Wird 2019 das Jahr der Dax-Outperformance? - Zertifikatewoche
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Ausgabe 52/2018 | ISSN: 1866-3125 Wird 2019 das Jahr der Dax-Outperformance? Weihnachten lief für viele Anleger, ob Privatanleger oder institutioneller Investor, dann doch ganz an- ders, als es alle gewohnt sind. Statt langweiliger Kursverläufe ohne viel Bewegung gab es mit die auf- regendsten Handelstage des ganzen Jahres. Neue Jahrestiefs, der Dow crashte regelrecht und das alles auch noch bei deutlich erhöhtem Handelsvolumen. Es ging also nicht um das zuweilen zu beobachtende Spiel des Stopp-Abfischens bei sehr niedrigen Handelsvolumina. Nein, zu Weihnachten wurden Aktien umgesetzt, als gäbe es kein Morgen mehr. Während sich der US-Markt bereits am 2. Weihnachtsfeiertag wieder deutlich versöhnlicher zeigte und nach oben schoss, gab es am 27. Dezember in Deutschland erst einmal neue Jahrestiefs. Doch da wurde nur nachgeholt, was die US-Amerikaner am 24. Dezember vorlegten, als in Deutschland gar nicht ge- handelt wurde. Auf Jahrestiefs wurden weder der US-Markt noch der deutsche am letzten Handelstag des Jahres beendet. Das ist ein kleines, positives Zeichen in einem ansonsten nicht gerade erfolgrei- chen Aktienjahr. Vor allem der deutsche Aktienmarkt musste deutlich Federn lassen. Mit mehr als -18% Jahresverlust lief es für den deutschen Markt 50% schlechter als für den US-Aktienmarkt am Beispiel des Dow Jones. Gerade diese Underperformance im Jahr 2018 könnte 2019 zu einer Outperformance des Dax gegen- über dem Dow führen. Denn Donald Trumps Innen- wie Außenpolitik wird sich auch auf die US-Wirtschaft negativ auswirken. Der neue Inhaltsverzeichnis Government Shutdown ist nur auf Vorgeschmack auf das, was der US-Wirtschaft blühen wird, wenn keine Einigung mit China im Han- Marktausblick ..................... 02 delsstreit erreicht wird. Massiv steigende Preise durch entweder ganz ausfallende oder hoch besteuerte Einfuhren aus China werden die Marktkolummne .................. 02 Wettbewerbsfähigkeit der US-Wirtschaft reduzieren. Vielleicht ist ge- Zertifikate-Sparpläne............. 03 rade jetzt der richtige Moment für einen Alpha-Trade Dax long, Dow short! Dabei verdienen Sie Geld, wenn der Dax unabhängig von der Trading-Aktionen .................06 Marktrichtung stärker ist als der Dow. (Grafik: JPL Design / Shutterstock.com)
2 | ZERTIFIKATEWOCHE Ausgabe 52/2018 | ISSN: 1866-3125
Marktausblick
Fundamental Te chnisch
Kursbewegungen unterliegen langfristigen Trends, die sich Auch die Marktpsychologie spielt eine große Rolle für die
meist fundamental begründen lassen. In der unteren blau- Bewegungen der Märkte. Thomas May im Team von Harald
en Tabelle finden Sie Einschätzungen zu den Kursen, wie Weygand, einem der erfolgreichsten Chartanalysten, stellt
sie Robert Halver, Leiter Kapitalmarktanalyse der Baader in den grünen Spalten aktuell „Technisch“ kritische Kurs-
Bank, aktuell zum Jahresende prognostiziert. marken auf und gibt seinen kurzfristigen technischen Aus-
blick per Richtungspfeil.
Aktien Kurs Rendite Fundamentaler Technischer Technische Technischer
2017 Ausblick Ausblick Unterstützung Widerstand
Deutschland DAX 30 10.577 -18,12 % 12.500 11.009
Europa Eurostoxx 50 2.992 -14,40 % 3.450 3.170
USA DJIA 30 21.792 -11,96 % 27.000 24.300
China HSCEI 9.992 -14,66 % 9.920 11.000
Indien DBIX 441,22 2,84 % 475,00 408,00 460,00
Japan Nikkei 225 19.957 -12,24 % 23.400 21.950
Zinsen
Deutschland Leitzins 0,00 % 0,00 % 0,00%
10-jährige 0,24 % 1,87 % 0,50% 160,50 164,00
USA Leitzins 2,50 % -6,45 % 2,50%
10-jährige 2,72 % -0,09 % 3,20% 119,00 121,20
China Leitzins 4,35 % 4,48 % 4,35%
10-jährige 3,27 % 9,19 % 3,30%
Indien Leitzins 6,75 % 2,44 % 6,50%
10-jährige 7,39 % 7,15 % 7,00%
Rohstoffe
Brent Oil 52,21 -21,86 % 68,00 64,00
Gold/Unze 1.280,82 -1,70 % 1.300 1.220
Währungen
USA EUR/USD 1,1441 4,67 % 1,2000 1,1210 1,1510
Schweiz EUR/CHF 1,1265 3,64 % 1,1700 1,1180 1,1380
China EUR/Yuan 7,8704 -0,79 % 8,2000 7,6200 8,1000
Indien EUR/INR 80,006 -4,39 % 84,000 78,000 83,500
Daten vom 28.12.2018
Technischer Ausblick
Gold: Hier ist noch Potenzial bis 1.400 US-Dollar!
Der Goldpreis konnte sich zum im neuen Jahr schon bei 1310 US- Wir müssen schon mehr als ein
Jahresende noch einmal merklich Dollar gestoppt werden. Dort fin- halbes Jahrzehnt in die Vergan-
erholen. Während die Aktienkurse det sich das untere Ende der Seit- genheit blicken, um Zeiträume zu
in die Tiefe rauschten, schichte- wärtsbewegung, die den Goldpreis erspähen, in denen Gold nachhal-
ten zumindest einige Anleger et- zwischen Januar und März 2018 tig über 1400 US-Dollar gehandelt
was Geld in Gold um. Das reich- gefangen hielt. wurde.
te, um Anfang Dezember aus der
zweimonatigen Seitwärtsphase Sollte dieser Widerstand auch ge- Nach unten ist Gold bei 1240 und
bei 1240 nach oben auszubrechen. knackt werden, könnte es anschlie- 1190 US-Dollar abgesichert. Bre-
Die Anschlussgewinne tröpfelten ßend zu einem Test der oberen chen diese Unterstützungen, gibt
dann allmählich ein und der Gold- Grenze der eben angesprochenen, es bei 1120 und 1040 US-Dollar
preis konnte sich bis zum Jahres- alten Seitwärtsphase kommen. Die noch zwei weitere vor der psycho-
ende auf gut 1280 US-Dollar nach liegt bei 1360 US-Dollar. Richtig logisch wichtigen 1000-US-Dollar-
oben kämpfen. spannend wird es jedoch erst bei Grenze. Kurse unter 1040 US-Dol-
1400 US-Dollar. lar gab es zuletzt vor 10 Jahren!
Das positive Momentum könnte3 | ZERTIFIKATEWOCHE Ausgabe 52/2018 | ISSN: 1866-3125
Diese Vor- und Nachteile von Zertifikate-Sparplänen sollten Sie kennen
Eine Freundin fragte mich vor mehr
als einem halben Jahrzehnt, ob ich
ihr beim Anlegen einiger Sparpläne
helfen könne. Sie wolle monatlich 250
Euro sparen und in Aktien investieren.
Sie war sich der Risiken voll bewusst
und brauchte weder die monatlichen
Sparraten noch das anzusparende Ka-
pital auf Sicht der kommenden zehn
Jahre. Also legten wir gemeinsam
die Sparpläne an. Ich hörte jahrelang
nichts mehr zu dem Thema.
Beruflich lief es für die Freundin sehr
gut und vor zwei Jahren wurden die
Sparraten erstmals erhöht. Wieder
war dann lange Zeit keine Rede mehr
vom Sparplan. So soll es schließlich
auch sein. Sparpläne sind eine ele- Die Vorteile von Sparplänen nennen alle Broker gern, die Nachteile eher
gante Möglichkeit, regelmäßig kleine- selten. Hier ein Beispiel von Comdirect.
re Beträge in Aktien (oder Zertifikate
und Fonds) zu investieren, ohne sich rate, die zu den gesunkenen Kursen lang 200 Euro investieren und dafür
darüber weiter Gedanken machen zu im Rahmen einer Korrektur investiert jeweils einen Fondsanteil erhalten,
müssen. wird, senkt zudem den Durchschnitts- besitzen Sie zwölf Anteile mit ei-
Kaufpreis der gesamten Position noch nem Durchschnittskurs von 200 Euro.
Inzwischen ist eine fünfstellige Sum- deutlich. Im 13. Monat sinkt der Preis auf 160
me angespart. Und plötzlich kam die Euro. Sie bekommen nun für Ihre 200
Frage auf, ob sie nicht besser alles Der Nutzen des Cost-Average-Ef- Euro schon 1,25 Fondsanteile. Ihr Ge-
verkaufen solle. Was war geschehen? fekts nimmt ab, je länger Sie sparen samtbestand steigt auf 13,25 Fonds-
anteile mit einem durchschnittlichen
Was hier zuschlug, waren zwei der Doch nach fünf Jahren sieht das schon Kaufpreis von 196 Euro. In einem Mo-
von Banken in den allermeisten Fäl- anders aus. Investiert wurden dann nat sank also Ihr durchschnittlicher
len verschwiegenen negativen Effekte schon 12.000 Euro. Eine 20%-Korrek- Kaufpreis um 2%.
von Sparplänen. Der langsame Kapi- tur, wie wir sie in den vergangenen
talaufbau verschleiert zunächst den zwölf Monaten im Dax sahen, ver- Wenn Sie fünf Jahre lang jeden Monat
Blick auf die Risiken der Aktienanlage. nichtet dann die Einzahlungen eines für 200 Euro kaufen und dann im 61.
Wer monatlich 200 Euro anspart, wird ganzen Jahres. Und jede weitere in- Monat nach einer 20% Korrektur 1,25
im Falle üblicher Aktienmarkt-Kor- vestierte Monatsrate reduziert den Fondsanteile nachlegen, dann sinkt
rekturen in den ersten Jahren kaum durchschnittlichen Kaufpreis nur noch Ihr durchschnittlicher Kaufpreis nur
Änderungen am Depot bemerken. unmerklich. noch um 0,4%. Und nach zehn Jahren
Es wurde schließlich erst sehr wenig wären es nur noch 0,2%. Je länger Sie
Geld investiert. Jede weitere Spar- Ein Beispiel: Wenn Sie zwölf Monate sparen, umso weniger Einfluss wird
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JETZT SCREENER TESTEN4 | ZERTIFIKATEWOCHE Ausgabe 52/2018 | ISSN: 1866-3125
Diese Vor- und Nachteile von Zertifikate-Sparplänen sollten Sie kennen
jede zusätzliche Monatsrate auf Ihren die Argumente auch logisch. Durch durchstarten sollte. Schließlich haben
durchschnittlichen Kaufpreis haben. die wiederkehrende Anlage kleine- Sie zum Start kaum Geld investiert.
Selbst starke Korrekturen führen nur rer, immer gleich bleibender Beträge
noch zu einer unmerklichen Senkung mindern Sie Ihre Timing-Risiken und Je länger ein Sparplan also läuft,
des durchschnittlichen Kaufpreises, bekommen einen durchschnittlichen umso mehr ähnelt der Wertverlauf
dafür aber zu einem umso größe- Kaufpreis. Bei einem Sparplan kann es des Sparplan-Investments dem Wert-
ren Wertrückgang bei der Gesamt- definitiv nicht passieren, dass Sie mit verlauf einer großen Einmal-Anlage.
position. Nach fünf Jahren tut eine einem großen Betrag genau am Hoch Das ist eine neutrale Feststellung.
20%-Korrektur weh. einsteigen. Dieser Fakt ist weder positiv noch ne-
gativ. Anleger, die mit einem Sparplan
Das war auch der Grund, weshalb Und tatsächlich: Wenn Sie mit dem arbeiten, müssen sich diesem Wirk-
meine Freundin daran dachte, die ge- Sparplan beginnen, sind Sie erst ein- mechanismus aber bewusst sein, da-
samte Position aufzulösen. Denn trotz mal ganz entspannt. Wenn Sie mit zum mit es nicht wie bei meiner Freundin
fünf Jahren kontinuierlichen Sparens, Beispiel 200 Euro pro Monat beginnen nach Jahren des Sparens zum bösen
trotz einer historischen Hausse im und der Markt anschließend crasht, Erwachen kommt.
Dax, reichten die 20% Kursrückgang wird Sie das nicht weiter beunruhi-
im vergangenen Jahr aus, um ihre gen. Schließlich haben Sie dann nach Der Cost-Average-Effekt kann sich
Gesamtposition ins Minus zu drücken. einem Jahr höchstwahrscheinlich nur für Sie auch negativ auswirken
Sie hatte mehr investiert, als die Po- einige hundert Euro verloren, obwohl
sition am Ende wert war. alle von einem Börsencrash reden. Je nach Kursverlauf des besparten
Produkts kann es natürlich auch pas-
Banken werben gern mit dem Cost- Umgekehrt werden Sie jedoch zu Be- sieren, dass Anleger durch den Cost-
average-Effekt für ihre Sparplan-An- ginn auch wenig bemerken, wenn der Average-Effekt schlechter dastehen
gebote. Auf den ersten Blick wirken Markt zu einer Jahrhundert-Rallye als Investoren, die gleich zu Beginn
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©2018 Citigroup Global Markets Deutschland AG. Alle Rechte vorbehalten. Citi und Arc Design sind Waren- und Dienstleistungs-
marken der Citigroup Inc. oder ihrer verbundenen Unternehmen, die weltweit verwendet werden und eingetragen sind.5 | ZERTIFIKATEWOCHE Ausgabe 52/2018 | ISSN: 1866-3125
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Diese Vor- und Nach-
teile von Zertifikate-
Sparplänen sollten Sie
kennen
eine große Position auf einmal kauf-
ten. Dieser Fall ist für die meisten
Sparplan-Anleger jedoch irrelevant, Investment Banking
Die Perfektion
da sie zu Beginn des Sparens gar nicht
über einen großen Betrag verfügen,
im Zusammenspiel
der auf einmal investiert werden
könnte.
Sparpläne gibt es auch für Zertifika-
te
entscheidet
Sparpläne gibt es natürlich nicht nur
für Fonds, wie viele Anleger denken.
Auch Zertifikate können Sie bei vielen
Brokern im Rahmen eines Sparplans
kaufen. Und das zu erstaunlich güns-
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die Comdirect nur 1,5% der investier-
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Das Leben als Aktionär ist dann deut- Anleger den Basisprospekt und das aktuelle Basisinformationsblatt (BIB) lesen, welche neben den Endgültigen Bedingungen und etwaigen
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Freetrade bis 31.12.2018 für alle Bonus-Zertifikate der Societe Generale ab 1.000 EUR
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