Altersvorsorge 2020 Umwandlungssatz-Senkung und Ausgleichsmassnahmen Kritische Würdigung der Vorschläge und Alternativen Dr. Reto Leibundgut ...
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Altersvorsorge 2020 Umwandlungssatz-Senkung und Ausgleichsmassnahmen Kritische Würdigung der Vorschläge und Alternativen Dr. Reto Leibundgut Pensionskassenexperte SKPE Aktuar SAV 28. Mai 2015
Agenda
Altersvorsorge 2020
Massnahmen in der 2. Säule
Langfristige Kompensation
Kurzfristige Kompensation
Fazit
Seite 2
ALTERSVORSORGE 2020
Treibende Faktoren: Demographie und Kapitalmärkte
2. Säule
Demographie
Druck auf
Quelle: BSV/Szenarien
Umwand-
10y Eidgenosse
lungssatz
8
Kapitalmärkte
6
Rendite in %
4
2
0
1990 1995 2000 2005 2010 2015
-2
Quelle: SNB
Seite 3ALTERSVORSORGE 2020
Eckpunkte
Mindestumwandlungssatz in der
Referenzalter bei Rentenbezug in Flexible und individuelle
beruflichen Vorsorge anpassen
beiden Säulen bei 65 Gestaltung der Pensionierung
und Leistungsniveau erhalten
Überschussverteilung, Aufsicht Leistungen und Beiträge an Selbstständig Erwerbende und
und Transparenz im Geschäft mit gesellschaftliche Entwicklungen Arbeitnehmende in der AHV
der 2. Säule verbessern anpassen gleich behandeln
Verbleibende Finanzierungslücken
Liquidität der AHV in schlechten Finanziellen Handlungsspielraum
in der AHV mit MwSt statt
Zeiten schützen des Bundes erhalten
Leistungsabbau überbrücken
Tieferer Umwandlungssatz von 6.0% Mindestumwandlungssatz
ohne Koordinationsabzug beim versicherten Lohn
Flankierende Massnahmen
mit angepassten Sparbeiträgen
Seite 4Agenda
Altersvorsorge 2020
Massnahmen in der 2. Säule
Langfristige Kompensation
Kurzfristige Kompensation
Fazit
Seite 5MASSNAHMEN IN DER 2. SÄULE
Finanzierungs- und leistungsrelevante Massnahmen
• Anpassung des Umwandlungssatzes
Minderleistung
Mindestumwand-l - Neuer BVG Mindest-UWS bei 6%
ungssatz in der - Schrittweise Anpassung über 4
beruflichen Jahre von 6.8% auf 6%
Vorsorge
anpassen und
Leistungsniveau Flankierende Massnahmen
erhalten • Änderung versicherter Lohn
- Kein Koordinationsabzug
Mindestens
Mehrfinanzierung (Ansparen)
gleiche
• Änderung Sparbeiträge Altersleistung
- Höhere absolute Beiträge (Rente)
- Kein Anstieg für 55-64jährige
Leistungen und
Beiträge an • Änderung Eintrittsschwelle
gesellschaftliche - Teilzeitarbeit und Berück-
Entwicklungen sichtigung verschiedener
anpassen Einkommen („tiefere
Eintrittsschwelle“)
Seite 6MASSNAHMEN IN DER 2. SÄULE
Zinsannahme
Sterblichkeit
Sterblichkeit
(BVG
(Tafelwerke) Implizit
Umwandlungs- Generationentafel)
verwendeter
Technischer Zins satz
Umwandlungssatz technischer Zins
(hypothetische
(6%)
Rendite)
Impliziter TZ 2020
8%
Impliziter TZ Aktuell
Umwandlungssatz
7% Langfristiger Kapitalertrag
6%
5%
4%
0.5% 2.5% 4.5%
Technischer Zins
Umwandlungssatz und technischer Zins (Renditeerwartung) sind verknüpft: Ein Umwandlungssatz
impliziert immer eine Zins-Garantie für den Rentenbezüger!
Seite 7MASSNAHMEN IN DER 2. SÄULE
Umwandlungssatz im Kontext
UWS 8.0%
Gemischt
7.5% Frauen
Männer
6.8% (BVG Aktuell) 7.0%
6.5%
6.0% (AV 2020) 6.0%
5.5%
5.65% (Publica)
5.0%
4.5%
4.0%
Technischer Zins 0.5% 1.5% 2.5% 3.5% 4.5%
Renditeerwartung 2 1
1 AUGUR-Prognose 2.8% (c-alm AG) 1)
2 BSV Studie 2.6% (Mittel aller Szenarien) 2)
Asset-Allokation:
1) PK-Studie 2014 von SwC mit Aktienanteil: 30%
2) Aktienanteil 25%
Seite 8Agenda
Altersvorsorge 2020
Massnahmen in der 2. Säule
Langfristige Kompensation
Kurzfristige Kompensation
Fazit
Seite 9LANGFRISTIGE KOMPENSATION
Effekt a priori: Kleinere Rente
Beitragsprimat
Altersgut-
UWS
haben
Altersrente
500'000
48'000
400'000
6.8% AGH
43'000
UWS 6.8%
300'000
Rente
AGH
UWS 6%
6.0% 38'000
200'000
100'000 33'000
- 28'000
Ohne kompensatorische Massnahmen hat Reduktion UWS eine
Minderrente von 11.8% zur Folge
Seite 10LANGFRISTIGE KOMPENSATION
Langfristige Kompensation durch höheres Altersguthaben (AGH)
500'000
48'000
400'000
6.8% AGH Alt
43'000
AGH Neu
300'000
Rente
AGH
UWS 6.8%
6.0% 38'000
200'000 UWS 6%
100'000 33'000
- 28'000
1 2 3 4 5 6
Höheres Altersguthaben durch
Kompensationsmassnahmen:
1• Versicherter Lohn
2• Beitragssätze
Seite 11LANGFRISTIGE KOMPENSATION
Effekt Versicherter Lohn
1
90'000
80'000
VL Aktuell
70'000
60'000 VL 2020
Starker Effekt
50'000 der Reform
40'000 2020 auf „kleine
Löhne“
30'000
20'000
10'000
-
- 50'000 100'000 150'000
Abschaffung Koordinationsabzug & Reduktion Eintrittsschwelle!
Seite 12LANGFRISTIGE KOMPENSATION
Effekt Sparbeitragssätze
2
20.0%
18.0%
16.0%
14.0%
12.0%
10.0% Beitrag Aktuell
8.0% Beitrag 2020
6.0%
4.0%
2.0%
0.0%
25-34 35-44 45-54 55-65
Insgesamt tiefere Sätze
(wegen höherem versicherten Lohn)
Kein Anstieg der Sätze für über 55jähirge
Summe Lohnprozente aktuell: 500%
Summe Lohnprozente 2020: 400% (535% in vernehmlasster Form; 400% = 0.75 * 535%)
Seite 13LANGFRISTIGE KOMPENSATION
Kumulierter Effekt Versicherter Lohn und Sparbeiträge 1 + 2
25-34 Jahre 35-44Jahre
12'000 12'000
10'000 10'000
8'000 8'000
6'000 6'000
4'000 4'000
2'000 2'000
Sparbeiträge p.a.
- -
- 20'000 40'000 60'000 80'000 100'000 - 20'000 40'000 60'000 80'000 100'000
45-54Jahre 55-65 Jahre
12'000 12'000
10'000 10'000
8'000 8'000
6'000 6'000
4'000 4'000
2'000 2'000
- -
- 20'000 40'000 60'000 80'000 100'000 - 20'000 40'000 60'000 80'000 100'000
AHV Lohn p.a.
Seite 14LANGFRISTIGE KOMPENSATION
Kumulierter Effekt Versicherter Lohn und Sparbeiträge: Mehrbeiträge 1 + 2
25-34 Jahre 35-44Jahre
600% 600%
400% 400%
200% 200%
Mehrbeiträge AV 2020 in %
0% 0%
- 50'000 100'000 150'000 - 50'000 100'000 150'000
45-54Jahre 55-65 Jahre
600% 600%
400% 400%
200% 200%
0% 0%
- 50'000 100'000 150'000 - 50'000 100'000 150'000
AHV Lohn p.a.
Seite 15LANGFRISTIGE KOMPENSATION
Ersatzquote vom AHV Lohn (in %) 1 + 2
Aktuelles System AV2020
160% 160% 2. Säule (Mehrleistung AV 2020)
140% 140% 2. Säule
1. Säule
120% 120%
100% 100%
80% 80%
60% 60%
40% 40%
20% 20%
0% 0%
Vor allem tiefe Einkommen sind besser gestellt durch Verwässerung der
Koordination.
Gesamtkosten gemäss BSV: CHF 2.3 Mrd p.a.
Seite 16LANGFRISTIGE KOMPENSATION
Überblick langfristige Kompensation
• Kompensation des tieferen Umwandlungssatzes durch höheres Ziel-
Altersguthaben der Versicherten.
• Wie wird höheres Altersguthaben angespart?
– Abschaffung des Koordinationsabzuges (= höherer versicherter Lohn)
– Erhöhung der jährlichen Sparbeiträge (= tiefere Sparsätze auf höherem
versichertem Lohn).
• Massgebliche Rentenverbesserung vor allem für tiefere Einkommen mitunter
durch Verwässerung der Koordination und Reduktion der Eintrittsschwelle.
• Der im UWS „enthaltene“ technische Zins (rund 3.5%) ist näher am
Renditepotential der Kapitalmärkte und reduziert Umverteilungspotential
zwischen den Aktiven und Neurentnern.
• Jährliche Kosten der langfristigen Kompensation: Ca. Fr. 2.3 Mrd. (nominell)
basieren massgeblich auf Annahmen bzgl. der Lohnstruktur.
Seite 17Agenda
Altersvorsorge 2020
Massnahmen in der 2. Säule
Langfristige Kompensation
Kurzfristige Kompensation
Fazit
Seite 18KURZFRISTIGE KOMPENSATION
„Generation Übergang“
• Funktionsweise
Alter bei Einführung der Besitzstand-
wahrung?
38 39 40 41 42 43 ……………….. 64
• Grad der
Besitzstand-
Übertritt in Übertritt in Vorsorge 2020
wahrung?
Vorsorge 2020 mit Kompensationsmass-
nahmen
• Massgeblich
Betroffene?
• Dauer der
Übergangs-
generation?
Teilweise Besitzstandwahrung • Gesamtkosten?
für Übergangsgeneration
Seite 19KURZFRISTIGE KOMPENSATION
Drei Varianten und Vorschläge
A Zentraler Ausgleich (Kassen-übergreifend) über 25 Jahre
Botschaft
auf aktuelles BVG Niveau (BVG Schattenrechnung)
Bundesrat
B Dezentraler Ausgleich (Kassen-intern) auf aktuelles BVG
Vorschlag ASIP Niveau (BVG Schattenrechnung) während 10 Jahren mit
rascher UWS Absenkung.
C Dezentraler Ausgleich (Kassen-intern) während 10 Jahren
Dezentrale BVG
mit Kompensationszahlung ohne BVG Schattenrechnung
Einlage
mit rascher UWS Absenkung.
Seite 20KURZFRISTIGE KOMPENSATION
Zentrale Fragen kurzfristige Kompensation
• Finanzierung?
Wie werden die Ausgleichszahlungen geleistet? Innerhalb einer
Vorsorgeeinrichtung (dezentral) oder über eine zentrale Einrichtung
(Sifo, neue Stelle)?
• Betroffene Generation?
Welche Versicherte sind von den Übergangsmassnahmen wie betroffen?
• Niveau der Kompensation?
Wie hoch ist das Niveau der Besitzstandwahrung? Was ist die
versprochene Leistungshöhe?
• Solidaritäten?
Welche Transferzahlungen finde innerhalb einer
Kompensationsmassnahme statt?
• Kosten?
Mit welchen Gesamtkosten ist zu rechnen? Träger dieser Kosten?
Seite 21KURZFRISTIGE KOMPENSATION
Botschaft Bundesrat A
Eckpunkte
• Nach Inkrafttreten: Über 4 Jahre auf 6.0% abnehmender Umwandlungssatz
• Gleichbleibendende Besitzstandsgarantie auf BVG-Altersrente während
Übergangszeit
Nachteil: Bedingt Schattenrechnung während den nächsten 40 Jahren!
• Art der Kompensation:
Beim Rentenbezug erhalten alle aktiven Versicherten eine Einmaleinlage ins
BVG-Altersguthaben, welche das vorangehende Niveau garantiert.
• Zentrale Finanzierung durch Beiträge an den bzw. Einlagen aus dem SiFo
• Umverteilung:
Alle PKs zahlen SiFo-Beiträge, alle PKs mit Pensionierungen erhalten Einlagen.
Lies: Junge PKs (ohne Pensionierungen) sind Netto-Zahler.
Seite 22KURZFRISTIGE KOMPENSATION
Botschaft Bundesrat: Illustration Ausgleichzahlung A
SiFo Zuschuss nach Alter bei Einführung*
45'000
40'000 Je jünger die
Versicherten, desto
35'000
tiefer die Kompensation
30'000
Zuschuss
25'000
Alter 60
20'000
Je tiefer der AHV Alter 50
15'000 Lohn desto tiefer Alter 40
10'000 die Kompensation
5'000
0
0 20'000 40'000 60'000 80'000 100'000
AHV Lohn
*Annahmen: Männer, volles Curriculum / kein Lohnwachstum / kein Zins
Seite 23KURZFRISTIGE KOMPENSATION
ASIP-Modell B
Die wichtigsten konzeptionellen Eckpunkte:
• Rasche UWS-Reduktion (entsprechend Botschaft)
• Besitzstandsgarantie auf projizierter BVG-Altersrente (0%-Zins/0%-Lohn) für
Übergangsgeneration von 10 Jahren
Administrativer Vorteil: Keine zusätzliche Schattenrechnung während 40 Jahren
notwendig; aber projizierte BVG-Rente wird als zusätzlicher individueller BVG-
Wert für die Übergangsgeneration festgeschrieben.
• Art der Kompensation:
Beim Rentenbezug erhalten die aktiven Versicherten im Bedarfsfall eine
Einmaleinlage ins BVG-Altersguthaben, so dass die tatsächliche BVG-Altersrente
mindestens der obigen Besitzstandsgarantie entspricht.
• Finanzierung:
Dezentral durch die jeweilige PK bzw. das Versichertenkollektiv(!)
• Umverteilung:
Innerhalb der PK von aktiven Versicherten zu Neurentnern
Seite 24KURZFRISTIGE KOMPENSATION
Modell-Dezentrale-BVG-Einlage C
Die wichtigsten konzeptionellen Eckpunkte:
• Rasche UWS-Reduktion (entsprechend Botschaft)
• Keine explizite Besitzstandsgarantie auf BVG-Altersrente; ABER Kompensation
für Übergangsgeneration von 10 Jahren!
Vorteil: Kein administrativer Mehraufwand!
• Art der Kompensation:
Einmalige Erhöhung des BVG-Altersguthabens beim Rentenbezug der
Übergangsgeneration. Die Erhöhung erfolgt in Prozent des BVG-Altersguthabens
und abgestuft nach dem Rücktrittsjahr, vgl. unten.
• Finanzierung:
Dezentral durch die jeweilige PK bzw. das Versichertenkollektiv. Keine
Umverteilung zwischen den PKs.
• Umverteilung:
Innerhalb der PK von aktiven Versicherten zu Neurentnern, vgl. unten
Seite 25KURZFRISTIGE KOMPENSATION
Modell-Dezentrale-BVG-Einlage C
Abstufung der Kompensation (1/2):
• Kernidee: Die Reduktion des BVG-UWS über 4 Jahre von 6.8% auf 6.0% führt zu
einer jährlichen „Leistungsreduktion“ von rund 3% (= -0.8% / 6.8% / 4).
Um diese Reduktion abzufedern bzw. zu kompensieren, wird das BVG-
Altersguthaben (im Umfang des tatsächlichen Rentenbezugs) um folgende %-
Sätze erhöht:
Jahr 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
UWS 6.8% 6.6% 6.4% 6.2% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0% 6.0%
Kompensation 0.0% 1.8% 3.6% 5.4% 7.2% 6.0% 4.8% 3.6% 2.4% 1.2% 0.0%
Netto-
Leistungs- 0.0% -1.2% -2.4% -3.6% -4.8% -6.0% -7.2% -8.4% -9.6% -10.8% -12.0%
Reduktion
• Effekt: Durch die vorgeschlagene Kompensation erfolgt die Leistungsreduktion
über einen Zeitraum von 10 Jahren (jährlich -1.2%). In diesem Zeitraum wirken
aber bereits auch die höheren Sparbeiträge aus dem Reformvorschlag!
Seite 26KURZFRISTIGE KOMPENSATION
Modell-Dezentrale-BVG-Einlage C
Abstufung der Kompensation (2/2):
• Graphische Darstellung:
6.8% 0.0%
6.7% 2019 2021 2023 2025 2027 2029
-2.0%
6.6% Leistungsreduktion (brutto)
Umwandlungssatz
Leistungsreduktion
-4.0% Leistungsreduktion (netto)
6.5%
6.4% -6.0%
6.3% -8.0%
6.2%
-10.0%
6.1%
6.0% -12.0%
5.9% -14.0%
2019 2021 2023 2025
Kompensation auf BVG-Guthaben
• Koordinationsabzug und Finanzierungsparameter:
Diese Kompensation ist unabhängig von der zukünftigen Finanzierung. Die
Beibehaltung des Koordinationsabzuges würde nicht zu einer Erhöhung der
Kosten führen! Im Gegenteil, sie würden leicht abnehmen.
Seite 27KURZFRISTIGE KOMPENSATION
Abschätzung Gesamtkosten: Dezentrale Einlage versus Botschaft Bundesrat Nov 2015
450
400
Erwartete Kosten (MCHF)
350
300
250
200
150 Dezentrale BVG
Einlage C
100
BSV Botschaft Nov
50 2015 3 A
0
2019 2024 2029 2034 2039
Dezentrale Einlage ist deutlich günstiger bzgl.
Gesamtkosten1 (1‘271 MCHF vs. >3‘760 MCHF) wie auch bzgl.
maximalen jährlichen Auslage2 (250 MCHF vs. 390 MCHF).
1 Gesamtkosten sind gerechnet als Summe der jährlichen Kosten ohne Zeitwert des Geldes.
2 Jährlichen Auslagen des BSV Vorschlags gemäss Botschaft des Bundesrates November 2014
3 Modellrechnung der c-alm AG ab 2030
Seite 28Agenda
Altersvorsorge 2020
Massnahmen in der 2. Säule
Langfristige Kompensation
Kurzfristige Kompensation
Fazit
Seite 29FAZIT
- Der Druck auf den Umwandlungssatz nimmt stetig zu: Demographie und
Finanzmärkte verlangen einen dem Umfeld angepassten Umwandlungssatz; der
Entscheid vom 15. Januar (Aufhebung Mindestkurs) hat diesen Druck noch
verstärkt.
- Die vorgeschlagene „langfristige Kompensation“ stellt eine Mehrleistung dar: Es
profitieren u.a. neu Versicherte, die bis anhin nicht im BVG versichert waren.
Gemäss Vorschlag wird diese Mehrleistung wird durch Mehrbeiträge von AN und
AG finanziert. Durch diesen Vorschlag werden die Lohnnebenkosten ansteigen.
- Die „kurzfristige Kompensation“ sollte folgende Anforderungen erfüllen:
- Praktikabilität und einfache Umsetzbarkeit;
- Abfederung der Leistungseinbusse durch die Reduktion des BVG-
Umwandlungssatzes;
- Abschätzbare und annehmbare Kosten für die einzelne PK aber auch die
gesamte 2. Säule.
Einschätzung: Die dritte vorgeschlagene Lösung trägt diesen Punkten Rechnung.
Seite 30« Unsere Sicherheiten dürfen nichts
Starres werden, sonst brechen sie. »
Robert Walser
Dr. Reto Leibundgut
Aktuar SAV / PK-Experte
Partner c-alm AG
reto.leibundgut@c-alm.ch
+41 71 227 35 38
© 2011 c-alm AG | Zwinglistrasse 6 | 9000 St. Gallen | Tel +41 71 227 35 35 | Fax +41 71 227 35 30 | www.c-alm.ch | info@c-alm.ch Seite 31Sie können auch lesen
