Aktuell interessante Themen für die Finanzmärkte - Stand: 08.02.2021 - Raiffeisen
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Aktuell interessante Themen für die
Finanzmärkte
Stand: 08.02.2021
IWF: Weniger Wachstum für die EZ in 2021, deutlich mehr anderswo
Aufwärtsrevisionen des
Welt-/US-/JP-/BR-/RU-BIP
in 2021, aber zum Teil
erhebliche Abwärtsrevision
für die EZ (vgl. BIP-Daten von
Q4/2020: US +4,0% gg. Vq.
ann., EZ bei -1,2% gg. Vq.
erwartet (DI))
Dafür höheres EZ-BIP im
Jahr 2022
RU, BR und JP erfahren
Aufwärtsrevisionen in
beiden Jahren
„Wachstumssieger“ in 2021
und 2022 ist Indien mit
11,5% bzw. 6,8% (nicht in
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Jänner 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich der Abbildung enthalten) 2
IWF: Stärke von Einbruch/Erholung variiert stark zwischen den Ländern
Quelle: IMF,
https://www.imf.org/en/Publications/W
EO/Issues/2021/01/26/2021-world-
economic-outlook-update, 26.1.2021
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Jänner 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 3
Corona: Diese Länder liegen vorne bei den Impfungen
Weltweit bisher rund 105 Mio.
Impf-Einzeldosen an Personen
verabreicht (Stand: 3. Februar)
Für den vollständigen Schutz
vor COVID-19 sind in der Regel
zwei Impfdosen nötig
Israel liegt auf Platz 1, gefolgt
von den Vereinigten Arabischen
Emiraten und Großbritannien –
AT zählt zu Schlusslichtern
In USA und Großbritannien fällt
die Zahl der gemeldeten Neu-
infektionen weiter, auch in den
meisten EU-Ländern zeigen die
Infektionskurven nach unten
(mittlerweile auch in Portugal)
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Jänner 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 4
IT: Draghi dürfte es gelingen eine neue Regierung zu formen
Politisches Fiasko (=Neuwahlen)
wohl abgewendet, Draghi
sicherte sich Zustimmung der
Fünf Sterne und Lega
Damit sollte er im Parlament
über ausreichend große Mehr-
heit verfügen, um geplante
Vertrauensabstimmung zu
überstehen
Hoffnung auf eine von Draghi
angeführte Regierungs-
koalition ließ 10-jährige BTPs
gegenüber Bundesanleihen
erstmals seit 2015 wieder auf
weniger als 100 Basispunkte
sinken (aktuell 10:22h bei 95,6 BP)
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Jänner 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 5DE: Schlechter Start ins neue (Konsum)Jahr
Konsumentenvertrauen
kollabiert zu Jahresanfang
neuerlich: GfK-Index für Feb.
fällt um 8,1 auf -15,6 Punkte
Vor allem die Einkaufs-
bereitschaft bricht dramatisch
ein: -36,6 auf nun 0 Punkte –
monatl. Rückgang fällt stärker
aus als im Zuge des ersten
Lockdowns im Frühjahr 2020
Neben den verschärften Coro-
na-Beschränkungen belasten
auch die seit Jänner neue CO2-
Abgabe auf Brennstoffe sowie
die wieder höhere MwSt (Rück-
kehr zu 19% bzw. 7%, die vor Juli
2020 galten)
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Jänner 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 6US: Wachstum im Schlussquartal, aber schwacher Konsum
BIP in Q4/2020 nach vorl.
Angaben +4,0% gg. Vq. ann.
Konsumdynamik der privaten
Haushalte war zum Jahresende
auffallend schwach
Unerwartet starke Anstiege in
allen Investitions-Segmenten
(Ausrüstungen, Wohn- und sogar im
Gewerbebau/Bereich Bergbau)
Ungewöhnlich hoher Export-
Zuwachs; aber auch Importe
stiegen stark, Außenbeitrag
daher negativ
BIP 2020 -3,5% gg. Vj.
(5.-schlimmste Rezession seit
Beginn der Aufzeichnungen 1929;
stärkster Rückgang seit 1946)
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Jänner 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 7US: Gute Aussichten auf deutlich mehr Konsum in 2021
Wegen div. Corona-Beschrän-
kungen fielen Konsumausga-
ben im Dez. um 0,6% gg. Vm.,
Einkommen stiegen hingegen –
auch wegen staatl. Transfer-
zahlungen um 0,2% gg. Vm.;
Sparquote nun bei 13,7%
Einkommen und Sparquote
werden von fiskalischen
Impulsen unter Biden weiter
profitieren – priv. Konsum sollte
sich im Verlauf von 2021 sehr
dynamisch entwickeln können
Cap.Economics erwartet US-
BIP in 2021 bei +6,5%;
IWF sieht +5,1%
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Jänner 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 8US-Arbeitsmarkt schafft im Jän. Stellenaufbau, bleibt aber geschwächt
49 Tsd. neue Stellen wurden
außerhalb der Landwirtschaft
geschaffen, (Refinitiv-Konsens-
schätzung lag bei 50 Tsd. nach
revidiert -227 Tsd. im Dez. 2020)
Arbeitslosenquote ging über-
raschend von 6,7% auf nun
6,3% zurück, durchschn.
Stundenlöhne legten nur um
0,2% gg. Vm. zu
COVID-19-Fälle hatten am 8.1.
Höchststand erreicht, Bundes-
staaten beginnen Beschrän-
kungen zu lockern Erholung
d. Arbeitslosenzahlen dürfte
sich in den nächsten Monaten
wohl beschleunigen
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Jänner 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 9US-Inflation: Preise für Güter und DL werden tendenziell zulegen
Fortschreitende Impfungen und
höhere Temperaturen werden
Verbraucher im Frühjahr mobi-
ler werden lassen, hinzu kommt
ab März ein Basiseffekt
Kernrate dürfte in der Spitze bis
auf etwa 2,5% klettern, die
gesamte Inflationsrate wegen
der stark gestiegenen Benzin-
preise sogar auf fast 3%
Da Anstieg aber offensichtlich
ein temporäres Phänomen
dürfte Fed kaum reagieren
Für stärkeren Lohnauftrieb, der
Quelle: Commerzbank, Woche im Fokus, 05.02.2021 wiederum Verbraucherpreise
anschieben könnte, ist Lage am
Arbeitsmarkt zu schlecht
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Jänner 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 10US: Inflationserwartungen und 10jährige US-Treasuries steigen an
10J Treasury-Rendite übersteigt
heute früh ihr bisheriges
Jahreshoch und steht aktuell
(11:37h) bei 1,19%
Zinsstrukturkurve versteilert sich
weiter, 5-30J Renditeabstand ist
auf 152 BP angestiegen - so steil
war Kurve seit 2015 nicht mehr
Getragen wird der Rendite-
anstieg in langen Laufzeiten
durch Anstieg der marktbasierten
Inflationserwartungen (5Y5Y
Swap Rate aktuell bei 2,5%)
2J UST-Rendite fällt dagegen auf
ein neues Allzeittief von 0,10% –
eine Folge des Liquiditätsüber-
schusses im amerikanischen
Geldmarkt
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Jänner 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 11Silber als neues Spekulationsziel ausgerufen? Innerhalb von vier Handels-
tagen kletterte der Preis für
Silber von unter 25 USD auf
über 30 USD, Auslöser waren
Zuflüsse bei physisch hinter-
legten Silber-ETCs, deren
Bestände um 112 Mio. Unzen
oder mehr als 12% anstiegen
Damit strömten in sehr kurzer
Zeit rund 3 Mrd. USD in Silber-
ETCs, tatsächlich dürfte es
aber nicht zu einem Short-
Squeeze kommen - weil dafür
die Short-Positionen fehlen!
Vermutlich ging es deshalb mit
dem Preis zuletzt auch wieder
nach unten (aktuell 10:28h bei 27,1
USD pro Unze)
Treasury-Wirtschaftsdatenbank / Aktuelle Themen / Jänner 2020 Vertraulichkeitsstufe: öffentlich 12Disclaimer
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