Liebe Leserinnen und Leser, Deutscher Investor Relations Verband eV

April 2018

Liebe Leserinnen und Leser,
kennen Sie den Spruch „bewachter Milchtopf
kocht nie“? Vor lauter Angst, dass die
überkochende Milch einen größeren
Reinigungsaufwand verursachen könnte, starrt
man in den Milchtopf. Und es tut sich rein gar
nichts. So ungefähr verhält es sich mit diesem, als
ausgewiesenes IPO-Jahr deklariertem 2018. Ganz
so ist es nicht, ein paar erhebliche Börsengänge
hat es bereits gegeben. Aber das Pulver scheint
verpufft zu sein, bevor es überhaupt so richtig
losging – oder?! Auf die breite IPO-Welle, die
einen wirklichen Sog entwickeln würde, warten
wir bisher (noch) vergeblich. Wie auf unseren
Milchschaum.

Wo sich auch nichts tut – mit Relevanz für die
aktuelle Hauptversammlungssaison, sind zum
einen die Verteidigungsstrategien deutscher
Unternehmen gegenüber aktivistischen Investoren
und Leerverkäufern. Hier ist vor allem die
Finanzkommunikation nach allen Regeln der
Kunst gefragt. Zum anderen bei der Aktienquote
deutscher Investoren, die seit Jahren im Keller
liegt, was uns wieder zum ersten Problem führt,
denn dadurch gewinnen aktivistische Aktionäre
noch mehr an Einfluss. Andererseits tut sich eine
ganze Menge an der MiFID II-Front. Hier bilden
sich erste, bedeutende Strategien heraus. Zudem
möchten wir Ihre geschätzte Aufmerksamkeit
einmal dezidiert auf unsere Rubrik
„Kapitalmarktrecht“ lenken, wo wir diesmal
allerhand Fälle gesammelt haben, die eine nicht

reibungslos stattfindende Hauptversammlung
betreffen. Diese und weitere interessante Artikel
haben wir wieder für Sie zusammengestellt.

Viel Spaß bei der Lektüre wünschen

Svenja Liebig und Hannes Bauschatz

Bei Fragen oder Anmerkungen freuen wir uns
über Ihr Feedback an
redaktion@investorrelations.de

Neues aus der IR-Welt
Es wird komplexer, aber auch vielfältiger
Seit Anfang 2018 ist mit MiFID II die Bündelung von Dienstleistungen durch Broker für
institutionelle Anleger aufgehoben. Dies wirkt sich auch auf zentrale Dienstleistungen der
Broker für Emittenten aus, erklärt Joerg Hoffmann, IRO bei Wacker Chemie.
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Nach Betrugsfall: Offene und ehrliche Kommunikation ohne Phrasen
Vielen wird der Betrugsfall, in den die FACC AG 2016 verwickelt war, noch deutlich in
Erinnerung sein – dennoch hat sich der Aktienkurs des österreichischen
Luftfahrtunternehmens seitdem außerordentlich entwickelt.
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Deutsche Konzerne vor Investorattacken nicht ausreichend geschützt
Immer mehr Unternehmen in Deutschland sind aktivistischen Investoren und möglichen
Attacken von Leerverkäufern ausgesetzt. Weil der überwiegende Teil deutscher
Unternehmen unzureichend darauf vorbereitet ist, haben Aktivisten zunehmend leichtes
Spiel, ihren Einfluss geltend zu machen.
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EU-Aktionsplan für nachhaltige Finanzen und wettbewerbsfähige
FinTechs
Die Europäische Kommission hat ihre Strategie für ein Finanzsystem vorgestellt, das die
EU-Agenda für den Klimaschutz und eine nachhaltige Entwicklung unterstützt und Chancen
für technologiegestützte Innovationen bei Finanzdienstleistungen (FinTechs) eröffnet. Unter
anderem ist eine größere Transparenz der Unternehmensbilanzen vorgesehen.
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Alternative Leistungskennzahlen

Ob „Non-GAAP“ oder „Alternative Performance Measures“ genannt – Unternehmen
greifen in ihren Wertpapierprospekten gerne auf alternative Leistungskennzahlen zurück.
Dabei sind die von der Europäischen Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde ESMA
erlassenen Leitlinien einzuhalten.
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DIRK-Aktuell
21. DIRK-Konferenz: Auf Wiedersehen, Mischkonzern!?
Sind die Tage traditioneller Mischkonzerne gezählt? Spalten sich Großkonzerne vermehrt
auf in fokussierte „pure plays“? Diese Frage diskutieren wir am zweiten Tag der 21. DIRK-
Konferenz in der Podiumsdiskussion „Die Zerlegung von Mischkonzernen als ‚Fashion of
the Season‘?“.
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Deutsche Börse verlängert Marktkonsultation zu möglichen Index-
Regeländerungen
Am 19.04.2018 hat die Deutsche Börse bekannt gegeben, dass sie die Marktbefragung zu
möglichen Regeländerungen für die Indices MDAX, SDAX und TecDAX verlängert. Neben
dem DIRK haben sich auch zahlreiche andere Marktteilnehmer für die Erweiterung des
MDAX und des SDAX auf mehr als 60 Unternehmen sowie für eine Erweiterung des
TecDAX ausgesprochen. Stellungnahmen können noch bis zum 4. Mai 2018 eingereicht
werden.
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Standpunkt: Don’t kill Small and Mid Caps!
Die Deutsche Börse beabsichtigt, die Regeln für die Zusammensetzung von MDAX, SDAX
und TecDAX zu ändern. Die industriebasierte Trennung zwischen Classic- und
Techunternehmen soll aufgehoben werden, die Anzahl der Unternehmen in MDAX und
SDAX soll auf jeweils 60 erhöht werden und Unternehmen aus dem DAX sollen Zugang
zum TecDAX erhalten. Grundsätzlich ist die geplante Neuregelung zu begrüßen – dennoch
sollten mindestens 70 Unternehmen in S- und MDAX das Gebot der Stunde sein, meint
DIRK-Geschäftsführer Kay Bommer.
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CIRO-Alumni Workshop am 4. Juni 2018 in Frankfurt
Am 4. Juni 2018 findet der nächste CIRO-Alumni Workshop auf Einladung der Deutschen
Lufthansa AG und im Rahmen der DIRK-Konferenz in Frankfurt/Main statt. Der Workshop
richtet sich an alle CIROs und angehenden CIROs und ist wie immer kostenlos.
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Investor Relations Assistenz - Fit for the Job vom 23. bis 25. Mai in
Frankfurt
In diesem Intensiv-Workshop vertiefen die Teilnehmer ihr Wissen im IR-Bereich und
steigern ihre Kompetenz als Assistentin oder Assistent. Sie erhalten einen umfassenden
Überblick über die Rahmenbedingungen und Treiber der Investor Relations und des
Kapitalmarkts. Langjährige Investor Relations-Assistentinnen und Investor Relations-
Manager berichten aus der Praxis und verraten Tipps & Tricks für den Alltag.
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Hinweis in eigener Sache: DIRK-Corner im GoingPublic Magazin
Regelmäßig erscheint im GoingPublic Magazin die DIRK-Corner, wo IR-Kolleginnen und
Kollegen über aktuelle Themen berichten. Damit fördern wir einerseits den Austausch
untereinander und bringen andererseits die unterschiedlichen Expertisen, die in unserer
Gemeinschaft vorhanden sind, zur Geltung. Sollten Sie selbst einen Artikel verfassen mögen
oder jemanden kennen, der sich besonders für ein bestimmtes Thema eignet, sind wir für
entsprechende Hinweise immer offen. Ebenso können Sie sich auch mit Themenvorschlägen
bei uns melden, wir bemühen uns dann um den entsprechenden Experten.
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Kapitalmarktrecht
BaFin zu Kauf- und Tauschangeboten - Hinweise für Anleger
Anleger erhalten hin und wieder per Post das Angebot, ein Wertpapier aus ihrem Depot zu
einem Angebotspreis an einen Interessenten zu verkaufen beziehungsweise gegen andere
Wertpapiere einzutauschen. Depotführende Institute sind dazu verpflichtet, derartige
Angebote automatisch an betroffene Depotinhaber weiterzuleiten; sie prüfen jedoch nicht,
ob die Angebote seriös sind.
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AG München zur Kompetenz der Hauptversammlung einer AG im
Insolvenzverfahren
Die Hauptversammlung einer AG kann im laufenden Insolvenzverfahren nicht ohne
Zustimmung des Sachwalters über die Bestellung von Sonderprüfern, sonstigen Maßnahmen
mit Einfluss auf die Geschäftsführung (hier: Vertrauensentzug gegenüber dem Vorstand bei
Eigenverwaltung) oder Kapitalmaßnahmen beschließen.
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OLG Karlsruhe zur Geltendmachung von Ansprüchen einer
Gesellschaft gegen Aktionäre
Die Geltendmachung von Ansprüchen der Gesellschaft gegen Aktionäre (allein) wegen zu
Unrecht ausbezahlter Dividenden, insbesondere aus § 62 AktG, kann die
Hauptversammlung nicht nach § 147 AktG beschließen. Ein gleichwohl gefasster Beschluss
ist in diesem Punkt nichtig (§ 241 Nr. 3 AktG).
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OLG München zur Vereinbarkeit des deutschen Mitbestimmungsrechts
mit EU-Recht
Die paritätische Besetzung des Aufsichtsrats einer deutschen Aktiengesellschaft durch
Arbeitnehmervertreter nach den Bestimmungen des deutschen Mitbestimmungsrechts
verstößt nicht gegen Art. 45 AEUV.
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OLG Nürnberg: Freigabeantrag im Falle der Anfechtung der
Ermächtigung zum Bezugsrechtsausschluss bei Ausnutzung eines
genehmigten Kapitals
Ein Freigabeverfahren ist auch dann statthaft, wenn sich die Anfechtungsklage lediglich
gegen die Ermächtigung des Vorstands richtet, im Rahmen der Ausnutzung des
genehmigten Kapitals über den Ausschluss des Bezugsrechts von Aktionären zu
entscheiden.
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Studien
Social DAX 2018: Deutsche Konzerne machen Fortschritte bei der
Finanzkommunikation auf Social Media
Die DAX-30-Unternehmen teilen ihre Jahresergebnisse auf Social Media zunehmend
professioneller, vielfältiger und erfolgreicher. Dies zeigt eine Analyse ihrer
Finanzkommunikation auf Social Media. Dabei hat FTI Consulting die Veröffentlichung der
Ergebniskennzahlen der DAX 30 für das Geschäftsjahr 2017 untersucht.

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Renten dominieren - Rückgang der Aktienquote
Die Ratingagentur Scope hat 106 institutionelle Investoren zu ihrem Anlageverhalten und zu
ihren Einschätzungen in Bezug auf einzelne Asset Manager befragt. Das insgesamt
verwaltete Vermögen der befragten Investoren summiert sich auf 535 Mrd. Euro. Im
langfristigen Vergleich auffällig ist vor allem der deutliche Rückgang der Aktienquote.
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Wie werden Mitarbeiter und Führungskräfte incentiviert?
In den letzten zehn Jahren haben 40% der 93 Emittenten an deutschen Börsenplätzen ein
kapitalmarktorientiertes Beteiligungsprogramm aufgelegt – die Quote hat sich in den letzten
Jahren merklich zugunsten solcher Programme verschoben.
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IPO-Markt global: Q1 stark im Volumen, schwach in der Anzahl
Das erste Quartal 2018 hatte es in sich: Die Zahl der Börsengänge weltweit ging in einem
volatilen Umfeld um ein Viertel auf 287 zurück – das Volumen stieg aber fast um ein
Viertel auf 42,8 Mrd. USD. So die aktuelle Bestandsaufnahme von EY.
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Finanzierung über die Börse gewinnt an Boden
Diese Bestandsaufnahme entstammt der aktuellen Studie von Bryan, Garnier & Co: So stieg
europaweit die Anzahl von IPOs und Kapitalerhöhungen auf Seiten von Tech-Unternehmen
um rund ein Drittel stark an.
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Personalia
Deutsche Lufthansa und HUGO BOSS besetzen IR-Leitung neu
Dennis Weber wird zum 1. Juli 2018 neuer Leiter Investor Relations bei der Deutsche
Lufthansa AG. Er folgt in dieser Funktion Andreas Hagenbring, bis Februar noch
Vorstandsmitglied des DIRK und ab 1. Juli Mitglied der Geschäftsführung der Lufthansa
AirPlus Servicekarten. Hagenbring hatte den IR-Bereich der Lufthansa seit November 2012
geführt. Weber verantwortet die Investor Relations-Aktivitäten der HUGO BOSS AG in
Metzingen seit 2010. Zuvor war er bei der adidas AG in Herzogenaurach tätig. Von dort
kommt auch Christian Stöhr, sein Nachfolger bei HUGO BOSS. Stöhr verfügt über mehr als
sieben Jahre IR-Erfahrung, die er bei dem Sportartikelunternehmen gesammelt hat. Dort
bekleidet er aktuell die Position des Senior Director Investor Relations. Er wird die Aufgabe
als Head of Investor Relations in Metzingen am 1. Juni antreten.

Angela Seidler mit erweitertem Aufgabenbereich bei Aurubis
Seit dem 16. April 2018 ist Angela Seidler neben ihrer Tätigkeit als Leiterin Investor
Relations zusätzlich für die Bereiche Konzernkommunikation, Nachhaltigkeit,
Eventmanagement und Sponsoring bei Aurubis zuständig. Die Position wurde neu
zugeschnitten. Seidler berichtet dabei an den Vorstandsvorsitzenden Jürgen Schachler.

Wenn Sie selbst die Position wechseln oder von einem Wechsel Kenntnis erlangen, teilen
Sie uns diese Information bitte gerne mit unter info@dirk.org

Stellenanzeigen

      freenet Group - Investor Relations Manager (m/w)
      alstria office REIT-AG - IR Analyst (m/w)
      MPM² - Director Corporate Reporting (m/w)
      FinTech Group AG - Head of Investor Relations / Corporate Communications (m/w)
      GRENKE AG - Referent Investor Relations (m/w)
      Sartorius Corporate Administration GmbH - Senior Manager (m/w) Corporate
       Communications - Schwerpunkt Finanzkommunikation
      NORMA Group SE - Manager Investor Relations (m/w)
      Software AG - Assistant Manager (m/w) Investor Relations
      AIXTRON SE - Investor Relations Manager (m/w)

Praktika

      HELLA GmbH & Co. KGaA - Praktikant/ Student (m/w) im Bereich Finanzen
      WOLFORD AG - Praktikant (m/w) für den Bereich Investor Relations & Corporate
       Communications
      CORESTATE Capital Group - Praktikant / Werkstudent (m/w) Investor Relations &
       Capital Markets
      EnglishBusiness AG - Trainee Project & Account Manager (m/w)
      cometis AG - Praktikant in der Beratung: Berichtssaison / Finanzkommunikation
       (m/w)
      cometis AG - Praktikum in der Beratung: Finanzkommunikation (m/w)
      AUDI AG - Praktikant (m/w) - Finanzkommunikation / Finanzanalytik
      Kirchhoff Consult AG - Praktikanten (m/w) Beratung / Investor Relations / Public
       Relations
      Kirchhoff Consult AG - Studentische Aushilfen (m/w) für Contenteinpflege
      ProCredit Holding AG & Co. KGaA - Praktikant (m/w) für den Bereich Investor
       Relations
      Deutsche Börse AG - Praktikant - Investor Relations (m/w)
      on Aktiengesellschaft - Praktikant (m/w) Business Development|Marketing &
       Research
      EnglishBusiness AG - Praktikant (m/w)

Gesuche

   BWL-Masterabsolventin sucht IR Direkteinstieg in München - Chiffre: TH482
      IR-Managerin - Chiffre: QB 681
      CIRO, IR-Junior, PR-Senior sucht fest oder frei: IR und/oder PR - Chiffre: DG500
      IR-Managerin, Teilzeit - Chiffre: B345
      IR Manager - Chiffre: Z783
      IR Managerin - Chiffre: X735
      IR Manager (Junior) - Chiffre: IS0709
      Experte für Finanzkommunikation - Chiffre: Y231
      IR Manager - Chiffre: P333
      IR Manager - Chiffre: J123

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Termine im Mai 2018
      23.-25. Mai 2018
       Investor Relations Assistenz - Fit for the Job

      30.Mai 2018
       DIRK-Newsletter Mai 2018 erscheint

Alle Termine finden Sie unter: www.dirk.org/termine

Impressum
In eigener Sache

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möchten oder Interesse an einer Textanzeige haben, dann schicken Sie bitte einfach eine E-
Mail an info@investorrelations.de

Redaktion:
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Herausgeber:
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Reuterweg 81; 60323 Frankfurt
Tel.: 069/95909490
Fax: 069/959094999
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Anfang 2008 wurde der Newsletter Teil der Kapitalmarktmedien der GoingPublic Media
AG. Seit Januar 2013 fungiert der Deutsche Investor Relations Verband e.V. DIRK als
Herausgeber, dessen "DIRK-Newsletter" in dem gemeinsamen Newsletter aufgeht.

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