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Private equity
Ausgabe 10 | April 2018
Market Information for Institutional investors Issue 10 | April 2018
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Editorial
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Beteiligungskapital:
Triebfeder für die deutsche
Wirtschaft
Private equity: A driving force
in the German economy
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„Deutschland ist heute einer
der größten Märkte für
Private Equity-Transaktionen“
Interview mit Dr. Carolin Blank,
Hamilton Lane
‘Today, Germany is one of the
largest markets for private
equity transactions’
Interview with Dr. Carolin Blank,
Hamilton Lane
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BVK-Studie: Private Equity-
Anlagen bei deutschen
institutionellen Investoren
hoch im Kurs
BVK Study: Germany’s
institutional investors in favor
of private equity investments
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Deutschland im Vergleich
Germany in comparison
EDITORIAL
Ulrike Hinrichs, Geschäftsführendes Vorstandsmitglied
des Bundesverbandes Deutscher Kapitalbeteiligungsge-
sellschaften
Ulrike Hinrichs, Executive Board Member of the German
Private Equity and Venture Capital Association
Der Bundesverband Deutscher Kapitalbeteiligungs-
gesellschaften (BVK) ist die anerkannte Stimme der
alternativen Investoren mit einem Fokus auf Beteili-
gungskapital in Deutschland und eine Plattform, die
wächst. Neben Venture Capital- und Private Equity-
Gesellschaften zählen Dachfonds und weitere insti-
tutionelle Investoren, aber auch Debt-Anbieter zum
Spektrum unserer Mitglieder.
Mit dem vorliegenden Private Equity Investor The German Private Equity and Venture Capital
Brief geben wir Limited Partners einen fundierten Association is the recognised voice of alternative in-
Einblick in die Marktentwicklung unserer Branche. vestors with a focus on private equity in Germany,
2017 wurden hierzulande über 11 Milliarden Euro and a growing platform. Along with private equity
Beteiligungskapital investiert. Dieser Rekordwert and venture capital firms, our spectrum of members
zeigt: Deutschland ist einer der attraktivsten P
rivate includes funds of funds and other institutional inves-
Equity-Märkte in Europa. Markttreiber ist einer- tors, as well as debt providers.
seits der deutsche Mittelstand mit seinen oftmals
als Hidden Champions auf vielen Kontinenten akti- Our Private Equity Investor Brief offers limited
ven Unternehmen. Andererseits bietet ein gereiftes partners well-founded insights into the market
Start-up- und Venture Capital-Ökosystem große development of our industry. In 2017, private equity
Investitionschancen für Eigenkapitalgeber. Insti- investments in Germany totalled more than EUR 11
tutionelle Investoren können am Erfolg dieser Un- billion. That record sum demonstrates that Germany
ternehmen partizipieren, indem sie auf deutsche is one of Europe’s most attractive private equity
Beteiligungsgesellschaften und das exzellente markets. Its drivers include the German SME sector,
Know-how und die Netzwerke ihrer Management- which comprises numerous hidden champions and
Teams zurückgreifen. companies that are active on almost every continent.
Meanwhile, a mature start-up and venture capital
Wenn Sie an detaillierteren Informationen zur ecosystem offers extensive investment opportunities
deutschen Anlageklasse Private Equity und Venture for equity investors. Institutional investors can also
Capital interessiert sind, wenden Sie sich an den participate in the success of those companies by
BVK: Martin Bolits, Leiter Investor & International leveraging the excellent knowledge and management
Relations (bolits@bvkap.de), ist gern Ihr Ansprech- team networks of German private equity firms.
partner.
If you are interested in receiving detailed informa-
Viel Spaß bei der Lektüre! tion about the German private equity and venture
capital investment class, please contact BVK: Martin
Bolits, Head of Investor & International Relations
(bolits@bvkap.de), will be happy to help you.
We hope you enjoy reading!
Seite | page 2
Despite the robust global economy, many Euro-
Beteiligungskapital: pean countries are clearly experiencing political and
economic uncertainty. Germany has long been a sta-
Triebfeder für die bilising factor in uncertain times, and not just since
deutsche Wirtschaft the financial crisis. With its robust and strongly grow-
ing economy, along with high levels of international
ization, competitiveness and innovative strength, it is
Private equity: a role model for numerous other countries. Research
A driving force in the and benchmark studies on the matter regularly put
Germany among the world’s leading nations. Today,
German economy more than ever, the biggest economy in Europe is an
engine of global growth.
Germany has long been attractive to private e quity
Trotz robuster Weltkonjunktur sind die politischen investors, whether they fund large companies, SMEs
und wirtschaftlichen Unsicherheitsfaktoren in vielen or start-ups. The country enjoys an outstanding in-
Ländern Europas offensichtlich. Deutschland hat sich ternational reputation, which is why increasing num-
nicht erst seit der Finanzkrise als Stabilitätsfaktor in bers of international investors have been investing
unruhigen Zeiten erwiesen. Mit seiner robusten und in Germany in recent years. This has resulted in
wachstumsstarken Wirtschaft und einem hohen Grad high levels of private equity investment from both
an Internationalität, Wettbewerbsfähigkeit und Inno- domestic firms and a significant number of foreign
vationsfähigkeit ist es Vorbild für viele andere Län- investors. Accordingly, the proportion of investments
der. Einschlägige Untersuchungen und Benchmarks by foreign private equity firms has accounted for at
sehen Deutschland regelmäßig in der Spitzengruppe. least two thirds of total volume for a number of years.
Die größte Volkswirtschaft Europas ist heute mehr
denn je eine globale Wachstumslokomotive. The German private equity market had a record
year in 2017. Private equity firms invested EUR 11.3
Schon lange ist Deutschland attraktiv für Private billion in more than 1,100 companies. That was ap-
Equity-Investoren – ob bei Großunternehmen, dem proximately two thirds more than in the previous
Mittelstand oder im Gründungsbereich. Das Land year (EUR 6.8 million).
genießt international einen hervorragenden Ruf,
weshalb in den letzten Jahren eine zunehmende Zahl Private equity firms thereby underlined their im-
ausländischer Investoren hierzulande investierte. portance in the financing of young companies and
Dies schlägt sich in hohen Private Equity-Investiti- SMEs. Private equity is an established and recognised
onen nieder, zu denen neben den einheimischen form of financing, and is currently used by more than
Gesellschaften auch maßgeblich Investoren aus dem 5,000 companies in Germany. BVK’s members alone
Ausland beitragen. Dementsprechend liegt der An- receive more than 50,000 requests from companies
teil von Investitionen ausländischer Beteiligungsge- that require equity financing each year.
sellschaften seit Jahren bei mindestens zwei Drittel
des Gesamtvolumens.
Private Equity-Investitionen in Deutschland
2017 erlebte der deutsche Beteiligungskapital-
Private equity investments in Germany
markt ein Rekordjahr: 11,3 Milliarden Euro wurden
von Beteiligungsgesellschaften in mehr als 1.100
Unternehmen investiert. Das waren rund zwei Drittel
1.356
1.228
1.371
1.360
1.294
1.339
1.404
1.334
1.118
1.124
mehr als im Jahr zuvor (6,8 Milliarden Euro).
Damit unterstreichen Beteiligungsgesellschaften
ihre Bedeutung für die Finanzierung von Gründun-
gen, jungen Unternehmen und Mittelständlern. Pri-
vate Equity ist als Finanzierungsform etabliert und
anerkannt. Mehr als 5.000 Unternehmen in Deutsch-
land sind mit Beteiligungskapital finanziert. Allein
die BVK-Mitglieder erhalten jährlich mehr als 50.000
Anfragen von Kapital suchenden Unternehmen.
Der deutsche Beteiligungsmarkt ist geprägt von
11.313
6.602
9.590
5.092
3.065
5.438
6.979
6.742
6.772
7.164
Beteiligungen an Start-ups sowie kleinen und mit-
telständischen Unternehmen. Historisch betrachtet
beschäftigten neun von zehn finanzierten Unterneh- 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
men weniger als 500 Mitarbeiter. So wurden 2017
mehr als die Hälfte der im Jahresverlauf finanzierten Investitionen (in Mio. Euro) Unternehmen
Unternehmen mit Venture Capital unterstützt. Investments (in EUR million) Private equity-backed companies
Quelle | Source: European Data Cooperative (EDC)/BVK, as of Dec 2017
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Gerade der deutsche Venture Capital-Markt hat in The German private equity market is characterised
den letzten Jahren viel Aufmerksamkeit auf sich ge- by investments in start-ups and SMEs. Historically,
zogen. International erfolgreiche Start-ups und nicht nine out of ten of the companies financed employ
zuletzt die Berliner Gründerszene sorgten dafür, dass less than 500 people. In 2017 more than half of com-
Investoren und Technologieunternehmen aus aller panies financed over the course of the year received
Welt ihren Blick stärker nach Deutschland richten. venture capital.
Als weltweit führender Forschungs- und Technolo-
giestandort bietet das Land mit seiner vitalen Grün- The German venture capital market, in particular,
derszene eine große Zahl junger Unternehmen mit has attracted considerable attention in recent years.
innovativen Geschäftsmodellen. Entsprechend zeigt Internationally successful start-ups and, not least, the
auch der Trend bei den Venture Capital-Investitionen Berlin entrepreneurial scene have ensured a greater
seit Jahren nach oben. 2016 und 2017 investierten focus on Germany among investors and technology
hiesige und internationale Beteiligungsgesellschaf- companies worldwide. As a global centre for research
ten jeweils mehr als eine Milliarde Euro in deutsche and technology, and with its lively start-up scene,
Start-ups, soviel wie seit 2008 nicht mehr. Germany offers a large number of young companies
with innovative business models. Accordingly, ven-
Innovation spielt eine tragende Rolle in der deut- ture capital investments has increased for a number
schen Wirtschaft. Da macht auch der deutsche Mittel- of years. In 2016 and 2017, German and internation-
stand keine Ausnahme. Zahlreiche mittelständische al private equity and venture capital firms invested
Hidden Champions sind international in ihren Märk- more than EUR 1 billion each year in German start-
ten führend und damit attraktive Investitionsziele für ups, a level of investment not seen since 2008.
Private Equity-Minderheits- und Mehrheitsbeteiligun-
gen. Den Buy-Out-Markt dominieren in Deutschland Innovation plays a key role in the German econo-
Transaktionen im klassischen Mittelstand. Nur we- my and Germany’s SMEs are no exception. Numer-
nige Übernahmen finden im Segment oberhalb von ous hidden champions in the SME sector are inter-
500 Millionen Euro Unternehmenswert statt. Gerade national leaders in their respective markets, making
bei den klassischen mittelständischen Transaktionen them attractive targets for minority and majority pri-
spielen die deutschen Gesellschaften ihre Vorteile vate equity investments. The German buy-out market
aus und punkten mit Marktzugang und -kenntnis, um is dominated by transactions in the traditional SME
die besten Unternehmen zu identifizieren. sector. Only a small number of transactions in the
segment relate to companies with a value of more
Dass deutsche Unternehmen erfolgreich und wett- than EUR 500 million. And when it comes to transac-
bewerbsfähig sind, ist international bekannt. Zu tions involving traditional SMEs, German firms uti-
diesem Erfolg haben in vielen Fällen auch Beteili- lise their advantages, profiting from market access
gungsgesellschaften maßgeblich beigetragen. Deren and knowledge to identify the best companies.
Portfoliounternehmen sind deshalb attraktive Über-
nahmeziele für strategische Investoren aus dem In- German companies are internationally recognised
und Ausland. Zahlreiche Trade Sales, darunter auch as successful and competitive. In many cases private
an namhafte internationale Käufer, bescherten den equity firms have made a significant contribution to
Beteiligungsgesellschaften und ihren Fondsinvesto- that success. That’s why their portfolio companies
ren wettbewerbsfähige Renditen. are attractive acquisition targets for strategic inves-
tors in Germany and abroad. Numerous trade sales,
including to well-known international buyers, have
allowed private equity firms and their fund investors
Buy-Outs in Deutschland nach to achieve competitive returns.
TransaktionsgröSSe
German Buy-Outs by Size Along with sales to strategic investors, exits are
14 often executed via the stock market. Although this
strategy is less common in Europe and Germany
10 11 6 than in the USA, for example, the stock market exit
7 8
5 channel is certainly an option for companies in this
5 country. Since 2010, private equity firms have been
able to successfully float 31 companies on German
48 47 43 43 72 trading floors, which equates to 40 % of the 79 IPOs
43 38 in that period. A number of companies were also list-
76 ed on international exchanges, such as Euronext, the
London Stock Exchange and NASDAQ. In the last
63 73 68 58 71 69 42 70 five years, nine companies were floated on foreign
exchanges.
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Kleine Transaktionen Mittlere Transaktionen Große Transaktionen Quelle | Source: European Data Cooperative
(Investition < 15 Mio. Euro) (Investition 15-150 Mio. Euro) (Investition > 150 Mio. Euro) (EDC)/BVK, as of Dec 2017
Small buy-outs (equity Mid-marked buy-outs (equity Large buy-outs (equity
investment EUR < 15 m) investment EUR 15-150 m) investment EUR > 150 m)
Seite | page 4
Selected sales to strategic buyers in 2017 Source: press releases and other publicly accessible records
Investors Company Buyer Price
HANNOVER Finanz Astyx / sensor technology ZF Friedrichshafen (Germany) n.a.
High-Tech Gründerfonds, Bayern Kapital, Neuhaus Propertybase / software Boston Logic Inc. (USA) n.a.
Partners
Hannover Finanz Lück Group / building technology SPIE (France/Germany) n.a.
Xeraya Capital, TVM Capital, Wellington Partners, invendo medical / medical Ambu A/S (Denmark) 105 (plus possible
additional payments
360 Capital Partners, unnamed German family office technology of EUR 110 million)
DBAG Cleanpart Healthcare / healthcare VAMED (Germany) n.a.
High-Tech Gründerfonds, Vorwerk Direct Selling gestigon / software Valeo (France)„Deutschland ist heute einer
der gröSSten Märkte für Private
Equity-Transaktionen“
‘Today, Germany is one of the Interview:
largest markets for private equity Dr. Carolin Blank
transactions’ Hamilton Lane
Welche Rolle spielen alternative What role do alternative assets
Anlageformen derzeit für play for institutional investors
institutionelle Investoren? these days?
Eine gut diversifizierte Private Equity-Allokation A well-diversified private equity allocation is an
ist ein wichtiger Bestandteil eines erfolgreichen important component in a successful portfolio. Over
Portfolios. Private Equity hat historisch bei langfris- long-term horizons, private equity has historically
tigem Anlagehorizont die Renditen des öffentlichen outperformed the public markets. Traditional sec-
Marktes übertroffen. Die Renditen traditioneller tors like fixed income have recently experienced
Strategien wie festverzinslicher Anlagen waren in low yields, forcing portfolio managers to search for
den vergangenen Jahren niedrig und veranlassten higher-returning asset classes. Private equity has al-
Portfoliomanager nach renditestärkeren Anlageklas- so had lower volatility and higher risk-adjusted re-
sen zu suchen. Private Equity weist geringere Vola- turns compared to most other asset classes. In order
tilität und höhere risikoadjustierte Renditen auf als to help achieve the long-term objectives of the over-
andere Anlageklassen. Um langfristige Portfolioziele all portfolio, we believe a successful private equity
zu erreichen, sollte ein erfolgreiches Private Equity- program should complement the broader portfolio
Programm durch den Aufbau partnerschaftlicher Be- by developing partnerships with experienced, prov-
ziehungen mit erfahrenen und erprobten Managern en managers.
das breitere Portfolio ergänzen.
Seite | page 6Welche Bedeutung messen Sie What is the importance of Germany
dem deutschen Markt innerhalb within the European market?
Europas bei?
Deutschland spielt eine wichtige Rolle im europä- Germany plays a fundamental role in the b roader
ischen Private Equity-Markt. Als größte Volkswirt- European private equity market. Not only is it the
schaft Europas hat sich Deutschland in den letzten largest economy in Europe, but over the last 20 years
20 Jahren dank der starken Wirtschaft und des ro- it has grown to become one of the largest European
busten Private Equity-Universums auch zu einem der markets in terms of private equity transactions, sup-
größten Märkte in Bezug auf Private Equity-Transak- ported by a strong economy and robust private eq-
tionen entwickelt. Mit der steigenden Anzahl erfolg- uity ecosystem. As the number of successful private
reicher Transaktionen haben Investoren den Nutzen equity deals has increased, investors have witnessed
erkannt, den Private Equity im Portfolio stiften kann, the benefits private equity can add to portfolios and
und sind bestrebt die vielfältigen Anlagemöglichkei- have sought to invest more capital in the variety of
ten auszunutzen. Es ist davon auszugehen, dass die- opportunities here. We believe this increasing capi-
ser verstärkte Kapitalfluss künftig anhalten wird, was tal flow will continue, and in turn support local funds
den lokal ansässigen Fonds zu Gute kommen und zu- and also raise the profile of German investors.
dem das Profil deutscher Investoren schärfen wird.
Wie ist Ihre Position zu Venture How do you think about Venture
Capital? Capital?
Aus diversen Gründen sind wir im Venture-Bereich We are optimistic and cautious in the venture
optimistisch und verhalten zugleich. Wir befinden space, for a few reasons. We are in an exciting period
uns in einem Zeitalter spannender Innovationen. of innovation. New companies are changing the way
Neue Unternehmen verändern unsere Lebenswei- we live, and they have powerful business models with
se und haben leistungsstarke Geschäftsmodelle mit high levels of recurring revenue and massive econ-
einem hohen Anteil an wiederkehrenden Umsätzen omies of scale. In recent years, returns have been
sowie bedeutenden Skaleneffekten. In den vergange- strong and with more companies delaying IPOs, the
nen Jahren wurden beachtliche Renditen erzielt und sector is expanding, creating more investment op-
aufgrund zurückgestellter IPOs wächst der Sektor ra- portunities. However, this success has created a pro-
sant, wodurch neue Anlagemöglichkeiten entstehen. liferation of new, less experienced managers, with
Andererseits hat dieser Erfolg zu einer Zunahme capital flooding in through some of the largest funds
neuer und weniger erfahrener Manager geführt und ever raised. We believe investors should build rela-
der Markt wird überschwemmt vom eingesammel- tionships with experienced managers and approach
tem Kapital einiger der bislang größten Venture Ca- the market at a measured but committed pace.
pital-Fonds. Unserer Ansicht nach sollten Investoren
Beziehungen mit erfahrenen Managern aufbauen
und den Markt bedächtig aber zugleich verbindlich
angehen.
Dr. Carolin Blank ist Senior Relationship Manage- Dr. Carolin Blank is a Senior Relationship Manager
rin bei Hamilton Lane und betreut schwerpunktmäßig with Hamilton Lane and mainly works with clients in the
Kunden im deutschsprachigen Raum. Hamilton Lane German speaking regions. Hamilton Lane is a leading
ist einer der führenden, auf alternative Investments alternative investment management firm providing
spezialisierten Investmentmanager, der erfahrenen In- innovative private markets solutions to sophisticated
vestoren aus aller Welt innovative Anlagelösungen für investors around the world. The firm currently employs
Private Markets anbietet. Zurzeit beschäftigt das Un- more than 330 professionals operating in offices
ternehmen über 330 Spezialisten in Niederlassungen throughout the U.S., Europe, Asia, Latin America and
in den USA, Europa, Asien, Lateinamerika und dem the Middle East.
Mittleren Osten.
Seite | page 7Institutional investors in Germany are highly satis-
BVK-Studie: Private Equity-Anlagen fied with their involvement in private equity, have re-
cently expanded their investments in the sector, and
bei deutschen institutionellen are planning to increase their commitments in the fu-
Investoren hoch im Kurs ture. These are results of a survey conducted by the
German Private Equity and Venture Capital Associa-
tion (BVK) among German institutional investors and
BVK Study: Germany’s institutional family offices in summer 2017. 45 institutions par-
investors in favor of private equity ticipated in the survey and, among other things, pro-
vided insight into the scope and the reasons for their
investments involvement in the asset class, as well as into the in-
vestment strategies pursued. The majority of those
who participated in the survey are insurance compa-
nies and pension fund institutions. In addition, family
Institutionelle Investoren in Deutschland sind in offices, private equity fund of funds, banks, founda-
hohem Maße zufrieden mit ihrem Private Equity- tions and enterprises also participated.
Engagement, haben ihre Anlagen in dem Bereich zu-
letzt ausgebaut und planen in Zukunft eine weitere
Erhöhung ihrer Allokation. Dies sind Ergebnisse ei- Low interest rates foster private
ner BVK-Befragung unter deutschen institutionellen equity investments
Investoren und Family Offices. 45 Institutionen hat-
ten sich im Sommer 2017 an der Umfrage beteiligt Institutional investors are looking for attractive,
und haben unter anderem Einblick in den Umfang high-yield investments, not least because of the cur-
und die Gründe für ihr Private Equity-Engagement rent period of low interest rates worldwide. At the
sowie über die verfolgten Investmentstrategien ge- same time, private equity has increasingly become
geben. Die Mehrheit der Befragten sind Versiche- the focus of attention. More and more institutional
rungen und Altersvorsorgeeinrichtungen. Daneben investors rely on private equity. Nearly 70 % of the
beteiligten sich aber auch Family Offices, Private respondents reported on recent increases in private
Equity-Dachfonds, Banken, Stiftungen und Unter- equity allocation in their portfolio. Only 13 % of the
nehmen an der Erhebung. respondents saw a decrease in their private equity al-
location since 2013.
The returns generated seem to confirm this devel-
opment, as investor satisfaction with their private eq-
uity investments is extremely high. All survey partici-
Wie hat sich das Volumen Ihres Private Equity- pants appear to be very satisfied or satisfied with the
Portfolios seit 2013 entwickelt? performance of their private equity portfolio. None
How has the volume of your private equity portfolio of the investors expressed dissatisfaction and two-
been changed since 2013? thirds even expressed that they were very satisfied.
It must be assumed that private equity will con-
tinue to gain in popularity in the coming years. More
Moderate decrease
than half of investors (55 %) want to further expand
Moderate increase
Leicht gestiegen
Leicht gesunken
Strong decrease
Strong increase
Stark gestiegen
their private equity allocation in the next one to two
Stark gesunken
Unverändert
years, while an additional 40 of investors want to at
Unchanged
least maintain their current level.
Further results of the survey:
18 % 10 % 3% 32 % 37 %
• Almost half of the respondents have currently
invested less than 3 % of their assets in private
equity. There are significant differences in the pri-
vate equity allocation within the investment portfo-
lios. Thus in the case of family offices, foundations
or fund of funds, for example, the percentage of
private equity is relatively high and regularly ex-
ceeds the 5 % threshold. In the case of insurance
companies and pension fund institutions, this per-
centage is significantly lower.
Seite | page 8Niedrigzinsumfeld treibt • The activities of almost all respondents include in-
vestments in direct private equity funds. More than
Institutionelle in Private Equity
half of respondents are involved in private equity
Aufgrund der weltweiten Niedrigzinssituation su- fund of funds, and a good third is holding direct in-
chen institutionelle Investoren nach attraktiven, ren- vestments, for example, in the course of co-invest-
diteträchtigen Anlagen. Dabei ist Private Equity ver- ments with their target funds.
stärkt in den Fokus gerückt. Fast 70 % der Befragten
berichten von zuletzt gestiegenen Private Equity- • Buyouts in particular are in the focus. Ninety per-
Anteilen im Portfolio. Nur 13 % haben die Private cent are involved in the small and medium buyout
Equity-Quote seit 2013 gesenkt. sector, while three-quarters are invested in large
buyouts. At least 71 % of respondents have invest-
Die erwirtschafteten Renditen scheinen diese Ent- ments in the venture capital or growth segment. Al-
wicklung zu bestätigen, denn die Zufriedenheit der most two-thirds are involved in secondary funds.
Investoren mit ihren Private Equity-Anlagen ist aus-
gesprochen hoch. Alle Befragten zeigten sich mit der
Performance ihres Private Equity-Portfolios sehr zu-
frieden oder zufrieden. Keiner der Investoren äußer- Wie zufrieden sind Sie mit Ihrem Private Equity-
te sich unzufrieden, im Gegenteil, zwei Drittel gaben Portfolio im Hinblick auf die erreichte Performance?
an, sehr zufrieden zu sein. How satisfied are you with your private equity
portfolio’s performance?
Es ist davon auszugehen, dass Private Equity in
den nächsten Jahren weiter an Zuspruch gewinnen
wird. Mehr als die Hälfte der Investoren (55 %) will Unzufrieden Sehr Zufrieden Sehr
Dissatisfied unzufrieden Satisfied zufrieden
ihre Private Equity-Allokation in den kommenden ein
Very Very
bis zwei Jahren weiter ausbauen, weitere 40 % zu- dissatisfied satisfied
mindest beibehalten.
0% 0% 66 % 34 %
Weitere Ergebnisse der Befragung:
• Fast die Hälfte der Befragten hat aktuell weniger
als 3 % ihrer Anlagen in Private Equity investiert.
Die Private Equity-Allokation innerhalb der Anla-
geportfolios zeigt große Unterschiede. So fällt bei
Family Offices, Stiftungen oder bei Dachfonds der
Private Equity-Anteil relativ hoch aus und über-
schreitet regelmäßig die 5 %-Grenze. Bei Versi-
cherungen und Altersvorsorgeeinrichtungen liegt
dieser deutlich niedriger.
• Nahezu alle Befragten nutzen für ihr Engagement Welche Planungen haben Sie bzgl. Ihres Private
Beteiligungen an Private Equity-Fonds. Gut die Equity-Portfolios innerhalb der nächsten zwei Jahre?
Hälfte ist über Private Equity-Dachfonds (Fund of What are your plans regarding your private equity
Funds) engagiert und immerhin ein gutes Drittel portfolio for the next two years?
über direkte Unternehmensbeteiligungen, etwa im
Zuge von Co-Investments mit ihren Zielfonds.
Beibehaltung Reduzierung der Erhöhung der
• Vor allem Buy-Outs stehen im Fokus. 90 % sind im der bestehenden Private Equity- Private Equity-
Bereich kleiner und mittlerer Buy-Outs engagiert, Allokation Allokation Allokation
drei Viertel bei Large Buy-Outs. Immerhin verfü- Retention of Reduction of Increase of PE
gen 71 % der Befragten über Beteiligungen im current allocation PE allocation allocation
Venture Capital- oder Growth-Segment. Fast zwei
Drittel sind an Sekundärfonds beteiligt. 40 % 5% 55 %
Seite | page 9Deutschland im Vergleich
Germany in comparison
HINSICHTLICH PRIVATE EQUITY IST DEUTSCHLAND DIE ...
GERMAN PRIVATE EQUITY MARKET IS THE ...
2 3 4
Nr. 2 der europäischen Länder, Nr. 3 der europäischen Länder, Nr. 4 der europäischen Länder,
gemessen an der Anzahl der gemessen am Private Equity- gemessen am Fundraising der
ansässigen Private Equity-Gesell- Investitionsvolumen des Jahres letzten fünf Jahre.
schaften. 2016.
#4 European country by private
#2 European country by number #3 European country by private equity funds raised during the last
of headquarters of private equity equity investment volume in five years.
firms. 2016.
DEUTSCHLAND IST DIE ...
GERMANY IS THE ...
1 1 1
Nr. 1 der europäischen Länder Nr. 1 der europäischen Länder in Nr. 1 der europäischen Länder
nach Umsatz im Maschinenbau Bezug auf eingereichte Patente hinsichtlich der nominalen Aus-
(Nr. 3 weltweit). für Europa (Nr. 4 aller Länder). gaben für Forschung und Ent-
wicklung (Nr. 4 weltweit).
#1 European country in the ma- #1 European country in patents
chinery sector (#3 worldwide). filed for Europe (#4 of all #1 European country in
countries). nominal R&D expenditures
(#4 worldwide).
1 2 3
Nr. 1 der europäischen Länder Nr. 2 der europäischen ITK- Nr. 3 der europäischen Länder
nach Umsatz im Hightech-Sektor. Märkte bezogen auf den Umsatz gemessen an der Anzahl der
(Nr. 5 weltweit). Biotech-Unternehmen (Nr. 5
#1 European country by
weltweit).
turnover in high-tech sectors. #2 European ITC market by sales
(#5 worldwide). #3 European country by
number of biotech companies
(#5 worldwide).
Seite | page 1019. DEUTSCHER EIGENKAPITALTAG
19th German Private Equity Day
Das größte Treffen der deutschsprachigen Beteili- One of the biggest gatherings in the German-
gungskapitalbranche steht vor der Tür – der 19. Deut- speaking private equity industry is just around
sche Eigenkapitaltag des Bundesverbandes Deut- the corner – the 19th German Private Equity Day,
scher Kapitalbeteiligungsgesellschaften (BVK). Wir organized by the German Private Equity and Venture
bringen mit einer vielfältigen Agendastruktur unsere Capital Association (BVK). BVK will be taking his
Jahreskonferenz auf ein neues Level: LPs only-Work- annual conference to a new level with a multifaceted
shop, Powertalk, Business-Corner und LP/GP-Cock- agenda. An LPs-only workshop, a power talk, a
tail Reception sind nur einige unserer Highlights. business corner and a LP/GP cocktail reception will
be just some of the highlights.
Auch der Veranstaltungsort steht für strukturellen
Wandel: Die Hauptstadtrepräsentanz der Deutschen The venue also stands for structural transformation:
Telekom ist traditionell und modern zugleich. Das Deutsche Telekom’s Representative Office in Berlin
selbsternannte Forum der Zukunft ist der ideale is both traditional and modern. The self-proclaimed
Ort, damit rund 300 führende Persönlichkeiten aus future forum is the ideal place for industry players
Politik, Medien, Wirtschaft und Wissenschaft mit to discuss BVK’s exciting topics with 300 leading
BVK-Mitgliedern über spannende Inhalte diskutieren representatives from the fields of politics, the media,
können. business and research, as well as BVK members.
Datum | Date
14. Juni 2018 | 09:30 – 17:00 Uhr
2018, June 14 | 09:30 AM - 05:00 PM
Ort | Location
Hauptstadtrepräsentanz der Deutschen Telekom
Französische Straße 33 a-c | 10117 Berlin
Anmeldung | registration
www.DET2018.bvkap.de
19. Deutscher Eigenkapitaltag
14. Juni 2018
Seite | page 11KONTAKT | CONTACT DETAILS
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300
Bundesverband Deutscher
Kapitalbeteiligungs
gesellschaften e.V. Es gibt rund Beteiligungsgesellschaften in Deutschland.
There are about private equity firms in Germany.
2017
German Private Equity and
Venture Capital Association
e.V. (BVK) wurden
Reinhardtstraße 29b In have been invested
11,3
10117 Berlin
Milliarden Euro in mehr als
EUR billion in more than
1.000
Redaktion | Editors
Janine Heidenfelder Unternehmen investiert.
Martin A. Bolits – V.i.S.d.P. German companies.
Zwischen 2013 und 2017 wurden rund
V. i. S. d.P. |
Responsible under the Between 2013 and 2017,
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German Press Law
Ulrike Hinrichs Milliarden Euro in Deutschland investiert.
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