Gcp: gamma III hat bereits 15 Firmen auf der Shortlist
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Die Wochenzeitung für die Risikokapitalbranche Nr. 140, Woche 12/2007
SICAR-Gründung ist abgeschlossen, erste Investments können schon ab Mai erfolgen
gcp: gamma III hat bereits
15 Firmen auf der Shortlist
gamma capital partners Wie sieht Ihr Zeitplan
Burkhard Feurstein, Oliver beim neuen Fonds
aus? Wann soll das
Grabherr und Klaus Matzka First-, wann das Final
im Interview zu SICAR, Closing stattfinden?
Fundraising, Investoren, Oliver Grabherr: Wir
haben das First Closing
Deals, etc.
für 4. Mai 2007 ge-
Venture Woche : gcp hat die Gründung plant, das finale Closing
des gamma III nach Luxemburger Recht wird spätestens zwölf
nun abgeschlossen. Welche Erfahrungen Monate danach, mit ei-
haben Sie dabei gemacht? nem Zielvolumen von
Burkhard Feurstein: Für unseren dritten 75 Mio. Euro, erfolgen.
Fonds gamma III haben wir die interna- Ab dem First Closing
tional etablierte Struktur der Luxembur- beginnen wir mit der
ger SICAR als Vehikel gewählt. Diese Investitionstätigkeit. gcp-Team v.li: Feurstein, Grabherr, Ambacher, Matzka
Struktur ist speziell für Wachstumsfonds
eingerichtet und findet mittlerweile inter- Ab welcher Summe kann investiert wer- Klaus Matzka: Die Resonanz auf unseren
national rasch wachsenden Zuspruch. den? mittlerweile dritten Technologiebeteili-
Die SICAR ist steuerlich sowohl für In- Klaus Matzka: Institutionelle Investoren gungsfonds ist sehr gut. Wir haben in un-
stitutionelle als auch Privatinvestoren sehr können ab einer Summe von einer Mio. seren bisherigen Fonds bereits eine breite,
attraktiv. Die Unterstützung der Service Euro investieren. Die typische Investi- österreichische Investorenbasis, die mit un-
Provider in Luxemburg basiert auf einem tionsgrösse liegt um die fünf Mio. Euro. serer Arbeit und den Erträgen sehr zufrie-
sehr hohen Verständnis der Private Equi- Die grössten Investoren erwarten wir mit den ist. Diese Investoren bilden die Basis
ty Branche und führt zu Fondsstruktu- einem Investitionsvolumen von bis zu 10 auch für unseren gamma III. Im interna-
ren, die nach den über Jahrzehnte inter- Mio. Euro. Privatinvestoren können ab tionalen Fundraising erhalten wir von eta-
national entwickelten Best-Practices um- 125.000 Euro in den gamma III inve- blierten Institutionellen Investoren sehr gu-
gesetzt werden. Das können wir auch stieren. tes Feedback und rechnen mit einigen neu-
jedem anderen österreichischen Fonds en Investoren im gamma III.
empfehlen, der eine international eta- Gibt es schon erste Resonanzen seitens
blierte Struktur verwenden will. potenzieller Investoren? ➤ Fortsetzung auf Seite 2
IMPRESSUM VENTURE WOCHE Chefredaktion Die „Venture Woche“ ist ein Gratis-
Medieneigentümer: Mag. Christine Petzwinkler (cp) Wochen-Produkt aus der PDF-Serie von
Styria Börse Express GmbH christine.petzwinkler@boerse- boerse-express.com und wird einmal wö-
Geiselbergstrasse 15, 1110 Wien express.com chentlich an die Abonnenten per E-Mail
Tel: ++43 1 60117 266 versandt. Interessierte können sich unter
Herausgeber: Layout/Grafik/Produktion: http://www.boerse-express.com/nl eintra-
Christian Drastil (dra) Philipp Schlörb gen und sind damit automatisch auf den
christian.drastil@boerse-express.com Technische Leitung: Abonnenten-Verteiler aufgenommen. Der
Tel: ++43 1 60117 260 DI Josef Chladek Bezug ist kostenlos.
Woche 12/2007
VENTURE WOCHE Seite 2
EDITORIAL
VON ➤ Fortsetzung von Seite 1 rer Portfolio-Firmen punkten.
CHRISTINE
PETZWINKLER
christine.petzwinkler@
Welche Erfahrungen haben Sie beim Um- Wann kann man mit ersten Investments
boerse-express.com gang mit potenziellen Investoren gemacht. rechnen? Werden die ersten Deals schon
Worauf legen diese besonders wert? geprüft?
H-Wort-Alarm Oliver Grabherr: Investoren legen be-
sonderes Augenmerk auf eine professio-
Burkhard Feurstein: Erste Investments
sind in den Wochen folgend auf das First
nelle und transparente Arbeit in den be- Closing zu erwarten. Wir haben aus den
S eit bekannt wurde, dass die briti-
sche Private Equity-Firma CVC
Böhler-Uddeholm übernehmen will,
stehenden GCP Fonds sowie auf den
ausweisbaren Track Record. Hier können
900 Projekten, die wir 2006 geprüft ha-
ben, eine Shortlist von 15 österreichi-
wir besonders mit Auszeichnungen wie schen und internationalen hochspan-
herrscht wieder H-Wort-Alarm in „2nd best European Venture Capital nenden Projekten für neue Investments
Österreich (H=Heuschrecke). Diese Be- Fund“ (Private Equity Intelligence) und herausgefiltert.
zeichnung ist nicht nur längst abge- mit den aktuellen Erfolgen einiger unse- Das Gespräch führte Christine Petzwinkler
droschen, sondern vor allem unpas-
send. Benutzer dieses Begriffs bewei-
sen einzig und alleine, dass sie zwar Neben Sequoia und Globespan Capital weiterer Investor
gerne reisserische Termini aufgreifen,
aber deren Sinnhaftigkeit nicht
jajah auch im Qino-Portfolio
hinterfragen. Jedenfalls werden seit Der in Österreich gegründete und mittler- jajah eine Kapitalerhöhung zu einer Be-
dem CVC-Outing auch wieder die weile in Silicon Valley domizilierte Webte- wertung von 80 Mio. US-Dollar durchge-
Stimmen für die Gründung eines lefonieanbieter jajah ist nicht nur in den führt. Durchgerechnet auf das Profit Sha-
Österreich-Fonds laut, „um österrei- Beteiligungsportfolios der Venture Capital- ring Agreement von Qino würde dies ei-
chisches Kapital in Österreich zu las- Geber Sequoia Capital und Globespan Ca- nem potenziellen Wert von rund 4,9 Mio.
sen und den Ausverkauf an das Aus- pital, sondern auch in jenem des börseno- Dollar entsprechen.
tierten Schweizer Investmenthauses Qino
land zu verhindern“, wie es so schön jajah-History
Flagship, wie nun öffentlich wurde. Kon-
heisst. Diese Forderer sind zwar nam-
kret hat Qino ein sogenanntes Profit Sha- Vor etwa einem Jahr hat sich Sequoia
hafte Persönlichkeiten aus der Indu- ring Agreement abgeschlossen, durch das Capital bei jajah eingekauft. Unbestätigten
strie bzw. aus der Finanzszene, haben die Beteiligungsgesellschaft durchgerech- Quellen zufolge soll jajah einen 35 Pro-
aber wohl eines verdrängt, nämlich net etwa 6,1% (473.617 Aktien) am po- zent-Anteil zu etwa 3 Mio. Dollar erwor-
dass sie auch aufgrund der Auslands- tenziellen Erlös aus dem Verkauf oder Bör- ben haben. Wie Medien damals berichte-
akquisitionen ihrer Firmen zu grossen segang der Firma jajah Inc. lukrieren kann. ten, hätten die Gründer, die beiden Öster-
Erfolgen und noch grösserem Vermö- Erst im 4. Quartal des Vorjahres wurde bei reicher Daniel Mattes und Roman Scharf,
die Qual der Wahl zwischen 3i und Se-
gen gelangt sind. Generell hat sich die
quoia Capital gehabt. Die Wahl fiel auf Se-
Wiener Börse vor allem aufgrund der
quoia, „aufgrund des Netzwerkes“, lautete
„Osteuropa-Fantasie“ in den abgelau- die Begründung. Kein Wunder, finden sich
fenen Jahren recht gut entwickelt. auf der Liste der Beteiligungen von Sequoia
Und „Ostfantasie“ heisst nicht nur, doch Namen wie Yahoo, Google, Youtu-
dass die Unternehmen in diese Märk- be, PayPal, Apple oder Cisco. Und diese
te einfach eingetreten sind, sondern, bieten erhebliches Synergiepotenzial für
dass sie auch viele Unternehmen dort jajah. (cp/bs)
erworben haben. Diese Märkte sind
den österreichischen Investoren aller- EXKURS ZU CVC: CVC Capital will be- One Group (Formel 1), Elster (Energie-
dings stets mit Respekt begegnet und kanntlich die heimische Böhler-Uddeholm Messinstrumente), Betafence (Garten-
haben nicht so ein Theater veranstal- übernehmen. Sollte CVC, anders als bei zäune), Mivisa (Metal-Dosen), etc..
tet, wie es hierzulande erfolgt, wenn Lenzing, wo der Deal an der EU-Wettbe- Dass es CVC mit der Aussage, man wol-
ein namhafter britischer PE-Fonds werbsbehörde gescheitert ist, bei Böhler le ein längerfristiges Investment eingehen,
(siehe Exkurs rechts) an weiteres Po- mehr Erfolg haben, dann befände sich ernst meint, beweist die Tatsache, dass
Böhler in guter Gesellschaft. Hier ein Aus- sich einige Unternehmen, wie RHIAG,
tenzial eines heimischen Musterbe-
zug aus den jüngsten Beteiligungszugän- Oxbow oder Cork bereits seit Ende der
triebs glaubt .
gen von CVC: Leaf (Süssigkeiten), Formula 90er Jahre im Depot befinden.
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VENTURE WOCHE Seite 3
IPO könnte Investoren-Konflikt auslösen SHORT NEWS: Die britische Private
Equity-Organisation BVCA reagiert auf
Börse gut für Private Equity? die immer stärker aufkeimende Kritik
seitens Gewerschaften und Politik und
hat nun eine Arbeitsgruppe installiert,
Die Private Equity-Gesellschaft Black- Mit dem Blackstone-IPO soll es aber
die an neuen Transparenz- und Ver-
stone soll kurz vor einem Börsegang ste- nicht getan sein. Medienberichten zu-
öffentlichungsregeln für die Private
hen. Die Beteiligungsfirma soll mit der folge soll auch die Texas Pacific Group
Equity-Industrie arbeiten soll. Bis
Investmentbank Goldman Sachs an ei- an einem Börsegang basteln. Erst im ver-
Herbst soll die Gruppe, bestehend aus
nem Emissionsprospekt, der in den kom- gangenen Jahr hat KKR einen Fonds an
namhaften Vertreter bekannter Priva-
menden zwei Wochen vorgelegt werden die Börse gebracht und auch 3i hat erst
te Equity-Häuser, einen Bericht vorle-
könnte, arbeiten, berichten Medien. Kol- jüngst das Kapital für den Infrastruktur-
gen. Laut BVCA soll der Bericht auch
portiert wird ein Verkauf von zehn Pro- Fonds von der Börse geholt.
mit kritischen Parteien abgestimmt wer-
zent der Anteile. Eine endgültige Ent- Mit dem Gang an die Börse beschaf-
den. Folgende Private Equity-Insider
scheidung sei aber noch nicht gefallen. fen sich die Private Equity-Gesellschaf-
bilden die Arbeitsgruppe:
Das mögliche IPO ruft aber bereits Kri- ten aber nicht nur Kapital, sondern be-
- Adrian Beecroft, Apax Partners
tiker auf den Plan. So orten Experten in weisen auch, dass sie die Transparenz-
- David Blitzer, Blackstone Group
dem Börsegang einen möglichen Kon- und Veröffentlichungspflichten der Bör-
- Anne Glover, Ama adeus
flikt der Investoren. Während künftige sen nicht scheuen. Und: Sie bieten da-
- Robin Hall, Cinven
Blackstone-Aktionäre an möglichst ho- mit auch Privatanlegern an, an dieser As-
- Baroness Hogg, 3i
hen Gebühren und damit hohen Ein- setklasse zu partizipieren. (cp)
- Lord Hollick, KKR & Co
nahmen der Gesellschaft interessiert
- William Jackson, Bridgepoin nt
seien, so würden Fondsinvestoren (limi-
- Sir Michael Rake, KPMG
ted partners) an möglichst geringen Ge-
- Dwight Poler, Bain Capital
bühren Interesse haben. Ein Konflikt ist
- Rod Selkirk, Hermes Private Equity
Experten zufolge vorprogrammiert.
Woche 12/2007
VENTURE WOCHE Seite 4
ich nen!
Jetzt ze 27.03.2007
05.03. –
Teakholz ist kostbar.
Das macht Ihr Investment so exklusiv.
Beteiligen Sie sich an Teakholzplantagen in Costa Rica und profitieren Sie vom nachwachsenden Luxus-Rohstoff Teak. Das
Management der Teak Holz International AG, ein österreichisches Unternehmen mit Sitz in Linz, sorgt mit jahrelanger
Erfahrung und europäischer Forsttechnologie für attraktive Ergebnisse. Zusätzlich werden durch die Bewirtschaftung von
bisher brachliegendem Weide- und Farmland die Bodenerosion in diesem Gebiet gestoppt, Arbeitsplätze geschaffen und ein
positiver Beitrag zum Klimaschutz geleistet. Partizipieren Sie an der weltweit ersten reinen Teak-Aktie an der Börse!
www.teakholzinternational.com
Der WWF hat die Plantagen der THI AG vor Ort besichtigt und unterstützt das Unternehmen bei seinem Projekt der
FSC-Zertifizierung, die die Einhaltung von ambitionierten Umwelt- und Sozialstandards garantiert.
Diese Information stellt weder ein Angebot zum Verkauf noch eine Aufforderung zum Kauf von Wertpapieren dar. Das Angebot erfolgt ausschließlich auf der Basis des von der Finanzmarktaufsicht
gebilligten und veröffentlichten Prospekts, der bei der Teak Holz International AG, Freistädter Straße 313, 4040 Linz, und bei der Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG, Graben 21
(Kassensaal, Informationsschalter), 1010 Wien zur kostenlosen Ausgabe bereit gehalten wird.Woche 12/2007
VENTURE WOCHE PATCHWORK Seite 5
ZUKAUF: Die FMW Industrieanlagen- NEUER FONDS: Das Hamburger Emis- NEUER DEAL: Die zur RLB OÖ gehö-
bau, eine Beteiligung der Hannover Fi- sionshaus Nordcapital hat seinen ach- rende Invest AG steigt bei der Refill24
nanz Austria, übernimmt die italienische ten Private Equity-Dachfonds aufgelegt. AG ein. Mit dem frischen Eigenkapital in
Cimprogetti S.p.A. Im Rahmen der Um- Mit dem Dachfonds können sich Nord- Höhe von zwei Mio. Euro von der Invest
setzung einer Buy-and-Build-Strategie hät- capital-Investoren erstmals auch an AG und von bisherigen Eigentümern er-
ten die Fonds der Hannover Finanz Austria Unternehmen in Asien und Australien hält der Nachfüller von Druckerpatronen
die Übernahme von 100% der Aktien von beteiligen. Die sechs Partnerfonds von nun die Finanzmittel, um die weitere Ex-
Cimprogetti unterstützt, heisst es in einer fünf Private-Equity-Gesellschaften, die pansion des Unternehmens abzusichern.
Aussendung. „Mit der Unterstützung der zu den führenden Unternehmen im Derzeit betreibt Refill24 weltweit 900
Evergreen-Fonds der Hannover Finanz Markt der Eigenkapitalbeteiligungen „Druckertankstellen“. Neben dem Ein-
Austria ist es uns gelungen die Marktpo- zählen, stehen bereits fest: Apax Euro- stieg der InvestAG steuern auch die bis-
sition der FMW im Bereich der Kalk- pe VII, Blackstone Capital Partners V, herigen Aktionäre der Unternehmens-
steinaufbereitung/Mineraltechnik weiter Carlyle European Partners III, Fourth gruppe Eigenkapital bei. Nach der Kapi-
auszubauen und erreichen unser Ziel, die Cinven Fund sowie KKR 2006 und KKR talerhöhung hält Unternehmensgründer
Gesellschaft als einziger Gesamtanbieter Asian Fund. „Unser neuer Dachfonds Thomas Gottsbacher 39,2 Prozent. Eine
von schlüsselfertigen TurnKey-Anlagen bietet privaten Anlegern die Möglich- Gruppe österreichischer Wirtschaftstrei-
auf diesem Gebiet zu positionieren. Der keit, mit den besten Private-Equity-Ge- bender kommt auf einen Anteil von knapp
Erwerb von Cimprogetti ist für FMW ei- sellschaften weltweit zu investieren", 30 Prozent, der Rest entfällt auf die In-
ne optimale strategische Ergänzung", zeigt meint Hans-Jürgen Kaiser-Blum, Ge- vest AG und weitere kleinere Aktionäre
sich Michael Mittag, CEO der FMW Grup- schäftsführer des Nordcapital Emis-
pe, zufrieden sionshauses
TERMIN+++TERMIN+++TERMIN+++
17. April 2007, 16.00
bis 19.00 Uhr: AV-
CO-Seminar zum The-
ma „Management Buy-
out“ durchgeführt von
TPA Horwath. Ma-
nagement Buy Outs GUT UNTERWEGS: Die Deutsche Be-
(MBO) gewinnen teiligungs AG kann auch im 1. Quartal
durch die hohe Zahl der anstehenden die Kennzahlen steigern. Es wurde ein
Unternehmensnachfolgen in Österreich Konzernüberschuss von 27,2 Millionen
zusehends an Bedeutung. Das Seminar Euro erreicht. In der Vorjahresperiode lag
OUTLETCENTER-DEAL Die Private gibt einen Überblick über den MBO als der Wert bei 8,2 Mio. Euro. Der Quar-
Equity-Firma Carlyle kauft die Freeport Sonderform des Unternehmenskaufs, talsgewinn führt den Angaben zufolge zu
Designer Outlets. Der Kaufpreis liegt bei dem der bisherige Manager das einem Anstieg des Eigenkapitals je Aktie
bei 155,3 Mio. Pfund (227 Mio. Euro). Unternehmen vom Alteigentümer über- um 1,79 Euro auf 20,87 Euro. Bezogen
Freeport betreibt Outletcenter in Por- nimmt. Dabei soll insbesondere auf die auf das Eigenkapital zu Beginn des Ge-
tugal, in Tschechien (gleich nach der Erfolgsfaktoren aus Management- und schäftsjahres, vermindert um die zur Aus-
österreichischen Grenze) und Schwe- Human Resources-Perspektive einge- schüttung vorgesehene Summe, entspricht
den. Die Eigentümer von Freeport emp- gangen werden. Aufgrund seiner Ei- das einem Anstieg um 11,1 Prozent. Das
fehlen den Aktionären, das Angebot an- genheiten erfordert der MBO im Ver- Ergebnis des 1. Quartals könne nicht auf
zunehmen gleich zu anderen Unternehmenser- das gesamte Geschäftsjahr hochgerech-
werben auch eine besondere net werden. Für dessen Verlauf zeigt sich
Finanzierung und Strukturierung, die der Vorstand insgesamt jedoch weiter zu-
insbesondere aus steuerlicher Sicht im versichtlich: „Unsere Portfolio-Unterneh-
Seminar näher behandelt wird. Vortra- men berichten weiterhin über gute Auf-
gende: Emilie Janeba-Hirtl, TPA Hor- tragseingänge, mit dem Beginn der Inve-
wath, Alexander Löwenstein, Malik Ma- stitionsphase des DBAG Fund V im
nagement Zentrum St. Gallen GmbH. Februar fliessen der Gesellschaft höhere
Vergünstigungen für AVCO-Mitglieder! Management-Vergütungen zu und wir ar-
Mehr zur Anmeldung unter beiten intensiv an weiteren neuen Betei-
http://www.www.avco.at ligungen“, heisst esSie können auch lesen
