ZERTIFIKATE - WARREN BUFFETT BEHÄLT - marktEINBLICKE
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markt
ZERTIFIKATE
GELDANLAGE UND LEBENSART AUSGABE 01 · 2020 · 2 EURO
BEHÄLT
WARREN BUFFETT
AM ENDE DOCH RECHT?
HOT STOCKS COMMERZBANK: WAS DER ÖL, GOLD
COMDIRECT-DEAL MIT DEM
DER WOCHE AKTIENKURS ZU TUN HAT UND BITCOIN
Das Jahr fängt gut an:
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3 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
Ein turbulenter
Start
Das neue Börsenjahr 2020 ist nur wenige Tage alt. Trotzdem erleb-
ten Anleger ein regelrechtes Wechselbad der Gefühle. Schuld war
die Zuspitzung des Konflikts zwischen den USA und dem Iran. Die
jüngsten Entwicklungen zeigen aber auch, dass an der alten Bör-
senweisheit, wonach politische Börsen kurze Beine haben und sich
Anleger daher nicht verrückt machen lassen sollten, einiges dran zu
sein scheint.
AM 2. JANUAR 2020 ging der DAX mit einem Kursplus von 1,2
Prozent aus dem Handel. Mit einem Stand von knapp 13.400 Punk-
ten hatte sich das wichtigste deutsche Börsenbarometer gleich am ers-
ten Handelstag des neuen Jahres ein weiteres Mal dem Allzeithoch bei
13.596 Zählern angenähert. Obwohl der DAX mit einem Kursplus von
etwas mehr als 25 Prozent ein hervorragendes Jahr 2019 hinter sich ge-
bracht hatte, schauten Anleger hierzulande etwas neidisch in Richtung
Wall Street.
Trotzdem haben sich die Aktienmärkte in der Vergangenheit trotz zwi-
Anders als wichtige US-Börsenindizes wie der Dow Jones Industrial Ave- schenzeitlicher Kursausschläge hervorragend entwickelt. Das Jahr 2020
rage, der S&P 500 oder der NASDAQ Composite konnte der DAX im war in Sachen politische Unsicherheiten alles andere als ruhig. Trotzdem
vergangenen Jahr nicht neue Höchststände erreichen. Angesichts eines kletterte der DAX um etwas mehr als 25 Prozent in die Höhe. Bei ei-
fulminanten Jahresauftakts spekulierten DAX-Anleger jedoch auf ein neu- nem Blick auf die langfristige Performance sind Aktien ohnehin kaum zu
es Allzeithoch schon in den ersten Tagen des neuen Jahres. Die Euphorie schlagen. Bei einem entsprechend langfristigen Anlagehorizont spielt der
war sofort zu spüren. Endlich sollte der DAX nachziehen. Einstiegszeitpunkt keine besonders große Rolle, genauso wenig wie die
politischen Unruhen, die die Märkte in dieser Zeit erfassen.
Bereits am zweiten Börsentag des Jahres, dem 3. Januar, gerieten diese
Pläne der DAX-Bullen jedoch ins Wanken. Schließlich erschütterten die Umso enttäuschender ist der Umstand, dass die Deutschen selbst im
jüngsten Ereignisse im Nahen Osten die Märkte weltweit. Auch die Öl- aktuellen Niedrigzinsumfeld vorerst wohl kein Volk von Aktienbesitzern
und Goldpreise spielten verrückt. Allerdings hielt diese Aufregung kaum werden dürften und die Politik tatsächlichen und potenziellen Aktien-
zwei Tage an. Insbesondere an den US-Börsen kehrten Anleger schnell zur besitzen eher Knüppel zwischen die Beine wirft, statt diese Anlageform
Tagesordnung zurück, was eine anhaltende Rekordjagd zur Folge haben angesichts des demografischen Wandels und der drohenden Überlastung
könnte. des gesetzlichen Rentensystems zu fördern, um die private Altersvorsorge
zu stärken.
INNERHALB KURZER ZEIT WURDE SICHTBAR, dass die
Börsen sehr wohl auf politische Ereignisse reagieren. Zumal es noch eine Ihr
Weile dauern könnte, bis sich die Lage zwischen dem Iran und den USA
beruhigt. Allerdings haben die Brexit-Turbulenzen der vergangenen Jahre
oder der Handelsstreit zwischen den USA und China sowie die Regie-
rungsproteste in Hongkong und viele andere politische Unruhen auf der
ganzen Welt gezeigt, dass solche Unsicherheitsfaktoren immer irgendwo
lauern. CHRISTOPH A. SCHERBAUM MARC O. SCHMIDT
markt
GELDANLAGE UND LEBENSART AUSGABE 1 · 2020
DAS MAGAZIN FÜR
Ab
GELDANLAGE 1
UND LEBENSART 2020
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4 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
HOT
STOCKS
Der DAX hat das vergangene Börsenjahr 2019 mit einem satten Kursgewinn von 25 Prozent abgeschlossen, was das beste
Ergebnis seit dem Jahr 2013 (+25 Prozent) bedeutete. Trotz des derzeitigen Seitwärtslaufs zeigen die Kurspfeile für das Baro-
meter weiterhin klar nach oben. Denn bereits einige feste Handelssitzungen reichen hier aus, um das Januar-2018-Allzeit-
hoch (13.596 Punkte) in Angriff zu nehmen. Neue historische Höchststände und damit neue Kaufsignale könnten deshalb
schon in Kürze folgen.
Fotos: thyssenkrupp, Amazon, Tesla, Wienerberger
THYSSENKRUPP AMAZON
thyssenkrupp WAVE XXL Call Der kriselnde Stahlkonzern thysse- Long Mini Future auf Amazon In Deutschlands Einkaufspassagen
WKN DX0ZCY nkrupp will bis 2026 rund 4 Mrd. WKN VL65SW könnte es schon bald Amazon-
ISIN DE000DX0ZCY0 Euro in die Stahldivision investieren. ISIN DE000VL65SW7 Filialen geben. Wie Amazon-
EMISSIONSTAG 26. Juni 2012 EMISSIONSTAG 09. Januar 2018
Dieser Plan geht aus einem internen Deutschland-Chef Ralf Kleber
PRODUKTTYP WAVEs XXL Call PRODUKTTYP Mini Futures
Strategiepapier hervor, das dem „ma- EMITTENT Vontobel
der „Welt am Sonntag“ mitteil-
EMITTENT Deutsche Bank
nager magazin“ vorliegt. Die Summe te, erwägt der Online-Händler
setzt sich zusammen aus jährlichen Basisinvestitionen in Höhe von 570 auch hierzulande den Einstieg in den stationären Handel. In den Vereinigten
Mio. Euro und weiteren 800 Mio. Euro, die auf 6 Jahre verteilt werden. Staaten betreibt Amazon bereits unter anderem den kassenlosen Supermarkt
Das Ziel besteht darin, die in den zurückliegenden Jahren ausgebliebenen „Amazon Go“ und die Biomarkt-Kette „Whole Foods“. In Deutschland hat das
Investitionen auszugleichen. Vor allem sollen Anlagen ausgebaut werden, e-Commerce-Unternehmen den stationären Handel bisher nur mit vorüber-
mit denen das Essener Unternehmen hofft, die in Zukunft steigende gehenden Pop-up-Stores getestet. Die Eröffnung von Filialen in Deutschland
Nachfrage nach hochwertigen Blechen für den Magnetkern von Elektro- würde gut in die Wachstumsstrategie von Amazon passen, zu der auch der
motoren bedienen zu können. Die Investitionen sind Teil eines umfassen- Personalausbau gehört. So ist laut Ralf Kleber die Zahl der unbefristeten Ar-
den Konzernumbaus, zu dem auch die Ausgliederung der Aufzugsparte beitsverhältnisse in Deutschland im zurückliegenden Jahr um 2.800 Stellen auf
gehört, über die im ersten Quartal des neuen Jahres entschieden werden über 20.000 gestiegen. Das kontinuierliche Wachstum des Konzerns spiegelt
soll. Laut der Nachrichtenagentur Reuters, die sich auf Unternehmens- sich auch in der langfristigen Kurshistorie nieder. Allein in den vergangenen 10
Insider beruft, neigt die Mehrheit im Management des Konzerns dazu, Jahren legte die Aktie im Schnitt um beeindruckende 33 Prozent jährlich zu.
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Die vollständigen Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition verbundenen Risiken, sind in dem Basisprospekt, nebst etwaiger Nachträge, sowie den jeweiligen Endgültigen Bedingungen beschrieben. Es wird empfohlen, dass potenzielle Anleger diese Dokumente
lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die Wertpapiere zu investieren, vollends zu verstehen. Diese Dokumente sowie das Basisinformationsblatt sind auf der Internetseite des Emittenten, Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer
Landstraße 24, 60323 Frankfurt am Main, Deutschland, unter prospectus.vontobel.com veröffentlicht und werden beim Emittenten zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Befürwortung der angebotenen oder zum Handel an einem geregelten Markt zugelassenen
Wertpapiere zu verstehen. Bei den Wertpapieren handelt es sich um Produkte, die nicht einfach sind und schwer zu verstehen sein können.
5 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
TESLA
Mini-Future (Long) auf Tesla Tesla nimmt China ins Visier.
WKN GB72CT Nach nur einem knappen Jahr
ISIN DE000GB72CT5 Bauzeit wurde im Dezember ver-
EMISSIONSTAG 3. Januar 2020
gangenen Jahres die erste Produk-
PRODUKTTYP Mini-Futures
tionsstätte Teslas außerhalb der
EMITTENT Goldman Sachs
USA in Betrieb genommen und
die ersten Fahrzeuge, 15 Model 3, verließen die Gigafactory in Shanghai.
Für den Elektro-Auto-Hersteller eröffnen sich mit dem Standort China
gleich mehrere Vorteile. Denn mit diesem Schritt will Tesla den Absatz
in der Volksrepublik steigern, höhere Importzölle auf in den Vereinigten
Staaten hergestellten Fahrzeuge sowie damit verbundene überhöhte Ver-
kaufspreise vermeiden. China ist nach wie vor ein gigantischer Wachs-
tumsmarkt, der durch den massiven Ausbau der Elektromobilität inzwi-
schen zur weltweiten Nummer
eins bei E-Autos aufgestiegen
ist. Auch an der Börse kann
Tesla neue Erfolge melden.
Seit dem 3-Jahres-Tief vom
vergangenen Juni bei 177 US-
Dollar ging es für den Aktien-
kurs um mehr als 150 Prozent
nach oben. Dabei wurden in
dieser Woche neue historische
Höchststände erreicht.
WIENERBERGER
Mini-Future Long auf Wienerberger Der aktuelle Bauboom
WKN MC4A2J verschafft auch dem 200
ISIN DE000MC4A2J8 Jahre alten Ziegelproduzen-
EMISSIONSTAG 4. Oktober 2019
ten Wienerberger kräftigen
PRODUKTTYP Mini-Future
Rückenwind. Laut dem
EMITTENT Morgan Stanley
Österreich-Geschäftsführer
Mike Bucher war 2019 das erste Jahr, in dem es über den Winter in allen
Werken eine 100-prozentige Auslastung gab. Bucher zufolge müssen die
Wartungen deshalb derzeit nebenher passieren. Diese tolle Entwicklung
dürfte laut dem Geschäftsführer vorerst anhalten, da 2020 das Bauvolu-
men im österreichischen Hochbau wieder das Niveau der vergangenen
zwei, drei Jahre erreichen dürfte. Eine Abkühlung erwartet er erst ab dem
Jahr 2021. Die positive Geschäftsentwicklung spiegelt sich beim weltweit
führenden Ziegelproduzenten bereits seit Längerem im Aktienkursverlauf
wider. Nachdem die Papiere im Jahr 2012 zeitweise ein Tief bei 5,50 Euro
markiert hatten, folgte eine Kurs-Rallye, im Zuge der sich die Notierun-
gen bis Anfang Januar 2020 fast verfünffacht haben. Das nächste Kursziel
stellt sich hier auf die runde 30-Euro-Marke.
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OBWOHL WARREN BUFFETT 2019 DEN S&P 500 NICHT SCHLA-
GEN KONNTE, DÜRFTE DIE „ORAKEL VON OMAHA“ GENANNTE
BEHÄLT US-INVESTORENLEGENDE FÜR ANLEGER WELTWEIT NICHTS
VON SEINER FASZINATION EINGEBÜSST HABEN.
WARREN BUFFETT
Illustration: Ivan Kristianto
AM ENDE DOCH RECHT?
EINE VERPASSTE GELEGENHEIT?
Z
uletzt wurde es für Warren Buffetts Beteiligungsgesell-
schaft Berkshire Hathaway immer schwieriger ihre hohen
Cash-Bestände einzusetzen. Nun wurde jedoch bekannt,
dass sich Berkshire und Warren Buffett möglicherweise eine Ge-
legenheit haben durch die Lappen gehen lassen. Laut „Financial
Times“ ließ das „Orakel von Omaha“ eine sich bietende Gelegen-
heit zur Tiffany-Übernahme verstreichen. Demnach sei das Ma-
nagement des US-Luxus-Juweliers auf Buffett zugekommen, nach-
dem der französische Luxusgüter-Konzern LVMH ein Angebot für
Tiffany & Co unterbreitet hatte. Buffett habe jedoch abgewunken.
Letztlich stimmte die Tiffany-Geschäftsführung der Übernahmeof-
ferte der Franzosen von mehr als 16 Mrd. US-Dollar zu. Das Zögern
Buffetts ist auch ein Grund, warum Berkshire Hathaway zum Ende des
dritten Quartal 2019 auf einem Rekord-Cash-Bestand von 128,2 Mrd.
US-Dollar saß. Die Zukunft wird zeigen, ob Buffett und Berkshire im
Fall von Tiffany richtig gehandelt haben. Ein Grund, warum auf den
Deal verzichtet wurde, dürfte auch der Umstand gewesen sein, dass
Berkshire zuletzt mit seinen Aktieninvestments einige Male richtig lag
und daher wohl keinen Druck verspürt, Übernahmen zu überstür-
zen. Zuletzt hatte sich unter anderem der Kauf von Apple-Anteilen als
goldrichtiger Schritt erwiesen.
7 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
Fotos: Apple
versammlung am 2. Mai 2020 dürfte Buffett einige Erklärungen für
sein Vorgehen parat haben. Allerdings wird es nicht nur darum gehen.
Schließlich ist die Berkshire-Hauptversammlung alles andere als eine
normale Hauptversammlung.
Anteilseigner und Finanzjournalisten aus der ganzen Welt strömen
Jahr für Jahr nach Omaha, im US-Bundesstaat Nebraska. Für ein
ganzes Wochenende wird die am Fluss Missouri gelegene Stadt zum
„Woodstock des Kapitalismus“. Kein Wunder. Sie alle kommen, um die
Investorenlegende Warren Buffett zu sehen. Trotz seines hohen Alters
von inzwischen 89 Jahren lässt es sich der Firmenchef nicht nehmen,
APPLE: WARREN BUFFETTS NEUER LIEBLING den angereisten Anteilseignern die Lage des Konzerns darzustellen.
Zum Ende des dritten Quartals 2019 hielt Berkshire knapp 250 Mil- Auch in diesem Jahr werden sich zehntausende Menschen in das CHI
lionen Apple-Aktien und damit etwa 5,6 Prozent der Anteile. Diese Health Center drängen, um den Worten von Buffetts zu lauschen. Ne-
brachten es auf einen Wert von rund 74,6 Mrd. US-Dollar. Dieser ben dem eher trockenen Vortrag zu den jüngsten Geschäftsaktivitäten
Wert ist im Schlussquartal des Jahres noch einmal angestiegen. Allein von Berkshire Hathaway ist noch eine ganze Menge mehr geboten.
im vierten Quartal konnte die Apple-Aktie rund 31 Prozent an Wert
zulegen. Die positive Entwicklung setzte sich Das gesamte Wochenende über gibt es sehr
im neuen Jahr fort, nachdem 2019 mit einem
DIE HAUPTVERSAMMLUNG viel zu sehen, zu erleben und vor allem zu
satten Kurszuwachs in Höhe von 86 Prozent
VON BERKSHIRE HATHAWAY kaufen. Vor allem Produkte von Unterneh-
beendet wurde. Apple hat das Jahr 2020 stan-
IST DAS „WOODSTOCK DES men, die Berkshire Hathaway irgendwann
desgemäß, wie es sich für ein Unternehmen
KAPITALISMUS“ vollständig übernommen oder sich an ihnen
mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 1 Billion US-Dollar nun beteiligt hat. Dazu gehören natürlich die berühmten Coca-Cola-Fla-
einmal gehört, eingeläutet. schen. Warren Buffetts Lieblingsgetränk. Die anderen kaufen vielleicht
lieber Heinz-Ketchup-Flaschen für zu Hause. Andere wiederum erfri-
Gleich am ersten Handelstag des Jahres kletterte die Apple-Aktie schen sich mit einem Eis der Schnellrestaurantkette Dairy Queen. In
erstmals über die Marke von 300 US-Dollar und erreichte damit das einem anderen Punkt könnten die Besucher der Veranstaltung erneut
nächste Allzeithoch. Berkshire investierte im Frühjahr 2016 erstmals eine Enttäuschung erleben. Seit Jahren macht Berkshire Hathaway ein
in Apple. Seitdem wurde die Position stetig ausgebaut. Heute ist App- Geheimnis um die Nachfolge Warren Buffetts an der Konzernspitze.
le die mit Abstand wichtigste Einzelposition. Dabei ist es alles andere
als selbstverständlich, dass Berkshire Anteilsscheine des Konzerns mit
dem Apfel im Logo kauft. Lange Zeit mied Warren Buffett Techno-
logieunternehmen. Einerseits, weil er gerne in Firmen investiert, de-
ren Geschäftsmodell er versteht. Andererseits sind schnell wachsende
FAZIT
Technologiekonzerne nicht gerade dafür berühmt, üppige Dividenden
A
auszuschütten. uch die diesjährige Berkshire-Hathaway-Hauptversamm-
lung dürfte zeigen, dass Warren Buffett nichts von seiner
Mit IBM hatte sich Buffett in die Welt der Technologieinvestments Anziehungskraft eingebüßt hat, obwohl er an der Börse
gewagt. Allerdings hatte er nicht viel Freude an Big Blue. Umso er- zuletzt längst nicht mehr die Outperformance früherer Tage ab-
staunlicher ist es, dass er sich doch an Apple wagte. Gegenüber dem liefern konnte. Mithilfe seiner neuen Liebe für Technologieinvest-
US-Wirtschaftssender CNBC sagte er, dass ihn der Umstand überzeugt ments könnte sich dies ändern. Außerdem ist es ja nicht so, dass
habe, dass Apple mit dem iPhone ein Produkt anbieten würde, an das „Orakel von Omaha“ plötzlich nicht mehr für Erfolg an der
dem die Kunden hängen würden und dieses Produkt für seine Nutzer Börse stehen würde. Anleger, die am Erfolg Warren Buffetts und
enorm nützlich sei. Neben Apple gehören Bank of America, Coca-Cola seiner Beteiligungsgesellschaft teilhaben möchten, könnten sich
oder Wells Fargo zu den wichtigsten Positionen im Berkshire-Depot. entsprechende Hebelprodukte wie das Faktorzertifikat 3x Long auf
Berkshire Hathaway B (WKN: MC2WEC / ISIN: DE000MC2WEC9)
EIN GROSSES GEHEIMNIS anschauen. Dieses Faktorzertifikat findet in unser marktEINBLI-
Trotz der starken Performance der Apple-Aktie und anderer erfolg- CKE Zertifikate Musterdepot Eingang, nachdem das bisher gehal-
reicher Investments legte die Berkshire-Aktie im Jahr 2019 lediglich tene Faktorzertifikat 4x Long auf Faktorzertifikat 3x Long
rund 12 Prozent (S&P 500: +29 Prozent) an Wert zu. Möglicherwei- Berkshire Hathaway B (WKN: MF- Berkshire Hathaway B
se dürften einige Anteilseigner daher von Buffett & Co fordern, den 1HCC / ISIN: DE000MF1HCC3) ge- WKN MC2WEC
hohen Cash-Bestand doch aggressiver abzubauen und sich auch im kündigt wurde und zu 15,61 Euro ISIN DE000MC2WEC9
EMISSIONSTAG 25. Juli 2019
Bereich von Übernahmen umzusehen. Auf der kommenden Haupt- zurückgezahlt wird.
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Foto: Deutsche Börse Frankfurt
MUT WURDE BELOHNT! DIE AUSGEPRÄGTE SCHWÄCHE AN DEN BÖRSEN IM VIERTEN QUARTAL VERGAN-
GENEN JAHRES WAR NICHTS ANDERES ALS EINE KAUFCHANCE. SEIT DEN TIEFSTÄNDEN ENDE DEZEM-
BER SIND AN WALL STREET DER DOW JONES UND IN DEUTSCHLAND DER DAX BIS MITTE NOVEMBER
UM RUND 30 PROZENT GESTIEGEN – DIES IST DAS DREI- BIS VIERFACHE IM VERGLEICH ZUM LANG-
FRISTIGEN DURCHSCHNITT! DER VON KOSTOLANY, DEM ALTMEISTER DER BÖRSE, VOR ÜBER 40 JAH-
REN GEPRÄGTE SATZ – „IMMER NEHMEN, WENN ALLE GEBEN UND GEBEN, WENN ALLE NEHMEN“ – HAT
SICH WIEDER EINMAL BESTÄTIGT!
DOW JONES UND nent weist langfristige Wachstumschancen
auf, die jedoch für europäische Privatanleger
nur schwer umsetzbar sind.
DIE 30.000ER-MARKE Die Präsidentschaftswahl und Kongress-
wahlen Anfang November sind die wich-
V orerst dürfte die Geopolitik die
Börsen weiter beeinflussen. Hier-
bei spielen die laufenden Verhandlungen
würden eine erneute Wachstumsbeschleuni-
gung unterstützen.
tigsten politischen Entscheidungen in den
USA in 2020. Eine Wiederwahl von Trump,
was trotz aller Kritiken nicht auszuschlie-
beim Handelsstreit zwischen USA und Eine Inflationsgefahr ist nicht erkennbar. ßen ist, würde Wall Street eher begrüßen
China eine entscheidende Rolle. Meine Unternehmensgewinne können sich in Eu- als eine stark links ausgerichtete Person der
im ersten Quartal genannten Jahreszie- ropa und USA im einstelligen Bereich weiter Demokraten. Im Kongress können die De-
le für den DAX und Dow Jones wurden verbessern. Neue Rekordhöhen an den Bör- mokraten Zugewinne erzielen und damit
bereits in der ersten Novemberhälfte er- sen wären das Resultat. Der Dow Jones kann das Weiße Haus mit oder ohne Trump mehr
reicht und beim DAX sogar etwas über- sogar die 30.000 Marke überschreiten, auch kontrollieren als bisher.
schritten. wenn die aktuelle Bewertungsbasis bereits
anspruchsvoll ist. FAZIT. Trotz der genannten Probleme und
Das Börsengeschehen in 2020 wird von Herausforderungen offerieren der Dow
geopolitischen Ereignissen entscheidend Der DAX sollte noch vor Ende April ein neu- Jones und DAX auch 2020 gute Chancen,
beeinflusst. Es gibt keine Region der Welt, es Rekordhoch von über 13.600 Punkten auch wenn die Gewinne geringer als in
die nicht vor enormen Herausforderungen erreichen. Ab 14.000 wird die Luft dünn, diesem Jahr ausfallen werden und damit
steht! Das demokratische Grundverständ- 15.000 sind sehr ambitiös, aber nicht aus- eher dem langfristigen Durchschnitt ent-
nis steht auf einem globalen Prüfstand ohne zuschließen. Der Goldpreis kann sich weiter- sprechen. Ein Abbruch der Handelsge-
überzeugende Lösungen. hin erholen, wobei die 1.600 Dollar Marke spräche zwischen USA und China würde
möglich ist. Goldminen sind dabei eine bes- an den Börsen allerdings stark bestraft
Die Ergebnisse der britischen Parlaments- sere Anlage als Gold selbst. Im Energiesektor werden! In jedem Fall sollten Anleger
wahlen vom 12. Dezember 2019 werden das gibt es trotz aller Umweltbedenken Nach- auch 2020 angeschnallt bleiben.
Brexit-Thema noch nicht beenden. Ein zwei- holpotenzial. Die e-Mobilität treibt den für
tes Referendum wäre nach wie vor die beste Deutschland wichtigen Autosektor
Lösung, auch wenn sich die Konservativen an. Neben den USA bleibt China der Heiko Thieme ist über 45 Jahre
Foto: Picasa
dagegen wehren. Die vorläufige Einigung wichtigste globale Wachstumsmotor. im internationalen Anlagege-
schäft tätig und schrieb 16 Jah-
im Handelskonflikt USA/China könnte den re als freier Kolumnist für die
Welthandel wiederbeleben und Deutschland Der Nahe Osten ist weiterhin ein Pul- FAZ. Seit dem Jahr 1979 gibt es
als führende Exportnation davon besonders verfass ohne konkrete Lösungen. In seine Marktanalysen und Ein-
schätzungen sowie die älteste
profitieren. Die Gefahr einer Rezession wäre Lateinamerika dominiert unverändert deutsche Börsenhotline.
damit für 2020 gebannt! Die Zentralbanken Korruption. Der afrikanische Konti- www.heiko-thieme.club
9 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
COMMERZBANK: WAS DER
COMDIRECT-DEAL MIT DEM
AKTIENKURS ZU TUN HAT
BEI DER GEPLANTEN ÜBERNAH-
ME DER COMDIRECT IST DIE
COMMERZBANK JETZT EINEN
RIESENSCHRITT VORANGEKOM-
MEN. DER MDAX-KONZERN KAUFT
EINEM FINANZINVESTOR ANTEILE
AN SEINER ONLINE-TOCHTER AB
UND KANN SO DIE COMDIRECT
WIE GEPLANT KOMPLETT
ÜBERNEHMEN.
DEAL MIT AKTIVISTISCHEM
INVESTOR
B ei dem Finanzinvestor handelt es
sich um Petrus Advisers. Der aktivis-
tische Investor verkauft sein Comdirect-
Aktienpaket an die Commerzbank, wie
Deutschlands zweitgrößte Privatbank am
3. Januar bekannt gab. Das Frankfurter
Kreditinstitut war einen Monat zuvor mit Wie hoch die vorgesehene Abfindung der Commerzbank
dem Vorhaben gescheitert, sich mit einem an die Comdirect-Aktionäre ausfallen soll, ist bislang noch
öffentlichen Übernahmeangebot mehr nicht bekannt. Auch was das Aktiengebot an Petrus Ad-
als 90 Prozent der Comdirect-Anteile zu visers anbelangt, hat sich die Commerzbank bislang noch
sichern. nicht geäußert.
SQUEEZE-OUT GEPLANT AKTIE IM ABWÄRTSTREND
Die Commerzbank, die im Vorfeld 82 Prozent der Comdirect-Aktien An der Börse konnte die Erfolgsmeldung in Sachen Comdirect der
hielt, schafft die geplante Übernahme nun im zweiten Anlauf durch Commerzbank-Aktie bislang keinen Kursauftrieb bescheren. Im Zuge Fotos: Commerzbank AG
den Erwerb des Aktienpakets von Petrus Advisers. Damit ist es jetzt der allgemeinen Börsenkorrektur vom Montag setzte auch die Com-
möglich, die verbliebenen Minderheitsaktionäre im Zuge eines soge- merzbank-Aktie deutlich zurück. Die Aktie hat damit den Abstand zur
nannten Squeeze-Out aus der Comdirect zu drängen und die beiden 200-Tage-Linie auf aktuell 8 Prozent nach unten ausgebaut, was einen
Banken miteinander zu verschmelzen. ausgeprägten Abwärtstrend bedeutet.
MINDERHEITSAKTIONÄRE ERHALTEN BARABFINDUNG WEITERES VERLUSTPOTENZIAL
Die Minderheitsaktionäre erhalten dann für ihre Aktien eine Barabfin- Sollte das Allzeittief vom 15. August bei 4,72 Euro unterschritten wer-
dung, deren Höhe von Gutachtern errechnet wird, vorausgesetzt, dass den, eröffnet sich weiteres Abwärtspotenzial bis zur runden 4-Euro-
die Hauptversammlung der Comdirect am 5. Mai dem Ausschluss der Marke. Ein neues Kaufsignal würde es dagegen geben, wenn die Rück-
Minderheitsaktionäre zustimmt. Wegen der nun überragenden Com- eroberung der 200-Tage-Linie (6,07 Euro) gelingt. Nächstes Kursziel
merzbank-Mehrheit ist dies aber lediglich eine reine Formalie. wäre dann das 2019er-Top vom April bei 8,25 Euro.
GERICHTLICHE ÜBERPRÜFUNG MÖGLICH Anleger, die von einem Comeback der Commerzbank-Aktie
Comdirect-Aktionäre können ihre Anteile entweder im Vorfeld über überzeugt sind, können mit einem Mini Future Long (WKN:
die Börse verkaufen oder aber einfach abwarten und auf eine höhere MF0DM9 / ISIN: DE000MF0DM91) gehebelt von Kurssteige-
Abfindung im Rahmen des Squeeze-Outs setzen. Im letzteren Fall be- rungen profitieren. Mini-Future Long auf Commerzbank
steht dann noch die Möglichkeit, die Höhe der Abfindung gerichtlich WKN MF0DM9
überprüfen zu lassen. Dies würde die Möglichkeit eröffnen, im Nach- ISIN DE000MF0DM91
hinein sogar noch einen Zuschlag auf die Abfindung zu erhalten. EMISSIONSTAG 20. Juli 2016
PRODUKTTYP Mini-Future
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10 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
Alles ausser
AKTIEN
Fotos: Niels Thies, istock, Pixabay, ssuaphoto
Gold Mini Long Open End Partizipations-Zertifikat auf Bitcoin (in USD) HVB Mini Future Bull auf den ICE Brent Crude Oil Future
WKN CY66XQ WKN VL3TBC WKN HZ4E77
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EMISSIONSTAG 14. Juli 2017 EMISSIONSTAG 26. Oktober 2017 EMISSIONSTAG 29. Oktober 2019
PRODUKTTYP Mini Long PRODUKTTYP Partizipations-Zertifikat PRODUKTTYP Mini Future - Bull
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Nachdem der Goldpreis im vergangenen Sep- Für Bitcoin-Anleger verlief die zweite Jahreshälf- Die Preise für Rohöl der Sorten Brent und WTI
tember ein 6-Jahres-Hoch bei 1.545 US-Dollar te 2019 enttäuschend. Nachdem der Kurs der verzeichneten am Freitag Kurssprünge von in der
markierte, wechselten die Notierungen in den Kryptowährung im Juni ein 17-Monats-Hoch bei Spitze 5 Prozent, womit neue 3-Monats-Tops
Konsolidierungs-Modus und setzten bis zum No- 14.230 US-Dollar erklommen hatte, ging es für markiert wurden. Befeuert wurden die Kur-
vember auf rund 1.440 US-Dollar zurück. Doch die Notierungen jüngst wieder bis in den Bereich se durch die Tötung eines iranischen Generals
von diesem Kursboden aus startete das Edelme- der 7.000er-Marke nach unten. Die günstigeren durch einen US-Raketenangriff im Irak, worauf-
tall eine neue Kurs-Rallye. Der Kurs arbeitete Kurse könnten sich im Nachhinein aber als at- hin Irans oberster Führer Ajatollah Ali Chamenei
sich angesichts der Zuspitzung des Konflikts zwi- traktive Einstiegsgelegenheit erweisen, wofür die schwere Vergeltung ankündigte. Der Konflikt
schen den USA und dem Iran bis knapp unter die Hash Rate im Bitcoin-Netzwerk spricht, die zum zwischen den USA und dem Iran hatte sich in
1.600-US-Dollar-Marke, was die höchsten Kurs- Jahresauftakt 2020 mit rund 120 Trillionen Ha- den zurückliegenden Tagen verschärft, nachdem
stände seit dem Jahr 2013 bedeutete. Die Chan- shes pro Sekunde ein neues Allzeithoch markierte die US-Botschaft in Bagdad durch Demonst-
cen für weitere Kurszuwächse stehen gut, denn (Quelle: Blockchain.com). Diese Kennzahl gibt ranten angegriffen worden war. Hierfür wiesen
die bisherigen fundamentalen Kurstreiber bleiben Auskunft über die Rechenleistung im Bitcoin- die USA dem Iran die Schuld zu, die islamische
intakt. Das anhaltende Niedrigzinsumfeld macht Netzwerk, die von den Minern zur Berechnung Republik stritt die Verantwortung jedoch ab.
Geldmarktprodukte sowie Staatsanleihen als An- der kryptographischen Gleichungen erbracht Wegen der Spannungen am Golf befürchten
lagealternativen unattraktiv. Eine Zinswende ist wird. Die neuen Rekordhochs deuten hier darauf Anleger Lieferausfälle und decken sich verstärkt
nach wie vor nicht in Sicht, wie die Wiederbele- hin, dass die Miner die Kursaussichten beim Bit- mit Rohöl ein. Sollte die Lage hier weiter eska-
bung der EZB-Anleihekäufe im zurückliegenden coin derzeit besonders aussichtsreich einschätzen. lieren, dürften die Rohölpreise die jüngsten An-
September zeigt. Auch die Goldnachfrage durch In der Vergangenheit wiesen die Hash Rate und stiege fortsetzen. Das nächste Kursziel für Rohöl
die Zentralbanken dürfte hoch bleiben. Insbeson- der Bitcoin-Kurs eine hohe positive Korrelation der Sorte Brent ist das 2019er-Hoch vom April
dere die Notenbanken von Russland und China auf. Dementsprechend stehen die Chancen gut, bei rund 74 US-Dollar je Barrel. Für WTI-Rohöl
wollen die Abhängigkeit von der Kursentwicklung dass die Bitcoin-Notierungen in Kürze wieder stellt sich die nächste Zielmarke auf das April-
des US-Dollar weiterhin verringern. deutlich anziehen werden. 2019-Top bei rund 66 US-Dollar pro Barrel.
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Im FOKUS
S&P 500: US-BÖRSEN ZEIGEN SICH UNBEEINDRUCKT
Nach einem starken ersten Handelstag im neuen
Jahr schien es angesichts der Eskalation im Kon-
flikt zwischen den USA und Iran bereits am zwei-
ten Handelstag so, als sollten die US-Börsen ihre
positive Entwicklung aus dem Vorjahr nicht fort-
setzen können. Die Verunsicherung hielt jedoch
nicht lange an. Stattdessen nehmen Anleger neue
Höchststände ins Visier.
Investoren an den US-Börsen scheinen trotz der
jüngsten Entwicklungen im Nahen Osten oder
des Amtsenthebungsverfahrens gegen Präsident
Donald Trump auf eine anhaltende Rekordjagd
wichtiger Börsenindizes wie des S&P 500 zu set-
zen.
Neben der lockeren Geldpolitik der Notenbank
S&P 500 Turbo Long Fed ist es unter anderem die robuste US-Wirtschaft im Vergleich zu der Entwicklung in ande-
WKN GA05FT ren Regionen, die Anlegern Mut macht. Dabei überzeugte zum Ende des Jahres 2019 vor allem
ISIN DE000GA05FT0 die Entwicklung am Arbeitsmarkt. Zudem finden im November Präsidentschaftswahlen statt. US-
EMISSIONSTAG 28. Dezember 2018
Wahljahre gelten tendenziell als positive Börsenjahre.
PRODUKTTYP Open End Turbo
EMITTENT Citigroup
Darüber hinaus könnte die Berichtssaison zum vierten Quartal 2019 die Aktienkurse stützen.
Zwar rechnen Analysten laut FactSet für das Dezember-Quartal im S&P 500 mit einem Rückgang
des bereinigten Gewinns je Aktie im Vorjahresvergleich um 1,5 Prozent. Die Berichtssaison zum
dritten Quartal 2019 hat jedoch erneut gezeigt, dass sich die Märkte über geschlagene Erwartun-
gen freuen, auch wenn diese nicht gerade ambitioniert erscheinen.
EINE GANZ EINFACHE BÖRSENSTRATEGIE
Mini-Future Long auf Billionaires Index An den Börsen gibt es viele ausgeklü-
WKN MF1AC5 gelte Börsenstrategien. Eine ganz einfa-
ISIN DE000MF1AC53 che besagt, dass man ganz gut damit
EMISSIONSTAG 5. Januar 2017
fährt, sich an den erfolgreichsten Per-
PRODUKTTYP Mini-Future
sönlichkeiten an den Finanz-
EMITTENT Morgan Stanley
Foto: Amazon
märkten zu orientieren.
Jeff Bezos oder Elon Musk sind untrennbar mit Unternehmen wie
Amazon oder Tesla verbunden. Sie haben diesen Konzernen zu
beeindruckenden Erfolgen verholfen. Sie sind jedoch bei weitem
nicht allein. Anleger können mithilfe von Aktien dieser Unterneh-
men an diesen Erfolgen teilhaben. Der Solactive Billionaires Index
sorgt sogar dafür, dass Anleger gleich mehrere ähnliche Titel mit
nur einem einzigen Trade handeln können.
Neben Amazon und Tesla sind in dem Index derzeit weitere be-
kannte Unternehmen, hinter denen berühmte Milliardäre stehen,
vertreten. Dazu gehören beispielsweise Alphabet (Sergey Brin
und Larry Page), Knorr-Bremse (Heinz Hermann Thiele), LVMH
(Bernard Arnault) und BMW (Susanne Klatten).12 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
Foto: gopixa
T
RDEPO
MUSTE
NEUES JAHR,
NEUE CHANCEN!
D ie weltpolitische Gemengelage konnte
den Aktienmärkten zuletzt wenig anha-
ben. Die Stimmung ist unverändert gut. Man
der vergessen. Dabei wird vergessen, dass der
DAX im Vergleich zu Anfang 2018 kaum hö-
her notiert. Zurück zum Musterdepot. Unsere
Hathaway (ISIN: DE000MC2WEC9) neu ins
Depot auf. Wir kaufen dazu 200 Stück. Im
Zuge der geopolitischen Lage konnten die
sieht es klar an unserem Musterdepot. Die Position von 200 Stück Berkshire Hathaway Krisenpositionen in Gold und Bitcoin ihrer
Performance auf Sicht von knapp zwei Jahren Faktorzertifikat 4x long (ISIN: DE000MF- Rolle gerecht werden und wieder zulegen.
kann sich weiterhin sehen lassen. Nach der 1HCC3) wurde vom Emittenten zu 15,61 Enttäuschend entwickelt sich dagegen Thys-
bemerkenswerten Hausse in 2019 haben die Euro zurückbezahlt. Stattdessen nehmen wir senKrupp. Allerdings setzen wir hier weiter
meisten das schlechte Jahr 2018 schon wie- das Faktorzertifikat 3x Long auf Berkshire auf die Turnaroundstory.
MUSTERDEPOT · MARKTEINBLICKE ZERTIFIKATE 01 / 2020 DEPOTWERT PER SCHLUSSKURS IN STUTTGART 07.01.2020
STÜCK WERTPAPIERTITEL ISIN EMPFEHLUNG KAUFDATUM KAUFKURS KURS WERT VERÄNDERUNG ANTEIL
25 Nordic Fish Farmer Indexzertifikat DE000DM9SEA5 kaufenswert 17.01.2018 93,56 169,45 4.236,25 +81,11 % 14,87 %
200 Berkshire Faktor 4 long DE000MF1HCC3 zurückgezahlt 06.03.2019 15,12 15,61 3.122,00 +3,24 % 10,96 %
50 Amazon Long Mini-Future DE000VL65SW7 kaufenswert 21.11.2018 30,14 53,88 2.694,00 +78,77 % 9,46 %
50 Billionaires-Index Mini Future Long DE000MF1AC53 kaufenswert 11.04.2018 38,62 60,97 3.048,50 +57,87 % 10,70 %
50 Gold Mini Long DE000CY66XQ0 kaufenswert 21.09.2019 28,74 32,62 1.631,00 +13,50 % 5,73 %
1 Bitcoin Partizipationszertifikat DE000VL3TBC7 kaufenswert 21.09.2019 921,00 728,50 728,50 -20,90 % 2,56 %
5000 thyssenkrupp Wave XXL Call DE000DX0ZCY0 kaufenswert 10.09.2019 0,40 0,36 1.800,00 -10,00 % 6,32 %
1000 Carl Zeiss Meditec Mini-Future Long DE000GB4NWJ0 kaufenswert 12.12.2019 224 2,54 2.540,00 +13,39 % 8,92 %
500 Bechtle Turbo Open End Long DE000MC092P8 kaufenswert 12.12.2019 4,37 4,94 2.470,00 +13,04 % 8,67 %
300 S&P 500 Open-End-Turbo (Bull) DE000GA05FT0 kaufenswert 12.12.2019 6,22 7,00 2.100,00 +12,54 % 7,37 %
Depotwert 23.370,25 85,54 %
Liquidität 4.118,50 12,46 %
GESAMTWERT 24.488,75
VERÄNDERUNG SEIT AUFLEGUNG +13,96 %
AM 1.1.2018
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