Trends und Chancen in der Süßwarenindustrie - Ein Résumé - kloepfel-cf.com
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Trends und Chancen
in der Süßwarenindustrie – Ein Résumé
kloepfel-cf.com
Die Süßwarenindustrie im Überblick
Weltweiter Umsatz der Süßwarenindustrie Umsatz mit Fairtrade-Süßwaren
in Mrd. € in Deutschland in Mio. €
2019 354 2011 10
2023 (voraussichtlich) 412 2018 25
Umsatz der Süßwarenindustrie in Deutschland Absatz von Süßwaren mit Fairtrade-Siegel
nach Segmenten in 2018 in Mio. € in Deutschland in Tonnen t
2011 659
2018 1.816
9.888 2.743 1.064
Süßwaren Dauerbackwaren Speiseeis Maßnahmen großer Einzelhandelsmarken
begünstigen in Zukunft eine positive
Absatzentwicklung von Fairtrade-Süßwaren
Produktion von Schokoladenwaren in Europa Produktionswert der Süßwarenindustrie
nach Ländern 2016 in Tonnen t nach Segment in 1.000 Tonnen t in 2018
Prozentuale Veränderung im Vergleich zum Vorjahr
1.095 +0,1% Schokoladenwaren
510 +3,4% Kakao- und Schokoladenhalberzeugnisse
55 -7,2% Kakaohaltige Lebensmittelzubereitung
1.152.825 327.060 275.605
565 -2,5% Zuckerwaren
Deutschland Italien UK
720 -2,5% Feine Backwaren
300 +3,2% Speiseeis
360 +11,3% Knabberartikel
60 +1,4% Rohmassen
3.665 +1,0% Gesamt
Deutschland ist Europas größter
Hersteller von Schokoladenwaren
Quelle: S
tatista Süßwarenreport 2019, BVE - Jahresbericht 2018/2019,
Statistisches Bundesamt, TransFair Jahres- und Wirkungsbericht 2018, REWE Group
Die Süßwarenindustrie im Überblick
Export von Süßwaren aus Deutschland in Investitionen in der Herstellung von Süßwaren
1.000 Tonnen t in Deutschland in Mio. €
2008 1.826 2017
2018 2.108 498
2013 2015
Süßwarenumsatz der führenden Hersteller 351 343
weltweit 2018 in Mio. US $ 2011
306 2014 2016
353 344
2012
18.000 Mars 305
2010
12.390 Ferrero
254
11.792 Mondelez
9.662 Meji
7.779 Hershey Trends und Chancen
6.135 Nestlé
4.374 Chocoladenfabriken Lindt & Sprüngli
3.327 Ezaki Glico • Bio- & Fairtrade-Produkte
3.300 Haribo • Vegetarische und vegane Produkte
3.086 Perfetti Van Melle Spa • Zucker- und fettreduzierte Produkte
• Gesündere Produkte, wie Fruchtriegel
Süßwarenumsatz der führenden Hersteller in
Deutschland in 2016 in Mio. €
Eindeutiger Trend in Richtung
bewusstes Genießen
2.200 Ferrero
1.800 Mars
1.050 August Storck
722 Mondelez
680 Haribo
Anzahl der Betriebe in der Süßwarenindustrie
in Deutschland 2018
268
Quelle: S
tatista Süßwarenreport 2019, Statistisches Bundesamt,
Candy Industry, Statista Food Report 2019 – Confectionery
M&A in der Süßwarenindustrie das Erfolgsrezept?
Haupttreiber für M&A Transaktionen
Anzahl der abgeschlossenen M&A-Deals in der Süßwarenbranche
9 Q1/2018 Global gestiegener Wettbewerb
Produkt- oder Vertriebskanalerweiterung
10 Q2/2018
Zunehmende Internationalisierung
16 Q3/2018
Markenkauf
18 Q4/2018 Erleichterter Markteintritt bei hohen Markteintrittsbarrieren
9 Q1/2019 Nachfolgeregelungen
6 Q2/2019
12 Q3/2019
Eine der am weitesten verbreiteten Bewertungsmethoden von
Unternehmen ist das Vergleichswertverfahren. Hierbei vergleicht
Aktuelles Bewertungsumfeld börsennotierter man die Bewertungen börsennotierter Wettbewerber sowie Kauf-
preise anderer Unternehmenstransaktionen derselben Branche,
Unternehmen* um daraus den Unternehmenswert abzuleiten. Börsennotierte
Unternehmen aus der Süßwarenbranche werden aktuell mit
einem EBITDA-Multiplikator von 11,4x bewertet. Bei der Be-
trachtung vergleichbarer börsennotierter Wettbewerber muss
1,4x
besonders auf die Auswahl der Referenzunternehmen geachtet
LTM 11,4x werden. Der Vergleich eines mittelständischen Unternehmens
18,2x mit börsenorientierten Unternehmen ist in aller Regel unver-
hältnismäßig und bedarf ggf. eines Risikoabschlag von bis zu
25%.
1,0x
2020 7,3x
*Peer Group beinhaltet folgende
10,0x Unternehmen: The Hershey
Company, Chocoladefabriken
1,0x Lindt & Sprüngli AG, Meiji
Holdings Co., Ltd., Lotte Con-
2021 6,8x fectionery (New), Cloetta AB
9,7x (publ), Wawel S.A., Josef Manner
& Comp. AG, Halloren Scho-
koladenfabrik, Barry Callebaut
AG, Cocoaland Holdings Berhad,
Tootsie Roll Industries, Inc.,
Transaktionsbewertungsumfeld im Zeitraum Crown Confectionery Co., Ltd.,
Delfi Limited
von 2015 - Q3/2019
Stand 30.10.2019
Zwischen 2015 und Q3/2019 wurde durchschnittlich ein
1,7x EBITDA-Multiplikator von 10,5x für Unternehmen aus der Süß-
Durschnitt 10,5x warenindustrie erzielt. Im Rahmen von M&A Transaktionen kön-
nen auch Bewertungszuschläge vorgenommen werden, bspw.
13,6x
für potenzielle Synergieeffekte, die zu höheren Multiplikatoren
führen als bei vergleichbaren börsennotierten Unternehmen. Es
muss jedes Unternehmen aber individuell betrachtet werden.
EV/Revenue EV/EBITDA EV/EBIT LTM= last 12 months EV= Enterprise Value / Unternehmenswert
Quelle: S&P Capital IQ Screening, Mergermarket
Aktuelle Transaktionen in der Süßwarenindustrie
Mars hat eine Mehrheitsbeteiligung an foodspring
erworben. Geplant ist eine globale Plattform für ziel-
gerichtete Ernährung und Entwicklung personalisierter
Ernährungsangebote.
Closing: 27.06.2019
Hershey hat eine „bedeutende“ Minderheitsbeteiligung
an dem irischen Proteinriegelhersteller Fulfil erworben,
der selbst den Schritt nutzt, um das US-Wachstum
weiter voranzutreiben.
Closing: 19.08.2019
Katjes International, die Beteiligungsgesellschaft der
Katjes-Gruppe, hat insgesamt 25 Prozent des Stamm-
kapitals an der britischen Candy Kittens erworben.
Closing: 28.08.2019
Hershey hat One Brands für 397 Milionen US Dollar
erworben. Der US-Konzern Hershey setzt seine
Investitionen in Start-ups und erfolgreiche Firmen im
ernährungsbewussten Snack-Bereich weiter fort.
Closing: 23.09.2019
Bouvard Italia hat 75 Prozent der Anteile an Forneria
Gusparo übernommen. Durch die Akquisition kann
sich Bouvard auf das künftige Wachstum im In- und
Ausland konzentrieren, indem das Produktinteresse
gesteigert und auf die Bedürfnisse der Kunden im
Markt eingegangen wird.
Closing: 03.10.2019
Die skandinavische Unternehmensgruppe Orkla hat
über ihre Sparte Orkla Confectionery & Snacks eine
20-prozentige Minderheitsbeteiligung an dem isländi-
schen Schokoladenunternehmen Nói Siríus erworben.
Closing: Ausstehend
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Die Süßwarenindustrie – Ein Résumé
Die aktuelle Lage und zukünftige Entwicklung der Süßwarenindustrie wird im Wesentli-
chen von zwei Trends dominiert: Einem global steigenden Umsatzvolumen sowie einer
Zunahme der M&A Transaktionen. Der Großteil der Deals wird im Cross-Border-Umfeld
stattfinden, wobei die Bewertungshöhe in den nächsten 12 Monaten voraussichtlich
stabil bleibt oder leicht rückläufig sein wird.
Kloepfel Corporate Finance ist Ihr starker Partner für M&A in der Süßwarenindustrie.
Kloepfel Corporate Finance GmbH Dr. Heiko Frank
Rundfunkplatz 2 Managing Direcor
80335 München h.frank@kloepfel-cf.com
+49 89 206 054 130
Kloepfel Corporate Finance legt seinen Fokus auf die Beratung bei Mergers & Acquisitions (M&A) im Mittelstands-Segment. Das Unternehmen berät
und unterstützt erfolgreich nationale und internationale Familienunternehmen, Private Equity Fonds und Family Offices sowie mittelständische
Unternehmen bei ihren Transaktionsbelangen – sowohl verkaufs- als auch kaufseitig. Finanzierungsthematiken sind ebenfalls Schwerpunkt der
Dienstleistung.
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