Chancen _Risken Hege und Pflege für das Depot - boerse-live.at
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INFORMATION FÜR ANLEGER 136 / MAI - JUNI 2018 WERTPAPIERE
Chancen
_Risken
Hege und Pflege
für das Depot
Mit gr
region ünem &
Gewin alen
nspiel
!
2 INHALT
AKTUELL
Hege und Pflege für´s Depot
3 An die Arbeit, fertig, los!
MARKT IM BLICKPUNKT
Editorial
6 Weiterhin Schauer 10 Steigen nächstes Jahr die
möglich - aber die Sonne Zinsen?
Sehr geehrte Leserin, sollte kommen Die EZB konkretisiert ihre Ziele
sehr geehrter Leser, Aktienmärkte: Analysten geben
oft überwiegt die Ungeduld, das gilt sich optimistisch
auch bei der Geldanlage. Doch die
Niedrigzinsphase hat das Tempo, in
dem sich reale Erträge erwirtschaften AKTUELL IM BLICKPUNKT
lassen, heruntergeschraubt. Es braucht
mehr Zeit als noch vor zehn Jahren, um
im Anlagebereich solide Renditen zu 4 Wirtschaftsgeschehen kompakt 11 VarioZins Anlage: Meine
erwirtschaften. Daher passt das Gleich- Rundblick Verzinsung passt sich an.
nis mit dem Garten, das die Autoren in Floater bleiben weiterhin eine
dieser Ausgabe gewählt haben, sehr MARKT gute Wahl
gut. Es kommt auf die richtige Pflanze
an, den optimalen Standort und den
Faktor Zeit. Genau so wie beim Investie- 8 Aktienauswahl 12 Chartstürmer. Seit 20 Jahren.
ren: Es braucht die richtige Mischung, Positive Einschätzung von Die KEPLER-FONDS KAG
die passenden Anlageprodukte und Raiffeisen RESEARCH feiert Jubiläum
wiederum einen entsprechenden Anla-
gehorizont. Setzt man die Analogie fort, DATEN & FAKTEN 13 Die Börse ist, wo ich bin.
ist Ihr Berater in der Raiffeisenbank der
Gartenbauarchitekt. Hier erhalten Sie boerse-live.at und Mein ELBA:
eine umfassende Beratung und ge- 18 Wirtschaftsbarometer Die Kombination für Ihren
meinsam legen Sie den Grundstein für Die wichtigsten Kennzahlen im Anlageerfolg!
eine finanziell blühende Zukunft. Überblick
14 Nachhaltig Anlegen in
Mag. Michaela Keplinger-Mitterlehner,
stv. Generaldirektorin der 19 Anleihen 3 Schritten
Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktuelle Auswahl Grüner Daumen für´s Depot
20 Über- oder untergewichten? 16 3,3 % Europa/Global
Aktuelle Einschätzung der Bonus&Sicherheit 2
http://www.boerse-live.at Assetklassen Jetzt in Zeichnung!
boerse-live@rlbooe.at
Medieninhaber und Herausgeber: Raiffeisenlandes- 21 Fondskurse 17 Von Lego und Tauben
bank Oberösterreich Aktiengesellschaft, Europaplatz KEPLER-FONDS KAG, RCM Geldanlage einmal anders
1a, 4020 Linz
Für die Redaktion: Gerhard Lauss, Elisabeth Peer,
Thomas Brunnmayr
Layout, Gestaltung: Andrea Plank
Druck: Friedrich Druck & Medien GmbH
An die Arbeit, fertig, los!
AKTUELL 3
Hege und
Pflege
für´s Depot
Mitspielen und
GEWINNEN!
Gewinnen Sie einen von zwei 50
Euro-Gutscheinen der Arche Noah!
Freuen Sie sich auf tolle Obst- und
Gemüseraritäten aus Schiltern.
Alles, was Sie dafür tun müssen, ist
ein Mail an boerse-live@rlbooe.at
zu schicken, in dem Sie uns Ihren
besten Garten-Tipp verraten.
Wir freuen uns auf Ihre
Nachrichten!
Das Garteln erlebt derzeit eine Re-
naissance. Ob Balkonkisterl oder Kräuterbeet:
Der Mensch hat ein verstärktes Bedürfnis nach Chloro-
phyll. In den Städten konkurrieren Familien um Schrebergärten,
Gartenmagazine erleben einen Nachfragerekord. Chancen_Risken
macht den Trend zum Thema und zeigt Parallelen zur Veranlagung auf. Denn
wie beim Garteln steht auch die Geldanlage für ein Zeitregime, in dem die Dinge
wachsen müssen und nicht schon fertig sind.
20 Jahre KEPLER Fonds
Den Menschen macht es offensichtlich Spaß, mit den Händen in der Erde zu graben und Pflan-
zen zu setzen. Selbst gezogenes Gemüse verspricht viele Vorteile: Man weiß, wo es herkommt, die
Saisonalität ist logisch und die Frische garantiert. Ein Pionier für grüne Investments hat heuer Grund
zu feiern: 20 Jahre ist nun die KEPLER-FONDS KAG schon regionaler Nahversorger in Sachen
Fondsveranlagung. Im April 1998 wurde der Boden für KEPLER Fonds bereitet. Zwei Jahrzehnte später
blickt man auf ein erfolgreiches Wachstum zurück.
Grüner Daumen für´s Depot
An der Gestaltung eines Gartens kann man viel über Werte ablesen. Auch die Zusammenstellung eines
Depots ist ein Spiegel persönlicher Interessen und Vorlieben. Wie Sie Ihr Depot in 3 Schritten grüner,
sozialer – sprich nachhaltiger – aufstellen, das verraten wir Ihnen ab Seite 14. Eine Anleitung für alle,
die ihr Geld so investieren möchten, dass es sich vermehrt UND dabei Gutes bewirkt.
Geldanlage einmal anders
Nicht nur Pflanzenraritäten bringen Fans zum Schwärmen. Von Lego-Figuren über
Disney-Filme – jede Branche hat ihre Lieblinge. Seite 17 in Chancen_Risken zeigt
Ihnen, welche besonderen Anlagemöglichkeiten sich eventuell sogar auf Ihrem
Dachboden befinden.
Das Redaktionsteam wünscht Ihnen auch dieses Mal eine
interessante Lektüre.
ANDREA KLAMMER
4 AKTUELL
Rundblick
Wirtschaftsgeschehen
kompakt
DEUTSCHLAND
USA
Wirtschaftsforscher bleiben für ÖSTERREICH
USA überholen Italien in puncto Deutschland zuversichtlich
Verschuldung Wirtschaftsforscher erwarten für Gmundner Keramik plant Einstieg
Laut Prognosen des Internationalen Deutschland weiterhin ein sehr solides in US-Markt
Währungsfonds (IWF) werden die Wachstum. „Der Boom, in dem sich die
Staatsschulden der USA heuer auf über deutsche Wirtschaft befi ndet, hält an“, Nach einigen schwierigen Jahren dürfte
22 Billionen US-Dollar steigen, das sagen Konjunkturforscher des federfüh- Gmundner Keramik die Trendwende ge-
entspricht 108 Prozent des Bruttoin- renden ifo-Instituts. „Allerdings wird lungen sein: Der Umsatz sei zum vierten
landprodukts (BIP). In fünf Jahren soll die Luft dünner, da die noch verfügba- Mal in Folge gewachsen, zuletzt um elf
sich der Schuldenberg auf mehr als 28 ren gesamtwirtschaftlichen Kapazitä- Prozent auf einen niedrigen zweistelligen
Billionen Dollar vergrößern. Dann wird ten knapper werden.“ Der andauernde Millionenbetrag. Insgesamt hat das Un-
die Verschuldungsquote der USA mit Aufschwung wird den Experten zufolge ternehmen, bei dem 130 Mitarbeiter be-
116,9 Prozent höher sein als jene des wahrscheinlich nicht in einer starken schäftigt sind, im Vorjahr rund 900.000
krisengeschüttelten Italiens, dem am Infl ation münden: Die Institute gehen Keramikartikel über alle Vertriebskanäle
zweithöchsten verschuldeten G7-Staat. davon aus, dass die Teuerungsrate in verkauft. Neben den drei Standorten in
Dieses nimmt sich vor, seine Schulden Deutschland sowohl in diesem als auch Gmunden, Salzburg und Wien werde der
von derzeit 129,7 Prozent auf 116,5 Pro- im kommenden Jahr unter zwei Prozent Onlinehandel ausgebaut und die Markt-
zent im Jahr 2023 zu schrumpfen. bleiben wird. einführung in den USA geprüft.
Dow Jones DAX ATX
Stand 29.12.2017 24.719,22 Stand 29.12.2017 12.917,64 Stand 29.12.2017 3.420,14
Stand 14.05.2018 24.899,41 Stand 14.05.2018 12.977,71 Stand 14.05.2018 3.512,71
Veränderung in % + 0,73 % Veränderung in % + 0,47 % Veränderung in % + 2,71 %
Veränderung absolut + 180,19 Veränderung absolut + 60,07 Veränderung absolut + 92,57
AKTUELL 5
CHINA
ITALIEN China öff net Automarkt
JAPAN
Ab dem Jahr 2022 dürfen ausländische
Italien hat wirtschaftlich weiterhin PKW-Hersteller ihre eigenen Firmen in
zu kämpfen China vollständig besitzen. Der Koope-
Japans Inflation hinkt dem Noten-
Der Internationale Währungsfonds rationszwang mit chinesischen Firmen
bank-Ziel weiter hinterher
(IWF) bringt schlechte Nachrichten entfällt. Doch die einst unfreiwilligen In Japan bleibt die Inflation zu Beginn
nach Italien: 2017 wurde das Land beim Partner haben sich längst arrangiert: der neuen Amtszeit des Notenbankchefs
Pro-Kopf-Bruttoinlandsprodukt von den Die westlichen Autokonzerne liefern Haruhiko Kuroda weiter hinter dem
Spaniern überholt. Prognosen zufolge die Konstruktionspläne und stellen die Ziel der Währungshüter zurück. Sie
sollen Letztere bis 2022 um bis zu sieben Produktionsanlagen auf, ihre chinesischen liegt bei rund einem Prozent – Ziel der
Prozent reicher sein als die Italiener. Zum Pendants sorgen für einen reibungslosen Währungshüter wäre ein Wert von zwei
Vergleich: Noch vor zehn Jahren haben Ablauf in der Fabrik und für den guten Prozent. Japan kämpfte lange Zeit mit
die Italiener die Spanier bei diesem Wert Kontakt zu den Behörden. Dass die aus- einer Deflation: Fallende Preise bergen ja
um rund zehn Prozent übertroffen. Laut ländischen Hersteller die Liberalisierung die Gefahr eines Wirtschaftsabschwungs,
IWF-Prognosen werden auch Länder wie nutzen, um nun die Verbindungen zu da sich die Verbraucher in der Erwartung
Tschechien oder die Slowakei besser als kappen, erscheint also unwahrscheinlich. weiter sinkender Preise mit Kaufentschei-
Italien dastehen. Ein deutliches Signal Beobachter sehen die Marktöff nung in dungen zurückhalten. Die Bank of Japan
dafür, dass Italien weiterhin der Ent- erster Linie als eine Geste von China, um arbeitet deshalb mit einer extrem lockeren
wicklung anderer europäischer Staaten im Handelsstreit mit den USA ein Entge- Geldpolitik, diesen Kurs wird sie vermut-
hinterherhinkt. genkommen zu zeigen. lich unverändert fortsetzen.
FTSE MIB Hang Seng Nikkei 225
Stand 29.12.2017 21.853,34 Stand 29.12.2017 29.919,15 Stand 29.12.2017 22.764,94
Stand 14.05.2018 24.221,47 Stand 14.05.2018 31.541,08 Stand 14.05.2018 22.865,86
Veränderung in % + 10,84 % Veränderung in % + 5,42 % Veränderung in % + 0,44 %
Veränderung absolut + 2.368,13 Veränderung absolut + 1.621,93 Veränderung absolut + 100,92
6 MARKT
Aktienmärkte: Analysten geben sich optimistisch
Weiterhin Schauer
möglich – aber die
Sonne sollte kommen.
MARKT 77
Weiterhin spricht vieles für ein volati- China an die Reihe. Mit dem Reich der verlieren. Doch verschiedene Einzeltitel
les Aktienjahr. Experten erwarten eine Mitte droht ebenfalls eine längere Aus- liefern natürlich weiterhin die Zuwäch-
Art Aprilwetter an den Börsen – was einandersetzung. Auch Russland bezie- se, über die sich Anleger freuen.
kann nun die Wetterkapriolen auslö- hungsweise seine Oligarchen erhielten
sen? Und was lässt hoffen? schon Zollerhöhungen angekündigt. Beim heimischen Index ATX schien
zwar zu Jahresbeginn noch die Son-
Laut Lehrbuch ist ein Schwankungs- Staatsverschuldung mancher Länder ne, mittlerweile haben aber ein paar
faktor natürlich die Zinspolitik. ist ebenfalls Thema Wolken den Himmel verdunkelt. Die
Steigende Zinsen setzen Aktienmärkte Abhängigkeit zum Osten bzw. bei
oft unter Druck. Und obwohl das in Seit der Finanzkrise im Jahr 2008 einigen Titeln vor allem zu Russland,
der Vergangenheit nicht immer so werden durch die Notenbanken billige hat den Index zeitweise doch ziemlich
gewesen ist, beschäftigt das Thema Gelder in die Märkte gepumpt. Dabei in Bedrängnis gebracht.
trotzdem viele Anleger. Während die sind freilich Schulden entstanden. Der
US-Notenbank Fed bereits begonnen Internationale Währungsfonds (IWF) Zu den Kursgewinnern zählt der ATX-
hat, die Zinsen sukzessive anzuheben, mahnte vor einer Gefährdung des Neuling FACC. Der Produzent von
hinkt die EZB noch hinterher. Aber aktuell starken Wirtschaftswachstums Flugzeugteilen kann nicht nur vom
ein Richtungswechsel deutet sich an – durch zu hohe Schuldenstände. Beson- Indexeinstieg profitieren. Auch etwa
das nächste Jahr könnte diesbezüglich ders kritisiert wurden hier die USA. sehr gute Quartalszahlen bef lügeln
jedenfalls interessant werden. Nach der umfangreichen Steuerreform den österreichischen Wert seit einigen
werden die Vereinigten Staaten ihrer Monaten und haben das Interesse der
In den USA befürchten Anleger, dass bereits großen Verschuldung in den Anleger geweckt.
der neue Fed-Chef Jerome Powell die kommenden drei Jahren jährlich eine
Leitzinserhöhungen schneller als zu- Billion Dollar neuer Schulden hinzu- Aufwärtstrend bei den
letzt vorantreiben wird. Dieses Risiko fügen. Die staatliche Schuldenquote Rohstoffen möglich
haben die Märkte bis dato vernachläs- steigt in der Folge von 108 Prozent
sigt. Mit Blick auf das Chance-Risiko- im Jahr 2017 auf 117 Prozent im Jahr Die beiden Ölwerte Brent Crude und
Verhältnis zwischen festverzinslichen 2023. Sollten die Steuererleichterungen WTI konnten seit Jahresbeginn zule-
Wertpapieren und Aktien werden An- nicht wie geplant auslaufen, steige die gen. Ein langfristiger Aufwärtstrend ist
leihen so wieder attraktiver als zuletzt. Quote sogar noch stärker. allerdings nicht in Sicht. Politische Sor-
gen treiben verunsicherte Anleger aber
Risikofaktor Politik Rückblick seit Jahresbeginn immer wieder in die Rohstoffe wie Gold
und lassen auch die Ölwerte steigen.
Auch Donald Trumps aggressive Zoll- Was hat diese Mischung aus Politik
politik sorgt immer wieder für Turbulen- und Zinsen nun mit den Märkten in Unser Fazit
zen. Was noch folgen und schlussendlich den ersten Monaten des Jahres 2018
umgesetzt wird, ist freilich unklar. Die gemacht? Wenig überraschend: Seit Aktuell sind am Himmel einige Wol-
Pläne des US-Präsidenten gelangen Jahresbeginn zeigen sich die Märk- ken zu sehen. Aber auch wenn geopo-
sekundenschnell durch den Kurznach- te sehr schwankungsfreudig. Nach litische Spannungen und Zinsängste
richtendienst Twitter in die Welt und anfänglichen, deutlichen Steigerungen immer wieder auftauchen werden, so
sind kaum vorherzusehen. Die Angst vor befinden sich viele Indizes aktuell sollten die starke Konjunkturdynamik
Handelskriegen wird aber die Börsen nur leicht im Plus oder bereits in der bei gleichzeitig mäßiger Inf lation für
immer wieder belasten. Verlustzone. die Rückkehr in den Aufwärtstrend
sorgen. Denn trotz der verschiede-
Der erste Angriff richtete sich gegen Der deutsche Aktienindex DAX konnte nen Störfeuer zeigen sich die großen
die Europäische Union. Die EU hat die Marke von 13.000 Punkten nicht Volkswirtschaften recht robust. Für
zwar momentan eine Aufschiebung der halten und kämpft seit einiger Zeit die Großwetterlage sind Analysten
Einführung von höheren Exportzöllen damit, den Bereich von 12.500 Punkten Richtung Frühsommer daher trotzdem
geschafft – vom Tisch sind die Erhö- nach unten abzusichern und den Blick weiterhin optimistisch.
hungen aber noch nicht. Danach kam nach oben nicht aus den Augen zu THOMAS BILOUS
8 MARKT
Aktieninfo
Dieser Bericht wurde von der Raiffeisen Bank International AG erstellt und wird Ihnen in unveränderter
Form von der Raiffeisenbankengruppe Oberösterreich zur Verfügung gestellt (Aufsichtsbehörde: FMA Ös-
terreichische Finanzmarktaufsicht). Bitte beachten Sie auch die Hinweise auf der Rückseite dieser Broschüre.
Logistikzentrum von Amazon in Winsen, Deutschland
Zugang zu Online-Videos und andere Vorzüge verschaffen,
Amazon: Wachstum an allen Fronten reißt nicht ab. Die Erlöse aus den Abogebühren wuchsen in
Amazon.com, Inc. ist einer der weltgrößten und Q1 um 60 % auf USD 3,1 Mrd. Die Brutto-Marge lag mit
führenden Online-Einzelhändler für Waren aller Art. 39,8 % um 262 Basispunkte über dem Vorjahreswert und
Außerdem bietet man sowohl Firmen- als auch Pri- markiert gleichzeitig die höchste jemals in einem ersten
vatkunden die Möglichkeit, selbst Produkte über das Quartal erzielte Brutto-Marge.
Internetportal zu verkaufen. Damit agiert das Unter-
nehmen nicht nur als Online-Händler, sondern ebenso + AWS Wandel: Wurde zu Beginn nur Computer-Rechenzeit
als Verkaufsplattform (Marketplace). Mit Amazon Web und Speicher an Unternehmen vermietet, offeriert AWS
Services (AWS) ist man im zukunftsträchtigen Markt seinen Kunden mittlerweile umfangreiche Service-Pakete
des Cloud Computing stark positioniert und auch mit von Datenbanken über Sicherheitsdienste bis hin zu künst-
seinem Video-Stream-Service zählt Amazon.com zu licher Intelligenz für die Datenanalyse. Diese Angebote
den globalen Marktführern. werden nach Nutzung bezahlt. Damit wird AWS immer
mehr zu einem Softwareunternehmen mit konstanten Um-
satzströmen aus Abonnements. Das operative Ergebnis bei
Branchentrends: Internet-Einzelhandel AWS sprang von USD 890 Mio. auf USD 1,4 Mrd.
+ Online-Shopping gewinnt weiterhin Marktanteile; Cloud
Computing und Online-Videostreaming sind große Zu- + Für Q2 erwartet das Unternehmen einen operativen Gewinn
kunftsthemen. zwischen USD 1,1 Mrd. und USD 1,9 Mrd. und liegt damit
in einer höheren Bandbreite, als von Marktteilnehmern
Amazon.com erwartet (USD 670 Mio. bis USD 1,72 Mrd.). Der Umsatz
+ Der Online-Riese erzielte in Q1 2018 Umsätze in Höhe soll zwischen USD 51 Mrd. bis USD 54 Mrd. zu liegen
von USD 51 Mrd. (+ 43 % ggü. Vorjahr), die leicht über kommen. Marktteilnehmer hatten hier mit einer Spanne von
dem Konsensus von USD 49,8 Mrd. lagen. Gleichzeitig USD 50,98 Mrd. bis USD 53,46 Mrd. gerechnet.
wurde auch das operative Ergebnis gesteigert, dieses belief
sich auf USD 1,93 Mrd. und lag damit deutlich über der
Markterwartung (USD 1,01 Mrd.). Als Wachstumsloko-
motive des Konzerns erwies sich neben dem Premium-
kundenmodell „Prime“ die Cloud-Sparte AWS, welche im
Jahresvergleich einen Umsatzzuwachs von +49 % auf USD
5,4 Mrd. verzeichnen konnte. Der Betriebsgewinn erhöhte
sich um 57 % auf USD 1,4 Mrd. Auch der Andrang auf
Amazons Prime-Angebote, die Kunden zügigeren Versand,
MARKT 9
Positive Einschätzung von Raiffeisen RESEARCH.
Die Einschätzung gibt einen Ausblick auf die kommenden zwölf Monate.
Einschätzung: Kauf Stärken/Chancen
Kursziel: 1.800 USD + Größter Online-Händler weltweit
(auf Sicht 12 Monate) + Marktführerschaft im wachsenden Cloud-Segment
+ Synergieeffekte zwischen Marketplace, AWS und
Kurs 03.05.2018, 02:00 MEZ: 1569,68 USD Prime
ISIN: US0231351067 + Innovative Produkte (Kindle, Echo)
Hauptbörse: Nasdaq
Homepage: www.amazon.com
Marktkap. in Mio. EUR: 636.996 Schwächen/Risiken
Umsatz in Mio. EUR: 148.756 - Hohe Kosten (Logistik und Infrastruktur) und Aus-
Verschuldungsgrad: 61,4 % gaben für F&E
Anzahl der Mitarbeiter: 566.000 - Steigende Konkurrenz (Cloud, Subscription Video
Index: NASDAQ 100 on Demand)
Finanzkennzahlen 2017 ggü. Vj. 2018e ggü. Vj. 2019f ggü. Vj.
Umsatz in Mio. 177.866 30,8 % 236.956 33,2 % 290.086 22,4 %
EBITDA-Marge 11,2 % 12,5 % 13,2 %
Gewinn je Aktie 6,15 25,5 % 11,60 88,5 % 18,68 61,1 %
Gewinn je Aktie bereinigt 4,56 -6,9 % 12,34 170,6 % 19,83 60,7 %
Dividende je Aktie 0,65 8,3 % 0,71 9,4 % 0,77 8,4 %
Dividendenrendite 4,9 % 5,4 % 5,8 %
Kurs/Gewinn-Verhältnis 344,2 127,2 79,2
Kurs/Buchwert-Verhältnis 27,4 19,4 14,9
Kurs/Umsatz-Verhältnis 4,3 3,2 2,6
Quelle: Thomson Reuters, RBI/Raiffeisen RESEARCH
Fazit VERGLEICH
Amazon beeindruckt weiter mit Wachstumsraten jenseits Amazon vs. NASDAQ 100
der 40 %. Die Beschleunigung des Wachstums beim Roh-
ertrag um 53 % bedeutet den stärksten Zuwachs seit 2001.
Aber nicht Prime oder AWS entpuppte sich als Bereich mit
dem größten Wachstum, sondern die noch „kleine“ Wer-
besparte mit einem Umsatzplus von 139 %. Daneben will
der Konzern den Preis für seine Prime-Mitgliedschaft in
den USA ab Mitte Mai bzw. Juni um 20 % erhöhen, was
pro Jahr ein Umsatzplus zwischen USD 1,2 Mrd. und USD
1,5 Mrd. bringen soll. „Kauf-Einschätzung“. Das ermittelte
Kursziel von USD 1800 basiert auf einem DCF-Modell,
beruhend auf Bloomberg-Konsensschätzungen. Finanzana-
lyst: Christoph Vahs, Raiffeisenbank International, Datum
Erstellung/Erstveröffentlichung: 3. Mai 2018. Ausführli- Quelle: Teletrader, 15. Mai 2018, Wertentwicklung in %. Angaben über die Wertentwicklung be-
ziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünfti-
cher Disclaimer unter http://www.raiffeisenresearch.at -> ge Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die
Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.
„Disclaimer Finanzanalyse“.
10
Die EZB konkretisiert ihre Ziele
Steigen nächstes Jahr die Zinsen?
Die Niedrigzinspolitik
samt ihrer Auswirkungen für
Anleger begleitet uns nun schon fast ein
Jahrzehnt. Die robuste Konjuktur verändert aber die
Ausrichtung der großen Taktgeber.
Steigende Zinsen angedeutet
Die Europäische Zentralbank hat bei ihrer Sitzung Anfang März signalisiert, dass bei einem anhalten-
den Aufschwung die Einwirkung der Geldpolitik zurückgefahren werden soll. Zusätzlich zu den niedrigen
Leitzinsen unterstützt die EZB die Konjunktur noch mit einem Anleihenkaufprogramm. Dieses könnte laut
Mario Draghi, dem Präsidenten der EZB, möglicherweise im September 2018 auslaufen.
Draghi hat angekündigt, dass nach dem Ende dieses Programms die ersten Leitzinsanhebungen folgen
würden. Aktuell deutet vieles darauf hin, dass es hier im Lauf des Jahres 2019 zu Veränderungen kommen
könnte. Genauere Aufschlüsse erhoffen sich Volkswirte von den Ratstreffen am 14. Juni in Riga und am 26. Juli in
Frankfurt. Andere Zeiten herrschen hingegen schon in den USA: Die US-amerikanische Notenbank Fed hat im März
die Leitzinsen neuerlich angehoben. Sie liegen nun bei einer Spanne von 1,50 bis 1,75 Prozent.
Anleihen mit variabler Verzinsung laut Analysten weiter gefragt
Experten bleiben dabei: In dieser Marktphase sind variable Anleihen für solide AnlegerInnen eine interessante
Idee. Durch die laufende Anpassung des Anleihekupons sind sie im Kursverlauf stabiler als fi x verzinste Anlei-
hen. Die sogenannten Floater bieten die Chance, an steigenden Zinsen teilzuhaben.
Die Raiffeisenlandesbank Oberösterreich hat zwei derartige Anleihen im Angebot. Die Anleger können ent-
scheiden, ob sie lieber in eine Euro- oder eine US-Dollar-Variante investieren möchten. Bei der zweiten Variante
ist jedenfalls auf das Währungsrisiko zu achten. Beide Emissionen sind mit einem Fixzinssatz im ersten Jahr aus-
gestattet und gleichen sich danach dem aktuellen Marktzinsniveau an. Durch den Mindestzinssatz während der
gesamten Laufzeit ist der Anleger vor wider Erwarten fallenden Zinsen geschützt.
Unser Fazit: Mögliche Zinsänderungen der großen Notenbanken rücken immer
mehr in den Fokus. Anleihen mit variablem Kupon sind daher weiterhin
einen Blick wert.
WOLFGANG SCHÜRZIM BLICKPUNKT 11
Floater bleiben weiterhin eine gute Wahl
VarioZins Anlage: Meine
Verzinsung passt sich an.
Sie möchten heute veranlagen, aber trotzdem von möglicherweise steigenden
Zinsen profitieren? Dann sind unsere VarioZins Anlagen einen Blick wert. Raiffei-
sen Oberösterreich bietet eine Variante in Euro und eine in US-Dollar.
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Mit fi xem Mindestzins und der nats-Euribors bei jährlicher Anpassung, mit einer
Chance auf mehr veranlagen Mindestverzinsung von 0,75 % p.a. und Höchstver-
zinsung von 2,75 % p.a.
Mit der VarioZins Anlage legen Sie Ihr Geld in eine soli-
de Raiffeisen Anleihe zum jeweils aktuellen Ausgabekurs Zu beachten
an. Ihr Kapital wird im ersten Jahr fi x mit 1,00 % verzinst. • Während der Laufzeit sind Kursschwankungen
Danach richtet sich die Zinszahlung nach der Höhe des möglich, bei vorzeitigem Verkauf kann es daher zu
12-Monats-Euribors. Die Mindestverzinsung beträgt Kursverlusten kommen.
in der variablen Zinsperiode 0,75 % und die Höchstver- • Die Höchstverzinsung von 2,75 % gilt auch, wenn der
zinsung 2,75 %. Ein vorzeitiger Verkauf zum aktuellen 12-Monats-Euribor diesen Wert in Zukunft übersteigt.
Marktpreis ist jederzeit möglich. • Der Investor trägt mit dem Kauf der Anleihe das
Bonitätsrisiko der Emittentin.
Sie möchten
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sellschaft kostenlos bezogen werden und sind im Internet unter www.rlbooe.at verfügbar. Die
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Fremdwährungsanleihe von Raiffeisen OÖ wirkt sich positiv auf den Ertrag aus und führt zu Kapi-
talgewinnen umgerechnet in Euro.
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Die Mindestverzinsung liegt bei 3,25 % p.a. Die Rückzah- sich negativ auf den Ertrag aus und führt zu Kapitalver-
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beachten sind das Wechselkursrisiko und das Bonitätsrisiko unterliegen dem Risiko von Währungsschwankungen.
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tätsrisiko der Emittentin.
Sie möchten Der am 09.06.2017 gebilligte und veröffentlichte Basisprospekt samt aller Nachträge und die
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steigende Geldmarktzinsen in den USA erwarten. bend und unterliegen den Marktschwankungen. Das Angebot mit den angeführten Konditi-
onen gilt nur für Kaufaufträge bis max. USD 500.000,–. Laut Konditionenblatt werden bei
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Die KEPLER-FONDS KAG feiert Jubiläum
♫ Chartstürmer. Seit 20 Jahren. ♫
Im April 1998 hatte die KEPLER- Scope Fund Awards 2018 Die KEPLER-FONDS KAG fokussiert
FONDS Kapitalanlagegesellschaft Bester Universalanbieter Österreich sich auf klare Kernkompetenzen, wie
ihren ersten Auftritt an den Finanz- Bester Spezialanbieter Deutschland etwa die nachhaltige Geldanlage oder
märkten. Zwei Jahrzehnte später Bester Rentenfondsanbieter Österreich die Auswahl von Aktien, die im Schnitt
blickt das Linzer Fondshaus auf eine Bester Rentenfondsanbieter Deutsch- weniger schwankungsanfällig sind.
äußerst erfolgreiche Karriere zurück. land Feiern Sie mit dem Linzer Fondshaus
und überzeugen Sie sich selbst von der
KEPLER gibt bei der Geldanlage einen CAPITAL Fondskompass 2018 ausgezeichneten Managementqualität!
neuen Takt vor. Mit Fondsmanagern, 5-Sterne Höchstranking ANDREAS REHBERGER
die ihre Instrumente beherrschen und
Anlagestrategien mit echtem Mehr-
wert. Aktiv und dynamisch werden
die Chancen an den Kapitalmärkten
wahrgenommen. Denn an den Börsen –
da spielt die Musik.
Seit Jahren führend.
Unabhängige Analysehäuser und Fi-
nanzmedien bewerten Jahr für Jahr die
Managementqualität und den Kunden-
service der Fondsgesellschaften. KEP-
LER Fonds sind dabei Dauergast in
den Charts. Auch aktuell führen sie
wieder zahlreiche Rankings in Öster-
reich und Deutschland an:
Über unsere Fünf-Sterne-Kapitalan- den Schilling) auf 16 Milliarden Euro boten. Heute ist KEPLER mit 1,5
lagegesellschaft gibt es viel zu wissen. vervielfachen konnte? Aktuell zählt die Milliarden Euro an Kundengeldern
Wir haben anlässlich ihres Jubiläums Linzer Fondsschmiede zu den Top-4 eine Top-Adresse für nachhaltige
Informatives gesammelt. in Österreich und ist mit Abstand die Geldanlage!
größte KAG in Oberösterreich.
Wussten Sie, ... ... dass sich die Fondsmanager von
... dass elf Milliarden Euro in Spezial- einem Universitätsprofessor wertvol-
... dass gerade einmal 15 Mitarbeiter im fonds für institutionelle Investoren und le Tipps holen? Dr. Cocca von der
Jahr 1998 die KEPLER-FONDS Ka- fünf Milliarden Euro für Privatanleger Johannes Kepler Universität in Linz
pitalanlagegesellschaft auf die sprich- verwaltet werden? Rund 70 Prozent berät KEPLER seit 2009. Er liefert
wörtlich grüne Wiese gestellt haben? des gesamten Volumens sind übrigens mit seinen Analysen zur Marktstim-
Heute sorgen über 90 Mitarbeiter für in Anleihen investiert und rund 30 mung einen wesentlichen Baustein im
langfristig hohe Managementqualität Prozent in Aktien. Management von Mischfonds. So fließt
und exzellenten Kundenservice. auch die Börsenpsychologie in Invest-
... dass KEPLER ein österreichischer mententscheidungen mit ein.
... dass KEPLER in zwei Jahrzehnten Pionier für „grüne“ Investments war?
das Startvolumen von knapp einer Mil- Bereits seit dem Jahr 2000 werden Jetzt informieren und beraten lassen!
liarde Euro (damals noch 12,7 Milliar- ethisch-nachhaltige Portfolios ange-IM BLICKPUNKT 13
boerse-live.at und Mein ELBA: Die Kombination für Ihren Anlageerfolg!
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anlage zu informieren. Auf Sie warten Wertpapiere sekundenschnell kaufen, miert Sie gerne näher!14 IM BLICKPUNKT
Grüner Daumen für´s Depot
Nachhaltig Anlegen in Schritt 2: Die passende P
3 Schritten Nicht nur das Garteln erl
eine Blütephase, auch die
Geldanlagen wächst und
zu Jahr. Und bei Pflanzen
gleichermaßen Qualitäts
Den Standort abstecken, die passen- Welcher Bereich soll mit dem Kapital Fonds, die die Bezeichnun
de Pflanze wählen, setzen, hegen und unterstützt werden? Manche Anleger wollen haltig“ oder auf englisch „
pflegen. So funktioniert Gartenbau und ausschließlich in ökologische Projekte Namen tragen, dehnen de
so kann auch nachhaltige Geldanlage investieren – sprich in Unternehmen, die weit aus. Wie streng die A
funktionieren. Eine Anleitung in drei erneuerbare Energien oder etwa Elektroautos für eine Aufnahme eines U
Schritten für alle, die ihr Geld so investie- erzeugen. Andere wiederum möchten gerne Fonds sind, legt jede Kapi
ren möchten, dass es sich vermehrt UND soziale Arbeitgeber unterstützen. schaft selbst fest. Anbiete
dabei Gutes bewirkt. erfolgreich sein wollen, le
Neben der Entscheidung, bestimmte Unter- Unternehmen aber streng
„Grüner“ lautet die Antwort von Herr und nehmen zu fördern, gibt es auch den Ansatz,
Frau Österreicher auf die Frage, „wie man gewisse Branchen in der Veranlagung Dabei erhalten sie oft Un
besser leben könnte“. Viele geben an, dass auszuschließen, zum Beispiel Gentechnik, terne Rating-Agenturen
sie bereits versuchen nachhaltiger zu leben, Glücksspiel oder Atomkraft. Und beim
indem sie Bio-Lebensmittel kaufen, mit „Best-in-Class“-Ansatz wird in Unterneh-
öffentlichen Verkehrsmitteln fahren oder men investiert, die in ihrer Branche zu den
mittels „smart home“ Energie im Haushalt Klassenbesten gehören. Das heißt, wenn es
sparen. Jeder Dritte interessiert sich auch schon ein Ölförderunternehmen sein muss, Schritt 3: Auspflanzen, h
fürs Investieren nach ökologischen und dann soll es wenigstens das vorbildlichste Wer im alltäglichen Lebe
sozialen Kriterien. Unternehmen seiner Branche sein. haltigkeit legt, der möcht
Kapital auch sorgsamen U
Eine Frage taucht letztlich immer wieder Im Dickicht der grünen Geldanlage Verfügung stellen. Manch
auf: Kann wirtschaftlicher Erfolg erzielt nützliche Gewächse von „Unkraut“ zu Profigärtner richten sich b
werden, wenn es in der Portfolioauswahl unterscheiden, ist nicht leicht. Zu häufig zung nach dem monatlich
„grüne“ Einschränkungen gibt? Die gute verschwanden einzelne Aktien von Solar- Monds. Ganz so punktue
Nachricht lautet: Ja! Mit dem richtigen Plan fi rmen, Biogasfabriken oder Windkraftan- Investieren in Fonds nich
für eine nachhaltige Geldanlage lassen sich lagen schnell vom Radar. Daher spricht ge- bieten gerade Marktphas
Ertrag und gutes Gewissen verbinden. rade in diesem Segment einiges für Fonds: rückgängen ein attraktiv
Mit einer Veranlagung in einem Fonds ist mit Wachstumspotenzial
Schritt 1: Den Standort bestimmen man nicht nur breit aufgestellt, die Portfo-
Wer in Nachhaltigkeitsprodukte investie- lios werden außerdem von Profis gemanagt, Danach empfiehlt es sich,
ren will, muss sich zuerst einmal die Frage die sich intensiv mit den Unternehmen Veranlagung einmal Zeit
stellen, wieviel Platz man dafür im Depot auseinandersetzen. schlagen zu lassen. Das W
einräumen möchte. Und, ebenso wichtig: belohnt werden, denn im
internationale Studien, wa
gungen in breit aufgestellt
keitsfonds um 1,5 Prozent
als „klassische“ Veranlagu
Unternehmen seien zudem
besser aufgestellt, agierenIM BLICKPUNKT 15
Pflanze finden haben sich darauf spezialisiert, Fondsge-
lebt in Österreich sellschaften bei der Zusammensetzung
Vielfalt an grünen ihrer Fonds zu beraten. Sie prüfen weltweit
d gedeiht von Jahr tausende Betriebe auf die Einhaltung von
n und Fonds gibt es Öko- und Sozialstandards auf Herz und
sunterschiede. Nieren. So wie für Bio-Lebensmittel gibt es
auch für Fonds Gütesiegel, die sicherstellen,
ng “grün“, „nach- dass die Produkte die ausgegebenen Kriteri- Tipps für nachhaltiges Gärtnern
„sustainable“ im en erfüllen.
en Begriff oft recht Passend zur grünen Geldanlage haben wir mit einem
Auswahlkriterien Als Beispiel kann man hier die mehrfach Gärtner gesprochen. Welche Tipps hat er für den grünen
Unternehmens im ausgezeichnete KEPLER-FONDS KAG und gesunden Garten?
italanlagegesell- heranziehen. Das Linzer Fondshaus setzt
r, die langfristig bereits seit dem Jahr 2000 auf nachhaltige • Lassen Sie es blühen!
gen sich und den Geldanlage. Auf der Homepage finden Anle- Es ist in aller Munde: Das Bienen- und Insektenster-
ge Regeln auf. ger Infos zu den drei nachhaltigen Portfolios, ben. Helfen Sie den kleinen Tieren und pflanzen Sie
zu den Ausschlusskriterien in den Fonds und Blühendes – damit die Nützlinge idealerweise von
terstützung: Ex- allerhand Zahlen, Fakten und Performance- Frühling bis Herbst Nahrung finden. Ein Blütenmeer
n wie „iss-oekom“ werte für den genaueren Vergleich. erfreut nicht zuletzt auch Ihre Sinne.
• Bevorzugen Sie heimische Pflanzen
Hainbuche statt Kirschlorbeer: Greifen Sie auf Pflan-
zen zurück, die bei uns heimisch sind und Vögeln und
hegen und pflegen entwickeln sich häufig besser an der Börse. Insekten wertvollen Schutz und Nahrung bieten.
en Wert auf Nach- Zwischenzeitliche „Kontrollblicke“ auf
te vermutlich sein Wachstum und Gedeih sind sowohl im Gar- • Es geht auch ohne Chemie
Unternehmen zur tenbau als in der persönlichen Veranlagung Verzichten Sie auf Umweltgifte wie Roundup und
he Hobby- und empfehlenswert. Sogar bei der pflege- Co. Unkraut kann man auch ausstechen und sehr
bei der Auspflan- leichtesten Anlagemischung sind Markt- oft außerdem verspeisen: Haben Sie gewusst, dass
hen Rhythmus des schwankungen möglich und gelegentliche Löwenzahn und Brennnessel die Grundlage für tolle,
ell muss es beim Anpassungen erforderlich. Ein jährlicher einfache Rezepte sein können?
ht sein, dennoch Depot-Check analysiert, ob die finanziellen
sen nach Kurs- Ziele noch stimmen, die Fondszusammen- • Greifen Sie auch beim Dünger auf ökologische
ves Einstiegsniveau setzung noch mit den eigenen Vorstellungen Hilfsmittel zurück
. übereinstimmt oder ob zum Beispiel bei Füttern Sie Ihren Boden am besten mit Biodünger,
Ansparplänen die Ansparsumme aufgestockt gerne auch selber hergestellt. Kunstdünger haben oft
dem Pflänzchen werden könnte. viele Nachteile.
zum Wurzel
Warten könnte bald Bis zur Zeit der Ernte empfiehlt es sich, ein • Alte Sorten erhalten
Schnitt, das zeigen ruhiges Plätzchen zu suchen und die Beine Kennen Sie die Arche Noah? Der Verein setzt sich
achsen Veranla- hochzulagern. Und in der Zwischenzeit für den Erhalt alter Sorten und Raritäten ein und hat
ten Nachhaltig- können nachhaltige Anleger zumindest ein sogar einen Online-Shop für die bequeme Bestellung.
tpunkte schneller Klischee auf den Kompost werfen: Jenes, Eine tolle Adresse für Bio-Freunde und -Freundinnen.
ngen. Nachhaltige dass Anleger für nachhaltige Geldanlage auf
m im Wettbewerb einen Teil ihrer Rendite verzichten müssen.
weniger riskant und ANDREA KLAMMER16 IM BLICKPUNKT
Jetzt in Zeichnung!
3,3 % Europa/Global
Bonus&Sicherheit 2
Mit dem 3,3 % Europa/Global Der Fixzinssatz von 3,3 % wird unab- Auch wenn die Barriere berührt oder
Bonus&Sicherheit 2 erhalten Anleger hängig von der Entwicklung der beiden unterschritten wurde, bleibt der maxi-
jährlich einen Fixzinssatz von 3,3 %. Indizes in jedem Fall jährlich ausbe- male Auszahlungsbetrag mit EUR 1.000
Die Rückzahlung am Laufzeitende zahlt (entspricht fünfmal EUR 33 pro begrenzt und Anleger partizipieren nicht
(Juni 2023) erfolgt zu 100 %, wenn Nominalbetrag). Die Rückzahlung des an Kursanstiegen der Indizes über den
die zwei Aktienindizes EURO STO- Nominalbetrags am Laufzeitende richtet Startwert hinaus.
XX 50® und STOXX® Global Select sich nach der Entwicklung der beiden
Dividend 100 während des Beob- Indizes. Beide Kurse werden während Die Chancen
achtungszeitraums immer über der des Beobachtungszeitraums kontinu- • Fixzinssatz: Auszahlung des
Barriere von 49 % ihres jeweiligen ierlich mit ihrer jeweiligen Barriere jährlichen Zinsbetrags unabhängig
Startwerts notieren. Im Falle einer verglichen. Am Letzten Bewertungstag von der Entwicklung der beiden
Barriereverletzung sind Anleger eins tritt eines der folgenden Szenarien ein: zugrundeliegenden Indizes
zu eins dem Marktrisiko ausgesetzt. • Sicherheitspuffer: Hohe Absiche-
Szenario 1: Beide Indizes notierten rung des eingesetzten Kapitals gegen
Das 3,3 % Europa/Global Bonus& Si- immer über ihrer jeweiligen Barriere. Kursverluste durch den anfänglichen
cherheit 2 bezieht sich auf zwei renom- Notiert der Kurs des EURO STO XX Sicherheitspuffer von 51 % – Barrie-
mierte Aktienindizes. Die europäische 50® Index und der Kurs des STOXX® re bei 49 % des jeweiligen Index
Aktienbenchmark EURO STOXX 50® Global Select Dividend 100 Index • Sekundärmarkt: Flexibilität durch
und der globale Dividendenaktienindex während des Beobachtungszeitraums Handelbarkeit am Sekundärmarkt,
STOXX® Global Select Dividend 100 immer über der jeweiligen Barriere von kein Verwaltungsentgelt
liegen diesem Zertifikat zugrunde. 49 %, erfolgt die Rückzahlung zu 100 %.
Das heißt, fällt keiner der beiden Indizes Die Risiken
Für wen ist das Produkt interessant? jemals um 51 % oder mehr im Vergleich • Sollte die Barriere des Bonus-
Anleger, die in den nächsten fünf Jahren zum Startwert, erhalten Anleger am Zertifikats von zumindest einem der
für die europäische/globale Volkswirt- Rückzahlungstermin den Nominalbetrag beiden zugrundeliegenden Indizes
schaft eine weiter stabile Entwicklung von EUR 1.000 ausbezahlt. Dieser Be- verletzt werden, sind Anleger eins
erwarten und Kursrückgänge von 51 % trag stellt gleichzeitig den Höchstbetrag zu eins und ohne Schutzmechanis-
für unwahrscheinlich halten, können mit (maximaler Auszahlungsbetrag) dar. mus dem Marktrisiko ausgesetzt.
diesem Zertifikat ihre Marktmeinung • Limitierte Ertragschance: Der Er-
umsetzen. Das Anlageprodukt ohne Szenario 2: Barriere von zumindest trag ist in jedem Fall auf die Höhe
Kapitalschutz verbindet einen jährlichen einem Index berührt bzw. unterschritten. der jährlichen Fixzinszahlungen
Fixzinssatz von 3,3 % mit einem anfäng- Hat der EURO STOXX 50® Index und/ begrenzt (5 x 3,3 %), an Kursan-
lichen Abstand zur Barriere von 51 %. oder der STOXX® Global Select Divi- stiegen der beiden Indizes über den
Die Laufzeit beträgt fünf Jahre. dend 100 Index die jeweilige Barriere jeweiligen Startwert hinaus nehmen
von 49 % des Startwerts während des Anleger nicht teil.
Wie funktioniert das Zertifikat? Beobachtungszeitraums berührt bzw. • Die Rückzahlung ist abhängig von
Am Ersten Bewertungstag werden unterschritten, erfolgt die Auszahlung der Zahlungsfähigkeit der Raiff-
der Schlusskurs des EURO STOXX am Rückzahlungstermin entsprechend eisen Centrobank AG (Emitten-
50® Index sowie der Schlusskurs des der Wertentwicklung jenes Index, tenrisiko) oder einer behördlichen
STOXX® Global Select Dividend 100 der die schlechtere Wertentwicklung Anordnung („Bail-in“). In diesen
Index als Startwert festgehalten und die aufweist (prozentuelle Entwicklung Fällen kann es zu einem Totalver-
Barrieren (49 % des jeweiligen Start- vom Startwert bis zum Schlusskurs am lust der Forderungen des Anlegers
werts) ermittelt. Letzten Bewertungstag) – „Worst of “. kommen.
Quelle: Raiffeisen Centrobank, Mai 2018. Veröffentlichter Prospekt sowie allfällige Nachträge sind bei der RLB OÖ und der Emittentin erhältlich. Die Zustimmung zur Prospektnutzung wurde von der Emittentin erteilt.IM BLICKPUNKT 17
Geldanlage einmal anders
Von Lego und Tauben
In Chancen_Risken lesen Sie üblicherweise viel über Aktien, Anleihen,
Fonds und Zertifikate. Doch auf der Welt gibt es auch ziemlich unge-
wöhnliche Anlageobjekte. Wir sehen uns ein paar davon näher an.
Komm her, mein Täubchen. Tauben haben nicht unbedingt
den besten Ruf. Anders sieht es aber bei besonders edlen Vetre-
terinnen dieser Gattung aus: Brieftauben. Die Tiere erbringen
ihre Leistung heute ausschließlich im Wettkampf, vergleichbar
mit dem Pferdesport. Und wenn die Flugkünstler aufsteigen,
geht auch einiges an Kapital in die Luft. Eine belgische Taube
Disney-Sets: Aladdin und Aristocats lassen grüßen. Findet namens „Bolt“ wechselte im Jahr 2013 für sagenhafte 310.000
man bei Ihnen im Wohnzimmer zufällig die „Black-Diamond“- Euro den Besitzer. Vor allem in jüngster Zeit gibt es deutliche
VHS-Version von „Die Schöne und das Biest“? Falls ja, können Preissteigerungen, was laut Experten an reichen Asiaten liegt,
Sie sich freuen: So eine Kassette wurde vor kurzem auf Ebay um die die Tiere als Statussymbol erwerben.
rund 17.000 Euro angeboten. Und das ist noch nicht einmal das
Ende der Fahnenstange: Eine Platin-Version des Films kam bei
einer Auktion für rund 60.000 US-Dollar unter den Hammer.
Zeitlich limitierte Sonderauflagen von Disney-Klassikern kön-
nen durchaus teuer werden. Vielleicht ist es Zeit, daheim einmal
auf die Suche zu gehen.
Fußballtrikots: Der Schweiß der Götter. „Matchworn“ lautet
das Stichwort für hohe Erlöse auf dem Fußballtrikot-Markt.
Ein von einem bekannten Spieler getragenes Trikot bei einem
wichtigen Spiel (im Idealfall versehen mit Schmutz und Rasen-
flecken) gilt als Garant für eine deutliche Wertsteigerung. So
wurde etwa das 1970 getragene WM-Trikot von Pelé 2002 um
rund 260.000 Euro versteigert. Für den Erwerb solcher Trikots
sollten sich Fans aber an spezialisierte Firmen wenden: Exper-
Lego: Teure Steine. Besonders alte Legosets und limitierte
ten schätzen, dass im Internet bis zu 90 Prozent an Fälschun-
Editionen versetzen Liebhaber in Begeisterung. Beispiele
gen unterwegs sind.
dafür gibt es viele: Der heutige Sammlerwert für einen aus
3.000 Teilen bestehenden Eiffelturm beträgt etwa 4.000
Euro. Ähnlich viel wert soll das 2008 entworfene Modell des
Taj Mahal sein. Besonders gefragt sind übrigens lizensierte
Filmobjekte – Besitzer des 5.000 Teile starken Star Wars
Millennium Falcon aus dem Jahr 2007 konnten sich über eine
Verzehnfachung seines Werts freuen. Wer bei teuren Steinen
nur an Diamanten denkt, liegt damit offenbar verkehrt...
Von der Taube zur Ente. Doch dieses Mal ist kein Federvieh
gemeint: Es geht um den Citroën 2CV. Die Liebe für das wa-
ckelige Gefährt, das sich in Kurven gefährlich neigt, ist sicher
ein Phänomen. Eins der teuersten Exemplare ist der 2CV 4x4
Sahara. Mit einem zweiten Antrieb im Heck verdoppelte sich die
Leistung, aber zugleich auch der Preis. In Summe wurden damals
nur 693 Exemplare gebaut und das merkt man: Gut erhaltene
Unser Fazit: Das Redaktionsteam wünscht viel Spaß bei der Allrad-Enten kosten über 100.000 Euro! Aber auch „normale“
Schatzsuche! Wer bei der Geldanlage aber lieber auf Altbewährtes Enten können bis zu 20.000 Euro kosten – für Liebhaber aber ein
zurückgreifen möchte, lässt sich am besten ausführlich beraten. völlig gerechtfertiger Preis.
ANDREA PLANK18 DATEN & FAKTEN
Die wichtigsten Kennzahlen im Überblick
Wirtschaftsbarometer
KONJUNKTUR
ARBEITSLOSENQUOTE in Prozent BIP-WACHSTUM in Prozent
ÖFFENTLICHER BUDGETSALDO in Prozent des BIP INFLATION in Prozent
Quelle: WIFO, OECD, Statistik Austria, EU-Kommission, 15. Mai 2018
ROHSTOFFE
ÖL / Barrel GOLD / Feinunze
Quelle: Bloomberg, 15. Mai 2018, Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Ent-
wicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken.DATEN & FAKTEN 19
Aktuelle Auswahl
Anleihen
Emissionen der Rendite pa.
Primärmarkt Kurs nach ISIN
Raiffeisenlandesbank OÖ Serviceentgelt
EUR 0,80 - 2,20 % StufenZins Anlage 18-15.01.2026 100,30 1,38 AT0000A1Z8B5
0,80%/1,00%/1,20 %/1,40%/
1,60%/1,80%/2,00 %/2,20%
EUR 1,00 % VarioZins Anlage 18-16.01.2023 100,10 AT0000A1Z8C3
1,00 % p.a. fi x im ersten Veranlagungsjahr bis
inkl. 15.01.2019, danach jährliche Anpassung an
den 12-Monats-Euribor. Mindestverzinsung
0,75 % p.a., Maximalverzinsung 2,75 % p.a. ab
dem zweiten Jahr.
EUR 1,00 % FixZins Anlage 18-15.07.2022 100,65 0,72 AT0000A1Z841
USD 3,50 % VarioZins Anlage in US-Dollar 18-17.01.2022 99,40 AT0000A1Z8D1
3,50 % p.a. fi x im ersten Veranlagungsjahr bis
inkl. 16.01.2019, danach jährliche Anpassung an
den 12-Monats-USD-Libor. Mindestverzinsung
3,25 % p.a., keine Maximalverzinsung
Quelle: Raiffeisenlandesbank OÖ, 15. Mai 2018. Die Kurse sind generell freibleibend und unterliegen den Marktschwankungen.Konditionen gültig für Kaufaufträge von max. 500.000 Euro.
Der Investor trägt mit dem Kauf von Anleihen der Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft das Bonitätsrisiko der Emittentin. Diese Anleihen unterliegen
besonderen Vorschriften, die sich bereits bei einem wahrscheinlichen Ausfall der Emittentin nachteilig auswirken können (zB.: Reduzierung des Nennwerts, Umwandlung in
Eigenkapital, Aussetzung von Zinszahlungen). Näheres unter www.raiffeisen-ooe.at/Bankenabwicklung oder bei Ihrem Berater.
Unsere Beraterinnen und Berater informieren Sie gerne zu unserem breit gefächerten Angebot!20 DATEN & FAKTEN
Aktuelle Einschätzung der Assetklassen
Über- oder untergewichten?
Die richtige Vermögensaufteilung ist entscheidend für den Veranlagungserfolg. immer leicht überteuerten Bewertungs-
Chancen_Risken stellt für Sie die aktuelle Markteinschätzung der KEPLER- situation der meisten Anlageklassen fällt
FONDS KAG und die Gewichtung der einzelnen Anlageklassen dar. der Schritt in Richtung Erhöhung des
Risikos allerdings verhalten aus. Aktien
Am fundamentalen Bild hat sich trotz Kursrückgängen schnell wieder aufge- bleiben neutral gewichtet. Lediglich
der Marktschwankungen im heurigen löst. Und die Abwesenheit von Euphorie Wandelanleihen, die im Jänner noch vor
Jahr bis dato nicht viel geändert. Die ist meist keine schlechte Basis für eine den Kurskorrekturen verkauft wurden,
Wachstumserwartungen sind durchaus Fortsetzung der Aufwärtsbewegung an sind jetzt wieder Bestandteil der Asset
ansprechend und inflationsseitig dürfte den Finanzmärkten. Allokation. Weiter stark untergewichtet
für die großen Notenbanken auch noch bleiben Staatsanleihen, die inflations-
nichts „anbrennen“. Zwar werden die Aus KEPLER-Sicht könnte es daher geschützten Pendants sind hingegen
Teuerungsraten in den kommenden Jah- nach den letzten Börsengewittern durch- übergewichtet.
ren anziehen, der Anstieg dürfte aber von aus zu einem freundlichen Umfeld für
den Investoren bereits voll eingepreist „risky assets“ kommen. Wegen der noch ANDREAS REHBERGER
sein und – vor allem im europäischen
Fall – nicht über das Zielniveau der
EZB hinausgehen. Damit spricht alles KEPLER MUSTERPORTFOLIO: AKTUELLE POSITIONIERUNG IN PROZENT
für ein recht behutsames Zurückführen
der expansiven Sondermaßnahmen der Wandel-
vergangenen Jahre. anleihen: 5 % Geldmarkt: 3 %
Aktien Emerging
Markets: 5,00 %
Bewertungsseitig zeigte sich in den ver- Staatsanleihen/Besicherte
Anleihen: 15,70 %
gangenen Monaten eine leichte Verbes-
serung. Sowohl Aktien als auch Anlei-
hen mit Aufschlägen für Kreditrisiken Inflationsgeschützte
Aktien
bleiben aber im historischen Vergleich Industriestaaten:
Anleihen: 11,30 %
eher teuer. Auch die Behavioral Finance, 45,00 %
die als antizyklische Komponente in die
Vermögensaufteilung der KEPLER- Unternehmensanleihen
High Grade: 7,50 %
Mischfonds einfließt, liefert in diesem
Umfeld keine eindeutigen Signale. Unternehmensanleihen
Waren zu Beginn des Jahres noch einige Quelle: High Yield: 3,75 %
sehr optimistische Stimmungen wahr- KEPLER-FONDS KAG, Anleihen
Mai 2018 Emerging Markets: 3,75 %
zunehmen, haben sich diese nach denDATEN & FAKTEN 21
Aktuelle Auswahl
KEPLER-Fonds www.kepler.at
Fonds- Anlage- ISIN-A Wäh- SE Auflage- Performance in % pa
bezeichnung schwerpunkt ISIN-T
www.kepler.atrung in % datum 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
Fondskategorie: für den sicherheitsorientierten Anleger
KEPLER Liquid A AT0000754668
Kurzlaufende Anleihen EUR 1,00 02.03.2000 -0,84 0,27 0,60
Rentenfonds T AT0000722632
KEPLER Vorsorge Mündelsichere österreichi- A AT0000799861
EUR 2,50 21.04.1998 -2,24 -0,62 0,80
Rentenfonds sche Anleihen T AT0000722566
KEPLER Ethik Anleihen nach ethischen A AT0000815006
EUR 3,00 05.05.2003 -2,74 -0,22 1,69
Rentenfonds Kriterien T AT0000642632
KEPLER Europa Anleihen in europäischen A AT0000799846
EUR 2,50 21.04.1998 -0,84 1,61 3,98
Rentenfonds Währungen T AT0000722673
KEPLER Optima Globaler Mix von A AT0000A066K2
EUR 2,50 18.09.2007 -1,53 0,81 2,08
Rentenfonds Anleihenklassen T AT0000A066L0
KEPLER High Grade Unternehmensanleihen A AT0000653688
EUR 3,00 12.07.2003 -2,08 1,07 2,27
Corporate Rentenfonds Investment Grade T AT0000653696
Breiter Mix von A AT0000825468
KEPLER Mix Solide EUR 3,00 15.01.1999 -2,26 0,45 2,33
Anlageklassen T AT0000722582
Fondskategorie: für den ertragsorientierten Anleger
KEPLER Vorsorge mind. 60 % Anleihen und A AT0000969787
EUR 3,00 27.11.1995 1,11 2,63 6,78
Mixfonds mind. 30 % Aktien T AT0000722640
KEPLER Mix Breiter Mix von A AT0000825476
EUR 3,50 15.01.1999 -1,40 1,37 4,90
Ausgewogen Anlageklassen T AT0000722590
KEPLER Emerging Internationale Emerging A AT0000718580
EUR 3,00 05.03.2001 -4,95 1,29 1,50
Markets Rentenfonds Markets Anleihen T AT0000718598
KEPLER High Yield Unternehmensanleihen A AT0000737085
EUR 3,00 17.07.2000 -2,60 2,35 3,46
Corporate Rentenfonds Non Investment Grade T AT0000722541
Fondskategorie: für den wachstumsorientierten Anleger
KEPLER Active World Globaler Mix von A AT0000A0PDC8
EUR 3,00 04.05.2011 -0,72 1,67 3,51
Portfolio Anlageklassen T AT0000A0PDD6
Risikoreduzierter Manage- A AT0000A0NUV7
KEPLER Risk Select EUR 4,00 09.03.2011 -3,10 3,35 8,74
mentansatz für Aktien T AT0000A0NUW5
KEPLER Ethik Aktien mit Nachhaltigkeit A AT0000675657
EUR 4,00 01.07.2002 3,29 4,77 11,04
Aktienfonds und ethischen Kriterien T AT0000675665
KEPLER Europa A AT0000817788
Europäische Aktien EUR 4,00 20.08.1998 -3,08 -1,35 5,47
Aktienfonds T AT0000722681
KEPLER Global A AT0000799820
Globaler Branchenmix EUR 4,00 23.04.1998 -0,72 2,65 10,97
Aktienfonds T AT0000722657
KEPLER Österreich A AT0000647680
Österreichische Aktien EUR 4,00 23.04.2003 7,98 8,08 7,52
Aktienfonds T AT0000647698
KEPLER Small Cap Internationale kleinkapita- A AT0000653662
EUR 4,50 17.02.2003 -1,44 6,15 12,07
Aktienfonds lisierte Aktien T AT0000653670
SE = Service-Entgelt
Quelle: KEPLER-FONDS KAG, 14. Mai 2018, Performanceberechnung auf EURO-Basis nach max. Service-Entgelt
Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei Nicht-Euro-
Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Die Wertentwicklung wird entsprechend der OeKB-Methode ermittelt basierend auf Daten der De-
potbank. Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass sich die Zusammensetzung des Fondsvermögens in Übereinstimmung mit den gesetzlichen Regelungen ändern kann.Der aktuelle Verkaufsprospekt
sowie die Wesentlichen Anlegerinformationen – Kundeninformationsdokument (KID) liegen in deutscher bzw. englischer Sprache bei der jeweiligen KAG, der Zahlstelle oder beim steuerlichen Vertreter in
Österreich auf. Ausführliche Risikohinweise und Haftungsausschluss unter www.boerse-live.at/DisclaimerSie können auch lesen
