Analystenpräsentation - ecotel communication ag November 2006
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Analystenpräsentation ecotel communication ag November 2006
Disclaimer
Diese Präsentation enthält ausdrücklich oder implizit in die Zukunft gerichtete Aussagen, die die ecotel communications ag, die mit ihr verbundenen
Unternehmen und deren Geschäftstätigkeit betreffen. Diese Aussagen beinhalten bestimmte bekannte und unbekannte Risiken, Unsicherheiten und
andere Faktoren, die dazu führen können, dass die tatsächlichen Ereignisse, finanziellen Bedingungen, Leistungen und Errungenschaften der ecotel
communications ag wesentlich von denjenigen zukünftigen Ergebnissen, Leistungen und Errungenschaften der ecotel communications ag
abweichen, die in solchen Aussagen explizit oder implizit zum Ausdruck gebracht wurden. Die ecotel communications ag macht diese Mitteilungen
zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Präsentation und übernimmt auch bei Erhalt neuer Informationen oder dem Eintritt künftiger Ereignisse oder
aus sonstigen Gründen keinerlei Verpflichtung zur Aktualisierung der hierin enthaltenen zukunftsgerichteten Aussagen. Die ecotel communications
agkann in die Zukunft gerichtete Aussagen jedoch in ihrem freien Ermessen jederzeit anpassen, sollten sich relevante Faktoren verändern.
Die in dieser Präsentation wiedergegebenen zukunftsgerichteten Aussagen aus Studien Dritter, insbesondere Forschungsberichte und Prognosen
von Analysten, können sich als unzutreffend herausstellen. Die Bezugnahme auf Studien Dritter dient allein Informationszwecken und stellt kein
Einverständnis mit oder Zustimmung zu dem Inhalt derartiger Studien oder darin enthaltenen Behauptungen, Meinungen oder Schlussfolgerungen
dar. Die ecotel communications ag übernimmt keine Gewähr für die Auswahl, Vollständigkeit oder Korrektheit der Studien Dritter.
Diese Präsentation stellt kein Angebot zum Verkauf und keine Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes zum Kauf oder zur Zeichnung von Aktien
der ecotel communications ag dar, sondern dient ausschließlich Informationszwecken.
Sämtliche genannten Finanzdaten sind in den Finanzberichten auf unserer Webseite veröffentlicht: www.ecotel.de
_____________________
This presentation contains explicit and implicit forward-looking statements concerning ecotel communications ag, its affiliated companies and their
business. These statements are subject to various known and unknown risks, uncertainties and other factors due to which the actual events, financial
conditions, performances and achievements of ecotel communications ag may differ substantially from those expressed in such explicit or implicit
statements. ecotel communications ag makes these statements at the time of the publication of the presentation and is under no obligation to update
the forward-looking statements in this presentation including on receipt of new information or on occurrence of future events or for other reasons.
However, ecotel communications ag may change in its own free discretion any forward-looking statements should relevant factors change.
The forward-looking statements from third parties’ surveys, in particular without being limited to research reports and analysts’ statements, may prove
to be incorrect. Reference to such third parties’ surveys is provided for information only and does not imply any agreement with or consent to the
content of such surveys or the information, opinions or conclusions contained therein. ecotel communications ag accepts no liability for the selection,
completeness or correctness of third parties’ studies.
This presentation is no offer for the sale and no invitation for offers of purchase or for signing of shares of ecotel communications ag but is provided
for information only.
Financial Data refers to the Reports of ecotel communications ag published on our website: www.ecotel.de
2Investment Highlights
h ecotel ist ein netzunabhängiges Telekommunikationsunternehmen
h Fokus auf Geschäftskunden mit maßgeschneiderten Sprach- und
Datenprodukten
h Attraktiver Kundenstamm im SME Segment mit mehr als 45.000 Aufträgen
h Effiziente Vertriebsstruktur
h Niedrigkostenbasis durch intelligente zentrale Vermittlungstechnik und eigene,
flexible Ordermanagement- und Billingsysteme
h Standorte in Düsseldorf (Zentrale) und München / 140 Mitarbeiter
h Profitabel seit Juli 2002, Umsatz (9M 2006): € 46,5m, EBIT: € 3,2m
h Marktkapitalisierung: € 42m*, € 8,8m netto liquide Mittel
h ecotel zählt zu den am schnellsten wachsenden Technologieunternehmen
Deutschlands (Platz 8. / 38. bei Deloitte Technology Fast 50 in 2005 / 2006)
*Basierend auf einem Aktienkurs von € 12
3Der Deutsche TK Markt wächst
langsamer, verschiebt sich aber strukturell
Gesamtmarkt * Markttrends
[Mrd. Euro] Mobilfunk [Mrd. Euro]
Festnetz
80.000 Anteil Wettbewerber 100%
67,6 69,1
70.000
64,2 10
60,6 80% Daten-
60.000 dienste 7 5
28,9 29,2
50.000 27,6 4
Breitband
25,3 60%
VoIP/
40.000
40%
30.000
Sprach-
39,9 dienste
20.000
35,3 36,6 38,7 Substitution
20% 15 19
10.000
20 20
0 0% Festnetz Mobilfunk
2003 2004 2005 2006E Marktvolumen 2005 Erwartetes Marktvolumen 2008
Quelle: Dialog Consult, VATM, Arthur D. Little
* inklusive Umsätzen aus Wholesalegeschäft und Endgeräteumsätzen (ca. 17 Mrd. Euro)
4Die Endkunden können von der
Marktdynamik profitieren
Auswirkungen auf
Markttrends
Endkunden
h Gesamtmarkt wächst nur noch langsam h Steigende Komplexität durch Vielzahl
– Aber starke Verschiebung der Vertragspartner
innerhalb der Teilsegmente (DTAG, Telco, ISP, Mobilfunker,
– Regulator forciert weiterhin die Webhoster)
Liberalisierung und Marktöffnung
h Intransparenz der Produktpakete
h Infrastruktur Überangebot
h Möglichkeit der Effizienzsteigerung und
– Bald auch im Zugangsnetz (Access)
Kosteneinsparung
h Aufhebung der festen Zuordnung von – Flatrate Pricing
Diensten zu Netzen durch Einsatz – Zugangsbündelung (Sprache / Daten)
neuer Technologien
– z.B. Breitband, WLAN, HSDPA, VoIP,
h Neue Anwendungsmöglichkeiten
IP-VPN‘s – Konvergenz von Sprache / Daten /
Mobilfunk Angebot
– Neue Mehrwertdienste
5ecotel positioniert sich als virtueller
Netzbetreiber im SME Segment
geplant
Festnetz Mobilfunk
Geschäfts- Geschäfts-
kunden kunden
Privat- Privat-
kunden kunden
Service- Netz- Service- Netz-
provider betreiber provider betreiber
X Fokus auf profitable Nischen: Geschäftskunden im SME Segment
X Investitionen begrenzt auf Vermögenswerte, die bessere Einkaufskonditionen bzw.
höhere Kundenzufriedenheit nach sich ziehen
X Fokus auf Prozessautomatisierung (intern, extern) zur Erhöhung der Performance
6Unser Business Model umfasst
2 Geschäftsbereiche
Geschäftskunden Wiederverkäufer
Vertrieb
(Direkt, Telesales, Partner)
Produkte
(Carrier Services, Non Carrier Services,
Wholesale)
Produkte & Lösungen
(Sprache, Daten, Anschluss)
Plattform & Systeme
(Zentrale Vermittlungstechnik, eigenes Provisioning & Billing)
h Fokus auf SME und Verbundgruppen: h Komplettlösungen für branchen-
ca. 45.000 Aufträge * fremde Vermarkter und attraktive
Angebote für andere Telcos
h 500 aktive Vertriebspartner
h Eigene zentrale
h Kundenindividuelle Produkte &
Vermittlungstechnik für bessere
Lösungen
Einkaufskonditionen
* aus einem Kundenstamm von ca. 35.000 Kunden 7Vertrieb
Produkte
Produkte
Plattform
Wir fokussieren uns auf die Kundenanforderungen
Anforderungen Value Proposition
Geschäftskunden ecotel
h Qualität und Performance h Qualität und Service mindestens
so gut wie von T-COM
h Individuell angepasste Lösungen
h Preislich günstiger als T-COM,
h Schneller Service allerdings kein „Discounter“
h Attraktive Konditionen h Kundenindividuelle Lösungen
h Einfache und transparente bestehend aus
Abrechnung – Anschluss
h Vertrauen in Partnerunternehmen – Sprach- und Datenprodukte
– Flatrate
– Kundenindividuelles Billing (z.B.
nach Kostenstellen)
8Vertrieb
Produkte
Produkte
Plattform
ecotel verfügt über einen attraktiven Kundenmix
h 1% der Kunden Große
SME
h 10% des GK Umsatzes > € 6k Umsatz p.a.
Direktvertrieb
h 15% der Kunden Verbund-
h 15% des GK Umsatzes gruppen
h 84% der Kunden Telesales
Kleine SME
Partnervertrieb
h 75% des GK
< € 6k Umsatz p.a. (über 500
Umsatzes
aktive Partner)
X ~ 45.000 Aufträge, ~ 35.000 Kunden, diversifizierte Kundenbasis
X ARPU von 950 Euro p.a. je Auftrag in 2006 (steigend von 900 Euro in 2005)
X 500 – 1.000 Neuaufträge im Monat (aktionsabhängig)
9Vertrieb
Produkte
Produkte
Plattform
Referenzkunden SME
10Vertrieb
Produkte
Produkte
Plattform
Referenzkunden Verbundgruppen
h Erster Kooperationspartner im November 2000
h Nummer 1 im europäischen Hartwarenhandel
h 1.500 Mitgliedsfirmen (Werkzeuge, Maschinen,
Sanitär, Heizung und Stahl)
h 90 Verbundgruppen als Kunden
h > 1.000 Mitglieder und Lieferanten sind Kunden
Weitere ausgewählte Verbundgruppen:
Wesentlicher Erfolgsfaktor ist die Abrechnung über die Zentralregulierung
11Vertrieb
Produkte
Produkte
Plattform
Billing mit allen Leistungen auf einer Rechnung
Anschlüsse
Telefon
Spezifizierte Grundgebühren und
Verbindungen zu Sonderrufnummern etc.
DSL/LL Billing-System
Spezifizierte DSL/LL-
Verbrauchsdaten
Rechnung
Sprachverkehr
Carrier A
Grundgebühr
CDR‘s DSL / LL
CDRs
IP-Pakete
VPN
Carrier B
ecotel
CDR‘s
Partner Portal
Ö Einzelrechnungen
Internetverkehr Ö Sammelrechnungen
IP-Pakete Ö Kostenstellenabrechnung
Anzahl
IP-Pakete
Ö Zentralregulierung
Ö Einzelverbindungsnachweis (EVN)
Verbrauchsdaten: Ö Online-Zugriff auf Abrechnungsdaten
MWD
Firewall, VPN, Portale für Vertriebspartner
Shoplösungen, Fax-
Broadcast, Conference
Ö etc.
Calls etc.
12Vertrieb
Produkte
Produkte
Plattform
Kerngeschäft mit erheblichem Wachstumspotenzial
Daten- Neue
Anschlüsse Sprachdienste
dienste Dienste
Service-
Telefon und Klassische Rufnummern IP, WLAN, z.B.
VoIP
Daten Telefonie (0800, 0180, VPN Mobildienste
0900)
Umsatz-
verteilung – 93% – 3% 3% –
2005
Strategie
Umsatz-
verteilung
~ 20% ~ 60% ~ 20%
2008
h Kostengünstige Sprachdienste für Geschäftskunden
h Bündelung von Anschlüssen, Sprach- und Datendienste
h Bündelung auf eine Rechnung
h Erhöhung des ARPU von 950 Euro p.a. auf 1.500 Euro durch Erweiterung des
Produktportfolios
13Vertrieb
Produkte
Produkte
Plattform
ecotel Plattform – Optimale Kostenstruktur
Virtueller Netzwerk Operator
1 2 3
Eigenes VoIP Auswahl des Auswahl des
Gateway Providers für die Providers für die
Zuführung Terminierung (LCR)
Vermittlungs-
Access Backbone technik Terminierung
+ Dienste
Endkunde 1 Endkunde 2
X Erhebliche Kostenvorteile durch eigene zentrale Vermittlungstechnik (80% der Kosten
entstehen bei der Terminierung)
X Dadurch Optimierung der Kostenbasis und Qualität durch Auswahl des
leistungsfähigsten und kostengünstigsten Providers (LCR = Least Cost Routing)
14Vertrieb
Produkte
Produkte
Plattform
ecotel Plattform – im Detail
Originating Interconnection Terminating
(Zuführung) (Zusammenschaltung) (Endvermittlung)
Mobile geplant
Voicemail
SMS
GSM MMS
Portal
UMA
Handy UMTS WLAN/GSM
Endkunde Access Backbone GMSC+HLR Dienste
(MNO) (MNO)
PSTN 01088
01028 il f
un
k
01090 ob
M
VoIP / GSM-
Terminierung International
ISDN 474 POI‘s
Service-
Rufnummern
analog Conferencing
Telefon Call-Back Na
t io
na
l
Endkunde Access Backbone Switch Dienste
(TNB) (VNB)
VoIP ZISP
ISP-Gate
ULL LS
WLAN Bitstream- Mail-Service WLAN
Access Unified
DSL Messaging VoIP
IP-Access
VoIP
IP VPN
Firewall
www VoIP
Gateway Gateway
Endkunde Access Backbone Router Dienste VPN Endkunde
15Vertrieb
Produkte
Produkte
Plattform
Rohmargenentwicklung Geschäftskunden
Rohmargenentwicklung 2006 h Rohmarge wurde von
Januar 06 bis August 06 von
Senkung der
Mobilfunk- 36% auf 39% verbessert
Interconnection-
50% Entgelte
h Ab Oktober 06 Terminierung
über eigenen Switch:
40% -> Anstieg der Rohmarge
auf 40%
Terminierung
30% Bessere
über eigenen
Einkaufs-
Switch h Ab Dezember 06 Senkung
konditionen
20% der Interconnection Entgelte
im Mobilfunk um 16%:
10% -> Erwarteter Anstieg der
Rohmarge auf 42%
0%
Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dez
Anmerkung: Januar bis September Ist-Zahlen,
ab Oktober Planwerte
16Vertrieb
Produkte
Produkte
Plattform
Wiederverkäuferlösungen
Carrier-Services
Dienstleistungen für andere Telekommunikationsunternehmen
(Outsourcingprojekte) wie Direktanschlüsse für Sprach- und
Datenverkehr, IP-Services, Vermittlung von Verbindungen, Auftrags-
management, Billing
Non-Carrier-Services
White Label bzw. Co-Branding Services für branchenfremde Vermarkter,
wie z.B. ADAC und PLUS
Wholesale
Netzübergreifender Handel von Telefonminuten als zentraler
Handelspartner, dadurch Deckung der Investitionskosten der eigenen
Vermittlungstechnik und Verbesserung der Einkaufsbedingungen für die
Geschäftskundenprodukte
17Vertrieb
Produkte
Produkte
Plattform
Unsere Erfolgsfaktoren
Attraktive Kundenbasis
h Gewachsene und diversifizierte Kundenbasis im Bereich SME
h Weiterhin steigender Durchschnittsumsatz je Kundenauftrag (ARPU*: 950 € p.a.)
Effizienter Vertrieb im SME Segment
h Langjährige erfolgreiche Zusammenarbeit mit mehr als 90 Verbundgruppen
h Erfolgreicher Partnervertrieb mit mehr als 500 aktiven Vertriebspartnern und starke
Positionierung durch flexible und zeitnahe Provisionsabrechnung
h Akquisition von 500 – 1.000 Neuaufträgen im Monat
Intelligente Ausnutzung eigener Plattformen
h Vertiefung der Wertschöpfungskette durch eigene zentrale Vermittlungstechnik und damit mit
Infrastruktur-Betreibern vergleichbare Kostenbasis
h Eigenentwickeltes Provisioning- und Billingsystem mit hoher Flexibilität
h Erfahrenes Management-Team mit der Eigenschaft, Marktveränderungen frühzeitig zu erkennen
und hieraus resultierende Chancen schnell und erfolgreich zu nutzen
*Average revenue per user
18Strategie ecotel
Ausweitung des Geschäftskundenstamms (organisch / akquisitiv)
Produkterweiterung (Ausweitung des Anteils am TK-Budget der Kunden)
Investition in neue Technologien zur Produkt- und Kostenoptimierung
Produkterweiterungsstrategie
Konvergente
Fixed/Mobile
Eigene Lösungen
Mobilfunk-
angebote
VoIP über
eigene CPE
Anschluss-
übernahme
Sprachminuten
& Datenlösungen
2005 2006 2007
19Historische Unternehmensentwicklung in
Zahlen
Umsatz EBIT
[Mio. €] [Mio. €]
34,7
35 3 2,2
30 26,2 2 1,4
25 0,5
18,5 1 0,0 0,0
20 15,1
0
15 -0,6
7,1 -1 -0,9
10
3,1
5 0,1 0,7 -2
-2,9
0 -3
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005
h Umsatzwachstum seit 2000 von h Profitabel seit 2003
62% p.a. h Größere Investitionen erst ab 2005
Das Management hat in den zurückliegenden Jahren eine gesunde Balance
zwischen Profitabilität, Wachstum und Finanzreserven angestrebt.
20Gewinn- und Verlustrechnung
[Mio. Euro]
Wesentliche Daten der GuV (HGB) 2004 2005 Wachstum 9M 2005 9M 2006 Wachstum
Umsatzerlöse 26,2 34,7 32% 24,5 46,5 90%
davon Geschäftskunden 26,2 32,0 22% 23,9 32,2 35%
davon Wiederverkäufer 0 2,7 n/a 0,6 14,3 n/a
Rohertrag 9,0 11,5 28% 8,7 13,2 52%
davon Geschäftskunden 9,0 11,3 26% 8,7 12,2 40%
davon Wiederverkäufer 0 0,2 n/a 0 1,0 n/a
EBITDA * 1,6 2,5 56% 2,2 3,8 73%
EBIT * 1,4 2,2 57% 2,0 3,2 60%
Net Income 0,3 1,0 233% 0,9 -6,4 n/a
X Rohertrag konnte in 9M 2006 um 52% im Vergleich zu 9M 2005 gesteigert werden
X Rohertragsmarge für Geschäftskunden konnte leicht auf 38% gesteigert werden
X EBITDA konnte in 9M 2006 um 73% im Vergleich zu 9M 2005 gesteigert werden
X EBIT konnte in 9M 2006 um 60% im Vergleich zu 9M 2005 gesteigert werden
* Vor außerordentlichen Aufwendungen (z.B. IPO bzw. Verschmelzung mit DSLCOMP)
21Bilanz
Aktiva Passiva h Bilanz nach HGB
[Mio. Euro] [Mio. Euro] h Anstieg der
Anlagevermögen Verbindlichkeiten Bilanzsumme durch
Umlaufvermögen * Rückstellungen IPO Erlöse
Liquide Mittel Eigenkapital
30 30 h Eigenkapitalquote
von 55%
25 25
20,8 20,8
h Keine zinstragenden
20 3,7 18% 20 Verbindlichkeiten
8,0
39%
15
8,3 40%
15 h Liquide Mittel von
0,9 4%
8,5 8,5 € 8,8m
10 10
2,1 25%
5,7 67% 11,9 57% h Verschmelzung mit der
5 5,0 59% 8,8 42% 5
16%
0,1 1% DSLCOMP
1,4 2,7 32%
0 0 (Kaufpreis: € 7,6m)
2005 Q3 2006 2005 Q3 2006
als außerordentliche
Aufwendung gebucht,
* Umlaufvermögen inklusive Rechnungsabgrenzungsposten ohne liquiden Mittel
kein Goodwill
22Cash-Flow [Mio. Euro] Wesentliche Daten zum Cash Flow 2004 2005 Q3 2006 Finanzmittelfonds zum 01.01 1,3 1,5 1,4 Cash Flow aus laufender Geschäftstätigkeit 1,0 1,9 (1,3 *) 3,0 (-5,7 *) Cash Flow aus der Investitionstätigkeit -0,8 -1,4 -2,2 Erzeugter Free Cash Flow 0,2 0,5 (-0,1 *) 0,8 (-7,9 *) Cash Flow aus der Finanzierungstätigkeit 0,0 0,0 15,3 Finanzmittelfonds zum 31.12. 1,5 1, 4 8,8 X Auszahlungen für außerordentlichen Posten (IPO, Verschmelzung DSLCOMP, Akquisition von toBEmobile und Bindone) von € 8,7m in H1 2006 X Investitionen von € 1,3m in 9M 2006 in intelligente zentrale Vermittlungstechnik und Software und €0,9 für die Anteile an toBEmobile und Bindone X Kapitalerhöhung aus IPO im März 2006 brachte € 15,9m liquide Mittel, Cash Flow aus Finanzierungstätigkeit enthält Gewinnausschüttung DSLCOMP von € 0,6m * Inklusive außerordentlicher Posten 23
Ausblick
X Ziele 2006:
- EBIT Ziel für 2006 von über € 4,4m
– EBIT Geschäftskunden: € 4,4m
– EBIT Wiederverkäufer: € 0m (ergebnisneutral)
- Umsatzziel für 2006 von über € 62m
– Umsatz Geschäftskunden: € 43m
– Umsatz Wiederverkäufer: € 19m
X Ziele 2007:
- Erwartetes EBIT Wachstum für 2007 von 50%
- Erwartetes Umsatzwachstum für 2007 von ~ 40% aus bestehendem Geschäft
(inkl. Anschlussübernahme) und durch neue Produkte wie z.B. Mobilfunk
- Weiterhin werden strategische Akquisitionen intensiv verfolgt
- Wechsel in den Prime Standard in Q1 2007 angestrebt
24Die Aktie – Ticker E4C / WKN 585434
h IPO im März 2006, Entry
Standard
h 3,5 Mio Stammaktien
IPO
(17 €) h Marktkapitalisierung:
€ 43m *, € 8,8m netto liquide
Q1 06
Zahlen Mittel
Übernahme
DSLCOMP h Übernahme DSLCOMP im Mai
06 für € 7,6m
h Übernahme tobemobile und
Q2 06
bin/done im September 06
Zahlen für € 1m
Q3 06 h Aktionärsstruktur (11.09)
Zahlen
P. Zils: 34,6%
T. Schulte Havermann: 18,0%
Asgard Int.: 10,8%
GVA: 7,2%
Streubesitz: 29,4%
h Alle Altaktionäre haben einen
Soft-Lock-up bis März 07
*Basierend auf einem Aktienkurs von € 12
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