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HBM UCITS (LUX) FUNDS
Investment company with variable capital with multiple sub-funds
Bericht, einschließlich des geprüften Jahresabschlusses, für
die Geschäftsperiode vom 25. April 2017 (Gründungsdatum)
bis zum 31. Dezember 2017
R.C.S. Luxembourg B 214 671HBM UCITS (LUX)
FUNDS
Investment company with variable capital with multiple sub-funds
Bericht, einschließlich des geprüften
Jahresabschlusses, für die Geschäftsperiode vom
25. April 2017 (Gründungsdatum) bis zum
31. Dezember 2017
1HBM UCITS (LUX) FUNDS
Bericht, einschließlich des geprüften Jahresabschlusses, für die
Geschäftsperiode vom 25. April 2017 (Gründungsdatum) bis zum
31. Dezember 2017
Zeichnungen können nicht nur auf der Grundlage von Finanzberichten erfolgen. Zeichnungen von Anteilen der Gesellschaft sind nur dann gültig, wenn sie auf der Grundlage des
gültigen Verkaufsprospektes zusammen mit den Wesentlichen Informationen für den Anleger (KIID), dem letzten Jahresbericht oder dem letzten Halbjahresbericht, falls ein solcher
jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, erfolgen.
2HBM UCITS (LUX) FUNDS
Inhaltsverzeichnis
Verwaltung und Organe 4
Allgemeines 6
Vertrieb im Ausland 7
Bericht des Verwaltungsrates 8
Bericht des réviseur d’entreprises agréé 16
Jahresabschluss
Nettovermögensaufstellung 19
Ertrags- und Aufwandsrechnung und Veränderungen des Nettovermögens 20
Statistische Angaben 21
Teilfonds : HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL BIOTECHNOLOGY FUND
- Aufstellung des Wertpapierbestandes und anderer Nettovermögenswerte 22
- Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Wertpapierbestandes 24
Teilfonds : HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL HEALTHCARE FUND
- Aufstellung des Wertpapierbestandes und anderer Nettovermögenswerte 25
- Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Wertpapierbestandes 27
Erläuterungen zum Jahresabschluss 28
Total Expense Ratio ("TER") (ungeprüfter Anhang) 34
Performance (ungeprüfter Anhang) 35
Andere Informationen für die Aktionäre (ungeprüfter Anhang) 36
3HBM UCITS (LUX) FUNDS
Verwaltung und Organe
SITZ 15, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg
VERWALTUNGSRAT
DER GESELLSCHAFT
Vorsitzender Dominique KUETTEL, Bundesplatz 1, CH-6300 Zug, Schweiz
Mitglieder Mike KARA, 15, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg
Claude NOESEN, 25, um Séintchen, L-8363 Greisch, Grossherzogtum Luxemburg
VERWALTUNGS- FundPartner Solutions (Europe) S.A., 15, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg,
GESELLSCHAFT Grossherzogtum Luxemburg
VERWALTUNGSRAT
DER VERWALTUNGS-
GESELLSCHAFT
Vorsitzender Christian SCHRÖDER, Group Corporate Secretary and Head of Organisation, Banque
Pictet & Cie SA, 60, route des Acacias, CH-1211 Genf 73, Schweiz
Mitglieder Michèle BERGER, CEO und Geschäftsführende Direktorin, FundPartner Solutions (Europe)
S.A., 15, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg
Claude KREMER, Partner, Arendt & Medernach - Avocats, 41A, avenue J.F. Kennedy, L-2082
Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg
Geoffroy LINARD DE GUERTECHIN, Unabhängiges Verwaltungsratsmitglied, 2, rue Jean-
Pierre Beicht, L-1226 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg
Mitglieder des Michèle BERGER, CEO und Geschäftsführende Direktorin, FundPartner Solutions (Europe)
Management S.A., 15, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg
Committee
Pascal CHAUVAUX, Leiter Zentralverwaltung, FundPartner Solutions (Europe) S.A., 15, avenue
J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg
Cédric HAENNI, Leiter Pictet Asset Services Support Front & Organisation, FundPartner
Solutions (Suisse) S.A., 60, route des Acacias, CH-1211 Genf 73, Schweiz (bis zum
31. August 2017)
Céline COTTET, Leiterin Risiko & Compliance, FundPartner Solutions (Suisse) S.A., 60, route
des Acacias, CH-1211 Genf 73, Schweiz (seit dem 1. September 2017)
Dorian JACOB, Leiter Anlagecontrolling, FundPartner Solutions (Europe) S.A., 15, avenue
J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Grossherzogtum Luxemburg
ANLAGEVERWALTER HBM Partners AG, Bundesplatz 1, CH-6300 Zug, Schweiz
DEPOTBANK Pictet & Cie (Europe) S.A., 15A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg, Grossherzogtum
Luxemburg
4HBM UCITS (LUX) FUNDS
Verwaltung und Organe (Fortsetzung)
VERWALTUNGS-, FundPartner Solutions (Europe) S.A., 15, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg,
ZAHL-, TRANSFER- Grossherzogtum Luxemburg
UND
REGISTERSTELLE
UNABHÄNGIGE Ernst & Young S.A., 35E, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg,
REVISIONSSTELLE Grossherzogtum Luxemburg
RECHTSBERATER Elvinger Hoss Prussen, Société anonyme, 2, place Winston Churchill, L-1340 Luxemburg,
Grossherzogtum Luxemburg
VERTRAGSPARTNER Pictet & Cie (Europe) S.A. Luxembourg
BEI DEVISENTERMIN-
GESCHÄFTEN
(ERLÄUTERUNG 9)
5HBM UCITS (LUX) FUNDS
Allgemeines
HBM UCITS (LUX) FUNDS (die "Gesellschaft“) veröffentlicht einen Jahresbericht,
einschliesslich der geprüften Abschlüsse, und einen ungeprüften Halbjahresbericht. Diese
Berichte enthalten Finanzinformationen zu den verschiedenen Teilfonds der Gesellschaft sowie
die Zusammensetzung und Preisentwicklung ihrer Vermögenswerte. Jeder Bericht enthält
zudem eine konsolidierte Aufstellung der Vermögenswerte jedes Teilfonds in US-Dollar.
Jahresberichte, einschliesslich der geprüften Abschlüsse, werden innerhalb von vier Monaten
nach Abschluss des Berichtszeitraums veröffentlicht. Halbjahresberichte werden innerhalb von
zwei Monaten nach Halbjahresende veröffentlicht. Der erste Bericht ist der geprüfte
Jahresbericht, der per 31. Dezember 2017 veröffentlicht wird. Der erste Halbjahresbericht wird
per 30. Juni 2018 veröffentlicht.
Alle Berichte stehen den Aktionären am Sitz der Gesellschaft zur Verfügung und sind bei der
Verwaltungsstelle sowie bei ernannten Vertriebsstellen und Intermediären erhältlich.
Der Nettoinventarwert ("NIW“) pro Anteil eines jeden Teilfonds sowie die Ausgabe- und
Rücknahmepreise werden am Sitz der Verwaltungsstelle und der Gesellschaft zur Verfügung
gestellt.
Die folgenden Dokumente stehen zur kostenlosen Einsichtnahme während der normalen
Geschäftszeiten an jedem Geschäftstag am Sitz der Gesellschaft zur Verfügung:
• die Satzung;
• der Verkaufsprospekt;
• die wesentlichen Anlegerinformationen ("KIID“);
• der Depotbankvertrag;
• der Zentralverwaltungsvertrag;
• der Anlageverwaltungsvertrag;
• der Verwaltungsgesellschaftsvertrag; und
• die Jahres- und Halbjahresberichte.
Exemplare der Satzung, des Verkaufsprospekts, der Jahres- und Halbjahresberichte der
Gesellschaft sind auf Anfrage kostenlos am Sitz der Gesellschaft erhältlich.
Zudem stehen der Verkaufsprospekt und die KIID unter www.fundinfo.com zur Verfügung.
Eine detaillierte Auflistung der im Laufe der Geschäftsperiode per 31. Dezember 2017
eingetretenen Veränderungen in der Zusammenstellung des Wertpapierbestandes für alle
Teilfonds ist auf Anfrage kostenlos am Sitz der Gesellschaft und bei den Vertretern in den
Ländern, in denen die Gesellschaft zum Vertrieb zugelassen ist, erhältlich.
6HBM UCITS (LUX) FUNDS
Vertrieb im Ausland
Vertrieb in der Schweiz und von der Schweiz aus
Die SICAV wurde als ausländischer Anlagefonds in der Schweiz zugelassen.
Vertreter Der Vertreter in der Schweiz ist HBM Partners AG (der "Vertreter“), Bundesplatz 1, CH-6300
Zug, Schweiz
Zahlstelle Zahlstelle in der Schweiz ist Banque Pictet & Cie SA mit Sitz in 60, route des Acacias,
CH-1211 Genf 73, Schweiz.
Verfügbarkeit der Der Verkaufsprospekt sowie die KIID der in der Schweiz vertriebenen Teilfonds, die Satzung
Referenzdokumente sowie die Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos beim Vertreter erhältlich.
Eine Liste der während der Geschäftsperiode getätigten Käufe und Verkäufe ist auf Anfrage
kostenlos beim Vertreter in der Schweiz erhältlich.
Zusätzliche Informationen für Anleger in Deutschland
Zahl- und Deutsche Bank AG
Informationsstelle Taunusanlage 12,
D-60325 Frankfurt am Main
Deutschland
7HBM UCITS (LUX) FUNDS
Bericht des Verwaltungsrates
HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL BIOTECHNOLOGY FUND
Überblick
Der NIW des HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL BIOTECHNOLOGY FUND stieg um
22.0% (USD A Cap, Bloomberg-Ticker: HBMGACU LX Equity, ISIN: LU1540961759) und
übertraf damit seine Benchmark, den NASDAQ Biotechnology Index, um 0.9%, womit sich die
kumulative Outperformance des Teilfonds seit Auflegung auf 31.9% (nach Gebühren) erhöhte.
Das Nettovermögen des Teilfonds belief sich auf USD 40.6 Millionen gegenüber
USD 26.3 Millionen per Ende des Vorjahres. Insgesamt erzielte der Teilfonds seit Auflegung
eine Performance von 236.6% gegenüber 204.7% für den Index.
Sektorperformance
Nach einem schwierigen Jahr 2016 erlebte der Biotechnologiesektor bei den meisten
Kennzahlen eine Wiederbelebung. Positive klinische Daten und ein freundliches
aufsichtsrechtliches Umfeld trugen zum zunehmenden Vertrauen der Anleger in den Sektor bei.
Die US-Aufsichtsbehörde FDA erteilte 2017 die Marktzulassung für 45 neue Arzneimittel. Das
ist die höchste Zahl seit 21 Jahren und entspricht mehr als dem Doppelten der im Jahr 2016
zugelassenen Arzneimittel. Die meisten von ihnen sind für die Behandlung von Krankheiten mit
medizinisch ungedecktem Bedarf durch einen neuen oder einzigartigen Wirkmechanismus
indiziert und haben Blockbuster-Potenzial (d. h. einen möglichen jährlichen Umsatz von über
USD 1 Milliarde). 2017 wurden auch vielversprechende neue Therapien wie CAR-T-, Gen- und
RNA-Therapien zugelassen oder auf dem Markt eingeführt. Ausserdem wurden
innovationsfreundliche Äusserungen des neuen FDA-Chefs Scott Gottlieb von der Industrie und
Anlegern gleichermassen weithin begrüsst.
Gegen Ende des Jahres erhielt die positive Stimmung des Sektors weiteren Auftrieb durch die
Verabschiedung der "langersehnten“ US-Steuerreform durch den US-Kongress. Die
Auswirkungen der Reform werden von den letztendlichen Details abhängen und von
Unternehmen zu Unternehmen unterschiedlich ausfallen, je nach den derzeitigen
Unternehmenssteuerstrukturen und dem geschäftlichen Schwerpunkt. Sie erhöhte jedoch die
Erwartungen unter den Anlegern, dass Gelder im Ausland wieder ins Land geholt und für
Akquisitionen verwendet werden. Tatsächlich begann das Jahr 2018 mit einer Beschleunigung
der Aktivitäten im Bereich der Fusionen und Übernahmen, denn in nur wenigen Wochen
wurden mehrere grössere Akquisitionen angekündigt.
Angaben und Renditen beziehen sich auf das abgelaufene Berichtsjahr und sind nicht maβgebend für zukünftige Erträge.
8HBM UCITS (LUX) FUNDS
Bericht des Verwaltungsrates (Fortsetzung)
Wenngleich Biotechnologieaktien im vergangenen Jahr eine bemerkenswerte Erholung
erlebten, traf dies nicht uneingeschränkt auf den gesamten Sektor zu. Large Caps schnitten
schlechter ab als kleine und mittlere Unternehmen, da verschiedene (vorwiegend grössere)
Unternehmen mit einem sich abschwächenden Umsatzwachstum und dem möglichen Verlust
der Exklusivrechte für bestimmte wichtige Arzneimittel konfrontiert sind. Hinzu kommt, dass
Befürchtungen im Hinblick auf potenzielle Preiskontrollen bei Arzneimitteln die Entwicklung der
Aktienkurse von Arzneimittelentwicklern weiter belasteten. Zudem könnte das Problem der
Arzneimittelpreise und der Bezahlbarkeit im kommenden Jahr weiter im Mittelpunkt zahlreicher
politischer Debatten stehen, und der Affordable Care Act (ACA) könnte weiterhin für Volatilität
im Sektor sorgen. Wir gehen jedoch nach wie vor davon aus, dass die Chancen für die
Einführung von Preiskontrollen für Arzneimittel immer noch gering sind, solange die
Republikaner die Mehrheit im Kongress haben. Darüber hinaus ist es der Trump-Regierung
nicht gelungen, eine wesentliche Reform des ACA durchzubringen, was zeigt, wie kontrovers
die Debatte selbst unter den Republikanern geführt wird. Deshalb halten wir eine breit
angelegte Aufhebung des ACA kurzfristig für sehr unwahrscheinlich.
Portfolioperformance
Vertex, Nektar, Kite, Argen-X und Illumina leisteten die positivsten Beiträge zum NIW des
Teilfonds. Die Aktien von Vertex erlebten einen Höhenflug nach der Mitteilung von zwei
positiven Phase-3-Studien mit Tezacaftor (VX-661) und dem bereits vermarkteten Kalydeco
(Ivacaftor) als Kombinationstherapie für die Behandlung von Menschen mit zystischer Fibrose.
Tezacaftor beeindruckte durch ein deutlich differenziertes Wirksamkeits- und Sicherheitsprofil
im Vergleich zu dem bereits zugelassenen Orkambi (Lumacaftor/Ivacaftor) von Vertex. Der
Markt spekuliert, dass die Kombination Tezacaftor/Ivacaftor sich eines Tages als Standard für
die angestrebte „Dreifachtherapie“ mit einem zusätzlichen „Korrektor“ etablieren wird, mit der
eine zuvor schwer erreichbare Gruppe von Patienten mit bestimmten Genmutationen
angesprochen werden könnte. Hierdurch wäre es möglich, etwa 80% der Patienten mit
zystischer Fibrose zu behandeln, was mehr als dem Doppelten der derzeitigen Anzahl
entspricht. Der Kurs der Nektar-Aktien hatte sich mehr als verdoppelt, nachdem das
Unternehmen von Plänen berichtet hatte, bei der FDA einen Antrag für die Vermarktung seines
Schmerzmittels NKTR-181 zu stellen. Zudem berichtete das Unternehmen von ermutigenden
Ergebnissen der Phasen 1 und 2 einer Studie zur Beurteilung einer Kombination von Opdivo
von Bristol-Myers Squibb mit dem Immunonkologie-Kandidaten NKTR-214 von Nektar für die
Behandlung verschiedener Tumore. Kite-Aktien legten kräftig zu, nachdem angekündigt worden
war, dass das Unternehmen für USD 11.9 Milliarden von Gilead übernommen werden würde
(ein Aufschlag von 29% gegenüber dem normalen Aktienkurs). Kite ist ein führendes
Unternehmen im Bereich der Krebsimmuntherapie mit CAR-T-Zellen. Das führende Produkt des
Unternehmens mit dem Namen „Axicell“ (Yescarta) wurde im Oktober 2017 zugelassen. Der
Aktienkurs von Argenx stieg auf über das Doppelte, nachdem das Unternehmen gute Top-Line-
Ergebnisse der Phase-2-Studie von ARGX-113 bei Myasthenia Gravis (MG), einer chronischen
neuromuskulären Autoimmunkrankheit, bekannt gegeben hatte. Die Aktien von Illumina, einem
Anbieter von neuen Sequenziertechnologien, setzten ihren starken Aufwärtstrend aufgrund
solider finanzieller Ergebnisse und erfolgreicher Produkteinführungen fort.
Angaben und Renditen beziehen sich auf das abgelaufene Berichtsjahr und sind nicht maβgebend für zukünftige Erträge.
9HBM UCITS (LUX) FUNDS
Bericht des Verwaltungsrates (Fortsetzung)
Die negativen Beiträge zum NIW blieben eindeutig in der Minderheit. Celgene verzeichnete eine
Reihe enttäuschender Entwicklungen. Das Unternehmen teilte mit, dass Phase-3-Studien
seines Prüfpräparats GED-0301 (Mongersen) für Morbus Crohn gestoppt würden. Die Phase-2-
Entwicklung von Mongersen für Colitis ulcerosa wird zunächst noch fortgesetzt. Zudem gab
Celgene enttäuschende Ergebnisse für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2017 bekannt
und senkte seine Prognosen für das Gesamtjahr 2017 aufgrund eines nachlassenden
Umsatzwachstums bei seinem Blutkrebsmedikament Revlimid und dem Psoriasis-Medikament
Otezla. Nach der Senkung seiner langfristigen Prognosen (2020) und einem Rückschlag bei
einem wichtigen Arzneimittelkandidaten schienen Anleger besorgt über die Fähigkeit des
Unternehmens, sein Geschäft über die bestehenden Markennamen hinaus zu diversifizieren.
Anfang des Jahres berichtete Celgene gemischte Ergebnisse bei seinem potenziellen
Medikament Ozanimod für die Behandlung von schubweise auftretender Multiple Sklerose.
Obwohl die späte Studienphase den primären Endpunkt erreicht hat, zeigten die Aktien von
Celgene Schwäche, nachdem der Arzneimittelkandidat in einer vorab spezifizierten gepoolten
Analyse keine statistisch bedeutenden Verbesserungen der Krankheit im Vergleich zum
Standardprodukt Avonex von Biogen aufgewiesen hatte. Die Aktien von Tesaro zeigten
Schwäche wegen der schleppenden Entwicklung seines neu eingeführten Medikaments Zejula
aufgrund intensivierten Wettbewerbs. Die Aktien der kleineren Portfolioposition DBV
Technologies (-45.0%) brachen ein, nachdem eine Phase-3-Studie zur Therapie von
Erdnussallergien mit Viaskin das Hauptziel der Studie verfehlt und damit die Genehmigung
durch die FDA infrage gestellt hatte. Shire-Aktien entwickelten sich aufgrund enttäuschender
Finanzergebnisse weiterhin schwach.
Die 5 besten Performancebeiträge*
Vertex +3.5%
Nektar +2.7%
Kite +2.5%
Argen-X +2.5%
Illumina +2.4%
* Beitrag in % des Nettovermögens am Ende des Vorjahres
Die 5 schlechtesten Performancebeiträge*
Celgene -1.2%
Tesaro -0.9%
DBV Technologies -0.7%
Shire -0.4%
Ultragenyx -0.4%
* Beitrag in % des Nettovermögens am Ende des Vorjahres
Angaben und Renditen beziehen sich auf das abgelaufene Berichtsjahr und sind nicht maβgebend für zukünftige Erträge.
10HBM UCITS (LUX) FUNDS
Bericht des Verwaltungsrates (Fortsetzung)
Ausblick
Bei unserer Betrachtung von Biotechnologieaktien halten wir uns nach wie vor an das bewährte
„Fünf-P-Modell“, das besagt, dass nur Unternehmen, die differenzierte Produkte (Products)
anbieten können, welche Patienten (Patients), Ärzten (Physicians) und Zahlern (Payers) echte
Vorteile bieten, erwarten können, dass ein attraktiver Preis (Price) für ihre Produkte gezahlt
wird. Da grosse Biopharmaunternehmen immer mehr auf kleinere Unternehmen angewiesen
sind, die die Innovation liefern, die die Märkte im Gesundheitswesen verlangen, halten wir die
Aussichten für den Biotechnologiesektor weiterhin für positiv. Für uns zeichnen sich mehr
Fusionen und Übernahmen und mehr Deals im Bereich Produktlizenzierung ab. Allerdings
rechnen wir damit, dass die Volatilität des Marktes zunehmen wird, wenn die Zinsen sich
normalisieren. Daher haben wir eine selektivere Haltung eingenommen und konzentrieren uns
auf vielversprechende mittelgrosse Unternehmen und einige Akteure mit grosser
Marktkapitalisierung mit differenzierten Produktportfolios.
Angaben und Renditen beziehen sich auf das abgelaufene Berichtsjahr und sind nicht maβgebend für zukünftige Erträge.
11HBM UCITS (LUX) FUNDS
Bericht des Verwaltungsrates (Fortsetzung)
HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL HEALTHCARE FUND
Überblick
Der NIW des HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL HEALTHCARE FUND stieg um
14.4% (USD A Cap, Bloomberg-Ticker: HBMHACU LX Equity, ISIN: LU1540960942), womit
sich die kumulative Performance seit Auflegung des Teilfonds vor 6 Jahren auf 63% (nach
Gebühren) erhöhte. Das Nettovermögen des Teilfonds belief sich auf USD 28.6 Millionen
gegenüber USD 24.6 Millionen per Ende des Vorjahres.
Das Nettoengagement (einschliesslich Derivaten) belief sich per 31. Dezember 2017 auf 88.7%
(Ende des Vorjahres: 84.3%). Seit Auflegung hatte der Teilfonds ein durchschnittliches
Aktienengagement von 73.8%. Die annualisierte Volatilität lag bei 13.0%. Der Teilfonds erzielte
in 46 von 72 Monaten eine positive Monatsperformance (63.9%).
Sektorperformance
Nach einem schwierigen Jahr 2016 legten alle wichtigen Healthcare-Indizes 2017 zu, was die
Stärke des breiteren Aktienmarktes widerspiegelte. Positive klinische Daten, solide
Finanzergebnisse, eine robuste Nachfrage auf dem Endverbrauchermarkt und ein freundliches
aufsichtsrechtliches Umfeld trugen zum zunehmenden Vertrauen der Anleger in den Sektor bei.
Die US-Aufsichtsbehörde FDA erteilte 2017 die Marktzulassung für 45 neue Arzneimittel. Das
ist die höchste Zahl seit 21 Jahren und entspricht mehr als dem Doppelten der im Jahr 2016
zugelassenen Arzneimittel. Die meisten von ihnen sind für die Behandlung von Krankheiten mit
medizinisch ungedecktem Bedarf durch einen neuen oder einzigartigen Wirkmechanismus
indiziert und haben Blockbuster-Potenzial (d. h. einen möglichen jährlichen Umsatz von über
USD 1 Milliarde). 2017 wurden auch vielversprechende neue Therapien wie CAR-T-, Gen- und
RNA-Therapien zugelassen oder auf dem Markt eingeführt. Ausserdem wurden
innovationsfreundliche Äusserungen des neuen FDA-Chefs Scott Gottlieb von der Industrie und
Anlegern gleichermassen weithin begrüsst.
Gegen Ende des Jahres erhielt die positive Stimmung des Sektors weiteren Auftrieb durch die
Verabschiedung der "langersehnten“ US-Steuerreform durch den US-Kongress. Die
Auswirkungen der Reform werden von den letztendlichen Details abhängen und von
Unternehmen zu Unternehmen unterschiedlich ausfallen, je nach den derzeitigen
Unternehmenssteuerstrukturen und dem geschäftlichen Schwerpunkt. Es ist jedoch allgemein
zu erwarten, dass mit der Reform die Steuersätze für Unternehmen gesenkt werden, die derzeit
etwa den Höchstsatz für Unternehmen in den USA von 35% zahlen. Attraktivere Steuersätze für
den Zugang zu Barmitteln im Ausland und deren Rückholung könnten allerdings zu einer
Zunahme von Akquisitionen und zur Rückgabe von Barmitteln an Aktionäre führen.
Angaben und Renditen beziehen sich auf das abgelaufene Berichtsjahr und sind nicht maβgebend für zukünftige Erträge.
12HBM UCITS (LUX) FUNDS
Bericht des Verwaltungsrates (Fortsetzung)
Der MSCI World Health Care Index stieg über das Jahr um 18.0%, während der breiter
angelegte MSCI World Index ein Plus von 20.1% verzeichnete, was in erster Linie durch die
unterdurchschnittliche Leistung grosser Pharma- und Biotechnologieunternehmen bedingt war.
Verschiedene (vorwiegend grössere) Unternehmen sind mit einem sich abschwächenden
Umsatzwachstum und dem möglichen Verlust der Exklusivrechte für bestimmte wichtige
Arzneimittel konfrontiert. Hinzu kommt, dass Befürchtungen im Hinblick auf potenzielle
Preiskontrollen bei Arzneimitteln die Entwicklung der Aktienkurse von Arzneimittelentwicklern
weiter belasteten. Im Gegensatz hierzu gerieten die Preise von medizinischen Geräten,
Diagnosen und Tools nicht in die Schlagzeilen und entgingen daher weitgehend der
Aufmerksamkeit der Regierung. Unsere Performance erhielt ferner Auftrieb durch das
beeindruckende organische Umsatzwachstum von Unternehmen, die bereit sind, in Innovation
zu investieren und neue Vertriebsansätze zu erproben.
Portfolioperformance
Intersect, Vertex, Neurocrine, Thermo Fisher und Abbott leisteten die besten Beiträge zum NIW
des Fonds. Aktien von Intersect legten im Zuge unerwartet guter Finanzergebnisse und neuer
Produkteinführungen für chronische Sinusitis-Patienten zu. Weiteren Auftrieb erhielten die
Aktien, als im Dezember für über USD 600 Millionen der Mitbewerber Entellus Medical (+0.9%)
übernommen wurde. Die Aktien von Vertex erlebten einen Höhenflug nach der Mitteilung von
zwei positiven Phase-3-Studien mit Tezacaftor (VX-661) und dem bereits vermarkteten
Kalydeco (Ivacaftor) als Kombinationstherapie für die Behandlung von Menschen mit zystischer
Fibrose. Tezacaftor beeindruckte durch ein deutlich differenziertes Wirksamkeits- und
Sicherheitsprofil im Vergleich zu dem bereits zugelassenen Orkambi (Lumacaftor/Ivacaftor) von
Vertex. Der Markt spekuliert, dass die Kombination Tezacaftor/Ivacaftor sich eines Tages als
Standard für die angestrebte „Dreifachtherapie“ mit einem zusätzlichen „Korrektor“ etablieren
wird, mit der eine zuvor schwer erreichbare Gruppe von Patienten mit bestimmten
Genmutationen angesprochen werden könnte. Hierdurch wäre es möglich, etwa 80% der
Patienten mit zystischer Fibrose zu behandeln, was mehr als dem Doppelten der derzeitigen
Anzahl entspricht. Die Aktien von Neurocrine stiegen, da sich die Einführung seines neuen
Medikaments Ingrezza für die Behandlung von Spätdyskinesie besser entwickelte als erwartet.
Spätdyskinesien treten am häufigsten als Nebenwirkungen von Behandlungen mit bestimmten
antipsychotischen Medikamenten auf. Thermo Fisher, einer der weltweit führenden Hersteller
von Laborausrüstung, teilte die Akquisition von Patheon für USD 7.2 Milliarden mit. Thermo
Fisher weitet seine Geschäftstätigkeit auf die Produktion von aktiven Substanzen und
Verabreichungsformen für die Biopharmaindustrie aus. Hierdurch erweitert sich die Palette der
vom Unternehmen angebotenen Produkte und Dienstleistungen. Diese Mitteilung stiess bei den
Anlegern auf Beifall. Die Wachstumsraten sind attraktiv, und es gibt interessante Synergien mit
der bestehenden Geschäftstätigkeit. Die Aktien des Herstellers von medizinischen Geräten
Abbott legten dank guter Finanzergebnisse und Aussichten zu.
Die negativen Beiträge zum NIW blieben eindeutig in der Minderheit. Die Aktien von Tesaro
zeigten Schwäche wegen der schleppenden Entwicklung seines neu eingeführten Medikaments
Zejula aufgrund intensivierten Wettbewerbs. Coherus, ein Entwickler von Biosimilars,
sogenannten Kopien von Medikamenten biotechnologischen Ursprungs, musste bei dem
Versuch, die Zulassung für ein Biosimilar von Neulasta, einem Markenprodukt von Amgen, zu
erhalten, einen Rückschlag hinnehmen. Die Aktien von Incyte fielen aufgrund von
Verzögerungen in der Pipeline und Gewinnmitnahmen im Vorfeld der Ergebnisse der
entscheidenden Phase-3-Studie für seinen IDO-Inhibitor Epacadostat - in Kombination mit
Keytruda - für die Behandlung von Melanomen.
Angaben und Renditen beziehen sich auf das abgelaufene Berichtsjahr und sind nicht maβgebend für zukünftige Erträge.
13HBM UCITS (LUX) FUNDS
Bericht des Verwaltungsrates (Fortsetzung)
Die 5 besten Performancebeiträge*
Intersect +2.0%
Vertex +1.8%
Neurocrine +1.7%
Thermo Fisher +1.6%
Abbott +1.4%
* Beitrag in % des Nettovermögens am Ende des Vorjahres
Die 5 schlechtesten Performancebeiträge*
Tesaro -1.1%
Coherus -0.7%
Incyte -0.7%
Allergan -0.6%
Shire -0.5%
* Beitrag in % des Nettovermögens am Ende des Vorjahres
Ausblick
Wir bleiben bei unserer positiven Prognose für den Gesundheitssektor. Bevorstehende klinische
Nachrichten für viele unserer Unternehmen sowie Aussichten auf eine Zunahme der Fusionen
und Übernahmen im Biotechnologiesektor dürften dem Vertrauen in den Sektor Auftrieb
verleihen. Zudem erscheinen die Bewertungen nach wie vor attraktiv. Wir glauben weiter daran,
dass die beiden Trends von steigender Nachfrage und zunehmendem Budgetdruck in
Verbindung mit der Beschleunigung von Innovation überzeugende Gelegenheiten für Anlagen
im Gesundheitssektor schaffen werden. Wir konzentrieren uns weiterhin darauf, den Fonds so
zu positionieren, dass er vom Engagement in Unternehmen in drei Bereichen profitiert: 1)
Produktinnovatoren - Unternehmen, die innovative Produkte und Lösungen entwickeln, die
einen klaren Bedarf bei Patienten decken, 2) Innovationsförderer - Unternehmen, die die
Entwicklung dieser Produkte unterstützen und derzeit von einem starken FuE-Zyklus und
niedrigeren Eintrittsschranken profitieren, und 3) Innovatoren bei der Bereitstellung -
Unternehmen, die sich auf die Verbesserung von Ergebnissen konzentrieren und die Effizienz
bei der Bereitstellung von Gesundheitsdienstleistungen vorantreiben.
Angaben und Renditen beziehen sich auf das abgelaufene Berichtsjahr und sind nicht maβgebend für zukünftige Erträge.
14HBM UCITS (LUX) FUNDS
15Ernst & Young
Société Anonyme (Aktiengesellschaft)
35E, Avenue John F. Kennedy B.P. 780
L-1855 Luxemburg L-2017 Luxemburg
R.C.S. Luxemburg B 47 771
Tel: +352 42 124 1 MwSt.-Nr. LU 16063074
www.ey.com/luxembourg
Bericht des réviseur d’entreprises agréé
An die Aktionäre von
HBM UCITS (LUX) FUNDS
15, avenue J.F. Kennedy,
L-1855 Luxemburg,
Grossherzogtum Luxemburg
Prüfungsurteil
Wir haben den beiliegenden Jahresabschluss von HBM UCITS (LUX) FUNDS (die "Gesellschaft")
und jedes ihrer Teilfonds sowie die darin enthaltene Aufstellung des Nettovermögens, die Aufstellung
des Wertpapierbestandes und der sonstigen Nettovermögenswerte per 31. Dezember 2017 sowie
die Ertrags- und Aufwandsrechnung und Veränderungen des Nettovermögens für die
Geschäftsperiode vom 25. April 2017 (Gründungsdatum) bis 31. Dezember 2017 und die
Erläuterungen zum Jahresabschluss, die einen Überblick über die wichtigsten
Rechnungslegungsgrundsätze enthalten, geprüft.
Unserer Auffassung nach vermittelt der beiliegende Jahresabschluss ein den tatsächlichen
Verhältnissen entsprechendes Bild der Finanzlage der Gesellschaft und jedes ihrer Teilfonds per
31. Dezember 2017 sowie ihres Betriebsergebnisses und der Veränderung ihres Nettovermögens für
den an diesem Datum abgelaufenen Berichtszeitraum gemäss den in Luxemburg geltenden
Gesetzen und Vorschriften über die Erstellung und Darstellung von Jahresabschlüssen.
Grundlage für das Prüfungsurteil
Wir haben unsere Prüfung gemäss dem Gesetz vom 23. Juli 2016 über die Prüfungstätigkeit (das
"Gesetz vom 23. Juli 2016“) und den international anerkannten Prüfungsgrundsätzen (International
Standards on Auditing, „ISAs“), die für Luxemburg von der "Commission de Surveillance du Secteur
Financier" ("CSSF") übernommen wurden, durchgeführt. Unsere Verantwortlichkeiten im Rahmen
dieses Gesetzes und dieser Grundsätze werden in unserem Bericht im Abschnitt
"Verantwortlichkeiten des „Réviseur d‘entreprises agréé" für die Prüfung des Jahresabschlusses“
weiter beschrieben. Ausserdem sind wir von der Gesellschaft unabhängig gemäss dem Code of
Ethics for Professional Accountants des International Ethics Standards Board for Accountants
("IESBA-Code"), der für Luxemburg von der CSSF übernommen wurde, sowie den für unsere
Prüfung des Jahresabschlusses relevanten ethischen Anforderungen und haben unsere sonstigen
ethischen Verantwortlichkeiten im Rahmen dieser ethischen Anforderungen erfüllt. Wir sind der
Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als
Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen.
Sonstige Informationen
Der Verwaltungsrat der Gesellschaft ist verantwortlich für die sonstigen Informationen.
Die sonstigen Informationen umfassen die im Jahresbericht enthaltenen Erläuterungen, jedoch nicht
den Jahresabschluss und auch nicht unseren darauf bezogenen Prüfungsbericht.
Unser Prüfungsurteil zum Jahresabschluss erstreckt sich nicht auf die sonstigen Informationen und
wir geben hierzu in keiner Weise eine Gewähr.
16Ernst & Young
Société Anonyme (Aktiengesellschaft)
35E, Avenue John F. Kennedy B.P. 780
L-1855 Luxemburg L-2017 Luxemburg
R.C.S. Luxemburg B 47 771
Tel: +352 42 124 1 MwSt.-Nr. LU 16063074
www.ey.com/luxembourg
Bericht des réviseur d’entreprises agréé (Fortsetzung)
In Verbindung mit unserer Prüfung des Jahresabschlusses ist es unsere Verantwortung, die
sonstigen Informationen zu lesen und dabei zu ermessen, ob die sonstigen Informationen erheblich
vom Jahresabschluss oder von unserem während der Prüfung erlangten Wissen abweichen oder
anderweitig wesentlich unzutreffend erscheinen. Kommen wir auf der Grundlage unserer Arbeit zu
dem Schluss, dass die sonstigen Informationen wesentlich unzutreffende Angaben enthalten, sind
wir dazu verpflichtet, auf diesen Umstand hinzuweisen. Wir haben diesbezüglich nichts zu berichten.
Verantwortlichkeiten des Verwaltungsrats der Gesellschaft und der für die
Unternehmensführung zuständigen Personen für den Abschluss
Der Verwaltungsrat der Gesellschaft ist für die Erstellung und wahrheitsgemässe Darstellung dieses
Abschlusses in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden Gesetzen und Vorschriften über
die Erstellung und Darstellung von Abschlüssen verantwortlich. Dabei werden die internen
Kontrollverfahren angewandt, die der Verwaltungsrat der Gesellschaft für erforderlich erachtet, um
die Erstellung von Abschlüssen zu ermöglichen, die frei sind von wesentlichen unzutreffenden
Angaben, unabhängig davon, ob diese auf Betrug oder Irrtum zurückzuführen sind.
Bei der Erstellung des Jahresabschlusses hat der Verwaltungsrat der Gesellschaft die Fähigkeit der
Gesellschaft zur Fortführung des Geschäftsbetriebs zu beurteilen, gegebenenfalls Sachverhalte im
Zusammenhang mit der Unternehmensfortführung offenzulegen und von der Annahme der
Unternehmensführung als Grundlage der Rechnungslegung auszugehen, sofern der Verwaltungsrat
der Gesellschaft nicht die Liquidation der Gesellschaft oder die Einstellung des Geschäftsbetriebs
beabsichtigt oder keine realistische Alternative hierzu hat.
Verantwortlichkeiten des "Réviseur d‘entreprises agréé" für die Prüfung des
Jahresabschlusses
Unser Ziel ist, hinreichende Sicherheit in der Frage zu erlangen, ob der Jahresabschluss in seiner
Gesamtheit frei von erheblichen Fehldarstellungen aufgrund von Betrug oder Irrtum ist, und einen
Prüfungsbericht mit unserem Prüfungsurteil zu erstellen. Hinreichende Sicherheit ist ein hohes Mass
an Sicherheit, aber keine Garantie, dass eine ggf. vorliegende erhebliche Fehldarstellung in einer
gemäss dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und den für Luxemburg von der CSSF übernommenen ISAs
durchgeführten Prüfung immer erkannt wird. Fehldarstellungen können aufgrund von Betrug oder
Irrtum entstehen und gelten als erheblich, wenn von ihnen einzeln oder zusammen bei
angemessener Betrachtung eine Beeinflussung der wirtschaftlichen Entscheidungen erwartet
werden könnte, die Adressaten dieses Jahresabschlusses auf dessen Basis treffen.
Als Teil einer Prüfung gemäss dem Gesetz vom 23. Juli 2016 und den für Luxemburg von der CSSF
übernommenen ISAs üben wir pflichtgemässes Ermessen aus und behalten während der gesamten
Prüfung eine kritische Grundhaltung bei. Des Weiteren:
17Ernst & Young
Société Anonyme (Aktiengesellschaft)
35E, Avenue John F. Kennedy B.P. 780
L-1855 Luxemburg L-2017 Luxemburg
R.C.S. Luxemburg B 47 771
Tel: +352 42 124 1 MwSt.-Nr. LU 16063074
www.ey.com/luxembourg
Bericht des réviseur d’entreprises agréé (Fortsetzung)
• ermitteln und beurteilen wir die Risiken von erheblichen Fehldarstellungen im
Jahresabschluss aufgrund von Betrug oder Irrtum, konzipieren und wenden wir
Prüfungsverfahren an, die diesen Risiken angemessen sind, und erlangen
Prüfungsnachweise, die ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser
Prüfungsurteil zu dienen. Das Risiko, eine auf Betrug zurückzuführende erhebliche
Fehldarstellung nicht festzustellen, ist höher als bei einer auf Irrtum zurückgehenden
Fehldarstellung, da bei Betrug geheime Absprachen, Fälschungen, vorsätzliche
Auslassungen, falsche Angaben oder die Ausserkraftsetzung des internen
Kontrollsystems im Spiel sein können.
• erlangen wir ein Verständnis des internen Kontrollsystems, das für die Prüfung
relevant ist, um Prüfungsverfahren zu konzipieren, die unter den gegebenen
Umständen angemessen sind, jedoch nicht zu dem Zweck, eine Meinung zur
Wirksamkeit des internen Kontrollsystems der Gesellschaft zu äussern.
• beurteilen wir die Angemessenheit der vom Verwaltungsrat der Gesellschaft
angewendeten Rechnungslegungsgrundsätze und vorgenommenen Schätzungen
sowie zugehöriger Angaben.
• beurteilen wir die Angemessenheit der vom Verwaltungsrat der Gesellschaft
herangezogenen Annahme der Unternehmensfortführung als Grundlage der
Rechnungslegung und beantworten die Frage, ob angesichts der erlangten
Prüfungsnachweise eine erhebliche Unsicherheit im Zusammenhang mit Ereignissen
oder Umständen besteht, die erheblichen Zweifel an der Fähigkeit der Gesellschaft
zur Fortführung des Geschäftsbetriebs aufkommen lassen könnten. Wenn wir zu dem
Schluss kommen, dass eine erhebliche Unsicherheit besteht, sind wir verpflichtet, in
unserem Prüfungsbericht auf die betreffenden Angaben im Jahresabschluss
aufmerksam zu machen oder, falls diese Angaben unangemessen sind, unser
Prüfungsurteil zu ändern. Unsere Schlussfolgerungen beruhen auf den
Prüfungsnachweisen, die bis zum Zeitpunkt unseres Prüfungsberichts erlangt wurden.
Allerdings können zukünftige Ereignisse oder Umstände dazu führen, dass die
Fortführung der Gesellschaft nicht mehr gegeben ist.
• bewerten wir die allgemeine Präsentation, den Aufbau und den Inhalt des
Jahresabschlusses einschliesslich der Angaben und ob der Jahresabschluss die
zugrunde liegenden Vorgänge und Ereignisse in einer den tatsächlichen Verhältnissen
entsprechenden Weise darstellt.
Wir teilen den für die Unternehmensführung zuständigen Personen unter anderem den geplanten
Umfang und Zeitpunkt der Prüfung und wesentliche Prüfungsergebnisse mit, darunter auch etwaige
wesentliche Unzulänglichkeiten im internen Kontrollsystem, die wir während unserer Prüfung
feststellen.
Ernst & Young
Société Anonyme (Aktiengesellschaft)
Cabinet de révision agréé
Isabelle Nicks
Luxemburg, 29. März 2018
18HBM UCITS (LUX) FUNDS
Nettovermögensaufstellung per 31. Dezember 2017
KONSOLIDIERT HBM UCITS (LUX) HBM UCITS (LUX)
FUNDS - HBM GLOBAL FUNDS - HBM GLOBAL
BIOTECHNOLOGY FUND HEALTHCARE FUND
USD USD USD
AKTIVA
Wertpapierbestand zum Einstandspreis 64,375,430.92 38,873,341.52 25,502,089.40
Nicht realisierte Nettogewinne aus dem Wertpapierbestand 1,111,634.68 1,051,764.76 59,869.92
Wertpapierbestand zum Kurswert (Erläuterung 2.b) 65,487,065.60 39,925,106.28 25,561,959.32
Sichteinlagen bei Banken (Erläuterung 2.b) 46,590.30 18,885.85 27,704.45
Termineinlagen bei Banken (Erläuterung 2.b) 3,970,000.00 800,000.00 3,170,000.00
Zinsforderungen, netto 286.37 36.29 250.08
Gründungskosten (Erläuterung 2.h) 23,375.07 13,003.69 10,371.38
Nicht realisierte Nettogewinne aus Devisentermingeschäften
5,025.02 5,025.02 0.00
(Erläuterungen 2.e, 9)
69,532,342.36 40,762,057.13 28,770,285.23
PASSIVA
Optionsbestand zum Kurswert (Erläuterungen 2.i, 10) 45,300.00 0.00 45,300.00
Kontokorrentkredite 7,567.56 7,567.56 0.00
Verbindlichkeiten aus der Anlageverwaltungsgebühr (Erläuterung 4) 260,969.88 145,603.85 115,366.03
Zu zahlendes Erfolgshonorar (Erläuterung 7) 8,880.00 8,880.00 0.00
Verbindlichkeiten aus Abonnementsteuer (Erläuterung 3) 8,757.04 5,143.98 3,613.06
Sonstige Verbindlichkeiten (Erläuterung 8) 87,838.12 50,086.75 37,751.37
419,312.60 217,282.14 202,030.46
NETTOVERMÖGEN PER 31. DEZEMBER 2017 69,113,029.76 40,544,774.99 28,568,254.77
Die Erläuterungen im Anhang sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
19HBM UCITS (LUX) FUNDS
Ertrags- und Aufwandsrechnung und Veränderungen des
Nettovermögens 25. April 2017 (Gründungsdatum) am
31. Dezember 2017
KONSOLIDIERT HBM UCITS (LUX) HBM UCITS (LUX)
FUNDS - HBM GLOBAL FUNDS - HBM GLOBAL
BIOTECHNOLOGY FUND HEALTHCARE FUND
USD USD USD
NETTOVERMÖGEN ZU BEGINN DER GESCHÄFTSPERIODE - - -
ERTRÄGE
Dividenden, netto (Erläuterung 2.f) 114,728.05 47,444.21 67,283.84
Bankzinsen (Erläuterung 2.f) 13,705.27 1,167.72 12,537.55
128,433.32 48,611.93 79,821.39
AUFWENDUNGEN
Abschreibung der Gründungskosten (Erläuterung 2.h) 1,896.03 1,054.77 841.26
Anlageverwaltungsgebühr (Erläuterung 4) 391,480.58 217,867.64 173,612.94
Erfolgshonorar (Erläuterung 7) 103,038.40 97,704.40 5,334.00
Depotbankgebühren, Bankspesen und -zinsen (Erläuterung 6) 15,868.02 9,184.96 6,683.06
Sonstige Aufwendungen, Honorare und Prüfungskosten 114,224.34 61,313.13 52,911.21
Administrations-und servicegebühren (Erläuterung 5) 20,481.25 11,823.74 8,657.51
Abonnementsteuer (Erläuterung 3) 13,043.01 7,590.23 5,452.78
Transaktionskosten (Erläuterung 2.g) 30,002.61 13,110.97 16,891.64
690,034.24 419,649.84 270,384.40
NETTOVERLUSTE AUS ANLAGEN -561,600.92 -371,037.91 -190,563.01
Realisierte Nettogewinne aus Wertpapierverkäufen 133,270.38 111,565.39 21,704.99
Realisierte Nettogewinne aus Devisengeschäften 29,844.78 29,709.40 135.38
Realisierte Nettogewinne aus Optionsbestand 79,169.13 0.00 79,169.13
Realisierte Nettoverluste aus Devisentermingeschäften -58.13 -58.13 0.00
REALISIERTER NETTOVERLUST -319,374.76 -229,821.25 -89,553.51
Veränderungen des nicht realisierten Mehrwertes:
- aus dem Wertpapierbestand 1,111,634.68 1,051,764.76 59,869.92
- aus Optionsbestand (Erläuterung 10) 38,984.00 0.00 38,984.00
- aus Devisentermingeschäften 5,025.02 5,025.02 0.00
GEWINN GEMÄSS ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG 836,268.94 826,968.53 9,300.41
Zeichnungen von Anteilen 81,838,936.49 48,930,918.23 32,908,018.26
Rücknahmen von Anteilen -13,562,175.67 -9,213,111.77 -4,349,063.90
NETTOVERMÖGEN AM ENDE DER GESCHÄFTSPERIODE 69,113,029.76 40,544,774.99 28,568,254.77
Die Erläuterungen im Anhang sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
20HBM UCITS (LUX) FUNDS
Statistische Angaben
Sub-Funds Klassen Währung Anzahl der Nettoinventarwert
Anteile pro Anteil
im Umlauf
31.12.2017 31.12.2017
HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL BIOTECHNOLOGY FUND A cap USD USD 85,966.27 336.56
A cap EUR EUR 5,000.00 105.03
P cap USD USD 32,578.74 337.07
HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL HEALTHCARE FUND A cap USD USD 149,381.00 163.03
P cap USD USD 25,835.00 163.11
Die Erläuterungen im Anhang sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
21HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL
BIOTECHNOLOGY FUND
Aufstellung des Wertpapierbestandes und anderer
Nettovermögenswerte per 31. Dezember 2017 (ausgedrückt in USD)
Bezeichnung Anzahl Kurswert (Erläuterung 2) % des
Nettovermögens
ZUR AMTLICHEN NOTIERUNG AN EINER WERTPAPIERBÖRSE ZUGELASSENE ODER AN EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT GEHANDELTE
WERTPAPIERE
AKTIEN
BELGIEN
GALAPAGOS 15,000.00 1,422,587.76 3.51
1,422,587.76 3.51
DÄNEMARK
BAVARIAN NORDIC 10,000.00 361,750.86 0.89
GENMAB 6,750.00 1,120,209.99 2.76
ZEALAND PHARMA 10,000.00 137,087.93 0.34
1,619,048.78 3.99
FRANKREICH
CELLECTIS 6,500.00 186,075.97 0.46
186,075.97 0.46
IRLAND
ALKERMES 7,500.00 410,475.00 1.01
JAZZ PHARMACEUTICALS 4,000.00 538,600.00 1.33
SHIRE ADR -SPONS.- 4,000.00 620,480.00 1.53
1,569,555.00 3.87
KAIMANINSELN
BEIGENE -ADR SPONS.- 5,000.00 488,600.00 1.21
488,600.00 1.21
NIEDERLANDE
ARGEN-X 15,000.00 945,990.24 2.33
MYLAN 18,500.00 782,735.00 1.93
PHARMING GROUP 100,000.00 135,930.56 0.34
QIAGEN 16,055.00 496,581.15 1.22
2,361,236.95 5.82
NORWEGEN
NORDIC NANOVECTOR 20,000.00 198,059.75 0.49
198,059.75 0.49
SCHWEIZ
IDORSIA REG. 10,000.00 261,159.57 0.64
261,159.57 0.64
VEREINIGTE STAATEN
ABBVIE 7,500.00 725,325.00 1.79
ABEONA THERAPEUTICS 12,000.00 190,200.00 0.47
ACADIA PHARMACEUTICALS 13,500.00 406,485.00 1.00
AGIOS PHARMACEUTICALS 7,500.00 428,775.00 1.06
Die Erläuterungen im Anhang sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
22HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL
BIOTECHNOLOGY FUND
Aufstellung des Wertpapierbestandes und anderer
Nettovermögenswerte per 31. Dezember 2017 (ausgedrückt in USD)
Bezeichnung Anzahl Kurswert (Erläuterung 2) % des
Nettovermögens
ALBIREO PHARMA 7,500.00 192,000.00 0.47
ALEXION PHARMACEUTICALS 14,000.00 1,674,260.00 4.13
ALNYLAM PHARMACEUTICALS 9,000.00 1,143,450.00 2.82
AMGEN 19,000.00 3,304,100.00 8.15
AMICUS THERAPEUTICS 20,000.00 287,800.00 0.71
AVEXIS 3,000.00 332,010.00 0.82
BIOGEN 10,500.00 3,344,985.00 8.24
BIOMARIN PHARMACEUTICALS 11,000.00 980,870.00 2.42
BLUEBIRD BIO 6,000.00 1,068,600.00 2.64
CELGENE 22,500.00 2,348,100.00 5.79
CLOVIS ONCOLOGY 4,000.00 272,000.00 0.67
EXELIXIS 20,000.00 608,000.00 1.50
GILEAD SCIENCES 37,000.00 2,650,680.00 6.54
ILLUMINA 8,250.00 1,802,542.50 4.45
INCYTE 12,000.00 1,136,520.00 2.80
IONIS PHARMACEUTICALS 6,500.00 326,950.00 0.81
JUNO THERAPEUTICS 13,000.00 594,230.00 1.47
NEKTAR THERAPEUTICS 18,000.00 1,074,960.00 2.65
NEUROCRINE BIOSCIENCES 8,000.00 620,720.00 1.53
PARATEK PHARMACEUTICALS 15,000.00 268,500.00 0.66
PUMA BIOTECHNOLOGY 9,000.00 889,650.00 2.19
REGENERON PHARMACEUTICALS 6,000.00 2,255,760.00 5.56
RETROPHIN 10,000.00 210,700.00 0.52
SEATTLE GENETICS 8,000.00 428,000.00 1.06
SPARK THERAPEUTICS 4,000.00 205,680.00 0.51
TESARO 3,000.00 248,610.00 0.61
VERTEX PHARMACEUTICALS 12,000.00 1,798,320.00 4.44
31,818,782.50 78.48
WERTPAPIERBESTAND 39,925,106.28 98.47
SICHTEINLAGEN BEI BANKEN 18,885.85 0.05
TERMINEINLAGEN BEI BANKEN 800,000.00 1.97
KONTOKORRENTKREDITE -7,567.56 -0.02
SONSTIGE NETTOVERBINDLICHKEITEN -191,649.58 -0.47
NETTOVERMÖGEN 40,544,774.99 100.00
Die Erläuterungen im Anhang sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
23HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL
BIOTECHNOLOGY FUND
Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Wertpapierbestandes
per 31. Dezember 2017
Geographische Aufteilung Wirtschaftliche Aufteilung
(in % des Nettovermögens) (in % des Nettovermögens)
Vereinigte Staaten 78.48 Biotechnologie 58.58
Niederlande 5.82 Pharmazeutika und Kosmetik 34.98
Dänemark 3.99 Holding- und Finanzierungsgesellschaften 2.94
Irland 3.87 Versorgungsbetriebe 0.98
Belgien 3.51 Elektronik und elektrische Geräte 0.52
Kaimaninseln 1.21 Chemikalien 0.47
Schweiz 0.64 98.47
Norwegen 0.49
Frankreich 0.46
98.47
Die Erläuterungen im Anhang sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
24HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL
HEALTHCARE FUND
Aufstellung des Wertpapierbestandes und anderer
Nettovermögenswerte per 31. Dezember 2017 (ausgedrückt in USD)
Bezeichnung Anzahl Kurswert (Erläuterung 2) % des
Nettovermögens
ZUR AMTLICHEN NOTIERUNG AN EINER WERTPAPIERBÖRSE ZUGELASSENE ODER AN EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT GEHANDELTE
WERTPAPIERE
AKTIEN
BELGIEN
GALAPAGOS 7,000.00 663,874.29 2.32
663,874.29 2.32
DÄNEMARK
GENMAB 2,500.00 414,892.59 1.45
NOVO NORDISK 'B' 10,000.00 539,481.33 1.89
954,373.92 3.34
GROSSBRITANNIEN
CONVATEC GROUP 150,000.00 416,985.19 1.46
416,985.19 1.46
IRLAND
MEDTRONIC 12,000.00 969,000.00 3.39
969,000.00 3.39
SCHWEIZ
ROCHE HOLDING D.RIGHT 4,000.00 1,011,800.92 3.54
1,011,800.92 3.54
VEREINIGTE STAATEN
ABBOTT LABORATORIES 18,000.00 1,027,260.00 3.60
ABBVIE 7,000.00 676,970.00 2.37
ACADIA PHARMACEUTICALS 7,500.00 225,825.00 0.79
AGILENT TECHNOLOGIES 13,000.00 870,610.00 3.05
ALEXION PHARMACEUTICALS 3,000.00 358,770.00 1.26
AMGEN 5,000.00 869,500.00 3.04
ANTHEM 2,000.00 450,020.00 1.58
AXOGEN 10,000.00 283,000.00 0.99
BECTON DICKINSON & CO 5,000.00 1,070,300.00 3.75
CELGENE 5,000.00 521,800.00 1.83
DANAHER 8,000.00 742,560.00 2.60
DEXCOM 5,000.00 286,950.00 1.00
EDWARDS LIFESCIENCES 6,000.00 676,260.00 2.37
ELI LILLY 10,000.00 844,600.00 2.96
ENTELLUS MEDICAL 5,000.00 121,950.00 0.43
GLAUKOS 7,000.00 179,550.00 0.63
ILLUMINA 4,000.00 873,960.00 3.06
INCYTE 2,000.00 189,420.00 0.66
INTERSECT ENT 15,000.00 486,000.00 1.70
IRHYTHM TECHNOLOGIES 10,000.00 560,500.00 1.96
JOHNSON & JOHNSON 10,000.00 1,397,200.00 4.89
MERCK & CO 13,000.00 731,510.00 2.56
NATERA 45,000.00 404,550.00 1.42
Die Erläuterungen im Anhang sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
25HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL
HEALTHCARE FUND
Aufstellung des Wertpapierbestandes und anderer
Nettovermögenswerte per 31. Dezember 2017 (ausgedrückt in USD)
Bezeichnung Anzahl Kurswert (Erläuterung 2) % des
Nettovermögens
NEUROCRINE BIOSCIENCES 4,000.00 310,360.00 1.09
NEVRO 5,000.00 345,200.00 1.21
NUVASIVE 5,000.00 292,450.00 1.02
PFIZER 20,000.00 724,400.00 2.54
PUMA BIOTECHNOLOGY 3,000.00 296,550.00 1.04
SPARK THERAPEUTICS 5,000.00 257,100.00 0.90
STRYKER 5,000.00 774,200.00 2.71
TESARO 2,000.00 165,740.00 0.58
THERMO FISHER SCIENTIFIC 8,000.00 1,519,040.00 5.31
ULTRAGENYX PHARMACEUTICAL 2,500.00 115,950.00 0.41
UNITEDHEALTH GROUP 7,000.00 1,543,220.00 5.39
VERTEX PHARMACEUTICALS 5,000.00 749,300.00 2.62
ZIMMER HOLDINGS 5,000.00 603,350.00 2.11
21,545,925.00 75.43
WERTPAPIERBESTAND 25,561,959.32 89.48
SICHTEINLAGEN BEI BANKEN 27,704.45 0.10
TERMINEINLAGEN BEI BANKEN 3,170,000.00 11.10
SONSTIGE NETTOVERBINDLICHKEITEN -191,409.00 -0.68
NETTOVERMÖGEN 28,568,254.77 100.00
Die Erläuterungen im Anhang sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
26HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL HEALTHCARE
FUND
Geographische und wirtschaftliche Aufteilung des Wertpapierbestandes
per 31. Dezember 2017
Geographische Aufteilung Wirtschaftliche Aufteilung
(in % des Nettovermögens) (in % des Nettovermögens)
Vereinigte Staaten 75.43 Pharmazeutika und Kosmetik 44.06
Schweiz 3.54 Biotechnologie 19.90
Irland 3.39 Textil- und Bekleidungsindustrie 10.14
Dänemark 3.34 Elektronik und elektrische Geräte 5.31
Belgien 2.32 Nachrichtenübermittlung 3.05
Grossbritannien 1.46 Chemikalien 2.96
89.48 Maschinen- und Apparatebau 2.60
Versorgungsbetriebe 1.46
89.48
Die Erläuterungen im Anhang sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses.
27HBM UCITS (LUX) FUNDS
Erläuterungen zum Jahresabschluss per 31. Dezember 2017
ERLÄUTERUNG 1 ALLGEMEINES
HBM UCITS (LUX) FUNDS (die „Gesellschaft“) ist ein offener Investmentfonds mit mehreren
Teilfonds ("société d'investissement à capital variable" (SICAV) à compartiments multiples)
nach luxemburgischem Recht gemäss den Bestimmungen von Teil I des Gesetzes von 2010
(das "Gesetz").
Die Gesellschaft wurde am 25. April 2017 für unbestimmte Zeit gegründet. Die Satzung wurde
am 12. Mai 2017 im Recueil électronique des sociétés et associations ("RESA") veröffentlicht.
Die Gesellschaft ist unter der Nummer B 214 671 im Handels- und Gesellschaftsregister
Luxemburg eingetragen.
Das Kapital der Gesellschaft entspricht dem Wert ihres gesamten Nettovermögens. Das
gesetzlich erforderliche Mindestkapital beträgt EUR 1,250,000.
FundPartner Solutions (Europe) S.A. mit Sitz in 15, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg,
Grossherzogtum Luxemburg wurde per 25. April 2017 zur Verwaltungsgesellschaft der
Gesellschaft ernannt. Sie ist eine Verwaltungsgesellschaft im Sinne von Kapitel 15 des
Gesetzes.
Per 31. Dezember 2017 gehörten zur Gesellschaft folgende Teilfonds:
- HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL BIOTECHNOLOGY FUND, auf US-Dollar (USD)
lautend
- HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL HEALTHCARE FUND, auf US-Dollar (USD)
lautend
Die Gesellschaft hat folgende Anteilsklassen:
HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL BIOTECHNOLOGY FUND:
A cap USD
A cap EUR
P cap USD
HBM UCITS (LUX) FUNDS - HBM GLOBAL HEALTHCARE FUND:
A cap USD
P cap USD
ERLÄUTERUNG 2 WESENTLICHE GRUNDSÄTZE DER RECHNUNGSLEGUNG
a) Aufstellung und Darstellung des Jahresabschlusses
Der Abschluss wurde gemäss den in Luxemburg geltenden Rechnungslegungsvorschriften und
allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen in Bezug auf Organismen für
gemeinsame Anlagen erstellt und vorgelegt.
Die Referenzwährung der Gesellschaft ist der USD.
28HBM UCITS (LUX) FUNDS
Erläuterungen zum Jahresabschluss per 31. Dezember 2017
(Fortsetzung)
b) Bewertung von Vermögenswerten
Die Vermögenswerte der Gesellschaft werden im Einklang mit den folgenden Grundsätzen
bewertet:
1) Barbestände und Bareinlagen, Wechsel und Sichtwechsel, Forderungen, aktive
Rechnungsabgrenzungsposten sowie ausgewiesene oder aufgelaufene, jedoch noch nicht
erhaltene Dividenden und Zinsen werden zu ihrem vollen Wert angesetzt. Sollte es jedoch
unwahrscheinlich sein, dass dieser Wert vollständig vereinnahmt wird, wird der Wert durch den
Abzug eines Betrags bestimmt, den die Gesellschaft für angemessen hält, um den wahren Wert
widerzuspiegeln.
2) Der Wert aller übertragbaren Wertpapiere, die an einer Börse notiert sind oder gehandelt
werden, wird auf der Grundlage des zuletzt verfügbaren veröffentlichten Kurses an dem Markt
bestimmt, der als Hauptmarkt für den Handel mit den betreffenden übertragbaren Wertpapieren
gilt.
3) Der Wert aller übertragbaren Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt
werden, der regelmässig betrieben wird, anerkannt und für die Öffentlichkeit zugänglich ist, wird
auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses bestimmt.
4) Übertragbare Wertpapiere eines Portfolios, die nicht an einer Börse notiert sind oder an
einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, oder wenn im Falle von Wertpapieren, die
an einer Börse oder einem anderen geregelten Markt notiert sind bzw. gehandelt werden, der
gemäss (b) oder (c) oben bestimmte Preis für den tatsächlichen Wert der betreffenden
übertragbaren Wertpapiere nicht repräsentativ ist, werden nach ihrem wahrscheinlichen
Veräusserungswert bewertet, der sorgfältig und in gutem Glauben geschätzt wird.
5) Der Liquidationswert derivativer Finanzinstrumente, die nicht an Börsen gehandelt werden,
wird gemäss den vom Verwaltungsrat der Gesellschaft aufgestellten Regeln auf sorgfältige Art
und Weise und in gutem Glauben bestimmt.
6) Organismen für gemeinsame Anlagen werden zum letzten bekannten NIW oder
Verkaufspreis bewertet, wenn diese Preise notiert sind.
7) Alle anderen Wertpapiere und Vermögenswerte werden zu ihrem wahrscheinlichen
Veräusserungspreis bewertet, der auf sorgfältige Art und Weise und in gutem Glauben nach
dem vom Verwaltungsrat der Gesellschaft aufgestellten Verfahren geschätzt wird.
8) Für die Zinsswaps ("IRS") werden die erwarteten zukünftigen Cashflows, die für Swaps zu
vereinnahmen und zu bezahlen sind, zu ihrem abgezinsten Wert bewertet.
9) Credit Default Swaps ("CDS") werden auf der Grundlage von Replacement Spreads
bewertet, die von Bloomberg Valuation Services bereitgestellt werden.
c) Realisierte Nettogewinne/-verluste aus Wertpapierverkäufen
Die realisierten Nettogewinne/-verluste aus Wertpapierverkäufen werden auf der Basis der
gewichteten Durchschnittskosten der verkauften Anlagen berechnet.
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