Rahmenwerk für Schuldverschreibungen & Nachhaltigkeit: Aktuelle Fassung - Mai 2020
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Dieses Dokument darf nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika oder an US-Personen
gemäß der Definition in Regulation S des U.S. Securities Act aus dem Jahr
1933 in seiner jeweils gültigen Fassung verteilt werden
Rahmenwerk für Schuldverschreibungen &
Nachhaltigkeit: Aktuelle Fassung
Mai 2020
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INHALT
1. Caja Rural de Navarra: eine Genossenschaftsbank 3
2. Operatives Umfeld 16
3. Liquiditätsmanagement 23
4. Rahmenwerk für nachhaltige Anleihen und EESG-Siegel 26
5. Deckungsstock 41
6. Die Caja Rural-Gruppe 50
7. Anhang – Links zu relevanten Dokumenten 55
8. Ansprechpartner 56
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Red vineyard in Estella.
1. CAJA RURAL DE NAVARRA: EINE GENOSSENSCHAFTSBANK
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CAJA RURAL DE NAVARRA – UNTERNEHMENSPROFIL
• Gegründet im Jahr 1910 als Zentralinstitut der lokalen Genossenschaften in der Region, ab 1946 Entwicklung zur
regionalen Genossenschaftsbank.
• Ursprünglich Verwurzelung in den damaligen landwirtschaftlichen Wirtschaftsstrukturen; späterhin Ausbau der
Geschäftstätigkeit parallel zur weitreichenden Industrialisierung der Region .
• Gründungsmitglied der AECR (Asociación Española de Cajas Rurales) und ihrer Zentralinstitute (BCE, RSI und RGA).
Gemessen an Aktiva und Eigenkapital die größte Caja Rural der AECR.
• Die Caja Rural-Gruppe gehört über die Dachorganisation UNACC der European Association of Cooperative Banks
(EACB) an.
Quelle: Caja Rural de Navarra
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CAJA RURAL DE NAVARRA – UNTERNEHMENSPROFIL
• Bankkultur basiert im Einklang mit der • Banking culture firmly based on austerity, local focus,
genossenschaftlichen Tradition auf folgenden Prinzipien: risk control, accountability and transparency, in line with
Sparsamkeit, Konzentration auf die Heimatregion, the co-operative tradition.
Risikokontrolle, Rechenschaftspflicht und Transparenz.
• Strategy of stable growth in its region. No country-wide
• Die Strategie setzt auf stabiles Wachstum in der expansion plans, no aggressive development in any other
Heimatregion. Keine landesweiten Expansionspläne, kein business apart from retail banking. This strategy remains
intensiver Ausbau anderer Geschäftszweige als dem Retail within the overall strategy of the Caja Rural Group and
Banking. Dies entspricht der Gesamtstrategie der Caja most co-operative banking groups in Europe.
Rural-Gruppe und der meisten genossenschaftlichen
Bankengruppen in Europa. • Retail business is focused on serving the needs of
individuals and SMEs in our regions.
• Das Retail Banking konzentriert sich auf den Bedarf von
Privatkunden und KMU in der Heimatregion. • More than 164,000 co-op members (shareholders), with
a wide representation of different sectors of our economy
• Über 169.000 Genossenschaftsmitglieder (Anteilseigner) and society.
mit sehr unterschiedlichem wirtschaftlichem und
gesellschaftlichem Hintergrund. • 252 branches, distributed all over the regions of Navarre,
Basque Country and Rioja. Navarre and Basque Country
• 252 Niederlassungen in den Regionen Navarra, account for 90% of the loan book.
Baskenland und Rioja. Auf Navarra und das Baskenland
entfallen 90% der gesamten Kreditvergabe • Sustainability Framework for its Bond issuance > Use of
proceeds into loan portfolio.
• Rahmenwerk für die Emission nachhaltiger Anleihen >
Verwendung der Erlöse bei der. Medieval Pamplona city fortifications.
Quelle: Caja Rural de Navarra
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CAJA RURAL DE NAVARRA – WICHTIGE FINANZKENNZAHLEN
WICHTIGE FINANZDATEN 2 (MIO. €URO) EINLAGEN UND KREDITE
Mio. Euro
DEZ 19 DEZ 18 DEZ 17 8.000
Gesamtaktiva 12.946 12.038 11.557
6.000
Durchschnittliche Gesamtaktiva 1.544 11.770 11.246
4.000
Risikogewichtete Aktiva (RWA) 7.255 6.724 6.458
2.000
Eigenkapital 1.213 1.099 1.058
0
Davon Tier-1-Eigenkapital 1.218 1.103 1.027 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
Kredite Einlagen
Bruttokreditsumme 8.262 7.944 7.447
Einlagen 8.741 8.021 7.534 NETTOZINSMARGE + GEBÜHREN
Mitarbeiter 963 965 959
Mio. Euro
250
Niederlassungen 253 252 250
200
Nettozinserträge 163,0 150,0 154,3
150
Gewinn vor Steuern 94,3 103,0 85,3
100
Nettogewinn 85,2 91,2 86,8
50
0
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
1
Auf Einzelbasis
2
Vorläufige, nicht konsolidierte Daten (ungeprüft, noch nicht von der Generalversammlung genehmigt). Zahlen zum Jahresende 2019.
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2020 Credit and Sustainability Framework CRN
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CAJA RURAL DE NAVARRA – WICHTIGE FINANZKENNZAHLEN
FINANZKENNZAHLEN2 HARTE KERNKAPITALQUOTE (EINFÜHRUNGSPHASE)3
DEZ 19 DEZ 18 DEZ 17
Kapitalisierung
Harte Kernkapitalquote (Einführungsphase)3 16,79% 16,40% 15,90%
3
Harte Kernkapitalquote (fully loaded) 16,58% 16,12% 15,84%
Eigenkapital/Gesamtaktiva 9,37% 9,13% 9,15%
Kennzahlen für die Aktivaqualität
Wachstum der Bruttokreditsumme 3,99% 6,68% 6,48%
Notleidende Kredite 2,09% 1,77% 2,02%
Rentabilitätsquoten
NOTLEIDENDE KREDITE
Nettozinsertrag/Gesamtaktiva 1,26% 1,25% 1,34%
Gewinn vor Steuern/durchschnittliche Gesamtaktiva 0,75% 0,88% 0,76%
ROE 7,85% 9,8% 9,35%
Finanzierung
Bruttokreditsumme/Kundeneinlagen 94,52% 99,04% 98,85%
Liquidität
Liquiditätsdeckungsquote 370% 510% 605%
NSFR4 153% 153% 147%
Notleidende Kredite/
Bruttokreditvergabe
1
Auf Einzelbasis
2
Vorläufige, nicht konsolidierte Daten (ungeprüft, noch nicht von der Generalversammlung genehmigt). Zahlen zum Jahresende 2019
3
Berechnet anhand der Standardmethode
4
Vorläufige Daten; bisher keine Verabschiedung der endgültigen NSFR-Anforderungen und der Berechnungsmethode. Quoten berechnet anhand aktueller, vorliegender Zahlen. 7
2020 Credit and Sustainability Framework CRN
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CAJA RURAL DE NAVARRA – WICHTIGE FINANZKENNZAHLEN
RATINGS
Emittentenrating (Fitch / Moody’s) BBB+ (negativ)/ Baa1 (stabil)
Rating für gedeckte Anleihen (Moody’s) Aa1
FITCH
AAA
AA+
AA
AA-
A+
A
A-
BBB+
BBB
• CRN gehört zu den ganz wenigen spanischen Banken,
denen sowohl Moody‘s als auch Fitch während der
gesamten Finanz- und Haushaltskrise Investment-Grade-
Ratings erteilt haben.
MOODY’S
Aaa
Aa1 • Sämtliche Ratingherabstufungen in der Vergangenheit
waren auf Herabstufungen des Landesratings
Aa2
Aa3
A1
A2
A3
zurückzuführen; gemäß den Ratingmethoden der
Baa1
Baa2 Agenturen dient das Landesrating als Obergrenze für das
Rating einzelner Unternehmen
Baa3
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2020 Credit and Sustainability Framework CRN
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CAJA RURAL DE NAVARRA – WICHTIGE FINANZKENNZAHLEN
• Solide Aktivaqualität (Quote der notleidenden Kredite: 2,09%).
• CRN verfügt aufgrund der umfangreichen Einbehaltung von Gewinnen über hohe Solvabilitätsquoten (CET1 in der
Einführungsphase/fully loaded: 16,79%/16,58%); laut ihrer Satzung als Genossenschaftsbank ist der Jahresüberschuss
in die nicht ausschüttungsfähigen Rücklagen einzustellen.
• Dies schlägt sich in den Ratings der Bank nieder: BBB+ (negativ) von Fitch bzw. Baa1 (stabil) von Moody‘s. Nur vier
spanische Banken (BBVA, Santander, Caixabank und Caja Rural de Navarra) haben während der gesamten Krise von
beiden Ratingagenturen durchgehend Investment-Grade-Ratings erhalten.
• Geringes Engagement im Immobiliensektor (3,89% der gesamten Kreditsumme) konzentriert sich auf Regionen,
deren Immobilienmarkt aufgrund der jeweiligen wirtschaftlichen Situation und der Tatsache, dass dort kein
tourismusbedingter Bauboom stattfand, deutlich stabiler ist.
• Gute Marktposition in der Heimatregion: in Navarra lag der Marktanteil im Einlagen- bzw. Kreditgeschäft im
Dezember 2018 bei 29,40% bzw. 25,77%. Über die Hälfte der volljährigen Einwohner von Navarra sind Kunden der
CRN.
• CRN strebt eine weitere Rentabilitätssteigerung an und will dabei ein Gleichgewicht zwischen Wachstum und
nachhaltigen Margen, kontrollierter Expansion und höheren Gebühreneinnahmen erzielen. Trotz der soliden
Eigenkapitalquoten der Caja Rural de Navarra liegt die RoE-Quote stetig bei 7,85%.
Quelle: Caja Rural de Navarra
1
Vorläufige, nicht konsolidierte Daten (ungeprüft, noch nicht von der Generalversammlung genehmigt). Zahlen zum Jahresende 2019.
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2020 Credit and Sustainability Framework CRN
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CAJA RURAL DE NAVARRA – WICHTIGE FINANZDATEN
EINLAGEN- UND KREDITGESCHÄFT • Langfristig konnte die CRN ihren Marktanteil deutlich ausbauen.
Nach der Krise wuchs sie kräftiger als der Finanzsektor, weil
Indexbasis (1998 = 100) sie ein auf das Retailgeschäft und auf die Heimatregion
ausgerichtetes Geschäftsmodell mit umfangreichen Kapital-
und Liquiditätspuffern verfolgte und die Aktivaqualität über den
gesamten Zyklus hinweg solide blieb.
• Die Einnahmen aus den Ertragsquellen (Nettozinsmarge und
Gebühren) sind deutlich stärker gewachsen als im Durchschnitt
des spanischen Finanzsektors, was auf ein sich selbst tragendes
und organisches Wachstumsmodell mit Rentabilität und
Effizienz als wichtige strategische Ziele hindeutet.
NETTOZINSMARGE + GEBÜHREN
Indexbasis (1998 = 100)
City Council and San Sebastian Bay
Quellen: Caja Rural de Navarra, Bank von Spanien 10
2020 Credit and Sustainability Framework CRNDieses Dokument darf nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika oder an US-Personen
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CAJA RURAL DE NAVARRA – WICHTIGE FINANZDATEN
EIGENKAPITALQUOTEN SPANISCHER BANKEN
Gesamte SREP- Gesamte Eigenkapitalquote
Institut Eigenkapital-anforderung in der Einführungsphase Überschuss
2020 (Dez. 19)
Kutxabank 11,70% 17,17% 5,47%
Bankia 12,75% 18,10% 5,35%
Caja Rural De Navarra 11,63% 16,79% 5,16%
Unicaja 12,25% 17,10% 4,85%
Ibercaja 12,50% 16,40% 3,90%
CaixaBank 12,28% 15,70% 3,42%
BBVA 12,77% 1,.92% 3,15%
Sabadell 13,13% 15,70% 2,57%
Bankinter 1
11,70% 13,94% 2,24%
Santander 13,18% 15,05% 1,87%
• Kreditprofil der CRN führt zu niedrigeren SREP-Anforderungen.
• Dennoch weist CRN eine der besten Eigenkapitalausstaatungen auf und schneidet deshalb bei den
Überschusskennzahlen sehr gut ab. Zudem ist die Qualität des Eigenkapitals sehr hoch; 100% der gesamten
Eigenkapitalquote entfallen auf das harte Kernkapital (CET1).
• Aufgrund der sehr hohen gesamten Kapitalquoten besteht voraussichtlich kein wesentlicher MREL-Emissionsbedarf.
Quellen: CNMV, öffentlich verfügbare Daten.
1
Daten für das Gesamtkapital (fully loaded)
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CAJA RURAL DE NAVARRA – WICHTIGE FINANZDATEN
NOTLEIDENDE KREDITE
EU
CRN
DECKUNGSQUOTE
CRN
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Quelle: European Banking Authority (EBA). Stand der Daten: Q4 2019. Die Daten umfassen Norwegen und Island.
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CAJA RURAL DE NAVARRA – WICHTIGE FINANZDATEN
EU Banken(1) CRN(2)
CET1-Quote (Einführungsphase) 15,00% 16,79%
CET1-Quote (fully loaded) 14,80% 16,58%
Quote der notleidenden Kredite 2,70% 2,09%
Effizienzquote 64,00% 42,31%
ROE 5,80% 7,85%
Leverage Ratio (fully phased-in) 5,50% 8,82%
Camino de Santiago as it passes by Eunate.
1
Quelle: European Banking Authority (EBA). Stand der Daten: Q4 2019. Die Daten umfassen Norwegen und Island. 13
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Quelle: Caja Rural de Navarra, Stand der Daten: Q4 2019.
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CAJA RURAL DE NAVARRA – AUSWIRKUNGEN VON COVID-19
SENSITIVITY INDEX TO THE COVID-19 CRISIS TO THE MOST SENSITIVE SECTORS
Je nach Sektor sind die Auswirkungen des Coronavirus unterschiedlich stark.
Coronavirus-Heatmap für den Raum EMEA.
REGIONS SENSITIVE SECTORS HOSTELS AND RESTAURANTS
Canarias 140,8 231,38 HIGH EXPOSURE MODERATE EXPOSURE LOW EXPOSURE
Baleares
Andalucía
130
110,08
209,12
116,2 · Automotive and auto suppliers · Chermicals · Building materials
Die CRN ist
Valencia 109,79 106,79
· Apparel · Manufacturing · Construction stark auf
108,51 91,64
Sektoren
Murcia
TOTAL NACIONAL 100 100 · Retail (non-food) · Oil and gas · Technology services
Cataluña
Asturias
98,14
96,55
87,67
93,63
· Passengers arilines · Steel production · Real state ausgerichtet,
Cantabria 96,09 97,3 · Tourism/Lodging/Cruise · Metals & Mining · Retail (food)
die laut
Ceuta 94,4 93,12
Madrid 93,42 81,32
· Global shipping · Services companies · Telecoms
Moody‘s nur in
· Consumer durables · Media · Defense
Galicia
La Rioja
92,3
90,67
80,52
86,39
· Restaurants · Gaming · Utilitties
„geringem“ oder
Melilla
Basque Country
89,24
88,72
93,78
77,23 · Leisure & entertainment · Education services · Packaging
„mittlerem“
Extremadura 86,71 77,23
· Beverages · Pharmaceuticals
Umfang von
Covid-19
Castilla y León 86,65 83,06
Aragón 82,81 76,73 · Healthcare services
Navarre
Castilla - La Mancha
81,96
75,12
72,56
73,4
Quelle Moody´s Investors Service.
betroffen sind
Anfällige Sektoren: Einzel- und Großhandel, Autoreparaturen, Hotels Corporate Sector Risk Corporate
Share of corporate Share of total loan
und Restaurants, Immobilien, Bildung, Unterhaltung, künstlerische to COVID-19 exposure (millions
exposures exposures
Tätigkeiten und Freizeitaktivitäten. loan book impact of €)
Quelle: Daten des Sozialversicherungssystems, Stand: März/April 2020. LOW 2.072 60,5% 25,6%
• In Navarra und im Baskenland spielt die Industrie eine MODERATE 870 25,4% 10,8%
sehr viel wichtigere Rolle für die Wirtschaft (Anteil am BIP:
rund 30%) als im spanischen Durchschnitt (15%).
HIGH 481 14,0% 5,9%
• Die von Covid-19 am stärksten betroffenen
Dienstleistungssek-toren sind im Portfolio der CRN TOTAL corporate loan exposures 3.423
deutlich schwächer vertreten, da der Tourismus nur halb
so viel zum BIP beiträgt wie im Landesdurchschnitt. TOTAL loan exposures 8.088 14
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CAJA RURAL DE NAVARRA – STRATEGIE
MARKTANTEIL (EINLAGEN- UND KREDITGESCHÄFT • Die Caja Rural de Navarra ist – wie viele
IN NAVARRE)2 Genossenschaftsbanken – in ihrem Heimatmarkt nach
der Umstrukturierung des spanischen Finanzsektors
inzwischen das einzige verbliebene lokale Finanzinstitut
• TDiese Position bietet den Genossenschaftsbanken
eine einmalige Chance – nicht zuletzt deshalb, weil die
Organisation innerhalb der Gruppe Effizienzsteigerungen
bei gleichzeitiger Wahrung ihrer Unabhängigkeit und ihres
Schwerpunkts auf den Heimatmarkt ermöglicht.
• Die Caja Rural de Navarra bietet über ihre App „Ruralvia“
für Computer, Tablets und Smartphones eine breite Palette
an Leistungen an.
Der digitale Zugriff 2wird
genutzt von
31,86% der Privatkunden2
89,12% der Geschäftskunden
Quellen: Caja Rural de Navarra, Bank of Spain.
1
Stand der Daten: September 2019.
2
Stand der Daten: Dezember 2019.
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Nature Reserve of Larra-Belagua
2. OPERATIVES UMFELDDieses Dokument darf nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika oder an US-Personen
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OPERATIVES UMFELD - SPANIEN
ARBEITSLOSENQUOTE BIP
Günstige makroökonomische Entwicklung in Spanien.
INDEX FÜR DAS VERBRAUCHERVERTRAUEN KOSTEN PRO ARBEITSSTUNDE1
Arbeitsmarktreformen, Umstrukturierung des Finanzsektors.
Quellen: INE, CIS.
1
Stand der Daten: September 2019.
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OPERATIVES UMFELD - SPANIEN
VERSCHULDUNG DER PRIVATEN HAUSHALTE, VERSCHULDUNG DER UNTERNEHMEN
% DES BIP (OHNE FINANZSEKTOR), % DES BIP
• Die Schuldenquote hat sich in Spanien im vergangenen Jahrzehnt deutlich verringert.
Quelle: Institute of International Finance.
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OPERATIVES UMFELD - NAVARRA UND BASKENLAND
LAND REGION BIP
ITA Nord-Ovest 120
SWE Västverige 120
BEL Vlaams Gewest 120
ITA Emilia-Romagna 119
DEU Nordrhein-Westfalen 119
ESP Baskenland 118
NOR Agder og Rogaland 120
DEU Freiburg 117
DEU Hannover 117
DNK Midtjylland 117
NOR Trondelag 117
FRA Nord-Est 117
DEU Oberfranken 116
SWE Over-Norrland 116
DEU Rheinland-Pfalz 116
AUT Steiermark 116
DEU Detmold 116
BEL Prov. West-Vlaanderen 115
GBR Bedforshire and Hertfordshire 115
NOR Nord-Norge 114
GBR South East 114
DNK Syddanmark 114
NDL Limburg 114
NDL Südösterreich 113
ESP Navarra 113
DEU Kassel 113
ITA Lazio 112
DEU Niedersachsen 112
SWE Södra Sverige 112
• BIP pro Kopf ähnlich hoch wie in anderen gut entwickelten LIT Sostines regionas 112
europäischen Regionen, was für ein deutlich stabileres
wirtschaftliches Umfeld spricht.
Quelle: Eurostat; Daten für 2017.
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OPERATIVES UMFELD - NAVARRA UND BASKENLAND
NOM. BIP/KOPF NACH REGIONEN ARBEITSLOSENQUOTE NACH REGIONEN ARMUTSRISIKOQUOTE NACH REGIONEN
(VERGLICHEN MIT DEM SPANISCHEN DURCHSCHNITT) (Q4 18) (Q4 19) (Q4 18)
(Arbeitslosenquote, in %)
• Die Arbeitslosenquote liegt seit geraumer Zeit stabil unter dem Durchschnitt. Die Arbeitslosenquoten in den Regionen
Navarra und im Baskenland entsprechen etwa 60% des Durchschnittswerts für Spanien.
• Das BIP pro Kopf liegt deutlich über dem nationalen Durchschnitt. Eine breiter aufgestellte und offenere Wirtschaft
sorgt für größere Diversifizierung.
• Soziale Kennzahlen (Armut, Ungleichheit ...) gehören zu den besten in ganz Spanien.
Quelle: INE
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OPERATIVES UMFELD - NAVARRA UND BASKENLAND
SPANIEN: EXPORTE UND IMPORTE NACH
F&E/BIP (Q4 18)
REGIONEN (Q4 18)
(% des BIP)
• Navarra und das Baskenland sind von allen spanischen Regionen am stärksten industrialisiert und auf den Export
ausgerichtet.
• Sie gehören zu den Regionen mit der höchsten Quote an F&E-Investitionen.
• Dieses wirtschaftliche Umfeld wirkt sich positiv auf das Bankengeschäft aus.
Quellen: INE; Expansión.
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OPERATIVES UMFELD
Standard and Poor’s erteilt den Regionen Navarra und
Baskenland ein um zwei Stufen höheres Rating als Spanien
insgesamt (AA- ggü. A).
STANDARD AND POOR´S BEGRÜNDET DIES FÜR NAVARRA WIE FOLGT:
• “Our rating on Navarre can be above that of Spain because we estimate that the region’s credit characteristics would
make it more resilient than the sovereign in a stress scenario.”
• “Unique taxing powers, skilled financial management, and a sound economy support Navarre’s creditworthiness.”
• “Navarre … has unique taxing powers … Navarre collects taxes and transfers a portion of them to Spain’s central
government in compensation for the services it provides in Navarre.”
• “Navarre’s economy is wealthier, more competitive and more export oriented than Spain’s.”
• “We believe Navarre’s high fiscal autonomy and sound financial management make it more resilient.”
Quelle: Standard & Poor’s Global Ratings-Research Update (27. September 2019), verfügbar unter www.navarra.es
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Urederra national park
3. LIQUIDITÄTSMANAGEMENTDieses Dokument darf nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika oder an US-Personen
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LIQUIDITÄTSMANAGEMENT
• Konzentration auf das Retail Banking: Wachstum der Kreditvergabe wird durch das Einlagengeschäft finanziert (sowie
durch Vermittlung von ICO-Finanzierungen für KMU).
• CRN verfügt über einen umfangreichen Bestand an liquiden Aktiva, die zum großen Teil für Geldmarktgeschäfte mit
der EZB zugelassen sind.
• Ungeachtet dessen ist die CRN seit 2001 an den Kapitalmärkten aktiv:
• Inländisches Commercial-Paper-Programm
• Emission von Schuldscheindarlehen (Privatplatzierungen, sämtlich zurückgezahlt)
• Erstrangige FRN Caja Rural de Navarra 2006 (Fälligkeit: 2011)
• Erstrangige nachhaltige FRN Caja Rural de Navarra 2017 (Fälligkeit: 2022)
• Mehrere KMU-ABS- und RMBS-Programme (von der Caja Rural-Gruppe seit 2000 entwickelt)
• EIB-spezifische Emissionen
• KMU & Midcaps
• KMU & Klimaschutz
• Öffentlich platzierte gedeckte Anleihen
• Emission 2013 (Fälligkeit: 2018)
• Emission 2015 (Fälligkeit: 2022)
• Nachhaltige Anleihe 2016 (Fälligkeit: 2023)
• Nachhaltige Anleihe 2018 (Fälligkeit: 2025)
• Einbehaltene gedeckte Anleihe
• Emission 2018 (Fälligkeit: 2025).
• Privat platzierte gedeckte Anleihe im Jahr 2014 (Fälligkeit: 2029).
Quelle: Caja Rural de Navarra.
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LIQUIDITÄTSMANAGEMENT
• Die Strategie zielt darauf ab, die Liquiditätsquellen zu diversifizieren und verschiedene Möglichkeiten zu nutzen.
Dadurch ändert sich das sehr konservative Liquiditätsprofil jedoch nicht, das sich auf eine sehr stabile Einlagenbasis
stützt und nicht vom Kapitalmarkt abhängig ist.
• “Stable retail deposit base and low reliance on wholesale funding” (Credit Opinion von Moody´s, Okt 2019).
• CRN platziert gedeckte Anleihen, um seine Finanzierungsbasis weiter zu diversifizieren und Wachstumschancen im
Retail Banking zu nutzen.
• Moody‘s hat ein Rating von Aa1 für die Cédulas Hipotecarias (durch Hypotheken gedeckte A) von CRN erteilt.
• Am Sekundärmarkt entwickeln sich die gedeckten Anleihen von CRN solide und im Einklang mit ihrer Bonität.
Pamplona Castle Square
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Tunnels in Irurzun
4. RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN UND EESG-SIEGELDieses Dokument darf nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika oder an US-Personen
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RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
Eine dem Nachhaltigkeitsgedanken verpflichtete Bank
• Als genossenschaftlich organisiertes, auf das Retail Banking
ausgerichtetes und regionales Finanzinstitut pflegt die
Caja Rural de Navarra langfristige Beziehungen zu ihren
Stakeholdern.
Principles
• Die CRN führt einen regelmäßigen Dialog mit ESG-
Agenturen zur Förderung der Transparenz.
• Weitere Schritte sind geplant, u.a. die Veröffentlichung eines
spezifischen ESG-Jahresberichts (Corporate-Responsibility-
Bericht)1.
• Dialog und aktive Beteiligung an internationalen Initiativen
zur Entwicklung eines „nachhaltigen Finanzwesens“.
1 - Corporate - Responsibility - Bericht.
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RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
Eine dem Nachhaltigkeitsgedanken verpflichtete Bank
• Der Corporate Responsibility Code of Conduct dient der Caja Rural de Navarra und ihren Mitarbeitern als Leitfaden für
ihr Verhalten im sozialen und wirtschaftlichen Umfeld vor dem Hintergrund ihres Profils als im Retail Banking tätige,
regionale und genossenschaftliche Bank.
• Es geht vor allem um die Verankerung bestimmter Grundsätze und Pflichten, an denen sich die Aktivitäten der CRN
und ihrer Mitarbeiter im Rahmen einer langfristigen Strategie ausrichten.
Mission Vision
Pflege und Ausbau des Retail-
Dauerhaft das Vertrauen
Geschäfts von CRN und der
unserer Kunden wecken
genossenschaftlichen Caja Rural-
+ Kunden durch die CRN-
Gruppe in Spanien.
Mitarbeiter einbinden
Werte
Verbindlichkeit: Einbindung
+
Im Rahmen der Geschäftskultur
Entwicklung des sozialen von Mitarbeitern, Kunden und
und wirtschaftlichen von CRN (menschliche Qualität/
Umwelt in einem gemeinsamen
Umfelds des Instituts persönlicher Service/
Projekt .
professionelles Team
Verantwortung/Professionalität: Modernität)
Laufende Verbesserung, um
gemeinsame Ziele zu erreichen.
Nähe und Vertrauen:
Menschlichkeit und
Solidarität. 28Dieses Dokument darf nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika oder an US-Personen
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RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
Eine dem Nachhaltigkeitsgedanken verpflichtete Bank
• Für die gesamte Organisation gelten Umwelt-, soziale und Governance-Standards („ESG-Standards“), anhand derer der
Schwerpunkt, die Ziele und die Leitlinien der Bank in Bezug auf die verschiedenen Nachhaltigkeitsaspekte festgelegt
werden.
• Laut dem ESG-Rating1 des externen Anbieters Sustainalytics gehört die Caja Rural de Navarra zur Spitzengruppe im
Finanzsektor.
Quelle: 29
1 - ESG Risk Rating ReportDieses Dokument darf nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika oder an US-Personen
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RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
Überblick
Nachhaltige Anleihen der Caja Rural de Navarra auf einen Blick:
• Rahmenwerk für öffentlich platzierte nachhaltige Anleihen1 entspricht in vollem Umfang den Sustainability Bond
Guidelines, den Green Bond Principles und den Social Bond Principles der ICMA aus dem Jahr 2018. Principles
• Qualitativ hochwertige, externe Beurteilung durch Sustainalytics2.
• Qualitativ hochwertiger Pool mit nachhaltigen Vermögenswerten, einfache Struktur und zusätzliche Informationen
für die Anleger (Verwendung der Erlöse in Bezug auf den Pool) und regelmäßige, geprüfte, jährliche Nachhaltigkeitst-
Berichte3 zur nachhaltigen Anleihe im Rahmen des Jahresabschlusses der Emittentin.
• Transparente und robuste Verfahren zur Beurteilung und Auswahl der Projekte, u.a. mehrere Kategorien mit klaren
Auswahlkriterien und zusätzliche Ausschlusskriterien.
• Frühere Emissionen von nachhaltigen Anleihen für SRI-Anleger:
• CRUNAV 0.625 12/01/23 • CRUNAV Float 06/21/22 • CRUNAV 0.875 05/08/25
• Caja Rural de Navarra verbessert ihr Nachhaltigkeits-Rahmenwerk stetig weiter und hat das Kriterium‚ Energieeffizienz
von Gebäuden‘ neu aufgenommen.
Quelle:
1 - Rahmenwerk für nachhaltige Anleihen .
2.-Externe Beurteilung (Sustainalytics).
3.-Nachhaltigkeitsbericht . 30
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RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
Überblick
Die nachhaltige Anleihe der Caja Rural de Navarra ist eine normale Anleihe, die den Vorgaben der Green Bond Principles 2018,
der Social Bond Principles 2018 und der Sustainability Bond Guidelines 2018 der ICMA entspricht:
Rechtliche Behandlung Verwendung der Erlöse Kategorien für in Frage kommende Projekte
• Nachhaltige Landwirtschaft.
• Anleger in nachhaltige gedeckte Anleihen von • Kredite für Projekte oder Aktivitäten, die den • Erneuerbare Energien.
CRN genießen denselben Schutz wie Anleger in internen Nachhaltigkeitsprinzipien von CRN und
Cédulas Hipotecarias (CH). dem Rahmenwerk für nachhaltige Anleihen
• Energieeffizienz.
entsprechen. • Nachhaltige Forstwirtschaft.
• Das rechtliche Rahmenwerk ist dasselbe • Abfallmanagement.
(Ansprüche gegenüber dem gesamten • Die zu finanzierenden Projekte oder Aktivitäten • Erschwinglicher Wohnraum.
Deckungsstock). müssen den Nachhaltigkeitskriterien von CRN
entsprechen. • Bildung.
• Gesellschaftliche und wirtschaftliche Inklusion.
Beurteilungs- und Auswahlverfahren für Projekte Verwaltung der Erlöse Berichterstattung
• Abteilung Credit Risk beurteilt, ob die aus den • 100% der Anleiheerlöse sind zum • Jährliche Offenlegung der Verteilung
Anleiheerlösen ausgereich-ten Kredite finanziell Ausgabezeitpunkt in mögliche Projekte oder der Anleiheerlöse auf die im Rahmenwerk
tragbar sind. Aktivitäten zu investieren. aufgeführten Kategorien.
• Nachhaltigkeitsausschuss (Sustainability • Hinreichende Zahl von Krediten, um den • Prüfung des Jahresabschlusses von CRN durch
Committee) beurteilt, ob die gesamten Erlös der nachhaltigen Anleihe externen Wirtschaftsprüfer.
Nachhaltigkeitskriterien erfüllt sind. einzusetzen.
Nachweise
• Externe Beurteilung durch Sustainalytics und geprüfter Jahresabschluss von CRN, inklusive der Berichterstattung zur nachhaltigen Anleihe.
1 - Rahmenwerk für nachhaltige Anleihen.
2 - Jahresabschluss. 31
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RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
Externe Beurteilung
Sustainalytics ist ein unabhängiger Anbieter von Nachhaltigkeitsresearch, Analysen und Services für Anleger. Sustainalytics hat eine
externe Beurteilung der nachhaltigen Anleihe von Caja Rural de Navarra unter Umwelt- und sozialen Gesichtspunkten vorgenommen.
Die folgenden Zitate sind dem Rahmenwerk für Anleihen von Sustainalytics und der Stellungnahme entnommen.
• “Sustainalytics is of the opinion… that the Caja Rural de Navarra’s Sustainability Bond Framework aligns with the four core components of the
Einhaltung opti- Green Bond Principles 2018, Social Bond Principles 2018 and Sustainability Bond Guidelines 2018”.
maler Praktiken
• “Sustainalytics believes that… the use of proceeds categories will contribute to the advancement of the UN Sustainable Development Goals..”
• “Sustainalytics is of the opinion that CRN demonstrates a strong commitment to sustainability with a focus on growing its sustainable lending
lines”.
Track Record und
Robustheit des • “Sustainalytics believes that Caja Rural de Navarra Sustainability Bond Framework is aligned with the Bank’s overall sustainability strategy and
Rahmenwerks initiatives of the Company…”
• “Sustainalytics is confident that… Caja Rural de Navarra Sustainability Bond Framework is robust, transparent…”.
• “Sustainalytics recognizes the Issuer’s commitment to robust and transparent reporting on positive outcomes achieved by its financing activities.”
• “Both the allocation proceeds and impact reporting will be third-party verified. Based on these elements, Sustainalytics considers this process to
Nachhaltigkeits- be in line with market best practices.”
verpflichtungen
• “… CRN is committed to Do No Significant Harm Criteria as outlined by the EU draft taxonomy. Based on these policies, standards and assessments,
Sustainalytics is of the opinion that CRN has implemented adequate measures and is well positioned to manage and mitigate environmental and
social risks commonly associated with the eligible categories”.
1 - Externe Beurteilung (Sustainalytics).
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RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
Nachhaltige Entwicklungsziele (SDGs)
Die nachhaltigen Entwicklungsziele (SDGs) wurden im September 2015 verabschiedet und bilden eine Agenda für
eine nachhaltige Entwicklung bis zum Jahr 2030. Das Rahmenwerk von CRN fördert die folgenden SDG-Ziele:
• Bildung. • Erneuerbare • Wirtschaftliche
Energien. Inklusion.
• Energieeffizienz.
• Soziale • Erschwinglicher • Nachhaltige • Nachhaltige
Inklusion. Wohnraum. Landwirtschaft. Forstwirtschaft.
• Abfallmanagement.
Quelle:
1 - Nachnachhaltigen Entwicklungszielen.
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RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
EESG-Siegel der DZ Bank
Das Nachhaltigkeitsrating des nachhaltigen Investmentresearch der DZ BANK basiert auf einer integrierten Analyse,
die über die klassische ESG-Perspektive hinausgeht:
• “EESG”: Nachhaltigkeit ist ein Anlagethema.
Deshalb wird auch die wirtschaftliche Dimension
von Nachhaltigkeit (das zweite „E“) bei der Analyse
berücksichtigt.
• Impact: Bei der Nachhaltigkeitsbeurteilung des
Emittenten berücksichtigt werden die Umwelt-,
sozialen und langfristigen wirtschaftlichen
Auswirkungen von Produkten und Dienstleistungen
berücksichtigt.
• Independent: DZ BANK Research ist eine eigener
Bereich, der direkt an den Vorstand und nicht an
den Bereich Capital Markets berichtet. Dies stellt die
größtmögliche Objektivität im Interesse langjähriger
Kundenbeziehungen sicher.
Windmills for renewable electric energy production
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RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
Neues Kriterium in der Kategorie Energieeffizienz: Energieeffizienz von Gebäuden
Caja Rural de Navarra hat im Dezember 2017 ein weiteres Kriterium in die Kategorie Energieeffizienz
aufgenommen: die Energieeffizienz von Gebäuden.
• Durch das neue Auswahlkriterium konzentriert sich die Kreditvergabe künftig auf die Finanzierung
von Neubauten, die in punkto Energieeffizienz zu den besten 15% gehören, bzw. von Sanierungen,
durch die sich die Energieeffizienz von Bestandsimmobilien um 30% verbessert.
• Ob ein Projekt in Frage kommt, wird anhand der seit dem 1. Juni 2013 verbindlichen EPC-Energielabel
geprüft. Die besten Energieeffizienzklassen sind „A“ und „B“; nach einer Sanierung sollte ein Gebäude
in die Kategorien „A“, „B“ oder „C“ fallen.
• “CRN loans financing to energy efficient buildings and retrofitting can therefore contribute to the improvement of the
Spanish residential buildings stock energy efficiency” (Sustainalytics).
JAHR DER AUFNAHME IN DEN DECKUNGSSTOCK VON CRN1
25% 23,48%
20%
15,10%
15% 12,13%
9,76%
10% 7,52%
6,14% 5,92% 5,04% 6,13%
3,73% 5,06%
5%
0%
PRE 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
2010
1
Stand der Daten: 31. Dezember 2019.
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RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
EeMAP-Initiative
Die EEMI (Energy Efficient Mortgage Initiative) möchte standardisierte „energieeffiziente Hypotheken“ entwickeln,
die Immobilienbesitzern durch besonders günstige Hypothekenkreditbedingungen einen Anreiz zur Verbesserung
der Energieeffizienz ihrer Immobilien bzw. zum Erwerb eines energieeffizienten Gebäudes geben sollen.
• Die EeMI beruht auf der grundsätzlichen Vorstellung, dass der Bankensektor entscheidend dazu beitragen kann, dass die EU
ihre Energieeinsparziele erreicht.
• Annahmen:
• Von einer Verbesserung der Energieeffizienz profitiert der Wert einer Immobilie, wodurch sich die Risiken für die
Bank verringern.
• Bei Kreditnehmern, die eine größere Energieeffizienz anstreben, sinkt die Ausfallwahrscheinlichkeit, weil sie
wegen der niedrigeren Energiekosten über ein höheres verfügbares Einkommen verfügt; dadurch verringert sich
das Kreditrisiko für die Bank.
• Caja Rural de Navarra arbeitet zusammen mit anderen europäischen Finanzinstituten im Banken- und Finanzausschuss an
einem sektorübergreifenden Konsultationsverfahren mit.
• Über die Entwürfe für die Prinzipien, Bewertungsleitlinien und die Leitlinien zur Energieeffizienzbeurteilung der Immobilien
wird derzeit beraten.
• Im Dezember 2018 stellte die EEMI eine umfassende, prinzipienbasierte Definition für eine energieeffiziente Hypothek (EEM) vor.
Quelle: Internetseite der Energy Efficient Mortgages Initiative (EeMI):
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RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
Impact-Bericht
• CRN veröffentlicht jährlich (zum Juni) einen detaillierten Impact-Bericht, der alle Nachhaltigkeitskategorien abdeckt.
• Mit Hilfe von Performancekennzahlen (KPIs) werden zahlreiche weitere Impact-Aspekte neben denjenigen
berücksichtigt, die im Nachhaltigkeitsrahmenwerk von CRN und der externen Beurteilung von Sustainalytics erwähnt
werden.
• Zum Beispiel werden die folgenden Impact-Indikatoren im Jahresbericht
verwendet:
• Nachhaltige Forstwirtschaft:
• Wieder aufgeforstete Flächen.
• Erschwinglicher Wohnraum:
• Persönliche Lebenssituation: Verteilung nach Alter, Zahl der
Kinder und Durchschnittseinkommen der Familie.
• Lokale Auswirkungen: Verteilung nach Größe der Städte.
• Soziale Inklusion1:
• Behinderung: Zahl der Begünstigten.
• Sport und Kultur: Zahl der Institutionen und Teilnehmer.
• Soziale Exklusion: Zahl der Verbände und der betroffenen
Personen.
• Soziale Absicherung und Gesundheitsversorgung.
• Wirtschaftliche Inklusion2:
• KMUs nach Größe, Umsatz und Sektor.
• Kreditstatus .
Sustainability Impact Report
• Zahl der Beschäftigten.
1
Soziale Inklusion: Kultur- und Ausbildungsangebote für sozial/wirtschaftlich benachteiligte Gruppen, junge Menschen, Arbeitslose oder geistig oder körperlich Behinderte, Verbesserung der Lehre und Nutzung von Regional- oder Minderheitensprachen.
2
Wirtschaftliche Inklusion: Mikrofinanzkredite zur Verbesserung der finanziellen Inklusion und Finanzierung von Kleinstunternehmen. Kreditvergabe an Kleinstunternehmer und KMUs. 37
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Verwendung der Erlöse
Die Erlöse der nachhaltigen Anleihe werden für bestehende oder neue Kreditprojekte oder -aktivitäten verwendet,
die eines oder mehrere der folgenden Kriterien erfüllen:
NACHHALTIGE PROJEKTE/AKTIVITÄTEN AKTUELLES PORTFOLIO MIT NACHHALTIGEN PROJEKTEN
Nachhaltige Landwirtschaft 134.713.693€
Erneuerbare Energien 40.569.768€
0,04%
Energieeffizienz 463.735.384€ 0,76%
5,01%
Nachhaltige Forstwirtschaft 1.298.688€
Abfallmanagement 22.889.927€
Erschwinglicher Wohnraum 628.560.132€
16,04%
Soziale Inklusion1 50.888.474€
19,99%
Bildung 24.028.003€
Wirtschaftliche Inklusion2 1.777.932.762€
3.144.616.830,92€
1,62% 56,54%
1
Soziale Inklusion: Kultur- und Ausbildungsangebote für sozial/wirtschaftlich benachteiligte Gruppen, junge Menschen, Arbeitslose oder geistig oder körperlich Behinderte, Verbesserung der Lehre und Nutzung von Regional- oder Minderheitensprachen.
2
Wirtschaftliche Inklusion: Mikrofinanzkredite zur Verbesserung der finanziellen Inklusion und Finanzierung von Kleinstunternehmen. Kreditvergabe an Kleinstunternehmer und KMUs. 38
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RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
Verwendung der Erlöse
Soziale Inklusion: Ecointegra
• Gegründet von ASPACE Navarra (Verband für
Pflege von spastisch gelähmten Menschen).
• CRN hat die Anlagen finanziert; 90% der 40
Mitarbeiter sind behindert.
• Das Unternehmen befasst sich mit dem
Recycling von elektrischen Haushaltsgeräten.
• Umweltzertifikat ISO 14001:2004 .
39
Aspace - Ecointegra
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1933 in seiner jeweils gültigen Fassung verteilt werden
RAHMENWERK FÜR NACHHALTIGE ANLEIHEN
Verwendung der Erlöse
Abfallmanagement: trasa (Tratamiento
Subproductos Agroalimentarios S.L.)
• CRN hat Anlagen zur Weiterverarbeitung
und wirtschaftlichen Aufwertung von
landwirtschaftlichen Nebenprodukten finanziert.
• Das Unternehmen wurde vom spanischen
Wirtschaftsministerium im Jahr 2018 als
„innovatives KMU“ ausgezeichnet.
• Das Projekt wurde gemeinsam mit dem EFRE
(Europäischer Fonds für Regionale Entwicklung)
aus Mitteln für die Förderperiode 2014 - 2020
finanziert.
40
2020 Credit and Sustainability Framework CRN
trasaDieses Dokument darf nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika oder an US-Personen
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Castle of Olite
5. DECKUNGSSTOCKDieses Dokument darf nicht in den Vereinigten Staaten von Amerika oder an US-Personen
gemäß der Definition in Regulation S des U.S. Securities Act aus dem Jahr
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DECKUNGSSTOCK Covered Bond Label
Eine nachhaltige Anleihe, die über ein Covered Bond Label verfügt, entspricht den Anforderungen der Covered
Bond Label Convention. Außerdem sagt der Emittent offiziell zu, einen Betrag, der dem Erlös der gedeckten Anleihe
entspricht, zur (Re-)Finanzierung von Krediten zu verwenden, die klar definierte Umwelt- (grüne), soziale oder eine
Kombination aus Umwelt- und sozialen (nachhaltigen) Kriterien erfüllen.
“Programme für nachhaltige gedeckte Anleihen mit einem Covered Bond Label“ beruhen auf dem Rahmenwerk des
jeweiligen Emittenten für nachhaltige Anleihen, das extern überprüft und beurteilt wurde. Der Emittent versucht, fällige
oder vor Fälligkeit der Anleihe zurückgezahlte Vermögenswerte so weit wie möglich durch andere in Frage kommende
Vermögenswerte zu ersetzen.
BOND LISTS: Caja Rural de Navarra, Credit Coopetarive
Covered bond label - CRN 42
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DECKUNGSSTOCK Überblick über das Hypothekenportfolio
Gesamtvolumen des Hypotheken-Deckungsstocks 4.815 Mrd. €
Als Ersatz dienende Vermögenswerte 0 Mio. €
Ausstehende gedeckte Anleihen 1.850 Mio. €
Überbesicherung insgesamt (in %) 160,31%
Zentralbankfähige gedeckte Anleihen 1.850 Mio. €
Fest verzinsliche gedeckte Anleihen (in %) 100,0%
Zahl der Kredite 45.094
Zahl der Kreditnehmer 65.924
Durchschnittliches Kreditvolumen 106.793€
Durchschnittliche Beleihungsquote (%) 59,35%
Durchschnittliche bisherige Laufzeit (in Monaten) 73,13
Durchschnittliche verbleibende Laufzeit (in Jahren) 19,36
Durchschnittlicher Zinssatz (in %) 1,31%
Rückstände von über 90 Tagen (gesamter Deckungsstock) 1,19%
Rückstände von über 90 Tagen (Deckungsstock mit Wohnimmobilien) 0,75%
Variabel verzinsliche Kredite (in %) 88,82%
In Euro denominierte Kredite (in %) 100,00%
Anm.: Stichtag: 31. Dezember 2019
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DECKUNGSSTOCK Hypotheken für Wohn- bzw. Gewerbeimmobilien
WOHNIMMOBILIEN GEWERBEIMMOBILIEN
Gesamtsumme(Millionen Euro) 3.665€ Gesamtsumme(Millionen Euro) 1.151€
Zahl der Kredite 39.261 Zahl der Kredite 5.833
Zahl der Kreditnehmer 60.740 Zahl der Kreditnehmer 5.184
Durchschnittlicher Kreditsaldo 93.351€ Durchschnittlicher Kreditsaldo 197.267€
Endfällige Kredite 0,26% Endfällige Kredite 1,78%
Gewichtete durchschn. Beleihungsquote (%) 58,01% Gewichtete durchschn. Beleihungsquote (%) 63,65%
Gewichtete durchschn. bish.Laufzeit (in Monaten) 78,67 Gewichtete durchschn. bish. Laufzeit (in Monaten) 55,47
Gewichtete durchschn. verbl. Laufzeit (in Jahren) 22,12 Gewichtete durchschn. verbl. Laufzeit (in Jahren) 10,58
Gewichteter durchschn. Zinssatz (in %) 1,13% Gewichteter durchschn. Zinssatz (in %) 1,88%
Variabel verzinsliche Kredite (in %) 89,01% Variabel verzinsliche Kredite (in %) 88,21%
Rückstände von über 90 Tagen (in %) 0,75% Rückstände von über 90 Tagen (in %) 2,60%
10 größte Engagements (in %) 0,28% 10 größte Engagements (in %) 8,68%
GEOGRAFISCHE VERTEILUNG GEOGRAFISCHE VERTEILUNG
Navarra 46,52% Navarra 46,05%
Baskenland 43,63% Baskenland 40,39%
La Rioja 7,56% La Rioja 9,72%
Andere Regionen in Spanien 2,29% Andere Regionen in Spanien 3,84%
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DECKUNGSSTOCK Umlaufende gedeckte Anleihen
GEDECKTE ANLEIHEN
ES0415306036 500 Mio. Öffentliche Platzierung Fest verzinslich 16-03-2022 EUR Aa1
ES0415306051 500 Mio. Öffentliche Platzierung Fest verzinslich 01-12-2023 EUR Aa1
ES0415306069 500 Mio. Öffentliche Platzierung Fest verzinslich 08-05-2025 EUR Aa1
ES0415306077 300 Mio. Einbehaltene Anleihe Fest verzinslich 27-11-2025 EUR Aa1
ES0415306028 50 Mio. Privatplatzierung Fest verzinslich 07-02-2029 EUR Aa1
LAUFZEITSTRUKTUR1 (%)
Anm.: Stichtag: 31. Dezember 2019
1
Laufzeit der Vermögenswerte im Deckungsstock berechnet anhand der Endfälligkeit.
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DECKUNGSSTOCK Gesamtes Hypothekenportfolio
VERTEILUNG DER AKTUELLEN KREDITSALDEN1 VERTEILUNG DER BISHERIGEN LAUFZEIT DER KREDITE
GEOGRAFISCHE VERTEILUNG VERZINSUNG
Fest
Variabel
Anm.: Stichtag 31. Dezember 2019.
1
Aktueller Kreditsaldo berechnet auf gewichteter durchschnittlicher Basis.
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DECKUNGSSTOCK Hypotheken für Gewerbeimmobilien
GEWERBEIMMOBILIEN NACH KREDITVOLUMEN 1 GEWERBEIMMOBILIEN NACH IMMOBILIENART
GEWERBEIMMOBILIEN NACH BELEIHUNGSQUOTE
Anm.: Stichtag 31. Dezember 2019.
1
Aktueller Kreditsaldo berechnet auf gewichteter durchschnittlicher Basis. 47
2
Kategorie „Sonstiges“ umfasst auch Wohnimmobilien.
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