PRIME VALUES Fonds 2022 - Europäischer Transparenz Report für Nachhaltigkeitsfonds
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PRIME VALUES Fonds 2022 Europäischer Transparenz Report für Nachhaltigkeitsfonds www.arete-ethik.ch
PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022 Inhaltsverzeichnis Erklärung der Arete Ethik Invest AG 3 Zustimmung zum europäischen Transparenz Kodex 3 EUROSIF Definition verschiedener nachhaltiger Anlagestrategien 4 1. Liste der vom Kodex erfassten Fonds 5 2. Allgemeine Informationen zur Fondsgesellschaft 6 3. Allgemeine Informationen zu den SRI-Fonds, für die der Kodex ausgefüllt wird 9 4. Der Investment-Prozess 13 5. ESG-Kontrolle 15 6. Wirkungsmessung und ESG-Berichterstattung 16 arete-ethik.ch 2
PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022 Erklärung der Arete Ethik Invest AG Nachhaltige und ethische Investments sind ein essentieller Bestandteil der strategischen Positio- nierung und Vorgehensweise der Arete Ethik Invest AG. Seit 1995 bieten wir Nachhaltige Geldan- lagen an und begrüßen den Europäischen Transparenz Kodex für Nachhaltigkeitsfonds. Dies ist unsere 16. Erklärung für die Einhaltung des Transparenz Kodexes (in der Version 4). Sie gilt für den Zeitraum vom 01. Januar 2022 bis 31. Dezember 2022. Unsere vollständige Erklärung zum Europäischen Transparenz Kodex für Nachhaltigkeitsfonds ist unten aufgeführt und wird auf unse- rer Webseite veröffentlicht. Zustimmung zum Europäischen Transparenz Kodex Arete Ethik Invest AG verpflichtet sich zur Herstellung von Transparenz. Wir sind davon überzeugt, dass wir unter den bestehenden regulativen Rahmenbedingungen und unter dem Aspekt der Wettbewerbsfähigkeit so viel Transparenz wie möglich gewährleisten. Arete Ethik Invest AG befolgt alle Empfehlungen des Europäischen Transparenz Kodexes für Nach- haltigkeitsfonds. Zürich, 2. Februar 2022 Die Geschäftsleitung: Roman Limacher Roland Isler Informationen über die EUROSIF-Transparenz-Leitlinien erhalten Sie bei: www.eurosif.org www.forum-ng.org www.arete-ethik.ch arete-ethik.ch 3
PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022 EUROSIF Definition verschiedener nachhaltiger Anlagestrategien Nachhaltige Themenfonds: Investitionen in Themen oder Assets, die mit der Förderung von Nach- haltigkeit zusammenhängen und einen ESG-Bezug haben. Best-in-Class: Anlagestrategie, nach der basierend auf ESG-Kriterien die besten Unternehmen innerhalb einer Branche, Kategorie oder Klasse ausgewählt werden. Normbasiertes Screening: Überprüfung von Investments nach ihrer Konformität mit bestimmten internationalen Standards und Normen z. B. dem Global Compact, den OECD-Leitsätzen für mul- tinationale Unternehmen oder den ILO-Kernarbeitsnormen. Ausschlüsse: Dieser Ansatz schließt systematisch bestimmte Investments oder Investmentklassen wie Unternehmen, Branchen oder Länder vom Investment-Universum aus, wenn diese gegen spe- zifische Kriterien verstoßen. ESG-Integration: Explizite Einbeziehung von ESG-Kriterien bzw. -Risiken in die traditionelle Finanz- analyse. Engagement und Stimmrechtsausübung: Langfristig angelegter Dialog mit Unternehmen und die Ausübung von Aktionärsrechten auf Hauptversammlungen, um die Unternehmenspolitik bezüg- lich ESG-Kriterien zu beeinflussen. Impact Investment: Investitionen in Unternehmen, Organisationen oder Fonds mit dem Ziel, ne- ben finanziellen Erträgen auch Einfluss auf soziale und ökologische Belange auszuüben. Nachhaltige und verantwortliche Geldanlagen (Sustainable and Responsible Investments, SRI) sind Anlagestrategien, die ESG-Strate- gien und Kriterien in die Recherche, Analyse und in den Auswahlprozess des Investmentportfolios einbeziehen bzw. berücksichtigen. Es kombiniert die traditionelle Finanzanalyse und das Engagement/Aktivitäten mit einer Bewertung von ESG-Faktoren. Ziel ist es lang- fristige Renditen für Investoren zu sichern und einen gesellschaftlichen Mehrwert zu schaffen, indem Unternehmen nachhaltiger han- deln. Ref. Eurosif 2016 FNG-Definition: Nachhaltige Geldanlagen ist die allgemeine Bezeichnung für nachhaltiges, verantwortliches, ethisches, soziales, öko- logisches Investment und alle anderen Anlageprozesse, die in ihre Finanzanalyse den Einfluss von ESG (Umwelt, Soziales und Gover- nance)-Kriterien einbeziehen. Es beinhaltet auch eine explizite schriftlich formulierte Anlagepolitik zur Nutzung von ESG-Kriterien. arete-ethik.ch 4
PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
1. Liste der vom Kodex erfassten Fonds
Name der Fonds:
PRIME VALUES Income
ISIN: Retail EUR AT0000973029, Retail CHF AT0000973037, Inst. EUR AT0000A153J0, Thesaur. EUR AT0000A1U107
PRIME VALUES Growth
ISIN: Retail EUR AT0000803689, Retail CHF AT0000803697, Inst. EUR AT0000A153H4, Thesaur. EUR AT0000A1U0Z6
PRIME VALUES Equity
ISIN: Retail EUR LU0470356352
Asset-Klassen Fonds-Kapital Weitere Links zu rele-
Kern-Anlagestrategie Ausschlüsse, Standards
zum Siegel vanten
(bitte wählen Sie maxi- und Normen
31. Dez. Dokumenten
mal 2 Strategien aus)
☐ Best-in-Class Passiv gemanagt ☒ Kontroverse Waffen Income: ☐ Französisches Income:
☐ Passives Investieren ☒ Alkohol EUR 97 Mio. SRI Label Factsheet
☒ Engagement & - Haupt-Benchmark: ☒ Tabak ☐ Französisches Prospekt
Stimmrechtsausübung Spezifizieren Sie das ☒ Waffen Growth: TEEC Label KIID
Index Tracking ☒ Kernkraft EUR 64 Mio. ☐ Französisches
☐ ESG Integration ☒ Menschenrechtsverlet- CIES Label Growth:
☐ Passives Investieren zung Equity: ☐ Luxflag Label Factsheet
☒ Ausschlüsse - ESG/SRI Benchmark: ☒ Arbeitsrechtsverlet- EUR 8 Mio. ☒ FNG Siegel Prospekt
Spezifizieren Sie das zung ☐ Österreich. Um- KIID
☐ Impact Investment Index Tracking ☒ Glückspiel weltzeichen
☒ Pornografie ☐ Weitere (bitte Equity:
Aktiv gemanagt ☒ Tierversuche angeben): Factsheet
☐ Normbasiertes Scree- ☒ Aktien im Euro- ☒ Konfliktmineralien Prospekt
ning: Währungsgebiet ☒ Biodiversität KIID
☒ Aktien in einem EU-Land ☒ Abholzung
☐ führt zu Ausschlüs- ☒ Aktien international ☒ Kohle
sen ☒ Gentechnik
☒ Anleihen und andere ☒ Humane embryonale
☐ führt zu Risikoma- Schuldverschreibungen in Stammzellforschung
nagementanalysen/En- EUR ☒ Global Compact
gagement ☒ Internationale Anleihen ☒ OECD-Leitsätze für
und andere Schuldver- multinationale Unterneh-
schreibungen men
☐ Nachhaltige Themen- ☒ ILO-Kernarbeitsnor-
fonds ☒ Geldmarkt/ Bankeinlage men
☐ Weitere Normen
☐ Strukturierte Fonds (bitte angebe):
arete-ethik.ch 5PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
2. Allgemeine Informationen zur Fonds- Unsere wichtigsten Etappen im Nachhaltig-
gesellschaft keitsbereich:
- 1995: Lancierung des ersten Ethikfonds in
2.1 Wie lautet der Name der Fondsgesell-
Kontinentaleuropa «PRIME VALUES In-
schaft, welche die Fonds verwaltet, für die
come»
dieser Kodex gilt?
- 2006: Unterzeichnung der Principles for
Arete Ethik Invest AG, Responsible Investments (PRI)
Talstrasse 58 - 2009: Umstellung sämtlicher Unterneh-
CH-8001 Zürich mensangebote auf ethisch-nachhaltigen
www.arete-ethik.ch Anlagefokus
- 2015: Beginn koordinierter Engagement-
Kontaktpersonen: Aktivitäten mit Partnergesellschaften
Herr Roman Limacher und - 2020: Ausübung von Stimmrechten laut
Herr Dr. Stefan Streiff Proxy Voting Policy.
Tel.: +41 44 220 11 22
E-Mail: contact@arete-ethik.ch
2.2 Was ist der Track Record und welche
Prinzipien verfolgt die Fondsgesellschaft bei
der Integration von SRI in den Anlagepro-
zess?
Seit 1995 bieten wir ethisch-nachhaltige Anla-
gelösungen an. Wir verwenden dabei den Be-
-Eth
stehen die Würde und die universalen Grund- Weiterführende Informationen zum nachhalti-
rechte jeder Person. Ethik befasst sich mit den gen Anlageprozess finden sich auf unserer
Kriterien guten Lebens und verantwortlichen Website.
Handelns, des fairen zwischenmenschlichen
Umgangs und des gerechten Zusammenle-
bens in einer freiheitlich demokratischen Ge- 2.3 Wie hat das Unternehmen seinen nach-
sellschaft. haltigen Anlageprozess festgelegt und for-
malisiert?
Wichtig ist demnach nicht nur das persönli- Grundlage für die Titelselektion in den Anla-
che, sondern auch das institutionelle und po- gefonds bilden durch das Arete Ethik Invest
litische Handeln. In diesem Zusammenhang AG Portfolio Management nach finanzwirt-
kommt der Bewahrung der Natur für die nach- schaftlichen Kriterien und Nachhaltigkeitsthe-
kommenden Generationen eine hohe Bedeu- men evaluierte Unternehmen und Emittenten,
tung zu. Die ethischen Anforderungen bezie- welche ein erstes Ausschlusskriterien-Scree-
hen sich deshalb auch auf die drei nachhalti- ning bestanden haben.
Diese Titel werden anschließend vom Arete
Ethik Invest Ethik-Research und dem PRIME
VALUES Ethik-Komitee hinsichtlich der Ethik-
arete-ethik.ch 6PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
und ESG-Kriterien analysiert und bewertet. Die Anwendung dieser Prinzipien wird von un-
Hier entscheidet sich, ob die jeweiligen Unter- serem internen Ethik-Research untersucht und
nehmen und Emittenten in das ethische Anla- danach von einem interdisziplinären unab-
geuniversum aufgenommen werden und zum hängigen Ethik-Komitee diskutiert und bewer-
Portfolioaufbau in die PRIME VALUES Anlage- tet. Zur Erstellung der Ethik-Analysen ziehen
fonds hinzugezogen werden können. wir Informationen aus den ESG-Unterneh-
Zur Struktur des Anlageprozesses gehören zu- mensprofilen unseres Research-Partners ISS
dem die Engagement-Maßnahmen des Un- ESG (www.issgovernance.com) bei. ESG-Kri-
ternehmensdialogs sowie der Stimmrechts- terien sind somit in die Philosophie der Fonds-
wahrnehmung in Zusammenarbeit mit exter- gesellschaft integriert, die nicht nur in der An-
nen Partnern (vgl. 6.1.). Weblink zur Anlage- lagestrategie, sondern auch im Geschäftsver-
politik. halten von Arete Ethik Invest AG zum Aus-
druck kommt.
2.4 Wie werden ESG-Risiken und ESG-Chan-
cen auch im Zusammenhang mit dem Kli- 2.5 Wie viele Mitarbeiter sind im Bereich
mawandel vom Unternehmen verstanden der Nachhaltigen Investments bei der
und berücksichtigt? Fondsgesellschaft tätig?
In unserem ethisch-nachhaltigen Investment- 3 Portfoliomanager
4 Ethik-Analysten
rungen von Sicherheit, Rendite und Liquidität 1 Risiko-Manager
mit neuen Standards, welche sich aus der ge- 2 Produkt- und Relationship-Manager
sellschaftlichen Bedeutung von Unternehmen
und aus den Prinzipien guter Unternehmens-
führung ableiten. Ziel ist ein sicheres und ren-
tables, aber zugleich sozial und ökologisch
verantwortliches Anlageverhalten, das auf
nachhaltige unternehmerische Wertschöp-
fung ausgerichtet ist.
Bei der Titelselektion wird darauf geachtet,
dass es sich um Aktien und Anleihen von Un-
ternehmen (und Emittenten) handelt, in deren
Geschäftspolitik hohe ethische Grundprinzi-
pien und ökologisches Verantwortungsbe-
wusstsein (vgl. 3.4. Klimawandel) erkennbar
sind.
arete-ethik.ch 7PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022 2.6 In welche Initiativen zu verantwortlichen Geldanlagen ist die Fondsgesellschaft involviert? Allgemeine Initiativen Umwelt- und Klimainitiativen Soziale Initiativen Governance Initiativen ☐ ECCR Ecumenical Council ☐ CDP Carbon Disclosure ☐ Access to Medicine Foun- ☐ ICGN International Corpo- for Corporate Responsibility Project (please specify car- dation rate Governance Network ☐ EFAMA RI WG bon, forest, water etc.) ☐ Access to Nutrition Founda- ☒ Actares, Aktionäre für nach- ☐ High-Level Expert Group ☐ Climate Bond Initiative tion haltiges Wirtschaften on Sustainable Finance der ☐ Green Bond Principles ☐ Accord on Fire and Build- Europäischen Komission ☐ IIGCC Institutional Inves- ing Safety in Bangladesh ☐ ICCR Interfaith Center on tors Group on Climate ☐ Weitere (bitte angeben) Corporate Responsibility Change ☐ National Asset Manager As- ☐ Montreal Carbon pledge sociation (RI Group) ☐ Paris Pledge for Action ☒ PRI - Principles For Respon- ☐ Portfolio Decarbonization sible Investment Coalition ☒ SIFs - Sustainable Invest- ☒ Weitere (bitte angeben): ment Forum - CEO4Climate ☐ Weitere (bitte angeben) : - Ökofinanz 21 2.7. Wie hoch ist die Gesamtsumme der nachhaltig verwalteten Vermögenswerte (AuM)? Gesamtes Fondsvolumen der drei Fonds per 31.12.2021: EUR 169 Mio. Diskretionäre Mandate und Spezialfonds werden nicht veröffentlicht. Weblinks zu den aktuellen Factsheets: PRIME VALUES Income (R-Tranche) PRIME VALUES Growth (R-Tranche) PRIME VALUES Equity (R-Tranche) arete-ethik.ch 8
PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
3. Allgemeine Informationen zu den SRI- 3.2. Welche internen und externen Ressour-
Fonds, für die der Kodex ausgefüllt cen werden genutzt, um das ESG-Research
wird durchzuführen?
3.1 Was versuchen diese Fonds durch die Für jedes Investment wird vom Arete Ethik In-
Berücksichtigung von ESG-Strategien und - vest AG Ethik-Research eine Analyse erstellt
Kriterien zu erreichen? und vom PRIME VALUES Ethik-Komitee hin-
sichtlich der ESG-Kriterien bewertet.
Das Kapital der Investoren soll Unternehmen
und Emittenten zur Verfügung gestellt wer-
Grundlagen für eine Ethik-Analyse sind die
den, welche die folgenden ethischen Grund-
umfassende Nachhaltigkeits-Analyse von ISS
sätze fördern und sich in ihrer Praxis danach
ESG, der Geschäftsbericht mit weiteren Be-
orientieren:
richten wie Umweltreport und CSR-Report
Bestmögliche Wahrung und Förderung
(Corporate Social Responsibility). Als zentrale
der Interessen aller Stakeholder inklusive
Elemente zum Erkennen der Kommunikati-
des Schutzes der natürlichen Umwelt
onskultur - gelten auch Angaben auf der
Ehrfurcht vor der Würde des Menschen
Website der Unternehmung. Zudem wird im
und vor dem Leben unter Berücksichtigung
Laufe einer Analyse bei Bedarf das IR-Office
der Lebensbasis aller Wesen
(Investor Relations) oder Fachabteilungen mit
Sinnstiftung für die Gesellschaft und ihre
gezielten Fragen konfrontiert. Ferner stützen
Entwicklung in ethisch positiver Richtung.
sich die Ethik-Analysten u. a. auf die Informati-
Durch die Berücksichtigung von ESG-Kriterien
sationen, Fachorganisationen u. ä. ab. Ebenso
in Kombination mit traditionellen Portfolio-
Management-Verfahren versucht der Fonds-
ISS ESG
manager im Rahmen der jeweiligen Risikoka-
kommuniziert ihre ESG-Einschätzungen und -
tegorie ein attraktives Risiko-Rendite-Verhält-
Bewertungen jeweils an die untersuchten Un-
nis zu erzielen. Durch den Ausschluss von Un-
ternehmen.
ternehmen mit sehr kontroversen Geschäfts-
modellen (Dienstleistungen oder Produkte)
verspricht sich der Fondsmanager aufgrund
3.3. Welche ESG-Strategien und -Kriterien
der damit einhergehenden Risikoreduktion
werden angewendet?
auch eine langfristig bessere Wertentwicklung
und eine geringere Volatilität. Es werden Ausschlusskriterien, Positivkrite-
rien, Engagement und Proxy Voting berück-
sichtigt, wobei ein ganzheitlicher Ansatz zur
Anwendung kommt. Das Proxy Voting wird
aus operationellen Gründen vorerst nur für die
beiden Mischfonds Income & Growth umge-
setzt.
arete-ethik.ch 9PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
Ausschlusskriterien für Unternehmen Weitere Geschäftstätigkeiten führen ebenso
Aus dem Anlageuniversum ausgeschlossen zum Ausschluss:
werden Unternehmen, die:
Produkte und Technologien, die den Ein-
Menschenrechte missachten satz fossiler Brennstoffe bedingen
den Schutz natürlicher Ressourcen generell Gefährliche Stoffe
missachten (wenn das Geschäftsmodell Punktuell nicht nachhaltige Nutzung natür-
bspw. eine massive Gefährdung natürlicher licher Ressourcen, v.a. Abbau und Strom-
Ressourcen darstellt) gewinnung aus Kohle
an der Produktion und Handel von Waffen Nicht verantwortlicher Umgang mit Tieren
(v.a. Streubomben, Antipersonen-Minen, (z.B. nicht notwendige Tierversuche, Mas-
ABC-Waffen), oder an gesellschaftlich kont- sentierhaltung)
roversen Produkten und Technologien be- Bestimmte gesellschaftlich kontrovers dis-
teiligt sind, insbesondere kutierte gentechnische Anwendungen (z.B.
o Kernspaltung, Patentierung resp. Auslese von Leben, Er-
o bestimmte gentechnische Anwendun- zeugung von Chimären)
gen, die das Risiko irreversibler Verän- Dual-Use-Angebote, die spezifisch für mili-
derung der Erbsubstanz (Keimbahn) hö- tärische oder andere kritische Verwendun-
herer Lebewesen in sich tragen, gen zur Verfügung gestellt werden
o die grüne Gentechnik vorbehaltlos und Glücksspiel
instrumentalisierend nutzen, Pornographie
o für korrupte Praxis als systematisches Alkohol/Tabak
Geschäftshandeln verurteilt worden sind
oder denen solche Praxis vorgeworfen Diese können jedoch durch Positiv-Kriterien
wird. aufgewogen werden, wenn sie weniger als
10% (5% bezüglich Produktion von Tabak)
Diese Kriterien gelten ohne Umsatztoleranz. zum Umsatz beitragen. Im spezifischen Einzel-
fall kann das Ethik-Komitee Unternehmen
auch aus anderen Gründen resp. dann aus-
schließen, wenn sich kritische Aktivitäten
arete-ethik.ch 10PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
summieren. Eine negative Entscheidung wird Ausschlusskriterien verletzen nicht in das An-
in diesem Fall ausführlich begründet. lageuniversum aufgenommen.
Positivkriterien für Unternehmen Länderbeurteilung
Bei der Investition in Aktien und Anleihen ach- Die Länderbeurteilung erfolgt nach spezifi-
ten wir darauf, dass es sich um Unternehmen schen Ausschlusskriterien. Die aus ethischer
und Emittenten handelt, deren gesellschaftli- Sicht dominantesten Faktoren sollen über
ches Verantwortungsbewusstsein erkennbar Aufnahme oder Ausschluss eines Landes (und
ist. Die Analyse aus ethischer Perspektive kon- entsprechender Staatsanleihen) entscheiden.
zentriert sich deshalb auf fünf detailliert struk- Ausgeschlossen werden Länder,
turierte Fragen (Positivkriterien):
deren Militär über Atomwaffen verfügt.
Verantwortungsverständnis deren Militärbudget regelmäßig > 2% des
Angebot: Produkte und Dienstleistungen BIP beträgt.
Prozesse welche die Todesstrafe in ihrem Rechtsbe-
Schutz natürlicher Ressourcen Ökologie stand haben.
Transparenz und Reputation die keine ökologisch reflektierte Energie-
politik verfolgen (Energie-Mix, Umgang mit
Kernenergie, Unterzeichnung des Überein-
kommens von Paris, Förderung erneuerba-
rer Energieträger, Klimaziele).
die ungenügende Menschenrechtsstan-
dards aufweisen.
die von einem diktatorischen, nicht demo-
kratisch legitimierten Regime gelenkt wer-
den.
Diese fünf ethischen Perspektiven eines Unter-
nehmens werden detailliert untersucht und
entsprechende Punktzahlen zugeteilt, welche 3.4. Welche Prinzipien und Kriterien werden
sich zu einer ethischen Gesamtpunktzahl sum- in Bezug auf den Klimawandel für die Fonds
mieren, wobei sich die Gewichtungen der fünf berücksichtigt?
Perspektiven je nach Sektor des Unterneh-
Sowohl in der Länder- als auch in der Unter-
mens unterscheiden.
nehmens-Analyse werden Kriterien ange-
wandt, die für die Frage des Klimawandels
zentral sind.
spektive Angebot mit möglichen 30 Punkten
am höchsten gewi
In der Länder-Analyse wird die Energiepolitik
die Perspektive Prozesse (30) und im Sektor
einer Nation erfasst. Die Beurteilung hängt da-
von ab, ob ein Land eine reflektierte Energie-
Ressourcen (30). Unternehmen, die weniger
politik verfolgt und insbesondere den Anteil
als 50 Punkte (von maximal 100) erreichen,
der erneuerbaren Energie am Gesamtver-
werden ebenso wie Unternehmen, die
brauch steigern kann. Unter anderem wird der
arete-ethik.ch 11PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
CO2-Fussabdruck des Landes als Indikator be- Arbeitsweise der Ethik-Analysten und des
rücksichtigt. Die Unterzeichnung des Pariser Ethik-Komitees
Klimaabkommens gilt als Bedingung für die Im Verlauf der Ethik-Analyse wird versucht, im
Aufnahme ins Anlageuniversum. Rahmen von fünf ethischen Perspektiven eine
Die Beurteilung eines Unternehmens bezüg- ganzheitliche Sicht auf das Nachhaltigkeits-
lich Ökologie (Schutz natürlicher Ressourcen) profil eines Unternehmens zu erhalten. Bei der
hängt davon ab, ob eine Stellungnahme zum Auswahl der zu bewertenden Indikatoren wird
Klimawandel vorliegt, die Prozesse energieef- sowohl auf internationale Standards, Proto-
fizient gestaltet sind (Umweltmanagement), kolle, Initiativen und Normen (z. B. UN Global
ökologisch sinnvolle Produkte angeboten Compact, UNO Menschenrechtsstandards, In-
werden und inwiefern das Unternehmen sein ternationales Arbeitsrecht, Cartagena Proto-
Innovationspotential ausschöpft, um der Her- koll, etc.) als auch auf Branchenstandards und
ausforderung des Klimawandels zu begeg- die nun über 25-jährige Erfahrung des Ethik-
nen. Research mit der Bewertung von Unterneh-
men und Emittenten abgestützt. Arete Ethik
Die jährlichen Treibhausgas-Analysen (vgl. Invest AG geht bei der ethischen Beurteilung
6.1.) der Portfolien werden genutzt, um dieje- wie folgt vor:
nigen Investments mit der höchsten Belastung Es wird geprüft, ob allenfalls durch das Un-
in ökologischer Hinsicht (Treibhausgasemis- ternehmen/den Emittenten in seiner Ge-
sion und Treibhausgasintensität in tCO2e) zu schäftstätigkeit Ausschlusskriterien (siehe
identifizieren, was für die Verbesserung des 3.3.) berührt werden, welche im Einzelnen
Portfolio-CO2-Abdrucks genutzt wird. und in welchem Ausmaß. Eigenes und Re-
search von ISS ESG wird zu diesem Zweck
ausgewertet.
3.5. Wie sieht Ihre ESG-Analyse und Evaluie- Es wird untersucht, wie sich das Unterneh-
rungs-Methodik aus (wie ist das Investmen- men/ der Emittent hinsichtlich der fünf ethi-
tuniversum aufgebaut, wie das Rating, etc.)? schen Aspekte (siehe 3.3.) verhält. Hierbei
erfolgt eine Punktvergabe, welche wiede-
Grundlage für die Titelselektion in den Anla-
rum in der Gewichtung den Einfluss ver-
gefonds bilden durch das Portfolio Manage-
schiedener Sektoren berücksichtigt.
ment der Arete Ethik Invest AG nach finanz-
Es wird zuhanden des Ethik-Komitees ein
wirtschaftlichen und ESG-Kriterien evaluierte
begründeter ethischer Einstufungsvor-
Unternehmen und Emittenten.
schlag abgegeben.
An der nächstmöglichen Telefon-Konfe-
Attraktive Titel werden anschließend vom
renz oder Sitzung (monatliche Termine)
Arete Ethik Invest Ethik-Research und dem
wird das Ethik-Komitee (EK) nach gründli-
PRIME VALUES Ethik-Komitee hinsichtlich der
cher Erwägung über den Einstufungsvor-
ESG-Kriterien (siehe 2.4.) analysiert und be-
schlag entweder
wertet. Hier entscheidet sich, ob die jeweili-
o zustimmend entscheiden
gen Unternehmen und Emittenten in das ethi-
o den Einstufungsvorschlag allenfalls
sche Anlageuniversum aufgenommen wer-
nach einer Diskussion in einzelnen
den und zum Portfolioaufbau in den PRIME
Punkten oder in der Gesamteinstufung
VALUES Anlagefonds hinzugezogen werden
abändern
können.
arete-ethik.ch 12PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
o den Vorschlag zur weiteren Prüfung interessewahrend innerhalb von 6 Monaten
von Fakten an den Analysten zurück- verkauft werden.
weisen; die Analyse wird dann im Fol-
genden oder in einem späteren Monat Die grundsätzliche ESG-Evaluierung unter-
behandelt. liegt einem kontinuierlichen Verbesserungs-
Das EK wird jeweils versuchen, einstimmig prozess. Da sich das unabhängige Ethik-Komi-
zu Einstufungs-Vorschlägen zu gelangen. tee monatlich mit dem Ethik-Research aus-
Entscheide des EK werden von den am je- tauscht und neue Unternehmen bewertet,
weiligen Meeting Anwesenden gefällt. Die werden entsprechend laufend neue Ideen,
Nichtanwesenden haben die Möglichkeit, Vergleiche, Kontroversen und Lösungsan-
bis zur nächsten Sitzung eine Änderung der sätze generiert. Das Research-Verfahren wird
getroffenen Entschlüsse zu verlangen. Er somit monatlich überprüft und hinterfragt.
behält Gültigkeit bis zur nächsten Behand- Mitglieder des Research-Teams und des Ethik-
lung des Unternehmens/Emittenten im EK. Komitees oder auch des Portfolio Manage-
ments können jederzeit neue Themen einbrin-
Die Beurteilungspraxis folgt einem Punk- gen und/ oder dem Ethik-Komitee aufgrund
teschema, in dem ein Unternehmen maximal von Neuigkeiten Anpassungen im Research-
100 Punkte erreichen kann. Dabei werden fol- Verfahren vorschlagen.
gende Grenzwerte definiert:
81 bis 100 Punkte: hochwertig (proaktive,
ausgezeichnete Ausgestaltung der ESG- 4. Der Investment-Prozess
und Nachhaltigkeits-Kriterien)
4.1. Wie werden ESG-Strategien und Krite-
66 bis 80 Punkte: positiv (aktive, überdurch-
rien bei der Festlegung des Anlageuniver-
schnittliche Ausgestaltung der ESG- und
sums berücksichtigt?
Nachhaltigkeits-Kriterien)
50 bis 65 Punkte: vertretbar (durchschnittli- Das Anlageuniversum der Fonds ist grund-
che Ausgestaltung der ESG- und Nachhal- sätzlich offen und nicht auf einen Index limi-
tigkeits-Kriterien) tiert. Ausgangspunkt für die Festlegung des
Anlageuniversums bilden verschiedene quan-
titative Screenings von Indizes, Sub-Indizes
3.6. Wie häufig wird diese ESG-Bewertung und Industrien.
der Emittenten überprüft? Wie werden
Kontroversen gemanagt? Das erste Screening umfasst verschiedene
Top-Level ESG-Kriterien (Ausschlusskriterien,
Die Ethik-Analysen der investierten Werte wer-
Kontroversen) und soll nicht nachhaltige Un-
den je nach Dynamik des Geschäftsmodells
ternehmen aussortieren. Hierbei wird ersicht-
etwa alle zwei Jahre aktualisiert. Die investier-
lich, dass die Ethik-Kriterien der PRIME
ten Werte werden permanent auf ESG-Kontro-
VALUES Fonds einen Unterschied im Portfolio
versen hin überwacht (Alert-System). Unter-
erzielen. Beispiel: Vom MSCI All Country
nehmen, in welche die Fonds investiert sind
World Index mit knapp 2700 Unternehmen
und vom Ethik-Komitee aufgrund neuer Er-
werden durch diese Prüfung etwa 40% der
kenntnisse unethischer Geschäftstätigkeiten
Werte als nicht ausreichend nachhaltig einge-
ausgeschlossen werden, müssen
stuft.
arete-ethik.ch 13PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
Anschließend wird unter Berücksichtigung 4.3. Wie werden die Emittenten bewertet,
von Nachhaltigkeitstrend-Themen mittels ver- die im Portfolio enthalten sind, für die aber
schiedener quantitativer Finanz-Screenings keine ESG-Analyse vorliegt (ohne Invest-
eine Favoritenliste generiert. Die Finanz- mentfonds)?
Screenings berücksichtigen Faktoren ver-
Die PRIME VALUES Fonds enthalten nur Titel,
schiedener Modelle (z.B. QARP oder Graham
von denen eine Nachhaltigkeits-Analyse vor-
& Dodd Value Screen).
liegt. Jedes Investment wird vom Ethik-Komi-
tee geprüft.
Die Favoritenliste wird danach vom internen
Ethik-Research und dem PRIME VALUES Ethik-
Komitee hinsichtlich der Ethik-Kriterien (siehe
4.4. Hat sich der ESG-Bewertungs- oder In-
3.3) analysiert und bewertet. Hier entscheidet
vestitionsprozess in den letzten 12 Monaten
sich, ob die jeweiligen Unternehmen und
geändert? Falls ja, skizzieren Sie bitte die
Emittenten effektiv in das ethische Anlageuni-
grundlegenden Änderungen.
versum aufgenommen werden und zum Port-
folioaufbau in die PRIME VALUES Anlage- In den letzten 12 Monaten wurde ein weiteres
fonds hinzugezogen werden dürfen. Es darf Ausschlusskriterium aufgenommen: Die Beur-
nur in Titel investiert werden, die vom Ethik- teilungspraxis zeigte, dass der Dual-Use-Cha-
Komitee akzeptiert wurden. Bei zwei aus ren- rakter von Angeboten durch die spezifische
ditetechnischen Überlegungen gleichwerti- Anpassung an Bedürfnisse militärischer oder
gen Titeln wird demjenigen Titel mit der hö- anderer kritischer Verwendungen in Frage ge-
heren Ethik-Score der Vorzug gegeben. stellt wird. Ausgeschlossen werden deshalb all
jene Unternehmen, die militärischen und an-
Als Zielgrösse für die Portfoliostruktur hin- deren kritischen Verwendungen ihr Angebot
sichtlich der ethischen Ratings wurde für das spezifisch zur Verfügung stellen und damit
Jahr 2022 ein Anteil von mindestens 30% an mehr als 10% ihres Umsatzes erreichen.
Portfoliotiteln vorgegeben, die vom EK das
Prädikat «positiv» oder «hochwertig» erhalten Zu Beginn des Jahres 2022 hat Arete Ethik In-
haben. In den Jahren ab 2023 wird dieser An- vest AG für die PRIME VALUES-Fonds eine
teil in Schritten von jeweils 5% erhöht. Der ver- neue Selektivitäts-Strategie eingeführt. Die
bleibende Anteil des Portfolios muss ebenso Strategie basiert auf internen (Beurteilungen
zwingend vom Ethik-Komitee genehmigt sein des PRIME VALUES Ethik-Komitees) sowie ex-
und die definierten Ausschlusskriterien pas- ternen (GHG-Emissionszahlen der Portfolios
sieren sowie mindestens 50 Punkte (von maxi- des Providers ISS ESG) Kriterien und verfolgt
mal 100) in der Ethik-Analyse erzielen. Anteile das Ziel einer laufenden Optimierung der
an Staatsanleihen und Liquidität sind von die- Nachhaltigkeits-Performance der PV-Fonds in
ser Zielgrösse ausgenommen. den kommenden Jahren.
4.2. Wie werden die Kriterien in Bezug auf 1) Neu gilt ein Mindestanteil von 30% an Ti-
den Klimawandel bei der Festlegung des teln, welche vom Ethik-Komitee mit dem Prä-
Anlageuniversums berücksichtigt? dikat «hochwertig» oder «positiv» bewertet
wurden (siehe Details unter 4.1, Absatz 5). Die-
Vgl. 3.4.
ses Vorgehen verschafft dem Portfolio-Ma-
nagement und dem Ethik-Research
arete-ethik.ch 14PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
genügend Zeit, um neue positive und hoch- Spekulationszwecken ist hingegen nicht im
wertige Titel zu identifizieren. Sinne der ethischen Zielsetzung des Fonds
und wird nicht durchgeführt.
2) Die Portfolios werden quartalsweise nicht
nur auf ihren Volumenanteil an «p»- und «h»- Zurzeit erlaubte und angewendete Derivate:
Titeln geprüft, sondern auch auf ihre ökologi- Zinsabsicherungen über Futures bis zu 100%
sche Wirkung bezüglich GHG-Emissionen. des Rententeils. Reduktion des Aktienmarkt-
Die Portfolios der PV-Fonds müssen mit der exposures über Aktienindexfutures im Rah-
gewichteten durchschnittlichen Kohlestoffin- men der entsprechenden Aktienquote.
tensität 30 Prozent besser liegen, als das Port-
folio der Benchmark MSCI-ACWI. Wenn das
nicht der Fall ist, werden Titel mit hoher GHG- 4.8. Investieren die Fonds in Investment-
Belastung in den PV-Fonds desinvestiert. fonds?
Ja, allerdings nur in Fonds, für die das Fonds-
Die neue Selektivitäts-Strategie wird laufend
management eine Einzeltiteldurchsicht hat
überprüft auf ihre Wirkung in ökonomischer,
und die den PRIME VALUES Ethik-Kriterien
ökologischer und sozialer Hinsicht. Sie wird
entsprechen.
gegebenenfalls angepasst.
5. ESG-Kontrolle
4.5.Wurde ein Teil der Fonds in nicht no-
tierte Unternehmen investiert, die starke so- 5.1. Welche internen und/oder externen
ziale Ziele verfolgen (Impact Investing)? Kontrollverfahren werden angewandt, die
sicherstellen, dass das Portfolio die in Ab-
Nein. Die Fonds investieren nur in börsenko-
schnitt 4 dieses Kodex definierten ESG-Kri-
tierte Wertschriften.
terien erfüllt?
Intern prüft der Compliance-Verantwortliche
4.6. Beteiligen sich die Fonds an Wertpa- von Arete Ethik Invest AG monatlich, ob das
pierleihgeschäften? Portfolio mit dem ethischen Anlageuniversum
konform ist.
Für die Fonds werden keine Wertpapierleih-
geschäft ausgeführt. Dies ist im Verkaufspros-
Extern prüft das unabhängige Ethik-Komitee
pekt dokumentiert.
periodisch mittels einer Liste der Titelbe-
stände, ob nur zugelassene Unternehmen im
Portfolio enthalten sind.
4.7. Machen die Fonds Gebrauch von Deri-
vaten?
Zweimal pro Jahr wird eine Einzeltitel-Über-
Um in einem negativen Marktumfeld das Ka- sicht inkl. Ethik-Rating publiziert. Die aktuelle
pital der Fonds zu schützen, dürfen Absiche- Übersicht ist jeweils im Nachhaltigkeitsreport
rungsgeschäfte, basierend auf marktbreiten ersichtlich (Download-Link s. 6.3.).
Indizes mittels Optionen und/oder Futures
getätigt werden. Der Einsatz von Futures und
Optionen auf Indizes (Long-Positionen) zu
arete-ethik.ch 15PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
6. Wirkungsmessung und ESG-Bericht- 6.4 Veröffentlicht der Fondsanbieter die Er-
erstattung gebnisse seiner Stimmrechtsausübung und
Engagement-Politik?
6.1. Wie wird die ESG-Qualität der Fonds
bewertet? Ja. Jährlicher Nachhaltigkeits-Report und
Newsletters jedes Quartal. Download-Link
Die ESG-Qualität wird periodisch intern mit ei-
zum Nachhaltigkeitsreport siehe 6.3.
ner Benchmark verglichen. Auf Wunsch kön-
nen solche Auswertungen auch extern zur Ver-
fügung gestellt werden.
Eine auf ökologische Kriterien konzentrierte
Qualitätskontrolle stellten in den vergange-
nen Jahren die für die Fonds veröffentlichten
Treibhausgas-Analysen dar.
Zur ESG-Qualitätskontrolle tragen ebenso die
Unternehmensdialoge (in Zusammenarbeit
mit ISS ESG, vormals Sustainalytics Engage-
ment Services), die Stimmrechtswahrneh-
mung (in Zusammenarbeit mit Glass, Lewis &
Co.) sowie das über die Plattform von ISS ESG
eingerichtete Alert-System (Kontroversenmo-
nitoring) bei.
6.2. Welche Indikatoren werden für die ESG-
Bewertung der Fonds herangezogen?
Für ESG- und Treibhausgas-Auswertungen
werden die Kriterien und die Methodologie
des Research-Providers ISS ESG herangezo-
gen. Siehe Nachhaltigkeitsreports der Fonds
(Download-Link unter 6.3.)
6.3. Wie werden Anleger über das Nachhal-
tigkeitsmanagement der Fonds informiert?
Jährlicher Nachhaltigkeitsreport, Monatsbe-
richte und Newsletters jedes Quartal.
- Nachhaltigkeitsreport PV Income
- Nachhaltigkeitsreport PV Growth
- Nachhaltigkeitsreport PV Equity
arete-ethik.ch 16PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
EUROSIF und die nationalen Sustainable Invest- Best Practices im Bereich Nachhaltiger Geldanla-
ment Foren (SIFs) verpflichten sich zu folgenden gen zu fördern. Weitere Informationen finden Sie
Punkten: unter www.eurosif.org.
Eurosif ist verantwortlich für die Verwaltung
Derzeit gehören zu den nationalen Sustainable In-
und Veröffentlichung des Transparenz Kodex.
vestment Foren (SIFs):
Für Deutschland, Österreich, Liechtenstein und
Dansif, Dänemark
die Schweiz ist das Forum Nachhaltige Geldan-
Finsif, Finnland
lagen (FNG) e.V. der zentrale Ansprechpartner.
Forum Nachhaltige Geldanlagen* (FNG) e.V.,
Eurosif und das FNG veröffentlichen die Ant-
Deutschland, Österreich, Liechtenstein und die
worten zum Transparenz Kodex auf ihren Web-
Schweiz
seiten.
Forum per la Finanza Sostenibile* (FFS), Italien
Eurosif vergibt in Kooperation mit dem FNG
(FIR), Frankreich
die den Kodex befolgen und eine entspre-
Norsif, Norwegen
chende Antwort eingereicht haben. Das Logo
Spainsif*, Spanien
kann zu Werbezwecken genutzt werden, wobei
Swesif*, Schweden
die Anweisungen aus dem Logo-Spezifikati-
UK Sustainable Investment and Finance Associ-
ons-Manual zu beachten sind und der Kodex
ation* (UKSIF), Großbritannien
auf dem neuesten Stand sein muss. Der Kodex
Vereniging van Beleggers voor Duurzame Ont-
ist jährlich zu aktualisieren.
wikkeling* (VBDO), Niederlande
Eurosif verpflichtet sich, den Kodex regelmäßig
*Mitglied von Eurosif
zu überarbeiten. Dieser Prozess wird offen und
inklusiv gestaltet.
Sie können, Eurosif unter +32 2 743-2947 oder per
E-Mail unter contact@eurosif.org erreichen.
Eurosif A.I.S.B.L, Avenue Adolphe Lacomblé
EUROSIF
591030, Schaerbeek
Eurosif kurz für European Sustainable and
Responsible Investment Forum ist ein europa-
weiter Zusammenschluss, der es sich zur Aufgabe FNG
gemacht hat, Nachhaltigkeit durch die Finanz-
Das Forum Nachhaltige Geldanlagen (FNG), der
märkte Europas zu fördern.
Fachverband für Nachhaltige Geldanlagen in
Deutschland, Österreich, Liechtenstein und der
Eurosif funktioniert als Partnerschaft der europäi-
Schweiz, repräsentiert mehr als 190 Mitglieder,
schen nationalen Sustainable Investment Foren
die sich für mehr Nachhaltigkeit in der Finanzwirt-
(SIFs) mit Unterstützung und Beteiligung seiner
schaft einsetzen. Dazu zählen Banken, Kapitalanla-
Mitglieder. Die Mitglieder decken alle Bereiche
gegesellschaften, Rating-Agenturen, Finanzbera-
entlang der Wertschöpfungskette der nachhalti-
ter und wissenschaftliche Einrichtungen. Das FNG
gen Finanzbranche ab. Weitere Mitglieder kom-
fördert den Dialog und Informationsaustausch
men aus den Ländern in den kein SIF existiert.
zwischen Wirtschaft, Wissenschaft und Politik und
Institutionelle Investoren sind genauso vertreten
setzt sich seit 2001 für verbesserte rechtliche und
wie Asset Manager, Vermögensverwalter, Nach-
politische Rahmenbedingungen für nachhaltige
haltigkeits-Research-Agenturen, wissenschaftliche
Investments ein. Das FNG verleiht das Transpa-
Institute und Nichtregierungsorganisationen.
renzlogo für nachhaltige Publikumsfonds, gibt die
Über seine Mitglieder repräsentiert Eurosif ein
FNG-Nachhaltigkeitsprofile und die FNG-Matrix
Vermögen in Höhe von rund einer Billion Euro. Die
heraus und ist Gründungsmitglied des europäi-
Eurosif-Mitgliedschaft steht allen Organisationen
schen Dachverbandes Eurosif.
in Europa offen, die sich Nachhaltigen Geldanla-
gen verschrieben haben.
Das Forum Nachhaltige Geldanlagen erreichen
Sie unter +49 (0)30 264 70 544 oder unter
Eurosif ist als wichtige Stimme im Bereich nachhal-
office@forum-ng.org
tiger und verantwortlicher Investments anerkannt.
Forum Nachhaltige Geldanlagen e.V.
Zu seinen Tätigkeitsbereichen zählen Public Po-
Rauchstr. 11, D-10787 Berlin
licy, Research und der Aufbau von Plattformen, um
arete-ethik.ch 17PRIME VALUES Fonds EUROSIF Transparenz Report 2022
Weitere Informationen zu Eurosif und zum Europä-
ischen Transparenz Kodex für Nachhaltigkeits-
fonds finden Sie unter www.eurosif.org und unter
www.forum-ng.org.
Haftungsausschluss Eurosif übernimmt keine
Verantwortung oder gesetzliche Haftung für Feh-
ler, unvollständige oder irreführende Informatio-
nen, die von den Unterzeichnern in ihrer Stellung-
nahme zum europäischen Transparenz Kodex für
nachhaltige Publikumsfonds bereitgestellt wer-
den. Eurosif bietet weder Finanzberatung an, noch
unterstützt es spezielle Geldanlagen, Organisatio-
nen oder Individuen. Bitte beachten Sie auch den
Disclaimer unter www.forum-ng.org/de/impres-
sum.html.
Arete Ethik Invest AG
Talstr. 58
CH-8001 Zürich
Telefon +41 44 22011-22
Fax +41 44 22011-23
https://www.arete-ethik.ch
contact@arete-ethik.ch
Stand: Februar 2022
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