UniNachhaltig Aktien Deutschland - Nachhaltig ausgerichteter Aktienfonds mit Schwerpunkt Deutschland - Union Investment
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17. Februar 2022
UniNachhaltig Aktien Deutschland
Kürzel | CX | XX.XX.2019 | 1
Nachhaltig ausgerichteter Aktienfonds mit Schwerpunkt Deutschland
UniNachhaltig Aktien Deutschland
Deutscher Aktienfonds mit Nachhaltigkeits-Konzept
WKN: 975 011 Risikoklasse: Erhöhtes Risiko Morningstar Rating: *** Scope M.F. Rating: C
Kernaussagen
Risikoprofil des typischen Anlegers Empfohlener Anlagehorizont • Der Fonds eröffnet Anlegern die Möglichkeit, in
Konservativ Risikoscheu Risikobereit Spekulativ Hoch
7 ein breit gestreutes Portfolio nachhaltiger
spekulativ deutscher Aktien zu investieren
UniNachhaltig Aktien Deutschland ist ein nachhaltig Der Fonds eignet sich für Kunden mit einem Anlagehorizont von
ausgerichteter Aktienfonds, der hauptsächlich in Deutschland sieben Jahren oder länger.
anlegt. • Anfang 2022 hat Union Investment den
Das Fondsvermögen wird überwiegend in deutsche Aktien angelegt, deren Emittenten ethische, soziale und ökologische Kriterien bewährten Investmentprozess bei nachhaltigen
berücksichtigen. Für den Erwerb dieser Aktien werden Ausschlusskriterien festgelegt. Daran anschließend werden die vergangenen, Fonds neu ausgerichtet
gegenwärtigen und angekündigten Nachhaltigkeitsaktivitäten von Emittenten auf Basis eines Best-In-Class-Ansatzes und/oder eines
Transformationsansatzes analysiert.
• Für ein Investment kommen entweder nur Aktien
in Frage, die bereits einen vergleichsweise
hohen ESG-Score aufweisen, oder aber
Transformationskandidaten, die aktiv an einer
Verbesserung ihrer Nachhaltigkeit arbeiten
• Im Anschluss daran findet eine gezielte
Einzeltitelauswahl anhand unserer bewährten
fundamentalen Bewertungskriterien statt
• Erst kürzlich wurde der Fonds neu ausgerichtet,
sodass sich am 17. Januar 2022 die
Anlagepolitik und der Vergleichsmaßstab
geändert haben. Der UniNachhaltig Aktien
Deutschland befindet sich zurzeit noch in der
Umstellungsphase. Er weist stets einen höheren
ESG-Score auf als sein Vergleichsindex
• Der Fonds ist in zahlreichen Branchen breit
diversifiziert und verfolgt verschiedene
Abbildungszeitraum 31.01.2017 bis 31.01.2022. Die Grafiken basieren auf eigenen Berechnungen gemäß BVI-Methode und veranschaulichen die Investmentthemen. Dabei strebt das
Wertentwicklung in der Vergangenheit. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen. Die Bruttowertentwicklung
berücksichtigt die auf Fondsebene anfallenden Kosten (zum Beispiel Verwaltungsvergütung), ohne die auf Kundenebene anfallenden Kosten Portfoliomanagement ein ausgeglichenes
(zum Beispiel Ausgabeaufschlag und Depotkosten) einzubeziehen. In der Netto-Wertentwicklung wird darüber hinaus ein Ausgabeaufschlag Verhältnis zwischen Substanzwerten und
in Höhe von 4,00 Prozent im ersten Betrachtungszeitraum berücksichtigt. Zusätzlich können die Wertentwicklung mindernde Depotkosten anfallen.
Pro Jahr: Durchschnittliche jährliche Wertentwicklung nach BVI-Methode. Absolut: Wertentwicklungsberechnung gesamt. Wachstumstiteln an
Bis zum 16.01.2022: UniDeutschland. Am 17.01.2022 hat sich die Anlagepolitik/der Vergleichsmaßstab wesentlich geändert
• wesentlich geändert.
Union Investment Stand der Daten: 31.01.2022 | UniNachhaltig Aktien Deutschland | 17.02.2022 | 2
Fonds im Fokus
Nachhaltige Fonds seit langem im Angebot Deshalb investieren wir nicht nur in So erreichen wir gemeinsam, dass die
Gesellschaften, die schon heute beim Thema Wirtschaft nachhaltig umgebaut wird und
Union Investment beschäftigt sich bereits seit Nachhaltigkeit führend sind. Die Frage ist also steigern für Anleger zugleich die Chance auf
mehr als 30 Jahren mit dem Thema der nicht nur: Wie gut ist ein Unternehmen heute? eine auskömmliche Rendite.
nachhaltigen Geldanlage. Während nachhaltige Es geht auch darum, wie sich ein Unternehmen
Fonds anfänglich noch recht übersichtlich entwickeln wird. Nachhaltigkeit können wir nur Neuer Nachhaltigkeitsprozess eingeführt
waren, ist das Thema heutzutage sehr komplex erreichen, wenn wir unsere Wirtschaft
geworden. Neben den ökonomischen Aspekten verändern. Deshalb investieren wir in Aus diesem Grund hat Union Investment zu
eines klassischen Aktienauswahlprozesses Transformation, also in Unternehmen, die sich Beginn dieses Jahres den bewährten
fließen mittlerweile ethische, soziale und glaubwürdig verändern. Glaubwürdig sind für Investmentprozess bei nachhaltigen Fonds neu
ökologische Faktoren mit ein. Es geht also uns Firmen, die einen ambitionierten Plan ausgerichtet. Bislang galt die Maxime, dass ein
keineswegs nur um einen grünen Anstrich des entwickelt haben, um nachhaltiger zu werden, nachhaltiger Fonds einen ESG Score oberhalb
Portfolios, denn Nachhaltigkeit ist weit mehr. Es und diesen zuverlässig verfolgen. Wir prüfen des Vergleichsindex haben muss - weitgehend
geht unter anderem auch um soziale kontinuierlich, ob dieser Plan auch verlässlich unabhängig davon, wie grün die einzelnen
Mindeststandards, Kinderarbeit oder Korruption. umgesetzt wird, und erkennen so, wer Bestandteile sind. Dies hat sich seit Januar 2022
tatsächlich nachhaltiger und profitabler arbeitet. geändert. Inzwischen setzen sich nachhaltige
In unseren nachhaltigen Fonds werden Anlagen
in bestimmte Firmen von Beginn an
ausgeschlossen. So kommen für uns keine
Investments in Frage, die in Zusammenhang mit
Streumunition, Tabak, Glücksspiel und Alkohol
stehen. Doch auch für alle anderen
Unternehmen zahlt es sich aus, die ESG-
Aspekte ernst zu nehmen und konsequent zu
verbessern. Nachhaltig orientierte Unternehmen
profitieren zum Beispiel von einem besseren
Image, setzen Ressourcen effizienter ein,
motivieren ihre Mitarbeiter stärker und können
ihre eigenen Risiken besser abschätzen. Sehr
nachhaltig agierende Unternehmen sind oft
bereits hoch bewertet und damit teuer. Unter
den heute noch nicht nachhaltigen Werten
lassen sich hingegen günstig bewertete Firmen
mit großem Potenzial finden.
Union Investment Stand der Daten: 31.01.2022 | UniNachhaltig Aktien Deutschland | 17.02.2022 | 3Fonds im Fokus
Fonds nicht nur aus Aktien von sofern sie ein positives Transformationsrating Rating hat eine Skala von 1 bis 5, wobei der
überdurchschnittlich nachhaltigen Unternehmen aufweisen. Schwellenwert bei 3 liegt. Unternehmen mit
zusammen – sondern auch aus solchen, die Ratings von 3 oder höher bezeichnen wir als
nachhaltig werden wollen. Für Transformation Basis für das UniESG TransformationsRating ist „Transition Leaders“ (Transitionsführer),
stehen Unternehmen, die heute in unserem das Research sowohl der Sektoranalysten in Unternehmen mit einem geringeren Rating als
proprietären UniESG Score schlecht unseren Assetklassen-Teams als auch der „Transition Laggards“ (Transitionsverzögerer).
abschneiden, aber glaubwürdig vermitteln, ihre ESG-Analysten in unserem ESG-Team. Wir
Nachhaltigkeitsleistung in Zukunft zu analysieren drei Transformations-Dimensionen: Das UniESG TransformationsRating ist im
verbessern. 1.) Unternehmensstrategie, 2.) Geplante Unterschied zu unserem UniESG Score ein
Investitionen und 3.) Governance. Innerhalb vorausschauender Indikator, der zusätzlich zu
Neues UniESG TransformationsRating dieser drei Dimensionen werden zusätzlich ESG-Daten auf unserem hauseigenen
zwanzig sektorspezifische Sets von Research aufbaut. In der jährlichen
Zur Bewertung des Grades der Transformation transformationsbezogenen „Key Performance Aktualisierung des Ratings prüfen wir, ob die
haben wir ein hausinternes, vorausschauendes Indicators“ (KPIs) wie z.B. umweltbezogene identifizierten Transformationskandidaten den
Rating entwickelt, das UniESG Reduktionsziele oder Ausgaben für Forschung entwickelten Plan auch verlässlich umsetzen
TransformationsRating, welches wir vor allem in und Entwicklung pro Nachhaltigkeit und erkennen so, welche Unternehmen
Kombination mit einem Best-in-Class-Ansatzes herangezogen. Das UniESG Transformations- tatsächlich nachhaltiger und profitabler werden.
verwenden. In unserem Best-in-Class-Ansatz
setzen wir das UniESG TransformationsRating
ein, um aussichtsreiche Transformations-
kandidaten zu identifizieren, in die wir trotz eines
UniESG Scores in den unteren 50 Prozent einer
Industriegruppe investieren wollen. Die
Grundidee ist, dass wir mithilfe des UniESG
TransformationsRatings Entwicklungen in der
Zukunft berücksichtigen, die im UniESG Score,
einem rückblickenden Indikator, noch nicht
reflektiert sind.
Im Rahmen des Best-in-Class-Ansatzes werden
für jede Industriegruppe die jeweils oberen 50
Prozent der Unternehmen nach unserem
hausinternen UniESG Score für die Anlage im
Portfolio zugelassen. Aus den unteren 50
Prozent können wir in weitere Titel investieren,
Union Investment Stand der Daten: 31.01.2022 | UniNachhaltig Aktien Deutschland | 17.02.2022 | 4Fonds im Fokus
Unser Transformationsansatz hängt eng mit kein Nachhaltigkeitskonzept sowie eine andere Aktuelle Portfolioausrichtung
unseren Engagement-Aktivitäten zusammen, da Anlagepolitik verfolgte. Dessen Schwerpunkt lag
diese – sofern erfolgreich – eine positive auf hoch kapitalisierten deutschen Aktien aus Gegenwärtig befindet sich der Fonds noch in
Transformation bei den Aktiengesellschaften zur dem DAX 30- (bzw. später DAX 40-) Index. seiner Umbauphase. In der Portfoliokonstruktion
Folge haben. Wir sind der Meinung, dass die UniNachhaltig Aktien Deutschland orientiert sich kombinieren wir unsere hauseigene
Identifikation der Transformation zusammen mit hingegen am HDAX-Index, der die deutschen Nachhaltigkeitsanalyse mit dem klassischen
dem aktivem Engagement als Aktionär unter Indizes DAX, MDAX und TecDAX Investmentprozess. So ist für uns das
bestimmten Voraussetzungen sinnvoller ist als zusammenfasst. Der Fonds kann aber auch Renditepotenzial einer Aktie genauso wichtig
der Verkauf eines Titels auf Grundlage eines Nebenwerte außerhalb des HDAX-Index sowie wie ihre Nachhaltigkeitsbewertung. Wir zielen
niedrigen UniESG Scores. mit bis zu zwanzig Prozent des Fondsvolumens aber darauf ab, dass der Fonds am Ende eine
internationale Aktien aufnehmen. Die höhere Nachhaltigkeitsbewertung (ESG-Score)
Nachhaltige Produktpalette erweitert Spielräume für das Portfoliomanagement haben aufweist als der Vergleichsindex. Dabei streben
sich also durch die Umstellung des Konzepts wir den Aufbau eines ausgewogenen Portfolios
Am 17. Januar 2022 wurde die nachhaltige deutlich erweitert. aus Value-Werten (Substanztitel) und Growth-
Produktpalette von Union Investment um (Wachstums)-Titeln mit stärker
UniNachhaltig Aktien Deutschland erweitert. Der zukunftsgerichteten Geschäftsfeldern an.
Fonds entstand aus UniDeutschland, der zuvor Growth-Aktien weisen in der Regel größere
Potenziale auf, Value-Aktien schlagen sich aber
in einem Umfeld mit höheren Inflationsraten und
möglichen Zinssteigerungen oft besser.
Bei der Umstellung von UniDeutschland auf
UniNachhaltig Aktien Deutschland trennten wir
uns einerseits von vier hochkapitalisierten
Aktien, die mit den strengen
Nachhaltigkeitskriterien nicht vereinbar
beziehungsweise bereits sehr hoch bewertet
waren. Dies betraf die Titel von Bayer, MTU
Aero Engines, RWE und E.On. Durch die
Verkäufe stieg die Kassenhaltung des Fonds
vorübergehend stark an.
Andererseits haben wir angefangen,
bestehende Positionen auszubauen und
Unternehmen neu aufzunehmen, die den
Union Investment Stand der Daten: 31.01.2022 | UniNachhaltig Aktien Deutschland | 17.02.2022 | 5Fonds im Fokus
Fondsanforderungen entsprechen. So erfolgten Immobiliengesellschaft Vonovia verfügt einem niedrigeren ESG-Score kontinuierlich
Bestandserhöhungen unter anderem bei ebenfalls über einen sehr guten ESG-Score. nach oben bewegt.
Adidas, Allianz, BASF, BMW, Beiersdorf, Diese Gesellschaft verfolgt eine
Covestro, Deutsche Bank, Deutsche Post, mieterfreundliche Politik, ist im Bereich des Deutsche Aktien mit Aufholpotenzial
Deutsche Börse AG, Deutsche Telekom, SAP, modularen Bauens aktiv und vereinbart die Ziele
Infineon, Linde, HelloFresh, Siemens, Vonovia aus den Bereichen Umwelt und Soziales gut. Von den hohen Kassenbeständen, die aus dem
und Volkswagen. Neu erworben wurden mit Portfolioumbau resultierten, konnte der Fonds in
Blick auf überdurchschnittliche ESG-Scores die der jüngsten Kapitalmarktschwäche profitieren.
Aktien von deutschen Mid Caps wie So verlor er im Januar dieses Jahres lediglich
beispielsweise Gerresheimer, Hannover Rück, 1,6 Prozent im Vergleich zum HDax-Index, der
Knorr-Bremse, TeamViewer, Vantage Towers um 2,7 Prozent nachgab.
und ProSiebenSAT1 Media. Ein weiter
Neuzugang war Energiekontor. Der Titel ist als In den vergangenen Wochen ist der Wind an
typischer Nebenwert nicht im HDax enthalten. den Kapitalmärkten rauer geworden. Die hohe
Das Kerngeschäft von Energiekontor erstreckt Inflation hat dazu geführt, dass viele
sich von der Planung über den Bau bis hin zum Notenbanken, allen voran die US-Federal
Betrieb von Windparks im In- und Ausland. Im Reserve (Fed), unerwartet zügig eine deutliche
Jahr 2010 kam die Sparte Solarenergie hinzu. Straffung ihrer Geldpolitik eingeleitet haben. Die
Darüber hinaus betreibt das Unternehmen Kapitalmärkte haben daraufhin mehrere
Wind- und Solarparks mit einer Nennleistung Zinserhöhungen der Fed ab März dieses Jahres
Quelle: Union Investment, Stand: 31.01.2022
von über 310 Megawatt im eigenen Bestand. eingepreist, neben der Beendigung und der
Besonders interessant ist, dass Energiekontor Rückabwicklung ihres Anleiheankauf-
Die Position in Volkswagen haben wir
eine Pipeline an projektierten Windparks im programms. Daraufhin tendierten die
aufgestockt, weil das Unternehmen ein
Portfolio hat. Mit den steigenden Energiepreisen Rentenmärkte schwächer, aber auch Aktien
typischer „Transition Leader“ ist. Auch wenn es
werden diese immer wertvoller. Das wurden von der Entwicklung nicht verschont.
in dem Konzern zurzeit einige Corporate
Unternehmen verfügt zudem über einen Auch die Europäische Zentralbank (EZB)
Governance-Kontroversen gibt, honorieren wir
hervorragenden ESG-Score. reduziert ihr Anleiheankaufprogramm spürbar.
die Entschlossenheit, mit der das Management
Zudem dürfte sie den Leitzins gegen Ende 2022
den Bereich Elektromobilität ausbaut. Wir gehen
Die Position in Infineon haben wir ebenfalls erstmals wieder erhöhen. Die EZB-Führung hat
davon aus, dass das Unternehmen noch im
aufgrund des hohen ESG-Score in die aber bereits klar gemacht, dass sie die
laufenden Jahr Weltmarktführer hinsichtlich der
Kursschwäche hinein aufgestockt. Das geldpolitischen Zügel auf jeden Fall behutsam
verkauften Elektroautos nach Einheiten wird –
Unternehmen konnte in den vergangenen anziehen wird, um die europäische Konjunktur
noch vor Tesla. Aufgrund der
Monaten von der globalen Knappheit an nicht zu stark zu belasten.
zukunftsweisenden Strategie sehen wir VW als
Speicherchips profitieren, seine Orderbücher Transformationskandidaten an, der sich von
waren zuletzt gut gefüllt. Die
Union Investment Stand der Daten: 31.01.2022 | UniNachhaltig Aktien Deutschland | 17.02.2022 | 6Fonds im Fokus
Wir sind deshalb zuversichtlich, dass der (KGV) für 2022 von etwa 17 für den HDAX-Index Die Chancen im Einzelnen
deutsche Aktienmarkt in den kommenden im Vergleich zu ihren US-Pendants (KGV von
Monaten wieder an den positiven Trend der gut 23 für den S&P 500-Index) auch günstiger • Ertragschancen der deutschen
vergangenen Jahre anknüpfen kann. Im bewertet. Aktienmärkte
Vergleich zu den europäischen Nachbarländern
• Risikostreuung und professionelles
Fondsmanagement sowie Insolvenzschutz
haben sich deutsche Aktien seit dem Ausbruch Fazit
durch Sondervermögen
der Corona-Pandemie vor beinahe zwei Jahren • Chancen auf Wechselkursgewinne
schwächer entwickelt. Dies hängt vor allem an UniNachhaltig Aktien Deutschland eröffnet • Teilnahme an den Wachstumschancen
der starken Exportlastigkeit der deutschen risikobewussten Anlegern die Möglichkeit, bestimmter Länder und Regionen
Wirtschaft, die die Kaufzurückhaltung der gezielt die Chancen des deutschen • Berücksichtigung von nachhaltigen und
Konsumenten und Anlageinvestoren im Aktienmarktes unter gleichzeitiger ethischen Kriterien in der Anlagepolitik
Ausland, allen voran China, ebenso zu spüren Berücksichtigung von Nachhaltigkeitskriterien
bekam wie die Lieferengpässe insbesondere bei zu nutzen. Wir ermitteln das zukünftige Die Risiken im Einzelnen
Halbleitern. Darüber hinaus bestehen in Potenzial einer Aktie und legen hierauf ebenso
Deutschland aktuell noch vergleichsweise viele viel Wert wie auf ihr Nachhaltigkeitsprofil. • Marktbedingte Kurs- und Ertrags-
Corona-bedingte Einschränkungen, sodass der Entstanden ist ein über verschiedene Branchen schwankungen sowie Bonitätsrisiken
diversifiziertes Portfolio, das eine ausgewogene einzelner Emittenten/Vertragspartner
heimische Konsum gedämpft bleibt.
• Wechselkursschwankungen
Strategie aufweist.
• Erhöhte Wertschwankungen durch
Leicht steigende Zinsen sind Aktien per se nicht Konzentration auf bestimmte Länder und
abträglich, deshalb könnten globale Investoren Im Rahmen der anhaltend positiven Regionen
in diesem Jahr verstärkt im Euroraum anlegen. Gewinnentwicklung auf Unternehmensseite, der • Abweichung der Anlagepolitik von
Zudem sorgt das größer werdende vergleichsweise behutsamen Geldpolitik der individuellen Nachhaltigkeits- und
Zinsdifferenzial zwischen beiden EZB und unter Berücksichtigung der aktuell Ethikvorstellungen
Währungsräumen für ein weiter festen US- hohen Inflationsraten dürften auch im laufenden • Erhöhte Wertschwankungen aufgrund der
Jahr Aktien eine wichtige Rolle spielen. Zusammensetzung des Fonds
Dollar. Die Abwertung des Euro hilft jedoch dem
exportorientierten Deutschland. Zudem hat Insbesondere die deutsche Wirtschaft, die
China Maßnahmen zur Stabilisierung des besonders stark unter den Auswirkungen der
Wachstums verabschiedet. Schlussendlich Corona-Pandemie gelitten hat, verfügt bei einer
spricht der Impffortschritt dafür, dass in Europa wirtschaftlichen Erholung in Europa und Asien
inklusive Deutschland der Übergang von der über deutliches Aufholpotenzial.
pandemischen in eine endemische Lage
gelingen könnte und viele Branchen ihr
Nachholpotenzial ausschöpfen. Schließlich sind
deutsche Aktien mit einem geschätzten
durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis
Union Investment Stand der Daten: 31.01.2022 | UniNachhaltig Aktien Deutschland | 17.02.2022 | 7Fonds im Fokus
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Verkaufsprospekt, den Anlagebedingungen, den individuelle, qualifizierte Steuerberatung. Dieses Wiesenhüttenstraße 10
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