Investieren mit Weitblick - die Kunst der Geldanlage - Bündnis für Fonds Tour 2019 - Bündnis für Fonds
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Investieren mit Weitblick – die Kunst der Geldanlage Bündnis für Fonds Tour 2019 Peter Rieth, CFA www.am.oddo-bhf.com Für professionelle Anleger
Disclaimer ODDO BHF Asset Management ist die Vermögensverwaltungssparte der ODDO BHF-Gruppe. Es handelt sich Die in dem vorliegenden Dokument angegebenen Nettoinventarwerte (NIW) dienen lediglich der hierbei um die gemeinsame Marke von vier eigenständigen juristischen Einheiten: ODDO BHF Asset Orientierung. Nur der in den Ausführungsanzeigen und den Depotauszügen angegebene NIW ist Management SAS (Frankreich), ODDO BHF PRIVATE EQUITY (Frankreich), ODDO BHF Asset Management verbindlich. Ausgabe und Rücknahme von Anteilen des Fonds erfolgen zu einem zum Zeitpunkt der GmbH (Deutschland) und ODDO BHF AM Lux (Luxembourg). Ausgabe und Rücknahme unbekannten NIW. Vorliegendes Dokument wurde durch die ODDO BHF ASSET MANAGEMENT GmbH (ODDO BHF AM) zu Die wesentlichen Anlegerinformationen in deutscher und englischer Sprache und der Verkaufsprospekt in Werbezwecken erstellt. deutscher und englischer Sprache, sowie die Jahres- und Halbjahresberichte sind kostenlos erhältlich bei ODDO BHF Asset Management GmbH, Herzogstraße 15, 40217 Düsseldorf oder unter am.oddo-bhf.com. Dieses Dokument ist nur für professionelle Kunden (MiFID) bestimmt und nicht zur Aushändigung an Privatkunden gedacht . Es darf nicht in der Öffentlichkeit verbreitet werden. Der Fonds ist in der Schweiz zugelassen. Vertreter ist dort die ACOLIN Fund Services AG, Affolternstraße 56, 8050 Zürich. Zahlstelle ist die ODDO BHF (Schweiz) AG, Schulhausstrasse 6, 8027 Zürich. Dort erhalten Sie auch kostenlos und in deutscher Sprache weitere praktische Informationen zum Fonds, den Die Aushändigung dieses Dokuments liegt in der Verantwortlichkeit jeder Vertriebsgesellschaft, jedes Verkaufsprospekt mit den Anlagebedingungen, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie die Jahres- Vermittlers oder Beraters. und Halbjahresberichte. Potenzielle Investoren sind aufgefordert, vor der Investition in die von der von der Bundesanstalt für Bitte beachten Sie, dass wenn ODDO BHF AM seit dem 3. Januar 2018 Anlageberatungsdienstleistungen Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) und Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) erbringt, es sich hierbei um nicht-unabhängige Anlageberatung nach Maßgabe der europäischen beaufsichtigten Fonds einen Anlageberater zu konsultieren. Der Anleger wird auf die mit der Anlage des Richtlinie 2014/65/EU (der sogenannten „MiFID II-Richtlinie“) handelt. Bitte beachten Sie ebenfalls, dass Fonds in Investmentstrategie und Finanzinstrumente verbundenen Risiken und insbesondere auf das Kapitalverlustrisiko des Fonds hingewiesen. Bei einer Investition in den Fonds ist der Anleger verpflichtet, alle von ODDO BHF AM getätigten Empfehlungen immer zum Zwecke der Diversifikation erfolgen. die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID) und den Verkaufsprospekt des Fonds zurate zu ziehen, um sich ausführlich über die Risiken der Anlage zu informieren. Der Wert der Kapitalanlage kann Schwankungen sowohl nach oben als auch nach unten unterworfen sein, und es ist möglich, dass der investierte Betrag nicht vollständig zurückgezahlt wird. Die Investition muss mit den Anlagezielen, dem Anlagehorizont und der Risikobereitschaft des Anlegers in Bezug auf die Investition übereinstimmen. ODDO BHF AM übernimmt keine Haftung für Verluste oder Schäden jeglicher Art, die sich aus der Nutzung des gesamten Dokuments oder eines Teiles davon ergeben. Alle in diesem Dokument wiedergegebenen Einschätzungen und Meinungen dienen lediglich zur Veranschaulichung und können sich jederzeit ohne Vorankündigung ändern. Eine Wertentwicklung in der Vergangenheit darf nicht als Hinweis oder Garantie für die zukünftige Wertentwicklung angesehen werden. Sie unterliegt im Zeitverlauf Schwankungen. Es wird keine - ausdrückliche oder stillschweigende - Zusicherung oder Gewährleistung einer zukünftigen Wertentwicklung gegeben. Wertentwicklungen werden nach Abzug von Gebühren angegeben mit Ausnahme der von der Vertriebsstelle erhobenen potenziellen Ausgabeaufschläge und lokaler Steuern. Alle in diesem Dokument wiedergegebenen Einschätzungen und Meinungen dienen lediglich zur Veranschaulichung. Sie spiegeln die Einschätzungen und Meinungen des jeweiligen Autors zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wider und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung verändern, eine Haftung hierfür wird nicht übernommen. 2
Risikoprofil * • ODDO BHF Polaris Moderate 1 2 3 4 5 6 7 Der Fonds unterliegt folgenden Risiken: Risiko eines Kapitalverlusts, Aktienrisiken, Risiken in Verbindung mit Anlagen in Wertpapiere kleiner und mittlerer Kapitalisierung, Zinsrisiken, Kreditrisiken, Risiken in Verbindung mit Verpflichtungen aus Finanztermingeschäften, Risiken in Verbindung mit diskretionärer Verwaltung, Kontrahentenrisiken, Wechselkursrisiken, Liquiditätsrisiken in Bezug auf die Basiswerte, Schwellenländerrisiken. Länder, in denen der ODDO BHF Polaris Moderate zum Vertrieb zugelassen ist: Deutschland, Österreich, Frankreich, Schweden und Schweiz, Portugal, Belgien, Italien, Spanien Die wesentlichen Anlegerinformationen in Deutsch, Französisch, Spanisch, Portugiesisch, Schwedisch und der Verkaufsprospekt in Deutsch, Englisch, Französisch sind kostenlos bei der ODDO BHF Asset Management GmbH, unter am.oddo-bhf.com oder bei autorisierten Händlern erhältlich. Die Jahres- und Halbjahresberichte sind bei der ODDO BHF Asset Management GmbH oder auf deren Internetseite am.oddo-bhf.com kostenlos erhältlich. Der Fonds ist in der Schweiz zugelassen. Vertreter ist dort die ACOLIN Fund Services AG, Affolternstraße 56, 8050 Zürich. Zahlstelle ist die ODDO BHF (Schweiz) AG, Schulhausstrasse 6, 8027 Zürich. Dort erhalten Sie auch kostenlos und in deutscher Sprache weitere praktische Informationen zum Fonds, den Verkaufsprospekt mit den Anlagebedingungen, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie die Jahres- und Halbjahresberichte. * • ODDO BHF Polaris Balanced 1 2 3 4 5 6 7 Der Fonds ist ein Teilfonds des Dachfonds "ODDO BHF TRUST Exklusiv". Der Fonds unterliegt folgenden Risiken: Risiko eines Kapitalverlusts, Aktienrisiken, Risiken in Verbindung mit Anlagen in Wertpapiere kleiner und mittlerer Kapitalisierung, Zinsrisiken, Kreditrisiken, Risiken in Verbindung mit Verpflichtungen aus Finanztermingeschäften, Risiken in Verbindung mit diskretionärer Verwaltung, Kontrahentenrisiken, Wechselkursrisiken, Liquiditätsrisiken in Bezug auf die Basiswerte, Schwellenländerrisiken Länder, in denen der ODDO BHF Polaris Balanced zum Vertrieb zugelassen ist: Deutschland, Österreich, Spanien, Frankreich, Luxemburg, Schweiz und Italien. Die wesentlichen Anlegerinformationen in Englisch, Deutsch, Französisch, Italienisch, Spanisch und der Verkaufsprospekt in Deutsch, Englisch, Französisch sind kostenlos bei ODDO BHF AM SAS oder auf der Internetseite am-oddo-bhf.com.com erhältlich. Die Jahres- und Halbjahresberichte sind bei der ODDO BHF AM SAS oder auf der Internetseite am.oddo-bhf.com kostenlos erhältlich. Die Anleger werden darauf hingewiesen, dass dieser Fonds und seine rechtlichen Dokumente von der Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) Luxembourg genehmigt und reguliert werden. Der Fonds ist in der Schweiz zugelassen. Vertreter ist dort die ACOLIN Fund Services AG, Affolternstraße 56, 8050 Zürich. Zahlstelle ist die ODDO BHF (Schweiz) AG, Schulhausstrasse 6, 8027 Zürich. Dort erhalten Sie auch kostenlos und in deutscher Sprache weitere praktische Informationen zum Fonds, den Verkaufsprospekt mit den Anlagebedingungen, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie die Jahres- und Halbjahresberichte. * Synthetischer Risiko- und Ertragsindikator in einem Bereich zwischen 1 (niedrigste Risikostufe) und 7 (höchste Risikostufe). Dieser Indikator wird entsprechend angepasst, wenn sich das Risiko- und Ertragsprofil des Fonds ändert. 3
Risikoprofil • ODDO BHF Polaris Dynamic 1 2 3 4 5 6 7 * Der Fonds ist ein Teilfonds des Dachfonds "ODDO BHF TRUST Exklusiv". Der Fonds unterliegt folgenden Risiken: Risiko eines Kapitalverlusts, Aktienrisiken, Risiken in Verbindung mit Anlagen in Wertpapiere kleiner und mittlerer Kapitalisierung, Zinsrisiken, Kreditrisiken, Risiken in Verbindung mit Verpflichtungen aus Finanztermingeschäften, Risiken in Verbindung mit diskretionärer Verwaltung, Kontrahentenrisiken, Wechselkursrisiken, Liquiditätsrisiken in Bezug auf die Basiswerte, Schwellenländerrisiken. Länder, in denen der Fonds zum Vertrieb zugelassen ist: Deutschland, Österreich, Spanien, Frankreich, Italien, Luxemburg und die Schweiz Die wesentlichen Anlegerinformationen in Deutsch, Englisch, Französisch, Italienisch, Spanisch und der Verkaufsprospekt in Deutsch, Englisch und Französisch sind kostenlos bei der ODDO BHF Asset Management GmbH, unter am.oddo-bhf.com oder bei autorisierten Vertriebspartnern erhältlich. Die Jahres- und Halbjahresberichte sind bei der ODDO BHF Asset Management GmbH oder auf deren Internetseite am.oddo-bhf.com kostenlos erhältlich. Der Fonds ist in der Schweiz zugelassen. Vertreter ist dort die ACOLIN Fund Services AG, Affolternstraße 56, 8050 Zürich. Zahlstelle ist die ODDO BHF (Schweiz) AG, Schulhausstrasse 6, 8027 Zürich. Dort erhalten Sie auch kostenlos und in deutscher Sprache weitere praktische Informationen zum Fonds, den Verkaufsprospekt mit den Anlagebedingungen, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie die Jahres- und Halbjahresberichte. * • ODDO BHF Polaris Flexible 1 2 3 4 5 6 7 Der Fonds unterliegt folgenden Risiken: Risiko eines Kapitalverlusts, Aktienrisiken, Risiken in Verbindung mit Anlagen in Wertpapiere kleiner und mittlerer Kapitalisierung, Zinsrisiken, Kreditrisiken, Risiken in Verbindung mit Verpflichtungen aus Finanztermingeschäften, Risiken in Verbindung mit diskretionärer Verwaltung, Kontrahentenrisiken, Wechselkursrisiken, Liquiditätsrisiken in Bezug auf die Basiswerte, Schwellenländerrisiken. Länder, in denen der Fonds zum Vertrieb zugelassen ist: Deutschland, Luxemburg, Spanien, Italien, Frankreich, Österreich und Schweiz Die wesentlichen Anlegerinformationen Deutsch, Englisch, Französisch, Italienisch, Spanisch und der Verkaufsprospekt in Deutsch, Englisch und Französisch sind kostenlos bei der ODDO BHF Asset Management GmbH, unter am.oddo-bhf.com oder bei autorisierten Händlern erhältlich. Die Jahres- und Halbjahresberichte sind bei der ODDO BHF Asset Management GmbH oder auf deren Internetseite am.oddo-bhf.com kostenlos erhältlich. Der Fonds ist in der Schweiz zugelassen. Vertreter ist dort die ACOLIN Fund Services AG, Affolternstraße 56, 8050 Zürich. Zahlstelle ist die ODDO BHF (Schweiz) AG, Schulhausstrasse 6, 8027 Zürich. Dort erhalten Sie auch kostenlos und in deutscher Sprache weitere praktische Informationen zum Fonds, den Verkaufsprospekt mit den Anlagebedingungen, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie die Jahres- und Halbjahresberichte. * Synthetischer Risiko- und Ertragsindikator in einem Bereich zwischen 1 (niedrigste Risikostufe) und 7 (höchste Risikostufe). Dieser Indikator wird entsprechend angepasst, wenn sich das Risiko- und Ertragsprofil des Fonds ändert. 4
ODDO BHF: die erste unabhängige deutsch-französische Finanzgruppe Gegründet Eine integrierte Gruppe, die höchste Servicequalität bietet 1849 Ziel der Gruppe ist es, institutionelle Investoren, Vertriebspartner, Geschäfts- und Privatkunden mit ihrer profunden Finanzmarktexpertise zu unterstützen. Verwaltetes Die Gruppe ist in drei Geschäftsfeldern aktiv: Vermögen > 100 Mrd. € Asset Management Private Wealth Management Corporate & Markets Globale Reichweite Frankreich, Deutsch- Partnerschaftliche Struktur land, Italien, Tunesien, Schweiz, China, USA Aktionärsstruktur Die ODDO BHF-Gruppe hat eine besondere Mitarbeiter gesamt 1 Familie Oddo 60% Aktionärsstruktur: 60% des Kapitals werden von 2 Mitarbeiter 30% 2 300 3 Téthys (Bettencourt-Meyers Holding), 5% 1 der Familie Oddo gehalten, 30% von den Mitarbeitern. Dieses partnerschaftliche Miteinander Boussard & Gavaudan darunter 1.300 in Deutsch- land, 735 in Frankreich & 4 Sonstige 5% garantiert eine auf Langfristigkeit angelegte 265 in anderen Ländern Bindung der Mitarbeiter an die Gruppe. Führungsstruktur Grégoire Charbit Frank Behrends Christophe Tadié Philippe Oddo Thomas Fischer Joachim Häger Nicolas Chaput Recht, Regulatorik und International & Corporate Finanzen, Controlling und Geschäftsführender Chief Operations Officer Private Wealth Management Asset Management strategische Geschäfts- Banking, Devisenhandel, Risikomanagement Gesellschafter und entwicklung Treasury und Institutional Vorstandsvorsitzender Fund Platform 5
Polaris-Fondspalette im Überblick Eine Lösung für Anleger mit jedwedem Risiko-/Renditeprofil Polaris (=Nord- oder Polarstern) ist der hellste Stern in der Konstellation von Ursa Minor und dient Seefahrern bereits seit Jahrhunderten als Orientierungspunkt für den Norden Die Polaris Fondspalette Risikoprofil des Anlegers Hoch ODDO BHF Polaris Dynamic* ODDO BHF Polaris Flexible ODDO BHF Polaris Balanced* ODDO BHF Polaris Moderate Niedrig 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Aktienquote (%) Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH, Morningstar Direct | Daten per 30.04.2019. *Teilfonds des ODDO BHF TRUST Exklusiv. 6
ODDO BHF Polaris Fonds: Personelle Aufstellung Enge Zusammenarbeit – Performance stets im Fokus Portfoliomanager* Beratungsteam* ODDO BHF Polaris ODDO BHF Polaris ODDO BHF Polaris ODDO BHF Polaris ODDO BHF Polaris Moderate Moderate Balanced 2 Dynamic 2 Flexible Frank Blass Peter Rieth Tilo Wannow Nils Bosse-Parra Sven Madsen ODDO BHF TRUST ODDO BHF TRUST ODDO BHF TRUST ODDO BHF TRUST Senior Customer Relationship Manager ODDO BHF AM GmbH +9 Sektoranalysten (Technologie, Telekom, Gesundheit, Banken, Versicherungen, Lebensmittel, Konsum, Industrie…) ODDO BHF Polaris Ressourcen der ODDO BHF Gruppe Balanced 2 + Dynamic 2 + Flexible Multi-Asset – 11.0 Mrd. €1 25 Portfoliomanager/ Analysten ▪ Asset-Allocation-Einschätzungen der ODDO BHF Gruppe (Global Investment Committee) Aktien – 14.4 Mrd. €1 ▪ Die ausgewiesene Analyseexpertise von OBAM und 41 Portfoliomanager/ Analysten ODDO BHF Trust (Aktien- und Anleiheauswahl) Holger Rech Anleihen – 17.9 Mrd. €1 Geschäftsführer 21 Portfoliomanager/ Analysten ODDO BHF AM Lux 1 Daten per 31.12.2018 | Quelle: ODDO BHF AM GmbH, ODDO BHF TRUST | 2Teilfonds des ODDO BHF TRUST Exklusiv. *Derzeitiges Management Team – Änderungen vorbehalten. 7
ODDO BHF Polaris Moderate Flexible Anwendung von drei Ertragssäulen und Sicherung durch Gold ODDO BHF Polaris Moderate AKTIEN RENTEN OPTIONEN GOLD 0 – 40% 0 - 100% (hedge) Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH 8
Titelselektion “It is far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.” Warren Buffett Was ist ein „wundervolles“ Unternehmen ? Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH 9
Economic Moat model Langfristige Wettbewerbsvorteile • Marken, Patente, Lizenzen • Kundenbindung (z.B. Verträge), Wechsel- und Suchkosten • Netzwerkeffekte (breite Kundenbasis) • Kostenvorteile Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH 10
Economic Moat model Unternehmensbeispiele Marken/Patente Wechselkosten Netzwerkeffekte Kostenvorteile Novo Nordisk SAP Visa Anheuser-Busch Inbev British American LVMH Medtronic Alphabet Tobacco Henkel Microsoft Booking.com BHP Biliton Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH | Es handelt sich nicht um eine Anlageempfehlung. 11
Economic Moat model Risiko durch Disruption WATCH OUT ! Disruptionsrisiken • Tabak: Neue Technologie (E-Zigarette) durch neuen Wettbewerber? • Rasierklingen: Neues Vertriebsmodell durch neuen Wettbewerber? • Automobile: Neue Technologie durch neue Wettbewerber (E-Auto)? Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH 12
ODDO BHF Polaris Moderate: Überzeugungsbasierte Titelauswahl Investitionsbeispiele ▪ Holding-Gesellschaft von Google mit einem Marktanteil von 88 ▪ LVMH ist das führende Luxusgüteranbieter weltweit. Prozent im Suchmaschinengeschäft ▪ Das Unternehmen profitiert von den starken Wachstumsaussichten ▪ Kontinuierliches Wachstum in den Bereichen Werbung, Cloud der Mittelschicht in den Schwellenländern. Computing, Content und Automatisierung Gewinn/Aktie (in EUR) Gewinn/Aktie (in USD) 20 80 15 60 40 10 20 5 0 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e 2020e 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e 2020e ▪ Hersteller gewerblicher und chemischer Produkte ▪ Medizinprodukte (Schrittmacher) für alternde Bevölkerung aund ▪ Sehr ausgewogenes Investment mit wachstumsstarken Klebestoffen weltweit steigenden medizinischen Bedarf und beständigeren Verbrauchersparten, das von der wachsenden Mittelschicht und sich wandelnden Konsumtrends profitiert Gewinn/Aktie (in USD) Gewinn/Aktie (in EUR) 6 8 5 6 4 4 3 2 2 1 0 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e 2020e 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019e 2020e Angaben zum 30.04.2019 | Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH, ODDO BHF TRUST, Bloomberg | Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für künftige Wertentwicklungen und unterliegen im Zeitverlauf Schwankungen. | Es handelt sich nicht um eine Anlageempfehlung 13
Anlagephilosophie: Langfristiger Anlagehorizont Aktienkurs von Wolters Kluwer Aktienkurs in Euro 70 65 60 55 50 45 40 35 Kaufzeitpunkt 30 25 20 Jan. 15 Jan. 16 Jan. 17 Jan. 18 Jan. 19 Aktienkurs Wolters Kluwer Quelle: Bloomberg, Datenreihe 2.1.2015 bis 30.4.2019 | Es handelt sich nicht um eine Anlageempfehlung 14
ODDO BHF Polaris Moderate Anpassung der Aktienquote im Zeitablauf Aktienquote (linke Skala) STOXX Europe 50 (rechte Skala) 30% 3.500 3.400 3.300 3.200 20% 3.100 3.000 2.900 10% 2.800 2.700 2.600 0% 2.500 2017 2018 2019 Quelle: Morningstar Direct, ODDO BHF Asset Management GmbH | Zeitraum: 31. Dezember 2016 – 26. April 2019 (Werte auf Wochenbasis) | Aktienquote ohne Berücksichtigung von Discountzertifikaten. 15
ODDO BHF Polaris Moderate Rentenselektion: Aktuelle Strategie NR BB 6% AAA 5% 19% • Duration: 2,5 Jahre • Laufende Rendite: 0,6% p.a. Strategie • Länger laufende Anleihen eher Pfandbriefe / Covered Bonds mit gutem bis sehr gutem Rating BBB 35% % AA 13% • Risikoreichere Papiere eher Kurzläufer auf Unternehmensseite mit schwächerem Rating (meist BBB) • Opportunistische Ausnutzung von A Marktverwerfungen. 22% Risikoreduzierung durch Laufzeit und Rating. Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH | Stand: 30.04.2019 | Daten in % des Rentenvermögens 16
Unternehmensanleihen - Risikoaufschläge Risikoaufschläge bei EUR-Unternehmensanleihen (Investment Grade) Risikoaufschlag in BP 120 100 80 60 40 20 0 Apr. 13 Apr. 14 Apr. 15 Apr. 16 Apr. 17 Apr. 18 Apr. 19 Risikoaufschlag in BP Quelle: Bloomberg, Option Adjusted Spread of the Euro Investment Grade All Cash Bonds sector (EUOAIGTO). Daten per 30.04.2019. 17
ODDO BHF Polaris Moderate DRW-EUR1 Performance Wertentwicklung seit Auflegung (in %) 150 150,3 Vergleichs Fonds2 -index3 143,9 140 Seit Auflegung (15.07.2005) 50,3 43,9 Seit Auflegung (p.a.) 3,0 2,7 130 1 Jahr 3,4 1,7 120 3 Jahre (kumuliert / pro Jahr) 6,2 / 2,0 5,3 / 1,8 110 5 Jahre (kumuliert / pro Jahr) 12,5 / 2,4 9,5 / 1,8 ODDO BHF Polaris Moderate Volatilität 5 Jahre p.a. 3,4 0,0 100 Vergleichsindex: EONIA + 200BP Max. Drawdown 5 Jahre -3,0 N/A 90 Jährliche Performance (12 Monate rollierend) 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 04.14-04.15 12,1 3,1 5,6 5,6 inkl. Ausgabeaufschlag4 2,3 4,9 4,0 4,4 2,5 4,7 Fonds2 1,2 0,0 04.14 – 04.15 6,1 2,0 -0,3 -3,6 -2,3 04.15 – 04.16 -0,1 1,9 Vergleichs- 4,1 4,8 4,9 2,5 2,3 2,6 2,2 2,1 2,1 1,9 1,8 1,8 1,7 0,6 index3 04.16 – 04.17 3,8 1,8 Perf. 04.17 – 04.18 -1,1 1,7 -1,7 -3,6 -8,5 9,6 2,6 -2,9 3,4 1,9 3,5 2,5 -1,2 0,7 -4,0 4,1 Delta 04.18 – 04.19 3,4 1,7 Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Renditen und ist im Zeitablauf nicht konstant. Daten per 30.04.2019 | Die in dieser Tabelle dargestellten Daten sind in % | Ohne Gebührenentwicklung. | TER: 1,34% (Schätzung), 02.2019 | 1 Retail ohne Performancegebühren Thesaurierende EUR-Anteilsscheinklasse | 2 Grundlage für die Berechnung der ausgewiesenen Performance ist der Nettoinventarwert (ohne Berücksichtigung der anfänglichen Verkaufskosten); Ausschüttungen und an die Steuerbehörden zu überweisende Steuern wurden reinvestiert | 3 Vergleichsindex (nur zu Informationszwecken): EONIA + 200BP | 4 Neben den Kosten auf Fondsebene wurden auch Einzelkosten auf Kundenebene berücksichtigt. Einmaliger Ausgabeaufschlag von 3% auf den Ausgabepreis (= 30 Euro bei einem exemplarischen Investitionsvolumen von 1.000,- Euro). Darüber hinaus können Verwahrungskosten anfallen, die die Performance beeinträchtigen. Weitere Informationen finden Sie im Prospekt des Fonds| Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH, ODDO BHF TRUST, Morningstar Direct 18
Warum ODDO BHF Polaris Moderate ? Signifikant schnellere Wertaufholung 30.09.2018 – 30.04.2019 0,0 -1,0 -2,0 -3,0 -4,0 ODDO BHF Polaris Moderate Vergleichsgruppe Defensive Mischfonds (Morningstar) Quelle: Morningstar Direct | Stand: 31. Oktober 2018 | Angaben in % | Morningstar Peergroup: Cautious Allocation 19
ODDO BHF Polaris Moderate Signifikant niedrigere Verluste in Stressphasen und schnelle Wertaufholung FINANZKRISE 2008/2009 EURO-KRISE 2011 VOLATILE MÄRKTE 2015 - 2017 0,0 0,0 0,0 -2,0 -2,0 -2,0 -4,0 -4,0 -4,0 -6,0 -6,0 -6,0 -8,0 -10,0 -8,0 -8,0 ODDO BHF Polaris Moderate Vergleichsgruppe Defensive Mischfonds (Morningstar) Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH, Morningstar Direct | Angaben in % | Morningstar Peergroup: Cautious Allocation 20
ODDO BHF TRUST – Berater der ODDO BHF Polaris Fonds Auszeichnungen für Qualität und Performance Qualität Performance 2018 2018 2018 2019 1. Platz 1. Platz 1. Platz Gesamtsieger Stiftungskompetenz1) Vermögensverwaltung Vermögensverwalter Ranking 5 Jahres-Zeitraum des Jahres2) 5 Jahres-Zeitraum3) 1. Platz zum 3. Mal in Folge4) 1) Stiftungsmanager-Report 2018 2) Goldener Bulle in den Jahren 2016 - 2018 – Veröffentlichung Januar 2018 3) firstfive Ranking Vermögensverwalter Stand Dezember 2017 – Auszeichnung Februar 2018 4) firstfive Ranking Vermögensverwalter Stand Dezember 2018 – Auszeichnung Februar 2019 21
Ihre regionalen Ansprechpartner Selina Piening Head of Wholesale Germany & Austria Tel.: +49 (0) 211 23924-156 Mob.: +49 (0) 170 922 6058 selina.piening@oddo-bhf.com Österreich Schleswig-Holstein Berlin Hamburg Nordrhein-Westfalen Bremen Niedersachsen Mecklenburg-Vorpommern Brandenburg Sachsen Anhalt Sachsen Johannes Böhme Thüringen Torsten Pautsch Tel.: +49 (0) 69 92050219 Tel.: +49 (0) 211 23924-520 Mob.: +49 (0) 170 3818128 Mob.: +49 (0) 173 5775390 johannes.boehme@oddo-bhf.com torsten.pautsch@oddo-bhf.com Hessen Bayern Rheinland-Pfalz Saarland Baden-Württemberg Luxemburg Andreas Rau Markus Kurz Tel.: +49 (0) 69 92050-252 Tel.: +49 (0) 211 23924-531 Mob.: +49 (0) 173 5192487 Mob.: +49 (0) 170 9228285 andreas.rau@oddo-bhf.com markus.kurz@oddo-bhf.com Gerne können Sie auch eine E-Mail an kundenservice@oddo-bhf.com schicken oder uns kostenfrei anrufen: Tel.: 0800-9626-800 22
ANHANG 23
ODDO BHF Polaris Moderate: Aktienportfolio Positionierung und die zehn größten Einzelwerte im Überblick Aufgliederung nach Anlagethema1 Aufgliederung nach Sektor1 Aufgliederung nach Land1 Belgien Jersey Schweden Sonstige Rohstoffe Telekommunikation 4% 4% Älternde 2% 7% Irland 1% 11% Bevölkerung USA Dienstleistungen 5% 22% Technologie Finnland 23% 22% 8% 2% Mittelschicht Konsumgüter Vereinigtes 17% 15% Königreich 5% Industrie Finanzsektor Schweiz Frankreich Konsumtrends 19% 9% 15% 14% Digitalisierung 32% Dänemark Gesundheitswesen 18% 4% 18% Niederlande Deutschland 8% 15% Unternehmen Sektor Anlagethema Land Gewichtung2 VISA Inc. Finanzsektor Mittelschicht USA 1,5 Booking HLD Dienstleistungen Konsumtrends USA 1,3 SAP SE Technologie Digitalisierung Deutschland 1,3 Schneider Electric SE Industrie Mittelschicht Frankreich 1,2 Medtronic HLD Gesundheitswesen Alternde Bevölkerung Irland 1,2 ING Group Finanzsektor Mittelschicht Niederlande 1,1 Reckitt Benckiser Group Plc Konsumgüter Mittelschicht Vereinigtes Königreich 1,1 Novo-Nordisk AS Gesundheitswesen Alternde Bevölkerung Dänemark 1,0 Henkel AG & Co. KGaA Konsumgüter Mittelschicht Deutschland 1,0 United Internet Ag-Reg Share Telekommunikation Digitalisierung Deutschland 1,0 1In % des Aktienportfolios zum 30.04.2019 | 2 In % des Nettovermögens zum 30.04.2019 | Es handelt sich nicht um eine Anlageempfehlung. | Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH 24
ODDO BHF Polaris Moderate: Anleiheportfolio Positionierung und die zehn größten Einzelwerte im Überblick Zentrale Kennzahlen Maßgebliche Emittenten im Portfolio Name Laufzeit Währung Land Rating Gewichtung2 Endfälligkeitsrendite (YTM)1 0,6% Bankinter S.A. 2025 EUR Spanien AA 0,5 Deutsche Kreditbank 2028 EUR Deutschland NR 0,5 Modified Duration bis Fälligkeit 2,5 AG AT&T Inc. 2022 EUR USA BBB 0,5 Anzahl Emissionen 353 Wells Fargo & Co 2021 EUR USA A 0,5 Slowakei GB 2027 EUR Slowakei A 0,4 Durchschnittliche Bonitätsnote A Cloverie PLC 2039 EUR Irland A 0,4 Vestas Wind Systems 2022 EUR Dänemark NR 0,4 Engagement in EUR 97% BAW AG P.S.K. 2022 EUR Österreich NR 0,4 Solvay Finance 2049 EUR Frankreich BB 0,4 Engagement in anderen Währungen als EUR 3% Bonos Y Oblig Del 2021 EUR Spanien NR 0,4 Estado Struktur nach Segment (%) 3 Struktur nach Rating (%) 3 Struktur nach Fälligkeit (%) 3 Struktur nach Land (%) 3 70% 40% 60% Sonstige 63% 34% 52% 35% 14% 60% 50% 30% 50% 40% USA 25% 23% 8% 40% 19% 27% 32% 30% 20% 30% 15% 15% 13% 20% 20% 6% 10% 6% 10% 5% 10% 5% 5% 0% 0% Eurozone 0% 0% 0-3 3-5 5-7 7-10 Unternehmens- Pfandbriefe Staatsanleihen Jahre Jahre Jahre Jahre 78% anleihen AAA AA A BBB BB B NR Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für die zukünftige Wertentwicklung und ist nicht konstant über die Zeit. Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) ist die Schätzung der zu einem bestimmten Zeitpunkt erwarteten Rendite eines Anleiheportfolios, wenn die Wertpapiere bis zur Fälligkeit gehalten werden. Sie stellt keineswegs eine Renditezusage dar. Sie kann daher durch Zinsänderungsrisiken, Ausfallrisiken, Wiederanlagerisiken und die Tatsache, dass Anleihen nicht bis zur Fälligkeit gehalten werden dürfen, beeinflusst werden | 2 In % des Nettovermögens zum 30.04.2019 | 3 In Prozent des Anleiheportfolios zum 30.04.2019 | Quelle: Bloomberg; ODDO BHF AM GmbH 25
ODDO BHF Polaris Fonds: Überblick Unterschiedliche Ansätze für unterschiedliche Risikoprofile ODDO BHF Polaris ODDO BHF Polaris ODDO BHF Polaris ODDO BHF Polaris Moderate Balanced2 Dynamic2 Flexible Bandbreite der 40 % 51 % 35 % 70 % 65 % Aktienquote 26 % 60 % 25 % Durchschnittliche 85 % Positionierung 100 % 0% 100 % seit Auflegung Zielist es, durch die flexible Ziel des Fonds ist, attraktive Ziel ist es, eine möglichst hohe Aufteilung des Vermögens Ziel ist es, attraktive Kapitalgewinne und Beteiligung an der Aufwertung größere Aktien- Vermögenszuwächse bei angemessene Renditen unter der Aktienmärkte bei der Zielsetzung der kursrückschläge zu vermeiden verminderten Beibehaltung einer Aufwärtsbewegung und eine Asset Allocation und einen Zusatzertrag zu Wertschwankungen durch grundsätzlich Eindämmung der Verluste bei einer wertorientierte Anlagen zu wachstumsorientierten der Abwärtsbewegung zu Rentenanlage zu erwirtschaften Struktur zu erzielen. erreichen erwirtschaften Konsequente Verankerung der Festlegung der Aktienquote ist Anpassung der Aktienquote in Allokation bei einem ausgewo- das Ergebnis einer Kombination Abhängigkeit von: genen Mix aus 50% Aktien / Taktische Anpassungen der aus: • Marktumfeld Asset-Allocation- 50% Anleihen (der Stock- Aktienquote entsprechend • den strategischen Über- • Wertentwicklung im Prozess Picking-Prozess bietet an sich unsern intern verfolgten zeugungen des GIC1 der laufenden Jahr schon gewisse Widerstands- Contrarian-Ansatzes ODDO BHF Gruppe, • verbleibender Zeit bis fähigkeit gegen schwache • unseres intern verfolgten Jahresende Marktphasen) Contrarian-Ansatzes ISIN DE000A0D95Q0 LU0319574272 LU0319577374 LU0319572730 1GIC: Asset-Allocation-Einschätzungen der ODDO BHF Gruppe. Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH, ODDO BHF TRUST | 2Teilfonds des ODDO BHF TRUST Exklusiv. Das Erreichen der angestrebten Zielen kann nicht garantiert warden. 26
ODDO BHF Polaris Moderate Fakten und Zahlen Allgemeine Merkmale Fondsname ODDO BHF Polaris Moderate Fondsvermögen 658 Mio. € Benchmark Kein Das Anlageziel des Fonds besteht darin, durch die flexible Aufteilung des Vermögens größere Aktienkursrückschläge zu vermeiden und einen Zusatzertrag zu Anlageziel einer Rentenanlage zu erwirtschaften1 Auflagedatum 15.07.2005 Empfohlene Anlagedauer 3 Jahre MorningstarTM Kategorie EUR Cautious Allocation Global Vergleichsindex (nur zu EONIA + 200 bps Informationszwecken ) Fondsinformationen DRW-EUR CNW-EUR CR-EUR CN-EUR CPW-CHF [H] CI-EUR CI-CHF GC-EUR ISIN DE000A0D95Q0 DE000A1XDYL9 DE000A2JJ1W5 DE000A2JJ1V7 DE000A141W18 DE000A2JJ1S3 DE000A2JJ1U9 DE000A2JJ1T1 Währung EUR EUR EUR EUR CHF EUR CHF EUR Auflagedatum 15.07.2005 15.06.2018 01.10.2018 01.10.2018 15.06.2018 01.10.2018 01.10.2018 01.10.2018 Ertragsverwendung Ausschüttend Thesaurierend Thesaurierend Thesaurierend Thesaurierend Thesaurierend Thesaurierend Thesaurierend Mindesterstanlage EUR 100 EUR 100 EUR 100 EUR 100 CHF 25 Mio. EUR 15 Mio. CHF 15 Mio. EUR 100 Verwaltungsvergütung 1,25% 1,10% 1,15% 1,00% 0,70% 0,70% 0,70% 0,80% Ausgabeaufschlag (max.) 3% 3% 3% 3% - - - 3% 10% (über 10% (über 10% (über 10% (über 10% (über Erfolgsabhängige Gebühren - - - EONIA + 200 bps) EONIA + 200 bps) EONIA + 200 bps) EONIA + 200 bps) EONIA + 200 bps) 1,34% 1,30% 1,35% 1,20% 0,90% 0,90% 0,90% 1,00% Laufende Kosten (Einschätzung) (Einschätzung) (Einschätzung) (Einschätzung) (Einschätzung) (Einschätzung) (Einschätzung) (Einschätzung) Rücknahmegebühren 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% Struktur und technische Informationen Rechtsform UCITS IV Verwaltungsgesellschaft ODDO BHF Asset Management GmbH Verwahrstelle The Bank of New York Mellon SA/NV Zum Vertrieb zugelassen in Österreich, Belgien, Frankreich, Deutschland, Italien, Portugal, Spanien, Schweden, Schweiz Daten zum 31.03.2019 | 1 Die Erreichung des Anlageziels kann nicht garantiert werden | Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH, ODDO BHF TRUST 27
ODDO BHF Polaris Balanced Fakten und Zahlen Allgemeine Merkmale Fondsname ODDO BHF TRUST Exklusiv: ODDO BHF Polaris Balanced Fondsvermögen 51 Mio. € Benchmark Kein Ziel einer Anlage im ODDO BHF TRUST Exklusiv: ODDO BHF Polaris Balanced ist es, attraktive Vermögenszuwächse bei verminderten Anlageziel Wertschwankungen durch wertorientierte Anlagen zu erwirtschaften1 Auflagedatum 08.10.2007 Empfohlene Anlagedauer 5 Jahre MorningstarTM Kategorie EUR Moderate Allocation - Global 45 % STOXX Europe 50, 5 % MSCI USA, Vergleichsindex (nur zu Informationszwecken ) 40 % JPM EMU 1-10y, 10 % JPM Euro Cash Fondsinformationen DRW-EUR CRW-EUR DNW-EUR GCW-EUR CN-EUR CR-EUR ISIN LU0319574272 LU1864504425 LU1781769358 LU1849528077 LU1849527855 LU1849527939 Währung EUR EUR EUR EUR EUR EUR Auflagedatum 03.10.2007 03.12.2018 16.08.2018 03.12.2018 03.12.2018 03.12.2018 Ertragsverwendung Ausschüttend Thesaurierend Ausschüttend Thesaurierend Thesaurierend Thesaurierend Mindesterstanlage EUR 100 EUR 100 EUR 100 EUR 100 EUR 100 EUR 100 Verwaltungsvergütung 1,40% 1,40% 1,25% 0,90% 1,15% 1,30% Ausgabeaufschlag (max.) 3% 3% 3% 0% 3% 3% 10% (über 10% (über Erfolgsabhängige Gebühren - - - - EONIA+400bp) EONIA+400bp) 1,58% 1,58% 1,45% 1,08% 1,33% 1,48% Laufende Kosten (Einschätzung) (Einschätzung) (Einschätzung) (Einschätzung) (Einschätzung) (Einschätzung) Rücknahmegebühren 0% 0% 0% 0% 0% 0% Struktur und technische Informationen Rechtsform Teilfonds des ODDO BHF TRUST Exklusiv Verwaltungsgesellschaft ODDO BHF AM Lux AG Verwahrstelle CACEIS Bank Lux Zum Vertrieb zugelassen in Deutschland, Luxemburg, Österreich, Frankreich, Schweiz, Spanien Daten zum 31.03.2019 | 1 Die Erreichung des Anlageziels kann nicht garantiert werden | Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH, ODDO BHF TRUST 28
ODDO BHF Polaris Dynamic Fakten und Zahlen Allgemeine Merkmale Fonds name ODDO BHF TRUST Exklusiv: ODDO BHF Polaris Dynamic Referenzindex Kein Anlageziel Ziel des Fonds ist, attraktive Kapitalgewinne und angemessene Renditen unter Beibehaltung einer grundsätzlich wachstumsorientierten Struktur zu erzielen1. Auflagedatum 22. Oktober 2007 Empfohlene Anlagedauer 5 Jahre MorningstarTM Kategorie EUR Aggressive Allocation Index (nur zu 80% STOXX Europe 50 (NR), 10% MSCI USA, 10% JPM Euro Cash 1M Informationszwecken ) Fondsvolumen 9 Mio. € Aktienklassen DRW-EUR CR-EUR DNW-EUR CN-EUR ISIN-Code LU0319577374 LU1849528234 LU1781770794 LU1849528150 Währung EUR EUR EUR EUR Auflagedatum 08/10/2007 03/12/2018 16/08/2018 03/12/2018 Ertragsverwendung Ausschüttung Thesaurierung Ausschüttung Thesaurierung Mindesterstanlage EUR 100 EUR 100 EUR 100 EUR 100 Feste Verwaltungsgebühren 1,60% 1,50% 1,30% 1,20% Ausgabeaufschlag (max.) 3% 3% 3% 3% Erfolgsabhängige Gebühren - 10% (über EONIA+600bps) - 10% (über EONIA+600bps) Laufende Kosten 1,79% (Einschätzung) 1,69% (Einschätzung) 1,49% (Einschätzung) 1,39% (Einschätzung) Rücknahmegebühren 0% 0% 0% 0% Aufbau und technische Informationen Rechtsform Teilfonds des ODDO BHF TRUST Exklusiv Verwaltungsgesellschaft ODDO BHF AM Lux Verwahrstelle CACEIS Bank, Niederlassung Luxemburg Zum Vertrieb zugelassen in Deutschland, Luxemburg, Österreich, Frankreich, Schweiz, Spanien, Italien Daten zum 31.03.2019 | 1 Die Erreichung des Anlageziels kann nicht garantiert werden | Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH, ODDO BHF TRUST 29
ODDO BHF Polaris Flexible Fakten und Zahlen Allgemeine Merkmale Fondsname ODDO BHF Polaris Flexible Referenzindex Kein Ziel einer Anlage im ODDO BHF Polaris Flexible ist es, eine möglichst hohe Beteiligung an der Aufwertung der Aktienmärkte bei der Aufwärtsbewegung und eine Anlageziel Eindämmung der Verluste bei der Abwärtsbewegung zu erreichen1. Auflagedatum 10. Oktober 2007 Empfohlene Anlagedauer 5 Jahre MorningstarTM Kategorie EUR Flexible Allocation Index (nur zu 45% STOXX Europe 50 (NR), 55% JPM Euro Cash 1 Monat lang Informationszwecken ) Fondsvolumen 5 Mio. € Aktienklassen DRW-EUR CR-EUR DNW-EUR CN-EUR ISIN-Code LU0319572730 LU1874836890 LU1807158784 LU1874837278 Währung EUR EUR EUR EUR Auflagedatum 01.08.2012 01.08.2018 10.12.2018 10.12.2018 Dividendenpolitik Ausschüttung Thesaurierung Ausschüttung Thesaurierung Mindesterstanlage 50 EUR 100 EUR 100 EUR 100 EUR Feste Verwaltungsgebühren 1,6% 1,5% 1,30% 1,20% Ausgabeaufschlag (max.) 5% 5% 5% 5% Erfolgsabhängige Gebühren - 10% (über EONIA + 600bps) - 10% (über EONIA + 600bps) Laufende Kosten 1,79% (Einschätzung) 1,69% (Einschätzung) 1,49% (Einschätzung) 1,39% (Einschätzung) Rücknahmegebühren 0% 0% 0% 0% Aufbau und technische Informationen Rechtsform Luxemburger OGAW Verwaltungsgesellschaft ODDO BHF AM Lux Verwahrstelle CACEIS Bank, Niederlassung Luxemburg Zum Vertrieb zugelassen in Deutschland, Schweiz, Österreich, Luxemburg, Spanien, Frankreich, Italien Daten zum 31.03.2019 | 1 Die Erreichung des Anlageziels kann nicht garantiert werden | Quelle: ODDO BHF Asset Management GmbH, ODDO BHF TRUST 30
Disclaimer Werbliche Information - keine Finanzanalyse - keine Anlageberatung Sollte ODDO BHF Asset Management GmbH Rabatte auf Verwaltungsvergütungen von Zielfonds oder anderen Vermögenswerten als Rückvergütung erhalten, so trägt sie dafür Sorge, dass diese dem Investor bzw. dem Fonds zugeführt werden. Erbringt ODDO BHF Asset Management GmbH Leistungen für ein Investmentprodukt einer dritten Gesellschaft, so erhält ODDO BHF Asset Management GmbH hierfür eine Vergütung von dieser Gesellschaft. Typische Leistungen sind das Investment Management für oder der Vertrieb von Fonds anderer Investmentgesellschaften. Üblicherweise berechnet sich die Vergütung als prozentualer Anteil an der Verwaltungsvergütung (bis zu 100%) des betreffenden Fonds bezogen auf das durch ODDO BHF Asset Management GmbH verwaltete oder vertriebene Fondsvolumen. Hieraus kann das Risiko einer nicht interessengerechten Beratung resultieren. Die Höhe der Verwaltungsvergütung kann dem Verkaufsprospekt des jeweiligen Fonds entnommen werden. Auf Anfrage werden wir Ihnen weitere Einzelheiten hierzu mitteilen. Diese Mitteilung richtet sich nur an Personen mit Sitz in Staaten, in denen die betreffenden Fonds zum Vertrieb zugelassen sind oder in denen eine solche Zulassung nicht erforderlich ist. Die Anteile dieses Fonds sind insbesondere nicht gemäß dem US-Wertpapiergesetz (Securities Act) von 1933 in seiner aktuellen Fassung zugelassen und dürfen daher weder innerhalb der USA noch US-Bürgern oder in den USA ansässigen Personen zum Kauf angeboten oder verkauft werden. Diese Publikation dient als Marketinginstrument. Die gesetzlichen Anforderungen zur Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen sind nicht eingehalten. Ein Verbot des Handelns der besprochenen Finanzprodukte vor der Veröffentlichung dieser Darstellung besteht nicht. Copyright © Morningstar. Alle Rechte vorbehalten. Die in Bezug auf Morningstar enthaltenen Informationen, Daten und ausgedrückten Meinungen ("Informationen"): (1) sind das Eigentum von Morningstar und/oder seiner Inhaltelieferanten und stellen keine Anlageberatung oder die Empfehlung, bestimmte Wertpapiere zu kaufen oder zu verkaufen, dar, (2) dürfen ohne eine ausdrückliche Lizenz weder kopiert noch verteilt werden und (3) werden ihre Genauigkeit, Vollständigkeit und Aktualität nicht zugesichert. Morningstar behält sich vor, für den Zugang zu diesen Ratings und/oder Rating-Berichten Gebühren zu erheben. Weder Morningstar noch seine Inhaltelieferanten sind für Schäden oder Verluste verantwortlich, die aus der Verwendung von Ratings, Rating-Berichten oder hierin enthaltenen Informationen herrühren. STOXX Limited (“STOXX”) ist die Quelle der in diesem Dokument genannten STOXX- Indizes und der darin enthaltenen Daten. STOXX war bei der Herstellung und Aufbereitung von in diesem Bericht enthaltenen Informationen in keiner Weise beteiligt und schließt für solche Informationen jede Gewähr und jede Haftung aus, einschließlich für ihre Genauigkeit, Angemessenheit, Richtigkeit, Vollständigkeit, Rechtzeitigkeit und Tauglichkeit zu beliebigen Zwecken. Jede Verbreitung oder Weitergabe solcher Informationen, die STOXX betreffen, ist untersagt. Die europäische Richtlinie 2014/65/EU (die so genannte „MiFID II-Richtlinie“) erweitert die Vorgaben für redliche, eindeutige und nicht irreführende Anlegerinformationen auf professionelle Kunden. Artikel 44 dieser Richtlinie gebietet, dass die Informationen ausreichend und in einer Art und Weise dargestellt werden, dass sie für einen durchschnittlichen Angehörigen der Gruppe, an die sie gerichtet sind bzw. zu der sie wahrscheinlich gelangen, verständlich sein dürften und wichtige Punkte, Aussagen oder Warnungen nicht verschleiert, abgeschwächt oder unverständlich gemacht sind. Die in diesem Dokument dargestellten Wertentwicklungen haben wir in einer Weise abgebildet, die wir für die Zielgruppe dieses Dokuments als angemessen erachten. Weitergehende Informationen zu in diesem Dokument dargestellten Wertentwicklungen stellen wir auf Anfrage gerne zur Verfügung. FWW Fundservices GmbH. Bitte beachten Sie die Hinweise unter: http://fww.de/disclaimer/ (Haftungsausschluss) 31
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