Nachhaltigkeitskonferenz - Risiken rund um die Energie Union Investment Institutional GmbH
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Union Investment Institutional GmbH
Nachhaltigkeitskonferenz
Offenbach, Büsing Palais, 2. Juli 2014
Risiken rund um die Energie
Anleger-Risiken gibt‘s überall, wo sich viel verändert. Bei „Energie“ verändert sich viel. Aber manches kann als sicher gelten. Dazu gehört das Aufwachen des „schlafenden Riesen“ Energieeffizienz!
Mangelnde Energieeffizienz hat wesentlich zum Ausbruch der Finanzkrise von 2008 beigetragen ….
USA 1980er und 90er Jahre:
Die Benzinpreise purzeln. Eine ganz neue Autoflotte
entsteht, die SUV‘s und Hummers.
Fahrbare Festung Hummer H1
Dazu eine gigantischen Zersiedlung. Die Pendlerentfern-
ungen verdoppelten sich innerhalb von 25 Jahren.
Das Bild zeigt die rasante
Zunahme der Siedlungs-
fläche innerhalb von 5
Jahren (1992-1997)
Quelle: US Forest Service, 2002.
liverson@fs.fed.us
Und dann kam eben 2007: Die Weltölpreise spielten verrückt Fern-Pendeln wurde zum Albtraum Die Häuser verloren an Wert Nachrangige (sub-prime) Hypotheken wurden Finanzschrott Die Hypothekenbanken Fannie Mae, Freddie Mac, Countrywide usw. krachten zusammen, und nachher die, die „Sicherheiten“ in Form von „credit default swaps“ hielten, z.B. Merryll Lynch, AIG, Lehman Bros. (Aber auch BoA, UBS, Deutsche Bank usw. waren gebeutelt!)
Auch die Euro-Krise wurde durch Energie-Abhängigkeit beschleunigt: Importe von ca 360 Mrd € pro Jahr versauen Europa die Leistungsbilanz. Quelle: Sven Giegold u.a., 2012. Aus der Eurokrise geht es nur mit dem Green New Deal
Dieser Teil der Finanzkrise hat wenig öffentliche Aufmerksamkeit gefunden. Besonders in den USA. Denn hier geht‘s ja um den „American Way of Life“, und die Mentalität „Enjoy now, pay later“. Und für die Eurokrise begnügte man sich gern mit Erklärungen zur mangelnden Finanzdisziplin mediterraner Regierungen.
Was gibt‘s heute für Energie- risiken? Als erstes fällt mir der Schiefergas-Hype ein. Die USA träumen schon wieder von Billigöl und Billiggas. From: Energy 2020: North America – The New Middle East? Edward Morse et. al. Citi, NY, 2012
Die Schiefergas-Begeisterung könnte sich als Strohfeuer von 10-20 Jahren erweisen. Das Bakken Schiefergasfeld (fast so groß wie Deutschland) könnte in 6 Jahren leergepumpt sein.
Kernenergie: Die nähert sich ihrem Ende. Quelle: Deutsche Welle, DW. Bild: Mycle Schneider
RWE, einst sichere Bank auch für kommunale
Miteigentümer, hat plötzlich große Probleme …
Manche Analysten sprechen
vom Ende der zentralisierten
Stromversorgung.
(halte ich für übertrieben,
aber ich kann mich irren!)
Peter Terium, Vorstandsvorsitzender. Bild: RWESind denn erneuerbare Energien eine „sichere Bank“?
Überforderter Windstrom-Pionier auf See
ZEIT online 26. Juli 2012 : Auch Milliardenverluste
Quelle: allaboutsourcing.deUnd Solarenergie? Eine Katastrophe nach der anderen …
2014
Kursverfall aleo solar Oldenburg u Prenzlau
Frank Asbeck, einst gefeierter Star, August 13Und Biogas? Das Ende des Booms ist da! Augsburger Allgemeine 11.4.2013
Und jetzt das EEG 2, am Freitag vom
Bundestag beschlossen. Aufgrund eines
klaren Wählermandats musste die
Bundesregierung den rasanten
Preisauftrieb beim Strom stoppen.
… aber die Anbieter
von erneuerbaren
Energien sind sauer!
Qu.: science-skeptical.de, 2013Es sieht fast so aus, als könne man sein Geld nicht mehr einfach in Energieangebote stecken. Und wie ist es mit dem „schlafenden Riesen“ der Effizienz? Hierzu erstmal eine Schulaufgabe aus einem Leistungskurs Physik….
Stellen Sie sich
einen 10 kg
schweren Wasser-
eimer vor.
Wieviele
Kilowatt-
stunden
braucht man, um
ihn von Meeres-
höhe auf den
Gipfel des Mount
Everest zu heben?1 kwh Die Antwort heisst: Eine Viertel Kilowattstunde! (Eine Wattsekunde ist ein Newtonmeter; ¼ Kwh ist 900.000 Wattsekunden)
In anderen Worten: Das physikalische Potenzial der Effizienz ist unvorstellbar groß! Und aus Gründen des Klimaschutzes sollten wir es unbedingt besser nutzen!
Die globale Erwärmung hat nicht etwa halt gemacht, wie
seit einiger Zeit immer wieder behauptet wird.
Zur Zeit wird die Wärme
hauptsächlich in den
Weltmeeren gespeichert,
weniger in der Atmosphäre.
Source: Skeptical Science, Church et al 2011
21Zur Zeit destabilisieren wir das Grönlandeis.
(rot: Süsswasserbedeckung im Sommer 1992 und 2002)
.Italien während .... und während der der
letzten Eiszeit letzten Heiss-Zeit
(vor 20 000 Jahren) (vor 2 Mill. Jahren)
Quelle: Atlante Geografico Moderno, Mondadori 1996Bescheidene Frage: Wie entwickeln sich die Aktien von Fossilenergiefirmen, wenn ein großer Teil des Grönlandeises ins Meer rutscht?
Dennoch stagniert die Klimapolitik seit
Kopenhagen 2009. Warum?Weil das BIP pro Kopf mit CO2-Ausstössen pro Kopf geht.
CO2-Intensität
BIP pro KopfDas bedeutet eine „Mikado-Situation“. Wer sich zuerst bewegt, meint, er hat verloren.
Um aus dieser Kalamität herauszukommen, brauchen wir eine
„Kuznets-Kurve der CO2-Vermeidung“
CO2-Intensität
Reich und
CO2-arm
BIP pro KopfUm aus dieser Kalamität herauszukommen, brauchen wir eine
„Kuznets-Kurve der CO2-Vermeidung“
CO2-Intensität
Reich und
CO2-arm
BIP pro KopfZusätzlich: den Entwicklungsländern helfen, diese zu
„durchtunneln“.
CO2-Intensität
Reich und
CO2-arm
BIP pro KopfAber wie?? Konventionelle Antwort: •80%: Weniger CO2 in der Energie •10%: Weniger Energie im Wohlstand •10%: Weniger Wohlstand 100% Das ist auch die ständige Rechtfertigung für Atomenergie und den forcierten Ausbau der erneuerbaren Energien
Wenn die reichste Milliarde 20% EE erreicht, wäre
das 1/35 des Bedarfs von 7 Milliarden Menschen.
Entwick-
lungsländer
Schwellen-
länder
Industrie-
länder
Und jetzt stellen wir uns einmal eine Verfünfunddreißigfachung der
heutigen Palmöl- und Maisplantagen, Windkraft, Wasserkraft,
Sonnenenergie usw vor! Ein ökologischer Albtraum!Viel attraktiver wäre daher: •30%: Weniger CO2 in der Energie •65%: Weniger Energie im Wohlstand •5%: Weniger Wohlstand 100% . Aber das ist nichts weniger als eine neue technische Revolution!!
Eine neue technische Revolution, - das nennt man auch einen
Kondratjeff-Zyklus. Das ist die neue Fortschrittsrichtung.
IT Resourcen-
Biotech. produktivität,
TV, Flugzeug, Erneuerbare
Computer Energien
Elektrizität,
Chemie, Auto
Stahl &
Eisenbahn
MechanisierungIch sagte technische Revolution, nicht betriebswirtschaftliche! „To get the US economy growing again, we need to fire the MBA‘s and let engineers run the show“ (cf. Rana Foroohar, TIME July 18, 2011, p 16)
2009 2010 2010 2012 2013 2014
Die Revolution ist technisch machbar: Faktor Fünf .
Ein Bericht an den Club of RomeEine weitere Idee für Investoren: Speicher- technologien. Prof. Donald Sadoway, MIT: Grossbatterie für erneuerbare Energien (Flüssigmetall und geschmolzenes Salz). (Sadoway wurde in TIME, 30. April 2012 als einer der 100 einflussreichsten Menschen der Erde aufgelistet!)
Ein paar „Faktor 5 – Bilder“
Neue Autotypen 5 mal effizienter als der Schnitt:
Volkswagen
Konzeptauto XL 1
0,9 l/100km
Heutige Flotte
5-10 l/100km
EnergieffizienzPassivhäuser (Wolfgang Feist): zehnfache Energieeffizienz:
EnergieeffizienzAltbausanierung nach Passivhausstandard
Oben: Photos
Unten: ThermogrammeStatt Portland Zement Geopolymerzement z.B. mit
Flugasche aus Kraftwerken, Hüttensand u.a.
EnergieeffizienzLED statt Glühbirnen: ein Faktor 10.
Philips 7W Master LED
EnergieeffizienzEtwas weniger Rindfleisch, etwas jahreszeitlicher essen, Ökolebensmittel …
Stadt- und Verkehrsstruktur
USA Kopenhagen (oben)
Suburbia (irgendwo) Energie- und
Freiburg , Vauban (unten)
Atlanta (Georgia) FlächeneffizienzAtlanta ist etwa 25 mal grösser als Barcelona, hat
aber weniger Einwohner !
Ich danke Geoffrey Heal für die Überlassung des Bildes
Das hat die USA extrem abhängig vom Öl gemacht.Erdbeerjoghurt-Logistik: Eleganz statt LKW-Wahnsinn
Telepräsenz-Konferenz statt Geschäftsreisen:
Energie- und MaterialeffizienzAluminium aus Schrott statt aus Bauxit
EnergieeffizienzNun zur Politik. Mit 1000 Einzelregulierungen schaffen wir immer mehr Bürokratie (wie wäre es mit einer Erdbeerjoghurttransportintensitäts- begrenzungsverordnung?). Wir müssen marktwirtschaftlich denken und endlich die Preise sprechen lassen! Das war auch ein Erfolgsrezept der Industriellen Revolution!
Einen sehr zahmen Vorschlag für Europa und Asien habe ich in China eingebracht: Energie- und Rohstoffpreise parallel zu den Effizienzgewinnen anheben. (Dann bleiben die monatlichen Kosten für Energie usw. im Durchschnitt konstant. )
Das ist eine Art Pingpong, der Dynamik der Industriellen Revolution abgeschaut!
Die Arbeitsproduktivität stieg mit den Bruttolöhnen.
Und hat sich in 150 Jahren verzwanzigfacht!
Bruttolohnkosten und Arbeitsproduktivität
in den USA von 1910 bis 1960Und die Energie- und Rohstoffpreise? Die sind 200
Jahre lang gefallen! Erst seit 2000 steigen sie wieder.
2000-2005Zwei Abwärts-Korrekturen: 1. Sozialtarif für‘s Lebensnotwendige; 2. Aufkommensneutralität für Industrie oder für Branchen. (Modell: die schwedische NOx-Steuer von 1992.)
Wo wären die Gewinner und wo die Verlierer einer ökologischen Preispolitik? Gewinner: High tech Industrie; Handwerk; Wartung und Recycling; Bildung/Wissenschaft; Innenstadtgeschäfte; und die künftigen Generationen! Verlierer: Lastwagen-Logistik (die Amazonisierung der Knsumwortschaft), Flugzeuge; Grundstoff-Industrie; Auto- Fernpendler.
Hohe Energiepreise brauchen der Wirtschaft nicht zu
schaden. Japan hatte 1975 – 1990 die höchsten Energie-
preise, - und ist ökonomisch - technologisch davongezogen!
OECD data. Picture: Wuppertal InstituteVon großer Bedeutung für
Investoren ist die Verlässlichkeit.
So ein Preiskorridor könnte eine
recht langfristige Verlässlichkeit
herbeiführen.Vielen Dank!
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