Pressecall Ergebnisse Q1/2020 - Mai 2020 Hermann J. Merkens, CEO - Marc Heß, CFO
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Pressecall Ergebnisse Q1/2020 12. Mai 2020 Hermann J. Merkens, CEO - Marc Heß, CFO
Agenda
▪ Geschäftsentwicklung in Zeiten von Covid-19 und
Highlights Q1/2020
▪ Portfolioqualität
▪ Segmente
▪ Konzernergebnisse Q1/2020
▪ Kapital, Bilanzstruktur und Refinanzierung
▪ Ausblick 2020
▪ Anhang
2
Geschäftsentwicklung in Zeiten von Covid-19 und Highlights Q1/2020 3
Geschäftsentwicklung in Zeiten von Covid-19
Die Covid-19 Krise erschüttert die Welt
Was wir sehen: Den perfekten Sturm
Covid-19 verursachte die schärfste globale Rezession der Nachkriegszeit – mit dramatischen Effekten für alle
Wirtschaftsbereiche
Wie die Aareal Bank Gruppe in die Krise eingetreten ist: Robust und widerstandsfähig
▪ Konservatives Risikoprofil: Hohe Kreditbuch-Qualität mit historisch niedrigen LTVs
▪ Starke Kapitalbasis: Kennzahlen bieten substantiellen Spielraum, um die Auswirkungen der Krise
abzufedern
▪ Solide Liquiditätsposition: Geschäftsaktivitäten sind auf Basis eines stabilen und einzigartigen
Refinanzierungsmixes komfortabel refinanziert
▪ Gut diversifiziertes Geschäft: Aareon bleibt auf Kurs dank eines gut positionierten, digitalen Geschäftsmodells und
einem hohen Anteil an wiederkehrenden Umsätzen
Was wir erwarten: Schrittweise Erholung
Wir gehen als Basis-Szenario von einer ab Mitte des Jahres 2020 einsetzenden, kontinuierlichen Normalisierung des
globalen Wirtschaftsgeschehens mit einer deutlichen Erholung im Jahr 2021 aus
4Highlights Q1/2020
Robuste zugrundeliegende Performance beim Management der Covid-19-
Herausforderungen
Solide
Finanzdaten der
▪ Positives Q1-Ergebnis (Betriebsergebnis 11 Mio. €),
Gruppe
trotz Covid-19-Auswirkungen und Gesamtjahres-Bankenabgabe
▪ Starke Kapitalbasis und Liquiditätsposition
Widerstands- ▪ RSF: Starkes Neugeschäft mit Margen über Plan
Aareal Bank fähige Segment- Solide Portfolioqualität mit komfortablen LTVs
Gruppe Perfomance
▪ C/DL Bank: Signifikant bessere Ergebnisse durch neue Modellierung
der Einlagen, Ergebnisausweis zusätzlich
verbessert durch angepasste Verrechnungspreise
▪ Aareon: Weiteres Wachstum, geringfügige Covid-19-Effekte in
Q1/2020
Ausblick ▪ Basierend auf unseren Annahmen und nach heutigem Ermessen halten wir
ein deutlich positives Betriebsergebnis für erreichbar (Siehe Seite 32)
5Portfolioqualität 6
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (CREF)
25,3 Mrd. € Hohe Diversifikation und solide
Portfolio nach Regionen Portfolio nach Objektarten
1
(vs. 12/2019) Asien / Pazifik (vs. 12/2019) Wohnimmobilien: 5% Sonstige: 2%(1%)
3% (3%) (5%)
Logistik: 7%
Nordamerika: (8%)
31% (30%) Westeuropa: Hotel: 34%
34% (35%) (33%)
Handel: 24%
Osteuropa: (24%)
4% (3%)
Nordeuropa: 5% Südeuropa: 12%
Büro: 28% (29%)
(5%) Deutschland: 11% (12%) (12%)
Portfolio nach Produkttypen Portfolio nach LTV-Bandbreiten2
(vs. 12/2019) Entwicklungs- Sonstige:
> (>0%) (vs. 12/2019) 60-80%: 4% (4%) > 80%: >0% (0%)
finanzierungen: 0%
1%
(1%)
Bestands-
finanzierungen: < 60%: 96% (96%)
99% (99%)
1) Inklusive Studentenwohnheime (nur in UK und Australien)
2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
7Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (CREF)
LTV-Angleichung durch aktives Portfoliomanagement und erfolgreiches
De-Risking
Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (Mio. €)
7.000 6.646
6.000
5.000
3.946
4.000
2.910
3.000 2.374
1.908
2.000 1.265 1.250 1.117 856
1.000 677 576 512 372 328 306 303
0
US UK DE FR IT CA ES NL SE PL FI BE AT CH MV others
LTV1
120%
Ø LTV: 57% (12/2019: 57%)
100%
80% 68% 68%
61% 59% 53% 55% 57% 56% 55% 56% 55% 55% 55% 56%
60%
44% 47%
40%
20%
0%
US UK DE FR IT CA ES NL SE PL FI BE AT CH MV others
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
8Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio1) (CREF)
Konservative Risikoparameter
Gesamt CREF-Exposure nach LTV1) Portfolio Risikomatrix
LTV
7.000 €
Exposure 70% bis 75% 75% bis 80% 80% bis 85% 85% bis 90% 90% bis 95% 95% bis 100% über 100%
6.000 € Portfolio- 100% 250 132 71
5.000 € Verteilung 95%
Probability
4.000 € mit geringer 90%
3.000 € Varianz 85%
80%
2.000 €
75%
1.000 € 70%
0€ 60%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
95%
100%
105%
110%
> 110%
40%
20%
Aktueller Ø LTV 2007 / 2008
von 57% Ø LTV WFC
Dichte
Aktueller durchschnittlicher LTV von 57%
Geschichtete LTVs:
▪ > 70% LTV Exposure: 250 Mio. € ▪ Hohe Portfoliokonzentration bei 57% LTV
▪ > 80% LTV Exposure: 132 Mio. € ▪ Recht geringes “Tail Risk”
▪ > 90% LTV Exposure: 71 Mio. €
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio (exkl. Kreditzusagen), LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
9Ausgefallene Forderungen
Leicht angestiegene NPL-Quote, getrieben durch kleineres Portfolio / ein
neuer NPL
Entwicklung
Developmentausgefallene Forderungen
of defaulted exposure Ausgefallene Forderungen nach Ländern (Mio. €)
Mio. € % Quote ausgefallener (vs. 12/2019) Sonstige: 45 (45)
Spanien: 41 (41)
Forderungen
USA: 59 (0)
2.500 9,0%
Polen: 64 (64)
7,3%
6,9% 6,9% Frankreich:
(111)
2.000 112
5,9%
6,3%
1.929 Italien: 631
1.825 1.873 6,0%
(642)
1.500 1.721
1.664 UK: 176 (182)
4,2%
4,5%
1.000 Leicht angestiegene NPL-Quote durch
1.085 1.128
3,0%
▪ Kleinere Portfoliogröße
500
▪ Einen einzigen neuen USA-NPL: Dort konnte eine
bereits ausverhandelte Kreditrestrukturierung durch den
Ausbruch der Corona-Krise nicht mehr umgesetzt
werden.
0 0,0%
2015 2016 2017 2018 Q2 2019 Q1
2019 2020
Ausgefallene Forderungen / CRE-Portfolio gesamt
Ausgefallene Forderungen
10Segmente 11
Aareal Bank Gruppe
Die neue Aufstellung – DREI Segmente
Strukturierte Consulting / Dienstleistungen
Aareon
Immobilienfinanzierungen Bank
Lösungen für Strukturierte Integrierte Zahlungsverkehrssysteme Europäischer Marktführer für
Immobilienfinanzierungen auf drei für die Wohnungswirtschaft Immobilien-Software, 60+ Jahre im
Kontinenten: Europa, Nordamerika, (marktführend) und Energiewirtschaft Markterfahrung, ca. 3.000 Kunden mit
Asien/Pazifik 10+ Mio. verwalteten Wohneinheiten in
40 Ländern, u.a. in DACH, Niederlande,
Verschiedene Assetklassen
Financial Solutions: Frankreich, Nordischen Ländern und UK
(Hotel, Logistik, Büro, Handel,
Wohnimmobilien, Student Housing); ▪ Anbieter von Erfolgskritische ERP und ein breites
Zusätzliche Branchenexperten für Hotel- Zahlungsverkehrsabwicklung Angebot an modularen Digitalen
Logistik- und Handelsimmobilien ▪ Einlagenbank Lösungen, aufgebaut auf einer Cloud-
basierten PaaS Plattform
Bestandsfinanzierung
(Einzelobjekte, Portfolio, Value add) Nachhaltiges und widerstandsfähiges
Software Solutions: Geschäftsmodell liefert Jahrzehnte von
Portfoliogröße: ~26 Mrd. €; Ø LTV: 57%
▪ Intelligente Lösungen, um Vernetzung konsistentem, profitablem Wachstum
und Effizienz für Bank- und Nicht- Erfahrenes Führungsteam kombiniert
Bank-Kunden zu verbessern tiefgreifende Software-Erfahrung und
▪ Ø Einlagenvolumen von 10,5 Mrd. € in langjährige Erfahrung in der
Q1 2020 Immobilienwirtschaft mit einem starken
M&A Track Record
(Mit 675+ Softwareingenieuren)
12Strukturierte Immobilienfinanzierungen
Starkes Neugeschäft mit Margen über Plan
Entwicklung Neugeschäft nach Quartal1) ▪ Neugeschäft deutlich über Q1/2019
Mio. € ▪ Neugeschäfts-Margen von ~200 Bp.
2.000
(~185 Bp. nach FX)
1.333
1.500 ▪ Portfolio am unteren Ende der Zielgröße von 26-28 Mrd. €
243
durch
812
1.000 ▫ Signifikanter Anteil des Neugeschäfts in Q1 im April
ausgezahlt
323
500 1.090 ▫ Syndizierungsaktivitäten (0,3 Mrd. €)
489 ▪ Portfolio innerhalb der Zielgröße zum Jahresende
0 1) bestätigt
Q1 2019 Q1 2020
Erstkreditvergabe Prolongationen
Entwicklung
Neugeschäft nach Regionen1) Neugeschäft nach Objektarten1) Immobilienfinanzierungsportfolio
(vs. 12/2019) Asien / (vs. 12/2019) Wohnimmobilien: 7% Mrd. €
Pazifik: 6% (5%) Deutschland: 35
18% (11%) (3%)
Handel: 8% 30
Büro: 37%
(13%) (50%) 25
Nordamerika: 20
Nordeuropa: Logistik: 15%
33% (10%)
16% (2%)
(39%) 15 29,6 27,4
26,4 26,7 26,1
10
Südeuropa: Osteuropa: 5
4% 15% (7%)
(8%) Westeuropa: Hotel: 33% 0
8% (32%) (24%)
12/'16 12/'17 12/'18 12/'19 03/'20
1) Inkl. Prolongationen
13Consulting/Dienstleistungen Bank
Signifikant bessere Ergebnisse durch neue Modellierung der Einlagen,
Ergebnisausweis zusätzlich verbessert durch angepasste Verrechnungspreise
Aufteilung der Einlagen nach Typ ▪ Stabiles Einlagenvolumen (ggü. JE), Qualität weiter
2015 Q1 2020
verbessert
7% 1% ▪ Zinsüberschuss verbessert auf 10 Mio. € in Q1/20
13% 18% (Q1/19: -3 Mio. €)
▫ Angepasste Modellierung:
20%
9,0 Mrd. € 10,5 Mrd. € Erhöhung der modellierten Einlagen und Fälligkeiten
19% aufgrund einer optimierten Struktur der Einlagen
62% (Zinsüberschuss-Verbesserung im Konzern)
60%
▫ Verrechnungspreis:
Anpassung der Liquiditätspreise von besicherten auf
Mietkautionen Instandhaltungsrücklagen
Sichteinlagen Sonstige Termineinlagen
aktuelle Spreads für unbesicherte Anleihen
entsprechend des aktuellen Refinanzierungsmixes
der Aareal (Zuordnung auf Zinsüberschuss)
Q1/19 Q2/19 Q3/19 Q4/19 Q1/20
Mio. € ▪ Provisionsüberschuss im Jahresvergleich verbessert
Zinsüberschuss -3 -3 -4 -5 10 ▪ Provisionsüberschuss Guidance (+15% ggü. Vj.)
bestätigt
Provisionsüberschuss 4 6 7 6 5
Verwaltungsaufwand 18 19 20 16 18
Sonstige betriebliche Erträge 0 -1 0 1 0
Betriebsergebnis -17 -17 -17 -14 -3
14Aareon
Steigende Umsatzerlöse und EBITDA
▪ Gestiegene Aareon Umsatzerlöse um 5 Mio. € auf
64 Mio. € in Q1/20 (Q1/19: 59 Mio. €) führen im
Mio. € Q1/19 Q2/19 Q3/19 Q4/19 Q1/20
Vorjahresvergleich zu einem Anstieg des Adj. EBITDA um
Umsatzerlöse 59 63 60 70 64 8% (exkl. Einmaleffekte und Strategische Investitionen)
▪ Davon ERP Umsätze 47 51 48 55 49
▪ Kosten in Q1/20 auf 50 Mio. € (Q1/19: 45 Mio. €)
▪ Davon Digital Umsätze 12 12 12 16 15
angestiegen, was hauptsächlich durch eine größere
Kosten1
▪ Davon
-45 -48 -47 -50 -50 Anzahl an FTEs getrieben wurde
-10 -11 -11 -12 -11
Materialaufwendungen ▪ Strategische Investitionen unterstützen die
EBITDA 14 15 13 20 14 Wachstumsstrategie der Aareon mit einem Anstieg von
1 Mio. € im Vorjahresvergleich vor dem Hintergrund der
Einmaleffekte 0 0 0 0 0
Intensivierung strategischer Initiativen
Strategische Investitionen 0 0 -1 -2 -1 ▪ Starke Consulting-Umsätze in Q1/20: 17,4 Mio. € (+10%
Adj. EBITDA 14 15 14 22 15 im Vorjahresvergleich), aber bei einigen Projekten wird
entweder eine Verzögerung oder Stornierung im Laufe
EBITDA 14 15 13 20 14 des Jahres erwartet
Abschreibungen / ▪ Unter den aktuellen Entwicklungen sieht Aareon diese
-6 -6 -6 -6 -7
Betriebsergebnis Krise aus einer Geschäftsperspektive als ein einmaliges
Ereignis und erwartet einen adj. EBITDA-Effekt im GJ
EBT / Betriebsergebnis 8 9 7 13 7
2020 von ~-10 Mio. €
▪ Die Krise als Beschleuniger der Digitalisierung führt
potenziell zu zusätzlichen zukünftigen Geschäfts-
möglichkeiten der Aareon
▪ Mittelfristige Ziele 2025 und Zusagen bleiben in Kraft. Es
ist mehr eine Verlagerung nach hinten als ein endgültiger
1) Beinhaltet kapitalisierte Eigenleistung (Software) und sonstige
Umsatzverlust
Erträge
15Aareon
Positive Umsatzerlöse (+9% ggü. Vj.), außergewöhnliches Wachstum im
Digitalen Bereich (+30% ggü. Vj.)
Entwicklung Umsatzerlöse ▪ Aareon hat auch in Q1 geliefert, wie nach einem starken GJ
ERP Umsätze in Mio. € Digital Umsätze in Mio. € 2019 erwartet
Gesamtumsätze(1): +9%
▪ Positive Umsatzerlös-Entwicklung der Aareon ist getrieben
ERP Umsätze(1): +4% Digital Umsätze(1): +30% durch organisches Wachstum und durch den Beitrag der
70 CalCon-Übernahme
80
63 64
59 60
60
12
16
15
▪ ERP um 4% im Vorjahresvergleich gewachsen. Neukunden
12 12
generierten ein Wachstum der SaaS-Umsätze und
40
zusätzliche Lizenz-Umsätze
51 55
20
47 48 49 ▪ Digitale-Umsätze um 30% gewachsen. Aufgrund einer
stärkeren Penetration mit bestehenden digitalen Produkten
-
und CalCon konnte die Aareon den Anteil der Digital-
Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020 Umsätze (%-Anteil an Gesamt-Umsatzerlös) auf 23% in
Q1/2020 (Q1/19: 20%) erhöhen.
Q1 Anteil Wiederkehrender Umsatzerlöse (LTM)
▪ Der Anteil wiederkehrender Umsatzerlöse (LTM) ist mit 65%
(Q1 2019: 63%) auf einem hohen Level und stetig über die
Quartale hinweg gewachsen
▪ Der hohe Anteil an wiederkehrenden Umsatzerlösen hilft, die
35%
Quartals-Volatilität abzuflachen und negative Effekte auf
Wiederkehrend: Geschäftszyklen und Ausnahmesituationen wie bspw. die
65% Corona-Pandemie zu überbrücken
▪ Der Trend im Kundenstamm zum Kauf von Saas-basierten
ERP- und digitalen Lösungen hält an, zusätzlich ist die
Nachfrage nach Outsourcing-Dienstleistungen weiterhin
hoch
(1) Spiegelt Wachstumsrate von Q1/19 zu Q1/20 wider
(2) LTM: Letzte zwölf Monate
16Aareon
Aareon auf Kurs mit sich verbessernden Margen und hohen F&E-
Ausgaben
Adj. EBITDA / Adj. EBITDA Margen-Entwicklung - ytd ▪ Das solide operative Ergebnis unterstreicht das robuste
Adj. EBITDA (Mio. €)
65
25% Adj. EBITDA Margen
30%
und nachhaltige Wachstum der Aareon und ihr
55
23% 23% 23%
23% 25% widerstandsfähiges Geschäftsmodell
▪ Adj. EBITDA in Q1/20 auf 15 Mio. € erhöht
45 20%
64 (Q1/19: 14 Mio. €)
35 15%
42
25 10%
15 29 5%
▪ Adj. EBITDA Marge in Q1/20 verbleibt mit 23% auf dem
14 15
5 0% Stand von Q1/19 und ist an Saisonalität der Aareon
Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019
Einfluss von Einmaleffekten auf EBITDA (Mio. €)
Q4 2019 Q1 2020 angeglichen
0 0 0 0 0
Einfluss von strategischen Investitionen auf EBITDA (Mio. €)
0 0 -1 -2 -1
F&E, RPU ▪ In den letzten 12 Monaten belief sich der RPU der
Aareon auf ~25 €
▪ Die Aareon hat bisher in diesem Jahr Investitionen in
Umsatz pro Einheit (RPU) – LTM € 25 Höhe von ~20% der Softwareumsätze in F&E getätigt
▪ Die Aareon strebt an die F&E Ausgaben vor dem
Hintergrund der digitalen Wachstumsstrategie
kurzfristig auf ~25% zu erhöhen
%-Anteil der F&E Ausgaben an Software- 20%
Umsatz – YtD 19%
- Davon kapitalisiert
17Segment Aareon
Strategische Initiativen
▪ Aareon Smart Platform:
Weitere Markteinführung
Organische
▪ Virtual Assistant:
Initiativen
Vorbereitung der Markteinführung
• (Neue)
Produkte ▪ Neue Wachstums-Cases:
• (Neue) Überprüfung potenzieller Entwicklungspartner für zwei Cases
Märkte) ▪ Erstes Venture mit OFI Group und der Platform Ophigo:
Fortschritt bei
strategischen Erste Ende-zu-Ende-Transaktion erfolgreich realisiert; Pipeline-Ziele
Initiativen und erreicht
der Entwicklung
von Produkten, ▪ CalCon Gruppe:
Märkten sowie Akquisition wirksam ab 1. Januar 2020 (Vertrag im November 2019
M&A unterschrieben). Projekt zu Integration der Lösung der CalCon Gruppe –
Bauszustandsbewertung und die neue Produktgeneration AiBATROS® –
in die Aareon Smart World wurde vorangetrieben.
Nicht organische
Initiativen, M&A ▪ M&A:
Das Management der Aareon hat ein umfassendes Screening über
mögliche Akquisitionsziele durchgeführt und zahlreiche Opportunitäten
identifiziert, die nun systematisch weiterverfolgt werden. Grundsätzlich
sind wir zuversichtlich, dass auch in diesem Jahr weitere Akquisitionen
möglich sein werden.
18Konzernergebnisse Q1 2020 19
Konzernergebnisse Q1 2020
Positiv trotz Covid-19 Auswirkungen und Gesamtjahres-Bankenabgabe
Mio. € Q1/19 Q2/19 Q3/19 Q4/19 Q1/20 Q1 2020-Kommentare
Spiegelt geringere Portfoliogröße in Q1 aufgrund
Zinsüberschuss 135 134 134 130 123
erfolgreichem De-Risking in 2019 wider
Normalisierter mehrjähriger Durchschnitt nach
Abgangsergebnis 16 11 15 22 7
Anpassung des TR-Portfolios
Covid-19 führte zu einem einzigen neuen NPL und
Risikovorsorge 5 23 27 35 58 zu einer Modellparameter-Anpassung aufgrund der
Zunahme wirtschaftlicher Unsicherheiten
Provisionsüberschuss 53 57 54 65 57 Kontinuierlich signifikant oberhalb der letzten Jahre
Ergebnis aus Finanz- z.B. Syndizierungseffekte und Bewertung von
6 -7 2 -4 11
instrumenten fvpl und Hedgeergebnis Derivaten
Verwaltungsaufwand 144 112 114 118 129 Geringere Kosten, Q1 inkl. GJ-Bankenabgabe
Andere 0 1 0 2 0
Positiv trotz Covid-19 Auswirkungen und GJ-
Betriebsergebnis 61 61 64 62 11
Bankenabgabe
Ertragssteuern 21 20 24 20 4
Minderheitsanteile / AT1 5 4 5 4 5
Den Stammaktionären zugeordnetes Positiv trotz Covid-19 Auswirkungen und GJ-
35 37 35 38 2
Konzernergebnis Bankenabgabe
EpS [€] 0,59 0,61 0,60 0,62 0,04
20Zinsüberschuss
Spiegelt geringere Portfoliogröße in Q1 aufgrund erfolgreichem De-Risking
in 2019 wider
Mio. €
150 ▪ Erfolgreiches De-Risking in 2019 führt zu einem
geringerem CREF- und TR-Portfolio
▪ Syndizierungs-Aktivitäten in Q1 fortgesetzt
125
▪ Portfolio innerhalb der Zielgröße von 26-28 Mrd. € zum
Jahresende bestätigt
▪ Zinsüberschuss-Stabilisierung leicht oberhalb des
100
aktuellen Niveaus im weiteren Jahresverlauf erwartet
75
135 134 134 130 123
50
25
0
Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020
21Risikovorsorge
Covid-19 führte zu einem einzigen neuen NPL und zu einer
Modellparameter-Anpassung aufgrund der Zunahme wirtschaftlicher
Unsicherheiten
Mio. €
75
Risikovorsorge setzt sich zusammen aus
▪ 8 Mio. € Normalisierte Risikovorsorge
58 ▪ 50 Mio. € Covid-19-bezogene Auswirkungen
▫ 17 Mio. € Modellparameter-Anpassung
(aufgrund der Zunahme wirtschaftlicher
50
Unsicherheiten)
▫ 33 Mio. € neuer USA-NPL:
Eine bereits ausverhandelte Kreditrestrukturierung
konnte durch den Ausbruch der Corona-Krise nicht
50
mehr umgesetzt werden
25
35
27
23
5 8
0
Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020
Covid-19-bezogene Auswirkungen
Normalisierte Risikovorsorge
22Provisionsüberschuss
Kontinuierlich signifikant oberhalb der letzten Jahre
Provisionsüberschuss (Mio. €) ▪ Weiterer Anstieg um 8% ggü. Vj., getrieben durch Aareon
80
▫ Aareons positive Entwicklung ist getrieben durch
70 organisches Wachstum und die CalCon-Übernahme
▫ Digital-Umsätze im Vorjahresvergleich um 30%
60 gewachsen
▪ Gestiegener C/DL Bank-Beitrag von 5 Mio. € im Einklang
50 65 mit geplantem jährlichen Anstieg von 15%
▪ CREF-Beitrag von 2 Mio. €
40
57 57
53 54
30
20
10
0
Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020
23Verwaltungsaufwand
Geringere Kosten, Q1 inklusive Gesamtjahres-Bankenabgabe
Mio. €
175 ▪ Q1-Verwaltungsaufwand inkl.
▪ 18 Mio. € für Europäische Gesamtjahres-
150 Bankenabgabe und ESF
▪ 3 Mio. € Transformationskosten
125 ▪ 10 Mio. € Covid-19-bezogene Kostenersparnisse
▪ Zusätzlich 5 Mio. € (vs. Q1 2019) aus Aareon Wachstum
100
(Organisch und M&A-Aktivitäten)
75
144
129
112 114 118
50
25
0
Q1 2019 Q2 2019 Q3 2019 Q4 2019 Q1 2020
24Kapital, Bilanzstruktur und Refinanzierung 25
Kapital
Solide Kapitalquoten
▪ Solide Kapitalquoten weiter erhöht
B3 / B41) RWA ▪ Kapital2): + Dividende3)
Mrd. € - Covid-19-bezogene Verwässerung von OCI-
20
Basel 3 Basel 4 Bonds
- Prudential Provisioning
15 16,4 16,3 ▪ RWA: - Geringeres Portfoliovolumen
+ Covid-bezogener Ausfall
10 + Neubewertungs-Effekte
11,2 11,5
+ Anrechnung von Sicherheiten aus neuen
5 Krediten nach Stichtag für Berichterstattung (nur B3)
▪ T1-Leverage Ratio: 6,6 %
0 ▪ Anhaltende regulatorische Unsicherheiten (Modelle, ICAAP,
31.12.2019 31.03.2020 31.12.2019 31.03.2020 ILAAP, B4 etc.): modellbasierte RWAs könnten weiter steigen
B3 capital ratio) B4 CET 1 ratio1)
35% 15%
29,9% 30,3%
30%
25% 7,6% 7,5%
2,6% 10%
20% 2,7%
15% 13,5% 14,2%
10% 19,6% 20,2% 5%
5%
0% 0%
31.12.2019 31.03.2020 31.12.2019 31.03.2020
CET 1 AT1 T2
1) Zugrunde liegende RWA-Schätzung auf Basis eines output floors von 72,5 % basierend auf dem finalen Rahmenwerk des Baseler Ausschusses vom 7.
Dezember 2017; Kalkulation vorbehaltlich ausstehender EU-Implementierung und der Implementierung künftiger regulatorischer Anforderungen.
2) Bei der Berechnung der Eigenmittel zum 31.03.2020 wurde der Zwischengewinn nach Abzug der anteiligen Dividende gemäß Dividendenpolitik und der
zeitanteiligen Abgrenzung der Nettoverzinsung der AT1-Anleihe angerechnet.
26 3) Dividende 2019: Entscheidung der HauptversammlungSREP (CET 1)-Anforderungen
Beweis für das konservative und nachhaltige Geschäftsmodell
B3 CET1-Quote vs. SREP (CET1)-Anforderungen ▪ B3 CET1 Puffer liegt bei > 1,3 Mrd. €
25% ▪ P2R Entlastung durch die Nutzung der Möglichkeit zur
teilweisen Erfüllung der Anforderung mit AT1 und T2
Kapital
20,2% ▪ Gesamtkapitalanforderung 2020 (Overall Capital
20% Requirement (OCR)) beträgt 12,8%
▪ Die entsprechende Gesamtkapitalquote beträgt 30,3%
(31.03.2020)
>> x 2
15% ▪ Alle Quoten beinhalten bereits TRIM Effekte sowie
Prudential Provisioning
9,26%
10%
8,28%
0,01%
0,01%
2,50%
2,50%
2,25%
5% 1,27%
4,50% 4,50%
0% Antizyklischer Puffer
31.3.2020 SREP 2020 SREP 2020
Capital Conservation Puffer
B3 CET1 Quote inkl. P2R Entlastung
Anforderung Säule 2
Anforderung Säule 1
27Bilanzstruktur (nach IFRS)
Zum 31.03.2020: 41,0 Mrd. € (31.12.2019: 41,1 Mrd. €)
Mrd. € ▪ Gut ausbalancierte Bilanzstruktur
45
▪ Komfortable Geldmarkt-Liquiditätspuffer nach
40 2,6 (2,8) Geldmarkt erfolgreichem De-Risking in 2019
3,8 (3,6) Geldmarkt
9,0 (8,8) 9,5 (9,7)
35 Wertpapierportfolio Kundeneinlagen
Wohnungswirtschaft
30 davon Deckungsstock
25,3 (25,9)
Gewerbliches Immobilien- 24,4 (24,8)
25 Finanzierungsportfolio1) Langfristige
Refinanzierungsmittel
und Eigenkapital, davon
20 ▪ 20,5 (20,9)
Langfr. Refimittel
− 13,1 (13,4) PB
15 − 7,4 (7,5) SU
▪ 1,3 (1,3)
Nachrangkapital
10 ▪ 2,6 (2,6)
Eigenkapital
5
4,1 (3,6) Sonstige Aktiva2) 3,0 (2,7) Sonstige Passiva
0
Aktiva Passiva
1) Nur gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio, ohne Privatkundengeschäft (0,4 Mrd. €) und Kommunalkreditgeschäft (0,3 Mrd. €) der WestImmo
2) Sonstige Aktiva beinhalten 0,4 Mrd. € Privatkundengeschäft and 0,3 Mrd. € Kommunalkreditgeschäft der WestImmo
28Refinanzierung / Liquidität
Diversifizierte Refinanzierungsquellen und Distributionskanäle
€ ▪ Nachhaltige und stabile Einlagenbasis aus der
Wohnungswirtschaft:
▫ Verbleibt auf hohem Niveau und macht mehr als
30% des gut diversifizierten Refinanzierungsmixes
aus
▫ Zeigt hohe Widerstandsfähigkeit ggü. der Covid-19
Krise und geringe Volatilität
▫ Wird zu einem noch attraktiveren
Refinanzierungsinstrument aufgrund der aktuell
ausgeweiteten Kredit-Spreads bei Kapitalmarkt-
instrumenten
▪ 04/20: Erfolgreiche Ausgabe einer 100 Mio. EUR
Senior Preferred Notes mit attraktiven Funding
Spreads (3-J, MS +95) trotz eines sehr volatilen und
herausfordernden Marktumfelds
▪ Hohe Liquiditätsposition wird zusätzlich unterstützt
durch erfolgreiche De-Risking Aktivitäten in 2019
Einlagen: Einlagen: Senior Pfandbriefe
Wohnungswirtschaftliche Institutionelle unsecured ▪ Liquiditätskennziffern deutlich übererfüllt:
Kunden Kunden
▫ NSFR > 100%
▫ LCR >> 100%
29Wertpapierportfolio
7,5 Mrd. € (2019: 7,3 Mrd. €) qualitativ hochwertige und hochliquide
Assets
Nach Anlagenklassen Nach Rating1)
(vs. 12/2019) (vs. 12/2019) < BBB / Kein
BBB: 13%
Pfandbriefe / Rating: > 0%
(14%)
Finanzwerte 2% (>0%)
(3%)
A: 8%
(8%)
AAA: 38%
(38%)
Schuldner
Öffentliche Hand
98%
AA: 41%
(97%) (40%)
Rating-Mix erneut leicht verbessert:
Anteil an BBB bei nur 13%
Per 31.03.2020 – alle Werte sind Nominalwerte
1) Composite Rating
30Ausblick 2020 31
Ausblick 2020
Die Jahresprognose im Prognosebericht des Geschäftsbericht 2019 hatte die Aareal Bank dahingehend eingeschränkt,
dass die Auswirkungen der Covid-19-Pandemie nicht seriös abzuschätzen und damit auch die Auswirkungen auf die
Geschäfts- und Ergebnisentwicklung nicht abzusehen sind.
Im weiteren Verlauf des Geschäftsjahres 2020 wird für uns – neben den strategischen Initiativen und Maßnahmen im
Rahmen von „Aareal Next Level“ – im Vordergrund stehen, die Auswirkungen der Covid-19-Pandemie gemeinsam mit
unseren Kunden bestmöglich zu bewältigen.
Entscheidend: Wann wird die ökonomische Erholung einsetzen? Mit welchem Momentum?
Unsere Annahme: Wir gehen von einer ab Mitte des Jahres 2020 einsetzenden, kontinuierlichen
Normalisierung des globalen Wirtschaftsgeschehens mit einer deutlichen Erholung
im Jahr 2021 aus.
Unsere Prognose: Basierend auf dieser Annahme und nach heutigem Ermessen halten wir ein deutlich
positives Betriebsergebnis für erreichbar.
Diese Prognose ist im gegenwärtigen Umfeld naturgemäß mit erheblichen Unsicherheiten behaftet, vor allem mit Blick auf die unterstellte Dauer und Intensität
der Krise, das Tempo der Erholung und die damit verbundenen Auswirkungen auf unsere Kunden, sowie auf bestehende bilanzielle und regulatorische
Unklarheiten und die Möglichkeit nicht verlässlich vorhersehbarer einzelner Kreditausfälle.
32Fazit 33
Fazit
Eine gute Aareal Bank Gruppe aus einer Position der Stärke in die Covid-19-Krise
Ausgangsbasis gestartet, mit sehr soliden Kapitalquoten, solider Portfolioqualität und
komfortabler Liquiditätsposition
Solide Positive Q1-Ergebnisse trotz Covid-19 Auswirkungen und Gesamtjahres-
Performance Bankenabgabe
Beherrschbare Risiken aus Covid-19-Pandemie aus heutiger Sicht beherrschbar – auch unter
Fazit Risiken sehr ungünstigen Annahmen
Realistische Wir halten ein deutlich positives Betriebsergebnis für erreichbar
Prognose (Siehe Folie 32)
Schlüssige Strategische Prioritäten im Rahmen von “Aareal Next Level” weiterverfolgt,
Strategie mit Fokus auf weiterer Wachstumsbeschleunigung der Aareon
34Konzernergebnisse 35
Aareal Bank Gruppe
Ergebnisse Q1 2020
01.01.-31.03.2020 01.01.-31.03.2019 Veränderung
Mio. €
Zinsüberschuss 123 135 -9%
Risikovorsorge 58 5
Provisionsüberschuss 57 53 8%
Abgangsergebnis 7 16 -56%
Ergebnis aus Finanzinstrumenten fvpl 10 6 67%
Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen 1 0
Ergebnis aus at equity bewerteten Unternehmen 0 0
Verwaltungsaufwand 129 144 -10%
Sonstiges betriebliches Ergebnis 0 0
Betriebsergebnis 11 61 -82%
Ertragsteuern 4 21 -81%
Konzernergebnis 7 40 -83%
Nicht beherrschenden Anteilen zurechenbares Konzernergebnis 1 1 0%
Eigentümern der Aareal Bank AG zurechenbares Konzernergebnis 6 39 -85%
Ergebnis je Aktie (EpS)
Eigentümern der Aareal Bank AG zurechenbares Konzernergebnis 1) 6 39 -85%
davon Stammaktionären zugeordnet 2 35 -94%
davon AT1-Investoren zugeordnet 4 4
Ergebnis je Stammaktie (€)2) 0,04 0,59 -93%
Ergebnis je AT1-Anteil (€)3) 0,04 0,04
1)
Die Ergebniszuordnung erfolgt unter der Annahme einer zeitanteiligen Abgrenzung der Nettoverzinsung der AT1-Anleihe.
2)
Das Ergebnis je Stammaktie errechnet sich, indem das den Stammaktionären der Aareal Bank AG zugeordnete Ergebnis durch den gewichteten Durchschnitt der im
Geschäftsjahr ausstehenden Stammaktien (59.857.221 Stück) dividiert wird. Das Ergebnis je Stammaktie (unverwässert) entspricht dem (verwässerten)
Ergebnis je Stammaktie.
3)
Das Ergebnis je AT1-Anteil errechnet sich, indem das den AT1-Investoren zugeordnete Ergebnis durch den gewichteten Durchschnitt der im Geschäftsjahr ausstehenden
Anteile bezogen auf 3 € (rechnerisch 100.000.000 Anteile) dividiert wird. Das Ergebnis je AT1-Anteil (unverwässert) entspricht dem (verwässerten) Ergebnis je AT1-Anteil.
36Aareal Bank Group
Segmentergebnisse Q1 2020
Strukturierte Consulting/
Konsolidierung /
Immobilien- Dienstleistungen Aareon Aareal Bank Konzern
Überleitung
finanzierungen Bank
01.01.- 01.01.- 01.01.- 01.01.- 01.01.- 01.01.- 01.01.- 01.01.- 01.01.- 01.01.-
31.03. 31.03. 31.03. 31.03. 31.03. 31.03. 31.03. 31.03. 31.03. 31.03.
2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019 2020 2019
Mio. €
Zinsüberschuss 113 138 10 -3 0 0 0 0 123 135
Risikovorsorge 58 5 0 0 58 5
Provisionsüberschuss 2 2 5 4 53 49 -3 -2 57 53
Abgangsergebnis 7 16 7 16
Ergebnis aus Finanzinstrumenten fvpl 10 6 0 10 6
Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen 1 0 1 0
Ergebnis aus at equity bewerteten Unternehmen 0 0 0 0
Verwaltungsaufwand 68 87 18 18 46 41 -3 -2 129 144
Sonstiges betriebliches Ergebnis 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Betriebsergebnis 7 70 -3 -17 7 8 0 0 11 61
Ertragsteuern 3 24 -1 -5 2 2 4 21
Konzernergebnis 4 46 -2 -12 5 6 0 0 7 40
Nicht beherrschenden Anteilen
zurechenbares Konzernergebnis
0 0 0 0 1 1 1 1
Eigentümern der Aareal Bank AG
zurechenbares Konzernergebnis
4 46 -2 -12 4 5 0 0 6 39
37Aareal Bank Group
Ergebnisse im Quartalsvergleich
Consulting/
Strukturierte Konsolidierung /
Dienstleistungen Aareon Aareal Bank Konzern
Immobilienfinanzierungen Überleitung
Bank
Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1
'20 2019 '20 2019 '20 2019 '20 2019 '20 2019
Mio. €
Zinsüberschuss 113 135 138 138 138 10 -5 -4 -3 -3 0 0 0 -1 0 0 0 0 0 0 123 130 134 134 135
Risikovorsorge 58 35 27 23 5 0 0 0 0 0 0 58 35 27 23 5
Provisionsüberschuss 2 4 2 2 2 5 6 7 6 4 53 58 49 52 49 -3 -3 -4 -3 -2 57 65 54 57 53
Abgangsergebnis 7 22 15 11 16 7 22 15 11 16
Ergebnis aus Finanzinstrumenten fvpl 10 -4 5 -6 6 0 0 10 -4 5 -6 6
Ergebnis aus Sicherungszusammenhängen 1 0 -3 -1 0 1 0 -3 -1 0
Ergebnis aus at equity bewerteten Unternehmen 1 0 0 0 0 0 1 0 0
Verwaltungsaufwand 68 59 55 53 87 18 16 20 19 18 46 46 43 43 41 -3 -3 -4 -3 -2 129 118 114 112 144
Sonstiges betriebliches Ergebnis 0 -1 -1 1 0 0 1 0 -1 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1 0
Betriebsergebnis 7 63 74 69 70 -3 -14 -17 -17 -17 7 13 7 9 8 0 0 0 0 0 11 62 64 61 61
Ertragsteuern 3 21 27 23 24 -1 -4 -6 -6 -5 2 3 3 3 2 4 20 24 20 21
Konzernergebnis 4 42 47 46 46 -2 -10 -11 -11 -12 5 10 4 6 6 0 0 0 0 0 7 42 40 41 40
Nicht beherrschenden Anteilen
zurechenbares Konzernergebnis
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 1 0 1 1 0 1 0 1
Eigentümern der Aareal Bank AG
zurechenbares Konzernergebnis
4 42 47 46 46 -2 -10 -11 -11 -12 4 10 3 6 5 0 0 0 0 0 6 42 39 41 39
38Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio 39
Entwicklung gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Nach Regionen
Mio. €
100% 492 246 420 648 Asien / Pazifik
1.528 1.073
277
579
90% 3.779
2.951 2.789
2.532 Nordamerika
7.429
80% 7.911
1.791 2.939 2.790
70%
4.671 2.354 1.286
2.872 949 Osteuropa
1.566
60% 1.248 Nordeuropa
4.180 Südeuropa
3.945 3.158
50% 4.070
40% 15.783
30% 4.913 7.453 Westeuropa
15.193 8.599 8.524
20%
10% 4.804
3.905
3.152 2.910 Deutschland
0%
1998 2003 2008 2013 2018 Q1 2020
40Entwicklung gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Nach Objektart
Mio. €
100% 528 630 549 Sonstige
2.249 1.592
2.068 1.956 1.868 Logistik
2.584
90% 1.032 2.147
892
80% 1.764 2.987
3.671 5.327 8.032 Hotel
8.548
70% 2.562
4.103
60%
4.796
6.212 6.385
50%
6.612
6.041 Handel
40%
30% 7.718
10.681
7.762
20% 11.252 7.374
7.205 Büro
10%
3.538
2.121 1.792 Wohnimmobilien
1.137
0%
1998 2003 2008 2013 2018 Q1 2020
41Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Westeuropa (ohne
Deutschland)
Gesamtvolumen zum 31.03.2020: 8,5 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Sonstige:> 1% Wohnimmobilien:1) Sonstige: 1%
3%
Logistik: 6%
Handel: 21% Hotel: 45%
Bestands-
finanzierungen:
99% Büro: 24%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten2)
NPLs 60-80%: 2% >80%: 1%
3%
Performing < 60%: 97%
97%
1) Inklusive Studentenwohnheime in UK
2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
42Fokus: Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio
Großbritannien
3,9 Mrd. € (~16% des gesamten gewerblichen Immobilienfinanzierungsportfolios)
Gesamtportfolio nach Objektart Durchschnitts-LTV nach Objektart1)
(vs. 12/2019) Student Housing: 6% Ø LTV: 59%
Büro: 8% (8%) 100%
(4%)
80% 68%
54% 55% 57% 59%
Logistik: 8% 60%
(8%)
Hotel: 46%
(47%) 40%
20%
0%
Handel: 32% Hotel Handel Logistik Büro Student
(33%)
Housing
Yield on debt1) Kommentare (vs. 2019)
11,0% ▪ Performing:
10,5% ▪ Nur Bestandsfinanzierungen, keine
10,0% 9,9%
9,7%
Entwicklungsfinanz.
10,0% 9,6% 9,5% ▪ ~ 60% des gesamten Portfolios im Großraum London
9,5% 9,9% 9,9%
9,7% mit Fokus auf Hotels
9,6%
9,0% 9,3% ▪ 177 Mio. € mit LTV > 60%
8,5% ▪ Ausgefallene Forderungen: 176 Mio. € (182 Mio. €)
8,0%
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Q1
'20
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
43Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Südeuropa
Gesamtvolumen zum 31.03.2020: 3,2 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Entwicklungs- Sonstige:>1% Wohnimmobilien: Sonstige: 8%
finanzierungen: 2%
7%
Hotel: 7%
Logistik: 16%
Handel: 46%
Bestands-
finanzierungen:
92%
Büro: 21%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
60-80%: 3% > 80%: 1%
NPLs
21%
Performing
79% < 60%: 96%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
44Fokus: Italien Gewerbliches
Immobilienfinanzierungsportfolio (1,9 Mrd. €)
Erfolgreiches De-Risking führte zu erheblichen Verbesserungen
Italien-Portfolio nach Objektart Italien-Portfolio nach LTV-Bandbreiten1)
(vs. 12/2019) Volume: 1,9 Mrd. € (vs. 12/2019) 60-80%: 3% > 80%: >0% Ø LTV: 57%
(3%) (>0%)
Sonstige: 17%
(16%)
Handel: 34%
(35%)
Hotel: 3%
(3%)
Logistik: 19%
(19%)
< 60%: 97%
Büro: 27% (97%)
(27%)
Durchschnittlicher LTV / YoD nach Objektart1) Comments
100% Ø LTV: 57% Ø YoD: 8,2%16%
▪ Stabile Portfoliogröße nach erfolgreichem De-Risking in
13,7%
78% 2019
75% 12% ▪ LTV: 45 Mio. € > 70% / 9 Mio. € > 80% / 4 Mio. € > 90%
59% 59%
53%
48%
▪ Ausgefallene Forderungen: 631 Mio. €
50% 9,2% 9,3% 8%
6,7%
25% 6,3% 4%
0% 0%
Handel Büro Logistik Hotel Sonstige
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
45Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Deutschland
Gesamtvolumen zum 31.03.2020: 2,9 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Others: 1% Sonstige: 2%
Logistik: 13%
Handel: 28%
Wohnimmobilien:
17%
Bestands-
finanzierungen:
Hotel: 23%
99% Büro: 17%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
NPLs 60-80%: 2% > 80%: > 0%
1%
Performing < 60%: 98%
99%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
46Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Nordeuropa
Gesamtvolumen zum 31.03.2020: 1,2 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Sonstige: 2% Hotel: 7%
Büro: 22%
Handel: 45%
Bestands-
finanzierungen:
98% Logistik: 26%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
NPLs > 80%: 2%
60-80%: 4%
1%
Performing
99% < 60%: 94%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
47Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Osteuropa
Gesamtvolumen zum 31.03.2020: 0,9 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Sonstige: 7%
Hotel: 9%
Logistik: 12%
Büro: 40%
Bestands-
finanzierungen:
100% Handel: 32%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
NPLs 60-80%: 7% > 80%: 2%
8%
Performing < 60%: 91%
92%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
48Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Nordamerika
Gesamtvolumen zum 31.03.2020: 7,9 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Wohnimmobilien: 3%
Handel: 14%
Hotel: 42%
Bestands- Büro: 41%
finanzierungen:
100%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten1)
NPLs > 80%: >0%
60-80%: 5%
1%
Performing < 60%: 95%
99%
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
49Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio Asien/Pazifik
Gesamtvolumen zum 31.03.2020: 0,6 Mrd. €
Nach Produkttyp Nach Objektart
Logistik: 9%
Wohnimmobilien:1
14%
Hotel: 47%
Büro: 14%
Bestands-
finanzierungen:
100%
Handel: 16%
Nach Performance Nach LTV-Bandbreiten2)
60-80%: 2%
Performing < 60%: 98%
100%
1) Studentenwohnheime (nur Australien)
2) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
50Fokus: CREF-Hotel-Portfolio (8,5 Mrd. €)
Hotel-Portfolio nach Region Hotel-Portfolio nach LTV-Bandbreiten1
(vs. 12/2019) Asien / Pazifik (vs. 12/2019) 60-80%: 3% > 80%: > 0%
3% (3%) (2%) ( 70% / 18 Mio. € > 80% / 9 Mio. € > 90%
▪ Ausgefallene Forderungen Hotel: 178 Mio. €
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
51Fokus: CREF-Retail-Portfolio (6,0 Mrd. €)
Retail-Portfolio nach Region Retail-Portfolio nach LTV-Bandbreiten1
(vs. 12/2019) Asien / Pazifik (vs. 12/2019) 60-80%: 5% > 80%: 1%
2% (2%) (5%) (1%) Ø LTV: 59%
Nordamerika: 18%
(17%)
Westeuropa:
Osteuropa 5% 29% (30%)
(5%)
Nordeuropa: 9%
(9%)
Deutschland Südeuropa: < 60%: 94%
13% (13%) 24% (24%) (94%)
Yield on debt1 Kommentare
15% Ø YoD: 9.5% ▪ Retail-Portfolio entspricht 24% des gesamten Gewerblichen
10,4% 10,5% Immobilienfinanzierungsportfolios
9,9%
10% 9,6% 8,2% 8,7% 8,8% ▪ ~80% des Retail-Portfolios in Europa lokalisiert
▪ Größter Portfolio-Anteil in UK (~1,3 Mrd. €), USA (~1,1 Mrd. €),
5% Deutschland und Spanien (jeweils ~0,8 Mrd. €) und Italien (~0,7
Mrd. €), mit erheblichen staatlichen Hilfsprogrammen vor Ort
0% ▪ Ø YoD (9,5%) oberhalb Ø Gesamtportfolio-YoD (8,9%)
▪ Nur Bestandsfinanzierungen, keine Entwicklungsfinanzierungen
▪ LTV: 188 Mio. € > 70% / 106 Mio. € > 80% / 62 Mio. € > 90%
▪ Ausgefallene Forderungen: 387 Mio. €
1) Ausschließlich nicht-leistungsgestörtes Gewerbeimmobilienfinanzierungsportfolio, LTV / YoD vor Covid-19, zum 31.03.2020
52Gewerbliches Immobilienfinanzierungsportfolio (CREF)
Ausmaß an (theoretischen) Stage-Migration-Effekten haben vom erfolgreichen
De-Risking in 2019 und von in der Risikovorsorge Q1/20 bereits berücksichtigten
Covid-19-bezogenen Effekten profitiert
Was: Vollständige Migration in Stage 2 gem. IFRS 9,
Umfang Risikovorsorge abhängig von
Ratingentwicklung
Stage 1 (1Y EL)
Stage 2 (LEL)
Stage 3a (model-based) Wie: A Modellierung eines (unrealistischen)
theoretischen Falls einer 100%igen Migration
von Kreditvolumen von Stage 1 nach Stage 2
B Zusätzlicher Shift von 1-2 Ratingklassen
Auswirkung: Berücksichtigung in G&V
Ausmaß: Q1 2020: ~100 Mio. € zusätzliche Stage 2-
Risikovorsorge
B JE 2018: ≥ 150 Mio. € zusätzliche Stage 2/3a
Risikovorsorge
A
➔ Ausmaß an (theoretischen) Stage-Migration-Effekten
haben vom erfolgreichen De-Risking in 2019 und von in
der Risikovorsorge Q1/20 bereits berücksichtigten
JE 18 Q1 20 JE 18 Q1 20 JE 18 Q1 20 Covid-19-bezogenen Effekten profitiert
53Beschleunigtes De-Risking
40% NPL Abbau im 2.HJ erreicht
Italien-Exposure, GJ 2018-2019
Mrd. €
5 Davon Beschleunigtes De-Risking
1,1 Mrd. € ▪ Programm mit Fokus auf italienischem Portfolio,
4,0 Ca. -30%
4 beschl. De-Risking
fortgesetzt in Q4 mit weiterem Abbau der italienischen
3 2,7 Kreditrisiken um ca. 0,6 Mrd. € (davon 0,3 Mrd. € NPL,
Öffentlicher Sektor 0,3 Mrd. € Einzelkreditnehmer-Risiken)
2
RSF non perf. ▪ Gesamteffekt aus beschleunigtem De-Risking von ca. 1,2
1 RSF performing Mrd.1) italienischer Kreditrisiken in 2019
0 Andere Assets ▪ GuV Belastung in 2019 von ca. 50 Mio. €
31.12.2018 31.12.2019 (~15 Mio. € in Q4)
NPL, 1.HJ 2019 – 2.HJ 2019
Mrd. € Davon
2 1,9 Ca. -40% 0,3 Mrd. € NPL Abbau
beschl. De-Risking
▪ Verringerung Gesamt-NPL-Volumen im 2. HJ 2019 um ca.
1,1 40%
1
▪ Italien NPL ebenfalls um ca. 40% in 2019 verringert (inkl.
Italien italienischem Asset in Höhe von ca. 90 Mio. €, das für die
weitere Entwicklung auf das eigene Buch genommen
Andere Länder
wurde, kein Teil des beschl. De-Riskings)
0
30.06.2019 31.12.2019
1) Davon 350 Mio. € NPL (in GJ 2019, 310 Mio. € davon im 2.HJ 2019), 350 Mio. € Einzelkreditnehmer-Risiken,
410 Mio. € BTPs, 80 Mio. € NPL für weitere Reduktion bereitgestellt
54Aareal Next Level 55
Aareal Next Level
Drei strategische Säulen, wie im Januar 2020 vorgestellt
1 Strukturierte Immobilienfinanzierungen on track
➢ Fokus auf ein breiteres Kreditvergabespektrum, Strukturierung und Exit-Möglichkeiten
Strukturierte – flexibles „Matrixspiel“ (Länder, Assetklassen, Strukturen)
Immobilien- ACTIVATE!
➢ Ausbau der Servicing- und Digitalisierungsmöglichkeiten
finanzierungen
➢ Rückgrat der Gruppe schützen und “Best-in-Class-Position” erhalten
2 Nutzung und Wachstum unseres Geschäfts in der Wohnungswirtschaft und angrenzenden Industrien
➢ Ausbau Produktportfolio durch die Nutzung des tiefen Verständnisses von Kundenprozessen und
Wohnungs-
Infrastrukturen
wirtschaft
und ELEVATE! ➢ … durch den weiteren Ausbau der Produktreihe mit der Fokussierung auf Provisionserträge
angrenzende
Industrien ➢ Möglichkeiten zur Entwicklung von gemeinsamen Geschäftsmodellen mit Kunden und anderen
Marktteilnehmern nutzen
Als integraler Bestandteil unserer Strategie die Position der Aareon als führendes Softwareunternehmen in der
3 europäischen Immobilienwirtschaft im Laufe der Zeit stärken und zu einem Unternehmen mit einem starken
unabhängigen Leistungsversprechen entwickeln
➢ Umsetzung der bereits bekanntgegebenen organischen Wachstumsstrategie zur mittelfristigen
Verdopplung des EBITDA …
ACCELERATE! ➢ … insbesondere durch das organische Wachstums unserers Produktportfolios an digitalen Lösungen
Aareon
➢ Zusätzlich: Beschleunigung durch zusätzliche M&A-Aktivitäten - wenn & falls sich Möglichkeiten
ergeben
Wir schaffen nachhaltigen Wert für die Aareal Bank und damit auch für
unsere Aktionäre …
56Aareal Next Level
Aareon: Stellhebel zur Wertschaffung
Stellhebel zur Wertschaffung … … und deren potenzielle Auswirkungen
# der Einheiten
I
Wiederkehrende
Einheiten
Umsätze
RPU
M&A
Wachstumsdimensionen
Stärkung unserer führenden Position in
Europa ✓ ✓ ✓ Status New
Growth
Quo Cases
Signifikantes Wachstum des Geschäfts mit
II
digitalen Lösungen auf Basis der ✓ ✓ Umsatz pro Einheit (RPU)
bestehenden Kunden I II
# der Einheiten (Mio.) RPU1) (€)
Ausbau des RPU auf Basis der
bestehenden Kunden und neuer Märkte ✓ ✓ ~50 ~100
Leverage der Aareon-Produkte entlang
vertikaler Branchenexpansion
✓ ✓ ~10 ~25
Entwicklung des Software-as-a-Service-
Geschäfts und Ausrollen der Cloud- ✓ ✓ Aareon TAM
1
Aareon TAM1
Strategie über Deutschland hinaus 2019 2019
▪ Organischer Wachstumsplan der Aareon wie im Mai 2019 vorgestellt auf Kurs
▪ Neue Klassifikation der Aareon als Industrieholding ermöglicht weitere M&A-Aktivitäten – alleine
und/oder mit Partner(n)
1) TAM (Total adressable market) und RPU (Revenue per unit) Zahlen sind ungefähre Unternehmensschätzungen, die das zu erwartende,
komplette Marktpotenzial der Zukunft beschreiben
57Aareal Next Level
Unsere KPIs und Ziele
Phase 1: Stabilisierung Phase 2: Investitionen
2019 und Investitionen tragen Früchte
(2020 - 2022) (Mittelfristig)
Niedriges einstelliges
Erträge Gruppe1) 762 Mio. €
Wachstum (CAGR)
7 - 9% jährliche Wachstumsrate (CAGR) // 22 - 25% jährliche Wachstumsrate (CAGR)
▪ davon Aareon
digitale Erträge
>110 Mio. €
Adj. EBITDA Aareon2) 64 Mio. €
EBITDA aus M&A on top
Kapitalisierung ~12,5% B4 CET1 Quote
RoE vor Steuern 8,7%
Stabil 12%
(in der Investitionsphase) (freundlicheres Umfeld)
Dividendenpolitik 50% Basisdividende plus 20 - 30% Zusatzdividende
▪ Fortführung der Entwicklung und Investitionen in drei starken Geschäftsfeldern
▪ Verlagerung von Erträgen und Wertbeitrag hin zu kapitalschonendem und digitalem Geschäft
1) Erträge = Zinsüberschuss + Provisionsüberschuss
2) 2019 und Planungsphase exkl. Beitrag für strategische Investments, Phase 2 inkl. strategische Investments
58Aareal Next Level
Drei Hauptbeiträge um 12% RoE vor Steuern zu erreichen (mittelfristig)
Investitionen tragen Externes
Strategische Initiativen
Früchte
3 Umfeld
▪ Syndizierungen erhöhen
▪ Weiterer Ausbau ?
„Activate“ bilanzschonendes Geschäft
▪ Produktangebot erweitern Zinsumfeld
1 Bank
▪ Kostenbasis optimieren
▪ Wachstum Provisionserträge
▪ Eintritt in neue Märkte
„Elevate“ CRE
▪ Optimierung Funding und (Finanzierungs)
Impact
Kostenbasis
Impact
Märkte
12%
2 Aareon
▪ Eigenfinanziertes
„Accelerate“ organisches Wachstum
▪ M&A Möglichkeiten
Regulatorik
▪ Ausweitung der Bilanz, wenn
und falls sich Möglichkeiten
ergeben
Weitere Optionen ▪ Anpassung der Zinssensitivität
der Einlagenbasis Technologie
▪ …
59Zusammenfassung Aareal Next Level
Highlights
Wir haben klare Vorstellungen, wie wir unsere einzelnen Geschäftsaktivitäten weiterentwickeln können, um ihr
jeweiliges eigenständiges Profil zu stärken
Ungeachtet des anhaltend ungünstigen Umfelds und aufgrund unseres Vertrauens in unsere strategischen
Maßnahmen fühlen wir uns wohl damit, unsere hoch attraktive Dividendenpolitik mit einer Ausschüttungsquote
von 50% Basisdividende plus 20-30% Zusatzdividende zu bestätigen
Durch Investitionen in unsere Geschäftsfelder werden wir unsere Rentabilität erheblich steigern und unsere
strategischen Optionalitäten weiter erhöhen. In einem freundlicheren Umfeld streben wir einen 12% RoE vor
Steuern an
60Dividendenpolitik 61
Aareal Next Level
Unsere Dividendenpolitik – Trotz signifikanter regulatorischer Belastungen
bestätigt
Auszahlungsquote von bis zu 80% bestätigt Deutliches Wachstum Buchwert je Aktie inkl. Dividende
60
▪ Wir beabsichtigen ca. 50% des 53
Basis- 52
Ergebnisses je Aktie (EpS) als 49
dividende 50
47
Basisdividende auszuschütten
44
+ ▪ Darüber hinaus planen wir, bis zu 20-
40 37
30% des Ergebnisses je Aktie an 32
30
zusätzlichen Dividenden unter den
folgenden Voraussetzungen
auszuschütten: 20
Zusatz-
dividende ▫ Keine wesentliche Verschlechterung
der Umfeldbedingungen (mit 10
längerfristigen und nachhaltig
negativen Auswirkungen)
0
▫ Weder attraktive Investmentoptionen 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
noch positive Wachstumsumgebung
▪ Attraktive Dividendenpolitik und deutliches Wachstum des Buchwerts je Aktie, nachhaltig
wertschaffend für die Aareal Bank und damit für unsere Aktionäre
62Regulatorik 63
Die ökonomische ICAAP-Perspektive: Unsere Einschätzungen und
Schlussfolgerungen zum nächsten regulatorischen Schwerpunkt
Ökonomische ICAAP-Perspektive als SSM-Priorität 2020
Aufbau des ICAAP 1 ▪ Laufende Diskussion zur Auslegung der Anforderungen
gemäß der ICAAP-Richtlinien der EZB
▪ Zur Schätzungen der zukünftigen Volatilität werden in Europa
unterschiedliche Methoden angewandt (szenariobasierte vs.
Laufende mittelfristige VaR-Modelle)
Einhaltung der Kapital-
anforderungen aus zwei ergänzenden internen ▪ Die ICAAP-Richtlinien von Ende 2018 sehen sehr konser-
Blickwinkeln vative Werte für Halteperiode und Konfidenzniveau vor
Aufsichtsrechtliche ▪ Die EZB strebt eine Harmonisierung (analog TRIM?)
Ökonomische ICAAP-Perspektive
Eigenkapitalquoten sowie eine potenzielle Verschärfung an
Normative Perspektive intern Ökonomische Perspektive intern
▪ Einhaltung aller regulatorischen und AT1-Instrumente mit normativen Triggern werden in der
▪ Risiken, die zu wirtschaftlichen
externen Anforderungen Verlusten führen können, werden
▪ Mittelfristige Prognosen für ökonomischen ICAAP-Perspektive nicht mehr angerechnet
2
durch internes Kapital abgedeckt1)
mindestens drei Jahre ▪ Kapitaladäquanzkonzept auf Basis
− Sicherstellung der Einhaltung von
Aufsichtsrechtliche Eigenkapitalquoten: Handhabung wohl
ökonomischer Wertkonzepte (z.B.
OCR & P2G (Grundszenario) Barwertansatz) großzügiger, doch Entscheidungen einzelfallbasiert
sowie TSCR (adverse Szenarien) ▪ Definition des internen Kapitals
− Einbezug aller wesentlichen
▪ Säule-2-Anforderungen könnten teilweise durch AT1
▪ Zeitpunktbasierte aktuelle
Risiken (nicht nur Säule 1) (und/oder T2) erfüllt werden
Risikoeinschätzung als Grundlage
− Berücksichtigung anstehender für die mittelfristige Einschätzung zur
Änderungen (aufsichts-) Ökonomische ICAAP-Perspektive: Strengere Anforderungen
Erfüllung künftiger Entwicklungen
rechtlicher/buchhalterischer
Rahmenbedingungen
▪ AT1 mit normativen Triggern nicht mehr anrechnungsfähig
▪ Angemessene und konsistente
interne Methoden zur
▪ Angemessene und konsistente (siehe ECB-Feedback, Frage 208)
Risikoquantifizierung
interne Methoden zur Quantifizierung ▪ Interne Indikatoren, Schwellenwerte
der Auswirkungen auf Säule-1- ▪ Noch keine Entscheidung zum übergangsweisen
und Management-Puffer
Quoten Bestandsschutz für bestehende AT1-Emissionen
▪ Zusätzliche institutsseitig festgelegte
Management-Puffer
(Emissionsdatum/Stichtag?) – aus unserer Sicht jedoch
unwahrscheinlich
▪ AT1-Instrumente in der ökonomischen ICAAP-Perspektive: aktuell und zukünftig vermutlich keine Alternativen
(außer CET1) zur Erfüllung der EZB-Anforderungen (ökonomische statt normativer Trigger)
▪ Wird die ökonomische ICAAP-Perspektive zum neuen Kapitalengpass für europäische Banken?
1) Unterschiedliche Risikokategorien für aufsichtsrechtliche Eigenkapitalquoten und die ökonomische ICAAP-Perspektive
64Nachhaltigkeit 65
Aareal Bank Gruppe
Steht für Solidität, Verlässlichkeit und Vorhersehbarkeit
Nachhaltige Geschäftstätigkeit
Entwicklung Return on Deutlich über gesetzlichen 26,1 Mrd. € werthaltiges Digital solutions
Equity (RoE) demonstriert Anforderungen liegende Immobilienfinanzierungs- boost our client's
solide Finanzkraft1) harte Kernkapitalquote2) in portfolio3) sustainability records
Höhe von 20,2%
Überdurchschnittliches Positive Bewertung unserer Aareal Bank Vorbereitung auf zukünftige
Abschneiden in Pfandbriefe4) – auch unter zum 12. Mal in Folge Offenlegungspflichten
Nachhaltigkeits-Ratings NH-Gesichtspunkten5) Top Arbeitgeber (EU Action Plan)
1) RoE vor Steuern 8,7% per 31.12.2019
2) Basel 3 per 31.03.2020
3) Immobilienfinanzierungen einschl. Privatkundengeschäft (0,4 Mrd. €) und Kommunalkreditgeschäft (0,3 Mrd. €) der WestImmo
4) Höchstmögliche Bewertung (Aaa) unserer Hypothekenpfandbriefe durch Moody‘s
5) Von Aareal begebene öffentl. und Hypothekenpfandbriefe stuft imug unter Nachhaltigkeitsgesichtspunkten als empfehlenswerte
66 Investments (BBB) ein, ohne DHBNachhaltig wirtschaften.
Nachhaltigkeitsleistung des Unternehmens durch überdurchschnittliche
ESG-Ratings bestätigt
Environment (Umwelt) Social (Gesellschaft) Governance (Unternehmensführung)
▪ Umweltbezogene Finanzierungskriterien in ▪ Starke wirtschaftliche Performance ▪ Transparente Berichterstattung zum
der Immobilienbewertung (z.B. Beitrag zur Stabilität des Vergütungssystem / Details
(z.B. Asbest, Energieeffizienz usw.) Immobilienfinanzierungssektors und der ▪ Qualitativ hochwertige ESG-
▪ Transparenzinitiativen auf Portfolioebene Finanzmärkte sowie zur Wiederherstellung Berichterstattung
im Kerngeschäft
(z.B. Klima-VaR für Neugeschäft 2018 im des Vertrauens in den Bankensektor) (z.B. auf Basis der Global Reporting
Hinblick auf extreme Wetter-ereignisse, ▪ Beitrag zu erschwinglichem Wohnraum Initiative2) (GRI), geprüft durch PwC; unter
künftige Risikokosten zur (beispielsweise sparen Kunden mit unseren Vorwegnahme aufsichtsrechtlicher
Versicherungsdeckung und Kompatibilität mit Software-Lösungen Zeit und Kosten und Entwicklungen (ICAAP), ESG-Fakten in
dem 2-Grad-Ziel; zusätzliche CMS-Felder für steigern ihre Effizienz) Analystenpräsentationen)
Energieeffizienz und grüne ▪ Ausfallsichere IT-Sicherheit ▪ Struktur, Zusammensetzung und Diversität
Gebäudezertifikate) (z.B. freiwillige externe Prüfungen und der Gremien
▪ Aufbau eines ESG-Chancen- und Zertifizierungen) (effiziente Aufsicht durch fünf AR-
Risikomanagements Ausschüsse)
(wie z.B. laufende Projekte zu einer Aareal- ▪ Governance-Roadshow
Bank-Definition für grüne Gebäude (Q2 2020)
und Klimaberichterstattung (TCFD1))
▪ Offenlegung von Umweltaspekten ▪ Faire, performanceorientierte ▪ Verantwortung für ESG-Fragen liegt beim
auf Unternehmensebene
(z.B. ökologischer Fußabdruck der Aareal Vergütungssysteme CEO („Tone from the top“)
Bank, Umwelt-KPIs (Datenblatt auf Website), ▪ Mitarbeiterumfragen
Berichterstattung an das CDP usw.) ▪ ESG-Zielvorgaben für den Vorstand
▪ Steuerung sozialer Aspekte
▪ Verstärkte Nutzung grünen Stroms (z.B. Verhaltenskodizes für Mitarbeiter und ▪ Nachhaltigkeitsthemen werden regelmäßig
(88 % des gesamten Elektrizitätsverbrauchs Geschäftspartner, Richtlinie zu in Vorstandssitzungen diskutiert
per 12/2018) Menschenrechten, Charta der Vielfalt usw.)
▪ CO2-Kompensation ▪ Seit 2012 konzernweiter
(anteilig bei Geschäftsreisen, Nachhaltigkeitsausschuss
Druckerzeugnissen)
1) Downgrade aufgrund gewöhnlicher Betrachtung von ESG-Kriterien in Governance- und Unternehmensprozessen
2) Aareal berichtet wesentliche ESG-Informationen gemäß dem breiter Stakeholder-fokussierten GRI Standard, der andere
komplementäre führende Nachhaltigkeitsberichterstattungs-Standard neben SASB
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