IPO-Studie 2021 - HAMBURG, 09. DEZEMBER 2021 - Kirchhoff Consult AG
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HAMBURG, 09. DEZEMBER 2021 IPO-Studie 2021
2 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Inhalt
Inhalt
3 Zusammenfassung „Das IPO-Jahr 2021 ist bis Juli
5 Kursanstieg am Kapitalmarkt 2021 trotz COVID-19-Pandemie
6 Starkes Jahr am IPO-Markt außerordentlich stark verlaufen.
7 Vantage Towers mit größtem IPO des Jahres
8 Nur vier von zwölf Unternehmen mit positiver Kursperformance Danach gab es nur noch eine E mission
8 Überwiegend schwarze Zahlen
9 Zwei Börsengänge im Scale im Scale-Segment. Aus Angst vor
10 Übersicht der neuen Mittelstandsanleihen 2021
11 Zwölf Börsengänge 2021 Kurskorrekturen wurden angekündigte
12 Zweithöchstes Platzierungsvolumen seit dem Neuen Markt
13 Durchwachsene Bilanz 2021 am Markt für Bond-Neuemissionen Börsengänge kurzfristig verschoben
14 Kapitalmarktausblick 2022
15 IPO-Ausblick 2022 oder abgesagt. Wir erwarten für 2022,
16 Impressum/Kontakt
dass sich das IPO-Fenster wieder öffnen
wird und zahlreiche Unternehmen
dieses nutzen werden.“
Klaus Rainer Kirchhoff, Gründer und Vorstandsvorsitzender
der Kirchhoff Consult AG3 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Zusammenfassung
Zusammen-
fassung BÖRSENGÄNGE Ein Drittel der erfolgten Börsengänge 2021, und MITTELSTANDSANLEIHEN
damit mehr als in den vorangehenden Jahren, geht
Nach dem schwachen Jahr 2020 mit nur 5 Börsen- auf Online-Handelsunternehmen zurück. Diese Die Anzahl der neu emittierten Anleihen auf dem
gängen im Prime Standard konnte sich die Anzahl profitierten von der Schließung von stationären Markt für Mittelstandsanleihen im Jahr 2021 ver-
der IPOs (IPO: Initial Public Offering) in dem Geschäften während der COVID-19-Pandemie und zeichnete einen deutlichen Rückgang zum Vorjahr
Börsensegment im Jahr 2021 auf 12¹ erhöhen – und dem Megatrend Digitalisierung. Auch Unternehmen 2020. Ende November 2021 lag die Anzahl der
damit mehr als verdoppeln. Zugleich stieg das aus den Branchen Telekommunikation und Soft- Neuemissionen bei 26 (2020: 43). Hingegen ist das
Emissionsvolumen auf 8,6 Milliarden Euro, was ware/Technologie erwiesen sich als Treiber für die Emissionsvolumen leicht auf 1.378 Millionen Euro
nahezu einer Verzehnfachung entspricht (2020: insgesamt rege Aktivität am IPO-Markt. angestiegen (2020: 1.338 Millionen Euro)² – und
0,9 Milliarden Euro). Grund hierfür war insbeson damit zugleich auf das höchste Niveau seit 2014.
dere das allgemein höhere Platzierungsvolumen Im Scale gingen genau wie 2020 zwei Unternehmen
der Börsengänge, das mit einem Median von aufs Parkett. Mit einem Emissionsvolumen von Wie in den drei vorherigen Jahren hielten auch im
405 Millionen Euro mehr als dreimal so hoch insgesamt 137 Millionen Euro verzeichnete das Jahr 2021 die Anleihen aus der Immobilienbranche
ausfiel wie im Vorjahr (2020: 127 Millionen Euro). Börsensegment einen Rückgang um 32 Prozent den größten Anteil am Emissionsmarkt. 6 der 27
gegenüber dem Rekordniveau im Vorjahr (2020: Anleihen stammen aus diesem Sektor, welche in
Die Kursentwicklung der Börsenneulinge 2021 war 200 Millionen Euro). Summe ein Emissionsvolumen von 376 Millionen
durchwachsen. Nur vier Unternehmen verbuchten Euro umfassten. Fünf Anleihen wurden mit einem
eine positive Performance (Stand: 30.11.2021), wäh- Im Jahr 2021 lagen zudem SPAC-Börsengänge Volumen von mehr als 100 Millionen Euro begeben.
rend die Aktienindizes trotz COVID-19-Pandemie (Special Purpose Acquisition Company) im Trend. Die Anleihe mit dem höchsten Volumen hat der
grundlegend eine positive Entwicklung nahmen In Deutschland warben die vier SPACs GFJ ESG Metallhändler Metalcorp Group S.A. mit einem
und neue Rekordstände erreichten. Die beste Acquisition I SE, OboTech Acquisition SE, 468 SPAC Betrag von 250 Millionen Euro platziert.
Kursentwicklung verzeichnete Synlab mit einem I SE und Lakestar SPAC I SE im General Standard
Plus von 25,6 Prozent, während Auto1 mit einem insgesamt 925 Millionen Euro ein. 468 SPAC I SE 16 der 27 Anleihen und somit 59 Prozent der
Minus von 54,9 Prozent am schlechtesten abschnitt. (tonies SE) und Lakestar SPAC I SE (HomeToGo Neuemissionen erreichten eine vollständige
SE) haben bereits erfolgreich ein Übernahmeziel Platzierung. Damit ist im Vergleich zum Vorjahres-
Investoren waren bei weiteren Börsenkandidaten gefunden und den jeweiligen Zusammenschluss niveau (2020: 37 Prozent) ein deutlicher Anstieg
daher im Herbst trotz eines guten Umfelds zurück- vollzogen. zu verzeichnen. Im Jahr 2021 wurden insgesamt
haltender, sodass einige Börsengänge abgesagt 91 Prozent des angestrebten Emissionsvolumens
oder verschoben werden mussten. Daran änderten erreicht, was einem Anstieg um 12 Prozentpunkte
auch positive Unternehmensnachrichten, gesamt- zum Vorjahr entspricht (2020: 79 Prozent). Der
wirtschaftliches Wachstum und eine ruhigere Kupon der Anleihen stieg um 0,2 Prozentpunkte auf
politische Lage in den USA unter dem neuen durchschnittlich 5,7 Prozent (2020: 5,5 Prozent).
Präsidenten Joe Biden nichts.
1
Inklusive Privatplatzierungen
2
Berechnung berücksichtigt nicht bekannte Platzierungsvolumina von zwei Anleihen, siehe Seite 104 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Zusammenfassung
„Wir haben 2021 mehr als doppelt so viele Börsengänge wie
im Vorjahr erlebt. Insbesondere die sogenannten ‚Corona-
Gewinner‘ mit digitalen Geschäftsmodellen strebten an die
Börse. Aber auch Industrieunternehmen waren mit ihren
Börsengängen erfolgreich. Diese Vielfalt der Unternehmen
zeigt, wie aufnahmefähig die Börse für neue Aktien ist. Bei
einem anhaltend positiven Kapitalmarktumfeld sollten 2022
weitere IPOs folgen.“
Klaus Rainer Kirchhoff, Gründer und Vorstandsvorsitzender der Kirchhoff Consult AG5 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Kursanstieg am Kapitalmarkt 2021 trotz COVID-19-Pandemie
Kursanstieg am Kapitalmarkt
2021 trotz COVID-19-Pandemie
Die Kurse an den Aktienmärkten waren volatil, STEIGENDE UNTERNEHMENSGEWINNE FÜHREN ZU KURSGEWINN VON 10,1 PROZENT IM DAX
stiegen aber im Jahr 2021 kontinuierlich an. Sie Deutscher Aktienmarkt – Indexierte Kursentwicklung des DAX, MDAX und SDAX im Jahr 2021 in %
setzten damit die gute Entwicklung nach den
erheblichen Kursabschlägen zum Beginn der CO-
VID-19-Pandemie im März 2020 fort. Insbesondere 130
von März 2021 bis Juli 2021 war die Dynamik stark
ausgeprägt. Nach einer kurzen Schwächephase 120
erreichte der DAX im Herbst neue Höchststände bei
110
deutlich über 16.000 Punkten. Bis Ende November
(Stand 30.11.2021) verbuchte der DAX ein Plus von
100
10,1 Prozent im Vergleich zum Jahresschlusskurs
2020. Ein wesentlicher Treiber der steigenden 90
Kurse ist weiterhin die expansive Geldpolitik der
Europäischen Zentralbank. Zudem erholte sich die 80
Wirtschaft von der Pandemie, sodass zahlreiche
Unternehmen ihre Ergebnisprognose mehr als 70
einmal erhöhten. In den USA stiegen die Kurse
60
auch unter dem neuen US-Präsidenten weiter zu Der DAX schloss Ende 2020 bei 13.718 Punkten und am 30.11.2021 bei 15.100 Punkten (+10,1%).
neuen Höchstständen. Aktien bleiben damit eine Der MDAX schloss Ende 2020 bei 30.796 Punkten und am 30.11.2021 bei 33.890 Punkten (+10,1%).
50
der rentabelsten Anlageformen. Der SDAX schloss Ende 2020 bei 14.764 Punkten und am 30.11.2021 bei 16.227 Punkten (+9,9%).
Risiken für die weitere Kursentwicklung bestehen
durch die Möglichkeit eines Kurswechsels in der
Geldpolitik durch die EZB. Steigende Zinsen könn-
ten die Kursentwicklung bremsen. Zudem bleiben
Unsicherheiten über den weiteren Verlauf der
COVID-19-Pandemie, Probleme in den Lieferketten
und geopolitische Spannungen.
Quelle: Börse Frankfurt, XETRA-Schlusskurse vom 30.11.20216 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Starkes Jahr am IPO-Markt
STARKES JAHR AM IPO-MARKT
Mehr Börsengänge und höheres Emissionsvolumen im Jahr 2021
BÖRSENGÄNGE IM PRIME STANDARD
Anzahl der Emittenten1 Emissionsvolumen in Mrd. Euro1
16
15 11,6
12 12
8,6
7,1
8 8² 8
5,1
6
5 5 5
3,6 3,7² 3,6
2,8
3 2,2 2,3
1,5
1 0,9
0,1
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
1
Ohne reine Notierungsaufnahmen
2
Inkl. Rocket Internet AG (Entry Standard)
Quelle: Börse Frankfurt, XETRA-Schlusskurse vom 30.11.2021 Quelle: Deutsche Börse, eigene Recherche7 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Vantage Towers mit grösstem IPO des Jahres
VANTAGE TOWERS MIT GRÖSSTEM IPO DES JAHRES
Emissionsvolumen pro Börsengang deutlich höher als in den Vorjahren
BÖRSENGÄNGE
Emissionsvolumen in Mio. Euro
Vantage Towers AG 2.216,9
AUTO1 Group SE 1.832,8
SUSE S.A. 1.063,1
ABOUT YOU Holding AG 842,0
SYNLAB AG 754,4
Friedrich Vorwerk
414,0
Group SE
Cherry AG 396,3
Mister Spex SE 326,1
BIKE24 Holding AG 322,0
Novem Group S.A. 226,9
hGears AG 162,8
KATEK SE 90,8
EMISSIONSVOLUMEN
Mittelwert: 720,7 Mio. Euro
Median: 405,1 Mio. Euro
Quelle: Unternehmensangaben, Deutsche Börse, eigene Berechnungen8 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Nur vier von zwölf Unternehmen mit positiver Kursperformance
NUR VIER VON ZWÖLF UNTERNEHMEN MIT POSITIVER ÜBERWIEGEND SCHWARZE ZAHLEN
KURSPERFORMANCE Neun der zwölf Emittenten mit Nettogewinnen vor dem IPO
SYNLAB AG MIT HÖCHSTEN KURSGEWINNEN
BÖRSENGÄNGE BÖRSENGÄNGE
Kursentwicklung seit IPO in % Nettogewinn-Marge im Jahr vor dem IPO in %
SYNLAB AG 25,6 % Vantage Towers AG 33,2 %
SUSE S.A. 22,7 % Cherry AG 13,5 %
Friedrich Vorwerk Group SE 10,5 %
BIKE24 Holding AG 21,4 %
SYNLAB AG 9,9 %
Vantage Towers AG 18,2 %
hGears AG 5,3 %
KATEK SE 0,0 %
AUTO1 Group SE 5,1 %
ABOUT YOU Holding AG -8,6 % Novem Group S.A. 1,7 %
Cherry AG -19,6 % KATEK SE 0,4 %
BIKE24 Holding AG 0,3 %
hGears AG -21,5 %
ABOUT YOU Holding AG -5,1 %
Novem Group S.A. -22,3 %
Mister Spex SE -6,3 %
Friedrich Vorwerk Group SE -29,5 %
SUSE S.A. -11,5 %
Mister Spex SE -51,1 %
AUTO1 Group SE -54,9%
KURSPERFORMANCE NETTOGEWINN-MARGE
Mittelwert: -10,0 % Mittelwert: 4,7 %
Median: -14,1 % Median: 3,4 %
Quelle: Börse Frankfurt, eigene Berechnungen Quelle: Unternehmensangaben, eigene Berechnungen
auf Basis der ersten Preise der Aktien nach der Emission und der XETRA-Schlusskurse vom 30.11.20219 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Zwei Börsengänge im Scale
ZWEI BÖRSENGÄNGE IM SCALE
Emissionsvolumen gegenüber Vorjahr um ein Drittel gesunken
EMISSIONSVOLUMEN1 „Wie im Vorjahr gingen im
in Mio. Euro
Jahr 2021 zwei Unternehmen
im Wachstumssegment Scale
APONTIS PHARMA AG 89,6 an die Börse. Sie warben
insgesamt rund 137 Millionen
Euro ein – das entspricht
Veganz Group AG 47,6 einem Rückgang von rund
einem D
rittel gegenüber dem
Rekordjahr 2020.
KURSENTWICKLUNG SEIT IPO2
in % Anders als in den vergangenen
Jahren gab es keinen Börsen-
gang eines Technologieunter-
APONTIS PHARMA AG 5,8 %
nehmens im Scale. Veganz ist
das erste Nahrungsmittel-
Veganz Group AG 8,5 % unternehmen, das in diesem
Segment einen IPO durchführte.
Mit Apontis wählte zudem ein
Pharmaunternehmen diesen
Weg.“
1
Quelle: Unternehmensangaben, Deutsche Börse, eigene Berechnungen
2
uelle: Börse Frankfurt, eigene Berechnungen auf Basis der ersten Preise der Aktien
Q
nach der Emission und der XETRA-Schlusskurse vom 30.11.202110 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Übersicht der neuen Mittelstandsanleihen 2021
ÜBERSICHT DER NEUEN MITTELSTANDSANLEIHEN 2021
Anteil der Vollplatzierungen deutlich über Vorjahresniveau
MITTELSTANDSANLEIHEN
Rangfolge nach platziertem Volumen
Zielvolumen Platziertes Volumen
Emittent in Mio. Euro in Mio. Euro Vollplatzierung Kupon „Im Jahr 2021 wurden 16 von
METALC.GROUP 21/26 250 250 8,50 %
27 Mittelstandsanleihen bzw.
S IMMO AG 21/28 MTN 1 150 150 1,75 %
UBM DEVELOP. 21/26 150 150 3,13 % 59 Prozent der Bonds voll
ELEVING GROUP 21/26 150 150 9,50 % platziert. Diese Erfolgsquote
LR GLOBAL HD FLN 21/25 125 125 7,25 %
HOMANN HOLZW IHS.21/26 78 78 4,50 %
übersteigt deutlich das Vor-
IUTECREDIT 21/26 75 75 11,00 % jahresniveau (37 Prozent). Im
DEUTSCHE LICHTMIETE 21/27 50 50 5,25 %
Durchschnitt lag der Kupon
PHOTON ENERGY 21/27 50 50 6,50 %
PANDION AG IHS 21/26 45 45 5,50 % mit 5,7 Prozent leicht über
AGRI RESOURC 21/26 50 40 8,00 %
dem Niveau des Jahres 2020
PCC 21/26 30 29,5 4,00 %
ZEITFRACHT IHS 21/26 60 25 5,00 % (5,5 Prozent). 2021 kamen wie
THE SOCIAL C WA 21/24 25 25 5,75 % im Vorjahr fünf Mittelstands-
HEP GLOBAL 21/26 25 25 6,50 %
WERDERBREMEN ANL. 21/26 30 17 6,50 %
anleihen auf ein V
olumen von
GROUNDS R.ES WA 21/24 16,8 16,8 6,00 % mehr als 100 Millionen Euro.“
ENERGIEKONTOR 21/39 15,1 15,1 4,38 %
NEUE ZWL ZAHNRADW. 21/26 15,0 14,0 6,00 %
NORATIS 21/27 40 10 4,75 %
PCC 21/26 10 10 4,00 %
PCC 21/24 10 9,4 3,00 %
SCHALKE 04 ANL. 21/26 15,893 8,9 5,75 %
NIIIO FIN.GR WA 21/26 5 5 4,00 %
RAMFORT GMBH IHS 21/26 10 4 6,75 %
BLUEPLANET WD21/26 20,0 n/a 5,50 %
JES.GREEN 21/26 10,0 n/a 5,00 %
GESAMT: 27 1510,8 1377,7 5,69 %
Quellen: Unternehmensangaben, Bondguide, eigene Recherche11 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Zwölf Börsengänge 2021
ZWÖLF BÖRSENGÄNGE 2021
Steigende Aktienkurse und niedrige Zinsen sorgen für günstiges IPO-Umfeld
BÖRSENGÄNGE
IPOs seit 1990 im Prime Standard¹
175
142
79
34 36
32
25
19 20 21
15 14 13 15 16
9 11 12 12
7 6 8 5 82 5 8 5
4 2 1 3
0
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
BÖRSENGÄNGE
Mittelwert: 23,8
Median: 12
1
Ohne reine Notierungsaufnahmen,
2
Inkl. Rocket Internet AG (Entry Standard)
Quelle: Deutsche Börse, eigene Recherchen12 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Zweithöchstes Platzierungsvolumen seit dem Neuen Markt
ZWEITHÖCHSTES PLATZIERUNGSVOLUMEN SEIT DEM
NEUEN MARKT
Drei Milliarden-IPOs übertreffen jeweils Gesamtvolumen des Vorjahres
BÖRSENGÄNGE „2021 erreichte das platzierte Volumen der
Platzierungsvolumina durch Börsengänge im Prime Standard seit 2001 in Mrd. Euro¹
Börsengänge im Prime Standard
8,6 Milliarden Euro – was fast einer
Verzehnfachung im Vergleich zum sehr
niedrigen Vorjahresniveau entspricht.
11,6
8,6
Insbesondere im ersten Halbjahr mit weltweit
7,2 7,4 7,1 kontinuierlich steigenden A
ktienkursen wagten
5,1 viele Unternehmen den Gang aufs Parkett. Auch
3,9 3,6 3,7 2
2,8
3,6 die Lockdown-Maßnahmen zur Eindämmung der
2,2 2,2 2,3
2
1,5
0,9
COVID-19-Pandemie konnten diese Entwicklung
0,2 0,3 0,1
0
nicht bremsen. Im Herbst gab es keine weiteren
01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 Börsengänge im Prime Standard.“
1
Ohne reine Notierungsaufnahmen,
2
Inkl. Rocket Internet AG (Entry Standard)
Quelle: Unternehmensangaben, Deutsche Börse, eigene Berechnungen13 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Durchwachsene Bilanz 2021 am Markt für Bond-Neuemissionen
DURCHWACHSENE BILANZ 2021 AM MARKT
FÜR BOND-NEUEMISSIONEN
Weniger Emissionen als im Vorjahr bei leichtem Anstieg des Volumens
MITTELSTANDSANLEIHEN „Nachdem die Zahl der Emissionen am Markt
Platzierungsvolumina seit 2010 in Mio. Euro
inklusive Anzahl an Emissionen für neue Mittelstandsanleihen 2020 stark
gestiegen ist, gab es in diesem Jahr einen
2.352 deutlichen Rückgang. Zugleich stieg das
Emissionsvolumen im Vergleich zum Vorjahr
um 3 Prozent auf 1.378 Millionen Euro.
1.614
1.505 ie Bonds waren im Jahr 2021 auf mehr
D
1.353 1.338 1.378
1.243 Sektoren verteilt. Erneut nahmen Anleihen
1.146
46
43
aus dem Immobiliensektor den Spitzenplatz
805 34
879
817 ein. Zudem waren die Sektoren Finanzdienst-
737 33 31
31 30
28 27 leistung, Erneuerbare Energien und Fußball
21 verstärkt vertreten.
16
10
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
PLATZIERUNGSVOLUMEN IN MIO. EURO
ANZAHL DER EMISSIONEN VON MITTELSTANDSANLEIHEN
2011
Quelle: Unternehmensangaben, BondGuide14 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Kapitalmarkta usblick 2022
Kapitalmarkt
ausblick 2022
ANALYSTEN RECHNEN MIT LEICHTEN
KURSGEWINNEN
CHANCEN UND RISIKEN Demgegenüber beobachten Analysten eine Be- DEUTSCHER AKTIENMARKT
wertungslücke zwischen europäischen und ame- Prognosen der Analysten für den DAX-Endstand 20221
Analysten erwarten bis Ende des Jahres 2022 rikanischen Aktien, sodass für die Aktienmärkte
einen leichten Anstieg des DAX. Durchschnittlich in Europa noch Nachholpotenzial besteht. In einer
17250
liegt ihre Prognose bei 17.029 Punkten, bzw. einem dynamischen Erholung der Wirtschaft dürften die
Ø17.029 Punkte
Kurspotenzial von 7,7 Prozent¹. Dabei herrscht im Unternehmensgewinne steigen. Die Aktienkurse (+7,7 %)
Gegensatz zum Vorjahr keine Einigkeit über die Ent- dürften insbesondere der Entwicklung der Unter-
15000
wicklung an den Börsen. Die höchste Einschätzung nehmensgewinne folgen. Zugleich mehren sich die
liegt bei 18.000 Punkten, während die niedrigste Signale, dass die Probleme in den Lieferketten im
Prognose von 16.000 Punkten bis Ende 2022 – und Jahr 2022 deutlich reduziert werden. Insbesondere
damit einem leichten Kursrückgang¹ – ausgeht. konjunktursensible Sektoren dürften davon profi- 12500
Unterjährig erwarten die Analysten dabei größere tieren. Aktien werden damit in einem veränderten
Kursschwankungen. Umfeld weiterhin attraktiver gegenüber anderen
Anlageformen bleiben. 10000
2021 2022
Risiken für die Aktienkursentwicklung sehen die
Analysten insbesondere durch die Tendenz zu welt-
weit steigenden Zinsen. Aktuell hohe Inflationsraten
7500
verstärken die Sorgen. Ansteigende Rohstoff- und
Energiepreise belasten die Unternehmen.
Die EZB wird den Leitzins aber wohl frühestens
2023 anheben. Zudem sind die aktuellen Bewer-
tungen der Unternehmen bereits hoch, sodass das
Steigerungspotenzial begrenzt ist.
1
asierend auf den Schlusskursen in den jeweiligen Analystenstudien oder an
B 1
P rognosen von Commerzbank, Deka Bank, Deutsche Bank, DZ Bank, DWS, Helaba und LBBW
den Handelstagen vor dem jeweiligen Erscheinungstag der Studien Quelle: Börse Frankfurt, Schlusskurs vom 30.11.202015 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 IPO-Ausblick 2022
IPO-Ausblick 2022
ZAHLREICHE BÖRSENGÄNGE UND Sofern sich die Aktienkurse stabil entwickeln und „In einem volatilen Kapitalmarktum-
MITTELSTANDSANLEIHEN die Weltwirtschaft weiter dynamisch wächst, dürf-
te die COVID-19-Pandemie Börsengängen nicht feld steigen die Anforderungen der
Nach schwächeren Jahren 2019 und 2020 zeigte im Weg stehen. In sich öffnenden IPO-Fenstern
Investoren. Die IPO-Pipeline ist aber
das Jahr 2021, dass Börsengänge mit verschie- werden 2022 voraussichtlich mindestens ähnlich
densten Geschäftsmodellen in Deutschland wieder viele Unternehmen ihren Börsengang durchführen prall gefüllt mit vielen sehr aussichts-
möglich sind. Gerade vor dem Hintergrund der wie 2021. Dabei wirkt die expansive Geldpolitik der
zahlreichen verschobenen Börsengängen gibt es Europäischen Zentralbank unterstützend. Größtes reichen Unternehmen. Wir rechnen
für das Jahr 2022 eine lange Kandidaten-Pipeline. Risiko bleibt die Volatilität an den Börsen.
daher mit mindestens 15 Börsengängen
Rund 100 Unternehmen könnten gemäß offiziellen
Informationen und Marktgerüchten einen IPO vor- Kirchhoff Consult geht unter diesen Bedingungen im Jahr 2022. Dabei wird sich der
bereiten oder anstreben. Darunter befinden sich für 2022 von einem lebhaften IPO-Markt aus,
Fintechs wie N26 und Solarisbank, Abspaltungen sowohl in Bezug auf die Anzahl der Börsengänge Trend zu Geschäftsmodellen mit einer
von Konzernen wie Uhde Chlorine Engineers als auch das Platzierungsvolumen. Neben Private-
überzeugenden ESG-Strategie auch bei
(Elektrolyse, Thyssenkrupp) und ParshipMeet Equity-getriebenen Emissionen erwartet Kirchhoff
(Online-Partnervermittlung, ProSiebenSat.1) Consult auch wieder mehr kleine und mittlere den Neuemissionen durchsetzen.“
sowie der Prothesenhersteller Ottobock und das Unternehmen bei den Neuzugängen.
Pharmaunternehmen Cheplapharm.
Jens Hecht, CFA, Vorstand der Kirchhoff Consult AG16 KIRCHHOFF CONSULT AG | IPO-STUDIE 2021 Impressum/Kontakt
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Kontakt
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Kirchhoff Consult AG
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