Economic Trend Briefing Der Abschwung ist da - die Flash-Ergebnisse des Deloitte CFO Survey Herbst 2022
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Economic Trend Briefing | CFO Survey Herbst 2022 Economic Trend Briefing Der Abschwung ist da – die Flash- Ergebnisse des Deloitte CFO Survey Herbst 2022 00
Economic Trend Briefing | CFO Survey Herbst 2022
Der Abschwung ist da –
Flash-Ergebnisse des Deloitte
CFO Survey Herbst 2022
Das Jahr 2022 brachte für Unternehmen Gleichzeitig bleiben die die Hälfte der Befragten beurteilt die
und Konjunktur bisher sehr wenig gute, Inflationserwartungen der Lage als schlecht oder sehr schlecht, ein
dafür umso mehr schlechte Nachrichten. Finanzvorstände für 2023 hoch und gutes Drittel als neutral und nur sehr
Der Krieg in der Ukraine, die in der Folge liegen auch für 2024 sehr deutlich über wenige als gut (Indexwert Deutschland: -
explodierenden Energiepreise, die hohe den Zielen der Europäischen 38, Indexwert Eurozone: -46).
Inflation, die wirtschaftliche Schwäche in Zentralbank. Die
Bei den Aussichten für Deutschland und
China und den USA und die Kehrtwende Beschäftigungsabsichten rutschen in den
die Eurozone für die nächsten zwölf
in der Geldpolitik sind dabei nur die leicht negativen, die
Monate erwarten über zwei Drittel der
wichtigsten Faktoren. Im Investitionsabsichten in den deutlich
Finanzvorstände eine Verschlechterung
Zusammenspiel sorgten diese neuen negativen Bereich – und die
und nur eine Minderheit eine
Risiken dafür, dass der noch zu Beginn Erwartungen für die operativen Margen
Verbesserung (Indexwert Deutschland: -
des Jahres erwartete starke Aufschwung sind noch einmal pessimistischer als vor
53, Indexwert Eurozone: -57). Für die
ausblieb. Stattdessen mussten die einem halben Jahr. Vor diesem
USA und China sind die CFOs deutlich
Konjunkturprognosen kontinuierlich Hintergrund ist es nicht überraschend,
positiver gestimmt. Die wirtschaftliche
herabgesetzt werden, auch wenn das dass Kostensenkungen strategische
Lage in den USA wird positiv gesehen
Wirtschaftswachstum im ersten Halbjahr Priorität für die deutschen
(Indexwert: +26), in China negativer
immerhin noch positiv war. Unternehmen haben.
(Indexwert: -15). Bei den Aussichten
liegen die entsprechenden Indexwerte
Nachdem die Unternehmen seit Herbst Die wahrgenommene Unsicherheit im
sehr viel höher als für Deutschland und
2020 sehr positiv gestimmt waren, hatte ökonomischen Umfeld erreicht die
die Eurozone, wenn auch knapp negativ
der vorangegangene CFO Survey im höchsten Werte seit Beginn des CFO
(-5 für die USA, -4 für China).
Frühjahr 2022 in der Folge des Ukraine- Survey im Jahr 2012. Gleichzeitig
Kriegs einen tiefen verschieben sich die wichtigsten Bei den Geschäftsaussichten für das
Stimmungsumschwung konstatiert. Der Risikofaktoren: Neben zunehmenden eigene Unternehmen im Vergleich zu
aktuelle Deloitte CFO Survey Herbst Energiekosten sind steigende vor drei Monaten setzt sich der
2022 zeigt nun, dass die Stimmung in Lohnkosten und – nach wie vor – der Abschwung vom Frühjahr unvermindert
den Unternehmen noch einmal stark Fachkräftemangel aus Sicht der fort. Deutlich über zwei Drittel sehen sie
gesunken ist und dass sie sich im deutschen Unternehmen die pessimistischer, nur noch neun Prozent
Abschwung sehen. An der Umfrage, die gravierendsten Risiken. positiver, was einem Indexwert von -63
zwischen dem 9. und dem 29. entspricht. Damit liegen die Werte sehr
September 2022 durchgeführt wurde, Konjunktur- und Geschäftserwartungen nahe am bisherigen Tiefstwert der
nahmen 124 Finanzvorstände deutscher auf dem Weg Richtung Tiefststand ersten Corona-Welle im März bzw. April
Großunternehmen teil. Ein wichtiger Unterschied zu den 2020.
Konjunkturerwartungen vom Frühjahr
Die Konjunktur- und ist, dass inzwischen nicht mehr nur die
Geschäftsaussichten gehen weiter wirtschaftlichen Aussichten, sondern
zurück und nähern sich den Werten zu auch die Lage in Deutschland und in der
Zeiten der ersten Corona-Welle an. Eurozone negativ gesehen werden. Über
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Besonders pessimistisch hinsichtlich der Inflation wie von der EZB angepeilt. Für 2022 stark fielen, liegen jetzt beide
Geschäftsaussichten sind die die Eurozone gehen die CFOs von noch Indikatoren im negativen Bereich. Der
Chemiebranchen (Indexwert: -100), die höheren Werten aus – 7,5 Prozent für Indexwert für Investitionen fällt von vier
Immobilienwirtschaft (-88) und die 2023 und 5,2 Prozent für 2024. im Frühjahr auf -25, der für
Autoindustrie (-78), während sich die Beschäftigung von 17 auf minus drei.
Ein wichtiger Inflationstreiber ist die
Konsumgüterindustrie zumindest im Sprich: Die Unternehmen agieren sehr
Lohn- und Gehaltsentwicklung, die
Vergleich noch relativ optimistisch zeigt viel vorsichtiger. Am niedrigsten liegt die
entscheidend für die
(-33). Investitionsbereitschaft in der
Zweitrundeneffekte der Inflation ist.
Autoindustrie und im Maschinenbau.
Inflationserwartungen bleiben hoch Auch hier erwarten die CFOs eine
Die derzeit hohe Inflation ist aus Sicht deutliche Dynamik nach oben. Im
der CFOs keine vorübergehende Durchschnitt gehen sie davon aus, dass
Angesichts der steigenden Kosten durch
Erscheinung. Auf Deutschland bezogen Löhne und Gehälter in ihrem eigenen
Inflation, Energiepreise und Lohnkosten
rechnen sie für 2023 mit 7,1 Prozent Unternehmen in den nächsten zwölf
beurteilen die befragten Unternehmen
Inflation. Damit sind sie etwas Monaten um 5,4 Prozent steigen
die Aussichten für ihre operativen
optimistischer als die letzten Prognosen werden. Interessanterweise gehen hier
Margen sehr negativ (Indexwert: -45). In
der Wirtschaftsforschungsinstitute, die sowohl die Großunternehmen mit über
einer langfristigen Perspektive liegen die
Werte von knapp unter einer Milliarde Euro Umsatz wie auch
Werte für Umsatz, Investitionen und
beziehungsweise knapp über neun der große Mittelstand von derselben
Beschäftigung deutlich über den
Prozent annehmen.¹ Dafür geben sich Zunahme aus. In der Chemieindustrie
Tiefstständen zu Zeiten der Eurokrise
die CFOs etwas pessimistischer, was die sollen die Löhne mit 6,3 Prozent
oder der ersten Corona-Welle; bei den
Dauer der Inflationsphase angeht. besonders stark steigen.
operativen Margen liegt der Wert nur
Während die meisten
Pläne für Investitionen und noch knapp über dem bisher erreichten
Konjunkturforscher von einem
Beschäftigungen negativ Tiefststand in der Eurokrise.
deutlichen Rückgang der Inflation im
Das wirtschaftliche Umfeld schlägt sich
Jahr 2024 in Richtung zwei Prozent
zunehmend in den Planungen der
ausgehen, erwarten die CFOs für das
Unternehmen nieder. Während die
übernächste Jahr immer noch 4,8
Investitions- und Beschäftigungspläne
Prozent Inflation – und damit eine
im letzten Herbst nahe an ihren
deutlich mehr als doppelt so hohe
Höchstständen lagen und im Frühjahr
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Economic Trend Briefing | CFO Survey Herbst 2022
In diesem Umfelds ändern sich die beispielsweise Expansion in neue haben. Innovation in Form Einführung
strategischen Prioritäten der Märkte, treten in den Hintergrund, neuer Produkte und Dienstleistungen
Unternehmen. Vor allem eher offensiv während Kostensenkungen für über 70 bleibt aber durchaus wichtig für viele
ausgerichtete Strategien, wie Prozent der Firmen nun klare Priorität Unternehmen.
Risiken steigenden Energiekosten für alle
dem Dauerthema Fachkräftemangel.
Der Ukraine-Krieg hatte im Frühjahr die Teilnehmer aus den Sektoren
Geopolitische Risiken folgen knapp
Risikokarte der CFOs stark geändert und Automobil, Chemie, Gesundheitswesen
dahinter, während das Risiko einer
geopolitische Risiken an die Spitze des und Pharma ein hohes Risiko. Der
schwächeren Inlandsnachfrage vor dem
Rankings katapultiert. Im Herbst 2022 Fachkräftemangel wiederum birgt für
Hintergrund von Kaufkraftverlusten
sind es die steigenden Energiekosten, die überwältigende Mehrheit der
durch Inflation und Rezessionssorgen
die die Liste der wichtigsten Teilnehmer in der Automobilindustrie,
stark zunimmt. Dagegen hat die Gefahr
Risikofaktoren für das eigene dem Bauwesen, dem Gesundheitssektor
steigender Rohstoffkosten im Vergleich
Unternehmen in den nächsten 12 sowie der Transport- und
zum Frühjahr deutlich abgenommen.
Monaten anführen, gefolgt von der Logistikindustrie ein hohes Risiko.
Sorge um steigende Lohnkosten und In einer Industrieperspektive sind die
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Die Ballung der aktuell herrschenden einen neuen Rekordwert in der Jahrzehnts. 85 Prozent der
Risiken zeigt sich im Niveau der zehnjährigen Geschichte des CFO Survey Unternehmen schätzen mittlerweile die
Unsicherheit, welche die CFOs – und liegt damit höher als während der Unsicherheit als hoch oder sehr hoch
momentan im ökonomischen Umfeld Corona-Pandemie oder während der ein.
sehen. Aktuell erreicht die Unsicherheit Eurokrise am Beginn des letzten
Fazit
oder operativen Margen den Allerdings gibt es auch einige
Insgesamt zeigen die Ergebnisse des CFO
Tiefstständen in der zehnjährigen stabilisierende Faktoren, wie den hohen
Survey Herbst 2022, dass die schlechten
Geschichte des CFO Survey. Auftragsbestand in der Industrie und
Aussichten aus dem Frühjahr
den nach wie vor sehr stabilen
mittlerweile bei den Unternehmen Dies passt zum neuen konjunkturellen
Arbeitsmarkt. Das Winterhalbjahr wird
angekommen sind. Der Umfeld in Deutschland, in dem eine
eine Herausforderung für die deutsche
Stimmungsabschwung setzt sich weiter Rezession ab dem vierten Quartal bis
Wirtschaft, bevor dann hoffentlich ab
fort und nähert sich bei einigen zum Frühjahr 2023 das
dem Frühjahr 2023 die
Indikatoren wie Geschäftsaussichten wahrscheinlichste Szenario ist.
Wachstumskräfte wieder einsetzen.
04Economic Trend Briefing | CFO Survey Herbst 2022 Ansprechpartner Dr. Alexander Börsch Chefökonom & Director Research Tel: + 49 (0) 89 29036 8689 aboersch@deloitte.de ¹ Ifo Institut. Ifo Konjunkturprognose Herbst 2022, 12.9.2022. https://www.ifo.de/fakten/2022-09- 12/ifo-konjunkturprognose-herbst-2022-inflation- wuergt-privaten-konsum-ab-deutsche; Gemeinschaftsdiagnose Herbst 2022. Energiekrise: Inflation, Rezession, Wohlstandsverlust. https://www.ifw- kiel.de/fileadmin/Dateiverwaltung/IfW- Publications/- ifw/Gemeinschaftsdiagnose/Langfassungen/IfW_K iel_GD_2_2022_unkorrigiert_RZ.pdf 05
Economic Trend Briefing | CFO Survey Herbst 2022 Deloitte bezieht sich auf Deloitte Touche Tohmatsu Limited („DTTL“), ihr weltweites Netzwerk von Mitgliedsunternehmen und ihre verbundenen Unternehmen (zusammen die „Deloitte-Organisation“). DTTL (auch „Deloitte Global“ genannt) und jedes ihrer Mitgliedsunternehmen sowie ihre verbundenen Unternehmen sind rechtlich selbstständige und unabhängige Unternehmen, die sich gegenüber Dritten nicht gegenseitig verpflichten oder binden können. DTTL, jedes DTTL-Mitgliedsunternehmen und verbundene Unternehmen haften nur für ihre eigenen Handlungen und Unterlassungen und nicht für die der anderen. DTTL erbringt selbst keine Leistungen gegenüber Kunden. Weitere Informationen finden Sie unter www.deloitte.com/de/UeberUns. Deloitte bietet branchenführende Leistungen in den Bereichen Audit und Assurance, Steuerberatung, Consulting, Financial Advisory und Risk Advisory für nahezu 90% der Fortune Global 500®-Unternehmen und Tausende von privaten Unternehmen an. Rechtsberatung wird in Deutschland von Deloitte Legal erbracht. Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter liefern messbare und langfristig wirkende Ergebnisse, die dazu beitragen, das öffentliche Vertrauen in die Kapitalmärkte zu stärken, die unsere Kunden bei Wandel und Wachstum unterstützen und den Weg zu einer stärkeren Wirtschaft, einer gerechteren Gesellschaft und einer nachhaltigen Welt weisen. Deloitte baut auf eine über 175-jährige Geschichte auf und ist in mehr als 150 Ländern tätig. Erfahren Sie mehr darüber, wie die mehr als 415.000 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter von Deloitte das Leitbild „making an impact that matters“ täglich leben: www.deloitte.com/de. Diese Veröffentlichung enthält ausschließlich allgemeine Informationen und weder die Deloitte GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft noch Deloitte Touche Tohmatsu Limited („DTTL“), ihr weltweites Netzwerk von Mitgliedsunternehmen noch deren verbundene Unternehmen (zusammen die „Deloitte Organisation“) erbringen mit dieser Veröffentlichung eine professionelle Dienstleistung. Diese Veröffentlichung ist nicht geeignet, um geschäftliche oder finanzielle Entscheidungen zu treffen oder Handlungen vorzunehmen. Hierzu sollten Sie sich von einem qualifizierten Berater in Bezug auf den Einzelfall beraten lassen. Es werden keine (ausdrücklichen oder stillschweigenden) Aussagen, Garantien oder Zusicherungen hinsichtlich der Richtigkeit oder Vollständigkeit der Informationen in dieser Veröffentlichung gemacht, und weder DTTL noch ihre Mitgliedsunternehmen, verbundene Unternehmen, Mitarbeiter oder Bevollmächtigten haften oder sind verantwortlich für Verluste oder Schäden jeglicher Art, die direkt oder indirekt im Zusammenhang mit Personen entstehen, die sich auf diese Veröffentlichung verlassen. DTTL und jede ihrer Mitgliedsunternehmen sowie ihre verbundenen Unternehmen sind rechtlich selbständige und unabhängige Unternehmen. Stand 10/2022 06
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