Investor Relations Präsentation - PNE AG: Investor Relations
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Investor Relations Präsentation September 2019
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Agenda
I. Unternehmensprofil & Geschäftsmodell 4
II. 13
III. Operative Entwicklung & Finanzen 30
IV. Projekt-Pipeline 37
V. Aktie & Anleihen 40
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 3
Wer wir sind PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 4
Wer wir sind
Wir sind ein führender Entwickler von Windenergie-Projekten…
• Die PNE-Gruppe, bestehend aus den • Deutschlands erfolgreichster
Unternehmen PNE AG und WKN GmbH, ist Offshore-Projektentwickler mit
ein führender Entwickler von Windenergie- 8 verkauften Projekten
Projekten aus dem Norden Deutschlands
auf See mit 2.644 MW
> 2.900 MW realisiert an Land
• Zweitgrößter O&M Manager
in Deutschland mit
>1.500 MW unter
Management
• >10 Mrd. Euro an Investment
getätigt oder initiiert • Aktiv in 14
Ländern
auf 3 Kontinenten
…mit starker Marktposition – national und international
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 5
Wer wir sind
Wir haben ein engagiertes und erfahrenes Management-Team
• Erfahrene Windenergie-Pioniere mit umfangreicher Kenntnis der Industrie und einem großen Netzwerk
Markus Lesser Jörg Klowat
Vorstands- Vorstand
vorsitzender Finanzen
(CEO) (CFO)
• CEO seit Mai 2016 • CFO seit April 2011
• COO von 2011-2016 • Branchenerfahrung seit 1999
• Branchenerfahrung seit 2000 • Finanz- und Rechnungswesen,
• Vertrieb, Beteiligungen, Einkauf, Controlling, Risikomanagement,
Offshore, Kommunikation Recht, Personal
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 6
Wer wir sind
Wir haben ein erfolgreiches Geschäftsmodell
Entwicklung Finanzierung Bau Verkauf Service
IPP
• Akquisition des • Finanzanalyse • Netzanschluss • IPP • Technisches und
Standortes • Rechtliche • Infrastruktur • Versorger kaufmännisches
• Windanalyse Konzeption • Montage • Infrastruktur-Fonds Betriebsmanagement
• Anlagenwahl • Vertrieb/Marketing • Inbetriebnahme • Versicherungen
• Genehmigung • Projekt-finanzierung
Entwicklung, Projektierung, Finanzierungsfähige Abdeckung der gesamten
Bau und Betrieb von Premiumprojekte mit hoher Wertschöpfungskette – aus
Windparks an Land und auf Genehmigungssicherheit einer Hand
See sowie PV-Anlagen
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 7
Track Record
Wesentliche Transaktionen der letzten Jahre
2012 2015 2016-17 2017 2012-18
OFFSHORE ONSHORE ONSHORE OFFSHORE ONSHORE
Projekt-
GODE WIND UK Windpark-
ATLANTIS I Verkäufe
Pipeline Deal Pipeline Deal portfolio
international
DONG BROOKFIELD ALLIANZ VATTENFALL INVESTOREN
Gode Wind PNE WIND UK Rd. 142 MW Atlantis I ~584 MW • KGAL
~ 924 MW ~1.200 MW • CEE
• Enterprise Value • Erlös im unteren • CHORUS
• € 142 Mio. erhalten • £ 40m (EV) > € 330 Mio. zweistelligen €- • ALLIANZ
• Bis zu € 15 Mio. als Vorauszahlung • Verkaufspreis in Millionen-Bereich • ENBW
Milestone- • Bis zu £ 63 Mio. an 2016 € 103 Mio. für • Weitere • ENEL
Zahlungen noch Milestones bis 80% Meilenstein- • JOHN LAING
ausständig 2021 möglich • Nachträglicher Zahlungen
Verkaufspreis von vereinbart
Borkum Riffgrund € 21 Mio. in 2017
~ 760 MW und Erhöhung des
EV auf > € 360
Mio. durch
Optimierung der
Projektfinanzierung
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 8
Was wir erreicht haben
Wir haben von 2012 – 2018 sehr gute Ergebnisse erzielt…
100
90
Ø EBIT von € 29,4 Mio.
Durchschnittliches EBIT 2011-2018
- Im Durchschnitt wurde ein EBIT von
80 € 29,4 Mio. pro Jahr erzielt
Jährliches EBIT
70
60 Ø EPS von € 0,31
50 - Über die letzten sieben Jahre betrug das
In € Mio.
40 durchschnittliche EPS € 0,31
30
20 Ø Dividende von € 0,08/Aktie
- Im Durchschnitt wurde jährlich eine
10
Dividende von € 0,08/Aktie gezahlt
0
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
…und haben zuverlässig unsere Ziele erreicht
GUIDANCE ZIEL ERREICHT
2011 – 2013 EBIT: € 60 – 72m € 64m
2014 – 2016 EBIT: € 110 – 130m € 110m
2017 EBIT: € 17 – 23m (alt: 0 – 15m) € 23.1m
2018 EBITDA: € 20 – 26m EBITDA: € 16.5m EBITDA adj.*: € 27.2m
EBIT: € 10 – 16m EBIT: 7.8m EBIT adj.*: € 18.5m
* Adjustiert für Wertberichtigungen auf Vorräte
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 9Was wir erreicht haben
Finanzen seit 2012 deutlich verbessert
Eigenkapitalausstattung Ertragskraft Liquidität
350 Eigenkapital EK-Quote 60% 100 200 Cash
EBIT
53% 90 180
300 50%
48% 48% 80 EBIT 3-Jahres- 160
48%
250 70 Durchschnitt 140
38% 40%
in € Mio.
120
in € Mio.
in € Mio.
200 60
34% 34%
30% 50 100
150 40 80
20% 30 60
100
20 40
50 10%
10 20
0 0% 0 0
✓ Steigerung des ✓ Ø EBIT von über € 29 Mio. von ✓ Steigerung der Kassenposition
Konzerneigenkapitals um über 2012 bis 2018 um € 92 Mio.
€ 130 Mio. ✓ Kumuliertes EBIT von rund ✓ Liquidität auch nach
✓ Solide Eigenkapitalquote trotz € 128 Mio. über die letzten drei Rückzahlung der € 100 Mio.
volatiler Erträge Jahre (bereinigt um die Anleihe in 2018 weiterhin auf
Offshore-Wertberichtigung rund hohem Niveau
€ 139 Mio.)
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 10Wohin wir wollen
Wir wollen die Erträge erhöhen und stabilisieren…
• Bis 2023 planen wir
• eine Steigerung des EBIT von 30-50% im Vergleich zum Durchschnitt der Jahre 2011-2016
• begleitet von einer deutlichen Reduktion der Volatilität in den Erträgen
Jährliches EBIT
Durchschnittliches
EBIT 2011-2016
EBIT Volatilität*
* keine Guidance für
einzelne Jahre
…und damit die Volatilität in Zukunft deutlich reduzieren
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 11Agenda
I. Unternehmensprofil & Geschäftsmodell 4
II. Markt & Strategie 13
III. Operative Entwicklung & Finanzen 30
IV. Projekt-Pipeline 37
V. Aktie & Anleihen 40
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 12Markt & Wachstumstreiber
Die Märkte werden immer vernetzter
Stromfluss
Wasserstoff
Battery storage
Batteriespeicher
Künstliches Erdgas
(erzeugt durch
grünen Strom)
Wärmeversorgung
E-Mobility Erdgasantrieb CO2
Solar PV Wind Power grid
Stromnetz Electrolysis
Power grid
Elektrolyse Methanation
Methanisierung Erdgasnetz
Wasserstoffantrieb
Pump-
und
Druckluft-
Speicher
Gas- und Dampfkraftwerke
Power-to-heat Haushalte, Gewerbe, Industrie sowie Blockheizkraftwerke
Quelle: e/m/w 2017, PNE AG
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 13Markt & Wachstumstreiber
Ausschreibungen werden zur Norm…
Globaler Überblick über Ausschreibungen für Erneuerbare Energien
Länder mit Erneuerbare Energien Ausschreibungen in Anwendung oder in der Planung
Onshore Wind Gebote
Photovoltaik (PV) Gebote
Deutschland (2017) 42 €/Mwh
Deutschland (2017) 60 €/Mwh
UK (2015) $69,35/Mwh
Kanada (2017) $85,94/Mwh
Spanien (2017) 39 €/Mwh Italien (2016) 58 €/Mwh
Ägypten (2016) $29,1/Mwh Dubai (2016) $30/Mwh
Mexiko (2016) $35,85/Mwh
Indien (2017) $37,24/Mwh
Mexiko (2016) $21,04/Mwh
Marokko (2016) $30/Mwh Abu Dhabi (2016) $24,2/Mwh
Peru (2016) $37,2/Mwh
Sambia (2016) $60,2/Mwh
Chile (2016) $21,9/Mwh
Südafrika (2016) $38,32/Mwh
Chile (2016) $29,1/Mwh
Argentinien (2016) $49/Mwh
Argentinien (2016) $59/Mwh
Herausforderungen im aktuellen Marktumfeld
• Regulatorische Unsicherheiten
• Ausschreibungen für Netzanschlüsse und Einspeisevergütungen
• Wachstum (in MW) in etablierten Märkten stagniert, Erträge sinken
Quelle: Bloomberg New Energy Finance
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 14Markt & Wachstumstreiber
…mit deutlichem Einfluss auf die Preisentwicklung
• Steigender Wettbewerb, auch zunehmend unter verschiedenen Technologien aus dem EE-Bereich
• Stark fallende Preise in Ausschreibungen – Photovoltaik (PV) schließt zu Wind auf
• Aktuelle Preisentwicklungen in Ausschreibungsmärkten nehmen zum Teil technologische
Entwicklungen und Kostensenkungseffekte vorweg
• Größere Projekte erfordern höhere Sicherheitsleistungen und höheren Vorfinanzierungsbedarf
Wind und PV Ausschreibungspreise nach Zeitpunkt der Inbetriebnahme
180
160
140
Wind anwind
Onshore Landaverage
durchschnittlicher Ausschreibungspreis
auction price
120
Photovoltaik
Solar (PV)auction
PV average durchschnittlicher
price Ausschreibungspreis
USD/MWh
100
80
60
40
20
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Quelle: Renewables 2017, IEA
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 15Markt & Wachstumstreiber
…aber die Wachstumstreiber sind vollkommen intakt
Steigende Preise für CO2
Emissionen erwartet
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 16Markt & Wachstumstreiber
Strompreise werden steigen
• Strompreise werden steigen, wenn Kernkraftwerke in D und FR vom Netz gehen
• Preise für CO2 Zertifikate werden steigen
• Dies eröffnet neue Geschäftschancen (z.B. das verkaufte Projekt in Schweden basiert rein auf der
prognostizierten Strompreisentwicklung)
Strompreis-Szenario Deutschland
100
Historisch Modelliert / Auktioniert
90
80
70
EUR/MWh
60
50
40
30
Mai 2017, 5,78 ct/kWh August 2018, 6,16 ct/kWh
20
August 2017, 4,29 ct/kWh Mai 2018, 5,73 ct/kWh
10 Februar 2018, 4,73 ct/kWh
November 2017, 3,82 ct/kWh
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
2022 2023
2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
EPEX Day Ahead EPEX Baseload EEG Auction historical Auction modelled
Quelle: PNE AG
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 17Markt & Wachstumstreiber
Wachstum wird hauptsächlich von Emerging Markets getrieben
• Schwellenländer erfahren bedingt
durch Wirtschafts- und
Bevölkerungswachstum einen starken
Anstieg der Stromnachfrage
• Mehr als 40 Länder könnten jeweils
über 1 GW Windkraftkapazität bis 2020
errichten
• Verschiedene Entwicklungsstadien in
den einzelnen Märkten bieten
unterschiedliche Risiko- /
Renditemöglichkeiten
• Bis 2040 sind ca. 7.200 GW Zubau an
Kraftwerksleistung nötig, um der
steigenden Stromnachfrage und
geplanten Kraftwerksstilllegungen zu
SEHR SCHWACH SCHWACH STARK SEHR STARK
begegnen
Quelle: Bloomberg New Energy Finance, Make Consulting, Baringa Analysis
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 18Markt & Wachstumstreiber
Wachstum Erneuerbarer Energien bleibt ungebrochen auch in der Zukunft
• Wind und Solar werden stark wachsen und kurz-, mittel- und langfristig enormes Marktpotential bieten
• Werden zunehmend die Stromerzeugung aus konventionellen Energiequellen verdrängen
Globale Stromproduktion nach Erzeugungsart
70
Solar PV
60 Offshore Wind
50 Onshore Wind
Photovoltaik (PV)
Marktpotential
Hydro
Wasserkraft
PWh/Jahr
40
Offshore Wind Other
Sonstige
30
Gas-fired
Gas
Onshore Wind
20 Nuclear
Kernenergie
Oil-fired
Öl
10
Coal-fired
Kohle
0
2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
Quelle: DNV GL 2017
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 19Strategie
Wir stellen die Weichen für die Zukunft:
Wir entwickeln uns
zum Clean Energy
Solution Provider
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 20Strategie
Wir erweitern unser Geschäft
SOLUTIONS Lösungen für saubere Energie
CORE Wachstum im Kerngeschäft
ADAPT Optimierung der Strukturen
PROJEKT- CLEAN ENERGY
LEVERAGE Nutzen unserer Expertise
ENTWICKLER SOLUTION PROVIDER
EXPAND Vertiefung der Wertschöpfung
Wir entwickeln und Wir entwickeln und realisieren
realisieren Windparks Projekte und Lösungen zur
an Land und auf See. Planung, Errichtung und zum Betrieb von
Erneuerbare Energien Kraftwerken.
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 21Strategie
Wir setzen weiter auf unsere Kernkompetenzen…
Projektentwicklung
• Bleibt unser Kerngeschäft
• Mittelfristig deutliche Erhöhung des
Volumens auf >400 MW p.a. über alle
Technologien hinweg
• Internationale Märkte werden das
Wachstum treiben
• Kombination aus neuen Technologien
und Märkten schafft erhebliches
Marktpotential
Strategic Portfolio
• Aufbau eines Onshore-
Services
Projektportfolios von rund 200
• Ausbau des O&M Geschäfts auf
MW in Europa bis Ende 2020
>2200 MW unter Management
• Optimierung und Verkauf –
• Start des Smart Energy Supply
anteilig oder komplett
Management
• Zukauf von Altwindparks zum
• Ausbau der Dienstleistungen, um
späteren Repowering und Einkauf
von weit entwickelten Projekten alles rund um den Bau, den
Betrieb und die Optimierung von
Windparks anzubieten
…und eröffnen uns weitere Teile der Wertschöpfungskette
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 22Strategie
Wir reduzieren die Kosten…
Reduktion der Projektkosten Reduktion der Overheadkosten
1. Skaleneffekte • Senkung der Sonstigen Kosten
• Steigerung des Entwicklungs-Outputs auf • Synergien in der Beschaffung
400 MW p.a. über alle Technologien hinweg
• Stärkung der Kernprozesse
• Steigerung des Volumens des
Strategischen Portfolios auf 200MW • Zur Verbesserung der Effizienz und
• Steigerung der MW im Kommunikation Einsatz neuer IT-
Betriebsmanagement auf >2200 MW Lösungen
2. Kostensenkungen
• u.a. durch Kooperationen mit Herstellern
von Windenergieanlagen
• DEVEX
• CAPEX
• OPEX
3. Höherer Energie-Output
• Effizientere Windturbinen
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 23Strategie
…und investieren um die Wettbewerbsfähigkeit zu erhöhen
Smart Capital Allocation Investment
• Optimierung der Finanzierungsstruktur Durchschnittlich 10 Mio. EUR p.a. für:
• 100 Mio. EUR Unternehmensanleihe (Zins von • Akquisitionen von Unternehmen zu
8%) erfolgreich zurückgezahlt attraktiven Multiplikatoren vor
• 50 Mio. EUR Wachstumsfinanzierung durch Synergien
Platzierung einer neuen Unternehmensanleihe
• Kauf von Projektrechten zur
zu einem Zins von 4% gesichert
Erweiterung der Pipeline
• Dadurch reduzieren sich die Finanzierungs-
kosten um 6 Mio. EUR • Investitionen in High-Potentials
und Experten in Märkten und
• 25 Mio. EURStrategie
Scale Up Meilensteine
2023
• Finalisierung von
… SCALE UP
• Zusätzliche
2020 Produkte/Services
• Produktangebot
• Verkauf 200MW an verschiedenen
2019 Portfolio-Anteil Hybriden
Kraftwerken ist
• Fertigstellung und
vorhanden
• Entwicklung der Verkauf des 1.
2018 Projekt-Pipeline Projekts in neuen • Beginn Aufbau
in erstem neuen Märkten weiteres Portfolio
• Abschluss der Markt • Erstes PPA • Markteintritt 3.
2017 Ramp-up Phase • 1.PV Projekt in (Power Purchase Markt
• Erste neue der Entwicklung Agreement) im • Identifizierung von
• Beginn der Ramp- Produkte/Services Ausland zusätzlichen
• Anbieten von
up Phase verfügbar • Markteintritt 2. Potentialen in
zusätzlichen
• Strukturen / Services und neuer Markt Regionen, in der
• Erste Umsätze mit
Mitarbeiter / Ausbau der Wertschöpfungs-
neuen Produkten/ • Verkauf des 1.
Prozesse Beratungs- kette und von
Services Hybriden Projekts
Dienstleistungen Produkten
• Umsetzung Smart • Partnering
Development • Ausbau der
Team Hamburg • Verbesserung der Offshore
Finanzierungs- Entwicklung
• Beginn Aufbau struktur
200MW Portfolio
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 25Strategie
Umsetzung Scale Up – Fortschritte und Erfolge I
Meilensteine Fortschritte und Erfolge
• Erste neue Produkte / Produktrahmen neu definiert:
Services verfügbar • Projektentwicklung:
− Wind an Land
− Wind auf See
− Photovoltaik (neu)
− Hybridlösungen (neu)
• Serviceprodukte:
− Finanzdienstleistungen (neu)
− Baumanagement (neu)
− Betriebsmanagement
− Energy Supply Services (neu)
− Windplanungsleistungen (neu)
• Stromerzeugung
• Erste Umsätze mit neuen Erste Umsätze mit neuen Produkten erzielt:
Produkten / Services • Im Servicebereich: u.a. Baumanagement und Finanzierung
beim Projekt Wangerland
• Partnering Übernahmen stärken Kompetenz im Bereich Services:
• MEB Safety Services GmbH: Sicherheitstechnik für
Windenergie- und Industrieanlagen
• argus GmbH: Systemen zur bedarfsgesteuerten
Nachtkennzeichnung von Windenergieanlagen
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 26Strategie
Umsetzung Scale Up – Fortschritte und Erfolge II
Meilensteine Fortschritte und Erfolge
• Strukturen / Mitarbeiter / Organisatorische Voraussetzungen geschaffen:
Prozesse • Übernahme der restlichen Anteile an WKN und
Umwandlung von AG in GmbH
• Aufbau Smart Development Team Hamburg
• Optimierung und Anpassung der Organisationsstruktur und
Prozesse an neue, marktorientierte Produktstruktur (in
Arbeit)
• Umfirmierung in PNE AG / Rebranding abgeschlossen
• Verbesserung der Finanzierungsstruktur optimiert:
Finanzierungsstruktur • 100 Mio. / 8% Anleihe zurückgezahlt
• 50 Mio. / 4% Anleihe platziert
• Zinszahlungen reduzieren sich um 6 Mio. p.a.
• Beginn Aufbau 200 MW 200 MW Portfolio im Bau:
Portfolio • 71,3 MW bereits im Betrieb oder im Bau
• Entwicklung der Projekt- Markteintritt in Panama:
Pipeline in erstem neuen • Hub für Lateinamerika
Markt
• Fünf Projekte in fortgeschrittenem Entwicklungsstadium mit
einem Potential von rd. 400 MW übernommen
• Großes Potential für Wind und PV
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 27Strategie
Windpark-Portfolio 2020 – Entwicklung im Plan
• Portfolio umfasst aktuell 71,3 MW an Projekten, die sich im Betrieb oder im Bau befinden
• Kührstedt-Alfstedt (43,2 MW, Niedersachsen) in Betrieb seit Q4 2017
• Gerdau-Repowering (21,6 MW, Niedersachsen) in Betrieb seit Q1 2019
• Schlenzer (6,5 MW, Brandenburg) im Bau – Fertigstellung in den kommenden Wochen geplant
• Die verbleibenden Projekte, um das Portfolio auf die Zielgröße von bis zu 200 MW zu bringen, sind
bereits in der Projektpipeline identifiziert und befinden sich in unterschiedlichen Phasen der Entwicklung
• Bislang (zum 31. März 2019) im Windpark-Portfolio 2020 aufgelaufene – noch nicht realisierte – Gewinne
betragen rund € 24,6 Mio. (davon rund € 3,6 Mio. in Q1 2019)
• EBITDA Stromerzeugung wächst auf € 4,1 Mio. in Q1 2019 (Q1 2018: € 2,9 Mio.)
5 EBITDA
EBITDA Stromerzeugung
Electricity generation 25 Aufgelaufene
Accrued earningsGewinne
(pro Quartal)
(per quarter) (kumuliert)
(cumulative)
4 20
3 15
in € m
in € m
2 10
1 5
0 0
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 28Agenda
I. 4
II. 13
III. Operative Entwicklung & Finanzen 30
IV. Projekt-Pipeline 37
V. Aktie & Anleihen 40
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 29Aktuelle Geschäftsentwicklung Operative Highlights Q1 2019 Erfolge in der Projektentwicklung Wind an Land – national und international • Projekte fertiggestellt: Gerdau-Repowering (21,6 MW), Laxaskogen (25,2 MW), Laperrière (19,2 MW) • 44,4 MW an Projektrechten in Italien verkauft • 27,2 MW an Projekten im Bau in Deutschland • Ausschreibungserfolg über 4,7 MW in Deutschland • Neue Genehmigungen in Deutschland für 30,6 MW erhalten • Projektpipeline um 321 MW auf 5.204 MW gesteigert Erfolge in der Projektentwicklung auf See • Borkum Riffgrund 2 von Ørsted in Betrieb genommen • 4 von PNE entwickelte Offshore Windparks mit einer Gesamtleistung von 1.344 MW sind nun in Betrieb Windpark-Portfolio 2020 – Fortschritt nach Plan • Projekt Gerdau-Repowering (21,6 MW) fertiggestellt • Projekt Schlenzer (6,5 MW) im Bau Scale Up – Umsetzung verläuft planmäßig • Dienstleistungsbereich durch neue Angebote und Übernahme der Argus GmbH gestärkt • Erfolgreicher Markteintritt in Panama PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 30
Aktuelle Geschäftsentwicklung
Finanzielle Highlights Q1 2019
Bestes Q1 Ergebnis seit 2010
• EBITDA bei € 6,9 Mio. (Q1 2018: € 2,1 Mio.), EBIT bei € 4,3 Mio. (Q1 2018: € -0,2 Mio.)
• Ergebnis getrieben von der starken operativen Performance
• Im Windparkportfolio 2020 aufgelaufene – noch nicht realisierte Gewinne – beliefen sich auf € 3,6 Mio. in Q1 2019
Finanzielle Basis weiterhin sehr solide
• Brutto-Cash-Position von € 125,4 Mio.
• Eigenkapital erhöhte sich leicht auf € 218,2 Mio.; entspricht einem Buchwert von € 2,85 pro Aktie
• Rückgang der Eigenkapitalquote aufgrund der erstmaligen Anwendung des „IFRS 16 Leasingverhältnisse“;
Eigenkapitalquote weiter solide bei 44%
• Unternehmensrating von BB mit positivem Ausblick von Creditreform bestätigt
Neue Segmentberichterstattung eingeführt
• Neue Segmentstruktur: „Projektentwicklung“ / „Services“ / „Stromerzeugung“
• Bisheriges Segment “Projektierung von Windkraftanlagen” wurde aufgeteilt in “Projektentwicklung” und “Services”
Positiver Ausblick für das Geschäftsjahr 2019 bestätigt
• EBIT von € 15-20 Mio., EBITDA von € 25-30 Mio.
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 31Aktuelle Geschäftsentwicklung
GUV Q1 2019 (Q1 2018)
• Bestes Q1 Ergebnis seit 2010 aufgrund starker In € Mio. Q1 2019 Q1 2018
operativer Performance Umsatz 28,0 10,9
• Operative Leistung und Ergebnissituation getrieben Unfertige Erzeugnisse 15,1 4,2
von: Sonstige Erträge 1,4 0,6
• Meilensteinzahlungen für Projekte, die Ende 2018
Gesamtleistung 44,4 15,7
verkauft wurden und Stromerlöse
Materialaufwand -26,9 -3,7
• Aufbau des „Windparkportfolios 2020“, das bis 2020
verkauft werden soll Personalaufwand -6,5 -5,6
• Im „Windparkportfolio 2020“ bisher aufgelaufene – noch Sonstige -4,2 -4,2
nicht realisierte – Gewinne belaufen sich auf rund EBITDA 6,9 2,1
€ 24,6 Mio. (davon rund € 3,6 Mio. in Q1 2019)
Abschreibungen -2,6 -2,3
EBIT 4,3 -0,2
Finanzergebnis -1,9 -3,7
EBT 2,3 -3,9
Steuern -0,7 0,5
Nicht beherrschende Anteile 0,1 -0,4
Periodenergebnis 1,6 -3,0
Ergebnis je Aktie (in €) 0,02 -0,04
Ergebnis je Aktie (in €) nach
0,02 -0,04
Verwässerungseffekt
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 32Aktuelle Geschäftsentwicklung
Ergebnis nach Segmenten Q1 2019
Gesamtleistung* EBITDA* EBIT*
50
45 12 12
Project 40
Projekt- 10 10
Development
entwicklung
35
30 8 8
in € Mio.
in € Mio.
in € Mio.
25
Services
Services 6 6
20
15 4 4
10
Electricity
Strom- 2 2
Generation
erzeugung
5
0 0 0
Q1 2018 Q1 2019 Q1 2018 Q1 2019 Q1 2018 Q1 2019
* exkl. Konsolidierung
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 33Aktuelle Geschäftsentwicklung
Bilanz Q1 2019 (IFRS)
• Sachanlagen bei • Eigenkapital bei € 218,2 Mio.
€ 118,3 Mio. 495,8 (452,6) 495,8 (452,6) • EK-Quote solide bei 44%
• Umspannwerke € 13,4 Mio. (48% zum 31. Dezember 2018)
Immaterielle 65,0
• Grundstücke und Bauten (65,1)
• Buchwert von € 2,85 pro Aktie
Vermögenswerte
€ 11,3 Mio.
• Langfr. Verbindlichkeiten bei
• Windparks im Eigenbetrieb
218,2 Eigenkapital € 181,1 Mio.
€ 87,1 Mio. Sachanlagen 118,3 (216,3)
(96,1) • Unternehmensanleihe 2018/23
• Nutzungsrechte € 36,5 Mio. (€ 50 Mio., 4%)
• Erstmalige Anwendung des 36,5 • Verb. ggü. Banken € 89,0 Mio.,
Nutzungsrechte (0,0)
“IFRS 16 Leasing- 20,0 im Wesentlichen Projekt-
verhältnisse” Sonstige (18,5) finanzierungen (non-recourse)
• Verb. aus Leasing-
• Vorräte bei € 96,6 Mio.
Vorräte 96,6 verhältnissen € 34,6 Mio.
• Offshore € 15,4 Mio. (117,3) 181,1 Langfristige
(142,0) Verbindlichkeiten
• Onshore Deutschland Forderungen und • Kurzfr. Verbindlichkeiten bei
€ 32,5 Mio. sonstige 33,9 € 96,4 Mio.
(26,5)
Vermögenswerte • 2014/19 Wandelanleihe
• Onshore International
€ 33,1 Mio. € 6,5 Mio.
125,4 Kurzfristige • Verb. ggü. Banken € 27,6 Mio.,
Zahlungsmittel 96,4
• Liquidität bei € 125,4 Mio. (129,1)
(94,3) Verbindlichkeiten im Wesentlichen Projekt-
• Starke Basis zur zwischenfinanzierungen (non-
Umsetzung von Scale Up recourse)
Assets
Aktiva Equity
Passivaand
Liabilities • Verb. aus Leasing-
verhältnissen € 2,0 Mio.
in Mio. EUR zum 31. März 2019 (zum 31. Dezember 2018)
(Rundungsdifferenzen möglich)
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 34Ausblick
Ausblick – Guter Start in das Jahr 2019
Windenergie an Land
• Verkauf der Projekte Jasna (132 MW) in Polen und Burleigh (298 MW) in den USA in Q2 2019
• Vielversprechender Ausblick aufgrund einer gut gefüllten Projektpipeline in Deutschland und Frankreich mit
insgesamt 357 MW in Phase III
• Fortführung des Aufbaus des Windpark-Portfolios 2020
• Fortführung der laufenden Verkaufsprozesse in internationalen Märkten
Windenergie auf See
• Laufende Service-Verträge mit Ørsted (DONG) und Vattenfall
• Prüfen neuer Märkte (z.B. USA)
Scale up
• Entwicklung der Projektpipeline im ersten neuen Markt Panama
• Prüfung des Eintritts in neue Märkte : z.B. PV international
• Erstes PV Projekt in der Entwicklung: PV Projekte in Deutschland und international begonnen
• Zusätzliche Services und Beratungsdienstleistungen eingeführt
Positiver Ausblick für das Geschäftsjahr 2019 bestätigt
• EBIT of € 15-20 Mio., EBITDA of € 25-30 Mio.
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 35Agenda
I. Unternehmensprofil & Geschäftsmodell 4
II. 13
III. Operative Entwicklung & Finanzen 30
IV. Projekt-Pipeline 37
V. Aktie & Anleihen 40
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 36Aktuelle Geschäftsentwicklung
Windenergie an Land
Land I-II III IV Toal MW • Deutschland – Gute Fortschritte trotz verzögerter
Genehmigungen
Deutschland 1.402 208 27 1.637
• Gerdau-Repowering (21,6 MW) fertiggestellt
Bulgarien 121 0 0 121
• Kittlitz (21 MW) im Bau
Frankreich 373 149 0 522
• Schlenzer (6,5 MW) im Bau
Großbritannien 43 0 0 43
• Klein Büllesheim (4,7 MW) in Ausschreibung
Italien 40 0 0 40 erfolgreich
Kanada 505 0 0 505 • Neue Genehmigungen in Deutschland erhalten für
Panama 352 0 0 352 Willerstedt (13,8 MW) and Wölsickendorf (16,8 MW)
Polen 92 132 0 224 • Frankreich – Anhaltend starkes Momentum
Rumänien 54 102 0 156 • Projekt Laperrière (19.2 MW) fertiggestellt
Südafrika 230 30 0 260 • Schweden
Schweden 0 170 0 170 • Projekt Laxaskogen (25,2 MW) fertiggestellt
Türkei 629 71 0 700 • Polen – Projekt verkauft
Ungarn 0 42 0 42 • Baumanagement für Barwice (42 MW)
USA 232 200 0 432 • Jasna (132 MW) an Stadtwerke München verkauft
Total 4.073 1.104 27 5.204 [Q2]
Phase I – II = Erkundung & Entwicklung • Panama – Pipeline akquiriert
Phase III = Planung • 5 Projekte mit rund 352 MW
Phase IV = Errichtung bis zur Übergabe
• USA – Projekt verkauft
Zum 31. März 2019
• Burleigh an Burke Wind, LLC verkauft [Q2]
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 37Aktuelle Geschäftsentwicklung
Windenergie auf See
Zone Verkaufte Projekte Phase #WEA Total MW Verkauft an • Borkum Riffgrund 2 von Ørsted in Q1 2019 in Betrieb
genommen
1 Borkum Riffgrund 1 8 78 312 Ørsted (DONG)
1 Borkum Riffgrund 2 8 56 448 Ørsted (DONG) • Als Dienstleister für verkaufte Projekte tätig
• Service-Verträge mit Ørsted (DONG) und Vattenfall
1 Gode Wind 1 & 2 8/8 55 + 42 582 Ørsted (DONG)
1 Gode Wind 3 & 4 5/5 30 242 Ørsted (DONG) • Weitere Meilensteinzahlungen erwartet
2 Atlantis I 3 73 584 Vattenfall • Bis zu € 15 Mio. von Gode Wind 4
4 HTOD5 (Nautilus II) 2 68 476 Ventizz/Hochtief • Regulatorische Änderungen: Verfassungs-
Total 402 2.644 beschwerde eingereicht
• Nach dem WindSeeG werden alle Projekte in Zone 3
Phase 2 = Antragskonferenz erfolgt, 3 = Erörterungstermin erfolgt, bis 5 in das „zentrale“ Ausschreibungskonzept“
4 = Genehmigung erteilt, 5 = Zusage des Netzanschlusses erfolgt, überführt und von der Regierung ausgeschrieben
6 = Investitionsentscheidungen erfolgt, 7 = in Bau, 8 = in Betrieb
• Da juristischen Einschätzungen zufolge das WindSeeG
in Teilen verfassungswidrig ist, wurde im Juli 2017 eine
1 Atlantis I* Verfassungsbeschwerde gemeinsam mit anderen
2 Atlantis II
3 Atlantis III
Unternehmen eingereicht
4 Nemo • Es wird weiterhin ein erfolgreicher Ausgang der
5 Nautilus I
6 Jules Verne
Verfassungsbeschwerde und Schadenersetz erwartet
7 Gode Wind 1*
8 Gode Wind 2*
9 Gode Wind 3*
10 Gode Wind 4*
11 Nautilus II*
12 Borkum Riffgrund I*
13 Borkum Riffgrund II*
*Projekt verkauft, PNE
als Dienstleister aktiv
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 38Agenda
I. Unternehmensprofil & Geschäftsmodell 4
II. 13
III. Operative Entwicklung & Finanzen 30
IV. Projekt-Pipeline 37
V. Aktie & Anleihen 40
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 39PNE AG
Aktie & Anleihen
3,5 PNE AG Aktie 115 5
3,3 Anleihe 2018/2023
3,1 110 4,5
Wandelanleihe 2014/2019
2,9 105 4
2,7
2,5 100 3,5
2,3
2,1 95 3
1,9 90 2,5
1,7
1,5 85 2
WKN / ISIN AOJBPG / DE000A0JBPG2 Anleihe 2018/2023 Verzinsung 4%
(WKN: A2LQ3M) Volumen: 50 Mio. Euro
Aktienanzahl Verzinsung 3,75%,
76.557.803 Wandelanleihe 2014/2019
(3. Mai 2019) Wandlungspreis 2,9971 Euro
(WKN: A12UMG)
Marktkapitalisierung Volumen von 6,6 Mio. Euro
190 Mio. Euro
(3. Mai 2019)
Free Float rund 76%
Marktsegment Prime Standard Kalender
Indizes CDAX Technology, ÖkoDAX Hauptversammlung 22. Mai 2019
Designated Sponsors / Veröffentlichung Halbjahresbericht 2019 8. August 2019
Commerzbank, Baader Bank
Market Maker Veröffentlichung Mitteilung Q3 2019 7. November 2019
Reuters / Bloomberg PNEGn / PNE3 Analystenkonferenz November 2019
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 40Zusammenfassung
Investment Highlights
• Die strategische Entwicklung zum Clean Energy Solution Provider im Rahmen
des Konzepts Scale Up geht planmäßig voran
• Der Aufbau des Windparkportfolios 2020 befindet sich im Plan
• Die Märkte ändern sich, aber die Wachstumstreiber sind vollkommen intakt
• Die neue Strategie ist auf die sich ändernden Marktgegebenheiten zugeschnitten,
eröffnet neue Margenpotentiale und verringert die Volatilität der Erträge
getrieben von einem deutlichen Ausbau des Service-Geschäfts
• Hohe Cash-Position, gesicherte Finanzierung und starke Projektpipeline sichern
die Umsetzung der Strategie ab
• Große Erfahrung und Know-How im Unternehmen vorhanden
• Shareholder Value steht im Mittelpunkt der Aktivitäten
PNE AG II Investor Relations Präsentation II September 2019 41PNE AG
Kontakt
Rainer Heinsohn
Leiter Unternehmenskommunikation
Tel: +49 (0) 4721 – 718 - 453
Fax: +49 (0) 4721 – 718 - 373
E-mail: rainer.heinsohn@pne-ag.com
Christopher Rodler
Leiter Investor Relations
Tel: +49 (0) 40 879 331 14
Fax: +49 (0) 4721 – 718 - 373
E-mail: christopher.rodler@pne-ag.com
Harnessing the power of the wind means for us www.pne-ag.com
connecting environmental responsibility with
corporate success
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