JAHRGANG - ZERTIFIKATEJOURNAL
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ZJ 19.2020 vom 14. Mai 20. Jahrgang l
ZJ 19.2020 vom 14. Mai 20. Jahrgang
sieht anders aus. Weil Wirecard In- werden soll, veranlasste Heike
formationen nicht oder nur verspä- Pauls von der Commerzbank zu ei-
Stay-at-Home Berkshire Hathaway
tet geliefert hat, spricht KPMG von nem noch aggressiveren Statement. Die Lockdown-Regelungen haben zu Nach enttäuschenden Quartalszahlen
einem „Untersuchungshemmnis“. Sie bezeichnete die Neuigkeiten als völlig neuen Verhaltensweisen geführt kam die Aktie von Berkshire Hathaway
und die gesamte Wirtschaft auf den unter Druck. Deshalb macht es für An-
Was angesichts dessen für Ver- „bahnbrechend“ und sprach von
Kopf gestellt. Gewinner sind Firmen, leger Sinn, zu einem Discounter von
wunderung sorgt, ist die weit ver- einem „Game Changer“ für Wire- deren Geschäftsmodelle auf Produkte Société Générale zu greifen, das bei
breitete bedingungslose Obsession card. Auch sie bestätigte daraufhin und Lösungen für die Nutzung zu Hau- einer Laufzeit bis März 2021 auch bei
für die Wirecard-Aktie – vor allem ihr „Buy“-Rating mit einem fairen se ausgerichtet ist. Goldman Sachs einem Seitwärtstrend einen Ertrag von
hat sie in zwei Baskets gepackt. gut elf Prozent ermöglicht.
bei Privatanlegern, aber auch bei Wert von 230 Euro.
einigen Analysten. Die Baader Dass mit der Neuaufstellung des Branchen & Themen | Seite 3 Pick of the Week | Seite 2
Bank beispielsweise lässt keine Ge- Vorstands CEO Markus Braun ein
Christian Scheid legenheit aus, um ihre Kaufempfeh- Stück weit entmachtet wurde,
Chefredakteur lung für den DAX-Titel mit Kurs- scheint den Experten entgangen zu va-Q-tec Linde
ziel 240 Euro zu bestätigen. Ana- sein. Spannend in dem Zusammen- Aktuell werden mehr als die Hälfte aller Der Industriegase-Spezialist Linde
Eigentlich wollte Wirecard mit der lyst Knut Woller sieht den KPMG- hang ist, ob der eigentliche Wire- international versendeten Corona- blickt auf ein solides Auftaktquartal zu-
Sonderprüfung seiner Bilanzen Bericht „positiv für den Zahlungs- card-Prüfer, EY, dem 2019er-Ab- Testkits mit Boxen und Containern von rück. Das durchschnittliche Kursziel
durch KPMG die Bilanzmanipulati- abwickler“ und die Aktie vor einer schluss ein Testat erteilen wird. Zu- va-Q-tec transportiert. Daher sieht sich der Analysten liegt gut 18 Prozent über
der Konzern trotz der gesamtwirt- dem Aktienkurs. Wie man fast genau-
onsvorwürfe der Financial Times „Neubewertung“. Die umfangrei- mindest erhebliche Einschränkun- schaftlichen Unsicherheiten gut gerüs- so viel verdienen und sich dabei vor
abschütteln. Doch der Schuss ging che Umstrukturierung des Mana- gen sind zu erwarten. Ein Rücktritt tet, um 2020 weiter wachsen zu kön- kräftigen Kursrücksetzern schützen
nach hinten los. Zwar wurde nicht gements, im Zuge dessen der Vor- Brauns ist dann eigentlich unaus- nen. Der Nebenwert ist spannend. kann, zeigt ein Bonus der Citi.
nachgewiesen, dass Wirecard ge- stand um ein Compliance-Ressort weichlich. Unser Rat: Short blei-
Einzelaktien | Seite 4 Einzelaktien | Seite 7
trickst hat. Doch ein Freispruch sowie zwei weitere Sitze erweitert ben! (ISIN DE000PX235S9).
l
BERKSHIRE HATHAWAY BEYOND MEAT ZJ 19.2020 02
Weil die Fleischproduktion in den USA krisenbedingt
PICK OF THE
WEEK `` Buffetts Luxusproblem einbricht, eröffnen sich für Beyond Meat große Chancen.
Zu Zehntausenden nehmen die An- burtstag feiert, konnte die Haupt- Star-Investor gerade jetzt in der Die Pandemie hat gravierende Fol- stiegen die Erlöse um 141 Prozent
teilseigner von Berkshire Hatha- versammlung seiner Beteiligungs- Krise seine Markteinschätzung wis- gen für beinahe alle Bereiche der auf 97,1 Mio. Dollar. Gleichzeitig
way normalerweise an dem jährli- gesellschaft nicht wie gewohnt sen. Bislang hielt sich der Stratege Wirtschaft. Seit einigen Tagen sen- schrieb Beyond Meat unter dem
chen Aktionärstreffen in Omaha, stattfinden. Wegen der Corona- mit Aussagen auffallend zurück – det die US-Fleischindustrie SOS. Strich mit 1,8 Mio. Dollar schwarze
Nebraska, teil. Viele von ihnen sind Pandemie wurde sie ausschließlich vielleicht auch, weil es zum Jah- Denn Corona-Infektionen unter Zahlen, nach einem Verlust von 6,6
schon seit vielen Jahren dabei, via Livestream übertragen. Das be- resauftakt 2020 nicht ganz so rund den Mitarbeitern haben gut ein Mio. Dollar im Vorjahr. Obwohl
ganz wie es dem Charakter der Ak- dauerte Buffett: „Es sieht nicht aus lief. Berkshire Hathaway erzielte Dutzend Fleischverarbeitungsfabri- das Unternehmen den Ausblick
tie entspricht, die am ehesten für wie eine Jahreshauptversammlung unter dem Strich ein Minus von ken lahmgelegt. Mehrere Konzerne wegen der Pandemie zurückgezo-
langfristig orientierte Investoren und es fühlt sich nicht wie eine sol- 49,75 Mrd. Dollar nach plus 21,66 mussten Schlachthöfe und Weiter- gen hat, schnellte die Aktie nach
geeignet ist. Die Veranstaltung hat che an“, sagte er vor leeren Rängen Mrd. Dollar im Vorjahr. Allerdings verarbeitungsstätten vorüberge- oben. Einige Analysten gaben sich
längst Kultcharakter erreicht. Doch in Omaha. Für reichlich Gesprächs- ist diese Zahl wenig aussagekräftig hend schließen, die sonst Super- allerdings zurückhaltend. Goldman
ausgerechnet in diesem Jahr, in stoff war dennoch gesorgt. Denn hinsichtlich des eigentlichen Ge- märkte täglich mit Zehntausenden Sachs honorierte zwar das Wachs-
dem Warren Buffett seinen 90. Ge- viele Anleger wollten von dem schäftsverlaufs, denn durch den Rindern, Schweinen und Hühnern tum und den Margenschwung im
Ausweis unrealisierter Investment- beliefern. Weil also die Fleischpro- ersten Quartal, sieht dieses aber als
gewinne schwankt sie stark. Der duktion stark gesunken ist, kommt eher geprägt von der Zeit vor der
aussagekräftigere operative Ge- es in Supermärkten und Restau- Krise an. Wie es sich am vorsichti-
winn kletterte hingegen um 6 Pro- rants zu Engpässen. Von dieser gen Ausblick andeute, dürfte sich
zent auf 5,87 Mrd. Dollar. Vor al- Entwicklung profitieren könnte der der Virus erst spät im März auf die
lem in der wichtigen Versiche- Fleischersatzhersteller Beyond Nachfrage ausgewirkt haben. Er
rungssparte legten die Einnahmen Meat, wenn Kunden aufgrund des hält die gegenwärtige Krise nicht
kräftig zu. Wann und wie Buffett ausgedünnten Fleischangebots und für angemessen im Kurs berück-
die Barreserven von rund 137 Mrd. steigenden Endverbraucherpreisen sichtigt. Für Anleger heißt das:
Dollar – das waren fast 10 Mrd. zu Alternativen greifen. nicht volles Risiko gehen! Interes-
Dollar mehr als ein Vierteljahr zu- Auch ohne Corona-Effekt ver- sant ist ein „im Geld“ notierender
vor – investieren will, ließ er offen. zeichnet Beyond Meat starkes Discount Call von HVB onemar-
An den Finanzmärkten wird schon Wachstum: Im ersten Quartal 2020 kets (ISIN DE000HZ6ATP6).
seit Jahren auf den nächsten gro-
ßen Deal hingefiebert. Buffett tut Beyond Meat: Im Vergleich zum Tief mehr als verdoppelt
sich mit Zukäufen seit langem
schwer, da ihm die Bewertungen zu 240
hoch sind. An der Börse kam es zu Cap Strike
200
Kursabschlägen. Deshalb macht es
für Anleger Sinn, statt zur Aktie zu 160
einem Discounter von Société
Générale zu greifen, das bei einer 120
Laufzeit bis März 2021 auch bei
80
einem Seitwärtstrend einen Ertrag
von gut elf Prozent ermöglicht 40
l (ISIN DE000CL8DPZ4). 05/19 07/19 09/19 11/19 01/20 03/20 05/20
STAY-AT-HOME ZOOPLUS ZJ 19.2020 03
Der Online-Tierbedarfshändler profitiert davon, dass
Wirtschaft auf den Kopf gestellt immer mehr Kunden im Internet bestellen.
Seit mehr als zwei Monaten befin- len Ländern der Welt weiterhin nur te und Lösungen für die Nutzung Auch der E-Commerce gehört zu hatte sich Zooplus wegen der Pan-
den sich die Börsen im Bann des in dringenden Fällen vor die Tür. zu Hause ausgerichtet ist. Davon den Gewinnern der Pandemie. demie zurückhaltend gezeigt und
Coronavirus. Nachdem es vor al- Die neuen Regeln haben zu völlig profitieren beispielsweise Liefer- Zwar hat der Ansturm auf die On- zwar ein positives bis neutrales je-
lem im März zu empfindlichen Ver- neuen Verhaltensweisen geführt. dienste und Hersteller von Fertig- line-Shops ein wenig nachgelassen, doch unter dem Bereich des Vor-
lusten an den Aktienmärkten ge- Dadurch wurde die gesamte Wirt- mahlzeiten wie Just Eat Takeaway, da der stationäre Einzelhandel in- jahres liegendes Ergebnis erwartet.
kommen war, sind die Dividenden- schaft auf den Kopf gestellt. Verlie- Delivery Hero und HelloFresh. Da zwischen größtenteils wieder ge- 2019 belief sich das Ebitda auf 11,8
papiere rund um den Globus wie- rer sind jene Unternehmen, die ihr Kinos und viele Freizeitparks ge- öffnet hat. Doch viele Kunden Mio. Euro. Der Umsatz sollte um
der auf Erholungskurs gegangen. Geld mit Massenveranstaltungen schlossen haben, nimmt auch der dürften ihre Konsumgewohnheiten mindestens 180 Mio. Euro klettern.
Noch weitaus stärker ist die Pan- verdienen oder die darauf angewie- Home-Entertainmentbereich eine im Zuge der jüngsten Erfahrungen Die neue Prognose steht allerdings
demie aber im täglichen Leben zu sen sind, ihre Kunden persönlich andere Stellung ein als zuvor. Pro- stärker „digitalisieren“. Immerhin unter dem Vorbehalt, dass sich der
spüren. Trotz der inzwischen gel- vor Ort zu begrüßen. fiteure sind zum Beispiel Gaming- 27 Prozent der Teilnehmer an einer Einfluss der Corona-Pandemie
tenden Lockerungen der Ausgang- Gewinner sind dagegen Firmen, und Streaminganbieter wie Netflix Umfrage des Branchenverbands nicht wesentlich verändere. An der
sperren gehen die Menschen in vie- deren Geschäftsmodell auf Produk- und Activision Blizzard sowie Pelo- Bitkom gaben an, genau so viel im Börse kam es zu einem Kurssprung.
ton, ein Anbieter von Onlinefit- Internet zu kaufen wie vor dem Mit 144,40 Euro erreichte der Wert
nesskursen für zu Hause. Zudem Ausbruch des Coronavirus. Diesen den höchsten Stand seit Ende 2018.
Werbung
gehören etliche Gesellschaften aus Trend bekommt auch Zooplus zu Doch nicht alle sind begeistert: Die
dem Kommunikations- und Tech- spüren. Der Online-Tierbedarfs- Privatbank Hauck & Aufhäuser hat
nologiesektor zu den Gewinnern, händler verzeichnet eine anhaltend die Einstufung für Zooplus nach
Essen und Rendite weil sie die nötige Infrastruktur be- robuste Nachfrage im ersten und Zahlen auf „Sell“ mit einem Kurs-
t
Jetz en! reitstellen. auch im angelaufenen zweiten ziel von 52 Euro belassen. Trotz
frei Haus? n
zeich 020 bei Die Aktien solcher „Stay-at- Quartal. Der Vorstand erwartet des Schubs durch die Corona-Krise
.2
5.06 sen
bis 0 Sparkas
allen Banken
Home“-Unternehmen hat Goldman daher nun für 2020 einen Anstieg blieben die strukturellen Bedenken.
Open-End Partizipationszertifikat auf u n d
Solactive Food Delivery Index (NTR) Sachs gemeinsam mit dem Index- der Erlöse um 225 Mio. auf 1,75 Auch deshalb bleiben Discounter
Basiswert Solactive Food Delivery Index (NTR) anbieter Solactive in zwei Baskets Mrd. Euro. Das operative Ergebnis erste Wahl. Ein marktfrisches Pa-
WKN/ISIN VP3SFD / DE000VP3SFD4 zusammengefasst und die entspre- (Ebitda) soll auf mindestens 20 pier kommt von der DZ BANK
Währung des Basiswertes USD chenden Zertifikate darauf begeben Mio. Euro steigen. Noch im März (ISIN DE000DF37PF7).
Managementgebühr 1,20% p.a. – eines ist mit 46 Aktien auf die
Festlegungstag 08.06.2020 USA (ISIN DE000GC2HSJ3), eines Zooplus: Ausbruch gelungen
Laufzeit Open End mit 17 Papieren auf Europa (ISIN
Anfängl. Ausgabepreis EUR 100,00
DE000GC2HSH7) ausgerichtet. Ein 210
Verlust des eingesetzten Kapitals möglich. Das Produkt ist nicht währungsgesichert Cap
(US-Dollar / Euro).
Manko ist sicherlich, dass die Zu- 190
sammensetzung der Baskets wäh- 170
Haben Sie Fragen zu diesem Produkt? Sie erreichen uns unter der rend der Laufzeit nicht geändert
kostenlosen Kunden-Hotline 00800 93 00 93 00 oder informieren Sie 150
sich unter zertifikate.vontobel.com. werden kann. Trotzdem fällt eine
zertifikate.vontobel.com 130
Managementgebühr von 1,2 Pro-
Die vollständigen Angaben zu den Wertpapieren, insbesondere zur Struktur und zu den mit einer Investition verbundenen Risiken, sind in dem
Basisprospekt, nebst etwaiger Nachträge, sowie den jeweiligen Endgültigen Bedingungen beschrieben. Es wird empfohlen, dass potenzielle zent p.a. an. Dennoch sind die Pa- 110
Anleger diese Dokumente lesen, bevor sie eine Anlageentscheidung treffen, um die potenziellen Risiken und Chancen der Entscheidung, in die
Wertpapiere zu investieren, vollends zu verstehen. Diese Dokumente sowie das Basisinformationsblatt sind auf der Internetseite des Emittenten,
Vontobel Financial Products GmbH, Bockenheimer Landstraße 24, 60323 Frankfurt am Main, Deutschland, unter prospectus.vontobel.com piere gut als Beimischung geeignet 90
veröffentlicht und werden beim Emittenten zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Billigung des Prospekts ist nicht als Befürwortung der
angebotenen oder zum Handel an einem geregelten Markt zugelassenen Wertpapiere zu verstehen. Bei den Wertpapieren handelt es sich um
Produkte, die nicht einfach sind und schwer zu verstehen sein können.
– jedoch nur solange die Corona- 70
l Krise noch anhält. 05/16 11/16 05/17 11/17 05/18 11/18 05/19 11/19VA-Q-TEC DIRECTORS’ DEALINGS ZJ 19.2020 04
Die Boxen und Container von va-Q-tec sind in der Corona-
Krise gefragt. Daher bleibt der Nebenwert spannend. Den Managern auf der Spur
Unsere Wette auf eine Sonderkon- Pandemie künftig verstärkt gefragt Der IT-Dienstleister S&T traut sich Höhere Aufwendungen in der Bereits Anfang April hatte der
junktur bei va-Q-tec ist aufgegan- sein dürften. Aktuell werden mehr nach dem ersten Quartal trotz der Schadensabwicklung und der Risi- Licht- und Elektronikspezialist Hel-
gen: Der Turbo aus ZJ 39.19 liegt als die Hälfte aller international Corona-Krise wieder eine Prognose kovorsorge für mögliche Kreditaus- la mitgeteilt, dass sich die Corona-
fast 230 Prozent im Plus. Doch wä- versendeten Corona-Testkits mit für das laufende Jahr zu. Auf Basis fälle infolge der Corona-Pandemie Krise im dritten Quartal bemerkbar
re das Papier im Corona-Crash Boxen und Containern von va-Q- der vorliegenden Zahlen zum ers- haben Grenke im ersten Quartal gemacht hat. Umsatz und Ergebnis
beinahe ausgeknockt worden. tec transportiert. Das operative Er- ten Jahresviertel wird für 2020 ein stark belastet. Der operative Ge- waren rückläufig. Zudem hatte das
Denn obwohl der Spezialist für gebnis (Ebitda) verdreifachte sich Umsatz von rund 1,15 Mrd. Euro winn ist in den ersten drei Monaten Unternehmen Mitte März gemel-
Produkte und Lösungen im Bereich auf rund 10 Mio. Euro. Im ersten angestrebt. Der Gewinn vor Zin- um ein Viertel auf 31,4 Mio. Euro det, dass die ursprünglich angepeil-
der thermischen Isolation und Quartal 2020 hielt der Aufwärts- sen, Steuern und Abschreibungen gesunken. Unter dem Strich ver- ten Jahresziele aufgrund der Coro-
TempChain-Logistik zu den Profi- trend an. Der Umsatz erhöhte sich (Ebitda) soll bei rund 115 Mio. Eu- diente der Leasingspezialist für IT- navirus-Pandemie verfehlt werden
teuren der Pandemie gehört, wurde um 15 Prozent auf 17,6 Mio. Euro, ro landen. Das wären Zuwächse Gegenstände knapp 24 Mio. Euro dürften. Dennoch hat sich der Titel
der Titel abverkauft. Doch nun ha- wobei der auf die Healthcare- von rund drei Prozent im Vergleich und damit 30 Prozent weniger als von seinem Tiefpunkt Mitte März
ben sich die Wogen geglättet. Dazu Branche entfallende Anteil 73 Pro- zu 2019. Erst im März hatte das im vor einem Jahr. Das Ergebnis fiel bei 20,24 Euro wieder deutlich er-
beigetragen hat die Vorlage der zent betrug. Das operative Ergeb- SDAX gelistete Unternehmen den damit noch schlechter aus, als Ex- holt. Dabei dürfet neben dem star-
2019er-Zahlen. Demnach erhöhte nis (Ebitda) erhöhte sich überpro- Ausblick wegen der Unsicherheit perten erwartet hatten. Grenke ken Gesamtmarkt auch eine Kauf-
sich der Umsatz um 28 Prozent auf portional, nämlich um 27 Prozent durch die Corona-Krise kassiert. hatte bereits Anfang April die empfehlung durch das Bankhaus
64,7 Mio. Euro. Besonders erfreu- auf 2,8 Mio. Euro. Durch die gute Davor hatte S&T noch im Januar Prognose wegen der coronabeding- Lampe geholfen haben. Hella dürf-
lich war die Entwicklung im mar- Positionierung im Healthcare- für 2020 noch einen Umsatz von ten Unsicherheiten gestrichen. te gut aufgestellt sein, um der Krise
genstarken Servicegeschäft, das um Bereich sieht sich va-Q-tec trotz 1,25 Mrd. Euro sowie ein Ebitda Dennoch hat Vorstandsmitglied standzuhalten, so das Fazit der Ex-
62 Prozent zulegte. Es umfasst das der gesamtwirtschaftlichen Unsi- von 130 Mio. Euro in Aussicht ge- Gilles Christ nun 1.000 Aktien zu perten. Dass Aufsichtsrätin Stepha-
Container- und Boxen-Vermie- cherheiten gut gerüstet, um 2020 stellt. Doch auch die neue Prognose je 65,82 Euro gekauft. Durch die nie Hueck ein großes Aktienpaket
tungsgeschäft für den Transport weiter wachsen zu können. Der kann sich sehen lassen. Die Kurser- Kurserholung ist bei einer Aktien- verschenkt hat, dürfte weniger eine
temperatursensibler Güter, mehr- Nebenwert bleibt interessant. Mu- holung hat Vorstand Peter Sturz anleihe von HSBC der Basispreis Rolle gespielt haben. Auch konser-
heitlich aus dem Pharma- und Bio- tige Anleger können zu einem Tur- zum Verkauf von 10.000 Aktien (68 Euro) und damit die Rückzah- vative Anleger finden bei Hella ei-
tech-Bereich – Lösungen, die unter bo von Lang & Schwarz mit Hebel genutzt. Eine defensive Herange- lung zum Nennwert bereits im Juni ne interessante Konstellation für
dem Eindruck der Coronavirus- 3,1 greifen (ISIN DE000LS69YX1). hensweise ist ratsam. in greifbare Nähe gerückt. Bonus-Investments vor.
va-Q-tec: V-förmige Kurserholung S&T Discounter Grenke Aktienanleihe Hella Bonus Cap
16 ISIN/WKN DE000DF37D87/DF37D8 ISIN/WKN DE000TR81548/TR8154 ISIN/WKN DE000SR9PXG6/SR9PXG
K.o.-Barriere Emittent DZ BANK Emittent HSBC Emittent Société Générale
14
Bewertungstag 18. Juni 2021 Bewertungstag 19. Juni 2020 Bewertungstag 18. Dezember 2020
12
28 110 55
Grenke Hella
S&T 100 50
10 24 90 45
8 80 40
20
70 35
6 16 60 30
50 25
4 12 40 20
05/19 08/19 11/19 02/20 05/19 08/19 11/19 02/20 05/19 08/19 11/19 02/20
l 05/18 09/18 01/19 05/19 09/19 01/20EXPRESS-ZERTIFIKATE E.ON ZJ 19.2020 05
E.ON hat zum Jahresauftakt zugelegt und seine Progno-
Gebraucht, aber gut in Schuss se bestätigt. Warum dennoch Vorsicht angebracht ist.
Der Gesundheitskonzern Fresenius das Gesamtjahr vorerst weiter von es dennoch jede Menge ob. Das Der Energiekonzern E.ON ist dank dig zu beurteilen seien. Mit ande-
hat die Corona-Krise bislang ohne einem währungsbereinigten Um- erste Quartal des Konzerns un- der Übernahme des Konkurrenten ren Worten: Die Prognose ist nicht
größere Schäden überstanden. Der satzplus von vier bis sieben Pro- terstreiche dessen Widerstandsfä- Innogy mit Zuwächsen ins neue in Stein gemeißelt. Ein weiteres
Umsatz kletterte im ersten Quartal zent und einem Zuwachs des Kon- higkeit inmitten der Pandemie, so Geschäftsjahr gestartet. Das um Problem ist die durch die Innogy-
um acht Prozent auf 9,1 Mrd. Euro, zerngewinns von bis zu fünf Pro- etwa DZ BANK-Analyst Sven Kür- Sondereffekte bereinigte Ergebnis Übernahme angeschwollene Schul-
währungsbereinigt betrug das Plus zent aus. Vorstandschef Stephan ten. Er geht zudem davon aus, dass vor Zinsen und Steuern (Ebit) stieg denlast des Konzerns. Denn ob es
sieben Prozent. Das Konzerner- Sturm betonte aber, dass eine ver- die negativen Effekte auf das Un- im ersten Quartal um 24 Prozent E.ON gelingt, diese wie geplant ab-
gebnis stieg um zwei Prozent auf lässliche Bewertung und Quantifi- ternehmen durch Covid-19 im Ge- auf 1,5 Mrd. Euro. Der Umsatz zubauen, wenn die Wirtschaft nur
465 Mio. Euro. Bereinigt um zierung positiver und negativer Ef- samtjahr moderat sein dürften und konnte auf 17,7 Mrd. Euro fast schwerlich wieder in Gang kommt,
Wechselkurseffekte bedeutet das fekte der Pandemie derzeit noch hat daher seine Kaufempfehlung verdoppelt werden. Der bereinigte sprich die Cash-Einnahmen lang-
ein Plus von einem Prozent. Zu nicht möglich seien. Zur Prognose mit Kursziel 52,60 Euro bestätigt. Überschuss kletterte leicht auf 691 samer fließen, ist mehr als fraglich.
verdanken hat der Konzern den so- inklusive Corona-Folgen will sich Die Deutsche Bank verwies zudem Mio. Euro. Ebenfalls erfreulich: Der Eine gewisse Portion Vorsicht bei
liden Jahresstart unter anderem der Konzern erst im Juli äußern. auf die im Vergleich zu anderen Jahresausblick wurde bestätigt. Investments in die Aktie des Ener-
seiner Dialysetochter FMC, die ih- Gleichzeitig schwor der Firmenlen- DAX-Unternehmen unverhältnis- Demnach geht E.ON weiterhin da- gieversorgers kann daher derzeit
ren Umsatz im Auftaktquartal um ker die Aktionäre auf ein schwieri- mäßig niedrige Bewertung der Ak- von aus, ein bereinigtes Konzern- sicher nicht schaden. Dass man
neun Prozent auf 4,49 Mrd. Euro ges zweites Quartal ein. Die Haupt- tie und hält daher sogar einen An- Ebit zwischen 3,9 und 4,1 Mrd. Eu- auch bei einer defensiven Heran-
ausbauen konnte. Zudem profitier- last der negativen Effekte durch stieg auf 57 Euro für gerechtfertigt. ro sowie einen bereinigten Kon- gehensweise attraktive Renditen
te Fresenius von einem Nachfrage- Covid-19 sei im laufenden Jahres- Ein Express-Zertifikat der Deka- zernüberschuss von 1,7 bis 1,9 erzielen kann, zeigt ein Bonus Cap
schub wichtiger Medikamente und viertel zu erwarten, wobei insbe- Bank mit sinkender Tilgungs- Mrd. Euro erreichen zu können. von der DZ BANK. Hier sind 8,9
medizintechnischer Geräte zur Be- sondere das Klinikgeschäft durch schwelle und Memory-Barriere Allerdings fügte E.ON hinzu, dass Prozent drin, wenn die Aktie bis
handlung von Corona-Patienten in seine Aktivitäten in Spanien betrof- „tief im Geld“ bietet angesichts die Folgen der Corona-Pandemie Juni 2021 über 6,00 Euro bleibt,
Europa und den USA. Ob das auch fen sei, so Sturm in einer Telefon- dessen ein durchaus interessantes für die Energiewirtschaft nach dem sprich vom aktuellen Niveau aus
so bleibt? Zwar geht Fresenius für konferenz. Von den Analysten gab Chance-Risiko-Verhältnis. ersten Quartal noch nicht vollstän- nie mehr als 34,4 Prozent verliert.
Fresenius Memory Express (DekaBank, ISIN DE000DK0SKX5) Geld/Brief: 959,43/969,43 Euro E.ON: In den alten Seitwärtstrott verfallen
TIMING TRIGGER LEVELS DELTA TRIGGERS BETRÄGE PAYBACK + KUPON 16
# STICHTAG LAUFZEIT PAYBACK KUPON PAYBACK KUPON PAYBACK KUPON BETRAG MAX. RENDITE Cap Barriere
14
1 22.03.2021 0,9 Jahre 42,85 33,83 9,4% -13,6% 1.000,00 50,00 1.050,00 8,3% 9,8% p.a.
2 21.03.2022 1,9 Jahre 40,60 33,83 3,7% -13,6% 1.000,00 50,00 1.100,00 13,5% 7,1% p.a. 12
3 21.03.2023 2,9 Jahre 38,34 33,83 -2,1% -13,6% 1.000,00 50,00 1.150,00 18,6% 6,2% p.a.
10
4 21.03.2024 3,9 Jahre 36,09 33,83 -7,9% -13,6% 1.000,00 50,00 1.200,00 23,8% 5,7% p.a.
8
6
4
05/15 11/15 05/16 11/16 05/17 11/17 05/18 11/18 05/19 11/19
Bonus Cap auf E.ON
Airbag 21.03.2025 4,9 Jahre 33,83 33,83 -13,6% -13,6% 1.000,00 50,00 1.250,00 28,9% 5,4% p.a.
ISIN/WKN Emittent Bewertungstag Barriere (Abst.) Rendite (p.a.)
l
Angaben zu Renditechancen bezogen auf den Briefkurs von 969,43 Euro (Stand: 14. Mai 2020). DE000DF8ZSQ7/DF8ZSQ DZ BANK 16.06.2021 6,00 Euro (34,4%) 8,9% (8,0% p.a.)DAX: WAS ANLEGER JETZT VOM MACD LERNEN KÖNNEN RÜCKBLICK ZJ 19.2020 06
dem wir analysieren, für wie viele Carl Zeiss Bonus Cap Bechtle Bonus Cap HeidelbergCement Disc.
der 30 DAX-Einzeltitel ähnliche (ZJ 28.2019) (ZJ 14.2020) (ZJ 12.2020)
Extremwerte gelten. Drei Unter-
nehmen aus der 1. Börsenliga (Co- Anfang April hatte der Medizin- Die verstärkte Nachfrage nach Der Baustoffhersteller Heidelberg-
vestro, Linde und Vonovia) haben technikkonzern Carl Zeiss Meditec Homeoffice-Ausrüstung hat dem Cement hat im ersten Quartal die
wir aufgrund der jeweils begrenz- Umsatzzahlen zum ersten Halbjahr IT-Dienstleister Bechtle trotz Co- Folgen der Corona-Krise deutlich
ten Historie ausgeklammert. Für veröffentlicht. In dieser Woche rona-Krise ein solides Quartal gesi- zu spüren bekommen, insbesonde-
die verbleibenden 27 Indexmitglie- schob das Unternehmen nun die chert. Zwar seien wegen der Pan- re im Handelsgeschäft. Der Umsatz
der haben wir jeweils den Wochen- Ergebniskennziffern nach. Demzu- demie viele Projekte verschoben des DAX-Konzerns ging daher um
MACD auf den Prüfstand gestellt. folge fiel das Ebit in den sechs Mo- worden. „Allerdings haben wir im sieben Prozent auf 3,93 Mrd. Euro
Während der Trendfolger bei sechs naten bis Ende März um gut sieben Industrieumfeld wie bei unseren öf- zurück. Gleichzeitig warnte der
Jörg Scherer Titeln auf dem niedrigsten Stand Prozent auf 102,5 Mio. Euro. Aus fentlichen Kunden auch einen star- Konzern vor einem schwachen
des Jahrtausends notiert, hat der Anlegersicht keine große Überra- ken Nachfrageschub gespürt, insbe- zweiten Quartal und stellte seine
HSBC
Indikator bei sieben weiteren zu- schung: Der Konzern hatte bereits sondere bei der Ausstattung von Aktionäre auf eine deutlich gerin-
Mit dem MACD auf Wochenbasis mindest die Tiefpunkte der Fi- mit den Umsatzzahlen vor Ergeb- Homeoffices und bei technischen gere Dividende ein. Eigentlich kei-
weist aktuell ein Klassiker aus der nanzmarktkrise unterschritten. Bei nisbelastungen durch die Krise ge- Lösungen rund um die Umsetzung ne guten Nachrichten. Die Börse
Welt der Indikatoren eine bemer- fast 50 Prozent der verbliebenen warnt und seinen Ausblick für das virtueller Formen der Zusammen- nahm es dennoch reativ gelassen.
kenswerte Extremkonstellation aus: DAX-Mitglieder notiert der MACD Geschäftsjahr zurückgezogen. arbeit“, so CEO Thomas Olemotz. Denn HeidelbergCement konnte
So notiert der Indikator historisch also auf Rekordtiefs oder unterhalb Auch jetzt traut sich der Konzern Der Umsatz im Auftaktquartal stieg das bereinigte Ebitda trotz Corona
niedrig. In der gesamten Börsenhis- der Lows von 2008/09! Aber auch keine genaue Prognose zu – zu un- daher um 9,3 Prozent auf 1,35 um drei Prozent auf 405 Mio. Euro
torie der deutschen „blue chips“ die Analyse, der Werte ohne Ex- sicher seien weiterhin die weltwei- Mrd. Euro, der Vorsteuergewinn steigern – und damit deutlich stär-
seit 1988 erreichte der MACD tremkonstellation bietet einen ten Auswirkungen der Pandemie. sogar um 13,4 Prozent auf 51,1 ker als erwartet. Zudem glauben
niemals zuvor so tiefe Werte wie Mehrwert. Schließlich weist der Für das Bonus Cap aus ZJ 28.2019 Mio. Euro. Beide Werte toppten einige Analysten, dass das Unter-
aktuell. Über diese bloße Feststel- Trendfolger bei neun weiteren Ti- sehen wir aktuell dennoch keinerlei die Erwartungen. Entsprechend po- nehmen dank der erheblichen fis-
lung hinaus können Anleger derzeit teln positive Divergenzen auf. Sol- Handlungsbedarf. Dank der Erho- sitiv reagierte die Aktie. Beim Bo- kalischen Anreize gestärkt aus der
aber sehr viel mehr aus dem Trend- che Divergenzen sind häufig ein lung in den vergangenen Wochen nus Cap aus ZJ 14.2020 ist der Krise hervorgehen könnte. Das
folger lernen. Zunächst zum tiefe- Vorbote einer nahenden Trend- liegt die Barriere wieder mehr als Barrieren-Abstand damit auf fast Szenario für den Discounter aus ZJ
ren Verständnis des Standardindi- wende. Weitere 33 Prozent aller 22 Prozent entfernt. 49 Prozent angewachsen – halten! 12.2020 ist damit weiter intakt.
kators: Zu dessen Berechnung wird DAX-Mitglieder sind demnach aus
die Differenz zwischen zwei Glei- diesem Blickwinkel heraus interes- Halten Halten Halten
tenden Durchschnitten ermittelt. sant. Per Saldo stellt die Auswer-
ISIN/WKN DE000CU1A464/CU1A46 ISIN/WKN DE000CU40WV5/CU40WV ISIN/WKN DE000PX9TLK0/PX9TLK
Gängige Standardeinstellungen sind tung des MACD-Indikators – so-
Produkt-Typ Bonus Cap-Zertifikat Produkt-Typ Bonus Cap-Zertifikat Produkt-Typ Discount-Zertifikat
dabei 12 und 26 Perioden. Die ge- wohl auf Index- als auch auf Ein-
Emittent Société Générale Emittent Société Générale Emittent BNP Paribas
genwärtige Extremkonstellation zeltitelebene – einen unterstützen- Bewertungstag 18. September 2020 Bewertungstag 18. Dezember 2020 Bewertungstag 17. Dezember 2021
dokumentiert also, dass die beiden den Faktor dar. Die Ausprägung
Glättungslinien auf Wochenbasis eines von vielen Investoren erwar- 130 160 80
Carl Zeiss Meditec Bechtle
120
weiter auseinander liegen als je- teten, „zweiten Standbeines“ sollte 110 140
70
60
mals zuvor! Bisher haben wir den aufgrund der vorliegenden Ex- 100
120 50
90
MACD auf Indexebene angewandt. tremwerte bei den deutschen Stan- 40
80 100 HeidelbergCement
Im nächsten Schritt funktionieren dardwerten deshalb lediglich mo- 70 30
60 80 20
wir den Trendfolger zu einem derat ausfallen (Stand: 12. Mai
l 05/19 08/19 11/19 02/20 05/19 08/19 11/19 02/20 05/19 08/19 11/19 02/20
„Marktbreitebarometer“ um, in- 2020) .KLÖCKNER & CO LINDE ZJ 19.2020 07
Bonus Cap mit attraktivem Chance-Risiko Verhältnis:
13,8 Prozent Rendite bei fast 43 Prozent Puffer! Spannendes Bonus-Papier
Der Stahlhändler Klöckner & Co ist Millionen-Euro-Bereich. Dennoch Der deutsch-amerikanische Indus- Fall rechnet Linde dagegen mit ei- Das ZertifikateJournal
ist ein Info-Service der
im ersten Quartal noch tiefer in die zeigte sich Klöckner zuversichtlich, triegase-Spezialist Linde blickt auf nem Rückgang beim Ergebnis im
BFM Projects AG
roten Zahlen gerutscht. Unter dem gut durch die Krise zu kommen – ein solides Auftaktquartal zurück. niedrigen einstelligen Bereich. Zu- Pariser Platz 6a
Strich stand ein Nettoverlust von und verwies dabei auf seine um- Zwar bekam auch der DAX-Kon- vor hatte man noch einen Zuwachs 10117 Berlin
Internet: www.zertifikatejournal.de
21 Mio. Euro in den Büchern. Da- fangreichen Liquiditäts- und Finan- zern die Corona-Krise zu spüren, von 10 bis 13 Prozent in Aussicht Amtsgericht Charlottenburg, HRB 154462 B
mit war der Fehlbetrag 11 Mio. Eu- zierungsreserven. Zudem geht das wirklich bemerkbar machte sie sich gestellt. Analysten blieben dennoch Redaktion
Christian Scheid
ro höher als noch im Vorjahr. Bei Unternehmen trotz der Pandemie bis zum Bilanzstichtag allerdings gelassen. Zwar wurden hier und da Martin Grimm
einem Umsatzrückgang um 14,9 für das Jahr von positiven Mittelzu- nur im Asiengeschäft, wo der Um- die Kursziele leicht nach unten an- Anzeigenbetreuung / Public Relations
Prozent auf 1,4 Mrd. Euro lag das flüssen aus betrieblicher Tätigkeit satz um sechs Prozent sank. Die gepasst, die meisten halten den Mail anzeigen@zertifikatejournal.de
Erscheinungsweise & Bezug
Ebitda zudem mit 21 Mio. Euro aus. Staatshilfen sind daher nach weltweiten Erlöse gingen daher in Weltmarktführer für Industriegase Wöchentlich per E-Mail (ohne Rechtsanspruch)
deutlich unter dem Vorjahreswert eigener Aussage bis dato kein The- den ersten drei Monaten lediglich auf dem aktuellen Niveau trotz der Abonnement-Anmeldung:
von 34 Mio. Euro. Als Grund für ma – das scheint die Börse etwas zu leicht von 7,08 auf 6,739 Mrd. Dol- Prognosesenkung dennoch für klar www.zertifikatejournal.de
Deutsche Nationalbibliothek
das enttäuschende Abschneiden beruhigen, zumindest vorerst. Mit lar zurück. Das bereinigte operati- unterbewertet. Das durchschnittli-
ISSN 2191-4125
führte der Konzern unter anderem einem Bonus Cap-Zertifikat der ve Ergebnis fiel dank Preiserhö- che Kursziel liegt derzeit bei Dieses Dokument einschließlich aller seiner Teile ist ur-
die geringe Nachfrage durch die Société Générale sind Anleger gut hungen mit 1,4 Mrd. Dollar sogar 193,50 Euro – gut 18 Prozent über heberrechtlich geschützt. Jede Verwertung von Inhalten,
der Nachdruck oder die Vervielfältigung (auch auszugs-
anhaltende Schwäche im Automo- vorbereitet, falls der Wind wieder elf Prozent höher aus als noch im dem aktuellen Kurs. Wie man fast weise) bedarf der ausdrücklichen schriftlichen Einwilli-
gung des Verlags.
bil- und Maschinenbausektor ins dreht. Das Papier generiert seine Vorjahr. Doch das wird sich än- genauso viel verdienen und sich Dieses Dokument richtet sich hauptsächlich an Leser
aus der Bundesrepublik Deutschland. Die im Dokument
Feld. Hinzu kamen erste Ausläufer Maximalrendite von 13,8 Prozent dern. Denn laut neuer Prognose dabei sogar vor kräftigen Kursrück- enthaltenen Anzeigen wenden sich deshalb, außer es ist
der Corona-Krise. Aussicht auf oder 22,2 Prozent p.a., wenn die soll der um Sondereffekte bereinig- setzern schützen kann, zeigt ein ausdrücklich anderes angegeben, ebenfalls nur an Le-
ser aus der Bundesrepublik Deutschland.
zeitnahe Besserung? Fehlanzeige! Aktie bis Mitte Dezember über te Gewinn je Aktie im laufenden Bonus Cap der Citi. Das Papier Die Inhalte dieses Dokuments wurden nach bestem
Wissen und Gewissen recherchiert und formuliert. Den-
Wegen der wirtschaftlichen Folgen 2,00 Euro bleibt. Die Barriere liegt Jahr nunmehr bestenfalls wäh- wird im Juni 2021 zum Maximalbe- noch kann keine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit
und Genauigkeit dieser Informationen gegeben werden.
der Pandemie rechnet der Konzern damit fast 43 Prozent unter dem rungsbereinigt im mittleren bis ho- trag von 183,50 Euro, entspre- Die Ausführungen im Rahmen dieses Dokuments stellen
im zweiten Quartal mit einer wei- aktuellen Kurs und gut 23 Prozent hen einstelligen Bereich zulegen – chend einer Rendite von 14,2 Pro- im Übrigen weder eine Anlageberatung noch eine Auf-
forderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.
teren Verschlechterung bei Umsatz unter dem Rekordtief vom 18. und das auch nur, wenn es im drit- zent getilgt, wenn die Linde Aktie Eine Haftung der BFM Projects AG, der Herausgeber
oder der Redaktion für Vermögensschäden, die durch
und Absatz sowie einem Ebitda- März bei 2,612 Euro (ISIN ten Quartal zu einer Erholung des bis dahin nie unter 115 Euro ab- Anwendung von Hinweisen und Empfehlungen in die-
sem Dokument auf persönliche Investitionsentscheidun-
Verlust im niedrigen zweistelligen DE000SR9PZ04). Geschäfts kommt. Im schlechtesten taucht (ISIN DE000KA38V15). gen eventuell auftreten, ist kategorisch ausgeschlossen.
Bitte beachten Sie: Die in diesem Dokument erwähnten
Wertpapiere unterliegen dem Risiko schwankender
Preise, das unter Umständen zu erheblichen Einbußen
Klöckner & Co: Stabilisierungsversuch nach erneutem Kursrutsch Linde: Erholung ist ins Stocken geraten bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals füh-
ren kann. Die Wertentwicklung von Zertifikaten, Opti-
onsscheinen und ETFs hängt häufig nicht ausschließlich
14 220 vom Preisverhalten des jeweiligen Basiswerts ab, son-
Cap Barriere Cap Barriere dern von einer Vielzahl zusätzlicher Faktoren (u.a.
12 Wechselkurse, Zinsen, Volatilitäten, Emittentenbonität,
200 Marktliquidität). Es wird empfohlen, vor einem Invest-
10 ment in die in diesem Dokument erwähnten Wertpapiere
180 einen Bank- bzw. Finanzberater sowie ggfs. auch einen
Steuerberater zu konsultieren.
8
160 Die BFM Projects AG hat keinen Einfluss auf den Inhalt
6 von externen Webseiten, auf die in diesem Dokument
140 verwiesen wird. Für die Inhalte dieser Seiten ist der je-
4 weilige Anbieter oder Betreiber der Seiten verantwort-
lich. Die BFM Projects AG haftet hingegen nicht für die
2 120 Richtigkeit, Vollständigkeit und Genauigkeit der Inhalte
der externen Webseiten. Diese wurden zum Zeitpunkt
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l 05/13 05/14 05/15 05/16 05/17 05/18 05/19 10/18 12/18 02/19 04/19 06/19 08/19 10/19 12/19 02/20 04/20 kung nicht erkennbar.Sie können auch lesen
