JANUS HENDERSON GLOBAL DIVIDEND INDEX - Ausgabe MAI 2021
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
JANUS HENDERSON
GLOBAL DIVIDEND INDEX
30. Ausgabe
MAI 2021
Publikation zu WerbezweckenINHALT Zusammenfassung der Ergebnisse 2-3 Überblick 4-5 Regionen und Länder 6-10 Branchen und Sektoren 11 Top-Unternehmen 12 Outlook 13 Ein Jahr Corona – das vollständige Dividenden-Bild 14-17 Methodik 18 Glossar 18 Anhang 19-23 Häufig gestellte Fragen 24 Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner Stelle als Beratung verstanden werden. * Bitte beachten Sie das Glossar auf Seite 18.
EINFÜHRUNG
JANUS HENDERSON IST EIN Janus Henderson Investors ist aus der Fusion von Janus Capital Group und
VERMÖGENSVERWALTER, DER Henderson Global Investors im Jahr 2017 hervorgegangen. Wir haben uns
zum Ziel gesetzt, durch aktives Management den Wert der uns anvertrauten
SEIT MEHR ALS 80 JAHREN Gelder zu mehren. Aktiv ist für uns mehr als nur ein Investmentansatz – es ist
FÜR SEINE KUNDEN AN DEN die Art und Weise, wie wir Ideen in die Tat umsetzen, wie wir unsere
INTERNATIONALEN Ansichten kommunizieren und unsere Partnerschaften aufbauen, um für
AKTIENMÄRKTEN INVESTIERT. unsere Kunden die besten Ergebnisse zu erzielen.
Wir sind stolz auf das, was wir tun. Die Qualität unserer Produkte und
Dienstleistungen hat für uns oberste Priorität. Unseren Investmentmanagern
geben wir den Freiraum, den sie brauchen, um die für ihr Aktivitätsfeld
besten Methoden anzuwenden. Das Team steht bei uns jedoch im
Mittelpunkt. Dies kommt auch in unserem Ethos “Knowledge. Shared” zum
Ausdruck. Es bildet die Grundlage für unser Bestreben, für unsere Kunden
die bestmögliche Anlageentscheidungen zu treffen. Auch der Austausch von
Wissen und Informationen innerhalb unseres Unternehmens folgt diesem
Grundsatz.
Wir sind stolz auf unsere breit diversifizierte Produktpalette, in die das
fundierte Wissen unserer Spezialisten einfließt, von denen einige zu den
innovativsten Denkern der Branche gehören. Unsere Expertise umfasst die
wichtigsten Anlageklassen. Unsere Anlageteams sind in allen bedeutenden
Finanzzentren weltweit präsent, um Privatanlegern und institutionellen
Investoren rund um den Globus beratend zur Seite zu stehen. Mit über 2.000
Mitarbeitern in Büros in 25 Städten weltweit verwalten wir ein Vermögen von
405 Mrd. USD*. Hauptsitz unseres Unternehmens ist London. Als
unabhängiger Vermögensverwalter sind wir an der Börse in New York und in
Australien gelistet.
Was ist der Janus Henderson Global Dividend Index?
Der Janus Henderson Global Dividend Index (JHGDI) ist eine langfristige
Studie der globalen Dividendentrends. Der JHGDI misst die Fortschritte von
Unternehmen weltweit, den Anlegern auf ihr Kapital einen laufenden Ertrag
zu zahlen. Das Jahr 2009 – Indexwert 100 – dient als Basisjahr. Berechnet
wird der Index, der auch für einzelne Regionen, Branchen und Sektoren
ausgewiesen werden kann, auf US-Dollarbasis. So kann der Leser die
Entwicklung der Dividenden problemlos ablesen und beispielsweise die
USA, wo ein Großteil der globalen Ausschüttungen fließt, mit kleineren
Ländern wie den Niederlanden vergleichen.
Unser Report soll den Lesern helfen, die Welt der ertragsorientierten Anlage
besser zu verstehen.
* Stand: 31. März 2021
1ZUSAMMENFASSUNG DER ERGEBNISSE
NACH REGION
Überblick Regionen & Länder
• Deutliche Signale einer Verbesserung im • Die saisonale Dominanz Nordamerikas,
1. Quartal – Dividendenausschüttungen die sich als resistent gegen
gingen so langsam wie seit einem Jahr Dividendenkürzungen erwiesen hat,
nicht mehr zurück: insgesamt um 2,9 unterstützte die Auszahlungen im
% auf 275,8 Milliarden USD, was ersten Quartal – die Dividenden fielen
einem Rückgang von nur 1,7 % bereinigt hier nur um 0,3 %
entspricht (bereinigt um
Sonderdividenden u. a.) • Kanada verzeichnete im 1. Quartal
Rekordausschüttungen – als einziges
• Nur jedes fünfte Unternehmen (18 %) Land
kürzte seine Dividende – 2020 waren
es noch 34 % • Die Ausschüttungen in Europa stiegen
im Jahresvergleich, begünstigt durch
• Unser Dividendenindex lag zum Nachholzahlungen von
Quartalsende bei 171,3 und damit auf skandinavischen Banken
dem niedrigsten Stand seit 2017
• Bergbaudividenden in Australien
halfen, Kürzungen in anderen Ländern
auszugleichen; in Hongkong sanken
die Ausschüttungen
• In Großbritannien litten die Dividenden
weiterhin unter den Kürzungen der
Ölgesellschaften, und einige Dividenden
DEUTLICHE SIGNALE EINER VERBESSERUNG wurden dauerhaft auf ein niedrigeres
IM 1. QUARTAL – DIVIDENDENAUSSCHÜTTUNGEN Niveau zurückgesetzt, aber auch hier
GINGEN SO LANGSAM WIE SEIT EINEM JAHR gibt es Anzeichen für eine Belebung
NICHT MEHR ZURÜCK: INSGESAMT UM 2,9 % AUF • Die Schwellenländer profitierten von
275,8 MILLIARDEN USD, WAS BEREINIGT EINEM Dividendenerhöhungen in Brasilien,
RÜCKGANG VON NUR 1,7 % ENTSPRICHT Indien und Malaysia
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
2ZUSAMMENFASSUNG DER ERGEBNISSE
NACH REGION (FORTSETZUNG)
Branchen & Sektoren Ein Jahr Corona – das
• Steigende Rohstoffpreise trieben die
vollständige Bild
Dividenden von Bergbauunternehmen • Dividenden im Wert von 247 Mrd. USD
in die Höhe, und eine Reihe von wurden zwischen April 2020 und März
Banken schütten wieder aus– ein gutes 2021 gekürzt, was bereinigt einem
Zeichen für die kommenden Monate Rückgang von 14 % entspricht
• Ein Drittel (34 %) der Unternehmen
• Die Ausschüttungen bei zyklischen
nahm Kürzungen vor, aber die
Konsumgütern blieben unter Druck
Auswirkungen waren je nach Sektor
und Region sehr unterschiedlich
Ausblick
• Es herrscht immer noch große
Unsicherheit, da die Pandemie in vielen
Teilen der Welt weiterhin zu schweren
Beeinträchtigungen führt, obwohl die
Einführung von Impfstoffen Anlass zu
Optimismus gibt
• Unternehmen, die ihre Ausschüttungen
ausgesetzt haben, sind bestrebt, diese
wieder aufzunehmen, auch wenn einige
Einschränkungen bestehen bleiben,
z. B. bei Bankdividenden
• Wir erwarten, dass Dividenden volatiler
sein werden als in einem normalen
Jahr, aber wir sind positiver als im
Januar und sehen deutlich weniger
Abwärtsrisiken
• Wir heben unsere Prognose auf 1,36
WIR HEBEN UNSERE PROGNOSE AUF
Billionen USD an, was einem 1,36 BILLIONEN USD AN, WAS EINEM
Gesamtwachstum von 8,4 % und einem GESAMTWACHSTUM VON 8,4 % UND EINEM
bereinigten Anstieg von 7,3 % entspricht BEREINIGTEN ANSTIEG VON 7,3 % ENTSPRICHT
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
3ÜBERBLICK
2,9 %
Im ersten Quartal gab es deutliche Anzeichen für Die Bergbauunternehmen stachen im ersten
eine bevorstehende Wiederbelebung der Quartal besonders hervor. Die wieder
weltweiten Dividendenausschüttungen. Obwohl anziehenden Rohstoffpreise haben zu einem
die Ausschüttungen im Jahresvergleich um 2,9 erheblichen Dividendenwachstum geführt, das
% auf 275,8 Mrd. USD zurückgingen, wurde der OBWOHL DIE durch hohe Sonderdividenden noch verstärkt
Rückgang durch niedrigere einmalige AUSSCHÜTTUNGEN wurde. Versorgungsunternehmen und das
Sonderdividenden in den USA verstärkt. Auf IM JAHRESVERGLEICH Gesundheitswesen verzeichneten ebenfalls
bereinigter Basis waren sie nur um 1,7 % UM 2,9 % AUF höhere Ausschüttungen. Einige Banken nahmen
niedriger. Vor dem Hintergrund der anhaltenden die Dividendenausschüttungen wieder auf, die
Pandemie ist ein solch geringer Rückgang ein
275,8 MRD. USD von den Aufsichtsbehörden in der Anfangsphase
außerordentlich gutes Ergebnis. Zudem war der ZURÜCKGINGEN, der Pandemie eingeschränkt worden waren. Die
Rückgang weitaus geringer als in den drei WURDE DER größten Rückgänge verzeichneten die Sektoren
vorangegangenen Quartalen, in denen die RÜCKGANG DURCH der zyklischen Konsumgüter, die direkt von den
Ausschüttungen jeweils zweistellig gesunken NIEDRIGERE anhaltenden Lockdown-Beschränkungen
waren. betroffen sind, sowie der Energiesektor.
EINMALIGE
Es ist wichtig zu erwähnen, dass das erste SONDERDIVIDENDEN Der Jahrestag der weltweiten Lockdowns, die zu
Quartal von Nordamerika dominiert wird, wo die IN DEN USA umfangreichen Dividendenkürzungen führten,
Dividenden weit weniger gesunken sind als in VERSTÄRKT. AUF war Ende März erreicht, was bedeutet, dass wir
anderen Teilen der Welt. Kanada beispielsweise BEREINIGTER BASIS nun die vollständigen 12-monatigen
konnte im ersten Quartal 2021 sogar ein WAREN SIE NUR UM Auswirkungen der Pandemie auf die
Rekordhoch bei den Dividenden verzeichnen Ausschüttungen beurteilen können. Am Ende
– das einzige Land, in dem dies der Fall war.
1,7 % NIEDRIGER. des Berichts befindet sich ein spezieller
Auch die Schweiz leistete in im ersten Quartal Abschnitt, der das vergangene Jahr noch einmal
einen überproportionalen Beitrag, und die im Detail beleuchtet. Zusammenfassend lässt
Unternehmen dort haben sich ebenfalls als sich sagen, dass die Unternehmen ihre
widerstandsfähig erwiesen. Dies führte zu einem Dividenden im Wert von 247 Mrd. USD gekürzt
positiven „Mix-Effekt“, der das erste Quartal haben, was einer Kürzung um 14 % im Vergleich
stützte, aber selbst wenn man dies zum Vorjahr entspricht und das Wachstum von
berücksichtigt, verbessert sich das globale fast vier Jahren zunichtemacht. Dennoch war
Dividendenumfeld zweifelsfrei. dies ein geringerer Rückgang als nach der
globalen Finanzkrise, und die Branchenmuster
Weltweit hat nur jedes fünfte Unternehmen (18 entsprachen einer herkömmlichen, wenn auch
%) im ersten Quartal seine Dividende im schweren Rezession.
Vergleich zum Vorjahr gekürzt, was deutlich
unter dem Drittel (34 %) liegt, das im letzten Jahr Unser Dividendenindex lag zum Quartalsende
insgesamt gekürzt wurde. Dies war zum Teil bei 171,3, dem niedrigsten Stand seit 2017, aber
dem „Mix-Effekt“ zu verdanken, aber auch auf wir erwarten von hier aus ein anständiges
Länderbasis konnten wir eine Verbesserung Wachstum.
feststellen.
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
4ÜBERBLICK (FORTSETZUNG)
JHGDI (INDEX) GESAMTDIVIDENDEN WELTWEIT (MRD. USD)
260 300
240
250
220
200 200
Milliarden (USD)
180
150
160
140 100
120
50
100
80 0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
JÄHRLICHE DIVIDENDEN NACH REGION (MRD. USD)
Q1 Q1
Region 2017 %* 2018 %* 2019 %* 2020 %* 2020 %* 2021 %*
Emerging Markets $105,8 18,6 $127,5 20,6 $139,7 9,5 $127,4 -8,8 $15,1 -3,8 $15,5 3,1
Europa ohne Großbritannien $222,4 0,7 $253,5 14,0 $248,0 -2,2 $168,8 -31,9 $38,4 -7,7 $42,5 10,8
Japan $70,0 8,1 $79,1 13,0 $85,4 8,0 $80,7 -5,6 $5,8 4,8 $5,1 -11,5
Nordamerika $475,7 7,0 $509,7 7,2 $535,6 5,1 $549,1 2,5 $151,6 13,7 $139,3 -8,1
Asien-Pazifik ohne Japan $141,6 22,6 $150,4 6,2 $150,7 0,2 $123,2 -18,3 $21,8 6,0 $21,4 -2,0
Großbritannien $98,4 3,2 $102,7 4,4 $108,8 6,0 $65,2 -40,0 $19,3 -9,7 $20,9 8,1
Gesamt $1.113,8 8,1 $1.223,0 9,8 $1.268,2 3,7 $1.114,4 -12,1 $252,0 5,8 $244,7 -2,9
Dividenden außerhalb der Top 1.200 $141,3 8,1 $155,2 9,8 $160,9 3,7 $141,4 -12,1 $32,0 5,8 $31,0 -2,9
Gesamtsumme $1.255,1 8,1 $1.378,2 9,8 $1.429,1 3,7 $1.255,8 -12,1 $283,9 5,8 $275,8 -2,9
*Veränderung in %
Q1 2021 JÄHRLICHE WACHSTUMSRATE -
ANPASSUNGEN VON BEREINIGTEM WERT ZU GESAMTWERT – NACH REGION
Bereinigter Sonder- Index- Timing- Gesamt-
Währung
Region Wert* dividenden* änderungen Effekte† wachstum*
Emerging Markets 6,1% -3,3% -4,0% -1,3% 5,6% 3,1%
Europa ohne Großbritannien 4,7% 0,7% 6,7% -1,3% 0,0% 10,8%
Japan -4,5% -5,0% -0,4% -1,6% 0,0% -11,5%
Nordamerika mit -0,3% -7,2% 0,3% -1,1% 0,1% -8,1%
Asien-Pazifik ohne Japan -6,0% -4,1% 10,7% -2,6% 0,0% -2,0%
Großbritannien -26,7% 32,9% 2,5% -0,6% 0,0% 8,1%
Global -1,7% -2,4% 2,1% -1,2% 0,4% -2,9%
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
†
Zeiteffekte sind auf Jahresbasis nicht signifikant.
* Bitte beachten Sie das Glossar auf Seite 18.
5LÄNDER & REGIONEN
aus Unternehmen, die ihre Ausschüttungen
JANUS HENDERSON GLOBAL DIVIDEND INDEX
kürzen, und solchen, die sie erhöhen, zeigt den
NACH REGION
direkten Einfluss der Pandemie. Gemessen am
Wert entfiel die Hälfte der US-Kürzungen im
260 Emerging Markets Nordamerika
ersten Quartal auf Wells Fargo, Boeing, Walt
Großbritannien Europa ohne Großbritannien
240 Asien-Pazifik ohne Japan Global Disney, Occidental Petroleum und Marriott.
Japan Unterdessen stammten acht der zwanzig
220 wertmäßig größten Steigerungen aus dem
US-Gesundheitssektor, wobei viele von ihnen ein
200
zweistelliges prozentuales Wachstum aufwiesen.
180 Die typische Dividendenerhöhung
Index
(=geometrischer Mittelwert) unter den US-
160
Unternehmen lag im 1. Quartal bei 4 % und
140 damit niedriger als kurz vor dem Ausbruch der
Pandemie. Das heißt, dass die US-
120
Ausschüttungen in diesem Jahr zwar ein
100 Wachstum aufweisen sollten, dieses aber in
einem moderateren Tempo erfolgen wird.
80
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
Kanada stach im Jahr 2020 mit steigenden
Dividenden hervor, während sie in fast allen
anderen vergleichbaren Ländern fielen. Im ersten
Quartal nahmen die Ausschüttungen erneut zu,
Nordamerika
wenn auch langsamer, und stiegen um 1,5 % auf
Angesichts des Musters stetiger vierteljährlicher einen Rekordwert von 11,8 Mrd. USD. Kanadas
Zahlungen aus Nordamerika hat die Region Banken und Energieunternehmen leisteten den
immer einen überproportionalen Einfluss auf größten Beitrag zum Wachstum. Nur ein
unsere Zahlen. Dies ist eine Periode, die in den Unternehmen in unserem Index, Suncor Energy,
meisten anderen Teilen der Welt typischerweise zahlte weniger als in ersten Quartal 2020.
ruhiger für Dividenden ist. Zusammengenommen
entfielen auf die USA und Kanada fast 3 USD
der zwischen Januar und März weltweit DIVIDENDEN NACH REGION DIVIDENDEN NACH REGION
gezahlten 5 USD. – 2020 – Q1 2021
Die Ausschüttungen in Höhe von 139,3 Mrd.
USD fielen im Jahresvergleich um 8,1 % 6 % 12 % 9% 6%
niedriger aus, wobei der Rückgang fast
11 % 9%
ausschließlich darauf zurückzuführen ist, dass 17 %
die ungewöhnlich hohen US-Sonderdividenden 15 %
des letzten Jahres ausblieben. Auf bereinigter
Basis war der Rückgang der 2%
nordamerikanischen Dividenden um 0,3 %
besser als der weltweite Durchschnitt von -1,7 %. 7%
In den USA lag der Rückgang im 1. Quartal bei 49 %
-0,4 % auf bereinigter Basis. Jedes zehnte 57 %
Unternehmen kürzte seine Ausschüttung. Die
größte negative Auswirkung hatte dabei Wells
Fargo, die einzige große Bank in den USA, die Emerging Markets Japan Asien-Pazifik ohne Japan
eine Dividendenkürzung vornahm. Die Mischung Europa ohne Großbritannien Nordamerika Großbritannien
Verweise auf einzelne Wertpapiere stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Ausgabe, zum Verkauf, zur Zeichnung oder zum Kauf des
Wertpapiers dar und sind auch nicht Teil davon.
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
6LÄNDER & REGIONEN (FORTSETZUNG)
Die relative Krisenresistenz der
nordamerikanischen Dividenden bedeutet, dass
sie im letzten Jahr vor den anderen Teilen der
10,8 % Dividende mehr als verdoppelt, nachdem sie
sehr gute Ergebnisse vorgelegt hatte.
Welt lagen. Mit einem Indexwert von 236,5 sind ANGESICHTS DER Es gab nicht nur gute Nachrichten. Ein Drittel
die Dividenden in der Region seit 2009 um der europäischen Unternehmen, die
fünfundsechzig Prozentpunkte schneller
TATSACHE, DASS Q1
üblicherweise im ersten Quartal ausschütten,
gewachsen als der globale Durchschnitt. Ende 2021 MIT EINEM kürzte ihre Dividende im Vergleich zum Vorjahr.
2019 betrug diese Wachstumslücke noch vierzig VOR-PANDEMIE- In den vorangegangenen drei Quartalen war es
Prozentpunkte. Seitdem sind die QUARTAL 2020 nur etwas mehr als die Hälfte. Dies spiegelt zum
Ausschüttungen in allen anderen Teilen der Welt VERGLICHEN WIRD, Teil die Dominanz der Schweiz im ersten Quartal
gesunken, während sie in Nordamerika konstant wider, wo sich die Dividenden stabil
WÄRE EIGENTLICH EIN
geblieben sind. entwickelten, ist aber dennoch ein weiteres
DIVIDENDEN- Zeichen dafür, dass sich das Dividendenumfeld
Europa ohne Großbritannien RÜCKGANG ZU verbessert. Die stärksten Kürzungen kamen von
ERWARTEN GEWESEN. Unibail-Rodamco-Westfield, Equinor, Siemens,
Das erste Quartal ist normalerweise relativ
STATTDESSEN Repsol und Kering.
unauffällig für europäische Dividenden Dieses
Jahr gab es jedoch einige interessante STIEGEN DIE
AUSSCHÜTTUNGEN Die Schweiz ist normalerweise nach den USA
Anzeichen dafür, was man im saisonal wichtigen
und Großbritannien der weltweit drittgrößte
zweiten Quartal erwarten kann. Nach einem sehr IM JAHRESVERGLEICH Dividendenzahler im ersten Quartal, was auf den
schlechten Jahr 2020, in dem die europäischen UM 10,8 % AUF Zeitpunkt der einmaligen jährlichen
Dividenden Rekordrückgänge verzeichneten, 42,5 MRD. USD. Ausschüttungen der Pharmariesen Roche und
glauben wir, dass sie schnell und kräftig steigen.
Novartis zurückzuführen ist. Die Schweizer
Angesichts der Tatsache, dass Q1 2021 mit
Dividenden haben sich in der Krise als enorm
einem Vor-Pandemie-Quartal 2020 verglichen
widerstandsfähig erwiesen, so dass es im Jahr
wird, wäre eigentlich ein Dividendenrückgang zu
2021 weniger Nachholbedarf gibt. Im 1. Quartal
erwarten gewesen. Stattdessen stiegen die
stiegen die Ausschüttungen um 0,5% auf
Ausschüttungen im Jahresvergleich um 10,8 %
bereinigter Basis, obwohl sie durch den
auf 42,5 Mrd. USD. Bereinigt um höhere
stärkeren Schweizer Franken in der Summe
Wechselkurse und andere Faktoren betrug das
angehoben wurden. Das einzige Unternehmen in
bereinigte Wachstum 4,7 %. Da nur sehr wenige
unserem Index, das seine Dividende kürzte, war
europäische Unternehmen im ersten Quartal
der Schokoladenhersteller Callebaut, der
Dividenden ausschütten, ist es nicht besonders
aufgrund der Pandemie unter
hilfreich, das Ergebnis nach Ländern zu
Vertriebsunterbrechungen litt.
betrachten. Stattdessen konzentrieren wir uns
darauf, wo die großen Veränderungen
Unser Index für europäische Dividenden (ohne
stattgefunden haben.
Großbritannien) stieg von seinem Rekordtief
Ende 2020 leicht an. Er erreichte 93,9, was
Die Haupttreiber waren die skandinavischen
bedeutet, dass die europäischen
Banken: Danske, DNB, Nordea, Svenska
Ausschüttungen immer noch unter ihrem Niveau
Handelsbanken und Swedbank. Keine dieser
von 2009 liegen.
Banken zahlt normalerweise in Q1 eine
Dividende, aber zusammen schütteten sie 3,3
Mrd. USD aus, um etwas von dem im Jahr 2020
verlorenen Boden gutzumachen. Darüber hinaus
war die ING die einzige EZB-regulierte Bank, die
im ersten Quartal eine Teilnachzahlung leistete.
Wir erwarten im weiteren Jahresverlauf
beträchtliche Bankendividenden, wenn auch
nicht alle nach dem üblichen Zeitplan für Q2. Die
dänische Reederei Moller Maersk hat ihre
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
7LÄNDER & REGIONEN (FORTSETZUNG)
JHGDI – NORDAMERIKA JHGDI – JAPAN
260 260
Nordamerika Japan
240 Global 240 Global
220 220
200 200
180 180
160 160
140 140
120 120
100 100
80 80
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
JHGDI – EUROPA OHNE GROSSBRITANNIEN JHGDI – ASIEN-PAZIFIK OHNE JAPAN
260 260
Europa ohne Großbritannien Asien-Pazifik ohne Japan
240 Global 240 Global
220 220
200 200
180 180
160 160
140 140
120 120
100 100
80 80
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
JHGDI – GROSSBRITANNIEN JHGDI – EMERGING MARKETS
260 260
Großbritannien Emerging Markets
240 Global 240 Global
220 220
200 200
180 180
160 160
140 140
120 120
100 100
80 80
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
8LÄNDER & REGIONEN (FORTSETZUNG)
Asien-Pazifik ohne Japan In Hongkong wirkten sich vor allem Kürzungen
bei Sands China und Melco Resorts aus. Diese
Für die australischen Dividenden war es ein wurden jedoch teilweise durch einen großen
ermutigender Start ins Jahr. Mit 15,6 Mrd. USD Anstieg bei Hong Kong Exchanges & Clearing
lagen sie in USD gerechnet um 26,3 % höher, kompensiert, die von großen Handelsvolumina
begünstigt durch einen deutlich stärkeren während des Jahres profitierten. Anderswo in
australischen Dollar und eine hohe der Region bedeutete der saisonale Tiefpunkt,
Sonderdividende von BHP. Bereinigt stagnierten dass nur sehr wenige Unternehmen zahlten.
die Ausschüttungen im Jahresvergleich zwar
(-0,2 %), dennoch gehörte Australien damit zu Insgesamt fielen die Dividenden der Region
den Ländern, die im ersten Quartal besser Asien-Pazifik ohne Japan um 6,0 %, wobei der
abgeschnitten haben.. Am bemerkenswertesten Rückgang von 16,9 % in Hongkong einen
war der Bergbausektor. Die Aufteilung zwischen erheblichen Einfluss hatte. Dies bedeutete, dass
Sonderdividenden und regulären Dividenden ist unser Index für die Dividenden der Region
in dieser Branche immer ein wenig willkürlich, da Asien-Pazifik auf 190,6 fiel.
die Gewinne über den Zyklus hinweg stark
schwanken. Die wieder anziehenden
Rohstoffpreise haben zu einem starken Anstieg
Großbritannien
der Dividenden geführt, von denen ein Teil von Die britischen Dividenden standen im letzten
den Unternehmen als „Sonderdividende“ Jahr unter enormem Druck. Shell, der ehemals
bezeichnet wird. Insgesamt (wenn man die größte Zahler der Welt, kürzte seine Dividende
Sonder- und die reguläre Ausschüttung um zwei Drittel, während HSBC, der zehntgrößte
zusammenzählt) schüttete BHP 55 % mehr aus Zahler der Welt im Jahr 2019, sie ganz strich. In
als im 1. Quartal 2020. Fortescue Metals den letzten zwölf Monaten haben 57 % der
verdoppelte die Ausschüttung an seine britischen Unternehmen in unserem Index
Aktionäre nahezu und Newcrest erhöhte seine Kürzungen vorgenommen. Kleinere
Zahlung um 70 %. Wir erwarten in den Unternehmen außerhalb unseres Index waren
kommenden Monaten weitere große sogar noch häufiger von Kürzungen betroffen.
Ausschüttungen von Bergbauunternehmen, die Nicht nur, dass die britischen Dividenden von
der australischen Dividendensumme einen einigen wenigen großen Zahlern dominiert
deutlichen Schub verleihen werden. wurden, von denen sich viele als sehr anfällig für
die Ereignisse des Jahres 2020 erwiesen. Auch
Etwas mehr als die Hälfte der australischen haben britische Unternehmen generell in der
Unternehmen in unserem Index kürzte ihre Vergangenheit hohe Dividenden ausgeschüttet,
Ausschüttungen im Jahresvergleich, ein die sich für einige einfach als nicht nachhaltig
geringerer Anteil als in den letzten Quartalen. erwiesen haben. Die Pandemie hat vielen die
Die größte negative Auswirkung ging von der Möglichkeit gegeben, die Zahlungen auf ein
Commonwealth Bank of Australia aus, die nachhaltigeres Niveau zurückzusetzen.
jedoch im ersten Quartal eine viel geringere
Kürzung vornahm als im dritten Quartal 2020. Im ersten Quartal fielen die Dividenden niedriger
aus als vor einem Jahr, nämlich um 26,7 % auf
bereinigter Basis. Nur Frankreich (-33,5 %)
26,7 % verzeichnete einen größeren Rückgang unter
den Vergleichsländern. Der starke Rückgang in
Großbritannien war unvermeidlich, da Shell und
IN GROSSBRITANNIEN FIELEN DIE DIVIDENDEN IM BP fast ein Drittel zur Gesamtsumme der
Ausschüttungen im ersten Quartal beitrugen,
1. QUARTAL NIEDRIGER AUS ALS VOR EINEM JAHR, NÄMLICH
und beide haben starke Kürzungen
UM 26,7 % AUF BEREINIGTER BASIS. NUR FRANKREICH vorgenommen Ohne sie wären die
(-33,5 %) VERZEICHNETE EINEN GRÖSSEREN RÜCKGANG Ausschüttungen in Großbritannien nur halb so
UNTER DEN VERGLEICHSLÄNDERN. stark gesunken.
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
9LÄNDER & REGIONEN (FORTSETZUNG)
Weniger als die Hälfte der britischen DIVIDENDEN AUS Emerging Markets
Unternehmen in unserem Index haben in Q1 die SCHWELLENLÄNDERN
Dividende gekürzt, was deutlich besser ist als Dividenden aus Schwellenländern sind aus einer
im letzten Jahr. Darüber hinaus gab es auch
SIND AUS EINER Vielzahl von Gründen, die mit der Sensibilität
Anzeichen für eine Wiederbelebung, da Aviva VIELZAHL VON ihrer Volkswirtschaften, dem Branchenmix,
mit einer zusätzlichen Q1-Ausschüttung GRÜNDEN, DIE MIT politischen Faktoren und einer weniger tief
verlorenen Boden teilweise wieder gutmachte. DER SENSIBILITÄT verwurzelten Dividendenkultur
Die Gesamtsumme der britischen Dividenden zusammenhängen, volatiler als im Rest der Welt.
IHRER VOLKSWIRT- Das erste Quartal ist für Dividenden
stieg im 1. Quartal um 8,1 % – angekurbelt durch
SCHAFTEN, DEM saisonbedingt relativ verhalten, aber es gab
eine riesige Sonderdividende in Höhe von 5,5
Mrd. USD des Supermarktkonzerns Tesco, der
BRANCHENMIX, dennoch ermutigende Anzeichen. Die
den Erlös aus dem Verkauf seines POLITISCHEN Ausschüttungen stiegen um 3,1 % auf
Asiengeschäfts ausschüttete, sowie durch die FAKTOREN UND EINER Gesamtbasis und um 6,1 % auf bereinigter
Basis. Der größte positive Beitrag kam von Vale
große Sonderdividende von BHP. WENIGER TIEF
in Brasilien, das die Dividendenausschüttung
VERWURZELTEN wieder aufgenommen hat, und von der Qatar
Unser Index für britische Dividenden stieg auf
97,5 und liegt damit immer noch unter dem
DIVIDENDENKULTUR National Bank, Malayan Banking und Oil &
Niveau von 2009, aber wir erwarten, dass er ZUSAMMENHÄNGEN, Natural Gas Corporation (in Indien), die nach
sich im weiteren Jahresverlauf schneller erholt. VOLATILER ALS IM einer pandemiebedingten Pause wieder
REST DER WELT. Dividenden ausschütteten. Die größte negative
Japan Auswirkung kam von Ambev, das weiterhin tiefe
Einschnitte vornahm.
Nur sehr wenige japanische Unternehmen
zahlen im ersten Quartal eine Dividende, aber
die wenigen, die dies tun, lassen erste
Anzeichen einer Verbesserung erkennen. Die
Ausschüttungen fielen im 1. Quartal um 4,5 %
auf bereinigter Basis, und 35 % der
Unternehmen in unserem Index nahmen
Kürzungen vor. Im 4. Quartal war der Rückgang
doppelt so hoch, und etwas mehr Unternehmen
kürzten ihre Dividenden. Die größte Kürzung
kam von Canon, während die größten positiven
Beiträge von Unternehmen aus den Bereichen
Gesundheitswesen und Basiskonsumgüter
kamen, was die Trends in anderen Bereichen
widerspiegelt.
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
10BRANCHEN UND SEKTOREN
Die Bergbauunternehmen stachen im ersten größten Rückgang – ein Minus von 36 % auf
Quartal besonders hervor. Sie erhöhten ihre bereinigter Basis des ersten Quartals –, dicht
Dividenden um 85 % auf Gesamtbasis (58 % gefolgt von Energieaktien mit -26 %.
auf bereinigter Basis) und haben weitere Ungewöhnlich war der Rückgang der
Erhöhungen im Laufe des Jahres angekündigt. Technologiedividenden, die auf bereinigter Basis
Auch bei Versorgern und im Gesundheitswesen um 1,5 % zurückgingen. Sie wurden von den
gab es höhere Ausschüttungen. Die Dividenden Kürzungen bei Canon in Japan und Amadeus in
von Finanzunternehmen wurden insbesondere Spanien getroffen. Die übrigen
dadurch angekurbelt, dass eine Reihe von Branchengruppierungen verzeichneten ebenfalls
Unternehmen die durch die Pandemie Rückgänge.
unterbrochene Dividendenausschüttung – in
vielen Fällen aufgrund regulatorischer
Beschränkungen – wieder aufnahm. Dies
verschaffte dem Sektor im 1. Quartal einen
unvorhergesehenen Auftrieb, den wir auch für
85 %
die kommenden Monate erwarten. DIE BERGBAUUNTERNEHMEN STACHEN IM ERSTEN QUARTAL
BESONDERS HERVOR. SIE ERHÖHTEN IHRE DIVIDENDEN UM
Die Sektoren der zyklischen Konsumgüter (die
den allgemeinen Einzelhandel, langlebige 85 % AUF GESAMTBASIS (58 % AUF BEREINIGTER BASIS) UND
Gebrauchsgüter, Fahrzeuge und die HABEN WEITERE ERHÖHUNGEN IM LAUFE DES JAHRES
Reisebranche umfassen) verzeichneten den ANGEKÜNDIGT.
JHGDI – NACH BRANCHEN
500
450
400
350
300
Index
250
200
150
100
50
10 10 11 11 12 12 13 13 14 14 15 15 16 16 17 17 18 18 19 19 20 20 21
Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1 Q3 Q1
Grundstoffe Basiskonsumgüter Zyklische Konsumgüter Finanzwesen Gesundheitswesen & Pharmazeutik
Industriegüter Öl, Gas & Energie Technologie Kommunikation & Medien Versorger
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
11TOP-UNTERNEHMEN
DIE GRÖSSTEN DIVIDENDENZAHLER DER WELT
Rang 15Q1 16Q1 17Q1 18Q1 19Q1 20Q1 21Q1
1 Novartis AG Novartis AG Novartis AG Novartis AG BHP Novartis AG Novartis AG
2 Roche Holding AG Roche Holding AG Roche Holding AG Roche Holding AG Novartis AG NortonLifeLock Inc Roche Holding AG
Royal Dutch Shell Royal Dutch Shell Royal Dutch Shell
3 BHP Roche Holding AG Roche Holding AG BHP
Plc Plc Plc
Royal Dutch Shell Microsoft
4 Siemens AG Siemens AG Siemens AG Siemens AG Tesco plc
Plc Corporation
Royal Dutch Shell Equity Residential Fortescue Metals
5 Exxon Mobil Corp. BHP AT&T, Inc. AT&T, Inc.
Plc Properties Trust Group Ltd
BHP Billiton Microsoft Royal Dutch Shell Microsoft
6 Exxon Mobil Corp. Nordea Bank AB Siemens AG
Limited Corporation Plc Corporation
Commonwealth
7 Apple Inc AT&T, Inc. AT&T, Inc. Exxon Mobil Corp. Exxon Mobil Corp. AT&T, Inc.
Bank of Australia
Microsoft Microsoft
8 Nordea Bank AB Nordea Bank AB Apple Inc Siemens AG Exxon Mobil Corp.
Corporation Corporation
Microsoft
9 Apple Inc Nordea Bank AB Apple Inc Exxon Mobil Corp. Apple Inc Siemens AG
Corporation
Microsoft Commonwealth
10 AT&T, Inc. BHP AT&T, Inc. Akzo Nobel N.V. Apple Inc
Corporation Bank of Australia
Zwischensumme
$36,64 $37,87 $37,73 $41,53 $17,2 $46,73 $50,2
Mrd. USD
% von Summe 17% 17% 17% 17% 6% 16% 18%
Verizon
JPMorgan Chase & Commonwealth
11 Astrazeneca plc Symantec Corp. Astrazeneca plc Communications Apple Inc
Co. Bank of Australia
Inc
Verizon
Costco Wholesale JPMorgan Chase & China Evergrande
12 Coal India Limited Communications Astrazeneca plc PepsiCo Inc
Corp Co. Group
Inc
Cheung Kong
General Electric JPMorgan Chase &
13 Infrastructure Johnson & Johnson Pepsico Inc. Pepsico Inc. Pepsico Inc.
Co. Co.
Holdings Ltd.
Verizon Verizon Verizon
14 Communications Astrazeneca plc Pepsico Inc. Johnson & Johnson Communications Communications Progressive Corp.
Inc Inc Inc
General Electric General Electric
15 First Gulf Bank Chevron Corp. Astrazeneca plc Johnson & Johnson Johnson & Johnson
Co. Co.
Verizon Verizon
Banco Santander First Abu Dhabi
16 Communications Chevron Corp. Johnson & Johnson BHP Communications
S.A. Bank
Inc Inc
17 Coal India Limited Johnson & Johnson BP plc Pfizer Inc. Chevron Corp. Chevron Corp. Astrazeneca plc
First Abu Dhabi
18 Chevron Corp. Pepsico Inc. Pfizer Inc. BP plc Astrazeneca plc Chevron Corp.
Bank PJSC
Taiwan
JPMorgan Chase &
19 Pepsico Inc. Chevron Corp. Wells Fargo & Co. Wells Fargo & Co. PJSC Lukoil Semiconductor
Co.
Manufacturing
First Abu Dhabi
20 Disney Walt Co. Novo Nordisk Coal India Limited Wells Fargo & Co. Pfizer Inc. Abbvie Inc
Bank PJSC
Zwischensumme
$21,55 $22,87 $20,93 $21,45 $24,7 $26,33 $26,0
Mrd. USD
Gesamtsumme
$58,19 $60,73 $58,66 $62,98 $41,9 $73,05 $76,2
Mrd. USD
% von Summe 27% 28% 26% 25% 16% 26% 28%
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
Verweise auf einzelne Wertpapiere stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Ausgabe, zum Verkauf, zur Zeichnung oder zum Kauf des
Wertpapiers dar und sind auch nicht Teil davon.
12AUSBLICK
Die erfolgreiche Einführung des Impfstoffs in den
JÄHRLICHE DIVIDENDEN,
USA und insbesondere in Großbritannien
MRD. USD
ermöglicht es der Gesellschaft und der
Wirtschaft dort, allmählich zur Normalität
1,500
zurückzukehren. Dies stellt eine Ermutigung für
andere Länder dar, die mit ihren eigenen 1,400
Impfprogrammen dicht dahinter folgen.
1,300
Dennoch: Da die Infektionsraten in Brasilien und
Indien immer noch stark außer Kontrolle sind 1,200
und die dritte Welle in Europa nach wie vor Milliarden (USD)
1,100
wirtschaftliche und soziale Aktivitäten
einschränkt, solange nicht ausreichend geimpft 1,000
wurde, besteht immer noch eine große
Ungewissheit bezüglich der 900
Unternehmensgewinne und damit auch für die 800
Dividenden. Hinzu kommt, dass es nach wie vor
politische Empfindlichkeiten in Bezug auf 700
Aktionärszahlungen gibt, und der Zeitpunkt und
600
das Ausmaß der Aufhebung der regulatorischen 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021e
Beschränkungen für Bankendividenden,
insbesondere in Europa und Großbritannien,
noch unklar sind. Wir erwarten auch, dass
Aktienrückkäufe als Verwendungszweck für
Liquiditätsüberschüsse wieder zunehmen
werden. Dies wird auch Einfluss darauf haben, Für das Gesamtjahr 2021 können wir aufgrund
wie viel über Dividenden ausgeschüttet wird, des stärkeren ersten Quartals und der besseren
insbesondere in den USA. All diese Faktoren Prognosen für den Rest des Jahres unsere
erhöhen die Unvorhersehbarkeit der Erwartungen für die weltweiten Dividenden
Dividendenzahlungen. anheben. Wir führen eine neue Central-Case-
Prognose von 1,36 Billionen USD ein, was einem
Trotz all dieser Unsicherheiten sind wir Anstieg von 8,4 % gegenüber dem Vorjahr auf
optimistischer als in unserer letzten Ausgabe vor Gesamtbasis und einem bereinigten Anstieg von
drei Monaten. Das erste Quartal war zweifellos 7,3 % entspricht. Im Vergleich dazu lag unsere
besser als erwartet. Wir sind zuversichtlicher, Best-Case-Prognose vom Januar von 1,32
dass die Unternehmen jetzt bereit und in der Billionen USD.
Lage sind, Dividenden zu zahlen, insbesondere
die Unternehmen, die gut gelaufen sind Das
Abwärtsrisiko bei den Ausschüttungen ist in
diesem Jahr sicherlich viel geringer, obwohl der
Zeitpunkt und die Höhe der Ausschüttungen der
einzelnen Unternehmen ungewöhnlich TROTZ ALL DIESER UNSICHERHEITEN SIND WIR
unregelmäßig sein werden, was die Volatilität der OPTIMISTISCHER ALS IN UNSERER LETZTEN AUSGABE VOR
Quartalszahlen erhöhen wird. Auch DREI MONATEN. DAS ERSTE QUARTAL WAR ZWEIFELLOS
Sonderdividenden werden eine Rolle spielen. Mit
BESSER ALS ERWARTET. WIR SIND ZUVERSICHTLICHER, DASS
Blick auf das zweite Quartal werden die
Jahresvergleiche sehr positiv ausfallen, da dies DIE UNTERNEHMEN JETZT BEREIT UND IN DER LAGE SIND,
im vergangenen Jahr der schlimmste Zeitraum DIVIDENDEN ZU ZAHLEN, INSBESONDERE DIE UNTERNEHMEN,
für Dividendenkürzungen war. DIE GUT GELAUFEN SIND.
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
13EIN JAHR CORONA —
DAS VOLLSTÄNDIGE DIVIDENDENBILD
Ein Jahr ist vergangen, seit die Pandemie zu INSGESAMT KÜRZTE kleiner. Nachdem die Ausschüttungen im zweiten
weltweiten Lockdowns führte. Über die gesamten ETWAS MEHR ALS EIN Quartal 2020 bereinigt um ein Sechstel
zwölf Monate haben die Unternehmen gesunken waren, blieben sie im ersten Quartal
Dividenden im Wert von 247 Mrd. USD gekürzt,
DRITTEL (34 %) DER 2021 im Vergleich zum ersten Quartal 2020 –
was einer Kürzung von 14 % im Vergleich zum UNTERNEHMEN IN dem letzten Quartal, bevor die Pandemie die
Vorjahr entspricht, wobei Indexänderungen, UNSEREM INDEX DIE Dividendenzahlungen beeinträchtigte –
Sonderdividenden und DIVIDENDE. erstaunlicherweise unverändert. Die
Wechselkursschwankungen berücksichtigt Auswirkungen der Pandemie variierten enorm
wurden. Zweifellos ist dies ein sehr starker von einem Teil der Welt zum anderen und über
Rückgang, der das Wachstum von etwa vier verschiedene Sektoren hinweg. In Europa,
Jahren zunichtemacht. Angesichts des Großbritannien, dem asiatisch-pazifischen Raum
Ausmaßes der gesellschaftlichen und ohne Japan und den Schwellenländern nahm
wirtschaftlichen Verwerfungen auf der ganzen etwas mehr als die Hälfte der Unternehmen
Welt fiel der Rückgang jedoch relativ gering aus Kürzungen vor. In Japan folgten zwei von fünf
– niedriger als nach der globalen Finanzkrise vor Unternehmen diesem Beispiel, aber in
einem Jahrzehnt. Insgesamt kürzte etwas mehr Nordamerika tat dies nur eines von sieben. Unter
als ein Drittel (34 %) der Unternehmen in den Ländern in unserem Index, die einen großen
unserem Index die Dividende. Der Rest hielt sie Beitrag zu den globalen Dividenden leisten,
entweder konstant oder erhöhte sie sogar im haben Unternehmen in Spanien, Frankreich,
Vergleich zum Vorjahr. Darüber hinaus wurden Schweden und Brasilien am häufigsten
die Rückgänge mit jedem Quartal kleiner und Kürzungen vorgenommen, während dies in
Q2 2020 BIS Q1 2021 – WER HAT AUSGESCHÜTTET? WER HAT GEKÜRZT? – NACH REGIONEN
Kürzung in % der % der Unternehmen,
Gekürzt Ausgeschüttet
Region Ausschüttungen die kürzten
Emerging Markets $ 29,0 $ 123,4 23 % 53 %
Europa ohne Großbritannien $ 71,7 $ 173,9 41 % 52 %
Japan $ 9,3 $ 79,3 12 % 38 %
Nordamerika $ 41,3 $ 530,9 8% 14 %
Asien-Pazifik ohne Japan $ 26,9 $ 122,7 22 % 53 %
Großbritannien $ 40,9 $ 57,9 71 % 57 %
GESAMT $ 219,1 $ 1.088,1 22 % 34 %
Unternehmen außerhalb der Top 1.200 $ 27,8 $ 134,7
Gesamtsumme $ 246,9 $ 1.222,8 20 % 34 %
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
14EIN JAHR CORONA —
DAS VOLLSTÄNDIGE DIVIDENDENBILD (FORTSETZUNG)
Kanada, den USA und der Schweiz am Wir haben in unseren letzten Ausgaben
seltensten der Fall war. Die größten Kürzungen ausführlich über dieses Thema geschrieben.
gab es jedoch in Großbritannien mit 42 Mrd. Daher überlassen wir es den Diagrammen und
USD. Die Dividendenbeschränkungen für Tabellen in diesem Abschnitt, detailliert
Banken betrafen vor allem Großbritannien, aufzuzeigen, wo die Kürzungen am größten und
Europa und Australien stark, aber es waren die wo die Auswirkungen besonders schwach waren.
Sektoren der zyklischen Konsumgüter, zu denen
Reisen, Freizeit, Einzelhandel und teure Produkte
wie Autos gehören, die die größten Kürzungen
erfuhren. Die klassisch defensiven Sektoren
Gesundheitswesen, Versorger und
Basiskonsumgüter sowie der Technologiesektor
blieben am meisten von Kürzungen verschont–
viele von ihnen konnten ihre Ausschüttungen im
Laufe des Jahres sogar steigern. In dieser
Hinsicht war das vergangene Jahr, trotz all seiner
ÜBER DIE GESAMTEN ZWÖLF MONATE HABEN DIE
Schwierigkeiten, in seinen Auswirkungen auf die UNTERNEHMEN DIVIDENDEN IM WERT VON 247 MRD. USD
Dividendenzahlungen einer normalen Rezession GEKÜRZT, WAS EINER KÜRZUNG VON 14 % IM VERGLEICH
sehr ähnlich. ZUM VORJAHR ENTSPRICHT.
Q2 2020 BIS Q1 2021 – WER HAT AUSGESCHÜTTET? WER HAT GEKÜRZT? – NACH BRANCHEN
Kürzung in % der % der Unternehmen,
Gekürzt Ausgeschüttet
Industrie Ausschüttungen die kürzten
Grundstoffe $ 12,6 $ 78,7 16 % 32 %
Basiskonsumgüter $ 7,5 $ 115,7 6% 21 %
Zyklische Konsumgüter $ 33,2 $ 56,3 59 % 63 %
Finanzwesen $ 89,4 $ 261,1 34 % 36 %
Gesundheitswesen & Pharmazeutik $ 1,9 $ 115,5 2% 11 %
Industriegüter $ 21,7 $ 82,2 26 % 37 %
Öl, Gas & Energie $ 34,2 $ 109,6 31 % 48 %
Technologie $ 4,8 $ 120,7 4% 16 %
Kommunikation & Medien $ 10,4 $ 90,4 12 % 40 %
Versorger $ 3,6 $ 58,0 6% 18 %
Gesamtsumme $ 246,9 $ 1.222,8 20 % 34 %
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
15EIN JAHR CORONA —
DAS VOLLSTÄNDIGE DIVIDENDENBILD (FORTSETZUNG)
NACH BRANCHEN –
APRIL 2020 BIS MÄRZ 2021,
GEMESSEN NACH WERT IN MRD. USD.
Verkehr
Ausgeschüttet
Elektrogeräte
und
Ausrüstung Luft- und
Getränke Raumfahrt &
Lebensmittel Verteidigung
Öl- und
Gebrauchsgüter Gasausrüstung
& Kleidung Versicherung und -verteilung
Grundbesitz
Metalle & Bergbau
Haushalt &
persönliche
Produkte Tabakwaren
Fahrzeuge
& Teile Banken
PAID
Pharmazeutik
Gesundheitstechnik
& Dienstleistungen Allgemeine
Gekürzt
& Biotechnologie Lebensmittel
Industrie
Allgemeiner
Einzelhandel
Getränke
Verkehr Freizeit
Allgemeine Luft- und
Allgemeine Chemie Raumfahrt &
Finanzdienstleistungen Industrie Metalle & Verteidigung
Tabakwaren Bergbau
Gebrauchsgüter
& Kleidung
Chemie Bauwesen,
Freizeit IT-Hardware
& Elektronik
Maschinenbau Banken Öl- & Gasproduzenten
Öl- & Gasproduzenten & Materialien
Gesundheitstechnik
& Dienstleistungen
Papier & Lebensmittel &
Verpackung Drogeriemarkt
Öl- und
Energie -
außer Öl
Lebensmittel &
Gasausrüstung
und -verteilung Grundbesitz
Fahrzeuge
Allgemeiner Drogeriemarkt Allgemeine
& Teile
Einzelhandel
Finanzdienstleistungen
Baumaterialien Versicherung IT-Hardware
Unterstützende & Elektronik
Dienstleistungen
Bauwesen,
Maschinenbau
& Materialien
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
16EIN JAHR CORONA —
DAS VOLLSTÄNDIGE DIVIDENDENBILD (FORTSETZUNG)
NACH LÄNDERN –
APRIL 2020 BIS MÄRZ 2021,
GEMESSEN NACH WERT IN MRD. USD.
Saudi-
Arabien
Belgien
Thailand
Ausgeschüttet
Australien
Taiwan Russland Indonesien
Hongkong
Südkorea
Brasilien
Norwegen
Kanada
Kolumbien
Deutschland
Portugal
Österreich
Singapur
Chile
Vereinigte Staaten PAID
Japan Mexiko
Gekürzt
Thailand
P…
Belgien Hongkong
Vereinigte Lux
Arabische
Emirate Österreich Russland Japan
Malaysia
Tschechische
Australien
Republik
Deutschland Spanien
Katar
Frankreich Kanada
Mexiko Singapur
Großbritannien Großbritannien
Finnland Vereinigte Staaten Südkorea
Schweden China
Südafrika Taiwan
Dänemark
Italien
Irland Niederlande Brasilien
Finnland
Peru
Indien Schweiz Italien
Schweden Frankreich Schweiz
Spanien
China
Südafrika Norwegen Indien
Malaysia
Niederlande
Sofern nicht anders angegeben, sind alle Daten von Janus Henderson Investors mit Stand vom 31. März 2021. Der Inhalt dieses Dokuments sollte an keiner
Stelle als Beratung verstanden werden.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für künftige Erträge. Internationale Anlagen sind mit bestimmten Risiken sowie einer höheren
Volatilität verbunden. Zu diesen Risiken gehören Wechselkursschwankungen, wirtschaftliche oder finanzielle Unsicherheiten, verspätete oder unzuverlässige
Finanzinformationen oder ungünstige politische bzw. rechtliche Entwicklungen.
Der Wert einer Anlage und die Einkünfte daraus können sowohl fallen als auch steigen, und Anleger erhalten unter Umständen den ursprünglich investierten
Betrag nicht vollständig zurück.
17Sie können auch lesen
