Smart Healthcare "Gesunde" langfristige Perspektiven im Gesundheitswesen - Daniel Maier, CFA Head Thematic Investing Investments ...

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         Smart Healthcare

         «Gesunde» langfristige Perspektiven im Gesundheitswesen

                         Daniel Maier, CFA         Luca Berger
                         Head Thematic Investing   Investment Manager
                         Investments

                         2021
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         Inhalt
                              03
                01            Unser
                Was sind      Investmentansatz
                Megatrends?                      05
                                                 Investment
                                                 Team

                     02
             Investment             04
           Case – Smart        Portfolio
              Healthcare

                                                        2
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         Was sind Megatrends?

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Megatrends schaffen langfristige Chancen für Investoren   2021

„Wir überschätzen ständig die
Veränderungen, die in den nächsten
zwei Jahren stattfinden werden,
und unterschätzen die
Veränderungen, die in den nächsten
zehn Jahren stattfinden werden.
Untätigkeit sollten wir unbedingt
vermeiden.“

                                      Bill Gates

                                                             4
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Megatrends sind langfristige Themen.....                                                                             2021

                                                    Megatrends haben über Jahrzehnte hinweg
  Megatrends entwickeln sich aus strukturellen      einen erheblichen Einfluss auf unser Leben
  Veränderungen, die sich wiederum aus
  demographischen, ökologischen,
  verhaltensbedingten und sozioökonomischen
  Entwicklungen ergeben.                                                                                Megatrends
                                                   Hoch

  Sie haben erheblichen Einfluss auf unsere

                                                     Einfluss
  Gesellschaft, unser Privatleben und unsere
  Unternehmen.

                                                                                        Gewöhnlicher Trend
  Technologie und Innovation sind ein
                                                                                Hype
  unumgänglicher Bestandteil unseres Lebens -
  sowohl im privaten als auch im geschäftlichen
  Bereich. Sie tragen dazu bei, Ineffizienzen zu   Tief                   Temporärer Trend
  überwinden und ermöglichen es Unternehmen zu
  wachsen. Sie sind die Basis vieler Megatrends.
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Langfristige, strukturelle Megatrends                                                                                              2021

                                                                         Innovation / Technologie
                                                                              Künstliche Intelligenz
                                                                              Robotik
                                                                              Internet der Dinge
                                                                              Digitalisierung

Nachhaltige Wertschöpfung               Multipolare Welt                                Demographie & Urbanisierung
    Umwelt                                Aufstieg der Schwellenländer und                Steigende / alternde Weltpopulation
    Soziales                               Frontier Markets                                Anstieg globaler Pandemien
    Unternehmensführung                   Wachsender globaler Wohlstand                   Millennials & Veränderung des
    Wirkungsorientiertes Investieren      Zunahme von Konflikten                           Kaufverhaltens
                                           Wettlauf um globale ResQuellen                  Urbanisierung und Smart cities

                                                                                                                                      6
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Investmentfokus der Themen                                                                                                                                                             2021

                                                                Aqua: Unternehmen, die sich mit Wasserknappheit,
                                                                Wasserverschmutzung und Wassereffizienz befassen.

Smart Healthcare: Unternehmen, die Innovationen und                                                                       Cloud Computing: Diese Strategie beinhaltet sowohl
Technologien für den Gesundheitssektor bereitstellen, die zu                                                              Cloud-Titanen wie Amazon oder Microsoft, als auch schnell
mehr Effizienz und letztlich zu Kosteneinsparungen beitragen.                                                             wachsende Nischenfirmen in Bereichen wie Software-as-a-
                                                                                                                          Service, Cloud-Infrastruktur, IT-Consulting etc.

Smart Farming & FoodTech:
Unternehmen im Landwirtschafts- und                                                                                                   Disruptors: Künstliche Intelligenz, zukünftige
Nahrungsmittelsektor, die eine Kostensenkung/                                                                                         Mobilitätskonzepte, das Internet der Dinge oder das
Verbesserung der Produktionseffizienz anstreben,                                                                                      veränderte Konsumverhalten von Millennials –
die Umwelt und natürliche ResQuellen schützen                                                                                         Unternehmen die sich mit diesen Themen befassen,
oder zum Wohlergehen und zur Gesundheit von                                           Demographics                                    haben Potenzial, ganze Branchen zu revolutionieren.
Mensch und Tier beitragen.                                                                  &
                                                                                       Urbanization
                                                                                                                                             E-Commerce: Diese Strategie konzentriert
NextGen Brands: Unternehmen mit                                                                                                              sich auf Dienstleistungen und Technologien
starker Markenbekanntheit, einem loyalen                                                                                                     entlang der gesamten Wertschöpfungskette des
Kundenstamm und einer Strategie zur                                                    Innovation                                            E-Commerce – von der Software bis zur
Gewinnung von Millennials und der                                                          &                                                 Logistik.
Generation Z.                                                                          Technology
                                                                        Sustainable
                                                                          Value                       Multipolar                            Era of Robotics: Diese Strategie beinhaltet
Power of Diversity: Unternehmen, die                                     Creation                      World
                                                                                                                                            Unternehmen aus dem Bereich Robotik, aber
sich der Diversität von Geschlecht und Denken                                                                                               auch Softwareanbieter und Hersteller von
erfolgreich annehmen.                                                                                                                       Halbleiterausrüstungen.

Impact for Good: Unternehmen, die positive
ökologische und soziale Auswirkungen haben. Das                                                                                   E-Sports & Gaming: Bereiche wie Cloud-Gaming,
Hauptziel ist es, eine ökologisch nachhaltige und sozial                                                                          Chiphersteller, Spieleentwickler & Equipment sowie Video-
verantwortliche Wirtschaft zu fördern, um die                                                                                     Streaming. Dieser schnell wachsende Trend bietet viele
Herausforderungen von Trends wie Klimawandel,                                                                                     Anlagemöglichkeiten.
ResQuellenknappheit zu bewältigen.

Energy Revolution: Die Strategie zielt darauf ab, von                                                              Family Influenced Businesses: Unternehmen, die von stark
energiebezogenen Trends zu profitieren, indem in Unternehmen investiert wird,                                      abgestimmten Aktionärs- und Managementinteressen, einer längerfristigen
die z.B. in den Bereichen erneuerbare Energien, intelligente Stromnetze,                                           strategischen Vision (Management ist weniger auf das Ergebnis von
Energiespeicherung, grüne Gebäude, Recycling, Wasserstoff und so genannte                                          Quartal zu Quartal fokussiert) und niedrigeren finanziellen
Grundlagentechnologien tätig sind.                                                                                 Verschuldungskennzahlen profitieren.

                                                                                                                                                                                            7
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         Investment Case – Smart
         Healthcare

                                   8
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Smart Healthcare – wesentliche Treiber                                                                                                                                  2021

Technologie als Lösung für teure Gesundheitsversorgung

Prozentsatz der Befragten, die Wearables für Gesundheitszwecke nutzen

Fitness und Gesundheitsziele messen                                  Gesundheitsfragen überwachen

                                                                                                         2013
                                                                                                         2015
                                                                                                         2016
                                                                                                         2018
                                                                                                                   Produktdaten

                                                                                                                                                Daniel Maier, CFA
                                                                                                                   Portfolio Manager
                                                                                                                                                  Luca Berger

                                                                                                                   Basiswert                 Smart Healthcare Index
                 Das Bevölkerungswachstum                                      Transformative Technologien
                 und die Alterung der                                          wie künstliche Intelligenz werden   Management-
                                                                                                                                                      1.25%
                 Bevölkerung führen zu einem                                   dazu beitragen, die                 gebühr
                 unhaltbaren Anstieg der                                       Gesundheitsbranche zu
                                                                                                                   Fixierung                       29.01.2021
                 Gesundheitskosten.                                            revoluzionieren.
                                                                                                                                       Tracker-Certificate (Actively Managed
                                                                                                                   Produkttyp
                Genomik revolutioniert die                                     Bildgeführte Therapie kombiniert                                     Certificate)
                Biotechnologie. Die                                            mit Robotik und intelligenter                                 CH0581517833 (CHF)
                wichtigsten Themen sind                                        Software, um die Effizienz in der   Produkt ISIN              CH0573915805 (USD)
                                                                                                                                             DE000VP9VJW7 (EUR)
                Gentherapie, Gene Editing                                      gesamten medzinischen
                                                                                                                                        SIX Swiss Exchange (CHF+USD)
                und Gensequenzierung.                                          Wertschöpfungskette positiv zu      Börsennotierung     Boerse Frankfurt Zertifikate Premium,
                                                                               beinflussen.                                                     EUWAX für EUR

Quelle: Deloitte 2018 Survey of US Health Care Consumers, Vontobel
                                                                                                                                                                           9
Smart Healthcare "Gesunde" langfristige Perspektiven im Gesundheitswesen - Daniel Maier, CFA Head Thematic Investing Investments ...
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Smart Healthcare - getrieben durch Demografie und Technologie                                                                             2021

 Wesentliche Treiber
 – Kosten: Steigende Gesundheitskosten durch Bevölkerungswachstum, Alterung, höhere Lebenserwartung, Urbanisierung etc. Um
   Ineffizienzen zu überwinden und Kosten zu sparen, muss sich die Branche effizienter aufstellen und in neue Technologien investieren.
 – Technologieeinführung: KI-gestützte Diagnostik, Patientenfernüberwachung, Telemedizin, Robotik in der Chirurgie, neue
   Versicherungskonzepte etc. Die Gesundheitsbranche wird einen massiven Wandel durchlaufen.
 – Schwellenländer: Raum für transformatorisches Wachstum durch die Digitalisierung des Gesundheitswesens.
 – Verbraucherpräferenz: Menschen nehmen ihre Gesundheit zunehmend selbst in die Hand, fordern Transparenz und Personalisierung.

Wachsende Bevölkerung älterer Menschen                                          KI-Kosteneinsparungsmöglichkeiten bis 2026:
(% der Bevölkerung >65 Jahre)                                                   150 Mrd. USD Chance alleine in den USA

                                                                                                 5 3 2
                                                   33                      33           13
                                                                                                                        40

                       21                     21                   20           14

                13
                                         10
            8                                                  8                16

                                                                                                                          20

                U.S.                      Germany                  Italy                 17                18
                                   1950       2010      2050                    Kosteneinsparungspotenzial nach Kategorie (in Mrd. USD)

Quelle: United Nations, Accenture 2017
                                                                                                                                            10
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COVID-19 war „Beschleuniger“ für Smart Healthcare                                                                                              2021

 Nachhaltige Auswirkungen auf das digitale Gesundheitswesen
 – COVID-19 und Digital Health: Die Wichtigkeit der der Digitalisierung der Gesundheitsbranche zeigte sich verstärkt während der COVID-
   Pandemie.
 – Telemedizin zur Wahrung des Social Distancing: 15- bis 20-facher Anstieg der Telemedizin-Besuche inmitten der Pandemie.
 – Nach der Pandemie: Bessere Akzeptanz und nachhaltige Wirkung, da mehr Menschen mit der Nutzung digitaler Mittel vertraut werden.
 – Hilfe bei der Lösung von Branchenherausforderungen: Arbeitskräftemangel, begrenzte digitale Fähigkeiten, Kapazitätsengpässe, fragile
   Wirtschaftslage.

                                        Transformation des Gesundheitswesens während COVID-19

                                          HERAUSFORDERUNG                           ZUVOR                           DAS «JETZT»

                                          Personalmangel                Wachsender Mangel an                Der Bedarf an Pflegekräften ist 20-
                                                                        Klinikpersonal                      mal höher und 70% der
                                                                                                            Beschäftigten im Gesundheitswesen
                                                                                                            berichten über psychische Probleme

                                          Eingeschränkte digitale       Schlechte Erfahrung mit digitalen   48% der Ärzte nutzen Telemedizin
                                          Fähigkeiten                   Technologien und mangelndes
                                                                        Vertrauen

                                          Kapazitätsengpässe            Krankenhäuser reduzieren            Die USA benötigen 1.3-2.7x mehr
                                                                        Investitionen in Gebäude für        Betten für Unheilbar Kranke
                                                                        andere Kapitalausgaben

Quelle: Accenture, Unsplash

                                                                                                                                                  11
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Große Tech-Unternehmen drängen in den Gesundheitsbereich                                                                                 2021

 Tech-Unternehmen haben das Potenzial von Gesundheitsdienstleistungen erkannt
 – Apple: Investitionen in Wearables (Apple Watch) und Unterstützung von Gesundheitsdienstleistern bei der Nutzung von Daten und der
   Personalisierung von Erfahrungen
 – Google: Tools für maschinelles Lernen zur Analyse medizinischer Daten (KI), Veröffentlichung akademischer Aufzeichnungen
 – Amazon: Amazon Pharmacy (Geschäft mit Medikamentenlieferungen), Übernahme von Pill Pack
 – Microsoft: Entwicklung von Chabot's zur Verbesserung der Kommunikation und Fokus auf Health-Cloud

Erwarteter Umsatz von Apple im                                    Top 5 Investitionen der Technologieriesen im
Gesundheitswesen (in Mrd. USD)                                    Gesundheitswesen (in Mrd. USD)

                                                                                                0   5 10 15 20 25 30 35
                                                                      Data Mgmt & Analytics
                                      313                                            Wellness
                                                                                    Genomics
                                                                            Clinical Research
                                                                        Administrative Tools                                   Google
                                                                                  Diagnostics                                  Microsoft
                                                                   Remote Patient Monitoring
                                                                                                                               Tencent
                                                                        Content & Marketing
                                15                                              Drug Delivery                                  Intel
                                                                                 Telemedicine                                  Samsung
                               2021   2027                          Assistive & Rehab. Tools
                                                                      Chronic disease Mgmt
                                                                        Insurance & benefits
                                                                       Healthcare Providers
                                                                       Personal Health Data

Quelle: Morgan Stanley CBInsights
                                                                                                                                           12
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Smart Healthcare Strategie                                                     2021

Vier wichtige Trends, die die Zukunft des Smart-Healthcare Marktes bestimmen

                                         Vontobel
                                      Smart Healthcare

                                                                                 13
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Digital Health                                                                                                                                                                        2021

  Dienstleistungen für maschinelles Lernen im Gesundheitswesen
  – Transformations-Technologien wie Big Data und Analytik, maschinelles Lernen und KI werden eine breitere Akzeptanz im
    Gesundheitswesen erreichen.
  – Elektronische Krankenakten (EMR): Bessere Analyse und Inanspruchnahme von Daten ist notwendig, um eine
    wertorientierte Gesundheitsversorgung zu ermöglichen.
  – R&D Effizienz: Digitale Tools können auch zur Unterstützung des Prozesses klinischer Studien eingesetzt werden. Neue
    Medikamente werden effizienter getestet und schnellerer zugelassen.

Erfolgsraten klinischer Studien wegen F&E                                                               Künstliche Intelligenz hat das Potenzial, klinische
Ineffizienz niedrig                                                                                     Studienprozesses zu verbessern
                                                                                                                     Suche nach geeigneten
        63.20%          Erfolgsrate klinischer Studien                                                                                                        Einschreibung
                                                                                                                     Teilnehmern

                               19.40%
                                                      11.27%                  9.60%

      Phase I to             Phase I to             Phase I to             Phase I to
       Phase II              Phase III              NDA/BLA                 approval
                                                                                                        -   Unter Verwendung der aktualisierten       -   Der Patient muss sich keiner
                                                                                                            EMR kann der PCP eine klinische               umfangreichen medizinischen
                  Average of 12 years / Avg. of USD 1bn*                                                    Studie für Einzelpersonen basierend auf       Untersuchung unterziehen, da die
                                                                                                            deren Gesundheitsdaten empfehlen              Anspruchsberechtigung bereits
                                                                                                        -   Klinische Studien sollen in die               durch EHR/EMR mit Hilfe von
                                                                                                            Standardversorgung integriert werden,         Data Analytics und AI ermittelt
                                                                                                            anstatt als letzte medizinische               wurde
                                                                                                            Intervention eingesetzt zu werden

Quelle: CB Insight, Biotechnology Industry Organization, Bloomberg
*from pre-clinical tests to approval. Quelle: Drugs, Devices, and the FDA: Part 1: An Overview of Approval Processes for Drugs / Van Norman 2016                                        14
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Telemedizin                                                                                                                       2021

 Die Verwendung Videostreaming zur Erbringung von Gesundheitsfürsorge oder medizinischen Dienstleitungen
 – Besserer Zugang: Die Primärversorgung ist für viele Patienten schlecht. Sie müssen oft stundenlang anstehen, um
   einen kurzen Termin bei einem Arzt im Krankenhaus zu bekommen (China) oder leben in ländlichen Gebieten (USA).
 – Neue Generation von Patienten: Patienten fordern Optionen und stellen sich auf Diagnosen ein, ohne zum Arzt zu
   gehen. Erweiterung Möglichkeiten mit schnellem, zuverlässigem Internetzugang (5G) und mehr teilnehmenden Ärzten.
 – COVID19 boost: 15-20-facher Anstieg des virtuellen Besuchsvolumens für Telehealth-Anbieter, zukünftig
   schätzungsweise 1 von 3 Arztbesuchen digital gegenüber 1 von 20 vor der Pandemie.

                                             Telehealth Market Size (in billion USD)

             Target audience:                                                                                         Benefits:

         Tech savvy millennials                                                                              On-demand service
                                                     2019           45
                                                                                 ~ 4x
            Abgelegene Gebiete                                                                                  Geringe Kosten

                                                    2026e                               175
            Beschäftigte Eltern                                                                                   Zeit sparen

        Sensible Krankheiten,
       Psychische Gesundheit,                                                                                         Komfort
       Dermatologie, sexuelle
       Gesundheit, chronische
            Krankheiten

Quelle: Deloitte, Vontobel
                                                                                                                                    15
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Wearables                                                                                                                                2021

 Überwachung des Gesundheitswesens mit digitalen Mitteln
 – Potential Überwachung chronischer Krankheiten: Chronische Krankheiten stellen eine große wirtschaftliche
   Belastung für das Gesundheitssystem dar (z. B. Diabetes, Bluthochdruck, Herzerkrankungen).
 – Steigendes Gesundheitsbewusstsein: Zunehmender Fokus auf personalisierte Pflege, Früherkennung und
   Präzisionsmedizin führt zu höherer Nachfrage. Fitnesstrend und Wunsch nach gesundem Leben sind weitere Trends.
 – Einblicke in Daten: Wertvolle Einblicke in die Gesundheit der Menschen durch Messung von Zuständen wie
   Schlafverhalten, Herzfrequenz, Blut.

                                                 Wearables: Anwendungen und Zweck
                                                                                                             Diabetes        Schmerzen
                                                        ANWENDUNGEN                           TYP

                                                             Sport & Fitness              Smart Watches

                                                     Überwachung von Patienten           Aktivitätstracker

                                                            Pflege zu Hause                  Pflaster
                                                                                                                   Herz & Fitness
                                                                                          Smart Clothing

                                                  Überwachung & Diagnostik                Therapeutik

                                                          Herzfrequenz & Puls           Schmerzbehandlung
                                                                 Blutdruck                Rehabilitation     Schlaf             Psyche
                                                                                ZWECK
                                                           Blutzuckerspiegel                 Atmung
                                                      Schlaf & Neuromonitoring            Insulinpumpen
                                                        Psychische Gesundheit

Quelle: Unsplash, Dexcom, Omron, Nyxoah, Carrot, Xiaomi, Garmin, Zynex
                                                                                                                                           16
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Future Therapies                                                                                                                                                                       2021

Die genomische Revolution ist das nächste grosse Ding
– Methoden: Das Ersetzen defekter DNA beseitigt die Ursache, anders als bei der traditionellen Behandlung, die das
  Fortschreiten der Krankheit verlangsamt oder die Symptome lindert.
– Positiver Ausblick: Antizipation von Krankheiten, präzisere Überwachung von Krankheitsrückfällen, vollständige
  Beseitigung von Krankheiten mit "One-Shot-Cures", sinkende Kosten für Technologien und bereit für die erste Zeit (z. B.
  Kosten für Genomsequenzierung), Potenzial zur Transformation des gesamten Spektrums von Krankheitskategorien.
– Fokusbereiche: CRISPR, zielgerichtete Therapeutika, Bioinformatik, molekulare Diagnostik, Stammzellen.

                                               Kosten für die genomische Sequenzierung (2001 – 2020)

                                                 100'000'000                                                     Gene                        Gene                       Cell
                                                                                                                therapy                     Editing                   Therapy
                                                   10'000'000
                                                                                                             Fügt eine Kopie des            Verändert das          Verabreicht ganze
                                                                                                          fehlenden Gens in Zellen      genetische Material in    Zellen, die modifiziert
                                                    1'000'000                                                ein, in denen es fehlt       einer Zelle durch          wurden, um ein
                                                                                                           oder beschädigt ist, und    Einfügen, Löschen oder          bestimmtes
                                                                                                            stellt die korrekte Gen-      Korrigieren eines      therapeutisches Ziel zu
                                                      100'000          COVID-19 und Genomik                   und Proteinfunktion      vorhandenen Gens. Die     erreichen, wie z. B. die
                                                                                                                   wieder her.             Veränderung ist       Bekämpfung von Krebs.
                                                                                                                                             dauerhaft.
                                                       10'000        “Unlike gene editing and gene
                                                                                                                                                                               2020:
                                                                    therapy, mRNA technology does
                                                                   not change the genetic information                                                                         688 USD
                                                         1'000
                                                                     of the cell, and is intended to be
                                                                         short-acting.” (Moderna)
                                                             100
                                                                2001      2003        2005        2007         2009          2011        2013         2015       2017         2019

Quelle: Unsplash, National Human Genome Research Institute
                                                                                                                                                                                            17
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Future Therapies                                                                                                                             2021

  Große Veränderungen in der Krebsbehandlung
  – Innovative Krebsbehandlung ist eines der Hauptthemen bei Big Pharma und Biotech. Nach Schätzungen der
    American Cancer Society könnten bis 2030 jährlich 22 Millionen neue Krebsfälle diagnostiziert werden.
  – Der Markt für Krebsmedikamente wird auf 100 Mrd. USD jährlich geschätzt. Angesichts der Risiken, die mit der
    Entwicklung von Medikamenten verbunden sind, halten wir an einem diversifizierten Ansatz fest. Außerdem glauben wir,
    dass es für viele Akteure in der Onkologie Raum gibt, um sich zu differenzieren. Die wichtigsten Themen sind Immuno-
    Onkologie und Gentherapie (CAR-T).

                                   CAR-T: Immunsystem zur Krebsbekämpfung

                                              Step 1                 Step 2                  Step 3                   Step 4
                                             Blutentnahme
                                             Taking blood            Transport der           Mutation der             Rückgabe der
                                                                     Zellen                  Zellen                   Zellen

                                             Ein Artzt enfernt       Die Zellen              Die Zellen werden       Die Zellen werden
                                             weisse                  werden in ein           mutiert, um             mutiert, um
                                             Blutkörperchen          Labor gebracht.         Krebszellen zu          Krebszellen zu
                                             von                                             identifizieren und      identifizieren und zu
                                             Krebspatienten.                                 zu eliminieren. Sie     eliminieren. Sie
                                                                                             werden dann             werden dann
                                                                                             vermehrt.               vermehrt.

Quelle: Vontobel, Bloomberg

                                                                                                                                               18
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Image-Guided Therapy                                                                                                                  2021

  Revolutionäre neue Art der Bildgebung durch Kombination von Software und KI
  – Image-Guided Therapy: Ein zentrales Konzept der Medizin des 21. Jahrhunderts ist die Verwendung jeglicher Form
    von medizinischer Bildgebung zur Planung, Durchführung und Auswertung von chirurgischen Eingriffen und
    therapeutischen Interventionen. Vorteile: schneller, effizienter und bieten eine höhere Auflösung.
  – Positiver Ausblick: Bildgebung kombiniert mit Deep Learning, um die Behandlung effektiver zu bestimmen und den
    Ärzten Zeit für komplexere Fälle zu geben (KI-Diagnostik).

Umsatzprognose (USD Mio.) für KI-basierte                                 Weltmarkt für KI- basierte medzinische Bildanalyse
medizinische Bildanalyse-Software nach                                    (Umsatz Marktanteil 2023)
Algorithmus-Typ
                                                                                                      15%
                                                                                     20%

                                                                                                                     Breast
                                                                                                              14%
                                                                               7%                                    Lung
                                                                                                                     Neurology
                                                                                                                     Cardiovascular
                                                                                                                     Liver
                                                                                                                     Rest of body
                                                                                    21%
                                                                                                       23%

                   Deep Learning           Other AI and Computer Vision

Quelle: Signify Research, Acutus Medical

                                                                                                                                        19
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Robotics                                                                                                                                  2021

  Roboter verändern die Gesundheitsbranche
  – Kosteneinsparung: Robotergestützte Operationstechniken sind weniger risikoreich, präziser und führen zu einer
    kürzeren Genesungszeit und geringeren Krankenhausrechnungen.
  – Wachstumspotenzial: Die robotergestützte Chirurgie ist derzeit ein wachstumsstarker Bereich innerhalb der breiteren
    Medizintechnik, der immer noch weniger als 20% ausmacht. Wir gehen davon aus, dass der Markt schnell wachsen wird
    und schätzen, dass er von heute 5 Mrd. USD bis 2025 20 Mrd. USD erreichen wird.

Roboterchirurgie – Verbesserter Zugang zu minimal-invasiver Behandlungen für Patienten

                                      Geringeres Risiko
            Kürzerer
                                            einer          Weniger                                Kleine                  Minimale Blut
         Krankenhaus-
                                       unerwünschten       Schmerz                                Narben                  Transfusion
           aufenthalt
                                          Wirkung

                             Schnellere
                                                                                                              Weniger Blutverlust
                             Genesung

Quelle: Intuitive Surgical

                                                                                                                                            20
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         Unser Investmentansatz

                                  21
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Anlageziel                                                                                                                                                       2021

              Strukturelles                                                 Hoher                      Thematische
                                                                                                                                        Diversifikation
               Wachstum                                                 Aktivitätsgrad                   Reinheit

                                                                                                   Die von uns ausgewählten
                                                                                                 Unternehmen haben eine hohe        Attraktive Anlagethemen sind in
    Wir investieren in Themen, die                               Wir streben einen hohen         Umsatz-/Ertragsgenerierung im          vielen Bereichen unseres
    von langfristigen strukturellen                          Aktivitätsgrad an. Unser Fokus           zugrunde liegenden            Lebens zu finden. Unser hoher
   Trends (Megatrends) profitieren,                         auf kleinere, jüngere und weniger        Themenbereich. Diese              Diversifizierungsgrad nach
   welche über Jahrzehnte anhalten                            bekannte Unternehmen kann            Unternehmen sind stärker               Themen minimiert das
                werden.                                      zusätzliches Renditepotenzial      fokussiert und sollten daher eine    Klumpenrisiko bzgl. einzelner
                                                                           bieten.                 Bewertungsprämie zu ihrer                    Faktoren.
                                                                                                    Konkurrenz aufweisen.

Es gibt keine Garantie, dass das Anlageziel erreicht oder aufrechterhalten wird. .

                                                                                                                                                                      22
Public

Bottom-up: Stock selection on theme level                                                                                                                       2021

         1. Thematischer Bezug                                2. Quantamentale Analyse         3. Alternative Daten & ESG         4. Experten / PM-Überzeugung

 Hohe Umsatz- und Ertragsexposure                      Merkmale der Quantamentalen          Alternative Daten und ESG             Nutzung des PM-Wissens und der
       zum Thema (>30%)                                Analyse:                             basierend auf:                        Expertise zur Konstruktion des
               oder                                                                         – Stellenmarkt-Daten                  thematischen Portfolios
   Hoher strategischer Fokus auf                        Fundamentale Daten                 – Social-Media-Signale                – Aufbau des Portfolios nach
    Thema deutet auf Business                           Statistik                          – Produktbewertungen etc.              Subthemen
        Transformation hin                              Programmierung                     – MSCI ESG
               oder
   Marktführerschaft (trotz
Public

         Portfolio

                     24
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Portfolioauszug & Performance- und Risikokennzahlen                                                                                                                                               2021

Name                                      Industry                                  Weight           As of 31.12.2020
Digital Health & Telemedicine                                                                        Performance                  1M            3M               12M            YTD          Issuance
IQVIA Holdings Inc                        Health Care Services                           3.9%        Product                    5.7%         12.2%             44.4%           44.4%            76.0%
Teladoc Health Inc                        Health Care Services                           4.0%        MSCI ACWI                  4.6%         14.7%             16.3%           16.3%            39.7%
UnitedHealth Group Inc                    Managed Care                                   2.8%
Veeva Systems Inc                         Application Software                           2.8%        Risk Figures*          Volatility      Sharpe                  IR             Beta
                                                                                                     Product                  27.2%           1.63               2.14              0.81
Future Therapies                                                                                     MSCI ACWI                30.2%           0.54                    -            1.00
Abbott Laboratories                       Medical Devices                                2.8%
Illumina Inc                              Life Science & Diagnostics                     2.8%                                        Net performance in USD
Johnson & Johnson                         Large Pharma                                   2.8%
                                                                                                     80.0%
Thermo Fisher Scientific Inc              Life Science & Diagnostics                     3.9%
                                                                                                     60.0%
Imaging & Robotics
Intuitive Surgical Inc                    Medical   Equipment                            3.8%        40.0%
Koninklijke Philips NV                    Medical   Equipment                            4.0%
Masimo Corp                               Medical   Devices                              2.9%        20.0%
Medtronic PLC                             Medical   Devices                              2.7%
                                                                                                      0.0%
Wearables
Apple Inc                                 Communications Equipment                       4.1%       -20.0%
DexCom Inc                                Medical Equipment                              2.9%
Xiaomi Corp                               Communications Equipment                       2.7%       -40.0%
Zynex Inc                                 Medical Devices                                3.1%            Nov-18       Feb-19   May-19    Aug-19     Nov-19     Feb-20     May-20    Aug-20    Nov-20

                                                                                                                                 Smart Healthcare            MSCI ACWI Net TR

Quelles: MSCI, Vontobel, Portfolioperformance entspricht Vorgängerprodukt, welches von Vontobel Thematics verwaltet wird.

                                                                                                                                                                                                    25
Public

         Ihre Smart Healthcare Portfoliomanager:                               2021

              Daniel Maier, CFA                    Luca Berger
              Head Thematic Investing              Junior Investment Manager
              Lead-Manager                         Deputy Manager

              T +41 58 283 62 47                   T +41 58 283 64 65
              daniel.maier@vontobel.com            luca.berger@vontobel.com
Public

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