Megatrend Gesundheit - Von Technologie und innovativer Forschung profitieren
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Megatrend Gesundheit – Von Technologie und innovativer Forschung profitieren
J.P. Morgan Asset Management Academy
Karsten Stroh, Investment Specialist, International Equities Group
NUR FÜR PROFESSIONELLE KUNDEN/PRESSE – NICHT FÜR KLEINANLEGER BESTIMMT
Vielfältige Opportunitäten: Innovation und verbesserte Pipeline neuer Produkte und
Leistungen in allen Sub-Sektoren
Pharmazeutika Biotechnologie
Medizintechnik Gesundheitsdienstleistungen
Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Bilder: iStock.
1 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmt
Subsektorperformance
12 Monate bis zum 31. Januar 2019, rebasiert auf 100
MSCI World Pharmaceuticals
120 NASDAQ Biotechnology
MSCI World Health Care Providers & Services
115 MSCI World Health Care Equipment & Supplies
110
105
100
95
90
85
80
75
70
Jan. 18 Feb. 18 Mrz. 18 Apr. 18 Mai. 18 Jun. 18 Jul. 18 Aug. 18 Sep. 18 Okt. 18 Nov. 18 Dez. 18 Jan. 19
Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Bloomberg in USD. Zeitraum: 01. Februar 2018 bis 31. Januar 2019.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung.
2 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmt
Der Preis für verschreibungspflichtige Medikamente fällt erheblich
nach Ablauf des Patents
Ursprünglicher Aktueller Preis für
Medikament Veränderung in %
Originalpreis Generikum
Diovan (Bluthochdruck) 87 USD -85% 13 USD
Lipitor (Cholesterol) 85 USD -95% 4 USD
Plavix (Blutverdünnung) 166 USD -97% 5 USD
Seroquel (Schizophrenie) 87 USD -97% 3 USD
Zyprexa (Schizophrenie) 393 USD -98% 8 USD
Quelle: J.P.Morgan Asset Management, PhRMA – Prescription medicines: costs in context, August 2016, IMS Analysis für PhRMA, Mai 2015.
Die Darstellung dient nur zur Illustration.
3 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmt
Biosimilars werden immer ausgereifter und reduzieren die Kosten
Biosimilars = „Nachahmerprodukte“ eines Biopharmazeutikums, die nach Ablauf der Patentzeit des
Originalwirkstoffs zugelassen werden
Biologisches Arzneimittel
Einfache Tablette
(aus lebenden Zellen)
Aspirin Immunglobulin-Antikörper
• Kostengünstige Alternativen zu biologischen
Arzneimitteln (komplexe Behandlungen mit
lebenden Organismen)
21 25.000
• Abschläge gegenüber dem Original in Höhe von Atome Atome
15-60% üblich
• In der EU sind bereits etwa 20 Biosimilars
zugelassen, in den USA wurde im April 2017 das 150 6.000.000
Fünfte zugelassen Bestandteile Bestandteile
Generikum Biosimilar
Quelle: Citibank, European Pharmaceutical Research, Andrew Baum, 9 February 2015. Bilder: Shutterstock.
4 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmt
Warum ist das Thema „Gesundheit“ ein Megatrend?
Demografischer Wandel Neue Technologien Innovative Forschung
Weltweiter Wachstumsmarkt
MEGATREND
Quelle: J.P. Morgan Asset Management.
5 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmt
Der Gesundheitssektor als Wachstumsmarkt der Zukunft
Anteil der Gesundheitsausgaben am Bruttoinlandsprodukt
6,2% 9,5% in OECD-Ländern* wächst weiter an
Anstieg von rund 6,2% in 2010 auf zirka 9,5% in 2060
des BIP erwartet
Verdopplung des Gesundheitsmarktes in den OECD-Ländern
von 2010 bis 2035 erwartet – bis 2060 sogar Vervierfachung
Zusätzlich sorgt die rapide ansteigende Nachfrage aus den
Schwellenländern für langfristiges Wachstum
Der Gesundheitssektor wird immer vielfältiger
Innovation und zunehmendes Zusammenspiel von Medizin und
Technologie steigern die Attraktivität langfristig und signifikant
Quelle: OECD, Health at a glance 2017. *OECD = internationale Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung mit
36 Mitgliedstaaten. Bilder: iStock.
6 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmt
Demo-
Wachstumstreiber Demografischer Wandel – graphie
Die Weltbevölkerung wird immer älter
Verteilung globale Bevölkerung im Jahr 2100 Öffentliche Gesundheitsausgaben pro Kopf in Tsd. USD
0-14 50,000
Jahre USA
45,000
2016: 40,000 Japan
18%
26% Deutschland
35,000
30,000
15-64 25,000
Jahre 20,000
22% 65+ Jahre 60% 15,000
2016: 2016: 10,000
9% 65%
5,000
0
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
Alter in Jahren
Quelle: Links: J.P. Morgan Private Bank, J.P. Morgan Asset Management, Bank of America Merrill Lynch (2016), Statista (2018).
Rechts: Statistisches Bundesamt, Destatis (2017), Bild: iStock.
7 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmt
Wachstumstreiber Demografischer Wandel – Langfristig steigende Nachfrage aus den Schwellenländern Wachsende Mittelschicht und Anstieg des Wohlstands in den Schwellenländern führen auch zu einer höheren Nachfrage im Gesundheitssektor Einkommensverbesserungen bringen höhere Pro-Kopf-Ausgaben für das Gesundheitswesen mit sich „Wohlstandskrankheiten“ wie Fettleibigkeit, Herz- Kreislauf-Erkrankungen und Diabetes sind signifikant angestiegen Beispiel China: Anteil der Gesundheitsausgaben am Bruttoinlandsprodukt (BIP) von 4,5% in 2006 auf 6,2% in 2016 angestiegen Quelle: J.P. Morgan Asset Management, WHO: Weltgesundheitsorganisation. National Bureau of Statistics of China 2017. Bild: iStock. 8 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmt
Merck & Co.: Profiteur des demografischen Wandels
• Ca. 30% des Umsatzes aus den
Schwellenländern
• 34 Medikamente in der fortgeschrittenen
Testphase* und über 20 Krebsmedikamente in
der Forschung
• Führend in der Immunonkologie dank einer
innovativen Krebstherapie, die das
körpereigene Immunsystem der Patienten im
Kampf gegen den Krebs unterstützt
• Der Umsatz des Immunonkologikums
KEYTRUDA (Lungenkrebs-Therapie) stieg
gegenüber Vorjahr um 82%
Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Unternehmenswebsite und Geschäftsbericht Merck & Co, November 2018. Das oben genannte Unternehmen dient
lediglich der Veranschaulichung. Ihre Angabe ist nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlung zu verstehen. Die Abbildung des Logos bedeutet weder eine
Empfehlung für das Unternehmen durch J.P. Morgan Asset Management noch eine Empfehlung für J.P. Morgan Asset Management durch das Unternehmen.
*Phase II und III klinische Studien. Bild: Shutterstock.
9 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtNeue Technologien nehmen enormen Einfluss auf die
Gesundheitsindustrie und bieten erhebliches Potential
Roboter und KI im Gesundheitswesen
Künstliche Intelligenz Umsatz in Mrd. USD
Automatisierung
(KI)
36,1 Mrd. USD
(Prognose)
3D-Druck Miniaturisierung
Augmented
Das Internet der Dinge
Reality Technologie im
Gesundheitswesen
2,1 Mrd. USD
Technologien im Günstiger werdene
Bereich Genetik Computerleistung 2018 2025
Quelle: Links: J.P. Morgan Private Bank, Rechts: Handelsblatt vom 1. Februar 2019. Bild: iStock.
10 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtTeladoc – Innovationsführer auf dem Gebiet der Telemedizin
Eines unserer Portfoliounternehmen, das nicht in der Benchmark enthalten ist
• Ermöglicht Patienten (in den Prognostizierter Marktanteil
USA) die Kontaktaufnahme mit Telemedizin 2016
einem Arzt per Web, Telefon
oder App in weniger als 10 Min.
• 75 % Marktanteil Teladoc
Peer 1
• Zugang zu einem breiten
Peer 2
Netzwerk aus Gesundheits-
experten durch Übernahme von Sonstige
Best Doctors
• Steigende Anwenderzahlen
• Einsatz der Telemedizin an
positivem Wendepunkt;
Branchendurchdringung < 1%
• Beispiele für Anwendungen:
z.B. Allergien, Diabetes App-fähig
Smart Thermometer
Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Unternehmenswebsite Teladoc, Juli 2017. Die oben genannten Unternehmen dienen lediglich der
Veranschaulichung. Ihre Angabe ist nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlung zu verstehen. Bild: Shutterstock.
11 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtDie Pipeline in der Forschung war noch nie so vielversprechend!
Medikamente in der Entwicklung
Krebs 1813 • Die Geschwindigkeit der Innovationen im
Gesundheitssektor ist beispiellos
599 Herz-Kreislauf • Wissenschaftler machen signifikante Fortschritte
bei Entwicklungen, die den Lebensstandard
Diabetes 475 verbessern und die Lebensdauer verlängern
159 HIV/AIDS • 2018 war ein Rekordjahr:
55 neu genehmigte Medikamente in den USA und
1120 9 in Europa
Immunsystem
1256 Infektionen
…global sind aktuell mehr als 7000
Neurologische 1329 Medikamente in der Entwicklung
Krankheiten Psychische
511
Krankheiten
Quelle: Links: J. P. Morgan Private Bank. Adis R&D Insight Database, Stand: Februar 2015. Rechts: J.P. Morgan Asset Management,
Deutsche Bank, Stand: 12.12.2018.
12 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtNur etwa 10% der Medikamente, die klinisch getestet werden,
werden letztlich zugelassen…
Breite Diversifikation über große Pharmafirmen bis hin zu kleinen innovativen Unternehmen ist entscheidend für den
Anlageerfolg!
Zwischen 1998 und 2014 Erfolgswahrscheinlichkeit
Erfolglose Erfolgreiche Seltene
Tests Tests Krankheiten
Alle
Alzheimer 123 4
Krankheiten
25 %
NDA-ANTRAG
Melanom 96 7 10 %
20 - 100 100 - 500 1.000 – 5.000
Phase I bis zur Zulassung
Lungenkrebs 167 10
Zukunft Technik & Forschung – Dank Digitaltechnik und Einsatz
künstlicher Intelligenz schneller Medikamente entwickeln.
Quelle: J.P.Morgan Asset Management, Clinical Development Success Rates 2016-2015, Biotechnology Innovation Organization (BIO),
Biomedtracker, Amplion. PhRMA – Prescription medicines: costs in context, August 2016, Tufts Center for the Study of Drug Development.
13 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtArgenx – Belgisches Biotechnologieunternehmen
• Argenx ist fokussiert auf seltene Krankheiten
und hat einen neuen Behandlungsansatz für
Immunerkrankungen
• Laufende klinische Studien sind wichtige
Impulsgeber
• Ein Beispiel ist eine Therapie der chronischen
Autoimmunerkrankung Myasthenia Gravis, die
aufgrund einer Muskelschwäche die Atmung
und Bewegungen erschwert
Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Unternehmenshomepage und Geschäftsbericht Argenx, November 2018. Das oben genannte Unternehmen
dient lediglich der Veranschaulichung. Die Angabe ist nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlung zu verstehen. Bild: iStock.
14 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtHerausforderungen des Sektors
• Anhaltender Druck auf Medikamentenpreise (v.a. in den USA)
• Vielversprechende Medikamenten-Pipelines und Innovationen in
allen Sektoren – aber viele Unternehmen arbeiten auf das
gleiche Ziel hin, was die langfristigen Ertragsaussichten
schmälern könnte
• Bewertungen sind attraktiv, aber nicht am Tiefpunkt – und einige
Subsektoren wie Medizintechnik/-werkzeuge auf einem
historischen Hoch
• Bio-Pharma-Unternehmen bewegen sich in einem Umfeld mit
steigendem Wettbewerb durch neu in den Gesundheitsmarkt
eintretende Unternehmen wie Amazon, Google, Apple etc.
Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Bild: iStock.
15 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtJPMorgan Funds – Global Healthcare Fund
Wertentwicklung im Vergleich zur Benchmark
Anne Marden Dr. Matthew Cohen
Portfolio Managerin Portfolio Manager Global Heathcare Fonds
Erfahrung: 33/33 Erfahrung: 22/14 240 MSCI World Healthcare Index Net
(ausgebildeter Chirurg)
220
200
Fondsinformationen 180
160
Vergleichsindex MSCI World Healthcare
Anzahl der Positionen 50-90 140
Fondsgröße USD 2,7 Mrd. 120
Regionale Abweichungen +/- 15%
100
Subsektor Abweichungen Unbeschränkt
Erfahrung: Industrie/Firma. Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Stand: 28.02.2019. Die Fondsperformance bezieht sich auf die
Anteilklasse A acc USD. Die Darstellung berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (Verwaltungs- und Beratungsgebühr sowie
Betriebs- und Verwaltungsaufwendungen). Zusätzliche Kosten, die sich auf die Wertentwicklung auswirken, z.B. Ausgabeaufschlag,
Depotgebühren, Rücknahmegebühr, Umtauschgebühren sowie etwaige Steuern, können variieren und daher in der Darstellung nicht
berücksichtigt werden. Benchmark: MSCI World Healthcare Index Net. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher
Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung.
16 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtAktive Selektion ist entscheidend –
JPMorgan Funds – Global Healthcare Fund
Teambasierter Ansatz als Erfolgsfaktor
Weltweit neun Healthcare-Spezialisten
Kombiniert 188 Jahre Erfahrung im Gesundheitssektor (Ø knapp 21 Jahre)
Über 1.000 Unternehmensbesuche jährlich: darunter viele Unternehmen außerhalb der Benchmark und auch
kleine, innovative Unternehmen
Wonach sucht unser Experten-Team bei Gesundheitswerten?
Solide wissenschaftliche Attraktive Geistiges Erfolgsorientierter
Grundlage Marktchancen Eigentum Geschäftsplan
Alle Anlageentscheidungen Neue Therapien für umfassende und Solide Patente und globale Ein starkes Management ist der
sind wissenschaftlich fundiert. sich verändernde Rechte können hohe Erträge Schlüssel zur Markteinführung
medizinische Bedürfnisse. über viele Jahre bringen. eines Produkts.
Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Stand: Januar 2019.
17 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtUnsere Rahmenbedingungen und Prognosen übertragen wir in ein
Bewertungsranking
Unser Schwerpunkt: nachhaltige Gewinne und Wachstumsraten
Analyseprozess GjA Ranking
Nachhaltiges QUINTIL
QUINTIL1 1
Gewinnwachstum GÜNSTIG
Untersuchung der Nachhaltige UNTERBEWERTET
Gewinne
Rahmenbedingungen für die Kurzfristige
Gewinn je Aktie
Branche Gewinne
QUINTIL
QUINTIL22
Aktuelle
Bewertung der wichtigsten Gewinne
Antriebsfaktoren für QUINTIL33
QUINTIL
Unternehmen
QUINTIL 4
Unterscheidung von Gewinnern QUINTIL 4
und Verlieren
Jahre Jahr Jahre QUINTIL 5
1 und 2 3 4-8
QUINTIL 5
ÜBERBEWERTET
TEUER
Unsere differenzierten langfristigen Unternehmensprognosen liefern die Grundlage für unser Bewertungsranking
Hinweis: Die Quintile entsprechen 20 % der Titelanzahl, nicht der Kapitalisierung. Die Abbildung oben dient nur zur Veranschaulichung und als
Diskussionsgrundlage.GjA = Gewinn je Aktie
18 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtGlobale Aktien: Unser Ansatz zur Integration von ESG-Risiken
ESG: E = Environmental, Umwelt / S = Social, Soziales / G = Governance, Unternehmensführung
Die Integration von ESG-Faktoren in unseren Anlagegesprächen und -entscheidungen
• Researchanalysten, Forschungsleiter und Corporate Governance-Spezialisten arbeiten zusammen,
um negative Auszügler auf der Grundlage möglicher Auswirkungen von ESG-Faktoren auf die
Research Nachhaltigkeit und Verwendung der Cashflows zu identifizieren.
• Unsere internen Analysen ergänzen wir durch Untersuchungen von unabhängigen, externen
Anbietern.
• Auf Grundlage unseres Research identifizieren wir negative Auszügler und überwachen diese anhand
Portfolioaufbau täglicher Portfolioberichte und monatlicher Risikoberichte.
• Portfoliomanager prüfen negative Auszügler, wenn sie die Größe von Positionen in Betracht ziehen.
• Wir fördern „Best Practices“ durch Vier-Augen-Gespräche mit der Geschäftsleitung von Unternehmen
Engagement • Wir stimmen so ab, dass wir den finanziellen und steuerlichen Interessen unserer Kunden bestmöglich
entsprechen.
Bei der Identifizierung negativer Auszügler konzentrieren wir uns auf 6 wichtige Risikofaktoren
Berichterstattung
Bilanzierung Rechte der
und Mitteilungen Vergütung Gesellschaft Umwelt
und Steuern an die Anleger Anteilsinhaber
19 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmt“Gesunde” Fundamentaldaten lassen den Sektor weiterhin attraktiv erscheinen
MSCI EU Healthcare 1-Year Forward KGV* MSCI US Healthcare 1-Year Forward KGV*
relativ zum MSCI Europe relativ zum MSCI US
1.6 1.4
1.5 1.3
1.4
1.2
1.3
1.2 1.1
1.1 1.0
1.0 0.9
0.9
0.8
0.8
0.7 0.7
0.6 0.6
• Bewertungen bieten weiterhin Unterstützung und sind historisch betrachtet attraktiv
• Gesundheitssektor global: 5% Umsatzwachstum und 10% Gewinnwachstum (EPS) für 2018-2023 erwartet –
alle Subsektoren auf angemessenem Wachstumskurs
• Gewinnrevisionen sind leicht positiv – vergleichsweise positiver in den USA: neue Produkte, verringerte
Erwartungen, Steuerreform in USA, weniger auslaufende Patente, Investitionsausgaben von Krankenhäusern,
Schwellenländer
Quelle: J.P. Morgan Asset Management, MSCI, Stand: 28. Februar 2019.
*basierend auf den Gewinnerwartungen des Marktes der nächsten 12 Monate.
20 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtGesundheitsaktien: Investieren mit niedrigem Blutdruck
Das Gesundheitswesen ist typischerweise ein defensiver Sektor
Beta verschiedener Sektoren zum MSCI Welt
Nicht-zyklische Gesundheits- Zyklische
Versorger Telekom IT Industrie Rohstoffe Energie Finanzwerte
Konsumgüter wesen Konsumgüter
0,64 0,72 0,73 0,81 0,94 0,99 1,02 1,20 1,25 1,26
Gewinnerwartungen im Gesundheitssektor stabil
• Das Ertragswachstum ist weniger direkt vom
176 (links)
S&P 500 (LHS) (rechts)
S&P 500 Healthcare (RHS) 68 Wirtschaftswachstum abhängig
175
174
67 • Die erwarteten Wachstumsraten sind viel
173 66 mehr mit langfristigen Produktzyklen
172 verbunden, die von einer kontinuierlichen
65
171 Gewinnprognosen für die nächsten 12 Monate, USD Innovation und Produktivität in Forschung
170 64
und Entwicklung profitieren
Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Stand: 31. Januar 2019. Quelle Grafik: FactSet. Quelle Tabelle: MSCI Hierin zum Ausdruck gebrachte Meinungen,
Schätzungen, Prognosen, Hochrechnungen und Aussagen zu Finanzmarkttrends basieren auf den Marktbedingungen zum Zeitpunkt der Veröffentlichung. Sie
stellen unsere persönliche Einschätzung dar und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Es kann nicht garantiert werden, dass sie sich
bewahrheiten.
21 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtVeränderungen der Subsektoren im Verlauf
Historische Subsektor Positionierung
60 Biotechnologie Gesundheitsdienstleistungen Medizintechnik Pharma
50
Kalkulierbare Erträge
40
Innovative
30
Medikamente
Kostenkontrolle /
Effizienzgewinne
20
10 Produkte/Geräte zur
Verbesserung der Behandlung/
Lebensqualität der Patienten
0
Okt. 09 Sep. 10 Aug. 11 Jul. 12 Jun. 13 Mai. 14 Apr. 15 Mrz. 16 Feb. 17 Jan. 18 Dez. 18
Quelle: J.P. Morgan Asset Management. Stand: 31.01.2019. Expsoure der Sub-Sektoren relative zum MSCI World Healthcare Index. Der Fonds ist ein aktiv
verwaltetes Portfolio. Der Portfoliomanager behält sich das Recht vor, Positionen, Sektorgewichtungen, Allokationen und Leverage ohne vorherige Ankündigung
zu ändern.
22 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtJPMorgan Funds – Global Healthcare Fund:
Aktuelle Gewichtung
Regionale Gewichtung Sektorgewichtung Marktkapitalisierung
2.0% 1.5% 1.9% 80% Global Healthcare Fund
1.9%
17.0% 21.8% 68
70% MSCI World Healthcare
61
39.3% 60%
50%
18.9% 40%
30% 28
77.6% 18.1% 21
20% 18
Nordamerika Pharmaindustrie
Europa und Nahost ohne GB
Dienstleister im Gesundheitswesen 10%
Großbritannien 4
Medizintechnik
Japan
Biotechnologie 0%
Barvermögen
Barvermögen > 50 Mrd. 10-50 Mrd. < 10 Mrd.
Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Stand: 28.02.2019. Alle Daten beziehen sich auf die Anteilklasse A (dist) – USD. Der Fonds ist ein aktiv verwaltetes
Portfolio; Positionen, Sektorgewichtungen, Allokationen und Leverage (soweit vorhanden) können nach Ermessen des Anlagemanagers ohne Vorankündigung
geändert werden.
23 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtWarum jetzt in den JPMorgan Funds – Global Healthcare Fund investieren?
Langfristige Attraktivität des Gesundheitssektors durch...
…alternde Weltbevölkerung und gestiegene Lebenserwartungen
…steigenden Wohlstand in den Schwellenländern
…Innovation und die wachsende Verflechtung von Medizin und Technologie
Umfangreiche Sektorexpertise
Erfahrenes Team von 9 Spezialisten im Bereich Gesundheitswesen
Ganzheitliches Research: Unternehmen, Lieferanten, Kunden, Konferenzen
Aktives Management ist entscheidend für den Erfolg
Attraktive Portfoliobeimischung
Wertentwicklung von jährlich 5,06% über die letzten 5 Jahre
Gute Diversifikationseffekte, attraktive Bewertung
Defensiver Sektor für Investieren im Spätzyklus
Quelle: J.P. Morgan Asset Management, Stand: 28.02.2019. Die Fondsperformance wird anhand des Nettoinventarwertes der A DIST Anteilsklasse in USD bei
Wiederanlage der Erträge (vor Steuern) inklusive der tatsächlichen laufenden Gebühren und exklusive etwaiger Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge
angegeben. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung.
24 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtJPMorgan Funds – Global Healthcare Fund
Anlagefokus Globales Portfolio von Aktien aus den Bereichen
Pharma, Biotechnologie und Gesundheitswesen
Fondsgesellschaft JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l.
Fondsmanager Anne Marden, Matthew Cohen
Auflegungsdatum 2. Oktober 2009 Anteilklasse A (acc) – USD
ISIN LU0432979614
Ertragsverwendung Ausschüttend WKN A0RPE0
Benchmark MSCI World Healthcare Index (Total Return Net) Anteilklasse A (acc) – EUR
ISIN LU0880062913
Fondsvolumen USD 2.747,1 Mio. per 28. Februar 2019 WKN A1CWHW
Ausgabeaufschlag 5,00% Anteilklasse A (dist) – USD
Laufende Kosten 1,80%*, darin enthalten sind: ISIN LU0432979374
WKN A0RPEX
Verwaltungs- und Beratungsgebühr: 1,50%*
Betriebs- und Verwaltungsaufwendung: max. 0,30%* Anlageziel
Rücknahmegebühr 0,50% – diese wird derzeit nicht erhoben Erzielung einer Rendite durch die
vorwiegende Anlage in Unter-
nehmen der Bereiche Pharma,
Biotechnologie, Gesundheitswesen-
Dienstleistungen, Medizintechnik
und Biowissenschaften
(„Healthcare-Unternehmen“)
weltweit.
*Diese sind im täglichen Fondspreis bereits enthalten.
25 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtJPMorgan Funds – Global Healthcare Fund:
Wertentwicklung
Fortlaufende 12-Monats-Wertentwicklung Kumulierte Wertentwicklung
20% Wertentwicklung abzgl. Ausgabeaufschlag 35% 32.9%
15.3% Wertentwicklung Wertentwicklung
15% 12.4% 11.6% 30% 28.0%
9.8%
10%
25%
6.0%
5%
20%
0%
15%
-5%
11.6%
-10% 10%
-15% 5%
-16.5%
-20%
Feb. 2014 - Feb. 2015 - Feb. 2016 - Feb. 2017 - Feb. 2018 - 0%
Feb. 2015 Feb. 2016 Feb. 2017 Feb. 2018 Feb. 2019 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
Alle Daten beziehen sich auf die Anteilklasse A (dist) – USD per 28.02.2019, Auflegungsdatum der Anteilklasse am 02. Oktober 2009. Die Wertentwicklung der
Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle und zukünftige Wertentwicklung. Wechselkursbewegungen können den Ertrag Ihrer Anlage negativ
beeinflussen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für zukünftige Erträge. Die Wertentwicklung wird nach BVI-Methode
dargestellt. Der Nettoinventarwert berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (Verwaltungs- und Beratungsgebühr sowie Betriebs- und Verwaltungs-
aufwendungen). Die beim Kunden anfallenden Kosten, hier beispielhaft dargestellt durch einen einmaligen Ertragsanteil orientiert am Ausgabeaufschlag von 5%
im ersten Jahr, wirken sich negativ auf die Wertentwicklung der Anlage aus. Zusätzliche Kosten, die sich auf die Wertentwicklung auswirken, z.B. Depotgebühren,
Rücknahmegebühr, Umtauschgebühren sowie etwaige Steuern, können variieren und daher in der Darstellung nicht berücksichtigt werden.
26 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtAnlageziel und Risiken
JPMorgan Funds – Global Healthcare Fund
Anlagerisiken Risiken in Verbindung mit den Techniken und Strategien des Teilfonds
ANLAGEZIEL
Techniken Wertpapiere
Erzielung einer Rendite durch die vorwiegende Anlage in Unternehmen der Konzentration Aktien
Absicherung Kleinere Unternehmen
Bereiche Pharma, Biotechnologie, Gesundheitswesen-Dienstleistungen,
Medizintechnik und Biowissenschaften („Healthcare-Unternehmen“) weltweit.
Sonstige verbundene Risiken Weitere Risiken, denen der Teilfonds durch den
Einsatz der oben aufgeführten Techniken und Wertpapiere ausgesetzt ist
RISIKEN Währung Liquidität Markt
Der Teilfonds unterliegt Anlagerisiken und sonstigen verbundenen Risiken aus
den Techniken und Wertpapieren, die er zur Erreichung seines Anlageziels einsetzt.
Ergebnisse für den Anteilinhaber Potenzielle Auswirkungen der oben genannten
In der Tabelle rechts wird erläutert, wie diese Risiken miteinander im Risiken
Zusammenhang stehen. Sie erklärt auch die Ergebnisse für den Anteilseigner, Verlust Volatilität Verfehlen des Ziels des
die sich auf eine Anlage in diesem Teilfonds auswirken könnten. Anteilsinhaber könnten Der Wert der Anteile des Teilfonds.
ihren Anlagebetrag Teilfonds wird schwanken.
Anleger sollten im Verkaufsprospekt auch die Beschreibung der Risiken zum Teil oder in voller
mit einer vollständigen Beschreibung jedes einzelnen Risikos lesen. Höhe verlieren.
27 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmtWichtige Hinweise Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial. Die hierin enthaltenen Informationen stellen jedoch weder eine Beratung noch eine konkrete Anlageempfehlung dar. Die Nutzung der Informationen liegt in der alleinigen Verantwortung des Lesers. Sämtliche Prognosen, Zahlen, Einschätzungen und Aussagen zu Finanzmarkttrends oder Anlagetechniken und -strategien sind, sofern nichts anderes angegeben ist, diejenigen von J.P. Morgan Asset Management zum Erstellungsdatum des Dokuments. J.P. Morgan Asset Management erachtet sie zum Zeitpunkt der Erstellung als korrekt, übernimmt jedoch keine Gewährleistung für deren Vollständigkeit und Richtigkeit. Die Informationen können jederzeit ohne vorherige Ankündigung geändert werden. J.P. Morgan Asset Management nutzt auch Research-Ergebnisse von Dritten; die sich daraus ergebenden Erkenntnisse werden als zusätzliche Informationen bereitgestellt, spiegeln aber nicht unbedingt die Ansichten von J.P. Morgan Asset Management wider. Der Wert, Preis und die Rendite von Anlagen können Schwankungen unterliegen, die u. a. auf den jeweiligen Marktbedingungen und Steuerabkommen beruhen. Währungsschwankungen können sich nachteilig auf den Wert, Preis und die Rendite eines Produkts bzw. der zugrundeliegenden Fremdwährungsanlage auswirken. Eine positive Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein zuverlässiger Indikator für eine zukünftige positive Wertentwicklung. Das Eintreffen von Prognosen kann nicht gewährleistet werden. Auch für das Erreichen des angestrebten Anlageziels eines Anlageprodukts kann keine Gewähr übernommen werden. J.P. Morgan Asset Management ist der Markenname für das Vermögensverwaltungsgeschäft von JPMorgan Chase & Co und seiner verbundenen Unternehmen weltweit. Telefonanrufe bei J.P. Morgan Asset Management können aus rechtlichen Gründen sowie zu Schulungs- und Sicherheitszwecken aufgezeichnet werden. Zudem werden Informationen und Daten aus der Korrespondenz mit Ihnen in Übereinstimmung mit der EMEA-Datenschutzrichtlinie von J.P. Morgan Asset Management erfasst, gespeichert und verarbeitet. Die EMEA-Datenschutzrichtlinie finden Sie auf folgender Website: www.jpmorgan.com/emea-privacy-policy. Da das Produkt in der für Sie geltenden Gerichtsbarkeit möglicherweise nicht oder nur eingeschränkt zugelassen ist, liegt es in Ihrer Verantwortung sicherzustellen, dass die jeweiligen Gesetze und Vorschriften bei einer Anlage in das Produkt vollständig eingehalten werden. Es wird Ihnen empfohlen, sich vor einer Investition in Bezug auf alle rechtlichen, aufsichtsrechtlichen und steuerrechtlichen Auswirkungen einer Anlage in das Produkt beraten zu lassen. Fondsanteile und andere Beteiligungen dürfen US-Personen weder direkt noch indirekt angeboten oder verkauft werden. Bei sämtlichen Transaktionen sollten Sie sich auf die jeweils aktuelle Fassung des Verkaufsprospekts (Stand Januar 2019), der Wesentlichen Anlegerinformationen (Key Investor Information Document – KIID) sowie lokaler Angebotsunterlagen stützen. Diese Unterlagen sind ebenso wie die Jahres- und Halbjahresberichte sowie die Satzungen der in Luxemburg domizilierten Produkte von J.P. Morgan Asset Management beim Herausgeber, JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Taunustor 1 D-60310 Frankfurt am Main sowie bei der deutschen Informationsstelle, JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Taunustor 1, D-60310 Frankfurt; in Österreich bei JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, A-1010 Wien sowie der Zahl- u. Informationsstelle Uni Credit Bank AG, Schottengasse 6-8, A-1010 Wien oder bei Ihrem Finanzvermittler kostenlos erhältlich. Herausgeber in Deutschland: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Frankfurt Branch, Taunustor 1 D-60310 Frankfurt am Main. Herausgeber in Österreich: JPMorgan Asset Management (Europe) S.à r.l., Austrian Branch, Führichgasse 8, A-1010 Wien. 0903c02a8250fa84 28 | Nur für professionelle Kunden/Presse – nicht für Kleinanleger bestimmt
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