Amerika hat die Wahl. Sie die Auswahl.
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ZJ 44.2020 vom 5. November 20. Jahrgang
ZERTIFIKATE HANDELN WÄHREND DER US-WAHL
Amerika hat die Wahl.
Sie die Auswahl.
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lZJ 44.2020 vom 5. November 20. Jahrgang
Staaten oder ob Donald Trump daktionsschluss dieser Ausgabe)
weitere vier Jahre im Amt bleiben dann ein Sieg Bidens abzeichnete,
Digital Marketplaces Mayr-Melnhof
wird. Einige wenige Bundesstaaten setzten die Märkte den schon in Digitale Plattformen sind dank neuer Nach der Kursrallye wird die Luft bei
werden wohl über den Wahlaus- den Tagen vor der Wahl einge- Technologien leistungsfähiger und bil- Mayr-Melnhof dünner. Damit ist die ak-
liger als klassische Marktplätze und tuelle Konstellation wie geschaffen für
gang entscheiden. Im Fokus stehen schlagenen Aufwärtstrend fort.
schaffen dadurch zusätzliche Werte. einen Discounter der Raiffeisen
Pennsylvania, Michigan und Wis- Noch bevor die Wahl abgehakt Die potenziell aussichtsreichsten Fir- Centrobank (RCB). Das Papier wirft im
consin mit ihrem hohen Anteil an ist, wird schon an diesem Donners- men, die von dem „Community“-Effekt März 2022 auch bei einem unverän-
Briefwählern. Deren Stimmen wer- tag die US-Notenbank die Ergeb- profitieren, sind im Solactive Digital derten Kurs der Mayr-Melnhof-Aktie
Marketplaces-Index enthalten. einen Ertrag von 11,1 Prozent ab.
den erst in den Tagen nach der nisse ihrer jüngsten Sitzung ver-
Wahl ausgezählt. Da Trump das künden. Aufgrund der jüngsten Er- Thema des Monats | Seite 2 Pick of the Week | Seite 3
Ergebnis deshalb in einzelnen Staa- eignisse gehen Marktbeobachter
Christian Scheid ten anfechten will, könnte am Ende nicht davon aus, dass sich Fed-Chef
Chefredakteur sogar das oberste US-Gericht über Jerome Powell bereits zu neuen SAP Grenke
den Wahlausgang entscheiden. geldpolitischen Maßnahmen hinrei- Mit einem Kurssturz von satten 21,8 Die IT-Leasingfirma ist bemüht, Anle-
Nach einer langen Wahlnacht in Die Reaktion an der Börse auf ßen lassen wird. Ähnlich wie kürz- Prozent quittierten Börsianer die Ge- gervertrauen zurückzugewinnen. Mit
den USA stand nur eines fest, näm- die turbulente Wahlnacht, die meh- lich die EZB könnte die Fed aber winnwarnung bei SAP. Obwohl die Discountern können Anleger von der
lich dass noch nichts feststeht. rere spektakuläre Führungswechsel durchblicken lassen, dass sie Ge- meisten Analysten ihre Kaufempfeh- hohen Volatilität profitieren. Ein Papier
lungen bestätigten, sollten Anleger der DZ BANK ermöglicht im Dezember
Nicht nur die Amerikaner, die gan- zwischen Biden und Trump bot, wehr bei Fuß steht, sollte sich die nicht volles Risiko gehen. Ein Discount 2021 einen Ertrag von 28 Prozent. Da-
ze Welt muss sich noch ein paar glich einer Achterbahnfahrt. Die wirtschaftliche Lage aufgrund der Call der BNP bietet 19 Prozent, auch zu darf die Aktie dann um bis zu 27
Tage oder sogar Wochen gedulden, Schwankungsbreite des DAX um- Pandemie wieder eintrüben. Für wenn die Aktie nur bei 85 Euro steht. Prozent tiefer stehen.
bis gewiss ist, ob Joe Biden der fasste am Tag nach der Wahl mehr Hochspannung in Übersee ist also
Einzelaktien | Seite 4 Einzelaktien | Seite 7
nächste Präsident der Vereinigten als 500 Punkte. Als sich (zum Re- weiterhin gesorgt.
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lADVERTORIAL | DIGITAL MARKETPLACES PERFORMANCE-INDEX | ISIN: DE000VN19ER0 | WKN: VN19ER AUF EINEN BLICK ZJ 44.2020 02
THEMA DES
MONATS Der Community-Effekt Digital Marketplaces
Für mehr
Informationen
Hier
Digitale Plattformen sind dank neuer Technologien leistungsfähiger und billiger als klassische Marktplätze
und schaffen dadurch zusätzliche Werte. Die potenziell aussichtsreichsten Unternehmen, die von diesem
Performance-Index Klicken
„Community“-Effekt profitieren, sind im Solactive Digital Marketplaces Performance-Index enthalten.
Plattformen können zusätzliche Damit Letztere an der Entwick- durchlaufen. Grundsätzlich müssen Wertentwicklung & Risiko
Werte schaffen. Das Konzept gibt lung ausgewählter Plattform-Player die Unternehmen wesentliche Um-
es schon lange. Einkaufszentren teilhaben können, wurde von Von- sätze in den folgenden sechs Digi- Kursinformationen Kennzahlen seit Auflegung
etwa: Sie bringen Konsumenten tobel in Zusammenarbeit mit Solac- tal-Marketplaces-Bereichen erzie-
Schlusskurs EUR 211,50 Rendite 62,88%
und Händler zusammen. Digitale tive der „Digital Marketplaces Per- len: Immobilien, Medien, Reisen,
52 Wochen Hoch EUR 225,40 Volatilität p.a. 21,53%
Marktplätze dagegen sind dank formance“-Index ins Leben geru- Wertpapierbörsen, Finanzdienst- 52 Wochen Tief EUR 137,70 Maximum Drawdown -33,45%
neuer Technologien viel leistungs- fen. Das Auswahlbarometer bildet leister und E-Commerce. Zudem Hoch seit Jahresbeginn EUR 225,40 Anzahl Positionen 19
fähiger und billiger. Die wertvolls- die Kursentwicklung von 20 Unter- muss ein Listing an einer anerkann- Tief seit Jahresbeginn EUR 137,70 Sharpe Ratio 0,84
ten Vermögenswerte sind Daten nehmen ab, die wesentliche Umsät- ten und regulierten Börse bestehen.
und Nutzer. Je mehr Teilnehmer ze im Digital-Marketplaces-Seg- Bei der Marktkapitalisierung wer- Risikoindikator
eine Plattform aufweist, desto grös- ment erzielen. Die Einschätzung den mindestens 750 Mio. Dollar
Niedriges Risiko Höheres Risiko
ser wird ihr Wert – der „Communi- und Analyse diesbezüglich über- vorausgesetzt. Schlussendlich müs- Typischerweise niedrigere Typischerweise höhere
ty-Effekt“ als ultimative Quelle für nimmt der Indexberater „I&S In- sen die Aktien auf ein durchschnitt- Ertragschancen Ertragschancen
potenzielle Wettbewerbsvorteile. ternet & Security Consulting“, hin- liches tägliches Handelsvolumen
Eine gute Strategie entscheidet ter der der Internetunternehmer von mindestens 1 Mio. Dollar in
über den Plattformerfolg. Nur Thomas Rappold steht. den vergangenen drei Monaten 1 2 3 4 5 6 7
wenn Firmen dabei ihr Ökosystem Um in den Index aufgenommen kommen und dürfen keinerlei Han-
öffnen und umdenken, können sich zu werden, müssen die dafür in delsbeschränkungen für ausländi- Der Risikoindikator hilft Ihnen, das mit diesem Produkt verbundene Risiko im Vergleich zu anderen Produkten einzuschätzen.
große Chancen eröffnen: für Etab- Frage kommenden Kandidaten ei- sche Investoren unterliegen.
lierte, Newcomer – und Anleger. nen strengen Auswahlprozess Aus dem Auswahlpool selek- Indexzusammensetzung
tiert der Indexberater nach mög-
Top 5 Bestandteile Top 5 Länder
Digital Marketplaces Performance-Index: Im Aufwärtstrend lichst folgenden vier Kriterien die
20 aussichtsreichsten Unterneh- Instrument Währung Gewichtung Land Gewicht
275
men: hohe Eintrittsbarrieren, Pro- Zillow Group USD 6,90% USA 62,54%
duktattraktivität und Marktwachs- Alibaba Group Holding USD 6,23% China 16,76%
225
tum, Qualität des Managements REA Group AUD 5,81% Australien 5,81%
sowie Internationalität des Ge- Trip.com Group USD 5,55% Großbritannien/Nordirland 5,52%
175 Rightmove GBP 5,52% Hongkong 5,39%
schäfts. Der Index wird von Solac-
tive berechnet und veröffentlicht,
125 Tracker auf Solactive Digital Marketplaces Performance Index
halbjährlich angepasst und zu glei-
chen Teilen gewichtet. Dabei wer- WKN/ISIN Emittent Ratio Währung Quanto Dividenden Gebühr
75 VN19ER/DE000VN19ER0 Vontobel 1,1174 EUR nein ja (netto) 1,20% p.a.
08/16 02/17 08/17 02/18 08/18 02/19 08/19 02/20 08/20
den Dividenden und andere Aus-
Stand: 29. September 2020
schüttungen in den Index reinves-
Die genannten Angaben beziehen sich auf die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Diese ist kein zuverlässiger Indikator für die künfti-
Wertentwicklung in % tiert. Dafür fällt eine Gebühr von ge Entwicklung und sollte nicht der alleinige Entscheidungsfaktor bei der Auswahl eines Finanzinstruments sein. Die Wertentwicklung
des Finanzinstruments wird in der Investitionswährung angezeigt. Grundlage für die angezeigte Wertentwicklung sind die für die Bewer-
l 3 Monate YTD 1 Jahr 3 Jahre 1,2 Prozent p.a. an. Der passende tung verwendeten Kurse mit reinvestierten Nettoerträgen. Aufgrund von Währungsschwankungen kann Ihre Rendite höher oder gerin-
ger ausfallen, falls Sie in einer anderen Währung als derjenigen investieren, in der die Wertentwicklung in der Vergangenheit berechnet
Digital Marketplaces Performance-Index 3,32% 21,74% 28,37% 69,95% Tracker kommt von Vontobel. wurde. Alle Kursangaben beziehen sich auf das Produkt, soweit nicht anders angegeben.MAYR-MELNHOF ZERTIFIKATEAWARDS ZJ 44.2020 03
PICK OF THE
WEEK Outperformer! ZertifikateAwards 2020/2021
Österreichische Aktien gehören in eine stabile Umsatzentwicklung bei Wir stellen die Kandidaten für das „Zertifikat des Jahres“ vor – heute:
diesem Jahr zu den Underperfor- rund 2,5 Mrd. Euro, aber einen
mern. Seit Jahresbeginn liegt der Rückgang des Betriebsergebnisses Electronic Gaming Stoxx Oil & Gas Express Stufenzins-Anleihe
ATX mit 35 Prozent im Minus. Ein um rund 11 Prozent auf 227 Mio. (Leonteq) (Deka) (LBBW)
Hauptgrund ist die zyklische Zu- Euro. „In den Folgejahren sehen
sammensetzung des Index mit ei- wir Mayr-Melnhof als Profiteur der Der Startzeitpunkt für das Zertifi- Bei Expressen stört bisweilen die Nachhaltige Anlagen gewinnen an
nem hohen Gewicht der Branchen Trends zu E-Commerce sowie kat auf den Solactive Electronic Begrenzung der Gewinne. Es geht Bedeutung. Die Landesbank Ba-
Finanzen, Öl und Stahl. Eine der nachhaltigeren Verpackungen. Gaming Index kurz vor dem Crash aber auch ohne! Beim Best Express den-Württemberg (LBBW) bietet
positiven Ausnahmen ist Mayr- Grundsätzlich sind wir nach wie im März war unglücklich – ande- auf die größten Öl-Konzerne in mit ihren Stufenzins-Anleihen
Melnhof. Mit der Aktie des Verpa- vor davon überzeugt, dass Mayr- rerseits sorgten Ausgangsperren Form des STOXX Europe 600 Oil Nachhaltigkeit die Möglichkeit, in
ckungsherstellers ging es seit dem Melnhof auf Basis der bis dato und eingeschränkte Außer-Haus- & Gas setzt der Kupon von 9 Pro- nachhaltige Produkte zu investie-
Corona-Ausverkaufstief im März stabilen Nachfrage mit seinem kri- Unterhaltung für einen Boom bei zent nur den Mindestbetrag fest. ren. Bei diesen Anleihen mit einer
bei 93,50 Euro über die Marke von senresistenten Geschäftsmodell und Computer-Spielen, wovon natür- Bei stärker steigenden Aktienkur- Privatanleger-freundlichen Stücke-
150 Euro nach oben. Nach der Ral- starken Finanzprofil weiter solide lich auch die entsprechenden Ak- sen wird eins zu eins aufgestockt. lung von 1.000 Euro wird der Erlös
lye werden die ersten Analysten Ergebnisse erzielen wird. Nach der tien profitieren konnten. Der Ba- Konkret: Wenn an einem der Be- gemäß dem Green Bond Frame-
vorsichtiger. In ihrem neuen Com- jüngsten starken Performance se- siswert bildet die 20 Unternehmen wertungstage der Index über oder work der LBBW in energieeffizien-
pany-Report haben die Experten hen wir jedoch aktuell keine Kurst- mit der höchsten Marktkapitalisie- auf der jeweiligen Rückzahlungs- te Gebäude und erneuerbaren
der Erste Group ihr Kursziel von rigger“, so die Experten. Damit ist rung aus der Electronic-Gaming- schwelle notiert, wird das Zertifikat Energien investiert. Anleger erhal-
138,60 auf 150 Euro angehoben. die aktuelle Konstellation wie ge- Branche ab, die entweder ihren fällig gestellt. Dabei steigt die Min- ten also einen regelmäßigen Zinser-
Doch wurde die Empfehlung von schaffen für ein Discount-Zertifikat Hauptumsatz im Bereich Electronic destrückzahlung von anfänglich trag und können mit ihrer Anlage
„Kaufen“ auf „Halten“ gesenkt. der Raiffeisen Centrobank (RCB). Gaming erwirtschaften oder Her- 109 Prozent jedes Jahr um 9 Pro- gleichzeitig umweltbezogene Ziele
„Unser höheres Kursziel resultiert Das Papier wirft im März 2022 steller oder Vertreiber von Electro- zentpunkte an. Am Ende der Lauf- unterstützen. Das nominierte Pa-
aus leichten Anpassungen unserer auch bei einem unveränderten Kurs nic Gaming Soft- und/oder Hard- zeit kämen 154 Prozent des Nenn- pier läuft bis zum Jahr 2029. Die
Schätzungen sowie einen geänder- der Mayr-Melnhof-Aktien einen Er- ware sind. Umgeschichtet werden betrags zur Auszahlung. Falls die Zinssätze steigen von 0,20 Prozent
ten Zeitrahmen“, so die Analysten. trag von 11,1 Prozent ab (ISIN kann das Auswahlbarometer alle Performance darüber hinausgeht, p.a. bis auf 0,35 Prozent p.a. an.
Für 2020 erwartet die Erste Group AT0000A2K502). drei Monate, wofür eine Verwal- orientiert sich die Rückzahlung an Zum Rückzahlungstermin besteht
tungsgebühr von 1,35 Prozent p.a. der tatsächlichen Indexentwicklung voller Kapitalschutz auf den Nenn-
Mayr-Melnhof: Konsolidierung auf hohem Niveau anfällt. (ISIN CH0521177193). (ISIN DE000DK0WSW2). betrag (ISIN DE000LB3ESG8).
175
150
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75
l 11/19 02/20 05/20 08/20 11/20SAP DIRECTORS’ DEALINGS ZJ 44.2020 04
Die Gewinnwarnung von SAP war in den vergangenen Ta-
gen der Aufreger schlechthin – für Anleger eine Chance! Den Managern auf der Spur
Mit einem Kurssturz von satten die kommenden beiden Jahre In- Ein starkes drittes Quartal hat die Die Aktie von PVA Tepla hat sich Beim Nutzfahrzeugzulieferer SAF-
21,8 Prozent quittierten Börsianer vestitionen in Höhe eines mittleren Deutsche Post absolviert. Das Ebit im Corona-Crash mehr als halbiert. Holland ist der Umsatz im vergan-
die neuesten Entwicklungen bei dreistelligen Millionenbetrages vor- kletterte um gut 45 Prozent auf Mittlerweile hat sich der Titel zwar genen Quartal um 26 Prozent auf
SAP. Grund: Die Corona-Pandemie gesehen. Vor allem bestehende 1,37 Mrd. Euro. Den Free Cash- wieder berappelt, das Vorkrisenni- rund 232 Mio. Euro gesunken. Das
setzt Europas größtem Soft- Kunden der SAP-Kernsoftware zur flow konnte der Logistikkonzern veau aber noch nicht erreicht. Ge- um Sonderposten bereinigte opera-
warehersteller stärker zu als bisher Unternehmenssteuerung sollen hin von 507 Mio. auf mehr als 1 Mrd. nau daran liegt eine Chance, denn tive Ergebnis ging aber lediglich um
gedacht. Weil die Nachfrage wegen zu Cloudangeboten bewegt wer- Euro steigern. Die Post geht zudem die operativen Wachstumstreiber gut 12 Prozent auf 14,9 Mio. Euro
neuer Beschränkungen zuletzt ver- den. Obwohl Analysten überwie- von einem – getrieben durch den sind intakt. Das sieht auch das Ana- zurück. Entsprechend stieg die ope-
haltener ausfiel als erwartet, geht gend positiv auf die Ankündigun- Online-Handel – sehr starken lysehaus Jefferies so, das den Small rative Marge um einen Prozent-
SAP nun von weniger Umsatz und gen reagierten und ihre Kaufemp- Weihnachtsgeschäft aus. Die Bon- Caps mit „Buy“ und einem Kurs- punkt auf 6,4 Prozent. Das kon-
operativem Gewinn in diesem Jahr fehlungen bestätigten, stürzte die ner erwarten nun für das Gesamt- ziel von 18 Euro bewertet. PVA junkturunabhängigere und margen-
aus. Zudem wurden die ambitio- Aktie weiter ab, bis auf 90,65 Euro jahr ein Ebit zwischen 4,1 Mrd. und werde besonders von der Entwick- starke Ersatzteilgeschäft hat zu-
nierten Mittelfristziele für die Pro- und damit fast so tief wie im 4,4 Mrd. Euro statt 3,5 Mrd. bis 3,8 lung der chinesischen Waferindust- sammen mit deutlichen Einsparun-
fitabilität 2023 ad acta gelegt, weil Corona-Crash. Für etwas Beruhi- Mrd. Euro. Anleger reagierten be- rie, der wachsenden Akzeptanzrate gen in Vertrieb und Verwaltung
der Konzern noch schneller auf den gung sorgte erst die Nachricht, dass geistert und hievten die Aktie auf von Siliciumcarbid sowie dem dazu beigetragen. Sollte sich die
Bereich Cloudsoftware ausgerichtet SAP-Mitgründer und Aufsichtsrats- ein Rekordhoch. Damit hat der Ti- nächsten Zyklus der Erweiterung Erholung der vergangenen Wochen
werden soll. Das Unternehmen be- vorsitzender Hasso Plattner sowie tel ein klares Kaufsignal geliefert. der Waferkapazitäten profitieren. fortsetzen, sind im Gesamtjahr bei
finde sich an „einem Wende- die Vorstände Klein und Luka Mu- Daran ändert auch der jüngste Insi- So soll der Umsatz zwischen 2020 der Marge auch Werte oberhalb
punkt“, erklärte Firmenchef Chris- cic den Kursrückschlag für weitere derverkauf von Vorstandsmitglied und 2024 jährlich im Schnitt um der bisher veranschlagten drei bis
tian Klein. Die Kunden fragten ver- Aktienkäufe genutzt haben. Volles Oscar de Bok im Volumen von 15,5 Prozent zulegen. Für positive fünf Prozent möglich. Trotz des gu-
stärkt Software aus der Cloud zur Risiko sollten Anleger dennoch 147.600 Euro nichts. Risikobereite Signale sorgen auch die Insiderkäu- ten Kursverlaufs in den vergange-
Nutzung über das Internet nach. nicht gehen. Mit einem Discount Anleger setzen mit einem Discount fe von Vorstand Alfred Schopf im nen Monaten hat Aufsichtsrat Cars-
Und genau das muss SAP bieten, Call von BNP Paribas lassen sich Call der HVB auf anhaltend positi- Volumen von knapp 24.000 Euro. ten Reinhardt für knapp 15.000
um vom US-Rivalen und Cloud- im Juni 2021 auch dann 19 Prozent ve Signale zum Jahresende. Bei Eine Spekulation auf frische Impul- Euro zugegriffen. Wir halten einen
Marktführer Salesforce nicht abge- erzielen, wenn die Aktie nur bei 85 dem Papier reicht eine Seitwärts- se durch die Quartalszahlen am 6. Discounter der DZ BANK für aus-
hängt zu werden. Daher sind für Euro steht (ISIN DE000PF3NPE2). bewegung (ISIN DE000HR0C3H0). November (ISIN DE000LS68UL6). sichtsreich (ISIN DE000DF9F3R1).
lGAFAM ZJ 44.2020 02
Big Tech präsentiert sich in Bestform
Die US-Technologieaktien befinden Amazon, Facebook, Apple und Als erstes Unternehmen hat Aussicht. Doch fiel die Gewinn- Plus von 29 Prozent. Neue Ange-
sich in einer gigantischen Blase und Microsoft (GAFAM) mit ihrem Microsoft berichtet. Der Gewinn prognose niedriger aus erwartet. bote wie Facebook Shops und Fa-
diese Blase ist vermutlich bereits Börsenwert von gemeinsam mehr des Softwarekonzerns nahm um 30 Zu gar keiner Prognose konnte cebook Dating dürften für frische
geplatzt. Diese These vertritt David als 7 Billionen Dollar enorm. Wenn Prozent auf 13,9 Mrd. Dollar und sich der Computer- und Unterhal- Wachstumsimpulse sorgen.
Einhorn vom Hedgefonds Green- das Quintett Zahlen meldet, schau- der Umsatz um 12 Prozent auf tungselektronikkonzern Apple Positiver Kursausreißer war
light Capital. Er verweist unter an- en Börsianer ganz besonders genau 37,2 Mrd. Dollar zu. Wachstums- durchringen – wegen der Pande- Alphabet. Die Aktie der Google-
derem auf den Boom bei Börsen- hin. Die Erwartungen sollten auch treiber war einmal mehr das boo- mie. Das stieß Anlegern ebenso Mutter zog nach der Zahlenbe-
gängen, die „außergewöhnlichen diesmal nicht enttäuscht werden. mende Cloud-Geschäft mit IT- sauer auf wie das schwächelnde kanntgabe kräftig an. Während der
Bewertungen“ vieler Technologie- Die Quartalszahlen lagen teils deut- Diensten im Internet. Starker Chinageschäft. Dennoch konnte Gewinn von Alphabet um fast 60
unternehmen und die hohe Markt- lich über den Schätzungen der Nachfrage erfreuten sich zudem Apple den Umsatz insgesamt um Prozent auf 11,2 Mrd. Dollar hoch-
konzentration einiger Einzelwerte. Analysten. Allerdings ging es mit das Gaming-Geschäft rund um die ein Prozent auf 64,7 Mrd. Dollar geschossen ist, kamen die Erlöse
In der Tat ist das Gewicht der den Kursen nach kurzen nachbörs- Xbox-Spielkonsole und Microsofts steigern. Die spannende Frage wird um 14 Prozent auf 46,2 Mrd. Dol-
„Big Techs“ Alphabet (Google), lichen Gewinnen nach unten. „Surface“-Tablets. nun sein, ob das Weihnachtsquartal lar voran. Neben dem klassischen
Auch bei Amazon ist kein Ende für das neue iPhone 12 genauso Anzeigengeschäft florierten auch
des Wachstums in Sicht. Der Trend stark läuft wie gewohnt. Erste Sig- die Werbeerlöse der Video-Tochter
zum Einkauf im Internet verhalf nale aus dem Unternehmen weisen Youtube und das Cloud-Geschäft.
dem weltgrößten Online-Händler in auf eine lebhafte Nachfrage hin. Die überwiegend negativen
der Corona-Krise zu glänzenden Facebooks Geschäft hat einen Kursreaktionen auf die Zahlen sind
Geschäften. Im dritten Quartal Schub bekommen, weil mehr Un- in erster Linie der miesen Stim-
wuchs der Umsatz um 37 Prozent ternehmen in der Pandemie auf der mung am Gesamtmarkt geschuldet.
auf 96,1 Mrd. Dollar, der Gewinn Suche nach neuen Erlösen ins In- Die Ausführungen von Hegde-
verdreifachte sich auf 6,3 Mrd. ternet gehen. Der vor allem mit fondsmanager Einhorn sollten je-
Dollar. Für das laufende Viertel mit Werbung erzielte Umsatz stieg um denfalls nicht überbewertet wer-
dem wichtigen Weihnachtsgeschäft 22 Prozent auf 21,2 Mrd. Dollar. den. Denn bereits Anfang 2016
stellte Amazon Erlöse zwischen Unterm Strich blieb ein Gewinn hatte er vor dem Platzen einer Bla-
112 Mrd. und 121 Mrd. Dollar in von 7,85 Mrd. Dollar übrig – ein se am US-Aktienmarkt gewarnt,
die Kurse waren anschließend aber
GAFAM-Index: Konsolidierung auf hohem Niveau weiter in die Höhe geschossen.
Auch im Hinblick auf eine mögli-
325 che Zerschlagung sollten Anleger
nicht nervös werden. Denn zerlegt
275
in Einzelteile sind die GAFAM-
225 Konzerne sicherlich noch deutlich
mehr wert (siehe auch ZJ 43.2020).
175
Insgesamt halten wir die Konsoli-
125 dierung bei den Aktien für gesund.
Zudem eröffnet sie eine Kaufchan-
75 ce für den MINI von Morgan Stan-
l 11/16 05/17 11/17 05/18 11/18 05/19 11/19 05/20
ley (ISIN DE000MC6CTN7).US-AKTIENMARKT: SCHLÜSSELMARKEN NEU AM MARKT ZJ 44.2020 06
2.500 Punkten eröffnen, welches Nachhaltigkeits Bond Daimler Express Anleihe Paypal/Visa Multi Anleihe
wiederum zu einem Kursziel im (RCB) (HVB onemarkets) (Vontobel)
Bereich von 24.000 Punkten führt.
Auf dem Weg in diese Region mar- Beim neuen Nachhaltigkeits Bond Neben guten Quartalszahlen (siehe Paypal, einer der größten Zah-
kieren das 61,8%-Retracement des 90% VI der Raiffeisen Centrobank ZJ 43.2020) meldete Daimler zu- lungsdienstleister der Welt, gilt als
Frühjahrrückschlags (25.231 Punk- (RCB) wird am Laufzeitende die letzt auch Fortschritte in Bezug auf großer Profiteur dieses Jahres. Im
te) zusammen mit diversen Tiefs Entwicklung des Stoxx Global ESG die Dieselaffäre in den USA: Daim- Vergleich zum Vorjahr wuchsen
bei rund 25.000 Punkten bzw. die Leaders Select 30 betrachtet: No- ler hat sich mit Behörden und kla- der Umsatz des Konzerns im drit-
200-Wochen-Linie (aktuell bei tiert das Auswahlbarometer auf genden Kunden auf Vergleiche ge- ten Quartal um rund 25 Prozent
24.869 Punkten) wichtige Zwi- oder über 100 Prozent des Start- einigt. Dafür werden Kosten von und der Nettogewinn sogar um 121
schenziele. Als möglicher Finger- werts, kommt es zur Rückzahlung rund 2,2 Mrd. Dollar anfallen. „Mit Prozent. Zurückzuführen ist dies
Jörg Scherer zeig für die eigentliche Kursent- von 124 Prozent des Nominalbe- den geplanten Vergleichen geht das auf eine erhöhte Anzahl von Onli-
wicklung liegt im Verlauf des RSI trags. Anleger erzielen also eine Unternehmen einen wichtigen ne-Geschäften und kontaktfreien
HSBC bereits eine abgeschlossene Topbil- Rendite von 24 Prozent. Bei In- Schritt, um Rechtssicherheit bei Bezahlungen aufgrund der Folgen
Mit einem Minus von 6 Prozent dung vor. Parallel zu dieser Indi- dexrückgängen bis zu minus 10 verschiedenen Diesel-Verfahren in der Corona-Pandemie. Neues
musste der Dow Jones zuletzt die katorformation hat der trendfol- Prozent erfolgt die Rückzahlung zu den USA zu schaffen“, so Daimler. Wachstum im Zahlungsvolumen
schwächste Vorwahlwoche der His- gende MACD gerade ein negatives 100 Prozent des Nominalbetrags. Wer das ähnlich sieht, findet in der könnte nun durch die Öffnung der
torie hinnehmen. Und das, obwohl Schnittmuster geliefert. Völlig un- Bei negativen Kursentwicklungen neuen Express Aktienanleihe Pro- Zahlungsdienstleistung für Kryp-
die amerikanischen Standardwerte abhängig von der US-Wahl gilt es, von mehr als minus 10 Prozent tect von HVB onemarkets eine at- towährungen kommen. Das US-
im Vorfeld der Präsidentenwahl die genannte Bastion unbedingt zu greift der Kapitalschutz von 90 traktive Anlagemöglichkeit vor. Unternehmen will nämlich künftig
normalerweise durch saisonalen verteidigen, denn ansonsten springt Prozent am Laufzeitende. Das Zer- Der Kupon von 3,9 Prozent p.a. das Kaufen, Verkaufen und Halten
Rückenwind begünstigt werden. die Börsenampel für den Dow Jo- tifikat richtet sich also vor allem an wird unabhängig von der Kursent- von verschiedenen Kryptowährun-
Charttechnisch hat diese Entwick- nes auf Rot. Auch anhand des Nas- sicherheitsorientierte Anleger, die wicklung gezahlt. Zudem besteht gen wie unter anderen den Bitcoin
lung Konsequenzen: So steht die daq Composite lässt sich die Not- neben klassischen Renditeüberle- die Chance auf vorzeitige Rückzah- erlauben. Einer neuen Multi Ak-
Schlüsselzone bei 26.500 Punkten wendigkeit eines besonders aktiven gungen auch ethische, ökologische lung – erstmals nach zwölf Mona- tienanleihe mit Barriere (Worst-Of)
derzeit zur Disposition. Auf diesem Risikomanagements verdeutlichen: und soziale Kriterien in ihren In- ten, wenn Daimler den Startwert von Vontobel liegt neben Paypal
Niveau bildet eine Reihe alter Zunächst fallen mit Blick auf den vestitionsentscheidungen miteinbe- erreicht. Sonst geht es in die Ver- auch Visa zugrunde. Der Kupon
Hochs zusammen mit der 50- jüngsten Monatsultimo die fast de- ziehen wollen. längerung. beträgt 13,25 Prozent p.a.
Wochen-Linie (aktuell bei 26.536 ckungsgleichen Hochs der letzten
Punkten) und dem Septembertief beiden Monate auf, wobei das Ok- Nachhaltigkeits Bond 90% VI Daimler Express Anleihe Paypal/Visa Multi Anleihe
(26.537 Punkte) eine absolute toberhoch (11.966 Punkte) unter-
ISIN/WKN AT0000A2K9H6/RC0Z0S ISIN/WKN DE000HVB4T16/HVB4T1 ISIN/WKN DE000VP9KA22/VP9KA2
Schlüsselunterstützung. Sollte diese halb des Pendants des Vormonats
Produkt-Typ Kapitalschutz-Zertifikat Produkt-Typ Express-Anleihe Produkt-Typ Multi Anleihe
Bastion nachhaltig unterschritten verblieb. Die Serie von fünf Bewe-
Emittent Raiffeisen Centrobank (RCB) Emittent HVB onemarkets Emittent Vontobel
werden, müssten Investoren die gungshochs in Folge ist also zu En- Ausgabetag 20. November Ausgabetag 10. November Ausgabetag 9. November
beiden Kursspitzen bei de gegangen. Vor diesem Hinter-
29.199/28.958 Punkten – noch da- grund würde ein Rückfall in den 200
Global ESG Leaders
60
Daimler
250
Paypal
zu in Schlagdistanz zum bisherigen Basisaufwärtstrendkanal seit 2011 175 200
45
Allzeithoch vom Februar (29.569 (aktuell bei 10.931 Punkten) für 150 150
Punkte) ausgeprägt – als Doppeltop ein handfestes Verkaufssignal sor- 30
125 100
interpretieren. Die Trendwende gen. Deshalb bietet sich dieses Le-
100 15 50
nach Süden würde ein rechneri- vel als engmaschige Absicherung 11/19 02/20 05/20 08/20 11/20 11/19 02/20 05/20 08/20 11/20 11/19 02/20 05/20 08/20 11/20
l
sches Abschlagspotenzial von rund an. (Stand: 03.11.2020).GRENKE ZJ 44.2020 07
Anlegervertrauen kehrt langsam zurück
Der seit Wochen mit einer Leer- Fraser Perring, der sich bereits mit gründer Wolfgang Grenke selbst naten um 19,2 Prozent auf 704,1 Das ZertifikateJournal
ist ein Info-Service der
verkäufer-Attacke ringende Lea- dem inzwischen insolventen Zah- beschuldigt Viceroy, sich durch Mio. Euro. Das Zinsergebnis stieg
BFM Projects AG
singspezialist Grenke ist weiterhin lungsabwickler Wirecard angelegt Mauscheleien bereichert zu haben. dennoch um 2,5 Prozent auf 96,0 Pariser Platz 6a
darum bemüht, verlorengegange- hatte. Viceroy wirft dem Grenke- Der Börsenwert von Grenke sank Mio. Euro. Weil sich die Risikovor- 10117 Berlin
Internet: www.zertifikatejournal.de
nes Anlegervertrauen wiederzuge- Konzern unter anderem ein un- seit der Attacke um rund 1,1 Mrd. sorge aufgrund der Pandemie deut- Amtsgericht Charlottenburg, HRB 154462 B
winnen. Zur Erinnerung: Viceroy durchsichtiges Geschäftsmodell mit Euro oder mehr als 40 Prozent auf lich erhöhte, ging das operative Er- Redaktion
Christian Scheid
Research hatte das Unternehmen unlauteren Praktiken, Scheinge- nur noch etwas mehr als 1,4 Mrd. gebnis um 39,9 Prozent auf 25,9 Martin Grimm
Mitte September angegriffen. Hin- winne und zu hoch ausgewiesene Euro. Einer der Hauptangriffspunk- Mio. Euro zurück. Der Konzern- Anzeigenbetreuung / Public Relations
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ter dem Shortseller steht der Brite Geldbestände vor. Unternehmens- te von Viceroy ist das Franchise- gewinn halbierte sich auf 17,7 Mio.
Erscheinungsweise & Bezug
System von Grenke. Hier soll es Euro. Die Aussichten sind mau: Für Wöchentlich per E-Mail (ohne Rechtsanspruch)
nun zu Änderungen kommen: „Die das vierte Quartal rechnet die Ge- Abonnement-Anmeldung:
Franchise-Gesellschaften sollen in schäftsführung mit einem Neuge- www.zertifikatejournal.de
Deutsche Nationalbibliothek
den kommenden 12 bis 18 Mona- schäft von rund 60 Prozent des
ISSN 2191-4125
ten in den Konzern integriert wer- Vorjahresniveaus. Angesichts sol- Dieses Dokument einschließlich aller seiner Teile ist ur-
den“, kündigte Grenke an. Zudem cher Zahlen ist es für eine Trend- heberrechtlich geschützt. Jede Verwertung von Inhalten,
der Nachdruck oder die Vervielfältigung (auch auszugs-
soll der Vorstand um einen Chief wende beim Aktienkurs noch zu weise) bedarf der ausdrücklichen schriftlichen Einwilli-
gung des Verlags.
Risk Officer (CRO) mit Verantwor- früh. Allerdings können Anleger Dieses Dokument richtet sich hauptsächlich an Leser
aus der Bundesrepublik Deutschland. Die im Dokument
tung für Risikocontrolling, Recht mit Discount-Zertifikaten von der enthaltenen Anzeigen wenden sich deshalb, außer es ist
und Compliance erweitert werden. aktuell hohen Volatilität in der ausdrücklich anderes angegeben, ebenfalls nur an Le-
ser aus der Bundesrepublik Deutschland.
Das Unternehmen betonte zudem, Grenke-Aktie profitieren. Ein Pa- Die Inhalte dieses Dokuments wurden nach bestem
Wissen und Gewissen recherchiert und formuliert. Den-
dass die Shortseller-Attacke keine pier der DZ BANK ermöglicht im noch kann keine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit
und Genauigkeit dieser Informationen gegeben werden.
Auswirkungen auf das Geschäft Dezember 2021 einen Ertrag von Die Ausführungen im Rahmen dieses Dokuments stellen
hatte. Allerdings bekommt Grenke 28 Prozent. Dazu darf die Grenke- im Übrigen weder eine Anlageberatung noch eine Auf-
forderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.
die Auswirkungen der Covid-19- Aktie dann um bis zu 27,3 Prozent Eine Haftung der BFM Projects AG, der Herausgeber
oder der Redaktion für Vermögensschäden, die durch
Pandemie zu spüren: Das Neuge- tiefer stehen als aktuell (ISIN Anwendung von Hinweisen und Empfehlungen in die-
sem Dokument auf persönliche Investitionsentscheidun-
schäft sank in den ersten neun Mo- DE000DFN0D07). gen eventuell auftreten, ist kategorisch ausgeschlossen.
Bitte beachten Sie: Die in diesem Dokument erwähnten
Wertpapiere unterliegen dem Risiko schwankender
Preise, das unter Umständen zu erheblichen Einbußen
Grenke: Seit der Short-Attacke deutlich an Wert verloren bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals füh-
ren kann. Die Wertentwicklung von Zertifikaten, Opti-
onsscheinen und ETFs hängt häufig nicht ausschließlich
125 vom Preisverhalten des jeweiligen Basiswerts ab, son-
dern von einer Vielzahl zusätzlicher Faktoren (u.a.
Wechselkurse, Zinsen, Volatilitäten, Emittentenbonität,
Marktliquidität). Es wird empfohlen, vor einem Invest-
100 ment in die in diesem Dokument erwähnten Wertpapiere
einen Bank- bzw. Finanzberater sowie ggfs. auch einen
Steuerberater zu konsultieren.
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