Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 - Munich Re Gruppe 9. August 2022 Joachim Wenning
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Munich Re Gruppe
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022
9. August 2022
Joachim Wenning Christoph Jurecka
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 1
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022
Agenda
01 Munich Re
02 Finanzen Gruppe
03 ERGO
04 Rückversicherung
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 2
Munich Re
Munich Re
Ergebnisse in H1 2022 bereiten den
Weg zur Verwirklichung der Ambition 2025
Ambition 2025
▪ Gute zugrunde liegende Profitabilität und
▪ Gewinnziel für 2022 trotz schwierigen gesunder Geschäftsausbau fördert die
Umfelds bestätigt Ertragsentwicklung
▪ Starke zugrunde liegende Erträge in ▪ Preiszyklus in RV S/U hält unvermindert an
RV S/U; Großschäden unter Budget ▪ Starker zugrunde liegender Ertragstrend bei
▪ RV L/G nach erheblicher Ergebnis- RV L/G, Risk Solutions und ERGO trägt zur
verbesserung in Q2 wieder auf Kurs weiteren Stabilisierung des künftigen
H1 2022 ▪ ERGO trägt mit solidem Ergebnis weiter- Ertragsprofils von Munich Re bei
hin verlässlich zum Konzernerfolg bei ▪ Zinsanstieg verleiht der laufenden Rendite
▪ Niedriges Kapitalanlageergebnis, aber Auftrieb und befördert nachhaltige
deutlich gestiegene Wiederanlagerendite Kapitalanlageergebnisse
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 4
Munich Re
Starker Geschäftsausbau und robustes Ergebnis
trotz Gegenwind an den Kapitalmärkten
Gebuchte Schaden- Kapitalanlage- Wiederanlage- Konzern- Eigenkapital-
Bruttobeiträge Kosten-Quote rendite1 rendite ergebnis rendite Gruppe
Mrd. € % % % Mrd. € %
16,0 94,3 2,8 2,8 15,0
13,5 1,7
90,5 2,0 1,7 1,4 11,2
H1 2021 H1 2022 H1 2021 H1 2022 H1 2021 H1 2022 Q2 2021 Q2 2022 H1 2021 H1 2022 H1 2021 H1 2022
Profitables Robustes Kapital- Vielversprechende
Geschäftswachstum anlageergebnis1 Erträge
Schaden/Unfall Rückversicherung Munich Re Gruppe Munich Re Gruppe
Auf Kurs zur Erreichung der Ziele für 2022
1 inkl. Währung. Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 5Munich Re
Versicherungswirtschaft steht vor gesamtwirtschaftlichen
Herausforderungen, Munich Re gut gerüstet
Inflation Rezessions-/Kreditrisiken
Inflationsrisiken teilweise durch Anhaltende Positive und negative Aus- Frühere Konjunktur-
inflationssensitive Anlagen abge- Marktverhärtung wirkungen auf das Geschäft rückgänge eröffneten
sichert und weitgehend beschränkt halten sich die Waage; relativ Geschäftschancen etwa
auf vorsichtig reserviertes Back-
Book in S/U Rückversicherung
1 3 geringe Risiken bei Kredit-
investitionen
für Kapitalentlastungs-
angebote
Vorübergehende Bewertungs-
inkongruenzen in der IFRS-
Bilanzierung, Ziele der Munich Re
Zinsanstieg wirtschaft-
lich günstig, insbeson-
dere für den Klassik-
2 4 In den Risiko- und Preis-
modellen von Munich Re gut
erfasst und über Märkte und
Bestehende Versiche-
rungslücken und wach-
sende Unsicherheit
Ambition 2025 sind nicht bestand der ERGO Risiken hinweg diversifiziert führen voraussichtlich
beeinträchtigt zu stärkerer Nachfrage
Steigende Zinsen Klimawandel
Hohe Diversifikation und die starke Bilanz begrenzen die Risiken
und eröffnen zugleich vielfache Geschäftsmöglichkeiten
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 6Munich Re
Inflationsschub beherrschbar – Berücksichtigung der Inflation ist im
1 ALM-, Underwriting- und Reservierungsprozess von Munich Re verankert
Schadenrückstellungen S/U Rückversicherung
Fälligkeit
≤ 4 Jahre Inflationsmanagement im Short-Tail-Geschäft
▪ Konservative Reservierungspraxis ▪ Berücksichtigung von einzelfallbezogenen Inflationsfaktoren
ermöglicht es, ungünstige Entwick- in der Preisgestaltung
lungen ein Stück weit abzufedern ▪ Der hohe Anteil an kurz laufendem Geschäft1 ermöglicht
▪ 2021 hat Munich Re die Vorsicht in eine regelmäßige Anpassung an die höhere Inflation
~75%
den Reserven angesichts des Infla- ▪ Dies gilt insbesondere bei jährlich erneuerbarem Vertrags-
tionsanstiegs weiter gestärkt geschäft, wie das Ergebnis der Erneuerungen 2022 zeigt
▪ Monitoring der Inflationsauswirkung
auf Reservelevels durch kontinuierliche
Analysen und Stressszenarien Fälligkeit
Vorsichtige > 4 Jahre Inflationsmanagement im Long-Tail-Geschäft
Reservierung ▪ Schadeninflation korreliert nur be-
grenzt mit Konsumentenpreisin- ▪ Berücksichtigung von einzelfallbezogenen Inflationsfaktoren
flation; andere Aspekte relevanter, in der Preisgestaltung
etwa soziale und medizinische
▪ Erhebliche Reduktion von XL-Gewerbegeschäft in
Inflation, steigende Lohn- und
~25% den USA
Baukosten
▪ Außerhalb USA/Kanada sind in lang laufenden Haftpflicht-
XL-Verträgen2 bei Deckung von Personenschäden häufig
Indexklauseln vorgesehen
1 Mehr als 50% der Reserven kürzer als 2 Jahre (31.12.2021). 2 Kfz-Haftpflicht, allg. Haftpflicht, Arzthaftpflicht, Arbeiterunfallversicherung. Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 7Munich Re
Inflationsanstieg in der Juli-Erneuerung kompensiert
1 Risiko- und inflationsbereinigte Preisveränderung ~ 0,1%, Volumenveränderung 6,4%
Volumenveränderung Marktentwicklungen
%
30 ▪ Weiterhin positive Preisentwicklung aufgrund hoher Schäden, Inflation und
Unsicherheit; anhaltende „Flight to Quality“
▪ Erhöhte Nachfrage übersteigt weiter verknapptes (alternatives) Kapazitäts-
20 Angebot, besonders offensichtlich bei NatKat-Deckungen für Florida
▪ Zur Vermeidung von Frequenzschäden hat sich das Angebot auf obere Layer
verlagert, dort aufgrund der erhöhten Exponierung verstärkte Nachfrage
10
Munich Re Portfolio
0 ▪ Preisveränderung ist vollständig risiko- und geschäftsmixbereinigt, unter Be-
rücksichtigung vorsichtiger Annahmen zur Inflations- und Schadenerwartung
▪ Munich Re hat im gesunden Preisumfeld weiterhin Risikoappetit und Kapazität
-10
für NatKat-Geschäft. Anhaltende Zurückhaltung beim US-Haftpflichtgeschäft
-4 -2 0 2 4 6 8 10 ▪ Reduzierung des proportionalen Sachgeschäfts vor allem in den USA –
Preisveränderung selektives Wachstum in der proportionalen Haftpflichtversicherung durch
% Ratenanpassungen, aber nicht durch neues Rückversicherungsgeschäft
Sach proportional Spezialgeschäft
Haftpflicht proportional Haftpflicht XL Sach XL ▪ Gezielte Risikolimitierungen und -mitigationen
Größe der Kreise entspricht dem Anteil des zu erneuernden Geschäfts. Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 8Munich Re
Zinsanstieg ökonomisch positiv
2
Zinsanstieg führt zu Rückgang Zinsträger: Wiederanlagerendite
der bilanzierten Bewertungsreserven übertrifft laufende Rendite
Mrd. €
3%
17,4 Nicht festverzinsl.
13,2 Festverzinsl.
2%
3,7 –6,7
1%
Wiederanlagerendite
Laufende Rendite
0%
31.12.2020 31.12.2021 31.3.2022 30.6.2022 2018 2019 2020 2021 H1 2022
▪ Verbindlichkeiten werden mit unveränderten Zinssätzen abgezinst ▪ Renditeabrieb gestoppt, der allmähliche Wieder-
▪ In der Kapitalanlage werden höhere Zinssätze unmittelbar abgebildet, anstieg …
dies führt zu einem Rückgang der nicht realisierten Gewinne und zu ▪ … verbessert die Qualität des Kapitalanlage-
einem nicht-ökonomischen Rückgang des IFRS-Eigenkapitals ergebnisses durch einen höheren nachhaltigen
▪ Zinsanstieg ist ökonomisch vorteilhaft, Solvenzquote verbessert sich Ertragsbeitrag
von 227% auf 252%
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 9Munich Re
Munich Re ist erfahren im Management von Geschäft
3 mit hoher Rezessionsanfälligkeit
… auf die … auf
Versicherungswirtschaft Munich Re
Wirtschaft ▪ Weniger Nachfrage aus konjunkturab- ▪ Exposure- und Zyklusmanagement entscheidend
hängigen Branchen, höhere Stornoquoten für rezessionsanfällige Sparten
▪ Sinkender wirtschaft-
licher Wohlstand ▪ Höheres Schadenaufkommen in einigen ▪ Deckung von Betriebsunterbrechungen infolge
Haftpflichtsparten, z. B. Kredit, D&O möglicher Energieknappheit oder Gasrationierung
▪ Weniger
▪ Einige Risiken komplett abgekoppelt, nur unter der Voraussetzung eines Sachschadens
Konsum/Investitionen
z. B. Häufigkeit von Naturkatastrophen ▪ Sach: positive und negative Effekte gleichen sich
▪ Steigende Arbeits-
▪ Sinkende Schadenhäufigkeit in einigen weitgehend aus
losigkeit
Sparten, z. B. Kfz
Mögliche
Auswirkungen Kapitalmärkte
einer Re- ▪ Zunehmende Kredit- ▪ Druck auf Kapitalerträge ▪ Starke Kapitalausstattung wirkt als Puffer gegen
zession … sorgen bei Unter- ▪ Abschreibungsrisiken negative Entwicklungen
nehmen und Staaten ▪ Relativ begrenzte Exponierung gegenüber Kredit-
▪ Steigende Kapitalanforderungen
▪ Zinsrückgang belasten die Solvabilität risiken von Unternehmen und staatlichen Emittenten
▪ Fallende Aktien- ▪ Effektives Management von Zins- und Aktienrisiken
und Rohstoffpreise ▪ Vorübergehende Bilanzierungseffekte
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 10Munich Re
Beherrschung kurzfristiger, NatKat-getriebener Volatilität
4 Glättung der IFRS-GuV-Volatilität durch Ertragsdiversifikation
▪ >100 interne NatKat-Modelle erfassen Peak- und Non-Peak-
Risikoszenarien
Risiko- State-of-the-Art
▪ Laufende Einbeziehung von neuen Daten, Erkenntnissen und Trends
modelle ▪ Vorsichtige Annahmen zur Inflationsentwicklung, inklusive möglicher Modellierung
Anstiege nach dem Schadenereignis
▪ Sehr geringe Exponierung aus Frequenzdeckungen Portfolio- und Zyklus-
Portfolio- ▪ Zurückhaltung bei NatKat-anfälligem proportionalem Sachgeschäft Management entscheidend
maßnahmen ▪ Vorausschauendes Wachstum im Rahmen der Risikotragfähigkeit für Profitabilität
▪ Volatilität gehört zu unserem Geschäftsmodell – wir werden dafür
bezahlt, Volatilität aus den Büchern unserer Kunden zu nehmen Versicherung von NatKat
▪ Bestehende Versicherungslücken und wachsende Unsicherheit ist einer der profitabelsten
Geschäfts-
opportunitäten
führen zu stärkerer Nachfrage Geschäftsbereiche – durch-
▪ Munich Re als führender Rückversicherer ideal positioniert, um schnittliche SKQ1 von 70–75%
vom sich verhärtenden Marktumfeld zu profitieren
1 Durchschnitt 2012–2021. Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 11Munich Re
ESG – Highlights
Versicherung Kapitalanlage
Green Tech Solutions Ratingabdeckung ESG-Fokus-
liquider Anlageklassen Investments2
>8501 Projekte im Bereich „Green Tech“
>96% 7.301 Mio. €
in ~801 Ländern mit Nennleistung von >501 Gigawatt (2020: 6.278 Mio. €)
Net Promoter Score (NPS): 60 (2020/21: 56) Emissionen 20213
▪ Umfrage bei Rückversicherungskunden 2022 –31%
(ab Juni 2022, halbjährlich) (im Vergleich
zum Basisjahr 2019)4
▪ Skala von –100 bis 100
Aktives Mitglied der
Mitglied des Eigener Geschäftsbetrieb Net-Zero Asset Owner Alliance
TNFD Forum
Gründungsmitglied Dekarbonisierungs- Bezug von Strom aus
erfolge pro Mitarbeiter erneuerbaren Energien
der Net-Zero
Insurance Alliance ~ –25% 92%
(im Vergleich zum Basisjahr 2019)4 (+2% im Vergleich zum Basisjahr 2019)
Mitarbeiter mit mindestens einer Anteil der Frauen in In der Gruppe vertretene
Weiterbildungsmaßnahme Führungspositionen Nationalitäten
>95% (2020: >85%) 38% (2020: 35%) 114
ESG-Highlights zum 31.12.2021, sofern nicht anders gekennzeichnet. 1 Kumulierte Zahlen 2009 bis 30.6.2022. 2 Grüne Anleihen, erneuerbare Energien,
zertifizierte Gebäude sowie zertifizierte Forstwirtschaft. 3 Emissionen aus Aktien, Unternehmensanleihen und Immobilien-Investments. 4 Rückgang zum Teil Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 12
pandemiebedingt – erneuter Anstieg zu erwarten.Munich Re
Ausblick 2022
Auf Kurs zur Erreichung der Group Ambition 2025
Gruppe Gebuchte Bruttobeiträge Konzernergebnis Rendite auf Kapitalanlagen
~ 64 Mrd. € ~ 3,3 Mrd. € >2,0%
(zuvor >2,5%)
Schaden-Kosten-Quote
ERGO Gebuchte Bruttobeiträge Ergebnis S/U Deutschland International
~ 18,5 Mrd. € ~ 0,6 Mrd. €1 ~ 91% ~ 92%
Schaden-Kosten- Technisches Ergebnis2
Rück- Gebuchte Bruttobeiträge Ergebnis Quote S/U Leben/Gesundheit
versicherung ~ 45 Mrd. € ~ 2,7 Mrd. €1 ~ 94% ~ 400 Mio. €1
1 Beinhaltet Covid-19-bedingte Belastungen (vor Steuer) von ~300 Mio. € in der Rückversicherung Leben/Gesundheit; bei ERGO und in der Schaden/Unfall Rück- Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 13
versicherung werden nur unwesentliche Belastungen erwartet. 2 Einschließlich des Ergebnisses aus Versicherungsverträgen mit nicht signifikantem Risikotransfer.Munich Re
Steigende Zinsen und Marktverhärtung begünstigen
Zielerreichung der Ambition 2025
Ambition 2025
Zinsanstieg
Eindeutig positiv für Solvency-II-Quote
und nachhaltiges Kapitalanlageergebnis ROE 12–14%
Ergebniswachstum
je Aktie ≥5%1
Wachstum
Anhaltender Marktzyklus begünstigt
profitablen Geschäftsausbau Dividendenwachstum
je Aktie ≥5%1
Kapitalrückführung Solvency II
175–220%
ratio
Starke Kapitalausstattung ermöglicht Divi-
dendenwachstum und Aktienrückkäufe
1 CAGR – durchschnittliche jährliche Wachstumsrate 2020–25 (EPS 2020 normalisiert). Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 14Finanzen Gruppe
Finanzen Gruppe – Überblick Q2 2022
Solides Ergebnis in schwierigem wirtschaftlichen Umfeld –
Technische Stärke gleicht niedriges Kapitalergebnis aus
Munich Re
Q2 2022 (H1 2022)
Konzernergebnis Technisches Ergebnis Kapitalanlageergebnis Konzernergebnis
Mio. € Mio. € Mio. €
768 Mio. € (1.376 Mio. €) 2.502 3.624
Rückversicherung (608 Mio. €): Großschäden 1.695
in S/U unter Erwartungen, gutes technisches 1.527 1.554 1.933 1.958 1.376
Ergebnis in L/G; negative Kapitalanlagerendite 1.074 1.106
(RoI: –0,5%); hohe Währungsgewinne 971 768
ERGO (160 Mio. €): Gute zugrundeliegende
Performance über alle Segmente
Q2 Q2 H1 H1 Q2 Q2 H1 H1 Q2 Q2 H1 H1
Kapitalanlagerendite1 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022 2021 2022
1,6% (1,6%)
Solides Kapitalanlageergebnis angesichts
Rückversicherung ERGO
volatilem Kapitalmarkt – Wiederanlagerendite Leben/Gesundheit: Technisches Ergebnis2:
240 Mio. € Leben und Gesundheit Deutschland
stieg auf 2,8% (259 Mio. €), inkl. Covid-19-Belastungen von 100 Mio. € RoI: 3,7% (2,9%) – Ergebnis 59 Mio. € (103 Mio. €)
(259 Mio. €) – Ergebnis 147 Mio. € (69 Mio. €) Schaden/Unfall Deutschland
Eigenkapitalrendite1 Schaden/Unfall: SKQ 89,7% (90,5%) – Großschaden- SKQ: 86,9% (91,9%) – Ergebnis 45 Mio. €
quote: 7,5% (8,3%); Reserveauflösung3: –4,0% (57 Mio. €)
12,3% (11,2%) (–4,0%) – Ergebnis 462 Mio. € (1.051 Mio. €) International
Eigenkapital: 23,5 Mrd. € Juli-Erneuerung: Risikoadjustierte Preisveränderung: SKQ: 94,5% (93,5%) – Ergebnis 56 Mio. €
Solvenzquote: 252% ~ 0,1%, Beitragswachstum: +6,4% (96 Mio. €)
1 Annualisiert. 2 Inkl. des Ergebnisses aus Versicherungsverträgen mit nicht signifikantem Risikotransfer (=fee income). 3 Für Basisschäden aus Vorjahren. Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 16Finanzen Gruppe – Eigenkapital
Kapitalausstattung
Eigenkapital Kapitalausstattung
Mio. € Mrd. €
Veränderung 17,7
Eigenkapital 31.12.2021 30.945 in Q2 16,3
15,1 14,7
Konzernergebnis 1.376 768 12,0
Veränderung
0,3 0,3 0,3
Ausschüttung –1.541 –1.541 0,3
Unrealisierte 3,8 5,0 5,1
0,3
Gewinne/Verluste –9.082 –4.657 5,1
4,7
Währungsänderung 1.257 820
Erwerb eigener Aktien –68 –68
Sonstige 598 380
Eigenkapital 30.6.2022 23.486 –4.297 30,6 30,0 30,9 27,8 23,5
2019 2020 2021 31.3.2022 30.6.2022
Unrealisierte Gewinne/Verluste Währungsänderung
Festverzinsliche Anlagen Geprägt vor allem durch USD Verschuldungsgrad1 (%)
H1: –8.276 Mio. € Q2: –4.260 Mio. € Anleihen und sonstige Verbindlichkeiten
Nicht festverzinsliche Anlagen Nachrangige Verbindlichkeiten
H1: –801 Mio. € Q2: –387 Mio. € Eigenkapital
1 Strategisches Fremdkapital (Anleihen, nachrangige und sonstige Verbindlichkeiten) geteilt durch Gesamtkapital (Strategisches Fremdkapital + Eigenkapital). Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 17Finanzen Gruppe – Kapitalanlagen
Kapitalanlage-Portfolio
Kapitalanlagen nach Anlagearten1 Portfoliomanagement
%
▪ Weiterer Ausbau der Infrastrukturinvestitionen
▪ Verringerung der Aktienquote aufgrund von
Marktentwicklung und Verkäufen
Gesamt ▪ Verringerung der Duration aufgrund höherer
231 Mrd. € Zinssätze
▪ Anstieg der Wiederanlagerendite auf ~2,8% aufgrund
gestiegener Zinssätze und höherer Kredit-Spreads
Festverzinsliche Wertpapiere 54,6 (54,3)
Darlehen 21,0 (22,8)
Verschiedene2 10,3 (9,1)
Aktien, Aktienfonds und Beteiligungen3 8,4 (8,7)
Grundstücke und Bauten 5,7 (5,2)
1 Marktwert zum 30.6.2022 (31.12.2021). 2 Depotforderungen, Einlagen bei Kreditinstituten, Renten- und Immobilien- Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 18
fondsanteile sowie Derivate, Anlagen in Infrastruktur, erneuerbare Energien und Gold. 3 Inkl. Derivate: 7,0% (7,7%).Finanzen Gruppe – Kapitalanlagen
Ergebnis aus Kapitalanlagen
Mio. €
Q2 2022 Rendite1 H1 2022 Rendite1 H1 2021 Rendite1
Laufende Kapitalerträge 1.800 3,0% 3.258 2,7% 3.073 2,5%
Ergebnis Zu- und Abschreibungen –908 –1,5% –2.030 –1,7% –248 –0,2%
Ergebnis aus dem Abgang von Kapitalanlagen 727 1,2% 1.686 1,4% 1.610 1,3%
Derivate2 –446 –0,7% –562 –0,5% –458 –0,4%
Sonstige Erträge/ Aufwendungen –202 –0,3% –394 –0,3% –353 –0,3%
Kapitalanlageergebnis 971 1,6% 1.958 1,6% 3.624 2,9%
Gesamtrendite –24,0% –22,4% –2,0%
Wiederanlagerendite Zu- und Ab- Ergebnis aus Zu- und Ab- Ergebnis aus
(3 Monate) Q2 2022 schreibungen dem Abgang Derivate H1 2022 schreibungen dem Abgang Derivate
Q2 Festverzinsliche –28 150 –607 Festverzinsliche –723 558 –1.102
2022 2,8%
Q1 Aktien –726 521 105 Aktien –1.040 1.028 315
2,1%
2022
Rohstoffe/Inflation 0 55 –68 Rohstoffe/Inflation 0 55 28
Q4
1,4% Sonstige –153 1 124 Sonstige –267 45 198
2021
1 Annualisierte Rendite auf den Mittelwert des zu Quartalsstichtagen zu Marktwerten bewerteten Kapitalanlagebestands in % p.a. Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 19
2 Derivateergebnis ohne laufende und sonstige Erträge und Aufwendungen.ERGO
ERGO
ERGO Leben und Gesundheit Deutschland
Kern- ▪ Deutliches Wachstum, getrieben durch Leben Technisches Ergebnis
aussagen New Book und Reise Mio. € ▪ Q2: Unterjährige Volatilität mit
▪ Verbessertes technisches Ergebnis in Q2 positiver Auswirkung in
Gesundheit …
▪ Höheres Kapitalanlageergebnis in Q2 durch
▪ … abgeschwächt durch
Abgangsgewinne (insb. Leben); positive
Normalisierung des Schaden-
Währungseffekte 188 154 aufwandes in Reise
111
72
Gebuchte Bruttobeiträge Q2 Q2 H1 H1
Mio. € 2021 2022 2021 2022
H1 2021 4.569
Währungseffekte 5
Kapitalanlageergebnis
Verkäufe/Zukäufe 0 Mio. €
1.863 ▪ Q2: Abgangsgewinne trotz
Organische Veränderung 323 1.686 niedrigeren ZZR-Bedarfs und
H1 2022 4.896 Derivateergebnis übersteigen
964 1.040 Abschreibungen
▪ Leben (+24 Mio. €): Weiterhin erfreuliches Wachstum in Leben New Book ▪ Q2: Kapitalanlagerendite 3,7%
aus kapitalmarktnahen und biometrischen Produkten
▪ Gesundheit (+280 Mio. €): Hohes Wachstum v.a. durch weitere Erholung
des Reisemarktes; zusätzlich Anstieg in der Krankenversicherung Q2 Q2 H1 H1
2021 2022 2021 2022
▪ Digital Ventures (+23 Mio. €): Wachstum im Kranken- und Schaden/
Unfallversicherungsgeschäft
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 21ERGO
ERGO Schaden/Unfall Deutschland
Kern- ▪ Beitragsentwicklung über Marktschätzung Technisches Ergebnis ▪ Schaden-Kosten-Quote in H1 von
aussagen Mio. €
▪ Technisches Ergebnis mit deutlicher 91,9% (93,4%)
Verbesserung 166 ▪ SKQ in Q2 von 86,9% (92,6%) mit
144 deutlicher Verbesserung bedingt
▪ Niedriges Kapitalanlageergebnis 121 durch:
70 ▪ Gute operative Entwicklung –
positiver Schadenverlauf und
anhaltendes Beitragswachstum
Gebuchte Bruttobeiträge Q2 Q2 H1 H1 ▪ Geringere Belastung durch
Mio. € 2021 2022 2021 2022 Großschäden
H1 2021 2.341
Währungseffekte 10
Kapitalanlageergebnis
Verkäufe/Zukäufe 0 Mio. €
▪ Q2: Höhere Abschreibungen und
Organische Veränderung 165
geringeres Abgangsergebnis;
H1 2022 2.515 140 Vorjahr mit positivem Einmaleffekt
110
▪ Q2: Kapitalanlagerendite 0,5%
▪ Sehr gutes organisches Wachstum vor allem in Feuer/Sach (+45 Mio. €), 64
Transport (+34 Mio. €), Haftpflicht (+30 Mio. €), Kraftfahrt (+13 Mio. €) 9
und Sonstige (+50 Mio. €)
Q2 Q2 H1 H1
2021 2022 2021 2022
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 22ERGO
ERGO Schaden/Unfall Deutschland
Schaden-Kosten-Quote Gebuchte Bruttobeiträge H1 2022 (H1 2021)
% Mio. €
◼ Schaden-Quote ◼ Kosten-Quote
2020 92,4 61,9 30,5
2021 92,4 62,6 29,8 Gesamt
2.515 Mio. €
Q2 2022 86,9 57,8 29,0
(2.341 Mio. €)
H1 2022 91,9 61,6 30,3
Feuer/Sach 531 (486) Rechtsschutz 225 (221)
95,6 97,4
92,5 92,8 94,2 92,6 508 (478) 166 (132)
90,9 Haftpflicht Transport
87,6 86,9
Kraftfahrt 505 (492) Sonstige 284 (235)
Unfall 295 (297)
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2020 2020 2020 2021 2021 2021 2021 2022 2022
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 23ERGO
ERGO International
Kern- ▪ Weiteres Portfoliowachstum Technisches Ergebnis
aussagen trotz Verkäufen Mio. € ▪ Schaden-Kosten-Quote in H1 von 93,5%
(93,0%)
▪ Leichter Rückgang des technischen
Ergebnisses in Q2 157 ▪ SKQ in Q2 von 94,5% (92,2%) bedingt durch:
129 ▪ Höhere Schäden in Polen und im
▪ Niedrigeres Kapitalanlageergebnis 78 Gesundheitsgeschäft in Spanien …
66
▪ … teilweise kompensiert durch gute
operative Entwicklung im Baltikum und
Gebuchte Bruttobeiträge in Österreich
Mio. € Q2 Q2 H1 H1
2021 2022 2021 2022 ▪ Q2: Außergewöhnlich hohes Ergebnis im
H1 2021 2.596 belgischen Gesundheitsgeschäft
Währungseffekte –15
Verkäufe/Zukäufe –84 Kapitalanlageergebnis
Organische Veränderung 128 Mio. €
▪ Q2: Höhere Abschreibungen und geringeres
H1 2022 2.625 167 Beteiligungsergebnis
124 ▪ Q2: Kapitalanlagerendite 1,0%
▪ Leben (–14 Mio. €): Niedrigere Beiträge durch Rückgang in
72
Österreich und Run-down in Belgien 46
▪ Gesundheit (–5 Mio. €): Positive Geschäftsentwicklung in Belgien
und Spanien kompensiert nahezu den Einmaleffekt aufgrund des
Q2 Q2 H1 H1
Verkaufs einer spanischen Tochtergesellschaft 2021 2022 2021 2022
▪ Schaden/Unfall (+48 Mio. €): Anstieg vor allem durch Wachstum
in Polen, Baltikum und Griechenland
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 24ERGO
ERGO International
Schaden-Kosten-Quote Gebuchte Bruttobeiträge H1 2022 (H1 2021)
% Mio. €
93,8 94,5
92,5 93,0 92,3 93,1 92,6 1.520 (1.472)
92,2 Schaden/Unfall
Gesamt
90,1
2.625 Mio. € Leben 292 (307)
(2.596 Mio. €)
Gesundheit 813 (818)
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2020 2020 2020 2021 2021 2021 2021 2022 2022
H1 2022
Schaden/Unfall H1 H1 Leben H1 H1
davon: 2022 2021 davon: 2022 2021
102,7
94,2 95,7 93,4 95,2 93,5 Österreich 148 158
Polen 835 809
69,1 Belgien 63 66
Rechtsschutz 375 368
Griechenland 122 117 Gesundheit H1 H1
davon: 2022 2021
Polen Spanien Österreich Baltikum Griechen- Rechts- Gesamt
Baltikum 107 100
Spanien 470 486
land schutz
Österreich 66 60 Belgien 343 331
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 25Rückversicherung
Rückversicherung
Rückversicherung Leben/Gesundheit
Kern- ▪ Starkes technisches Ergebnis1 von 240 Mio. € in Q2 Technisches Ergebnis
und 259 Mio. € in H1 Mio. € ▪ Q2: Positive Auswirkungen des
aussagen Zinsumfelds auf die Schadenrück-
▪ Guter Verlauf sowie positive Zinsauswirkungen und stellungen, vor allem in den USA
anhaltend starkes Fee-Income gedämpft durch und Australien (65 Mio. €)
Pandemie-bedingte Belastungen
▪ Covid-19-bedingte Belastungen von
▪ Niedrigere Kapitalanlagerendite 100 Mio. € in Q2 (259 Mio. € in H1)
158
112 ▪ Q2/H1: Abgesehen von Covid-19
9 5 positiver Verlauf in USA, Europa
und Asien
Gebuchte Bruttobeiträge Q2 Q2 H1 H1
Mio. € 2021 2022 2021 2022 ▪ Anhaltend hohes Fee-Income von
81 Mio. € in Q2 (148 Mio. € in H1)
H1 2021 6.202
Währungseffekte 343 Kapitalanlageergebnis
Mio. €
Verkäufe/Zukäufe 0 ▪ Q2/H1: Verluste aus Zinsderivaten und
411 Abschreibungen auf Aktien
Organische Veränderung 111
252 ▪ H1: Abschreibungen auf
H1 2022 6.656 166 russische/ukrainische Anleihen,
129 Veräußerungsgewinne aus Aktien
▪ Positive Währungseffekte v.a. durch USD und CAD ▪ Kapitalanlagenrendite: Q2 1,8%,
▪ Organisches Wachstum insbesondere in Asien und den USA, H1 1,7%
Q2 Q2 H1 H1
teilweise aufgewogen durch Kündigung und Neustrukturierung 2021 2022 2021 2022
von Verträgen in Europa
1 Inkl. des Ergebnisses aus Versicherungsverträgen mit nicht signifikantem Risikotransfer (=fee income). Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 27Rückversicherung
Rückversicherung Schaden/Unfall
Kern- ▪ Starkes Beitragswachstum von 18,6% Technisches Ergebnis
Mio. € ▪ Q2/H1: Unterdurchschnittliche Groß-
aussagen ▪ Erfreuliche versicherungstechnische Performance schäden – verbleibendes Großschaden-
▪ Kostenquote profitiert von Kostensenkungen und budget für H2 2022: ~2,7 Mrd. €
Prämienwachstum 1.913 ▪ Q2/H1: Belastungen im Zusammen-
▪ Negative Kapitalanlagerendite gemildert durch hang mit dem Krieg in der Ukraine in
hohes Währungsergebnis 1.047 1.110 Höhe von 90 Mio. € in Q2 (rund
845
200 Mio. € in H1)
Gebuchte Bruttobeiträge ▪ Q2/H1: Zugrundeliegende Performance
Mio. € weiter gut – normalisierte Schaden-
Q2 Q2 H1 H1
Kosten-Quote bei 94,9%
2021 2022 2021 2022
H1 2021 13.486
Währungseffekte 962
Verkäufe/Zukäufe 0 Kapitalanlageergebnis
Mio. €
Organische Veränderung 1.542 ▪ Q2/H1: Verluste aus Zinsderivaten und
1.043 Abschreibungen auf Aktien
H1 2022 15.990 621
▪ H1: Abschreibungen auf russische und
ukrainische Anleihen, Veräußerungs-
▪ Positive Währungseffekte v.a. durch USD
gewinne aus Aktien und Inflations-
▪ Starkes organisches Wachstum in nahezu allen Sparten anleihen
–253 –167
▪ Risk Solutions: Substantielles Wachstum in allen Einheiten ▪ Kapitalanlagerendite: Q2 –1,4%;
Q2 Q2 H1 H1
▪ Kerngeschäft: Wachstum durch Neugeschäft, Anstieg der Original- H1 –0,5%
2021 2022 2021 2022
raten im proportionalen Geschäft sowie verbesserte Preise im nicht-
proportionalen Geschäft
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 28Rückversicherung
Rückversicherung Schaden/Unfall
Schaden-Kosten-Quote
%
◼ Basisschäden ◼ Großschäden ◼ Kosten
2020 105,6 53,9 20,8 30,9
2021 99,6 52,2 16,5 30,9
112,2 112,8
Q2 2022 89,7 53,4 7,5 28,8
104,2
98,9 H1 2022 90,5 53,1 8,3 29,1
99,9 89,7
96,4
Von
90,1 91,3
Groß- Natur- Menschen Auflösung von Normalisierte
schäden1 katastrophen1 verursacht1 Rückstellungen2 SKQ3
Q2 2022 7,5 3,3 4,2 –4,0 94,9
H1 2022 8,3 4,9 3,4 –4,0 94,9
Q2
2020
Q3
2020
Q4
2020
Q1
2021
Q2
2021
Q3
2021
Q4
2021
Q1
2022
Q2
2022
Ø-Erwartung ~ 13,0 ~ 8,5 ~ 4,5 –4,0
1 Absolute Werte Q2/H1: Großschäden 575 Mio. € / 1.242 Mio. €, Naturkatastrophen 253 Mio. € / 734 Mio. €, Von Menschen verursacht 322 Mio. € / 508 Mio. €.
2 Basisschäden der Vorjahre, angepasst um Auswirkungen auf Staffelprovisionen und Gewinnanteile im direkten Zusammenhang mit Reserveauflösungen.
Absoluter Wert Q2/H1: –308 Mio. € / –599 Mio. €. 3 Auf Basis von Reserveauflösungen i.H.v. 4%-Punkten; bereinigt um einen negativen einmaligen
Provisionseffekt (–0,3%-Punkte in Q2 und –0,2% Punkte in H1) und H1 außerdem um zusätzl. Belastungen, inkl. Wiederauffüllungsprämien, im Zshg. mit dem Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 29
Krieg in der Ukraine (–0,2%-Punkte in H1).Rückversicherung
Juli-Erneuerung 2022
% 100 –11,0 89,0 +9,0 +8,4 106,4
Mio. € 4.163 –460 3.703 +373 +351 4.427
Beitragsveränderung +6,4%
davon reine Preisveränderung1 ~ +0,1%
davon veränderte Exponierung +6,3%
Zu erneuern Nicht erneuert Erneuert Zuwachs bei Neu- Geschätztes
zum 1. Juli erneuertem geschäft Volumen
Geschäft
1 Risikoadjustiert. Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 30Disclaimer
Diese Medieninformation enthält in die Zukunft gerichtete Aussagen, die auf derzeitigen Annahmen
und Prognosen der Unternehmensleitung von Munich Re beruhen. Bekannte und unbekannte
Risiken, Ungewissheiten und andere Faktoren können dazu führen, dass die tatsächliche Entwicklung,
insbesondere die Ergebnisse, die Finanzlage und die Geschäfte unserer Gesellschaft wesentlich von den
hier gemachten zukunftsgerichteten Aussagen abweichen. Offenkundige Schwankungen beim Anfall von
Großschäden, die ausgeprägte Volatilität von Kapitalmärkten und Währungskursen sowie die Eigenheiten
der IFRS-Rechnungslegung erschwerten eine Ergebnisprognose. Zudem bestehen große Unsicherheiten
hinsichtlich des weiteren Verlaufs der Corona-Pandemie. Die Gesellschaft übernimmt keine Verpflichtung,
diese zukunftsgerichteten Aussagen zu aktualisieren oder sie an zukünftige Ereignisse oder Entwicklungen
anzupassen. Die Zahlen ab Q1 2019 wurden angepasst und berücksichtigen die neue
Kostenzuordnungsmethode. Aufgrund von Rundungen können sich bei Summenbildungen und bei der
Berechnung von Prozentangaben geringfügige Abweichungen ergeben.
Halbjahresfinanzbericht zum 30. Juni 2022 9. August 2022 31Sie können auch lesen
