Was macht einen guten Emittenten aus?
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ZJ 04.2020 vom 30. Januar 20. Jahrgang
Was macht
einen guten
Emittenten
aus?
Ist es der Service? Sind es die Produkte? Und wie wichtig sind Auszeichnungen? gefragt. Machen Sie sich ein eigenes Bild: Alle Interviews finden Sie bei BNP Paribas.
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ZJ 04.2020 vom 30. Januar 20. Jahrgang
de als Belastungsfaktor gesehen. haben. Bei Energiekonzernen er-
Doch weit gefehlt: Die US-Indizes warten Analysten hingegen mit 40
Verbio DividendenAdel
setzten ihren Höhenflug fort und Prozent den größten Gewinnrück- Mittels der Einführung einer CO2- Längerfristig tragen Dividenden einen
Dow, S&P 500 sowie Nasdaq er- gang. Ohne den Sektor, der nur Steuer sollen Anreize für klimafreundli- Großteil zu den Gesamterträgen eines
chere Varianten wie Bioethanol oder Aktienportfolios bei. Vor diesem Hin-
reichten neue Bestmarken. Es vier Prozent des S&P 500 aus-
Biodiesel geschaffen werden. Davon tergrund ist das neue Zertifikat auf den
musste erst in Asien ein tödlicher macht, läge die erwartete Gewinn- profitiert Verbio. Die Aktie bietet eine Lixx DividendenAdel Deutschland In-
Virus auftauchen, um die Rekord- veränderung von minus 0,5 Pro- erstklassige Wachstumsstory, die sich dex von Leonteq hoch interessant. Es
fahrt zu beenden. Doch egal ob zent für den Gesamtmarkt im Plus. risikobereite Anleger mit einem Turbo vereint insgesamt Aktien von 19 Divi-
von HSBC erschließen können. dendenperlen unter einem Dach.
SARS, Ebola oder jetzt eben Coro- Für 2020 prognostizieren die
navirus: Erfahrene Börsianer wis- Analysten eine deutliche Erholung Einzelaktien | Seite 3 Pick of the Week | Seite 2
sen, dass sich die Aufregung bald des Gewinnwachstums auf knapp
Christian Scheid wieder legen wird. neun Prozent. Den Löwenanteil
Chefredakteur Derweil richten sich die Blicke erwarten sie bei zyklischen Sekto- S&T Netflix
der US-Anleger auch auf die lau- ren, insbesondere Technologie, Fi- Hervorragende Geschäftszahlen und Der Streaming-Riese blickt auf ein
Eigentlich hatten einige Marktteil- fende Berichtssaison. Und die ist nanzen und Kommunikations- ein angehobener Ausblick haben der starkes Quartal zurück. Beim Ausblick
nehmer erwartet, nach Abschluss durchaus vielversprechend angelau- dienstleistern. Trotz der günstigen S&T-Aktie frische Impulse verliehen. blieb Netflix allerdings unter den Er-
des Phase-1-Handelsabkommens fen: Die großen Banken legten Rahmenbedingungen kann es je- Nachdem das 2019er-Hoch überschrit- wartungen. Vor allem auf dem US-
ten wurde, ist ein Anlauf auf den bishe- Markt wird die Lage für den Konzern
zwischen den USA und China wür- mehrheitlich überzeugende Zahlen doch nicht schaden, sich bei seinen rigen Rekord bei gut 28 Euro nur eine zunehmend ungemütlicher. Ein span-
de es zu Gewinnmitnahmen am vor. Laut Deutscher Bank dürften US-Investments einen Sicherheits- Frage der Zeit. Darauf können Anleger nendes Szenario für einen Inliner mit
US-Aktienmarkt kommen. Auch Finanzwerte mit 12,6 Prozent nach puffer einzubauen, wie ihn etwa mit einem Mini der DZ BANK setzen. Barrieren bei 230 und 430 Dollar.
der Start des „Impeachment“-Ver- Versorgern mit 14 Prozent das ein Bonus Cap der Commerzbank
Einzelaktien | Seite 4 Einzelaktien | Seite 5
fahrens gegen Donald Trump wur- höchste Gewinnwachstum erzielt bietet (ISIN DE000CL1XVT8).
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Trade entspannter.“
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Cornelia Frey, Börse Stuttgart
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DIVIDENDENADEL DEUTSCHLAND INDEX ZJ 04.2020 02
PICK OF THE
WEEK `` Geballte Dividenden-Power
Endlich! Der DAX hat mit 13.640 mit plus 1.227 Prozent fast zwei- Diesen Zusammenhang macht Kontinuität (mindestens zehn Divi- teilweise seit über 25 Jahren nicht
Punkten ein Rekordhoch markiert einhalb Mal so stark zu wie der sich der Investor und Buchautor dendenanhebungen in Folge), Aus- gesenkt haben. Dass anfallende Di-
und damit sein altes Hoch von An- Kursindex, bei dem Ausschüttun- Christian W. Röhl – vor bald 20 schüttungsquote (zwischen 25% videnden mit dem Netto-Betrag in
fang 2018 übertroffen. Das ist aber gen nicht angerechnet werden. Jahren Gründer des Zertifikate- und 75%) und Wachstum (Divi- die jeweilige Aktie reinvestiert
nur die halbe Wahrheit. Betrachtet Aufs Jahr gesehen konnten Anleger Journals – zunutze. In seiner priva- dende zuletzt anhoben und insge- werden, versteht sich von selbst.
man den DAX Kursindex, der wie mit den Blue Chips inklusive Aus- ten Vermögensverwaltung setzt er samt mindestens drei Anhebungen
international üblich ohne Dividen- schüttungen im Schnitt gut 8,4 Pro- primär auf Aktien – vorzugsweise in zehn Jahren) überzeugt. Die Mitglieder des Index
den berechnet wird, fehlt noch ein zent verdienen. Ohne Dividenden von etablierten Firmen mit starkem Diese Vorgehensweise kann Aktie Branche
Stück zu neuen Rekorden. wären es nur knapp 5,7 Prozent Cashflow und nachhaltigen Divi- nicht nur als Inspiration für indivi- Allianz Erstversicherung
Beträchtlich fällt der Unter- p.a. gewesen. Mit anderen Worten: denden. Dabei ist für Röhl aber duelle Anlageentscheidungen die- Axel Springer Digitale Medien
schied im langfristigen Vergleich Längerfristig tragen Dividenden ei- nicht nur die Rendite entscheidend. nen, sondern auch als Vorlage für Bayer Pharma/Agrochemie
aus: Seit dem DAX-Start Ende nen Großteil zu den Gesamterträ- Sondern es kommt darauf an, dass systematische Investmentstrategien. Bechtle IT-Dienstleistungen
1987 legte der Performanceindex gen eines Aktienportfolios bei. eine Firma auch in den Kriterien Eine solche wird nun neu im Lixx CTS Eventim Entertainment/Ticketing
DividendenAdel Deutschland In- Deutsche Euroshop Shoppingcenter
dex umgesetzt. Das Auswahlbaro- DIC Asset Gewerbeimmobilien
DividendenAdel Deutschland Index: Gut entwickelt DividendenAdel Deutschland
Fraport Flughafendienste
meter bildet die Wertentwicklung
ISIN/WKN CH0511106418/A2UULH FMC Gesundheit/Dialyse
350 eines Portfolios ab, das einmal im
MSCI Germany Net Total Returns DividendenAdel Deutschland Index Produkttyp Index-Zertifikat Fuchs Petrolub Vz. Schmiermittel
300 Jahr gleichgewichtet mit den deut-
Emittent Leonteq Securities Grenkeleasing Finanzdienstleistungen
250 schen Aktien bestückt wird, die alle
Laufzeit Open End HeidelbergCement Baustoffe
200 Gebühr 0,95% p.a.
DividendenAdel-Kriterien für Henkel Vz. Haushaltsartikel/Klebstoffe
Dividendenanrechnung Ja
nachhaltige Ausschüttungsqualität MTU Aero Engines Luftfahrt/Treibwerke
150
Briefkurs (Spread) 100,79 Euro (1,0%) erfüllen. Aktuell sind Aktien von Münchener Rück Rückversicherung
100
19 deutsche Dividendenperlen im Paket
19 Unternehmen aus acht Sektoren SAP Anwendungssoftware
50
Der DividendenAdel Deutschland-Index enthält vertreten – vorwiegend mittelgroße Siemens Industriekonglomerate
0 aktuell 19 Aktien von Firmen, welche die strengen
DividendenAdel-Kriterien für nachhaltige Aus-
Unternehmen, aber auch acht Software AG Systemsoftware
01/08 01/10 01/12 01/14 01/16 01/18 01/20 schüttungsqualität erfüllen. Gute Beimischung! DAX-Konzerne, die ihre Dividende Symrise Aromastoffe
BAIX –
Der bayerische Aktienindex
Weißblaue Erfolgsgeschichten
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VERBIO LUCKIN COFFEE ZJ 04.2020 03
Die chinesische Kaffeehauskette hat Starbucks auf dem
Der CO2-Steuer-Profiteur Heimatmarkt überholt. Aktie und Turbo sind explodiert!
Neue Phantasie für die Anbieter gar etwa 20 Cent. Auf diese Weise ersten Quartal des Geschäftsjahres Vor gerade einmal zwei Monaten Experten von Credit Suisse dürfte
von Biokraftstoffen: Im vergange- sollen Anreize für klimafreundli- 2019/20 zu kräftigen Zuwächsen hatten wir Ihnen die damals frisch der Aufwärtstrend der Aktie anhal-
nen Herbst hat die Bundesregie- chere Varianten wie Bioethanol verholfen: Im Quartal von Juli bis an die Börse gegangene chinesische ten. Ihr Kursziel lautet 54,40 Dol-
rung die Einführung einer CO2- oder Biodiesel geschaffen werden. September kletterte der Umsatz um Kaffeehauskette Luckin Coffee lar und das Rating „Outperform“.
Steuer beschlossen. Bereits 2021 Die Biokraftstoffe von Verbio er- 23 Prozent auf 210 Mio. Euro. Das vorgestellt. Seitdem ist die Aktie Während Credit Suisse allein den
soll eine Abgabe von zehn Euro auf reichen eine CO2-Einsparung von operative Ergebnis (Ebitda) kam deutlich gestiegen, von rund 30 Wert des Kaffeegeschäfts auf 26,20
die Tonne CO2 erhoben werden. bis zu 90 Prozent gegenüber Ben- sogar um 43 Prozent auf 23,8 Mio. Dollar auf in der Spitze 50 Dollar. Dollar je Aktie taxiert, errechnen
Bis 2025 soll sie auf 35 Euro stei- zin oder Diesel. Während die Prei- Euro voran. Damit war bereits ein Gegenüber dem Emissionspreis von die Schweizer für das Tee-Fran-
gen. Das bedeutet: Schon ab 2021 se für Bioethanol schon länger von Drittel der anvisierten Jahresprog- 17 Dollar bedeutete das fast eine chisegeschäft einen Wert von 15
könnten Benzin und Diesel damit Hoch zu Hoch eilen, ist auch der nose in der Tasche – kein Wunder, Verdreifachung. Das Unternehmen Dollar je Anteil. Auf weitere 13,20
um drei Cent pro Liter teurer wer- Preis für Biodiesel zuletzt in die dass Verbio die Ebitda-Prognose ist erst gut zwei Jahre alt, hat aber Dollar kommen laut den Experten
den. Nach der völligen Freigabe Gänge gekommen. Das attraktive nun angehoben hat: Statt 65 Mio. schon auf seinem Heimmarkt den die Einzelhandelsinitiativen. Als
des Emissionshandels wären es so- Preisumfeld hat Verbio bereits im Euro sollen im Gesamtjahr nun 110 Branchenriesen Starbucks überholt. nächsten Expansionsschritt will Lu-
Mio. Euro hängen bleiben. Für wei- Laut jüngsten Angaben betreibt ckin Coffee ins Geschäft mit
Verbio: Rückenwind nach Prognoseanhebung tere positive Impulse könnte die Luckin Coffee im Reich der Mitte Selbstbedienungsautomaten einstei-
Auslandsexpansion sorgen. In den 4.500 Läden und somit rund 200 gen. Das in ZJ 47.2019 empfohlene
16 Vorjahren wurden eine Zellulose- mehr als der US-Konkurrent, der Turbo-Zertifikat von Morgan Stan-
K.o.-Barriere
14 Ethanolanlage in den USA und eine den chinesischen Markt bereits seit ley (ISIN DE000MC4YYY3) hat
12 Biodieselanlage in Kanada über- mehr als zwanzig Jahren bearbei- bereits um mehr als 55 Prozent zu-
10
nommen. Zudem setzt Verbio stark tet. Der Wachstumskurs ist atembe- gelegt. Da die Wachstumsstory von
auf Indien. Kurzum: Die Aktie bie- raubend: Im laufenden Jahr dürfte Luckin Coffee gerade erst begon-
8
tet eine erstklassige Wachstumssto- der Umsatz laut der durchschnittli- nen hat, empfehlen wir investierten
6
ry, die sich risikobereite Anleger chen Schätzung von Analysten um- Anlegern dabei zu bleiben. Und
4
mit einem Turbo-Zertifikat von gerechnet rund 2 Mrd. Dollar errei- auch für Neueinsteiger ist das Pa-
2 HSBC erschließen können (ISIN chen – verglichen mit 120 Mio. pier noch interessant. Der Hebel
01/17 05/17 09/17 01/18 05/18 09/18 01/19 05/19 09/19
DE000TR9MP72). Dollar vor zwei Jahren. Laut den beträgt aktuell rund 2,4.
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S&T DIRECTORS’ DEALINGS ZJ 04.2020 04
Der IT-Dienstleister hat einmal mehr überzeugende Zah-
len vorgelegt und den Ausblick angehoben. Long gehen! Den Managern auf der Spur
Über die wiederholten Insiderkäufe zufolge bei rund 105 Mio. Euro – Die Aktie von Hellofresh kennt Der Onlineportalbetreiber Scout24 Für den Onlinehändler Zalando ist
von S&T-Vorstandschef Hannes ein Plus von 16 Prozent zum Vor- kein Halten. Allein seit vergange- will nach dem Verkauf seiner Ab- das Weihnachtsgeschäft glänzend
Niederhauser haben wir in unserer jahr. Die ursprüngliche Prognose nem Herbst hat sich der Kurs mehr leger AutoScout24 und Finanz- verlaufen. Allein während der
Rubrik „Den Managern auf der von rund 100 Mio. Euro wurde als verdoppelt. Mit sehr starken check einen Teil des Erlöses an Ak- „Cyber Week“ konnte das Unter-
Spur“ schon vielfach berichtet. Zu- damit übererfüllt. Gleichzeitig ist vorläufigen 2019er-Zahlen hat der tionäre ausschütten. Dabei wird nehmen rund 840.000 Neukunden
letzt hatte der Manager im vergan- der Umsatz bei circa 1,145 Mrd. Kochboxenversender den Auf- auch über eine Sonderdividende gewinnen. Zudem ist das Bruttowa-
genen Dezember bei Kursen von Euro herausgekommen, nach wärtstrend untermauert (siehe ZJ von mehr als einer Mrd. Euro spe- renvolumen im Vergleich zur Cy-
20,79 bis 21,14 Euro zugegriffen knapp 991 Mio. Euro im Jahr da- 03.2020). Der Verkauf von Aktien kuliert. Vielleicht auch deshalb hat ber Week 2018 um 32 Prozent ge-
und seinen Anteil um gut 15.000 vor. Im Geschäftsjahr 2020 sollen im Volumen von 17,3 Mio. Euro die US-Investmentbank Goldman stiegen. Besonders hohe Nachfrage
Aktien aufgestockt. Inzwischen beim Umsatz mindestens 1,25 Mrd. durch die Vorstände Dominik Se- Sachs das Kursziel für Scout24 von verzeichnete das Unternehmen am
steht die Notiz gut 20 Prozent hö- Euro und ein Ebitda von rund 130 bastian Richter und Thomas Wart- 62,90 auf 71,60 Euro angehoben Black Friday: An diesem Tag sind
her. Auslöser für den jüngsten An- Mio. Euro erreicht werden. Damit mut Griesel passt da nicht recht ins und die Einstufung auf „Buy“ be- bis zu 7.200 Bestellungen pro Mi-
stieg war die Anhebung der lang- soll bereits 2020 das in der ur- Bild. Jedoch fanden die Geschäfte – lassen. Der europäische Mediensek- nute eingegangen. Vor einem Jahr
fristigen Gewinnziele. Demnach ist sprünglichen Agenda 2023 formu- wie auch schon im vergangenen tor dürfte in diesem Jahr dank ei- hatte der Höchstwert am Black Fri-
der österreichische IT-Dienstleister lierte Ebitda-Margenziel von 10 Jahr um diese Zeit – im Rahmen ner positiven Gewinndynamik den day lediglich bei 4.200 Bestellun-
wegen einer guten Auftragslage bei Prozent übertroffen werden. Kein eines Mitarbeiterbeteiligungspro- Gesamtmarkt hinter sich lassen, so gen pro Minute gelegen. Auch an
hochmargigen Geschäften nun op- Wunder, dass die Aktie angesichts gramms statt. Insofern sollten die Analystin Lisa Yang in einer Bran- der Börse kommen diese Entwick-
timistischer. Beim operativen Ge- dieser Nachrichten nach oben ge- Deals nicht überbewertet werden. chenstudie. Scout24 zähle zu den lungen gut an. Die Aktie hat das
winn (Ebitda) rechnet das Unter- schossen ist. Nachdem das 2019er- Die Analysten der Deutschen sehen Hauptprofiteuren von Übernahme- 2019er-Hoch geknackt. Diesen An-
nehmen bis 2023 nun mit einem Hoch bereits überschritten wurde, noch reichlich Potenzial: Sie haben aktivitäten. Auch Vorstand Thomas stieg hat Aufsichtsrätin Cristina
Anstieg auf 220 Mio. Euro. Bislang ist ein Anlauf auf die bisherige Re- nach der Zahlenvorlage ihr Kurs- Schroeter scheint optimistisch zu Stenbeck zum Verkauf von Aktien
hatte die Prognose bei 200 Mio. kordmarke bei gut 28 Euro nur ei- ziel auf 28 Euro angehoben und die sein. Er hat am 17. Januar 2.300 im Volumen von 466.167 Euro ge-
Euro gelegen. Beim Umsatz wird ne Frage der Zeit. Darauf können Kaufempfehlung bekräftigt. Er- Aktien zu je 61,55 Euro gekauft. nutzt. Auch vor diesem Hinter-
weiterhin mit einem Anstieg auf 2 Anleger mit einem Mini der DZ reicht die Aktie diese Marke, wür- Somit bleibt der Mini Long von grund bleibt der Discount Call der
Mrd. Euro gerechnet. 2019 lag das BANK setzen. Hebel: 3,3 (ISIN de der Mini aus ZJ 03.2019 noch Morgan Stanley aus ZJ 23.2019 HVB aus ZJ 01.2020 eine interes-
Ebitda vorläufigen Berechnungen DE000DF8EBH7). um fast 60 Prozent zulegen. kaufenswert. sante Alternative zur Aktie.
S&T: Die Aktie nimmt Anlauf auf das Allzeithoch Hellofresh Mini Scout24 Mini Zalando Discount Call
30 ISIN/WKN DE000HZ4X2W5/HZ4X2W ISIN/WKN DE000MF8YZS0/MF8YZS ISIN/WKN DE000HZ494N1/HZ494N
K.o.-Barriere Emittent HVB onemarkets Emittent Morgan Stanley Emittent HVB onemarkets
25 Laufzeit Open End Laufzeit Open End Bewertungstag 17. Juni 2020
20 25 65 50
HelloFresh Scout24 Zalando
20 60 45
15 55 40
15
50 35
10 10 45 30
5 5 40 25
01/19 04/19 07/19 10/19 01/19 04/19 07/19 10/19 01/19 04/19 07/19 10/19
l 01/17 05/17 09/17 01/18 05/18 09/18 01/19 05/19 09/19NETFLIX NEMETSCHEK ZJ 04.2020 05
Ein Discounter auf Nemetschek wirft zehn Prozent ab,
Spannendes Inliner-Szenario wenn die Aktie auch Ende 2020 über 60 Euro steht.
Der Streaming-Riese Netflix hat im „nur“ noch einen globalen Zu- stärken den Trend hin zu Strea- Der Rekordlauf der Nemetschek- ka Zimmermann von der Deut-
Schlussquartal überraschend viele wachs von sieben Mio. Kunden in ming und weg von linearen Unter- Aktie ist gestoppt. Schuld ist eine schen Bank sieht das völlig anders.
Kunden angelockt. Die Zahl der Aussicht – deutlich weniger als von haltungsangeboten. Diese Bewe- Verkaufsempfehlung der Baader Ihrer Meinung nach dürfte der
Bezahlabos stieg in den drei Mona- Analysten erwartet. Zum Ver- gung steht erst an ihrem Anfang Bank. Analyst Analyst Knut Woller Softwarehersteller weiterhin auf
ten bis Ende Dezember weltweit gleich: Im ersten Quartal 2019 und ist global. Sie lässt noch reich- hat den Wert von „Add“ auf „Re- einem robusten Wachstumspfad
um 8,8 Mio. Damit übertraf Netflix zählte Netflix noch 8,9 Mio. neue lich Raum für das Wachstum vieler duce“ abgestuft, wenngleich das bleiben. Sie hat daher die Einstu-
nicht nur die eigene Prognose, son- Abonnenten. Das Problem: Der Anbieter, während das lineare Kursziel auf 62,50 Euro belassen fung für die Aktie auf „Buy“ mit
dern auch die Markterwartungen. US-Markt ist inzwischen übersät- Fernsehen verschwindet“. Finanz- wurde. Zwar habe das Umsatz- einem Kursziel von 80 Euro belas-
Diese hatten lediglich bei 7,6 Mio. tigt. Hinzu kommt, dass neue Kon- chef Spencer Neumann musste al- wachstum aus eigener Kraft in den sen, was beim aktuellen Stand ein
gelegen. Insgesamt brachte es der kurrenten wie Disney und Apple, lerdings eingestehen, dass es ange- ersten neun Monaten 2019 im an- Aufwärtspotenzial von gut 25 Pro-
Konzern zum Quartalsende damit aber auch etablierte Rivalen wie sichts des verschärften Konkur- gepeilten Zielkorridor für das Ge- zent impliziert. Das Papier des
auf gut 167 Mio. bezahlte Mitglied- Amazon und Hulu Netflix mit ih- renzkampfes und der vergleichs- samtjahr gelegen, so Woller, die Herstellers von Bausoftware zähle
schaften. Das zeigt sich schließlich ren Streaming-Services preislich weise hohen Preise von Netflix be- Steigerung habe sich jedoch im zu den Top 8-Werten unter den
auch in den Unternehmenszahlen: unterbieten – zum Teil erheblich. reits eine etwas erhöhte Abwande- Quartalsverlauf abgeschwächt. Zu- kleineren und mittelgroßen konti-
Die Erlöse wuchsen auf 5,5 Mrd. Zwar gibt sich das Unternehmen in rungsrate von Kunden gegeben ha- dem habe Nemetschek im vierten nentaleuropäischen Unternehmen,
Dollar – ein deutliches Plus von 31 einem Brief an die Aktionäre ge- be. Das Marktumfeld für Strea- Quartal 2018 sehr stark abgeschnit- so Zimmermann in ihrer Studie.
Prozent im Jahresvergleich. Der wohnt kämpferisch: „Wir haben ming-Riesen auf dem Heimatmarkt ten, womit die Messlatte für das Bei einem Discounter der DZ
Gewinn kletterte von 134 Mio. auf einen großen Vorsprung beim wird also ungemütlicher. Zwar se- letzte Jahresviertel 2019 recht BANK (ISIN DE000DF4D585) sind
587 Mio. Dollar. An der Börse hielt Streaming und werden darauf auf- hen Analysten darin bislang noch hoch liege. Er erwartet deshalb, zwar „nur“ zehn Prozent Rendite
sich die Begeisterung über die Zah- bauen, indem wir uns auf das kon- keine ernsthafte Gefahr, ganz so dass der Umsatz auch im Jahr 2020 drin, die gibt es aber bereits, wenn
len dennoch in Grenzen. Zum ei- zentrieren, auf das wir uns die letz- überschwänglich sind sie allerdings schwächeln könnte, zumal die Kon- die Aktie Ende 2020 über 60 Euro
nen kamen im wichtigen US-Markt ten 22 Jahre konzentriert haben – auch nicht mehr. Ein spannendes junktur an Schwung verlieren dürf- steht (aktuell: 63,90 Euro). Verlus-
zuletzt lediglich 420.000 neue Kun- unsere Kunden zufriedenzustel- Szenario für einen Inline- te. Darüber hinaus finde die Fach- te entstehen am Laufzeitende auf-
den hinzu statt wie vorhergesagt len.“ Und weiter: „Viele Medien- Optionsschein der Société Générale messe BAU in diesem Jahr nicht grund des fast 15-prozentigen Dis-
659.600. Zum anderen stellt unternehmen und Tech-Giganten mit Barrieren bei 230 und 430 Dol- statt und könne damit auch keinen counts sogar erst bei Aktienkursen
Netflix für das laufende Quartal starten Streaming-Dienste. Sie ver- lar. Rückenwind liefern. Analystin Ni- unter 54,57 Euro.
Netflix: Übergeordnet im Seitwärtstrend Netflix Inliner Nemetschek: Kleine Pause eingelegt
ISIN/WKN DE000SR6F1U5/SR6F1U
500 70
Obere Barriere Untere Barriere Produkt-Typ Inline-Optionsschein Cap
450 65
Emittent Société Générale
400 Bewertungstag 19. Juni 2020 60
350 Barrieren 230/430 Dollar 55
300 Rendite (p.a.) 23,8% Euro (59,0%) 50
Geld/Brief (Spread) 7,93/8,08 Euro (1,9%)
250 45
Zweistellige Renditechance
200 40
Steigt die Netflix-Aktie bis Mitte Juni nicht auf
150 oder über 430 Dollar und fällt gleichzeitig nie auf 35
oder unter 230 Dollar, winken mit dem Inliner fast
l 01/18 05/18 09/18 01/19 05/19 09/19 24 Prozent Ertrag. 01/19 03/19 05/19 07/19 09/19 11/19EUR/USD (DAILY): CHARTVERLAUF MIT SCHLAGSEITE NEU AM MARKT ZJ 04.2020 06
von einer Belastungsprobe des Evotec Protect Anleihe Intel Aktienanleihe Bayer Express
2019er-Tiefs bei 1,0877 USD aus- (Vontobel) (LBBW) (HVB onemarkets)
gehen. Das Novembertief bei
1,0979 USD stellt ein wichtiges Die Evotec-Aktie hat derzeit einen Derzeit ebenfalls bärenstark: die Neue Hoffnung für Bayer. In den
Etappenziel auf dem Weg zum Lauf. Um fast 25 Prozent schraubte Intel-Aktie. Das Papier schoss am USA ist ein weiterer wichtiger Pro-
Ausschöpfen des diskutierten Ab- sich der Kurs in den vergangenen Freitag auf den höchsten Stand seit zess gegen die Leverkusener wegen
schlagspotentials dar. Hilfreich ist drei Monaten nach oben. Das Mitte 20 Jahren. Grund waren deutlich angeblicher Krebsrisiken glypho-
in diesem Zusammenhang auch der 2018 erreichte Mehrjahreshoch bei besser als erwartet ausgefallen Zah- sathaltiger Unkrautvernichter ver-
Blick auf die fundamentalen Prog- 27,29 Euro rückt damit wieder in len zum vierten Quartal. Demnach schoben worden. Die Gerichtsver-
nosen. Schlagdistanz. Gründe dafür gibt es konnte Intel seinen Umsatz, ange- handlungen hätten eigentlich am
Trotz der rekordtiefen Hoch- mehrere. Einer davon: zahlreiche trieben vom Geschäft mit Chips für vergangenen Freitag in St. Louis
Jörg Scherer Tief-Spanne des vergangenen Jah- neue Kooperationsmeldungen. Zu- den Einsatz in Datenzentren sowie beginnen sollen. Doch nachdem der
res schreibt die Mehrzahl der betei- dem hat das Biotech-Unternehmen PCs, um acht Prozent auf 20,2 Auftakt zunächst vom Morgen in
HSBC
ligten Banken die geringe Schwan- dank guter Geschäfte im Schluss- Mrd. Dollar und den Gewinn sogar den Nachmittag verlegt wurde und
Mit unserer im Technischen Jah- kungsbreite von 2019 fort. Mit an- quartal und unerwartet hoher Mei- um 33 Prozent auf 6,9 Mrd. Dollar die Anwälte hinter verschlossenen
resausblick formulierten Erwar- deren Worten: Ein neues Verlaufs- lensteinzahlungen seine Ziele für steigern. Auch mit seinem Ausblick Türen verhandelten, einigten sich
tungshaltung eines “finalen Euro- tief des Euro im Vergleich zum 2019 wohl übertroffen. Das um übertraf Intel die Prognosen: Der die Streitparteien, das Verfahren
Ausverkaufstiefs“ vertreten wir ei- Greenback unterhalb der Marke Sondereffekte bereinigte Ergebnis Konzern stellt für das laufende Jahr ganz zu vertagen. Ziel sei es, Zeit
ne Meinung abseits des „main- von 1,0877 USD bringt die funda- vor Zinsen, Steuern und Abschrei- einen Umsatz von 73,5 Mrd. Dollar für Vergleichsverhandlungen zu
streams“. Aufgrund der jüngsten mentalen Prognosen unter Druck bungen (Ebitda) dürfte nun um in Aussicht, am Markt war lediglich gewinnen und Ablenkungen durch
charttechnischen Entwicklungen und dürfte einen entsprechenden mehr als ein Viertel zulegen, teilte mit 72,2 Mrd. Dollar gerechnet Prozesse zu vermeiden, teilte Bay-
beim Währungspaar EUR/USD ge- Revisionsbedarf nach sich ziehen. das Unternehmen auf Basis vorläu- worden. Wer angesichts der stark er mit. Der Konzern machte
winnt unser Szenario allerdings Dann droht tatsächlich ein finales figer Zahlen mit. Zuvor war Evotec gestiegenen Kurse dennoch vor- zugleich aber klar, dass es noch
deutlich an Konturen. So ist der EUR-Ausverkaufstief in Form einer noch von einer Steigerung von 15 sichtiger agieren möchte, könnte keinen Deal mit den Klägeranwäl-
Euro im Vergleich zum Greenback Belastungsprobe der Tiefs bei rund Prozent im Vergleich zum Vorjahr einen Blick auf eine neue Aktien- ten und auch keine Gewissheit und
letztlich an der 200-Tages-Linie 1,05 USD bzw. 1,0340 USD. ausgegangen. Wer jetzt mit Puffer anleihe der LBBW werfen. Der Ba- keinen Zeitplan für eine Einigung
(akt. bei 1,1127 USD) gescheitert. Neben der reinen Charttechnik einsteigen will, wird bei Vontobel sispreis wird hier bei 80 Prozent gebe. Daher: lieber vorsichtig blei-
Noch schwerer wiegt aus unserer mahnt auch der Faktor „Saisonali- fündig. des Startwerts eingezogen. ben.
Sicht aber die jüngst vervollstän- tät“ zur Vorsicht. Schließlich bringt
digte Schulter-Kopf-Schulter- der typische Verlauf des US- Evotec Protect Aktienanleihe Intel Aktienanleihe Bayer Express
Formation. Wahljahrs oftmals EUR-Gegenwind
ISIN/WKN DE000VE54TJ1/VE54TJ ISIN/WKN DE000LB2P124/LB2P12 ISIN/WKN DE000HVB4361/HVB436
Aufgrund dieser Entwicklung mit sich. Aus Sicht der US-Valuta
Produkt-Typ Protect Aktienanleihe Produkt-Typ Aktienanleihe Produkt-Typ Express-Zertifikat
muss die gesamte Erholung des stellt das Wahljahr sogar den bes-
Emittent Vontobel Emittent LBBW Emittent HVB onemarkets
Währungspaars seit dem zyklischen ten Teilabschnitt im Verlauf des Emissionstag 3. Februar Emissionstag 29. Januar Emissionstag 4. Februar
EUR-Tief vom 1. Oktober bei US-Präsidentschaftszyklus dar, was
1,0877 USD als „bearisher“ Keil sich zurück bis in die 1970er Jahre 28 70 80
Evotec Intel Bayer
interpretiert werden. Aus der Höhe auch einer sehr guten Trefferquote 26 65 75
60 70
der oberen Umkehr ergibt sich nun von 9 aus 11 niederschlägt. Als 24
55 65
ein rechnerisches Abschlagspoten- Stop-Loss für neue, wie bestehende 22
50 60
tial von rund 2 US-Cents. Auch EUR-Shortpositionen bietet sich die 20 45 55
18 40 50
aufgrund des beschriebenen Keil- eingangs erwähnte langfristige
l 01/19 04/19 07/19 10/19 01/19 04/19 07/19 10/19 01/19 04/19 07/19 10/19
musters müssen Investoren derzeit Glättung an (Stand: 28.01.2020).WACKER NEUSON HUGO BOSS ZJ 04.2020 07
Wacker Neuson hat sein Gewinnziel für 2019 verfehlt –
aus charttechnischer Sicht gibt es aber Hoffnung. Onlinehandel beflügelt
Schlechte Nachrichten für Wacker gramms“ beschlossen. Damit sollen Der Modekonzern Hugo Boss hat nigte Ebit verringerte sich im glei- Das ZertifikateJournal
ist ein Info-Service der
Neuson-Aktionäre: Zwar hat der bis 2021 im Vergleich zum abge- im Schlussquartal noch einmal Gas chen Zeitraum auf Basis vorläufiger
BFM Projects AG
Umsatz 2019 mit 1,9 Mrd. Euro die laufenen Jahr bis zu 50 Mio. Euro gegeben. Im Zeitraum Oktober bis Zahlen um vier Prozent auf 333 Pariser Platz 6a
Prognosespanne von 1,775 bis 1,85 eingespart werden. Zugleich be- Dezember stiegen die Erlöse im Mio. Euro. Der bereinigte Cash 10117 Berlin
Internet: www.zertifikatejournal.de
Mrd. Euro übertroffen, die Ebit- kräftige Vorstandschef Martin Leh- Vergleich zum Vorjahr um gut fünf Flow stieg zugleich um fast ein Amtsgericht Charlottenburg, HRB 154462 B
Marge entwickelte sich allerdings ner das Ziel, bis 2022 den Umsatz Prozent auf 825 Mio. Euro, wie das Viertel auf 209 Mio. Euro. Die Bör- Redaktion
Christian Scheid
noch schlechter als gedacht. Diese auf mehr als zwei Mrd. Euro und Unternehmen mitteilte. Experten se reagierte daher erleichtert – und Martin Grimm
werde 2019 bei 8,0 Prozent liegen, die Ebit-Marge auf mehr als elf waren im Durchschnitt von rund auch Analysten fanden lobende Anzeigenbetreuung / Public Relations
teilte das Unternehmen auf der Ba- Prozent zu steigern. Doch das 800 Mio. Euro ausgegangen. Wäh- Worte zur Umsatz- und Gewinn- Mail anzeigen@zertifikatejournal.de
Erscheinungsweise & Bezug
sis vorläufiger Berechnungen mit. reichte den Anlegern offenbar rungsbereinigt lag das Plus bei vier dynamik im Schlussquartal. Mela- Wöchentlich per E-Mail (ohne Rechtsanspruch)
Im Oktober hatte das Unternehmen nicht, die Aktie büßte auf Monats- Prozent. Das bereinigte Ebit legte nie Flouquet von JPMorgan hob Abonnement-Anmeldung:
die Spanne von 9,5 bis 10,2 Pro- sicht um mehr als elf Prozent ein. nach vorläufigen Berechnungen um zudem die Entwicklung des Free www.zertifikatejournal.de
Deutsche Nationalbibliothek
zent auf 8,3 bis 8,8 Prozent zu- Die zaghafte Erholung seit Oktober neun Prozent auf 122 Mio. Euro Cash Flow hervor, der die Divi-
ISSN 2191-4125
rückgeschraubt. Zur Begründung ist damit dahin. Die wichtige Un- zu. Vor allem in Europa lief es gut. dendenzahlung im Falle einer un- Dieses Dokument einschließlich aller seiner Teile ist ur-
verwies der Konzern auf eine Vor- terstützung um 14,50 Euro aber hat Zudem profitierte der Konzern veränderten Ausschüttung je Aktie heberrechtlich geschützt. Jede Verwertung von Inhalten,
der Nachdruck oder die Vervielfältigung (auch auszugs-
ratsbereinigung in Nordamerika. dem Verkaufsdruck erneut Stand vom Onlinehandel und anspringen- komfortabel decken würde. Eine weise) bedarf der ausdrücklichen schriftlichen Einwilli-
gung des Verlags.
Vor diesem Hintergrund sei es zu gehalten. Damit hat die Aktie nun den Geschäften im wichtigen chine- Ausschüttung auf Vorjahresniveau Dieses Dokument richtet sich hauptsächlich an Leser
aus der Bundesrepublik Deutschland. Die im Dokument
umfangreichen Abverkäufen von die reelle Chance, einen Doppel- sischen Markt. Das Jahr 2019 klang wäre mehr als sie bislang erwarte, enthaltenen Anzeigen wenden sich deshalb, außer es ist
Neumaschinen und Abwertungen boden auszubilden. Eine gepufferte daher für Hugo Boss im Großen erklärte Flouquet weiter. Mutige ausdrücklich anderes angegeben, ebenfalls nur an Le-
ser aus der Bundesrepublik Deutschland.
von Rohmaterialien gekommen, Spekulation via Bonus von der und Ganzen doch noch versöhnlich Anleger können daher einen Blick Die Inhalte dieses Dokuments wurden nach bestem
Wissen und Gewissen recherchiert und formuliert. Den-
hieß es. Zudem habe der anhaltend Commerzbank hat daher durchaus aus: Mit einem Plus von drei Pro- auf einen Discount Call von BNP noch kann keine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit
und Genauigkeit dieser Informationen gegeben werden.
ungünstige Produktmix das Ergeb- einen gewissen Charme (ISIN zent auf insgesamt 2,88 Mrd. Euro Paribas werfen. Bei dem Papier Die Ausführungen im Rahmen dieses Dokuments stellen
nis belastet. Um den Negativtrend DE000CL1W584). Die Seitwärts- lagen die Umsätze leicht über den sind 26,9 Prozent drin, wenn die im Übrigen weder eine Anlageberatung noch eine Auf-
forderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.
zu brechen, hat der Konzern Eck- renditechance beträgt 15,1 Pro- Schätzungen der Analysten. Ohne Hugo Boss-Aktie auch Mitte Juni Eine Haftung der BFM Projects AG, der Herausgeber
oder der Redaktion für Vermögensschäden, die durch
punkte eines „Kostenreduzierungs- zent, der Sicherheitsabstand fast 20 Wechselkurseffekte legten die Erlö- noch über 40 Euro steht (ISIN Anwendung von Hinweisen und Empfehlungen in die-
sem Dokument auf persönliche Investitionsentscheidun-
und Effizienzsteigerungspro- Prozent. se um zwei Prozent zu. Das berei- DE000PX5X6R3). gen eventuell auftreten, ist kategorisch ausgeschlossen.
Bitte beachten Sie: Die in diesem Dokument erwähnten
Wertpapiere unterliegen dem Risiko schwankender
Preise, das unter Umständen zu erheblichen Einbußen
Wacker Neuson: Chance auf Doppelboden Hugo Boss: Auf Stabilisierungskurs bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals füh-
ren kann. Die Wertentwicklung von Zertifikaten, Opti-
onsscheinen und ETFs hängt häufig nicht ausschließlich
35 90 vom Preisverhalten des jeweiligen Basiswerts ab, son-
Cap Strike dern von einer Vielzahl zusätzlicher Faktoren (u.a.
Bonus-Level Barriere Wechselkurse, Zinsen, Volatilitäten, Emittentenbonität,
80
30 Marktliquidität). Es wird empfohlen, vor einem Invest-
ment in die in diesem Dokument erwähnten Wertpapiere
70 einen Bank- bzw. Finanzberater sowie ggfs. auch einen
25 Steuerberater zu konsultieren.
60 Die BFM Projects AG hat keinen Einfluss auf den Inhalt
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lich. Die BFM Projects AG haftet hingegen nicht für die
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