SkyEurope-IPO: Nicht alle VCs ernten die Früchte sofort
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Die Wochenzeitung für die Risikokapitalbranche Nr. 64, Woche 37/2005
Während EBRD und Euroventures Anteile verkaufen, bleibt der East Capital funds investiert
SkyEurope-IPO: Nicht alle
VCs ernten die Früchte sofort
Die Billig-Airline holt sich
Kapital von der Börse. Einige
Altaktionäre - besonders die
VCs - packen die Gelegenheit
beim Schopf und verkaufen.
Am 27. September findet die Erstnotiz der
Diskont-Airline SkyEurope statt. Im Zuge Finanzierer der Billig-Airline war die Eu- Management, wird hingegen keine ein-
des IPO werden bis zu 10 Mio. junge Ak- ropäische Bank für Wiederaufbau und Ent- zige Aktie seiner 1,67 Mio. Aktien abge-
tien sowie weitere 1,8 Mio. Aktien aus dem wicklung (EBRD). EBRD hält aktuell et- ben. Die Anteile werden aber ebenso
Besitz der Altaktionäre angeboten. Weite- wa 16 Prozent an SkyEurope. Nach der verwässert, sodass der Fonds, der derzeit
re 1,18 Mio. Euro liegen von den Altak- „IPO-Verwässerung“ und unter Berück- 16,7 Prozent an SkyEurope besitzt, nach
tionären für eine Greenshoe-Option be- sichtigung der Ziehung des Greenshoes, dem IPO nur noch die Hälfte halten wird.
reit. Die Preisspanne wurde bei fünf bis werden die Anteile bei etwa 3,1 Prozent Verkaufen kann der East Capital funds
zehn Euro festgelegt. liegen. Verkauft werden bis zu 981.378 Ak- sein Anteile aber erst nach 180 Tagen ab
Die Geschichte von SkyEurope ist für tien. Geht man von einem Emissions-Preis Closing, denn so lange läuft die Lock up-
die heutige Zeit klassisch. Die Startphase am oberen Ende der Preisspanne - also Frist. Ebenso für die restlichen Anteile
erfolgte mit Unterstützung einiger Ventu- von 10 Euro aus - so fliessen der EBRD der EBRD und Euroventures Danube.
re Capital-Geber. Im Zuge mehrerer Fi- etwa 10 Mio. Euro zu.
Renditen unbekannt
nanzierungsrunden verbreitete sich auch Die Anteile des ungarischen Venture-
der Investorenkreis immer mehr. Und ei- Fonds Euroventures Danube, ebenfalls ein Auf einer Londoner Graumarkt-Platt-
nige dieser Investoren werden nun in ei- früher Investor und in mehreren Kapital- form wird die SkyEurope-Aktie derzeit
nem ersten Schritt ihre Früchte ernten. runden dabei, werden beim IPO von der- mit „6,50 Euro/--“ indiziert. Wo der Emis-
zeit 6,7 auf 1,6 Prozent reduziert. Im be- sionspreis letztendlich festgelegt wird, er-
EBRD reduziert drastisch
sten Falle verkauft der Fonds 408.994 Ak- fährt man 22. Sepember. Wie hoch die
Die im IPO-Prospekt genannten VC-In- tien und erlöst damit an die vier Mio. Euro. Renditen für die VC-Investoren ausfallen
vestoren reduzieren ihre Anteile teilweise Der East Capital funds, der in Wien, Bra- werden, erfährt die Öffentlichkeit wohl
drastisch. Einer der grössten und frühesten tislava und Bukarest ansässigen East Fund nie. (cp)
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Mag. Christine Petzwinkler (cp) Die „Venture Woche“ ist ein Gratis-
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Woche 37/2005
VENTURE WOCHE Seite 2
Beteiligung an Lammers Medical mit 1,5 Mio. Euro ABN AMRO zufrieden
Ecos Venture baut Portfolio aus PE-Zertfikat läuft
Die Ecos Venture Capital Beteiligungs AG kasten entwickelt, der für den Einsatz in Vor etwas mehr als einem Monat hat ABN
hat mit der Lammers Medical Techno- Kernspin- und Magnetresonanz-Tomo- Amro ein Private Equity-Zertifikat - das LPX
logy GmbH (LMT) ihr Medizintechnik- graphen (MRT) geeignet ist und die scho- Private-Equity Open End Zertifikat (ISIN:
Portfolio ausgbaut. 1,5 Mio. Euro wur- nende, nicht-invasive Komplettuntersu- NL0000022978) - aufgelegt. Bei ABN Am-
den in das im deutschen Lübeck ansäs- chung von neu- und frühgeborenen Kin- ro ist man mit der Bilanz nach dem ersten
sige Unternehmen investiert. Mit dem dern ermöglicht. Monat durchaus happy: „Wir sind mit dem
Kapital will LMT die geplante Unter- Interesse der Anleger an diesem Zertifikat
Auch im AKH
nehmensexpansion, die Entwicklung zu- sehr zufrieden,“ heisst es seitens des Emis-
sätzlicher Komponenten sowie insbe- Das patentgeschützte Gerät wurde sionshauses. An der Börse Stuttgart (EU-
sondere die weitere Internationalisierung 2003 am Markt eingeführt und ist bis WAX) gingen im ersten Monat 160.543
finanzieren, heisst es seitens Ecos. heute weltweit das einzig verfügbare Sy- Zertifikate um, in Frankfurt wurden 50.789
LMT entwickelt und vertreibt Medi- stem dieser Art, wie Ecos mitteilt. LMT Zertifikate umgesetzt. Der tägliche Umsatz
zinsysteme für den Einsatz in der Ra- hat bereits mehrere Referenzkunden in lag bei 6175 Stücken in Stuttgart und 1953
diologie und Neonatologie. Das im Mai Europa, USA sowie im arabischen Raum Stück in Frankfurt. Der aktuelle Kurs liegt
2001 als Spin-Off aus der Dräger Me- gewonnen, darunter etwa auch das Uni- bei ca. 105 Euro.
dizintechnik AG gegründete Unterneh- versitätsklinikum Heidelberg oder das Das Produkt ist ab 100 Euro erhältlich
men hat als Hauptprodukt einen Brut- AKH in Wien. (cp) und fortlaufend handelbar. Das Zertifikat
bezieht sich auf den von LPX berechneten
Listed-Private-Equitiy-Index. Dieser Index
umfasst die weltweit 15 grössten Unter-
nehmen der Branche wie 3i, Apollo In-
vestments, Allied Capital, Candover, Inter-
mediat Capital Group, Electra Investment
Trust, SVG Capital, Eurazeo, Jafco und
noch einige andere. (cp)
EDITORIAL Cross Industries und Banken übernehmen 25 Prozent
VON
CHRISTINE
DBAG steigt komplett bei UIAG aus
PETZWINKLER
c.petzwinkler@wirtschaftsblatt.at Die Deutsche Beteiligungs AG verbessert rade den Ausstieg aus dem heimischen
ihre Konzernzahlen von Quartal zu Quar- Mittelstandsfinanzierer vor. Nach dem Exit
Herbst-Saison gestartet tal. Nach den ersten neun Monaten des der Gerling-Gruppe zieht sich auch die
laufenden Geschäftsjahres konnte ein Kon- Deutsche Beteiligungs AG komplett aus
kyEurope hat den Sommer offi- zernüberschuss von 40,2 Mio. Euro er- der UIAG zurück. Fünfzehn Prozent der
S ziell verabschiedet und die neue
IPO-Saison eröffnet und Ecos Ven-
reicht werden. Der NAV hat sich gegenü-
ber dem Wert zu Beginn des Geschäfts-
Anteile gehen an die Cross Industries von
KTM-Chef Stefan Pierer, die damit wie ge-
jahres um 18,9 Prozent auf 14,64 Euro plant 25 Prozent an der UIAG hält. Die
ture hat mit seinem neuen Medizin- erhöht, wie die Private Equity-Company, Übernahmekommission ist laut Pierer dar-
technik-Investment ebenfalls den die derzeit noch mit 25 Prozent an der UI- über bereits informiert. Mit Problemen
Herbst-Startschuss für hoffentlich AG beteiligt ist, mitteilt. In diesen Tagen wegen eines allfälligen Pflichtangebots
noch viele neue Beteiligungen im bereitet die Deutsche Beteiligungs AG ge- rechnet Pierer laut APA nicht.
heurigen Jahr getätigt. Was kann Banken-Platzierung
man noch erwarten? Einige Deals
Die restlichen zehn Prozent der UIAG
sind bereits fix. Nämlich der Verkauf
sollen laut APA an die Bank-Aktionäre ge-
der VA Tech Hydro und der Verkauf
hen. So werden die Aktien bei der BA-CA,
der Heraklith. Alles weitere kommt die derzeit 13 Prozent an der UIAG hält,
in die Kategorie „Überraschungen“. der RZB und der 3 Banken-Gruppe, die
Und davon erwarten wir uns einige. mit jeweils 10 Prozent beteiligt sind, plat-
ziert werden. (cp)Woche 37/2005
VENTURE WOCHE Seite 3
Private Equity-Companies haben Mietwagenfirma erworben - 15 Mrd. Dollar-Deal
Hertz-Deal ist grösstes Buy Out seit 16 Jahren
genen 16 Jahren gangenen Jahren kontinuierlich Gewin-
gab es keine ne verbucht. Das Unternehmen wurde
Transaktion in 1918 gegründet und hat 7000 Standor-
dieser Grössen- te in den USA und 150 weiteren Län-
ordnung, obwohl dern.
heuer bereits ei- Die Investorengruppe wurde von der
nige sehr grosse Deutsche Bank, Lehman Brothers und
Buy Outs über die Merrill Lynch beraten. Die Rechtsbera-
Bühne gegangen tung oblag Debevoise & Plimpton. (cp)
sind. (siehe Ka-
sten).
Die Akquisition DIE GRÖSSTEN BUY OUTS*
Ein Deal der Extra-Klasse ist über die unterliegt den üblichen gesetzlichen Ge-
Bühne gegangen: Clayton, Dubilier & Ri- nehmigungsverfahren und wird voraus- 31,4 Mrd. 1989 RJR
ce (CD&R), die Carlyle Group und Mer- sichtlich bis Ende des Jahres abge- 15 Mrd. 2005 Hertz
rill Lynch Global Private Equity haben schlossen sein. George W. Tamke, ge- 11,4 Mrd. 2005 Sungard
mit der Ford Motor Company eine Ei- schäftsführender Partner bei CD&R, wird 7,1 Mrd. 2002 DexMedia
nigung zur Übernahme der weltgrössten neuer Verwaltungsratvorsitzender. Man 6,6 Mrd. 2005 ToysRus
Fahrzeugvermietungsgesellschaft The habe sich Hertz mehr als drei Jahre lang 5,8 Mrd. 2005 Amadeus
Hertz Corporation (Hertz) getroffen. Die angeschaut und glaube, dass die Firma
5,4 Mrd. 2005 Intergen
Käufer zahlen 5,6 Mrd. Dollar an Ford genau zur eigenen Investmentstrategie
5,1 Mrd. 2005 Neiman
und übernehmen ausserdem rund 9,4 passe, betonte David H. Wasserman,
Mrd. Dollar Hertz-Schulden. Somit hat Partner bei Clayton Dubilier. 5,0 Mrd. 2004 Intelsat
die Transaktion einen Gesamtwert von 4,9 Mrd. 2005 Legrand
Kontinuierlich profitabel
15 Mrd. Dollar und reiht sich damit un- 4,9 Mrd. 2005 ISS
ter die Top-Deals in der Buy Out-Ge- Hertz setzt jährlich mehr als sieben *Quelle: Bloomberg, in Dollar
schichte ein. Zumindest in den vergan- Milliarden Dollar um und hat in den ver-
fresh:music
For Free-PDF jeden Donnerstag:
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FONDS EXPRESS
For Free-PDF jeden Montag:
http://www.wirtschaftsblatt.at/nlWoche 37/2005
VENTURE WOCHE BEST OFFER Seite 4
10. September 2005 / 36
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rierenden Voice-over IP-Anbieter Skype die bisher grösste Akquisition in der
Technologies mit Sitz in Luxemburg er- Unternehmenshistorie. Verkäufer der
worben. Der Kaufpreis von 2,6 Mrd. Dol- Skype-Anteile sind die Venture Capital-
lar wird zur Hälfte in bar sowie in Form Finanzierer Bessemer Venture Partners,
von 32,4 Mio. eBay-Aktien gezahlt. Es Draper Fisher Jurvetson, Index Ventu-
kommen mögliche leistungsbezogene res und Mangrove Capital Partners. Und
Zusatzzahlungen von rund 1,5 Mrd. Dol- diese dürfen sich über sehr hohe Ren-
lar hinzu, die in den Jahren 2008 oder diten freuen. So hat die VC-Company
2009 fällig werden. Somit könnte die Bessemer ihren Kapitaleinsatz mehr als
verhundertfacht. Und das in relativer kur-
zer Zeit. Knapp nach Gründung von Sky-
pe, im Jahr 2003, hat Bessemer ge-
meinsam mit anderen Investoren ca. 1,2
Mio. Dollar in die Company investiert.
Draper Fisher Jurvetson ist dann mit an-
deren Investoren im März 2004 einge-
stiegen. In dieser Runde wurden dann Was war das grösste Risiko, das
Sie jemals eingegangen sind?
18,8 Mio. Dollar investiert
meine Geburt
Welche drei Dinge würden Sie auf
TERMIN+++TERMIN+++TERMIN++ GRAUMARKT: In der Schweiz findet eine Insel mitnehmen?
19. – 21. Oktober 2005: gerade der grösste Börsegang seit Jah- meinen Mann, Papier & Pinsel, Bikini
„10. EVCA Technology ren statt. Der Logistikdienstleister Pan-
Beschreiben Sie sich mit drei Wor-
Investment Conference“. alpina plant für den 22. September ten:
Die EVCA Technology- 2005 seine Erstnotiz an der Swiss Ex- hartnäckig, freundlich, zielstrebig
Konferenz versteht sich change. Die Papiere können derzeit in
Was ist Ihr favorisiertes Urlaubs-
als europaweit führen- einer Preisspanne von 76 bis 88 ziel?
des Branchentreffen von Schweizer Franken (49 bis 57 Euro) ge- wo der Wein wohnt
Investoren aus dem Technologie-Bereich zeichnet werden. Basierend auf dieser
Wofür würden Sie den letzten Cent
und findet heuer in Barcelona statt.. Die Preisspanne ergibt sich eine Marktka- ausgeben?
Themen des diesjährigen Events: Trend pitalisierung von 1,9 bis 2,2 Mrd. selbstverständlich für meine Pen-
zur Branchenspezialisierung, die globa- Schweizer Franken oder 1,23 bis 1,43 sionsvorsorge
le Natur der Technologiemärkte, Deal Mrd. Euro. Am Graumarkt zeichnet Mit wem würden Sie gerne für ei-
Syndication, etc. Zu den Referenten und sich ein IPO-Preis am oberen Ende der nen Tag tauschen?
Panel-Teilnehmern zählen in diesem Spanne ab, denn die Aktie wird deut- Brigitte Ederer
Jahr: Paul Deninger (Chairman Jefferies lich über der offiziellen Preisspanne ge- Wobei bauen Sie Stress ab?
Broadview ), David J. FitzGerald (The handelt. Per Stand Mittwoch (14. Sep- häufig beim Sport, ist aber sehr lau-
Carlyle Group ), Hermann Hauser (Ama- tember) ist die Aktie auf einer Londo- nenabhängig
deus Capital Partners Limited) und Jef- ner Graumarkt-Plattform mit 95 auf 98 Welchem Genuss können Sie nicht
frey F. Rayport (Gründer und Chairman CHF indiziert widerstehen?
Marketspace LLC); Weitere Informatio- dem Ausbklick aus meinem Büro im
12. Stock
nen zu der Konferenz, den Referenten
KOMPLETTANBIETER: Die Wiener
und Panel-Teilnehmern stehen unter Was ist Ihre Lieblingsbeschäfti-
Hardt Group entwickelt sich zum Ko- gung am Sonntagnachmittag?
http://www.evca-specials.com/techno-
plettanbieter für Alternative Investments. malen, sonst bügeln
logy05/ zur Verfügung
Nach dem jüngst lancierten Private
Ihr Lebensmotto lautet...?
Equity-Fonds (in den Strumpfherstel- jeden Tag ein anderes
BERUFUNG: Neben seiner Tätigkeit ler Kunert investiert) wird nun auch ein
als Geschäftsführer bei der Hannover Hedge Fund of Funds auf den Markt
gebracht. Dafür soll ein Volumen von * Regina REITTER
Finanz Austria GmbH und der HF Eins
ist Vorsitzende des Vorstandes der
- Beteiligungs GmbH, ist Harald Para- 200 bis 500 Mio. Dollar eingesammelt
ÖVK Vorsorgekasse AG und Leiterin
patis seit kurzem auch Vorstand des werden. Der Dachfonds ist ein „Multi- Betriebliches Vorsorgemanagement
Fonds „MFAG-Mittelstandsfinanzie- Strategy Fund of Hedge Funds“ und in- der Raiffeisen-Versicherung
rungs-Aktiengesellschaft“ vestiert in „Early Stage“-Hedge Fonds http://www.oevk.co.atSie können auch lesen
