Lehrstuhlbericht Lehrstuhl für Rechnungswesen, Wirtschaftsprüfung und Controlling - HHL Leipzig Graduate School of Management
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CHAIR REPORT 2021 /22 1
Lehrstuhlbericht
Lehrstuhl für Rechnungswesen,
Wirtschaftsprüfung und Controlling
2021 /22
2 CHAIR REPORT 2021 / 22
CHAIR REPORT 2021 /22 1 VORWORT “Qualität statt Quantität!“ Prof. Dr. Henning Zülch, Inhaber des Lehrstuhls für Rechnungswesen, Wirtschaftsprüfung und Controlling Das Ziel des Lehrstuhls für Rechnungswesen, Wirtschaftsprüfung und Controlling ist es, den HHL-Studierenden profundes und interdisziplinäres Wissen im Bereich der Rechnungslegung, insbesondere auf den Gebieten der International Financial Reporting Standards (IFRS) und der Finanzkommunikation zu vermitteln. Im Vordergrund steht dabei, bei den Studierenden ein Bewusstsein für Qualität und Professionalität zu entwickeln, um sie auf künftige Führungspositionen vorzubereiten. Der Lehrstuhl bietet eine Vielzahl von Lehrveranstaltungen an, in denen Wert auf kritisches Denken und das Hinterfragen von gegebenen Sachverhalten gelegt wird. Forschung und Lehre werden in enger Zusammenarbeit mit renommierten Unterneh- men und Beratungsgesellschaften betrieben. Neben Praxisbezug steht in Forschung, Lehre sowie Transfer auch das Erkennen von Trends und praktischen Bedarfen im Mittelpunkt. In den Themenfeldern Reporting, Investor Relations, Capital Markets und Sportmanagement trägt der Lehrstuhl mit innovativen Konzepten und Analysen zur aktuellen Diskussion bei und setzt Standards. Zur Umsetzung der Lehrstuhlstrategie gründete der Lehrstuhl zudem die Gesellschaft für kapitalmarktorientierte Rechnungs- legung e.V. (GKR), die darauf abzielt, die Praxis der Rechnungslegung und Wirtschaftsprüfung mit neuesten wissenschaftli- chen Erkenntnissen zu verknüpfen.
2 CHAIR REPORT 2021 / 22
INHALT
VORWORT 1
INHALT 2
1. DER LEHRSTUHL UND SEIN INHABER 4
1.1. Lehrstuhlinhaber 4
1.2. Teamassistenz 5
1.3. Honorarprofessor und Gastdozenten 5
1.4. Wissenschaftliche Mitarbeiter 6
1.5. Lehrstuhl-Alumni 7
2. INNOVATIONEN FÜR FORSCHUNG UND PRAXIS 8
3. ABGESCHLOSSENE PROMOTIONEN 2021/2022 10
4. AUSGEWÄHLTE PUBLIKATIONEN 12
5. FOKUS FINANZKOMMUNIKATION 13
5.1. Neuer Vertiefungskurs „STAKEHOLDER COMMUNICATION“ 14
5.2. 7. RIC-Konferenz 15
5.3. Die Krise als Wegbereiter für Veränderungen in Kommunikation und
Sport 15
5.4. Storytelling in der digitalen Finanzkommunikation 16
5.5. Betreute studentische Beratungsprojekte 16
5.6. Laufende Promotionsvorhaben im Bereich der
Kapitalmarktkommunikation 17
6. FOKUS SPORTS MANAGEMENT 18
6.1. Vorhersage der Bundesliga-Platzierungen durch den FoMa Q-Score 19
6.2. FoMa Q-Score Studie 2022 – Hoffnung auf eine Wachablösung? 19
6.3. Bereit oder nicht? – Die Attraktivität der deutschen Fußballvereine
für Investoren 20
6.4. Betreute studentische Beratungsprojekte im Sport 21
6.4.1. Studenten bewerten die Wirkung von Partner Pferd 21
6.4.2. Student Consulting unterstützt Bundesligisten bei Zukunftstrends
im Profifußball 22
CHAIR REPORT 2021 /22 3 6.5. Laufende Promotionsvorhaben im Bereich Sports Management 23 7. VORTRÄGE UND TAGUNGEN 2021/2022 24 8. AUSGEWÄHLTE VERÖFFENTLICHUNGEN 2021/2022 25 9. BETREUTE MASTERARBEITEN 2021/2022 27 10. PRAXISPARTNER IN LEHRE UND FORSCHUNG 28 11. GESELLSCHAFT FÜR KAPITALMARKTORIENTIERTE RECHNUNGS- LEGUNG E.V. 29 IMPRINT 30
4 CHAIR REPORT 2021 / 22 1. DER LEHRSTUHL UND SEIN INHABER 1.1. Lehrstuhlinhaber Prof. Dr. Henning Zülch ist seit 2006 Inhaber des Lehrstuhls für Ac- counting and Auditing an der HHL und überdies seit 2008 Gastprofes- sor an der Universität Wien. Er ist Autor von mehreren Monographien und von über 450 nationalen wie in- ternationalen Zeitschriftenbeiträ- gen sowie Mitglied in zahlreichen wissenschaftlichen und berufsstän- dischen Organisationen im Bereich Financial Reporting, Financial Communication, Auditing und Cor- porate Governance. Weiterhin wird Professor Zülchs Expertise zu IFRS, Finanzkommunikation und Sport- management von diversen Medien regelmäßig nachgefragt (u.a. Fi- nance TV, manager magazin, ARD, ZDF, MDR). Hervorzuheben ist Das wissenschaftliche Team von und erfolgreiche Praxislaufbahnen überdies die jährliche Analyse im Professor Zülch im Jahr 2022 be- sowie zahlreiche wissenschaftli- Rahmen des Investors‘ Darling- steht aus acht wissenschaftlichen chen Karrieren sind das Ergebnis Wettbewerbs für das manager ma- Mitarbeitern sowie vier externen der bisherigen Lehrstuhlarbeit un- gazin . Mittels des eigens entwickel- Doktoranden, die durch ihre sehr ter Leitung von Prof. Zülch. Dies ten RIC-Modells wird ganzheitlich guten Studienleistungen wie auch spiegelt sich auch in der Reputation die Qualität der Finanzkommunika- durch ihre substanzielle Praxiser- des Lehrstuhls in Wissenschaft und tion von DAX-Unternehmen analy- fahrung hervorragen. Sämtliche Praxis wider. So wurde die HHL im siert. Die jährlich publizierten Er- Mitarbeiter sind sowohl mit der Jahr 2022 vom manager magazin gebnisse spiegeln dabei Güte der Re- Weiterentwicklung der For- im Bereich „Wirtschaftsprüfung“ porting- sowie der Investor Relati- schungsergebnisse beschäftigt, als als eine der führenden Universitä- ons-(IR)-Arbeit. Im Sportmanage- auch dazu angehalten, ihre Er- ten in Deutschland gewürdigt – ment ist die Entwicklung des Foot- kenntnisse einer breiten, zumeist und dies mit nur einem Lehrstuhl in ball Management-Quality Score mittelständischen Öffentlichkeit diesem Bereich. Dies ist nicht zu- (FoMa-Q Score) als ein Meilenstein zur Verfügung zu stellen und den letzt auf die Fachexpertise des Lehr- zu betrachten, der mittlerweile bei praktischen Mehrwert ihrer Arbeit stuhls von Prof. Zülch, der Themen- einigen Profiklubs als Hilfestellung verständlich herauszustellen. auswahl und seiner Reputation in zur Formulierung und Operationali- Die Promotionszeit am Lehrstuhl Deutschland zurückzuführen. sierung ihrer strategischen Aus- beträgt durchschnittlich drei Jahre richtung im Profigeschäft dient. Kontakt: HHL Leipzig Graduate School of Management Prof. Dr. Henning Zülch T +49 341 9851 701 F +49 341 9851 702 henning.zuelch@hhl.de Jahnallee 59 04109 Leipzig
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1.2. Teamassistenz
Kerstin Kaldenhoff
Teamassistenz
1.3. Honorarprofessor und Gastdozenten
Professor Dr. Dr. Christian Kretzmann
Mark-Ken Erdmann
Gastdozent
Honoraprofessor
Dr. Torben Teuteberg Dr. Daniel Voll
Gastdozent Gastdozent
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1.4. Wissenschaftliche Mitarbeiter
Maria Gebhardt, M.Sc. Sébastien Jost, M.Sc.
Research Associate Research Associate
Christoph Kayser, M.Sc. Benedikt Kirsch, LL.M.
Research Associate Research Associate
Hendrik Pieper, M.A. Benedikt Retsch, M.Sc.
Research Associate Research Associate
Anne Schneider, M.A. Toni Thun, M.Sc.
Research Associate Research Associate
CHAIR REPORT 2021 /22 7 1.5. Lehrstuhl-Alumni • Dr. Josefine BÖHM • Dr. Stephan BURGHARDT • Dr. Jacqueline Marie CRUZ • Dr. Saskia ERBEN • Prof. Dr. Dominic DETZEN • Dr. Germar EBNER • Prof. Dr. Daniel FISCHER • Dr. Simon GÜTH • Dr. Matthias HÖLTKEN • Prof. Dr. Sebastian HOFFMANN • Dr. Johannes HOTTMANN • Dr. Patrick KRAUß • Dr. Christian KRETZMANN • Dr. Lena SIGGELKOW • Dr. Philipp OTTENSTEIN • Dr. Thomas NELLESSEN • Dr. Marco POPP • Prof. Dr. Paul PRONOBIS • Dr. Marcus SALEWSKI • Dr. Johannes Philipp SCHREGEL • Dr. Torben TEUTEBERG • Dr. Daniel VOLL • Dr. Tobias STORK genannt WERSBORG • Dr. Carl WEUSTER • Dr. Sophie WINTER • Prof. Dr. Martin WÜNSCH
8 CHAIR REPORT 2021 / 22 2. INNOVATIONEN FÜR FORSCHUNG UND PRAXIS Der Lehrstuhl war in seiner frühen Phase davon geprägt, die Wissenschaftslandschaft in Deutschland wie international im Bereich der Implementierung der International Fi- nancial Reporting Standards (kurz: IFRS) und der Modernisierung des deutschen Han- delsrechts zu begleiten. Zahlreiche nationale wie internationale Publikationen können dies dokumentieren. Durch Diskussionen mit Unternehmensführern und Beratungsge- sellschaften kristallisierte sich indes ein neuer praktischer Bedarf heraus, und zwar die Frage nach relevanten Abschlussinformationen, die sowohl Investoren als auch Kredit- geber bei ihren Anlage- bzw. Kreditvergabeentscheidungen unterstützen können. Aus diesem praktischen Bedarf heraus entwickelte der Lehrstuhl im Jahre 2014 das innova- tive RIC-Modell, das erstmals die Qualität der Finanzkommunikation nicht mehr in Tei- len, sondern ganzheitlich messbar macht. In diesem Modell werden anhand extensiver Kriterienkataloge die Güte der Reporting und der Investor Relations-(IR)-Arbeit beur- teilt und mit Ergebnissen einer Perception-Umfrage unter Fondsmanagern gespiegelt. Das RIC-Modell wird für eine umfangreiche, jährliche Analyse im Rahmen des Inves- tors‘ Darling-Wettbewerbs für das manager magazin herangezogen, bei der 160 Un- ternehmen (DAX, MDAX und SDAX) berücksichtigt werden. Die Ergebnisse wurden im Jahr 2021 zum achten Mal in der Oktoberausgabe des Magazins veröffentlicht (vgl. hierzu manager magazin Ausgabe 10/2021 S. 92-98). Diese Zusammenarbeit mit dem re- nommierten manager magazin hat dem Lehrstuhl mittlerweile eine führende Position im Bereich der Finanzkommunikation verschafft und zugleich der HHL einen enor- men Reputationsgewinn im Vergleich zu den konkurrierenden Business Schools zuteil werden lassen. Die auf der Grundlage des Wettbewerbs gesammelten Daten werden ebenfalls für die empirische Forschung genutzt. Der Lehrstuhl kann aus diesem ein- zigartigen Datensatz neue, aufschlussreiche Erkenntnisse im Feld der Finanzkommu- nikation und der Informationsverarbeitung an den Kapitalmärkten ableiten. Diese Er- kenntnisse werden regelmäßig in verschiedenen Publikationen und Vorträgen für die interessierte Öffentlichkeit aufbereitet und vorgestellt (vgl. ausgewählte Publikationen und Vorträge des Lehrstuhls auf S. 11-12). In diesem Zusammenhang entwickelt der Lehrstuhl die wissenschaftliche Methodik des Wettbewerbs kontinuierlich weiter. So wurde das bewährte RIC-Modell im Jahr 2020 um einen sog. Corona-Score erweitert, welcher die Qualität der Krisenkommunikation messbar macht. Die Erkenntnisse des Corona-Scores aus den Jahren 2020 und 2021 wurden genutzt, um eine allgemeine Be- wertung der Krisenkommunikation zu ermöglichen. Die Kernergebnisse dieser Analysen wurden bereits in vielfältiger Weise der interessier- ten Unternehmenspraxis und Öffentlichkeit zugänglich gemacht (vgl. ZÜLCH|THUN (2021) KoR: S. 513-515, ZÜLCH|THUN|SCHNEIDER (2021) KoR: S. 560-563). Weiterhin befasst sich der Lehrstuhl ebenso intensiv mit dem hochaktuellen Thema der Nachhaltigkeit bzw. „Corporate Social Responsibility (CSR)“ und „Sustainability“, wie im Unternehmenskontext vorwiegend bezeichnet. Dies schlägt sich in zahlreichen For- schungspublikationen nieder. Beispielhaft entwickelte der Lehrstuhl den in 2019 veröf- fentlichten „CSR-Performance-Cycle“ weiter und konzipierte dabei auch eine Bran- chenanwendung des Modells auf den Profifußball. Mittels dieser Weiterentwicklung soll der Performance-Cycle professionellen Fußballvereinen helfen, ihre (unternehme- rische) Verantwortung neu zu denken und auch erfolgreich zu kommunizieren. Im Allgemeinen gibt der Performance-Cycle der Praxis ein Framework zur zielgerichte- ten und adäquaten Transformation von Managementprozessen in Berichterstattungs- inhalte. Der „CSR-Performance-Cycle“ lässt sich weiterhin unproblematisch auf mittel- ständische Unternehmen übertragen, welche aktuell über ihre weitreichenden Liefe- rantenbeziehungen zu kapitalmarktorientierten Unternehmen in die Nachhaltigkeits- berichterstattung eingebunden sind. Die regionale Bedeutung ist diesbzgl. nicht zu un- terschätzen, insb. im Lichte aktueller regulatorischer Tendenzen im Bereich Nachhal- tigkeit.
CHAIR REPORT 2021 /22 9 Darüber hinaus findet ein interdisziplinärer Austausch mit dem Institut für Kommunikations- und Medienwissenschaft der Universität Leipzig um Prof. Dr. Christian P. Hoffmann statt. Ziel des Austausches ist es, die Kapitalmarktkommunikation auch aus der Perspektive der Kommunikationswissenschaft zu betrachten. Dabei ist Prof. Hoffmann regelmäßig Gast in der vom Lehrstuhl organisierten RIC-Konferenz. Prof. Zülch ist im Gegenzug regelmäßig Gast in den Vorlesungen von Prof. Hoff- mann und gibt Einblicke in die Facetten der Finanzkommunikation und diskutiert die bilanziellen Hintergründe mit den M.Sc.-Studenten des Studienganges Kommunikationswissenschaften. Die Themenschwerpunkte des Lehrstuhls sind damit nicht nur für die akademische Forschung relevant, sondern sie sind ins- besondere auch auf die Praxis der Finanzkommunikation, des Nachhaltigkeits-Managements und die Praxis der nationalen wie internationalen Bilanzierung übertragbar. Ferner ergeben sich relevante Einblicke für professionelle Fußball-Vereine. Der Wissenstransfer wird durch die Gesellschaft für kapitalmarktorientierte Rechnungslegung (GKR) e.V. mittels regelmäßiger Veranstaltungen vollzogen. Die Praxisrelevanz wird dabei mit ausgewiesenen Bilanzierungs- und Investor-Relations-Exper- ten diskutiert und reflektiert (siehe hierzu auch https://gk-rechnungslegung.de/#news). HHL Academic House
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3. ABGESCHLOSSENE PROMOTIONEN 2021/2022
In 2021/ 2022 wurden die folgenden Promotionsvorhaben durch die Betreuung von Prof. Zülch am Lehrstuhl für Rechnungs-
wesen, Wirtschaftsprüfung und Controlling erfolgreich abgeschlossen:
Dr. Philipp OTTENSTEIN:
Empirical Investigations into Corporate Reporting in Europe
– A Financial Market Perspective on Determinants and Con-
sequences of Sustainability and Digital Reporting, Dezember
2021
Aufbauend auf früheren Beiträgen in der Literatur und Verschärfungen von
Vorschriften zur Nachhaltigkeits- und Digitalberichterstattung ist es das
Ziel der Dissertation einen Beitrag zu den aktuellen Diskussionen über
Dr. Philipp OTTENSTEIN tiefgreifende Veränderungen in der Berichtslandschaft, d.h. der Nachhal-
tigkeitsberichterstattung und der Online-Finanzberichterstattung, beizu-
tragen.
In den 5 Manuskripten wird das Phänomen der Berichterstattung aus ver-
schiedenen Blickwinkeln analysiert. Sowohl die Einflussfaktoren der Be-
richterstattung als auch Auswirkungen werden analysiert und die gesam-
melten Erkenntnisse leisten einen Beitrag in der aktuellen Literatur.
Dr. Saskia ERBEN :
Sustainability reporting and capital market communication:
Drivers, benefits and practical implementation, März 2022
Vor dem Hintergrund der zunehmenden Bedeutung der Nachhaltigkeitsbe-
richterstattung als wertvolle Ergänzung zur finanziellen Offenlegung ana-
lysiert die kumulative Dissertation verschiedene Aspekte, welche die Ent-
wicklung der Nachhaltigkeitsberichterstattung von Unternehmen beein-
Dr. Saskia ERBEN
flussen. In 4 Manuskripten werden Vorschriften, finanzieller Nutzen so-
wie Berichterstattungsstrategie in der Nachhaltigkeitsberichterstattung
thematisiert und liefern Erkenntnisse für Wissenschaftler und Praktiker
über effektive Praktiken der Nachhaltigkeitsberichterstattung.CHAIR REPORT 2021 /22 11
Dr. Johannes Philipp SCHREGEL:
Can Strategic Management of Professional Football Clubs
Lead to a Sustainable Advantage? – Prediction of Success
and Failure of German Professional Football Clubs, Novem-
ber 2021
Angetrieben durch den Wandel von Fußballvereinen zu Fußballunterneh-
men, sowie dem Wettbewerb um Erfolg, Spielern, Geld, Fans und vielem
mehr, suchen Praktiker und Entscheider nach Anhaltspunkten und Orien-
Dr. Johannes Philipp SCHREGEL tierung, wie sich ihr Handeln auf Erfolg oder Misserfolg auswirkt.
Dieser zentrale Wandel und Antworten auf die Frage, ob das strategische
Management von Profifußballvereinen zu einem nachhaltigen Wettbe-
werbsvorteil führen kann, stehen im Mittelpunkt der Arbeit. 4 Manu-
skripte leisten einen Beitrag dazu den Wissensstand über das strategische
Management von Profifußballvereinen zu erweitern, insbesondere im
Hinblick auf die Vorhersage des Erfolges im deutschen Profifußball.
Dr. Jacqueline Marie CRUZ:
Which dominant factors in professional football manage-
ment catalyze and synergize club and stakeholder success?,
Februar 2022
Mit der fortschreitenden Professionalisierung im Sport und der Transfor-
mation von Fußballvereinen zu Fußball Unternehmen (Zülch, 2020) oder
Sport Business Clubs (Jovanov, 2021) widmet sich die Dissertation mittels
Theorie, qualitativer Forschung und quantitativer Analyse vier Hauptthe-
Dr. Jacquline Marie CRUZ
men in diesem Bereich: Erfolgsfaktoren für Vereine, Robustheit des Ma-
nagementrahmens, Nachhaltigkeitsmanagement und Benchmarks im
Profifußball. Die Kombination von theoretischen Grundlagen und prakti-
scher Anwendbarkeit ermöglicht die Ergebnisse auf das aktuelle Umfeld
zu übertragen und Perspektiven des professionellen Fußballmanage-
ments aufzuzeigen - in Deutschland, Europa als auch darüber hinaus.12 CHAIR REPORT 2021 / 22 4. AUSGEWÄHLTE PUBLIKATIONEN Die folgenden Publikationstitel mögen einen guten thematischen Überblick über die aktuelle Forschungsarbeit des Lehr- stuhls gewähren: ZÜLCH | THUN (2022). Digitalisierung als Qualitätsmerkmal einer guten Finanzberichterstattung – Reporting Fact Sheet #1/22. HHL Leipzig Graduate School of Management, 2022. MUELLNER | BARRANTES | ZÜLCH | KOVAROVA-SIMECEK (2022). IR communication on social media – Why Investor Relations need to change their mode of communication. In: KoR: Internationale und kapitalmarktorientierte Rechnungsle- gung, 22 (2022) 7-8, 325-327. ZÜLCH | THUN (2022). Die Zukunft des Geschäftsberichts als Reference Book – Der digitale Geschäftsbericht als Qualitäts- und Alleinstellungsmerkmal – In: KoR: Internationale und kapitalmarktorientierte Rechnungslegung, 22 (2022) 6, 280-281. BARRANTES | ZÜLCH (2022). Communicative Reporting - Von der Hol- zur Bringschuld in der (digitalen) Unternehmensberichterstattung. In: Board: Zeitschrift für Aufsichtsräte in Deutschland, 11 (2022) 2, 70-74. ZÜLCH | SCHNEIDER | THUN (2021). Der neue Entwurf zur Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) – Wie gut sind die DAX-, MDAX- und SDAX-Unternehmen vorbereitet. In: KoR: Internationale und kapitalmarktorientierte Rech- nungslegung, 21 (2021) 10, 452-456. ZÜLCH | SCHNEIDER | THUN (2021). Der neue Entwurf zur Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) – Wie gut sind die DAX-, MDAX- und SDAX-Unternehmen vorbereitet. In: KoR: Internationale und kapitalmarktorientierte Rech- nungslegung, 21 (2021) 10, 452-456. OTTENSTEIN | ERBEN | JOST | WEUSTER | ZÜLCH (2021). From voluntarism to regulation: effects of Directive 2014/95/EU on sustainability reporting in the EU. In: Journal of Applied Accounting Research, Vol. 23 No. 1, 55-98. ZÜLCH | SCHNEIDER (2021). Krisenkommunikation als New Normal in der Kapitalmarktkommunikation. In: KoR: Interna- tionale und kapitalmarktorientierte Rechnungslegung, 21 (2021) 6, 294-297. HHL-Campus Leipzig, Schmalenbachgebäude
CHAIR REPORT 2021 /22 13 5. FOKUS FINANZKOMMUNIKATION Der Lehrstuhl gehört zu den führenden Forschungsinstitutionen im Bereich Rechnungslegung und Finanzkommunikation in Deutschland. In der Lehre zeichnet sich der Lehrstuhl durch die Verwendung von selbstentwickelten, auf realen Begebenhei- ten beruhenden Case Studies (Fallstudien) aus. Dieser an der Harvard Business School entwickelte Ansatz ist an deutschen Hochschulen rar, aber erfreut sich großer Beliebtheit bei den HHL-Studierenden (hierzu wurde u.a. eine Fallstudie mit dem Titel The Materiality Challenge: Integrating Financial and Sustainability Reporting im Jahr 2021 veröffentlicht). Schließlich findet die Arbeit des Lehrstuhls auch ihren Weg in die breitere Öffentlichkeit – in Form von Rankings, die in der Wirtschafts- presse veröffentlicht werden, sowie auch in Form von zahlreichen Konferenzvorträgen und Diskussionsrunden. Diese sehr gute Ausgangslage ermöglicht es dem Lehrstuhl, seine Pläne zielorientiert zu verfolgen. Analog zum zuvor erwähn- ten RIC-Modell ordnen sich die Forschungsvorhaben in die folgenden drei Dimensionen: - Reporting - Investor Relations - Capital Markets Somit verbreitert der Lehrstuhl seine Kompetenzen von ausschließlich Reporting hin zu allen Feldern, die Finanzkommuni- kation ausmachen. Auf diese Weise kann der Forschung der Informationsverarbeitung aus verschiedenen Dimensionen und unter Berücksichtigung etwaiger Wechselwirkungen nachgegangen werden. So wurden die Auswirkungen der Coronakrise auf die kapitalmarktorientierte Rechnungslegung im Bereich Reporting untersucht. Aus diesen Erkenntnissen lassen sich so- dann Implikationen für eine gute Krisenkommunikation der Unternehmen ableiten. Diese Erfahrungen fließen ebenso in den aktuellen Wettbewerb „Investors‘ Darling 2022“ ein. Das Thema Digitalisierung ist neben dem Thema Nachhaltigkeit der wesentliche Treiber in der Kapitalmarktkommunikation. Damit ergeben sich auch vielfältige Forschungsmöglichkeiten für den Lehrstuhl. So zeigen erste Ergebnisse noch unveröffent- lichter Untersuchungen des Lehrstuhls, dass Unternehmen mit einer guten digitalen Kommunikation (Kommunikation auf sozialen Medien und in Form eines digitalen Geschäftsberichts) auch insgesamt eine gute Berichterstattung aufweisen. Gerade die sozialen Medien werden in Zukunft eine besondere Bedeutung in der Finanzkommunikation der Unternehmen einnehmen. Ein Konsens, was eine gelungene digitale Berichterstattung ausmacht, hat sich indes noch nicht herausgebildet. Dies wird Gegenstand weiterer Untersuchungen des Lehrstuhls sein. Dabei werden sich die Untersuchungen indes nicht nur auf kapi- talmarktorientierte Unternehmen beschränken, sondern die Bedeutung der digitalen Berichterstattung für mittelständi- sche Unternehmen im Kontext der Kreditvergabe beleuchten. Ein Praxispartner aus der Beratungsbranche für dieses Thema konnte bereits gewonnen werden. Darauf hingewiesen sei an dieser Stelle, dass der Lehrstuhl in seiner Forschung den Fokus aufgrund seiner internationalen Ausrichtung zunächst auf kapitalmarktorientierte Unternehmen legt. Zugleich sieht sich der Lehrstuhl aber auch regional verpflichtet, so dass – wie oben bereits mehrfach angedeutet – die regionale Transformation auch eine Triebfeder des Lehr- stuhlhandelns ist. Aktuell arbeitet das Lehrstuhlteam neben der Kommunikation von kapitalmarktorientierten Unternehmen an einem auf dem RIC-Modell basierenden Kommunikationsmodell für den deutschen Mittelstand, um die Kommunikation mittelständischer Unternehmen mit ihren Fremdkapitalgebern zu professionalisieren. Dazu wurde im Jahr 2020 ein ein- schlägiges Promotionsprojekt gestartet, um Untersuchungen in Form von Umfragen und Experteninterviews durchzufüh- ren. Um das Verständnis in mittelständischen Unternehmen zum Thema Nachhaltigkeitsberichterstattung zu verstehen, führt der Lehrstuhl gemeinsam mit einer in Leipzig tätigen Wirtschaftsprüfungsgesellschaft eine Analyse zu diesem Thema durch. Die Ergebnisse werden in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 erwartet und sollen als Publikation einer breiten Öffentlichkeit zu- gänglich gemacht werden. Ergänzend wird in einem aktuellen Forschungsprojekt die Qualität der Nachhaltigkeitsberichter- stattung im Mittelstand untersucht. Ziel ist es darzulegen, welche Entwicklung in der Qualität der Nachhaltigkeitsberichter- stattung in den letzten 10 Jahren festzustellen ist und ob darüber ein Einfluss auf die Nachhaltigkeitsperformance besteht. Die Transparenz ist für den Mittelstand insofern relevant, weil Untersuchungen des Lehrstuhls einen Zusammenhang der Fi- nanzkommunikation mit den Fremdkapitalkosten eines Unternehmens nachweisen. So zeigen die Ergebnisse einen positiven Effekt einer qualitativ hochwertigen Finanzkommunikation auf die Fremdkapitalkosten. Vor diesem Hintergrund sollten ge- rade deutsche Unternehmen, mit ihrer traditionell hohen Bindung an den Bankensektor, in ihr Kommunikationsmanage- ment investieren. Dies gilt insb. auch für den deutschen Mittelstand, der in noch stärkerem Maße als die hier untersuchten börsennotierten Unternehmen auf die Finanzierung durch Fremdkapitalgeber angewiesen ist. Die HHL und hier der Lehrstuhl für Accounting and Auditing möchten auch in diesem Bereich Vorreiter in Deutschland sein.
14 CHAIR REPORT 2021 / 22
5.1. Neuer Vertiefungskurs „STAKEHOLDER COMMUNI-
CATION“
In Frühjahrssemester 2021 (Spring "Der neue Kurs Stakeholder Commu- delte, sondern auch die neuesten Ent-
Term) hat der Lehrstuhl einen nication war besonders interessant wicklungen in der Kommunikation
neuen Vertiefungskurs im Rahmen und aufschlussreich, da er nicht nur einbezog. So haben mein Team und
des M.Sc.-Programms namens "Sta- die internationale Finanzberichter- ich beispielsweise eine Präsentation
keholder Communication" einge- stattung und den proaktiven Um- über die Konzepte und aktuellen
führt. Dieser Kurs ist ein wesentli- gang mit bestimmten Themen im In- Praktiken der Krisenkommunikation
cher Bestandteil der Vertiefung teresse des Unternehmens behan- vorbereitet.“
"Strategisches Management". Mit
diesem Kurs werden zwei Ziele ver-
folgt. Erstens vertiefen die Studie-
renden ihr Wissen über die interna-
tionale Finanzberichterstattung
und Kapitalmarktkommunikation.
Auf diese Weise sollen die Studie-
renden in die Lage versetzt werden,
verschiedene Rechnungslegungs-
fragen zu behandeln und deren Aus-
wirkungen zu beurteilen. Zweitens
bringen die Studierenden in einem
integrierten Präsentations- und
Diskussionsformat aktuelle Trends
der Unternehmensberichterstat-
tung kritisch in den Kurs ein.
Jean Marc Wolff aus der MSc20-
Klasse sagt zu diesem Thema:
HHL Studenten bei der GruppenarbeitCHAIR REPORT 2021 /22 15
5.2. 7. RIC-Konferenz
Am 23. Juli 2021 lud der Lehrstuhl gemeinsam mit der Professur für Kommunikations-
management der Universität Leipzig zur 7. RIC-Konferenz zum Thema „Trends in
Corporate Reporting, Communications and Perception at the Capital Market” an
die HHL ein. Ziel der Konferenz war die Förderung wissenschaftlicher Forschung an
den Grenzen zwischen Rechnungslegung, Finanzierung und Kommunikationswissen-
schaften. Im Rahmen des eintägigen Workshops erhielten die Teilnehmer Gelegenheit,
aktuelle Forschungsvorhaben in konstruktiver Atmosphäre vorzustellen und zu disku- Teilnehmer der 7. RIC-Konferenz
tieren. Schwerpunktthema des Workshops war das Thema Nachhaltigkeit. So wurde
einerseits über die aus der Sustainable Finance Disclosure Regulation resultierenden
Informationsbedürfnissen von Investoren diskutiert und andererseits über die Bedeu-
tung von Nachhaltigkeit für die Investorensuche im Profifußball. Daneben wurden ak-
tuelle Entwicklungen in der Kapitalmarktkommunikation erörtert und welchen Ein-
fluss die neuen Neo-Broker auf die Finanzkommunikation von Unternehmen haben.
Dieser Workshop trug dazu bei, den Austausch zwischen der HHL und der Universität
Leipzig weiter zu intensivieren.
Vortrag auf der 7. RIC-Konferenz
5.3. Die Krise als Wegbereiter für Veränderungen in
Kommunikation und Sport
Der Lehrstuhl hat mehrere Forschungsprojekte ins Leben sche Konsequenzen für die Entscheidungsträger bereitzu-
gerufen, um Wege zur Erholung der Unternehmen und stellen. Eine Situationsanalyse entspricht der Wirkungs-
entsprechende Strategien aus der Sicht des Managements analyse von Covid-19. Nur wenn die Situation vor und wäh-
im Rahmen der Corona-Krise zu ermitteln. Diese Maßnah- rend der Krise erkannt und verstanden wird, können Wie-
men sind durch die gesellschaftliche Notwendigkeit moti- derherstellungsstrategien und praktische Empfehlungen
viert, dass die Unternehmen die Auswirkungen der Krise auf einer soliden wissenschaftlichen Grundlage formuliert
so schnell und so effektiv wie möglich überwinden müs- werden. Die nachfolgende Abbildung gibt einen Überblick
sen. Die Ziele unserer Forschungsprojekte umfassen daher über unsere Aktivitäten und laufenden Forschungsprojekt
eine Situationsanalyse und zielen auch darauf ab, prakti-
Situationsanalyse & Einfluss Wiederherstellungsstrategien
• Wie spiegelt sich Covid-19 und -empfehlungen
in der Finanzkommunika- • Wie kann die Pandemie in
tion deutscher und öster- der Finanzkommunika-
reichischer Unternehmen tion im Jahr 2021 berück-
wider? sichtigt werden, insbeson-
• Wie nehmen Anlageprofis Covid-19-Krise - dere in der (jährlichen)
die Finanzkommunika- Berichterstattung?
Herausforderun-
tion der Unternehmen zur • Welche nicht-finanziellen
gen für Unterneh-
Pandemie wahr? Auswirkungen hat die
• Vor welchen zentralen men und Strate- Pandemie, z. B. in der
Herausforderungen ste- gien zur Erholung nicht-finanziellen (CSR-
hen die deutschen Profi- )Berichterstattung?
fußballvereine im Jahr • Wie kann ein Profifuß-
2021? ballverein die wichtigsten
• Wie steht es um die finan- Herausforderungen meis-
zielle Robustheit dieser tern, z.B. den richtigen In-
Vereine?... vestor finden?...
Covid-19-Situationsanalyse: Herausforderungen für Unternehmen und Strategien zur Erholung16 CHAIR REPORT 2021 / 22
5.4. Storytelling in der digitalen Finanzkommunikation
Auf dem Accounting Summit 2021 in Berlin hielt Prof. Zülch einen Vortrag zum Thema
"Storytelling in der digitalen Finanzkommunikation". Effektive Finanzkommunikation
ist ein wesentlicher Erfolgsfaktor für kapitalmarktorientierte Unternehmen. Die finan-
zielle und nicht-finanzielle Berichterstattung sollte daher einer klaren Struktur und
Strategie folgen, um eine kohärente Storyline entlang der klassischen und verpflichten-
den Berichterstattung sowie der Investor Relations Kanäle zu entwickeln. Gerade im
Zeitalter der Digitalisierung geht es nicht mehr nur um die Darstellung von Zahlen und
Fakten mit zusätzlichen Erläuterungen in Anhang und Lagebericht. Vielmehr wird eine
Geschichte erzählt, die die Erfolgsfaktoren des Unternehmens unter Berücksichtigung
der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen und der betrieblichen Realität beschreibt.
Storytelling fördert die Nachvollziehbarkeit und schafft Glaubwürdigkeit im Markt. Es
nimmt eine ganzheitliche Sichtweise ein. Das "WARUM" des Unternehmens wird über
alle Informationsbereiche hinweg erklärt. Storytelling setzt auf die Digitalisierung: Es
ist Teil der digitalen Berichterstattung der Unternehmen, weckt Emotionen und nutzt
aktiv Social Media Plattformen, um alle Stakeholder zu erreichen.
Prof. Zülch auf dem Accounting Summit in
Berlin in 2021
5.5. Betreute studentische Beratungs-
projekte
Im Rahmen des M.Sc.-Programms an der HHL betreut der Lehrstuhl studentische Bera-
tungsprojekte, in denen Studenten in kleinen Teams Unternehmen aus der Region zu
ausgewählten Themen beraten und unterstützen. Die Studierenden führen diese Pro-
jekte selbstständig durch und werden dabei vom Lehrstuhl betreut. Im Jahr 2021/2022
wurden die folgenden Beratungsprojekte durch den Lehrstuhl betreut:
C3 Carbon Concrete
Ein Team von fünf MSc21-Studenten arbeitete an einem studentischen Beratungspro-
jekt mit der Technischen Universität Dresden. Die HHL-Studenten entwickelten eine
Markteintrittsstudie für ein innovatives Baumaterial: kohlenstoffverstärkter Beton. Die
Markteinführung dieses innovativen Materials könnte die Bauindustrie grundlegend
verändern, da es ressourceneffizient und korrosionsfrei ist, eine schlanke Bauweise er-
möglicht und eine vergleichsweise gute CO2-Bilanz aufweist.
Schüco Polymer Technologies KG
Ein Team von vier MSc21-Studenten arbeitete an einem studentischen Beratungspro-
jekt bei der Schüco Polymer Technologies KG. Gemeinsam mit CFO Dirk Schneider
(K20) und Projektleiter Denny Nack (MSc13) analysierten die studentischen Berater der
HHL die bestehende Berichtslandschaft. Darüber hinaus wurden modernste Technolo-
gien bewertet, um das Projektziel zu erreichen, eine zukunftsfähige Berichtsstruktur zu
konzipieren. Dies ermöglicht eine effektive interne Information über die wichtigsten
Unternehmensfunktionen hinweg.CHAIR REPORT 2021 /22 17
5.6. Laufende Promotionsvorhaben im Bereich der
Kapitalmarktkommunikation
MARIA GEBHARDT: Capital Market Strategies – Shareholder Activism and Sustainability Reporting of Asset Managers
SÉBASTIEN JOST: Essays on the Performance of M&A Deals
HENDRIK PIEPER: Digital Financial Reporting Formats - A game changer for corporate financial reporting?
MARCEL SEEFLOTH: Trends in German Financial Communication – Impact of ESG-adoption and COVID-19
FLORIAN SIEDLER: Financial Communication of SMEs
TONI THUN: Current Challenges in Financial and Non-Financial Reporting and the Influence of Corporate Governance
HHL Academic House18 CHAIR REPORT 2021 / 22 6. FOKUS SPORTS MANAGEMENT Neben der fachlichen Expertise in den erwähnten Bereichen hat sich der Lehrstuhl von Prof. Zülch in den vergangenen sechs Jahren erfolgreich mit Studien zum Management professioneller Sportorganisationen, insbesondere aus dem Bereich Profifußball, posi- tioniert. Zahlreiche Publikationen und Studien stehen mittlerweile für die Expertise des Lehrstuhls in diesem Bereich. So kann u.a. die Entwicklung des Football Management- Quality Score (FoMa-Q Score) als ein Meilenstein in diesem Bereich gesehen werden (vgl. hierzu als Ausgangspunkt ZÜLCH | PALME, (2017) Management Quality of German Football Clubs – The Football Management (FoMa) Q-Score 2017, HHL Working Paper No. 167). Dieses auf einer Balanced Scorecard basierende Messinstrument ist auf inter- nationalen Tagungen verteidigt und nunmehr im Jahr 2020 im angesehenen Journal „Sport, Business and Management“ veröffentlicht worden. Damit gilt das FoMa-Q Score-Modell auch wissenschaftlich als etabliert. Weiterhin ist Henning Zülch aner- kannter Gesprächspartner in den einschlägigen Medien zu diesem Bereich, wie u.a. seine Funktion als Meinungsmacher des manager magazins dokumentiert (siehe auch unter https://bit.ly/2UQJXL7). Mit dem Bereich Sportmanagement schafft es der Lehrstuhl von Prof. Zülch, seine fach- liche Expertise aus dem Bereich der Finanzierung und Rechnungslegung mit den Be- dürfnissen der Praxis des Profisports zu verbinden (vgl. hierzu u.a. ZÜLCH | OTTEN- STEIN | MANZ (2020). The German Bundesliga Clubs and Their Future (Executive Sum- mary), https://www.hhl.de/app/uploads/2020/07/Executive-Summary-The-German- Bundesliga-Clubs-and-Their-Future.pdf). Zugleich werden interdisziplinäre Brücken zu den Fachkollegen an der HHL geschlagen, und hier insbesondere zum Strategischen Management. So dient der FoMa-Q-Score mittlerweile einigen Profiklubs als Hilfestel- lung zur Formulierung und Operationalisierung ihrer strategischen Ausrichtung. Über- dies hat der Lehrstuhl in diesem Zusammenhang kürzlich auf Basis des FoMa-Q Score das Football Management Investment Model entwickelt, kurz FoMa I-Modell, das den Proficlubs als Leitfaden bei dem schwierigen Prozess der Suche nach den richtigen In- vestoren dienen kann. Die bisherigen Arbeiten des Lehrstuhls im Bereich Sportmanagement haben durch ihre überregionale Sichtbarkeit den Stand- ort Leipzig als kompetente und erfolgreiche Sportstadt gefestigt. Aufbauend auf dieser Expertise arbeitet der Lehrstuhl aktuell an der Etablierung einer Sportmanagement-Plattform an der HHL. Neben einschlägigen Medienvertretern (kicker, transfer- markt.de etc.) sollen die Meinungsmacher des Sports nach Leipzig geholt werden, um den notwendigen Veränderungsprozess in dieser Branche voranzutreiben und Leipzig als Innovationsmotor auch im Sportbereich zu positionieren. Bundesliga 2021/22, 15. Spieltag: VfL Bochum gegen Borussia Dortmund nach Abpfiff
CHAIR REPORT 2021 /22 19
6.1. Vorhersage der Bundesliga-Platzierungen durch
den FoMa Q-Score
In Zusammenarbeit mit Dr. Marius Leckelt haben Prof. Dr. Henning Zülch und Dr. Johannes Schregel eine Studie über den
Einfluss der Managementqualität auf den künftigen Erfolg von Fußballvereinen durchgeführt. Durch einen auf maschinellem
Lernen basierenden Ansatz war es möglich, mit Hilfe des FoMa Q-Score-Rankings die Platzierung eines Fußballvereins in der
Bundesliga in der nächsten Saison mit einer Genauigkeit zwischen 63% und 73% für ungesehene Daten und 88% bis 93% für den
gesamten Datensatz vorherzusagen. Daher können die Ergebnisse als praxisrelevant angesehen werden.
Anhand von zwei Beispielen (SC Freiburg und 1. FSV Mainz 05) wurde durch ein intelligentes Vorhersagemodell gezeigt, wie
hoch die Wahrscheinlichkeit ist, dass ein Verein in einer bestimmten Bundesliga-Rangklasse landet. Für beide Beispielvereine
wurde mit den FoMa Q-Score Daten des Jahres 2020 die aktuelle Tabellenkategorie der Saison 2020/21 korrekt identifiziert.
Zusätzlich wurden die Einflussfaktoren, wie Spielerentwicklung, Mannschaftsleistung oder Transparenz, die das Ranking des
Vereins maßgeblich beeinflussen, korrekt identifiziert. Dies ermöglichte es, die Ergebnisse einer Managemententscheidung
darzulegen und die Wirkungsmechanismen hinter einer Entscheidung transparent zu machen.
Die Untersuchung ist ein erster Proof of Concept. Künftige Untersuchungen können dieses Modell und seinen Datensatz nut-
zen, um weitere Daten hinzuzufügen und ein maßgeschneidertes intelligentes Vorhersagemodell des FoMa Q-Score abzulei-
ten, das exklusiv für die deutsche Bundesliga konzipiert ist. Dieses maßgeschneiderte Modell ist ein wertvolles Werkzeug für
das Management von Fußballvereinen, das in einem immer komplexeren datengetriebenen Geschäftsumfeld Orientierung bie-
tet. Einzelheiten zu diesem Modell finden Sie im Fußball-Factsheet 02/2021, das im Mai 2021 veröffentlicht wurde.
6.2. FoMa Q-Score Studie 2022 – Hoffnung auf eine
Wachablösung?
Zum sechsten Mal in Folge hat die FoMa Q-Score Studie in 2022 die wesentlichen Erfolgsfaktoren eines professionellen Fuß-
ballklubs identifiziert. Mittels der für den Profifußball modifizierten Balanced Scorecard wurden die Bereiche ‚Finanzielle
Leistungsfähigkeit‘ ‚Sportlicher Erfolg“, ‚Fanwohlmaximierung‘ sowie ‚Führung und Governance‘ abgebildet und die Manage-
mentqualität der Bundesligaklubs analysiert.
Das aktuelle Ergebnis heißt Dortmund vor Bayern. Überraschend erscheint dieses Ergebnis, schaut man lediglich auf die Di-
mension ‚Sportlicher Erfolg‘. Indes werden die Meisterschaften der Zukunft nicht nur auf dem Platz gewonnen, sondern im
Management. Daher besteht auch diese Saison wieder die Hoffnung auf eine Wachablösung.
RB Leipzig und Eintracht Frankfurt manifestieren ihre Verfolgerrolle; sie können die Lücke zu den Top 2 allerdings nicht
schließen.
Allgemein lässt sich aus der Studie folgern, dass die Professionalität der Klubs im Oberhaus zugenommen hat. Entwicklungs-
potentiale verbleiben. Werden diese angegangen, können die Klubs der Liga resilienter den Widrigkeiten und Unsicherheiten
des Marktes und seines Umfeldes trotzen sowie den ligaweiten Wettbewerb stimulieren.
„Die langfristige Wettbewerbsfähigkeit und Attraktivität der Liga und ihrer Klubs wird maßgeblich dadurch bestimmt, wie nach-
haltig die Klubs einerseits das ‚Geschäftsmodell Profifußball‘ optimieren und andererseits strategische Investoren an sich binden
können.“
Prof. Dr. Henning Zülch, Inhaber des Lehrstuhls für Rechnungswesen, Wirtschaftsprüfung und Controlling an der HHL Leipzig Graduate School of Management20 CHAIR REPORT 2021 / 22
Fußballfans im Signal Iduna Park in Dortmund
6.3. Bereit oder nicht? – Die Attraktivität der deutschen
Fußballvereine für Investoren
Der deutsche Profifußball steht vor großen finanziellen Herausforderungen. Dramatischer denn je offenbaren die wirtschaft-
lichen Folgen der Corona-Pandemie die seit langem bestehende Anfälligkeit der Bilanzen der Bundesligisten: Die Vereine ha-
ben ein Finanzierungsproblem. Der mittelfristige Kapitalbedarf ist immens, und negatives Eigenkapital wird eher zur Regel
als zur Ausnahme. Deshalb werden innerhalb der Fußballvereine und im Umfeld der Bundesliga immer mehr Stimmen laut,
die eine größere Offenheit der Vereine für externe Investoren fordern.
Auf diese Weise kann eine langfristige Perspektive für das Produkt Bundesliga geschaffen werden. Auch das Interesse von
Investoren an einer finanziellen Beteiligung an den Bundesligavereinen ist derzeit aus mehreren Gründen groß. Zum einen
scheint die Attraktivität des Produktes Bundesliga trotz der Geisterspiele während der Pandemie national und international
auf einem hohen Niveau zu sein. Zum anderen sind die Geschäftsmodelle der Vereine aus finanzieller Sicht immer noch ver-
gleichsweise solide - insbesondere im Vergleich zu vielen Konkurrenten in den anderen europäischen Top-Ligen. Vor diesem
Hintergrund und der krisenbedingt gesunkenen Bewertung der Fußballvereine erhoffen sich viele Investoren ein günstiges
Investment in die Bundesliga.
Vor diesem Hintergrund erscheint es zwingend notwendig, dass sich die Fußballvereine der ersten und zweiten Liga angemes-
sen auf mögliche Verhandlungen mit Investoren vorbereiten. Basierend auf den wissenschaftlichen Grundlagen der For-
schung zu den Themen "M&A Due Diligence", "Investoren im Profifußball" und "Strategisches Management unter Unsicherheit"
hat die HHL das Fußballmanagement-Investitionsmodell, kurz FoMa I - Modell, entwickelt, das den Vereinen als Leitfaden im
schwierigen Prozess der Investorensuche dienen kann. Details zum Modell finden sich Fußball-Factsheet 03/2021, das im Mai
2021 veröffentlicht wurde.CHAIR REPORT 2021 /22 21
6.4. Betreute studentische Beratungsprojekte im Sport
6.4.1. Studenten bewerten die Wirkung von Partner
Pferd
Studentische Beratung vom Feinsten - mit lokaler Wirkung. Unter der Leitung des Lehrstuhls für Rechnungswesen und Wirt-
schaftsprüfung und gemeinsam mit dem Projektpartner En Garde Marketing bekamen vier hochmotivierte HHL-Studenten
die Möglichkeit, an einem ganz besonderen Sportmanagement-Feldprojekt teilzunehmen: der Bewertung des wirtschaftlichen
Beitrags und des Alleinstellungsmerkmals (USP) der Messe Partner Pferd in Leipzig.
Für alle, die es nicht wissen: Die Messe Partner Pferd ist eine der größten Pferdesportmessen weltweit und findet jedes Jahr in
Leipzig statt. In diesem Jahr umrahmte die Messe sogar das Weltcup-Finale des Pferdesports in unserer Heimatstadt - und die
HHL war mit dabei!
Das Projekt bot die Möglichkeit, die Leipziger Sportszene maßgeblich zu beeinflussen, aber auch eine Sportart näher kennen-
zulernen, mit der sowohl die Studenten als auch der Lehrstuhl bisher nur wenig zu tun hatten. Man kann mit Sicherheit sagen,
dass der Pferdesport eine Sportart sein wird, die man nach dem erfolgreichen Abschluss des Projekts durch die Studenten
verfolgen wird.
Und warum? Die Recherchen der Studenten haben gezeigt, dass der Pferdesport ein Alleinstellungsmerkmal hat, das ihn deut-
lich von anderen Sportarten unterscheidet:
Vielfältig - Der Pferdesport ist die einzige olympische Sportart, in der Männer und Frauen antreten, so dass beide Ge-
schlechte gleichermaßen eine Bühne haben
Zugänglich - Pferdesport ist ein Sport aus der Mitte der Gesellschaft, sowohl im Amateur- als auch im Profibereich
Einzigartig - Der Pferdesport bietet eine einzigartige emotionale und sportliche Verbindung zwischen Menschen und Tier,
die keine andere Sportart bieten kann
Traditionell - Pferdesport ist generationenübergreifend, und einmal begonnen, begleitet der Sport ein Leben
Aber das ist nicht der einzige Grund, Pferde im Profisport zu mögen. Es gibt auch einen wirtschaftlichen Beitrag für unsere
Stadt: Das Sportereignis und die fünftägige Messe brachten der Stadt Leipzig und dem Land Sachsen rund 25 Mio. Euro ein.
Ein guter Grund, um in den kommenden Jahren noch viele weitere Partner Pferd Messen zu erleben.22 CHAIR REPORT 2021 / 22
6.4.2. Student Consulting unterstützt Bundesligisten
bei Zukunftstrends im Profifußball
Im Sommersemester 2022 konnten vier Studierende der HHL hautnah die Zukunft eines Bundesligisten mitgestalten: im Rah-
men eines Student Consulting Projektes am Lehrstuhl für Rechnungswesen und Wirtschaftsprüfung von Prof. Henning Zülch,
erfassten die Studenten in drei Monaten nicht nur die wesentlichen exogenen Treiber im Profifußball, sondern erarbeiteten
gemeinsam mit dem Vereinsmanagement dedizierte Maßnahmen, wie Fußballvereine auf diese Trends reagieren können.
Neben der Durchführung einer Marktanalyse, entwickelten die Studierenden eine Bewertungslogik der Trends hinsichtlich
ihres kommerziellen Potenzials und des Ressourcenaufwands bei Umsetzung der einzelnen Maßnahmen. Ziel des Projektes
war es, eine Navigationshilfe zu entwerfen, die Profifußballvereine bei der Ausgestaltung ihrer Wachstumsstrategie unter-
stützt.
War die Fußballbundesliga gegenüber anderen europäischen Ligen fi-
nanziell immer als relativ solide eingeschätzt, zeigten die Auswirkungen
der COVID-Pandemie die ökonomische Fragilität der gesamten Branche.
Ein fundiertes Verständnis der sich verändernden Rahmenbedingungen
und Wertreiber, ermöglicht Vereinsführungen neue Umsatzfelder zu er-
schließen, dabei aber zugleich die eigene Authentizität zu wahren sowie
die Wertebasis des eigenen Anhangs in der Entscheidungsfindung zu
berücksichtigen. Aktuelle Beispiele in der Praxis zeigen: Nicht jede kom-
merzielle Maßnahme wird von den Fans mitgetragen, sondern kann wie
in der Causa des Sponsors Qatar Airways beim deutschen Rekordmeis-
ter FC Bayern München, die Gräben zwischen Vereinsmanagement und
seinen anderen Interessenvertretern vertiefen. In diesem Spannungs-
verhältnis, entwickelte das Studententeam pragmatische Maßnahmen,
die nicht nur das Umsetzniveau ihres Partnervereins steigern können,
sondern maßgeschneidert auf das eigene Vereinskultur sind.
Die Konklusion des Studententeams: Managementteams von Bundesli-
gisten brauchen einen Kompass zur Bewertung der Subtrends im globa-
len Fußballgeschäft, um ihren eigenen Club zukunftsgerichtet, krisenre-
Navigationshilfe zur Ausgestaltung der Wachstumsstrategie
sistent auszurichten und Wachstumsfelder nachhaltig zu erschließen.
Dabei spielen die Möglichkeiten der Digitalisierung, die Kommunikation
auf Social Media Kanälen und der öffentliche Druck zur Erfüllung von
Nachhaltigkeitskriterien, eine kritische Rolle die kein Vereinsmanager
dauerhaft links liegen lassen kann.
“Kultur und Wirtschaft sind keine Gegensätze im Fußball, wenn diese als Erfolgsfaktoren begriffen werden."
Prof. Henning Zülch, Inhaber des Lehrstuhls für Rechnungswesen, Wirtschaftsprüfung und Controlling an der HHL Leipzig Graduate School of ManagementCHAIR REPORT 2021 /22 23
6.5. Laufende Promotionsvorhaben im Bereich Sports
Management
BENEDIKT KIRSCH: The role of investors in professional football: Drivers, success factors and practical implementation
GORAN MIRKOVIC: Strategic top line pillars for maintaining competitiveness and attracting investors in football industry
TIM SAUER: Finding the right investor for a football club
DFB-Pokalfinale-2021/2022: SC Freiburg gegen RB Leipzig im Olympia Stadion in Berlin24 CHAIR REPORT 2021 / 22
7. VORTRÄGE UND TAGUNGEN 2021/2022
ZÜLCH (2022). Bundesliga Quo Vadis? Spielt die deutsche Liga nur noch die zweite
Geige? HHL Expert Talk (online), Leipzig, Germany, 01 Juni, 2022.
KIRSCH | SAUER (2022). The role of investors in professional football - EURAM confer-
ence held by the European Academy for Management – 15-17 Juni, 2022.
GEBHARDT | SCHNEIDER (2022). Effects of the Sustainable Finance Disclosure
Regulation (EU/2019/2088) on Institutional Investors – Evidence from an Online Sur-
vey. 44th Annual Congress of the European Accounting Association (EAA) - 11-13 Mai,
2022.
ZÜLCH (2021). Storytelling in der digitalen Finanzberichterstattung. Accounting Sum-
mit 2021, Berlin, September 22, 2021.
ZÜLCH (2021). Big Data und Künstliche Intelligenz in der Unternehmenskommunika-
tion. HSBC Investor Relations Workshop, Online, 09 September, 2021.
ZÜLCH (2021). Podiumsdiskussion zum Thema „Mehr Offenlegung als Pfeiler eines
nachhaltigen Wirtschaftens –Wie können Unternehmen diesen Trend für sich nut-
zen?“ DER BETRIEB Abendgespräche, Online, 01 September, 2021.
ZÜLCH (2021). Trends in Sustainability Communication and Reporting. 7th RIC Con-
ference, Leipzig, Germany, 23 Juli, 2021. Lehrstuhlvertreter auf der EURAM Konfe-
renz in 2022
KIRSCH (2021). Fußball und Nachhaltigkeit – passt das? 7th RIC Conference, Leipzig,
Germany, 23 Juli, 2021.
SCHNEIDER (2021). Information Needs Resulting from the SFDR. 7th RIC Conference,
Leipzig, Germany, 23 Juli, 2021.
PIEPER (2021). Do online financial reports actually improve the information environ-
ment? An empirical investigation of European listed firms. First Virtual Annual Con-
gress of the European Accounting Association (EAA) - 26-28 Mai 2021 (Parallel Session
presentation).
ZÜLCH (2021). Profifußball am Wendepunkt? Eine Bestandsaufnahme und Perspekti-
ven. HHL Expert Talk (online), Leipzig, Germany, 02 Juni, 2021.
Lehrstuhlvertreterinnen auf der EAA Kon-
ferenz in 2022CHAIR REPORT 2021 /22 25 8. AUSGEWÄHLTE VERÖFFENTLICHUNGEN 2021/2022 ZÜLCH | BARRANTES (2022). Communicative Reporting – Von der Hol- zur Bring- schuld in der (digitalen) Berichterstattung. In: BOARD – Zeitschrift für Aufsichtsräte in Deutschland. 11 (2022) 2,70-74. ZÜLCH | KIRSCH | SAUER (2022). Investoren im professionellen Klubfußball – Künfti- ges Erfolgsmodell oder letzter Strohhalm? Eine wissenschaftliche Studie der HHL Leipzig Graduate School of Management – Football Fact Sheet #3/22. HHL Leipzig Graduate School of Management, 2022. ZÜLCH | ERBEN | KIRSCH (2022). Nachhaltigkeit in der Bundesliga – Teil 3: Corporate Accountability - Ein modernes Framework für mehr Nachhaltigkeit in der Fußball- Bundesliga – Football Fact Sheet #2/22. HHL Leipzig Graduate School of Management, 2022. ZÜLCH | SCHREGEL | LECKELT | REITER (2022). Prediction of the Season 2021/22 – Der FoMa-Q Score als intelligentes Vorhersagemodell – Football Fact Sheet #1/22. HHL Leipzig Graduate School of Management, 2022. SCHREGEL | CRUZ | ZÜLCH (2022). Measuring Robustness: Sustainable Success Fac- tors Affecting Professional Football Clubs. In: Sport, Business and Management, 12 (2022) 3, 323-341. PIEPER | OTTENSTEIN | ZÜLCH (2021). Do Online Financial Reports Actually Improve the Information Environment? - An Empirical Investigation of European Listed Firms. HHL Working Paper 194, 2021. https://d-nb.info/1248079140/34. ZÜLCH | KIRSCH | LATTERMANN | SCHÖN (2021). Ready or not? – Die Attraktivität deutscher Fußballclubs für strategische Investoren Überlegungen der HHL Leipzig Graduate School of Management. Football Fact Sheet #3/2021. ZÜLCH | SCHREGEL | LECKELT (2021). What you expect and we predict! – Der FoMa Q-Score als intelligentes Vorhersagemodell Ein "Proof of Concept" der HHL Leipzig Graduate School of Management. Football Fact Sheet #2/2021. ZÜLCH | SCHREGEL | LECKELT (2021). Die Prognose von Erfolg und Misserfolg in der Bundesliga durch Machine Learning: Der FoMa Q-Score als intelligentes Steuerungs- instrument. In: SCIAMUS – Sport und Management, (2021) 4, 26-46. ZÜLCH | THUN | SCHNEIDER | HECHT (2021). Effective Sustainability Communicator Austria 2021: Nachhaltigkeitsberichterstattung in Österreich im Jahr 2021 – Eine Ana- lyse des ATX Prime. Studie von HHL und Kirchhoff Consult AG, Leipzig/Hamburg 2021. ZÜLCH | SCHNEIDER | THUN (2021). Der neue Entwurf zur Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD) – Wie gut sind die DAX-, MDAX- und SDAX-Unternehmen vorbereitet. In: KoR: Internationale und kapitalmarktorientierte Rechnungslegung, 21 (2021) 10, 452-456. ERBEN | WEUSTER | WINTER | ZÜLCH (2021). The Materiality Challenge: Integrating Financial and Sustainability Reporting (Case Study). The Case Centre. https://www.thecasecentre.org/products/view?id=178403. OTTENSTEIN | ERBEN | JOST | WEUSTER|ZÜLCH (2021). From voluntarism to regu- lation: effects of Directive 2014/95/EU on sustainability reporting in the EU. In: Journal of Applied Accounting Research, Vol. 23 No. 1, 55-98.
26 CHAIR REPORT 2021 / 22 JOST | ERBEN | OTTENSTEIN | ZÜLCH (2021). Does Corporate Social Responsibility Impact Mergers & Acquisition Premia? New International Evidence. In: Finance Re- search Letters, 46(A). ZÜLCH | BARRANTES (2021). How should companies report on Covid-19 in the an- nual report? In: ir magazine Feb 17, 2021. ZÜLCH | SCHNEIDER (2021). Krisenkommunikation als New Normal in der Kapital- marktkommunikation. In: KoR: Internationale und kapitalmarktorientierte Rech- nungslegung, 21 (2021) 6, 294-297. ZÜLCH | MENZDORF | SCHREGEL (2021). Die finanzielle Bestandskraft der Pro- fiklubs der ersten und zweiten Fußball-Bundesliga: Analysemethodik und Ergeb- nisse. In: Der Betrieb, 74 (2021) 13, 633-635. ZÜLCH | ERBEN (2021). Unternehmerische Verantwortung im Profifußball – Neu denken und erfolgreich kommunizieren. In: KoR: Internationale und kapitalmarkto- rientierte Rechnungslegung, 21 (2021) 4, 185-189.
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