PEPSICO UPDATE BEIM ZWEITGRÖßTEN LEBENSMITTELHERSTELLER IST DEUTLICH MEHR ALS NUR LUFT IN DER PACKUNG - ALLEAKTIEN
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Nichtzyklischer Konsum
PepsiCo
Update
Beim zweitgrößten Lebensmittelhersteller ist deutlich
mehr als nur Luft in der Packung
von Benjamin Franzil
7. Juli 2021
PepsiCo
PepsiCo ist bekannt für die zweitbeliebteste
Cola: Pepsi. Aber PepsiCo ist viel mehr. Es ist
der Nummer 2 Lebensmittel- und Getränke-
Hauptsitz Purchase (New konzern auf der Welt. Zu den bekannten Mar-
York), USA ken gehören Mountain Dew, 7UP, Lipton Ice
Tea, Fritos, Lay’s, Doritos und Cheetos. 23 der
ISIN US7134481081 Marken erwirtschaften bereits über 1 Mrd. US-
Dollar Umsatz pro Jahr. Das macht PepsiCo zu
WKN 851995 einem spannenden Unternehmen, denn die
Umsätze sind absolut krisensicher.
Ticker-Symbol PEP
Wir Konsumenten greifen immer wieder zu
Sektor Nichtzyklischer
den leckeren bekannten Marken — an diesen
Konsum
Produkten wird zuletzt gespart. Für das Ge-
Kurs 147 USD wicht hat das leider negative Konsequenzen.
123 EUR Deshalb reagiert PepsiCo mit einer Fülle von
neuen Produkten, um sein Markenportfolio
Ausstehende Aktien 1.387 Mio. gesünder und zukunftsgerichteter aufzu-
bauen. Erfahre jetzt in diesem PepsiCo-Up-
Marktkapitalisierung 203 Mrd. USD
date, wie die Zukunft der Snacks und Süßge-
Enterprise Value 239,3 Mrd. USD tränke aussehen wird.
Nettoverschuldung 36,3 Mrd. USD
Bruttomarge 54,9 %
EBIT-Marge 15,4 %
Gewinnmarge 10,1 %
Free Cash Flow- 3,9 %
Rendite
Dividendenrendite 2,9 %
Datum 07.07.2021
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Überblick:
PepsiCo Update
• Investieren in einen der sichersten Märkte der Welt. Lebensmittel und Getränke
sind einer der sichersten Märkte auf der Welt. Konsumenten wie du und ich kaufen regel-
mäßig Produkte im Supermarkt ein, weil wir sie zum Überleben brauchen. Auch wenn
Cola und Chips nicht zum Überleben gehören, kaufen wir trotzdem auch gerne mal klei-
nere Sünden. Genießen gehört zum Leben dazu. Selbst in der größten Wirtschaftskrise
würden wir wahrscheinlich als letztes darauf verzichten.
• PepsiCo ist weltweit die Nummer 2 für Lebensmittel und Getränke. Der größte
Profiteur dieses Markts ist PepsiCo. Das Unternehmen produziert verschiedene Getränke
wie Pepsi, Mountain Dew und Gatorade oder auch Snacks wie Fritos, Lay’s, Cheetos und
Doritos auf der ganzen Welt. Nur in Sachen Getränke ist ein Konzern größer: der ewige
Wettbewerber Coca Cola, der allerdings keine Snacks produziert.
• PepsiCo setzt auf gesunde Produkte. Eine der größten Volkskrankheiten aller Zeiten
ist Fettleibigkeit. Es gibt bereits 650 Mio. Fettleibige auf der Welt. Das ist leider seit Jahren
ein Wachstumsmarkt. PepsiCo erkennt seine gesellschaftliche Verantwortung und wird
die existierenden Produkte gesünder machen. Neue Marken und Produkte runden die
Strategie ab.
• PepsiCos Strategie: 4 % bis 6 % Wachstum pro Jahr. Die Strategie hat einen Zweck.
PepsiCo möchte von den attraktiven Zukunftstrends profitieren. Statt 2 % bis 3 % Wachs-
tum pro Jahr durch Preiserhöhungen, sollen die Konsumenten wertvollere Produkte ein-
kaufen. Eine spannende Strategie mit viel Potential. Erfahre jetzt in diesem spannenden
Update, wie die PepsiCo-Strategie aussieht und ob die PepsiCo-Aktie Potential hat.
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1. Geschäftsmodell von PepsiCo:
Der zweitgrößte Lebensmittel- und
Getränkehersteller der Welt
Geschäftsmodell von PepsiCo in der Detailanalyse
PepsiCo ist der zweitgrößte Lebensmittel- und Getränkekonzern der Welt. Bei PepsiCo werden
über 200 verschiedene Marken produziert und weltweit verkauft. Die Unternehmensmission
lautet: „Create more smiles with every sip and every bite“. Es geht also darum, die Menschen
glücklich zu machen. Das Geschäftsmodell teilt sich hierbei in zwei Bereiche auf:
55 % Snacks. PepsiCo ist die weltweite Nummer 1 für Snacks. Wenn wir vor dem Fern-
seher sitzen oder zwischendurch mal Hunger haben, greifen wir gerne zu Snack und
gönnen uns mal etwas. PepsiCo hat sich hierauf spezialisiert und ist mit Marken wie den
berühmten luftigen Lay’s-Chips, Cheetos-Käseflips und Doritos-Tortilla Chips aktiv. Die
Marken sind gerade in den USA äußerst beliebt und landen gerne im Einkaufswagen. Mit
kreativen neuen Rezepturen und gutem Marketing schafft es PepsiCo so, immer weiter
zu wachsen
45 % Getränke. Im Getränkebereich ist PepsiCo nur die Nummer 2. Wahrscheinlich
kennst du die berühmte Pepsi-Cola — die ungeliebte Alternative zur Coca Cola. Das ist
allerdings PepsiCos erfolgreichstes Produkt mit rund 30 % der Umsätze. Aber auch die
koffeinhaltige Limonade Mountain Dew und Gatorade mit den vielen Elektrolyten sind
sehr erfolgreich. PepsiCo verkauft hier seine Getränke in Flaschen auf der ganzen Welt.
Auch hier mit verschiedenen Geschmackssorten, um alle Zielgruppen anzusprechen.
4
PepsiCo erwirtschaftet seine Umsätze mit beliebten Lebensmittel- und
Getränkemarken
45 % 55 %
Beverages Food
PepsiCo betreibt verschiedene international PepsiCos größter Umsatzbringer sind
bekannte Getränkemarken. Die wichtigste Lebensmittel. PepsiCo verdient sein Geld mit
Marke ist Pepsi. Zu dem Segment zählen aber verschiedenen Snack-Marken wie Frito-Lay,
auch die Marken Mountain Dew, Gatorade, Doritos und Cheetos und Quaker Oats, die sich
Tropicana, 7UP, Lipton (in Kooperation mit auf gesündere Lebenmittel auf
Unilever), SodaStream und viele weitere. Haferflockenbasis spezialisiert haben. PepsiCo
PepsiCo übernimmt die Abfüllung der produziert die Lebensmittel selbst und
Getränke selbst und verkauft sie an den Groß- verkauft sie an den Groß- und Einzelhändler.
und Einzelhandel.
PepsiCos Strategie basiert auf mehreren Marken, die international erfolgreich sind. Die Umsätze
werden zu 58 % in den USA erwirtschaftet, 42 % der Umsätze werden im Ausland erwirtschaftet.
Jede Region hat hierbei ihre eigenen erfolgreichen Marken. Zum Beispiel in Schwellenländern
wie in Lateinamerika oder Asien sind die Snacks besonders beliebt. In Industrienationen wie
den USA und Europa ist PepsiCo mit seinen Getränken erfolgreicher. Besonders stark ist, dass
PepsiCo mittlerweile 23 Marken hat, die mehr als 1 Mrd. US-Dollar pro Jahr an Umsatz erwirt-
schaften. In unserer Analyse vor knapp 2 Jahren waren es erst 22 Marken. 2010 sogar nur 19
Marken. Das zeigt: PepsiCo setzt auf die richtigen Marken und etabliert sie erfolgreich.
5
2. PepsiCo erkennt die Trends der
Zukunft und wird gesünder
PepsiCo setzt auf gesunde Snacks und Limonaden
Eines der grundlegendsten Probleme unserer Zeit ist Übergewicht. 650 Mio. Menschen auf
der Welt leiden an Fettleibigkeit. Fettleibigkeit hat verschiedene gesundheitliche Probleme zur
Folge. Sie steht im Zusammenhang zu Herz-Kreislauferkrankungen, Bluthochdruck, Diabetes
und vielen weiteren gesundheitlichen Belastungen. Der Grund für die weltweite Fettleibigkeit
liegt auf der Hand: Viele Menschen ernähren sich von zucker- und fetthaltigen Lebensmitteln
und Getränken.
PepsiCo ist einer der Hauptprofiteure von schlechter Ernährung. Getränkemarken wie Pepsi,
Mountain Dew, Lipton, 7UP, Mirinda, Gatorade und Co. sind praktisch flüssiger Zucker. Allein
drei Gläser Pepsi decken bereits die tägliche WHO-Zuckerempfehlung eines erwachsenen Men-
schen ab. Die Snack-Klassiker von Pepsi Lay’s, Cheetos, Doritos… sind ebenfalls unausgewogen
und relativ fettig. PepsiCo hat also theoretisch ein strukturelles Problem. Denn ihre Kunden
haben erhebliche Nachteile durch die Produkte.
PepsiCo setzt auf gesündere Lebensmittel und Getränke
Pepsis Plan ist deshalb ein Umbau des Konzerns. Weg von den klassischen ungesunden Lebens-
mitteln zu Produkten, die genauso lecker und nicht so ungesund sind. Pepsi hat dabei auf drei
Wege gesetzt.
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Übernahmen. PepsiCo hat von 2013 bis 2017 für nur 0,5 Mrd. US-Dollar Übernahmen durch-
geführt und das Markenportfolio aus eigener Kraft enorm gestärkt. Eine beeindruckende
Leistung. Aber Pepsi ist in den Köpfen der Konsumenten als süße Cola festgebrannt. Deshalb
braucht PepsiCo neue Marken, die den Wandel in eine gesündere Zukunft möglich machen.
Pepsi hat zwischen 2018 und 2020 so viel Geld wie noch nie in die Hand genommen. 10,6 Mrd.
US-Dollar sind eine Menge Geld. Gekauft wurden die aufstrebenden Marken Rockstar, Be &
Cheery, Pioneer Foods, SodaStream, Muscle Milk, BFY, bare und Kevita.
Eigene Innovationen. PepsiCo ist einer der größten Experten, wenn es darum geht, neue Mar-
ken zu etablieren und aufzuziehen. Deshalb kaufen sie sich nicht nur erfolgreiche Marken ein,
sondern kreieren auch eigene Marken. Sie haben eine neue Wassermarke namens Soulboost
gegründet. Soulboost produziert Wasser mit Geschmack, das lecker schmeckt und gesund ist.
Driftwell ist PepsiCos neue Getränkemarke mit L-Theanin als wichtigste Zutat, das Getränk soll
beim gesunden Schlaf helfen. Zu guter Letzt hat PepsiCo eine vielversprechende Partnerschaft
mit Beyond Meat gestartet. Die The PLANeT Partnership will neue Snacks und Getränke auf
pflanzlicher Basis auf den Markt bringen. Hier kann PepsiCo vom guten Ruf und der starken
Beyond Meat-Marke profitieren, ohne eine Übernahme durchzuführen.
Ausbau der existierenden Marken. PepsiCos existierende Marken sind weltbekannte Marken
mit treuer Kundschaft. Aber auch diese Kunden sollen immer bessere Produkte bekommen.
PepsiCo entwickelt immer mehr zuckerfreie Produkte. Pepsi gibt es zum Beispiel in einer Light-
und Max-Variante. Aber nicht nur das. PepsiCo entwickelt die Pepsi Max-Marke mit neuen
Geschmacksrichtungen weiter. Es gibt sie mit Lemon-, Cherry- und mittlerweile Vanilla-Ge-
schmack. Die neuen Varianten schmecken wirklich gut, meine Freundin liebt die Lemon-Va-
riante und ich finde die Vanilla-Pepsi sehr lecker. Bei uns landet Pepsi mittlerweile sogar öfter
im Einkaufswagen als Coca Cola. Außerdem will PepsiCo in Europa den Zuckergehalt seiner
Getränke deutlich reduzieren. Bis 2025 sollen alle Süßgetränke 25 % weniger Zucker enthalten.
Bis 2030 sogar 50 % weniger Zucker. Das Tolle ist, dass bereits ein Drittel aller verkauften Ge-
tränke von PepsiCo zuckerfrei ist.
PepsiCo integriert Zukunftstrends in sein Markenportfolio.
Die Zukunft der Snacks und Getränke wird süß, aber gesund
Strategische Übernahmen Eigene Produktinnovationen Ausbau existierender Marken
SodaStream Soulboost Pepsi
#1 Marke für Süßgetränk mit Fruchtsaft und Reduzierung des Zuckers der
Trinkwassersprudler gesunden Inhaltsstoffen Getränke im Portfolio
PioneerFoods The PLANeT Partnership Mountain Dew
Hersteller von Getränken und Snacks und Getränke auf Einführung von Energy Drink
Lebensmitteln in Afrika pflanzlicher Proteinbasis MTN DEW Rise Energy
PepsiCos Wachstumsmärkte (jeweils Wachstum pro Jahr)
9,4 % 4,2 % 9,6 % 7,2 % 18,0 %
wächst der Markt für wächst der Markt für wächst der Markt für wächst der Markt für wächst der Lebensmittel-
zuckerfreie Getränke gesunde Snacks vegane Lebensmittel Energy Drinks markt in Afrika
PepsiCo investiert in verschiedene Zukunftstrends, die deutlich schneller als nur 3 % wachsen wie der all-
gemeine Lebensmittel- und Getränkemarkt. Die Strategie basiert vor allem auf gesünderen Lebensmitteln.
Weniger Zucker und zusätzliche Inhaltsstoffe wie L-Theanin sollen das Portfolio fit für die Zukunft machen.
7
Die alte Strategie hieß noch „Fun for You, Better for You, Good for You“. Hier hatten die un-
gesunden Lebensmittel einen festen Platz in der Strategie. Die neue Strategie könnte man
schon fast „Better Fun for You, Good Fun for You“ taufen. Die Qualität der Produkte steigt ins-
gesamt. Die Kunden sind gleichzeitig bereit, für solche Produkte mehr Geld zu bezahlen. Eine
Win-Win-Situation.
Das Ziel dieser Strategie ist, dass PepsiCo in den kommenden Jahren um 4 % bis 6 % pro Jahr
wächst und der Gewinn sogar um 7 % bis 9 %. Ich sehe PepsiCo auf einem hervorragenden Weg
bei dieser Strategie. Mit den neuen Produkten läuft PepsiCo in eine gesündere Zukunft ohne
übermäßigen Zuckerkonsum und kann gleichzeitig davon profitieren.
Unternehmen PepsiCo Coca-Cola Nestlé
Logo
WKN 851995 850663 A0Q4DC
Marktkapitalisierung 203 Mrd. USD 232 Mrd. USD 351,4 Mrd. USD
Umsatz 2020 in Mrd. 70,4 33,0 95,3
USD
Umsatzwachstum 3J 3,5 % -3,0 % 1,2 %
EBIT 2020 in Mrd. USD 10,8 10,0 16,4
EBIT-Marge 2020 15,3 % 30,3 % 17,2 %
KUV 2021 2,7 6,2 2,6
KGV 2021 24,4 24,6 25,9
Dividendenrendite 2,9 % 3,1 % 2,4 %
Fitnessanwendung • #2 Getränkekonzern • #1 Getränkekonzern • #1 Nahrungsmittel-
weltweit mit Mar- weltweit mit über konzern weltweit mit
ken wie Pepsi, 7UP, 5.000 verschiedenen breiter Aufstellung
Mountain Dew, Lip- Produkten wie Coca-
ton Iced Tea Cola, Fanta, Sprite, • Bekannte Marken
Costa und Dasani für Wasser, Kaffee,
• #1 Snackkonzern Milchprodukte,
weltweit mit Mar- • Abfüllung der Ge- Tiernahrung, Fertig-
ken wie Frito-Lay, tränke an Subunter- gerichte, Süßwaren
Cheetos, Doritos und nehmer ausgelagert
Quaker
8
3. Bewertung der PepsiCo-Aktie:
Qualität, die gar nicht so teuer ist
PepsiCo erzielt 8 / 10 Punkten im AlleAktien Qualitätsscore
PepsiCo erreicht im AlleAktien Qualitätsscore (AAQS) 8 von 10 Punkten. Damit fehlt nur ein
Punkt für den Titel „Qualitätsunternehmen“. PepsiCo ist in der Vergangenheit eher langsam
gewachsen, deshalb fehlen ihnen zwei Punkte für das Wachstum. Für nichtzyklische Konsum-
güterhersteller sind 5 % Wachstum natürlich eine Herausforderung. Ich finde, dass PepsiCo
deshalb trotzdem immer noch ein Qualitätsunternehmen ist. Eben ein langsam wachsendes.
9PepsiCo AlleAktien
ISIN US7134481081 WKN 851995 Ticker PEP Datum 30.06.2021
Kaufen, wenn die Wachstumsaussichten 1. #2 Nahrungsmittelkonzern weltweit mit Getränken & Snacks
AA Kategorie Average Grower intakt sind und die Bewertung im Burggraben 2. Wiederkehrende Umsätze durch nichtzyklischen Konsum
historischen Schnitt liegt. 3. Starke Marken wie Pepsi, Lay‘s, Mountain Dew, Doritos
Kennzahlen Umsatz 70.372 Mio. USD Renditeerwartung
Hauptsitz USA 100.000 FCF-Rendite 2021e 3,5 %
Marktkapitalisierung 204 Mrd. USD 5,3 % p.a.
2,0 % p.a.
Wachstum EBITe 6,9 %
Gewinn (2020) 5,12 USD 80.000
Erwartete Rendite 10,4 %
Gewinn/Aktie (2020) 7.120 Mio. USD 60.000
Kurs 147 USD
KGV (2020) 28,7 40.000 Bewertung
>5 %
20.000
☐ Umsatzwachstum (10J)
✓
☐ Umsatzwachstum (3Je) >5 %
Rentabilität ☐ EBIT-Wachstum (10J) >5 %
Eigenkapital 13.552 Mio. ✓ >5 %
10 11 12 013 014 015 016 017 018 019 20 21e 22e 23e ☐ EBIT-Wachstum (3Je)
Eigenkapital (tangible) -5.205 Mio. 20 20 20 2 2 2 2 2 2 2 2 0
20 20 20 ✓
☐ Verschuldung 100 % Operativer Gewinn (EBIT) 10.807 Mio. USD ✓ 15 %
16.000 ☐ Eigenkapitalrendite
ROCE 34,8 % 6,9 % p.a.
14.000 ✓
☐ ROCE >15 %
12.000 2,6 % p.a. ✓ >10 %
☐ Renditeerwartung
10.000
Risiko
8.000
Nettoverschuldung 36.292 Mio. AlleAktien Qualitätsscore
Nettoverschuldung/EBIT 3,4x 6.000
Zinsdeckungsgrad 31,9x 4.000
2.000
Gewinnkontinuität (10J) 10J
Drawdown EBIT (10J) -8 %
10 11 12 013 014 015 016 017 018 019 20 21e 22e 23e /10
Drawdown Erholungszeit 6J 20 20 20 2 2 2 2 2 2 2 2 0
20 20 20
8AlleAktien DCF-Modell (AlleAktien Discounted Cashflow Modell) und
AlleAktien FMV-Modell (AlleAktien Future Multiple Valuation)
Das AlleAktien DCF-Modell hat die Funktion, den inneren Wert der PepsiCo-Aktie zu bestimmen.
Die Grundidee ist folgende: Wir Aktionäre halten Aktien, um uns an den Gewinnen des Unter-
nehmens zu beteiligen. Wenn man die Aktie ewig hält, dann gehören alle Gewinne der Zukunft
uns Aktionären. Wenn ein Unternehmen nie Gewinne machen wird, ist es praktisch wertlos.
Deshalb schätzen wir die Gewinne der Zukunft, rechnen sie auf das heutige Niveau herunter
und berechnen so den Wert des Unternehmens. Im Fall von PepsiCo ist meine Annahme, dass
sie es schaffen, mit ihren neuen Produkten und Übernahmen um 5 % pro Jahr zu wachsen. Das
liegt in etwa im Mittelfeld der Management-Annahmen. Ich bin optimistisch bei der aktuellen
PepsiCo-Strategie, habe aber etwas konservativer gerechnet. Mit diesen Schätzungen erreicht
PepsiCo eine Renditeerwartung von rund 9,5 % pro Jahr.
Im AlleAktien FMV-Modell ist die Grundidee, dass Unternehmen aus verschiedenen Branchen
anders bewertet werden. Ein nichtzyklisches Unternehmen ist wertvoller als ein zyklisches
Unternehmen. Ich habe die Annahme getroffen, dass PepsiCo in der Zukunft mit einem KGV
von 20 bewertet wird. Das liegt etwas unter dem 10-Jahres-Durchschnitt von 22 und ist in mei-
nen Augen ein fairer Wert für ein stabil wachsendes Konsumgüterunternehmen. Mit dieser An-
nahme erreicht PepsiCo eine Renditeerwartung von 9 % pro Jahr.
Das AlleAktien DCF-Modell ist auf den folgenden Seiten und auf AlleAktien.de als Download1
verfügbar. Das AlleAktien FMV-Modell ist im unteren rechten Teil des DCF-Modells eingebettet.
Renditeerwartung in Abhängigkeit vom Einstiegskurs
Einstiegskurs Renditeerwartung Einstiegskurs Renditeerwartung
pro Jahr pro Jahr
120 USD 12,0 % 160 USD 8,8 %
130 USD 11,1 % 170 USD 8,1 %
140 USD 10,3 % 180 USD 7,5 %
150 USD 9,5 % 190 USD 6,9 %
1 alleaktien.de/pepsico-update-beim-zweitgroessten-lebensmittelhersteller-ist-deutlich-mehr-als-luft-
in-der-packung/
11AlleAktien
Alle Angaben in Mio. USD
Prognose »
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031
Fundamental Umsatz 62.799 63.525 64.661 67.161 70.372 75.288 78.901 82.086 86.190 90.500 95.025 99.776 104.765 110.003 115.503 121.278
Umsatz-Wachstum, % 1% 2% 4% 5% 7% 5% 4% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5% 5%
EBIT-Marge, % 16% 17% 16% 16% 15% 15% 16% 16% 17% 17% 17% 17% 18% 18% 18% 18%
EBIT 10.229 10.627 10.376 10.671 10.807 11.416 12.317 13.205 14.221 15.159 16.154 17.211 18.334 19.526 20.791 22.133
21% Gewinn (21% Unternehmenssteuer) 6.329 4.857 12.515 7.314 7.120 9.019 9.730 10.432 11.235 11.975 12.762 13.597 14.484 15.425 16.425 17.485
16.10.20 Fairer Wert AlleAktien Future Multiple Valuation (FMV)
Bewertung Marktkapitalisierung, Mio. 203.889 192.245 USD Gewinn 2031, Mio. 17.485 USD
Anzahl Aktien (diluted), Mio. 1.387 1.387 KGV 2031 20
Kurs pro Aktie 147,0 138,6 USD Ausschüttungsquote 100%
Unterbewertung -6% Marktkap. heute, Mio. 203.889 USD
Dividenden bis 2031, Mio. 142.569 USD
Marktkap. 2031, Mio. 349.706 USD
Diskontierungsfaktor (WACC) 10% Marktkap. + Div. 2031 492.275 USD
Gesamtrendite 9%
Renditeerwartung Unterbewertung
Renditetabelle 4% 693%
6% 147%
8% 39%
10% -6%
12% -30%
14% -45%
16% -55%
18% -62%
20% -67%4. Fazit zu PepsiCo: Erfrischende
Umstrukturierung zum fairen Preis
Ich halte die PepsiCo-Aktie für kaufenswert
PepsiCo ist der zweitgrößte Lebensmittel- und Getränkehersteller der Welt nach Nestlé. PepsiCo
produziert leckere Snacks und Getränke, die wir uns gelegentlich mal gönnen. Bekannte Mar-
ken von PepsiCo sind Pepsi, Mountain Dew, 7UP, Mirinda, Gatorade, Lipton, Lay’s, Cheetos
oder Doritos. Dabei teilen sich Snacks und Getränke gleichmäßig den Umsatz auf. Ein solides
Portfolio, das auch gut durch Corona kam. Der Markt für nichtzyklische Konsumgüter ist be-
sonders stabil. Wir Menschen sind markentreu. In der nächsten Krise werfen wir weiterhin
unsere Lieblingsartikel in den Einkaufswagen. Das macht diese Branche so spannend. Leider ist
es kein stark wachsender Markt. Wir können täglich nur eine gewisse Menge essen und trinken.
Deshalb wachsen Unternehmen wie PepsiCo hauptsächlich über Preiserhöhungen.
PepsiCo hat hier die richtige Strategie für die Zukunft aufgebaut. Sie waren in den letzten Jahren
aktiv und haben spannende Unternehmen aufgekauft. Sie haben gesunde Lebensmittel und
beliebte Produkte in Schwellenländern aufgekauft und erfolgreich integriert. Außerdem redu-
zieren sie den Zucker in ihren Getränken und bauen neue Marken auf mit Fokus auf vegane
Ernährung und gesunde Inhaltsstoffe. Alles in allem gefällt mir die PepsiCo-Strategie. PepsiCo
sollte es in den kommenden Jahren schaffen, weiterhin attraktiv zu wachsen. Ich halte 5 % jähr-
liches Wachstum für realistisch durch die vielen neuen Teilmärkte, die zur Strategie gehören.
Ich halte die PepsiCo-Aktie deshalb nach wie vor für kaufenswert bei einer Renditeerwartung
von 9,5 % pro Jahr.
Aufrichtige Grüße,
Benjamin Franzil
1314
Benjamin Franzil Partner bei AlleAktien
Benjamin fokussiert sich auf Unternehmen aus der Restaurant-,
Luxus- und Halbleiterbranche. Er investiert bevorzugt in Unter-
nehmen mit attraktiver Dividendenpolitik: nachhaltig finanziert
und stetig steigend. Profitables Wachstum und eine konserva-
tive Ausschüttungsquote sind entscheidend in seiner Strategie.
Benjamin hat an der Hochschule Trier B. Eng. und M. Eng. Wirt-
schaftsingenieurwesen mit Vertiefung auf Maschinenbau stu-
diert. An der Clemson Universität in den USA forschte er an der
Digitalisierung von Industrieprozessen. Vor AlleAktien war er
bei dem Halbleiterhersteller Infineon.
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25. September 2020 16. Oktober 2020 6. November 2020 24. November 2020 31. Oktober 2020 22. September 2020Tiefgehende Aktienanalysen
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