktienfonds
Aktienfonds International _ Immobilienfonds daher mit hohem
Deutschland
Diversifikationspotential
6%
_ Niedrige Volatilität:
_ Wertentwicklung von Immobilienfonds unterliegt nur
geringen Schwankungen
4%
Offene Immobilienfonds _ Hohe Planbarkeit der Erträge und Stabilisierung der
Depots in schwierigen Marktsituationen
Rentenfonds Europa
grundbesitz europa
2%
0%
0% 5% 10% 15% 20%
Volatilität (%)
Aus der Wertentwicklung in der Vergangenheit kann nicht auf zukünftige Erträge geschlossen werden.
Steuerliche Ergebnisse sind nicht berücksichtigt.
Quelle: BVI, 5-Jahres-Zeitraum: 12/2014-12/2019
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_ / 15AGENDA 01 KVG & Fonds im Überblick, Nachhaltigkeitsstrategie 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager und aktuelle Ratings 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Regulatorisches Umfeld
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
INVESTMENTPHILOSOPHIE DER DWS FÜR
EUROPÄISCHE IMMOBILIENINVESTMENTS
grundbesitz europa ist als klassischer Total Return Durch eine strategisch strukturierte Streuung von
Fonds konzipiert. Er strebt eine dauerhaft positive Immobilieninvestments hinsichtlich Nutzungsarten,
Jahresrendite – mit stabilen jährlichen Regionen, Standorten, Branchen, Mieter und
Ausschüttungen – bei möglichst geringen Laufzeitstrukturen der Mietverträge wird das
Wertschwankungen an. Rendite-Risiko-Profil des Fonds kontinuierlich
optimiert.
Die Präsenz der DWS an den wichtigen Der Fonds investiert vorrangig in
Immobilienmärkten weltweit ermöglicht direkten Gewerbeimmobilien mit Fokus auf langfristig
Zugang zu diesen Märkten. Die Anleger profitieren vermietete Objekte in sehr guten Lagen etablierter
so vom Know-how und von der profunden Märkte und mit solventen Mietern.
Marktkenntnis der regionalen Spezialisten. (Core-Immobilien).
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Oktober 2019
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_ / 17AGENDA 01 KVG & Fonds im Überblick, Nachhaltigkeitsstrategie 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager und aktuelle Ratings 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Regulatorisches Umfeld
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GRUNDBESITZ EUROPA
Investmentstrategie
Investitionen in Länder des Europäischen Wirtschaftsraumes mit Schwerpunkt Frankreich, Deutschland
Großbritannien, sowie in den Niederlanden, Italien und Skandinavien.
Im Fokus stehen Investitionen in etablierten Immobilienmärkten, vorrangig in klassische Gewerbeimmobilien
mit den Nutzungsarten Büro, Einzelhandel, Logistik und Hotel und selektiv in Wohnimmobilien.
Auswahl der Immobilien nach nachhaltiger Ertragskraft sowie Diversifikation nach Lage, Größe, Nutzung
und Mieter – Anlagefokus: voll vermietete Objekte. Fokussierung auf die Cash-on-Cash Rendite des Investments
Bildung einer 100%igen Rückstellung für Latente Steuern; Fremdwährungen werden zu fast 100% abgesichert.
Fremdfinanzierung bei ausländischen Investments in Abhängigkeit der Erzielung eines Leverage-Effektes und
steuerlicher Abzugsfähigkeit des Zinsaufwandes sowie zur Verminderung des Währungskursrisikos bzw.
ergänzende Nutzung von Gesellschafterdarlehen.
Periodische Anpassung der Anlagestrategie auf Basis aktueller Erkenntnisse unserer lokalen Real Estate
Einheiten und Research in den Immobilienmärkten - unter Beachtung wirtschaftlicher, rechtlicher und steuerlicher
Rahmenbedingungen.
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Oktober 2019
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GRUNDBESITZ EUROPA
Geplante strategische Ausrichtung
_ Renditestarke Neuakquisitionen _ Sukzessive Steigerung des
im Immobilienzyklus Fondsvolumens
_ Weitere Diversifizierung - regional _ Reduzierung des Einflusses von
und nach Nutzungsarten volatilen Mittelzu- und abflüssen
auf die Investmentstrategie
_ Weiterhin auch selektive Verkäufe zur
Portfolio- optimierung
_ Langfristige Liquiditätsquote _ Erweiterte Transparenz der
von ca. 15 – 25 % Fondsstruktur und Entwicklung
_ Geplante Fremdfinanzierungsquote _ Verstärkter Fokus auf nachhaltige
von ca. 20 – 25 % Immobilien-investments
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Oktober 2019
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_ / 20Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
DWS – INVESTMENTANSATZ
KOMBINIERT TOP-DOWN / BOTTOM-UP – ANSATZ
Investitionsziele:
Risiko – Performance – Liquidität
TOP-DOWN
Strategische Allokation:
Stil – Länder – Sektoren
Taktische Allokation:
Marktentwicklung – Machbarkeit
OFFENE FONDS
Investment Entscheidung /
Hold-Sell-Analyse
BOTTUM-UP
Bewertung der Einzelimmobilie
Standortanalyse / Marktumfeld
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Oktober 2019
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_ / 21Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
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DWS ALTERNATIVES – REAL ESTATE
Research 18 Mitarbeiter in 7 Standorten
GLOBAL HEAD OF RESEARCH & STRATEGY
MARK ROBERTS
AMERICAS EUROPE ASIA
Head of Strategy, Americas – Kevin White Head of Strategy, Europe – Matthias Naumann Head of Research & Strategy, Asia Pacific
Head of Research, Americas – Brooks Wells Head of Research, Europe – Simon Wallace Koichiro Obu
San Francisco New York London Frankfurt Singapur Tokyo
Ross Adams Mark Roberts Thomas Francis Matthias Naumann Natasha Lee Koichiro Obu
Brooks Wells Simon Wallace Martin Lippmann Minxuan Hu
Kevin White Farhaz Miah
Ana Leon
Erin Patterson
Silverio Vasquez
Bradley Doremus
Chicago
Jaimala Patel
Zachery Wade
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: August 2018
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_ / 22Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
DWS ALTERNATIVES – REAL ESTATE
Research als integraler Bestandteil des Fondsmanagements
Konzeption Invest- Ankauf Assetmanagement Verkauf
& Investment- ment-
strategie plan
5 1 1 2 3 4 5
Strategische Taktische Due Signing/ Interne/ Strategische Hold/ Immobilien-
Portfolio Portfolio Diligence Closing Externe Immobilien- sell verkauf
allokation allokation Gutachten pläne Analyse
4 2
Marktanalysen/Szenarien/Forecasts
3
Research ist über den kompletten Lebenszyklus eines Immobilieninvestments involviert
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Oktober 2019
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_ / 23Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
ANFORDERUNGEN AN DAS RISIKO MANAGEMENT
NACH §80B INVG
UMSETZUNG BEI DER DWS
Tägliche Grenzprüfung des Emittenten und Kontrahenten-Risikos des Liquiditätsportfolio
Adressausfallrisiken Jährliches Rating der größten Mieter
Prüfung der Mieterbonität bei Ankauf von Betreiber- und Single-Tenant-Objekten
Tägliche Ermittlung des VaR‘s für das Liquiditätsportfolio ohne Devisentermingeschäfte
Zinsänderungsrisiken
Risiken aus Anschlussfinanzierungen der Objekte in einem 10-Jahres-Zeitraum
Tägliche Ermittlung des VaR‘s für das Währungsportfolio
Währungsrisiken
Tägliche Prüfung der offenen Fremdwährungspositionen
Jährliche Szenarioanalyse des Bestandsportfolios (10 Jahre; auf Objektebene) für Risiken
Sonstige Marktpreisrisiken
aus Objektbewirtschaftung und Veränderungen des Investmentmarkts
Operationale Risiken Einbettung in das Operational Risk Management des Deutsche Bank Konzerns
Liquiditätsrisiken Tägliches Reporting der Mittelzu- /Mittelabflüsse; Szenarienanalysen für die freie Liquidität
1/4–jährlicher Stresstest, der die massive Veränderung des Investmentmarktes unterstellt
Stresstests
Tägliche Stresstests für Zinsänderungs- und Währungsrisiken
Organisation Risk Management unabhängig von Portfolioverwaltung
Ergebnisse und Modell werden im jährlichen Risk Report detailliert beschrieben
Dokumentation
Reporting an die Geschäftsführung
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Oktober 2018
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_ / 24Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
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IMMOBILIENSPEZIFISCHES MODELL DER
RISIKOBEURTEILUNG
FONDSPLANUNG Mietrisiko Zinsrisiko
Investitions-
10-Jahres- Prognose- risiko
rechnung für die
Einzelimmobilien
Risiko der
_ Input Parameter: Einzelimmobilie
_ Einjahresplanung
_ Mietverträge
_ Inflationsraten
_ Marktmieten
Risiko des
_ Immobilienrenditen Immobilienportfolios
_ Vermietungskosten Zusammenfassung der
Einzelrisiken mittels
_ etc. Korrelationen zum Dokumentation
Gesamtrisiko im Risk-Report
Handlungsempfehlungen für das Asset- und Portfoliomanagement
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Oktober 2018
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_ / 25AGENDA 01 KVG & Fonds im Überblick, Nachhaltigkeitsstrategie 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager und aktuelle Ratings 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Regulatorisches Umfeld
Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
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DWS ALTERNATIVES | IMMOBILIEN
Fondsmanagement deutsche Offene Immobilienfonds
Ulrich Steinmetz
Managing Director
Head of Portfolio Management
17 26
GRUNDBESITZ EUROPA GRUNDBESITZ GLOBAL GRUNDBESITZ FOKUS
(6 MITARBEITER) (6 MITARBEITER) DEUTSCHLAND (3 MITARBEITER)
Anke Weinreich Christian Bäcker Taskin Mutlu
Director Director Vice President
16 16 13 24 19 19
Unternehmenszugehörigkeit # Berufserfahrung im Bereich #
(in Jahren) Immobilien (in Jahren)
_ Fondsmanagement-Teams:
Durchschnittlich 14 Jahre Unternehmenszugehörigkeit und 18 Jahre Berufserfahrung im Immobilien-Bereich
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: März 2019
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_ / 27Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
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GRUNDBESITZ EUROPA
Aktuelle Ratings von Scope für Offene Immobilienfonds und für
Asset Management Gesellschaften
AKTUELLE RATINGS (JUNI 2019)
grundbesitz europa mit Fonds-Rating a+AIF weiterhin auf hohem Niveau
Positiv bewertet wurden u.a.
die Ankaufspolitik des Fonds, die sowohl auf sektorale und geografische Diversifikation
als auch auf unterschiedliche Risikoklassen setzt
die überdurchschnittliche Bewertung der Nachhaltigkeitsparameter,
die vergleichsweise jungen Fondsimmobilien.
Immobilienfondsgeschäft der DWS mit höchstmöglichem Rating AAAAMR
(„exzellente Qualität und Kompetenz“)
In der Begründung verweist Scope u.a. auf
die große Nähe zu lokalen Investmentmärkten,
den exzellenten Zugang zu Märkten und Objekten, sowie
die positive Bewertung der Nachhaltigkeit der Immobilienanlagen.
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, scopeanalysis.com, Stand: Juni 2019
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_ / 28AGENDA 01 KVG & Fonds im Überblick, Nachhaltigkeitsstrategie 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager und aktuelle Ratings 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Regulatorisches Umfeld
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
49 Jahre Erfolg
HERVORRAGENDE LEISTUNGSBILANZ
WERTENTWICKLUNG1 SEIT FONDSAUFLEGUNG WERTENTWICKLUNG1 DER LETZTEN 10 JAHRE
4% 3,8%
1400%
3,4%
1.328,3%
1200% 2,9% 2,9%
3% 2,8% 2,8%
1000% 2,5% 2,5% 2,5%
2,2%
Ø 5,6% p.a.
800%
2%
600%
400% 1%
200%
0% 0%
10/70 10/80 10/90 10/00 10/10 12/10 12/11 12/12 12/13 12/14 12/15 12/16 12/17 12/18 12/19
grundbesitz europa RC 1-Jahres-Performance RC Ø 2,8% p.a.
1) Die Angabe der Wertentwicklung erfolgt nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Gebühren, Transaktionskosten, Provisionen und Steuern sind in der Darstellung nicht
berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen der Vergangenheit ermöglichen keine Prognose zukünftiger Ergebnisse.
Stand: 30. Dezember 2019
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH
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GRUNDBESITZ EUROPA
Wertentwicklung und Ausschüttungen*
JÄHRLICHE WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE RC DURCHSCHN. AUSSCHÜTTUNGSERFOLG 3,2%**
4% 3,4% 3,4% 5%
2,8% 2,8%
3% 2,5% 2,5% 2,5% 4,1%
2,2% 2,2% 3,9%
4%
2% 3,3%
3,1% 3,1% 3,1% 3,1% 3,1% 3,2%
1% 3% 2,7%
2,5%
0%
2%
-1%
-2% 1%
-2,3%
-3%
12/14 - 12/15 - 12/16 - 12/17 - 12/18 - 0%
12/15 12/16 12/17 12/18 12/19 2008/09 2010/11 2012/13 2014/15 2016/17 2018/19
Wertentwicklung netto Wertentwicklung brutto Ausschüttung im jeweiligen Geschäftsjahr
Wertentwicklung 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre s. Aufl.
Fonds 2,5% 8,9% 14,1% 1.328,3%
Die Netto-Wertentwicklung berücksichtigt neben den auf Fondsebene anfallenden Kosten zusätzlich einen Ausgabeaufschlag in Höhe von 5%, der beim Kauf anfällt und im 1. Jahr abgezogen wird. Zusätzlich
können die Wertentwicklung mindernde Depotkosten anfallen. Brutto-Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. mit Berücksichtigung der auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung). Auf
Kundenebene anfallende Kosten (z. B. Ausgabeaufschlag und Depotkosten) sind nicht berücksichtigt. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
* Fondsauflegung 27.10.1970
** Durchschnitt der letzten 10 Geschäftsjahre, jeweils bezogen auf den Anteilwert zu Beginn des Geschäftsjahres
Stand: 30. Dezember 2019
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH
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_ / 31Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA RC
WAS WURDE AUS EINER ANLAGE IM GEGENWERT VON 10.000 EURO SEIT FONDSAUFLEGUNG IM JAHR 1970?*
160.000
142.830 €*
(30.12.2019)
80.000 Wertentwicklung
5 Jahre
ᴓ 2,7% p.a.
40.000
Volatilität
5 Jahre
0,5% p.a.
20.000
10.000
10.70 10.75 10.80 10.85 10.90 10.95 10.00 10.05 10.10 10.15
* Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und andere Entgelte sind in der
Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige
Wertentwicklung. Die Berechnung unterstellt die kostenneutrale Wiederanlage der jeweiligen Ausschüttungen.
Stand: 30. Dezember 2019
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, eigene Berechnungen, logarithmische Darstellung
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA RC
Sparplan über 10 Jahre
MONATLICHER ANLAGEBETRAG: 100 EURO
14.820
14.694
14.457
14.182
13.934
13.860
13.629
13.278
13.243
13.205
13.152
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Rendite p.a. in %
4,13 3,97 3,65 3,28 2,94 2,51 2,00 1,94 1,89 1,81 2,83
Kumulierte Anlage: 12.000 Euro höchster
niedrigster Depotwert
Depotwert: in Euro
durchschnittlicher
Lesehilfe am Beispiel des Jahres 2010: Ein monatliches Ansparen von 100 Euro über 10 Jahre (kumulierte Anlage von 12.000 Euro)
erreicht am Ende der Laufzeit am 31.12.2010 im Depot einen Wert von 14.820 Euro.
Anlage zum Ausgabepreis (Ausgabeaufschlag bereits berücksichtigt), alle Angaben per 31.12.
Stand: Ende Dezember 2019; Quelle: DWS Grundbesitz GmbH
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA RC
Sparplan über 5 Jahre
MONATLICHER ANLAGEBETRAG: 100 EURO
6.889
6.868
6.713
6.496
6.324
6.321
6.249
6.232
6.179
6.163
6.136
6.133
6.130
6.118
6.096
6.093
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Rendite p.a. in %
0,63 1,60 5,46 5,34 4,44 3,13 2,07 1,50 1,15 1,06 0,88 0,61 0,85 0,86 0,77 2,06
Kumulierte Anlage: 6.000 Euro höchster
niedrigster Depotwert
Depotwert: in Euro
durchschnittlicher
Lesehilfe am Beispiel des Jahres 2007: Ein monatliches Ansparen von 100 Euro über 5 Jahre (kumulierte Anlage von 6.000 Euro)
erreicht am Ende der Laufzeit am 31.12.2007 im Depot einen Wert von 6.889 Euro.
Anlage zum Ausgabepreis (Ausgabeaufschlag bereits berücksichtigt), alle Angaben per 31.12.
Stand: Ende Dezember 2019; Quelle: DWS Grundbesitz GmbH
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ-FONDS
Erfolgreich im Performancevergleich1
Fonds Ausrichtung 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre 15 Jahre
grundbesitz europa Europäisch 2,3% 8,7% 13,6% 31,9% 77,7%
grundbesitz global International 3,5% 8,2% 12,5% 25,0% 60,2%
grundbesitz Fokus Deutschland Deutschland 3,4% 10,9% 14,2% - -
Deka-ImmobilienEuropa Europäisch 3,7% 10,8% 16,1% 30,5% 59,6%
UniImmo: Deutschland Europäisch 3,3% 9,2% 15,8% 30,1% 58,8%
UniImmo: Europa Europäisch 2,5% 8,0% 13,7% 27,2% 54,9%
WestInvest InterSelect Europäisch 3,2% 9,0% 13,7% 24,3% 52,6%
hausInvest International 2,5% 7,6% 12,6% 27,9% 58,2%
UniImmo: Global International 1,8% 6,5% 11,9% 21,2% 51,4%
Deka-ImmobilienGlobal International 1,8% 5,9% 10,5% 24,4% 57,1%
UniImmo: Wohnen ZBI Deutschland 2,0% - - - -
Durchschnitt 2,7% 8,5% 13,5% 26,9% 59,0%
Berechnung der Wertentwicklung nach BVI-Methode, d.h. ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlages. Individuelle Kosten wie beispielsweise Gebühren, Provisionen und
andere Entgelte sind in der Darstellung nicht berücksichtigt und würden sich bei Berücksichtigung negativ auf die Wertentwicklung auswirken. Wertentwicklungen in der
Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.
1) Auswahlkriterium: Deutsche offene Immobilienfonds mit einem Fondsvermögen von > 1 Mrd. EUR sowie grundbesitz Fokus Deutschland (Fondsvermögen rund 430 Mio. EUR)
Stand: 31. Dezember 2019; Quelle: Refinitiv Datastream
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Liquiditätsanlagen per 30.09.2019 (2.561,2 Mio. €)
LIQUIDITÄTSANLAGEN IM NIEDRIGZINSUMFELD
SICHTEINLAGEN
täglich verfügbar
TERMINEINLAGEN
Laufzeiten bis zu zwölf Monaten
15% WERTPAPIERE
rd. 90 Unternehmens-, Finanz- und Staatsanleihen,
alle Euro-denominiert und i.d.R. mit Investmentgrade
Rating
52%
33% Kurswert der Anleihen fließt täglich in den Anteilpreis
des Fonds ein (Mark-to-Market Bewertung)
Anleihen werden in der Regel bis zur Endfälligkeit
gehalten
Durch die seit Jahren bewährte Strategie der
Liquiditätsanlage wird eine gewisse Volatilität in Kauf
genommen, i.d.R. ergaben sich hieraus aber positive
Performancebeiträge
Sichteinlagen Termineinlagen Wertpapiere
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Ende September 2019
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_ / 36AGENDA 01 KVG & Fonds im Überblick, Nachhaltigkeitsstrategie 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager und aktuelle Ratings 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Regulatorisches Umfeld
Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Kennzahlen der Anteilklasse RC
WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE RC
FONDSÜBERSICHT PER 31.12.2019
(jährliche Wertentwicklung)
Insgesamt
4% 3,4% 3,4%
Mio. EUR 3% 2,5% 2,8% 2,8% 2,5% 2,5%
2,2% 2,2%
2%
Fondsvermögen 8.852,8 1%
0%
Immobilienvermögen (direkt gehalten) 4.275,3 -1%
-2%
Beteiligungsvermögen 2.220,8 -3%
-2,3%
12/14 - 12/15 12/15 - 12/16 12/16 - 12/17 12/17 - 12/18 12/18 - 12/19
Liquide Mittel1 2.630,0 Wertentwicklung netto
6
Wertentwicklung brutto
7
Liquiditätsquote2 29,7%
KUMULIERTE WERTENTWICKLUNG ANTEILKLASSE RC
Fremdkapitalquote3 18,2% Seit Auflegung des
1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Fonds (27.10.1970)
Vermietungsquote4 95,3%
2,5% 8,9% 14,1% 1.328,3%
Investments in Fremdwährung5 29,8% Ø p.a. 2,5% 2,9% 2,7% 5,6%
1) inkl. 5% Mindestliquidität (bezogen auf das Fondsvermögen) 2) Bezogen auf das Fondsvolumen 3) Bezogen auf das Immobilienvermögen (Summe der Verkehrswerte)
4) Vermietung gemessen am Jahressollmietertrag 5) Erfolgen mit Währungssicherungsgeschäften 6) Die Netto-Wertentwicklung berücksichtigt neben den auf Fondsebene anfallenden Kosten zusätzlich einen
Ausgabeaufschlag in Höhe von 5%, der beim Kauf anfällt und im 1. Jahr abgezogen wird. Zusätzlich können die Wertentwicklung mindernde Depotkosten anfallen. 7) Brutto-Wertentwicklung nach BVI-Methode,
d.h. mit Berücksichtigung der auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. Verwaltungsvergütung). Auf Kundenebene anfallende Kosten (z. B. Ausgabeaufschlag und Depotkosten) sind nicht berücksichtigt.
Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Ende Dezember 2019
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Portfolio Übersicht
GEOGRAPHISCHE VERTEILUNG1 AUFTEILUNG NACH NUTZUNGSARTEN2
2,6% 2,3% 1,5%
5,9%
51,9%
29,8% 0,6%
9,7%
4,1%
5,4%
10,2%
9,7%
13,1% 24,9%
28,3%
Großbritannnien Deutschland Frankreich
Büro&Praxis Handel Wohnen
Spanien/Portugal Polen/Ungarn Niederlande
Italien Irland Finnland Sonstiges Lager/Logistik Hotel
_ In 11 Ländern in Europa investiert. _ Überwiegend in Büro investiert.
_ Deutschland, Großbritannien und Frankreich bilden mit 68% _ Der Anteil Einzelhandel ist geprägt durch Shopping-Center und
den regionalen Schwerpunkt. Factory Outlet Center.
(1) auf Basis Verkehrswerte. (2) auf Basis Jahressollmietertrag. Sonstiges: Parkplätze, Kommunikationsanlagen, etc./rundungsbedingte Abweichungen sind möglich.
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Ende Dezember 2019
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_ / 39Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Portfolio Übersicht
WIRTSCHAFTLICHE ALTERSSTRUKTUR1 GRÖßENKLASSEN1
6,8% 34,3%
25,1% 0,3%
0,7%
16,5%
9,5% 10,4%
14,8%
36,8% 25,7% 19,1%
Weniger als 5 Jahre 5 bis 10 Jahre 200 Mio. EUR
_ Junges Portfolio: ca. 38% der Objekte sind jünger _ Besonders fungible Objektgrößen bis 150 Mio. EUR
als 10 Jahre. mit einem Anteil von 56%.
_ Nur ca. 7% der Objekte sind älter als 20 Jahre. _ 9 Objekte mit jeweils über 200 Mio. EUR.
(1) auf Basis Verkehrswerte. Rundungsbedingte Abweichungen sind möglich.
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Ende Dezember 2019
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_ / 40Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Mieterstruktur
TOP 5 MIETERSTRUKTUR 1
Konsumgüter & Einzelhandel 27,4%
Bank & Finanzdienstleistung 23,6%
Unternehmens-/ Rechts- und Steuerberatung 7,8%
Wohnen 7,2%
Hotel/Gastronomie 3,5%
1 Prozentsätze nach Vertragsmiete
Stand: Ende Dezember 2019
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH
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_ / 41Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Mietvertragslaufzeiten
MIETSTRUKTUR
MIETVERTRAGSLAUFZEITEN1
_ Rund 74% des Mietertrags resultiert aus Verträgen, die im
Jahr 2022 oder später auslaufen
ab 2030 20,6%
_ Niedriger Mietvertragsauslauf in den nächsten 3 Jahren
durch eine diversifizierte Mietvertragsstruktur
im Portfolio 2026 - 2029 20,2%
_ Vermietungsstand von 95,3%1
2025 8,3%
2024 7,6%
2023 10,2%
2022 7,1%
2021 8,8%
bis 31.12.2020 17,2%
1 Gemessen an der derzeitigen Vertragsmiete des Fonds in %;
Mietvertragslaufzeiten ohne Berücksichtigung von Sonderkündigungsrechten
Stand: Ende Dezember 2019
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH
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_ / 42Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Die größten Objekte
TOP 10 IMMOBILIEN1
Barcelona, Avenida Diagonal 3 (E) 6,7%
London, Stratford (GB) 5,8%
Posen, Stary Browar (PL) 3,7%
Frankfurt, WestendDuo (D) 3,5%
London, Bankside 3 (GB) 3,3%
Amsterdam, Rivierstate (NL) 3,0%
Courbevoie, Tour Blanche (F) 2,9%
Paris, Insight (F) 2,7%
London, Park House (GB) 2,6%
München, Metris (D) 2,5%
1 Gemessen am Verkehrswert
Stand: Ende Dezember 2019
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH
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_ / 43Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Immobilienankäufe seit Anfang 2018
Enfield Town / Großbritannien Budapest / Ungarn, Großbritannien, Wohn-
Paris-La Défense/ Frankreich,
Einkaufszentrum „Palace Einzelhandelsimmobilie immobilienportfolio „Vita
Büroimmobilie „Tour Blanche“
Gardens“ “Premier Outlet Center“ Student“ (63,7%ige Beteili.
Ankaufspreis rd. 58,3 Mio. EUR Ankaufspreis rd. 75,2 Mio. EUR Ankaufspreis rd. 221,7 Mio. EUR Ankaufspreis rd. 413,0 Mio. EUR
Q1 2018 Q2 2018 Q4 2018 Q1 2019 Q3 2019 Q4 2019
Frankfurt am Main/ London-Wembley/ Dublin/ Irland, Zwei Wohn-
Chambord/ Frankreich, Amsterdam/ Niederlande,
Deutschland, „Kornmarkt Großbritannien Wohnimmobilie immobilien „The Point
Logistikimmobilie „Mer“ Büroimmobilie „Rivierstaete“
Arkaden“ „Kelaty House“ (Projektentw.) Campus“
Ankaufspreis rd. 52,9 Mio. EUR Ankaufspreis rd. 148,0 Mio. EUR Ankaufspreis rd. 228,0 Mio. EUR Ankaufspreis rd. 111,9 Mio. EUR Ankaufspreis rd. 168,1 Mio. EUR
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Januar 2020
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_ / 44Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Ankäufe im Geschäftsjahr 2017/2018 (1/2)
JANUAR 2018: ENFIELD TOWN / GB APRIL 2018: CHAMBORD / FRANKREICH
Einkaufszentrum „Palace Gardens“, Enfield Town/ Logistikimmobilie „Mer“, Chambord / Frankreich
Großbritannien
Nutzfläche rd. 74.000 m²
Nutzfläche 20.616 m² Grundstücksgröße rd. 176.600 m²
Parkplätze (im Parkhaus) rd. 550 Pkw-/Lkw-Stellplätze 182 / 40
Grundstücksgröße 23.027 m² Fertigstellung (voraussichtlich) März 2019
Baujahr 1984 Ankaufspreis rd. 52,9 Mio. EUR
Ankaufspreis rd. 58,3 Mio. EUR
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: April 2018
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_ / 45Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Ankäufe im Geschäftsjahr 2017/2018 (2/2)
APRIL 2018: BUDAPEST / UNGARN
Einzelhandelsimmobilie „Premier Outlet Center“, Budapest /
Ungarn
Nutzfläche 23.500 m²
Grundstücksgröße 23.027 m²
Parkplätze 1.780
Baujahre (drei Gebäudeteile) 2004, 2006, 2007
Ankaufspreis rd. 75,2 Mio. EUR
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: April 2018
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_ / 46Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Ankäufe im Geschäftsjahr 2018/2019 (1/3)
OKTOBER 2018: FRANKFURT / DEUTSCHLAND NOVEMBER 2018: PARIS-LA DÉFENSE / FRANKREICH
„Kornmarkt Arkaden“, Frankfurt am Main / Deutschland Büroimmobilie „Tour Blanche“, Paris-La Défense / Frankreich
Nutzfläche rd. 23.000 m² Nutzfläche rd. 25.670 m²
Grundstücksgröße 5.290 m² Grundstücksgröße rd. 1.000 m²
Pkw-Stellplätze 156 Pkw-Stellplätze 124
Baujahr 2018 Baujahr/ Renovierung 1967 / 2012-2014
Ankaufspreis rd. 148,0 Mio. EUR Ankaufspreis rd. 221,7 Mio. EUR
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: November 2018
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_ / 47Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Ankäufe im Geschäftsjahr 2018/2019 (2/3)
DEZEMBER 2018: AMSTERDAM / NIEDERLANDE MÄRZ 2019: LONDON-WEMBLEY/ GROßBRITANNIEN
(PROJEKTENTWICKLUNG)
„Rivierstaete“, Amsterdam / Niederlande Studentenwohnanlage „Kelaty House“, London / Großbritannien
Nutzfläche rd. 29.050 m² Nutzfläche insg. rd. 23.576 m²
Grundstücksgröße 15.034 m² davon Wohnen rd. 22.883 m²
Kfz-Stellplätze 330 Grundstücksgröße rd. 7.636 m²
Baujahr/ Renovierung 1973/ 2018 Fertigstellung (vorauss.) September 2021
Ankaufspreis rd. 228,0 Mio. EUR Ankaufspreis rd. 111,9 Mio. EUR
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: April 2019
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_ / 48Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
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GRUNDBESITZ EUROPA
Ankäufe im Geschäftsjahr 2018/2019 (3/3)
AUGUST 2019: GROßBRITANNIEN,
WOHNIMMOBILIENPORTFOLIO “VITA STUDENT”
Acht Wohnimmobilien an sechs Standorten in Großbritannien
63,7% Beteiligung
Standorte Glasgow, Edinburgh, Newcastle,
Leeds, Manchester, Birmingham
Anzahl Zimmer/Betten insg. rd. 3.200 Betten
Baujahre: zwischen 2014 und 2019
Ankaufspreis (Anteil 63,7%) rd. 413,0 Mio. EUR
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: August 2019
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_ / 49Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Ankäufe im Geschäftsjahr 2019/2020
DEZEMBER 2019: DUBLIN/ IRLAND, ZWEI
WOHNIMMOBILIEN „THE POINT CAMPUS“
„The Point Campus“, Dublin/ Irland
Nutzfläche ges. rd. 35.770 m²
Grundstücksgrößen ges. rd. 8.100 m²
Anzahl Betten ges. 966
Baujahr(e) 2018 und 2019
Ankaufspreis ges. rd. 168,1 Mio. EUR
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Januar 2020
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Kaufvertraglich gesicherte Immobilien
Berlin - Köln –
Büroimmobilie „Up“, Hotelimmobilie an der Messe Köln,
Fertigstellung Q3 2020 geplant Fertigstellung Q4 2020 geplant
Ankaufspreis Ankaufspreis
rd. 315,0 Mio. EUR rd. 111,0 Mio. EUR
Manchester – Düsseldorf –
Hotel „Deansgate“, 3 Hotels, Projekt „Trio“
Fertigstellung Q1 2021 geplant Fertigstellung Q2 2021 geplant
Ankaufspreis Ankaufspreis
rd. 51,5 Mio. EUR rd. 157,4 Mio. EUR
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Januar 2020
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GRUNDBESITZ EUROPA
Immobilienverkäufe seit Beginn des Geschäftsjahres 2017/2018
Paris (Issy-les-Moulineaux) / Paris (Levallois-Perret) / Paris (Tremblay-en-Francet) /
Frankreich, Frankreich Frankreich
Büroimmobilie „Forum 52“ Büroimmobilie „Vasco de Gama“ Büroimmobilie „Le Panoramique“
Verkaufspreis rd. 56,0 Mio. EUR Verkaufspreis rd. 79,3 Mio. EUR Verkaufspreis rd. 16,6 Mio. EUR
Q2 2017 Q3 2017 Q4 2018 Q4 2019
Alicante / Spanien,
Einkaufszentrum „Gran Via“
Verkaufspreis rd. 53,0 Mio. EUR
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Ende Dezember 2019
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_ / 52Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Aktuelles Immobilienportfolio - Investitionsstandorte
IN 76 OBJEKTE IN 11 LÄNDERN EUROPAWEIT INVESTIERT
SÜDEUROPA – 8 OBJEKTE WESTEUROPA – 38 OBJEKTE MITTEL- U. NORDEUROPA 30 OBJEKTE
2
6 20
6 1
2
8 8 3
6
8 8
10
2 2
1 2 8
20 37
59
1
Barcelona, Valmontone, Coimbra, Rua London-Stratford, London, „Bankside Paris, Posen, Frankfurt, Kaiserslautern,
„Diagonal Mar“ „FOC Valmontone“ Delgado 207-211 „S5 Intern. Quarter“ 2“ & „Bankside 3“ „Insight“ „Stary Browar“ „WestendDuo“ „K in Lautern“
Madrid, Paseo de Mailand, Via San London, Amsterdam, Leiden, Frankfurt, Budapest, Espoo/ Helsinki,
la Castellana 42 Prospero 2 „Park House“ „Rivierstaete“ Dellaertweg 1 „Park Tower“ "Premier Outlet „Sola“
Budapest“
Bei den dargestellten Objekten handelt es sich um einen nicht repräsentativen Auszug aus dem Gesamtportfolio des Fonds von derzeit 76 Objekten. Die Anzahl beinhaltet auch Immobilien, an denen der Fonds
nur anteilig über eine Gesellschaft beteiligt ist. Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Ende Dezember 2019
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_ / 53Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA
Übersicht aller Bestandsobjekte in Deutschland
Hamburg, Hamburg Berlin,
„Unilever-Haus“ Otto-Suhr-Allee 6 und 16
Hannover Berlin
ADRIAN BECK I PHOTOGRAPHER,
Augsburg
Langenhagen, Remscheid Leipzig,
Münchner Str. 39 Leipzig „Marktgalerie“
Koblenz Frankfurt
Remscheid, Weiterstadt Weiterstadt,
„Allee-Center Remscheid“ Kaiserslautern „Loop 5“
München
Koblenz, München,
„Forum Mittelrhein“ „Metris“
ADRIAN BECK I PHOTOGRAPHER, ADRIAN BECK I PHOTOGRAPHER,
Kaiserslautern, Augsburg Augsburg
Frankfurt,
„K in Lautern“ Frankfurt, Frankfurt, Frankfurt, Frankfurt, Frankfurt, Cargo City Süd, Kelsterbach, „WestendDuo“
„Park Tower“ Hedderichstraße 47-49 Rathenauplatz 1 „Kornmarkt Arkaden“ Gebäude 579 Mönchhofallee 1
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Ende Dezember 2019
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_ / 54AGENDA 01 KVG & Fonds im Überblick, Nachhaltigkeitsstrategie 02 Immobilienfonds im Anlagemarkt 03 Investmentphilosophie 04 Investmentprozess 05 Fondsmanager und aktuelle Ratings 06 Performance 07 Portfoliostruktur 08 Regulatorisches Umfeld
Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
OFFENE IMMOBILIENFONDS
Kapitalanlagegesetzbuch (KAGB): Neuregelungen seit Mitte 2013
Die wichtigsten Änderungen OFFENE IMMOBILIENFONDS /
ERWERB NACH DEM 21.07.2013
24-monatige Mindesthaltefrist für alle Anleger unter
Einhaltung einer 12-monatigen Kündigungsfrist Anteilausgabe und -rücknahme: Börsentäglich
_ Unterstreicht den Charakter der Anlageklasse als Mindesthaltefrist 24 Monate
langfristig orientiertes Investment für Privatanleger
_ Erleichtert die Liquiditätssteuerung der Fonds Rückgabefrist 12 Monate
_ Langfristig positiv für die Performance der Fonds
Freibeträge Keine
Sachverständigenausschuss wird durch zwei
unabhängige Gutachter ersetzt
_ Bewertung weiterhin quartalsweise (zuvor: jährlich)
_ Aktuellere Bewertungen der Immobilien
_ Verstetigung der Berechnungsgrundlage der Anteilpreise
Maximale Fremdkapitalquote: 30 % (zuvor: 50%) Neuregelungen durch das Kapitalanlagegesetzbuch:
Erhöhte Sicherheit für Offene Immobilienfonds
_ Ziel: Risikoprofil der Fonds wird gesenkt
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Juli 2019
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
OFFENE IMMOBILIENFONDS
MiFID II: Neuer Kostenausweis seit Januar 2018
Keine neuen Kostenpositionen – keine Rendite-Einbußen
_ Erweiterte Angaben zu den Produktkosten in den
Anlegerinformationen für Offene Immobilienfonds
_ Diese enthält jetzt auch alle Kosten, die typischerweise
bei einer Anlage in Immobilien anfallen
_ Neu sind nicht die Kosten, lediglich ihr Ausweis
Kosten auf Fondsebene _ Keine neuen Kostenpositionen im Vergleich zu Vorjahren
(u.a. Verwaltungsvergütung) _ Keine Rendite-Einbußen oder andere Nachteile für
Anleger
Transaktionskosten
(u.a. Kosten für Immobilienankäufe und –verkäufe) _ Lediglich detailliertere Darstellung aller mit dem Produkt
verbundenen Kosten
Kosten auf Immobilienebene Wichtig: Die neue Gesamtkostenquote von Offenen
c
(u.a. Bewirtschaftungskosten der Immobilien, Immobilienfonds umfasst mehr Positionen als die
sonstige Kosten wie Vermietungs-, Beratungs- und Gesamtkostenquote von Fonds mit anderen
Versicherungskosten, Zinsen und Steuern) Anlageschwerpunkten
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Juli 2019
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
OFFENE IMMOBILIENFONDS
Investmentsteuerreformgesetz: Neuregelungen seit 2018
SEIT 01.01.2018 GILT DAS
INVESTMENTSTEUERREFORMGESETZ,
EIN TEILASPEKT IST DIE NEUE BESTEUERUNG VON
FONDSERTRÄGEN
_ Investmentfonds werden nun direkt besteuert (Abkehr _ Offene Immobilienfonds: Attraktive Teilfreistellungsquote
vom bisherigen Transparenzprinzip) der Ausschüttung sowie von Veräußerungsgewinnen
_ Immobilienfonds: Versteuerung inländischer Erträge, _ Diese liegt bei 60% bzw.
primär Mieteinnahmen und Veräußerungserlöse, bereits 80% (Anlageschwerpunkt des Fonds im Ausland)
auf Fondsebene mit Körperschaftsteuer (15,825%) Wichtig: Für Privatanleger steigt nach Einschätzung des
_ Für Privatanleger gibt es sogenannte „Teilfreistellungen“ BVI* aufgrund des Ausgleichs über Teilfreistellungen von
bei Ausschüttungen oder Veräußerungsgewinnen als der Abgeltungsteuer die Steuerbelastung unter dem Strich
Kompensation nicht
GRUNDBESITZ GLOBAL GRUNDBESITZ EUROPA GRUNDBESITZ FOKUS
Teilfreistellungsquote: 80% Teilfreistellungsquote: 60% DEUTSCHLAND
Teilfreistellungsquote: 60%
* BVI Bundesverband Investment und Asset Management e.V., https://www.bvi.de/
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Juli 2019
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_ / 58Nur für den professionellen Investor und zum Einsatz beim Berater
in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ-FONDS
Transparenz – Umfassende Informationen
Regelmäßige und ausführliche Informationen zu den Offenen Immobilienfonds – über die Pflichtveröffentlichungen hinaus
– z.B. Fondsübersicht, Liquiditätskennzahlen, Details zu Immobilientransaktionen und zu den Fondsimmobilien
Publikationen wie "Immobilien im Blickpunkt“, in der ausgewählte Fondsobjekte vorgestellt werden
Internetseite – realestate.dws.com
Aktuelle Informationen (täglicher Anteilwert der Fonds, An-/Verkäufe, Ratingergebnisse etc.)
Fondsübersicht (monatliche Veröffentlichung wesentlicher Fondskennzahlen und aktueller Informationen)
Immobilien im Blickpunkt (Vorstellung ausgewählter Fondsimmobilien)
Verkaufsprospekt, Wesentliche Anlegerinformationen / KID, Jahres- und Halbjahresberichte
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Juli 2019
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in Deutschland. Keine Weitergabe an nicht-professionelle Anleger.
GRUNDBESITZ EUROPA –
Zahlen und Fakten
FONDSÜBERSICHT ZUM 31. DEZEMBER 2019
IC
Anteilklasse RC
(Mindestanlagesumme bei Erstinvestition: 400.000 EUR)
Fondswährung EUR EUR
ISIN / WKN DE0009807008 / 980700 DE000A0NDW81 / A0NDW8
Ausgabeaufschlag 5,0% 5,0%
0,55% p.a. des anteiligen Immobilienvermögens,
Verwaltungsvergütung 1,0% p.a. des Fondsvolumens
0,05% p.a. der anteiligen Liquiditätsanlagen
Bis zu 1,5% p.a., um den der Anteilwert am Ende einer Bis zu 3,5% p.a., um den der Anteilwert am Ende einer Abrech-
Abrechnungsperiode den Anteilwert am Anfang der nungsperiode den Anteilwert am Anfang der Abrechnungsperiode um
Erfolgsbezogene Vergütung Abrechnungsperiode um 4,1% übersteigt, aber max. bis zu 5,4% übersteigt, aber max. bis zu 0,3% des durchschnittlichen
0,1% des durchschnittlichen Nettoinventarwerts des Immobilien- Nettoinventarwerts des Immobilien-Sondervermögens in der
Sondervermögens in der Abrechnungsperiode. Abrechnungsperiode.
_ Depotbankfunktion: 0,025% p.a. _ Depotbankfunktion: 0,025% p.a.
_ Im Fonds können weitere Kosten anfallen, _ Im Fonds können weitere Kosten anfallen,
Sonstige Kosten
z.B. für den An- und Verkauf von Immobilien und z.B. für den An- und Verkauf von Immobilien und Wertpapieren,
Wertpapieren, sowie Kosten für Sachverständige sowie Kosten für Sachverständige
Gesamtkostenquote1
1,05% 0,55%
Stand 30.09.2019
Ertragsverwendung Ausschüttung Ausschüttung
Rechtsform Fonds deutschen Rechts Fonds deutschen Rechts
Geschäftsjahr 1. Oktober bis 30. September 1. Oktober bis 30. September
1) TER (Total expense ratio/Gesamtkostenquote): drückt die Summe von Kosten und Gebühren als Prozentsatz des durchschnittlichen Fondsvolumens innerhalb des Geschäftsjahres aus.
Vertriebsstellen wie etwa Banken oder andere Wertpapierdienstleistungsunternehmen weisen dem interessierten Anleger gegebenenfalls Kosten oder Kostenquoten aus, die von den hier beschriebenen Kosten
abweichen und diese übersteigen können. Ursächlich hierfür können neue regulatorische Vorgaben für die Berechnung und den Ausweis der Kosten durch diese Vertriebsstellen sein, und zwar
insbesondere infolge der Umsetzung der Richtlinie 2014/65/EU (Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente, Markets in Financial Instruments Directive – „MiFID2-Richlinie“) ab dem 3. Januar 2018.
Quelle: DWS Grundbesitz GmbH, Stand: Ende Dezember 2019
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