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ZJ 14.2020 vom 9. April 20. Jahrgang
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in turbulenten Zeiten.
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lZJ 14.2020 vom 9. April 20. Jahrgang
Aktien zum dritten Mal nach 2003 in Grenzen. Dem soll ein Auf-
und 2009 zum Buchwert einsam- schwung um 3,7 Prozent im Jahr
Shop Apotheke Öl
meln zu können, vertan. Je nach 2021 folgen. Je nachdem, wie lange In der Coronoavirus-Krise bestellen Weil Öl derzeit in einer extremen Con-
Berechnungsmethode liegt dieser die Pandemie dauere, könne der viele Kunden ihre Medikamente online. tango-Situation notiert, fallen beim Di-
Davon profitiert der Medikamentenver- rektinvestment Rollverluste an. Diese
zwischen 8.000 und 8.700 Zählern. Einbruch auch stärker ausfallen –
sender Shop Apotheke Europe. Das ist lassen sich beispielsweise mit Dis-
Auch das Horror-Szenario des maximal jedoch 5,4 Prozent. „Es ist aber noch nicht alles: Wachstumstrei- count-Zertifikaten umgehen – und das
Ifo-Instituts für die deutsche Wirt- nicht so wie in einem Krieg, wo da- ber der kommenden Jahre dürfte die sogar risikoreduziert. Ein interessantes
schaft mit einem BIP-Einbruch von nach der gesamte Kapitalstock zer- von der Regierung beschlossene Ein- Papier kommt von Vontobel. Die Ma-
führung des E-Rezepts werden. ximalrendite beträgt 11,8 Prozent.
20,6 Prozent im Jahr 2020 wird stört ist“, so die Wirtschaftsweisen.
wohl kaum Realität werden. Denn Grund für Euphorie besteht Einzelaktien | Seite 3 Pick of the Week | Seite 2
die Neuinfektionszahlen verbessern aber dennoch nicht. Gerade in den
Christian Scheid sich. Somit sind Lockerungen der USA bleibt die Lage extrem ange-
Chefredakteur Shutdown-Einschränkungen all- spannt. Die Erholungsbewegung EUR/CHF Varta
mählich absehbar, nicht nur in des DAX auf 10.600 Punkte am Die Schweizerische Nationalbank Ungeachtet der Coronavirus-Krise er-
Die Märkte scheinen die Corona- Deutschland, sondern auch in vie- Dienstagmorgen war daher sicher- (SNB) interveniert weiter am Devisen- wartet der Batteriehersteller starkes
Krise ad acta zu legen. In der Tat len anderen Ländern. Von daher lich übertrieben. Ein wenig Depot- markt lässt scheinbar keinen Euro- Wachstum. Mit einem Bonus Cap von
dürfte der schlimmste Teil hinter leuchtet die Prognose des Sachver- absicherung schadet somit nicht. Kurs unter 1,05 Franken zu. Dadurch HSBC kommen Sicherheitsfans auf ih-
ergibt sich eine interessante Spezialsi- re Kosten: Das Papier generiert eine
uns liegen – zumindest was die ständigenrats der Bundesregierung Mit einem Discount Put von HVB tuation, die spekulative Anleger mit ei- Maximalrendite von 12,6 Prozent,
Kursentwicklung betrifft. Ein er- mehr ein. Klar: Auch die Wirt- onemarkets mit der Basispreis-Cap- nem Inline-Optionsschein der Société wenn die Varta-Aktie bis März 2021
neuter Test der 8.000-Punkte- schaftsweisen halten eine Rezession Kombination 12.000/11.500 kön- Générale ausnutzen können. nicht mehr als 57 Prozent verliert.
Marke beim DAX ist unwahr- für unvermeidbar. Doch hält sich nen sich Anleger diese ins Depot
Währungen | Seite 4 Einzelaktien | Seite 7
scheinlich. Damit ist die Chance, der Einbruch mit 2,8 Prozent 2020 holen (ISIN DE000HX6B2L7).
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lÖL ZJ 14.2020 02
PICK OF THE
WEEK `` Wie Anleger vom Öl-Rebound profitieren
Der Ölpreis geriet in den vergan- durch die Begrenzung der Förder- Zuletzt zeichnete sich zumin- spielsweise WTI mit Lieferfälligkeit Kursentwicklung nur bis höchstens
genen Wochen gleich von zwei Sei- menge das Angebot zu reduzieren dest ein bisschen Entspannung ab. Dezember derzeit 35,15 Dollar je 28,00 Dollar angerechnet. Aktuell
ten unter massiven Druck. Die und so den Preis zu stützen, miss- Denn an diesem Donnerstag soll Fass – gut 9,00 Dollar mehr als Öl notiert der September-Future bei
Nachfrage hat wegen der Corona- lang bislang. Russland zeigte keine ein Treffen von Ölförderländern zur sofortigen Lieferung. Dadurch 34,26 Dollar. Der Kurs dürfe also
virus-Pandemie und dem Versuch, Gesprächsbereitschaft, weshalb stattfinden, die sich in der soge- haben Anleger das Nachsehen, um bis zu 6,26 Dollar oder 18,3
die Verbreitung einzudämmen, ra- Saudi-Arabien den Ölmarkt über- nannten Opec+ zusammengeschlos- wenn sie auf Öl-Tracker oder - Prozent fallen, ohne die Maximal-
pide abgenommen. Denn die Wirt- schwemmte mit dem Ziel, den sen haben. Ursprünglich war dieses ETCs setzen. Denn weil den Papie- rendite zu gefährden. Aufgrund der
schaftsaktivität ist in vielen Län- Preisrückgang durch eine höhere Treffen schon für Montag geplant. ren in der Regel der nächstfällige derzeit hohen Volatilität wartet das
dern derzeit deutlich einge- Absatzmenge zu kompensieren. In Wie Insider berichten, ist eine Kür- Future zugrunde liegt, muss er vom Zertifikat mit interessanten Kondi-
schränkt. Doch auch das Angebot der Spitze brach Öl der Sorte WTI zung der weltweiten Fördermengen Emittenten regelmäßig ersetzt („ge- tionen auf. Die Maximalrendite
steigt. Denn der Versuch der Orga- deshalb unter 20 Dollar je Fass ein um 10 Mio. Barrel am Tag im Ge- rollt“) werden. Wenn Öl wie der- von aktuell 11,8 Prozent kann je
nisation erdölexportierender Län- – das Minus seit Start des Crashs spräch. Jedoch sollen dazu nicht zeit in Contango notiert, fallen bei nach Euro-Dollar-Wechselkurs am
der (Opec) mit Russland zusammen summierte sich auf 60 Prozent. nur Russland und Saudi-Arabien, diesem Vorgang Rollverluste an. Laufzeitende noch höher oder
sondern auch andere Länder bei- Diese Rollverluste lassen sich niedriger ausfallen (siehe Tabelle).
tragen. Zum Beispiel die USA. Ob mit Discount-Papieren umgehen – Auch bei einem Bonus Cap-
sich Donald Trump darauf einlas- und das sogar risikoreduziert. Ei- Zertifikat auf den WTI Dezember-
sen wird, ist völlig unklar. Zuletzt nem Papier von Vontobel liegt der Future von BNP Paribas sind Roll-
hat der US-Präsident sogar mit September-Future von WTI-Öl verluste kein Thema. Falls der Ba-
Strafzöllen auf US-Rohölimporte zugrunde. Bei Fälligkeit im August siswert – der Future notiert aktuell
gedroht, um die heimische Fra- 2020 orientiert sich die Rückzah- bei 35,15 Dollar – während der
cking-Industrie zu schützen. lung des Zertifikats an der Kurs- Restlaufzeit von gut sieben Mona-
Von direkten Öl-Investments entwicklung dieses Basiswertes. ten niemals auf oder unter 25 Dol-
sollten Anleger daher lieber Ab- Die maximale Rückzahlung ist auf lar je Fass fällt, ist mit dem Bonus-
stand nehmen, zumal Öl derzeit in 28,00 Dollar begrenzt. Das bedeu- Zertifikat eine Rendite von maxi-
einer extremen „Contango“- tet: Sollte der Future am Bewer- mal 15,3 Prozent drin (ISIN
Situation notiert. So kostet bei- tungstag höher stehen, wird die DE000PX9WHY3).
WTI: Kurzzeitig unter 20 Dollar gefallen WTI Discounter
COMMERZBANK ZERTIFIKATE
ISIN/WKN DE000VP1N1N3/VP1N1N
80
K.o.-Barriere Produkt-Typ Discount-Zertifikat
IST JETZT SOCIETE GENERALE 70
Emittent Vontobel
ZERTIFIKATE 60 Bewertungstag 17. August 2020
50 Cap (Abstand) 28,00 Dollar (18,3%)
Die Farbe: noch neu. Die Leistung: noch besser. 40 Max. Rendite (p.a.) 11,8% (31,4% p.a.)
Geld/Brief (Spread) 23,08/23,09 Euro (0,04%)
30
Mit Sicherheitspuffer
20
Wenn der WTI September-Future am 17. August
www.alles-bleibt-besser.com 10 auf oder über 28 Dollar notiert, können Anleger
mit dem Discount-Zertifikat am Laufzeitende eine
l 04/15 10/15 04/16 10/16 04/17 10/17 04/18 10/18 04/19 10/19 Rendite von 11,8 Prozent erzielen.SHOP APOTHEKE EUROPE CLOUD COMPUTING ZJ 14.2020 03
Anbieter von Cloud-Computing-Lösungen gehören zu
PICK OF THE
WEEK `` Unentbehrliche Produkte den größten Gewinnern der aktuellen Krise.
Eine der wenigen Aktien, die auf satz um rund 20 Prozent steigen. Shop Apotheke Europe arbeitet Das Thema Cloud-Computing er- tent ein Index-Zertifikat auf den
oder in der Nähe ihres Allzeithochs Auswirkungen des fortschreitenden seit Jahren voll und ganz auf die fährt durch die Coronavirus-Krise Markt gebracht, mit dem Anleger
notieren, ist Shop Apotheke Euro- Coronavirus-Ausbruchs sind dabei Einführung hin. Die starke Markt- einen rasanten Schub. Denn viele das Einzelaktienrisiko umgehen
pe. Der Online-Medikamenten- aber nicht berücksichtigt. Dadurch stellung dürfte dem Unternehmen Arbeitnehmer sind darauf angewie- können. Dem Papier liegt der So-
händler hat im vergangenen Ge- sei zwar ein temporärer Auftrags- entgegenkommen, wenn sich die sen, zu Hause zu arbeiten. Dienste lactive Cloud Computing Perfor-
schäftsjahr von gestiegenen Bestel- schub zu verzeichnen. Wie sich die Effekte durch das E-Rezept voll wie Zoom, Webex und Teams sind mance Index zugrunde, der die
lungen in Deutschland, Österreich Situation weiterentwickeln wird, entfalten. Schätzungen gehen da- dabei gefragt wie nie zuvor. Dafür Wertentwicklung von 15 Unter-
und der Schweiz profitiert. Auch sei jedoch völlig ungewiss. „Wir von aus, dass der Marktanteil des sind enorme Mengen an virtuellem nehmen abbildet, die einen signifi-
international lief es rund. Daher agieren aktuell in einem von hoher Versandhandels mit verschrei- Speicherplatz und Rechnerkapazi- kanten Teil ihrer Geschäftstätigkeit
kletterte der Umsatz der Gesell- Unsicherheit geprägten Umfeld“, bungspflichtigen Arzneimitteln von tät nötig, beispielsweise für Video- rund um die Cloud-Computing-
schaft um rund 30 Prozent auf 701 erklärte Unternehmenschef Stefan aktuell 1,3 Prozent auf 5 oder so- konferenzen. „Technologie hilft, Wertschöpfungskette haben. Die
Mio. Euro. Die Marge auf Basis des Feltens anlässlich der Zahlenvorla- gar 10 Prozent stiegen wird. Um mit der Krise umzugehen“, sagt bekanntesten Indexmitglieder unter
bereinigten Gewinns vor Zinsen, ge. Die Aktie ist derzeit allerdings sich auf den Wachstumsschub vor- IDC-Analyst Carter. Und nicht nur den vorwiegend amerikanischen
Steuern und Abschreibungen (Ebit- noch aus einem anderen Grund ge- zubereiten, hat das Unternehmen das: Durch die Corona-Pandemie Konzernen sind Amazon, Shopify,
da) verbesserte sich gegenüber dem fragt: Die Bundesregierung hat vor wenigen Tagen neue Aktien im werde sich dauerhaft verändern, Splunk, Salesforce und Oracle. Di-
Vorjahr um 0,3 Prozentpunkte auf nämlich festgelegt, dass es ab 2022 Wert von rund 65 Mio. Euro aus- „wie wir arbeiten, wie wir Geschäf- videnden werden angerechnet, eine
minus 1,9 Prozent und liegt damit verpflichtend nur noch E-Rezepte gegeben. In dem Zusammenhang te machen, wie wir uns austau- Währungsabsicherung beinhaltet
innerhalb des prognostizierten Kor- gibt. Da dabei nur wenige Aus- kam es zu einem kleinen Kursknick schen, wie wir reisen“, so der Ex- das Zertifikat jedoch nicht. Anleger
ridors von minus 2,0 bis minus 2,3 nahmen vorgesehen sind, kommt bei der Aktie von Shop Apotheke perte. Experten räumen Cloud- müssen also eventuelle Verluste
Prozent. Im vierten Quartal 2019 das einer Abschaffung des Papier- Europe, der aber schon bald wieder Computing-Anwendungen riesiges des Dollar gegenüber dem Euro
steigerte die Online-Apotheke ih- Rezepts gleich. „Nach der flächen- ausgebügelt sein dürfte. Daher soll- Potenzial ein. Prognosen der Ex- tragen. Zudem fällt für die Index-
ren Umsatz um 27 Prozent auf deckenden Einführung elektroni- ten Anleger vom Mini von Morgan perten von Adroit Market Research berechnung und Anpassung eine
rund 192 Mio. Euro. 2020 will scher Rezepte erwarten wir bei den Stanley aus ZJ 39.19 bei dem Ge- zufolge wird er bis 2025 rund 697 Gebühr von 1,2 Prozent pro Jahr
Shop Apotheke Europe erstmals verschreibungspflichtigen Medika- winne von fast 170 Prozent aufge- Mrd. Dollar umfassen. Mit Leonteq an. Die Zusammensetzung des In-
die Gewinnzone auf Basis des Ebit- menten nochmals einen erhebli- laufen sind, in ein Papier mit höhe- (früher: EFG Financial Products) dex wird halbjährlich überprüft.
da erreichen. Zudem soll der Um- chen Wachstumsschub“, so Feltens. rem Hebel wechseln. hat bereits im Jahr 2011 ein Emit- (ISIN CH0127998315).
Shop Apotheke Europe: Völlig losgelöst vom Gesamtmarkt Shop Apotheke Mini Solactive Cloud Computing Index: Im Höhenflug
ISIN/WKN DE000MC7H6B6/MC7H6B
70 500
K.o.-Barriere Produkt-Typ Mini Future
65 450
60 Emittent Morgan Stanley
400
55 Basiswert Shop Apotheke Europe
350
50 Bewertungstag Open End
300
45 K.o. (Abstand) 45,02 Euro (28,4%)
250
40 Briefkurs 2,15 Euro
35 200
Mit Hebel dabei
30 Der Mini bildet Kursbewegungen der Aktie von 150
Shop Apotheke Europe mit einem Hebel von et-
25 100
was mehr als drei ab. Die Knock-out-Barriere be-
l 04/18 07/18 10/18 01/19 04/19 07/19 10/19 01/20 findet sich fast 30 Prozent entfernt. 04/13 04/14 04/15 04/16 04/17 04/18 04/19EUR/CHF DIRECTORS’ DEALINGS ZJ 14.2020 04
Die Schweizer Nationalbank interveniert weiter am Devi-
senmarkt. Daraus können Spekulanten Kapital schlagen. Den Managern auf der Spur
Im Coronavirus-Crash haben fast SNB in ihrem Quartalsheft 1/2020 Der Vorstandsvorsitzende von Der IT-Dienstleister Bechtle hat Der Windparkprojektierer PNE hat
alle Investoren Federn gelassen. Zu fest. „In dieser außerordentlichen Publity, Thomas Olek, untermauert auch im vergangenen Geschäftsjahr das Jahr 2019 operativ sehr erfolg-
den Verlierern gehört auch die Situation ist die expansive Geldpo- auch im Börsencrash der vergange- 2019 von der zunehmenden Digita- reich abgeschlossen. Mit 450,8 Me-
Schweizerische Nationalbank litik der Nationalbank für die Ge- nen Wochen durch weitere massive lisierung der Wirtschaft sowie von gawatt (MW) an verkauften, in Be-
(SNB). Während sie vor dem Aus- währleistung angemessener mone- Aktienkäufe sein Vertrauen in die Übernahmen profitiert: Der Um- trieb genommenen oder in Bau be-
verkauf rund 160 Mrd. Franken in tärer Bedingungen in der Schweiz Unternehmensperspektiven. Seit satz stieg um rund 24 Prozent auf findlichen Projekten wurde das
Aktien weltweit angelegt hatte, nötiger denn je. Negativzins und dem 19. Februar, als der DAX ein etwa 5,37 Mrd. Euro, der Gewinn Vorjahresniveau (235,7 MW) deut-
dürfte sie im Zuge des Kurssturzes Interventionen sind notwendig, um Allzeithoch erreichte und danach in um circa 22 Prozent auf etwa 236 lich übertroffen. Daraus resultierte
rund 50 Mrd. Franken verloren ha- die Attraktivität von Anlagen in Rekordgeschwindigkeit fast 40 Mio. Euro. Auch 2020 will Bechtle ein Ergebnis vor Zinsen, Steuern
ben. Allerdings ist die SNB gut ge- Franken zu reduzieren und wirken Prozent an Wert verloren hat, hat deutlich wachsen. Aktuell profitiert und Abschreibungen (Ebitda) von
schützt, denn sie sitzt auf mehr als so dem Aufwertungsdruck entge- Olek mehr als 120.000 Papiere im die Gesellschaft davon, dass die rund 31,6 Mio. Euro. Damit wurde
700 Mrd. Franken an Devisenre- gen.“ Es fällt auf, dass die SNB in Volumen von rund vier Mio. Euro Coronavirus-Pandemie mehr und die Guidance für das Ebitda von 25
serven. Dieser riesige Geldberg den vergangenen Wochen keinen über die Börse erworben. Seit Mit- mehr Menschen zur Heimarbeit bis 30 Mio. Euro im oberen Bereich
kommt durch die jahrelangen Devi- Euro-Kurs unter 1,05 Franken zu- te 2018 hat der Manager insgesamt zwingt. Denn dafür bietet Bechtle erreicht. Trotz des Investments in
senmarktinterventionen zustande. gelassen hat. Dadurch ergibt sich rund 130 Mio. Euro in Publity in- technische Lösungen, die nötige den Aufbau des Eigenbestandsport-
Mit Schweizer Franken, die sie per eine interessante Spezialsituation, vestiert und hält aktuell rund 87 Hard- und Software und weitere folios rechnet das Unternehmen für
Knopfdruck aus dem Nichts er- die spekulative Anleger mit einem Prozent aller Aktien. „Erfreuli- Beratung an. Probleme könnte es 2020 mit einem Ebitda von 15 bis
schafft, kauft sie am Devisenmarkt Inliner der Société Générale aus- cherweise ist der Aktienkurs von allerdings bei den Lieferketten ge- 20 Mio. Euro. Quasi um die Prog-
Fremdwährungen wie Dollar und nutzen können. Der Schein mit den publity in den vergangenen Wo- ben. Nichtsdestotrotz haben jüngst nose zu untermauern, hat Auf-
Euro. Hintergrund ist die starke Barrieren 1,05/1,125 Franken läuft chen vergleichsweise stabil geblie- CEO Thomas Olemotz und Anton sichtsrat Florian Schuhbauer Akti-
Nachfrage der Investoren nach dem bereits am 17. April aus und bietet ben und hat sich deutlich besser als Samija ein paar Aktien zugekauft. en im Wert von fast einer Mio. Eu-
Franken auf der Suche nach Si- die Chance auf einen Ertrag von der Gesamtmarkt oder die Immobi- Ein Bonus Cap der Société Généra- ro gekauft. Mutige greifen zu ei-
cherheit. „Das Coronavirus stellt 70,4 Prozent in nur wenigen Ta- lienaktien insgesamt entwickelt“, le mit Barriere knapp unter dem nem Turbo von Lang & Schwarz,
Gesellschaft und Wirtschaft in der gen. Risikobereitschaft mitbringen so Olek. Mutige Anleger können jüngsten Tief macht Sinn. Mit dem der einen Hebel von gut drei hat.
Schweiz vor außergewöhnlich gro- und nur wenig Geld einsetzen! weiterhin zum Faktor 3.0x Long Papier ist im Dezember 2020 eine Die Barriere ist 27,7 Prozent vom
ße Herausforderungen“, stellt die (ISIN DE000SR54WW6) von Morgan Stanley greifen. Rendite von 6,7 Prozent drin. aktuellen Kurs entfernt.
EUR/CHF: SNB verteidigt den Franken – die 1,05 hält Publity Faktor 3.0x Long Bechtle Bonus Cap PNE Turbo
1,25 ISIN/WKN DE000MF8U1B2/MF8U1B ISIN/WKN DE000CU40WV5/CU40WV ISIN/WKN DE000LS50QL2/LS50QL
Obere Barriere Untere Barriere Emittent Morgan Stanley Emittent Société Générale Emittent Lang & Schwarz
1,20 Laufzeit Open End Bewertungstag 18. Dezember 2020 Laufzeit Open End
1,15 45 160 5,5
Publity Bechtle PNE
40 5,0
140
4,5
1,10 35
120 4,0
30
100 3,5
1,05 25
3,0
20 80
2,5
1,00 15 60 2,0
04/19 07/19 10/19 01/20 04/19 07/19 10/19 01/20 04/19 07/19 10/19 01/20
l 04/17 08/17 12/17 04/18 08/18 12/18 04/19 08/19 12/19EXPRESS-ZERTIFIKATE BEIERSDORF ZJ 14.2020 05
Beiersdorf gilt als defensiver Wert – ganz immun gegen
Gebraucht, aber gut in Schuss die Krise ist aber auch der Konsumgüterkonzern nicht.
Die United Internet-Aktie macht 0,50 Euro je Aktie betragen, wie somit auch der für die Dividende Die Liste der Unternehmen, die in- Spuren. So schrumpften die Erlöse
derzeit eine gute Figur. Zwar der Konzern mitteilte. Ein Jahr zu- wichtige freie Mittelzufluss der eu- folge der Virus-Pandemie keinen in den ersten drei Monaten auf or-
schickte der Corona-Crash auch vor hatte es wegen der teuren 5G- ropäischen Telekomunternehmen Ausblick mehr wagen, wird immer ganischer Basis um 3,6 Prozent auf
das Papier des Telekommunikati- Auktion nur fünf Cent Dividende relativ robust gegen die direkten länger. Zuletzt zog auch der Kon- 1,9 Mrd. Euro. Die Konsumenten-
onsanbieters zunächst auf eine stei- gegeben. Darüber hinaus kündigte Auswirkungen der Corona-Krise sumgüterkonzern Beiersdorf seine geschäfte sanken, ebenfalls orga-
le Talfahrt, inzwischen jedoch ist der Konzern mitten in der Corona- erweisen dürften. Wer der Aktie Prognose zurück. Die Ausbreitung nisch, um 3,3 Prozent. Besonders
die Delle fast wieder ausgebügelt. Krise ein neues Aktienrückkauf- daher einen einigermaßen stabilen des Virus habe deutliche Auswir- hart erwischte es die Klebstoffspar-
Gründe dafür gibt es mehrere. Ei- programm an. Bis zu fünf Mio. Pa- Kursverlauf zutraut, könnte einen kungen auf die Geschäftsentwick- te Tesa: Hier gingen die Einnahmen
ner davon: United Internet will al- piere entsprechend 2,58 Prozent Blick auf ein Express-Zertifikat der lung im laufenden Jahr, so der Ni- um 5,1 Prozent gegenüber dem
len Herausforderungen zum Trotz des Grundkapitals sollen erworben LBBW mit jährlich sinkender Til- vea-Hersteller. Diese seien jedoch Vorjahr zurück.
sowohl Umsatz als auch Ergebnis werden, so das Unternehmen ver- gungsschwelle werfen. Der erste noch nicht hinreichend abzuschät- Vielen Analysten zufolge be-
2020 in etwa stabil halten. 2019 gangene Woche. Das Volumen des Beobachtungstag steht im April zen. Ursprünglich wollte der Kon- steht dennoch kein Anlass zur Sor-
stiegen die Einnahmen um 1,8 Pro- Programms betrage insgesamt 150 2021 an: Notiert die United Inter- zern aus eigener Kraft um rund ge. Sie hatten mit teils deutlicheren
zent auf 5,2 Mrd. Euro. Das Ergeb- Mio. Euro. Es soll am 3. April 2020 net-Aktie auch dann über 27,50 drei bis fünf Prozent wachsen. Die Rückgängen gerechnet. Lars Lu-
nis vor Zinsen, Steuern und Ab- beginnen und wird längstens bis Euro, wird das Papier zum Maxi- Ebit-Marge wurde auf dem Vorjah- sebrink von Independent Research
schreibungen kletterte um 5,4 Pro- zum 31. August 2020 laufen. Für malbetrag von 1.047,50 Euro, ent- resniveau von 14,5 Prozent erwar- verwies zudem auf die sehr solide
zent auf 1,27 Mrd. Euro. Unter Zuversicht unter Investoren dürf- sprechend einer Rendite von 7,5 tet. Diese Ziele würden nun vor- Bilanzstruktur des Unternehmens.
dem Strich stieg der Gewinn je Ak- ten zudem die jüngsten Aussagen Prozent vorzeitig zurückgezahlt. aussichtlich nicht mehr erreicht, so Er geht davon aus, dass Beiersdorf
tie auf 2,13 Euro nach 94 Cent ein der Analysten gesorgt haben. Zwar Falls nicht, verlängert sich die der Konzern. die Pandemie gut überstehen dürf-
Jahr zuvor. Zudem will der Kon- wurden hier und da die Kursziele Laufzeit mindestens um ein weite- Gleichzeitig veröffentlichte te. Wer dennoch vorsichtiger agie-
zern wieder eine deutlich erhöhte etwas nach unten angepasst. Die res Jahr. Für Anleger ebenfalls in- Beiersdorf vorläufige Umsatzzah- ren möchte, könnte einen Discoun-
Dividende zahlen. Die Ausschüt- meisten Experten gehen jedoch da- teressant: Der Puffer am Laufzei- len für das erste Quartal. Sie zei- ter mit Cap „im Geld“ bei 80 Euro
tung für das vergangene Jahr soll von aus, dass sich das Geschäft und tende beträgt fast 48 Prozent. gen: Die Krise hinterlässt bereits interessant finden.
United Internet Express (LBBW, ISIN DE000LB2G2B5) Geld/Brief: 935,60/974,58 Euro Beiersdorf: 85-Euro-Marke erfolgreich verteidigt
TIMING TRIGGER LEVELS DELTA TRIGGERS BETRÄGE PAYBACK + KUPON
120
# STICHTAG LAUFZEIT PAYBACK KUPON PAYBACK KUPON PAYBACK KUPON BETRAG MAX. RENDITE Cap
115
1 16.04.2021 1,0 Jahre 27,50 -4,7% 1.047,50 1.047,50 7,5% 7,3% p.a. 110
2 14.04.2022 2,0 Jahre 26,12 -9,5% 1.095,00 1.095,00 12,4% 6,0% p.a. 105
3 21.04.2023 3,0 Jahre 24,75 -14,2% 1.142,50 1.142,50 17,2% 5,4% p.a. 100
4 19.04.2024 4,0 Jahre 23,37 -19,0% 1.190,00 1.190,00 22,1% 5,1% p.a. 95
5 17.04.2025 5,0 Jahre 22,00 -23,7% 1.237,50 1.237,50 27,0% 4,9% p.a. 90
85
80
75
04/17 08/17 12/17 04/18 08/18 12/18 04/19 08/19 12/19
Discounter auf Beiersdorf
Airbag 17.04.2026 6,0 Jahre 15,12 -47,6% 1.285,00 1.285,00 31,9% 4,7% p.a.
ISIN/WKN Emittent Bewertungstag Cap (Abst.) Rendite (p.a.)
l
Angaben zu Renditechancen bezogen auf den Briefkurs von 974,58 Euro (Stand: 8. April 2020). DE000DFD6NM0/ DFD6NM DZ BANK 19.03.2021 80 Euro (12,0%) 8,6% (9,0% p.a.)AM WASSERSTOFFBOOM PARTIZIPIEREN KOLUMNE NEU AM MARKT ZJ 14.2020 06
2050 rund 30 Prozent der LKW Carl Zeiss Memory Exp. E.ON Bonus Cap Münchener Rück Anleihe
mit (grünem) Wasserstoff angetrie- (LBBW) (DZ BANK) (Vontobel)
ben werden. Die Bundesregierung
feilt aktuell an ihrem Wasserstoff- Der Medizintechnikkonzern Carl Gute Nachrichten für E.ON-Aktio- Die Europäische Aufsichtsbehörde
strategiepapier. „Grüner Wasser- Zeiss Meditec hat wegen der Coro- näre: Der Energiekonzern will nach für das Versicherungswesen (EIO-
stoff ist das Erdöl von morgen“, na-Krise seine Prognose für das der Übernahme des Konkurrenten PA) fordert, dass sowohl Erstversi-
erklärte Bundesforschungsministe- laufende Geschäftsjahr 2019/2020 Innogy sein bereinigtes operatives cherer wie die Allianz, aber auch
rin Anja Karliczek. Grüner Wasser- gestrichen. Es werde wegen der Ergebnis (Ebit) bis 2022 im Schnitt Rückversicherer wie die Münche-
stoff könnte einen wichtigen Teil sich weltweit ausbreitenden Lun- um 7 bis 9 Prozent pro Jahr stei- ner Rück vorübergehend keine Di-
dazu beitragen, Klimaziele zu er- genkrankheit Covid-19 eine „signi- gern. Der bereinigte Gewinn soll videnden mehr ausschütten. Zudem
reichen. Dabei gehen die Überle- fikante Beeinträchtigung“ der Ge- durchschnittlich sogar um 10 bis 15 drängt sie die Versicherer, wegen
Sebastian Bleser gungen längst über den Straßen- schäftsentwicklung im zweiten Prozent zulegen. Bei der Dividende der Corona-Krise etwaige Aktien-
HypoVereinsbank onemarkets verkehr hinaus. In Schiffen und Halbjahr erwartet, warnte der strebt E.ON daher in diesem Zeit- rückkaufprogramme auszusetzen
Zügen könnte die Brennstoffzelle Konzern. „Eine verlässliche Vor- raum ein Plus von 5 Prozent p.a. und die Bonuszahlungen zu über-
„BMW setzt wieder auf Wasser- langfristig ebenso zum Einsatz hersage der Geschäftsentwicklung an. Gleichzeitig wies der Konzern prüfen. Für zahlreiche Aktionäre
stoff: Zukunftstechnik oder Geld- kommen wie in der Industrie. Vor ist derzeit nicht möglich.“ Sobald jedoch darauf hin, dass auch er wäre das ein bitterer Schlag. Denn
verschwendung?“ titelte Focus allem energieintensive Konzerne eine neue Prognose möglich ist, Auswirkungen der Corona-Krise die überdurchschnittlichen Aus-
kürzlich in einem Beitrag. 2013 wie der Stahlsektor suchen nach werde diese unverzüglich veröf- auf die Bilanz erwarte. Der Ener- schüttungen sind für viele Investo-
starteten die Münchener eine Ko- umweltfreundlicheren Energieliefe- fentlicht. Ein Investment in die Ak- gieverbrauch bei Industrie und ren ein wichtiges Kaufargument für
operation mit Toyota und setzten ranten und auf der Wasserstoff- tie erfordert daher momentan eine Gewerbe gehe spürbar zurück, sag- die entsprechenden Aktien. Zum
den Wasserstoffantrieb in einer und Brennstoffzellentechnologie gewisse Portion Mut. Wenn, dann te Konzernchef Johannes Teyssen. Glück scheint die deutsche Finanz-
kleinen Flotte des BMW 5er GT ruhen große Hoffnung. Die Tech- besser gepuffert. Dazu passt ein Gut gepufferte Investments sind aufsicht BaFin nicht viel von der
ein. Nun startet BMW ein weiteres nologie ist relativ einfach. Knack- neues Memory Express der LBBW, daher auch bei E.ON sicher nicht Forderung der EIOPA zu halten.
Projekt. Ab 2022 soll eine kleine punkt ist primär, ausreichend Ener- das noch bis zum 15. April ge- die schlechteste Wahl. Dass man Und auch Münchener Rück steht zu
Flotte des X5 mit der Brennstoff- gie zur Elektrolyse aus erneuerba- zeichnet werden kann. Hier wird auch dabei zweistellige Rendite er- den Plänen, für 2019 eine Dividen-
zelle angetrieben werden. ren Energien zu gewinnen. die Barriere 30 Prozent unter dem zielen kann, zeigt ein neues Bonus de von 9,80 Euro je Anteilschein
Die Wasserstofftechnologie er- HypoVereinsbank onemarkets Startwert eingezogen. Der mögli- Cap der DZ BANK mit Fälligkeit auszuzahlen. Fazit: Seitwärtsinvest-
fährt ein Comeback. Nicht nur hat deshalb den Global Hydrogen che Zins beträgt 4,5 Prozent p.a. im Juni 2021. ments bleiben interessant.
beim BMW. Das zeigten Wasser- Index ins Leben gerufen. Darin
stoffaktien in der jüngsten Vergan- sind aktuell 17 Unternehmen ent- Carl Zeiss Memory Express E.ON Bonus Cap Münchener Rück Anleihe
genheit. Zwar kamen Aktien wie halten, die im Bereich der Entwick-
ISIN/WKN DE000LB2GZV9/LB2GZV ISIN/WKN DE000DFF9QF9/DFF9QF ISIN/WKN DE000VP10W08/VP10W0
Ballard Power, FuelCell oder Nel lung und Produktion von Wasser-
Produkt-Typ Memory Express-Zertifikat Produkt-Typ Bonus Cap-Zertifikat Produkt-Typ Protect Aktienanleihe
im Rahmen der jüngsten Korrektur stoffantrieben, Brennstoffzellen
Emittent LBBW Emittent DU BANK Emittent Vontobel
ebenfalls unter Druck. Auf Jahres- oder Anlagen zur Elektrolyse tätig Emissionstag 15. April Emissionstag 3. April Emissionstag 14. April
sicht notieren viele Titel dennoch sind. Aktuell zählen unter anderem
im Plus. Rund um den Globus wird Air Liquide, Ballard Power, Fuel- 130 12 300
Carl Zeiss Meditec E.ON
120 Münchener Rück
an Einsatzmöglichkeiten für die Cell Energy, Linde und Nel zum 110
11 260
Brennstoffzelle geforscht. LKWs Index. Nettodividenden werden 100 10
220
90
und Busse sind vielerorts bereits im reinvestiert und der Index viertel- 80
9
8 180
Testbetrieb. Einer Studie von Mc- jährlich überprüft. Mehr Details 70
60 7 140
Kinsey zufolge könnten im Schwer- sowie das zugehörige Produkt fin-
l 04/19 07/19 10/19 01/20 04/19 07/19 10/19 01/20 04/19 07/19 10/19 01/20
last- und Langstreckenbereich bis den Sie hier.DÜRR VARTA ZJ 14.2020 07
Bonus-Investment auf Dürr: Nach unten mit gut
35 Prozent abgesichert, nach oben voll dabei. Dickes Sicherheitspolster
Solche Meldungen sind in Zeiten Mio. Euro aus dem Konsortialkre- Diese Nachrichten haben momen- rung doch noch auf die Geschäfte Das ZertifikateJournal
ist ein Info-Service der
von Corona schon fast Normalität: dit derzeit nicht in Anspruch ge- tan eher Seltenheitswert: Der Bat- des Batterieherstellers auswirken
BFM Projects AG
Der Maschinen- und Anlagenbauer nommen. Das Eigenkapital beträgt teriehersteller Varta ist trotz der könnte. So seien die Märkte Euro- Pariser Platz 6a
Dürr hat seine Prognose für das den Angaben zufolge über 1 Mrd. Coronavirus-Pandemie optimistisch pa und USA zumindest teilweise 10117 Berlin
Internet: www.zertifikatejournal.de
laufende Geschäftsjahr ausgesetzt. Euro. Die Börse scheint das zu be- für sein Geschäft im laufenden stillgelegt. Der Konsum nicht le- Amtsgericht Charlottenburg, HRB 154462 B
Man werde die prognostizierten ruhigen: Denn vom Zwischentief Jahr. Zwar seien negative Einflüsse bensnotwendiger Güter gehe zu- Redaktion
Christian Scheid
Ergebnisse für 2020 voraussichtlich am 23. März bei 15,72 Euro arbei- nicht auszuschließen, doch aktuell rück. Das dürfte sich vor allem in Martin Grimm
nicht erreichen können, teilte der tete sich der Titel bis dato um fast gebe es dafür keine Hinweise, teilte der Nachfrage nach hochwertigen Anzeigenbetreuung / Public Relations
Konzern mit. Wegen der erhebli- 33 Prozent nach oben, auf aktuell das Unternehmen mit. Daher gehe kabellosen Kopfhörern nieder- Mail anzeigen@zertifikatejournal.de
Erscheinungsweise & Bezug
chen Unsicherheit über die Dauer 20,83 Euro. man beim Ausblick für 2020 von schlagen, für die Varta die Strom- Wöchentlich per E-Mail (ohne Rechtsanspruch)
und die Folgen der Pandemie kön- Unterstützung kam auch von keinen Beeinträchtigungen aus. zellen liefert, so van der Horst. Zu- Abonnement-Anmeldung:
ne der Vorstand keine verlässlichen Kepler Cheuvreux: Das Analyse- Konkret kalkuliert Varta mit einem dem lag die Umsatzprognose etwas www.zertifikatejournal.de
Deutsche Nationalbibliothek
Aussagen für das laufende Jahr haus hat die Einstufung für die Ak- Umsatz zwischen 780 Mio. und unter den durchschnittlichen Schät-
ISSN 2191-4125
machen. Ursprünglich hatte sich tie des Maschinenbauers trotz zu- 800 Mio. Euro – das wäre mehr als zungen. Ob sich die Befürchtungen Dieses Dokument einschließlich aller seiner Teile ist ur-
Dürr für 2020 einen Umsatz zwi- rückgezogener Unternehmens- doppelt so viel wie 2019 (362,7 bewahrheiten, wird sich wohl erst heberrechtlich geschützt. Jede Verwertung von Inhalten,
der Nachdruck oder die Vervielfältigung (auch auszugs-
schen 3,9 Mrd. und 4,1 Mrd. Euro prognose für 2020 auf „Buy“ mit Mio. Euro). Das Ebitda soll auf 175 in den Zahlen des laufenden Jahres weise) bedarf der ausdrücklichen schriftlichen Einwilli-
gung des Verlags.
(Vorjahr: 3,9 Mrd. Euro) und eine einem Kursziel von 25 Euro belas- bis 185 Mio. Euro steigen nach zeigen. Etwas Vorsicht kann der- Dieses Dokument richtet sich hauptsächlich an Leser
aus der Bundesrepublik Deutschland. Die im Dokument
Ebit-Marge bei von 5,2 bis 5,7 Pro- sen. Die zuständigen Analysten 97,5 Mio. Euro im Vorjahr. Eigent- zeit aber sicher nicht schaden. Mit enthaltenen Anzeigen wenden sich deshalb, außer es ist
zent vorgenommen, nach fünf Pro- halten das untere Ende der Kon- lich gute Nachrichten: Nach an- einem Bonus Cap von HSBC ausdrücklich anderes angegeben, ebenfalls nur an Le-
ser aus der Bundesrepublik Deutschland.
zent im Vorjahr. zernziele derzeit noch für erreich- fänglichen Gewinnen drehte die kommen Sicherheitsfans voll auf Die Inhalte dieses Dokuments wurden nach bestem
Wissen und Gewissen recherchiert und formuliert. Den-
Der Konzern konzentriert sich bar, fügten allerdings hinzu, dass Aktie dennoch ins Minus. Daran ihre Kosten. Das Papier generiert noch kann keine Gewähr für Richtigkeit, Vollständigkeit
und Genauigkeit dieser Informationen gegeben werden.
nun darauf, die Kosten zu senken die Sorgentochter Homag der Unsi- waren Analysten wie Robert-Jan seine Maximalrendite von 12,6 Die Ausführungen im Rahmen dieses Dokuments stellen
und die Liquidität zu sichern. Die cherheitsfaktor bleibe. Großzügige van der Horst von Warburg Re- Prozent, wenn die Anteilscheine im Übrigen weder eine Anlageberatung noch eine Auf-
forderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren dar.
flüssigen Mittel bezifferte Dürr auf Puffer bei Investments in das search sicher nicht ganz unschuldig. von Varta bis März 2021 nicht Eine Haftung der BFM Projects AG, der Herausgeber
oder der Redaktion für Vermögensschäden, die durch
derzeit über 800 Mio. Euro. Dar- MDAX-Papier bleiben daher rat- Er hält es für möglich, dass sich die mehr als 57 Prozent verlieren (ISIN Anwendung von Hinweisen und Empfehlungen in die-
sem Dokument auf persönliche Investitionsentscheidun-
über sei eine Kreditlinie über 500 sam (ISIN DE000CU40LR6). Corona-Krise mit etwas Verzöge- DE000TT07507). gen eventuell auftreten, ist kategorisch ausgeschlossen.
Bitte beachten Sie: Die in diesem Dokument erwähnten
Wertpapiere unterliegen dem Risiko schwankender
Preise, das unter Umständen zu erheblichen Einbußen
Dürr: Kommt jetzt endlich die Wende? Varta: Vom Rekordhoch zeitweise mehr als halbiert bis hin zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals füh-
ren kann. Die Wertentwicklung von Zertifikaten, Opti-
onsscheinen und ETFs hängt häufig nicht ausschließlich
60 140 vom Preisverhalten des jeweiligen Basiswerts ab, son-
Cap Barriere dern von einer Vielzahl zusätzlicher Faktoren (u.a.
Bonus-Level Barriere Wechselkurse, Zinsen, Volatilitäten, Emittentenbonität,
120
50 Marktliquidität). Es wird empfohlen, vor einem Invest-
100 ment in die in diesem Dokument erwähnten Wertpapiere
einen Bank- bzw. Finanzberater sowie ggfs. auch einen
40 80 Steuerberater zu konsultieren.
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